Il capitale nel XXI secolo: storia mondiale della disuguaglianza

Buona sera buonasera eccoci qui contano specchietti uno degli appuntamenti più attesi di questo Festival io sarò brevissimo perché siamo tutti curiosi di ascoltare
Di ascoltarlo un prima comunicazione di servizio che mi paiono redazione l'intervento di zii nipoti che era previsto per oggi sarà domani alle quindici in sala Del Piero di consiglio sempre di controllare gli aggiornamenti
Del programma perché qualcosa cambia e quindi se si si fida sono del cartaceo volte si prendono qualche input si pone qualche bidonata allora questo ma due colpe
Due Goss accolte la prima è stata quella di aver lavorato nelle grandi università americane
Se ne grande sito americane e poi di essere tornato in Europa questa è una colpa che gli americani non hanno ancora perdonato
E la seconda colpa e quella di aver messo a nudo alcune storture almeno questa mia posizione alcune strutture gravi del capitalismo e
Della situazione attuale in particolare ed è una colpa talmente grave pensate che è un corso giornale importante giornale internazionale ammesso allargo una squadra tra due settimane di economisti giornalisti per smentire
Le sue analisi poi vi dirò che non sono solo sua le sue analisi e
Ahimè sono usciti solo a trovare una via Cola
Poco più che peraltro lui ha spiegato in un articolo sul New York Times mettendoli a zittire ovviamente unico del Siena suscitato polemiche troverete chi dice che non è vero che sono posizioni diverse io credo che due dati che emergono Lugli spiega
Siano inconfutabili e cioè che la disuguaglianza aumenta il progresso invece di Portacci come ci raccontavano naturalmente in un mondo più bello
Tolto in un mondo in cui le disuguaglianze aumento hanno ma se lo dice il sottoscritto non significa niente se lo dice
Picchetti non significa niente niente se picchetti lo dice dopo la dopo di quindici anni di ricerca fatto con la storia dei cercatori che ha preso in mano ricerche precedenti a
Esaminato tutti i dati relative patrimoni dichiarazione dei redditi prima della Francia poi del Germania Inghilterra e poi di gran parte del mondo là dove c'era
Ecco che allora il discorso cambia perché la mia è un'opinione la sua sono dei fatti oggi si dimostra con con anche con dei grafici ultima considerazione
Non due ultima considerazione riguardano la sua coerenza
Essendo critico per le scelte
Che suo paese sta facendo adesso ha rifiutato la Legion d'onore e come voi sapete è l'ambito la Massimo D'Alema se con un riconoscimenti in Francia e la seconda cosa che io ho apprezzato molto
Del del suo livore e che a pagina sei in realtà la seconda pagina vi assicuro sono arrivato anche dopo
La seconda pagina c'è ringraziamento I giovani ricercatori che lo hanno aiutato e con l'accenno che facevo prima a me è piaciuto molto che
Lui abbia diviso il successo che planetario di questo libro successo che
è scoppiato in America questo dimostrato tradotto in trenta paesi
L'UE abbia sfinteri inizio voluto ringraziare i giovani ricercatori che lo hanno aiutato in questo lavoro e questo è un primo passo per avervi due disuguaglianze perché chi ha il nome
Su questo li può sicuramente aveva una vita un po'più facile ultimissima cosa che ci tengo a sottolineare
Una frase comunque di appunti che come al solito non leggo una frase che però mi ricordo e mi Martella nella testa e questa nel suo libro qualche parte c'è scritta e la su questo
Possono sono letterale
La disuguaglianza non è un male di tasse
La disuguaglianza e un male se non è giustificata ecco io credo che questo
Sia il il punto perché lui non predica un ugole turismo
Sessantottino tanto per intendersi tra l'altro non all'età
Lui predicano società più giusta quindi dove ci spostarsi a differenza ma dove non accada come accade oggi che
Tra lo stipendio medio di un'azienda americana
E quello della mi è stato delegato ci sia una differenza di trecento volte Che cosa mi è stato delegato e trecento volte tanto
Mente quarant'anni fa questo del rapporto di uno quaranta ecco questa e credo la la sintesi del lavoro e adesso dopo la mia introduzione spero non troppo semplicistica
Chiedo Alfonso picchetti se con la semplicità
Con cui è ha scritto questo libro devo dire questo limbo pesante
Mens sana in corpore sana è unibo pesante perché si fatica a tenere io l'ho letto quasi sempre ha letto mia moglie provando povera signora fatto qualche salto programmi tanto mici volava e tecnica
Però e leggerissimo come lettura io un po'spaventato invece si legge
Molto molto agevolmente quindi
Con la stessa facilità spiega nostro pubblico
Come come sarà il capitale del ventunesimo secolo
Sanciu
Grazie sono felice di essere qui a Trento per la seconda volta grazie agli organizzatori
Sapete
Credo che innanzitutto debbo scusarmi per il mio inglese che suona molto francese poi mi scuso
Per aver scritto un libro così lungo forse un po'troppo lungo ma d'altra parte ci sono delle ragioni per questo
Questo libero si basa
Su un programma di ricerca collettivo come lei ha detto molti giovani ricercatori hanno partecipato a questo studio e poi altri ricercatori meno giovani
E che sono anche seduti qui in sala
E che hanno promosso degli studi storici sulla distribuzione della ricchezza così netta cominciato questo processo negli anni Cinquanta e poi tra neanche in sauna negli anni settanta ottanta svolto
Un ruolo molto importante io sono stato suo studente venticinque anni fa dall'Anton scuro dica nome ex e sono felice
Di sarei qui con voi di nuovo e vorrei chiarire che però io sono l'unico responsabile di errori che sono nel libro ma sicuramente non sono l'unico responsabile per aver raccolto tutti i dati che presenterò nel libero e che non avrei mai potuto presentare senza la collaborazione di trenta ricercatore provenienti da venti
Paesi a partire da toni attivazione che vorrei ringraziare personalmente
Ora in questa presentazione dimostrerò alcuni risultati che sono presenti nel libro ovviamente non posso presentare tutto ma se andate su questo sito web
Per lo meno vedrete tutto il materiale statistico che ho utilizzato i grafici le tabelle le cifre le statistiche
Io avrei mettere il libro in una internet ma il mio editore Bompiani che ringrazio comunque per aver pubblicato il libro non sarebbe così felice sia mettesse libero
Su internet comunque su questo sito trovate tutto il materiale statistico
Fatemi dire anche che questo è un libero storico perché abbiamo raccolto ondata base storico enorme
E vi devo dire che nell'ultima parte del libro cerca di trarre delle conclusioni sul futuro ma non vi chiedo di essere d'accordo con tutte le mie conclusioni io sono più bravo ad analizzare il passato piuttosto che il futuro e alla fine
L'obiettivo mio non è quello di dirvi questa o in quello che succederà in futuro ma aiutare piuttosto i lettori
A a riflettere su questo argomento importante è un libro un po'pesante ma credo che sia leggibile che possa essere letto da tutti lì ci vuole un po'di tempo ma quello che volevo mostrare che la storia del reddito e della ricchezza non è solo una storia economica ma una storia sociale culturale e politica e alla fine
Proprio l'interazione tra l'evoluzione economica i processi sociali e culturali e in particolari le rappresentanze non è che le persone si fanno della disuguaglianza che sono molto importante è questa la ragione per cui parlo sia del dibattito politico e della letteratura
Perché alla fine credo che le percezioni popolari sulla disuguaglianza economica determinano poi le istituzioni e sistema giuridico
Non c'è niente di McGrath naturale nell'evoluzione economica sono sempre cose fatte dall'uomo sono gli uomini che cercano di i sistemi legali e la conclusione generale e che ci sono sempre alternative se guardiamo al passato osserviamo crisi di disuguaglianza osserviamo che ci sono stati crisi del debito anche in passato molto più grave di quello che abbiamo adesso in Europa
E la buona notizia che abbiamo sempre trovato delle soluzioni e ci sono sempre varie soluzioni le soluzioni e non sono mai facile ma ci sono le soluzioni per ridurre il debito pubblico
Lo si può fare gradualmente accumulando delle eccedenze di bilancio con una bassa infrazione mai in passato abbiamo visto la storia
Della Francia della Germania che nel ventesimo secolo non hanno ripagato o il debito è un po'ironico ovviamente che questi paesi adesso in particolare la Germania
Spieghi e predetti al resto dell'Europa adesso Devil ripagare il tuo debito nonostante il fatto che la Germania sia stato un Paese che non abbia che non ha mai ripagato il suo debito nel ventesimo secolo
Ora a studiare la storia è molto importante perché l'amnesia storica è un grosso rischio soprattutto in Europa oggi
E o ascoltato il dibattito oggi pomeriggio tra Renzi vale il suo è un dibattito davvero interessa e Renzi ha detto che l'austerità in Europa dovrebbe finire in settembre non so perché a settembre non adesso devo dire
Comunque
Mi sembra un'ottima notizia queste valsa però non ha risposto ha detto bene io voglio le riforme non voglio una rivoluzione ho detto va bene sono ragionevole ma
Non ho sentito una risposta da parte sua comunque
Io vi mostrerò risultati storici ma parlerò anche delle implicazioni per la situazione odierna
Cominciamo
Con l'nel parlare di tre punti il primo punto riguarderà le dinamiche di lungo periodo delle disuguaglianze di reddito poi nella seconda parte e nella terza parte parlerò del ricchezza piuttosto che di reddito e io parlerò del ritorno della società patrimoniale basata sui patrimoni
Con un rapporto reddito patrimonio altre poi parlerò anche del debito pubblico e della metamorfosi del capitale e nella terza parte parlerò o del futuro della concentrazione della ricchezza il valore delegato della ricchezza rispetto al reddito nazionale e poi parlerò del ruolo Lodi questa disparità
Cominciamo però con le dinamiche di lungo periodo delle disuguaglianze di reddito i dati che abbiamo ho raccolto hanno modificato lei tesi soprattutto della curva di cui smette la conclusione è che
Abbiamo la fine delle leggi universali abbiamo o ancora una volta l'importanza delle istituzioni dei paesi e le politiche
Per quanto concerne i dati bene i dati vengono soprattutto da questo sito web che è il Wealth in canta ICI al Paese e i Paesi in rosso sono già nel bando nella banca dati e mentre i Paesi in blu e stanno entrando nella banca dati questa
Ben Messico dovrebbe essere in blu per esempio
Cerchiamo di mettere sempre più paesi on line e questo grazie ad una grande rete di ricercatori io contatto tonni Atkins orna ma c'è anche Albaredo argentino
E dovrei dire che ha un impatto positivo della pubblicazione del mio libro
è che ha indotto più Governi a permetterci di avere accesso a Berti fiscali che prima non potevamo vedere prima
Per esempio adesso possiamo vedere gli Stati storici fiscali delle Brasile adita riguarda e altri Paesi
E mi scuso perché i Paesi emergenti non sono così presenti nel libro come avrei voluto non è che non sono interessato naturalmente sono interessato all'India alla Cina
Ma in molti di questi Paesi non abbiamo traccia essa i dati ma stiamo andando avanti e stiamo facendo progressi mettiamo sempre più dati on line
Che cosa significa essere in questa banca dati significa che cerchiamo di raccogliere tutti i dati storici Surrey dito
E solitamente lei informazioni più vecchi e
Sul reddito vengono dalla tassa all'imposta sul reddito che è stata creata prima negli Stati Uniti
O voi un Gran Bretagna e poi in Francia dove è diventata una tassa progressiva
Perché
Tipo in Giappone e in Germania è stato un po'prima verso la fine del diciannovesimo secolo no ma nella gran parte dei Paesi diciamo tra il mille novecento al mille novecentoventi che abbiamo avuto la creazione di questa imposta sul reddito
E questo ci permette di avere dei dati che non sono perfetti ma sono meglio che non avere dati nel diciannovesimo secolo
Quando non c'era la dell'imposta sul reddito non abbiamo dati per esempio in Francia abbiamo il contribuzione delle tariffe
Con un sacco di dati fantastici sul numero di porte e finestre e sui palazzi cosa interessante
Ma la l'imposta sul reddito è un indicatore migliore rispetto alla ricchezza dunque è importante ricordare che la tassazione qualcosa di più della tassazione anche un modo per produrre informazioni sulla società
Categorie statistiche sociali che possono essere utilizzate dalla società per conoscere meglio quello che sta succedendo e anche per distribuire meglio le risorse a bere il diciannovesimo secolo non abbiamo molti dati sul reddito ma perlomeno abbiamo dei dati sulla ricchezza perché la tassazione dei patrimoni
Nel momento della successione quando si passa una proprietà da una generazione all'altra e molto più vecchia che non la tassazione del reddito e in Francia
La tassa sul reddito è stata creata
Verso la fine del l'inizio del mille novecento mentre le passa sulla successione precedente ora vediamo un esempio di Cerano che abbiamo per quanto concerne l'evoluzione delle disuguaglianze descriverò diversi diagrammi del genere presenterò tre fatti circa la disuguaglianza uno che riguarda la disparità di reddito uno la disparità di ricchezza e uno che riguarda il rapporto reddito ricchezza
E tutte queste cose le trovate in questo studio che ho pubblicato assieme all'amico e collega Emanuele Saëns l'anno scorso
E la cosa bella di questi articoli che si pubblicano che devono essere molto corti cinque pagine al massimo
Se non viva di leggere un libro potete leggere questo articolo è il primo fatto che abbiamo riscontrato è che se confrontiamo agli Stati Uniti e l'Europa
Vediamo un'inversione della disuguaglianza nel corso del diciannovesimo secolo un secolo fa c'erano più disuguaglianze
In Europa rispetto agli Stati Uniti oggi invece il contrario c'è una disuguaglianza molto maggiore negli Stati Uniti
Vediamo ancora una volta questo grafico questo è un indicatore semplice della disuguaglianza e la quotate del reddito
Al netto delle tasse che va alla dieci per cento più ricco vedete
Che in passato era più alta in Europa mentre adesso è più alta negli Stati Uniti dunque c'è una diminuzione tra gli anni cinquanta sessanta e poi un altro momento verso il settanta l'ottanta soprattutto negli Stati Uniti
Dunque l'Europa sapete l'Europa un continente molto complicato e quando parlo di Europa parlo delle medie il ponderate della Francia Germania Italia e Gran Bretagna ecco la la gran parte dell'Europa
E l'evoluzione comparabile in questi Paesi dunque credo che abbia senso avvera e questi grandi confronti ma naturalmente poi ci sono dati più dettagliati che potete trovare sul sito
Ciò che è interessante cercare di capire come possiamo spiegare questa evoluzione
Quando cosiddetta negli anni Cinquanta scritto i suoi studi e così via che è stato il primo economista e lui era americano ed è stato il primo accordo calcolare i conti
Pubblici per gli Stati Uniti e poi negli anni Cinquanta è stato il primo ad utilizzare i dati sulle imposte sul reddito storica per calcolare un po'l'evoluzione per fare questo tipo di valutazione vale a dire
La quota del reddito nazionale che va al dieci per cento più ricco
E se ne è uscito con la conclusione ottimistica vale a dire una disuguaglianza trae le cinquanta e sessanta
Tutto quello che abbiamo fatto assieme ai colleghi e cercare di espandere il lavoro di costi netta ad altri Paesi e come vedete questo ci dà una prospettiva diversa perché vedete che c'è una riduzione della disuguaglianza che si è verificata tra il dieci
E il cinquanta e che ha apportato ad una serie ottimistica della curva di così netta secondo cui c'è una riduzione naturale della disuguaglianza quando in un Paese si sviluppo
Ma il curva si è invertita soprattutto negli Stati Uniti dunque segua rubate dettagliatamente queste sono le serie annuali mentre queste sono medie decennali
Le serie decennali significa che se prendono i dati di dieci anni
Tutto sembra che vada bene ma il mondo però non è così che va così bene perché vedete alla fine di questo periodi do
Vediamo che i dati sia della prospettiva annuale che della prospettiva decennale sono utili e nel libro ci sono tutti questi i dati in particolare vedete quando c'è questa crisi nel due mila uno e del due mila e due in poi anche nel due mila otto due mila e nove
Questo non è un buon momento per lei il mercato azionario perché c'è una Cavallo
Ma dopo la crisi se vedete nel due mila e dodici gli Stati Uniti per quanto concerne le disuguaglianza
Sono ancora più in alto e nel due mila e sette erano ancora più alti rispetto alla casistica precedente
Dunque c'è queste norme variazione che ha che fare con i cicli finanziari ma non è solo un aspetto finanziario perché se togliamo i guadagni sui capitali comunque c'è un aumento della disuguaglianza
Dunque come possiamo spiegare questa evoluzione due marziano gli Stati Uniti ed Europa adesso
Voglio mostrando un terzo Paese cioè il Giappone che l'altro diciamo grandi player del mondo ricco
Vediamo
Il Giappone è una sorta in via di mezzo fra l'Europa gli Stati Uniti quindi c'è un aumento delle disparità
In Giappone ma minimo rinnovo rispetto agli Stati Uniti comunque tutti i Paesi si riscontra un aumento del disuguaglianza negli ultimi venti trent'anni
Però diciamo
Deportata diversa di entità diversa Brennan particolare l'aumento delle disuguaglianze negli Stati Uniti
E dovuta o soprattutto ed è sparita di reddito da lavoro
E soprattutto dovuto all'aumento appunto delle disparità degli stipendi ma per la maggior parte
Il reddito da lavoro svolge a come dire la quota maggiore come possiamo spiegare tutto questo dovuto tutta una serie di fattori
Cioè per esempio una variazione del modello nel quadro della domanda e dell'offerta e le competenze lavorative poi l'anno globalizzazione
Soprattutto negli Stati Uniti questa storia si sente moltissimo certo c'è la globalizzazione c'è la Cina che entrano sul mercato del lavoro
Quindi un grosso afflusso di manodopera non qualificata che
Ecco quindi questo pone delle pressioni sui lavoratori non qualificati nei mercati sviluppati ecco non c'è molto che si possa fare perché questo è un effetto della globalizzazione
E
E non c'è molto che si possa fare ma io penso che certo la globalizzazione abbia importante cioè un modello ma un cambiamento nel quadro nella novanta dell'offerto c'erano un po'rendere conto di tutto questo perché altrimenti avremo lo stesso momento dell'album delle disparità ovunque
Alle volte gli Stati Uniti tendano ad essere un pochino americano cilindrici diciamo
Vedono il mondo solo dal loro punto di vista
Però certo la globalizzazione si è verificata anche i in Giappone in Svezia in Italia ovunque e non si è riscontrato lo stesso livello di disuguaglianza in tutto il mondo
Quindi
Ecco ci vuole una spiegazione in più secondo me quindi se
Forse
Prendiamo questa spiegazione della disuguaglianza delle competenze beh
Forse
C'è
Una disuguaglianza come dire maggior disuguaglianza di accesso alle competenze e che quelle questo può essere dovuto a un aumento delle rette scolastiche oppure carenza di investimenti pubblici nella scuola Rita
Inoltre si riscontra anche un aumento esorbitante dei salari dei top manager a negli Stati Uniti che sono difficili come dire da spiegare
Semplicemente in base al fatto che questi aumenti sono dovuti alla maggiore produttività e alle loro competenze ma questa riunione come dire un fatto di cui troviamo riscontro nei dati
Quindi io penso che
Oltre a un certo livello la determinazione dei salari fusti
Dipende più dalla capacità di mettere le persone giuste nei comitati giusti e cambiare lieve incentivi venisse schemi che copre governance degli Stati Uniti
E poi lo dimostrerò alla fine della mia presentazione che negli Stati Uniti c'è stato un onore calo della tassazione dei redditi più alti
E quindi
Ma anche è opportuno cambiare la natura degli incentivi per cercare di negoziare questa aggressività
Poi la salario minimo e il calo del potere degli Stati Uniti negli Stati Uniti pure ha svolto un grosso lavoro in quelle qualunque sia la combinazione non c'è accordo nelle
Relativamente
A questi problemi di corporate governance politiche fiscali
Politiche del lavoro però conclusioni generali
Ne chiede le istituzioni e la politica contano lei che ci sono diverse ci sono diversi modi per organizzare
La globalizzazione e diversi gruppi possono trarre beneficio
Pertanto come dire nella risposta alla globalizzazione e alle conseguenti disuguaglianze varia ovviamente voglio farvi io un paio di esempi il salario minimo
Guardiamo questo confronto fra la Francia e gli Stati Uniti questo il valore reale della salario minimo in Francia negli Stati Uniti
Espresso in euro e i dollari nel due mila tredici quindi passione deleteri la curva per la Francia la sinistra e quello per gli Stati Uniti vedete qual è l'evoluzione del potere d'acquisto
Un dollaro nei margini per un è un po'più o meno
E io cosa riscontriamo il salario minimo era molto più basso in Francia
E ora è molto più elevato in Francia un
Anzi alcune in Francia reputano che sia troppo elevato forse perché sì Pagano troppe imposte diciamo
Almeno c'è questo percezione che i datori di lavoro che hanno una grossa pressione fiscale comunque non voglio entrare in questo dibattito
Che sia troppo alto o meno in Francia io penso che comunque sia troppo basso negli Stati Uniti grosse incredibile vedere un Paese in cui sia
Cavallo assoluto
Del
Potere d'acquisto del salario minimo perché per esempio il salario minimo federali in alcuni Stati magari varie ma comunque il livello
Il minimo
Sette punto due dollari all'uno allora perdona ed era più di dieci dollari allora negli anni Sessanta tasso di disoccupazione non era più elevato di quello che oggi quindi più o meno novantacinque per cento della forza lavoro attivati occupata
E quindi questo è un fattore diciamo piuttosto il solito piuttosto strano
Non sto dicendo un'ora che l'unica soluzione sia semplicemente aumentare il salario minimo Albano Obama ha proposto di aumentarlo a nove dieci
Dollari però questa potrebbe essere una politica diciamo ragionevole ovviamente altro aspetto fondamentale sono gli investimenti in ambito di educativo di istruzione in modo che
Ci sia lo sviluppo di lavori più produttivi e più qualificati però questo per dirvi che la politica conta
E che c'è questa rappresentazione come dire delle disuguaglianze dipende dalla dalle politiche dal sistema di finanziamento dei partiti politici da tutta una serie di fattori adesso voglio mostrarvi e un'altra dimensione è importante che l'accesso all'istruzione al sistema
Scolastico
Questa tratto da un lavoro disattese coautori e penso che sia veramente un grafico straordinario
Vedete sull'asse verticale partono orizzontale il reddito dei genitori quindi vedete che verso l'alto siete nella parte la fascia più alta
E poi vedete la percentuale di studenti che afferiscono che frequentano il Collegio i primi anni di università
Vale a dire fascetta sia dai diciotto ai ventuno
è questa è una misura appunto per le generazioni diciamo giovani
Ora
Vedete che questa è quasi una linea retta quindi si passa praticamente da zero accento
Ma non proprio quando e i genitori sono molto basse sia comunque un venti per cento di possibilità di accedere al College quando egli genitori
Hanno un reddito molto elevato anche accento sia comunque il novanta per cento di probabilità di frequentare il collegio è questo
Colpisce veramente
Perché le persone nella fascia alta andranno
Con le facciamo ovviamente
Non andranno allo stesso Collegio degli altri nel mio libro io mostro che
Il reddito medio dei genitori degli studenti di avrà letta
Al momento corrispondente al reddito medio del due per cento delle famiglie più ricche degli Stati Uniti praticamente questo significa che nessuno al di fuori di questo due per cento va ad Harvard però ci sono veramente
Pochissime persone e quelle che provengono da questo top due per cento me implica che
Cioè queste ossia veramente un ambito in cui il divario fra il discorso meritocratico non sulla mobilità sociale
Le opportunità e la vita vera stridere veramente tanto pensavo che ci sia la tendenza fra diciamo i vincitori del del gioco della partita
Ma a giustificare un po'le disparità questo discorso di appunto pari opportunità anche se non è proprio così questa è la realtà
Questo forse è un pochino estremo negli Stati Uniti a causa delle rette scolastiche molto elevate
Però devo dire che c'è davvero tanta ipocrisia un po'ovunque
Pertanto in Italia quanto anche nel mio il Paese
Dove si investono tre quattro volte tanto per quegli studenti che vanno nelle élite diciamo però molti meno risorse vengono invece investita nelle università dove vanno gli studenti diciamo più svantaggiati
Ecco diciamo che nelle università questo discorso meritocratico viene utilizzato alle volte per giustificare queste disuguaglianze e quindi è importante
Come dire mettere il dito su questo aspetto e raccogliere ulteriori dati che vadano a dimostrare il proprio questi divari
Nel mio libro io faccio un confronto
Parlo di Harvard negli Stati Uniti se prendete Sasco per la Francia il reddito medio del dei genitori degli studenti che frequentano siamo sporco corrispondente al il dito medio del nove per cento più ricco della popolazione
Quindi gruppo un pochino quattro-cinque più volte il più grande rispetto col degli Stati Uniti ma sempre l'opportunità molto molto limitati
E dovremmo assolutamente raccogliere ulteriori dati adesso voglio passare al mio secondo punto quindi voglio passare dal reddito al patrimonio alla ricchezza
Beh continuamente quando si hanno grosse disparità mandi salari
Si hanno anche grosse capacità di trasmettere dietro a sé difficoltà ritrasmettere la il reddito alle generazioni successive ma ci sono anche altre forze in gioco e voglio voglio adesso andrà menzionare queste altre forze
Pure queste ovviamente sono importanti per la ricchezza voglio venire adesso ad occuparmi di queste forze appunto
Il secondo punto e qui voglio occuparmene è quello che io ho definito nel libro il tono della società patrimoniale o basata sui patrimoni
Che è un concetto molto forte in Europa in Giappone in quelle porte fra reddito e ricchezza sembrano tornare a livelli molto elevati
Nei Paesi a bassa crescita ed un giapponese era un
Perché la popolazione cresce molto lentamente
Quindi in una società crescita lenta le ricchezze accumulate nel passato possono attualmente diventare molto importanti mentre nel lungo periodo ciò può diventare rilevante per il mondo intero non è negativo di per sé ma può opporre delle nuove sfide
In particolare perché
Dobbiamo prendere in considerazione la metamorfosi del capitale
O per esempio il prezzo del mercato delle proprietà immobiliare può cambiare
In maniera considerevole e questo a grossi un grosso impatto sulla capacità delle giovani generazioni di avere accesso alla proprietà quindi questo poneva una nuova sfida e
Pone la necessità di definire modi normative
Di accesso alla proprietà
Sono partito con l'assunto con il fatto numero uno cioè una grossa cambiamento nelle tendenze della disparità nel secolo precedente coram secondo punto
Sui disparità dei patrimoni anche qui c'è stata un'inversione di tendenza nel senso chiedere adesso Zidane trovano livelli di disparità maggiori negli Stati Uniti rispetto non vota ma il punto tre
Che comunque la disparità di ricchezza sono
Meno stridenti oggi
Si spera in diciamo anche questa tendenza sia un po'ripresa a seguito della guerra mondiale e dei i grandi so quindi questo
è utile per come dire completare l'analisi della capitalizzazione della ricchezza e la relativa disfunzione cioè possiamo separare questi due concetti fino a un certo punto però prima di tutto voglio nostra dell'evoluzione della disparità della ricchezza
Vedete nuovamente l'inversione di tendenza cioè negli Stati Uniti sono più iniquità dell'Europa e vedete anche
Questi livelli di disparità disuguaglianza sono sempre molto alti
Adesso non ricordo le cifre esatte ma l'ordine di grandezza interessante ricordare per quanto riguarda la disparità di reddito l'ordine
Grandezza
Per il dieci per cento più ricco andava dal trenta al cinquanta per cento
Questo l'ordine di grandezza in un Paese molto uno il Po come la Scandinavia sia meno del trenta per cento
E Paesi molto diciamo con grande livelli di disparità vediamo fino al cinquanta per cento e oltre tipo il Brasile
Quindi le disparità di ricchezza sono più del cinquanta per cento per i dieci per cento più ricco e vanno dal Santa addirittura il novanta per cento se prendiamo Europa prima della prima guerra mondiale quindi c'era un essi come elevatissima concentrazione di ricchezza in tutti i Paesi
Europei per i quali per i quali disponiamo di dati fino alla prima guerra mondiale inclusa la Francia
Dove delitto repubblicana
Predicata che c'era stata la rivoluzione francese
Per cui adesso si diceva siamo una Società ai quali non ci serve un'imposta sui redditi ONU
E quant'altro questo un problema per altri Paesi come l'Inghilterra compresa Hristo cromatico per la Francia questo discorso non vale però quando guardiamo
I dati la concentrazione della ricchezza negli anni trenta quaranta era estrema in Francia quanto in Gran Bretagna
Perché la proprietà fondiaria agricola io era comunque importante comunque
Si era presentata come dire una percentuale
Piuttosto limitata nelle mani di una aristocrazia
Annulla la concentrazione della ricchezza era molto legata adesso almeno estrema in particolare dovrebbe dovreste tenere presente CE
C'è un amico classe media del patrimoniale
C'è neutra non sono nella metà più bassa e nella il dieci per cento più ricco e questi
Detengono poca ricchezza meno del cinque per cento della ricchezza aggregate
Quindi
Quest'questo se ritrova in una fascia di mezzo per così dire quindi c'è o non
Sì si riscontra comunque un
Disparità di ricchezza molto elevata però il ceto medio tutte insieme il
Venti trenta per cento della ricchezza aggregata
Altrimenti
Altrimenti avremmo un secolo fa mi avrebbero detenuto il dieci per cento
Quindi ecco questo è un grosso cambiamento al mio pari
La domanda è il ceto medio andrà a ridursi e in futuro con l'aumento ed è questa ruota che detiene il dieci per cento dalla ricchezza oppure
Aumenterà al fine di capire questo eppure utile tener presente un altro grafico che è il valore aggregato della ricchezza
E
Lui vediamo che
In Europa il valore delegato della ricchezza
Ha toccato livelli molto bassi e dopo le due guerre mondiali e poi si è ripreso e adesso è più elevato rispetto agli Stati Uniti e questo è quello che dobbiamo capire
Ai fini di capire questa tipo di evoluzione dobbiamo
Come dire aprire scatola nera della ricchezza e guardare bene dentro che cos'è questa ricchezza aggregata
Vedete cioè
Con un aumento della rapporto capitale hai detto in Germania nel Regno Unito in Francia adesso ve lo mostro
Franco minuti ma al fine di cattiveria questa evoluzione dobbiamo considerare quella che io definisco la metamorfosi del capitale cioè il fatto che
Ci stia esista
Una approccio multidimensionale alla storia della Capitale e alle relazioni di proprietà qualcosa che cerco di definire nel mio libro veramente bisogna capire attentamente
Questo passaggio dalla terra i beni aziendali patrimoni estere immobili eccetera tutte queste diversi aspetti
Implicano tutta una serie di istituzioni meccanismi fattori diversi il motivo per cui nel libro piuttosto lungo perché cerco di cioè scrivere tutte questi fattori e in maniera piuttosto dettagliata distinti
Veda o alcuni ingredienti per così dire questa è la posizione del patrimonio per del Regno Unito
Nel capitale o ricchezza includono tutti i beni che possono essere posseduti da una persona o anche dal Governo su base permanente che possono essere scambiati sul mercato
Questo non includere il capitale umano solitamente
Con l'eccezione delle Società basate sulla schiavitù ma non è il nostro caso
Vediamo che oggi se prendiamo un Paese come la Gran Bretagna la metà della ricchezza ai immobiliare e la metà e capita alle interno cioè il Business i beni aziendali che vengono utilizzate di darne persone ma anche dal Governo
E questo voi include anche beni immateriali e cioè beni azionarie obbligazioni eccetera e anche tutto ciò che viene un utilizzatore sotto forma di investimenti
E vedete che quando torniamo al diciottesimo secolo crollata R era molto più importante adesso una terra agricola è scomparsa ben c'è ancora ma il valore sia ridotto
E l'evoluzione la stessa come le votazioni evoluzione della quota dell'agricoltura in questo grafico dunque non è sorprendente che la l'agricoltura sia passata da due terzi del PIL ad un per cento
E ciò che è interessante che c'è questa metamorfosi del capitale dalla terreni agricoli agli immobili ma alla fine il valore totale oggi
Arriva a livelli che non non sono diversi rispetto a quelle che avevamo nel diciottesimo e diciannovesimo secolo l'ordine di grandezza credo siano affidabili e vedete che il cavallo tra il mille novecento mila ottocentodieci
E mille novecento e venti a che fare con le guerre vedete il capitale estero netto che era molto importante per il Regno Unito
E queste sono i beni che in residenti britannici talvolta anche il Governo ma diciamo i residenti britannici avvenivano nel resto del mondo negli anni Cinquanta questo livello è crollata al zero
Perché i sono per esempio militari britannici che hanno dovuto vendere i loro beni all'estero per finanziare la guerra
E
Sapete dopo la guerra non c'era più ricchezza
E la stessa evoluzione ce l'abbiamo in Francia con l'eccezione che il capitale estero non era così consistente e poi
Ci voleva c'è voluto molto più tempo perché si arrivasse a questo punto con l'agricoltura
è importante ricordare che quando c'è questo canoni nella valore della ricchezza questo non riflette Sollo i volumi vale a dire si perdano alcuni beni o si distruggono alcuni beni come in Francia e Germania a causa della guerra
Ma riflette anche un effetto apprezzo
Cioè
Il
Prezzi sono inferiori
E questo è stato anche il risultato di una politica se prendete il controllo delle rendite stato contenta Ivo per ridurrei il valore delle rendite in me un po'gli amari che erano molto basse negli anni Cinquanta e Sessanta in Francia in Germania
E noi di c'è un uno studio che abbiamo pubblicato l'anno scorso dove
Esaminiamo la composizione ICI quindi le cifre non sono perfette male l'effetto prezzo spiega il venti trenta per cento del declinò totale di questo reddito
E arriviamo al venti trenta per cento in Francia
Dunque l'ordine di grandezza è importante ma abbiamo una meta che manca che Air corrisponde a mancanza di investimenti
E l'effetto prezzo è importante allo stesso modo se guardate il forte a un momento nella rapporto reddito capitale recente
Cioè notiamo che il l'aumento del prezzi degli immobili svolge un ruolo molto importante ora questa è un'evoluzione generale
Che riguarda vari Paesi
Vediamo adesso il perenne
Io do più recente dal settanta al due mila e dieci vediamo questa serie annuale
E possiamo zoommare su alcuni episodi innanzitutto vedete che in ogni Paese guardate l'Italia
Che è un caso interessante
Questo il patrimonio privato questi sono le otto economie più sviluppate al mondo e vedete che ogni Paese intorno
Al due tre per cento e adesso invece negli altri Paesi sono intorno al quattro sei per cento
Questo interessante perché talvolta nei libri di testo di economia si sente che è il rapporto reddito capitale dovrebbe essere costante
Ma come vedete questo non è costante bisogna stare attenti con i testi Bur quindi Conconi di Bridi testa un perché
Spesso si dà per Visco per scontato che è un dato sia costante in questi libri di testo e non si capisce perché dovrebbe essere costante e
Anche se c'è un un modello economico che descrive per esempio la produzione di Mele
Magari era un esempio stupido questo delle mele ma comunque anche in questo modello il rapporto al reddito
Capitale può veramente cambiare
E dipende da quanto si risparmia di quanto si investe tra in quanto si cresce in termine di produttività in termini anche di popolazione
Quando passiamo a modelli più sofisticati dove abbiamo diversi settori per esempio lo common law di capitare lei non è solo quello che riguarda la produzione di miele ma anche di molte altre situazioni
E ci sono più incertezze parte di questa evoluzione ha a che fare con una questo grosso movimento
Sui dei prezzi è difficile dare un prezzo hai i beni agli assente alcuni lo fanno ma è difficile dare un prezzo
Ad un'azione ad un immobile bisogna fare tutta una serie di ipotesi di calcoli chi paga chi non paga e questo crea molte incertezze guardate il Giappone per esempio tra l'ottantacinque il novanta
Sono passati da una ricchezza privata del cinquecento per cento vale a dire cinque anni di reddito
Fino alle reca che essa del settecento per cento e dunque hanno aumentato il il reddito nazionale
Solo nel giro di due anni anche se si bisognerebbe risparmiare il cinquanta per cento al netto della l'inflazione per esempio e questo non
Sarebbe possibile
E questa naturalmente è una bolla è la famosa bolla giapponese immobiliare naturalmente ci sono anche dei risparmi non dico che non hanno risparmiato ma parte di questo incremento è stato dovuto a questa bolla dei prezzi degli immobili qua fatta un po'la bolla spagnola
Non è più grande di quella giapponese ma
Ed è cominciata nel due mila e sette adesso la bolla stadi scendendo
Ma siamo intorno ai settecento per cento in Spagna è ancora alta per gli standards storici e merito diminuita recentemente
E il fatto che diciamo che una parte di spiegazione per queste evoluzioni nei prezzi degli immobili nel mercato azionario
Beh il fatto che abbiamo questo elevato rapporto reddito ricchezza non è un problema di per sé stessa ma crea crea nuove sfide perché significa per esempio che
Una regolamentazione finanziaria molto importante perché se si fa un errore
Sul prezzo degli immobili quando il rapporto è otto e se si fa un errore del dieci per cento questo potrà avere delle conseguenze enormi per l'economia mentre se il rapporto e due-tre anni allora è meno importante
Dunque un rapporto alto non è male di per sé stesso ma crea delle sfide politiche in particolare per quanto concerne la regolamentazione finanziaria
E questo ha delle implicazioni anche per la la disuguaglianza fra diversi gruppi sociali in particolare i giovani e gli anziani in particolare
Quando ci sono questi rapporti rendita reddito capitale molto alti significa che i giovani che non hanno una ricchezza familiare se vogliono avere accesso
Ad una proprietà non so se si vogliono comprare un appartamento a Madrid a Londra il Parigi con il
Con lo stipendio che guadagnano bene avranno enormi difficoltà
E è allora re torna in gioco l'eredità alla successione e la conclusione logica dal punto di vista politica e che quando c'è un reddito così comunale rapporto così alto
Probabilmente bisognerebbe tassare
Il al reddito in maniera diversa rispetto a quanto ho il reddito dovuto al lavoro in maniera diversa da da quello che si fa
Con il reddito derivante dai capitali e questo è esattamente quello posto di quello che stiamo facendo noi che abbiamo fatto noi negli ultimi anni ora
Pensiamo adesso vorrei menzionare un altro punto che è particolarmente in
Importante per l'Italia vale a dire il confronto tra capitale pubblico e il privato
Che cosa il capitale pubblico def differimento come un capitale privato qui è la differenza fra attività e passività e vedete l'Italia è molto interessante perché l'Italia
In cima per quanto concerne il capitale privato il fondo per quanto concerne il capitale pubblico perché è così
E secondo i bilanci ufficiali della Banca d'Italia
Anche se il Governo italiano dovesse vendere tutti i beni pubblici
Le scuole gli ospedali pubblici i beni finanziari di che ha ecco se il Governo prendesse tutto questo non sarebbe sufficiente per rimborsare il debito pubblico
Ecco questo è ciò che significa un capitale pubblico negativo poi vediamo che i Paesi che hanno il capitale privato più alto hanno una capitale pubblico basso
Spesso la popolazione la gente compra i beni pubblici dunque queste due cose sono interconnesse
E in questo perire laddove vediamo che la ricchezza privata cresce molto di più di quanto Carla il capitale pubblico non so se riuscite a leggere mai in Italia
Il capitale aumentato di molto tra il settantacinque all'ottanta
Mentre il capitale pubblico è calato dunque la riduzione del capitale pubblico vorrei corrisponde ad un anno del PIL
E l'aumento invece del capitale privato corrisponde a quattro anni di crescita del killer
Dunque
Questa una buona notizia da una parte perché talvolta in Europa pensiamo che dovremmo sentirci in colpa per Rita invito pubblico che lasciamo i nostri figli naturalmente dobbiamo sentirci in colpa
Rispetto ai figli ma qui è importante capire
Che
Lasceremo un sacco di debito pubblico ma lasceremo anche un sacco di ricchezza privata per lo meno quelle di noi che hanno ricchezza privata e l'aumento della ricchezza privata rispetto al PIL
è stata molto maggiore che non l'aumento del debito pubblico in altre parole se prendiamo la ricchezza nazionale che è pubblica e privata queste maggiore di quanto era in passato
Dunque sapete questa in parte non è una notizia bellissima perché in alcuni casi dovuto
All'eccessivo potere degli azionisti e ho un rilevata più a valorizzazione di mercoledì di mercato delle aziende cosa che
Descrivono bene nel mio libro quando confronto il valore di mercato delle aziende tedesche rispetto a quelle britanniche per esempio dunque molto più complessa non è solo una notizia buona questa
Ma per lo meno è una situazione un po'migliore rispetto a vere solo debito dunque è importante sapere che i Paesi europei sono ricchi
Sono i nostri Governi che sono povere e che creerà un sacco di difficoltà non è una situazione molto migliore che non se fossimo tutti poveri talvolta in Francia ci si immagina anche noi diventeremo
O saremo comprati dal fatta RAI per esempio dalla banca nazionale cinese ben non credo che questo succederà
Perché i beni e le esteri prove di proprietà dei
Del del di di alcuni grossi personaggi francesi sono talmente imponenti che
Solo una questione di organizzazione e sapete in Italia naturalmente non consiglio di vendere i beni pubblici per rimborsare il debito pubblico perché sarebbe sciocco tante se dovessimo pagare
Un affitto alle scuole a cui mandiamo i nostri figli ma non dico questo ma è importante sapere che in questo un certo senso e lo stiamo già facendo perché quando si pagano interessi sul debito pubblico
Che sono più alti che non è il valore dei beni
Allora il più o meno la stessa cosa bene in termine astratte non le ma un Paese come l'Italia paga il quattro cinque per cento del PIL in interessi ogni anni
Con un Bilancio che intorno all'un per cento del PIL
Ed è un modo per preparare il futuro per i nostri figli io non sono un sociologo ma ironico come dicevo prima perché quello che è stato fatto per la Francia la Germania e anche lì per l'Italia
Nel periodo post bellico dove il debito pubblico era un modo per negoziare la ristrutturazione
In modo che ivi Paesi distrutti dalla guerra potessero investire in educazione in strade eccetera ma io sono molto preoccupato che forse
Tutte queste cose ce le siamo dimenticate oggi
Ora salto tutti questi ponti perché non hanno tempo anche se ci sono cose interessanti come il valore delle aziende tedesche rispetto ad altri Paesi
Ma non discuterò di questo e vorrei velocemente parlare dell'ultimo punto vale a dire ruolo
Del differenza tra il ritorno del re il vi è il rapporto tra reddito e ricchezza
E
Info Toro affronteremo sempre di più questo gas i prezzi i familiari sono importanti ma la storia delle disuguaglianze e la Storta complicata non la si può spiegare solo con un meccanismo il mio un libro troppo lungo proprio perché
Descrive cose complesse vorrei parlare di questo punto e passiamo direttamente a questo e poi concludiamo con questa tabella
Quanto tempo ancora tre minuti
Tre minuti
Bene
Queste sono da che che vengono dalla classifica della ricchezza di Forbes
Che pubblica a commi cominciato nel novantasette a pubblicare questi dati sui milionari non sono sempre le stesse persone all'inizio erano i giapponesi
Adesso magari belliche x agli altri ciò che è interessante che esse prendiamo una frazione fissa della popolazione se guardiamo a che velocità è cresciuta alla ricchezza vedete che la ricchezza è cresciuta
Molto velocemente sei il sette per centro mentre la ricchezza nel mondo è cresciuta solo dell'uno due per cento al ma all'anno
Il fatto che c'è mobilità nuove persone che entrano e che escono da questa classifica va benissimo ma di per se stesso questo non spiega il perché
La crescita e in a un vendita del sei sette per cento Perrelli il topo uno per cento mentre per la gran parte invece del delle persone la crescita è così bassa
Va bene a vere persone arrivi che a patto che poi anche gli altri che stanno in basso possano
Crescere allo stesso livello con la stessa velocità vedete che quelli più ricche creare crescono molto molto più velocemente
E
Naturalmente non sto dicendo che dovremmo essere tutti in questa fascia ma sarebbe un errore
Vorrei basarsi su se le su delle forze naturali per stabilizzarsi su un livello che sia socialmente accettabile
Come possiamo spiegare questa situazione innanzitutto le privatizzazioni in questo periodo
Non so se pensiamo agli oligarchi russi non sono diventati ricchi e risparmiando ma hanno sono diventati ricchi perché si sono
Presi dei beni pubblici
Il
Dunque a questo punto però la storia finirà fine era anche per loro ma in particolare vediamo
Che con la deroga lamentazione finanziaria è possibile che le disuguaglianze all'accesso a risorse finanziarie sia di minoranza diminuita
Quando parliamo di R. inferiore DG dobbiamo sapere che il tasso di ritorno non è lo stesso per tutti quei utilizzo dei dati Dio università americane e la ragione per cui utilizzo questi dati perché vengono pubblicati e vedete che vanno abbastanza bene e vedete che
Questo non è dovuto a rendite immobiliari o a rendite azionarie si tratta di
Di strumenti complesse che a cui si può avere acceso solo se c'è un portafoglio molto ricco pensate Harvard
Per costi di gestione di queste è il vero tasso di ritorno dopo aver tolto l'inflazione costi di gestione i costi di gestione Peraro Berta sono zero virgola tre per cento
E la dotazione quaranta milioni di dollari
Dunque un cento milioni all'anno dunque se uno può pagare
Cento e un po'usare cento milioni l'anno per pagare i professori e se questa veda un ritorno di quattro cinque sei e D'Atena
Naturalmente se c'è una a dotazione di sessanta milioni non si possono spendere cento milioni per pagare
I professori magari bisogna chiedere con consulenza a qualcuno ben non solo dicendo che questa è tutta la storia perché ci sono molte altre ragioni privatizzazioni eccetera ma questa può essere una conclusione interessante mi fermo qui
E per quanto concerne soluzioni tassazione questa è l'evoluzione dell'aliquota massima è negli Stati Uniti e il Regno Unito Francia e questa è l'evoluzione
Del imposta massima
Ma vorrei concludere dicendo che la storia delle disuguaglianze anche la storia della ridistribuzione la storia fiscale molto complicata cent'anni fa
Le persone avrebbero detto che la tassa sul reddito non ci sarebbe stata mai ma poi c'è stata invece
E siamo arrivati al settanta ottanta per cento di aliquote massime in particolare negli Stati Uniti e se facciamo la media tra il trenta per esempio l'ottanta negli Stati Uniti e vediamo che il la lì coatta massima è arrivata l'ottantadue per cento e apparentemente questo non ha distrutto il capitalismo americano probabilmente perché pagare dieci milioni di dollari non c'è o non è così utile alla fine
Comunque possiamo parlare di tassazione anche se la gente è un po'polemica ed è difficile parlarne ma penso che guardare la storia può essere un modo per
Magari non per calmare la discussione ma per averla più informata una discussione più informata ed è importante disuguaglianza debito pubblico tassazione
Sono elementi che non sono nati i miei ieri e abbiamo molto da imparare dall'esperienza internazionale che ho cercato di descrivere nel mio libro grazie per l'attenzione ai
Allora sarò brevissimo
Perché vogliono almeno il calare
C'è un po'in ritardo la somma un piccolo spazio con le domande
Io lo sono accennare a una considerazione che nel libro
Perché ci riguarda da vicino posso picchetti sostiene nel libro che uno dei principali fattori di riduzione del delle disuguaglianze
Di investimento nella conoscenza né possessi formazione ecco il Festival dell'economia
Conosce
Se mi portate ecco adesso è tornata credo che l'investimento è una conoscente feste l'economia sia un investimento alla conoscenza in quanto tale riduzione le disuguaglianze io faccio una sola domanda però poi il ghiaccio
E mi sarebbe piaciuto perché voglio qui
E mi sono un po'appassionata l'Indice di Gini che
L'inizio di un matematico italiano che ha studiato disuguaglianze
E vedevo che anche qui si vede che nel ventinove c'è il massimo delle disuguaglianze e quindi le disuguaglianze fanno anche male all'economia so ma di questo magari ragionare colorato fesseria economia
Visto che ha chiuso parlando di tassazione visto che
Ascoltato il suo primo ministro e anche il nostro e visto che
Anche in Italia si discute di tasse valsa ha detto sostanzialmente abbiamo
Tassato i patrimoni la tassazione cresciuto di trenta miliardi col centrodestra di trenta miliardi con centro sinistra
Adesso però io sono cauto sul fisco adesso l'abbia poco passione far ripartire le aziende le famiglie le aziende che devono essere competitive le famiglie che non ha soldi da spendere e anche in Italia un po'di questo si ragiona allora le chiedo
E possibile
Agire sulla leva fiscale per riequilibrare le disuguaglianze in una situazione di crisi o in una situazione di crisi l'importante e che di giri la moneta
Guerra agli
Stiamo chiedendo purtroppo alle politiche monetarie creative oggi
Molto più facile stampare miliardi di Euro che campi siamo anche cambiare il codice fiscale
Pongo allora ci vuole voto del Parlamento ci vuole la maggioranza il problema quando si stampa moneta se conia monete che la si mette da qualche parte alle volte si crea una bolla
E magari c'è
Una bolla anche sul mercato azionario azionario e poi magari
No questo pure l'effetto del consenzienti quanti sentite insegna
La politica monetaria non sto dicendo che sia inutile al contrario
Ci serve ci vogliono le banche centrali che impediscano sistema finanziario di collassare completamente pro abbiamo chiesto un po'troppo questo fronte direi del caso dell'Europa dovremmo
Forse pensare che a campo troppo complesso
Concentrarsi sulla tassazione unico mente l'esempio nel due mila dodici due mila quattordici
Abbiamo aumentato la pressione fiscale considerevolmente perché volevano abbattere il debito pubblico parecchio e velocemente alla fine abbiamo ucciso la crescita
E c'è stata una crescita minima nel due mila ettari riceve mille quattordici e difficile di stessa tutto che è difficile ridurre il debito pubblico quindi la lezione che possiamo trarre è che se si ha inflazione zero
C'è
Poca crescita
Ci vogliono decenni per rimborsare il debito pubblico era il punto che alle volte
Molto se ci vuole un'inflazione un pochino più alte delle misure straordinarie per la gestione
Del patrimonio ma ci vuole anche forme di ristrutturazione del debito nessuno ama parlare di questo però se parliamo della storia se guardiamo alla storia del debito pubblico prendiamo la Germania per esempio la Germania nel mille novecentoquarantacinque
Va bene fa
Un debito che era uguale al duecento per cento del PIL nella all'ottantacinque erano zero
Quindi
E
Il debito pubblico
è stato ma azzerato tramite l'inflazione e c'è stata una pesante ristrutturazione stato azzerato durante l'accordo ONU di Londra questa è stata una decisione assai saggia
Perché quello che ha consentito
Alla Germania e a tutti i Paesi europei a ripartire con la ricostruzione del dopoguerra
Quindi
Io ho fatto così un confronto fra il sistema di nel finanziamento delle università il badile debito
Però se prendiamo l'Europa nel suo insieme poniamo gli Erasmus per esempio programma Erasmus io verificato le cifre la spesa totali e per tutta l'Unione europea al momento
Due miliardi all'anno
Il pagamento totale in termini di
Servizio bisogna quindi pagamento dei debiti interesse duecento miliardi quindi questa è una proporzione che ha senso no direi di no dobbiamo
Pensarci attentamente c'è stata una proposta da parte di economisti tedeschi un paio di anni fa di o abrogare tutto il debito della comune cumulativamente diciamo dell'euro zona sessanta per cento
Del PIL
Quindi mettere questo debito in un fondo comune per così dire che avrebbe facilitatore sa mai la vita per la Banca centrale noto da definire un target inflazionistico questo no significa
Che alcuni Paesi pagheranno il debito di altro terremo ovviamente dei conti separati per otterremmo dei tassi comuni
Non si possono avere delle discrepanze così pesanti a livello di tassi di interesse nelle diversi nei diversi Paesi abbiamo provato diverse misure per cercare di ridurre queste disparità ma non hanno avuto successo
Non ci voleva una prospettiva a mio parere più realistica
E la ristrutturazione del debito prendiamo la Grecia per esempio dovrebbero ripagare il quattro per cento del PIL nel l'avanzo del disavanzo primario nei prossimi venti trent'anni
Ma
Questo non succederà e penso che sarà un grosso errore
Fortunatamente non è quello che abbiamo chiesto alla Germania dopo la Seconda guerra mentre mondiale
Quindi
Idoli giovane generazione dei greci ed italiani avrebbero alla fine pagare per gli errori che sono state fatte dei nove anni dai genitori
è la stessa cosa impone era successa e in Germania ma i tedeschi non è stato chiesto di fare questo è stata la decisione giusta quella di abbassare il debito di ridurre il debito questo è sempre successo nella storia del debito pubblico e allora
Anziché aspettare l'ultimissimo centesimo dobbiamo veramente alleviare la pressione in Europa se vogliamo veramente
Far decollare la crescita investire nuovamente e quindi promuovere il progresso sociale
è una linea giovane qua e mi spiace ma
Io facevo no due domanda l'ho detto prima mi spiace
Purtroppo
Dovevamo finire no no no no il signor
E poi è un giovane di
Ho detto signora
Allora posso dire con molti capelli procedere a fare Bianchi
Quattro agevolata
Questo sì falsamente dice parleremo Franzese possibile Parma sapesse inneggianti al parte per fare
Buona
Dice Pansa che la produzione di Index matematiche produzione ed terriere Pluto
Né passi mitigative pesche
Lusenti che no la la depositi che sale mala canti te non la carità e la distribuzione
Corsa e cioè
Sì
Che sono il pubblico non ha la traduzione
Non è perché tirare traduzione solitaria di inglese bene
Allora dicevo io ho lavorato in forma il pirica per questo qui una un indice del mio libro sull'eurozona
Un indice sulla per le sull'impegno misurare la distribuzione Celli legali che cugini francesi celare la disuguaglianza nella distribuzione delle risorse
Quindi di questo per completare il discorso dell'analisi della distribuzione perché ripeto
Nonostante il voto ancora si insiste sul prodotto interno lordo che
Ci dà una misura quantitativa non qualitativa
Un'altra Nuti MO piccolo un'ultima piccola domanda riguardante la teoria della decrescita del professor Sergio la touche il quale parla che non bisogna incrementare la produzione nei settori in cui i cui mercato il cui mercato saturo
Stati del tutto qui grazie quel giovane deve
Perché colore
Di rinvio
Giostra buonasera a tutti o no una breve se domanda che riguardava il grafico che ha mostrato all'inizio
E che riguardava
Il cambiamento delle disparità nel corso della storia
Per quanto potuto riscontrare mi è parso di capire che la disuguaglianze inizio del ventesimo secolo sono aumentate e poi la tendenza
è rallentata o meglio si è affermata la
Crisi del ventinove e poi durante le due guerre
Ora voglio parlare è la mia domanda riguarda la recente crisi
Per fortuna pare che siamo finalmente fase di ripresa ma il trenta lo stesso prima della Chiesa della crisi anche Paesi chi è magari non hanno adottato
O politiche di austerity quindi
Il disuguaglianze aumentano costantemente perciò
Cosa ci sfugge e qual è l'elemento che non capiamo
Questa è una domanda molto interessante la
Risposta politica la risposta politica dopo la recente crisi non è stata sufficienti
Bene la buona notizia è che dopo la crisi del ventinove
Abbiamo appreso che le banche centrali ci servono per bloccare i per impedire o un anno crollo totale del al mercato finanziario non quindi stampare moneta per esempio per evitare questo però il problema è questo
La buona notizia è che abbiamo evitato tutti pressioni totale di portata devastante come quella del venti novembre
Per esempio in Grecia la depressione è stata piuttosto pesante nel due mila e nove del due mila e quindici come gli anni precedenti uno furono per la Francia però però
La cattiva notizia e che
Siccome abbiamo evitato questa catasto offre nella risposta politica a livello normativo di riforma fiscale di come gestire il debito pubblico
Davide forse
Non è stata all'altezza cioè è stata un po'troppo timida
Non è stata così audace come quella dopo del venti dopo la crisi del ventinove e poi dopo il ventinove c'è stata anche la voglia ci sono state le guerre mondiali quindi ci sono stati
Degli sciocca
Spaventosi per il sistema e quindi occorrevano dei radicali cambiamenti è stato introdotto con lo stato del welfare il capita non sono emersi dopo il quarantacinque certo forse il nome ci servono questi sciocca per avere una risposta politica adeguata
Però direi ovviamente ci serve una risposta un po'diversa per i motivi Ciro indicato l'euro zona e per l'Europa in particolare
Io penso che
Abbiamo praticamente trasformato una crisi che all'inizio arrivata dal settore
Gli anziani o bancario privato americano ci siamo riusciti a trasformarla in una crisi del debito sovrano europeo
Semplicemente a causa del nostro cattivo sistema istituzionale e delle politiche
Perché non è che ci fosse più debito pubblico e in Europa rispetto agli Stati Uniti o al Giappone è stato proprio dovuto alla moneta unica con diciotto diversi livelli di debito pubblico tasche
Tassi di interesse Tanzillo imposte sul lavoro e composizione del tessuto imprenditoriale costituito da piccole e medie imprese in Italia in Francia quindi secondo me che il lato istituzionale
Potrei dire principalmente la causa di tutto questo
Però con delle istituzioni migliori soprattutto politiche se
Togliamo un po'di vincoli potremmo come dire ottenere dei risultati assai migliori
Intendevo dire che è stato molto chiaro
Li voglio ancora di più
La conclusione una conclusione che ha fatto qui entra trovate anche nel libro e cioè
La schiava della disuguaglianza è una storia politica e credo che sia questo il grande messaggio Gazzera buonasera
Proporre si sono