Lessico dell'economia

Buongiorno dal conte attrice di ascoltatori
Mercoledì nel corso dell'Istat ha diffuso i dati del conto economico trimestrale delle amministrazioni pubbliche con specifiche informazione sul quarto trimestre del due mila cinque e con numerose revisioni sulle informazioni precedentemente fornite giovedì scorso e uscita anche la trimestrale di cassa a cura del ministro Tremonti con notizie sullo sterrato aggregato istituzionale sullo specchio Periodo
Queste nuove evidenze empiriche sui conti pubblici italiani combinate a quelle illustrate dalla spessa Istat il primo marzo due mila il con riguardo ai conti economici nazionali negli anni due mila uno due mila cinque
Non che dall'ultimo bollettino economico di marchio della Banca d'Italia consentano di descrivere gli affetti congiunturali tendenziali e lo strutturale dei principali calde della nostra finanza pubblica
Queste non sono dunque le tre parole chiave della puntata odierna del Lessico dell'economia
La variazione congiunturale finitura confrontando il quarto trimestre due mila cinque con quello immediatamente precedente per indicare i miglioramenti o peggioramenti ciclici e di breve periodo
La variazione tendenziale si valuta sulla base del confronto fra il quarto trimestre due mila cinque ed equivalente trimestre dell'anno precedente Esperia di individuare l'evoluzione nel corso dei passati dodici mesi
Infine il dato strutturale misura su un arco temporale più lungo ad esempio nell'ultimo quinquennio due mila uno due mila cinque
I livelli e le dinamiche dei principali indicatori della finanza pubblica eventualmente anche in termini di comparazioni internazionali
Date queste premesse appare evidente il netto peggioramento dei conti pubblici italiani a tutti e tre i livelli
Sul piano congiunturale l'indebitamento netto della pubblica amministrazione è salito nel quarto trimestre del due mila cinque al quattro virgola quattro per cento del PIL dal due virgola sei per cento del trimestre precedente
E il saldo primario e scelto allo zero virgola due per cento del PIL dall'uno virgola otto del trimestre luglio settembre due mila cinque
Ricordo che Osvaldo primario praticamente azzerato è un dato particolarmente preoccupante perché il suo implica un livello di debito pubblico
Posto addirittura totem che ero esplorativo che avviene come oggi avviene in Italia che il tasso di interesse superi quello di sviluppo dell'economia di circa due virgola cinque punti percentuali
Sul piano tendenziale tale zero virgola due per cento nell'avanzo primario e confronta con un due virgola cinque per cento del quarto trimestre del due mila quattro
Un livello questo appena appena coerente con la stabilità dell'attuale rapporto debito PIL anche l'andamento tendenziale del deficit sul PIL è molto peggiorato negli ultimi dodici minuti poiché l'opera pari al due virgola cinque per cento nel quarto trimestre del due mila quattro
In definitiva l'anno due mila cinque si chiude con almeno tre fattori di preoccupazione per la nostra finanza pubblica
Primo l'indebitamento netto mediamente pari al quattro virgola uno per cento del PIL
E ben lontano da quel tetto del tre per cento imposto a Market e ribadito per la verità in termini via via nel tempo più deboli nel Patto di stabilità e crescita
Secondo l'avanzo primario che nel due mila uno era ancora coerente con una graduale discesa del rapporto debito PIL toccando allora il tre virgola due per cento
E nel due mila cinque mediamente caduto allo zero virgola cinque per cento del PIL
In terzo luogo il rapporto debito PIL dopo le varie revisioni effettuate e nel due mila cinque pari al centosei virgola quattro per cento ed è per la prima volta dal mille novecentonovantaquattro
Risalito rispetto all'anno precedente di due virgola sei punti percentuali
In difformità dai vincoli imposti nel Trattato di Maastricht per la convergenza all'Unione economica e monetaria
Nonostante questo l'ultimo Consiglio europeo ha deciso di non proseguire nella procedura per deficit eccessivo nei confronti dell'Italia
Abbandonando dunque quella strada imboccato lo scorso luglio con l'early warning Annoni rivolto questo perché l'Italia ha presentato ha visto ben con programma di stabilità in cui si è impegnata a riportare il disavanzo del due mila sei al tre virgola cinque per cento dentelli già allettato invero al tre virgola otto
Assumendo finì alla piena efficacia nell'anno corrente della manovra di venti miliardi di euro parata nel dicembre due mila cinque
Per uno virgola cinque punti di PIL
Nel mantenimento del tasso di crescita e degli squilibri tendenziali di finanza pubblica ai livelli prima proiettati
Il che mi sembra francamente improbabile perché sono state riviste dallo stesso ministro Tremonti nella relazione trimestrale di cassa presentata giovedì scorso le previsioni di crescita italiana per l'anno corrente
Da lui fatte scendere all'uno virgola tre per cento dall'uno virgola cinque precedentemente stimato
E perché ci si deve attendere squilibri crescenti di finanza pubblica
Io in ragione di numerosi pagamenti ritardati al due mila sei ma di competenza del due mila cinque sia a causa delle molte promesse fatte agli elettori e da entrambi gli schieramenti politici durante la campagna elettorale
Di conseguenza
In autunno dovremo quale certamente rinegoziare con Bruxelles un sentiero
Di rientro posticipato di un anno nel disavanzo e nel debito eccessivo e o dovremmo procedere ad una manovra aggiuntiva restrittiva in corso d'anno
Infine alcune considerazioni strutturali sull'ultimo quinquennio e qualche confronto internazionale
A partire dal due mila uno e per cinque anni il nostro indebitamento netto pubblico ha sempre superato il tre per cento del PIL
E oggi addirittura il quattro con la rosa eccezione del due mila due dove pure lo hanno sfiorato toccando il due virgola nove per cento
Non era più stato così dal mille novecentonovantasette quando dovevamo presentare ai partners europei l'avvenuto risanamento della nostra finanza pubblica pena il mancato ingresso immediato della lira nel club dell'euro
Attualmente tutti i nostri parametri fiscali come già ricordato sono fuori linea rispetto a quelli richiesti da Maastricht in particolare
Il debito pubblico non solo è oggi superiore al cento per cento del piede del sul sentiero esclusivo
Ma dopo essere sceso al centocinque virgola cinque per cento nel due mila due al centoquattro virgola tre nel due mila tre al centotré virgola otto nel due mila quattro
E di solito al centosei virgola quattro nel due mila cinque ed è attento crescere nella stessa relazione trimestrale del tesoro
Quale al centootto per cento nel due mila sei
L'unica voce di uscita corrente che non è in questi anni di evitata e quella per l'onere del debito pubblico
Ma è recente incremento del debito spesso e i primi preoccupanti segni di tassi di interesse in rapido aumento
Con un differenziale crescente fra i nostri Btp e i bond tedeschi di ben due punti base nella sola ultima settimana raggiungendo così quota venticinque virgola cinque
Lasciano intendere che anche quest'argine Ferrarotto
Da ultimo il testo Public Finance definendo nel due mila cinque ancora fresco di stampa
Consente di capire che non da oggi ma tuttora il nostro debito pubblico in rapporto al PIL supera nell'Unione a venticinque quello di ogni altro stato membro eccezion fatta per la Grecia dove si raggiunge il centodieci per cento del PIL
Sempre nel due mila cinque nell'area dell'euro il rapporto debito PIL e circa pari al settantadue per cento mentre fare venticinque supera di poco il sessantaquattro per cento
Per quanto concerne il rapporto deficit-Pil nel due mila cinque il valore medio tanto nell'area dell'euro che nell'Unione a venticinque e del due virgola sei per cento
Anche se il livello di guardia del tre per cento oltre che da noi
E superato dal Portogallo dalla Grecia di poco dalla Germania non più dalla Francia e tra i nuovi Stati membri dalla Repubblica Ceca dalla Polonia dall'Ungheria dalla Slovacchia ed a Malta
Pongo otto a tutte e a tutti e buona settimana da Fiorella Kostoris Padoa Schioppa