Processo per il crac Parmalat - Bank of America

Cerchiamo con l'appello sarà da Lucca libero assente e difeso dall'avvocato se negli anni fuori Milano che è presente l'avvocato Bonatti invece lo sostituisce lei
Avvocato viso Alfonso libero contumace difeso dall'avvocato Gian Paolo Del Sasso che è presente buongiorno tributi Antonio libero contumace difeso dagli avvocati Jacopo pensa del Foro di Milano che assente sostituito come sempre l'avvocato Federico Papa che presente buongiorno
Sampanis George Luis libero assente l'avvocato Franco Rossi Galante presente buongiorno ma deve dice Patrizia libera contumace l'avvocato Cesare Piraino o giorno precedente lo sostituisco io in questione
Buongiorno fra il mezzo è lento e mi libero contumace difeso dall'avvocato Roberto Pisano che è presente buongiorno cialde vidi libero contumace
è difeso dagli avvocati Giuseppe Bartolini hanno sostituito l'avvocato Marcello banale del Foro di Milano buongiorno ed è l'avvocato Riccardo Olivo del Foro di Roma che lo sostituisco io perché oggi non c'è l'avvocato all'ente
Bene
La o Michael libero contumace mi ha difeso degli avvocati Nicola Apa del Foro di Roma che è assente sostituito l'avvocato Silvio Orlando e frodi minano buongiorno
Quindi per questa posizione lo sostituisce lei
Va be'e decimo questi aspetti
Non c'è nessuno per le parti civili
Il responsabile civile
Cioè legale rappresentante dentro l'America
Sede di Mila no non è personalmente presente è presente in sostituzione l'avvocato Ennio Cicconi l'avvocato
Il numero unico Raffaella Fantozzi il foglio
Cioè delega scritta comunque molto
Del foro di Roma dell'avvocato Fantozzi
Bene
Questo
E già in aula il teste Colaci che ovviamente rimane vincolato alla obbligo di dire la verità ma
Pur può darsi non anche la dottoressa Bonomini che si poggia vicino al banco per necessità laddove si vedrà se necessario
Il suo operato
Procederemo comunque con la modalità già adottata nelle
Bene pallonata precedenti udienze
Quindi dottor Colaci la sua lettura preliminare è stata
Prova
Crescono no
Dicevo la sua lettura preliminare quando vi sarà dottor Colaci
Dovrà avvenire con le cadenze non troppo celeri e che abbiamo adottato nelle precedenti udienze
No
Direi che possiamo riprendere prego mangiarla perverrà Bondi dunque riprendiamo all'operazione Food and era infatti
Che avevano iniziata appena iniziato la volta scorsa sedici fa un farò il richiamo dell'inizio dell'operazione così
Perché effettivamente c'eravamo lasciati su questa slide dodici
Sì io va bene
Allora abbiamo lasciato per ultimo diciamo questa operazione qui anche se nella sequenza temporale
Avevano è stata poi a seguito di di prendere il
Nell'anno due mila uno sensibile delle altre diciamo puntano e mangiate e in quanto è un'operazione che sia nella prima fase che nella seconda frazione ma parziale ristrutturazione diciamo involge l'intero arco temporale corrente dal dicembre novantanove al al novembre due mila e tre quindi per dare anche una
Diciamo una continuità dal punto di vista poi discorsivo preferito lasciarla per
Abbiamo cominciato a vedere anzi avevamo analizzato alcuni documenti che
Attestavano evidenziavano tante discussioni interne
Alla banca circa la di fattibilità la possibilità di realizzare l'operazione abbiamo visto come in una prima fase nel luglio novantotto quindi ben oltre un anno prima va al closing dell'operazione di fa o
In ordine alla alla taglia dell'operazione all'entità dei valori
Su cui si sarebbe poi dovuto poggiare l'operazione richiesti da Parma
L'importo complessivo si aggirasse all'incirca sui cinquecento milioni io
Un importo che
Era stato segnalato proposto dalla filiale italo italiana milanese della banca ai vertici
Inglesi segnatamente al dottor Bonimba con cui Moncada prima che sarà insomma chiedevano no una autorizzazione per andare avanti nelle discussioni funzionaria alla la realizzazione dell'operazione avevamo visto con la slide numero quattro come
Il dottor Moncada inizialmente in meglio il trenta luglio novantotto insomma speriamo
Idea
Dell'operazione cosa c'era diciamo un po'come sottostante alla richiesta di farlo realizzare questa operazione e come poi però il
Dottor Bonifazi
Desse rifiutato abbiamo direttamente a Creta commemorando il quattordici luglio novantotto
In cui c'era il diniego a realizzare un'operazione così come proposto dal dottor mancava quindi per un valore complessivo di cinquecento milioni di macchine
Nell'ambito della sua struttura essenziale che ora non abbiamo corazzato ma che andremo a vedere era sostanzialmente analoga ma che comunque
In ragione della
Diciamo del per soprattutto del rischio Paese insomma del fatto che
Erano imposto importante da investire in un contesto paese come quello
Brasiliano c'era stato un po'il diniego del dottor Balibar diniego che veniva poi allegato al Creta formeranno del quattordici luglio novantotto e posto a base delle al rigetto
Per la realizzazione diciamo dell'operazione
Ci furono ulteriori assillo di questo cambio il quattordici luglio avevamo visto un ulteriore meglio trentuno luglio novantotto inviava sempre dal dottor mancava Balibar
Con cui
Sicché di fronte al all'iniziale rigetto si cercava di dare delle risposte ulteriori che in qualche modo potessero modificare l'opinione diciamo
Diba Diba ed altri che avevano analizzato attrazione circa l'ha fatta finita
La fattibilità della stessa non
Tra queste c'era anche la custodia di ridurre il valore complessivo della transazione da cinquecento a
Quattrocento milioni
Che come vedremo sarà oggetto di un'ulteriore sforbiciata fino ad arrivare a trecento milioni di dollari e diciamo perorare ulteriormente la causa quindi queste una corrispondenza anche che abbiamo visto
E fino ad arrivare no non abbiamo rispetto a questa meglio il due agosto non abbiamo una abbiamo reperito una risposta alle ulteriore diciamo istanza al dottor mancava abbiamo però visto come
Becco America anzi scusi la lo studio a Meier banda platea cui si appoggiava a Bank of America
E come supporto legal legale alla definizione di molte operazioni avesse chiesto Allo studio Chiomenti di Milano diciamo un una opinion circa
I diciamo cosa sarebbe potuto succedere nell'ipotesi in cui il gruppo Parmalat fosse diventato insolvente e quindi vengono posti diversi quesiti
Per ciascun quesito lo studio Chiomenti poi fornisce alcune considerazioni anche questa mail del due agosto
E stampa
Analizzata
Se non erro presidente eravamo arrivati
Alla chiusura diciamo delle alla risposta disposte ad ha comperato la risposta dello studio Chiomenti
Aveva trasmesso e ovviamente risposta che erano poi state trasferite in un fax in un memo interno
Trasmesso Babeuf il tre novembre novantotto trasmesso da sabato alcuni colleghi di Bank of America e anche questo documento era stato già
Analizzato eravamo quindi alla slide quattordici
In cui si riportava si riporta una mail di Luis Moncada a Thompson e il presidente
Son cambiate le sulla rete rispetto alla scorsa volta perché l'abbiamo delle colorazioni diverse
Allorché non le possiede in Emilia dall'estero
Sono frittate
Alla presente per risponda all'avvocato rispetto all'ultima vuota che penso vi siano stati subito alle slide a occhio violiniste in questi giorni avrei eliminato in due ma sono conseguenti a queste non non antecedenti a memoria
Perché risultano sfalsate se c'è questa risulta quindici a invece a quanto
Forse non appunto si sotto gli occhi di fatto verrebbe eliminato le chiavi ok sul bene chiedo scusa per il disagio che ora insomma ovviamente io poi ho dato alla Procura nuova versione stamattina
Prendiamo atto né molto
Ecco quindi eravamo arrivati alla media il ventitré luglio
Novantanove trasmessa dal dottor manca Darnton sganciati in cui
Sì definiscono gli stessi dell'operazione che domani
Ragionevolmente nell'arco di questo di quell'anno dal luglio novantotto novantanove le discussioni era andate avanti
E come vedremo c'erano ulteriore Palio sui valori dai quattrocento ipotizzato nel luglio novantotto la mancata Godiva si arriva fino a trecento milioni
Quindi ora secondo tecnicismi che ci siamo già detti ora provvedevano ad una lettura
Ma che in effetti
Il ventidue otto con il documento
Giudice l'altra segnala che dovrebbe essere documento mille centoventicinque del dividi uno
Allora sarà la strada quattordici
Va be'il
Il cui oggetto perché era occupandosi Ruotolo Parmalat e il come vedremo lo zero coupon parte poiché la struttura contrattuale che nel dicembre novantanove andando a realizzare che aveva la finalità specifica di consentire il pagamento semestrale delle cedole
Delle delle delle nozze del emesse la parte drammatica
Allora pagamento da parte non
Quella che segue
E una breve descrizione dell'operazione nel suo complesso
E dei requisiti del nuovo
Un SPV uno special purpose vehicle sarà costituito da Bank of America uno per sottoscrivere un aumento di capitale di trecento milioni di dollari
Per Parmalat Brasile
Dopo tale aumento
Lo special purpose vehicle verrà circa il diciotto per cento del capitale di Parma do Brasil
Lo special purpose vehicle sarà finanziato prevalentemente dal debito
Una porzione del quale sarà fornita da investitori privati
Americani
Parmalat Italia
Prevede di intraprendere nei prossimi quattro anni un altro
Quindi una Initial public offering di un collocamento in Borsa
Fino ad un trenta per cento del capitale Parmalat in Brasile
Sul mercato azionario brasiliano brasiliana
I proventi dell'Aipo costituiscono la fonte di dei fondi con cui ci si aspetta di ripagare finanziatori
Onesti il pagamento dei limiti territoriali l'operazione e considerata Collocamento imparano attesi
Con nessun pagamento atteso da Parma Brasile
Fino al completamento dell'ANPO
Ho la conclusione del
A seconda cosa
Lo special purpose vehicle assist sarà beneficiario di una tutto Jean
Emessa dalla società lussemburghese del gruppo Tabacci tenuto consentendo allora effettivi a certe condizioni
Di retrocedere all'emittente della talk show le azioni Parmalat Brasile acquisite
La tutto Sean sarà stipulata ad un prezzo tale per cui allora SPD quindi al invece al purpose vehicle
Sono garantiti
Fondi necessari per ripagare i suoi finanziato capitale più un ritorni
Anche se laico non e concertata
Le obbligazioni impantanato in Lussemburgo ai termini della tutto ciò sono completamente e irrevocabilmente garantite dall'arma
Questa Presidente corrispondenza che era stata già ampia nettamente avanti al processo milanese quindi
Immagino
Così
Posso chiedere un chiarimento io il concetto di fare mettere qui che
Si può esplicitare un po'allora il concetto di trattenuti espresso chiedo scusa vediamo dove viene
Evidenzia
Ma
L'operazione la allorquando dislocazione costano collocamento di Martelli con il suo bagaglio faceva parte di Parma Brasile
Ritengo che la chiave di lettura visto poi diciamo come è andata l'operazione
Fosse quella di
Figurare un
Da un punto di vista bilancistico per Parmalat Brasile
Alcuna obbligazione di credito bensì un vero aumento di capitale quindi prevede quindi sarebbe l'aumento di capitale sarebbe in questo caso un amento di capitale
Testualmente letteralmente presente sarebbe il capitale privato però Smith Barney letta come un'operazione di Fratelli d'invasione di aumento di capitale tardi che Parmalat Brasile non contrari alcuna come vedremo qual è la struttura contrattuale non contrari alcuna obbligazione concerne e il ripaga amento ai sottoscrittori del capitale
Della quota parte sottoscritta né ovviamente e tanto meno interessi sulle nostre come vedremo non sono i titoli obbligazionari o comunque
Non so diciamo di credito emesse dalla stessa Parmalat Brasile quindi ai Verdi e ai fini parla con Brasile l'operazione
Sarebbe stata vista e come vedremo viene vista come una nero aumento di capitale e presidente queste famiglie il ventitré luglio novantanove seppur in alcuni termini di natura numerare a Riccione
L'ammontare la percentuale dei trecento milioni perché la taglia rimane quella ottocento milioni però quanta parte di questi trecento milioni percentualmente coperta nel capitale
Viene all'incirca detto diciotto Tarcento poi vedremo si attesterà sul diciotto punto diciotto per cento
Dedicata di emissione-rimborso sottoscritte da investitori diciamo nordamericani come vedremo presidente
Alcune di queste nozze verranno sottoscritte da investitori nordamericani altre inizialmente quindi affronto vengano sottoscritte dalla stessa band come media in un momento in cui non aveva ancora reperito sul mercato
Nordamericano ulteriori sorge finanziatori interessati però diciamo che non questa mezzi di linea
Esattamente quella che l'operazione che poi nel dicembre mille novecentonovantanove si andrà a a realizzare
Continuo nella lettura diciamo entra nella Dell'Emo che dopo la mancata
Delinea a ciò automatica alla slide quindici che la seconda parte dell'ammenda anche qui Presidente io subiva la trascrizione di alcuni pezzi del della della Metis sono quelli a mio puntualizza maggiormente i significativi come voi l'operazione viene delineata e di come di fatto si delinea
L'operazione di trecento milioni di dollari
Può essere seguita interagisce
La prima delle quali di almeno cento milioni abbiamo ricevuto abbastanza sì abbiamo ricevuto abbastanza manifestazioni di interesse
Dalle urne ospiti quindi investitori istituzionali nordamericani
Per procedere con la prima traccia
Gli ospiti ai
Tuttavia necessitano di ricevere pagamenti sul loro investimento
Almeno su base semestrale abbiamo bisogno di convertire l'obbligazione
Senza pagamento in una che pari interessi semestrali tramite uno sua senza pagamento presidente e la cosiddetta obbligazione zero coupon che non prevederebbe il pagamento delle cedole
A
Periodiche ricorrenze ma
Il pagamento dell'ammontare totale degli interessi alla scadenza delle delle nostre quindi abbiamo messo bisogno di convertire l'obbligazione senza appagamento in una chiesa agli interessi semestralmente tramite un attimo
Abbiamo discusso con l'ufficio vuoto di Londra ma
Io ma
Gli elementi di basse del predetto suo
Nominale cento milioni becco America pagherà un interesse al tasso annuo
Dell'otto punto zero sette per cento Alghisi piani dentro americana quindi agli investitori dalle
Dell'America matura un interesse a del nove e sessantadue per cento
Otteniamo mi correggerà adottare
Sì semestrale sino ad oggi hanno interesse semestrale del nove sessantadue per cento volevo solo verificare un atto di notevole entità sul piano Roma la il pagamento di sanzioni
Ok vagamente tre sale però Presidente il tasso Balsamo per il primato del nove virgola dodici per cento il secondo anno dell'otto sessantadue il terzo anno e dell'otto e dodici il quarto anno quindi
Il termine poi di scadenza le nove l'arco temporale era del di parlare
Pagamenti da viceversa Mascardi
Luogo non è non solo è molto profittevole Bernoni
Ma ci permetterà
Anche di chiudere la prima tranche della transazione molto importante
Vi è quindi pertanto Brasile e ritiene uno virgola cinque milioni di commissioni
Lo special purpose vehicle
Sarà la controparte della nuova che sarà documentato comunista
Noi
Beneficeremo
Della medesima protezione di cui godono gli altri creditori del veicolo tutto ciò e garanzia
E ancora necessario discutere questa idea con entrambi Parmalat investito in Nord America ci incontreremo comparti domani mattina
Quindi
Posso presidente due piccole sfumature
Allora la il primo penso come dice abbiamo ricevuto che nasce ex Brescia cui interessa stato tradotto come abbastanza manifestazioni d'interesse sufficienti manifestazioni d'interesse Vergine piccola cosa
L'ultimo capoverso che è stato tradotto da suo discutono ipertrofica e poco secondo il senso stato tradotto non è solo molto profittevole per noi non c'è se diretto in se stesso
Sita presidente se posso sicuramente settembre ma qualche lavato a parte lo swap becco americani sessione ho detto particolarmente il Fiaccone ci stavamo erano insieme in azzurro è stata tradotta in sede
Può essere adottate dovremmo investire abbastanza che sufficiente comunque da fatica va bene quindi però Veltroni se stesso
Il secondo seconda
Letteralmente insieme letteralmente insistenza
Non ricordo invece se le ha mai esplicitato il concetto di lista o se sa cosa sia
Allora e il Presidente Pepe
Penso di averlo esplicitato nel corso della scorsa udienza allorquando analizzando le operazioni del due mila uno
Chiedo scusa gli svuotano
Chi erano alla base del finanziamento erogato per il il pagamento degli strumenti di copertura sui tre finanziamenti
Avevo illustrato la le le trovo confirmation dello swap ma non avevo documentato la presenza dell'Istat
Lista ha detto Isda Master Agreement e di fatto la struttura
Generale
Degli swap dei contratti di suo quindi dei contratti di scambio che ha la funzione e sostanziale di
Documentare Leo gli obblighi di tutte le parti presenti nello svolto
Non ovviamente poi i dettagli economici numerici della sua poche vengono poi declinati nella lettera di conferma ma le obbligazioni di tutte le controparti dello suo ed è una un documento che ha una matrice standard
Salvo poi come dicevo
Andare a effettuare le declinazioni nelle nella lettera di conferma sulla lista
Su
Sì di
Elementi che spiegando che cosa sarebbero determinate cose lista per esempio sono elementi che derivano da fatti che il testimone ha ha preso direttamente o se sono elementi suoi esterni quindi portati valutativi ulteriori che a mio modo di vedere non non rientrano poiché la testimonianza io vorrei capire un po'se diamo un consulente tecnico un testimone davanti
Poca personali quindi che lei ha visto gli stati di questi accordi ho visto degli altri stavo su che cosa si basa questa risposta
Allora io
Alla Presidente faccio una premessa la mia attuale consapevolezza di cose condivise da certamente deriva da una stratificazione di conoscenza che probabilmente parte dalle analisi di questi documenti ma parliamo
Gli anni due mila e quattro e due mila e cinque e poi viene Mammano ad essersi assommata ad ulteriori elementi informativi che ho preso nel corso a mia professione
Quindi se io le devo rispondere oggi presidente
La mia risposta di cose un Islam ritiene ma quello che appresi nel due mila e quattro o delle mie attuali conoscenze presidente non sono in grado onestamente non
La memoria ma interessa solo comprendere se ci son dei documenti che le porta all'interno di questo fascicolo che l'hanno portata dalle gli ha già chiesto il presidente insomma che l'hanno portata a dire quello che lei appena detto
Proprio perché lei lo ha compreso probabilmente
Meglio di come io son riuscito ad esporlo nel tempo io vorrei capire se questa sua dichiarazione è una dichiarazione testimoniale oppure se noi siamo aumentando il numero dei consulenti per il tramite delle sue la risposta è già stato fornito andiamo oltre
Allora prosegue con la corrispondenza prodromica alla realizzazione dell'operazione in questo caso è una slide quindici
Chiedo scusa sul display del sedici e una mail dell'undici agosto mille novecento euro novanta nove
Inviata dal dottor Moncada atto sonno
Allorquando nella definizione della prima tranche dell'operazione
Visto che già nella mail precedente si parla si ipotizzava di spacchettare in due l'operazione una prima tranche di cento milioni
Ecco qui rimane fermo il valore complessivo e viene a definirsi anche l'ammontare della prima tranche cioè non cento ma centocinquanta milioni
Mi spiego questa medi spiega come verrà poi sottoscritta come saranno sottoscritte le nozze
Allora
Mentre e stiamo ipotizzando
Una transazione
In equity
Per un totale di circa trecento milioni
Non è realistico pre vedere che si possa chiudere
Un'altra tranche prima di fine anno
Nelle recenti conversazioni con il meno generosi
Con il cliente
Chiedo scusa
Con il del client meno agevole fa riferimento gente con immergere il cliente diciamo con colui che per conto di Beccaria curava rapporti fatto poi tra parentesi scritto Luca Sala il se Fo di Parmalat
A chiaramente affermato
Che non sarebbero interessati
Ad una transazione iniqui ti inferiore alla metà dell'iniziale ammontare
L'implicazione di ciò e chiesti
Potrebbero proprio rimborsare il prestito
Piuttosto che convertirlo in una transazione in equity una volta che risultasse evidente che quest'anno siamo in grado di offrire sono centotrentacinque milioni
Siamo quindi di fronte ha due funzioni
Non fare nulla ora
Chiudere la prima tranche e sperare di convincere in seguito la società che tali centotrentacinque milioni sono un buon punto di partenza per il diviene quindi quindi per l'operazione in equity
Due trovare ulteriori quindici milioni
Ora per il closing previsto il trenta settembre per il trentasette anni
Luca Sala
Ritiene che l'opzione uno se non impossibile sarà estremamente difficile
Alla luce del protrarsi della nostra incapacità in abiti impossibile anche a Brescia di realizzare tale operazione
Per una ragione o per un altro motivo per un'altra
L'opzione due l'alternativa due e naturalmente più appetibile
Poiché garantirebbe una migliore posizione negoziale
Sì garantirebbe a Luino
Immagino che sia io scritto accoglienza becco America vengano cassa
Posso andare
Segue una risposta
Del dottor Thomson a Moncada con la mail del dodici agosto novantanove
Riportata nella zona di diciassette
Ok sono d'accordo
Sì non abbiamo detto che il presente documento nel mille centoventisei di ridurre queste mila centoventisette
Per l'aumento di nozionale di quindici milioni di dollari
A condizione che i venti milioni di
Finanziamento revolver cioè ricorrente
Siano ridotti a dieci milioni
E che se laico
Non viene lanciava entro due anni il diciassette milioni del finanziamento americano
Siano cancellati
Pubblico ministero i giudici a tre mi segnalano entrambi che nella versione digitale questo documento non si riesce
Ad aprire il fine
Quindi dovrà provvedere o in versione cartacea altrimenti
Per quanto attiene la produzione invece ci sono questioni
Prego presidente segnano con riferimento a questa
Mille che allorquando il dottor Thomson fa riferimento
Alla cancellazione del finanziamento americano diciassette milioni a ragionevolmente
Fa riferimento a quella linea di credito accordata a Parmalat USA nel mille novecentonovantacinque
Chi era ritenuta da Bank of America non profittevole e che decise Lupoi di chiudere
E nel due mila e uno qui siamo nel novantanove quindi due anni dopo allorquando realizzavano nel dicembre l'operazione di Parma Patrica Sud Africa e civile che era un'operazione inizialmente di quarantacinque milioni che fu portata a sessanta con l'obiettivo di chiudere la linea di credito con quei quindici milioni presenti sul parlato USA e aprirne una nuova
Suppa ma nato in Sudafrica
Confrontando i valori e confrontando anche le tempistiche che il dottor Thompson da cioè se l'altro non viene lanciata entro due anni bisogna chiudere il rifinanziamento americano
L'Aipo come vedremo presidente nell'arco del biennio non fu lanciando strali perché il Brasile entro anche io sul temi di crisi valutarie e conseguentemente aderendo alle
Immagino aderendo alle richieste
Di Thomson nell'accordare l'aumento del nozionale da quindici di quindici milioni di fatto quella linea di credito americana non profittevole fu chiusa con l'operazione
Di Panatta Africa Sudafrica Cile del dicembre due mila e uno
Allora presidente ora parliamo dello l'aumento di capitale che
Nella sostanza è una delle operazioni più complesse
Tra tutte quelle analizzate
Realizzate da becco americano con il gruppo fa
E allora questa è una slide di sintesi che poi andremo a spacchettare presidente per analizzare ogni singolo aspetto contrattuale
Alla inizialmente va detto che la società
Beneficiaria del cosiddetto Private equity quindi dell'aumento di capitale perché fu un aumento di capitale
Nelle mail di Bank of America definite Parma per Brasile era Parmalat ad ministra Carlo
La quale come vedremo riceve
Rispettivamente il diciassette dicembre novantanove vede il successivo ventidue dice dicembre una sottoscrizione terra aumento di capitale per complessivi trecento milioni
Ripartito equamente in due tranche la prima sottoscritta da un veicolo denominato food Holdings Limited come vedremo forse dalle emana innanzi
Con cui sottoscriveva affronto un aumento di capitale nella misura del nove punto zero nove per cento
La seconda il successivo ventidue dicembre mille novecentonovantanove da parte di un altro veicolo delle ubicato sempre nelle camerate l'Hans denominato veri Holdings Limited
Come vedremo questa prima struttura contrattuale che poi muterà nel corso dell'anno due mila e uno e che poi si andrà a tentare di completamente ristrutturare nell'ambito degli anni
Due mila e due e due mila e tre
Aderendo alla medi Moncada del ottobre novembre quindi del mille novecentonovantanove riflette che cosa riflette quello che ipotizzava la meglio che c'era
Stavano facendo del funding sul mercato nordamericano Pisano verificando
Manifestazione di interesse a sottoscrivere
Quota parte del capitale della prima tranche i centocinquanta milioni ricordo che sempre dalla lettura delle mele parrebbe che Tonna
O comunque i vertici di Parmalat ma citato vizi al Foro aveva detto che meno di centocinquanta milioni non avrebbero sottoscrivano avrebbero Rizzato Brafa perché non vera la convenienza economica per centotrentacinque come vedremo qui nella definizione della prima tranche che si chiude il diciassette dicembre mille novecentonovantanove effettivamente
Aderendo oppure ottenere avendo ottenuto l'autorizzazione all'otto Thompson gli ultimi quindici milioni
Di nozionale di nozze emesse da fondo holding vengono sottoscritte indirettamente e praticamente
L'ultima casellina in basso a sinistra di colore grigio
Da Bank of America che diventa
Diciamo si pone al pari degli altri investitori istituzionale il nord americani e che sottoscrive una tranche di quindici milioni per poter completare la prima porzione di nozionale di centocinquanta milioni
Quindi fu la filiale di Milano sottoscrivere questi quindici milioni la Fiera di Milano
Nelle caselline Verdi
O inserito le porzioni di
Nozze emesse da fondo holding e acquistate da altri investitori nordamericane
Come vedere come vediamo Presidente non fosse di carta si legge perché non riesco a leggere però sono tutte compagnie assicurative e di previdenza nordamericane quindi troviamo Pacific Airlines Life Insurance Company che ha sottoscritto
Quarantacinque milioni ho sete la il Chivas Company venticinque milioni Lincoln al National Life Insurance nove milioni e via dicendo quindi investitori istituzionali che hanno sottoscritto centotrentacinque milioni no chiedo scusa
Cento meglio cento
Milioni perché un'ulteriore tranche anche dire la casella grigia sopra quella di Bank of America pari a trenta milioni viene sottoscritta da Parmalat Capital Finance
La ragione come poi vedremo anche dopo
Non era funzionale al fatto che non aveva individuato ulteriori
Diciamo fondi interessati
Quanto al fatto che dei vari fondi interessati due erano maggiormente interessati ad una scadenza delle nozze d'oro
Diversa da quella prevista nella struttura contrattuale madre questa qui come vediamo e di quattro anni quindi le nostre divano sono state emesse il diciassette dicembre mille novecentonovantanove
E il diciassette dicembre due mila e tre
Volgevano a a a chiusura termine quindi
Con il rimborso
Quindi come vedremo Parma Capital Finance sottoscrive trenta milioni di no suo a sua volta emette un ulteriore prestito
Un ulteriore fra placement per trenta milioni sottoscritto da altri due investitori nordamericani macchie riportando scadenza delle nozze diversa ma del contratto male
Quindi qui Parma capita fai se non interviene come investitore di ultima istanza bensì come
Una sorta di intermediario tra le nozze perché aveva una scadenza quattro anni quelli dalla stessa emesse come una scadenza diverso sull'altro fronte sulla destra devi Holdings che sottoscrive non la quota di centocinquanta milioni
L'aumento di capitale come vediamo l'intera quota è stata sottoscritta dalla filiale milanese di becco America ora la le ragioni per le quali Bank of America sottoscrive questi centocinquanta milioni da un punto di vista documentale
Non li abbiamo complete reperite perché
Se guardiamo la corrispondenza pregressa si parla di ok faccia una prima tranche di centocinquanta non meno di centocinquanta rimandando né i fatti e nella sostanza
L'investimento degli ulteriori centocinquanta milioni ad un momento in cui diciamo il mercato risultava risultasse maggiormente diciamo recettivo in ordine al all'investimento proposto
Però come poi vedremo nella struttura contrattuale di fatto dopo appena cinque giorni
Devi holding il secondo veicolo costituito alle Camera e Lars attraverso la provvista che riviene da Bank of America sottoscrive per intero i centocinquanta milioni di aumento di capitale di Parma amministrata
Food holding ad interferenza di delle holding perché mentre dei Rolling la quota complessiva del capitale delle delle nozze era detenuta da Bank of America Food holding aveva invece
E messo delle nostre nostalgie sottoscritte no da investitori istituzionali dei quali come anche detto nelle mail non erano interessati ad effettuare un investimento che non desse che non garantisse un periodico pagamento degli interessi
Quindi non una nozze con zero coupon niente Cellole vidi pago tutto alla scadenza capitale più interessi ma un investimento che garantisse
La mail citava come poi in effetti avviene semestralmente un pagamento Di questa cetra quindi Ford holding nelle Nozze kermesse emette del nostro processa dirimente per i certificati come vedremo di classe a
Sono nozze che danno diritto ad un
Periodico appagamento degli interessi ma food Holdings che cosa aveva fatto con i centocinquanta milioni
Rivenienti dalla provvista ottenuta attraverso l'emissione no aveva sottoscritto un aumento di capitale impastata di ministra cardini di fatto aveva sottoscritto delle azioni che notoriamente non non non
Non ma durano pagamenti periodici di interessi e quindi come poteva Food holding far fronte alle proprie obbligazioni contrattuali nei confronti degli investitori istituzionali con il pagamento delle cedole
Becco America
Come anche scritto nella mail del luglio
Quarantanove
è realizzata con un fondo holding uno swap agreement questo il fuoco a la sostanzioso sostanziale funzione di consentire il
Pagamento periodico
Delle Chevrolet a fondo quindi fu becco America
La filiale milanese che ovviamente completamente coinvolta all'operazione sottoscrive
Questo fuoco che garantisce a Food holding e la Cuesta poi è per certo ai detentori alle nozze il pagamento delle scelgo le semestrali
Altro aspetto importante che pertiene la garanzia sostanziale dei veicoli di vedersi in ogni modo ripagato
Investimento che hanno fatto nel capitale nell'equity di Parma palestra caro
E il tutte agreement realizzato con un'altra controllata di Parmalat la controllava
Maltese Parma Capital Finance
Chiedo scusa Presidente se posso intervenire ora che c'è stata descritto il contenuto di questa slide si sarebbe possibile comprendere
Da tradurre sono tratti questi elementi informativi che il testimone ci descrive non ama nel senso che qua mi pare che si stia facendo un riassunto di quello che due ha inteso da una serie di documenti vorrei capire quali sono le fonti informative testimone no senz'altro anzi chiedo testimone se nel proseguo della sua deposizione previsto questo tipo di attività
Per essere forse ancora più chiaro nel senso che nel momento in cui procediamo a una lettura traduzione di determinati meglio la mia idea ma comprendo cosa sta accadendo nel momento in cui invece il testimone ci descrive dell'operazioni
Con uno schemino che mi ha fatto io vorrei comprendere qual è l'origine sì quindi nutro Colasio ora si illustra per caso i documenti da cui ha tratto questo schema allora presidente dunque l'operazione che qui viene
C'è un tentativo di sintesi che l'operazione medesima
Viene dall'analisi di numerosi
Contratti
Sottoscritti con le varie parti contraenti che sono qui menzionati
Nella diciamo tecnica utilizzava premesso che questi contatti che abbiamo rivolgiamo all'epoca furono analizzati
Tutti
Nella teca analizzava di fatto non faccia altro che riferire e sintetizzare gli aspetti contrattuali salienti come ho fatto fino ad ora anche illustrando le precedenti operazioni si domanda è un po'diverso fondamentalmente ora girata con l'i contratti con i documenti e quant'altro tratto questo schema sì non proietto i contratti però ogni singolo contratto quindi la sua patria mente la garanzia di Parma che tutta agreement
Il nostro processo anime certo sono menzionati se vuole Presidente glieli posso produrre ma io sto soltanto seguendo la teca utilizzava fino ad ora anche con altre operazioni sedici allo sbando banalizzato le altre non ho preso e proiettato l'intero contratto anche perché sono contratti duecento pagine quindi
Va bene dal naso contratti di duecento pagine tutti in inglese io quindi volevo comprendere appunto da dove lei originaria se determinate soffermarsi e quindi la domanda a questo punto è questa lei all'epoca l'LSD tradusse sì
Furono ambulante ritegno andiamo avanti
Ovviamente posso produrla schizzinoso sono già stati prodotti noti dottor Colaccino almeno credo poi vedremo se ne manca qualcuno sì in questo momento devo dire la verità signori o una certa difficoltà a sentirli perché è stato attivato un macchinario edilizio che ovviamente
Crea un rumore di fondo piuttosto fastidioso
Va beh fa nulla tanto non possiamo certo interrompere Carla fiorentino aiutiamoci a oggi la mano pensando Maria così più Hillary sono quattro anni che lavoriamo con un cantiere da un lato un cantiere all'altro quindi comunque vada
Dobbiamo adattarci noi e propria proseguì ex per questo per sottolineare il concetto commentato rumore di fondo
Attenzione
Della Seta si lamenta il volume così diciamo sì ma da pare che abbiano terminato di macinata macinazione a quello che stavano facendo
Va stavo parlando del punta dirimente che poi analizzeremo ovviamente come anche tutti gli altri singoli aspetti nel dettaglio
Questo punto agreement che cosa garantiva tra i due veicoli che avevano sottoscritto il capitale di Fanfani fa caldo che
Allorquando nell'arco del quadriennio di vita
Delle nozze
Non si fosse giunti Aldo una AIPO quindi a un collocamento in Borsa
Di Parma nata de ministra Carlo se avesse generato
Una provvista sul diciotto punto diciotto per cento che l'ammontare del capitale sottoscritto utile a a ristorare quantomeno
Il valore nominale
Sottoscritto nel capitale ed in aggiunta
Gli interessi maturati nel periodo
Beh allorquando ciò non fosse potuto avvenire nell'arco del quadriennio o comunque non fosse avvenuto perché laico come poi vedremo non si sarebbe realizzata vi era una controllata Parmalat in questo caso una finanziaria del gruppo Parmalat maltese la fama Capital Finance
Che in qualche modo sopperiva
Diciamo a questo onere inizialmente gravanti sui pannolini Stracca o e avrebbe ripagato per intero valore nominale più almeno gli interessi maturati sulle non so alla data di esercizio della tutto show anche questa Parmalat Capital Finance sa che sostanzialmente Bava una sotto l'imputato rimette da una sorta di garanzia
Ai vincoli sul fatto che entro la chiusura scadenza delle nostre sarebbero stati ripagati era a sua volta su questa obbligazione contrattuale riveniente da tutta dirimente
C'era ancora una volta e dico presentato una volta perché come abbiamo visto in ogni
Operazione finanziaria realizzata di quelle almeno analizzate da ben corregga con il gruppo Parmalat i garanti di ultima istanza né di pagamento della complessità
Del finanziamento concesso era Parmalat S.p.A. che anche qui fornisce una garanzia sulle obbligazioni contrattuali sottoscritte con il tutta dirimente da parte di Parmalat Capital Finance
Alla questa e diciamo l'operazione nel suo complesso ora presente come diciamo andiamo un attimo a determinarne i vari a spicchi e comprendere esattamente quelle che sono le tecnicalità più importanti che involgono
La struttura
Mi preme soltanto presidente ribadire come di fatto le obbligazioni di natura di finanziamento di natura creditizia sorte nell'ambito di questa operazione non vengono a riverberarsi sulla beneficiaria
Di ultima istanza dell'operazione stessa cioè parlata di Mistretta la quale emette esclusivamente fa un aumento di capitale quelle azioni del diciotto punto diciotto per cento vengono sottoscritte ma
L'amministrazione non ha alcun obbligo di di pagamento
O di queste azioni né ovviamente di pagamento di valori importi che potesse in qualche modo determinarne l'interesse sulle nozze stessi emesse dai veicoli
Quindi sostanzialmente i due veicoli sottoscrivono un capitale la provvista la ritraggono o da investitori istituzionali oppure soprattutto nel caso di vera holding
Come abbiamo visto direttamente dalla banca che ragionevolmente per chiudere l'operazione
Nella sua corto fallita quindi dei trecento milioni dovesse stava già tagliato da cinquecento a quattrocento bene ad arrivare a trecento decide e questo lo ritraggono amento ovviamente per concludentia alla come viene definita l'operazione decide di sottoscrivere centocinquanta milioni di nozze dei holding
Allora
Guardiamola i singoli a spetti della dell'operazione chiedo se possibile perché qui ci Dario un dell'aria calda Presidente solo se possibile abbassare un po'
Allora soffrirò insieme
Ci sono delle grate del impianto centralizzato che non credo siano in alcun modo regolabili
Mi dispiace
E l'alternativa di aprire la finestra questa mattina sembra poco praticabile
Allora l'arrivo del
Ora alla prima pausa
Allora partiamo dal nostro Purchase Agreement sottoscritto da Food holding limited
Come abbiamo visto quelli sono sulla sinistra in verde sono gli investitori istituzionali che sottoscrivono varie tranche del finanziamento il tasso di interessa del previsto su queste nostre che hanno una scadenza a quattro anni e dell'otto e quarantatré per cento
Con una cedola su base semestrale
Avevo anticipato che Parmalat Capital Finance
Aveva sottoscritto una tranche di questi investimenti queste nozze messa la Food holding nella misura di trenta milioni qui parliamo sempre presidente sia per quanto riguarda Parma Capital Finance che per quanto riguarda l'intero paniere di investire decisionali di sottoscrizione di nostro cosiddette classe a perché come vedremo anche in questo non su processa dirimente vi erano delle nostre cosiddette classe B che in altre ipotesi in altre operazioni abbiamo visto erano asservite al pagamento di al parziale pagamento di coperture assicurative o comunque per ulteriormente ritrarre del profitto al di fuori di ogni esposizione in questo caso le nozze classe B come vedremo vengono assegnate nella loro totalità a Venco America e non danno diritto ad un
Alla percezione di un corrispettivo bensì ad un diritto di
Ritrarre l'eventuale capita ritiene quindi l'eventuale plusvalenza che
Sarebbe potuta maturare allorquando il collocamento in Borsa di Parmalat ad ministra tale avesse generato
Un profitto un valore di portata tale da ripagare per intero il valore facciale delle nozze o di pagare per intero gli interessi
Corrisposti fino alla scadenza delle nozze e un ulteriore margine che sarebbe stato assegnato vedremo proprio al detentore dei certificati classe B sull'ammontare nozionale complessivo di centocinquanta negli ultimi allora tornando su carta matita dell'Alfa era aveva anticipato che la sottoscrizione a fronte di trenta milioni
Era funzionale
Acconsentire ad altri due investitori istituzionali slide il ventitré qui riepilogata che sono alla Provvidenza laica personali misura una bella Union Life Insurance Company un'America di
O ottenere delle nozze do la cui scadenza diversamente da quelle Nozza emessa dal veicolo Food holding era postergata di un anno cioè non scadenza al dicembre
Due mila tredici quindi quattro anni ma una scadenza a cinque anni
Quindi porta capito a Faenza fa Daniele diciamo sottoscrive le nozze
Di Food holding emette con un Prada plessi menti del dieci novembre novantanove
In queste notti per complessivi trenta milioni hanno un tasso sostanzialmente sostanzialmente equivalente perché parliamo di un otto punto otto per cento allorquando
Il doping
Erogava le nostre con un pagamento semestrale al Tasso dell'otto e quarantatré per cento scusi la scadenza di queste con dicembre due mila quattordici per una dodici fatto
Quattro no chiedo scusa
Qui nella nella slide ho messo due mila quattordici però ragionevolmente dovrebbe se due mila quattro ora
Medico mi riservo non sulla base di quello che lei l'ha detto prima era un anno dovranno la scadenza delle altre le altre scadevano se ricordo bene nell'anno nell'età dicembre due mila e tre o la cui o conseguente alle quattordici alla prima pausa presidente mi riservo di verificare
Il no il prato preservi certe per appurarne l'effettiva data di scadenza va be mi parrebbe un po'eccessivo perché parliamo di quindici anni quindi verifico la la scadenza dovrebbe essere due mila e quattro però a questo punto
Verifico sul documento
Va bene
La filiale milanese di Bank of America come diceva sottoscrive quindici milioni di queste no
L'adesione le le ragioni sono di fatto riportate nella mente abbiamo già letto dell'undici agosto
Novantanove gli avevamo Cavatton ciò di cui in cui si parla insomma di aver reperito centotrentacinque milioni
Siamo in grado di offrire solo dice la mente centotrentacinque milioni ma Insiel Fo di Parmalat non vuole chiudere l'operazione se non arriviamo almeno a centocinquanta quindi da Lee Thompson
Da l'autorizzazione qui si fanno corrispondenza che abbiamo già analizzato
Con la mente il dodici agosto ciò che i quindici milioni sottoscriviamo di noi a patto che entro due anni se non arriviamo a un altro che ci garantisca poi
Di ottenere quella plusvalenza latente sul l'aumento di capitale ma almeno entro domani devono chiudere la linea di credito americana dei diciassette milioni e quindi questo
E sono un re Mind quello che abbiamo visto
Quel quindici milioni di nozze sottoscritte da ben con America su Food holding
Vengono comunque coperte attraverso un credit default swap e cioè becco America sottoscrive quindici milioni ma paga
Ad un altro istituto di credito BNP Paribas
Una realizza con un altro ciò richiede un credit default swap o e si copre sull'eventuale insolvenza riveniente
Dalla dalla dall'incapacità del veicolo di ripagare le nozze alla scadenza con un credit default swap per l'intero ammontare delle nozze quindi per totale quindici milioni
Con un premio annuale di circa duecento sessanta mila euro dollari chiedo scusa
Ritengo ritengo Presidente che il tema della copertura concreti a modo suo pro non fosse tanto ancorato alla necessità di coprire quei quindici milioni
Per un eventuale insolvenza quanto al fatto che nella valutazione complessiva della banca che ogni qualvolta c'è ci sono in creta prova memorandum il minimo eccetera eccetera
Nell'ambito dell'approvazione dei vari finanziamenti si parla sempre di cercare di contenere l'esposizione di Bank of America
Verso il gruppo Parmalat quindi una delle varie modalità di contenimento e proprio una copertura o assicurativa o come in questo caso riveniente proprio da un credit default swap abbiamo slide ventotto e ventinove una missiva
Del sedici ottobre mille novecentonovantanove inviava quindi propedeutica alla realizzazione dell'operazione
E gli inviava da sala a avrai in questo caso ha mai col Variety quindi non a Nigel Braidotti quindi un
Funzionari che hanno a Bank of America è no chiedo scusa no presa dallo studio legale associato a braghette col perché anche col sono dello studio legale membrana club
Sì al documento del mille centoventinove lividi uno
Sì
Allora diamo atto che viene segnato che il documento
Mille centosettantaquattro
Settantadue attiene invece la scadenza delle nozze di cui discuteva prima il consulto il
Dottor Colazzo
Ma allora in questo caso non è proiettato una produzione più che altro stavano trovandosi come se non c'è una traduzione proiettata nel chiedo scusa Presidente pagina due della della missiva del sedici ottobre
Novantanove slide del ventinove
Si fa riferimento al Credit default swap sui quindici milioni di nozze
Che siano sottoscritte a trenta milioni di nozze Eurofood ragionevolmente i trenta milioni che inizialmente il veicolo individua la Società individuato del gruppo Parmalat per sottoscrivere Eurofood però poi come abbiamo visto una struttura contrattuale è stata i trenta milioni sono stati sottoscritti da Farmacap al fine altra società del gruppo Pam
Quindi quindici ore vi crede quando smonto nozze e trenta milioni di notti Eurofood che attualmente previsto che sottoscrivemmo sotto scriveremo quindici milioni di dollari di nozze che devono essere coperte
Con un credit default swap
Ed eventualmente trenta milioni di nozze a quindici anni
Effettivamente due mila quattordici
Di Parma
Ad ogni modo in entrambi i casi vorremmo che fossero altri ad assumersi il rischio
Va be'ancora per
Deduzione presidente
Probabilmente alla data del di questa missiva quindi del sedici ottobre non erano stati ancora individuati due investitori che avrebbero poi sottoscritto le nozze emesse da Parma Capital Finance quindi ipotesi
Spaventata dalla banca che avrebbero sottoscrivi sì e quindici milioni che può effettivamente hanno sottoscritto marchi trenta milioni di no che avrebbe dovuto a confronto lo sottoscrivere Eurofood
Non so se ci sono
Di se posso Presidente se c'è proprio questo questo passaggio dell'ultimo tradotto dell'anno è stato tenuto conto ad ogni modo in entrambi i casi vorremmo che fossero altri ad assumersi il rischio l'inglese scritto in Erreway quindi in un certo qual modo non ad ogni modo direi in un certo senso in un certo qual modo
In entrambi i casi
Fronteggia avremo a che fare con altri che si assumeranno il rischio quindi non è noi vorremmo che altri ci costringono avremo a che fare con altri che si assumerà piste Uyghur così fronti quindi conteggi eremo altri che si assumeranno il rischio discoteche sarà
Non c'è nessuna espressione di volontà che altri se costruiamo
Quindi tutto resto bollente Anna Oxa accorda con l'avvocato della difesa
Cortese diciamo
Sì allora mentre lei controllo dottoressa io direi che le difese che possono prendere visione della formato cartaceo del documento mille centoventisette per verificare quanto meno la corrispondenza
E dopo
Molto
Forte
Possono
Vulcanica sì ma sono
Va
L'uomo
Dovranno sarà in un certo modo certo senso certo
Strappi scusi
Gli altri difensori
Sì quindi dottoressa Bonomini alla fine alla fine gli Assad accordato con Fantozzi con l'avvocato Pisano va bene questo è il primo snodo secondo snodo ci sono quindi questioni sulle sul documento mila centoventisette anzi
Ammessi aperto del produzioni telematiche sta selettivo sì corrisponde
Invece si è aperto delle produzioni telematiche l'opposizione abbiamo fatto a suo tempo sull'entrata di documenti in inglese non nel senso che la rifaccia adesso
E la stessa diciamo se se poi va bene il tribunale ferme richiamando le precedenti ordinanze dispone l'acquisizione il documento mille centoventisette in formato cartaceo
Sì
Possiamo andare oltre
Io no tra l'altro giudice a tre mi segnala che effettivamente presente era un problema di link quindi andando direttamente sul file si riusciva ad aprire
Va bene su questo
Andiamo avanti
Ecco qui presidente nella sua trentuno spiego esattamente cos'è un credit default swap non so se ritiene io lo posso anche leggere è una mozione che io facciamo fatto mia ovviamente dalla
Danza le conoscenze acquisite su su questa tipologia di contratti abbiamo già sentito un consulente che ci ha spiegato cosa di Costa almeno un consulente perché ricordo che il dottor Ferrari è stata posta questa domanda al professor Ferraris da posta questa domanda se non sbaglio
Allora forse anche alla dottoressa Chiarotti
Quindi insomma il patrimonio conoscitivo più o meno acquisito diciamo
Per quanto riguarda la la tranche di nozze emessa da veri ordini come abbiamo detto sottoscritta nella sua totalità da tempo America qui non troviamo lo svuota agreement anche perché mentre sul secondo holding vi era la necessità di ottenere quella provvista semestrale in utile al in pagamento
Al pagamento delle cedole degli interessi maturati sulle nozze quindi ben con l'America aveva contratto questa questo accordo questo obbligazione con Food holding
In deroga i grandi era ovviamente la necessità di fare una sua parlerete perché comunque
La ma maturazione degli interessi spettava e diciamo la la percezione che esiste dalla stessa banca per cui di fatto hanno fatto uno zero coupon con una tasso di maturazione
Di capitalizzazione chiedo scusa degli interessi maturati per ogni singolo anno che poi alla scadenza sarebbero stati ripagati unitamente alla restituzione del valore nominale delle nozze messa vero qui illustra quello che il tasso di interesse che on line volo più un margine addizionale
Del tre per cento per il primo anno del due virgola cinque per cento per il secondo anno due per cento per il terzo anno e uno punto cinque per cento per il Papa l'aspetto più saliente oltre al fatto che non c'era un coupon
Semestrale ma era uno zero coupon è dato anche dal fatto che queste sono Ross emesse con un tasso interesse variabile quindi l'autore
Mentre le nozze emessi Food holding avevano un tasso d'interesse fisso dell'otto quarantotto per cento e come detto un pagamento semestrale
Vada avanti
Parliamo dello swap agreement slide trentatré quindi cosa prevedeva nella sostanza questo suo slide operativa io qui ho riassunto un contratto che di novanta pagine quindi becco America si impegnava a corrispondere a Food holding un interesse semestrale a tutti i detentori delle nostre classe a
Su un valore nominale il centotrenta milioni
Alle otto e quarantatré per cento le nozze classe a due perché c'è un'aureola dure lo strass due rossa d'acquisto per complessivi venti milioni era stato acquistato da principale Principal Life Insurance Company e a differenza del nostro classe uno
Ecco questo non non lo rammentava difesa ad altra seduta non maturavano interessi periodici è sostanzialmente uno zero coupon quindi venivano capitalizzate e ripagate unitamente ai al capitale a scadenza
Food holding la controparte dello swap sottoscritto con becco America si impegna a corrispondere
Trenta allora chiedo scusa al diciassette dicembre due mila e due il valore
Nominale il valore capitalizzato degli interessi pari a cinquantasei milioni settecentoquarantadue mila ecco insistito diciassette dicembre due mila e tre sì
Presidente questo fa riferimento alla tranche di nozze messi d'accordo holding Seat credo abbia detto due mila e due tutto qui ha chiuso quindi le note corretto due mila tre due due mila e tre ma anche prima delle non so se ora ho detto delle due l'una
Sì ora verrebbe però faceva sempre riferimento al quadriennio di durata del nostro quindici a settecento dimettere emesse diciassette
Dicembre novantanove quattro anni diciassette ciambelline tre quindi fu Dodi mi si impegnava a corrispondere a Bank of America la scadenza l'importo di cinquantasei milioni
Che non era altro che la la sommatoria algebrica quindi la capitalizzazione di tutti gli interessi che semestralmente Bank of America pagava
Nel cinquantasei milioni però oltre alla capitalizzazione Algeria di interessi c'era un'ulteriore margine
Che andava che rimaneva ebbe come ecco costituiva avrebbe costituito allo scadere dello swap è quindi alla scadenza del nostro un margine per dalla banca
Infatti io qui nella illustrazione alzarmi pongo la domanda per darmi la risposta
E quindi l'importo di cinquantasei virgola sette milioni riflette soltanto la capitalizzazione del coupon oppure vi era un ulteriore margine di fatto vera un ulteriore margine differenziale per la banca di circa
Di circa circa due due milioni e che viene questo margine viene rendicontato in una mail
Del ventitré luglio novantanove inviava mancata tolse al Ciak che abbiamo già visto Presidente ma allorquando si parlava
Dello swap o
Mi mi riporto al contenuto della Mele già già lette tradotta nell'ultimo capoverso dove dice lo swap non solo è molto profittevole per noi
Ho se ricorda un confronto con l'interprete che ha ritenuto che la soluzione corretta forse non sarà molto profittevole Issa sei sette
E qui presente io so copiato e incollato alla e quindi non ho recepito sino all'adozione va be con con un sole molto profittevole in sentenze ma ci permetterà anche di chiudere la prima tranche della transazione molto importante sul parlate Brasile equity e di ricevere uno virgola cinque milioni infissi allora
E profittevole in sé perché come dicevo nei cinquantasei virgola quattro milioni che avrebbe Food holding ha ripagato alla scadenza dei non c'era anche un margine per intervengono implica
Ancora la mail del ventotto undici due mila quindi post
Realizzazione dell'operazione
Quindi già una
Anno dopo
Ed è una mese del ventotto novembre due mila inviava da sala a Bowers slide trentotto e documento mille duecentonove
Cioè di vivono
In relazione all'operazione parlate equity
Troverai di seguito una descrizione del villa di complessivi trecento milioni
Infatti la transazione
è stata realizzata attraverso due tranche da centocinquanta milioni nel dicembre scorso
La prima tra tranche è stata prego collocata c'è il mercato degli iscritti quindi vetrata presente sul mercato nordamericano altri Losing
Generando commissioni per sette milioni di dollari
La seconda tranche
La seconda tranche
è stata sottoscritta sulla base di un impegno
Scritto al quindi è stato sottoscritta io metto a Catanzaro data Babenco America perché si fa risenta tranche dei Rolling
Sulla base di un impegno scritto alla rivendita garantito dal nostro gruppo strutture Finance
Il gruppo tuttavia non ha provveduto alla rivendita delle nozze
E noi ora stiamo cercando di cederle nel mercato nordamericano
Prego nota che abbiamo già incassato
E si trovano in un conto provvisorio
Ha ragione Fisi per uno virgola cinque per cento due virgola venticinque due milioni duecentocinquanta mila dollari
Inoltre posto che lo spread sulla transazione
E
Significativamente superiore al tasso di mercato
Approssimativamente due virgola venticinque per cento per anno superiore al prezzo di mercato per questa società di settantacinque ottantacinque basis point per anno
Dovremmo riuscire a scremare una porzione del tasso d'interesse come abbiamo fatto per la prima tranche
L'unica cosa che noto proprio mentre leggeva che le ha detto che queste nozze dovevano essere stavano cercando i funzionari cedere queste nozze sul mercato nordamericano ma nella produzione che viene proiettata c'è scritto mercato UE STP sì dove da quello che sappiamo finora mercato nordamericano dei premi le ispezioni
Quindi sostanzialmente presidente anche sulla sua oppure Rizzato confutò lui c'era un margine
Quindi ha scosso la sua opera profittevole quindi non era mero scambio ma garantiva a uno dei due contraenti che era Bank of America la percezione di un marchio differenziale rispetto sugli interessi incassati a chiusura delle alla scadenza del nostro rispetto agli interessi periodicamente semestralmente erogati
Parliamo
Di uno degli aspetti diciamo dei contratti maggiormente interessanti diciamo su quest'operazione che imputa grilline che nella sostanza
Trasformato un po'
Diciamo l'operazione
Trasformò l'operazione di puro di puro equity quindi io mento di capitale
In un operazione che in qualche modo dava da una parte e dava una redditività certa ai sottoscrittori delle nozze ma dall'altra garantiva nella sostanza
Ciò che Parmalat abili Stracca aveva l'ha beneficiato dell'aumento di capitale non avrebbe potuto garantire con il collocamento con l'aumento di capitale e cioè
La possibilità di
Il diritto più la possibilità di ottenere entro una certa data anche ovviamente coincideva con la data di scadenza delle nozze quel valore
Nominale delle nostre stesse ed in più
Tutti gli interessi maturati sulle no quindi allorquando Food holding aveva sottoscritto lo zero coupon swap con vengono indicati
è vero che da una parte beneficiava delle cedole semestrali che la banca pagava e che Food holding aveva dunque possibilità di rigirare ai sottoscrittori
Delle nozze dalla stessa me ma attraverso il
Punta dirimente realizzato da parte Capital Finance diventando l'obbligazione ultima riveniente dallo zero coupon swap cioè Illiri pagamento a scadenza delle nozze era sostanzialmente
Possibile realizzarla attraverso il tutto avviene cioè attraverso quell'obbligazione che prendeva un altro attraente nei confronti di Food holding
E cioè parte da villa Finance di pagare entro las alla scadenza delle nozze ovunque nominale utile a farsi che fondò holding inadempimento delle proprie obbligazioni contrattuali sottoscritte convengo America potesse potevi girare alla banca
Quindi il punto agreement da fornisce contrattualmente quella provvista finanziaria a fondo come vedremo anche vero holding però in quella fase che Rolling
Il prezzo di Veronica e completamente sottoscritto dalla Babenco America ma fornisce soprattutto al Sud holding il il lo strumento contrattuale il titolo giuridico per dire alla scadenza posso ripagare effettivamente
Gli interessi ed il valore nominale perché va alla scadenza agli investitori delle nostra avevano giustamente il titolo anche a ricevere il valore facciale delle no stesse e questo accordo viene sottoscritto tra i due veicoli Food holding e vera holding e la controllata maltese ci accennava all'inizio del gruppo Parmalat Parmalat capitale Finance
Cosa prevedeva quest'opzione put
E assegnata ai due veicoli che al verificarsi di determinate circostanze i cosiddetti tutti Events i veicoli avevano titolo a a rivendere
Alla controparte
Dell'OLAF Scholz figlia parla Capital Finance
Le azioni dallo detenute in Parmalat Afghanistan Paolo cioè il diciotto virgola zero otto per cento nel complessivo ad un prezzo predeterminato
Quindi presidente per ricapitolare io di nuovo non mi trovo con un numero
Sì nove virgola zero nove più nove virgola zero nove e diciotto virgola diciotto o sbaglio
Diciotto mila diciotto
Per la sua dove
Sì qui c'è integrale perché Varisco che non faccio nulla per nasconderla mia pedanteria però
Forse sposta in termini di importi fino alla il chiedo scusa il valore nominale e trecento milioni
L'errore è stata nella sommatoria delle percentuali perché come giustamente lei ha sottolineato nove zero nove nove Zamorano fa diciotto punto zero otto uno fa diciotto punto diciotto va bene quindi presidente c'è un errore
Materiale materiale il mio
Nella nella riporta azione della della della percentuale
Quindi
I putti Events quindi gli eventi al verificarsi dei quali i due veicoli avevano titolo a a rivendere ad altro soggetto del gruppo Pam a che cosa
Il capitale dalle stessi sottoscritti infamata devi distaccato quindi Presidente
Ancora volendo ancor più essere brutalmente sintetici di fatto armata di Mistretta o che è una controllata del gruppo Parmalat emette azioni che vengono sottoscritte dai veicoli un'altra controllata di Parmalat dice qua se tu entro al verificarsi tutta sedici Costanzo che pagano vedere miri Chiellini
Quelle azioni di ottenere il do e tele pagato un prezzo predeterminato schiera il valore nominale più come vedremo gli interessi quindi nella sostanza
Si snatura a mio avviso quella che una pura operazione
Di aumento di capitale in una controllata Parmalat
Nella subholding brasiliana perché poi di fatto Parmalat ha lo stesso valore avrebbe dovuto a ricomprarsi
Queste azioni
Le azioni presidente per definizione sono uno strumento di puro equity che non hanno un tasso di rendimento salvo non abbiano dei titoli quindi azioni privilegiate eccetera che ne ne danno un un un valore diverso in funzione dei dei diritti ascrittigli in questo caso non c'era nell'azione in sé c'era in un contratto a latere sottoscritto da una finanziaria del gruppo Parmalat
Quali erano Presidente gli eventi slide quarantadue al verificarsi dei quali
I due veicoli potevano
Riconsegnare le azioni e trenta quota capitale sottoscritta
Un rischio politico nazionalizzazioni eccetera che fosse intervenuto
In Brasile e che nel nella circostanza fosse durare se voi in volto il gruppo fra siamo dalla
Oppure la mancata rinvenga delle azioni
Entro la data di scadenza delle nostra si fa riferimento presidenta light sono cioè nei in tutta la corrispondenza interno della banca si dice bene l'idea e di andare entro un paio d'anni
Dalla aveva incassato l'operazione a una quotazione dell'intera società
Sul mercato sulla Borsa
Di San Paolo
Non mi ricordo il nome della borsa però
Proposte San Paolo e quindi eventualmente ottenere come margine che poi sarebbe stata percettiva di classe B anche la plusvalenza riveniente dal collocamento in Borsa dell'intero comparto o brasiliani
I punti venti che dice nel del tutta grinta
Se mi razionalizzano società oppure se voi entro la data di scadenza delle nozze quindi quattro anni non collocate in Borsa
Le azioni
Collocata in Borsa ad un che garantiscono una plusvalenza un capital gain beh io posso esercitare la mia opzione il mio diritto e dire
Cara Parma Capital Finance compra Teletu queste azioni a questo valore predeterminato che mi consente di uscire dall'operazione senza diciamo rischio di credito
Altro aspetto contenuto nel punta agreement sono e poi le lenti di di default che potevano in qualche modo interessare il comparto brasiliana per cui se Parma quindi fa causa
In parte mi sembra fosse intervenuto uno stabile Corciano e quant'altro è evidente che non si sarebbe certamente potuta ricollocare collocare sul mercato borsistico e quindi di fatto
Era uno degli degli elementi che dava Tito per far scattare imputati liberi oppure c'era anche un covenant all'interno e cioè
Se il patrimonio netto dipanata ministra Carlo fosse sceso sotto una certa soglia
In questo caso definita in cinquecentottanta milioni di reais ebbe a anche in quel caso
Ovviamente deperimento patrimoniale della
Della del del della controllata in cui erano sotto presenti le azioni in qualche modo non avrebbe reso verosimile
Diciamo il collocamento in Borsa e conseguentemente faceva scattare il Put arriva quindi presidente nella sostanza
Se non me l'ha nazionalizzato se non c'è un default se non c'è una info che mi garantisce una plusvalenza il valore facciale di quelle azioni dev'essermi restituito attraverso questo accordo contrattuale
Quindi abbiamo visto
Il venti al verificarsi dei quali maturava il diritto di dei veicoli a richiedere a a diciamo scambiare il azioni con valori e con importo
Qual era l'importo l'importo era definito contrattualmente location Price quindi il prezzo di esercizio dell'opzione che era a sua volta composto da due fondamentali elementi
Il Davies Operation price cioè il prezzo base
Al di sotto del quale nell'esercizio dell'opzione non si sarebbe potuti andare quindi il prezzo minimo a cui io avrei potuto io veicolo esercitando il mio diritto previsto nel puntare vivente avrei potuto a rivendere le azioni
Detenute impalpabili spacca il peso Sampras era dato dal valore nominale delle azioni sottoscritte quindi i centocinquanta milioni
Dagli interessi maturati sullo swap agreement a carico di Food holding
Presidente quello che abbiamo visto prima Food holding che sottoscrive lo swap con becco American Bank of America paga gli interessi semestrali e Food holding si impegna a pagarli
Il l'ammontare complessivo alla data di scadenza delle non quindi anche lì sul doping da dove avrebbe ritratto questo valore complessivo
Dall'esercizio del put agreement sottoscritto accompagna Maccabi d'affari
Più nell'occhio nel dei social tra essi tutti i costi sostenuti
Nella gestione del vede i vicoli stessi che come vedremo sordo ridicoli che vengono gestiti da Bank of America stessa
Quindi il best Auction Price era il prezzo minimo al di sotto del quale nell'esercizio della put option da parte dei veicoli non si sarebbe potuti andare
A questo prezzo minimo sì sarebbe potuto aggiungere nell'ipotesi in cui si fosse esercitato l'opzione ma comunque
Si fosse intervenuta una IPO
Quindi un collocamento in borsa del gruppo
Che avrebbe generato Rispetto al valore nominale sottoscritto una plusvalenza ebbene in quel caso abbiamo detto non c'era l'obbligo di esercizio di un'opzione perché se si arrivava in borsa e in Borsa si maturava un capital gain i veicoli potevano tranquillamente tenersi
Vendere direttamente sul mercato borsistico le azioni avrebbero potuto maturare quella plusvalenza quindi poi il capital gain avrebbero chiuso così oppure in presenza comunque di una quotazione in Borsa dei valori superiori l'alternativa al bene a vendere le azioni in Borsa
Era quella di venderle direttamente alla controparte del tutto a rimetterci è parlante Capital Finance che avrebbe ripagato quel delta differenziale riveniente tra il valore nominale delle azioni con la capitalizzazione di interessi e il valore in borsa a cui quelle azioni alla data di esercizio
Dell'opzione erano quotate quindi c'erano c'era diciamo anche quest'ulteriore aspetto che componeva il prezzo di opzione che garantiva ai veicoli in una qualunque in qualunque evento si fosse verificato anche quello positivo presidente cioè
Arriva l'altro in Borsa perché il mercato recettivo recepisce collochiamo in Borsa Parma prevista Cao
Otteniamo delle grandi plusvalenze io posso comunque esercitare l'opzione perché anche in quel delta riveniente alla stabilità viene location Price meno garantisce
Io lo riassumo nella slide quarantaquattro quindi il prezzo di esercizio della put option garantiva ai veicoli un importo pari almeno e cioè Bayliss occhio un price declinato nelle sue componenti
Almeno al valore delle Nozze di fuga invero holding degli interessi maturati sullo swap contratto da Food holding convengo America Milano e anche a tutte le specie se che i veicoli avrebbero sostenuto nella nell'ora Marco arco divisa
Una volta incassato
Location price da parte dei veicoli in base agli accordi contrattuali sottoscritti qual era diciamo la ripartizione perché il veicolo esauriva la sua la ragione di vita
Contro la sua contava gigione contrattuale di vita
E quindi avrebbe dovuto
Distribuire l'importo riveniente dall'esercizio dell'opzione ce l'ho c'è un price Hakkinen de certamente ai agli acquirenti delle nozze che
Erano coloro i quali avevano beneficiato
Per quanto riguarda gli acquirenti dei certificati a uno classe A uno
Degli interessi semestrali immagini avevano titolo alla scadenza delle nostre medesime a richiedere anche il nozionale
E quindi il valore nominale delle nozze quindi certamente inadempimento della clausola otto punto due a del nostro processo agreement con l'esercizio della dell'opzione
Il veicolo avrebbe dovuto ripagare il valore nominale delle nozze tassare loro detentori quindici Atalanta a uno che classe A due le quali avevano zero coupon dietro
E pagare a becco America l'importo dello Swat che era già definito presidente i cinquanta quattro virgola cinque milioni di dollari
Cinquantasei virgola quattro forse
Di problema essere stanco alle alle undici è un problema però sezione cerchiamo di chi ricorda che una pausa io non a quanto le manca per chiudere queste due stazioni questo specifico aspetto presso manca ancora un po'
Va bene allora direi che possiamo interromperci fino alle undici
Sul
Senta auspico occulti avallo
Univoco
Abbiamo anche agli effetti oggi
E Gustav quando gli avevano
Addirittura contrario saranno messe
In
Sul
Riferisce l'esperienza Massimo
Arriviamo all'epoca formula a Repubblica per comporta no a Cernusco acre sin da subito
Pronti
Più tardi ma
Io offre proprio
Sì proprio
Rassicurante
Si e professore
L'esperienza
Evidentemente
Sul
Va
Sul
Posto
Franco
Ritengo che
Avvocato
Attacchi
Conosce
No
Però
Sì
No
No
Intanto
No
No
No
No
No
Vicino
E
Essi
Non è
E a
Questo
Col
Ma
L'udienza sì buongiorno
Lo dica a un microfono
Ma lei cioè vuole costituirsi o ho presente per le parti si
Veronica comunque microfono in modo che rimanga
Sì allora io vedo che sono presenti due sedute difensori io nomino sostituti difensore assenti la ripresa era fissato alle undici sono le undici e cinque andiamo avanti prego si sale solo l'avvocato riposarsi vorrei dare la mia presenza
Per alla parte civile a placche e la parte civile far domanda in sostituzione dell'avvocato Enrica Maria chi ha giusta nomina bene
Le posizioni la depositi pure il cancelliere
Più che altro chi manca è il teste
La scritta
Comunque possiamo riprende dottor capaci
Anzi niente lei cerca riprende il filo del suo discorso tribune doveva ancora liquidato il compenso all'interprete di lingua brasiliana che era presente ieri e quindi dà lettura del provvedimento di liquidazione di quattro vacazioni dato che la signora di Olivera presente sin dalle ore nove
è pronto con la Cina
Sì Presidente bene
Allora parlavamo dell'Auchan tra i sacchi
Si sarebbe dovuto distribuire quanto incassato dai veicoli beh nel Davison
C'è un price nell'ultima casellina fa riferimento anche alla
Alla ai costi alle spese di gestione diciamo de dei veicoli quindi bisogna pagare anche tutte le commissioni a ai veicoli e il residuo che fosse risultato eventualmente risultato nel cosiddetto Collection è cauto che doveva essere pagato a il detentore delle nozze
Dei certificati classe B perché nel nostro processo agreement unitamente ai certificati classe A uno
Con un pagamento di cedole semestrali e classe A due con pagamento tutto delle degli interessi direttamente al rimborso del capitale c'erano anche dei certificati classe B
Che non davano diritto ad alcun interesse periodico né di capitalizzazione di tale interessa scadenza ma il loro diritto riveniva allorquando con l'esercizio delle Auction
Del tutto agreement una volta ripagati i detentori delle nozze dello del valore nominale delle stesse una volta ripaga Babenco americana
Dallo suo pavimento una volta pagati i costi di gestione dei veicoli
La differenza che rimaneva del cosiddetto Collection accanto evinco il conto in cui venivano coll'azionati tutti gli importi rivenienti allocation Price la differenza doveva essere trasferita al detentore delle nostre tasse dichiara ben come merita
Ma quale poteva essere la differenza che rimaneva incarico arco nel collezione accanto rivenienti dall'esercizio di roccia un price beh non poteva essere altro
Che la quota a
Conto attualmente definita additional ovation prassi cioè nella buona sostanza presente il capital gain ovvero nell'ipotesi in cui ci fosse stata una IPO
Ci fosse stato un collocamento quindi in Borsa delle azioni ci fosse stata una valutazione una valorizzazione di queste azioni in Borsa ad un valore superiore a quello che veniva dal peso Sean Price bene quella plusvalenza quel capital gain sarebbe stato assegnato ai detentori ricettivi alle classi B e quindi a Bank of America
Sintetizza ancora di più ben con l'America avrebbe eventualmente si fosse arrivati ad una IPO ritratto il profitto riveniente sul capital gain delle azioni di parata di vista caro quotata in Borsa
Conseguentemente ai sottoscrittori delle nozze quindi i possessori dei certificati classe A uno e di processo ricettiva di classe A due
Nulla sarebbe o ritenuto dall'eventuale Aipo di Parmalat ad in vista la causa
Qual era dunque un eventuale interesse di questi investitori
Sul collocamento in Borsa di patate mi staccavo nessuno perché il loro la loro sottoscrizione delle no su quindi sul prato e plessi metti gli dava il titolo esclusivamente a ricevere
Gli interessi maturati e maturandi sul zero coupon
E il valore nominale inizialmente sottoscritta non avevano alcuna ulteriore diritto e conseguentemente interesse ad arrivare o meno ad una IPO
Nella nella borsa di di San Paolo di Panatta administrativas
Era per loro conto un mero investimento in titoli obbligazionari
I detentori suo entrambi inox Purchase Agreement sottoscritti mini quelli di fondo impedirà Oldrini il detentore di queste nozze era
Becco America filiale di Milano
Qui riepilogo per me stesso come l'eventuale capital gain riveniente da un altro di patate mista causerebbe è stato incassato Babenco America limitatamente ancora una volta c'è l'errore al diciotto punto diciotto per cento del capitale in quanto detentrice delle nozze Classe B
Ai detentori delle nostre classe A uno e A due sarebbe stato restituito unicamente il capitale speso per l'acquisto delle nozioni oltre agli interessi eventualmente maturati non ancora incassati i detentori delle nozze classe A non avevano alcun interesse all'eventuale Collocamento o meno in Borsa perché la struttura contrattuale realizzata lo swap e il punta dirimente sostanzialmente gli garantiva
Sul fatto che le nozze avrebbero sulle non ci sarebbe stato il paletto di interessi
Gli garantiva sulla restituzione del valore nominale delle nozze ma un ulteriore eventuale guadagno riveniente da una IPO non sarebbe in qualche modo lo Stato
O si sarebbe riverberato sui
Su questi investitori istituzionali
Le ipotesi quindi previsti gli due possibili scenari erano si giungeva la scadenza slide cinquanta delle nozze qui diciassette e ventidue dicembre
Oppure prima di questa scadenza se arrivava al collocamento in Borsa di Panatta di ministra cavo per entrambi gli scenari che io qui ancora una volta ripido go io non sarebbe cambiato nulla Perna investitori istituzionali ma becco americana avrebbe potuto nell'imposizione fosse stata una ipo a condizioni
Ovviamente favorevoli altrimenti l'acqua non la fai no avrebbe potuto percepire oltre alle commissioni per l'organizzazione e la gestione aventi dell'intera operazione il capitali generi venisse proprio dall'Aipo medesima
Io qui ancora una volta riepilogo i due scenari quindi scadenza delle nozze investitori istituzionali ricevano i centocinquanta milioni di nozionale sottoscritto e attraverso il imputa dirimente anche gli eventuali interessi non ancora maturati
Oppure scenario due
Capital gain riveniente dal collocamento in Borsa di Parmalat a Dini Stracca o comunque Bank of America Milan Branch che aveva in mano i certificati classe B avrebbe ritratto la plusvalenza riveniente
Dalle nozze sottoscritte sia sul fondo holding che che su devi holding
Questo alla luce dell'operazione un po'vista nel suo complesso
Questo è il comunicato stampa che il diciotto dicembre mille novecentonovantanove
Viene e messo da parte finanziaria che è stato per oggetto anche di estrema attenzione da parte della
Procura da Repubblica di di Milano su un'ipotesi di aggiotaggio
Dice il comunicato stampa quindi slide il cinquantaquattro
Documento mille centodiciotto dividi uno
Parmalat avvenisse Franca o holding delle attività industriali brasiliane del gruppo Parmalat
Aumenta il capitale e apre la società ad un gruppo di investitori nordamericani coordinati da Bank of America
L'operazione che si è perfezionata ieri porterà nelle casse di parte ad Annie Stracca o centocinquanta milioni di dollari statunitensi
L'operazione potrebbe essere elevata di ulteriori centocinquanta milioni di dollari entro la fine del corrente mese e difatti il ventidue dicembre viene sottoscritta la pace di centocinquanta milioni con delle holding
Qualora andasse in porto anche questa seconda tranche i nuovi azionisti avrebbero una partecipazione di poco superiore al diciotto per cento del capita
La palma per ad mista cavo ed è stata dunque valutata una cifra attorno a un miliardo trecento cinquanta milioni di dollari
La società brasiliana leader nel settore lattiero-caseario e nella produzione di succhi di frutta ha un fatturato di oltre un miliardo e cinquecento milioni di reais
Obiettivo dell'opera obiettivi dell'operazione sono da un lato l'ulteriore rafforzamento in Brasile
Uno dei mercati principali del gruppo Parmalat insieme a quelli di Italia Canada Stati Uniti Australia e Sudafrica
E dall'altro di realizzare entro quattro anni la contrazione della società brasiliana
I nuovi azionisti di Parmalat ad amministrare Aol qualora entro il termine del quarto anno
Non venisse attuata la programmata quotazione avranno la possibilità di rivendere al gruppo Parmalat
Le azioni sottoscritte con l'aumento di capitale
In questo caso il costo per Parmalat sarebbe pari al valori sottoscrizione per salvare investitori nordamericani maggiorato di uno spread
In linea con le ultime operazioni finanziarie realizzate dal gruppo sul mercato internazionale
Scusate che documento dovrebbe essere questo
Il
Non sembrerebbe corrispondere
Ora segnalo presidente che cosa che nella prima parte del comunicato si legge che Parmalat a ho parlato apre
Sorpresa
Capitale a un gruppo di investitori nordamericani alla diciamo che come abbiamo visto dalla struttura contrattuale l'operazione di fatto gli investitori non sono
Investitori nordamericani ma sono due veicoli
Ubicati nelle Cayman Islands
Però Presidente con questo commento comunicato stampa non so quanto Fossati attenti interessare del tribunale cioè ma nel fresche a no devo ammettere che mi sono distratto perché stavo seduto seguendo la ricerca nel documento che la dal mille centodue del dividi uno
L'esito due tormento
Ventotto sì lo confermiamo
Mese pigiato sul di ridicolo sembra adesso memorandum invece mila centodue è proprio questo
Questo quello che risulta entrambi dirigerà tre che ovviamente non è stato copre di quello che c'è nel fascicolo dibattimento
Dopodiché possiamo andare oltre
Non contino sul sul comunicato giusto presidente
Esposto quello che nel percorso investigativo doveva dire qualcos'altro no io stavo
Dando un'ulteriore indicazione sul comunicato poi che sarebbe una un'eccezione dell'avvocato non so se superano meno quindi
Allora il commento non è un commento il percorso investigativo avvocato si noti poi ovviamente potrà essere oggetto di controesame o anche le altre prove per dimostrare che era infondata questo percorso investigativo ma necessariamente il dottore esporlo
Il gruppo d'investitori nordamericane che diciamo a cui palmata apre il il capitale della subholding brasiliana in realtà presidente erano due veicoli delle Canarie
Di fatto investitori nordamericani anche se volendo
Individuare ventricolo solo una mera un intermediario di fatto attraverso i meccanismi contrattuali dettati sia dal tutta agreement che dallo zero coupon
Sottoscritto con becco americana e il primo il put agreement con parla Capital Finance di fatto a questi investitori vengano completamente annullati quelli che possono essere gli eventuali benefici rivenienti da un aiuto proprio perché al di là del rendimento garantito su questa azione che viene dato anche nel comunicato stampa al di là dell'eventuale del rendimento garantito su queste azioni perché viene sottolineato nell'ultimo capoverso nel comitato stampa però di fatto a questi eventuali investitori nordamericani non sarebbe comunque rispettata alcuna
Plausibile sopravvenienza plusvalenza capitali viene riveniente dall'eventuale aiuto proprio perché attraverso meccanismi contrattuali che abbiamo visto
Disabili sostanzialmente battuta dirimente la Division al Operation Price schiera l'eventuale plusvalenza che sarebbe maturata con l'aiuto non competeva a ai sottoscrittori delle nostre classi a una classe due
Ma sarebbe rimasta ai detentori delle nozze Classe B che erano alla banca becco America organizzatrice diciamo dell'operazione ecco questo l'aspetto che mi preme segnalare va altresì detto che come evidenziato all'ultimo capoverso
Si riferiva che c'era un rendimento predeterminato e che
Palmata avrebbe potuto l'ho dovuto esercitare un'opzione per cui ad un certo valore avrebbe rimborsato le azioni va altresì segnalato presidente anche se qui non lo diciamo un po'riportato in slide ma comunque diciamo
Una mia cognizione diretta come a fronte di questo operazione ed è comunicati stampa che seguiranno quindi sia questo il diciotto che il successivo del ventitré salvare il ventitré dicembre mila centonove il titolo Parmalat quotato presso la Borsa italiana di Milano subì un
Diciamo un consistente incremento dettato dal fatto che il il mercato finanziario accolse
La notizia dell'investimento
Ovviamente favorevolmente quindi se valuta nel nella valutazione generale il comparto sudamericana che Cuba Ava un x per cento sul fatturato complessivo di Parma veniva valutato
Una cifra del genere
Il l'intero gruppo Parmalat in borsa era sotto quotato rispetto diciamo ai agli standard che rivenivano proprio da questa operazione qui per cui
Ebbe un notevole incremento in Borsa il gruppo non non ricordo onestamente le percentuali però diciamo si sia Franco Parenti
Sì ma questa correlazione fra la l'investimento e l'aumento le quotazioni del titolo azionario di parti in lei lo ha invito da dei documenti per cui c'erano analisti che proponevano questa correlazione o va articoli di stampa o quant'altro allora
Le nostre analisi riguardavano intanto il riflesso in Borsa della quotazione di parte se ci ha a seguito delle due operazioni quindi l'incremento del corso azionario del titolo Parmalat che si ebbe in Borsa Valori Milano a seguito dei due comunicati stampa sita a questo punto dovrà forse mi sbaglio io ad essere quotato in Borsa e la Parmalat S.p.A. e non per una finanziaria
Proprio no del Marrazzo Graziano era da la holding con sede a Milano costa passa mirabili questo il titolo Pirelli dove arrivate Finanziaria S.p.A.
Che era nelle bluechips passi in definito passi
Al di là dell'analisi che facemmo all'epoca sul corso azionario quindi sull'incremento di valore che ebbe il corso azionario di furono ci ci furono diversi articoli di stampa di sulla stampa specializzata che valutò positivamente intervento nel mercato di nel capitale della subholding brasiliana richiede scrisse come
Una valutazione del comparto brasiliano a quei valori avrebbe Gene generava di fatto cosa e ho imparato elementi si ripresenterà in borsa un aumento di valore dell'intero gruppo per cui il corso azionario del titolo parti in alla Borsa lo eliminano ebbe un
Questo e è stato analizzato devo dire Presidente è stato anche oggetto di un processo a Milano quindi le mie analisi
Non sono esaustive quanto diciamo l'intera istruttoria che fu e comunque completata a Milano
In ordine al comune di null'altro comunicato tante parti del diciotto dicembre su quel comunicato troviamo una missiva
Del giorno prima
Missione del diciassette dicembre novantanove inviata da Luca Sala a Fausto Tonna
In cui testualmente
Si legge cioè sospira sostanza anzi
In previsione del comunicato stampa che sarebbe stato emanato dal gruppo parti in il dottor Sala fornisce alcune da alcune indicazioni per quanto concerne un eventuale comunicato stampa la pregheremmo di utilizzare un testo come il seguente
Virgolettato vengo America all'ordinato un gruppo di investitori nordamericani oppure Bank of America è inserita nel gruppo voglio sms costituì investe One Billion affitti miglior ritemprarsi gli hanno offre innestandosi dai sto leggendo testualmente ore Parmalat gruppo detto ma se ci sono membri inquisito il Barefoot deve un alibi filtri Emilio expert del teche presi quindi
V perseguiti and day
Le saremmo grati se ci volesse far pervenire il testo di conforto letta allegato sottoscritto per l'accettazione
Ne abbiamo parlato qualche tempo fa e forse compreso tra le condizionano grossi denti che verranno presente verranno predisposte domattina
Ecco quindi
Il dottor Sala dal alcune indicazioni nel momento in cui poppata avrebbe emesso il comunicato su quello che doveva essere nella trasposizione del comunicato il ruolo assunto Babenco America se
Corriamo questi scusi un attimo come questo documento è stato prodotto perché non abbiamo trovato
Quindi verrà prodotto
Va bene
Prendiamo atto
Se presidente proviamo a rileggere
Il comunicato
Alla luce ovviamente delle indicazioni
Riferire il giorno diciassette del giorno prima dal dottor Sala possiamo notare
Come
L'indicazione del ruolo della Banca è riportata nelle prime tre figlie allontano dice papabili fatta holding senza riparazione del gruppo fanno omette il capitale e hanno esercitato un gruppo di investitori nordamericani
Coordinati da Bank of America dottore
Accelera doc
Ma nella lettura però italiano presta massima la stenotipista continua a dover cercare di scrivere quello che lei nello dice
E invece lo scusa presente e che stavo leggendo qua e là conferente ragione guarda soltanto l'annotazione operativa appunto per consentire che rimanga a verbale ciò che le leggi
Prego poche quindi su questa specifica viene assolutamente recepita da Parma fino anche alle indicazioni richieste dal dottor Sala nella mente del giorno prima quindi del diciassette dicembre
Novantanove
Il successivo
Comunicato che non è del ventitré ma è del ventidue
Dicembre quindi il giorno in cui interviene la chiusura il closing della seconda tranche dell'operazione e riporta sostanzialmente
Le medesime indicazioni slide e cinquantasei
Parmalat
A vista caro holding delle attività industriali del gruppo Parmalat in Brasile
A completato la sottoscrizione della seconda tranche dell'aumento svelamento di capitale annunciato nei giorni scorsi
Anche quest'altra accertata coordinato da Bank of America
Complessivamente l'aumento di capitale ha portato nuovi mezzi propri propri a Parma ad ministra caos per trecento milioni di dollari americani statunitense
Con il completamento dell'operazione i nuovi azionisti avranno una partecipazione di poco superiore al diciotto per cento del capitale della società brasiliana
Di dovrebbe essere documento seicentosettanta seicentosettanta dividevano
Anche mille centoventuno va be'due copie ma
Il tema espresso nel primo comunicato circa l'obbligo di Parmalat a dover eventualmente di acquistare la partecipazione detenuta
Nel capitale da parte degli investitori nordamericani così come espresso nel primo comunicato del diciotto dicembre
Viene poi riportata nella nota nei conti d'ordine della nota integrativa del bilancio consolidato
Esso
Chiedo scusa
Di patate finanziaria al trentuno dicembre mille novecento novantanove allorquando
Laid i cinquantasette
Sotto la voce impegni
Si legge
Il gruppo Parmalat potrebbe essere tenuto qualora entro la fine del due mila e tre non venisse attuata la programmata quotazione della holding brasiliana
Parmalat avvenisse la FAO limitata ad acquistare il diciotto questo caso scritto correttamente diciotto diciotto per cento
Della stessa appannata avvenisse Dachau limitata di proprietà di investitori nordamericani
In questo caso il costo per Parmalat sarebbe pari al valore di sottoscrizione di trecento milioni di dollari statunitensi versato nel mese di dicembre dagli investitori nordamericani
Maggiorato di uno spread in linea con le ultime operazioni finanziarie realizzate dal gruppo
Sul mercato internazionale
Ecco queste sono i
Comunicati che il gruppo di Collecchio emette cioè le informazioni che il gruppo di Collecchio sia nel comunicato stampa due nel documento ufficiale che era nella nota integrativa al consolidato apparsi in chiuso al trentuno dicembre novantanove come parlate trasferisce l'informazione a diciamo al mercato
Credit approvato memorandum del diciassette dicembre mille novecentonovantanove ho già avuto modo presidenti di di segnalare come discreta prova memorandum altro non sono che una sorta di delibere
Interno né alla banca attraverso le quali viene documentata l'operazione viene ha relazionato all'operazione che si vuole aveva analizzare e poi vengono poste ovviamente le varie richieste di autorizzazione di approvazione
Dell'operazione stessa oppure semplicemente si è un credito apponevo rampe riguarda delle linee di fido concessi quindi non un'operazione in fase di di piloti quindi di chiusura ma un mantenimento linee di fido questi Creta prove Memorando hanno procura necessità di segnalare e fare una valutazione sul cliente e sull'operazione o sulla linea di credenze per diciamo datare alla ma alla al desk interno alla banca preposto alla delibera dell'operazione tutti gli elementi cognitivi utili per dire sì andiamo avanti no chiudiamo la
Non è troppo rischioso c'è traccia quindi questi documenti ritroviamo li abbiamo visti anche sulle altre operazioni sempre un po'prodromici alla chiusura dell'operazione stessa questo è metafora memorandum
Le diciassette dicembre novantanove
E si fa riferimento per l'appunto alla all'ente di pranzare quindi all'operazione intervento sul capitale
Che il giorno dopo si sarebbe
Ci sarebbe conclusa
Al paragrafo da me Gottardo speciale approvano pare a me
Requisiti speciali Presidente dovrebbe essere mille duecentosette forse
Requisiti specifici per l'approvazione
L'interesse posizione dovrà essere coperta da un credit default swap
Entro il trentuno marzo due mila
Qualsiasi esposizione di credito residuo senza la copertura di un carico è forte entro il trentuno marzo due mila sarà venduta costituirsi conferenza aprile
Due mila
Poi il salto un pezzo da produzione
Keep the arrangiamenti tenere le commissioni di organizzazione che rinvengo Natale operazione in un conto di riserva
In resta il mercante d'
Nel caso in cui vi sia la necessità di sovvenzionare il costo di copertura del credit default swap
Qui nella sostanza quello che sottolineo in questo prima pagina del documento e che Boffa becco America aveva di fatto deliberato di chiude l'operazione sia sulla prima tranche in cui sottoscriveva quindici milioni
Sia la seconda tranche di deroghe in cui sottoscriverà per intero centocinquanta milioni ma che segnalava la necessità di addivenire entro un arco temporale di circa quattro mesi la chiudono nel dicembre novantanove e si danno una deadline è quindi una linea un arco temporale di tre quattro mesi
Entro cui garantire l'intera operazione con uno strumento di copertura era inserire foto troppo oppure cederla sul mercato che devo dire alla luce delle della corrispondenza che abbiamo analizzato prima era un po'l'obiettivo primario cioè sottoscrive la però poi trovare
Dei nuovi investitori istituzionali a cui far sottoscrivere quella seconda tranche e aggiungono le chiese che sono maturate diciamo su questa operazione
Tenete in un conto diceva perché il credo con lo swap eventualmente dovremmo sottoscrive ha comunque un costo costo va finanziato e lo finanzieremo con le commissioni che rivengono
Dalla realizzazione di questa operazione
Io qui trovo nella chiedo scusa nella pagina due del memorandum idea alla fine cinquantanove
Ma
Il
Ecco qui trovo che il Creta panorami era stato preparato ad Antonio Luzzi avvierà la figlia vi era
Diciamo l'approvazione di mancata
Come mai presidente e per suo conto firma però Patrizia medici almeno ritengo che questa sia la firma della dottoressa medicina
Dove
Chiedo scusa è possibile ingrandire
Scusi qui ci sono tre nominativi compilati uno con un carattere a stampa che Luis Moncada
Era presidente la linea sulla parola verticale scritto
Verticale approverete quindi approvazioni no sì approvato va be'abbiamo e in primis il dottor Moncada
Chi sottoscrive quindi non sotto la firma tra non sono io l'esperto Nocerino
Ritengo che sia dall'attraversamento sulla sinistra scusi un attimo riproviamo c'è un nome stampigliato con scritto Moncada e sotto una firma ma questo secondo lei e Patrizia membri eccellenza tra ripeto non sono ritengo sia la
La firma d'autore sarà dice non sono un esperto d'arte diciamo che è stampato il nome di mi troncata potrebbe firmare per conto del dottor mancava questa figura mi sembra quella della dottoressa medici
E va bene può invece c'è un altro nome che è scritto a penna che di punto solo fiction credo che
E sotto una firma sotto una firma e poi se non altro e approvazione finale
M. avrai Maicol Berti
Con sotto una firma con farà
Va be'abbiamo capito cosa voleva rappresentare
Se è possibile andare alla slide sessanta dove c'è la terza pagina
Del
Decretata dal memorandum
Festeggia
Allora
Quindi al paragrafo transactions la sintesi della transazione trionfa Jean Samuel
Allora questo ferita approvato memorandum
Documenta
Significhi documenta l'approvazione
Alla sottoscrizione
Della seconda tranche di trecento milioni di dollari relativi all'operazione
Parmalat Brasile Titti
La nostra esposizione relativa alla seconda tranche presidente ricordo a me stesso i centocinque atrio elidere onde
La nostra esposizione relativa a questa sottoscrizione di centocinquanta milioni sarà fronte contezza da un credit default di copertura
Entro e non oltre il trentuno marzo due mila fa riferimento all'America abbiamo analizzato Sly di prima
Lo strutture del credito prorogatio di Londra
Ha fornito una lettera altamente confidenziale a questo proposito
Ogni esposizione di credito residuo senza la copertura di un credit default
Al trentuno marzo due mila
Sarà rivenduto completamente entro il trenta aprile due mila
Presidente come vedremo le cose non andranno di fatto così
Questa seconda tranche sarà strutturata e documentata in maniera analoga alla prima tranche
Ad eccezione del fatto che il beneficiario
Sarà un nuovo special purpose vehicle chiamato veri Holdings limite
E che gli interessi
Non saranno pagati su base
Regolare
Cioè semestralmente presidente
L'operazione Parmalat Brasile equity
è stata dettagliata nel cui un acronimo S
Sì
M
Datato sette gennaio
Mille novecentonovantanove
Per lo special purpose vehicle ora Food holding se limite
In sintesi Vieri Holdings sarà incorporata
Franco
Sarà incorporato da Bank of America
Chiedo scusa Presidente
E ancora formatosi
Sarà incorporata
Più che tali che per per conto di Bank of America
Non protette incorporata non mi sembra il termine giusto consultori
Al di là della consueta sarà costituita presidente
Loewenthal contro di me ecco America
Per sottoscrivere centocinquantasei dollari di aumento di capitale di Parma per abitini Stratta
Dopo lamento deriva holding deterrà il nove punto zero nove per cento del capitale sociale di Parmalat Brasil
La stessa partecipazione di Food holding
L'inserimento di un nuovo special purpose vehicle si è resa necessario per mantenere separati gli interessi degli investitori ius PPI degli investitori nordamericani di partenza
Che hanno partecipato all'operazione Food holding
Deroghe inizierà la sua sottoscrizione
Inizia la sua sottoscrizione con debito
Replica
Infatti finanzierà
E vero holding cui fanno quindi finanzierà la sua sottoscrizione abbellito
Con emissione di non sul mercato iscritti quindi nord americano detrattore
Con la stessa struttura e documentazione
Preparata aveva
Appunto
Quindi
Non so se ci sono va molto bene solo in corporation più inserimento la Costituzione maggiore no secondo detto l'inserimento sul secco però si si curava
Diciamo sì
Diciamo in questa seconda pagina del carità trova sostanza sì si riferisce che la seconda tranche viene creato un veicolo apposito
Da parte di Bank of America
Che avrà una struttura contrattuale diversa e la ragione per la quale non era possibile
Non è stato ritenuto possibile
Fa sottoscrive al primo veicolo quindi Food holding l'intera quota di capitale proprio perché
Gli investitori avevano interessi diversi e quindi investe nordamericani e ben com'è che qui si è preferito tenere distinti anche i sottoscrittori del capitale di Parmalat ab imis trattava
Slide sessantuno quarta pagina decreta Paul memorandum del diciassette dicembre mille novecentonovantanove che il ottantotto una parte
La società capogruppo di Parmalat Brasile
Parma atti Italia
Aspetti che
Chiedo scusa Presidente
Falsa campo probabilmente il riquadro del testo originale con la produzione
Sì
La produzione c'erano atti nel riquadro
Un altro passo si si e nel quadro sulla sinistra che si è spostato rispetto alla produzione
Quindi non non c'è questa rispondenza
Scusi siamo ancora la pagina tre del Carlo non pagina quattro solo se ai cinesi come all'Italia carica abbiamo attualizzato all'appalto
Onorevoli spostare che riguarda altre menti non non non si evince la coerenza fra la traduzione il testo originale
Sì le il testo di cui sto che ha tradotto da che parole comincia con le parole comincia
La società capogruppo di Parma sembra
Sì presente dopo la fine del primo o riquadro rosso
I singoli Cellino in cui fa almeno in questi termini
La chiedo scusa presente finisce con l'ultima fase produzione nella slide
Numero sessanta quindi dei Rolling finanzierà la sottoscrizione convinto
Finiscono esattamente la stessa struttura contrattuale predisposta per punto quindi questa è una parte interferenze non compare qui
La società capogruppo diciamo Brasile Parmalat Italia
A
Pianificato di avviare entro i prossimi quattro anni una pompiere un minimo del trenta per cento del capitale sociale di Parmalat Brasile nel mercato azionario brasiliano i proventi dell'Aipo sono l'attesa fonte di danaro per rimborsare i creditori di fondo quindi è veri ordini
L'operazione parte del Brasile finti e considerata da tale parte come un collocamento di parapetti riti
Senza pagamenti attesi davvero holding fino al completamente dell'AIPO o allora risoluzione della transazione
Quale che si verifichi per prima
Devi holding
Sarà beneficiaria o beneficerà di una tutto Sean che deve essere rilasciata da una società finanziaria del gruppo Parmalat
Che consentirà aderì holding di rivendere appare una finanziaria attardarsi
Le azioni acquistate da far Brasile a determinate circostanze predefinite
La tutto ciò
E qui si sta parlando per l'appunto del imputa agreement sottoscritto presidente conferma che aveva fatto l'appunto sono ha un valore tale che a devi holding sono garantiti
Forti sufficienti
Per rimborsare i propri finanziato alta tra parentesi capitale
Maggiorato di un rendimento minimo garantito
Chiusa la parentesi anche se l'Aipo
Non si dovesse realizzare
Le obbligazioni dipanate finanziaria secondo la tutto ciò saranno garantite in modo completo irrevocabile targati Italia
La prima tranche di centocinquanta milioni di dollari
è stata finanziata con centotrentacinque milioni di dollari di
US fra l'essere è quindici milioni di dollari con la partecipazione di Bank of America
Che dovrà essere coperta con la produzione di un credit default entro il trentuno marzo due mila
Inoltre Bank of America e il fornitore di uno strumento di uno zero coupon swap
Che consente a dei ricordi viola
E qui io segnalo amici potrebbe essere un refuso in quanto trattasi di Food holding di effettuare i pagamenti semestrali degli interessi relativi al centotrenta milioni del suo debito in realtà i pagamenti semestrali presidente li faceva il veicolo Food holding e non Berio
Questa l'hai sessantadue siamo ancora decreto approda emanando alla stessa pagina però ulteriore capoverso adottando siamo nel paragrafo frantumare invece la raccomandazione
Parla no forse questa la pagina quattro però del documento
Ha ragione presenterà
Cessione
Comunque il perché è venuto il paragrafo non peraltro si
Procede alcune alla lo farà sarà Afghan National raccomandazioni
Parmalat continua a essere un rapporto estremamente redditizio profittevole solo no la sì solo la prima tranche del del dell'operazione gli equidi brasiliano
Produrrà
Produrrà profitti aggiuntivi
Per sette virgola quarantacinque milioni di dollari
La seconda tranche generale
Due virgola due milioni duecentocinquanta mila dollari in commissione di organizzazione con l'aggiunta di duecento ottanta mila dollari di interessi netti
Per ogni mese che di
Tratterremo quali assetto nella nostra contabilità
Queste cifre non includono le potenzialità di commissioni
E di capital gain
Che dovrebbero analizzarsi una volta che l'Aipo di Parmalat Brasile
Dovesse aiutasse
La nostra capacità di
Nonostante abilitati di
E a realizzare
La completo operazione in equity
Proteggerà o cemento era viottolo Celentano
Cioè sinceramente rappresenta
Cioè tra il nostro ottimo rapporto ed aumenterà in modo significativo la nostrana credibilità come fornitore di prodotti
L'investment banking quindi nelle nelle soluzioni d'investimento finanza
L'effetto immediato di ciò sarà probabilmente
La nostra selezione quale consulente
Ebbene i ed è un acronimo inglese che significa merger & acquisition quindi operazioni di fusione e acquisizione
Per quattrocento cinquecento milioni di dollari di acquisizioni
Che Parmalat vorrebbe considerare
Negli Stati Uniti
Questa possibilità è stata recentemente discussa
In una riunione hanno io credo organizzata scusi sindaco al client Menaggio io almeno ci che segue il cliente Luca Sanna
Tra il Ezio di Parmalat il signor carte McClellan
Avanti lungo trovo eccezioni
Abbiamo finito il cammino
In realtà quell'operazione di acquisizione nel mercato nordamericano parlate la fama la fanno Citibank
Però insomma diciamo c'erano in pole diverse grosse banche internazionali tra cui Tenconi
Blackout presidente
Che assumo
Allora e torniamo un po'alla
Diciamo a Sly di sintesi delle operazioni
I due veicoli
Fu dopodiché vere holding erano costituiti alle camere a gas da lo studio legale che operava con becco America
Che si chiama Menippo le caldere io personalmente sono stato alle Cayman sono stato in uno studio legale e abbiamo ho avuto modo insieme ad altri colleghi di analizzare il carteggio presenti mi pone Calder anche su o sui veicoli Food holding delle holding
Tra i due veicoli
E la filiale milanesi di becco americano c'era contratto
Un management agreement per cui me vuole Calder
Si era sostanzialmente limitata alla costruzione dei veicoli ci avevano sede presso uno uno studio affiliato di Mentone calda
Il management agreement prevedeva sostanzialmente che la banca per il tramite i suoi funzionari avesse
In qualche modo la la rappresentanza la gestione
Di entrambi i veicoli
La procura era stata rilasciata alla dottoressa Patrizia medici
Questo accordo sottoscritto con entrambi i veicoli prevedeva sostanzialmente che cosa
Servizi specifici e servizi più generali che
La banca avrebbe fornito ai due voi veicoli che avevano ovviamente varia deprimenti nel corso della loro vita programmata in relazione
Alle nozze messe a tutti gli impegni che da qui obbligazioni da questa nostra e dai contratti sottoscritti presidente quindi zero coupon food agreement che questi due aveva sottoscritto
Tutti gli impegni che ne conseguiva no
Quindi becco America si impegnava io qui ho sintetizzato a Guimarães ora che anch'esso documento corposo
In base al quale vengono i che si impegnava ad agire come mena generale dei due veicoli
Fornendo
I seguenti servizi si servizi definiti gli stessi Fix servisse e General Service
Sugli specifichi essere specifici servizi c'era la delega all'esercizio di tutti i diritti e gli obblighi nascenti dal tutta dirimente dal nostro Purchase Agreement dal si chiude tra stabilimenti il seguire tassativamente l'accordo che regola ovviamente resistenze viva di veicoli stessi e dallo suo padre vive oltre che da contratti minori
Ricordo Presidente che imputa dirimente dava il titolo all'esercizio di un'opzione insorta contro parte da far rotta per la fine o suo padre event era il contratto la cui controparte la Bank of America dava in qualche modo
Titolo alla percezione degli interessi su base semestrale per quanto riguarda Food holding e il nostro processo agreement era l'accordo sottoscritto dei due veicoli attraverso il quale venivano emesse delle nozze sul mercato e venivano emessi e non sull'asse uno classe A due classe Bindi
E venivano sottoscritte dai dai vari investitori
Quindi c'era una delega sull'esercizio di tutti i diritti e gli obblighi e lasciava questi contratti c'era poi
Una delega sui servizi più generali che riguardano la contabilità alla tenuta dei registri i bilanci che questi veicoli avrebbero dovuto
Ovviamente porre emesse quindi nella sostanza i due veicoli costituiti dallo studio legale Mirko le calde di fatto erano gestiti completamente alla luce di questo manager agreement la Bank of America che ricordo essere anche la controparte di uno dei degli accordi
Maggiormente
Fondanti di importanti della delle dell'intera operazione cioè
Lo lo swap Agreements
Dove ben collega per l'appunto era la controparte dei dei dei veicoli
Non è stato ho rilevato alcun ipotesi di conflitto di interesse allorquando e due controparti del medesimo contratto erano nella sostanza rappresentate sempre da funzionari della banca
Possiamo dire che Bank of America aveva di fatto un controllo contrattuale dei due veicoli e delle obbligazioni che gli stessi andavano ad assumere inadempimento degli accordi sottoscritti
Cosa succede sulla provvista dei trecento milioni riveniente in parte amministra cavo
Al nel dicembre del mille novecentonovantanove allorquando Food holding ed ero holding sottoscrivano i trecento milioni di azioni di nomina le azioni di farmaco avvisata
La ricostruzione qui è stato abbastanza complessa perché perché
Iniqua in Ecuador dove
Diciamo la procura di Parma ha effettuato degli accertamenti mandando anche di risorse Rocco Peter Pan non tutta la documentazione
Di Wishaw Trading è stata reperita è stato però reperito un contratto di finanziamento quindi non è stato individuato in Brasile ma l'abbiamo trovato in Ecuador cosine quanto in Uruguay Brasile
In Uruguay abbiamo trovato questo contratto di finanziamento con cui Wishaw Trading
Beneficiava di un finanziamento di circa di due contratti uno di centoquarantotto milioni sottoscritto il ventuno dicembre e uno di centotrentanove milioni
Sottoscritto successivo ventitré dicembre con cui nella sostanza
L'intero valore emozionale
Incassato da affamata Denise trattava per la sottoscrizione per l'emissione di del diciotto punto diciotto per cento del capitale usciva dalla stessa banda ministra cavo e andava nella holding finanziaria del comparto brasiliano pubblicata a a un guardiano a Montevideo la Wishaw Trading
Le analisi sui conti bancari di cui c'è il trading
Sono state effettuate esclusivamente da affidandosi Price Waterhouse sul per conto d'amministrazione straordinaria quindi diciamo la Procura reperito i contratti di mutuo
O
Affronti questi contratti di mutuo
L'utilizzo di una parte della provvista rivenienti subisce il trading ci riviene da una fonte Price di un report Price che io qui documento dovrebbe essere agli atti e che riferisce essere un rimborso di un bond in scadenza di parte Brasile
Detenuto da Japan Trust per complessivi centoventicinque milioni ma lei sa dire colei questo report in particolare allora dovrebbe trattarsi verrebbero stupida flussi redatto su Wishaw Trading c'è un reparto specifico e dovrebbe riportare tutti i flussi finanziari quello che la PG non è stata in grado di associare dalla dalle analisi fatta Price è stato il flusso dei trecento milioni con
Io
Il il diretto utilizzo che di questi trecento milioni è stato fatto ora il danaro è sicuramente il bene fungibile per eccellenza in questo caso noi ci siamo limitati al i evidenziare il rimborso del del bond detenuta Japan Trust perché c'era una diretta coincidenza temporale sostanzialmente di due tre giorni fra la provvista che mi veniva tra il ventuno e il ventitré dicembre con il contratto di mutuo e l'impiego dai dal medesimo conto bancario se non vado errato
Di questa di una porzione di questa provvista per acquistare un bond in scadenza e messo da Parma tre Brasile per centoventiquattro milioni
Do la che scusi Japan Trust nulla c'entra con Banca d'America
Japan Trust credo ci sul tessere un'entità assolutamente estranea abbancamento America ma detentrice di una cospicua porzione di un bond emesso da Parma Brasile ma non è stato in alcun modo associato al gruppo bancario ma ecco
Dopodiché per la differenza tra i trecento milioni duecento
Tra la sommatoria trecentoquarantotto milioni centotrenta mila richiamano emission trading e quanto esce per acquistare il bordo di parte Brasile
Dei documenti e dai flussi informativi di Pancrazi intreccio tra l'altro non siamo stati in grado di associava né ulteriormente
Diciamo la corrispondenza
A fronte di questo per l'azione come abbiamo visto anche nel credito approvato dal diciassette dicembre
Becco America segnalava di aver percepito commissioni per circa sette milioni
Su Food holding e ulteriori commissioni per circa due virgola cinque milioni su Del Rio
A fronte ovviamente delle del di queste informazioni che rivela la Chiesa fa memorandum noi abbiamo sono riferito alcune
Ripeto se non sbaglio queste ci sono state trasmesse
Direttamente dei legali della banca allorquando furono ricchezze delle
Fileta quindi delle delle missive in cui si documentavano delle attività svolte per le attività di organizzazione
E gestione dell'operazione che a fronte delle quali venivano in qualche modo richiesti il pagamento di corrispettivi proprio per la gestione dell'operazione quelle che noi abbiamo censito al di là di quanto riportato alle Creta può memorandum del diciassette dicembre
Che il riporta a circa sette milioni e mezzo due mila metri circa dieci milioni di commissioni sono queste tre
Missive una del diciassette dicembre novantanove in cui in relazione alla prima tranche
Di Food holding coordinata da Bank of America ben commenta richiede a Parmalat
Una commissione di due milioni duecentocinquanta mila dollari una seconda e sostanzialmente analoga missiva e del ventidue dicembre novantanove in cui per la seconda tranche bene richiesto un importo equivalente
Poi troviamo presidente una ulteriore visiva chieda tappa a dodici dicembre mille novecento novantanove
In cui interviene
Documentalmente nell'operazione
Terzo soggetto terzo rispetto a tutte le controparti contrattuale che abbiamo visto l'operazione che e la già nota gran Lungara Cantona mente la quale in questa missiva del dodici dicembre
Chiede per la sua attività di coordinamento
Un importo di tre milioni settecento cinquanta mila donna allora
Nella slide sessantanove
Riporto un fax
Del ventotto dicembre novantanove io non ho tradotto però sostanzialmente ho evidenziato il riquadro in cui si documentano un fax inviato da da Bank of America Milano a
A firma sembrerebbe di Patrizia media dice
Scritto fronte al si è fornita armato Fausto Tonna in cui si documenta però le commissioni
Dovute per
Il completamento sia della prima che della seconda tranche dell'operazione brasiliana
Egregio ragioniere come d'accordo le conferma che le commissioni che Parmalat Capital Finance Limited
Chi era la controparte del Sulta dirimente presidente
Deve corrisponde con riferimento all'oggetto
L'oggetto del Papa ministro afgano incremento di capitale sono le seguenti e appunto tratto illusioni duecentocinquanta mila dollari moltiplicato per due dovuto
Sì nel documento settecentotrentaquattro deliri di uno
Vediamo invece
Più più da vicino quanto richiesto nella missiva del dodici dicembre novantanove che viene inviata dai gran Boone accanto Rasbank che a Parma che sappia ora nel corso della mia procedenti escussione presidente allorquando abbiamo paralizzato le operazioni di fatto Venezuela far parte Brasile
Quelle del novantotto Palma d'Argentina del novantasette quelle del due mila e uno quindi parla ancora incredula Parma più Brasile Parma Pavia sul dato che il Cile
In tutte queste operazioni
Vediamo a un certo punto delle operazioni medesime l'intervento
A mio avviso più che altro documentale della della gara un Bund e Cantona al Bank
Con accordi contrattuali fisico lettere di richiesta di commissione che
Attestavano un'attività svolta dalla banca in realtà Presidente che
Questa missiva mandata al dodici dicembre novantanove se
Ci asteniamo un attimo dal dalle varie operazioni realizzate e la prima
Fa fa di fatto l'ingresso dica un bond ENEL della GK vivi nell'universo Parma cioè in ordine temporale
Fa però le omissioni però questa poi lo vedremo con più dettaglio quando analizzò un po'lo storico del della corrispondenza intercorsa Baggi KB con Parmalat però
Certamente certamente questa dovrebbe essere la prima missiva
Chi viene inviata da GK di
Appare quindi attesta
L'intervento della banca tonale Svizzera
Nel mondo Parma per e segnatamente su questo per azione
La missiva ora io qui
Lo anche intitolata prestazioni inesistenti al presidente perché perché non è fino ad arrivare alla slide e settanta abbiamo documentato
L'intera struttura contrattuale sia da un punto di vista per l'appunto dopo contrattuale documentale quindi di tutte le parti coinvolte sia da un punto di vista della corrispondenza interna alla banca
Decreta prova memorandum o realizzati dalla banca in cui si parla di attività di definizione e realizzazione dell'operazione coordinamento degli investitori finanche attiva di coordinamento esplicitata
Nei comunicati stampa della Parmalat stessa che ha realizzato il diciotto e il ventidue dicembre
Novantanove
Ebbene di fronte a una struttura contrattuale di corrispondenza di missive di e-mail di fax
In cui mai abbiamo nella documentazione esaminato abbiamo mai visto
Comparire
Il nome o comunque un ruolo da assegnare
A una terza istituzione bancaria diciamo quanto documentato nella missiva del dodici dicembre non trova riscontro rispetto sia la corrispondenza che alla struttura contrattuale che poi interviene pochi giorni dopo e che abbiamo già analizzato
Questa missiva
Slide settantuno e inviata il dodici dicembre
Mille novecentonovantanove
A Parmalat S.p.A. praticamente affatto non è che la firma per l'accettazione e viene firmato da due funzionari
Della G. KB Christian gli offre
Nino giura Larocca
L'oggetto della missiva e Parmalat Brasile
E quindi trans faccia quindi transazione
Sul capitale della
Holding brasiliano
Riporta il
La missiva ora leggo la traduzione
Dottoressa
Ci si aspetta che la transazione
A mostri a trecento milioni di dollari e avrà luogo attraverso un investimento in equity di Parma più Brasile oggi una entità alla stessa collegata
Senta quasi mai investimenti in equity si potrà con investimenti in capitale
Scusi investimenti in capitale data
E può essere pagata in una o più tranchant
Paga fine può essere
Risposta
Trasferita
A fronte dei servizi resi
In in relazione alla transazione sopra menzionata
Incluso il coordinamento
Including impotenza l'investor Coordination ed equity ad evasori quindi incluso il coordinamento dei potenziali investitori l'attività di consulenza sull'equity
Voi fare in modo che parla capitale Finance paghi a noi
Una Commissione non rimborsabile una tantum pari
All'uno virgola venticinque per cento degli importi corrisposti in ogni tranche
Della tassazione
Per pagare
Io Presidente lo
Come dicevo lo titolata la prestazione inesistente perché da un approccio per carità prettamente documentale non individuo alcuna attività
Svolta dalla banca in ordine a questo collegamento devo dire che quando Bank of America illegale di Bank of America a nostra richiesta chi trasmisero copiosa documentazione
Su questa operazione c'erano
C'era anche della corrispondenza intercorrente tra Bank of America e i potenziali investitori perché c'ero la Bach ha trasmesso
Una sorta di memorandum sull'operazione che andava a proporre quindi la ricerca dell'investitore il tentativo avviamenti di convincere l'investitore a torto scrive una quota
La banca svizzera non compariva mai né per conoscenza alle varie missive né come accennavo dopo insomma nella struttura contrattuale
Della operazione stessa segnalo altresì che questa missiva è sostanzialmente nell'ambito della tipologia di servizio che sostanzialmente una sorta di duplicato di quella che anche becco America manda
E che richiede commissioni per due virgola duecentocinquanta milioni
Due milioni duecentocinquanta mila per ogni singola tranchant a Parmalat che dovrebbe essere pagata per il ruolo di coordinamento degli investitori medesimo
Andiamo presidente se non ci sono osservazioni andrei
Alla seconda fase dell'operazione Food and ieri allorquando
La tranci sottoscritta da Bank of America né il ventidue dicembre novantanove
E che nei Creta prova al nel Creta Prodi abbiamo analizzato il diciassette dicembre in cui si diceva
L'opera la tranche dovrà essere completamente dismessa entro il trenta marzo
Diversamente nel successivo mese di aprile occorrerà coprire l'esposizione con Credit default
Suo utilizzando la provvista maturata ed accantonata e per le commissioni incassate dalla banca sulla organizzazione dell'operazione Venezia
In realtà presidente nel marzo ed aprile del due mila
Non si riesce a ricollocare sul mercato le nostre inizialmente sottoscritte da una banca a subire ordini né tanto meno
Individuare investitori pronti a sottoscrivere una tranche nel col suo complesso similare macchiata nessun ulteriore una diversa operazione
Un diversa struttura contrattuale per cui quell'esposizione sottoscritta dalla banca di centocinquanta milioni rimane nel portafoglio della stessa fino al giugno due mila e uno data in cui becco americana ai riesce
A o organizzare dopo aver fatto approfondirò Sandini sul mercato nordamericano
Ad organizzare un nuovo palese mentre quello nuovo Collocamento DiNozzo emesse da dei Rolling attraverso cui ripagare
Quelle sottoscritte direttamente dalla banca il ventidue dicembre mille novecentonovantanove
Questa mia informazione presidente
Viene da che cosa
Sia dal punto di vista documentale perché non troviamo nel nei vari Steps che compongono l'operazione nuovi documenti contrattuali che portano a di vedere la modulazione degli accordi sottoscritti nel dicembre novantanove quindi nulla succede
Fino al giugno due mila e uno e poi anche perché la corrispondenza che ci è stata fornita all'epoca da legali la banca attesta ovviamente questa assenza di nuova struttura contrattuale con la necessità di con diciamo la operatività o operatività della banca funzionale a trovare cosiddetto funding nuovi investitori che si concretizza soltanto nel giugno due mila e uno allorquando non vengono individuati gli investitori per l'intera tranche di centocinquanta milioni ma una porzione di circa ottanta novanta milioni si trova pronta per essere collocata sul mercato e quindi la banca decide di rivedere la tranche dell'operazione vero
Questa la slide settantaquattro ora la largo per la dottoressa
E una
Missiva
L'inviata il venti gennaio due mila potrà quindi all'indomani
Della
Della realizzazione dell'operazione nel dicembre del novantanove mandata Moncada da Moncada al dottor ciò che ha mai Pride
Che presidente le ricordo sono i firmatari del credito approvò il memorandum del diciassette dicembre novantanove con cui autorizzavano la seconda tranche dell'operazione centocinquantenario diario
E del documento mille duecentoventisei divisi
Come forse ricorderete
Nel momento in cui la seconda tranche è stata approvata
Eravamo sempre del parere che il modo più semplice per
Sì più pulito Sergio
Per alla cui abbiamo tradotto per scaricare la nostra esposizione
Non si capisce bene che viene fuso così
Devo dire il termine scaricare o sollevare qualche eccezione
Senza la famiglia ho provveduto sì
La dottoressa non riesce a rispetto a leggere la parola in un si capisce ma la parola colle sarebbero Flood
Ho offrono
Concludo
Mentre scarpe liberasse su
La nostra esposizione fosse stato attraverso una rivendita
Tenuto conto dei requisiti richiesti dal mercato del prato leggermente
La rivendita non è stata possibile entro i nostri tempi voluti
E pertanto abbiamo optato per un credit default swap di protezione
Mentre le trattative
Quindi l'associazione con JP Morgan in relazione al Credit default swap di copertura
Sono in una fase molto avanzata
Comincia ad essere chiaro che non saremo in grado di spuntare alcun interesse
E che ci sarà richiesto di apportare alcune modifiche ancora da devono essere determinate
Alla documentazione attuale
Pertanto sembra
Che il totale delle li abbiamo sentiti entrate
Derivanti da questa operazione
Sarà solo del due virgola venticinque milioni di dollari di arrangiamenti fino
Supporti di cominciare l'organizzazione
Supponendo che nessun esborso sia necessario per JP Morgan
E che sarà necessario ulteriore lavoro per ottenere il credit default swap di copertura
Da un recente colloquio con becco America Securities
Abbiamo compreso che gli investitori privati nell'East negli Stati Uniti
Sono interessati ad un'operazione simile alla prima tranche di Parmalat Brasile per il Duemila
Bank of America Security e fiduciosa di raggiungere la completa rivendita alle seguenti condizioni
Quindi qui descrive un po'
Il preliminare sounding che era stato fatto sulla necessità di rivendere le nozze il luogo di uno strumento di copertura con cui si stava dialogando con JP Morgan fermi un attimo
Dice fondatezza Conversation quindi rispetto a dal recente di legalità conversazioni e poi soprattutto dice a i testi ITunes Actions assimilabili non a una transazione similare ma a transazioni naturale similari
Ne può procedere
Ti vedo che lei annuisce dottoressa quindi
Andiamo alla slide settantacinque in cui passano una decina di Messi
E il dottor Sala scrive ma
Tale no l'affannarsi in economica il ventotto novembre i grazie con riferimento
Alla centocinquanta milioni delle il brasiliano
In relazione all'operazione parla
E troverai in seguito una descrizione dell'operazione per complessivi trecento milioni
Infatti la transazione è stata realizzata attraverso le sue tracce da centocinquanta milioni nel dicembre scorso
La prima tranche è stata pre collocata nel mercato degli ospiti
Alle trovo sin qui alla chiusura
Generando commissioni per sette milioni
La seconda tranche
E stava sottoscritta sulla base di un impegno scritto alla rivendita garantito dal nostro gruppo strutture Finance
Il gruppo struttura Finance tuttavia non ha provveduto alla rivendita
E noi ora stiamo cercando di cedere le nozze nel mercato degli ospiti quindi nel mercato nordamericano del prato presente
Prego nota che
Abbiamo già incassato che si trovino in conto provvisorio
Arrangiamenti figlie per uno virgola cinque per cento due milioni duecentocinquanta mila dollari
Inoltre posto che lo spread sulla transazione e significativamente superiore al tasso di mercato approssimativamente due punto venticinque per cento per Anna
Superiore al prezzo di mercato per questa società di settantacinque partecipe basis point il perno dovremmo riuscire a scremare una porzione del tasso d'interesse come abbiamo fatto anche per la prima tra
Dottore settantacinque ottantacinque basis point è inferiore a due virgola venticinque perché a cosa corrisponde
Scusi la domanda in base a quello che lei ha detto se il due virgola venticinque per cento su base annua era superiore a settantacinque ottantacinque basis point su base annua sì
Quest'ultimo dato cioè settantacinque ottantacinque basis point a cosa corrispondono a una percentuale zero virgola zero virgola zero virgola settantacinque quindi dell'esplosivo e zero virgola ottantacinque satelliti
Slide settantasei effettivamente esame del falla del novembre due mila nel due mila e uno
L'operazione vere holding viene
Diciamo ristrutturata ridefinita
Viene fatto un un nuovo noto Purchase Agreement chiamò a sostituire il precedente
Datato ventidue giugno due mila e uno vengono individuati i nuovi sottoscrittori di nozze che sono sempre diciamo
Compagnie assicurative di previdenza nordamericane
Che sottoscrivono circa
Centocinquanta chiedo scusa a cento milioni
Di nozze certificati classe a
Non viene individuato un a
Ulteriori sottoscrittori per la tranche di cinquanta milioni per cui la stessa
Rimane
Nel portafoglio diciamo de di Bank of America Milano
Con la ridefinizione del nostro processo agreement che viene fatto un nuovo swap agreement che
Sostanzialmente diventa equivalente al precedente con riferimento alle nozze vi fu d'ordine e cioè
Anche queste nozze hanno diritto ad un pagamento delle cedole degli interessi dirà su base semestrale
E quindi
Lo swap dirimente realizzato per questa tranche prevede per l'appunto che Bank of America
Diversamente dal precedente che prevedeva che la capitalizzazione degli interessi di quegli enti sulle nozze
Da parte di dei Rolling e quindi poi il pagamento alla scadenza il nuovo suo padre vivente alla luce della ridefinizione
Contrattuale delle nozze prevede per l'appunto
Un pagamento dei coupon su base
Semestrale quindi viene fatto un nuovo nostro processo agreement le chiavi definito anche l'OPA vivente con riferimento quindi sia al pagamento sia all'arco temporale che permane il medesimo cioè scadenza a dicembre del due mila e tre
Allora io presidente sull'operazione di o ristruttura diciamo di Food holding e vero holding avrei ultimato la mia esposizione perché questo è diciamo una seconda un secondo capitolo del del dell'intervento dall'operazione di equity che ovviamente subirà un ulteriore passaggio con l'intervento di un nuovo veicolo che si impegnerà a sottoscriva postergare ulteriormente le nozze che sono in scadenza nel dicembre due mila e tre perché ora come vedremo la volontà del management di Parmalat e quella di non arrivare a dicembre due mila e tre dover rimborsare
Gli impegni assunti colo suo padrino ente cioè
Scusi con il PUTT agreement e cioè ripagare di trecento milioni dei valori nozionali delle nostre messo la Food holding deve ordini e circa cento venti milioni
Di interessi che nell'arco del quadriennio
Maturavano quindi
Il management di Parmalat la corrispondenza soprattutto con il si è un po'regolare la finanziaria
Per tempo si profuma di trovare uno scenario alternativo anche alla luce del fatto che
Lo
Le condizioni del mercato brasiliano e soprattutto della valuta brasiliana erano nell'arco del periodo due mila due mila uno erano peggiorate per cui non era più realistico procedeva ad una quotazione
Di Parmalat amministra Aka realizzare conseguentemente
Una plusvalenza un capital gain
Ma collocamento in borsa e ripagare attraverso questo collocamento questa IPO ovviamente gli impegni contrattuali assunti nei confronti di Food holding erotica alla luce di questo diverso e maturato scenario
L'area finanziaria di Parmalat si preoccupa questo punto per tempo di riavviare un dialogo con la banca
Cercando una alternativa alla naturale scadenza delle nozze prevista per il dicembre due mila e tre attraverso che cosa attraverso o una miniera è semplice postergazione della scadenza delle nozze per cioè
Tonna dice
Il dicembre due mila e tre e fra un anno e mezzo chiedete agli investitori di postergare al due mila e nove
Oppure trovare un investitore alternativo che potesse
Assumere su di sé l'intera esposizione
In quel momento presente verso i veicoli periodiche Food holding e portare questa esposizione con nuova suturato attuata delle scadenze
Ultronee rispetto a quella preventivata del dicembre due mila tre
La preoccupazione dei vertici Parmalat quindi arriva per tempo si avvia un dialogo con becco America la quale si mostra ovviamente disponibili a cercare di arrivare di diciamo incontro alle andare in conto le esigenze del cliente ma come vedremo il mercato non sarà così recettivo perché considera intanto vede il mutato scenario quindi la prima richiesta di Parma che sarà quella di meramente può seriale la scadenza delle nostre Bank of America manderà dei memo a tutti i detentori dei certificati galassia dicendo che ne pensate di spostare la scadenza prevista dal due mila e tre al due mila e nove
Le risposte arrivano sono negative perché intanto perché la richiesta viene fatta troppo in anticipo rispetto alla scadenza cioè già nel due mila e due quindi un anno prima la scadenza si cercano soluzioni di postergazione quindi gli investitori nove non lo so pensiamoci ma magari pensiamoci un po'più avanti
E poi perché il mutato scenario che non faceva più rendere plausibile il collocamento in Borsa di Parmalat ad ministra Gao
Incideva certamente sulla l'impossibilità di un collocamento in Borsa ma anche un po'sulla merito creditizio su dell'intera operazione che si andava a realizzare perché era vero che investitori delle nozze erano garantiva deputati li mette lo zero coupon eccetera
Ma era altrettanto vero che l'operazione comunque l'ha vista come un'operazione che fondava la sua essenza sullo comparto sudamericano
E nel momento in cui questo compatto se andava deteriorare ovviamente questo non riceva solo sull'eventuale ai Pooh ma anche sulla percezione degli investitori e sulla non volontà di proseguire in un investimento di questa natura
Da qui parte da questi assunti parte presidente
L'operazione che poi levare istruttorie condotte hanno definito cura holding
A nome del veicolo che viene costruito
E capitalizzato proprio per
Finanziare inizialmente l'intera operazione di ridefinizione delle del PRA la sicurezza
Ora
Comincio subito con
Acido fra pubblico ministero interessi visto che nei capi d'imputazione anche se hanno ha fatto una domanda specifica
Sì ecco vedo che la numerazione delle strade riprende da uno il che veste immediatamente la mia curiosità cioè quante saranno complessivamente rappresentano queste sarebbero novantacinque
Tra l'altro Presidente mi permetto di osservare come il testamento ritenuto molto complicata l'operazione impudente rispetto un po'alle altre che hanno realizzato però presente questa è ancora più complicato anche perché anche perché
A metà della sua ridefinizione viene nuovamente rimodulata con l'uscita del veicolo curò holding
E quindi non completando la che si ritraggono soltanto alcune delle informazioni e dei risultati che ne sono conseguiti rispetto a quelli che erano i risultati originariamente e attesi
Questi sono
Allora
Io cerco sempre di riepilogare un po'nella maniera inglese no i vari i topi insetti e poi andremo a toccare
Diciamo sull'operazione felicissimo inerte
Sui singoli aspetti quindi anche qui Presidente su quell'holding come diceva troviamo delle discusse insomma
Un tema interno sono avvenga americana sulla necessità di prorogare la scadenza delle nozze d'alla luce delle richieste Chieri venivano
Dal management di becco e di chiedo scusa di di fatto
E quindi troveremo un po'corrispondenza che spiega il perché di questa velleità di Parma verità perché rimane tale come vedremo e quelle che sono stati delimitazioni poi i nel cammino della ristrutturazione
In cui becco America è in corsa
Cosa riesce a ottenere la banca prima ancora della postergazione la scadenza delle nozze ottiene più che parte becco nero cosa ottiene Parmalat prima ancora che la rischio inflazione del Nozzoli ottiene un la definizione di un contratto che avrebbe garantito
A ha parlato di ripagare interessi
Maturati su Food holding ed era holding
Inattesa di una lisca di trazione Del Noce quindi un'altra una parte un aspetto contrattuale di un'operazione più articolata che prevedeva l'individuazione di nuovi investitori disposti o dei medesimi disposti a portare l'investimento dalla naturale scadenza del dicembre due mila e tre al due mila e nove
O
Nel nel far questo avendo la necessità di trovare una controparte contrattuale che prima facie si assumesse l'obbligazione sulla ristrutturazione o zero coupon nasce un veicolo ha chiesto costituito alle Cayman Islands
E che diventa la parte contraente dello zero coupon swap che si chiama cura holding
Che come vedremo verrà capitalizzato da un ulteriore veicolo delle British Virgin Islands che si chiama equity capital Products la cui società parrebbe ricorda le informazioni documentali e abbiamo ritratto parrebbe riconducibile al dottor Sala ma Turoldo in gara un anche una vita breve perché nasce nel novembre due mila due ma nel successivo anno due mila e tre a fronte di o
Tematiche che personalmente non ho ben compreso ma che investono
Dovrebbero avere investito direttamente il dottor Ferrari scherzò che hanno deposto diciamo prima qui
E il quale richiede di eliminare il veicolo con Rolling dall'operazione per cui commenta nel novembre due mila e due poi nel due mila e tre su richiesta
Del nuovo sì e fondi Parma tre giugno due mila e tre viene chiesta l'uscita di puro holding dalla dall'operazione ed una struttura più semplice che in qualche modo portasse più semplice più trasparente che portasse il finanziamento dettato dallo zero coupon uomo direttamente da Bank of America come diciamo creditore principale direttamente al Gruppo Pam
Questa operazione poi i non viene anche se ha ultimato perché interviene default di Parma per nel dicembre due mila e tre e poi ultimo aspetto che andrò ad analizzare riguarda un tema interno alla banca allorquando interviene un soggetto terzo cura holding rispetto agli altri veicoli perché mentre Food holding vedere holding erano due vicoli costituiti da uno studio legale
Con cui becco America intratteneva da lungo tempo diciamo attività di natura professionale
Gestiti attraverso quel management agreement che abbia visto il diciassette dicembre due mila e tre novantanove direttamente da da ben Connery Kankuro holding e diciamo outsider in tutti i sensi nel senso che un veicolo nuovo nuovo per la banca
Che non conoscono
E che vedono intervenire l'operazione per cui alcune strutture interne alla banca si chiedono su questo veicolo quali garanzie di affidabilità ci sono
Se sono rispettate le policy anche sull'antiriciclaggio cioè sappiamo questo piccolo di chi è chi è il proprietario del veicolo sappiamo il danaro che arriva su questo vincolo
Se e danaro che insomma non abbiamo verificato su tutte le linee guida sull'antiriciclaggio
Essere
Diciamo danaro lecite e quant'altro
E quindi nascono tutta una serie di problematiche interne che ancora una volta vengono poi io ad esse definite con l'uscita del veicolo pochi mesi dopo l'ingresso nel novembre due mila e due dall'operazione
Quindi questi sono un po'gli aspetti a chiusura di questo e vedremo come l'intera operazione di tentativo di rifinanziamento del delle nozze supporta dei degli importanti profitti
Personali su conti bancari riconducibili a diciamo dopo
Allora slide quattro cominciamo dalle discussioni del marzo due mila e due
Interne alla banca
Sulla necessità di prorogare la scadenza delle nozze emesse baffuto ogni dialogo ed ironica ovviamente anche dello zero coupon che seguirà di pari passo ovviamente le scadenze del nostro processo Agrigento
Ora cerco di ingrandire a beneficio della dottoressa
Che con bonifico fa
Allora questo è una meta il trenta marzo inviata a da Sala
A
Con mentre
Ed è a conoscenza
A Gray il gioco Antonio
Senta
Alle
Si fa un po'fatica Presidente Cafasso locale grande del documento
Non so se la procura ingrandendo
Ho senta il procedimento
Sì documento dovrebbe essere mille novecentocinquantasette deliri di uno
Dopo di che si funzionari benché un americano nessuno degli imputati forse neanche Paolo Levante chiederci chi fosse
Fa fa settantasette andiamo avanti sì
Allora torna sta considerando cosa fare con queste transazioni
Ritiene che un'opzione sia quella di estendere la loro durata
Ma altre opzioni consistono nel chiuderle
Dal momento la dottoressa riesce a leggere è possibile tirare fuori il documento
Si segnala infatti
Non si riesce a
Io non li spaventa
All'atto ma sta considerando cosa fare con queste transazioni ritiene
Che un'opzione sia quella di estendere
La loro durata
Ma altre opzioni consistono nel chiuderle dal momento che laico delle azioni brasiliane non è fattibile in tempi brevi o perlomeno al prezzo
Richiesto
Quindi egli vorrebbe trarre vantaggio dalle esistenti disponibilità di cassa di Parmalat
Per estinguere transazioni
Uno dei problemi chiave nell'estendere la transazione
E che probabilmente non saremo capaci di erogare un altro zero coupon
Inter e spende sua
Per il fatto che la nostra attuale esposizione con il gruppo ebbene sopra il livello desiderato di gestione del portafoglio
Il problema
E che il pagamento diretto dei coupon potrebbe richiedere che le transazioni siano descriversi a bilancio
E non possano rimanerne fuori come avviene oggi
Tale fattore ridurrebbe di molto il vantaggio di estendere la durata della transazioni
Posso presidente Banca semplicemente un probabili nella prima frase
Lui dice chi Appice Ezio Guano Jean dopo il primo capoverso quando dice che la ipotesi nasce Irti spavaldi noti due volpi di è probabilmente non fattibile quindi quel probabilmente non era stato traduttori sono da aggiungere
Se posso presente prima di andare avanti vorrei fatta senza del collegio comunque nell'intero dire sia lei che lo trasmise che con d'accordo col fatto che mancasse questa parola
Beh prosegue
Non volevo portata in sala il collegio su un passaggio allorquando
Sì si dice
Dopo il primo periodo quindi egli vorrebbe trarre
Ordine nuovo tutti arrivare no quindi egli vorrebbe
Trarre vantaggio dalle esistenti disponibilità di cassa di Parmalat per estinguere le transazioni
Ora presidente
Il tema qui di Tonna che Santon avrebbe sollevato è o o riusciamo ad ottenere una postergazione delle nozze ma con l'estensione degli zero coupon swap quindi e sentiamo le nostre estendiamo anche il contratto che alla scadenza dell'attuale scadenza delle nozze prevederebbe per Parmalat
Il pagamento degli interessi la cui sommatoria totale era circa duecentoventi milioni quindi Donna riferirebbe o poster diamo fosse riuscita possegga una scadenza dei nostri e dello zero coupon oppure posso anche ipotizzare di chiudere la transazione ripagando per intero
Il dovuto quindi trecento milioni Piceno di di di valore nominale delle nozze più i centoventi milioni degli interessi maturati e capitalizzati
Utilizzando le mie disponibilità di cassa cioè prendendo attingeva quattrocentoventi milioni del mio danaro presente nelle casse dell'azienda e ripaga
Presidente nelle casse di l'azienda il danaro non c'era
Quattrocentoventi milioni qui siamo nel marzo
Scusa
Qui siamo a marzo due mila e due al di là di quello che documentavano i bilanci
Parmalat aveva grandissime difficoltà anche a rifinanziare i presidenti operazioni di portata di paglia venne inferiore
Proprio nel marzo due mila e due c'era stata anche una mezza bufera Caraga volto Tonna che aveva detto che non avrebbe più emesso bond invece ne emetteva degli ulteriori non con becco America parlo in generale quindi molti analisti al hanno cominciano a dubitare della credibilità del management di Parmalat in ordine a quanto asseriva da una parte alla Community finanziaria quanto invece dall'altra
No di fatto facevano quindi il gruppo era tirato sia da un punto di vista proprio della capacità di far fronte agli impegni finanziari sia della credibilità
Nel mercato che in quel momento c'era perché molti analisti cominciano a dubitare della
Diciamo proprio della credibilità di Tonna in primis di Tonna
Su quanto riferiva quindi tra l'altro marzo due mila e due aprile due mila e due sono messi in cui c'è diciamo anche una mezza tempesta mediatica sulla credibilità di Tonna
Non sul fronte ben Comerica presente con il sul fronte più più generale
Qui invece si documenta
Diciamo l'opzione di vuoto e di dire ben otto ore in poster di forse abbiamo tutto oppure va be prendo i soldi dalla cassa e pago e pago quattrocentoventi Mione perché a tanto ammontava il
Il quantum complessivo e chiudo la transazione questo mi premeva sottolinearlo
Bene e dire che è arrivato il momento di fermarsi per la pausa più lunga
Anche perché il dottor Zurlo dovrebbe celebrare due udienze di convalida oggi essendo ritorno per le direttissime dobbiamo anche garantire la necessaria pause nostri assistenti d'udienza posto che la cancelleria non era il perito nessun altro per questi inconvenienti
Quindi ci rivedremo alle quattordici e trenta
Grazie grazie
Dunque c'è stato qualche cambiamento dei difensori forse ha già preso Nottola
Sì e invece chi sostituisce l'avvocato Sogliani intuisco io
E lei avvocato Bertolino sostituisce l'avvocato non so se
Direi che per il resto
Silvia che presto le difese sono al completo e quindi possiamo riprendere
Scusate il ritardo ma come sapete determinato da esigenze d'ufficio e ovviamente dalla priorità che la libertà personale
Impone prego
Allora
Quindi abbiamo cominciato a vedere
I documenti interni alla banca in cui si discute della necessità
Su richiesta della della Parmalat di o ridefinire i termini di chiusura dell'operazione
Questo è un altro membro interno del ventuno maggio due mila e due
In cui si pongono al vaglio possibili soluzioni per diciamo la scadenza azione delle nozze
Allora leggo il testo tradotto
Alla Parmalat vuole estendere le ora l'originale scadenza delle transazioni Food and ieri
Per due principali ragioni
L'instabilità economica in Brasile degli ultimi due anni
E la più importante elevata svalutazione del reale il brasiliano
Ciò ha determinato un abbassamento dei valori in dollari della
Società
Ma io qui Grasso Fragonard ricchezza
Ciò rende improbabile l'ipotesi che l'Aipo
Ossa a realizzarsi nei prossimi due anni a condizioni favorevoli
Parmalat sta richiedendo la nostra assistenza nella a realizzazione della cessione di Food holding ed ero Holding ad un equity investo
Che essi hanno individuato
Internet provider
Chiese hanno individuato e nell'estendere sulla base della migliore offerta le originarie scadenze delle transazioni in corso
Parmalat vorrebbe aggiudicare il mandato di ristrutturazione di ristrutturare la transazione
All'equity investo quale parte dell'investimento di capitale
Le cui ti investo e Palma mar tredici conferiranno l'incarico di ristrutturare il debito di Food holding ed ero holding a condizione che noi siamo in grado di fornire gli zero coupon swap con richiesti per la nuova transazione
Parmalat ha concordato di aiutarci attivamente a vendere la partecipazione esistente nelle due transazioni
Circa cinquanta sette virgola cinque milioni di dollari includendo la possibilità di acquistarla direttamente in nel caso in cui
Gli ospiti gruppo di Bank of America non fosse capace di trovare nuovi investitori
Consideriamo questa opportunità molto attrattiva
Per le seguenti ragioni qui vado oltre ovviamente il la parte cerchiata in rosso perché ho ho tradotto presente un po'eccessivo salienti della del diciamo
Degli Steps dell'operazione proposta
Per esserci già una questione da sottoporlo
Presidente dove dice Parmalat ha concordato di aiutarci attivamente a vendere la partecipazione in inglese sono le ultime tre righe prima della dovette sottolineando ettari Parmalat Asa Creed tua pasto dell'ARCES possible stenta in serie quindi di aiutarci nella maniera più estesa possibile più ampia possibile
In modo più forte di attivare
Ci aspettiamo che l'operazione sia estremamente remunerativa sesto
Con a raggi Memphis pare all'un per cento tra milioni di dollari e ulteriori uno virgola cinque due milioni di dollari da a realizzarsi sull'ISU Apps
Per i quali ci stanno richiedendo l'approvazione
Posso Carlo
Dunque questa al documento mille duecentocinquantanove divisione
La seconda pagina del Memmo
Nel paragrafo discreti nel Simposio Strategy tutto continueremo a mantenere la nostra esposizione verso il gruppo Parmalat più bassa possibile a ridurla gradualmente come già fatto il passa
Come risultato di quel Memmo
Con una missiva del tre giugno due mila e due G. KBC avevamo già visto trasmette una prima missiva del dodici dicembre mille novecentonovantanove
In cui chiedeva il pagamento di tre milioni settecento cinquanta mila dollari per l'attività di coordinamento del riso istituzionali
Qui il tre giugno due mila due in via una nuova missiva a Parmalat attenzione di Fausto Tonna
In cui
Sostanzialmente propone di fornire un'assistenza nell'organizzare l'attività
I nel coordinare nuovo e in cui investono che possa investire sui veicoli Food holding egli Rondini propedeutica mente alla postergazione delle nozze
Comprendiamo che sarebbe opportuno realizzare una modifica nella struttura del capitale netto delle società in modo che le società qui si parla dei veicoli dei lavori o sul doping tra le altre cose maggiormente capitalizza divengano tra le altre cose maggiormente capitalizzati
Siamo disponibili a fornire assistenza nell'organizzare direttamente o indirettamente il richiesto investimento in capitale netto
Attraverso un apporto di capitali in ciascuna Società fino a cinque milioni di dollari
Al fine di acquistare azioni privilegiate di nuova emissione in ciascuna società
Signor giudice
Credo oltre a questo la
Continua sì questo è un documento cinquecentosettanta servivano
Continua nella pagina due slide otto
Quale remunerazione per l'attività prestata oggi KB
Chiedo scusa a questo non è una
Traduzione testuale qui faccio un asse nel riquadro c'è una sintesi di quello che
Chi richiedono sostanzialmente a caccia sarebbe
Voi dovrete pagare una Fise non rimborsabile una tantum equivalente allo zero virgola cinque per cento dell'importo della transazione in aggiunta alle Fitz alle commissioni alle esperienze
Da noi sostenute nell'esecuzione della transazione in vostro favore sul seguente conto bancarie
Questa la traduzione testuale sostanzialmente richiedono un presidente in una Commissione per l'attività
Proposta dalla banca
Secondo riquadro rosso qui a traduzione invece più testuale sì
Ettore
Adesso se il corretta con frasi perfetto
I principali termini è condizione rimarranno sostanzialmente i medesimi
Con l'eccezione delle modifiche per l'estensione della durata della transazione e la proposta molto modifica della struttura proprietaria
Allorquando GK vi chiede il pagamento degli una tantum commissioni su un conto bancario
C'è il riferimento di un conto a un certo prezzo dal Scaffardi con il numero tre nove uno tre zero sette punto quattro bene quello è un conto bancario intestato ad una società che si chiama equity capital Products perché come vedremo e anche poi il veicolo che si occuperà di capitalizzare o il veicolo il special purpose vehicle che verrà costituito che curò holding al fine di riscadenzamento e le nostro ma in prima prima fase ristrutturare da zero coupon e quindi fa gli interessi
Slide successiva dal nove
Qui gran bund scrive
Sempre a Parmalat
E da papà tre Giunio due mila e due
Facendo seguito alle nostre conversazioni allo scambio di corrispondenza confermiamo il nostro ulteriore interessa fornirgli assistenza
Nel ruolo di coordinatore nella ristrutturazione con l'intento di estendere la durata delle
Transazioni si fa riferimento ovviamente alle nostre food blogger holding al dicembre due mila e otto
Firmato Nino giurarono che ha
Dottor Rota esiste analoghe nello stesso di di GK mezzo
Questura bensì al documento mille duecentosessantuno
Allora in parallelo a queste missive con cui GK bis impone
Si propone
Di avviare un attività di coordinamento funzionale alla razionalizzazione delle nozze
Nelle discussioni interne della banca
Ovviamente cominciano a valutare cosa comunicare come comunicare agli investitori
La richiesta di Parmalat funzionale per l'appunto alla Arista detrazione delle nozze questa è una mail
Del nove maggio due mila e due inviata da sala a colline McCreery
Il padre medico sia pure abbiamo disco
Quindi documento mille novecentocinquantotto
A presenta abbiamo un problema nella lettura del testo originale effettivamente
Non si legge
No no no no no
E qui ci fu
Cresce di scindere look like ne abbiamo discusso connesse ci dovrebbe essere e
A a un fan da oltre
Non è abbia basica si si legge
Allora
Traduco la prima parte che non c'è nel testo dunque noi abbiamo discusso come il termici il tergite quindi diciamo
Non lo traduco Terni uscite è praticamente il documento di sintesi di come impostare l'operazione
Should look like come dovrebbe essere
E abbiamo e lo fa andate andiamo scoperto non individuato
Che noi stiamo sostanzialmente
Chiedendo agli investitori di considerare i seguenti i cambiamenti nell'esistente transazione
Questo sarebbe un po'la torcia del primo della prima parte che
Manca qui
Gli Steps sono
Estensione della scadenza
Extended de ma ci uniti
Introduzione di un equity sponsor
Introduzione di uno strumento per la a remunerazione delle quindi sponsor
Ciò potrebbe
Realizzarsi attraverso
Saltato
Un certificato classe Bindi
Che ad ogni data di pagamento degli interessi
Riceva i fondi residui se ce ne sono
Dopo la a remunerazione dei certificati classe a posseduti dagli investitori
Sì
Sì Circuito assoluto contrasto sia
Al sino lo lo leggo per intero poi vediamo il prezzo saltato sinottiche nella transazione in corso
Noi utilizziamo già un certificato Classe B
Chi è subordinato
E sarà appagato solo al termine della transazione
Ciò in quanto la remunerazione era sin dall'origine subordinata al perfezionamento dell'Aipo e quindi a transazione conclusa
Allora
C'è un pezzo che ho saltato però
Quando non non non riesco a leggerlo
Che
Alla introdusse
Device futura numeretti quindi introdurre
Uno strumento per remunerare l'equity sponsor
Questo e sarebbe idealmente attraverso lo stesso meccanismo utilizzato
Nella Concettina
Nella fu nel transazione Argentina Eurofood ha promesso in classe B certificato e poi
Mi riprendo con la produzione
Se posso riassumere presidenti
Dunque in questa missiva che il dottor Sala manda Cleri
I temi sono sostanzialmente due la necessità di procedere ad una capitalizzazione dei veicoli
Cioè attraverso un soggetto che apporti dei due veicoli già esistenti Food holding e devi holding un intervento di capitale
Qui non è ben spiegato invece non è affatto ha spiegato il perché si cercava anche un investitore nel capitale i due veicoli però il tema era sostanzialmente legato al fatto che stava mutando fa una mutanda alcuni principi contabili
Internazionali che prevedevano per i veicoli che di fatto non erano o riconducibili a delle entità ben definite l'attrazione
Di quello del del degli impegni e degli ordini dei veicoli alle società che avevano di fatto il controllo dei veicoli stessi quindi la necessità di trovare un
Soggetto che partecipa Sal capita di questi veicoli era funzionale a astrarre
Il veicolo dal controllo di fatto del soggetto che del veicolo stesso ne aveva in qualche modo la governance
Ed ecco perché si pone il problema di trovare un investitore nel capitale dei veicoli quindi in questi in questi missive diciamo non si coglie questo aspetto ma era il problema
Che
Era proprio presente
Come remunerare questi investitore allora lo strumento ipotizzato che era stato già utilizzato sull'operazione
Qui ci sono Parma tanto gentile Eurofood ma io direi anche parlato Venezuela no era proprio quello di assegnare un certificato
Riveniente anche dalle varie nozze immesse nel certificato classe Bini
A cui attribuire una percentuale del rendimento sul valore nazionale delle note ovviamente qui Sava segnala che attenzione perché noi questa operazione già abbiamo e messo un certificato classe inviti e va a remunerare il cosiddetto capital gain ne sarebbe divenuto da un'eventuale AIPO quindi il tema è collegato al fatto di trovare un investitore
Nel capitale di due veicoli a remunerare
Questi investitore per l'operazione di intervento nel capitale
E far sì che i due veicoli in qualche modo approccino gli investitori istituzionali ottengano la loro adesione ad una postergazione delle della scadenza delle nozze fosse
Cioè più
Cioè
Nella slide undici
Io fino al salsiccia
Slide undici ecco questa e una formale missiva
Inviata da Bank of America
A agli investitori delle nozze in cui si son dava
Il terreno si sondano la loro disponibilità
Ah postergare la scadenza
Allora lo scopo di questa lettera produco testualmente e di comunicare le seguenti richieste il riferimento alle sopracitate nostra primo food holding richiede ai noto holder se di estendere la data di scadenza del nostro al diciassette dicembre due mila otto dall'attuale diciassette dicembre due mila e tre
Secondo
Food holding richiede il vostro consenso a che essa raccolga
Risorse addizionali attraverso un'iniezione di capitale ad una possibile futura modifica nella struttura proprietaria aggiungo io dei veicoli del veicolo
Poi continua dicendo che queste due richieste prevedono delle modifiche a ai documenti della transazione originaria ma la struttura di base rimarrà immutata comunque questa è una missiva Presidente
Lei viene trasmessa formalmente a tutti
Gli investitori delle nozze un Food holding ed ero holding con cui si chiedeva la postergazione di un quinquennio della scadenza delle nozze segnalando che la struttura contrattuale sarebbe rimasta sostanzialmente
Immutata ci sono questioni sulla produzione e il documento mille duecentosessantadue deliri uno
Questa
La seconda pagina slide dodici della missiva
In realtà la pagina tre della missiva
Allasia anticipa che
Cioè soggetto all'accettazione finale di documenti sull'equity investor GK Bindi una banca statale
Di diritto svizzero organizzerà un aumento di capitale in Food holding per un importo fino a cinque milioni di dollari
La cui entità sarà confermata prima del closing
In cambio l'equity Investor riceverà azioni privilegiate di nuova emissione in Food holding
Sì anticipati dell'equity investono riceverà ad ogni data di pagamento degli interessi
Una remunerazione sul capitale investito solo dopo il pieno soddisfacimento degli importi dovuti in tali date ai nozze Oderzo ovvero
Sì va be'la traduzione una volta individuato il soggetto che avrebbe capitalizzato
Il veicolo
Che qui viene citato
Come equity Investor G. KB presidente quindi gita proprio nell'investor organizza un aumento di capitale in fondo la remunerazione di questo e quindi Investor arriverà comunque
Insomma gergalmente diciamo attaccò cioè dopo aver remunerato tutti i detentori delle nozze in base ai tassi di interesse che negli stessi si attenuano
La risposta
Dei detentori delle nozze di Food holding arriva non ce l'abbiamo indirettamente dalla lettura della mail
Del ventisette agosto due mila e due inviata da sala a Johnson McReary Luzzi e mancava
In cui sala sostanzialmente riferisce il diniego degli investitori a possegga alla scadenza del no
Ho parlato Compton
Gli ho spiegato che gli investitori non ci hanno fatto pervenire una risposta positiva
Noi tuttavia abbiamo suggerito di posticipare la scadenza della transazione ma l'ostacolo principale manifestato dagli investitori e relativo al fatto
Che la nostra richiesta e formulata troppo in anticipo Rispetto alla scadenza dell'operazione
Il presidente quello che io ho anticipato quando ho fatto un po'di premessa l'operazione curò ordini di fatto quando becco America comincia a sondare il terreno
Quindi il mercato dell'investor fallì per comprendere la loro disponibilità a
Postergare la scadenza delle nozze
Di fatto una richiesta che perviene su iniziativa della Parmalat ma a distanza di un anno e mezzo sulla naturale scadenza e su un arco temporale complessivo di quattro anni era stata ritenuta eccessivamente in anticipo per poter essere per per poterla prendere in considerazione
Continua a diciamo nella mail poi inoltre informato all'equity Investor oggi KB
Del fatto che abbiamo bisogno di partecipare operazione
La loro relazione
Non è stata positiva ecco
Non è stato positivo
Su questo
Se non ci sono Baros sì
A me risulta il documento mille nove del dividi uno
Possiamo procedere
Ridotto sconti allora e di fatto presidente
Abbiamo visto un po'di corrispondenza interna alla banca e anche una missiva formale con cui la banca spezza richiede
La postergazione delle nozze nella prima missiva si fa riferimento a una richiesta di Parmalat di insomma cercare di forzare gare
Le nozze stesse
Di fatto di fronte al diniego
Espresso dai dai dall'allora attuali detentori
Delle nozze becco America procede come procede con la situazione del contratto
Che aveva in mano cioè il zero coupon c'erano quelli che seguivano la scadenza originaria delle noto Food holding ed era holding e che prevedevano alla scadenza giugno diciassette ventidue dicembre
Il per il pagamento
Da parte dei veicoli Food holding delle holding dell'intero ammontare degli interessi maturati fino a quella data quindi un complessivo di circa cento venti milioni di dollari quindi nell'attesa di individuare la soluzione ottimale LEA risk free scadenziare le nostre becco America procede alla ristrutturazione dello zero coupon
Anche la ristrutturazione dello zero Gruppo che documento contratto sottoscritto fra
Dedico americano da una parte e fu dopodiché deriva ordini dall'altra parrebbe documentalmente essere intervenuto
Anche grazie diciamo a GK Bindi
La quale scrive una prende un mandato
Da Parmalat e quindi dal dottor dal ragionier Tonna che firma per accettazione con cui ricevuto questo mandato europeo ristrutturare gli zero coupon vostra presidente come vedremo col gioco
Loro struttura del collega in autonomia non ha necessità dell'apporto di un soggetto esterno per ristrutturarlo in quanto non deve convincere nessuna parte a ristrutturare una considerando che le due controparti dello zero coupon sono la stessa Bank of America buona parte dei come istituzione dall'altra ricordo che c'era attraverso un contratto di management lacrime
Ed una delega a poter gestire tutti i servizi specifici e generali c'era sempre becco America un funzionario della stessa che assolveva a tutti questi oneri nel caso di specie era Patrizia
Mete Ricci cosa scrive GK abiti il ventidue agosto due mila e due
Aldo al ragionier Tonna
Gli manda un mandato che torna firmata l'accettazione
Per ristrutturare lo zero coupon questa lettera di mandato segue la nostra letta del tre giugno che è quella che abbiamo visto in precedenza
Concernente la ristrutturazione di Food holding e deroghe siamo lieti di trasmette una proposta relativa
All'organizzazione di uno zero coupon credito interno facility a favore della mossa controllata Parmalat Capital Finance
Secondo i termini e le condizioni descritte nell'allegato no
Pagina successiva
Slide
Se ne esce
Il debitore pagherà hanno voi
Per l'attività di coordinamento nella ristrutturazione e questo non è scritto però si fa riferimento ovviamente al mandato una commissione una tantum non rimborsabile pari allo zero settantacinque per cento del facility e mountain in aggiunta alle commissioni e agli oneri sostenuti nell'esecuzione dell'operazione
Sul seguente conto
Anche questo è sempre lo stesso conto intestato alla equity capital attraverso il sostanzialmente qui torno a firma per accettazione quindi da formale mandato la missiva viene firmava per conto di G. capability
Davvero dottor giura la Rocca
Da
Un altro funzionario della banca
Nel documento mille novecentosessantacinque
Slide diciassette
Qui c'è l'impegno contrattuale della banca di Bank of America c'era la controparte dello swap
Ha detto estendere per l'appunto lo zero coupon swap quindi a postergata nella scadenza al due mila e nove al giugno due mila nove
A las facendo seguito alla nostra conversazione
Dell'inizio settimana
Alla nostra lettera datata sette giugno due mila due
Questa lettera a questa ditta con ferma alla finalità di confermare
Il nostro consenso nel rimandare Lusetti Pravat residente
Diciamo all'anno prossimo
Quindi
All'anno prossimo altra data accettabile da entrambe no
A a più tardi di quest'anno
O ad un altra data sì
Alla all'età alla Fiera di confermare il nostro reciproco suo ripetendo e non sollecito consenso nel rimandare
L'UE SPRAR espressamente
A ad una data più postergata di quest'anno più posticipato perché dice
Lei vi sia affittabili di quest'anno
Ho a un altro o un altro a un altro anno
Sue Nadal quali assicurarsi o un'altra data
Accettabile per entrambi
Confermiamo inoltre il nostro impegno ad estendere lo zero coupon interesse tenga su otto
Ai seguenti termini e condizioni
Importo totale delle nozze trecento milioni di dollari
Scadenza finale dello swap giugno due mila nove
Data stipula del finanziamento entro il due mila e due
Importo iniziale sufficiente a rifinanziare l'attuale esposizione derivante dall'altra dalle transazioni fu donne che dei Rolling
Controparte
Gran bulgara accanto al Bank o un'entità controllata direttamente o indirettamente dalla stessa
La missione inviata da Bank of America
A firma di Luca Sala
A
Fa a all'attenzione del del se po'fa uso Tonna e per conoscenza Annino giurarono Accardi G. KB quindi nella sostanza G. KB con la missiva del
Ventidue agosto due mila e due prende il mandato da Parmalat va ristrutturato zero coupon
Con la missiva del
Ventinove agosto due mila due quindi affezionato alla Bank of America sottoscrive il proprio impegno a cercare la le scadenze azione delle nozze ma comunque a distendere lo zero coupon attraverso
La banca GK vita avrebbe in qualche modo
Funto da controparte direttamente o per il tramite di una sua controllata
Continua nella slide diciotto
La missiva in via Luca Boffa parcheggi KB
La presente offerta mi ripresenti impegno di possegga la scadenza delle nozze comunque dei estendere al giugno due mila nove lo zero coupon e sottoposto alle seguenti alle seguenti condizioni
Cessione a voi o ad altra società della nostra partecipazione di venticinque milioni
Adesso ho saltato si si
Si occupa le prime due bulletti e vado direttamente al terzo dove dice se il tuo you
Quindi cessione a voi ad altra società della nostra partecipazione di venticinque milioni definanziamento
Di settantacinque milioni
Di alla vostra holding brasiliano
Con le seguenti modalità dieci milioni
Dieci milioni all'atto della stipula
Della transazione i restanti quindici milioni attraverso un po'tutti agreement
Esercitabile
Il quindici dicembre del due mila e tre e da sottoscriva la stessa data
Della stipula
Allora il i venticinque milioni della partecipazione fanno riferimento al prestito sindacato che era stato realizzato nel mille novecentonovantasei con Parlato Brasile che era stato inizialmente completamente sindacato poi qualche partecipante alla sindacazione
Aveva chiesto di rientrare dall'esposizione e
Becco d'America che era un po'la capofila del consorzio di collocamento aveva riacquistato una porzione di tale finanziamento sindacato una quota che alla data del
Agosto due mila e due era pari a circa venticinque milioni quindi tra le condizioni dell'arrestato in stazione delle
Delle nozze dello zero coupon
Una delle condizioni poste proprio quella di poter in qualche modo ricollocare ad una società del gruppo Parmalat i venticinque milioni di prestito sindacato in questo momento nel portafoglio
Della
Di Bank of America
Commento precedente nel mille duecentosessantasei questo ora cercheremo
Dice sessantasei
Quindi queste mille duecentosessantasette
Riguarda
Ora questo in creta poi memorandum del venti settembre due mila e due dove
Si fa riferimento all'estensione dello zero coupon swap attraverso il finanziamento di un nuovo vincolo cui compare per la prima volta pura holding limitati che la troviamo anche un po'in alto sulla sinistra del campo
Che il soggetto attraverso il quale si sarebbe vista deliziato lo zero coupon
Allora cerco di esplodere fama traduzione qui il testo
Allora nel mese di aprile due mila e due
Ci è stato richiesto di approvare due cambiamenti nelle transazioni invero holding Food holding
L'introduzione di un equity investor nelle strutture
E l'estensione della durata della transazione di cinque anni
In relazione a queste richieste siamo stati incaricati da Parmalat ed al futuro equity Investor di disporre l'estensione delle operazioni
Gli ospiti quindi
Provate prese mentre nordamericano
Che finanziano Food holding e delle holding e degli zero coupon swap concessi alle due società fondamentalmente per disporre l'estensione dell'intero debito
In estate abbiamo ricevuto conferma dallo ius PPI gruppo
Che gli investitori coinvolti nelle transazioni non erano disposti ad estenderle in quel momento
Avrebbero considerato la richiesta l'anno successivo all'avvicinarsi delle scadenze originali perquisì salto pezzo
Alla scadenza originaria
Alla Parmalat e le quindi investo
Ci hanno richiesto di iniziale l'estensione almeno dello swap
Come da nostro impegno iniziale
Al fine di realizzare l'estensione dello Swat lasciando invariate le esistenti operazioni fino alla scadenza
Entreremo in un nuovo swap
Con una SPD quindi uno special purpose vehicle con scadenza finale il trenta giugno due mila e nove
Lo SPD sarà una special purpose entity
Creata in modo simile a Food holding e dei ricordi
Il futuro e quindi Investor investirà nel capitale della SPD
Documenteremo l'operazione in modo tale chi è rischio che corriamo con lo swap lo sia in ogni momento un puro rischio per Parmalat S.p.A.
Pur
Turnaturi
Allora
Pagina due perché il catrame varando per il figlio che un po'ditemi
Non si perse la pazienza e fiducia mette in
Allora lo effettivo
Renderà disponibile a Parmalat i fondi raccolti attraverso lo zero coupon swap
Parmalat dall'altro lato utilizzerà questi fondi
Direttamente o indirettamente
Al fine di Concutelli svuotato dico quindi chiude di swap esistenti con Food holding ed erotiche rispettivamente nel novantanove e nel due mila uno
Avvocato Pisano
Grazie no chiedo scusa Presidente la la precedente pagina
Che si chiudeva con la traduzione in ogni momento un puro rischio per Parmalat S.p.A. era stato così tradotto sì mette in inglese dice e più Parmalat e spieghi rischi quindi un pongo rischio Parmalat non per Parmalat no sì sì puro rischio palazzi
Comunitari più dettagliata del
Altro aspetto sempre contenuto qui nel secondo riquadro rosso
Presidente può ricapitolo tutto perché non vorrei che insomma io in primis per del filo dei vari temi che sono sollevati in questo campo
Dopo la chiusura dell'operazione asset ultima osservazione
Rivedremo l'esposizione totale necessaria per la transazione
Che stimiamo in un range di duecentosettanta duecentosettantacinque milioni di dollari
E se il caso chiederemo a Parmalat come concordato di rimborsare una quota o il totale della nostra partecipazione nel Credit Agreements di settantacinque milioni con scadenza luglio due mila e quattro attualmente
Di dollari ventuno milioni settecentocinquanta mila l'esposizione
Si fa sempre riferimento Presidente
Apprezzo il sindacato diffamata Brazzi di settantacinque milioni complessivo
Presente riepilogo perché se no questo campo rischia di
Far Beppe far perde un po'gli aspetti salienti allora
Cosa si dice in questo che il Papa memorandum che con cui si dà corso alla ristrutturazione oltre allo scopo in primis
Costituzione di un nuovo special purpose vehicle già individuato con il nome di cura holding che troviamo anche all'inizio del cammino
Punto due apporto di capitale
Nello SPV da parte di un equity Investor che sarebbe stato oggi Capaldi o una società controllavano oggi KB
Punto tre erogazione di un finanziamento al veicolo quindi auguro holding da parte di Bank of America
Punto quattro
Il trasferimento del finanziamento da parte del veicolo a Parmalat definanziamento ottenuto dal veicolo da parte di Bofa a Parmalat
Punto cinque utilizzo del danaro ricevuto da Parmalat per chiudere lo zero coupon esistenti
Quindi nella sostanza presidente si voleva chiudere lo zero coupon realizzato su Food holding ed ero Holdings nel novantanove del due mila uno nel due mila uno perché è quello di volti devi Odino avevano rimodulato alla luce del nuovo nostro budget agreement che avevano fatto
Le la nuova controparte dello zero coupon sarebbe stata cura holding ma
L'idea era quella di fare intermediare questo veicolo curò holding nell'operazione complessiva che prevedeva
Finanziamenti da
Becco d'America a Parma
Quello che poi si dice e che ovviamente il tutto l'intera operazione sarebbe stato un rischio sarebbe stata classificata come rischio per Parmalat e quindi Piuro Parmalat rischi
Come vedremo le cose non vanno voi esattamente così nella struttura contrattuale
Realizzato
Non ho capito prima non era stata corretta la traduzione su questo aspetto del puro rischio Parma un rischio per far manomessa sì
Hanno detto la stessa cosa
Va bene dice nove sono a rischio parlava cioè puro rischio classificato dalla banca afferma regolarmente un tunisino clandestino malato di Erba siamo d'accordo audience mi pare sia incorso in un lapsus guardi non credo però abbiamo chiarito no no io quello che volevo sottolineare e che giustamente devo dire perché secondo me la banca al di là dell'interposizione di un veicolo nella struttura dell'operazione vedeva la stessa come rischio Parmalat perché il beneficiario finale
Dello zero coupon sarebbe stato Parma
La ragione per la quale si andava rispetto allo zero coupon era per venire incontro all'esigenza di far parte di scadenziare del nostro e quindi anche lo zero coupon già presente che aveva che giungevano naturale scadenza nel dicembre del due mila e tre ovviamente di interposizione del veicolo non poteva pervengono America far classificare diversamente il rischio che non fosse un rischio su fare
Quindi diciamo assistiamo sono incorso in un lapsus
Missiva del trentuno ottobre due mila due inviato alla sala ad alcuni colleghi di Bank of America Londra
Da ottanta settantuno ottobre due mila e due slide ventidue
CHL che stamperà cura holding
E uno special purpose vehicle costituito specificamente per questa operazione
Chuck celle e posseduto da un trust caritatevole
Amministrato da QS TV limiterebbe
Una società costituita da me impone Calder
Lo studio legale delle Cayman Islands e consulente legale di Bank of America
Conosciamo lavoriamo con cui essi TV da tre anni
E tutte le necessarie diligenze richieste dalla legge italiana ai fini della lotta per il riciclaggio sono state condotte in maniera soddisfacente
Quindi quel documento mille duecentosettantuno
Cos'era ancora uno era per l'appunto un veicolo un SPV
Costituito da Memory card
Controllato
Controllato Obama non c'è di che contrasto per ragioni fiscali diciamo nelle Camera e Lazio il cui dare Thomas sono quattro diciamo
Persone diciamo del delle Cayman
E c'aveva un conto corrente presso l'acquisto che Bankers Trust Company Limited che una banca che ha sede nello stesso palazzo dove ha sede agricole cautela fa presente aggiotaggio avvertono uno di mentre Calder è uno del governo
Altri grattacieli non ce ne sono
Neppure calde poi Fazio legale che ha
Chiatti gli angoli del mondo
Studio legale inglesi
Come interviene la capitalizzazione
Di cura holding
Attraverso per l'appunto all'equity resto individuato reperito da GK avvisi
Secondo i termini del mandato ricevuto da Parmalat
Su cui il conto corrente accesso presto e quindi capita passaggi KB che segnala essere lo stesso conto corrente in cui g capability nello scrivere fa disfare accreditato commissioni per l'attività di coordinamento dell'organizzazione e colture
Proprio quello che è stato evitato da approvarsi
Da altri tre conti accesi sempre appresso GK Bindi
Global credit proroga che se ricorderà Presidente il conto corrente su cui confluiscono la maggior parte delle commissioni rivenienti dalle coperture assicurative redatte sottrazioni brasiliane Venezolana argentine con le cattive chi ricorre Cossu
Consulterà Wilma prezzi che sono altri due conti correnti aperti sempre sul G cantabili che erano stati il tempo alimentati con danaro proveniente da trovar credito sostanzialmente dopodiché che provasse era il conto su cui a lettere venivano intervenivo i profitti delle varie transazioni assicurative realizzate da qui in poi una parte di questi importi venivano trasferiti su altri conti correnti oppure prevalgono
In questo caso da questi racconti partono tre distinti bonifici
A favore del conto aperto senza Presutti capability intestato alla e quindi capo d'approvazione
Per un totale di sette milioni di euro quindi tre milioni duecentoventi mila dollari passava sconto blocchetti provasse un milione settecentonovanta mila dollari parte dal conto consulta e due milioni zero ottanta mila dollari parta dal conto ribatte ex
L'ammontare complessivo
Che dovrebbe essere indicativamente
Pari a circa sette milioni ma già conto che lei indicato dal romanziere alimentato anche indirettamente da Parmalat per il pagamento delle commissioni richieste magica affabili
E quindi capito approvazione trasferisce l'importo di sette milioni l'intera operazione interviene data sette novembre due mila e due
A favore
Di cura holding limiterebbe su un conto corrente accesso presso acquisti e permettere transazioni
Il danaro viene ieri trasferito
Quale corrispettivo quale appagamento
Dovuto per l'acquisto di un'azione privilegiata emessa avrà cura holding a favore di handicap d'approvazione che dava sostanzialmente
Estinta dell'apporto oggi capitale introdotto da etilica dato alla sua stessa frodi quindi comodi che non vengono non aveva una sua autonoma capitalizzazione
Si era deciso di capitalizzato lo e controllarlo attraverso una unica azione privilegiata emessa dalla stessa Uno Holding per un ammontare nominale di sette milioni
Questi sette milioni vengono sottoscritti da equity capital prorogatio e pagati attraversa danaro che perviene alla stessa e quindi Capital provasse da tre altri conti sono conti riconducibili a casa ed accesi presto GK abili su cui in passato
Soprattutto nel conto giorno qualche de Provence era pervenuto danaro Parmalat
In relazione alle copertura assicurativa realizzate con le carte
E quindi capita Products slide e venticinque
Era una società
Delle British Virgin Islands aveva due conti correnti uno che abbiamo già visto aperto presso il citato
E un altro aperto presso la sento con Bank e diede Lichtenstein
Il berretto erano Annetta attende è Renato Acciaro quel l'amministrazione fiduciaria
Era affidata a in forza di una procura generale attivo Betty Kerr
Il beneficiario oneroso il quindi beneficiare economico di tutta la redditività rivenienti Frankie quindi capito approvassero era tale poche netto Melford
Soggetto vicino è riconducibile al Casale
Qui viene sostanzialmente riprodotto lo schema riportato nel cammino del ventinove venti settembre due mila e due in cui si documenta che cosa
Il primo finanziamento il primo allora agreement dell'otto novembre due mila e due
Con cui svolta a Milano finanziaria pura holding
Gli accordi contrattuali sono due c'è un Crédit Agricole termini c'è un loro agreement e in pari data
Viene stipulato sempre tra becco America eccolo holding uno swap agreement lo swap aveva
Il diciamo la finalità di convertire il tasso variabile applicato sull'on agreement da variabile a tasso fisso
E aveva una scadenza
Che corrispondeva con la scadenza dell'agreement quindi al giugno due mila e tredici ma prevedeva un'opzione di chiusura anticipata a giugno due mila e nove ricordo Presidente del giugno due mila nove era la data
Per la quale volevano scadenza nel nostro di Food holding vero
Si prevedeva altresì che nell'ipotesi di chiusura anticipare quindi esercizio dell'opzione contenuta nello suo popolo
Ebbe con l'America si sarebbe impegnata a corrispondere alcun holding una fisica una tantum di due virgola cinque milioni
Quindi al di là della conversione del tasso di interesse da variabile affisso nella tabella riportata sulla sinistra
Sostanzialmente che cosa si vedono si vedono IMI cosiddetti tiraggi e cioè gli importi che semestralmente la banca in funzione degli accordi contrattuali sottoscritti con quell'ordine cioè non agreement non può fallire
Sulla cambio del tasso doveva corrispondere a
Cura Holdings
Curò holding da parte sua non avrebbe dovuto corrispondere
Nessun interesse anticipato perché l'intera operazione fu fungeva come uno zero coupon e quindi postergazione del pagamento degli interessi alla scadenza del finanziamento a Venezia
Come possiamo notare alla prima data di erogazione del finanziamento dodici novembre due mila e due che la prima riga della tabella dove titolo l'agreement Bank of America Tour
Troviamo l'erogazione da parte di Bank of America sul conto accesso presso quindi benché di un importo di novanta milioni di Londra
Se ricorda se ci ricordiamo perché c'è questo importo perché come documentato anche nel karma il primo impegno
Che Bank of America assumeva nei confronti di Parmalat era quello di fornire una provvista
Utile a ritagliare vinsero Cuppone che erano in scadenza
Nel presidente nel novembre due mila e due gli zero coupon maturati lo lo swap che sarebbe giunto a scadenza del dicembre due mila e tre erano pari a circa novanta milioni
Il fondo complessivo a dicembre due mila e tre sarebbe stato di circa centoventi milioni quindi becco America si impegna a fornire entro la scadenza naturale del primo zero coupon che era quello del dicembre due mila e tre una provvista utile a ripagare quel quell'importo
Quindi fornisce sostanzialmente appannati perché come vedremo il danaro arriva cura holding ma attraverso un nuovo contratto rifinanziamento Dacourt Holding Banca Parma questo danaro quella provvista che di novanta milioni del novembre due mila e due
Non più le due tranche del
Del dicembre due mila e due del giugno due mila e tre avrebbero consentito di ottenere quei centoventi mila necessario per far sì che parla David al fine alla chiusura dello swap avrebbe potuto a ripagare i centoventi mila gli interessi rimaneva ancora il problema di scadenza delle no perché se nel nostro fossero state di scadenze alte quelle al trentuno dicembre dovevano essere pagati
Presente prima di andare avanti non so se ha qualche domanda se sono stato chiaro perché è un po'complessa
Quanto meno nella mia esposizione
Io la cito nove però
A me pare che si possa procedere vorrei sopravvalutare mentre
Questo è il contratto di finanziamento dell'otto novembre due mila e due che nella slide ventisei ho proposto in forma grafica
E che qui ovviamente documentato nell'accordo sottoscritto da Bank of America Milano alcuno dove si fa si parla di un
Importo nazionale a scadenza pari a duecento sessantacinque milioni che non è altro ritorno alla storia dei precedenti non è altro che il totale dell'importo
Degli anticipi erogati lo troviamo alla fine della seconda colonna dove dice totale duecentosessantacinque milioni ottocentonovantotto mila
Ed è il valore nozionale che comprende il capitale più gli interessi qui stiamo parlando di un intero popolo quindi interessi vengono Mammano capitalizzati questo è l'accordo sottoscritto
Firmato Perben Comerica da Luca Sala e per curò holding da un non meglio identificata
Firma
Nella clausola cinque punto dodici
Che non ho introdotto
Ma non si evince
Alcuna
Particolare vincolo di impiego
Dei fondi percepiti da curare holding inadempimento piazzamento concessogli da Bank of America
Traduco per me stesso
Nei vari campi
E nelle varie missive con cui in Bank of America si strutturato l'operazione sostanzialmente si diceva che viene creato un veicolo questo vincolo viene capitalizzato e viene gambizzato con inevitabile approva chi acquista un'altra cresce di sette milioni
Noi finanziamo veicolo il veicolo talvolta ha un vincolo di impiego di destino dei fondi attacca attraverso un altro contratto che il velivolo medesimo farà contavano però Presidente se noi leggiamo il contratto di finanziamento e i contratti al lato che sono stati sottoscritti perché dico non ci sono
Non troviamo uno un vincolo investirò delle società e cioè io ecco l'America pago
Novanta milioni nel novembre altri undici milioni a dicembre più tirati ogni sei mesi di circa undici milioni a cura holding ma nell'impegno contrattuale sottoscritto da fronti indietro non trovo il suo obbligo di trasferire questi fondi
No
In aggiunta a garanzia di questo finanziamento
Non troviamo alcuna gara una garanzia
Sottoscritta dal passato società all'altezza dalla stessa controllata
E abbiamo visto che per ogni fidanzamento che è stato realizzato convengo America c'era sempre la garanzia ultima riveniente dalla Trambus S.p.A. in questo caso dall'avvento dalla lettura della documentazione contrattuale
Non viene individuato nei vicoli che sia delle somme come dicevo ed è una garanzia nell'ipotesi di inadempimento Vicuron e cioè Seguros Dini già abbiamo visto aveva un capitale Missoni sette milioni
Fornito da un equity investono
Una volta ottenuto il primo tiraggio di novanta milioni il secondo di raggio di undici il terzo grado di altri undici
Avesse deciso di non fare più fronte agli obblighi rivenienti da quelle fidanzamento
Benché l'America non aveva una garanzia a cui appoggiarsi se non il capitale
E sociale di fronte che era sette milioni ma Danko America spara erogando un importo che alla scadenza sarebbe stato pari a duecento sessantacinque milioni
Quello che si dice nel campo del novembre attenzione perché comunque nello strutturare questa operazione il rischio che non ci prendiamo sarà un rischio su Parmalat non un un rischio su Muroni perché il presidente vorrebbe vedere uno non aveva garanzie proprie sufficienti per garantire
Direttamente questa esposizione
Ma non abbiamo individuato documentazione utile per supportare diciamo questa teoria quindi devo dire a pancia abbastanza quanto anomalo che venisse finanziato un veicolo senza una sottostante garanzia copertura dell'intero indebitamento del veicolo sta senza considerare come dicevo che non c'era neanche un vincolo di destinazione delle somme e cioè curo holding avrebbe potuto in teoria
Dare una destinazione diversa dei fondi ricevuti
Da
Bank of America
Io qui loro epilogo
Quindi dalla lettura dell'agreement dello swap
Non vi era una garanzia Palazzo sul finanziamento
Non vi era in particolare il vincolo di impiego delle somme da parte di coloro
Sui finanziamenti ricevuti dal becco America
Non era neppure evidenziato nel contratto che il finanziamento veniva concesso con la finalità di rifinanziare lo zero forse luogo
Gli scadenza sulle nozze Food holding però cioè
Dalla mera lettura della documentazione contrattuale sembrerebbe cofinanziamento sic et simpliciter a furono senza una finalità particolare
Ritrae amo che l'intera operazione che l'accordo gran parte della narrazione ampia ma nel nei contratti non vi erano elementi che in qualche modo documentassero tutto ciò
Andando un po'nei dettagli
Andando un po'nei dettagli sullo fuoco che aveva
La finalità di convertire tasso variabile il tasso fisso quindi
Il tasso variabile applicata prodighi di non passo fisso e poi dava l'opzione di chiusura anticipata dello swap dal due mila tredici al due mila nove sì il testo letto diciamo colorito metaforico no no no e l'oggetto della media cioè tutta la modella Milano post mortem possono se lei guarda non so se si riesce a ingrandire
Sala scrive a lasciar spazio
Con riconoscenza mancata Luzi risposte morta devo dire anche dalla lettura del documento si fa solo riferimento a closing intervenuto come si è dedicato all'operazione
Nel documento mille duecentonovantanove dicono
Lo scudetto noto oggettivo credo che sia un lapsus copia conoscenza lucido Luzi non c'è Moncada Luis a Baggio
Però si seguissimo cava
La mia attenzione purtroppo si era appuntata su questo dettaglio per il movente ha fatto bene a Monreale io sono un po'più avanti
Alla polizia come effetto
Allora diciotto settembre due mila e due
E quindi
Sala documenta al dottor Jean pazza
Alcuni steppe temporali dell'operazione
Diciotto settembre due mila due incontro a Londra fra GK BMI pone caldere per concludere la struttura dell'operazione
Oddo Comense tutti i documenti di base letti per la chiusura dell'operazione pronti riti approcci diciannove settembre due mila e due incontro con Luigi Grasso durante il quale viene proposto di includere un altro optional nella transazione
L'opzione è stata valutata tra i dieci e diciassette milioni in aggiunta a uno virgola cinque milioni attesi dallo zero coupon
Curva Parmalat sono informate dei cambiamenti
E se accettano la sua opzione ma vogliono essere remunerate per l'opzione
Voglio che sia loro corrisposta la metà del valore dell'AUSL workshop che concederanno
Dei assente due Swatch alle loro certo non lo Swatch sabato otto bit feriti ma vogliono essere pagate per l'opzione
Nuovi
Che si forniranno
Per concordare
Sarcastico dice
Come deve essere accordata al cross a all'approccio
Sponsor presente dopo il primo punto quindi c'è una prima fase l'ultima frase che nel riquadro quindi cure Parmalat sono informati dei cambi di cambiamenti poi c'è una frase non è stata tradotta e non ci sono neanche i punti di sospensione così nelle ultime tre righe nel riquadro dice essi quindi come Parmalat sono tristi o sono attestate dal continuo ritardo
E poi c'è essi accettano residuo quella vicenda opera capoverso l'ultimo senza infatti è quello che sta
Senta dico che mancava un pezzo non segnalato perché non c'era neanche con Barzio che tristi diciamo affettive che sono arrabbiati
A altre Puglia seggi avvierà centri
Arrivati sì
Conti salariale dai continui ritardi e si accertava su roccia ma vogliono essere pagati per l'opzione che si forniranno
Deve essere concordata in
In previsione del futuro
Cucina
Sì
Chiedo scusa consapevole di Verratti Stati nuova arrabbiati
Sì diciamo disturbarti
Però diciamo nel contesto di caratterista restare fa faziosità non abbiamo
Dispiaciuto
Però stranissima condotta
Aspetti che
Sì sì
Dall'odio
Se ragioniamo approviamo il testo originale
Adesso grazie alle audizioni
C'è l'ultima frase della traduzione che non riesco a trovare nel testo inglese missili quindi sarebbe poiché la che si è allora corrisposta la metà del valore della sua pensione che concederanno c'è questo testo inglese almeno
Se non ho mai visto che anch'io devo dire
Bisogna
Non so se è possibile proiettare il documento originale dove magari perché qui c'è solo una bozza del documento perché ritengo che
Nel nel resto ci sia questa parte evoluzione
Considerando che effettivamente poi una parte del corrispettivo della swaption due milioni e mezzo ma effettivamente alcuno
Se è una frase che fa riferimento ai pagamenti però è un'altra frase vuol dire se se l'interprete vuole tradurla nei cassetti
Fino a questa data
Che questo questi riferimenti è stato tradotto in maniera nano quella che questa qua è stata tradotta accettano l'aspro
Quella frase che non trova l'asseconda la voglia la pazzia concluso Giove Maria concorda dopo richiamerei prosieguo del documento va scusate
Allora nella slide si faceva riferimento alla data del
Diciannove settembre ricordo bene e in uno di questi bullet point come sono stati definiti di che equivale non diciannove settembre c'è questa c'è un passaggio per caso che riguarda la metà del quello dello Swat sul
Lei ha cominciato a produrre mi pare quello che riguardava l'incontro con Luigi Grasso possiamo tradurlo per intero quello del passaggio se spaccia proiettato perché io ho qui dalla dal dalla il
La facciamo così faccio una breve pausa sulle sedici e trenta riprendiamo questo documento magari
E qui si riesce a trovare anche il passaggio sulla netta della
Per dire
Che
Attacca l'apparente sinché Lincetto biennale abbiamo detto assenti raccomandata riservare grazie
Si parla va che se molto voglio forse però non c'è fare appare questa non c'è ancora
Dopo
E
Non spetta
Senta
Di
Diciamo
Il Consiglio
La legge sono diciassette punto appunto
Appunto non sto dicendo
Viene con io dice
Ma io
Intanto
Oggi comunque
Notturna come
Cioè
Detto
I
Il pubblico l'episodio
Dalla
Poi
Il governo
Grazie
Forse di
Scusami
Io
Siano
Consigliamo in cui
Ma dico
Io
Il
Sì
La
No
Aromatica
Prego
Vengono ma
Solo
Il sinistro
Va
Fisico
E imprevisti vengono
No vengono
Allora
Anzi no
Assicurare
Tutti
Ma situazioni
Nessuno
Sarebbe
L'Inghilterra delucidazioni
Il ministro
Certo
Inclusi ragionando
Allora
Fino a ma
Anche se
Dove
Marginali
Insomma ora
Uno
Assolvere elementi di
I testi
Ma
Nulla
Che
Giudica
Ma
No
Benissimo
Antonio
Memoria
Non
Di confronto stretto
I commi
Questo
Tra
Ora però
E quindi
No no no no
Il ruolo
Allora
Organo la cui
Il salone
Per
Primo
Superasse
Viene stiamo
Parlando
Trenta
Lei
Ha subito la frattura
Ultimo
Comunque diciamo grazie
Venga
Manteniamo
Otto al
Quando
Pubblico
Ma
E quindi
Infine non riteniamo
Solo
Riserva grazie Roma
Va
Bene
Sì
Il nuovo
Quindi lo impegno
In undici
Così
Come
Come
Per
Prima
Ma
Nuova
L'avvocato
Allora
Sì a alcuni soluzioni
Piano non
Proprio
Meno sacrifici in
No
Franco
Insomma
Lo
Il
Quindi
Uno
Sì
Insomma
Benissimo
Giusto
Ore
Nove
Oggi
Moratti
Raggiungerlo
Perché
Va bene abbiamo trovato questa frase
Adespota
Dove sono
Dottor Rota non ci siamo mai accusare direttamente qui
Dodici no
Dal
Nei grandi clan
Quindi
Quindi il sei novembre due mila e due le controparti
Ti
Parma Telco
Io andare vincitore controllati grazie
Parmalat che cura confermano ancora la loro volontà la volontà per loro volontà di chiudere il prima possibile
Adesso hanno una molto tempo per Quatraro valutare indipendentemente ogni singolo pezzo della transazione e vogliono essere pagati la metà della sua scende il valore della sua pensione per l'opzione che loro forniranno
Di fatto Presidente
Al di là del fatto che non non si riusciva a individuare la parte del testo è quello che succede perché
L'opzione viene concessa nello zero coupon swap e viene anche esercitata la sua voce anche prevedeva la chiusura anticipata quest'opzione
Quotata circa cinque milioni consente poi di
Ecco cinque milioni di diciamo di commissioni consente a a cura holding e di ritrarre un un profitto di circa due milioni e mezzo devo dire che nella mail del dottor Sala Cha Bats si parla di controparti Parmalat e curò holding che concedono la sua faccia però nella sostanza il contratto
Del non riguardava parlate riguardava solo con l'ordine
E l'opzione che fu concessa poi da curo Holding ha consentito alla stessa di incamerare i due milioni e mezzo quindi cinquanta per cento del profitto alimentano swaption
Direttamente danaro poi accreditato come vedremo su un conto intestato alla equity capital provocazione dell'accesso presso G. KB ma Parmalat
Su Pato e non abbiamo alcuna evidenza né della consapevolezza dell'azione del fatto che ne avrebbe poi ritratto un
Autonomia profitto
L'altra gamba dell'operazione e il finanziamenti insomma
In questo caso non assistito da una sua quota che già il finanziamento aveva la previsione di un tasso fisso
Tra
Curò holding
E Parmalat Capital Finance che la stessa società che aveva contratto lo zero coupon nel dicembre mille novecentonovantanove
Questo contratto e assistito da una garanzia di Parma e cioè se parlate capita assira Finance che in questo non agreement rappresenta il debitore e cura holding rappresentava il creditore il finanziatore
Non avesse adempiuto ai propri obblighi di debitore cioè di restituzione
Degli importi erogati ebbene in quel caso vi era la garanzia di pannocchie seppia che avrebbe diciamo
Che garantiva agli adempimenti e che avrebbe provveduto il luogo di Parma Capital Finance nell'ipotesi
Di insolvenza di quest'ultima quindi su questa seconda gamba cioè il finanziamento che cura holding eroga ha parlato capital finance vediamo
Ridicoli che siano delle somme e la garanzia di Parma sul primo finanziamento da Bank of America a Kolding nulla di tutto questo compare
Nella tabella a sinistra troviamo i vari tiraggi cioè gli anticipi che Uros Bindi eroga in adempimento delle obbligazioni contrattuali sottoscritte con Ilona agreement
Gli anticipi che curò holding eroga a Parmalat Capital Finance ora faremo anche una comparazione di valori evitate per comprendere esattamente come girava l'intera operazione prima
Segnalo che anche qui c'è un contratto di finanziamento
Quindi importo complessivo e di duecentoventotto milioni di dollari ed è un finanziamento sottoscritto Dacourt holding e da Parmalat Capital Finance nella persona di
Lucca
Nonna non riesco a tradurre il nome
Luca fanno non lo so
Come vedremo la comparazione del del dei due contratti di finanziamento che prevedevano dei tiraggi alle medesime date
Evidenzia un delta a favore di cura holding che viene definito
Che vengono denominati questi importi facility Cost questi fare alla slide trenta tre
Un assai villetta quindi un accordo collaterale al contratto di finanziamento tra cura holding e Parma capita Finance in cui si documenta
Si documenta uno dei costi che Parma per carità Finance avrebbe dovuto contrarre per ottenere il finanziamento che curò holding andava a erogare
Anche questo è una fa Letter anche questa statuetta di pari data quindi otto novembre due mila e due data in cui abbiamo visto finanziamento tra Bank of America cura holding
Luogo di conversazione del tasso da variabile a fisso trabecole America cura holding finanziamento da curò holding affamate Capital Finance e faide letta
Tra cui l'holding e parlata Finance capita a Faenza per la previsione di farsi carico
Costo
Allora
Qui si fa anche fatica legge dice la dottoressa
No io no
Alla ci riferiamo allora agreement di pari data tra Parmalat Capital Finance Limited quale debitore e curò holding quale finanziatore
Facciamo riferimento
No che qui ho saltato chiarissimo traguardi despoti facciamo riferimento agli accordi compatti S.p.A.
E abbiamo identificato adesso una struttura che include tra le altre cose l'uso di derivati e risorse di finanza strutturata in connessione al loan agreement
La struttura consentirà al finanziatore
Di rendere disponibili i prestiti alle più favorevoli condizioni di mercato correnti
La struttura coinvolge vari Fise esperienze comprese ma non limitate a quelle relative alle operazioni in corso facility costo
Si richiede che tali facility costo siano pagati al finanziatore cioè cura ordine per l'intera durata Dell'Anna Grimaldi
Parmalat Capital Finance sottoscrivendo e restituendo questa lettera concorda di pagare fasi di coste
Ed autorizza il finanziatore attratte nere
In ciascun interessa period l'ammontare necessario al pagamento dei facility costa
Dai finanziamenti concessi secondo le modalità previste dall'allegato CD del loan agreement
Osserva letterale assaltato alcune parole ma il senso il periodo che non abbiamo niente da dire
Giudice particolare
Sostanzialmente presidente vengono previsti dei facility costa
In quanto il finanziatore che sarebbe ancora holding avrebbe in qualche modo individuato una struttura
Che ricomprende accordi contratti derivati eccetera che rendevano disponibile consentiva di realizzare l'operazione nel suo complesse al documento mille trecentosei
L'affare delle tre viene firmata per accettazione da Fausto Tonna
E anche il cavalier Tanzi
L'allegato
Individua
Gli importi
Metti
Giorni tiraggio netti al netto dei cosiddetti facility costi
Che non vengono menzionati vengono definiti implicitamente cioè dall'importo lordo erogabile chi eroga l'importo netto quello che rimane lo trattengo come Commissione come facility che senza spostare ormai
Andando memorie su quelle che ha proiettato in precedenza in buona sostanza il dieci dicembre due mila e due
Con l'holding avrebbe ricevuto undici milioni di dollari e ne avrebbe erogati nove milioni quattrocentocinquanta mila e così anche il dieci giugno presidente
Assolutamente così sì in questa slide della trentasei riepilogo
I finanziamenti color la prima con la colonna Bindi il finanziamento de Ilona agreement cosa prevedeva nel finanziamento attacco Rodine e Parma Capital Finance lì ci sono sulla sinistra la colonna i vari tiraggi
Ad ogni data l'importo lordo che si sarebbe dovuto erogare come previsto nell'exhibit a dell'assai più letta vengono documentati gli importi netti che sono la colonna gialla la colonna cd
Implicitamente vengono quantificati e determinati i facility costo dettati dalla colonna di che corrispondono a circa un miglio anzi a circa sì un milione seicentocinquanta mila
Per semestre
Poi diminuiranno veglione e cinquecento mila esatto che poi a partire dal dicembre due mila e cinque fino ad arrivare a metà del due mila otto sarebbero poi ridotti a un milione cinquecento mila
è in questa slide e trentasette ritiro con nuovamente l'operazione nel suo complesso per cui
Bank of America
Contrari con cura holding due contratti nulla un agreement è uno suo che alla funzione sostanza di convertire la valuta e scusi il tasso di interesse cura holding contrarie nullo l'agreement ed un assai letta col Parma Capital Finance
Chi ha la funzione di ovviamente a ribaltare l'ammontare del finanziamento concesso agli da Bank of America trattenendo un ammontare
Semestrale definito fasi di costo per un'attività di coordinamento e realizzazione di una struttura derivata funzionale a far tirare a far girare l'intera o
Becco America dalla documentazione contrattuale esaminata peraltro
Le missive di cure holding sono state individuate Venco America con le la sede di Milano abbiamo individuato anche le missive che
Curo holding ha trasmesso a Parma quindi aveva cognizione dell'intero impianto contrattuale quindi anche c'è l'esistenza dei cosiddetti facility costa
Questo è
Nella slide e trentanove no però torno un attimo la sua il precedente per favore
Nell'ultimo di quadro viene segnalato che il conto su cui venivano considerati i fondi a Parma capital finance era stata sapeva mettersi Serini Jorge negli occhi
Questo benedetto la documentazione non perché abbiamo gli accrediti del danaro conto da Parma capita fax quindi il prima credo interviene su quindi interventi alle Cayman
Qui siete benché eroga i tiraggi semestrali su un conto acceso presso Bank of America ma al di là presidente del fatto che il conto fosse presso Bank of America
A da la banca aveva anche in Commissione documentale dell'impianto contrattuale avvale quindi trascuro holding
Parmalat
Questo e una tabella che riepiloga il delta differenziale
Presente tra il finanziamento erogato da Bank of America Kuros in colonna di e il finanziamento erogato da curò holding a Parma Capital Finance
Può notare fatta eccezione per il primo ricco datato dodici novembre due mila e due in cui l'importo erogato a Parmalat Capital Finance e superiore di sette milioni
All'importo erogato da Bank of America ancora holding di sette milioni sostanzialmente sono l'importo che cura ordini si trovava come capitalizzazione dalla cessione della preference share dell'azione privilegiata a equity capital Products
Quindi c'è questo importo iniziale superiore di sette milioni e poi come vediamo nella schedulazione di tutte le tante dei vari pagamenti semestrali
Curò holding avrebbe trattenuto un milione seicentocinquanta fino al dicembre scusi fino al giugno due mila e cinque per remunerare
I facility costo quindi l'opera la sua il suo intervento nella operazione che sostanzialmente dal punto di vista documentale una presenti mi scuso una mera interposizione di un soggetto
In un'operazione di finanziamento diretto a parte che poi il se fosse errare S. quando arriva dice vorrei rende l'operazione più trasparente
Togliamo il veicolo che c'è tra del comma medica e Parmalat Capital Finance e vendiamo a un finanziamento che
Gli unici tiraggi che vengono realmente erogati sono i primi tre quindi quelli colorati di azzurro perché
Perché nel giugno due mila e tre dopo la seconda e la terza tranche del finanziamento erogato a Parma cadeva Finance Fausto Tonna era stato in qualche modo istituito dalla sua carica di direttore finanziario dice foto del gruppo e il nuovo si è forte Alberto Ferraris fra le tante cose che diciamo deve analizzare comprendere c'è anche questa operazione qui che non comprendeva però qui mi fermo perché diciamo le informazioni che ritraggono sono i contributi dichiara di tutto afferrare sì quindi
Mi fermo qui certamente Ferraris chiede di eliminare questo veicolo dall'operazione
La cui interposizione non era compresa
Questo interviene di fatto
Ecco qui ripido Go
Il conto corrente di cura holding accesso presso qui State Bank questo conto corrente ci riviene dalla rotatoria fatta alle isole Cayman la
La vita di questo documento è stata fatta anche proprio in loco presso mi pone calda
E qui abbiamo sostanzialmente tutti gli importi che confluiscono
Sul conto corrente di cura holding a seguito dell'avvio dell'operazione e quindi il primo rigo dodici novembre due mila e due vediamo come il lei equity investono equity capital Products accredita i sette milioni
Per l'acquisto della preference share e quindi l'azione privilegiata
Sempre il dodici novembre abbiamo i due milioni che sono il cinquanta per cento del corrispettivo riveniente dalla successione della svolta Ascione
Mi sono i due milioni e mezzo che nella corrispondenza interna intercorsa si diceva parlate ecologica acconsentono a mettere un'opzione
A patto che il cinquanta per cento venga poi i allora accreditato ribadisco Parma tornerà parte contrattuale
Parma tu non ha percepito alcun importo riveniente da questa location
Troviamo coltivando sempre nella visione del estratto conto i novanta milioni il dodici novembre che venga accreditata sul conto dicono holding terrà il primo tiraggio anticipato dal becco americana
Inadempimento dello un agreement tutti e in pari data i novantasette milioni in uscita fra i debiti che fa da debiti chiedo scusa che curo holding era una a Parma Capital Finance ci sono anche diciamo nella ultima colonna Bessa le causali no quindi poi abbiamo i due milioni e mezzo
Che di fatto il corrispettivo della swaption che accreditato sul conto della curò holding esce
E va sul conto di equity capital prova ex acceso presso
G KB a seguire che cosa troviamo troviamo i due tiraggi quindi il finanziamento la tranche di finanziamento erogato Babenco America Milano del dieci dicembre due mila e due undici milioni e cento quota parte
Curò Holding la trasferisce sul conto di Parma Capital Finance la differenza il cosiddetto fasi di costo viene invece girato
Sul conto
Equity capital prova accesso presso G. KB quest'operazione poi si ripete nel giugno due mila e tre queste sono le uniche operazioni finanzia i trasferimenti finanziari
Che intervengono sul conto della cura holding
In aggiunta leggiamo ulteriore diciamo elementi che compongono
L'operazione abbiamo la missiva inviata l'otto novembre due mila e due da G. KB a farlo Capital Finance
Si parlava di una Commissione per l'attività di coordinamento svolta
Per la realizzazione della nave rimette tra Parmalat Capital Finance e cura holding
E al mandato che Parlato aveva sottoscritto dando mandato a GK di per individuare organizzato l'operazione si riferisce testualmente
Qui si scrive che tenta Parma Capital Finance la parte di quell'ordine poi firma per accettazione Fausto Tonna
Ci riferiamo all'un agreement stipulato in pari data tra Parma Capital Finance come debitore e cura holding come finanziatore
E dalla lettera di mandato scambiata tra noi che la vostra controllante parlate seppia nell'agosto due mila e due
Di scriviamo per comunicare l'importo delle commissioni hanno rispetto anche in relazione al mandato ricevuto e le relative modalità di pagamento
L'importo dei Commissione era stato determinato nel zero virgola settantacinque per cento sul valore nominale che corrispondeva nominale della Magrini che corrispondeva
Che corrisponde a valore di un milione cinquecentosettantanove mila dollari
Che GK bici con questa missiva richiedeva
Di essere pagato direttamente sul conto numero tre nove uno tre zero sette in questa intestato alla equity Capital Products ora non so se la traduzione può andare bene
Missiva firmata dal dottor giurare Rocca d'altro funzionario della tra un punto e e per l'accettazione da Parma Capital Finance l'otto novembre due mila e due nella persona di Fausto
Tonna
Questa missiva io qui la ripresa ma anche un documento che abbiamo già analizzato fa riferimento al mandarci un attimo sottoscritti quello precedente numero mille trecentodieci
Dividi uno prego dottor
Il mandato a cui si fa riferimento che è stato già analizzato
Poc'anzi è quella del ventidue agosto due mila e due in cui GK di otteneva il mandato per la ristrutturazione dello zero coupon swap che poi sostanzialmente si articola attraverso questo doppio finanziamento Bank of America puro holding coro holding Farmacap la fine
Stessa cosa abbiamo fatto come analisi sul conto dalla equity capital protrazione d'orario non sto a rileggere però di fatto da questo conto acceso presso il G KB si evincono i trasferimenti di danaro che arrivava a cura holding
Per la cessione del nostro sono quindi due milioni quattrocentonovantanove che nel due
Io nel mezzo si evince il pagamento da parte di Parmalat Capital Finance delle commissioni in adempimento del mandato di quella lettera che abbiamo visto prima un milione cinquecentocinquantasei
C'è un ulteriore importo accreditato per quindici mila euro per arrangi Memphis
Sempre da Parma Capital Finance e poi arrivano il l'undici dicembre due mila due il dodici giugno due mila e tre il milione seicentoquarantanove mila novecentottanta mila dollari che sono i pazienti costo che una volta trattenuti
Sul conto della con ordini che con in pari data escono e vanno sul conto
Della
Della e quindi capita approvazione troviamo però un ulteriore importo che viene accreditato prima e poi addebitato dopo e sono cento ottantaquattro mila novecento cinquanta
Dollari
Che vengono chiesti da G. capability fa parte Capital Finance perché per la predisposizione dell'impianto contrattuali questa operazione
Cura holding interessa allo studio me
Mere bravo
Il quale chiede poi AG KB chiedo scusa prodigi KB interessa lo studio legale Media library
Il quale
Fattura antica affabili centottanta cinque mila dollari per diciamo le attività di predisposizione della contrattualistica e si KB come vedremo in una missiva Moreno ricorso a vediamo ora può essere nell'analizzare
Più compiutamente alcuni aspetti che riguardano l'avvocato Nagel Braida di KB richiede questi centottantacinque mila dollari a Parma Capital Finance perché dice io ho sostenuto delle spese
Per la predisposizione di questi contratti come tali queste spese mi devono essere
Accreditate
Diciamo direttamente da Tebe edifici aria del finanziamento
A giugno due mila e tre Presidente si chiude l'operazione cioè non si va più avanti
Torna era stato in qualche modo restituito non ricordo la data esatta in cui torna esce diciamo dal suo ruolo di ceppo del gruppo
Fosse maggio aprile onestamente non me lo ricordo comunque arriva Ferraris il quale
Guarda un po'tutte le cose che ci sono insomma che sono
Aperte e su questo per azione non comprende non esattamente i termini chiede una
L'uscita del veicolo di cui non ne comprendeva la la la ragione
Qui c'è una mail del sette maggio due mila e tre
Inviata da Sala
Ah Moncada e per conoscenza
Ad Antonio Luzzi
Nel corso dell'ultimo incontro con Alberto Ferraris nuovo si è fonte
Abbiamo rivisto l'accordo elaborato la scorsa estate quando prima abbiamo cercato di estendere le transazioni Food holding e deroghe
Poi successivamente ritirata in quanto i termini le condizioni richieste dagli investitori non sono risultati soddisfacenti per Parma si parlava di attendere un'eventuale postergazione ad una data più a ridosso dalla scadenza no
In aggiunta ad alcuni cambiamenti tecnici il nuovo si è forte
Ci ha informati che non richiedevano più che queste entità avessero un equity investo
Secondo il loro punto di vista la comunità finanziaria non è più interessata all'uso di special purpose vehicle in operazioni strutturate aventi un chiaro scopo questo è anche legato al fatto che una normativa contabile italiana non è cambiata come previsto
Per quanto riguarda la proprietà degli special purpose vehicle ed il loro trattamento contabile
E quindi il vantaggio atteso non si è materializzato
L'anno scorso Parmalat ha dato mandato aggi Capaldi
Di organizzare un investimento di capitale
Per l'estensione di idee holding Food holding ed alla fine è stato utilizzato per la transazione cura Holding Limited
Conclusa lo scorso dicembre
Curva è stata prospettata per sostituire veicoli Food holding delle holding
GK vivi ha organizzato l'investimento per sette milioni di equity per la prima fase della transazione
Con la volontà di aumentare questi importo non appena la seconda fase fosse stata conclusa la seconda fase presidente all'estensione anche delle nozze quindi non solo dello zero coupon
Non so se ci sono
Una piccola modifica in realtà la prima riga
Perché nella prima riga si dice nel corso l'ultimo meeting con Alberto Ferraris nuovo sia il fuoco abbiamo rivisto è stato tradotto l'accordo elaborato lo scorso il Garbage qui dice tecnici che non si Cordova relatrice la bozza della Borsa
Continua nella missiva slide e quarantotto
Come conseguenza di ciò Parmalat dovrà a ritirare il mandato di Gigi Cappa di dall'estinzione di vero holding Food holding ed inoltre manifestare l'intenzione di richiedere all'equity investo di disinvestire da coro holding
Ogni cambiamento però
Richiede la nostra approvazione dato che l'investimento dell'equity Investor in curva è subordinato annoi
Tale cambiamento si richiede affatto
Io credo che dovremmo accettare tale cambiamenti poiché
Uno
L'investimento in capitale minimo e la complessità della transazione può essere significativamente ridotta
Dall'eliminazione non solo delle quindi investono ma dell'intero veicolo
Due
La gestione di questa transazione ci richiede un notevole impiego di tempo per la realizzazione dei report interni alla banca
Necessari per le transazioni che interessano le SPV tre
Noi crediamo di poter raggiungere un accordo con l'equity investito di cura holding nel quale in cambio il nostro consenso al suo disinvestimento
Il rimborso che gli verrà riconosciuto potrebbe essere utilizzato per acquistare parte della nostra esposizione Parmalat e in particolare una porzione di vere holding ricordo Presidente che vengono e che era ancora esposta con nozze emessa Geroldi per circa cinquanta milioni
Questo questo è qualcosa di interesse e beneficio per entrambi poche nostro intendimento e che l'equity investor
Sia soddisfatto con il suo investimento attuale e potrebbe accogliere una alternativa per proseguire il rapporto con la società quattro
Il rifinanziamento furono Food holding le holding può generare Fise per la banca per più di quattro virgola cinque milioni per il due mila e tre
Oltre ad altri quattro se milioni nei seguenti quattro anni così come sedici
Io mi permetto presidente di porre l'attenzione
Su un aspetto
Abbastanza particolare no di questa di questa mail
Inviata a maggio del due mila e tre
A da parte di dottor Sala a due colleghi della filiale di Milano Luis Moncada e Antonio Luzzi
In cui
Il dottor Sala rendicontare in maniera diciamo abbastanza dettagliata l'operazione
Come vedremo diciamo nel prossimo quando andremo ad analizzare un po'i singoli profili diciamo
Dei dei funzionari che insomma in qualche modo avrebbero incassato su conti bancari a loro riconducibili del danaro riveniente da Parmalat
Oltre a Sala che diciamo in qualche modo
Aveva coordinato questa operazioni
Si annusa si chiama un cantante fa questa operazione qui
Neri traggono un profitto personale posso presente prego
Scusi
C'è opposizione domande perché e non poche insito domanda il Pubblico ministero però io credo che queste siano vedere valutazione non c'entra nulla con lo sviluppo investigativo abbiamo letto la mille abbiamo le le rogatorie con i conti correnti peraltro non non sappiamo neanche da dove provenissero alcuni alcuni dinari sui conti correnti è una valutazione pure del teste quindi mi oppongo ha risposto contribuendo non vorrei che
Cadesse in valutazioni non è in analisi investigative grazie
Va bene allora
Questo documento mille trecentoquattordici poi più avanti mi ha detto che ci Duster la in base a che cosa ritiene che questi signori hanno percepito penali
Questo sicuramente cercherò di provarlo più avanti io questa mail e sembra
è un'opinione personale se a precostituire
Le ragioni di un disinvestimento a soggetti terzi che sono in qualche modo legati a quest'operazione non solo per il loro ruolo
In banca ma per una ragione di profitto personale questo poi lo vedremo prima ha ha detto se arriveremo
Creta prova memorandum del nove luglio due mila e tre
A ancora qui sulla sinistra in alto troviamo la casellina puro holding
Quindi
Bank of America delibera
Sull'operazione sulla un agreement al momento presente di cura holding
Ora cerco di allargare per la dottoressa
Parmalat
Non ha più la necessità di mantenere l'attuale struttura di cura holding
E chiede di liquidarla
Al fine di creare una struttura più trasparente
And a schiera de assi più con la sì vite
In ordine tutti ci chiede di
Noi abbiamo accettato il rimborso dell'operazione Curci in modo tale che la struttura diventi un prestito diretto a Parmalat Capital Finance garantito da parte seppia
L'opera
La delibera riceve l'approvazione favorevole
Allora intanto sull'approvazione abbiamo in basso a sinistra
Non so se si riesce a leggere nella colonna sì diciamo nella riga verticale
Antonio Luzzi sull'approvazioni
Il diciassette luglio due mila e tre voi troviamo
Il secondo nome onestamente non si capisce l'ultimo in basso a destra
Luis Moncada come approvazione finale
Stefano Garzelli
Questo documento mille ottocento quindici
Continuo continuando sotto il riquadro rosso
Quanti hanno sotto riquadro rosso io poi qui l'ho riportato nella slide in bulletti pregherei la dottoressa magari
Spiegano in qualche modo le ragioni della delibera favorevole alla uscita di cura holding dall'operazione e cioè
Sì sì alla
Devo risiedono in criticava la extendi credo esposte
Nessun aumento delle esposizioni di becco America verso il gruppo fa
Delle attuali esposizioni questa buffa punto due
Eliminazione del veicolo curva creato
Come l'originale struttura per l'originale struttura fornita detta la verifica Nardi dare le
Provare
Una battuta
Catena Chang Chen
Allora tutte ultime garantito
Sostanzialmente centodue capisce eliminazione dicono interposizione che ci fornisce un finanziamento diretto una garanzia dire
Sull'antico concetto
Che lei no
Punto tre
Le investono in puro che indicando Rotax
Che sarà un impegno che sarà rimborsata ripagata ha concordato di acquistare
Da noi
Venti milioni della nostra attuale esposizioni si sente socia di quarantadue virgola cinque milioni nelle Nozze a dei quindi le ragioni io qui lo riportano in Bull ente
Se riusciamo
Certo per un'economia
Come dire americani quello
E qui non c'era un aumento dell'esposizione il rapporto era diretto sull'affido Parmalat e quindi la garanzia di retta era beneficia di far del della stessa Venco America lei quindi investor che sarebbe stata ripagata presidente non certo da Bank of America per quest'operazione di uscita avrebbe acconsentiva ad acquistare venti milioni di nostri errori e quindi pervengono Megan c'era anche un riduzione dell'esposizione e quindi diciamo sono altre aspetti
Diciamo
Positivi per i quali ovviamente
Per i quali si ottiene la delibera finale di approvazione dell'operazione
Posso testo posso andare avanti
Questo è un poeta for memorandum del nove luglio due mila e tre
Dunque
In questo caso chiedo un attimo l'aiuto a
Alla alla al Pubblico ministero perché non ricordo quando il dottor Sala
E uscito dalla banca
Se era uscito Garosci infatti c'è no non certo però entro i difensori
Posso potete lamentarvi quando uscì
Lo vogliamo
Venire uno otto mila e tre no sto scherzando Pubblico ministero io non se non sbaglio per delle carte carburante che in qualche modo
Quindi esce salata l'operazione data la banca troviamo l'uscita di coro holding
Sly del cinquanta
E chiedo di poter ripristinare il telecomando
Va cinquanta
Ok
Questa è la missiva con cui curvo si congeda
Da Parma Capital Finance dalla un agreement dell'otto luglio due mila e tre
Ovviamente come ogni buon congedo cura richiede il pagamento di un compenso funzionale a remunerare
Diciamo il disinvestimento
Anticipato di curo dall'operazione
Dove dice curando estende detti del buonumore
No
Ed infine non contro ok CUR comprende che il debitore
Non essendoci nulla in contrario rispetto allora agreement desidera rimborsare
In data sedici luglio due mila e tre
Una parte del finanziamento ho ricevuto in virtù dello agreement
Comprensivo degli interessi maturati ma non pagati ah curvo fino al sedici luglio due mila e tre
Per un ammontare pari a sette milioni centonovantotto mila dollari
Poli Poemi ente Emma
Curva recepisce l'otto seppur recepisce inoltre che il debitore vorrebbe risolvere
La lettera alla decorrenza del preme prepayment dei quindi sempre sedici luglio due mila sei
Cancellare si chiude risolvere traccia
In considerazione del fatto che curva accetta la richiesta di rimborso del prepayment è mai
E di risolvere la lettera nel modo sopra descritto il debitore
Accetta di pagare accumulo alla freme prepayment dette sempre il sedici luglio due mila e tre un'ulteriore ammontare di tredici milioni novecento diciotto mila dollari
Perrotti
Posso presidente il punto che è appena stato letto inizia con una qualificazione che considera esce per cui abbiamo discusso nelle precedenti udienze se il corretto significato la corretta traduzione nel compresi quelli corrispettivo quindi c'è una qualificazione che considera esce figlio tradurre come corrispettivo e subito dopo si dice i corsi delle chance offre Accetti quindi quale corrispettivo perché Q accetti la richiesta di eccetera eccetera quindi questa era la traduzione che io noi proponevamo però
Al documento del mille trecentodiciotto poi se la dottoressa concorda sarebbe senz'altro mi sembra che più o meno il dottor Colaci concordi
Intanto vi posso dire che abbiamo reperito il dato del data in cui avvenne licenziamento del dottor Sala
Che il venti giugno due mila tre
Così come emergeva documentalmente ed è la deposizione del dottor Francini
Mi sono un pochettino infornata
Cossiga Nation e non è proprio un corrispettivo in senso monetario una in in cambio l'ex Cinzia quindi nel retto offra
Quindi non è ben chiara che anche in italiano fan creare significata commenta considerazione visto che viene fatta questa da nove diano questa perfetto che il significato etico rispetto se no come la Quaresima attivo è più un Muzzi nel senso umanitario necessariamente non è tre sale milanesi una lacrima cioè l'esistenza di però che l'asseverazione può essere interpretata in questa sensazione in considerazione nel senso visto che nell'acqua azione quando dice così Relations alla qualifica iniziale come perché scuse canonica visto che produce il punto che non era stato traduttrice il titolo è considera edition e poi in alcuni casi famoso ecco è quello che ci induce a Massimo propendere per la dodici ore considerevoli perché qualifica sia valida testa quella regolare perché se non lo faranno diciamo corrispettivo monetario ma come sono d'accordo
Perciò in cambio di fondo nel cambio di praticamente va be lei intende corrispettivo ma non in senso monetario strettamente monetarie potrebbe andare bene comunque che in questo contesto è quella perché avvista senz'altro guardi se volessimo dilungarsi sulla semantica abbiamo un significante dico Democrito significato fare quindi questa contesta quella facciata caccia grazie prego
Presidente chiedo scusa però la quanti la definizione in termini monetari già da due righe dopo nel momento in cui dice
Il corrispettivo sarà pari ai tredici milioni novecentodiciotto mila quindi al di là della significato etimologico viene dato poi una definizione numerica di quello che sarebbe stata la richiesta per definire il corrispettivo
Che avvalla ancor di più diciamo l'impostazione l'avvocato Pisano in questo contesto
Ciò detto
Possiamo passare secondo stralcio continua nel secondo un paragrafo dove si Bardellone agreement quindi del trasferimento dell'agreement
Curva notificato al debitore e a Parmalat che dopo il pagamento dell'additional è Mountains Haendel prepayment Mountain
Curvo procederà al trasferimento di tutti i diritti i titoli interessi obbligazioni in virtù e nel rispetto della un agreement a Bank of America
A Decor dal Prilepin mentre dei che il sedici luglio due mila e tre
Anche questa missiva dell'otto luglio viene firmata
Per accettazione
Da Calisto Tanzi
Se per Inter Paramatti S.p.A. e da Luciano Del Soldato per Parmalat Capital Finance invece la la firma per cura holding Susan non
Monumenti
Da rector dicono
Risente Pizzo quindi in curva richiedeva il pagamento del provvedimento e mountain cioè
Il il sette milioni che costituivano la quota dell'equity investitori immessa nel finanziamento
Con il primo tiraggio e gli interessi maturati nel periodo che erano pari a centonovantotto mila dollari quindi richiedeva i sette milioni centonovantotto mila
Donna
Poi chiedeva la diciannove ma un tour c'è l'attualizzazione
Devi facility costo semestrali dovuti fino alla scadenza del finanziamento e cioè fino al giugno due mila otto
La cui autorizzazione veniva quantificata in dollari tredici milioni novecentodiciotto mila se si fosse giunti alla naturale scadenza l'importo complessivo sarebbe stato circa pari a quindici
Virgola sei milioni di dollari
Parma X-Pac pump Capital Finance accettano con la firma di Calisto Tanzi e Luciano Del Soldato
E
Immediatamente quindi il sedici luglio due mila e tre Sly cinquantaquattro
Il danaro viene versato
I ventuno milioni centodiciassette i militari diciannove P sette centonovanta vengono versati
Da un conto accesso di parla proprio a Faenza presso il credo ariano i ventuno milioni vengono versati
Sul conto indicato da cura holding perché nella missiva
Dell'otto luglio due mila e tre e una volta quantificato l'importo dice prego a fare bonifico su un conto corrente accesso
Presso capita lei accesso scusi presso è legittimo benché nel Lichtenstein ed in testa e intestato alla Caf dal leben che difatti il bonifico
Documenta quello cioè di ventuno milioni in pari data che escono per causale pagamento del payment il precedente ma
Sì questo diciamo distinte di bonifico bancario del e il documento mille trecentodiciannove
In pari data sedici luglio due mila e tre curve scrive anche a Bank of America Milano
E nella sostanza
O comunica la risoluzione
Del del finanziamento concesso ed il passaggio
Attraverso un trasferte Certificate che uno strumento contrattuale che abbiamo già visto in occasione dell'operazione parte Brasile una bello amica e trasferisce sostanzialmente il contratto di finanziamento
A Bank of America
Qui la dottoressa si sta un po'disperando perché dice
Sì
Allora
Allora le parti
Per fatti studi letta agli alimenti Wish mi desidero confermare l'accordo relativo alla richiesta da parte di curve di uno rimborsare i finanziamenti necessario da un agreement due
Trasferire diritti
I diritti dell'Aia l'identità individuale delle obbligazioni sotto il contratto di swap
A Boffo ammirando
E questo scorre intervenimmo prima
Colleghi
O che poi si salto un passaggio insomma nella sostanza anzi documenta quello che se appena documentato su quanto accadeva Fanzago si documenta club ecco America
Q
In cui
Betty presente che non troviamo il testo
Non so
Curriculum riferite
Curo intende rimborsare da dove dice curo U.I.C. tu prevede un bullo Outstanding principale ma un
L'intero ammontare dei finanziamenti ottenuti secondo il dono agreement sino al diciotto luglio due mila e tre Poli pendente dei insieme agli interessi maturati ma non pagati a BofA Milano
Fino al diciotto luglio due mila tre compreso per un ammontare complessivo pari al centoquindici milioni di dollari de Outstanding Amato
Uno bis alternative esattamente cure intende saldare
Qui curvi intende
Cure intende saldare l'osteria Mount non in danaro ma attraverso il trasferimento a buon fine hanno dei diritti titoli interessi sui finanziamenti
Erogati in virtù dell'ONU agreement
Dell'otto novembre due mila e due tra cure Parma Capital Finance
Secondo la forma del transfer Certificate
Mi fermo un attimo sulla produzione sostanzialmente con undici io voglio risolvere anticipatamente il finanziamento che occorre o con becco America per far queste siccome abbiamo un importo Outstanding che io devo rimborsare pari a centoquindici milioni
Invece di trasferire di danaro Miotti trasferisco il credito che io vanto da Parmalat Capital Finance etero trasferisco attraverso uno strumento contrattuale
Denominato tra speziati etichette che nella sostanza andava a compensare il debito vantato
Da il credito vantato da Bank America verso coloro con l'obbligazione assunta da parla Capital Finance verso la stessa cura ordini
Nella sostanza togliendosi l'interposizione di curo parte la prima fai anzi le medesime obbligazioni lei assumeva nei confronti di Bank of America
Unico ferma confidente facciamo
Confermato la presidente inospitale finanziamenti
E gli interessi capitalizzati
Secondo impanate probabilmente sono di importo pari alla spelling Emma
La però diciamo sostanzialmente presente questo io poi qui abbiamo trovato alcuni pezzi però nella sostanza volevamo dare evidenza
Del fatto che il tasso Certificate trasferisce le obbligazioni che parte Capital Finance aveva nei confronti di Curno
Le trasferisce Venco America becco America acquisendo il tasto insetti di Chieti a regola conclude risolvere l'accordo di finanziamento con cura holding accordo rifinanziamento composto Valona dirimente più zero coupon swap
Nella slide cinquantasette
Do una diciamo dimostrazione grafica della semplificazione intervenuta il sedici luglio due mila e tre quindi ante uscita di curva Venco America finanziava coro holding attraverso il dono agreement è lo zero e lo swap
Cura sua volta quello Magri mette finanziava Panatta Capital Finance assistito da una danza di Panto S.p.A.
Poste il sedici luglio due mila e tre attraverso il trasferte Certificate e la lettera di rinuncia all'accordo di finanziamento
Becco America Milan Branch diventa diretta diretto creditore di Parmatour Capital Finance e anche qui e assistito dalla garanzia
Di Parmalat S.p.A. ecco anche la convenienza di becco America espressa nel Kham
Del luglio del giugno due mila e tre in cui si diceva le ragioni del dell'approvazione del sono dettate dal fatto che non aumentano se esposizione abbiamo una struttura contrattuale più snella e che ci consente di avere una diretta garanzia di Parmalat ed in più cura ordini che accetta di uscire dall'operazione
Si dichiara pronto a sottoscrivere venti milioni di nozze dei Rolling in questa fase nel nostro portafogli
Siamo arrivati direi quasi al limite del orario previsto per oggi io questo
Passaggio è chiuso diciamo saggio concettuale la sua esposizione rappresenti gli oneri altre cinquanta attuali appunto intendevo questo singolo passaggio dunque all'argomento alla esigua passaggio
Io lo chiuderei con un ultima slide però insomma pochi minuti ancora fosse Sly cinquantotto inadempimento delle obbligazioni contratte Dacourt
E quindi Capital Products
Ha detto di Capital Products
No chiedo scusa
Chiedo scusa Desailly sono ex alla Parma capital finance da un conto UniCredit da un conto credo ariano trasferisce ventuno milioni circa a favore di un conto
Intestato a capitale a accesso presso e legittime
I russi indica start
In questo conto acceso presso perché vengono trasferiti alla capitale
Perché capita leben e una compagnia assicurativa del Lichtenstein
Le nozze vera holding
Per la loro tipologia
Possono essere acquistati detenute e trasferite soltanto da soggetti cosiddetti investitori istituzionali che rispondono a determinati requisiti e caratteristiche
Una di queste caratteristiche e abitava al fatto che le Venezie soggetti che operano nel campo delle assicurazioni della previdenza
Quindi direttamente
Curo holding non poteva acquistare nozze deve holding perché quelle non sapevano dei vincoli di detenzione
Quindi per poter acquistare occorreva interporre un soggetto in questo caso la capitale è bene che è un gruppo
Che fornisce anche con servizi assicurativi nel Lichtenstein che aveva i requisiti istituzionali per poter acquistare queste nozze
Ecco perché
Quando curo scrive a Parma cave o false dice se accettate i ventuno milioni dove dei passi sul conto da capitale
Capri dalle penna riceve questo importo qui e lo utilizzato per l'acquisto delle nozze mi fermo qui poi spiego la prossima udienza il rapporto tra capitale bene e quindi capita al proprio grazie e poi cosa succede di questa nostra
Quindi Pubblico ministero ventisette febbraio proseguirà la deposizione del dottor con la CEI
Se sì
Però per il giorno successivo dovrà necessariamente iniziare
Il controesame degli avvocati perché i testi successivi sono stati chiamati per l'udienza del dodici marzo Chance Cinderella
Vaughn Arnold Caterina gli ultimi testi PM potrebbe cominciare sui primi capitoli che ha trattato il dottor Colaci quelli su cui diciamo sì ministeriale come come iniziare il controesame sì
Salvo ovviamente poi eventualmente che serva ad altra udienza esame sulla parola sulla corda era un onere e i testi finali del pubblico ministero sono stati chiamati per il dodici marzo va bene grazie quindi dottor Colaci
E anche dottoressa Bonomini per voi inviti a tornare appunto il ventisette di febbraio a partire alle ore nove e trenta
In questa stessa aula
E per oggi dire che l'udienza è tolta grazie