"Il finanziamento strutturale delle imprese" convegno nazionale dell'Associazione Nazionale Direttori Amministrativi e Finanziari (ANDAF) presso il Centro Congressi Cariplo

Se non siamo tutti quanti però vedo
Una folta presenza già qui in sala e quindi darei senz'altro vettura alla relazione introduttiva ringraziando tutti per essere venuti qui questa mattina
Gentili signore e signori cari colleghi e compiacere dunque che mi accingo a presentare i lavori di questo convegno nazionale andasse al mille novecentonovantasei
Che ha luogo a circa un anno di distanza dal Congresso mondiale di Roma dell'International Association of Financial executive Institutes di cui andaste socio fondatore
Congresso che era stato organizzato appunto dall'ambasciata l'avvenimento odierno precede di circa un mese un altro congresso internazionale che quest'anno si terrà per voglia sei a Giakarta e Bali
Nelle giornate del trenta ottobre il primo novembre sul tema dell'economia regionali
Dello sviluppo dei Paesi asiatici dell'area del Pacifico e dei riflessi che queste economie hanno sull'economia mondiale
Il convegno quando ha appena preso quest'anno possibile anche dalla collaborazione degli sponsor Assiteca internazionale di brokeraggio assicurativo e della Cariplo cui rivolgo a nome di tutti i partecipanti un caloroso ringraziamento
Un personale cenno di apprezzamento e gratitudine va all'ingegner Ottorino Beltrami e presidente della Fondazione Cariplo
Per il sostegno e la collaborazione che ha sempre fornito alla nostra associazione attestati anche dalla sua presenza qui quest'oggi
E agli oratori che sul si succederanno da questo palco
Un ringraziamento inoltre alle strutture che hanno organizzato il convegno all'andazzo servizi al suo presidente Mario Gabbrielli
Come pure un indirizzo di saluto desideriamo rivolgere al presidente onorario è andata avvocato Brioschi che dell'andazzo è stato uno dei fondatori nel lontano mille novecentosessantotto come ben noto agli scritti oltre alle tematiche contingenti è strettamente professionali l'andata a in questi ultimi anni condotto un'analisi sempre più serrata dei cambiamenti strutturali dell'economia del modo di produrre stare sul mercato
E del valore aggiunto che i direttori amministrativi e finanziari coloro che fanno controllo all'interno delle aziende possono conferire alle aziende al paese con il loro operare in chiave aggiornata adeguata al nuovo contesto internazionale
La NATO qual è stato infatti un alimento di stimolo per l'innovazione e la crescita delle nostre aziende e del nostro Paese
Ecco perché dunque questo convegno questo tema e questo impianto tecnico
Come illustrato
Abbastanza bene in un libro di Giorgio Piattelli
La fine del diciannovesimo secolo e l'inizio del ventesimo vedevano con gli scritti di varare il suo impeto sull'equilibrio economico generale l'affermarsi in questo campo della cultura finalmente razionalistica e positivisti
Toccherà poi a che in sé impatto integrare impattino vale radicalmente rispetto al pensiero di Vara in scioltezza la formulando una teoria generale non già dell'equilibrio ma dello squilibrio che caratterizzano l'economia tra il primo e il secondo dopoguerra
Il sistema affermava che in sé e cioè capace di rimanere in una condizione cronica ed attività inferiore al normale per un periodo notevole senza una tendenza decisa verso una ripresa o la rovina totale
E questa situazione può risultare non modificabile diceva che in sé anche se avvengono trasferimenti di reddito o agevolazioni creditizie che spesso aumentano solo la propensione al risparmio o accentuano le preferenze alla liquidità senza comportare S una ripresa dei livelli di attività economica che che ha in sé vedeva risolta solo da rigorosi interventi pur ma il mercato in cui che in sé calava le sue teorie era pur sempre un mercato protetto in ogni Paese verso l'esterno da barriere di ogni tipo
Non era ancora il mercato globale a livello mondiale di oggi
Allora al contrario di oggi inoltre gli stimoli economici generabili della spesa pubblica non avevano ancora prodotto l'effetto dirompente in termini di spirale del servizio sul debito che poi hanno prodotto successivamente
E piacevole dover constatare che purtroppo nel prosegue di questo secolo dopo che in sé una teoria complessiva
Aggiornata al nuovo contesto dell'economia e dello sviluppo economico purtroppo non è stata prodotta
Esistono tuttavia ricette economiche applicate empiricamente in molti Paesi
Che vedono un tentativo di ripresa della domanda aggregata basata sì su un contenimento dei consumi privati perché ignorare risorse per ripianare e contenere i deficit pubblici
Ma compagnia nata ad una progettualità forte da parte dei governi nazionali e sovranazionali
Che punta ad una programmazione della spesa spesso di dimensioni imponenti di lunghissimo periodo e che tenta di associare capitali pubblici e quelli privati ma che pur sempre considera i primi come un asset fondamentale di ogni sviluppo
Vorrei citare due soli esempi quello della Francia in cui la costruzione del trentaseiesimo Ponte della Capitale è stata decisa a dieci anni fa nel mille novecentottantasei
Per facilitare l'accesso ad un nuova del porto la cui realizzazione è prevista tra il due mila e quindici e due mila e trenta
Sempre nel due mila e quindici nessun cittadino francese viva a più di cinquanta chilometri da un'autostrada o da una linea del precedente
Ad Hong Kong a pochi mesi dal passaggio della ex colonia la Cina e nonostante tutte le incertezze politiche connesse alla situazione si sta completando un nuova di Oporto su un'isola artificiale collegata da Ponte Galeria la terraferma
Con un investimento globale di ben trentatré mila miliardi di lire finanziato ho garantito per quattro quinti da fondi pubblici e per un quinto da quelli privati
Quanto al ruolo dell'impresa abbiamo scelto questo tema è questo impianto tecnico dicevamo perché ben consente a nostro avviso di discutere delle sfide cui esse oggi sono soggette il finanziamento strutturale dell'impresa non significa solo affrontare i problemi nel modo più ovvio ed evanescente vale a dire dotandole di risorse a titolo provvisorio e occasionale indipendentemente dai risultati
Ma misurarne le performances in termini anche di capacità di creazione di valore
Vuol dire rafforzarne i mezzi propri con strumenti tecnicamente adeguati e con capitali di rischio aventi caratteristiche di quasi capitale
In un quadro definito di politica industriale con possibilità quindi di operare in modo programmato e non occasionale episodico nel breve e anche nel medio e lungo periodo
Vuol dire inoltre ad esempio mettano in condizione di intervenire in via diretta alla costruzione di scenari infrastrutturali di sviluppo sull'arena internazionale con assunzione da parte delle imprese stesse di quote di rischio nei progetti cui partecipano questo convegno aspira anche occorre in risalto il contributo che le risorse umane possono dare ad un tale disegno strategico alla ridimensionamento drastico delle attività dell'in paese
Le imprese dovranno sostituire gradualmente ma speditamente la ricerca di nuove nicchie di mercato in cui vengano esaltate le capacità specifiche di ciascuna azienda e di coloro che vi sono impiegati al concetto di produttività di breve termine conseguibile solo contanti andrà sostituito quello di efficienza da salvaguardare e potenziare il corso per vivere come aziende anche nel medio e nel lungo periodo
Dovrebbe esaltare non disperdere o mortificare esperienza professionalità dedizione del personale del suo management per accrescere il patrimonio aziendale perché patrimonio azienda equivale a dire il patrimonio del Paese
La tendenza all'aumento della disoccupazione che oggi ha raggiunto e superato il dodici e due per cento va contrastata ed invertita con provvedimenti di golosi che il Governo e con il contributo della dirigenza aziendale che in questo può avere un grande ruolo con la ricerca di nuove aree di affari
Il dibattito che ci limitiamo ad aprire dovrà e speriamo possano fornire nel corso di questa giornata un contributo ed un orientamento in questo senso prima di cedere la parola d'ingegno era Beltrami per un indirizzo di benvenuto fornisco alcuni dettagli tecnici sul programma
Sapete come si svilupperà il nostro programma i cui lavori verranno chiusi dal dottor Cipolletta il quale ci raggiungerà nel corso del pomeriggio
Per quanto riguarda eventuali quesiti pregherei di farli affluire nelle corsie centrali alle hostess perché possono essere poi presentati in forma scritta e quindi proposti agli oratori
Per quanto riguarda le altre informazioni tecniche le potremo dare nel corso della giornata
Girerei la parola senz'altro all'ingegner Beltrami a cui rivolgo un caloroso applauso
Prima di dare il mio indirizzo voglio dare un suggerimento ad orti riecco Cipolletta Ctm esser chiamato professore quindi quando ero presente Eretteo chiamatelo come gli compete signore e signori a nome della Fondazione Cassa di Risparmio delle province lombarde sono veramente lieto di potervi benvenuta questo convegno e di augurarvi un proficuo lavoro
Sono stato invitato a esprimere qualche considerazione introduttiva ma tenuto conto che i relatori che seguiranno avranno modo di approfondire dai diversi punti di vista l'argomento del convegno
La mia sarà veramente una semplice molto semplice introduzione il tema è veramente di attualità di grande rilevanza e anche complessa non a caso alimentate alimenta un legittimo confronto dialettico fra le parti che talvolta assunto anche toni piuttosto accesi
Ho ben presente alcune accuse mosse dal mondo imprenditoriale nei confronti di un sistema bancario
Giudicato a volte insensibile alle richieste delle aziende e qualche volta addirittura inadeguato a sostenere lo sviluppo industriale
Personalmente dopo anni di vita manageriale in in grandi imprese italiane ma anche francesi e statunitensi sono stato anche amministrazione di una grande banca
E penso quindi di essere in una buona posizione per qualche considerazione in proposito
Anche se attualmente non ricopre più la carica di vicepresidente vicario della Cariplo Banca posso assicurarvi che la Cariplo ha sempre dedicato e continua a dedicare particolare attenzione al dialogo con le imprese
Ed è noto del resto il ruolo che Cariplo avuto nel sostenere lo sviluppo industriale
E non da adesso ma dal mille ottocento diciassette ottocento e novecento non solo in Lombardia e non solo nel settore della grande industria ma anche e soprattutto delle piccole e medie imprese spina dorsale della nostra economia
La primitiva attività della Commissione centrale di beneficenza che è l'organo da cui poi è nata nel mille ottocentoventitré la Cariplo
è nata per
Desiderio della loro augusto monarca da Vienna
Per costituire le case di industriali che dovevano raccogliere i giovani sbandati dalle guerre napoleoniche
Quindi proprio attraverso queste case di industria che è partita non dico solo da queste ma certamente anche da queste l'economia Lombardia nel campo tessile nel campo delle lavorazioni del legno
E in minor misura nell'agricoltura ma certamente nella seta
Che da questo tempo collegata per quanto concerne più specificatamente il tema oggetto del convegno cioè finanziamento strutturale delle imprese
Vorrei ricordare che fino al recente passato il nostro sistema bancario ha dovuto confrontarsi per così dire con vincoli non secondari di carattere normativo
Il sistema bancario italiano ha dovuto cioè operare per un lunghissimo periodo in un quadro normativo di riferimento rigido
Che lo ha di fatto ingessato incidendo anche sulla sua cultura e dunque mortificando le spinte competitive che pure non erano presenti almeno in alcuni protagonisti
Oggi la situazione è cambiata ma si son dovuti attendere le direttive europee e poi il testo unico delle leggi in materia bancaria e creditizia
Perché finalmente cadessero i principi di specializzazione funzionale temporale del credito
E dunque perché le nostre banche potessero organizzare un'offerta completa dei servizi dei prodotti e delle forme tecniche più adeguate alle esigenze dell'impresa
E si è dovuto attendere la legge Amato Carli perché si creassero anche nel campo bancario i presupposti per una più moderna struttura societaria e quindi strategica
Un un cultura una cultura d'impresa più adeguata a gestire il cambiamento e affrontare le nuove sfide della competizione questo naturalmente il quadro cosiddetto i soldi vi sono poi problemi di natura endogena
Cioè quelle variabili che il sistema bancario può o potrebbe governare direttamente il superamento delle rigidità Esterne non ha infatti risolto tutti i problemi delle banche nei rapporti col mondo imprenditoriale ma alcuni passi sono stati fatti ed altri stanno per essere interpreti
è stato avviato un significativo processo di razionalizzazione mi di Fini mi riferisco alle concentrazioni e dalle aggregazioni
Che non potrà che irrobustire in termini di efficienza e di efficacia il nostro sistema con ovvi benefici per la clientela private industriale
Le banche sono anche impegnate incompiuto in cospicui investimenti di tipo organizzativo formativo e tecnologico
L'obiettivo è quello di posizionare i servizi verso i livelli di qualità sempre più elevata di poter cogliere con efficacia le nuove opportunità che si presenta sto pensando a quelle offerte nel campo delle partecipazioni bancarie in imprese industriali e commerciali
A quelle relative all'emissione di titoli obbligazionari all'erogazione del credito a medio lungo termine ai fondi chiusi alle cambiali finanziarie al project financing e al mercato di capitale di rischio per le imprese
Le banche sono fortemente interessate a favorire la soluzione dei principali problemi di ordine finanziario
Che affliggono le imprese italiane problemi che riguardano soprattutto il forte grado di indebitamento a breve termine delle aziende e la loro scarsa capitalizzazione in conseguenza delle difficoltà
Sinora incontrate nell'accedere al capitale di rischio
La costituzione di industrie Consales strutture patrimoniali offrono infatti maggiori garanzie di sviluppo e di occupazione con evidente beneficio per l'intero sistema economico nel quale le banche stesse opere ma è anche un problema di cultura le banche lo hanno compreso mi auguro che lo abbiano compreso stanno così passando da un'ottica di finanziamento ha un'ottica di servizio globale ponendo fra loro
Ponendo a fra i loro obiettivi un più stretto collegamento con i mercati locali la consulenza qualificata e la qualità del servizio da parte loro anche l'impresa e cominciano a considerare sposare l'opzione dell'unificazione delle loro relazioni finanziarie presso un unico intermediario
In modo da ottenere un più qualificato rapporto globale una migliore qualità quell'assistenza finanziaria
è utile per tutti che tra banca e impresa si instauri un più stretto legame un rapporto di carattere privilegiato
Perché insieme l'una e l'altra dialoghino con trasparenza e copriremo per la comune crescita introducendo così nel sistema economico complessivo significativi elementi di stabilità e di credibilità ritengo che tale processo stia ancora facendo i primi passi e come tale ancora incerti ma credo di ravvisare alcuni segnali
Sia a livello normativo si operativo ed anche culturale che ci fanno ben sperare già per l'immediato futuro ringrazio
Ringraziamo Livio Beltrami per utilizzo di benvenuto il per questa relazione introduttiva
Che mette in evidenza quali siano i rapporti tra banche imprese in particolare quali siano le modifiche attualmente in atto nel sistema banca per ora modernizzando il pandoro quindi adeguato alle sfide del Duemila
Questo tema il tema con cui cominceremo anche i lavori di questo convegno il presidente della andrà fa Romano quel mani parlerà infatti del tema proprietà ma inutilmente banca lasciatemi spendere due parole su chi sia Romano quel male che non ha bisogno di presentazioni come presidente andar per quanto riguarda in particolare le sue esperienze Romano quel mani si laurea in economia e commercio all'Università Cattolica dopo varie esperienze sempre nell'area amministrativa di grosse imprese italiane e multinazionali del mille novecentonovantuno viene nominato direttore generale chief financial officer dell'Alcatel Italia
Nel luglio novantasei assume l'incarico di direttore generale chief financial officer dell'area sud est Europa nell'ambito di Alcatel Telecom
Dal novantuno al presidente dell'anno e nel novantatré ha rappresentato landa fa all'interno dove gli Achei non solo quale rappresentante italiano ma quale presidente mondiale dell'International Association of financial executive Institutes
Attualmente dello Iat sei è membro dell'advisory council dare la parola al Romano quel mani perché svolga la sua relazione ricordo tutti coloro che introdurranno
Che le relazioni preferibilmente dovrebbero essere contenuti in un arco di venti venticinque minuti per dar spazio anche alle domande grazie
D'accordo
Presidente Beltrami
Signore e signori con legge e collegi
Il titolo molto sintetico del mio intervento proprietà Ménez mentre Banca può essere considerato un segno dei tempi
Cioè della necessità per le aziende di accelerare al massimo possibile nel modo più semplice e senza fronzoli le proprie strutture il proprio modo di operare
Per poter essere al passo con il calzante innovazione tecnologica ed organizzativa che investe i mercati di tutto il mondo
La mia relazione sarà pertanto concisa e conterà spunti di riflessione che ritengo verranno sviluppati in seguito dagli altri relatori
L'economia classica individuava i fattori da produzione in natura capitale e lavoro
Oggi possiamo ben considerare la proprietà il management della banca come i tre cardini sui quali poggia l'evoluzione lo sviluppo futuro dei sistemi economici moderni
Sarà soltanto attraverso una sempre più stretta ed efficace cooperazione di interazione fra queste due componenti che le economie delle varie nazioni inclusa la nostra potranno prosperare e competere alla pari
E a questo proposito vanno analizzate le caratteristiche proprie di ciascuna di esse viste in prospettiva nella loro possibile evoluzione futura
La proprietà
La proprietà va intesa nel senso di proprietà all'impresa
Essa costituisce la base del nostro sistema economico e continuerà a giocare un ruolo fondamentale anche in futuro
Associato il concetto di proprietà cioè l'aspirazione del proprietario ad ottenere il massimo ritorno economico dall'impresa posseduta questo può fare nascere dei conflitti con altri attori interessati
Conflitti che però devono essere gestiti tenendo conto non solo delle responsabilità economiche ma anche delle responsabilità sociale che l'azienda nei confronti di tutti i suoi interlocutori
E in particolare del personale dipendente che rappresenta una risorsa chiave per il conseguimento dei suoi obiettivi
è mia convinzione che la proprietà per esplicare in pieno la sua funzione debba farsi carico non solo del raggiungimento del massimo ritorno economico nel breve e nel medio periodo nel lungo periodo come diceva Kinski Gala hold ma deve anche continuamente porsi il problema di come e se continuare ad esercitare questa funzione
L'Italia è un Paese dove il tasso di imprenditorialità elevatissimo
Dove ci sono decine di migliaia di padroncini
Che hanno fondato aziende di dimensioni piccole metri ed anche grandi che hanno in comune una notevolissime notevolissima flessibilità tasso di innovazione presenza mondiale e profittabilità
è sicuramente umane comprensibile che questi attori economici vogliano mantenere la proprietà e quindi il controllo pieno della propria azienda il più a lungo possibile e un certo giorno passare la mano ai propri eredi
Ma questo atteggiamento gioco sistema economico circostante e in ultima analisi alla famiglia dello stesso proprietario
O non è meglio pensare a qualcosa di più razionale
Molto spesso le dimensioni raggiunte dall'azienda e l'evoluzione del mercato in cui opera portano ad una struttura dell'assetto proprietario che garantisce un più ottimale uso delle risorse
Il futuro vedrà le aziende evolversi dalla situazione di assetto tradizionale rappresentato una condizione di family business ad una situazione di Public Company passa verso stati intermedi
A commettere
Non solo boccia quindi credo che
I conti rappresenta
La tabella vostra queste fasi evolutive dalla proprietà che sono a capo caratterizzati da processi di ricapitalizzazione che rappresentano l'elemento di cambiamento dell'impresa
è una situazione uno di family business dove prevale la logica dell'adempimento
Si passa gradualmente ad una situazione due Prandelli onde campani attraverso l'ingresso selettivo di nuovi soci
E successivamente alla fase tre public company mediante l'ingresso nei mercati finanziari dove la logica del mercato si impone
Credo
Non serve
La tabella b
E ad Allawi
Poi
Piena di informazioni mostra le aree interessate nei processi di cambiamento
Si evince nel passaggio dalla fase due Pravettoni o in Campania alla fase tre public company
Una maggiore attenzione alla comunicazione con l'esterno una più accesa competizione anche sui mercati finanziari ed infine l'ingresso del merger nell'azionariato
Salterei
Il commento terzo letali componenti delle varie aree
Quali processi gli strumenti organizzazione già a mo'di di esempio nella secondo la seconda fase una seconda fase Apprendi Pont Company per quanto riguarda i processi sia un'enfasi vederlo diventi processo di controllo in più è una public company diventa importante anche la comunicazione finanziaria questa tabella va letto in questo in questo in questa chiave
Quindi gli strumenti abbiamo raccolto intorno al quale si aggiunge un bel cortile esterno
Due organi per quanto riguarda l'organizzazione abbiamo l'assegnazione obiettivi e responsabilità la valutazione sistema premiante tramite un management vari oggetti
Programmi stock option al quale nella Public Company sì aggiunge importanza dalla forza del team i valori di condivisione e di appartenenza alla società e in prospettiva l'entrata nel bene cime nell'azionariato
Per quanto riguarda le competenze
è nato fase due abbiamo soprattutto una concentrazione sulla decisionale Iris che nella fase tre diventa sui aggiungono una fine e diciamo analysis e una visibilità
Gli attori nella seconda fase diamo un consiglio d'amministrazione il comitato di direzione nonché gli Enti centralista a cui nella per nella terza fase si aggiungono funzione comunicazione e immagine molto importante
Anche tutte le funzioni con relazioni esterne
Per quanto riguarda le una cultura da una cultura di creazione del valore una cultura di controllo ci aggiunge anche la necessità di una fortissima competizione anche sui mercati finanziari
Quindi in sintesi
Dare interessato i processi di cambiamento no nella Public Company si evince una maggiore attenzione alla comunicazione con l'esterno una più accesa competizione che sui mercati finanziari feeling verso il margine nazionali atto
Purtroppo non abbiamo molti esempi di public company in Italia anche se il trentuno sarà quello poiché ancora fortissima una logica di lasciare la proprietà direttamente agli eredi sarebbe buona norma che i rampolli designati facessero un adeguato periodo di gavetta in organizzazioni al di fuori dell'azienda di famiglia
Dove potersi affermare e dimostrare le loro effettive capacità
Occorrerebbe pertanto in caso di pianificazione della successione che si seguissero i seguenti passaggi
Primo occorre un distacco affettivo dall'azienda mediante una chiara separazione del patrimonio personale da con l'azienda
Poi identificare il profilo di del successore
Iniziare un processo di selezione un processo di formazione sul campo infine recesso di inserimento
Ed assunzione di responsabilità con verifica nel continuo della crescita e dell'adeguatezza del candidato
è compito del direttore amministrativo e finanziario
Contribuire a convince la proprietà delle piccola e media impresa proprietà individuale che la logica dello sviluppo della creazione di valore economico per gli azionisti vantaggiosa anche in previsione di un cambiamento dell'assetto proprietario
Infatti se l'attuale assetto non dovesse reggere non sarebbe l'interesse del Family onera mantenere una situazione che in futuro potrebbe non essere più convenienti
Passiamo al management l'imprenditore non può lavorare da soli ma deve avere una squadra affiatata e competente attraverso la quale posso realizzare le proprie strategie e che lo rappresenti adeguatamente nei confronti dell'esterno
Questo il compito del management aziendale che rappresenta il motore dell'azienda e che alla lunga il fattore principale dei processi innovativi ed evolutivi e pertanto del successo della stessa
Tale ruolo non deve essere inteso solo in modo passivo quale mero esecutore degli ordini una pappetta bensì deve essere svolto secondo un concetto propositivo che investe la strategia aziendale a trecentosessanta gradi
E mentre che può integrare l'opera dell'imprenditore anche dal punto di vista degli assetti futuri ed essere capace di proporsi quale attore a livello più elevato nel caso il percorso dell'azienda chief mercati finanziari comporti un allargamento dalla proprietà
In questo caso anche nella gente o utilizzare tale opportunità con un rapporto diretto tra contributo e risultati
Ma questo è il punto più elevato della carriera di un manager fintanto che spedisce la sua funzione tradizionale egli deve coadiuvare la proprietà con la massima professionalità e lealtà nell'ambito delle sue specifiche competenze
La nostra associazione
Era presentata in particolare da managers dell'area amministrativa e finanziaria che sono quelli che meglio conoscono l'andamento economico avendo a disposizione tutti i dati relativi all'andamento gestionale
A questo proposito desidero fare una considerazione in relazione ai numerosi crac aziendali succeduti negli anni recenti del nostro Paese dal gruppo Ferruzzi una genuina di Cresti simili Del Favero Banco di Napoli divelti eccetera eccetera
è indubbio che in questi casi abbiano giocato un ruolo determinante le avverse condizioni di mercato
Ma altresì da chiedersi se il management aziendale preposto al controllo della gestione abbia fatto tutto il possibile per rendersi conto di come stavano andando le cose
E renderle note tempestivamente a chi di dovere per poter prendere in tempo le necessarie azioni correttive prima che la situazione degenerasse in maniera irreparabile
Ritengo pertanto che anche noi come associazione dobbiamo fare una profonda riflessione e sviluppare proprio più profondamente all'interno dei nostri associati la cultura del controllo di gestione
Che non si deve fermare la semplice rilevazioni fatte vibrare avvenuti bensì spingersi a considerare le dinamiche dei vari fattori economici e la loro influenza sui risultati di esercizio
Qui si apre inoltre un problema serio assai delicato che riguarda il rapporto tra il direttore amministrativo e finanziario incaricato del controllo dei conti e la proprietà qualora i segnali del dark del diritto amministrativo non venissero tenuti nella debita considerazione ritengo che dopo un adeguato periodo di reti violazioni
Il direttore amministrativo finanziario debba prendere atto e comportarsi secondo coscienza
Passiamo alla banca
Le banche in Italia sono percepite come gruppo di imprese belle addormentate
Non in linea con la necessità del mercato gravate di strutture ridondanti e pertanto di costi eccessivi che scaricano in qualche modo sulle altre imprese che sono più diverse esposti alla concorrenza internazionale
Questa situazione è stata determinata dalla legge bancaria del trentasei dal fatto che gran parte del sud del settore era ed è tuttora sotto controllo pubblico e quindi in qualche modo protetto dalle tempeste del mercato
Ma questa è una realtà che dovrà finire presto con l'avvento dell'Europa di Maastricht e con l'affermarsi sempre più prepotente delle istituzioni finanziarie statunitensi e in prospettiva di quelle asiatiche
La banca e l'impresa che ha come oggetto il denaro o più precisamente il credito
è la banche che può dare il via alle iniziative aziendali proposte dal mensile la sua funzione vitale e pertanto è interesse di tutto il sistema economico che suo ruolo diventi più proattivo ed innovativo
La banca dovrebbe diventare un partner che partecipa attivamente i processi di pianificazione e decisionali dell'impresa
Non dovrete scegliere i tradizionali schemi bancari basati sull'esistenza di adeguate garanzie ma seguire logiche imprenditoriali legate allo sviluppo degli affari e alla creazione di valore aggiunto
Ma come si può raggiungere questo obiettivo senza cadere in situazioni di rovescio aziendali come quelli già menzionati dalle quali le banche ne uscirebbe con le ossa rotte con diminuita credibilità la ricetta non è semplice ma è quanto occorrerà fare in futuro per per mettere a sistema bancario per realizzare al meglio il suo ruolo di attore economico volto al miglioramento dello sviluppo dell'economia del nostro Paese
Ritengo che sia basilare per le banche passare attraverso un processo di concentrazione prima e di ristrutturazione poi che nei disegni le strutture ottimali
A questo fine penso che le banche debbano fare tesoro dell'esperienza di settori industriali che hanno già eseguito percorsi di razionalizzazione d'altra parte l'apporto di nuove culture nuove esperienze appieno delle la capacità della banca
Di agire sul mercato secondo i nuovi su concetti suggeriti prese in precedenza e darebbe un bonifico colpo disposta alla capacità del manager del nostro Paese di migliorare in modo globale la performance dell'economia italiana
è chiaro che non auspico un percorso in un solo senso ma ritengo positivo anche l'apporto dell'esperienza di management nel settore bancario nel cimento quotidiano delle realtà industriale più sottoposte alla concorrenza internazionale
Occorre che i problemi più complessi vengano affrontati secondo la filosofia del Fresh Luca
Che sono esperienze maturate in campi diversi possono assicurare
Il futuro infatti sarà vincente l'azienda che saprà competere con successo non solo sui mercati vistisi in cui opera ma anche su impianti mercati finanziari
Tra pochi anni inizierà al terzo millennio temi opinione che l'impresa fondamentale per giocare un ruolo trainante sia la banca
Se dirette in modo moderno essa avrà la possibilità e capacità di conoscere in modo comparato le potenzialità di sviluppo dei vari mercati e sarà pertanto in grado di valutare la convenienza delle varie iniziative proposte da imprese industriali e commerciali
Sarà la banca che aiuterà l'impresa a reperire i capitali necessari a sostenere lo sviluppo ma solo se la banca sarà all'altezza la situazione altrimenti altre formule verranno perseguiti
Va anche il Duemila svolgerà una funzione di guida e di stimolo e sarà l'organismo che contribuirà a disegnare una nuova geografia economica del paese
Saranno le banche che identificherà nei settori dove investire dove convertire dove ristrutturare e rilanciare gli investimenti e le opportunità saranno loro che dovranno farsi carico di svolgere un'efficace opera di consulenze di stimolare l'impresa di ogni tipo
Ma questo sarà possibile solo soprattutto se avranno la volontà e la capacità di provvedere a realizzare un efficace il flusso di informazioni tra la banca e impresa in modo sistematico e trasparente
La trasparenza dei dati aziendali sarà una commodity che avrà un valore sempre più elevato nel tempo
Sono riprese che avranno dimostrato una ed elevata credibilità nei programmi dei risultati economici attraverso una informativa finanziaria puntuale metodica verranno premiate e dal sistema bancario e dal mercato in generale
La mancanza di trasparenza generava lunga situazioni di crisi che scoppiano inattese e predoni contropiede il Governo i mercati gli azionisti finanziatori
Categorie quest'ultime cui a volte viene richiesto non solo di rimetterci i propri soldi ma addirittura di effettuare interventi di sostegno che possono comportare ulteriori perdite
Se la va anche l'impresa sin cammineranno sul sentiero di anzi accennato si crea un circolo virtuoso basato su una trasparenza finanziaria
Che porterà ad identificare le porte impari business l'opportunità di reperimento di capitali e l'opportunità di management in grado di gestire il tutto al fine di assicurare il massimo di creazione di shareholder sveglio
Che in termini più generali si rifletterà su un allargamento del market value e pertanto del valore economico della nazione
Direttore amministrativo e finanziario ha un compito fondamentale in questo processo basato essenzialmente su tre funzioni base
Primo integrità dei dati
Da assicurare tramite tecniche adeguate di controllo di gestione che non lascino adito a sorpresa arrugginito il mitico chairman della ITT aveva sviluppato un controllo di gestione molto analitico basato sul concetto
No Siorpaes
Due trasparenza delle informazioni è compito del diritto amministrativo e finanziario agire quale coordinatore all'interno dell'impresa
Di tutte le funzioni che hanno compiti di comunicazione finanziaria tenendo i contatti con investitori istituzionali bene smentite erano la stampa specializzata al mondo accademico e gli opinion leaders
Tre ponte tra banca e impresa cioè proprietà
Direttore amministrativo e finanziario e nella condizione privilegiata per fare da tramite tra queste due organizzazioni basilari e indirizzare la proprietà verso le decisioni più convenienti nel lungo periodo
Conclusioni gli spunti principali finora pensionati si possono riassumere come segue
La proprietà delle aziende va vissuta come una missione con spirito di servizio ed essere tempestivamente adeguata alle mutate circostanze del mercato ceppo con troppo comportare la perdita parziale o totale del controllo della gente
Il melenso sempre supporto base della proprietà e si candida sempre più a diventare parte della proprietà mediante il possibile ingresso nell'azionariato
La trasparenza finanziaria assurge a pene strategico di primaria importanza e deve essere perseguita con costanza e determinazione
Il controllo di gestione né lo strumento base le relative Taini che devono essere affinate e impiegati in modo rigoroso
Il direttore amministrativo e finanziario è la figura manageriale che nell'era della trasparenza finanziaria riveste il compito ancora più delicato ed importante di ambasciatore dell'azienda nei confronti della comunità finanziaria
La banca rappresenterà l'impresa strategica del due mila e il punto di sintesi del processo di sviluppo economico del Paese per raggiungere questo obiettivo dovrà avvalersi anche del contributo di cultura e di meno e cemento proveniente da altri settori
Grazie
Ringrazio Romano quel mani anche particolarmente per l'enfasi posta sulle problematiche di meno cemento e che sono a cuore molti dei nostri iscritti partecipanti a questa riunione
E per ora una questione di consequenzialità con questo discorso Piero farà tornare cioè su problematiche anche relative al finanziamento strutturale riprese passa e adesso la parola al dal dottor Giorgio Tellini il professor imperatori e non è stato nelle condizioni di poter partecipare stamattina l'incontro ma ci sentiamo onorati di aver qui con noi una rappresentante
Di grande vaglia del Mediocredito centrale quale il dottor Tellini due parole brevissime sul curriculum del dottor Tellini che laureatosi in economia e commercio a Firenze inizia la propria carriera presso la Cassa di risparmio di Firenze si trasferisce poi il Mediocredito centrale
Con vari incarichi dall'ufficio studi al direttore del servizio contabilità e finanziario e diventa poi e lo diventa per un lungo periodo di tempo dall'ottantotto al novantadue amministratore delegato della soffitta che la società finanziaria di partecipazioni
Nel maggio del novantadue fino all'ottobre del novantatré a presso Mediocredito Centrale diventa direttore centrale e sostituto del direttore generale per poi diventare direttore generale e nel maggio del novantaquattro amministratore delegato del Mediocredito centrale
Mi preme ricordare che è tra i fondatori dello European Venture Capital Association
E che l'attività prevalente svolta dal dottor Tellini all'interno di Mediocredito centrale e mi riprendo centrale e come voi ben sapete quello che lo sviluppo di attività innovative anche nel campo del project financing del finanziamento di grossissimi progetti
Infrastrutturali
Questo intervento introdurrà poi quello successivo proprio sul tema specifico del project financing e delle problematiche che legano il project financing al finanziamento delle imprese che svilupperà poi successivamente un altro attore il che Antonione bulloni grazie Fellini se vuole
Tra
Buongiorno innanzitutto non mi soffermerò nella evoluzione del quadro normativo che il sistema bancario del suo adeguamento alle esigenze di mercato
Che sia verificato nel corso degli anni devo dire Beltrami
Mi ha già fatto un cenno nero su appalti improduttiva tuttavia vorrei ricordare come partire dagli anni ottanta
Si avvertono i primi importanti segnali di una evoluzione della finanza nazionale con le attività di avvio con l'avvio di attività di merchant banking con lo sviluppo della politica che gruppi di poli funzionali bancario
Mentre un fattore fondamentale di maturazione della svolta si è avuta del nostro sistema bancario saluta con la provvedimento del testo unificato sulla legge bancaria del novantatré che a dall'apertura al sistema della banca universale
Che naturalmente consente alle banche che hanno un'elevata capitalizzazione competenze per la soluzione di capitale di rischio dare assistenza finanziaria il porgere fa più il ruolo di banca globale
La spinta alla competitività derivante dalla unificazione europea e dalla globalizzazione dei mercati riguarda le banche come ne intesi
Mettendo a confronto i rispettivi modelli organizzativi e di relazione con il mercato
La cresciuta articolazione del sistema finanziario l'accentuata competizioni internazionali richiedono una maggiore flessibilità nel modo di fare banca
Il nostro sistema bancario pur essendo allineato agli standard europei nella produzione di sistemi informatici che nell'articolazione organizzativa del processo di affidamento
Differisce per caratteristiche dei servizi offerti soprattutto dal punto di vista applicativo dimensione aziendale media e grado di internazionalizzazione rispetto agli altri
Il settore bancario nazionale viene da un quadro normativo di separatezza tra banca e impresa che ha portato le banche a finanziarie largamente lo sviluppo delle intese con un approccio il frazionamento del rischio
E chi valutazione dell'importanza della relazione commerciale piuttosto che con un coinvolgimento diretto nella valutazione strategica che le potenzialità di sviluppo degli inferi
Questo approccio corrisponde peraltro all'avvertite esigenza del mondo imprenditoriale il autonomia nelle scelte decisionali e di insofferenza verso condizionamenti da parte degli operatori finanziari
In Italia non abbiamo avuto l'esperienza del merchandising della banche da terra dell'alba anche e ciò nonostante il sistema bancario nazionale fornisce al sistema produttivo il sessantotto per cento delle risorse finanziarie impiegate rispetto alla media del quaranta per cento a livello europeo
Le banche hanno quindi sotto il fatto deficienze critici dell'industria nazionale in termini di volume disponibilità di di credito
Piuttosto che in termini di ampiezza di qualità dei servizi
Dall'analisi dei conti economici delle banche nazionali che chiedeva gli effetti un rapporto contenuto tra le commissioni nette il margine di interesse mediamente del venti per cento rispetto al cinquanta per cento delle banche dell'Europa continentale
Al settanta per cento delle banche inglesi al cento per cento delle istituzioni
La dialettica banche impresa è stata incentrata in passato su un confronto sui livelli di tassi d'interessi e sulle problematiche connesse al rilancio delle garanzie in prospettiva tale dialettica deve spostarsi sulla capacità della banca di fornire assistenza finanziaria per la soluzione delle esigenze di finanza straordinaria e della gestione operativa della Siae
E competente lunga la competenza delle risorse la qualità dei servizi offerti costituiscono fattori rilevanti di competitività
Il sistema bancario italiano ed effettuare il passaggio da un prodotto a basso valore aggiunto di pura intermediazione risparmi impieghi
Ad un prodotto ad alto valore aggiunto con intrinseco contenuto professionale ingegneria finanziaria
Al fine di supportare al meglio lo sviluppo in dell'industria nazionale impegnate nel delicato processo di internet
Le imprese devono considerare la finanza una risorsa strategica in modo una risorsa residuale
Una risorsa cioè che sia in grado il circuito di soddisfare in termini dimensioni dimensionali e qualitativo le esigenze di investimento materiali materiali commerciali e finanziari imposti dal nuovo scenario competenti
Al fine di assicurare l'equilibrio ci esponiamo sia nella presente posizioni che in quella forte
Troppo spesso soprattutto le medie e piccole imprese
E non solo del medio piccole hanno affrontato processi di crescita senza un'adeguata pianificazione della adeguatezza delle risorse in termini di volumi intermedia
In tale contesto la finanza non può limitarsi ad accompagnare uno sviluppo graduale prevedibile dell'economia ma deve sostenerne la crescita accelerata tramite investimenti e l'eventuale crescita esterna tramite acquisizioni
Necessaria cioè che si rapporti la relazione fiduciaria tra banca e impresa
La banca deve investire in competenze professionali ed alleanze con operatori specializzati
La pongo a Leningrado di fornire sia consulenza tecnica sul campo finanziato e servizi per l'accesso al mercato capitale
Che metti proprie tramite l'assunzione di partecipazioni e di finanziamento dello sviluppo delle intese e per il loro accompagnamento sul mercato
L'assunzione di partecipazioni da parte delle banche si collega a parametri di capitalizzazione adeguatezza organizzativa esperienza nell'assistenza finanziaria e presuppone un adeguato sviluppo dei servizi di finanza aziendale
Intermediazione mobiliare gestione dei rischi operazioni di finanza straordinaria assistenza alla quotazione consulenza strategica oltre che per la gestione della vittima
Nel campo della consulenza specializzata articolo del sistema bancario dovrebbe esplicarsi una maggiore attività di assistenza nell'organizzazione delle operazioni di finanziamento nell'impostazione delle condizioni finanziarie
Nella strutturazione delle garanzie che consentano la carne la balneabilità o il collocamento sul mercato te lo strazio
L'attività di consulenza in favore dell'internazionalizzazione
Non si limita al finanziamento del commercio in internazionale ma deve accompagnare le iniziative realizzate all'estero di assistere anche le società estere intenzionate a realizzare investimenti in Italia
Attraverso supporti di analisi delle localizzazioni valutazione delle procedure amministrative il reperimento dei veri necessarie risorse anomali
Senta nell'ambito dell'attività di consulente del sistema bancario può fornire direttamente o attraverso operatori speciali specializzati collegati un'ampia gamma di servizi i processi di ristrutturazione
Del controllo aziendale rione acquisizioni scorpori cioè in poi
Ridefinizione delle alleanze
O per il pubbliche di acquisto di scambio
O perché perché
Pure dei rischi e per sia di mismatching nell'estratto vista impietosi sia per rischi cambia interessa
Anche la ristrutturazione del debito è uno degli aspetti su quale la banca deve dare il massimo di assistenza al fine di garantire quell'equilibrio prospettico tra natura quantità delle fonti test di provvista rispetto anche
L'attività di consulenza e preziosa specie per le piccole e medie imprese che non sempre disponga al proprio interno di strutture e competenze per la gestione diretta di questo problema
Le piccole e medie imprese richiedono crescente disponibilità di servizi finanziari per la cessione della vita per superare la nei cinque Cecchetto tutte queste tutta questa serie di servizi della finanza pazientare
Intermediari creditizi hanno il compito di incoraggiare la capitalizzazione degli stessi
Tutta la mia arte sul capitalismo info familiare
A ricorrere al mercato dei capitali agli investitori istituzionali piuttosto che rinunciare a cogliere opportunità di sviluppo ovvero affrontato con sul sito soluzioni finali finanziari peccato
Per le piccole e medie imprese i vantaggi derivanti dalla partecipazione di un investitore il capitale di rischio possono sintetizzarci nel reperimento dei denaro fresco per il rafforzamento patrimoniale dell'azienda
A sostegno di progetti di sviluppo del delle aziende stesse
Razionalizzazione della compagine azionaria soprattutto un evitare il permanere di citazioni conflittuali tra così insieme tra i soci dell'azienda stessa
Diversificazione dei rischi di portafoglio della famiglia miglioramento dell'immagine l'azienda nei confronti del mercato e opportunità di collegamenti consulente
Per questo è importante disporre di mercati funzionali alla mobilitate il capitale di rischio
Un contributo nella direzione oltre che dalla favorevoli brevità del mercato nazionale verso le venti piccole imprese il cui successo è stato decurtato recenti operazioni riteniamo posso venire dal ordinamento del Metalist Fazio riguarda ma soprattutto anche a livello europeo dal lancio del mercato se si stacca specializzato nel dettaglio
L'accesso al mercato dei capitali possa essere anzi devo dire a questo riguardo che mostriamo strutture sostenendo lo sviluppo di questo mercato attraverso la nostra partecipazione di Sofipa nell'iniziativa
L'accesso al mercato dei capitali potrà essere favorito anche con lo sviluppo dell'utilizzo di frizione
è stata già ricordata dal dottor Kuhl ma l'importanza della qualità dell'informazione qualità questa scadenza il Pietro un miglioramento dei rapporti fra banche e imprese
Lo strumento del pezzo aumenta la visibilità dell'intesa
Emittente nei confronti del mercato e nei confronti degli investitori
Poi l'assegnazione del rating si assiste ad una maggiore trasparenza del mercato attraverso un incremento della qualità delle informazioni che vengono raccolti verificate e adesso omogenee e confrontabili settorialmente e geograficamente
L'attribuzione del rating facilità reperimento di risorse finanziarie condizioni competitive quale capacità di sottoscrizione delle banche degli investitori istituzionali e del mercato
Tutto ciò contribuisce a fare emergere la qualità dell'emittente intesa almeno rischiose a catena le risorse il minimo
Mi permetto di ricordare a questo riguardo il lancio di tappeti con la società alla quale invece questo centrale anche partecipato che come società specializzata nel rating delle medie aziende medie e piccole aziende degli enti pubblici
Dalla costituzione nel marzo del novantasei già ci sono stati quindici mandati e cinque assegnazione diretto riservate
Accanto alle attività bancarie porta la capitalizzazione la consulenza di azienda e finanziarie è necessario anche sviluppare un'attività di finanza aziendale destinata finanziare l'intesa se il suo merito di credito la sua capacità di generare reddito IFEL progetti investimenti
La tecnica project finance la quale il medico e il Piacenza ha dedicato particolare attenzione
Permette di passare dal finanziamento di intesa basata sulla valutazione dell'equilibrio economico finanziari sulla quindi affidabilità del soggetto che effettua l'investimento
Ad un finanziamento del progetto alla parte delle quali vi è la valutazione dell'equilibrio economico-finanziario della specifica iniziativa di investimento
Questa tecnica di valutazione consente di finanziari netti iniziative e progetti capaci vicine dare flussi di cassa e quantificabili in maniera attendibile con l'apporto limitato di fondi pro
E senza ricorso fa garanzie collaterali
Chi siano che non siano necessari dalla inadeguate capitalizzazione
Un ulteriore elemento di sviluppo dei rapporti banca impresa pubblica può venire dalla virtualizzazione dei servizi finanziari
L'offerta di prodotti e di servizi innovativi e tecnologicamente avanzati e la gestione degli stessi stuccatura su canali delitti di multipli costituisce per il sistema bancario un'importante di ulteriore sfida da affrontare nel prossimo futuro
Tenuto presente il contesto altamente competitivo conseguente alla globalizzazione del mercato dei capitali
Mentre negli Stati Uniti si assiste ad una crescita esponenziale degli sportelli vinti virtuali in grado di garantire quindi prezzi inferiori o livelli di servizio più elevati unitaria ancora il servizio bancario e il settore bancario vestiva autorizzare i servizi di fondenti salvo alcune eccezioni tra cui mi pare di ricordare comiche altre e diremo denti tramite accesso ad internet
Mita delle banche che finora accetto ma di internet sono ottantasei è autorizzato l'avete prevalentemente a scopo di pacchetti pochissime forniscono un servizio dirompenti finché informativo
Come la possibilità di conoscere a casa il proprio estratto conto di dare dispositivi nessuno ancora non ben che in dispositivi cioè la possibilità di compiere operazioni finanziarie
Dal caso trattandosi di servizi connessi a transazione rilevare primo problema da affrontare è quello relativo sia alla sicurezza dei dati sottostanti alla transazione che alla tutela del sistema informativo interno della barca
Una volta superato il problema della sicurezza si prevede che inizialmente saranno le banche di minori dimensioni immediati menzione a causa della maggiore elasticità strutturale ha concluso la gara l'utilizzo di internet nel settembre
Attualmente il settore bancario nazionale è impegnato alla reliquia e la realizzazione di un nuovo livello di sistema finanziario
L'ho riempita con superamento di comportamenti consolidati in un contesto nel quale la stabilità era privilegiata rispetto alla competitività alle banche viene richiesta una elevata capacità progettuale e di rinnovamento organizzativo
Si tratta di un compito particolarmente impegnativo per le aziende che hanno visto riconoscere la propria natura di soggetto imprenditoriale da neppure un decennio che opera in un mercato fino a poco tempo fa fortemente regolamentato
Per quanto riguarda i protagonisti di fatti innanzitutto un responsabile il superamento del capitalismo familiare
Egli Acquario il passaggio della cultura del capitano inibito a quella del capitalismo
Al fine di un consolidamento del rafforzamento del potenziale produttivo finalità apportando all'Istituto ortopedico in un'ottica di non poter
Perciò si ritengono necessario una crescita della dimensione media delle intese una base patrimoniale delle imprese più ampia e solida un significativo Tissot degli investitori istituzionali specializzarsi
L'allargamento del mercato dei capitali di rischio
Lo sviluppo nei mercati finanziari dell'attività di investment banking con la interno con più diffuso ricorso ai meccanismi di corporate governance dedico per farlo
Per quanto concerne la sfera pubblica
Il rapido radicale mutamento richiesto al sistema bancario necessita di un'esplicita volontà politica perché il Viminale terra mare cioè gli opportuni provvedimenti presi tre tipi
In campo fiscale in materia di Pivetti sezioni di concentrazioni fusioni in tema di potenziamento dei mercati finanziari nel campetto acefali
In particolare per la fiscalità occorrono interventi incisivi che riconosco l'importanza della diversificazione delle fonti di finanziamento delle intese rimuova le i disincentivi alle aziende il pericolo che ricorrono alla Borsa Borsa Valori
Va sottolineato inoltre come le imposte che gravano sugli utili societari delle imprese nazionali sono tra le più elevate nell'ambito dei Paesi industrializzati inoltre penalizzano fortemente irretiti rivenienti da dividendi rispetto ad altre forme di investimento
Grazie per la
Ringrazio il dottor Tellini questo spunto sulla fiscalità su ciò che le improvvise si attendono in materia di fiscalità Teo poteva effettivamente reinvestire efficacemente gli utili
è uno dei temi che penso verrà ripreso nel corso della giornata degli interventi successivi
Stiamo viaggiando su uno a buon ritmo non so se perché mi si è rotto l'orologio e quindi nessuno prossimo
Fu posto un orologio che funziona meglio del mio periodo undici otto ma mi pare che abbiamo qualche minuto a disposizione per richiamare quanto dicevo prima su alcuni aspetti organizzativi domande le proporremo al nostro oratori alla fine di una mattinata
è importante che quindi facciate pervenire alle nostre hostess all'ingresso
Le domande formulati in forma sintetica leggibile scritta ovviamente perché possono essere poi girate agli oratori
A questo punto io anticiperei costi Black che era previsto traumi quarto d'ora direi che possiamo
Può darci alla qui fuori per poter prendere un caffè ci ritroviamo cui tra venti minuti per riprendere la discussione con il dottor Merloni grazie
Ora il programma prevede dicevo siamo con un briciolo di anticipo ma non è male all'intervento di Pierantonio nel bulloni vorrei fare una presentazione delle icone bulloni
Il quale
Nato a Milano dal mille novecento ottantadue all'ottantotto dopo varie esperienze maturate sia in FIAT
Che presso il Banco Ambrosiano
Nel in questo periodo di tempo sì trasferisce in Montedison come assistente del presidente collabora al piano di ristrutturazione strategica e finanziaria del gruppo
Successivamente sempre nell'ambito di Montedison agisce quale responsabile delle partecipazioni diversificate e cura la realizzazione del portafoglio di partecipazioni non chimiche attraverso cessioni e quotazioni in borsa
Nell'ottantacinque collabora alla creazione dell'afferma la subholding del gruppo Montedison per l'energia
Dove e come direttore finanza e controllo segue importanti operazioni strategiche quali l'acquisizione della Total e la realizzazione della joint-venture molte scelte
Lascia il gruppo Montedison nell'ottantotto chiamato Genova dalla ERG che gli affida la direzione strategie finanza e poi finalmente nel novanta e viene nominato direttore generale nel novantadue assume la carica di amministratore delegato della capogruppo dare la parola senz'altro Pierantonio bulloni il quale preferisce parlare qui dalla dal tavolo e gli abbiamo concesso che ringrazio grazie questa di parlare al tavolo è una decisione che ho condiviso col
Collega Cempella e
Spero che me lo perdonerete
Quando sono stato invitato avvenire oggi a parlare su questo tema sono stato chiaramente molto felice anche un po'preoccupato perché lo schema sicuramente molto interessante ma anche molto ambizioso mi sono un po'tranquillizzato quando mi è stato chiarito che non si aspetta non ci si aspetta da me una dissertazione teorica sul tema ma semplicemente di portare una testimonianza di quelle che si tratta la mia esperienza o meglio dire l'esperienza del nostro gruppo perché
Questi ultimi anni sono stati anni che hanno visto il coinvolgimento degli tutte le forze tutta tutto almeno del gruppo non forte rinnovamento della cultura aziendale della struttura del gruppo
E quindi questo mi ha tranquillizzato un po'e questa è la l'esperienza che Cristo per portare la testimonianza che ventotto
Il tema dico è particolarmente interessante
Sia dal in considerazione di quello che sta succedendo sul mercato finanziario esterno la forte evoluzione in corso forte anche se non così rapida e non così razionale come tutti vorremmo che fosse ma sicuramente forte
Sia ricevo per ragioni interni al nostro gruppo per per la forte evoluzione
All'interno del gruppo
Articolerò mia presentazione
Su
Una indicazione di quelli che sono di quelli che erano i problemi che come Gruppo ERG e ci siamo trovati di fronte a noi alcuni anni fa le soluzioni che abbiamo adottato e gli effetti che queste soluzioni che abbiamo adottato hanno avuto stanno avendo e avranno sulla sulla struttura
E sulla cultura del gruppo
Può essere utile forse un breve cenno su che cosa sia il gruppo ERG gruppo ERG ha fondato un poco più di cinquant'anni fa dal dottor Edoardo Garrone gestito negli ultimi trent'anni dai primi anni Sessanta alla fine degli anni ottanta dal figlio del MOF fondatore e attuale presidente
Del gruppo
Una società petrolifera ancora ad oggi interamente a controllo familiare totalmente controllato dalla famiglia Garrone
Che si è sviluppato in questi cinquant'anni partendo da una piccola raffineria una piccoletta commerciale nell'area di Genova a diventare quello che è oggi il primo gruppo petrolifero privato italiano questo naturalmente se possiamo continuare a considerare il gruppo ENI non proprio del tutto privato diciamo nel senso che
Il mercato petrolifero oggi è diviso tra le società appartenente al gruppo ENI agente ippiche rappresentano circa il cinquanta per cento della raffinazione del marketing
In Italia e i grandi gruppi internazionali unica paesi petrolifere appresi produttori come Esso Shell il il Kuwait Petroleum
Il gruppo ERG Contreras inerire in Italia che rappresentano poco meno del qui della capacità di raffinazione
E una rete di distributori che conta poco più di due mila stazioni di servizio rappresenta un sei per cento di una quota di mercato si colloca sicuramente al primo posto tra i gruppi privati
è un gruppo che è cresciuto in questi cinquant'anni come dicevo sotto la la guida la direzione dell'azionista l'imprenditore quindi sostanzialmente dell'unico azionista che esprimeva il ruolo di imprenditore all'interno dell'azienda
E si è sviluppato tramite Investimenti in impianti e acquisizioni di aziende esistenti fondamentalmente contando sul sull'autofinanziamento sul continuo reinvestimento degli utili
E sul ricorso al tradizionale indebitamento bancario fondamentalmente a tre
Ci teniamo a precisare ogni volta che parliamo dei finanziamento dello sviluppo del gruppo che è cresciuto fino ad oggi senza aver mai aver ottenuto una lira di finanziamento statale o di contributi per nessuno degli investimenti fatti nonostante il l'ottanta per cento dei nostri asset siano rappresentati da quella che oggi la più efficiente raffineria siciliana è uno dei più grandi impianti in esercizio in Sicilia
Quali sono i problemi che si sono trovati di fronte all'inizio degli anni Novanta
Ci siamo trovati di fronte a due problemi principali uno la necessità di riequilibrare una situazione finanziaria che per quanto tollerabile accettabile era un po'più sbilanciata di quella che era
La tradizione migliaia
Ricordiamo di un'azienda familiare e quindi necessitava di un consolidamento e di un riequilibrio
Nello stesso tempo però ci trovammo di fronte alla necessità di creare le condizioni per poter mettere in cantiere un investimento di enormi dimensioni che nella strategia del nostro gruppo
Era non più prorogabile irrinunciabile è tipico del nostro settore
A vere enormi Investimenti più o meno ogni vent'anni e poi vent'anni di sbocchi gli armenti di upgrading di piccoli interventi non a caso nei primi anni settanta è stata costruita la raffineria Isab
La raffineria di cui parlavo prima che si trovi in Sicilia ci trovammo oggi a dover effettuare un investimento che potesse garantire la continuità di questa raffineria parlo di continuità non come sopravvenienza mancavano va come continuità in una posizione di leadership tecnologica all'interno del nel settore petrolifero europeo in quanto come dicevo la raffineria non solo è uno dei più importanti impianti in Sicilia ma è anche una delle raffinerie la più moderna in assoluto è uno dei più noti efficiente raffinerie del Mediterraneo
Quindi siamo trovati di fronte alla necessità di affrontare contemporaneamente due problemi senza quella normale tipica tranquillità di poter prima
Risolvere i problemi passati fare ordine in casa e poi impostare un nuovo progetto di sviluppo questa particolarmente importante se considerate che l'ordine di grandezza del nuovo investimento di cui poi parlerò di circa due mila miliardi valore da confrontarsi con un equity del gruppo nel momento in cui questo investimento di ha messo in cantiere di poco più di trecento miliardi quindi un progetto
Assolutamente non finanziabile con strumenti finanziari tradizionali
A questo punto le soluzioni le soluzioni che abbiamo identificato sono state innanzitutto soluzioni tradizionali tradizionali dal punto di vista della strategia e quindi allora prima cosa razionalizzazione del portafoglio dell'attività abbandono di una strategia di diversificazione che come era nella moda è stata impostata nella seconda metà degli anni ottanta focalizzazione sul core business dismissione di tutto ciò che non era strategico
Razionalizzazione del gruppo con attraverso la creazione da subito immediatamente di una unica organizzazione trasversale
Che gestisse l'insieme di tutte le società facenti parte del gruppo attraverso un'unica piramide organizzativa
E successivamente nei tempi tecnici e nei tempi necessarie per l'implementazione amministrativa di questo processo una razionalizzazione anche nella struttura del gruppo che si è finalmente conclusa alla fine dell'anno scorso
Attraverso un processo di fusione che ha comportato la trasformazione di quattro tra holding e subholding unica holding direttamente posseduta dagli azionisti persone fisica e la fusione delle varie società operative del gruppo
In un'unica società operativa divisionale quindi garantendo la massima snellezza del gruppo
Sempre tra le soluzioni tradizionali evidentemente c'è stato un allungamento delle scadenze e quindi una parziale trasformazione di debito a breve termine in debito a medio lungo termine
Cosa facilitata consentite facilitata dal fatto che comunque il nostro gruppo impegnato annualmente in un ampio importante programma di Investimenti sia sui vari impianti di raffinazione che sulla rete di vendita che creavano la base le condizioni per per l'acquisizione di nuovi finanziamenti a medio-lungo termine
Questa soluzione però chiaramente non non bastavano perché l'obiettivo era quello di da una parte riequilibrare la situazione finanziaria del gruppo e riequilibrio può essere fatto attraverso una riduzione dell'indebitamento un incremento dell'equity
E nel nostro caso la famiglia non era più nelle condizioni di poter contribuire nuova equity
Alla società
E quindi si poneva la la la necessità si trova nelle condizioni di dover cambiare approccio di poter modificare qualcosa di quelle che erano state le le regole del gioco e la cultura del gruppo fino a quel momento
Questo ha comportato la necessità dicevo di di introdurre soluzioni innovative innovative quanto meno per per la cultura del nostro gruppo
Sia in termini di innovazione culturale che in termini di strumentazione di strumenti tecnici innovativi
Dal punto di vista dell'innovazione culturale quanto meno che il nostro gruppo dico la prima cosa è stata quella di valutare l'opportunità di realizzare l'impianto un impianto di cogenerazione di cui parleremo attraverso una joint ventures non quindi come soli sponsor del progetto ma attraverso una joint ventures con un operatore internazionale che avesse esperienza nel settore
Innovativo per il nostro gruppo non perché nella storia del gruppo e non ci siano episodi le alleanze anzi il gruppo è cresciuto sempre gestendo Business attività a cui partecipavano altri investitori
Non a caso il principale asset del gruppo la fine di cui parlavo prima
è una raffineria realizzata nei primi anni Settanta dono Jensen cioè in cui che aveva poco più del venti per cento e progressivamente negli anni
Ricca ha acquisito le quote resi disponibili dagli altri venti mesi iniziali fino ad arrivare a un controllo all'ottanta per cento sulla società proprietaria della raffineria
Quello che ha caratterizzato però l'abito del gruppo e che sempre S.p.A. aveva mantenuto
La unica e piena responsabilità sulla gestione delle attività che anche per conto di altri azionisti anche per conto di altri Turner venivano gestite venivano realizzate in questo caso particolare per realizzare questo progetto di questo impianto di cogenerazione
Abbiamo deciso innanzitutto di costituire una joint ventures cinquantuno per cento ERG quarantanove per cento Mission con una società che appartiene al a uno dei più grandi gruppi elettrici americani sicuramente la società con la più grande esperienza
Mondiale in questo tipo di attività avendo già realizzato o avendo il corso la realizzazione nel mondo di una trentina di impianti di questo tipo
Due parole sull'impianto di che cosa si tratta
Per una raffineria il compito di una raffineria è quello di acquisire grezzo trasformarlo nazionale in modo da estrarre prodotti di massimo valore prodotti di alta qualità prodotti senza contenuti inquinanti
Ma dalla lavorazione sia sempre un residuo residuo che normalmente è rappresentato dall'olio combustibile olio combustibile che soprattutto nel nostro Paese sempre avuto una grossa un grosso mercato essendoci strutturalmente fabbisogni di olio combustibile da parte dell'ENEL per la produzione di energia elettrica
In prospettiva il mercato nazionale internazionale dell'olio combustibile destinato a ridursi si poneva per noi e quindi la necessità di eliminare questo che noi chiamiamo il fondo del barile e le alternative
Erano rappresentate o da nuovi impianti di raffinazione che potessero vi lavorare questo residuo restano ancora prodotti leggeri oppure dall'adozione di una tecnologia completamente innovativa per noi che sostanzialmente prende questo residuo che catrame pieno di prodotti inquinanti
Attraverso un processo attraverso una tecnologia Texaco questo catrame viene gassificatori il gas viene introdotto in una turbina e la turbina produce energia elettrica questo ci consente quindi da una parte di di passare con un solo salto dal fondo del barile quindi dalla forma più meno nobile
Di Energia disponibile perché siamo a livello di catrame o carbone
Alla forma più più pulita più più più facile da gestire commercialmente con il maggiore le maggiori prospettive di di sviluppo della domanda che l'energia elettrica
Questo impianto per darvi un'idea quando entrerà nel regime regime produrrà grossomodo il due per cento di quello che al fabbisogno nazionale di energia elettrica quindi il primo passo è stato quello di associare in questa operazione
Un partner che condividesse con noi la responsabilità della progettazione della realizzazione di questo impianto
E questo ripeto per noi culturalmente era già una novità abituati da sempre a farci scusate l'espressione molto casalinga in casa nostra quello che volevamo con i nostri soldi ostile c'è il secondo passo che considero innovativo almeno per la cultura nella nostra azienda
è stata quello di avviare un processo di revisione dei ruoli proprietà
Meno ci tenta perché varie condizioni per un successivo ampiamente o dalla base azionaria uno successiva quindi apertura del capitale a terzi e eventualmente in prospettiva un collocamento sul mercato
Attraverso offerte pubbliche collocamenti presso investitori istituzionali
Questa in realtà è un processo avviato già da tempo dal dottor Garrone rappresentante della seconda generazione imprenditore lui spesso negli ultimi trent'anni
Per preparare la le il passaggio dalla seconda alla terza generazione e creare le condizioni per usare un esposto espressione di lasciare ai suoi eredi non solo una macchina di lusso ma una macchina di lusso perfettamente funzionante e con almeno un autista e un autista di scorta di provata capacità
Alcune alcune delle cose che sto dicendo sono state anticipate
Dai delle persone che hanno parlato prima di me quindi mi ritrovo molto bene con la nostra storia
Dirette con la nostra esperienza Diretta in alcuni dei commenti se mi consente più più teorici che sono stati fatti dal dal dottor quel mani prima di me
Se posso fare un commento su su quello che è stato detto tutto quel mani una domanda più che un convento un'osservazione quando quel mare parlava di una distinzione tra proprietà meno agilmente banche come soggetti del del mondo del sistema impresa che non ho capito a un certo punto dove è collocata all'imprenditore perché ha descritto un certo punto il ménage mentre come strumento nelle mani dell'imprenditore Terror io credo che se dobbiamo cominciare a pensare a un sistema in cui la proprietà il meno agile e le banche
Consentitemi di essere più attento alle dinamiche le relazioni proprietà management non parlerò molto del ruolo delle banche anche perché nuovamente in questo caso e ne approfitto per parlarne male ma visto che siamo ospiti di una banca amica l'unico altro istituto rappresentate del Mediocredito che l'unico istituto che no non l'unico ma uno dei due istituti italiani
Che con molta attenzione con molta professionalità ci hanno seguito supportato in questo processo
Anche se nei loro confronti avrei comunque qualche lamentela ma almeno oggi devo sicuramente giocare più più la parte dell'amico compaiono nata io credo che perché si possa veramente parlare di un rinnovamento della struttura del sistema impresa
è necessario arrivare al momento in cui possiamo veramente identificare il management l'imprenditore nel ménage dette quindi almeno cioè non può essere uno strumento nelle mani dell'imprenditore ma deve essere l'imprenditore altrimenti cose come quelle che dicevamo prima su ogni del tipo qualcuno
Giustamente dal parlando di situazioni critiche ci son sempre difficile
Da valutare dall'esterno fatto critiche nei confronti di meno agilmente che essendo a conoscenza di certe situazioni non le hanno portate fuori e così via finché stiamo parlando di management il problema non uscirà mai realmente finché il management non si sente imprenditore non si sente il mediatore tra la realtà dell'impresa e il mondo esterno non sente caricato in piatti personale
Delle responsabilità verso il mondo esterno è difficile che emerge da solo Possa affrancarsi da da un sistema di controllo interno che che troppo spesso purtroppo come abbiamo visto
Lo induce a tacere o a strumenti per farlo tacere
Nel nostro caso dicevo
Questo processo è stato avviato con molta lungimiranza dal dottor Garrone e si è concluso poco più di un anno fa con la decisione del dottor Garrone supportato da da tutti i soci tutti i componenti la famiglia di separare
Chiaramente il gli azionisti dal meno cimenti distinguere chiaramente il ruolo degli azionisti che a questo punto hanno solo una relazione finanziaria con la società non con i tre ma con la società di cui sono azionisti
Delegando almeno assume la responsabilità di conduzione e di sviluppo dell'azienda
In quest'ottica quindi come alcuni di voi forse potranno stiamo lavorando e ci stiamo preparando per nei tempi che riterremo più opportune aprirci al mercato dei capitali probabilmente attraverso un'operazione di collocamento pubblico in Italia
Riteniamo che questa nuova impostazione questa scelta culturale interno insieme a una tradizione di esperienza una pensione di di trasparenza verso l'esterno che tipica del nostro gruppo come gruppo che da sempre opera in un settore molto regolamentato da sempre opera necessariamente sul mercato internazionale avendo come interlocutori Enti di Stato nei giorni americane Denis le principali società internazionali americane leggo nei confronti di queste società
Di di ampio credito altrimenti non potrebbe operare sul mercato internazionale credo che queste due cose insieme
Creino le condizioni terra per un non traumatico passaggio in quella che io definisco una Società gestione chiusa a una società a gestione arte
Parlando invece di strumenti tecnici innovativi ora così sono stati descritti da Fisia cosche che forse ha esagerato un po'nel il valore di quello che abbiamo fatto
Ne cito cito due operazioni in particolare le più importanti due operazioni che sono state Danovi realizzate con l'obiettivo punto di
Ottimizzare la gestione dei nostri attivi minimizzare quindi il fabbisogno di nuove risorse finanziarie
Come premessa per la possibilità di realizzare il migliore equilibrio finanziario con il minimo ricorso al finanziamento e non ultimo il minimo possibile ricorso a nuova equity anche con l'obiettivo nell'ottica di di non provocare inutili o inutili di lui o esagerate diluizioni per gli attuali azionisti
Le due operazioni principali messi in atto in questi anni sono rappresentate da un'operazione di cartolarizzazione dei nostri periti commerciali
Operazione noto come cartone in stazione o securitization o una sfida di altri termini tecnici
E dall'operazione di poi farne sì l'operazione di cartolarizzazione in che cosa consiste è sostanzialmente la definizione di un programma con sì è un istituto bancario
Devo dire purtroppo un istituto bancario internazionale perché su un'operazione di questo tipo non abbiamo trovato molto ascolto molto interesse molta disponibilità in nessuna delle nostre banche dell'azione
La definizione è un programma per la cessione di crediti commerciali pro soluto non si tratta di un'operazione di factoring nel senso che quello che viene valutato non è il singolo credito
Bensì quello che viene valutato dell'attività di gestione del credito commerciale dell'azienda
In sostanza quello che viene ceduto e l'intero pacchetto l'operazione revolving l'operazione
Di durata variabile minimo tre eventualmente anche per per via dei tempi più lungo più lunghi e consiste sostanzialmente in questo il portafoglio crediti UniCredit commerciale dell'azienda vengono ceduti a una società italiana costituita ai sensi della legge cinquantadue del mille novecentonovantuno che da tutta una serie di di vantaggio di benefici di tranquillità all'investitore
A fronte della cessione dei crediti l'azienda riceve cassa che le consente di estinguere il suo indebitamento a breve
Questa società cui Creti sono ceduti a sua volta li cede a una società estere che si finanzia operando direttamente sul mercato del comma scioltezza
Non esiste nessuna relazione tra noi la società cedente e le società cessionarie il che consente a tutti gli effetti di considerare questi crediti ceduti pro soluto
E quindi di cancellare dal di lancio della società cedente da una parte l'attivo e dall'altra parte il coerente
Passivo normalmente a breve termine che normalmente verrebbe utilizzato spetta a finanziare questa posta del circolante
Questo ha consentito potete immaginare quale sia l'impatto l'effetto di questa cosa sulla situazione patrimoniale sull'equilibrio finanziario
Ma subito soprattutto di accedere a un mercato internazionale dei capitali sul quale la società indirettamente non operava
E comunque di accedere facendo apprezzare dal mercato finanziario sia la qualità dei nostri creditori sia la qualità del nostro sistema di gestione e controllo del credito commerciale
Infatti società di rating hanno studiato sia al portafoglio crediti che i nostri strumenti la nostra organizzazione interna al fine di poter definire l'accettabilità la fattibilità e un price dell'operazione
Questo a duplice affetto sia sulla struttura patrimoniale che sul costo del dell'operazione che benché ad alcuno venga vista come un'operazione di Windows messi e quindi necessariamente Kostoris ha rappresentato per me una forma di finanziamento alternativo più conveniente rispetto a formule finanziamento internazionale
Di tipo tradizionale
L'altra operazione molto più importante per dimensioni invece e l'operazione di protezione Nancy in gara strutturata per il finanziamento dell'impianto di cogenerazione di cui dicevo prima attraverso questa operazione attraverso lo strumento del project financing non rincorsa
Viene costituita una società ad hoc Pageant Venture tra noi mission di cui parlavo prima che avrà la responsabilità del finanziamento del progetto della realizzazione del Progetto scusate mi e questa società è l'unico interlocutore
Del degli istituti finanziatori cosa vuol dire questo quegli istituti che partecipano al finanziamento del progetto avranno vedranno l'unica possibilità di rimborso del loro finanziamento nei flussi di cassa prodotti dal Progetto spesso senza nessuna possibilità di ricorso sugli sponsor
Gli sponsor quindi partecipano al finanziamento del progetto partecipando con una e comune tutti che contribuiscono a Progetto nel nostro caso l'equity rappresenta il venticinque per cento del costo del progetto
Mentre il settantacinque per cento ha fornito dal sistema bancario internazionale e circa la metà di questo dalla banche europee degli investimenti
Mantenendo però la Società di Progetto tutti i benefici derivanti dalla realizzazione del progetto stesso quindi tutti tutto la redditività del Progetto resta comunque indirettamente agli sponsor che che l'hanno realizzato questa operazione
Rappresenta la prima operazione in Italia di queste dimensioni una delle più grosse mai fatte al mondo su questo tipo di tecnologia è la prima volta che la tecnologia della gassificazione
Integrata con la tecnologie di produzione di energia elettrica vengono fuse in un unico impianto rappresenta quindi per noi
Direi per il nostro Paese Carlo anche come Mediocredito centrale cliniche ci hanno affiancato in questo progetto insieme a quattro banche internazionali un grosso successo è una grossa soddisfazione
Quali sono gli affetti di di di queste azioni di questi interventi fatti in questi anni perfetti sono evidenti sulla situazione patrimoniale ma non si limitano a quello chiaramente
Aggregare investitori Esterni
In
Nel nel finanziamento di specifiche parti di Are specifiche della dell'attività del gruppo
Condividendo il rischio di quelle specifiche attività crea delle delle situazioni nuove per la nostra società innanzitutto delle esigenze di trasparenza verso muove secondo se Esterni
Delle responsabilità dirette
Di Managers dell'azienda diverso soggetti diversi da quelli che sono tipicamente
I loro capiarea neodirettore direttivo al limite anche l'azionista e quindi un forte rinnovamento culturale quindi la necessità di rinnovare la struttura organizzativa del gruppo quindi
Rinnovamento una struttura che deve essere per necessità molto flessibile dove deve esserci una forte trasparenze una forte comunicazione est in Terna
Una tenta analisi della redditività della performance delle singole aree di attività una struttura che se non può vedere
L'ambizione di di creare un tremito rivalità quanto meno deve avere la l'ambizione di di sviluppare di favorire stimolare lo sviluppo dell'imprenditorialità di io mi accorgo di aver rubato già più tempo del previsto
Vorrei solo mostrarvi una sulla per darci visivamente la sensazione di che cosa
Posso
Di che cosa questa strategia abbia comportato in termini di
Rinnovamento della struttura patrimoniale del gruppo e in particolare di capacità degli attuali azionisti di poter gestire un complesso di antichità attraverso gradi di leva un complesso di attività molto più ampio di quello che attraverso gli strumenti tradizionali
Di finanziamento sarebbe stato possibile gestire
Nella prima colonna assomiglia a sinistra
Quella vedete la situazione nel mille novecentonovantatré una società
Che in cui l'indebitamento rappresenta circa il sessanta per cento del capitale investito e questo indebitamento è composto per il settanta per cento indebitamento a breve e per il trenta per cento da medio lungo termine
I primi interventi e che io ho definito tradizionali ci portano a mille novecentonovantacinque dove
Per gli investimenti fatti nei due anni di grado di leva sale da sessanta a sessantacinque per cento ma contemporaneamente
L'indebitamento a breve e l'indebitamento a medio-lungo termine diventano assumo la stessa dimensione rappresentano entrambi il cinquanta per cento del debito complessivo
Quella colonna mostruosa centrale in cui l'equity rappresenta un po'meno del dieci per cento del capitale investito netto è una simulazione di che cosa avrebbe voluto dire per la società
Realizzare da sola l'impianto di cogenerazione che come vi dicevo un ordine ha un costo dell'ordine di due mila miliardi
Non ci sono neanche i numeri sotto quella per una situazione talmente inaccettabile che non vale la pena di valutarla la con la successiva mostra invece quello che sarebbe
Successo se la società avesse finanziato in modo tradizionale il cinquanta per cento dell'impianto di cogenerazione quindi tra le due colonne ce la scelta strategica di operare attraverso un agente cioè
Tenete presente che
L'interesse per noi alla realizzazione di questo impianto nasce dal nasceva dà la possibilità di poter disporre a valle della nostra raffineria
Di un consumatore pronto a pagare un alto prezzo per quello che per noi era un residuo
Quindi passando dal cento per cento al cinquantuno per cento del Progetto
Abbiamo ceduto il quarantanove per cento della rivista il Progetto mantenendo però il cento per cento dei benefici che alla raffineria derivano dall'esistenza del Progetto
In questa situazione vedete però che l'equity rappresenta ancora il quindici per cento del capitale investito una situazione quindi ancora non accettabile
L'operazione se cretese Jean che ci porta alla colonna successiva ha consentito una riduzione del circolante quindi dell'indebitamento a breve di circa cento milioni di dollari ma anche questa da sola non risolve
Quello che vedete in fondo invece è una una simulazione della realizzazione di quella che sarebbe la situazione patrimoniale di ERG S.p.A.
A valle della realizzazione dell'impianto di cogenerazione attraverso la formula del project financing
Dove leggo che rappresenta circa il trenta per cento del capitale investito e di quel settanta per cento di indebitamento residuo circa il cinquanta per cento
è rappresentato da medio lungo termine il venti per cento a breve termine in realtà la situazione sarà ancora più favorevole di queste alla situazione reale perché dell'investimento in equity che come sponsor faremmo nella società di Progetto
Circa l'ottanta per cento è rappresentato da subordine che Dillon schiereranno quindi rimborsati con tempi molto rapidi
Abbia parlato in termini percentuali dal punto di vista dell'azionista passare dalla dalla colonna dopo quella mostruosa quindi quella della joint ventures all'ultima colonna vuol dire che è un riequilibrio
Della situazione finanziaria che porti a un equilibrio tra mezzi propri e mezzi di terzi uno a uno
Nel primo caso avrebbe comportato la necessità di un aumento di capitale tanto per dare qualche valore assoluto la necessità di un aumento di capitale di seicentocinquanta miliardi
Nell'ultimo caso quindi a parità di dimensione aziendale lo stesso equilibrio finanziario uno a uno quasi ha realizzato attraverso un aumento di capitale duecento miliardi
Visto che infine complica suscitano cita ridà lavoriamo per un unico azionista riteniamo che queste possano essere un risultato molto interessante per il nostro azionista grazie
Siamo sicuramente nel tema devo dire che i dati fornitici con quest'ultima
Slide da lo dichiari lo sforzo che sta compiendo la organi del contributo che personalmente Merloni ha dato la e larga per rendere possibile la realizzazione di uno i più importanti no Fellini Progetti di project financing realizzati in Italia e quindi io mantengo la mia affermazione che si tratta di un modo di operare innovativo non perché innovativo sia il termine project financing un po'troppo abusato anche recentemente ma perché quando si parla di finanza strutturale non prese si intende
Quando ha concertato in cui l'azienda ricerca nuove forme di finanziamento e soprattutto un qualche cosa che non abbia quel carattere evanescente come dicevo la mia introduzione che purtroppo sempre caratterizzato invece
La provvista
Di risorse da parte delle aziende italiane direi che estremamente stimolante anche riferimento alla revisione dei ruoli tra proprietà e management che ci ritroviamo come è andata va di riprendere più in là in altre occasioni
E che sicuramente richiede ulteriori approfondimenti io personalmente condivido in toto quello che dicevano i bulloni sulla necessità di identificare l'imprenditore nel management o quanto meno di conferire al management un ruolo sempre più importante
All'interno della azienda nel definire le strategie nel portarla avanti nel sentire un apporto diretto dal management anche a livello proprio di proprietà dell'impresa
A questo punto
Passo la parola alla Domenico Cempella amministratore delegato dell'Alitalia spende due parole brevissime anche sull'Alitalia l'Alitalia Cempella è un po'come le nostre squadre di calcio se ne parla sempre
Ne parliamo bene o male come bene o male si parla anche dei nostri figli a seconda degli umori e del momento però sempre con grande affetto con grande attaccamento con passione direi incerti casi viscerale questo lo volevo sottolineare perché
Ritengo che lo sforzo che si sta compiendo oggi per rilanciare la compagnia di bandiera sia un qualche cosa che è patrimonio di tutti e ci vede tutti i grandi tifosi dell'Alitalia in questo momento ringrazio per la presenza di centella anche l'amico Alemanni che è stato il trend unione ha reso possibile all'interno dei tanti impegni del centella la sua presenza qui stamattina
Cempella ha svolto la sua attività operando all'interno del gruppo i rei era già in Alitalia dal mille novecentocinquantotto e questo spiega anche un cerotto entusiasmo con cui il personale dell'Alitalia appreso del ritorno di Cempella al vertice
Dell'azienda è stato direttore generale degli Aeroporti di Roma dall'ottantatré al novanta dall'ottantanove al novanta in particolare
Ricopre anche la carica di presidente dell'Assaeroporti circa l'associazione che riunisce tutti gli enti di gestione degli scali italiani
Nel mille novecentonovanta assume l'incarico di direttore della divisione passeggeri Alitalia per restarvi fino al novantadue nel luglio del novantatré e alla guida della Società Autostrade quale amministratore delegato lo può far ritorno nell'ottobre del novantacinque o meglio chiedo scusa nel marzo del novantasei all'Alitalia con l'incarico di amministratore delegato darei la parola lasciando libero il dottor Cempella che so che vuole elaborare un po'non solo verbalmente ma anche proprio sulla struttura del tema che gli abbiamo affidato lasciando libero di toccare il tema nel modo che ritiene più congeniale alla riunione di questa mattina grazie
Io la ringrazio moltissimo soprattutto per quello che lei ha detto proposi all'Alitalia quindi poi uno devo io qui sono venuto perché per la verità o come diceva il collega nel volume quando il dottor Alemanni lineare così avvisato che sarebbe stato sarei stato invitato qui che io sono i corpi obiettò ma forse non ho capito bene
Poi quando saputo dagli in effetti ho capito bene mi sono posto la domanda ma che tipo di contributo posso dare in quel consesso
Vista anche la mia esperienza incidentalmente neanch'io mi ricordo testé dato c'è stato un periodo abbastanza intenso ognuno di noi no no
Allora aveva deciso che valeva la pena venire nella speranza di poter dire qualcosa di interessante da socializzare perché effettivamente ci stiamo occupando secondo me di un pezzo del Paese
Ma non perché la compagnia di bandiera e per questo deve essere sostenuta perché l'Alitalia come ogni linea aerea che si rispetti di una certa dimensione
E questo ha dappertutto in Europa meno negli Stati Uniti un elemento di sviluppo economico e quindi secondo me se rinuncia dovessimo fare perdiamo un altro pezzo di guai l'ex diceva però che poi alla fine ho accettato di venire
Nel tentativo di fare un'operazione di marketing voi tutti che siete o siete stati clienti relative e quindi io alla fine di questa chiacchierata mia augurerei che chi ha lasciato l'Alitalia perché non si fida Cini provasse
Chi ancora non l'ha approvata violentarlo perché come detto anche dai giornali e questo è poi la sintesi di quello che stiamo cercando di fare
Beh
Dobbiamo essere diversi che c'è qualcuno che trasforma il catalano in energie noi insomma io prendo questa similitudine che per certi versi si avvicina un po'nonché il catrame web pianeta di catrame
Ma dobbiamo trasformare i rapidissimi pochissimo tempo
Una cosa comica tranne che per noi è una sorta di rianimarlo una grosso
Stabile negli anni quindi con scarsissimi preoccupazione di parte del personale no per quanto riguarda l'efficienza l'efficacia e la liberalizzazione quindi sicuro che tra queste cose nel Paese rimangono sempre
In una cosa evidenza che lui ha chiamato energie Kia io chiamo un'azienda più snella competitiva con costi più bassi aggressiva che sta sul mercato pronta per andare poi sul mercato
Perché fu l'Alitalia non è questa fase del piano fu l'Alitalia è creare le condizioni di redditività tale per cui lo sviluppo lo fa il mercato ma l'azionista Stato
Superata la prima perplessità mi mediante un'altra di perplessità venendo qui io beh c'erano due alternative la prima potevo scrivere o meglio farmi scrivere un botto trattato sul tema assegnato no
L'ho scartata
Ce n'è una seconda che era quella di annoiare Rigoni trenta progetti che stiamo avviando in azienda ognuno finalizzato ad acquisire voi efficienza ma mantenere l'efficacia anzi ad aumentarla
Sarebbe stato molto del riuso Sly sconto slide ho detto vado lì racconto quello che cerchiamo di fare nella speranza che questo possa essere interessante ricordato in azioni di marketing quello il mio obiettivo
Pronto può evidentemente a chiacchierare con voi visto e se ce ne sarà il tempo
Da dove siamo partiti ed alcuni mesi che io mi sto occupando di Alitalia in onda solo per la verità qui c'è una personaggio pesante di verifiche coinvolti in questo processo
Come abbiamo dato la situazione qualche mese fa e da dove siamo partiti l'abitazione della sintetizzo così c'era un'ipotesi di piano
Ipotesi di piano
Attraverso il quale si vuole contenere una pace sindacale di diciotto mesi un po'di soldi all'azionista
Era così
Mentre invece i mali dell'Alitalia
Però tantissimi
Belli e numero perché ogni tanto me ne dimentico qualcuno come voi sapete veniva e viene ecco da una situazione di bilancio abbastanza mal messi non penso sola responsabilità dell'azienda perché
Nessuno ricorda che quell'azienda ancorché
Del tesoro
Beh l'ultimo intervento dall'azionista esami e novecentonovanta c'è un'azienda che arrivava anche a queste situazioni perché si è imbarcata in un programma di investimenti sulla flotta senza nessuna garanzia la certezza che poi il capitale diventasse coerente con questo tipo di indebita
Quindi ha una situazione finanziaria e patrimoniale incredibile perché ha un rapporto fra
E invidia de di undici ore
Uno a undici
Ha un costo operativo
Perché vedo che l'Alitalia da moltissimo tempo e nella competizione ma è cambiata la competizione son cambiate le regole quindi oggi rispetto a quelli con cui deve competere lapidari parlo di marzo
E sbilancia nella dei costi operativi intorno al quindici venti per cento
Ha una quota disomogenee
A un prodotto primario network crede e secondario servizi aveva
Diciamo discutibile
Poi mancare
Ancora quindi mancare a marzo laddove è più ricco e il traffico è questa
Di un aeroporto vero cioè uno dei problemi che
Questo ho preso
Dell'Alitalia e
Questo Paese cioè
Immaginatevi che qui noi abbiamo una serie di piste
Ma non abbiamo un aeroporto
Per cui riesce veramente difficile per chiunque a fare una cosa che abbia senso
La cosa che ha senso sviluppare traffico attraverso un aeroporto non attraverso un set di piste per cui la vita e ci sta rimettendo da tempo soldi perché giustamente la clientela forse anzi sicuramente
Ancora trova più comodo andare da qualche altra parte per
Raggiunge gli Stati Uniti
Ma chi ci ha rimesso di più è questa perché in questo modo non si è sviluppato quell'indotto che invece cento Zurigo alleanze da Parigi Londra Francoforte termini passeggeri intendi merci non non non non avendo una volta integrato con gli altri sistemi di trasporto non si sviluppa nel traffico merci al traffico passeggeri per cui alla fine il danno maggiore lo sopporta all'area in cui questo non c'è
E questo è un problema
Quindi vista questa situazione a marzo la e e messi in relazione con le tre cose che vi dicevo un po'di piano un po'vivace un po'di soldi beh avremmo semplicemente a un po'd'ossigeno e poi sicuramente falliti con grande determinazione non c'è una soluzione
Quindi abbiamo preso alcune semplici decisioni a cura la prima abbiamo detto chiaramente una cosa
Per azienda non serve non è mai si contratta la pace sindacale
Lo sciopero è un diritto quindi la controparte può fare quello che vuole Mauresmo non ci serviva nell'avremmo chiesto
Secondo
Abbiamo detto altresì che noi uno che è stato azionista neanche una lira
Se prima non avessimo
Ha avuto disponibile un progetto
Credibile approvato e condiviso del sindacato
Non avevamo il tempo che normalmente si prende per un piano abbiam preso sessanta giorni
Abbiamo fatto una cosa che adesso vi descrivo alla fine della quale voi sapete le cose come sono andata
Questo che è stato condiviso dell'azionista e
Diciamo così concordato in termini di obiettivi e di progetti per raggiungerli dal sindacato che è un'altra cosa
E quindi stiamo marciando nell'implementazione di questo piano
Che cosa sta facendo oggi l'Alitalia sta facendo dappertutto depositeria quello che ne abbiamo chiamato
Discontinuità
Cioè in una situazione come quella che vi ho descritta le i modelli o i modi tradizionali sia nei confronti del sindacato sia nei confronti della gestione d'attività
Non sarebbero assolutamente stati sufficienti per riportare l'azienda
Laddove la moglie morta
Perché perché dobbiamo considerare mette in relazione questa sommatoria di debolezza che c'erano che ancora esistono ma il venti per cento dei dei progetti ha già realizzato
Con quello che è lo scenario delle certe evoluzioni del Merisi una brevissima
Noi ma assistiamo l'ultima parte della liberalizzazione
Delle rotte profittevoli delle droghe più protettivo in Europa almeno dieci sono in questo Paese quindi ci aspettiamo
Un'aggressione comperiamo unto pesante
Quindi andiamo verso una situazione di ricavi unitari in calo
Avremo la presenza di vettori che hanno fatto quello che stiamo facendo noi cinque anni fa e che non si stanno fermando più pressante
E disponiamo disporremo di Malpensa
Alla da queste considerazioni abbiamo fatto velocemente due ipotesi per arrivare poi al piano la prima era
Usando i modelli tradizionali e quindi un po'di abbassamento di costi e l'inserimento di capitale perché questo è un un atto dell'azionista che cosa accade accade il fallimento
Da qualcun'altra rivoltosi
Perché se ne è parlato molto sui giornali
Ridimensioniamo azienda
Cioè tagliamo quelli che si chiama i rami secchi tutti quelle linee che hanno un margine negativo italiano
Lasciamo perché i danni che avremmo fatto in termini di occupazione ma questo è un problema che lire uno può teoricamente superare ma certamente non avremmo risolto problema perché avremmo ma avremmo più avuto l'effetto rete per cui non è una questione di ruolo di nicchia piuttosto che il vettore globale saremmo andati decisamente verso la non soluzione del problema
Ed è la soluzione risiedeva in una cosa semplicità di edifici Alfa manteniamo questa dimensione anzi cerchiamo di allargarla via montarla perché il peso specifico assenso
Giochiamo Cicutto nel novantotto per quanto riguarda il Norditalia su Malpensa
E
Realizziamo una serie di progetti che vanno dal costo del lavoro
A tutte le altre voci di costo all'interno azienda
E quindi questo piano
Lo andiamo a vedere l'azionista ecco lo discutiamo con il sindaco
Questo piano vuole evitare il fallimento
Mantiene all'azienda una dimensione globale perché vedete un'altra considerazione che ci ha spinto a voi ad andare avanti in questa impresa rispetto alla quale c'è ancora molto scetticismo ma non da parte nostra
E che questo è un Paese in cui comunque ci sarà sempre un vettore dimensione della vita c'è un Paese che una dimensione tale un tasso di crescita
Una vocazione turistica dare quindi la distinzione molto alpini
Industrie di trasformazione per cui in questo Paese
Ci sarà sempre un vettore delle nostre dimensioni
Quale sarebbe la differenza tra un vettore di queste dimensioni con interessi radicati in questo Paese un vettore stesse dimensioni con interessi non radicali in questo Paese perché
Vi ricordate quando si parlava di alcuni vettori grandi europei che erano molto interessati al mercato dei capitali
Probabilmente il passeggero viaggerebbe allo stesso modo forse è meglio non lo so ma non sarebbe qui il problema cioè il collegamento punto-punto sarebbe lo stesso
Ma certamente il Paese come dicevo all'inizio perderebbe un elemento di sviluppo perché a quel punto quel vettore i cui interessi non sono radicali certamente qui ma altrove
L'ultima cosa che farai svilupperà traffico attraverso il nostro Paese quindi tutto quello che ad esempio si sta cercando di dare alla Malpensa
Sia nell'area di integrazione del traffico passeggeri che sviluppo di quello merci beh quelli lo fanno da altre parti
Ecco la differenza starebbe in questo
Quindi è per questo che vogliamo trovarci e riuscirci
L'abbiamo fatto questo piano in quattro anni che idealmente diviso in due
Perché se non riusciamo a dare segni concreti visibili
Subito
è perfettamente inutile che pensiamo alla seconda fase
La prima fase l'abbiamo chiamata Risanamento cioè rimettere costi ponti i conti rapidamente
Recuperare efficienza
Qualità e redditività
E poi all'inizio del novantotto
Iniziare lo sviluppo il piano prevede un incremento di parchi lungo raggio tre nove di medio raggio
Ma da qui a quell'epoca cioè dopodomani
Sarà anche disponibile un altro elemento che sviluppare l'Alitalia che un'alleanza seria
Vettori claudicanti
In Europa sono gli unici che oggi non hanno del alleanze strategiche segni
Per cui la condizione essenziale per fare un'alleanza e non fare un'altra cosa e non essere più claudicante il cui primo obiettivo ci siamo dati è alla fine del novantasette
Riportare i conti all'Alitalia non più in rosso
Il tema è il titolo di questo tema che reingegnerizzazione dei processi per raggiungere l'efficienza insieme ad altre cose
Porta
Ha raggiunto i seguenti obiettivi
Diciamo economico finanziario
Ridurre drasticamente il quindici per cento di via che c'è tra noi e gli altri velocissimamente
E questo non lo facciamo solamente per quanto riguarda l'abbattimento del costo del lavoro che per vostra informazione circa due mila miliardi quest'anno e nel quadriennio recuperi sono pari a mille cinquecento metri
Il capitale quindi la ricapitalizzazione per avere un rapporto fra debito ed equity normale
Oneri finanziari compatibili con la situazione dell'azienda
E del del mercato in Piove
Avete un Roe superiore del dodici per cento partendo da un segnale negativo evidentemente
Provi del sedici all'ostello
Noi stiamo marciando su un piano il cui risultato operativo del novantasette positivo per oltre centocinquanta miliardi cioè dobbiamo fare in pochissimo tempo un'operazione
Che è abbastanza simile alla formazione Khatami Energia solo che non abbiamo a che fare con delle risorse umane un'azienda di servizi
Quindi sarà un po'più difficile
Questo non possiamo mancare uno perché è la condizione per avere tra il novantasette novantotto l'azienda sul mercato
Quali modelli abbiano introdotto per raggiungere questi risultati e come li abbiamo legati alla fine
Beh abbiamo usato tutto a cominciare da quelli che stiamo chiamando esodi
Aveva già lasciato la vita negli ultimi quattro mesi circa settecento persone trecento lasciano in Italia da qui alla fine dell'anno
E altri Milano Rossi connotate bene che non possiamo tagliare stabilimenti o catene di produzione
Noi dobbiamo aumentare l'efficacia
Quindi Dos stiamo trovando delle soluzioni attraverso l'information technology l'analisi del valore
La io la chiamo la riscrittura dei patti con il sindacato per quanto riguarda costo istituti del lavoro tali che ci consentano di fare le stesse cose meglio come verso e questo lo stiamo facendo sulle tre grosse categorie di persona sono piloti assistenti di volo eterno
Con diverse modalità
I piloti che sono stati i vituperati sui giornali per anni hanno già firmato Del Bono con un contratto che nel novantasette
Da un venti per cento dei costi in meno rispetto al novantasei
Abbiamo deciso di e l'abbiamo già fatta sarà operativa dal primo di novembre una società figlia di Alitalia dove
Gli assistenti di volo voleranno con costi unitari istituti completamente diversi da oggi
Più si riempie quella società fermando gli ingressi in Alitalia prima arrivano i recuperi del costo del lavoro
Per quanto riguarda il personale di terra le operazioni sono un combinato disposto di minori quantità che una organizzazione completamente diversa per quanto riguarda tutte le attività sia di fronte mai che di back office
E anche qui riscrivendo le regole con il sindacato
A questo punto come abbiamo legato
Queste azioni che sono abbastanza innovative perché io non credo che si siano firmati contratti in meno rispetto ai costi precedenti credo che
Beh abbiamo preso una decisione che se volete coraggiosa pericolosa importante non lo so però io sono convinto di una cosa parlo dell'azionariato ai dipendenti
Io sono convinto che in situazioni messe come quella di cui vi ho parlato o in situazioni presenti in certe aziende dove la liberalizzazione porterà agli stessi problemi tra un anno o tra due anni in questo Paese
Se non si scelgono e si concordano strade completamente diverse da quelle che portavano alla normale contrapposizione di esigenze azienda sindacato avrà ed è una mediazione
Ma un sistema innovativo che rende partecipi i dipendenti sugli obiettivi dell'azienda perché questo è la sintesi di quello che abbiamo fatto probabilmente discorsi come quelli che aveva fatto in America o risultare come quelle sia spettano gli occhi
Oggi dobbiamo quasi tutto su questa partita
Non perché il costo del lavoro rappresenta dei otto mila miliardi di costo una anche se ha rilevato su nove mila miliardi ma perché un'azienda come la nostra a un assetto fondamentale in porta sia mai niente
Un modo per rendere più visibili e più concreto questa importanza del cliente in termini di valore per l'azienda
E fare in modo che il dipendente dal successo dell'azienda ne traggo un maleficio un beneficio
Per cui nei comportamenti visto ne vendiamo servizi non scatole di carne in scatola
è secondo me dovrebbe essere diverso
Ci sono delle cose che abbiamo chiesto che ancora non ci sono perché io sono personalmente convinto ripeto che in situazioni analoga a quella vitale e già sperimentata in altri Paesi io vado bene al di là della partecipazione del management nel destino dell'azienda
In situazioni di questo tipo che o in quell'azienda che devono rapidamente cambiare pelle attraverso progetti di forte discontinuità
Per reggere i costi di quelli che verranno
Beh credo che
L'idea di provare arrendere i dipendenti partecipi dei risultati l'azienda
Sì è uno strumento che può giovare questo Paese però non ha leggi tali facilitano questo tipo di processo e stiamo chiedendo non essendosi traduzione di fare un fondo come sapete questi
C'era la stazione su questo tipo di costo per l'azienda e
Azione per i dipendenti e quindi è un processo che andrebbe portata avanti in situazioni d'emergenza
Non mi pare che io debba aggiungere granché
Perché vi volevo dare così un'idea sono tutto il percorso che stiamo facendo
Non è
Un obiettivo perché un progetto già in corso relazioni sono ripeto il venti per cento e quell'importante già finalizzate ma sarebbe riduttivo immaginare che quando le vogliamo discontinuità parliamo solamente dico parliamo anche dell'altro versante della del bilancio dell'azienda che sulle ricariche facendo delle cose che richiedono un po'di tempo ma che porteranno risultati come la verifica
Del netto dell'Alitalia
E soprattutto come la predisposizione di un sistema di servizi e di collegamenti integrati a Malpensa che dal novantotto dovrebbe voci su questo mercato che è uno degli importanti d'Europa in situazioni totalmente diversa vennero
Non mi pare io
Posso dire altro perché mi aspetto voi magari qualche curiosità sulle cose conobbe eletto o se effettivamente pensiamo di farcela oppure no esposta complessi
E quindi non l'ha fatta a Roma
Grazie
Ringraziamo il dottor Cempella sintetizzando al massimo un intervento che è stato già abbastanza asciutto nell'esposizione efficace e concreto l'esposizione
Direi mi pare che la scommessa Alitalia per gli anni a venire oltre all'iniziative descritte dal dottor Cempella in quanto messe in atto in senso generale si chiama Malpensa
Malpensa visto che siamo qui a Milano e visto che
Questa riunione pur essendo a carattere nazionale vede la presenza di moltissimi soci anche la sezione Lombardia Dell'Anna fa è un messaggio importante che raccogliamo
Su cui andremo a misurare i prossimi anni l'Alitalia
Sicuri che si i risultati non potranno essere altro che di grande successo perché
L'area su cui incedere a Malpensa è sicuramente una delle regioni d'Europa e forse del mondo tra le più ricche le più dinamiche le più attive e Dante qui che bisogna partire proprio per fare quanto altri Paesi
Stanno già facendo citava la mia esposizione iniziale il progetto dall'aeroporto di Hong Kong questo megaprogetto quando si parla in Italia e di clima di incertezza politica e quindi difficoltà di formulare politiche industriali politica degli investimenti mi permetto ricordare che altri paesi che hanno un clima d'incertezza politica ben maggiore del nostro
Stanno investendo in modo massiccio in questo senso nel nord Europa mi pare che Londra stia cercando di rafforzarsi con la creazione di un terminal cinque stanno facendo investimenti che anche lì varranno
Parecchi soldini quindi mi pare che questa sia la scommessa del futuro grandi strutture nel campo infrastrutturale nel trasporto aereo nel settore ferroviario un sistema integrato un sistema in cui il nostro Paese non può assistere come semplice spettatore ma deve intervenire come protagonista
Abbiamo già dei quesiti relativi ai primi due interventi sulle citare qui le hostess a raccogliere quesiti da porre anche al dottor Cempella e anni bulloni quindi cortesemente se volete
Mi permetto di sintetizzarle dispone c'è un primo sette di quesiti che riguarda il dottor Tellini in particolare qui non vorrei fare nomi del delle persone che hanno posto questi quesiti ma in particolare
Si chiede
Se nelle forme di finanziamento debbano in futuro a venire più su garanzie reali su capacità imprenditoriale
Che propensione al mondo bancario a condividere il rischio d'impresa e poi un secondo quesito le banche sono osservatorio privilegiato per esperienza intersettoriali perché non utilizzare lo strumento di miglioramento che il benchmarking c'è un'ulteriore domanda per il dottor Tellini che riguarda
Le scelte industriali
Si è detto che le banche sono addormentate in ritardo con i tempi con quali capacità quindi possono svolgere il ruolo che viene loro assegnato per il futuro direi che questa domanda ricorrente in particolare in che modo le banche possono aiutare l'impresa da cioè dal capitale di rischio mi pare anche la borsa
Sempre da Londra Tellini dottor Tellini
C'è un quesito che riguarda lo sviluppo del McKenna
Sì pensa veramente che si svilupperà il medesimo non sarebbe opportuno
Potenziare la Borsa valori di Milano o il mercato ristretto ponendo gli strumenti a favore della liquidità del mercato quali banche sponsor dottor Tellini ha già avuto modo di vedere in modo più organiche più completo di quanto non abbia fatto in questa sintesi la esposizione delle domande
Che riguardano anche la soffitta e direi senz'altro la parola al Tellini perché dia le risposte ai quesiti che sono stati posti
Il problema delle garanzie dell'approccio alla valutazione del quinto ritenevo di averlo già trattato nell'ambito della mia esposizione in termini di prospettive Piero il rapporto qualche impresa cioè ritengo che l'analisi del rischio dal punto di vista bancario Titta proiettarsi soprattutto sulle capacità di di pagamento non solo dell'impresa mi pare mi sono spinto oltre ma addirittura di una singola iniziativa quindi problema è il ridere questa capacità di analisi per cui anche senza garanzie si possono concedere finanziamenti anche a medio termine basati sul capacitarmi di pagamento dell'impresa capacità di pagamento vedo nel progetto
è una questione di strumentazione di competenze professionali cioè voglio dire non è che le banche non ci sono perché i rischi d'impresa dal momento in cui ha finanziato il sessantotto per cento
Chi tutti gli archivi del sistema evidentemente sono il maggior datore di risorse per lo sviluppo d'impresa e che sicuramente è stato fatto con un approccio di non analitiche le prospettive di Progetto di impresa ma di analisi di di lancio prospettive di pagamento Abele capacità di mobilitazione riferite cioè quindi alla Vecchione di differente approccio grossista affrontando diciamo perfetto è stato introdotto abbastanza di recente per poter dire che saranno i successi ma è obbligato qua nel senso che ci confrontiamo con sistemi nei quali questo è l'approccio con le esigenze che sono quello di valorizzare sempre più nell'impresa anche Danny materiali capacità di produrre reddito indipendentemente dal fatto di essere capaci di porre a garanzia un capannone o altro che abbiam visto poi quando siamo al fatto del recupero poi non è quella la garanzia è più una forma di tra cui Rita riconoscenza se poniamo di per dire che avevamo degli atti però poi quando le aziende industriali chiudendo le più in grado di produrre i suoi beni non sono beni fungibili eccetera detto questo
Le condivido che le banche sono osservatore privilegiato diciamo che non hanno fino ad oggi sfruttato tutte le informazioni di cui erano in possesso o di cui avrebbero avuto titolo di entrare in possesso se avessero avuto un rapporto con interesse diverso cioè adesso il rapporto banca impresa rapporto direi in molti casi sanno avere indifferenziato cioè l'impresa compra il credito con me compra il bene ad un grande magazzino cioè paga pezzo minore ma non vuole vincoli e condizionamenti
Cambiamento del rapporto vuole che a un diverso rapporto di coinvolgimento del rischio ci sia associata una maggiori disponibilità dell'impresa
A negoziare discuterete con i qual è il vantaggio di questo non è certo che la banca è un miglior gestore di un'impresa o uno stratega industriale dell'impresa migliori dell'imprenditore nient'altro l'imprenditore deve essere e rimanere il responsabile dell'impresa della condizione delle sue posizioni solamente che soprattutto nel caso di imprenditori che sono stati diciamo
Decisionista io con un approccio alla andare alla soluzione del problema piuttosto che chiedersi come che avviene nella banca un partner vuol dire che sapere non è il condizionamento delle risorse
Ma è la verifica delle scelte cioè responsabilizzare gli imprenditori sapendo di avere a fianco un corresponsabile responsabile della banca sapendo che non è un datore di fondi al miglior offerente di condizioni odi
De eh implicata nel buon esito del progetto che dedicata al quindi direi il discorso mi pare che sia condivido devo dire mi permetto di fare un'annotazione su interventi precedenti in particolare sul tema trattato da tutto quel mani io credo che gli interlocutori ripreso poi dal dottor nebulosi non siano solo profitta medesima banca ma ci sia un interlocutore ulteriori che il mercato bisogna che il mercato sia considerato un'alternativa competitiva dal punto di vista degli apporti strumentalmente il lupo della funzione del sistema bancario quindi in questo direi che è un tema che ho le banche
Devono compiere scelte industriali di regnò le banche devono porre l'imprenditore di nelle condizioni migliori per far le scelte industriali evidentemente allocando le risorse delle banche raccolte dal mercato di cui sono responsabile nella maniera più razionale cioè su quei progetti che hanno maggiore capacità di di pagamento che hanno maggiori prospettive di risultato positivo e quindi sono per la salute del sistema per la salute della banca che questo però non vuol dire sostituire le banche al ruolo dell'impresa anzi vuol dire coniugare ruolo nelle rispettive responsabilità e funzione
In che modo le banche possono accedere al mercato di capitalisti innanzitutto non finanziando l'impresa oltre quello che è fisiologico con capitali di debito
Consigliando all'impresa quando le sue capacità di me cementi alle sue idee imprenditoriali sono credibili e potenzialmente suscettibili di successo di accedere al mercato o in via transitoria agli investitori istituzionali quindi allora che cosa può fare ora intanto dare assistenza finanziaria nella valutazione del merito del Progetto per fare da ponte verso il mercato
Ah sì querelare nel collocamento di titoli
Essere un investitore che valuta nel mercato le opportunità delle diverse aziende non per avere rapporti di collegamento di gruppo per dimensioni ma nel merito del titolo Steel sul consigliare la clientela gestita questo approccio
E quindi l'importanza che in alternativa discorso banche cioè secondo me il problema è che noi abbiamo un ruolo come banche eccessivo in termini di intermediazione di flussi dobbiamo aspettare ad attenderci gli esseri di intermediati dando invece un apporto di maggiore qualità di servizi che permettono di fare intermediazione tra prenditori di fondo pensatori di fosse
Sul discorso ammette invecchiata devo dire io non sono un esperto di organizzazione dei mercati ho accennato a questo come uno strumento come accennato all'istante
Devo dire nel passato quando era in soffitta mi sono abbastanza occupato di come allargare il funzionamento del mercato ristretto come mi pare che il Mercato ristretto diciamo che è più un problema di mercato rischia che è un problema di mercato nazionali grande dimensione dei paesi a non permettono più di un mercato il mercato nazionale al quale accedono anche mediatiche nel momento in cui mercato vaccinale gli investitori nel mercato nazionale le banche investitori istituzionali
Dimostrando di non avere capacità di apprezzamento e selezione delle imprese medie piccole quindi il mercato non è funzionante anche lo sviluppo delle medie imprese ma solo dagli anni persi ci vogliono strumenti alternativi
Per cui ci saranno anche concorrente tra mercati cioè e tra questi ho citato lista che che penso possa essere un mercato europeo che riguardando specialmente e dove è previsto il ruolo delle banche come sponsor e Matteo Mecacci e quindi ci saranno delle banche degli operatori delle stime degli operatori specializzati che si prendono questa responsabilità il danno un servizio al mercato per dare vita sul titolo
Gelosia dell'imprenditore verso la propria impresa bene un fatto cioè e qualche volta c'è l'identificazione tra l'impresa l'imprenditore queste fisiologico l'importante è che non sia patologico cioè che l'imprenditore sappia distinguere il portafoglio personale dal portafoglio dirà gradiente il domani che la fortuna della vicenda il domani delle fortune detonante
Quando è giunto il momento di passare da Roma l'imprenditore al ruolo di azionista di maggioranza cioè dando almeno ebbe un ruolo imprenditoriale oppure coinvolgendo altri soci nell'iniziativa che possono tra fare il processo di continuità della gestione imprenditoriale gli strumenti stanno diciamo dando risposta a questo oltre al discorso di difficoltà di avere imprese pubbliche comunque ci sono impressi che hanno un maggior coinvolgimento di Menem intermediazione reati in termini responsabilità investitori istituzionali nel capitale che all'altro una base e ci sono imprenditori che hanno venduto l'azienda a degli investitori istituzionali o ad altri gruppi e quindi ha fatto una scelta diversa certamente quello che non si può
Far coincidere è una perdita di potenzialità imprenditoriale che naturalmente assicuri la continuità d'impresa se c'è un depotenziamento della figura imprenditoriali per fatti fisiologici pietà di successioni o altri cambiamenti di mercato che non si comprendono più evidentemente l'alternativa a vendere l'azienda o andare incontro alla crisi dell'azienda quindi
Credo di aver risposto ancora questa una domanda in particolare poi sul soffitta
Soffitta una marcia benché nata nell'ottantadue
Affatto circa dico a memoria perché non me ne occupi più in termini di azione diretta da quattro anni quindi dei classici sono ancora nel consiglio fa dunque novantacinque Investimenti per circa duecento miliardi di il valore di investimento ha dismesso quaranta partecipazione quarantacinque coltivazioni
Circa cinquantacinque miliardi a valori di libro circa cento centoventi a valore di realizzo
Avete ad un all'inverso errori sull'investimento medio complesso di insuccessi che ci sono stati su questi quaranta cinquanta investimenti dismessi dell'ordine del venti per cento prima delle tasse che in linea con i risultati delle buone ci sta società il settore europeo non è altro non è basso ci ciò che ha fatto più soprattutto ha fatto meglio nei settori di alta tecnologia ad alto rischio dove però ci sono anche quelli che veramente hanno perduto capi il ruolo di Ferretti devo dire i terreni non più non trova coinvolto in alcun modo nemmeno e quindi ne parla perché come istituto abbiamo investito nella sua promozione in termini immagini in termini di risorse
Una società che da un giudizio professionale come tutte le suscita diretti c'è un comitato direttivo ed è scientifico indipendente il mese
Listate preparano le analisi hanno dell'interlocuzione con imponente che sono quelle che fa un analista d'investimento che fa un analista di rating per valutare i rischi e i valori del rischio per passarlo in termini di apprezzamento per gli investimenti
Si traduce in un giudizio che può essere Pubblico se questo è l'obiettivo collocare al pubblico e dare quindi io con graduatorie diretti devo dire quegli stessi criteri poi diversità di reti internazionali oppure è un giudizio riservato cioè nel senso che serve all'imprenditore per negoziati le condizioni finezza attendo qual è il suo valore di credito cioè in qualche misura come si colloca come sarebbe apprezzato professionali
Bene cioè un'ora dopo sono raggiunto solamente ecco circa il discorso accenno fatto dal dottor né buoni gli strumenti innovazione colto il discorso che si corre il rischio devo dire che è importante che questo processo di innovazione del mercato venga affrontato Sica le banche ma anche insieme con gli imprenditori perché la sperimenta cioè ci vuole una fase di crescita cioè su taluni prodotti abbiamo già dimostrato di esserci diverse banche contro è importante che si impongano anche agli operatori nazionali
Come alternativa agli operatori interna questioni di nazionalismo eccome dottor Cempella accennava al valore strategico di certe fattori di direzione d'impresa anche la finanza e mi pare che lui l'esempio della condizione data del dottor Negro dimostra la rilevanza strategica della finanza d'impresa
Anche l'importo il fatto che il sistema finanziario abbia più o meno capacità di dare risposte adeguati in termine è un valore per il sistema Paese e quindi su questo doveva investire le banche ma devono anche investire in imprese avendo il coraggio di fare la scelta degli interlocutori infatti hanno dimostrato di avere coraggio intenzione competenze per affrontare questi problemi
Così se l'astrazione Alsthom transitare sto citando l'azione è terra saltare un po'all'ordine degli interventi
Phantom venire sui quesiti su quanto lei ha affermato in questo momento il dottore Polonia questo da rivolta anche un'altra domanda
Come viene percepito dall'investitore strutturale estero credo che qui si faccia riferimento a Mission agli altri investitori esteri l'attuale realtà italiana
Non capisco se io rappresenti l'unico italiano in sala l'unico che ha rapporti con investitori esteri comunque essendo così specifica la domanda porterò la nostra esperienza personale
Quando l'anno scorso abbiamo fatto un Bid per scegliere cinque sei banche che ci potrà essere accompagnare in questa operazioni palestinesi quindi cinque sei banche che fosse disponibile ad impegnarsi
Ciascuna per una cifra compresa tra i duecento duecentocinquanta milioni di dollari abbiamo avuto una risposta straordinaria
Che come afferma quindi il forte interesse dell'investitore estero anche verso un progetto innovativo portato avanti da una piccola azienda noi siamo piccole rispetto allo scenario internazionale dei nostri competitor nel mondo dell'energia in Italia quindi a fronte di un fabbisogno di un miliardo di dollari circa abbiano avuto offerti da trenta banche
Per un totale di circa quattro miliardi e mezzo di dollari quindi se questo ci dà un'indicazione di come il mercato finanziario italiano internazionale dell'Italia e dire che un'indicazione molto positiva però tra le banche che sono state contattate per fare questa verifica ce n'è anche una che nonostante gli uffici di Milano molto aggressivamente avessero portato avanti la cosa
A si è poi fermata quando il loro il quotidiano ha comunicato che la banca non era pronta a prendersi il rischio Sicilia quindi non non erano tanto preoccupati della situazione italiana ma del rischio Sicilia
Il nostro Parma mission
Come vede il rischio italiano
Noi siamo una situazione un po'particolare perché la logica tipica del Paleocene sì prevede che proprio perché si chiede a investitori finanziari di condividere un rischio industriale
Prevede che il progetto sia strutturato in modo tale da frazionare per quanto possibile il rischio del progetto e allocare ogni porzione di rischio a operatori che siano il meglio qualificati per poter gestire quel rischio per poter fornire qui della miglior performance in quella specifica parte del progetto questo vuol dire che il rischio del nostro progetto diviso tra una pluralità di operatori fornitore dell'ossigeno la società di costruzioni e tutti i vari soggetti che partecipano molti dei quali non sono neanche italiani e a tutti quelli che partecipano a questo progetto gastrite richiesto di dare enorme garanzia rispetto a quelle che vengono normalmente richieste quindi il rischio Italia in un certo senso viene smorzato
Dove entra grosso rispettarle nostro oggetto di fatto che il finanziamento questo progetto tre sopra le pene sente consentito dal fatto che l'energia prodotta verrà venduta sulla base di un take or pay a vent'anni di realtà che nel settore interessano solo i primi otto visto che otto anni e la vita dell'operazione aumenta di Stato
Un ente di Stato che è diventato spazi sta diventando private cambi sui vertici che anche quando ci sono per un certo periodo erano più fuori uffici impegnati in altre cose che non in ufficio quindi questo sicuramente alla presentato
Italia dai nostri interlocutori alla fine dire siamo dimostrazione vivente che è stato considerato un rischio accettabile
Un rischio accettabile si confronta con un enorme interesse a seguire quello che succede nel nostro Paese perché è comunque vista come un'economia di dove ci sono enormi opportunità enormi possibilità forse anche perché il modesto stato di avanzamento
Culturale e professionale diciamo di alcune aree del sistema Italia creano enormi opportunità per chi viene dall'interno all'esterno portando competenza e capitali adeguati per poter affrontare questo rischio
Quello che è certo è che
Quando si tende un progetto italiano da realizzarsi in Italia da parte di operatori italiani venderla prenditori italiani magari gestiti dallo Stato italiano
Siamo molto in salita
Mi auguro che che questo questo peso sulle spalle posso alleggerisse consenta ieri Alitalia di volare un pomeridiano di poter realizzare progetti questo tipo senza senza doverci trascinare paese ecco le sue inefficienze col suo problema
Grazie del volo mi ci sono dei quesiti per il dottor Cempella due dei quali sono sostanzialmente coincidenti
Nella ricerca di competitività si è sentito fa riferimento al ricorso al cliente perché non lasci Alitalia in mani straniere
Può cenare come sicura l'attenzione al cliente se la reingegnerizzazione focalizzato almeno sulla customer satisfaction su questo discorso la soddisfazione del cliente
Non solo dal lato dei prezzi c'è un altro quesito che dice cosa sta facendo in modo in modo particolare l'Alitalia su tutto ciò che riguarda soddisfazione del cliente non limitato all'aspetto dei prezzi poi ci sono altre domande che riguardano lie riferimento fatto da Cempella alle alleanze si vorrebbe sapere di più su qual è l'evoluzione di queste alleanze di cui si è fatto cenno con aumentato i vettori
Stranieri
Un'ultima domanda riguarda il rapporto e l'equilibrio che si deve instaurare
Nella riorganizzare un'azienda tra produttività ed efficienza probabilmente nell'accezione che dicevamo prima di produttività come fatto di puro taglio a breve efficienza come mantenimento di adeguati livelli nel medio-lungo periodo soprattutto per un'azienda
Come l'Alitalia in cui il il tecnico specializzato evidentemente è un qualche cosa di non facilmente immediatamente sostituibile non è come spegnere una macchina
Questi sono i quesiti posti al dottor Cempella contiene avevo altri due qui
Ecco alcuni però non erano da nazista cominciata questi sono semplici
Uno riguarda Malpensa sì Malpensa sarà pronto nel novantotto per quanto riguarda strutture portuali certamente sarà pronta per una parte che riguarda le i collegamenti autostradali e sarà pronta e fino al novantotto per quanto riguarda il primo come dire integrazione con un sistema ferroviario che solamente quello urbano
Non è esaustivo quello che merita questo questa è un'altra cosa e corretto prima io però a mio modo di vedere non si può affrontare questo problema riservando
Come dire la realizzazione e la cosa che se
Linate che
E previsto avere solamente il traffico per destinazioni che supera i due milioni di passeggeri solamente la Milano Roma
Voi avete rimanevano Roma perché è una cosa diversa
Una sorta di boh una sorta di autostrada con con Roma non è un servizio devono male però se cominciamo secondo il mio modesto avviso ma non lo dico come Dida perché la tesi che sostenuti gli altri vettori quelli che porta i tre milioni di passeggeri oggi in giro per il mondo attraverso gli avvocati dicono esattamente questo perché Linate visto che c'è non colpiamo autorizzato se facessimo così non realizziamo che lo hanno fatto gli altri sappiano essere scelto è un problema l'Alitalia o vogliamo fare delle cose che hanno senso
Tardi perché molto tardi
è un po'nove faccia ma se parliamo di merci per esempio
Dai ventisei euro porti italiani mille novecentonovantacinque
è partita per via aerea solamente un terzo della merce
Che comunque partire per via aerea nel senso che è andata via gomma da un'altra parte via aerea da gli Hearts europeo
Qui non si tratta di parlare a nome e per gli interessi della vita siamo di nuovo in presenza di cose che non sviluppiamo io faccio solamente questa considerazione seppe del caso di Zurigo
Che ha credo
Quattro volte il traffico merci di Roma
Beh la flotta Carlo Della scrisse nella metà dell'Alitalia e quindi il vettore centra solamente fino a un certo punto può anche scegliere di non farlo luglio il mestiere cioè il vettore quello che trasporta nel ciclo sviluppata
Quando non secondo me prendiamo ove non dovessimo prendere in maniera molto decisa
Scelte di questo tipo cominciamo a dire siccome sono problemi ritardiamo un po'ritardiamo le cose ridotto
L'altra domanda riguardava l'azionariato io non corriamo nessun rischio per due ordini di considerazioni primo
Attenzione azionariato non è cogestione
La cogestione si va facendo gli accordi sindacali e modo insomma
Le azioni ai dipendenti vengono date unicamente in relazione agli atti che producono riduzione riposto non prima e li abbiamo scritturati nell'arco di un quadriennio
Poi ci sono riduzioni e quindi c'è un terzo che va a favore di verde o non ci sono
è vero che la legislazione colon lo consente però noi pensiamo di cominciare grata d'areazione dipendenti a partire all'Assemblea novantasette
Da qui a quella data sarebbe bene equivale anche le forze politiche sono abbastanza disponibili ci sono vi risulta grossi gruppi in questo Paese che stanno seguendo la vicenda perché magari perfezionando la perché questo vizio
Può certamente dare una spinta a la regge rivisitazione dell'azienda perché insomma ormai e poi al terzo quesito che mi si faceva ma in definitiva questa impalcatura rischia di cadere perché poi gli azionisti dipendenti non partecipò nessuna scelta beh questi avranno in Consiglio tre consiglieri sì
Quindi si presuppone che come azionisti faranno quello che gli azionisti va normalmente
Quello che noi dobbiamo assolutamente ottenere e per la verità vi confesso che l'abbiamo trovata che ne ha di lei non si parla più
Dei problemi che davano a voi
Che presupponevano alla fine magari lo sciopero oppure la
Interruzione del servizio cioè il discorso che stiamo facendo con il sindacato riguarda come è meglio per tutti che cosa con quali percorso si possono aggiunge Diocleziano parlando di provento unitario con i sindacati i nostri
No dica a che ora deve scattare lo straordinario notturno che era fino all'altro ieri
Cioè credo che io penso che funzioni abbiamo iniziato un processo del quale io sono convintissimo non è una finta aggravato una sorta di troviamo il modo per dire sì all'Alitalia che ha bisogno di soldi e quindi ci inventiamo questa strada si è è un'altra cosa
è veramente un'altra cosa molto difficile
Dato il dono in questo Paese esperienze abbastanza simili che non sono arrivate via l'azionariato sono arrivate alla partecipazione diretta
Dei lavoratori alcune scelte strategie dell'azienda e quell'azienda va benissimo non fa certamente trasporti altre cose
Cioè se non cambiamo la logica del confronto con il sindacato lo spostiamo su temi che poi interessano tutti e due perché la Grecia e l'azienda e la Grecia e la gente
Le aziende non producono secondo me non si erano ancora fine posti di lavoro questo piano dell'Alitalia vero che scarica tre mila persone in due anni
Ma a base di sviluppo ne prevede due mila che entrano però sono altre persone nel senso che entrano con condizioni costi e istituti totalmente diverso
Avete letto mi diceva che lo sta facendo la stessa cosa manda via cinque mila per prende cinque mila diversi
Parte combattente di costi molto più basso perché gli oneri sociali Inghilterra sono il dodici per cento nel quarantacinque quindi quindi per quanto riguarda il tema della partecipazione della gente dell'Alitalia all'azionariato è una cosa molto seri è molto difficile però non è
Voglio dire non non non è irrealizzabile per i motivi che vi ho detto prima io credo che
In più dovremmo spingere per queste cose nuove raddrizzare situazioni
Che sono comunque nella vita non ci aspetta un futuro molto molto difficile
Il settore trasporto aereo parte che un settore storicamente fatto di matti perché è un'industria che in dieci anni ha perso credo venti mila miliardi all'ottantadue novantadue nel mondo di ma
Dove c'è la perenne rincorsa
Al miglioramento del servizio all'immissione di capacità all'indebitamento all'abbassamento delle tariffe a o ci stiamo o non ci stiamo
Noi sappiamo che dobbiamo andare che abbiamo in conto certamente a uno scenario di questo tipo
Abbiamo un vantaggio perché questo Paese ha il rapporto cittadini e cittadini volatori più basso d'Europa quindi è presumibile che il trend di crescita siano le il sei per cento all'otto
Ci stiamo giocando tutto su questo noi della lega
Per fare questo riserve ma penso perché queste cose non si possono fare con gli aeroporti nati per ragioni di tipo campanilistico
Purtroppo
Non è che queste cose si risolvono dopodomani però noi abbiamo la certezza che questo Paese vuole qualcun altro comincia a pensarla così
Un altro motivo che assilla un vettore come l'Alitalia il resto diceva lui poc'anzi e paradossale noi rappresentiamo il sessanta per cento dei ricavi di alcuni enti in questo Paese
Noi dobbiamo da mattina a sera cercare di capire qual è il Paese giuste l'orario giusto e come abbassare i costi e queste aziende
Ancora sono molto lontane da quella che si chiama liberalizzazioni ci metto anche loro manovale che è meglio non produce non vende benzinaio ma anche il cartello dei petrolieri ci sta soffocando sul dialogo
Le tariffe aeroportuali le tariffe di sorvolo cioè o questo Paese si scrolla
Queste incrostazioni che poi secondo me tutto tutte queste cose se non parte insieme producono solo un affetto che non è
L'aria
Si chiama sviluppo economico di questo nostro Paese secondo noi ci siamo inseriti ma per un pezzo
Perché non so chi ha fatto la domanda ma se dovesse per caso a cadere che effettivamente nel novantotto non si aveva pensa oppure non si arriva perdiamo di nuovo delle opportunità in un momento in cui avevi dobbiamo cercarle perché sviluppo divergono significa
Occupazione voglio dire
Manca l'ILOR queste una rincula a livello culturale ma anche un sistema di logistica
Cioè
Piero Volpi sono di tipo tradizionale punto di Biesse punto d'arrivo che non cresce mai niente non cresce mai niente non si creava il valore aggiunto cioè non sto parlando nell'interesse del vettore aereo sto parlando all'interesse della collettività se volete
Pomes diretti ad altre domande come
Dunque non pensiamo minimamente che sono in stazione cliente si abbassa di prezzo sarebbe la fine del mondo
Però è vero che il prezzo può e lo abbiamo sperimentato e ho fatto un esperimento molto banale questa che poi ne stiamo attraversando siamo in una situazione veramente paradossale
Tutti pretendono che l'Alitalia si comporti come si deve comportare e si comporta cioè privatissima perché per me di ieri capita non me ne frega niente se dello stato del del privato è l'atteggiamento del ménage perché che secondo me ha influenza sullo zero allora
Da una parte si pretende che questa azienda si muova così come Simone imprese tra virgolette briga
Appena fa una cosa che assomiglia a quello che fanno i rivali abbiamo le interpellanze parlamentari
Allora dico che l'Acea strane qui non esiste una terza via o così o niente
Dicevano abbiamo fatto un esperimento questa è stata l'umile otto giorni a dura due volte vede due due giorni a settimana otto GP due per quasi insomma abbiamo prodotto qualcosa si è fatto volare cento mila persone aveva mai volato
Con quella banalità che adesso riferì proponiamo nel mille perché secondo me questo è un mercato che va sollecitato viva dio che c'è la concorrenza se no forse non l'avremmo mai fatta sta cosa perché era molto più semplice Eluana concorrenza ci sta aiutando mano ci muoviamo coerentemente con rigida concorrenza
Quindi dicevo il pezzo ha una sua valenza per forza
Salato per il fatto che altri praticano certi prezzi per cui non si può pretendere che agenti voi all'Alitalia e la compagnia di bandiera una fesseria
Certo che secondo me c'è l'affezione verso l'Alitalia perché forse più efficienti e più sicura degli altri questo sì perché attenzione questo è un paese in cui spesso la liberalizzazione intesi in un modo molto strano
Prendo una ero in affitto con i piloti dentro prendo uno svuotati Neale faccio la linea non è così è un'altra cosa
Stiamo parlando di una cosa molto importante del trasporto che non è pericoloso ma delicato
Quindi voglio dire è anche il prezzo alla sua importanza per quanto riguarda l'attenzione al cliente perché secondo me io ho ho vissuto nel mese di agosto delle telefonate una era banalissima ma va a Trapani racconto perché vera al nostro CED
Dove notazioni ce lo andare a Milano dice signora guardi abbiano ci deve andare via Roma ci abbia via Torino
Cioè gente che non si era mai avvicinata al trasporto e e secondo me questo anche un grosso merito la vita chi Antonio Ferri trovai
Io ho detto che il cliente l'asse principale non vi posso dire che cosa faremo se non lo facciamo abbiamo perso
Però una cosa io vorrei fare una specie di perché voi siete Frigo il foyer suppongo all'interno o all'esterno
Molti mi dicono che qualche cosa sta cambiando in termini atteggiamento del personale di bordo
Perché non lo so adesso esperienze che avete fatto
Sappiate che attenzione cliente una serie di tante cose che ora è solamente speriamo che i nostri stupa siano bravi
E trattino bene i passeggeri significare diretto anche regionale stamattina cominciano a fare settica vignette e lettere ticket se c'è chi cioè significa portare il più vicino possibile
Il trasporto aereo al cliente e quindi rendere l'accesso a questo servizio che era nato storicamente come una cosa
Era stata arresti la più banale possibili e perché non la meno costosa Bossi in relazione non dico agli atti di trasporto ma in relazione agli atti concorre
Cioè la sfida si gioca su questi i numeri sono i voli Reda essi un ovaio non so quanti dollari venti venticinque vola di notte farsa
Noi è una industria questa tutto al Perrino chi vi chi vi parla insomma con i calzoni corti sono entra veramente molto difficile gestire da matti
Quindi c'è una una miscela esplosiva
Una miscela esplosiva
Quindi
Però affascinato chiedo scusa al discorso della della del della delle alleanze silos meriterebbero io ho detto che quando parliamo di la ho detto che il Piano Eli idealmente diviso in due parti la prima che brevissima
La seconda è alle alleanze ho detto anche che per poter parlare di alleanze non è uno slogan è una necessità di crescita
Allora noi perché Malpensa importante perché Malpensa sicuramente sarà un grossissimo concorrenti Zurigo Magliaro coltivano concorrenza tra di loro
Peccato che non ho concorriamo con nessuno c'abbiamo le loro Roma troppo che c'entra alla prima poi concorrano con Zurigo ma a quel punto diventerà più fa avere qualche partnership
Primo
Secondo sarà assolutamente come dire ineludibile il fatto che l'Alitalia si sieda alta comunale unico apposta non ci può andare in queste condizioni oggi
Tanto ci sono tre punti in cui la l'Italia deve muoversi con chi in Europa forse Oria e Nord America ma ce l'abbiamo già un'alleanza piuttosto interessanti che ha stiamo
Ampliando in questi voli in questi giorni che contiene che citavo se Verdi cresce in anticipo rispetto a Malpensa cercò d'alleanze
è un discorso che serve per cresceva non si fa perché è bello per andare sui giornali
Si passi a senso bisogna confrontare esattamente Larry i costi
Perché se non c'è la possibilità di intercambiabili di di
Quindi al momento non vi posso dire con chi e quanto vi dico solamente che noi non cresceremo se non facciamo anche un'alleanza se però l'alleanza secondo me ha senso se l'Alitalia diventa peeling e norme
Un mercato perché fino adesso tutte oltre sino alle alleanze gli altri pensavano al mercato no in aereo un'alleanza altra cosa ma vogliamo trattare possibilmente da lettore non da mercato
E questo dobbiamo farlo novantasette noto
C'è un voglio che parli IVA interno allora
Gli riserva nove dirigenti dell'Alitalia positivamente una vicenda in cui
Si stanno diciamo e sudando molte unità in un
Varie parti dell'azienda senza cancellare le attività ma
Ricompattando le o riorganizzando e non solo
Ma in azienda in cui bisogna che chi esca sia quello che
O è sostituibile come attività e quindi il meccanico specializzato non ce lo possiamo permettere quindi che conservato operazioni anche mirate
Certamente non è un'azienda dove la gente sta molto tranquillo per la verità
Se questa è la domanda
Però credo che i fatti stiamo dimostrando che e non lo dico perché la gente ha avuto paura perché si è resa conto perché le cose nove diciamo esattamente com'era presentiamo qui con i numeri con le possibilità di uscita o di non uscirne
Credo che sia la prima volta e continuerà
Che l'Alitalia non ha un minuto di discontinuità di servizio
Un minuto
Che poi alcuni servizi siano discontinua qui
Perché il vettore aereo è un anello della catena trasporta ero nella parte preponderante
Beh questo potrà sul c'è
Ci sarà tra un po'credo una credo anch'una vertenza aeroporti e vi accorgerete che l'Alitalia non farà neanche un minuto dice
Questo la dice lunga sul quello che dicevo poc'anzi in termini di comprensione da parte della gente dell'Alitalia di quello che si deve fare per rimanere sul mercato come aziende quindi mantenere anche il posto di lavoro perché perché ma insomma
Dunque la reggae la reingegnerizzazione non è un
Progetto che mira unicamente a ridurre i costi perché cioè la Italia come aziende come la nostra non ha bisogno di ridurre il costo della persona a bisogna ridurre il costo del processo
Paradossalmente migliorando
Esempio
Noi ci aspettiamo che con avesse con la partenza dal primo di novembre di questa Alitalia due
Fondamentale
Con personale di cabina nuovo
Incidentalmente pagato di meno ma non
E l'atteggiamento cambi pure
Cioè non abbia bisogno anche di iniezioni
Come dire di discontinuità me la concorrenza naviga su logiche diverse che non sono solamente il costo ma anche l'atteggiamento verso il club
Per cui non credo che esistano sistemi di tecnici che ci consentono di fare un rapporto diretto da reingegnerizzazione cliente ma l'obiettivo è sempre quello cioè guai se l'Alitalia dagli assi costi
E non
Si ponesse verso il cliente in modo migliore spetta oggi avremmo fallito
Perché il bilancio è stato di due cose da là sotto è quella su possiamo avere solamente al versante dei costi dobbiamo dal versante dedica quando si va dal versante regali si parla virili
Non so se ho risposto esposto in modo esauriente allora LT costa bello perché aveva ragione lei cioè ecco ASCO Ajaccio cioè credo che ognuno di voi lo fa questo è la vita dicendo cose molto più importanti non non serve una conoscenza specifica del settore
Perché quando si dice perché cosa è meglio fare per la cliente dicono è possibile lutto
Niente affascina adesso le dico io una cosa che noi facciamo per la clientela retail customer satisfaction però che abbiamo riorganizzato gli orari per evitare che si scoccia però perché originale lire avendo già dato l'indicazione che verrà servito il pranzo un quarto d'ora prima a questo punto io pregherei il dottor del Mali che ha già aderito
Alla richiesta di spostare le risposte ai quesiti che pure gli sono stati posti in modo copioso a alle due di oggi pomeriggio
Ringrazio i nostri oratori per il livello degli interventi per l'interesse in dubbio sulle tematiche che hanno toccato
Prima di andare via ricordo che da parte dell'Anas c'è un piccolo presente che vi pregherei di di di ritirare presso la nostra segreteria che ha un volume della riguardante la mostra del Tiepolo quindi collegamento culturale Carlo vanno a casa grazie a tutti ci ritroviamo per lo meno cinque
La vostra attenzione Hellas essere pomeridiana ha nuovamente a inizio anzi no nuovamente inizio
Quale coda della riunione di questa mattina
Darei la parola Romano quel mani per rispondere a dei quesiti che erano stati posti sul suo intervento procederemo poi dando la parola Pier Franco Conte a Cino Ricci alla dottor grandi alla dottor Bianchi prima dell'intervento finale a chiusura Dino censo Cipolletta direttore generale da Confindustria Romano se vuole intervenire stupida sì grazie
Prima domanda
Di il nostro presidente onorario Gian Antonio Brioschi
Banche imprese strategiche del due mila mi pare che non sia corretto
Additare alle banche il affidare alle banche il compito investigare individuare i canti rivestimento di sviluppo dell'impresa
Ritengo che questi compiti spettino alle imprese agenti principale del mercato mentre spetta alle banche un compito di supporto
L'eventuale partecipazione ci sarà definitivamente finalmente scelto dal legislatore il modello della banca universale esistente nel sistema germanico renano
E rifinanziamento delle varie delle varie Durante corrispondenti ai gas ai giusti i bisogni dell'impresa e principi bancari i ruoli saranno così il correttamente divisi anche in relazione alle competenze del management
Anzitutto ringrazio il nostro presidente onorario per
Era vedere
Fatto una domanda così stimolante perché
Praticamente dice che è di parere contrario
E questo è un bene perché vuol dire che c'è una certa dialettica nell'altro sensazione questo è un po'altro fare che bene a tutto a tutti noi del Consiglio direttivo e a tutti i nostri soci
Quando dicevo che la banca sarà l'impresa
Principale del degli anni due mila
Non intendevo dire che era la banca che avrebbe input individuato le iniziative perché le iniziative e i mercati con i mercati dove sta nelle si sono compito precipuo delle delle aziende che operano nei vari settori di business volevo semplice volevo
Mettere l'accento sul fatto che la banca essendo la tenutaria del credito dei fondi dei dei finanziamenti
Si sarà in grado effettivamente sapere individuare quali sono i filoni che daranno più opportunità di ritorni sarà quella in grado di dire questa iniziativa davanti e quest'altra invece nociva in questo senso
Nel intendevamo dare un in fasi notevole alla funzione della Banca del due mila è chiaro che ci saranno diciamo lei aziende industriali e commerciali avrà o di servizi avranno le loro competenze che dovranno essere sempre più
Sempre più affinate anche con idee innovative alcune quale abbia sentite stamattina dalla da Cempella amministratore delegato dell'Alitalia
E via Claudio Lucchini
I rapporti banche impresa sono fondamentali per la crescita e e lo sviluppo del mercato direttore amministrativo e finanziario
è la figura che più direttamente contatto con queste due realtà dovrebbe quindi svolgerà un nuovo un ruolo primario
Cosa fa o sarebbe bene che facesse Landau per prepararlo aiutarle questi compiti
Questa è una domanda
Interessante Claudio Lucchini
Era un nostro
Associato adesso vedo che non è poco quindi la prima cosa che gli raccomanda di ritornare a far parte di una sensazione
Così vedrà potrà toccare con mano che cosa stiamo facendo per cercare di aiutare l'evoluzione del direttore amministrativo e finanziario questo lo dico a beneficio di tutti l'andasse
In un momento di rinnovamento
Notevole abbiamo stiamo approvando cambiamento dello statuto
La preparazione e la creazione di comitati di studio in notevoli in diversi campi che poi
Faranno sentire il punto di vista e il peso dell'andrà a fare nel settore amministrativo finanziario ed economico darà effettivamente quella possibilità alla nostra associazione ti fa sentire il suo peso e la sua voce
Presso i vari attori istituzionali
Un'altra domanda Roberto Rossini
Quale futuro per la Spal europea bene Sven che partecipa al capitale o netta separazione come nel modello tedesco
Personalmente ritengo che nella storia europea ci sarà il bene silente che parteciperà a capitale
Un'ultima domanda
Bassani
Socio ANPAS
Mi si che misura la finanza o innovativa che richiede cultura nuovo nel mese assecondato in Italia da un processo di formazione aggiornamento adeguato
Questa veramente una domanda chiave molto
Molto attuale
La finanza innovativa
Non è molto
Conosciuta ancora in Italia
Male perché insediamenti noi italiani siamo quelli che hanno inventato la partita doppia e tante altre
Tanti altri belle cose finanziarie cambiale e così via negli anni nel quattordicesimo quindicesimo secolo eravamo all'avanguardia nel settore amministrativo e finanziario nel mondo in questo momento non lo siamo non lo siamo più ma dobbiamo cercare di di ritornarci come siamo all'avanguardia nel settore della moda o del turismo o di altre del design ove ove il cinema o così via che cosa può fare
Che cosa può fare la nel in questo settore
Poiché in questo momento in Italia c'è una una carenza
Di formazione
In questo settore ritengo che tra le nuove iniziative che landa fa in animo di di fare
Sì
E c'è stata la creazione di andar servizi la quale potrà in futuro
Utilizzare come banco di prova
Un tentativo in questo senso
C'è quello di
Provare ad organizzare
Corsi di formazione e di aggiornamento
Nel settore dalla finanza innovativa qui al mio fianco Filia comasca è uno dei e i responsabili dei Länder servizi mi piacerebbe sentire che cosa che cosa ne pensa il merito Frattini ha
Io ero distratto
Allora la la la domanda e queste in che misura finanza innovativa che richiede cultura nuova l'emergente assecondato in Italia al processo di formazione aggiornamento adeguata Alemanno è stata fatta da Siro Bassani che non è
Che non è nuovo a fare questi Berlinale anzi una domanda estremamente importante sarete interessante perché come abbiamo avuto occasione di dire nel corso di questa giornata
Il discorso del finanziamento strutturale dell'impresa non è un fatto solo ed esclusivamente tecnico inteso in senso limitativo voglio dire è un qualche cosa che parte sicuramente da un dato culturale in occasione di precedenti incontri fatti non come andrà fra nazionale ma come sezione Lombardia dell'andata
Abbiamo avuto modo di dibattere questo tema di soffermarci su questo aspetto culturale della crescita culturale fare finanza strutturale
Fare una finanza cioè che sia organica nel medio lungo periodo agli interessi dell'azienda e non solo nel breve periodo vuol dire guardarsi allo specchio vero dottor grandi vuol dire
Avere la capacità di fare autocritica e quindi avere anche la capacità di rendersi conto che è necessario un processo di aggiornamento di adeguamento che è un processo volte lento a volte doloroso ma comunque sempre necessario se uno vuole fare il salto di qualità
Non vorrei soffermarmi più a lungo su questo aspetto perché ritengo che sia uno dei punti centrali della esposizione che farà successivamente dottor grandi dal nostro punto di vista come andassero vizi cerchiamo di mettere a disposizione dei nostri associati tutto lo strumentario organizzativo costituito dall'organizzazione di convegni dalla pubblicazione di atti di documenti e dalla prossima pubblicazione questi Ponce are
Di una rivista andata che in qualche modo dovrà costituire un punto di raccordo tra l'associazione e i contributi che gli associati possono fornire
E contributi che possono venire dall'esterno proprio per favorire questa crescita di tipo culturale e diffusa
Un'iniziativa che poi naturalmente riproporremo anzi riproporrà il presidente Mario Gabrielli quando sarà definitivamente appunto nei modi nei tempi adeguati
E che ritengo non sarà la solita rivista che si viene ad aggiungere a tutta una serie di altre iniziative analoghe in campo editoriali già esistenti ma che vorremmo rappresentasse un un fatto innovativo quindi non un posto in cui avendo destinate allocati un certo numero di pagine bisogna comunque riempirle con dei contributi indipendentemente dalla qualità dei contributi
Ma un qualche cosa che invece punti sull'elemento qualitativo in via prioritaria non è che la cosa ha avuto un enorme successo qui c'è il dottor matta della FIAT rappresentanti di di di di altre
Società che probabilmente contribuiranno non solo come sposo ma proprio come contributori diciamo a questa a questa rivista quindi è una un'iniziativa che parte riteniamo con dei riferimenti molto solidi e sulla quale vi chiederemo di di di confrontarmi anche voi
Lo spirito con il quale apriamo la la riunione di oggi pomeriggio se tu hai finito con i quesiti quelle risposte ai quesiti e anche questo
Quello di dare spazio nel dibattito anche ai membri della nostra associazione gli passa l'abbiamo organizzato parecchi congressi a livello internazionale e a livello nazionale
Ma solo ed esclusivamente facendo riferimento o quasi solo esclusivamente facendo riferimento alle nove i tempi più recenti a oratori Esterni
Per la prima volta landa fa ha deciso di aprirsi anche al contributo dei propri iscritti e i prossimi due interventi se non vado errato si sono i prossimi due a quello di Pier Franco Conti
Che il signor parte della unit di Cino Ricci che è l'amministratore delegato della di rifinanziare via
Si chiamano ionica Di vi Finanziaria merita vi dovete leggere come due contributi di due membri importanti dell'associazione quindi io darei senz'altro la parola per Franco Conti descrivendo brevemente il suo curriculum ma che passa per esperienze in Montedison in Alfa Romeo
Nella Rizzoli editore attualmente partner e presidente della ionica management Consultant
è stato anche vincitore di un anno a favore nella mille novecentonovanta con un saggio sull'evoluzione dalla professione del direttore amministrativo e finanziario il tema che gli abbiamo assegnato è quello del finanziamento strutturale delle imprese
Nei suoi riflessi sui modelli organizzativi interni dell'impresa cioè che cosa comporta tutto questo
Visto con gli occhi di una società di consulenza e di un operatore del mercato che ha maturato esperienze intanto imprese in particolare imprese di grosse dimensioni
Passeremo poi agli interventi di di di Ricci in cui verranno descritte le esperienze di una multinazionale in materia di finanziamento strutturale e poi arriveremo all'intervento di Paolo grandi come finanziamento strutturale nell'esperienza italiana
Questo senza nulla escludere poi gli interventi successivi ma solo per dire che c'è una filorusso comune tra i tre interventi che si succederanno adesso nel pomeriggio vi ringrazio per l'attenzione darei subito la TEM la parola al conti pregandolo di rispettare rigorosamente i tempi in quanto l'intervento del pomeriggio sono un po'più numerosi di quelli la mattina
Da una
Buongiorno a tutti desidero innanzitutto precisare che sono in regola con le quote sociale del landa fa che mi sembra un evento abbastanza importante desidero ringraziare l'andazzo il suo presidente il suo vice presidente per questa opportunità offertami
Di presentare una platea così qualificata alcune riflessioni su un tema così
Sale engine così stimolante qual è quello che mi è stato affidato
Tenterò rendendomi conto che il momento dell'intervento e la presenza dei lucidi che portano dall'abbassamento delle luci
Richiedono sintesi ed incisività spiccate tentava di presentare una possibile evoluzione del modello di creazione di valore dell'impresa
Attraverso una qualificazione ed estensione delle risorse che consentono la realizzazione delle strategie d'impresa
In particolare vorrei portare alla vostra attenzione la fermarsi di componenti organizzative quali la qualità delle risorse umane e modelli assetti organizzativi che possano contribuire in maniera diretta
Intangibile ma anche tangibile alla generazione di valore economico all'impresa tenterò anche
Di identificare il contributo che modelli organizzativi avanzati finalizzati strategicamente
E qualità delle risorse umane in consonanza con gli obiettivi dell'impresa possono portare sul conto economico dell'impresa
Quindi l'elaborazione la valutazione e la realizzazione di strategie competitive dei business e mirata alla massimizzazione del valore economico dell'impresa
E come tutti i relatori di questa mattina hanno affermato con molta autorevolezza la finanza rappresenta un importante variabile competitiva per la realizzazione degli obiettivi d'impresa
Vorrei tuttavia aggiungere che il funding cioè al reperimento di risorse dell'impresa non può essere limitato solo al reperimento di adeguati mezzi finanziari in termini di costo di mix di durata
Ma deve deve essere esteso all'acquisizione di altre risorse chiave
La cui è presenza costituisce la condizione del poter fare domani cioè per per portare avanti realizzare le strategie d'impresa
Quindi assetti organizzativi e operativi finalizzati strategicamente e qualità delle persone in una logica di sincronia e di armonia Poli impresa
Costituiscono elementi costitutivi del competitivo Organic in quindi dall'organizzazione quale elemento competitivo che contribuisce alla realizzazione e alla stimola e propulsione delle strategie d'impresa
L'approccio tradizionale che è stato fin qui descritto
E un approccio in cui la creazione di valore dell'impresa
è generato da un confronto tre rendimenti degli investimenti di risorse che rappresentano la realizzazione delle strategie di business da una parte che dall'altra dal costo del capitale che deriva dalle tipologia dal mix e dal costo delle fonti di finanziamento qua se ci fosse Cempella dire perché si disturba la strumentazione di bordo
E questo che abbiamo detto è certamente vero però adesso la l'azienda si trova a ad affrontare sfide diverse devo ancora qua ringraziare e il dottor Cempella che mi ha tirato la volata su un paio di elementi che vorrei portare alla vostra attenzione
Quali sono le sfide che le aziende si trovano in questo momento a gestire le sfide sono una coerenza tra quello che sono gli obiettivi le strategie i piani e i programmi che la gestione nel dai e vai Dei
Quello che si chiama
La coerenza fra dicevano ed action la capacità di realizzare giornalmente in maniera coerente ed è terminata alle strategie dall'azienda
In secondo luogo la capacità di convivere di adeguarsi e dove possibile anticipare la discontinuità
Che è un fenomeno importantissimo che noi viviamo tutti i giorni ed è legato al cambiamento di scenario al cambiamento del quadro competitivo al cambiamento stesso della cultura ed è filosofia d'impresa
Quindi il competitivo organizer l'organizzazione come elemento competitivo diventa uno degli elementi chiave per realizzare nel continuo
Obiettivi mobili e percorsi mutevoli che sono risultato diretto di una situazione di discontinuità
Infine e spero ci sia il tempo per arrivare ad una ad una logica alloggi collegamento fra i vari elementi di un modello di funzionamento dell'impresa
Il competitivo organizer in deve essere anche in grado di misurare quantificabile e misurabile valore economico
Ancora una volta nella
Nell'approccio tradizionale di un disegno strategico che tiene in considerazione elementi interni ed esterni
L'azienda si muove da dei propri obiettivi alle proprie aspirazioni della individuazione dei suoi obiettivi dei suoi valori chiave
Verso una definizione di una possibile posizionamento competitivo prospettico gli obiettivi futuri
Per poi definire scegliere le alternative strategiche fra le alternative strategiche identificate quella più conveniente e coerente con i suoi obiettivi
E definire anche quali sono le competenze e le capacità chiave necessarie per realizzare portare avanti le proprie strategie e quindi conseguire un assetto strategico che sia allineato con i propri obiettivi economici con i propri obiettivi di mercato con i propri obiettivi di responsabilità sociale verso tutti gli stakeholders con cui l'azienda sì ha rapporti e relazioni
Questa
Questa schematizzazione della vision aziendale cioè del pensiero strategico deve essere accompagnata da una corrente percorso di azione di Action
Basato che valorizzi la qualità delle persone e mette a disposizione dell'azienda assetti e strumenti organizzativi che consentano di contribuire al raggiungimento degli obiettivi
Dall'identificazione di quelli che possono essere degli obiettivi di lungo termine nasce la visione di un nuovo modello organizzativo
Che l'azienda realizza attraverso un progetto di riassetto costituisce dei team di processo il dottor Cempella stamattina parlava di tutti i team di reingegnerizzazione che sono presenti nella all'Italia
Questo tipo di processo tende a diventare una volta analizzato studiato e proposto un nuovo assetto organizzativo un team di realizzazione
Per poi portarsi verso un modello di innovazione organizzativa in cui alle tradizionali funzioni aziendali si sovrappongono i processi operativi guidati dalla presenza e dal presidio di persone prese a prestito dalle varie funzioni con capacità distintiva e con capacità di lavorare insieme come Squadra
Di crescere insieme di portare avanti un processo di conoscenza di autoapprendimento
Che consenta da una parte l'abbassamento della responsabilità e dalla delega dall'altra un più diretto contributo alla realizzazione degli obiettivi dell'impresa
Quindi una struttura più piatta una struttura più rispondente a quelle che sono le necessità di implementazione dell'azienda una struttura che si è arricchita da modelli di competenza da modelli di sviluppo nel continuo quindi lo sviluppo delle risorse umane
In una logica di adattamento nel continuo a quello che il fenomeno da la discontinuità è qualcosa che deve creare valore nell'ambito dall'azienda così come crea valore una leva finanziaria
Che sia coerente per costo per qualità a quelli che sono gli obiettivi strategici dell'impresa
Devo dire che ha unito tutti mi ha messo un po'di ansia sui tempi
Allora parlato della strumentazione degli obiettivi e della strumentazione vorrei sottoporre alla vostra attenzione in termini sintetici
Cos'è il valore e dove si crea valore
E prendere lo spunto un pochino dagli studi fatti qualche anno fa da Michael Porter che identifica alto una catena del valore
Che naturalmente ognuno cerca di migliorare di affinare e di catena del valore per propongo quattro
E quattro catena del valore sono le catene che abbiamo identificato dell'innovazione
Del Sol sì
Del servizio al cliente degli adempimenti e dei servizi interni
Ognuna di queste catene ognuno di questi luoghi di Graz
O per misurarne la capacità di accrescimento
Per quanto riguarda l'innovazione la capacità competitiva però progettare realizzare e offrire soluzioni con un elemento di valutazione di determinante del valore che il Times to market risorse in è quello di rendere disponibili prodotti affidabili
In quegli elementi di misurazione del valore generato son costituiti dal costo dalla qualità del prodotto disponibile
Dica prodotto disponibile e la disponibilità a un altro elemento di valutazione della creazione di valore
Perché il prodotto deve essere disponibile quando e dove è necessario quindi questo elemento oltre al costo e la qualità diventa un elemento importantissimo per la capacità di creare valore
Il servizio al cliente è la capacità di standardizzare e o di personalizzare il Complesso dall'Offerta la Farini prodotto servizio nei confronti della clientela
In cui la determinante del valore un bilanciamento fra quello che è la soddisfazione del cliente la customer satisfaction e la customer profitta dei riti
Questo introduce anche un tema per i nostri amici direttori amministrativi e finanziari presente perché sta emergendo in molte aziende l'esigenza di evolvere da una sistema di redditività per prodotto ha una redditività per gruppo Di Pietro
Nei confronti dei gruppi di clienti diversi da azienda propone delle strategie di approccio al mercato di preside della relazione differenziati con costi diversi che devono essere costantemente misurati
Non solo per il loro livello di soddisfazione ma anche per la redditività che ne deriva
Adempimenti e servizi interni questo un altro tema molto molto caro ai direttori amministrativi e finanziari presenti
Le capacità competitive è un'efficienza della struttura di supporto al business
E il bilanciamento è il costo sostenuto un'azienda rispetto allo standard o Esterno o interno i gruppi hanno degli standard interni
Un'azienda si può dare degli standard interni oppure può valutare se il servizio il costo del servizio la qualità del servizio erogato all'interno e compatibile con analoghi servizi erogati all'e sterno
Ecco una volta identificate
I quattro mondi dal valore
Ogni mondo è articolato in una serie di luoghi di presìdi del valore quindi dove le strategie dell'azienda diventano fatti concreti nel giorno per giorno dove i gruppi di lavoro la qualità delle persone contribuisce nel giorno il per Giorno a realizzare le strategie competitive dell'impresa
Quindi ogni mondo del valore e articolato a sua volta di propongo un esempio che vi prego di prendere come esempio e articolata a sua volta in una serie di processi di business o se preferite di cicli servizio
Che sono here
I luoghi dove si creano dei prodotti e dei servizi delle prestazioni il cui valore deve essere un eccepito e apprezzato da un cliente finale o da un utente destinatario del prodotto del servizio o della prestazione
Quindi se vogliamo fare un esempio nella customer service cena i nostri cicli di servizio sono rappresentati dalla comunicazione al consumatore
Dal contratti di vendita le condizioni divenga dal sistema dall'offerta dal sistema d'evasione dell'ordine dalla gestione del credito sono tutti i presidi Inter funzionali dove partecipano risorse che vengono allocate dalle funzioni che hanno lo scopo di presidiare le funzioni di tipo tradizionale l'eccellenza professionale e mettere le proprie risorse
In termini adeguati a disposizione dei processi operativi affinché questi processi possano in maniera interfunzionale attraverso tutta l'azienda realizzare nel giorno per giorno
Le condizioni di per poter realizzare le sue strategie d'azienda
Questo è un esempio che così vi propongo e su cui eventualmente posso ritornare nel caso ci fossero domande
Fatto questo
Vi propongo passo più difficile
Il passo più difficile quello creati definiti i mondi di creazione del valore le quattro catena del valore e nell'ambito di ogni catena del valore quelli che sono i cicli di servizio i processi Inter funzionali che portano avanti in maniera
Operativa
In maniera interfunzionale
I gli elementi il modo di realizzare le strategie dell'azienda questo deve essere collegato al Bilancio dall'azienda allora dobbiamo cominciare a collegare il mondo dell'organizzazione con il mondo degli Economics e questo è il passo fondamentale di questo di questo modello che voglio propormi
Quindi
Se io prendo in considerazione un tradizionale modello di free cash flow
Che non è nient'altro che un conto economico prima delle imposte prima degli oneri finanziari e prima delle partite straordinarie integrato con le variazioni di capitale circolante e con una la variazione netta fra investimenti e disinvestimenti
Che mi dice nel lungo termine la capacità finanziaria dell'azienda di sopravvivere di crescere quindi un modello tradizionale di free cash flow deve cercare di individuare dove questi risultati del free cash flow nascono dove si generano e cercare di collegare gli elementi dell'organizzazione quegli elementi degli Economics quindi
Compie un passo
In cui determino che ciascuna voce del conto economico del free cash flow se preferite viene collegata a una catena del valore
E una serie di processi
Di business ovverosia di cicli di servizio
Quindi dico che le vendite dei prodotti esistenti attraverso la customer service cene sono generati da un ciclo del contatto quindi la mia capacità di entrare in contatto con il mio mercato potenziale
Dal mio ciclo di servizio l'Offerta quindi la capacità di offrire ai miei contatti un prodotto un servizio sistemato offerto adeguato
La customer saprai quindi la mia capacità di ricevere ordini ed evadere i per qualità tempi e disponibilità secondo le condizioni standardizzate e infine la capacità di dare un'assistenza post vendita
Quindi cerco di mettere in collegamento il mondo del Bilancio il mondo del conto economico come i luoghi in cui valore si genera che sono luoghi organizzativi i luoghi in cui via la qualità delle risorse umane e la qualità degli assetti e degli strumenti diventa fondamentale per migliorare il risultato finale il conto economico dall'azienda
Come
Come mette in collegamento il mondo dall'organizzazione con il mondo
Della del bilancio
Ecco
Ogni processo interfunzionale ogni ciclo di servizio
Può essere misurato può essere misurato in termini di prestazione economica e di prestazione
Di performances periti operativa
Può e deve essere misurato anche perché gli obiettivi che deve assegnare ai ai alle squadre ai gruppi che partecipano in maniera interfunzionale alla realizzazione le strategie dell'azienda devono essere misurabili quantificabili
E devono costituire l'oggetto di un'economia in miniatura che ciascuna squadra porta avanti con la necessaria autonomia necessaria delega
E con le capacità di motivazione Dio di autoapprendimento e di sviluppo continuo delle proprie capacità che gli consentono non solo di realizzare gli obiettivi ma di migliorare
Allora
Ripeto ciascun ciclo di servizio ciascun processo interfunzionale deve essere misurabili in termini di prestazione economica e in termini di prestazione qualitativa e faccio un esempio
Prendo per esempio il ciclo delle passioni dell'ordine il ciclo d'evasione dell'ordine ha come scopo di mettere assieme una squadra di persone che appartengono a strutture diverse
La vendita i sistemi informativi l'amministrazione il magazzino la distribuzione eccetera eccetera quindi è una un ciclo di servizio con una forte componente interfunzionale in cui l'obiettivo è di consegnare e di fatturare in tempo utile i prodotti ordinati al cliente secondo i tempi
Le modalità e la qualità che è stata concordata con i clienti
Quindi io posso misurare da una parte il livello di servizio
Attraverso degli indicatori quantificati economici
Che mi determinano quanto livello di servizio
Rispettato quindi nel caso del ciclo dell'evasione dell'ordine io metà rapporto il fatturato rispetta l'ordinato quanto dell'ordinato ricevuto viene fatturato
Ma questo non è sufficiente
Io posso su particolare in una serie di livelli che corrispondono anche a diverse responsabilità organizzative i vari elementi dell'evasione dell'ordine quindi voglio misurare la tempestività la completezza la conformità e anche lì lo posso fare attraverso l'utilizzo di appositi indicatori di misurazione
Posso misurare la tempestività mettendo a confronto il fatturato col fatturato evasi in tempo
Posso misurare fatturate vasi in tempo per rispetta l'ordinato da evadere per vedere la completezza sui vaso tutti gli ordini e e se gli evasi nella loro integrità posso vedere la conformità conformità rispetta la disponibilità di magazzino rispetta le condizioni creditizie
Andando a confrontare l'ordinato ed altre rispetta l'ordinato
Posso ulteriormente articolare ecco vi chiederei di credermi sulla parola ci sono alberi indicatore di quattro cinque anche sette otto livelli e posso ulteriormente articolare questi degli indicatori per misurare tutti gli elementi
Che compongono
Il livello di servizio che mi danno alla fine livello di servizio quantificate collegabili alle voci del conto economico e che mi consentono anche di misurarla performances organizzativa delle persone che lavorano sul ciclo delle pensione dell'ordine
Questo per quanto riguarda l'indicatore di servizio
Per quanto riguarda il costo del livello di servizio io posso identificare attraverso una metodologia di attività e-Bay sposti quello che è il costo del processo d'evasione dell'ordine
Identificando qual è il costo per il cliente cliente mi diventa un driver estremamente importante e lo posso ulteriormente subartico Lare in qual è il costo
Per ordine d'altro
E quanti sono i volumi medi i costi per il cliente come vedete poi attraverso una serie una semplice operazione di moltiplicazioni si arriva a quello che è
A quello che è e l'indicatore finale quindi attraverso questi elementi di indicatori io posso mettere in relazione il io le performances organizzativo operative con il conto economico posso legare ciascuna di queste a agli elementi del free cash flow
O quasi finita con le dodici slide
Ho quasi finito
Quindi
Questa è una esemplificazione come vedete ciascuna voce del conto economico e collegata infine con degli indicatori che misurano la capacità di operare all'interno di un indicatore di riciclo il servizio tanto per fare un esempio se io con se io vado ad analizzare il ciclo di servizio del contatto lo misurò qual è la mia capacità di offerta al mio mercato potenziale
Se l'identificare qual è il principio dell'Offerta vedo qual è l'ordinato che sono stato capace di assorbire dai miei contatti e lo riferisco l'ordinato sullo fare la customer saprai e quello che ho fatto vedere prima l'esempio quant'è il mio fatturato sull'ordinato se io rido gli elementi comuni a numeratore e denominatore ottengo come risultato il fatturato sul potenziale che la mia quota di mercato e che quindi l'obiettivo al quale io devo tendere il mio fatturato sul potenziale che poi mi si riflette nelle mento di vendite sul conto economico
E così non sono in grado di farvi al presenti per vincoli di tempo ma e così per tutte le voci di conto economico anzi di free cash flow
Fatto questo concludo quasi
Cercando di rappresentare il modello in maniera sintetica le cose che vedete ho cercato di rappresentare in maniera sintetica quindi valore economico che si ottiene dal raffronto fra
Il mio rendimento dei miei investimenti e il costo medio ponderato del capitale e quindi che mi è dato dal mio fra fra free cash flow confrontato con il mio capitale investito
Attraverso le determinanti del valore e collegata degli indicatori di performances i quali a loro volta sono legati a dei cicli servizio il modo in cui io metto in relazione gli elementi dell'organizzazione con gli elementi del bilancio
Questo mi consente partendo dalle performances del conto economico delle singole voci del conto economico performances negative o positive
Di andare attraverso un processo di diagnosi alla ricerca delle cause alle radici di quei parametri che mi hanno generato eccedenza o diminuzione del mio valore economico
Altrimenti partendo da quelli che sono i parametri generazione del valore che ho individuato nei miei Ya assetti organizzativi Nemi ai processi Inter funzionali sono in grado di vedere
Qual è l'effetto in termini economico-finanziari del cambiamento di determinati performances operative e organizzative sul mio conto economico
Questo modello
Sì collega quindi
Sì collega quindi con una collega il mondo degli Economics con il mondo che qua è stato retinato in grigio con il mondo degli modelli organizzativi in cui nasce un nuovo ruolo del management che quello che ha discusso che ha dibattuto questa mattina al dottor Cempella nuovo ruolo del management e quello non solo di definire le strategie ma di mettere insieme le condizioni perché le strategie vengono realizzate attraverso anche i modelli organizzativi
Nuovi modelli organizzativi come quello che ho descritto l'integrazione fra una struttura funzionale ed una struttura interfunzionale
Consentono di fare operare l'azienda in cicli di servizio gestiti da teen di processo permanenti le cui attività comportano la creazione di valore se preferite la diminuzione o l'aumento del valore economico attraverso un sistema di indicatori che consente di far confluire quelle che sono le prestazioni nel conto economico dell'azienda
Questo approccio quindi che un ho chiamato in maniera un pochino ambiziosa un nuovo modello nuovo paradigma di funzionamento dell'impresa all'ambizione di ricercare
I luoghi dove si creano il valore alle proprie origini alle proprie radici e di collegarli Attraverso delle logiche algoritmi che a quelli che sono logiche al riguardo ritmiche a quelli che sono gli elementi del conto economico e del free cash flow
E ha quindi dall'azienda la possibilità di
Misurare e manovrare la propria capacità di generare valore attraverso tre tipi di variabile le variabili strategiche le variabili finanziarie e le variabili organizzative
Ringrazio per l'attenzione
Grazie Gianfranco Contini nonostante tutto ad una sua capacità di sintesi che c'è stata
L'argomento come avete capito era probabilmente un argomento allattare di quello del tema fondamentale del nostro convegno ma comunque necessario perché in qualche modo forse propedeutico toccando argomenti che sono comuni a questo tema e ad altro tempo
Sul tema ritorniamo adesso in via più dirette ai più immediata con Cino Ricci il quale nasce professionalmente in commette poi transita per Farmitalia per il credito commerciale svolge la sua attività dal settantasette all'ottantaquattro nel gruppo Senghor bene
Come direttore della tesoreria di gruppo e poi direttore della tesoreria internazionale a Parigi dall'ottantacinque ottantasei varcare di agricoltura come responsabile del Corporate financing
Nell'ottantasette passata ribalta come dirigente responsabile delle operazioni internazionali Chianti tesoreria estera Corporate Finance clientela multinazionale per arrivare nella sua posizione attuale cioè in Asia Brown Boveri dove prima direttore generale e poi amministratore delegato della DB finanziaria e membro del comitato esecutivo dell'Abi di S.p.A. lavora attualmente
Vicepresidente dell'Ait l'Associazione italiana dei tesorieri d'impresa nonché consigliere del foro ex darei la parola alla amico il collega di andarsi a Cino Ricci che riferiva delle esperienze di una multinazionale come la DB in materia di finanziamento strutturale dell'imponente
Poco vincente
Ecco Michelutti mio mi ha dato una bella fregatura perché
Fa parlava con consulente professionale
Mi fa parlare dopo la stima nacchere di è stata scelta come la società più rispettata al mondo per creare consecutivi qui lo permetta vento scenderà sicuramente nelle valutazioni mi fa parlare dopo circa un'ora dalla colazione c'è un giardino che chiuse prima
Adesso spero proprio di spiegare perché Aparo anche di sesso
Vi spiego perché provincia somma dopo prima formazione pratica il dondolo a mille cinquecentoventidue lire e Marco novecentonovantanove va beh lo Marco uno cinquantadue venticinque
BTP futures centoventi ottanta assurgere mento venderà Marche comprare dollari
Allora le quattro forze che di cui parlava prima il dottor Conti parlava di quattro coglie il valore io parlo del quattro poli delle quattro forze ma con il mondo
Che sono di potere
Il denaro la religione e anche il sesso storicamente ce n'è stato questo
E questo perché perché per spiegare persone o poco ha preparato una piccola slide e un amico qui presenti ma cedette il parlando di collegarla cosa ha fatto che sono società svizzero svedese e quindi Pallaro i pacchetti
Allora
Siamo in fase di finanziaria
E ci sono diversi modi di vedere le cose
Quindi vediamo come sono diversi modi di valutare la politica
Allora nel comunismo
Si fa scusate
Se uno ha due vacche
Il governo le prende entrambi e ci dà un po'di latte
Nel socialismo
Se costretti a dare una vacca ha proprio vicino
Nel fascismo il governo ne prende tutte e due
E vende il latte
Ci sono cose devoluzioni
Pone evoluzione è il nazismo
Perché due vacche ne prende e spara
Non è la cosa peggiore
Perché c'è la burocrazia
Che prendendo vacche spara una non già l'altra e butta via il latte
E qui c'è il discorso del sesso nel capitalismo
Una vacca da settembre
E con la ricavato se compra il toro
Questo per introdurre il concetto della differenza di approccio che si può avere su certe problematiche
Io poi di è un po'particolare non non è che sia una cosa semplicissima da capire
Intanto collegando Capel Benedetto stamattina perché dopo le abbiamo protestato svedese ma si trova a Zurigo semplicissimo motivo principale che duri Donolo poco che funziona
Funziona bene i collegamenti sono i doni aveva necessità quindi non è il vantaggio fiscale che può esserci stato non è il fatto che ci fosse una le due società Svizzera
No ve lo porto io sorrido è stata la scelta predominante per farne la sede de gruppo a Zurigo Patricia dottor Cempella Maccari disse Buy conosce bene come funziona Zurigo in effetti le vacanze del Papa società Patenora Surico non da Milano
C'ha parlato stamattina di professionalità di imprenditorialità scusate
Ora qui vedete come fu strutturato il gruppo ABB
Ci sono gli azionisti che hanno delle azioni Algeria quotate in alcune borse a te annotazioni Brown Boveri quotate in altre Borse da quest'anno si chiama entrambi avidi
Ai via S. in Svezia arrivi a che in gelatina in Svizzera
Che hanno creato che hanno conferito l'attività industriale in un'entità
Che avidi Asia dove il piede di Zurigo
La quale ha partecipazioni i mille società diviso in trentasei mesi è seria
Quattro segmenti di business
Con quattro mila professa entra qui c'era Prodi imprenditorialità cioè anche certa sono meno di quanto dovrebbero essere ogni manager a responsabilità di un'attività e o la fa funzionare o cambia aria
Fra insidiata sebbene seriamente a sottolineare che finanche una che si occupa unicamente del project financing
Facciamo sfortunati rispetto agli amici perché sta ma con aspettando di concludere con cui la nostra operazione
Ne proponiamo soltanto persone che c'ho consultato école financing
E per fa riferimento al fatto che ne prese sono in alcuni casi più aggiornate delle banche stesse
Il nostro ex responsabile italiano oggi la consapevolezza nasce una banca nazionale e le banche concorrenti in Italia si lamenta perché osa molto con loro non è che lo facciamo perché ci sia questa persona tutt'altro facciamo perché conosce i nostri problemi e di risorse
Il gruppo vivi a una distribuzione per quanto riguarda il fatturato
Concentrato soprattutto in Europa
è stata America nord e sud
Asia Australia quando venne creato questa parte qua re sette per cento questore al settanta per cento
Il personale è ancora concentrato in Europa
Il fatturato del gruppo di trentatré miliardi e mezzo di dollari
Duecentonove mila dipendenti
E c'è qualche cifra interessante riguardante alcuni target che ci siamo posti
Utile netto mille trecento come milioni di dollari
Return on equity ventidue
Scusi ventotto e quattro per cento
Dakar position due miliardi di dollari
Questo crea problemi alle banche
Va bene papero dopo
Parlando di come è sempre distribuita l'attività del gruppo che ha capito in questo modo qua dove si colloca l'Italia
Per l'Italia si colloca al quinto posto per quanto riguarda il fatturato verso terzi
Nel caso particolare corrisponde anche alla importanza dell'Italia Ivano mondiale spesso
Ma mi piace sottolineare che ci sono alcuni Paesi
Come la Malesia che sono settimo posto
Conta oltre un miliardo di dollari di fatturato verso terzi
Ci sono Paesi piccoli quando Repesa che però sono importanti per il fatto della presenza Diretta di riviste sa la Svizzera come attività
Di vendita adesso Terzi non intragruppo è soltanto all'ottavo posto
Per quanto vale personale la Germania è sempre prima come era anche nel fatto che Totocalcio terzi l'Italia si colloca al settimo posto
Preceduta dalla Finlandia e preceduta anche dall'India dove da più di dieci mila dipendenti
Abbiamo poi alcuni investimenti in paesi in via di sviluppo
Tipo Brasile con quattro mila settecento dipendenti
La Thailandia due mila settecento Sudafrica due mila trecento non è che dice Luca ma son Paesi qui sotto la presenza multinazionale non è predone così sviluppata in effetti nella c'è però di multinazionali devo dire che c'è un errore
Nella nell'intervento perché ne pensa di una multinazionale
Ride si considera multi domestica
Anche lei è una cosa un po'particolare cioè noi volevamo fa capire alle controparti che siamo locali nel paese in cui siamo
Il controllo centralizzato ma l'attività è locale
Diciamo che ho problemi con le banche
Perché non riesco far capire ad alcune chiaramente perché la house bank che noi già abbiamo non se come concerti americani ma c'è una banca che da sola fare quarantacinque c'erano state evita il momento di cassa e la banca a cui mi rivolgo quando devo confessarmi ho dei problemi e voglio informarmi che c'è qualcosa che sta dando meno bene di quanto dovrebbe cosa che ho fatto recentemente questo che quest'anno pensiamo di non rispettare i target utile certamente ci sarà quello che si vuole ma centonovantotto miliardi utile netto dello scorso non verranno mantenuti troverà promesso di fare meglio quest'anno avrà fatto meno bene ribalta con le banche
Sono tranquille quel senso
Ma se uno guarda il bilancio di una società italiana le gruppo alibi
E lo guarda e potenza della struttura finanziaria si mette le mani nei capelli
Perché mezzi propri parametri di terzi
Quando va bene è un decimo
Breve contro medio siamo a cinquecento miliardi contro otto sette e cinquanta miliardi di me di medio contro ottocento miliardi di premi quindi analisi finanziaria una schifezza
Ciò nonostante riusciamo a fare le cose in un certo modo
Lo vediamo cosa ci spinge
A mantenere questa situazione cercavo di far capire alle nostre
Controparti
Come funziona
Allora ci sono le fa nasce a Boris che vanno rispettate dallo mondiale e infatti io ho preso le farà da cornice nord anche Tato alcune cose le periodo pari pari per quello che può interessarci
Allora uno dei punti di alibi è fare in modo che la struttura consolidata del gruppo mantenga il rating passo parafrasando Andreotti bisogna dire che se uno guarda
Con occhio oggettivo allo stato puro di bilancio non è che sia il massimo
Però se si guarda intorno non è così male quindi abbiamo un double lei
Come le tenga da polemiche campo meglio dell'Italia
Non è che anche forte dell'Italia Musetta somma secondo gli standard internazionali la foto del bilancio
Piuttosto buona
Quindi mantenere il rating
Ogni società responsabile per maneggiare il proprio Fanny da maneggiare per
Ma invece
Il proprio Fanny redazione
Nel rispetto di questa guideline qui non è che ha Possa ad una struttura adeguata perché fa piacere armadio da letto della società deve fare in modo che ci sia una corrispondenza verso quella di gruppo
Poche ore a cambiare da regione a regione ma soltanto il gruppo è considerato come punto di riferimento
Non serve Adeline credito stand-by aggiuntive altri tipi di operazioni questo genere
Soprattutto se riguarda rapporti verso terzi
In quanto ci sono delle entità che sono proposte questo tipo di attività
In particolare ci sono cioè quotata che senta che una specie di banca centrale e in ogni Paese in cui ci sia una presenza adeguata ci sono delle banche locali che non chiamate tre la riserva
Che sono il veicolo primario di copertura dei fabbisogni sia strutturali che gestionali della dell'azienda
Qualcosa che in tempo fa mi aveva messo un po'in incontrato con qualche dichiarazione
Riguardava l'uso degli strumenti derivati
Volete derivati vengono stabilite a livello del board mondiale l'uso quindi
Vuol dire che sono conosciuti
Le società non possono avere accesso a questo tipo di strumenti se non dopo un controllo che le ha fatto dalla funzione di controllo funzione canta la centrale legale e tasse
Il controllo dell'indebitamento dev'essere fatto almeno una volta Coppa evitamento nel senso di analisi quale potrebbe essere un futuro almeno una volta all'anno
Con una delibera del Consiglio
Questo delegato sei celle queste cifre
Deve stare attento
Perché mi viene chiesto
Le spiego dei chiarimenti sul perché a sopra certi limiti
Per il breve termine non hanno problemi di studi
Di tipo di indebitamento purché nell'ambito globale
Ogni indebitamento che supera questo tipo di approvazione patto a livello di progettazione previsto poi dal canto di merce
E riportato a Zurigo
A ulteriori controlli per cui se l'emendamento cambia rispetto a quanto previsto deve essere notificato a cedere funzioni centrali
L'uscita sull'Euromercato
Viene fatta tramite dell'entità specializzate in questo senso ce ne sono praticamente quattro
Cioè la holding stessa che fa pochissima poi ci sono tre entità
Una di queste né Stati Uniti perché gli Stati Uniti sono sempre molto aperti quindi c'è una società locale per fare cose instabile perché se no non si fa niente
Le altre sono chiaramente società olandesi o di cura Savo come sempre avviene in questi casi
Allora ogni società stabilisce la defenestrazione un limite di indebitamento previsto per l'anno successivo
E questo prevede Toto evitamento anche quello verso il gruppo fa non è che uno dica mi deve tra suo sistema in un certo modo e poi dal gruppo solo che vogliono uno deve dire avrò cento miliardi di debito
Globale
Questi temi che vanno punto approvati a livello di segretazione sia locale che della che della della regione del Bel Paese
E vanno ripetuti già spiegando il perché e modi non privandoli nei confronti delle autorità centrali che spesso non recepiscono questi tipi di richieste e chiedo di risolvere in modo diverso ma cosa quindi comincia a operazioni di meno tre azioni
Valutazioni fattorizzazione gran fa per fine anno se curiose secco richiese action e altre cose spesso sono necessità derivante dal dover rispettare
Certi ratios
Anche se a non Cotugno impatto il conto economico alcune lo sono divisi per esempio sode fatte perché riviste mente sono arrivati non previsti e non era delle imita ebbene faccio Lisi perché tanto non non appare quindi anche qui si bara e non è che sia
Però c'è un poco di controllo per dare indirettamente non ci mettiamo qualche mese DeSoto dopo tre giorni granitore gruppo viene conosciuto nate aziende visto che tempo Dunga data ad avere queste informazioni
No questa parte l'abbiamo vista
Per la durata dell'India di indebitamento per la parte a breve entro l'anno ne son problemi di sorta
Per quanto riguarda indebitamenti che soprano di tre anni vanno comunicati direttamente a Zurigo
Che può approvare l'operazione o meno
Qui trenta c'è una persona con cioè queste cose quindi se dico delle castronerie mi corregga subito e
Proteggete termici mia Beltrami né consiglio meno male che non è presente questo momento così magari salvo ancora qualche mese il mio posto
Per quanto riguarda i vecchio tasso d'interesse
Qui c'è un approccio che può essere giusto o sbagliato
Per cui
è previsto che il mutamento del gruppo
A livello societario sia avrebbe certa industriali Aneri indebitamento a breve il meglio è tutto concentrato da altre parti
Ci sono solo due tipi di entità da cui se può tenerne farli ripeto ci aiuta operative sono le banche o i tesori Center
Intesa ne senta all'obbligo di dare quando richiesto o e miglior prezzo possibile oppure rifiutare l'operazione non è obbligato che l'operazione
Presenta stesse non sono legate da Casale senta l'operazione
Ma possono mettere in anzi devono mettere in competizione
Il sistema bancario finanziario con la società finanziaria del gruppo a parità di condizione si colora interno esecuzione sono meglio riceva all'e sterno
Ora dicevo prima che
Se guardiamo certi ratios
Insomma
Boh qua
Ne segue la società sono messe malissimo nel caso italiano in modo particolare
Sopra guardiamo i consolati italiani diamo che per esempio i mezzi propri reale solita industriale
Coprono abbondantemente gelano risate c'è però andiamo a vedere
Il medio conto di breve qui Bestetti come immagine
Pericoloso no
I consolidato di gruppo però a una situazione diversa
Cui questo medio
Contro Breve
è diverso
Voglio cassa per questo cassa security per questo importo e una deperita brevi due miliardi di dollari
Che di era utilizzato e sono utilizzati per finanziare tutte le varie necessità interne
Devo dire che decreto Prodi non ci ha aiutato molto perché soltanto trasformare la situazione non al ventitré giugno
Per ridurre l'impatto delle mie dolente ex c'è costato un miliardo duecento milioni soltanto quel giorno
Ma si è fatto anche un'altra cosa c'è stato tutto e niente ritenuta sullo yen
Incide per lo zero virgola zero qualcosa per cento quindi lo Stato continua a prendere niente
Io quella di meno pago meno tasse questo risultato finale che abbiamo tenuto a livello d'Italia in più per il project financing abbiamo visto i problemi che vengono creati per altri grossi progetti oltre a quello fortunato che hanno già concluso gli amici
Che continua a ritardare perché oltre ai vari problemi normali che ci sono si è aggiunto anche questo costo
Non previsto che veniva evitato tramite l'operazione Comit
L'Italia non è stamattina è stato risposto in modo positivo a livello dell'impressione internazionale che l'Italia da concordo per la parte professionale
Per
Quello che non dipende dall'attività professionale quindi politica burocratica la Vergine da qualche piccolo problema
Ciò nonostante la lira una delle monete più utilizzate sul pertanto in gruppo
Non è che perché la lira e devono essere perché tutto suo Pato contro dollaro e quindi comunque sia questo è il mercato che viene utilizzato per fare il pane in di gruppo e a livello globale
La divisione vede la lira come terza moneta nevica mentore gruppo devo tutto suo papà contro dollaro
Questo metodo circa due miliardi seicentouno i dollari di mutamento Amelio
Di cui
La lira presentasse dei soci per esempio certo ci parlo di dollari
A questo punto forse io potevo lasciare spazio al dottor Conti
Vediamo se ha indicato qualche cosa invece le mie scartoffie che avevo a parte
Che ho perso
No ritengo che spero di avere molte domande dopo possiamo al fare luce quella cioè che si sveglia c'è una recita a dormire adesso grazie
Descrivere una multinazionale complessa come la BBC e quando dico complessa dico veramente complessa perché io sono anni che sto cercando di capire che cosa voglia dire questa struttura matrice dei rapidi perché poi ho scoperto che è una matrice con con dimensioni nei confronti dei quali la quarta dimensione dello spazio qualche coi della fisica è qualcosa di così di molto semplice devo dire che è un è stato un un pregio dell'esposizione del dottor Licci
Son sicuro che le domande ci sono lì anche se non abbiamo fatto tempo a raccoglierle
Pregherei di porle magari in via diretta senza scriverle visti i tempi piuttosto ristretti se preferite invece possiamo attuare l'interruzione per il coffee break e poi ritornare e riporre le domande però prima di lasciarci in ogni caso volevo pormi ognuna di domanda a a Ricci
Quando si parla di questa anomalia italiano meglio della struttura di indebitamento italiane della DB
è sicuramente un qualche cosa che va visto in un'ottica complessiva e mi pare che tra le guideline dell'azienda ci sia quello di far comunque sempre prevalere una concezione di gruppo su una condizione particolaristica e nazionale
Ma in termini più dettagliati quali sono i programmi della BBC qui in Italia sono in questo momento di espansione quindi c'è una fabbisogno aggiuntivo di risorse indipendentemente poi dal riorientamento se è opportuno se conveniente all'interno del gruppo tra breve e medio-lungo oppure invece da parte di della vidi devo dire una delle tante molti domestiche
Come piace sentir dire a Ricci
C'è invece uno orientamento di tipo diverso
E quindi un trasferimento lento ma graduale delle attività verso altre aree che hanno un dinamismo e un tasso di crescita oggi più elevato di quello dell'Europa per esempio bacino del Pacifico Paesi asiatici
Che si affacciano su quell'aria
Intanto cominciamo a motivo del mutamento dell'Italia Italia era detenuta da società svedesi norvegesi
Tedesche e svizzere
è stata poco ottantanove io spero una barca di soldi nomine chiaramente della la mamma per comprare perché partecipazioni fallimentare in Italia
Questa cosa vi ripeto altri paesi che avevano già le società sotto disse svizzere cioè trasmettere svedesi e tedesche era già iscritta alle mani spezia quindi loro hanno incassato so che mi sono portato una barca Sante tutte potuto in agosto perché Camacho Tokyo cinquanta miliardi nell'agosto dell'ottantotto giusto
Quindi ci siamo indebitati per fare il perquisizione
A latere c'è qualcosa che non gli ho detto la struttura è stata messa in modo tale che
L'equity fosse il minimo indispensabile
Per
Casse in merito al mento per coprire gli oneri finanziari
E credo d'imposta sui dividendi
Quindi legherebbero edotta proprio all'ultima lira possibile
In modo tale che tutto quello che doveva arrivare la casa madre vai via interessi tramite questa operazione di funding
Parte verso la la casa madre
Che avevano diversi vantaggi palline una per esempio il fatto di non avere l'equity qua permetteva di verità su sopra della holding come cartaginese che fissasse
Secondariamente divide che son passati in Svizzera di chiuderli interessa e quindi come dei valori incassare interessi che ce li rivide quindi vola un po'tutti vantaggi poi qui a cercare soldi sul mercato
Ciò detto ciò che vediamo noi delle garantiamo noi benissimo siamo qua tattico erano circa mille duecento miliardi di farli ecco perché Perrotta centrale rischi come voce banche non abbiamo molto perché i panini e fatto tramite il gruppo direttamente per quanto riguarda il discorso di alibi preservare sia due settimane fa che non lo scorso nell'incontro che abbiamo annualmente producono tenerli a villa d'Este ha confermato interesse di ADP di restare aumentare la presenza in Italia anche per carità nel periodo per che va evitato tutto infrastruttura è quello che più può darci va bene la la la Gran Bretagna la Germania o la Francia a maggio ha raggiunto livelli difficilmente espandibili da Norcia deve fare tutto il sistema rotabile che poi sia FIAT sia Siemens si arrivi non ha importanza ma atto comunque
Tutto ciò che mai Energia con questi discorsi di cogenerazione dati è un discorso che sta andando molto che che interessa molto al mercato quindi l'Italia un Paese interessantissimo
Per la nostra presenza
Il problema di fondo riguarda il fatto che molte delle nostre possibili
Contro OPA no volte per interventi sono entità più o meno stata per cui in alcune case povere come dire comprare chiudere perché tanto lavoro casello parlavamo prima è tale che è più conveniente
Abbattere una cosa rifarlo invece che ristrutturarlo soltanto e questo aveva lo sappiamo noi siamo possiamo interessate a fare certe cose però con i nostri ratios
Dal popolo certo non è che il Pd non so quanti atenei ad averla
Certi tipi di produttività molte aziende hanno difficoltà a raggiungerlo soprattutto a livello pubblico noi non siamo capaci purtroppo di gestire le minoranze
Non vogliamo comandare in casa nostra ecco perché è difficile capirli Possa essere quotata sul mercato perché mentalmente sperano personalmente ma i nostri manager svizzeri arriva in genere
Hanno difficoltà a recepire la l'impatto politico che c'erano
Torna in arabo dei target assurdi
E fra alcune cose Benedetto Paperino Pedica sono i temporali mai vietato dalla legge riprendevo spesso ma come vietato di poi vado in galera abbia donato non si può fare questo è l'approccio Docks Dora una cosa impossibile
Se possibile anche qua
Bisogna dire che parla che spesso ha messo dopo alcuni problemi che sono un po'Corsico nostra relazione con il pubblico qualche anno fa
Che forse il tempi sono maturi adesso finalmente e quindi è molto più disponibile ad accettare qualcosa che temono conosceva prima voi affrontata pure o nostrane su tale problema soltanto con vista tecnico
Adesso cioè non conto che c'è anche qualcos'altro
Ecco quindi questa conferma ulteriore per interesse gli eredi per l'Italia Italia ai paese che sicuramente avrà più sviluppo nel futuro rispettose dell'attuale perché no perché questo al mercato possano sul mercato del mercato ci adeguiamo
Beh incoraggiante successo presentano domanda di conti su questo Point rimanderei eventuale eventuali altri quesiti dopo coffee break
Io non so se ho visto bene perché lei con l'abilità di un prestigiatore ha fatto apparire e scomparire un lucido dove c'erano i dati consolidati del suo gruppo ma ma se non ho letto male se non ho letto male non so credo questo secondo nome sia sino Silva prova ma se l'ho letto male c'è una presenza contemporanea di sei mila ottocento milioni di dollari di liquidità
E una presenza contemporanea di indebitamento a medio-lungo termine di due mila milioni di dollari due mila seicento e a breve termine di circa due mila
Due guerre e corretto e non è questa un'apparente contraddizione
Se popolare è certamente una contraddizione fa parte dei miei problemi di comunicazione perché il gruppo ABB fra le tante cose strane che ha
Anche se si finanziarie che sono i propri sempre
Cosa che gli altri gruppi non è sono sedici mesi finanziari sono servizi
Di supporto attività industria
Noi abbiamo finanziari dieci mi ha dei doveri attivo che è composto da titoli che è composto da finanziamenti verso terzi tutte cose che da qualche parte da mettere che nella per sei mila miliardi sanitario credeva
In effetti fare quattro semente attività c'è quello di si finanzia
Che devo creare profitto non soltanto così prenotare da industriale ha un'attività finanziaria quello che generato nel gruppo ma creando dell'utile aggiuntivo prendendo dei rischi
E il Mantilla la cosa interessante che ho riscontrato un alibi
Venendo dal sistema bancario recentemente occhio non voglio contato venduta in cui ero precedentemente in cui si faceva le cose perché si pensava che quella costellati da direzione che ogni operazione a rischio finanziario industriali tentano dovrebbero coprire tutto sia il tasso di cambio
Viene valutata Marchitto Markette su base giornaliera quando va male in tempo reale
Molto spesso non soltanto ma si il discorso del padre fresche discorso della della ma se appena è possibile e applicato nel mio centottantotto da noi quindi pronti a parlare di risme di Fregene sono cose che già conosciamo
Al punto che quando dicevo che i derivati sono conosciuti ritardo di Borders
E perché
Le regole del Gruppo dei Trenta che dicono come valutare di attività finanziarie sono già applicate erano ai quasi sistematicamente non si sistemi sono tali per cui al c'è un paio di Banca centrale gratuita
Non certo i Paesi grossi ma cioè l'approccio a rischio di epidemia con finanziario e certamente nel caso conosco meglio una caratteristica che secondo me impedisce che avvengano casi come quelli che conosciamo dei gruppi industriali che hanno preso posizione di carattere finanziario pure cioè rischi puri
Perché si pensava mai promossa da scene sale de concordo ma facciamo se so tipo di approccio ma entro un limite che è legato all'equity alla massima carica possibile ritorno rischi concreti
Quindi è questa differenza per cui lei vede
Della liquidità di
Poi c'è anche a fare questa considerazione che invito a termine che non è utilizzato è investito mentre quindi questo io prendo mila dei dollari circa sono il secondo utilizzatore a livello di gruppo distanti in tv dei disperati lupo però il resto che non reato gruppo evito sul mercato gli strumenti cui migliore se la vuole se no mostra quindi costretti prepara anche stamattina per noi è normale che ci debba essere ma non solo prevede piccoli prese anche per le grandi imprese io fa vedere un rating esultano i pagamenti non solo pergamene finanziarie che secondo me ho detto in altre occasioni non servono assolutamente a niente
Ma per tutta l'attività normale che potrebbe permettere come veniva detto anche stamattina di DESO intermediare
La banca se la banca ce la fa perché con Abate per aver la panna circa fare in modo che entrambi abbiamo a nostra posizione dando non danno quello che chiedono a quello che è giusto che ottenne l'altra parte quindi negoziando e avremo un approccio di lungo periodo quindi il costo del cow dente
Mi collego discorso stamattina in cui si parlava di conventicole questo tipo signori in Italia c'è una sola banca ma italiana che è in grado di fare troni Bentinck effettivamente recato dispositivo se no si deve fare tutto con il fax come a le Trottoir resto c'è una banca soltanto in tutta Italia
Che fa sistematicamente vettori banking per la parte lire per la parte valuta ancora non ci siamo
Tutto
Quindi
E questo anche perché siamo mancati o vuole dare dei servizi che non sono suoi vi passa a fare da qualcun'altro che fa meglio di me mestiere quanto di quel discorso le aziende sono molto più adattabili a quello che la banca ci chiede
Altre cose non si è parlato di una cosa che per ora molto importante qui dentro nel corso dell'euro separata occasioni sicuramente Palermo per intere roba da ridere
Io USA con l'eco nell'ottanta appunto che nell'ottantadue un tetto ai temi del gruppo era in ECU
Il bilancio era in ECU come quello di qualche amico precedendo qualche nuvola e quello che ha fatto il nome dall'Ottagono cioè bilancio in epoca
Abbia fatto dell'equity in ECU
Quindi e con quale euro per la intenda e non è difficile va be'fiscale come possiamo noi adattarono sistemi contabili se non abbiamo la bacchetta di utilizzare i fatto sta gli ho detto non mi non mi ci dica bilancio inequivoca cinico bilancio non certifica
Perché perché non c'erano attiva quindi l'euro prima o poi verrà per le aziende sarà facile adattarsi
Le banche da grossi problemi infatti sta muovendo le parti ma questa voce anche noi io spero novantotto di avere davo recante in lira e e concretamente se i consulenti nonché da un poco per adattare il sistema
Ringrazio l'amico Ricci questo tema dell'euro lo prendiamo come spunto ulteriore su cui poi convocare le sezioni territoriali
Che esistono nelle varie regioni dell'andamento per poterlo approfondire magari con l'aiuto anche degli amici della FIAT ed amico amante che su questo argomento particolare ha molte cose da raccontarci norma
Bene io direi che se ci sono domande come dicevo facciamo dopo piccolo coffee break per l'ultimo appuntamento è qui per le quindici trenta ci siamo quasi per
Per cominciare due informazioni anzi tre informazioni di cui una di servizio
Ci sarà una raccolta dei quesiti attuata esattamente come è stata effettuata nel corso della mattinata e quindi ci sarà la signorina uno
No perché passerà per raccogliere i quesiti scritti l'altra comunicazione che vorrei dare riguarda una iniziativa che si terrà qui a Milano il ventidue ottobre prossimo venturo
Presso l'Hotel Michelangelo affronteremo il tema della trasparenza e dei mercati finanziari quindi un tema che riguarda l'analisi finanziaria e la gestione di portafoglio anche in relazione a tutta una serie di avvenimenti che non e il caso qui di esplicitare meno mi conoscete benissimo anche voi
Che hanno caratterizzato questa estate in modo non positivo che certo non hanno proiettato un'immagine positiva del nostro paese e anche all'estero relatore su questo tema
Sarà
Il Carlo Pinardi che molti di voi conoscono come animatore di analysis e che fra l'altro professore di economia aziendale all'Università Bocconi qui a Milano ricordo ventidue ottobre
Il l'incontro avverrà alle dico diciannove e trenta con inizio alle diciannove e trenta e ci sarà anche una cena conviviale secondo le tradizioni della sezione Lombardia
Detto questo ricordo per chi fosse intervenuto
Dopo l'apertura che in delle giornate del trenta ottobre e il primo novembre si effettuerà
A Giakarta e Bali in Indonesia si svolgerà il congresso il ventisettesimo congresso mondiale dello gli affari cui landa fra associata è un'occasione abbastanza importante anche per la delegazione italiana in quanto a distanza di alcuni anni dalla nomina di Romano quel mani come il presidente essendo questa una carica che viene rinnovato annualmente
E quest'anno verrà nominato nuovamente presidente un italiano
Quindi vi preghiamo nei limiti in cui la cosa mi posso interessare di partecipare numerosi il tema è quello che avevo
Illustrato precedentemente il problema delle economia dei Paesi asiatici in relazione all'economia
Mondiale quindi un tema di grandissima attualità e che ci riporta un po'a quanto ci diceva Ricci a proposito del fatto che l'Italia è quinta in una certa classificare la Malesia settimo paese nella stessa classifica
Bene ci sono alcuni quesiti uno che riguarda la relazione del dottor Conti
A proposito dell'Isonzo umane a lui si chiede come conoscitore per lunga esperienza dell'uomo azienda come ritiene che possa essere stimolata la partecipazione al fattore umano ai risultati economici aziendale
Poi una domanda invece in comune sia Ricci che acconti come conciliare le esigenze locali di aumento di colore dell'impresa con la direttiva più o meno flessibile delle case madri delle multinazionali
Esistono dei mezzo di comportamento dei modelli a cui attenersi
Di di darei darei la parola intanto acconti e poi ci sono c'è un'ulteriore domanda per quanto riguarda Ricci che riguarda l'euro
In tema di Ya
Motivazione e partecipazione delle risorse umane alla fallibili chiede l'azienda b prestante ma che
Non si può
Sintetizzare in poche parole cercherò di dire solamente alcune cose che ritengo importanti
Mi sembra importante che in questo momento venga prima di tutto da teorizzata da tutta la dottrina aziendale a quelli che sono i fattori intangibili dell'organizzazione quindi la qualità delle persone
La loro capacità di lavorare in linea armonia sincronia con l'impresa
E quelli che sono i modelli di sviluppo delle persone che porta no a dare alle persone una maggiore responsabilità una attraverso processi di delega attraverso processi di appiattimento della struttura aziendale
Attraverso la creazione di modi di lavoro nuovi citava con un collega con il quale stavamo parlando durante il coffee break l'esperienza fatta da alcune società multinazionali in cui c'era una spia lottizzazione incredibile fra funzione funzione addirittura c'era un parrocchia lirismo spinto fra le diverse funzioni aziendali i cui via
Portare avanti un progetto di riorganizzazione per processi è stato estremamente favorevole perché ha portato le persone a essere più consapevoli del loro contributo all'organizzazione
Molto più consapevoli di quello che fanno i loro colleghi a monte e a valle della loro attività e molto più capaci di dare un contributo ai risultati soprattutto quando i risultati operativi devono vengono misurati attraverso una strumentazione del tipo di quella perché lo strato quindi queste persone
Partecipano si sentono più partecipe all'azienda sviluppare un loro senso di appartenenza
Esino però la loro capacità di migliorare i propri risultati lavorando assieme confrontandosi assieme sviluppando conoscenza e sviluppando esper
Niente e confrontandosi con degli obiettivi operativi che però alla fine portano come ho cercato spero con successo dimostrati portano un contributo reale al conto economico dall'azienda
Ci sono nuovi ci sono nuovi modelli di sviluppo delle persone adesso è molto di moda l'empowerment non so quanti di voi
Hanno letto delle pubblicazioni recenti alcune all'estero sono di e regia resta in Italia Claudia Piccardo persona che ha messo a punto
Gli aspetti dell'empowerment che tendono a creare questo elemento di condivisione di valori e di condivisione delle modalità di operare fra l'azienda
E individuò l'azienda dai valori l'individuo costruisce il proprio modo di operare nell'ambito di questi valori non è facile ovviamente però questo sono le tendenze in cui c'è una valorizzazione sempre più spiccata del contributo intangibile che danno le persone
Attraverso strumenti organizzativi appropriato
Io suggerisco anche di pagare meglio i termini più i bonus in modo che tra persone sono più invogliata e questo è un suggerimento Croke Park
Per quanto riguarda la domanda sul fatto della valore della dell'impresa ma
Devo dire che in un certo senso col tempo di approccio di cui è sottolineata la parola locale
Viene superato nel senso che l'impresa non è più un'impresa che allo stabilimento qui
E altri delitti detengono dalla
è il mercato che non è più locali mercato è globale
Se vogliamo dire diciamo essere più immediati diciamo che ci sono tra i mercati europei un mercato l'America al mercato rase al mercato non è più così importante
Non è più così importante Italia in sé
La Sicilia come si accennava stamattina e quella banca che diceva che non era pronta senza la Sicilia con la Padana qualcun altro pretende Padania secondo altri ancora
Il mercato è già difficile sta nel mercato europeo il mercato unico
E per dire questo
Io mi ricordo quando nel settantanove e non sanno bene e venne chiesto di fare un prezzo unico per il vetro al metro quadro
Perché era perché in base al cambio alcuni costi di trasporto al tempo di consegna siciliano se farlo consegnare dal Belgio dalla Germania alla Francia parità quindi questo discorso del valore dell'azienda in valore
L'azienda è una che altri stabilimenti qua aderente a mano d'opera qua ma per esempio stanno già spostandoci avere una mano d'opera
Multinazionale soprattutto nei Paesi in cui si fanno i lavori di di costruzione dice Nieri
Eccetto la fabbrica che produce componente e ancora tipicamente locale però ripeto di management il giro è notevole abbiamo manager finlandesi
Svedesi i nostri sono all'estero poco per adesso purtroppo
Ma su otto mi pare esecutivo sei successo ce ne sono riverse quindi da questo è un segnale di interna sedazione devo dire che nel caso particolare è più facile
Perché perché
Non è una società francese in cui io quando andai era uno dei dodici stranieri nella holding
E quando vennero ridotte le di personale vengono fatte fuori dieci stranieri fra cui c'ero anch'io
Nostro un gruppo che per caso e lo svedese
Svizzero ha scelto la Svizzera per l'apporto cominciamo prima
Estendendo la collega la cosa
Ma il management internazionale non è svizzero cose del soltanto il fatto che pane ricercato è perché è veramente il capo e ha più palle degli altri non ci sono santi non non nascondiamocelo
Faliero neanche continuamente non pochi fra l'altro ma comunque
Se lei da tanto tempo e perché merita anche di essere lì
Perché non è così importante ripeto dare valore all'impresa locale
è più importante considerare una mercato molto più aperto
Che che è poi quello verso cui stiamo andando prima o poi comunque quella direzione
Quindi non non vedo che problemi per quanto riguarda il scorso
Dell'euro nel campo dell'attività finanziaria del gruppo il il capo della regione Europa
Non ho qual è l'articolo però ho presentato in un precedente convegno cui si parlava dell'euro
Ho detto licenzieremo alcune cimici finanziarie
Lasciata vedere se po'fa sul serio o meno però va be medicare un'altra cosa è vero che ci saranno meno implicazioni sul rischio cambio mercato europeo
Ma i Paesi dell'Est chissà tratta ripete l'ex l'abbiamo fatto cedimento neocon emissione sin
Repubblica Ceca che ha avuto un ottimo risultato
Il rinvio e chi lo sa gestire bene il battere il mercato è quello tanto intendo chiamiamo Tron detto l'Europa ormai alla frutta
I mercati sono altri vogliamo pensare al futuro mandiamo dei nostri giovani e parare in paesi in via di sviluppo sul serio poi torneranno fra il modello standard di competere con quelli perché quello Mercatore futuro non siamo più noi
La ringrazio
Solo per integrare quello che ha detto il dottor Ricci sulla creazione del valore dell'impresa mi riferisco alla ma quella semplificazione delle quattro catena del valore dell'Innovation Adelso Orsigna del servizi al cliente degli adempimenti e dei servizi interni molte multinazionali hanno delle catene del valore del servizio al cliente che sono prevalentemente totalmente locali
Mentre per quanto riguarda l'innovazione
E la produzione risorse in queste sono collocate strategicamente o a livello di gruppo a livello di Riccione o a livello di chi companies dove esistono le competenze più specifiche per gestire un processo di produzione
Adeguato gli adempimenti servizi interni chiaramente sono di carattere prettamente locale quindi se vogliamo misurare anche sotto questo punto di vista customer service cene e gli adempimenti servizi interni sono due catene
Del valore prevalentemente con dimensione locale le altre possono essere transnazionali
Bene allora dall'aeroporto di Zurigo al torniamo sull'aeroporto di Malpensa due mila
Il dottor Paolo Grandi laureato all'Università Cattolica di Milano dal settantanove all'ottantadue presso la Direzione centrale del Credito Italiano dove si è occupato gli studi e ricerche sul mercato creditizio sullo sviluppo di strumenti informatici di analisi aziendale sull'evoluzione strutturale e congiunturale dei settori industriali
In Mediocredito Lombardo dall'ottantadue con responsabilità diretta di alcune funzioni di staff della direzione generale ha realizzato progetti nell'aria marketing sviluppo organizzativo e diversificazione dell'attività finanziaria
Dal mille novecentonovanta organizzato e sviluppato la presenza di Mediocredito Lombardo nell'area della finanza di impresa attualmente e direttore del servizio merci onda inchini di Mediocredito Lombardo a lei dottor granché
Mi avvalgo di due facoltà riconosciute relatori la mattina star seduti e cambiare programma
Cambia il programma perché evidentemente
Semplicemente fare riferimento anche dati quantitativi sul finanziamento strutturale nell'esperienza italiana dopo due relazioni così stimolanti quali quelle che mi hanno preceduto rischiava di essere
Uno iato un po'troppo
è evidente
Questa brevissima comunicazione mirata ritornare per certi aspetti
All'avvio della giornata di oggi quindi alla relazione di apertura proprietà mentre anche Banca
Questo perché essenzialmente il punto di vista
Che intendo presentare quello di un equity investono in società non quotate
In qualcuno che tenta di far sì che la banca si è un po'meno addormentata o quale che sia l'aggettivo con cui normalmente la si qualifica ma il tentativo di effettivamente innovare in qualche modo l'offerta di servizi finanziari
Presentare questo punto di vista significa purtroppo rispetto soprattutto alla relazione dottor Ricci
Entrare a contatto con l'universo di impresa significativamente diverso che credo che l'esperienza di ciascuno di noi nella maggior parte dei casi in effetti sia più familiare con ambienti
Meno strutturati tutti noi vorremmo avere un contesto così trasparente così interpretabile così facilmente leggibile
L'esperienza personale purtroppo è di tutt'altro segno nel senso che in senso positivo ci rendiamo conto tutti i giorni quante cose ci siano da fare quindi quanto promettente sia il futuro del merchandising in Italia
Però arriviamo anche una doppia frustrazione
Perché dagli imprenditori e adesso lo esemplificano con un aneddoto molto purtroppo gusto da certi punti di vista meno d'altro imprenditori continuano a percepirsi comunque come banca e quindi come l'ultima diavoleria che il sistema escogitato per succhiare risorse alle imprese i nostri colleghi dell'attività tradizionale ci dicono come degli oggetti misteriosi che va alla ricerca di opportunità impossibili
Ci proviamo ugualmente e viviamo queste frustrazioni a dimostrazione del fatto che purtroppo la strada è veramente tanta di finanziamento strutturale
La scorsa settimana in fretta e furia organizziamo un incontro con un'azienda centottanta miliardi di fatturato manifatturiera alta intensità di capitale
Molto ben gestita intenzionata ad acquisire un'altra che ne fa duecentottanta nel medesimo settore
Sembra un caso ricco anche perché la partenza è al di là dell'aspetto di assistenza negoziazioni come investimento per sedici miliardi benissimo cast classico caso che una qualsiasi marcia bene
Va a curare da vicino ci muoviamo
E veniamo ricevuti da un presidente ottantatreenne
Sorta sto
Molto vivace e per certi aspetti dà i suoi due figli che occupano la restante parte del consiglio d'amministrazione o profitti
E iniziamo una faticosissima discussione su come procedere a questa acquisizione su come affrontare questo problema che dal mio punto di vista cercavo di vedere il più possibile dal punto di vista imprenditoriale
E quindi contestava il fatto che lui fosse molto contento che il venditore non riconoscesse garanzie sulla società che
Vendeva ma lui diceva che si fidava molto
Contestava il fatto che non ci fosse un piano finanziario per l'acquisizione e soprattutto un piano industriale e post acquisizione visto che le due
Le due società tosto complesse dal punto di vista produttivo risposte era che non riusciva nemmeno a capire agli stessi parlando alla fine di queste quattro ore di confronto come c'era il collega dei figli questo signore mi ha guardato e mi ha detto finalmente ho capito qual è la differenza fra le braccia benché e chi capisce le aziende rivolto al mio collega
E quindi questo parla anche di un altro aspetto sollevato sta mancando tortellini improbabile garanzia
La cosa si è chiusa in effetti con un bel mutuo garantito di venticinque miliardi
Che ha fatto contento l'imprenditore il mio collega no ovviamente io un po'meno
E è purtroppo però in quel caso la garanzia se vogliamo è quella barriera culturale che però è tale veramente al di là della legittima avvolte contestazione sulla scarsa disponibilità delle banche a innovare
Però nella mia personale esperienza non ha nessuna pretesa di generalizzare la garanzia è anche un bel modo con il quale l'imprenditore evita di confrontarsi sui Progetti sulle sue foglie di crescere in quel caso l'azienda e liquida ricca di lunga tradizione quindi abbondante di garanzia era solo un problema di sceglierle e di mettersi d'accordo
Resta la frustrazione se volete anche più di valenza generale di come una compagine imprenditoriale che sicuramente ha saputo attraversare una stagione importante della crescita
Non è al momento evidentemente attrezzate in modo adeguato ad affrontare altre realtà per il semplice motivo che
è difficile
Poter dare fiducia questo signore quando diceva che vi era un'altra frase in questa mattina è stata in qualche modo
Enunciata anche se con una valenza meno conservativa io coi miei soldi sono abituata a fare quello che voglio
Qualcuno potrebbe anche precisare che se fosse sempre e soltanto così va bene impone che nella stragrande maggioranza dei casi e qui banalizza un po'tutti i contenuti quantitativi di colore avrebbe dovuto essere l'intervento
Al diminuire delle dimensioni i soldi degli altri per voi prevalgono largamente sui fondi propri quindi il problema delle ristrutturazioni che ha interessato così largamente gli ultimi quattro cinque anni è anche figlio della struttura finanziaria delle imprese italiane che salvo rarissimi casi che quasi tutti in realtà più espressione di aziende non italiane che non italiane al di là di tutti questi dalla scarsa significatività del nazionale dell'Internazionale del domestico o meno ma comunque aziende a proprietà italiana tendenzialmente sono molto molto indebita
Sono molto indebitati a breve quanto più piccole sono
E hanno una scarsissima attitudine a far ricorso al mercato dei capitali
Sotto questo profilo anche qua la letteratura è abbondante la cronaca pure resta il fatto che però numeri alla mano che sia la Centrale dei bilanci che sia il nostro rapporto annuale
Che sia la stessa Banca d'Italia dimostrano che le cose cambiano molto poco
Tendenzialmente quindi il
Sistema delle in paese continua a essere contraddistinto da una
Debolezza strutturale intesa come dimensioni relative troppo piccole
Non abbiamo il problema di far nascere impresa altri paesi europei correttamente si sono preoccupati negli anni ottanta e anche
Sulla fine degli anni Settanta di sviluppare strumenti che favorisce la nascita di impresa tutto sommato dalla questo problema non c'è la gente continua a conservare una forte
Predisposizione a mettersi in proprio prima o poi se figlio di imprenditori o se comunque prima o poi si stufa di lavorare
Sotto padrone però il problema è che poi si ferma lì si accontenta di questa autonomia di questa indipendenza e non si pone il problema di crescere oltre certi limiti
Una forte difficoltà che incontriamo quando superate le barriere degli ottantaquattrenne che grazie a Dio non sono frequentissime comunque riusciamo ad avviare trattative con aziende per una partecipazione o altro
Un argomento su cui spesso si blocca qualsiasi ulteriore sviluppo eh che cosa facciamo con questi quattrini e in quanto tempo diventiamo più grandi
La risposta è non c'è nessuna necessità stiamo bene così
Banalizzo ma sono purtroppo queste le realtà con cui ci si confronta e questo non perché siano degli ignavi ma semplicemente perché comunque ritengono di poter gestire in chiave diciamo e difensiva la loro realtà
Salvo poi rendersi conto e questo purtroppo di nuovo un riscontro statistico loda rendersi conto alla distanza che salvo eventi congiunturali provvidenziali quale
L'ultima svalutazione
Si perde terreno rispetto a tutti gli altri competitori giustamente dottor Ricci diceva europea alla frutta
Non non sono affermazioni credo provocatoria sono purtroppo realtà che dall'interno di una società multinazionale credo siano perfettamente evidenti palesi lampanti
Nell'ambito invece di impresa e che faticosamente come con tutta la grinta che un imprenditore ci mette sopravvivono non è così evidente una volta che sono riusciti a superare la buona del trentun dodici
Vedremo
Invece obiettivamente se queste imprese devono crescere e questo è un obiettivo giustamente il brief del convegno lo sottolinea è un obiettivo assoluto al fatto che ci sia uno strumentario divario tipo ma essenzialmente un mercato finanziario di funzioni che concorra a determinare condizioni di crescita di queste aziende partiva Santi diventiamo in senso relativo sempre più piccoli
Il punto di partenza più più interessante per tutti è il tasso d'imprenditorialità che è altissimo stamani qualcuno ha chiesto quale l'immagine dell'Italia presso gli investitori porto l'esperienza di nuovo spero interessante utile noi dal novanta che lavoriamo con rappresentanti di investitori istituzionali extra-europei
Questi signori quando vengono alle riunioni
Risolto due all'anno
Relative alla l'andamento del fondo si limitano semplicemente vuole sapere una cosa dove abbiamo messo i quattrini
Come stanno andando le città in cui abbiamo investito
Qual è il ritorno atteso da cui deducono la commissione divenne clan prevista dal dal fondo decidono se stiamo lavorando bene o male
Non ci sono altri parametri particolarmente sofisticati e complessi su cui misurano l'efficacia di un investitore in capitale di rischio
Sinceramente questa è stata personalmente un'esperienza
Formidabile perché abituati a ovviamente non è questo il caso a ventisette convegni su come sviluppare questo questo e quest'altro uno si rende conto che bastano cose molto ma molto semplici
Si è parlato del meeting probabilmente un'altra creatura di quelle morta prima ancora di nascere sono troppe le iniziative complesse che non hanno visto la luce e purtroppo sono quelle invece che probabilmente semplificate su basi più più modeste più vicini a quelli che sono le possibilità e le esigenze dei datori dei prenditori di fondi
Nel senso che è inutile come al solito concepire progetti particolarmente complessi e complicati che soddisfino ai duecentosettantaquattro interessi che dobbiamo sempre comporre ci c'è una abbondantissima offerta di fondi sul mercato internazionale
Chiunque abbia contatti con fondi di con fondi pensione o comunque con gestori internazionale internazionali gruppo confermare in questo punto hanno difficoltà a trovare opportunità di investimento
Perché insistono sull'Italia perché sono convinti che se questo Paese esce da questa in passato è sicuramente il Paese con il più alto tasso di sviluppo con con investimenti a più alto tasso di rendimento si tratta di creare quelle due tre condizioni che fanno sì che questi investimenti siano smobilizzati le e siano leggibili questo è l'altro problema della trasparenza e la credibilità che qua e là continuamente attraversato le relazioni questa mattina tutti voi penso abbiate avuto modo di leggere quel brevissimo ma pungente articoletto del diciannove settembre con cui il Financial Times sotto il titolo Italian job
Tanto per cambiare ha ridicolizzato avanti il mercato finanziario italiano
E sinceramente non per orgoglio nazionale ma che era abbastanza antipatico che una volta di più venissimo trattati da paese le opere
Resta il fatto che non è facile comunque investire in piccole e medie imprese non è facile per ragioni spolette soggettive legate a questa componente imprenditoriale che ancora adesso a volte non accetta di passare la mano
La funzione del Medioriente all'interno di questa impresa in troppi casi non non deve suonare come offesa questa ma solo con una provocazione e più quella del domestico che da almeno già in tantissimi casi purtroppo ci troviamo alle prese con qualcuno che è costretto a mortificare la propria persona parte professionalità semplicemente perché questo signore alla propria visione del mondo
E lì sono di solito le aziende per poi le cose prima o poi non vanno molto bene avere una conduzione manageriale significa avere una conduzione più oggettiva più trasparente in cui il tempo per esempio non diventa una variabile indipendente
In alcuni casi per esempio la difficoltà che abbiamo incontrato nel rapporto con l'imprenditore una volta che abbiamo già incominciato a lavorare insieme che era continuare a mantenere un ritmo
Fissare degli obiettivi e perseguirli
Novanta volte su cento ci siamo trovati nelle condizioni esattamente opposte a quelle che temevamo cioè in realtà noi volevamo correre l'imprenditore aveva fretta
Perché perché per lui l'orizzonte temporale non importa azienda sopravviverà il fatto di ricordarle che gli accordi iniziali il business plan e quant'altro e certe
Certi impegni certe caratteristiche certi obiettivi
Non è un problema risponde
Troviamo un sistema smontiamo tutto quindi prevale di nuovo questa concezione di continuità nell'impresa conservativa che semplicemente legata più ai soggetti che non all'ENI ai contenuti oggettivi
In ogni caso le cose stanno cambiando
Diversi studi anche molto empirici stanno dimostrando che l'offerta di servizi finanziari cresce
L'attenzione da parte di investitori al di là appunto di queste difficoltà comunque è cioè è presente
Se vogliamo forse l'aspetto che più una volta di più in ritardo e proprio l'aggiornamento delle regole del gioco la struttura dei mercati la presenza cioè di tutte quelle condizioni esterne che fa sì che questa attività
Sia un po'meno complicata
Purtroppo smobilizzare l'investimento in in Italia significa in realtà allungare il negoziato all'atto dell'investimento perché perché diversamente non c'è nessunissima possibilità di immaginarsi salvo rarissimi casi una possibilità di smobilizzo facile soddisfacente
Volendo rifugge da con le forme tipiche di di buy back
Non hanno più molta ragion d'essere il problema è quello evidentemente di allungare negoziato in partenza perché perché il mercato è quello che sostanza
Tentando quindi di leggere anche in positivo l'obiettivo fondamentale deve essere quello di creare condizioni per farsi queste imprese crescano di dimensione
Perché diversamente la performance complessiva ne risente di nuovo dati quantitativi che magari nella ride appunto che avevo distribuito in precedenza sono esposti con molta analiticità lo dimostra non soltanto le aziende di maggiori dimensioni hanno mantenuto un equilibrio finanziario soddisfacente sia in termini di medio-lungo sia in termini di rapporto tra debiti e mezzi propri
E tutte queste imprese dimostra nell'arco degli ultimi dieci anni di aver saputo approfittare in misura più che proporzionale rispetto alla media dei benefici alla congiuntura
E di aver avuto condizioni di crescita molto più stabili quindi ha un interesse oggettivo di tutti degli investitori degli azionisti del management del Paese
Che questi aziende diventino non semplicemente le mosche bianche ma di esempi cui fare riferimento
Per arrivarci occorre evidentemente facilitare in qualche modo il lavoro di chi si propone di offrire a queste aziende risorse finanziarie e professionali utili
Progetti processi di crescita
D'altro canto il solo questo il vincolo di queste aziende molto spesso non non vogliono affrontare sotto il profilo reale sono aziende che danno dei punti a chiunque altro al mondo sono aziende che non temono concorrenti
Abbiamo riempito la stampa dicasi importantissimi di microaziende che metto in difficoltà grandissime aziende e però alla fin fine restiamo tutti un po'contenti di questa Pulce che infastidisce il il gigante là dove tutto sommato anche quello è un capitale da sviluppare è un patrimonio che fintanto che resta su quelle dimensioni purtroppo è sprecato
Facilitare questo lavoro significa quindi creare condizioni di mercato un po'meno banco centri che per esempio chiarisco
Non è un problema di limitare l'offerta da parte del sistema bancario attività tradizionale è un problema da una parte e dall'altra di ridurre il ricorso al debito a breve come forma prevalente largamente prevalente di finanziamento di qualsiasi attività l'azienda intende intraprendere
Ancora di recente
L'azienda che fino all'altro giorno tutto sommato si era sempre mantenuta su buoni i binari
A fronte di una domanda che attirato particolarmente ha rotto tutti gli argini
Ha una situazione finanziaria veramente critica nel momento in cui tutto sommato ha cominciato a non avere più una di calo di fatturato così dinamico così soddisfacente comincia ad avere qualche difficoltà sul fronte dei cambi e quindi il servizio del debito si sta facendo di più critico in prospettiva
D'altro canto anche lì non è sembrato vero all'imprenditore di cogliere l'occasione
Ci pensano dopo ti chiamano magari per quella che non deve essere una ristrutturazione ma semplicemente un maquillage e poi
E poi alla fine si ritrovano fuori dall'azienda perché poi capita anche questo
Crescere vuol dire quindi anche per esempio facilitare le acquisizioni facilitare i processi di accorpamento quindi di nuovo per esempio
Modificare tutto quello che in questo momento disciplina le fasi buie dell'azienda
Io credo che tanti che svolgono la libera professione ma anche molti di voi e che hanno dimestichezza con le procedure concorsuali e quant'altro sappiamo benissimo che quando si arriva lì
è rimasto ben poco nell'azienda o comunque sia in condizioni di semplicemente soddisfare chi ha deciso che cosa tiene in quel momento interessante per poi esistono altri ordinamenti dove tutto questo invece mira a semplificare ad anticipare il più possibile la la soluzione della crisi
Questo semplicemente perché si facilita anche il passaggio di mano dell'azienda facilitare il passaggio di mano significa salvare l'azienda i posti di lavoro tutte quelle cose che di solito è poi giustificano da altri punti di vista invece la lunghezza dell'agonia
Che poi portava da qualche parte ma comunque nel frattempo tutti hanno il tempo di mettersi in salvo
Non so se il risultato finale in termini di valore sia veramente equivalente o in realtà peggiore nel caso di una lunga agonia di quella di una la crisi anticipatamente colta irrisolte
Facilitare il lavoro di questi signori significa anche accettare un tasso di concorrenza alto sul mercato io credo che chi di voi ha investito su alcune matricole di Borsa avuto soddisfazione prima di tutto debba ringraziare gli investitori
Professionali che hanno per la prima volta rotto le barriere in questo Paese perché quasi tutte le matricole sono state presentate in realtà a fondi e da fondi esteri in particolare
Quindi di nuovo prendiamo volentieri
No perché qualcun'altro aveva una logica operativa evidentemente più funzionale alle stesse esigenze di queste imprese ha saputo coglierla e affida anche ad altri i benefici perché obiettivamente sono stati casi che salvo uno che poi peraltro va va letto con con una certa attenzione
Tutti i casi estremamente positivi di aziende che una volta di più erano il classico archetipo archetipo dell'impresa familiare che ha saputo ad un certo punto passare la mano o perlomeno non totalmente ma significativamente come nel caso del Lima
Ho in altri casi imprese che sono stati affidati a gestori professionali che hanno portate sul mercato
Esperienze che sono stati suoi stazione per tutti quindi devo dire che per chi fa poi tenta di fare questo lavoro partendo dalla realtà italiana sono stimolanti sono al di là del fatto che abbiamo imparato e continuiamo ad imparare da loro e le occasioni di collaborazione tra le sono preziosissime ma comunque sono anche stimolanti
Per il semplice motivo che inducono per esempio a imitarli e nel momento in cui il vero asset di una banca italiana
Soprattutto locale e poi nel caso del medio termine ancora di più sono le relazioni di tientela si tratta semplicemente di riuscì a convincere questi negli imprenditori che ci sono altri modi di crescere e soprattutto di finanziarsi
Purtroppo all'aneddotica qui è ricca e più che parlare dei casi di successo vengono in mente i casi di insuccesso in alcuni casi per esempio un progetto di investimento di un'impresa
Progetto che valeva centocinquanta miliardi che implicava il trasferimento di di tutte le unità produttive in un'altra grandissima unità produttiva acquistata poco lontano la fermata temporanea della produzione il raddoppio di una linea si trattava di presse quindi di aziende di nuovo classicamente comunque nel nord Italia ce ne sono
A bizzeffe beh questo signore qui eravamo sul punto di chiudere per qualcosa che avrebbe magari anche porta con la quotazione è riuscito a vendere i due vecchi stabilimenti per un bel pacco di miliardi c'è stata la svalutazione
Ha trovato un'altra banca medio termine che gli ha dato quarantacinque miliardi ha chiuso arrivederci e grazie ma ha detto che si è divertito molto a ragionare con voi su quello che avrebbe dovuto succedere nei tre anni successivi ma ci saremmo visti fra altri tre in sostanza quindi purtroppo questa questa inerzia in realtà la collezione di le occasioni perse però non voglio lasciare l'impressione di una visione pessimistica e però la visione di una necessità di imboccare decisamente una strada un po'o meno conservativa quello sì per il semplice motivo che da sole queste imprese
Non possono cambiare ma se non cambiano perché lo desiderano gli imprenditori
Non si arriva molto lontano
Gli obiettivi che ha un investitore come detto sono estremamente trasparenti e sono funzionali alle esigenze
Della proprietà ed N quindi
Direi che soltanto
Promuovendo l'attività di questi operatori sì
Soddisfa ad un obiettivo che potrà tranquillamente può anche essere considerato di politica economica ma senza arrivare ad invocare queste variabili che in questo Paese possono sempre un po'difficili da da maneggiare
Si fa
Un affare nel vero senso della parola per chi chi investe per l'azienda che è investita senso punto di oggetto di investimento e per chi la possiede
E soprattutto si esce da quella spirale di rapporto con
Basta tutto sommato regole ricco
Benissimo
In assenza fittili e cosche si ce l'ha insegnato nel momento giusto
Allora lo sostituisco sei grazie della
Per l'interessante relazione fatto a braccio
Direi che c'è una fatto una tuttora della situazione come tutti noi ci aspettavamo
Quindi
Diciamo che quello che ha detto questa mattina Obama
Si deve prendere come un auspicio perché queste situazioni di ingessatura nell'aria
Proprietà delle piccole e medie imprese venga in futuro
Risolta in modo più diciamo più logico e più intelligente un po'anche come ha fatto come ha fatto lei al via
Secondo quello che ha detto il dottor né bulloni e mi sembra che avevano preso una via di separazione tra la proprietà ebbene sì bene in maniera veramente veramente logiche credo vantaggioso sia per la proprietà che per il mensile che per l'impresa
Gli ultimi Tirinto
Il talk show
Allora Presutti al dottor Massimo Bianchi il quale socio e amministratore di andarsene Anna MBA società di consulenza e strategia aziendale
Come nasce come dottore commercialista iscritto al registro dei revisori contabili membro AIAF che l'associazione italiana degli analisti finanziari peraltro presentata quest'oggi qui in questa sala nell'ambito dell'attività di consulenza si occupa anche di corporate finance e svolge attività congressuale didattica ideatore di libri ed articoli in materie economiche e tecniche il dottor bianche
Tratterà in particolare il tema del rapporto fra piccole e medie imprese e banche locali
Sì esigenza di sgranchirsi le gambe mi induce ad alzarmi così
Diversifichiamo posizione
Dunque doveva parlare di piccole e medie imprese però prima di tutto un saluto tutti voi
E un ringraziamento ma pazienza è stato importato e poi in modo particolare un saluto a quel bimbetto che lassù
Che è formidabile io non so se dovrà andare a lavorare all'estero come si diceva prima io spero che l'autorità però io sono molto curioso perché siccome però lei è la mamma
Complimenti io ho due figli uno via quattro anni uno che ne ha quasi due
Mediamente stanno seduti dal cinque o sei minuti
Se lei poi mi spiega questo io lo spiego a me stesso e poi mia moglie vediamo se riusciamo a a migliorare le cose ai complimenti ancora
Luca parlare di medie e
E piccola impresa è un'impresa né piccola né media nel senso che il problema è dimensionalmente molto grande piccole e medie imprese così si chiama Roma costituiscono come si suol dire la spina dorsale il tessuto connettivo tagliano ma non solo italiano anche europeo
In Europa ci sono la bellezza di quindici milioni di piccole e medie imprese quindici milioni
Forse non tutti sanno qua dentro molti lo sapranno che il ventidue per cento di queste piccole e medie imprese sono imprese italiane
Tagliare il primo Paese fornitore di piccole e medie imprese
Segue la Gran Bretagna Germania
E la Francia e la Spagna non so bene se meglio la Francia o la Spagna in questi termini poi sono il ricordo sono l'Irlanda e la Danimarca se non sbaglio ecco quindi non ci siamo e l'Europa
Un'economia di piccola media impresa non c'è ombra di dubbio se dal sessantatré milioni gli addetti io non so quanto sia il fatturato ma se moltiplichiamo sessantatré milioni per un fatturato pro capite che ognuno di noi
Può immaginare perché ci sono assolutamente colossali quindi parlare piccole-medie imprese nel parlare del loro rapporto con il sistema bancario è di
Dimensioni colossali non è del piccolo ne di media dimensione è un problema grandissimo
Ora le piccole e medie imprese certamente soffrono di peculiarità rapporto nella con il sistema bancario però
Non siamo così
Al di fuori del problema e della tematica di carattere generale quindi la prima cosa che voglio tentare di fare vedere perché in Italia abbiamo un problema forse maggiore che altrove di rapporto tra piccole e medie imprese
E sistema bancario e vederlo sia dal lato dell'imprenditore
Mi aiutano molto gli esempi infatti triste
Dall'amico che mi ha preceduto sia da un punto di vista del sistema bancario ci riesca
Qui siamo in un contesto
Di direttori amministrativi finanziari se nasce il controllo di persone che di finanza se ne occupa quindi dire la parola stock
E cosa viene in mente il brand di no al di là del brand ma
Stock significa in modo traslato significa titolo mobiliare
Qualcuno di voi che conosce profondamente l'inglese quindi s'sa molto meglio di me l'inglese sa invece che cosa significa in inglese sto
Nessuno
Qualcuno si lancia
Altro che stiamo sì però se se ne cerchiamo sul vocabolario primo proprio la prima cosa che troviamo è ramo bastone
Ecco perché dico questo non perché sia uscito di senno ma nei modi di lucidità la mantengo ancora
L'origine proprio l'etimologia di questa parola stock è alla origine
Del sistema mercato centri con prima abbiamo sentito la parola bancocentrico ci ritorneremo stiamo mercato centri quei nato nel mille seicento mille settecento circa
Quando in Inghilterra
Grandi navigatori avventurieri andavano verso le Indie e si facevano finanziare
Da finanziatori che assumevano insieme a loro il rischio di questa impresa barra avventura più avventura impresa potete immaginare
Siccome i finanziatori non potevano chiedere la ricevuta cartacea allora la carta
Non era poi così diffusa poco si faceva si faceva sì però bastone e lo si spezzava
Spezzando in due uno prende una parte dell'altro l'altro partiva e finanziatore rimaneva lì col suo bastone
Questo la dice lunga di quali rischi si assumesse perché poi il rischio è il tema centrale
Quando tornava l'avventuriero opporsi si presume con carico di spezie dopo carico comunque prezioso
Per riconoscersi perché magari si ritornava dopo un certo tempo non era una transazione di breve periodo c'era un credito e c'è un affidamento di medio-lungo periodo all'epoca
Allora tornando indietro però riconoscere il proprio debitore si univano bastoni
Da qui lo stock è poi diventato quello stock che tutto lo riconosciamo al di là del brand
Ecco questo è un po'per dire che perché noi siamo in un mercato che è invece in un sistema economico che pone al centro le banche quindi è bancocentrico io
Se lo perdette il collega che mi ha preceduto direi anche bancocentrico statale ancora oggi
E noi forse siamo stati meno avventurieri degli inglesi siamo stati molto più prudenti nella letteratura dei libri di banca che si ricordano cioè quelli che hanno fatto un po'
Che hanno fatto veramente da opinion leaders euro Caprara che nemmeno il centocinquantaquattro ho scritto che
Le banche debbono dare la sensazione empirica le sue parole devono essere queste non sono studiate ma intanto preparo mi sfugge la sensazione pirica empirica a chi dà loro il denaro
Che poi loro intermediano
Di non sopportare alcun rischio
La dice lunga l'esempio del navigatore avventuriero che si faccia finanziare con il bastone
Rispetto a qualche secolo dopo uno dei luminari del sistema bancario che scrive nel libro intitolato la banca che la banca deve dare l'impressione di non avere rischi
Io ho qua un articolo perché è vero che il Financial Times critica sempre ma questo è
è di ieri sul Sole ventiquattro Ore ve lo leggo perché io non ho mai vista
Ma anche senza fare né cultura del rischio questo dall'articolo di ieri di casa nostra di Antonio Pedone
Quindi non è che solo all'estero ci criticano questo sistema bancario anche se qui siamo in casa di una banca però bisogna parlare molto chiaro vedremo anche che imprenditori hanno grande responsabilità non solo le banche ma insomma
Cominciamo a parlare di queste cose senza troppi mezzi termini quindi il sistema bancocentrico io dico anche pubblico perché ancora oggi è un sistema pubblico il sistema bancario perché ancorché vi siano stati egregi tentativi di privatizzare
Le partecipazioni possedute dalle fondazioni bancarie noi sappiamo che a tutt'oggi questa privatizzazione non ha dato grandissimi esiti quindi ancora oggi il sistema bancario italiano sistema
Detto questo veniamo ad esaminare qual è il problema culturale dall'alto delle piccole e medie imprese
Ti chiede di impresa e oggi sono
Grande difficoltà prima di tutto perché nell'ultimo decennio negli anni ottanta erano state flessibili avevano vinto con la flessibilità avevano posto in atto
Una serie di ristrutturazione in modo particolare sui processi più che sui prodotti
Ed erano stati in grado di cavarsela questo anche per una certa difficoltà
Che l'inflazione a due due divise aveva procurato le grandi imprese oggi come oggi all'inizio degli anni novanta le grandi imprese mi pare sia ancora prevalenti
E le piccole e medie imprese scontano almeno un punto due di differenza quantomeno mediamente in Italia poi sapete che si interessò molto diversi però regioni italiane specialmente nord e sud ma sono scontano una
Decisamente in un
Un un onere un darsi o non non da poco in termini di tassi di interesse e scontano soprattutto
Un problema di razionamento del credito che le vede spesso perdenti questo l'ambito delle piccole imprese
Da parte loro l'imprenditore delle piccole e medie imprese continua ad essere un imprenditore
Non manageriale
Cioè non ancora sposato quelli che sono valenze positive delle se l'imprenditore con le valenze positive se manager
Questo è fuor di dubbio
Non c'è ombra di dubbio che l'imprenditore Verne all'intera azienda e il suo contributo all'azienda viene dato sostanzialmente tutte le funzioni in tutti i processi aziendale
Questo non sono delle microimprese e quelle che hanno venti addetti ma parlavo oggi con un collega che ho incontrato dopo molto tempo che non non ci si vedeva e fa parte di un gruppo che fa mille duecento miliardi di fatturato mi dice che l'imprenditore è ancora sul quando con tutte le valenze positive richiesto per carità di Dio
Però in effetti l'introduzione della serialità
è un qualche cosa di ancora difficilmente dilazionabile ormai siamo arrivati veramente alla frutta ecco l'imprenditore ancora questa sua cultura permeare tutte le funzioni processi aziendali
C'è ancora certamente per un problema di tramandare ai propri figli la propria azienda troppe iniziative proprio intraprese molto positivo anche questo ma molto positiva se fatta in modo oculato
Io non mi farei operare
Al cuore
Dal figlio di un primario chirurgo
Anche se figli operanti in fase Vallarino deve fare ballerino
è evidente che questo è un esempio un po'forte ma tutto sommato calza abbastanza
è molto triste considerare che solo il quindici per cento delle imprese a conduzione familiare arriva con le ossa ancora ben strutturate e arriva sana alla terza generazione
Il quindici per cento questo fa Bravetti pensare
Giusto il problema che sollevano d'altra parte le banche
Che vi sono problemi di assimetria informativa
Rimane molto molto problematico il l'aprire la propria azienda
E andare su concetti di trasparenza e di informativa perché ci vuole finanziare questo è verissimo simmetrie d'informazione è un problema molto vero
Esistono anche problemi in effetti diversi materie le simmetrie di prestazione cioè la banca si trova prestare il denaro ne deve ricevere degli interessi e la restituzione del capitale peraltro tutto crolla quando c'è uno stato di insolvenza
E quindi la prestazione eh simmetrica rispetto all'imprenditore il quale fallirà Madrid riferimento al capitale che ha avuto unico impegno sarebbe quello di venderlo
Questo non è un altro dei problemi che vengono sollevati dalle banche
Ecco il contesto in cui il rapporto banche impresa dalla parte dell'imprenditore quindi in riferimento alle piccole e medie imprese si innesta un contesto culturale di questo tipo quindi è un contesto che necessita evidentemente di un'evoluzione verso una managerialità io mi auguro possa essere il più rapido possibile
D'altra parte vediamo che cosa fanno le banche ripetuto vorrei sgombrare il campo tra banche locale non locale qui sono molto d'accordo non Ricci banche locale è un locale banche italiane su banche di
Piccole dimensioni relativamente alle grandi banche anche europee
Noi parliamo delle grandissime che giocano sulla piattaforma
Del pianeta ma comunque sono banche di piccole dimensioni sono cinquecento forse più se si esclude casse rurali e sono banche ripeto che
Agiscono a livello regionale qualcuno a livello sopra regionale può che a livello a livello nazionale pochissime anche sull'estero perché io trovo delle lamentele da parte di miei clienti miei amici imprenditori che dico ma io devo andare a fare il primo passo verso l'interno utilizzazione cioè quello di carattere commerciale provo difficoltà ad Atene una banca estera che mise una banca italiana che mi segua l'estro
Questo naturalmente con le dovute eccezioni
Quindi sono banche di dimensioni sempre quasi quasi sempre locali il rapporto banca
Banca e impresa si può dire banche piccole imprese banche e grande impresa ma banca locale a un significato molto relativo
Vorrei ricordare anche che è da tempo in piedi un discorso di concentrazione del sistema bancario più che necessario che ha fatto quindi sparire molte banche piccole e questo ha avvicinato quindi le banche
Di di piccole dimensioni alle banche di grandi dimensioni
è in atto anche un politica di sportelli molto polverizzata quindi anche questo a tolto a un fattore differenziale che era la presenza territoriale delle banche locali un fattore vincente un fattore su cui fare leva e quindi anche qui le banche i nostri missione con le piccole tanto è vero che una indagine su alcune regioni del dell'Italia centrale ha portato a dire che
Ci sono molti finiti nelle piccole e medie imprese circa dieci affidamenti per piccole e medie imprese che sono cinquanta per cento banche di carattere nazionale cinquanta per cento Banca locale quindi sono abbastanza indifferenziato
Io voglio vorrei recuperare un po'di tempo perduto pochissimo tempo perduto prima dagli altri relatori perché su nove relazioni si accumulano quei trenta secondi ciascuno quindi vorrei recuperare un po'di tempo traendo delle delle conclusioni quasi immediatamente
Per concludere sono queste io credo sia molto difficile che essi
Riequilibri il discorso debito equity che è l'argomento del prossimo dell'attore
Proprio per quel difetto di fondo di nascita di questo mercato finanziario strutturale che è un mercato bancocentrico quindi non è un mercato non è non pone il mercato al centro l'economia come il sistema bancario
Peraltro vi sono degli tentativi e vi sono degli delle dei fattori molto positivi Testo Unico dal primo gennaio del novantaquattro la direttiva europea che tende ad armonizzare evidentemente i mercati finanziari europei
Se vogliamo alcuni mercati per le piccole e medie imprese
L'alternanza investe Marche mille ombra al Nouveau Marché a Parigi il metti in Italia tutti nascenti evidentemente ma sono
Quanto meno un segnale un segnale di cercare il cambiamento ancorché io credo che vi sia ancora un po'di tempo davanti prima questo cambiamento diventi effettivo
Vorrei che per ultimo segnalare che per esempio il NASDAQ
Che è il più grande mercato finanziario del mondo cinque mila euro in tre sono le aziende scritte al NASDAQ una di queste brava è italiana nata che Tata May nato nel mille centosettantuno
Nel novecentosettantuno quei questo mi fa pensare anche che il problema non è un problema contingente
Non è un problema contingente io sono contrario chi pensa che oggi ci siano tante cose sfavorevoli per perché tutte le volte che parlo a convegni e ne ho quasi cinquant'anni e che ne ho parlato un po'e mi trovo sempre diretta ma questa perché stiamo partendo nel settantuno nel partito il nazista
Ergo non posso pensare che dal settantuno al novantasette non vi sia stato un momento forte favorevole contingente per far partire evidentemente un discorso di
Di equity verso un discorso di debiti per le piccole e medie imprese evidentemente c'è qualche cosa di più Visco
Quindi lascio a chi mi segue il tema equity debito visto che è proprio il tema di cui si occuperà vi ringrazio grazie
Anzitutto prima di procedere rivolgo un cordiale saluto di benvenuto al professor Innocenzo Cipolletta il quale ci ha puntualmente nonostante alcuni ritardi dovuti all'Alitalia come si diceva poc'anzi ma tutto verso dalla catena
Che hanno caratterizzato il suo trasferimento da Roma ci ha va aggiunto che a cui tra poco daremmo la parola
Prima di dare la parola però al professor Cipolletta il quale chiuderà i lavori di questa giornata che ritengo abbia avuto un buon Successo sicuramente grazie a voi ha avuto un grosso successo di pubblico ma spero che l'argomento per come è stato sviluppato dai nostri relatori sia stato anzi sono sicuro che è stato anche di grande interesse per tutti
Vorrei leggere alcuni dei quesiti che sono stati posti agli ultimi relatori in particolare
Al dottor grandi e alla dottor Bianchi per quanto riguarda il dottor grandi una delle domande imposte dice quale può essere il ruolo delle società di consulenza nel passaggio da una valutazione degli asset a una valutazione del piano imprenditoriale e se esiste questo ruolo può essere più di assistenza alle banche o alle imprese
Un'ulteriore domanda
O se è meglio vogliamo considerazione riguarda la condivisione della strigliata diretta ai piccoli e medi imprenditori circa la rigidità nel suo nuovo modo di finanziarsi
Il quesito è sicura del sistema bancario si altrettanto pronto a recepire ad attuare tale salto di qualità
Mi pare che poi anche Ricci voglia porre un quesito al dottor grandi dire che questi questi quesiti valgono tanto per grandi che per bianchi perché in realtà sono ricorrenti per tutti e due gli interventi
Se intanto vogliamo sentire la risposta del Golfo grandi ma sul primo argomento quindi in che misura
Questa attività di consulenza può essere di beneficio sia per le imprese sia per le banche eccome ma reporter sicuramente
Affermativa e senza eccessive specificazione nel senso che nell'esperienza che mi richiamo a una conversazione precedente che dottor fiacco gentilmente aveva organizzato una sera sempre in sede andassero lombarda è un problema di metodo nel senso che novanta volte su cento se non novantaquattro novantanove l'imprenditore a sempre voglia di crescere quello che non ha è un Progetto obiettivamente quello che prima di tutto tentiamo di fare al di là del fatto che abbiamo un conto economico dobbiamo evidentemente anche noi dimostrare risultati soddisfacenti e comunque quello di collocare questo apporto professionale
Ripeto non voglio avere una visione totalmente negativa sarebbe assolutamente sbagliato però in che misura purtroppo tutti i giorni ci rendiamo conto le metodologie normali di analisi degli Investimenti di pianificazione
Siano ancora un oggetto misterioso e purtroppo un dato di fatto
Quindi considerato che la logica di sviluppo Esterna vale a dire la crescita per acquisizioni e ormai un altro dato di fatto
Purtroppo aiutare questi avviene a rendersi conto di quali sono i rischi che stanno affrontando ma questo non significa che non vi abbiano valutati e alla valuta che sono una parte normalmente sono sicuramente in grado di decidere se e come fare un investimento in India per esempio
Ritenendo che poi comunque i soldi si trovano nel senso che in un modo o nell'altro ci arrangiamo magari facciamo una bella polemica col direttore della banca locale che non ha capito perché sono andati in India ma paraffine comunque mio giusto da quella riuscirà ad anticipare questa questo processo e a renderlo adeguato al tipo di difficoltà che si stanno affrontando cioè appunto al di là dell'Obiettivo chiamiamolo prettamente di marketing un obiettivo importante di crescita culturale del contesto imprenditoriale
Che serva alle banche oggettivamente sì però il caso della garanzia credo che sia una buona purtroppo pietra di paragone nel senso che una vera e propria barriera dietro cui di volta in volta tutto sommato fa comodo nascondersi ora l'uno ora l'altro
Devo dire che il nuovo anche qui la concorrenza insegna credo che la vostra esperienza quotidiana sia sempre più facile se avete un buon rapporto con almeno una banca ottenere assistenza finanziaria senza garanzie
Anche perché soprattutto questo per adesso vale soprattutto per le grandi grandissime dimensioni istituti internazionali questo tipo di problema non non lo vivono ma perché di nuovo
Normalmente il tipo di informazioni e di dati che vengono trasmessi alla richiesta cosa fate quindi quattrini sono attendibili
Qui c'è un un lutto obiettivamente in cui si entra quindi probabilmente sempre meno garanzie si chiederanno si offriranno quanti più dati informazioni attendibili si produrranno quindi è un futuro per la nostra professione assolutamente di primissimo piano
Il secondo quesito riguardava
Sì
Il secondo quesito uguaglianza si così condivideva la strigliata dirette ai piccoli e medi imprenditori però si chiedeva se non fosse per caso anche il sistema bancario che non era attrezzato per eccepire ed attuare un salto di qualità
Ma direi di sì nel senso che obiettivamente al di là di quelle che possono essere inerte generazionali non c'è l'anca grossisti altrettanto seriamente
Non so se l'esperienza del dottor Conti figurino anche rapporti con con banche ma obiettivamente l'intensità di corso supporti anche professionali esterni per cercare di lavorare sulla customer satisfaction per esempio quando fino all'altro giorno
E a Canegrate che il cliente trovasse accoglienza cioè cioè preoccupazioni in questo senso
Probabilmente di nuovo
Correlata le dimensioni semplicemente perché sulle medie e piccole banche in senso domestico prevale ancora questo rapporto personale
Che quindi ostacola un pochino forse l'affermarsi di altri strumenti di gestione della relazione di tientela
Ma in tutte le altre realtà sinceramente anche per esperienza personale parlando con i colleghi anche soltanto la preoccupazione per esempio di riuscire a veicolare le nostre attività all'interno dei vari gruppi
è non è facile perché si crea una concorrenza interna però il tentativo che stanno facendo di far sì che queste reti periferiche diventino appunto non soltanto dei collettori passivi di portafoglio martedì
Promotori effettivamente di attività sono molto consistenti però ci sono anche i cinquant'anni di storia alle spalle di segno totalmente opposto quindi non credo nemmeno che in due minuti serie di voli Sammy durissimo contro
Prima di dare la parola Ricci un attimo perché anche l'utilitaria nessuna domanda
L'amico grandi volevo chiedere al
Dottor la mattina che vicedirettore generale Telecom
Impone di consigliare anche nazionale dell'ambasciata se voleva collegarsi a questo aspetto toccato gli otto Grandi in particolare per quanto riguarda aspetti di etica professionale mi pare che siano
Importanti
Forse sono mancanti dal nostro dibattito
Vita e la mattina
A venire qui
Spendere qualche parola su questo argomento possibile
Siccome
A espressivi immediatamente operativa la reazione familiari
Capocannoniere come diceva sostituire
Non voglio meritatamente
Posto alcune salme
No io mi volevo ricollegare un attimo non vorrei andare fuori tema al triangolo a cui ha fatto cenno stamattina il nostro presidente dottor Roma dottore quel mani
Fra proprietà management e banche
E lui sottolineava l'aspetto come si dovesse migliorare molto la nostra professionalità una produzione di direttori amministrativi e finanziari
Per dare un buon servizio oltre che alla proprietà al al Paese diciamo in una logica sociale successivamente l'argomento mi sembra che sia stato ripreso
Nella logica di un management perché dovrebbe acquisire imprenditorialità e non si può che essere d'accordo sul tutte e due le affermazioni però io volevo sottolineare un aspetto cioè
Io ritengo che dobbiamo forse migliorare anche una un certo atteggiamento verso l'etica professionale
Prima si accennava al fatto che certamente uno non si farebbe operare
Dal figlio di un grande cardiologo se questo col quale il ballerino e mi sembra molto corretto però così come sia il medico o il chirurgo hanno un deontologia professionale molto forte o dovrebbero averlo cioè intendo dire che il medico il fatto è che il fatto che un medico dipenda
Da un proprietario di una clinica non può e non deve trattenere il paziente o anticipare l'uscita
Così come l'ingegnere
Che costituisce il Po un ponte non può certamente falsare i dati del calcolo del cemento armato ecco io ritengo che un direttore amministrativo e finanziario debba in maniera molto più incisiva difendere la propria professionalità all'interno di un'azienda
E su questo tema
Che secondo me è molto importante
Dovremmo costruire molto io credo che anche la nostra associazione si deve impegnare in questo senso
A livello internazionale
Sono probabilmente molto più avanti di noi
Nell'impostare e ma soprattutto nel seguire un codice io antologia professionale di etica professionale
E quindi è una raccomandazione più che altro
Una riflessione che volevo fare voglio esternare perché ritengo che sia molto importante sì stamattina si è fatto cenno anche a a grossi errori
Mi sembra sempre il Presidente abbia accennato come negli ultimi anni ci siano stati forse un po'troppi infortuni
Nella vettura dei bilanci con è la composizione dei bilanci
E nella nel egli
Quanto questo possa essere frutto di ignoranza e quanto invece possa essere frutto di
Di una professionalità o di una deontologia professionale
Non del tutto appropriata è una riflessione che noi tutti dobbiamo fare quindi era invito era in questo senso credo che la nostra associazione debba riflettere a fondo su questo tema grazie
Grazie per la mattina brevissimamente ricucire una domanda grandi bianchi sulle piccole e medie imprese finanziamento strutturale del piccolo
Più che una domanda è una integrazione una considerazione pensiamo ad avere capito che l'approccio è quello di dire per le piccole imprese non sono pronto a fare certe cose
Che è verissimo
Stato accennato al fatto che alcune meglio di conifere sono delle spine nel fianco anche le grosse perché hanno delle nicchie in cui riescono veramente a fare molto bene
D'altro lato spessissimo ci ha dimostrato che acquisire queste entità medio piccole
Che che dipendevano da da un'idea da un manager da una piccola struttura dalla flessibilità entrare per la pavimentazione in gruppi più grossi con burocrazia ecco queste qualcosa questo tipo comporta ha comportato l'annullamento della forza di questa entità stesse
Nelle risposte poi quindi è vero che la metrica industria ha un problema d'altro lato è quella che cliniche di paese se guardiamo bene nel caso nostro
Prodi guarda la cattolicità action c'è un atto del re metalli inglesi che ho sentito poco fa dall'amico grandi
Ma molto spesso si ha l'impressione che è quello che la banca o la merchandise perché giustamente adesso siete anche un'altra cosa
Viene offrire quello che interessa a se stessa
Ma quanti chiedono al cliente che cosa vuole
Io come sempre prima praticata da voi no come reggente Sorico amianto
Accennava al fatto che c'è una sola Banca d'Italia che la banca destra che in grado di fare veramente a Toni banking
Posso anche dire che non c'è una sola banca italiana che l'ha mandato il famoso cartone sorveglia diciamo percorso inverso solo da banche estere arriva nel caso una sorpresa banche italiane a meno venuta cioccolataio voglio ricevute si ritenga fortunato ce l'ha fatto sapere
Grazie
Allora
A questo punto dovrei presentare il professor Cipolletta con un pizzico di imbarazzo che presentare Cipolletta veramente una cosa che aderì di gola come continuare ad indicare un signore credendo che sia la mattina del tredici la metti nell'acqua in ogni caso mo'faccio solo perché sono testardo deve essere la mia metà greca evidentemente che incide in questo caso professor Cipolletta laureato in Scienze statistiche attuariali conseguita presso l'Università di Roma docente presso la Libera Università degli Studi Sociali Luis presidente dell'Osservatorio e Centro studi monetari della durezza
Consigliere della Corte Consiglio nazionale dell'economia e del lavoro vicepresidente dell'Editrice il Sole ventiquattro Ore
Membro del consiglio generale dell'Istituto nazionale per lo studio la congiuntura Visco membro della Società italiana di statistica della Società italiana degli economisti e della Società italiana di economia demografica e statistiche naturalmente il professor Cipolletta e qui desse il direttore generale della Confindustria egli bisbiglia o prima l'orecchio che saremo estremamente lieti se oltre a svolgere il tema che gli abbiamo assegnato
Potesse anche renderci edotti di quali sono gli ultimi sviluppi della situazione quindi toccasse argomenti di attualità
Do la parola al professor Ciccone
Io ringrazio tutti voi minuti questo invito
Questo convegno che avevamo di cui abbiamo parlato mesi fa sono contento che si sia proceduto tenere agli amici che hanno insistito perché io ci sia
Intervengo per ultimo peraltro essendo arrivato anche un po'alla fine perché avevo un altro impegno questa mattina quindi trovo sempre nell'imbarazzo fra rischiare di ripetere alcune delle cose che sono state dette e quella invece di tirare delle conclusioni non spetta a me gran per le conclusioni io sono un redattore quindi se ripeto alcuni concetti magari già detti qualcheduno mitili la giacca ma cercherò di essere breve affrontare anche qualche
Tema di attualità visto che
Ci troviamo oggi nella circostanza in cui il governo sta per annunciare a una maggioranza una legge finanziaria che dovrebbe presentare domani mattina in Consiglio
Dei ministri
E credo che questa legge finanziaria
Ching interessi non soltanto per i motivi di carattere congiunturale
Che sono quelli legati a una legge di bilancio come questa qui come la legge finanziaria ma anche perché contiene alcuni elemento dovrebbe contenere alcuni elementi che vanno nella direzione del discorso
Che era stato fatto precedente io ho sentito bianchi che mi rinviava la patata sui problemi del passaggio tra il debito all'equity ecco questa legge finanziaria a un'ambizione
Contiene al suo interno alcune strumenti che dovrebbero favorire questo passaggio io vorrei farvi alcune brevissime considerazioni sul perché a mio avviso ci sta una tendenza a passare dal debito
All'equity e quali sono soffermando invece quali sono le condizioni che sono necessarie perché questo avvenga
E dico subito che la tendenza esistere fattori ci sono la spinta cioè le condizioni però ancora non ci stanno tutte anche se si stanno costruendo i fattori sono molti sicuramente il costo del denaro il debito pubblico e quant'altro
Credo che però dal punto di vista dell'impresa ci siano dei fattori intrinseche alla all'azienda stessa
Il sistema economico ci vado balzando come si dice la globalizzazione non è una moda non è un qualcosa che è caduta
Dal cielo perché avevamo finito con le multinazionali e quindi dovevamo cercare un nuovo slogan un nuovo sistema e molto legata alla progresso tecnologico progresso tecnologico ha modificato i sistemi di produzione
A come si dice ridotto lo spazio e il tempo ha quindi generato un solo unico mercato cioè non è vero per tutti quanti quando si parla di questo si parla di attività
Diciamo importanti attività di frontiera l'attività di largo consumo non è vero per tutti però è vero per una quantità molto elevata di attività e due vere lezioni in termini di tecnologia di mentalità che si sta realizzando
Assolta la tecnologia non è nata per caso non crediate che i processi tecnologici o le scoperte nascono perché nasce una persona intelligente e questo a un certo punto scopre qualche cosa che rivoluziona tutto
La stessa tecnologia fatto nasce da conditi condizioni economiche dal fatto che diventato interessante importante come niente investire nella ricerca della soluzione del quindi problemi che prima non erano problemi credo che non valutiamo mai abbastanza quanto un dramma un problema grosso come fu la crisi dal petrolio del mille novecento settantatré poi ha avuto al suo interno ha sprigionato delle cariche delle ricerche nella tecnologia tali che oggi proviamo ad averne i vantaggi
Questo non vuol dire che ci vuole va be'la guerra del petrolio per andare meglio così come purtroppo non dovrebbe essere vero che ci vorrebbe una bella crisi finanziaria come quella che abbiamo del novantadue per fare qualche misura giustamente la finanza pubblica
Si spera che noi esseri umani siano in grado di capire memorizzare gli avvertimenti e poi produrre i i risultati prima ancora che la causa della necessità si determini e sia lì a rendere irrimediabile
Nella situazione quindi ha portati a prendere delle soluzioni
Qualche volta non è così e quindi dobbiamo aspettare che si determina degli eventi ma la crisi da petrolio sovvertimento che ne è derivato delle ragioni di scambio
Negli anni settanta ha determinato proprio delle modifiche dei processi produttivi e ha fatto nascere
La scienza dell'informazione che esisteva perché i calcolatori esistevano prima e già tutti quanti li utilizzava ma prima esistevano come strumenti che
In una qualche maniera riproducevano il concetto del lavoro umano e lo meccanizzato mano ma riproducendo quasi la maniera di operare di un uomo
Invece con il cronica e l'informatica abbiamo saltato alcuni processi logici anche umani e l'organizzazione del lavoro è cambiata in maniera consistente per le imprese un processo di globalizzazione legato alla tecnologia significa a cominciare ad avere delle visioni io avevo due delle visioni di più lungo termine
Intuizioni di più lungo termine di più ampio raggio perché presuppone
Ricerca applicata
Abbastanza forte l'acquisizione di strumenti nuovi e implica anche l'ammortamento di questi investimenti in tempi estremamente rapidi siamo in situazioni in cui la tecnologia cambia
Chi non applicare la nuova tecnologia perde terreno di investimenti che fa devono avere un rendimento abbastanza rapido devono essere ammortizzati bisogna cambiare successivamente produzioni e questo cambia il sistema di organizzazione dell'impresa e e questo capisce si capisce perché il capitale di rischio che rende comunque le imprese più flessibili
Rappresenti un elemento importante rispetto al capitale di debito
Ma lo rende ancora più importante se si tiene conto che il capitale di rischio è sempre più capitali e di collaborazione tra soggetti imprenditoriali diversi e la collaborazione significa allo scambio di informazione significa a lavorare con più soggetti su più Paesi su più prodotti su più processi produttivi tutte cose che non si possono non si riescono a fare attraverso il capitali di debito così come avevamo concepito
Nel passato
E la tendenza è forte in tutto il mondo e l'Italia che fa parte del mondo almeno fino adesso non può che adattarsi a questa tendenza è stato anche ricordato un un problema molto italiano che è quello del passaggio generazionale che io ripeto molto legato proprio a a questi processi di riorganizzazione aziendale di focalizzazione sul prodotto ma di allargamento di dimensioni Finardi si diceva che l'imprenditore ha sempre la tendenza a crescere
è vero ma a volte ci manca il progetto di mancano le persone gli mancano
Gli mancano i capitali per poter crescere per poter anche avverte le persone adatte apposta adatto e la famiglia che ha messo i soldi dentro l'azienda se è un figlio come si diceva che voleva fare il ballerino o che vuole studiare filosofia deve avere il diritto di poterlo fare avendo il deficit del dei dividendi che questo impegno di capitale messo dentro l'azienda e quindi ci vuole una separazione sempre più forte tra quella che è la vicenda della famiglia quella che è la vicenda della impresa tutto questo ci porta al capitale di rischio ma abbiamo le condizioni in Italia perché si faccia questo passaggio dal debito all'equity
Le condizioni si stanno costruendo noi non possiamo che lamentarci del fatto che i tempi siano particolarmente lenti
Però dobbiamo renderci conto che se queste condizioni non si stabiliscono tutto il resto resta velleitario questo non significa alcune imprese non possono fare il salto però significa che non c'è un processo che riguarda tutto il sistema delle imprese e quali sono le condizioni io neo estratte quattro essenzialmente e stavano la costruzione di un mercato finanziario evoluto la costruzione di regole di leggi che possano consentire la costruzione di questo mercato e l'operare degli operatori sul mercato
Una legislazione fiscale che sia per lo meno non penalizzante rispetto al capitale di rischio
Ultimo e non lo tratterò perché è stato trattato delle persone c'è un cambio
Di mentalità e di organizzazione all'interno alle aziende
Vorrei sviluppare dei mercati finanziari allora vediamo a che punto siamo con quelle che sono due elementi a mio avviso fondamentali perché ci siano degli attori istituzionali che operino sui mercati finanziari consentano la crescita del capitale di rischio
E vediamo a che punto sono alla prima credo che sia quella dei fondi pensione che saranno l'istituzione
Che possono consentire di raccogliere capitale di rischio in Italia perché ne possiamo attrarre e lo facciamo con le al molte prese fondi pensione degli altri paesi ma evidentemente siamo ancora un Paese marginale per questi investitori istituzionali l'organico degli investitori istituzionali italiani quali siano in grado di di investire in Italia e all'estero
La la discussione sui fondi pensione in Italia è stata schiacciata sicuramente al problema della riforma pensionistica
E e questo è stato il grosso ostacolo la corsa a condizione perché con un sistema pensionistico quale quello italiano
Che costoso oltre ogni livello ed è costoso non tanto pr l'ammontare delle singole pensioni che età ai singoli individui ma per il numero delle pensioni che consente non mi stancherò mai di ripetere che siamo l'unico Paese che consente alle persone di andare in pensione
A cinquanta cinquantadue anni cioè dopo trentacinque anni di contributi indipendentemente dal fatto se il
L'azienda li vuole mantenere o non li vuole mantenere all'interno certe ci sono molte aziende
Che si liberano del personale dopo trentacinque anni di contributo trentasei quale sarà adesso la norma ma perché questo la legge lo lo consente se la legge non lo consentisse
Il sistema per fini siriano sarebbe un sistema pensionistico molto più normale perché l'eccesso di numero di pensioni che ne abbiamo non deriva dal fatto che siamo un Paese a popolazioni vecchia saremmo un po'
Da una popolazione che la giovane i pensionati che noi abbiamo sono dell'ordine sedici milioni di pensionati contro venti milioni di lavoratori deriva dal fatto che l'età media di pensionamento in Italia
Bassa è bassissima e questo è stato una remora forte a costituire un riformare il sistema pensionistico
Purtroppo questo problema non è stato risolto come voi tutti sapete
La riforma dell'anno scorso non ha riformato niente dal punto di vista
Del prestazioni ha riformato un po'dal punto di vista dei contributi cioè costa di più
Il sistema obbligatoriamente ma da pressa che le stesse prestazioni che dava prima sì nell'arco dei prossimi diciotto anni di trentacinque anni minimi necessari per andare in pensione diventeranno quaranta
è uno si può immaginare che con quaranta anni di anzianità visto che mediamente si comincia a lavorare più tardi si arriva ai sessantacinque anni questo emendamento è vero ma non è vero per tutti quanti basti pensare come lavoratori autonomi
Possono cominciare a lavorare molto prima perché a bottega ci si può andare a quindici sedici anni e possano percepire una pensione a cinquantuno cinquantadue anni e quindi siccome fra dieci quindici anni
Immagino sibila mediamente sugli ottanta ottantacinque anni questo il mio figlio aveva un'attenzione per un periodo di tempo uguale se non superiore a quello per il quale si è contribuito io credo che non bisogna essere un attuali ringrazio di aver letto il mio curriculum vitae io sto a una tovaglia di formazione ma non credo che cinque segnasse un attuario per capire se il sistema pensionistico che dà alle persone mediamente una vita di pensione
Pari a quella alla vita contributiva è un sistema che costa uno sproposito e che va
Sicuramente modificato
Questo sistema ho detto non è stato modificato e questo pesa e la il peso lo abbiamo visto che quando si è deciso di fare di fondi pensione e si sono limitati a un entità molto piccola
Del salario perché occorrerebbe a questo punto togliergliela
La la fiscalità sopra perché evidentemente se si paga la fiscalità sopra torniamo un sistema assicurativo quale esiste già adesso già è abbastanza generoso
E però per lo Stato che ha problemi a pagare le pensioni non può detassare contributi
Che possono finire ai fondi pensione integrativa avevamo proposto lo abbiamo proposto e attuato e speriamo che questo vada avanti dell'unica speranza il l'utilizzo del fondo di quel senza per tutti i nuovi assunti
Come fondo di pre previdenza integrativa e questo significa non ci siamo incamminati su una strada che solo quando l'ultimo di noi cara scomparso
Tutto parte da questa terra cominceremo ad avere un sistema dove avremmo sostituito il fondo di quiescenza con un fondo integrativo perché anche questo è un altro dei nostri sistemi particolari noi abbiamo accanto alla pensione obbligatoria abbiamo anche il fondo dell'equitazione
E quindi è evidente che lo spazio per i tre investitori istituzionali fondere tensione limitato
Questo non vuol dire e qui ci sta un po'il paradosso italiano non vuol dire che non ci sia una domanda di pensione integrativa voi volesse dire ma come italiani Gianluca Pezzino obbligatoria che la più alta di quella che esiste negli altri paesi
A una liquidazione quando ha intenzione però vuole anche la pensione integrativa ma allora non è una persona che no
In realtà a parte il fatto che la domanda di previdenza è un po'come la domanda di sanità non finisce mai ciascuno di noi ha paura del suo futuro e questo è normale sta anche il fatto credo psicologico ma fondamentale che c'è la coscienza da parte di tutti che si sa previdenziale obbligatorio non tiene
Allora oggi è costoso
Per ora mantiene quello che promette ma gente convinta che non manterrà quello che promette e si mette a fare una pre domanda di previdenza integrativa fa forme di risparmio che servono a prevenire un evento per i quali l'artista gente ce ne piazza che affinché esso non avvenga siamo arrivati una situazione molto kafkiana ma di fatto abbiamo tutti i mali di averlo se siamo obbligatorio perché era gente convinta che non verrà pagata
E non abbiamo gli spazi per introdurre un sistema di carte integrativo e questo rappresenta un ostacolo e la formazione di un mercato finanziario perché a meno di appunto non essere assorbiti no in parte avverrà si metta di finanza negli altri Paesi è difficile che si formino in tempi relativamente rapidi questi fondi
Non entro poi su altre piccole bagarre
Tutte italiane per cui i fondi pur essendo stati istituiti per legge alcuni forse sa non funzionano perché manca in regolamenti il ministero del lavoro alla fine ha definito regolamenti ma anche il Regolamento del ministero del Tesoro
Che tutti conosciamo è stato ampiamente pubblicato sui giornali però non è stato ancora approvato
Fermo su un paio di dispute Luna quella che divide il mondo assicurativo dal mondo
Bancario e lì ci sarà un problema effettivo c'è questo del minimo garantito il minimo di rendimento garantito che evidentemente rischia di portare questi fondi integrativi più verso le formule
Di tipo
A ripartizione che noi quelli a capitalizzazione e ci sarà un altro problema che queste molto italiano sionisti fondi si fondano su un contratto e i sindacati sono presenti il problema di sapere se poi chi
Che è proprietario del fondo e quindi i lavoratori possono anche organizzare un gestore del fondo stesso
E qui si reggono un po'di interessi del mondo e degli interessi del mondo sindacale
Questa condizione di fondo dei fondi pensione credo che sia importante ripeto possiamo benissimo accedere ad altri mercati e fare entrare nel nostro mercato
Fondi di altri Paesi però sicuramente una regola
La seconda remora che che vedo alla costituzione di una mercato finanziario più voluto la il mantenimento del nostro Paese ancora di un sistema pubblico nelle nelle banche
Prima si è parlato del rapporto banca impresa
E questo è tutto una problematica ai temi questa problematica c'è il problema del fatto che le banche italiane resta ancora dei soggetti i pubblici
Non c'è nessuna demonizzazione del senza soggetto pubblico è soggetto privato non è questo
Il problema che che mi pongo quanto piuttosto il fatto che se non abbiamo soggetti privati come le banche
Diventa difficile fare le privatizzazioni anche delle grosse imprese di public utilities italiane perché non avendo i fondi di pensione non avendo il sistema di banche private noi non riusciamo a fare questo gioco della privatizzazione perché fare acquistare
Le public richiede di esser
Non le posso comprare i soliti noti quest'onere si è risaputo quindi Francia hanno neanche i soldi che dovrà contabile non è quello il problema
Allora chi deve comprare investitori istituzionali non ci stanno stanno soltanto gli stranieri e gli stranieri
Non è un problema di non vendere nostra roba agli stranieri e che tanto non la comprerebbe o perché un fondo d'investimento Valli per avere il massimo del rendimento se l'affare va bene e in genere privatizzazioni italiane sono state anche fatte bene alcune quindi ce lo metto nel loro città dentro RAI una partecipazione non è un acquisto di maggioranza e allora l'altro che rimane sono le banche sì ma se le banche a loro volta sono pubbliche voi capite che stiamo semplicemente rimestando nella stessa pentola gli stessi ingredienti nella speranza che il prodotto che ne esce fuori sia un piatto diverso e piatto non è diverso perché c'è un problema qui dentro
Che da non sottovalutare della crescita del nostro mercato e che si rischia di fare una serie di partecipazioni incrociate che poi gli investitori stranieri ma anche investitori italiani
Non apprezza sul mercato immaginate una grossa public Tiziano facciamo nomi che venga venduta e acquistata da banche che oggi ancora sono pubbliche poi quando si privatizza hanno le banche scopriremo che la Public Utilities molto grossa che ha contenuto nel suo insieme
Tutte le società che non voleva vendere perché erano strategiche bisognava stare sul mercato con le società strategiche le può tranquillamente vendere con la liquidità che prende comprarsi le banche che sono sue proprietario alla fine non si capisce più niente
Non è che
Cioè niente rimane che banche e public utility si siano mischiati insieme ma che in questo meccanismo non è cambiato nulla e siccome l'investitore italiane situazionale
Non istituzionale privato qualunque esso sia
Va affidare il suo denaro a un mercato che cerca di essere trasparenti anche in questo caso la trasparenza non ce l'abbiamo perché abbiamo un sistema incrociato che finisce per essere comunque creando dei problemi un Paese maestro in questo campo e la Francia e la Francia non sta molto meglio di noi dal punto di vista di sviluppo dei mercati antiche adesso sta cercando di sciogliere queste partecipazioni incrociate
Sì sono servite a mettere su degli assetti relativamente stabili ma poi la stabilità non è sempre una condizione di vita e di crescita e di sviluppo
Occorre quindi ancora queste condizioni per il mercato finanziari occorrono delle regole qui è stato ricordate quella costruzione
Di questo mercato la direttiva del Simeri è intervenuta quest'anno su un iter italiano che se ne stava andando un po'placidamente per conto suo dalle semplice capo di costituire una borsa
Da un lato privata o privatizzati fa in una qualche maniera elmetti me che devono essere due soggetti diversi
Sul quale anche come Confindustria abbiamo investito parecchio in termine di
Collaborazioni conoscenza non c'abbiamo messo dei soldi adesso con la direttiva euro sale
Questo è un il processo che è stato portato avanti va un po'rivista non va modificato in maniera sostanziale non bisogna ripartire da zero ma sicuramente dovremmo avere un mercato più unito fra la borsa e questo metti in me o mercato per le piccole direi soprattutto per le delle medie imprese
E fino a che questo non avviene
C'è un ritardo nella costituzione nella presentazione delle imprese italiane sulla Borsa avete visto quanto
Sia timido l'accesso alla Borsa da parte di imprese italiane malgrado una legge come quella
Che ha presentato il ministro Tremonti un paio d'anni fa e che è favorevole alla quotazione i risultati ci sono stati ma non sono risultati eclatanti credo
Che vada fatta un sistema di Borsa anche l'Italia che possa favorire
La media impresa attraverso da un lato dei sistemi diciamo più semplificati come previsto nell'ambito del metil me
E dall'altro in una qualche maniera che ci sia una spinta ad un corpo di aziende che tutte insieme presentandosi sul mercato
In una forma nuova costituiscono un blocco nuovo rispetto al mercato che
Quelle italiane sicuramente troppo ristretto e anche lì troppo noto come aziende che ci sono sotto
La regole però non bastano soltanto per la costruzione della Borsa ed elmetti M
Quello che è necessaria una cultura della trasparenza anche questo è stato detto ha consentito ed è importantissimo io spero che nel nostro paese non si intraprenda la strada della trasparenza per via legislativa
Che soddisfa molto il legislatore Parlamento però poi alla fine introduce nuovi elementi di formalismo nel nostro Paese senza che per questo ci porti a fare la strada molto avanti ho letto anche nel programma
Dell'ulivo e poi di questo governo il fatto che si vuole intervenire sul codice civile credo che sia opportuno fare alcune in
Tipiche però non credo che obbligare i consigli di amministrazione delle società quotate ad avere personaggi magari presi
Fra i professori universitari eccetera
Potrebbe anche essere utile e che fa parte di questa di questo gruppo o di cui non certe caratteristiche che pare diretta le sorti di club di persone cauto certificano certificano i consigli d'amministrazione o per forza costringe ad ammetterlo
Un esterno due esterni io credo che il mercato debba funzionare
Attraverso un sistema in cui ci sia una vera e propria cultura per cui il risparmio non vada presso quell'azienda e che non si comportano secondo degli elementi di trasparenza e il giudizio più rapido di ridare immediatamente l'investitore che con i piedi come si diceva nel senso che scappa
Dalla dalla impresa o che non li fa a a vedere la quantità di capitale che è necessario
è ovvio che nell'ambito per attirare capitali il consiglio d'amministrazione devono esecuzioni stazione più veri di quelli che non sono stati nel passato in atti in alcuni casi ma per fare questo è necessario che ci siano apporti di capitale anche Ste
Noi l'abbiamo visto che le società dove ci sia una
Diciamo una a quota di capitali che sono provenienti da soggetti diversi hanno comunque letta perché tra Spencer il controllo milioni se capitale detenuto per novanta novantotto per cento
Da un unico soggetto che una quota rilevante
E la capacità di controllo e anche non utile peggio per il proprietario
Gestisce male la sua società è certo che se fa appello al capitale esterno deve avere invece una capacità di trasparenza più forte ed a questo credo che le regole che si sono imposti in altri Paesi con
Il rapporto Kaddouri rapporto Vernon che c'è stato in Francia regole utilizzano negli Stati Uniti d'America
Anche per la stesura di bilanci che sono un po'costoso ma soprattutto per l'organizzazione
Del consiglio di amministrazione con una divisione abbastanza netta fra quelli che sono i comitati esecutivi e comitati di controllo una rivisitazione di quello che è il ruolo del collegio sindacale
E delle società di revisione rappresenti una via da percorrere per introdurre maggiore trasparenza purtroppo come è stato detto prima questo è un argomento scottante in questo momento vista
Abbiamo avuto dei casi
Dove la trasparenza non c'è stata o per lo meno non c'è stato la capacità neanche da parte degli azionisti di maggioranza di capire come stavano andando i conti effettivamente e questa è una cultura che deve essere introdotto all'interno
Due dei nostri consiglio di amministrazione io temo che non si possa fare per legge ma si debba fare attraverso dei codici che vengono poi applicati e che il risparmiatore e per questo è necessario che ci siano investitori istituzionali con i loro professionisti che sia in grado di entrare nel consiglio di amministrazione
E questi professionisti abbiano loro il potere di imporre comportamenti sostanziali e non formali di trasparenza
Penna l'uscita degli investitori istituzionali dal capitale della azienda stesse quindi dalla penalizzazione della quotazione proprio perché queste cose non cose che si sanno si conoscono si verifica
Ho parlato di mercato di istituzioni ho parlato di regole volevo parlare di fisco e qui credo che c'abbiamo qualche novità proprio a breve termine
Un sistema fiscale per favorire il capitali di rischio
Doveva essere un sistema fiscale che inizialmente per lo meno incentivi il capitale di rischio successivamente sia neutrale
Nessuno di noi vuole credo che sarebbe sbagliato un sistema che invece disincentivi capitali del questo è sbagliato il
L'assetto finanziario di un'impresa
Partendo dalla più piccola alla più grande
è un assetto Akiko lato dove accanto al capitale di rischio
Cioè il capitale di debito non c'è una nessuna regola per tutti debbano avere le stesse proporzioni in tutti i momenti ci possono essere momenti circostanze
E convenienze diverse occorre che ci sia neutralità fiscale sui draghi aspettino che ci sia elementi che
Impediscono un sistema piuttosto che un'altra
è evidente che oggi il il sistema fiscale italiano da un lato non favorisce le imprese dall'altro non favorisce il capitale di rischio
Ricordo che non favorisce le imprese in questo Paese dove siamo tacciati per essere un Paese dice Messori fiscali non nego che ci sia l'evasione fiscale che dove le imprese sono tacciati di essere strumenti di evasione fiscale sta di fatto che se ne prendiamo l'IRPEG pagata dall'impresa e quella effettiva uno quella ipotetica quindi quell'effettiva scontate anche che ne so le illusioni le invasioni le erosioni tutte queste cose che vengono dette
E la la portiamo ha prodotto interno lordo italiano belli perché pagata le imprese italiane il doppio di quella pagata ai tedeschi
Poi dopo i tedeschi sono i francesi e gli inglesi cioè il prelievo fiscale sulle imprese italiane e decisamente superiore a quello di qualsiasi altro Paese industrializzato
Se poi si tiene conto che l'impresa italiana è percettore della imposta per conto ma di tant'altre soggetti a cominciare dai propri lavoratori e il carico fiscale che di fatto grava sulle imprese di sia interni e adempimenti
Sia poi in termini effettivi perché poi non è detto che tutto ciò si riesca a trasferire sui prezzi è un carico fiscale che gigantesco questo carico fiscale
Nel nostro sistema si concentra come tanti altri sistemi sulla valutazione del reddito
E al del profitto e quindi è evidente che ne abbiamo delle tassazioni di profitto sostanziali elevate e nominali fuori di qualsiasi logica oggi un'impresa paga se non a esenzioni se non imbroglia paga oltre il sessanta per cento del proprio profitto che significa che ci sta appunto questo
Questo consigliere occulto che lo Stato non si prende due terzi delle approfitto ognuno ciascuno il falso in bilancio seppellirlo di semestrali ci si siede
E si vede tanto bisogna dare allo stato
E poi il resto che rimane nelle nelle casse dell'impresa viene distribuito per remunerare il capitale che è stato messo
Questa situazione ha una sua storia e ha una suo grosso impedimento il suo grosso impedimento sa il fatto che il disavanzo pubblico il gigantesco e noi non siamo nella misura di
Abbassare il livello della pressione fiscale in Italia che ha sicuramente uno fra i più alti del mondo e e questo è un grosso problema
Specie quando bisogna fare delle riforme fiscali vorrei che rifletteste su questo perché non voglio portare acqua difesa dell'attuale ministro le finanze che ha un compito difficile lui e quelli precedenti
Noi tutti chiediamo al ministro delle finanze di fare una riforma fiscale che sposti il carico fiscale questo è molto facile da fare se uno può ridurre la pressione fiscale secondo liceo pressione fiscale e modifica il carico fiscale che cosa fa
A bassa la pressione fiscale sui soggetti che ne pagano troppo e non l'aumento in maniera consistente su quelli che ne che ne pagano di meno perché è ovvio che una ripartizione del carico fiscale c'è chi ci avvantaggia e che si svantaggiato e ovvio che qualcuno dice che chi
è svantaggiato e perché aveva avuto cinquant'anni vantaggi prima però andate raccontare e lo si arrabbia lo stesso perché dice che i vantaggi che l'auto prima non ero vantaggi ma dalla sua condizione effettiva difficoltà e quant'altro
Allora i Paesi che fanno le grosse riforme fiscali e fanno meglio quando possono abbassare la pressione fiscale sapesse non può farlo se c'era al quarantacinque per cento del reddito e si rischia di dover lamentare la riforma è veramente difficile
E noi ci troviamo alla vigilia di questa riforma difficile in questi giorni sono comparse alcune informazioni su quello che le intenzioni del governo non non può essere non posso essere io a darle perché evidentemente spetta al governo peraltro domani mattina in Consiglio dei ministri però alcune anticipazioni sono uscite e di questo se ne può anche parlare credo
Come Confindustria avevamo già da tempo proposto un sistema che gli assicura un po'barocco tuttora va verso la formula di favorire il capitale rispettare al debito senza penalizzare il tiepido e quello il problema perché se la sarebbe molto semplice
Pazzini sei finanze diceva bene
Mettiamo limita la detrazione degli interessi pagati dopo di che gli atti a basso quella che è la imposta sulla capitale il tuo e questo evidentemente o si fa per quote molto molto marginali o se no distrugge
Quella che è la situazione le assetto dell'impresa
La proposta che era stata che è già stata applicata in due Paesi scandinavi in Danimarca in Svezia si chiama dittero Dual income tax e consiste nel considerare il reddito di intese profitto d'impresa su due basi una parte un profitto
Normale se normale si intende un profitto che può derivare dall'impiego di un'attività finanziaria che non ha eccessivi rischi mettiamo un titolo fu e allora oggi quanto rende approviamo prenda otto per cento
Un titolo pubblico se il reddito d'impresa sul capitale investito vita fino a un otto per cento io lo tasso quanto tasso questo reddito
Che passata dallo Stato cioè rendo neutra la convenienza da parte dell'impresa come se avesse questo capitale decide se la che faccio conferire pubblici o inverso nel la ripresa volendo neutro fino all'otto per cento se vado oltre questo otto per cento in questo caso tornò a una tassazione di carattere normale che purtroppo non è dodici e cinque per cento ma nel nostro Paese attualmente va oltre il cinquanta per cento
Applicarla questo sistema su tutto il le imprese esistenti ovviamente di rendere conduce ebbe un calo di gettito favoloso per lo Stato e quindi non è applicabile
La proposta nostra e che credo che verrà di di di fatto accettata e portata avanti è quella di considerarlo per le quote di aumento di capitale
Allora chi aumenta il proprio
Capitale
Sull'aumento di questo capitale si calcola un reddito imputato pari a un tasso non sappiamo quanto sarà definito ma teoricamente vicino a questo rendimento dell'attività pubbliche
E su questo si applica un'imposta ridotta dodici qualcosa di più non lo so
Sulla restante parte si applica l'imposta degli perché del trentasette per cento su cui poi andrebbe aggiunta anche l'ILOR ma questo è un capitolo a parte perché dovrebbe finire con la tassa
Territoriale che di cui non apre il discorso dell'interesse a abbiamo poi parleremo il tutto il pomeriggio dei problemi di carattere fiscale dall'invece sottolineare questo fatto che con questo sistema
Lo Stato non dovrebbe avere delle perdita condizioni ognuno deve avere delle perdite rilevanti certo a delle perdite rispetta la situazione che si verrebbe a determinare ma il concetto è che ci sia uno spostamento con un peggioramento della situazione indebitamento dell'impresa è per questo che noi ci siamo lì dichiarati disponibili speriamo che lo che si arrivi fino a quel limite a che questo meccanismo a favore del capitale venga applicato nella misura in cui l'impresa non modifichi in senso peggiorativo il rapporto debito capitale
Il che significa sia aumento di cento il capitale posso aumentare il debito di cento ancora perché il rapporto mi rimane lo stesso se l'aumento oltre cento no perché questo significa che non ce l'avrei un vantaggio
Nel dall'altro l'IRPEF ma lo Stato avrebbe una perdita di gettito per ulteriori interessa io credo che questo sistema è un po'barocco ho detto perché se voi lo guardate ex novo dici ma come voi penalizzate fare un sistema progressivo cioè l'impresa che fa più utili e che quindi è più performante prende una tassa maggiore di un'impresa che è meno performante questo se lo vediamo sotto profilo industriale non è una gran bella cosa allora io vi dico questo è un éscamotage d'abbassare la imposta in Italia è troppo forte e per abbassarne in maniera tale che ci sia uno spostamento verso il capitale di rischio il giorno in cui per ipotesi
Non so se è assurda o comunque lontana lo spostamento fosse veramente massiccio beh allora secondo me c'è lo spazio per abbassare l'Italia in maniera anche consistente e per evitare questo Sistani doppia tassazione obiettivamente è un pochettino barocco è un pochettino complicato
E il sistema di andare verso questo questa formula di capitale e non è tanto peregrino perché come vi ho detto prima accanto a questa ditta ce ne sarebbe un'altra di imposta che diretta altresì cioè l'imposta locale la composta locale di fatto sostituisce alcuni tasse che vanno sul profitto e le porta su un concetto di volo giunto netto
Il che significa in altre parole che chi addebiti prima non pagava l'ILOR o ne pagava poco che ha debiti con la tassa raggiunto paga una parte di questi lo chi ha un patrimonio pagava la patrimoniale chi ha un vasto patrimonio pagherà lire cioè c'è una diluizione di queste imposte su una vasta platea che crea dei problemi giganteschi delle rilasciò soltanto immaginare
Ma quello che mi preme qui sottolineare e che anche questa in una qualche maniera togliendoli lo facendo scomparire ritorna e quindi in una qualche maniera riporta la tassazione sul profitto italiano a un livello che il massimo è il trentasette per cento
Cioè per un'impresa se si andasse a questo livello per l'impresa che ha una al che non ha aumentato il suo capitale pari al trentasette per cento
Ripeto non ce lo dimentichiamo ripresa pagherebbe sempre una parte di questi locali sull'imposta locale sul valore aggiunto e quindi la quantità di tassazione che paga alla prima istanza resta la stessa
Ma se ragioniamo su immaginare cioè se ragioniamo sul fatto se convenga fare utili tiratori utili e trasferirli distribuirli in questo sistema partendo da questo zoccolo eletto al sistema più favorevole
Cose molto complicate anche come Confindustria ci ha creato un sacco di problemi perché come dicevo prima in una redistribuzione di imposte cioè che ci guadagna c'è chi ci perde chi ci guadagna ritiene che era stato penalizzato per troppo tempo prima quindi non ringraziare meno
Dice otticamente sarà fatta giustizia chi ci perde è arrabbiatissimo scende in piazza per non significa magari perché non ci paga più contributi oppure non è contento della nostra azione
Quindi ogni razionalizzazione di un sistema fiscale è sempre un grosso problema penso tuttavia che non sia sbagliato andare verso questa direzione anche se ci sono dei rischi e
Questo governo vuole presentare
Una parte di questa riforma in legge finanziaria una parte con una delega perché evidentemente esistono tante problematiche
E quindi ci avrei e ci avremo un sacco da lavorare i prossimi ventiquattro mesi perché perché credo che ci sarà se va avanti una rivoluzione del sistema fiscale
Da lì io nella puntata quello dell'organizzazione ma le cose dette precedentemente credo che siano più che sufficienti ci vuole anche una cambio di mentalità nelle persone di una capacità di che ha una capacità di dare fiducia e responsabilità ai pedofili collaboratori
Credo che non si dica mai abbastanza ci vuole soprattutto nelle aziende italiane una maggiore capacità di separare reticente anche contabili delle famiglie rispetta l'azienda
Questo è essenziale è un fatto culturale che evidentemente difficilissimo da immettere nella piccola impresa
Che vede che ha che dove il piccolo imprenditore ha sacrificato non si occupa di vestiti per magari farà crescere capitale e non capisce per quale motivo poi la l'intesa non sia se stessa e quindi non subisca le le vicende della sua vita come lui ha vissuto le vicende dell'azienda
è un problema di crescita la crescita presuppone una separazione separazione che quella dei figli che non necessariamente devono lavorare ma è quella che i propri conti siano necessariamente separati perché se questa viene ci può essere veramente un accesso nel capitale di rischio se non avviene più difficile
La conclusione che la strada è segnata all'Europa per quella direzione il mondo va in quella direzione l'Italia ci va e i passi successivi possono o accelerare quel processo e ce lo auguriamo tutti quanti
Poi frenarlo e in questo lo abbiamo visto anche molto molte volte
Io resto sempre ottimista e quindi spero che si vada verso questa direzione grazie
Ringrazio il professor Cipolletta per la sua disposizione l'intervento sicuramente stimolante per quanto riguarda le proposte saranno sicuramente anche barocche ma oggi di non Barocco di neo classico c'è rimasto molto poco la nostra vita quindi bisogna e non è detto necessariamente che da un punto di vista estetico poiché il barocco non sia comunque un qualcosa di intrigante affascinante di altrettanto bello delle forme pure del neoclassicismo belli
A ciascuno poi la scelta di quale stile voglia adottare abbiamo un paio di domande che sono arrivate all'inizio dell'intervento della professor Cipolletta che provvederei a leggere se ce ne sono delle altre vi prego di consegnarle immediatamente alle nostre hostess
Così che professor Cipolletta posso rispondere dopodiché darei la parola al presidente andasse Romano permanente alla chiusura dei lavori due parole sull'ambiente romano per dire grazie arrivederci ragazzi
E allora il primo quesito tocca uno dei dei dei temi della relazione del professor Cipolletta il finanziamento all'impresa come si può attuare per le piccole e medie imprese attese da una tassazione così pesante che consente solo la remunerazione
Dei dei dei tassi bancari la seconda domanda
Oltre alle ragioni esposte relativa all'asfissia del mercato mobiliare e alla mancanza di cultura della trasparenza quanto pesa
La mancanza di un approccio programmato ai problemi e alla politica di Investimenti e tariffe cioè l'assenza di una politica industriale da parte del governo
Intanto se possibile risponde a questi due quesiti intanto ce n'è un'altra mi aspetterei magari gli eventuali altre domande grazie
Sì credo di aver in parte risposta al problema della tassazione effettivamente la tassazione rappresenta il limite principale nella quindi la quotazione delle aziende in borsa nella a ingresso di capitale di rischio e quindi finora è stato un una remora fortissima
Io mi auguro che questo governo abbia la voglia la forza di farlo questa riforma e mi auguro che la riforma sia una riforma che vada verso l'abbassamento della tassazione del delle imprese e dei profitti d'altra parte se non si va verso quella direzione obiettivamente la costituzione di un mercato europeo e globale
Lo si dice sempre ma poi lo si osserva che c'è uno spostamento di aziende che se ne vanno terzo zone dove il Sistina regimi fiscali sono più appetibili e dove anche poi magari ci sono anche altri regimi del tipo
Non dico ci vuole attivo ma di FITA e che sono anche più appetibili quindi io spero e penso che si vada verso una dizione abbassamento dell'imposizione
Per quanto riguarda la politica industriale italiana
Devo dire che bisogna intendersi su che cos'è una politica industriale perché se per politica industriale è una visione settoriale da parte del governo italiano albe contento che questa non ci sia sia stata superata se intendiamo come politica industriale una politica più di fattori quindi una politica che punti alla formazione della gente all'educazione alla ricerca che punti a avere servizi
Infrastrutturali e moderni e che e questa si è una politica industriale e in questo senso io mi auguro che un nuovo governo ce l'abbia
Mi lascerebbe un po'più perplesso un governo che volesse
Magari appunto mantenere dei campioni nazionali forti e quindi facesse politiche per alcuni prese o per alcuni settori
Bene l'ultima domanda era in realtà una domanda a cui è stata già fornita la risposta che riguardava appunto regime fiscale eccome
Senza dover necessariamente penalizzare l'indebitamento così come ha detto lei sia possibile però ripristinare un certo equilibrio nel trattamento su questo mi pare che la risposta sia già avvenuta quindi però una risposta via il precipua delle sue Service le finanze è un po'troppo importante quale quella le può mangiare data l'Ecuador Correa opterà
Senza dirli penalizzare all'indebitamento per creare un incentivo e questo probabilmente esattamente ciò che le imprese non vogliono perché un conto è orientare
Le imprese verso certe soluzioni un conto è penalizzare le imprese per aver fatto delle cose che pure erano consentite nell'ambito di quella che era la normativa prevalenti in quel momento
Non so se ci siano altri quesiti se mi pare di sì vediamo rapidamente
Dunque ce ne ho sempre una per il professor Cipolletta cosa pensa delle regole di
Corporate governance di modello anglosassone
No io credo che siano le regole che noi dobbiamo nel seguire e sono regole che in genere vengono adottate con codici di comportamenti è vero che lì esiste una diverso sistemarle giudiziario insiste un diverso sistema mercato finanziario nel Sud ci sono mercati finanziari appunto che votano con le decisioni si investirono investire queste si vedono con immediatezza e quindi i comportamenti trasparenza
Sono obbligatori e poi abbiamo una cultura diversa e questo è veramente un grosso problema nostro non risolve non risolto di difficile risoluzione noi siamo un paese di giuridico formale e questo ci ci tutela su alcune cose diciamo diciamoci la verità
Per il mandato Sasso del mondo sostanziale
Il che significa che il giudice non interviene sugli atti formali ma sulla sostanza che interviene con una forte discrezionalità e allora ci siamo formati dei corpi che hanno la reputazione dell'agire con nella sostanza con discrezionalità e questo consente di intervenire in atti che non necessariamente devono seguire forme precise ma che nella sostanza devono essere corretti la invece abbiamo una cultura della forma e e abbiamo anche una classe giudiziaria sulla quale ci ci giudica sulla forma
Io non so quanti di noi sarebbero disponibili in questo momento a farci giudicare in maniera discrezionale sulla sostanza perché probabilmente potremmo anche trovarci situazione
E dibattito in materia e una fortissima
Fiducia nel corpo giudiziario italiano perché poi ci giudichi sostanzialmente bene commettendo degli errori come umanamente succedeva senza un bias
Determinato
E questo è un grosso problema su cui noi cerchiamo di copiare i modelli anglosassoni e cosa facciamo cadiamo in quell'errore a mio avviso che è un è un errore quello riprende i modelli anglosassoni che sono volontarie fa e trasformarli in propri modelli obbligatori e quindi se scopriamo che per esempio l'ora non nessun comitato di Bilancio nelle consigli amministrazione perché questo serve
Per riferire permette la contrapposizione tra minoranza e maggioranza né per legge obblighiamo i comitati bilanci anche quando non serve uno non sa fare oppure legislazioni perché i consigli amministrazione compaiono sempre piste di minoranze che devono comunque avvenire creando delle contrapposizioni di consigli amministrazioni o delle persone che vengono i soltanto per contrastare quello che dice un altro che non ha senso in un consiglio d'amministrazione è bene che ci sia la contrapposizione di interessi ma non l'opposizione la maggioranza come se fossimo un Parlamento
Ecco io temo un po'che il il giusto rilievo che viene da noi dato al modello anglosassone poi diviso il modello latino e si trasformi in cui eccezioni di legge formali poi una volta che noi l'abbiamo in una qualche maniera rispettato mettiamo uno per la magia minoranza chiamo tanti comitati dei consigli amministrazione pronti a fare le cose come prima e evidentemente senza nessun vantaggio ma con un appesantimento burocratico
Nella gestione dell'azienda
La domanda per la Bianchi per Cipolletta che è comune l'approccio al finanziamento strutturale o di diverso se riguarda la grande impresa e la piccola e media impresa è pensabile una convergenza di tali comportamenti da parte delle banche degli imprenditori
Bianchi
Ma è certamente diverso questo è fuor di dubbio io credo che però delle peculiarità della piccola impresa vi siano quindi il fatto che sia pensabile che proprio sia identico questo non credo che tutto il contesto è molto diverso e che la grande impresa capacità e a una forza contrattuale ben diversa apre tutto può cedere ad altri mercati anche a sistemi mercato c'è il tredici evidentemente all'Est Europa una maggiore competitività riesce a spuntare tassi d'interesse
Ben diverso il popolo quindi ovviare al discorso delle garanzie in altri modi pertanto oggi vi sono delle differenze che necessariamente debbano rimanere
O che comunque rimangono di fatto certo è che si possono avvicinare il pollice le banche possono certamente tentare di riavvicinare il loro approccio tra piccole medie e grandi imprese
E il problema sta nel fatto di tramutare quello che è un rapporto transazionale in un rapporto relazionale cioè cominciare a creare delle delle lei c'è un cip vere e proprie con le piccole e medie imprese con la grande impresa c'è forse c'era anche maggior cultura con la piccola questo non c'è ancora piccola media impresa a approccio lei stessa ma anche il sistema bancario nei suoi confronti che ha molto transazione ma faccio una transazione non una relazione Argo questo evidentemente se si comincia a ragionare in maniera molto diversa se si cominciano a chiedere evidentemente non dati quantitativi di consuntivi ma dati qualitativi preventivi e quindi si va sui programmi che anche le piccole e medie imprese hanno allora probabilmente le cose possono esservi avvicinate io oggi come oggi non vedo questo
Questa grande grande avvicinamento di approccio non c'è una come i che è uscito tra la sistema bancario della piccola media impresa quindi siamo ancora molto distanti
Qualcuno ha detto che ci stiamo avvicinando io me lo auguro quello che il mio lavoro quotidiano non mi porta a essere oggi così ottimista su questo tipo di discorso quindi è anche vero che ci sono queste asimmetrie di informazione vengono mitigate dalle solite garanzie
Peraltro prendo spunto per dire perché nella regione dove opero Emilia Romagna Marche Umbria e Toscana queste garanzie tipo reale hanno dato luogo a una serie di capannoncino i sperduti
In mezzo alla campagna di di di aziende fallite è rimasto in mano le banche non sa far che quindi anche questo approccio devo dire
è conveniente anche da un punto vista il sistema bancario un approccio diverso oggi come oggi mi sembra che siamo ancora un po'distanti tra la grande e la piccola media in termini di
Approccio del sistema bancario professor Cipolletta marci credo anch'io che siamo distanti forse un po'più ottimista nel senso che comunque si stanno avvicinando forse erano più distanti venti trent'anni
Fa e anche perché poi è un problema di cultura quando uno anche la banca sino alla fine un giorno io penso adotterà lo stesso mezzo preparare motivo che funzionario allo stesso cervello e quindi comincerà non fosse per moda forse per convinzione a applicare metodologie non dissimili dall'una e dall'altra quindi in questo caso ci si possa andare
Volevo solo aggiungere qualcosa così debbono essere espressa non so se si sente sì sì sì
Una recente indagine anche se una micro indagine ma credo significativo segnaletica
Del rapporto tra l'imprenditore e il funzionario della propria banca più che con la banca ha portato a questo risultato che a mio avviso non è per niente sorprendente ma ve lo dico
Perché è proprio segnaletico cioè il sessanta per cento degli imprenditori piccoli e medi intervistati sto parlando due regioni che sono Emilia Romagna e Marche
Si è detto disposto a seguire il funzionario il proprio funzionare quello col quale aveva dei rapporti più che la banca cioè ancorché il funzionario cambiasse banca con la banca concorrente di pari livello
Non avrebbe avuto nessun problema a cambiare banca perseguire funzionare
E questo è un altro indicatore che la dice abbastanza lunga sulla sul sulla leva che le banche hanno in mano cioè una leva di proprio di creare una relazione c'è una client relationship più che una un discorsi tipo transazionale o contrattuale questa è un altro degli indicatori che mi sembra molto segnaletico su come le banche potrebbero evidentemente migliorare il loro rapporto il loro approccio sviluppando questa relazione
Dopo dunque la parola umano quel marmitte ma conclusione
Siamo stati duecentocinquanta ospiti non tutti contemporaneamente continuamente presenti
Però direi che è un buon risultato per un convegno con un tema così specialistico evidentemente qui dobbiamo ringraziare i nostri relatori
Le cui capacità la cui fama hanno esercitato il giusto richiamo
Grazie a tutti quanti al professor Cipolletta e chi è intervenuto prima di lui romano con mani siete voi
Dire due parole per mandarci sui
Non dovrei dirlo però lo dico lo stesso sono molto soddisfatto sia della del della Tenda Rossa che di come è andato PIL il convegno di questo ringrazio o gli organizzatori
Sono molto contento di avere come i due vicepresidenti dell'andata
Silvia Costa e la mattina
L'andar è un'associazione che ha un potenziale enorme che sta per essere messo in in moto
Grazie al nuovo nuovo Statuto nuovi regolamenti che stiamo provando
Intende esercitare molto più un ruolo propositivo ed incisivo nei settori di propria competenza
Intende diffondere
Negli ambienti finanziari italiani
Bene i nuovi sistemi di innovazione finanziaria
E a questo proposito lancio un appello perché tra di voi ci siano volontari e possano raggiungere i i nuovi comitati di studio e di lavoro che Wanda sta costituendo
E che poi possono aiutare i membri del collegio il consiglio direttivo dell'andata a portare avanti le problematiche e tutte le iniziative che che stiamo cercando di di mettere in cantiere
Grazie a tutti per essere intervenuti dichiaro chiuso il convegno
Insomma frase