La vendita della rete di Tim. Intervista a Giuliano Fonderico

Radio radicale siamo con il professore Giuliano fonde Rico dell'università a Ca'Foscari di Venezia docente di diritto amministrativo Buongiorno professore molto no
E con il professor fonda i vogliamo parlare della a vendita ormai e cosa fatta raccordo c'è la vendita della rete fissa di Tim la vendita questo fondo americano Kappa Kappa R sarà Fiber coppe il nuovo operatore della prete in Italia una società appunto partner al fondo Kappa Kappa R come come valuta questa a questa operazione che il ministro
Giorgetti diciamo di cui il ministro Giorgetti ha parlato nei termini di un problema italiano risolto
E in effetti è stata resta un'operazione molto complessa che realmente non Suma non si finisce non finisce qui ecco non si esaurisce qui
Cerco di spiegarmi meglio anzitutto il modo in cui è stata realizzata perché ci sono tra i vari schemi che nel tempo si sono succeduti quello che poi da ultimo sembra esser stato seguito ecco
Il conferimento da parte della clima della della propria infrastruttura di rete quindi sì ai collegamenti che vanno fino alle cabine quelle che noi a volte vediamo anche no le strade apre anche dalla cabina aveva abitazioni e gli utenti ecco il conferimento di questa Rete Veneta dell'infrastruttura di telecomunicazioni
Attraverso vari passaggi alla società aver colto che peraltro era già in precedenza controllata da da tiene con una partecipazione nel capitale anche di questo fondo K ecco la proprietà di questa di questa società che quindi aveva finito per
Chimienti tutta quanta da la proprietà è tutta quanta la rete di clima intanto trasferita un veicolo un'ulteriore societarie siano che il picco che è controllata da questo fondo K R. ma che dentro il suo capitale vede una pluralità di attrice che questo o un punto importante perché questi oggetti in uno stesso Ministero dell'economia che porcellum ecco i due DIC con infrastrutturale
Che a sua volta partecipato da varie tipologie di soggetti enti previdenziali fondazioni bancarie Banca e così via e poi ci sono anche Dei delitti e gli altri investitori internazionali gli altri fondi d'investimento internazionali
Ora questa quindi ecco sembrerebbe dare come si dice il closing dell'operazione in mano ai fini fino a un certo punto perché l'operazione terza prevede dei cosiddetti nozze club delle componenti del del corrispettivo
Che sono legate a una una qualche condizionò qualche risultato che si verifica successivamente l'operazione stessa
Quindi entro un certo periodo se non erro per quelle sono state notizie stampa sotto trent'anni si si si verificassero anche le collezioni quest'introdurrebbero sul pezzo
Per quanto ci è compreso queste condizioni riguardano ad esempio la eventuali futuri corteo operazioni societarie con un altro soggetto che opera nella nella prefazione di reti di telecomunicazioni che usiamo per Fiber quando io magari subito seguirà oppure anche misure di incentivo che dovessero arrivare dallo dallo Stato italiano per questa attività di di telecomunicazione direttore comunicazione
Quindi una parte non trascurabile soprattutto nel repertorio di Trichet Perchinenna che come complicità
Una delle ragioni principali che l'ha spinta nascere la rete era proprio la necessità di ridurre l'indebitamento acquisire
Un un flusso finanziario significativo per potersi potesse rilanciare quindi una parte significativa di queste ripetitivo corrispettivo che è stato che è stato fissato dalle parti legato a questi eventi che riguardano operazioni quelle successive
E quindi ancora diciamo il Mestre e comunque componenti soggetti istituzionali italiani sono ancora nella brevità
Della Rete
Potranno avere voce in capitolo
E questo è questo il punto porta ecco però nella mia prospettiva Como tre più importanti il ruolo dello Stato il ruolo dello Stato attuale potenziale perché lo Stato in questa vicenda
Ha agito infrangendo il più vecchio varie posizioni
Provo a farne un breve elenco anzitutto lo stato e tramite dei cacciatori del perché che è era ed è azionista di King ma c'è una società che poi ha venduto e Lorenzo
Poi diventa o come anticipavano con quest'operazione diventa azionista di questa società Faber Coppo che riunisce la rete di telecomunicazioni poi ancora e azionista di un altro operatore l'assetto delle reti di telecomunicazioni che si chiama o per fare da anche in questo caso tramite Cassa depositi e prestiti
E fin qui ci muoviamo nel lo Stato come azionista poi lo Stato anche come dire un ruolo tipo regolatorio piovuto ma tradizionale da pubblico potere
E che è il soggetto che che che decide che in questo caso ha deciso sul cosiddetto colta in Paraguay questo potere speciale che che allo stato di opporsi o stabilire condizioni per operazioni che
Societaria mondani intervengano nei settori della difesa e della sicurezza ogni settore delle infrastrutture di rete quindi anche le reti di comunicazione
Ecco e ancora a proposito di tutti quegli Arnaut di cui parlavo e anche lo Stato soggetto che eventualmente deciderà di disporre degli incentivi per questo per questa attività
Quindi un primo aspetto interessante la pluralità dei ruoli che lo stato ha rivestito in questa vicenda continuerà a rivestire ruoli in cui ogni volta anche la prospettiva un po'diverso perché un azionista anche lo Stato azionista idealmente dovrebbe essere interessato non apprendimento delle sue azioni mentre un soggetto che operi come regolatore altrettanto idealmente interessato al perseguimento di determinati interessi pubblici
Ora o dobbiamo considerare qui che quando in terra
Avviato il processo poter poi acquisire questa partecipazione si è dovuto a sua volta sottoporre alle alle norme che riguardano in generale e partecipazioni delle amministrazioni pubbliche
In società di nuovo situazione ho già esistenti
Sono le norme che il decreto legislativo del due mila sedici centosettantacinque cosiddetto decreto Madia perché fu con l'adottato sulla base della decima via di riforma della pubblica amministrazione
E ora nel corso di questo processo sono emersi alcuni elementi interessanti che ci dicono qualcosa su quella che sarà la governato della nuova società perché il ministero ha dovuto trasmettere gli atti relativi alla quest'area
Potenziale acquisizione di partecipazione alla corte dei conti la norma prevede che ci sia questo passaggio e in quella sede ha dovuto anche motivare su perché acquisire anche invece acquisire una partecipazione e quindi si si comprende che lo stato a ho tirato questa questa decisione sull'assunto di poter indirizzare la nuova società del soggetto che sarebbe nato da questa operazione
Verso obiettivi diciamo così di politica industriale o di interesse generale ci arriverà
Che noi entriamo come potere pubblico in una società che si occupa delle telecomunicazioni per spingerlo sviluppo di queste reti anche verso obiettivi di interesse generale pensò una copertura il più possibile stese il territorio nazionale anche nelle aree magari meno sviluppate con infrastruttura a larga banda Rocchi e cose di questo genere
Perché questo aspetto è importante perché se da un lato lo Stato ha motivato questa questa questa acquisizione in questo modo terremoti una perquisizione in questo modo
E d'altra parte si dovrà trovare un equilibrio con una una governance con un soggetto che colo col contro la comunque la partecipazione maggioritaria
Che è un fondo d'investimento che segue ragionamento logico un po'diverso nel senso che questi fondi investono nuovamente in giro per il mondo intero
In società in aziende con idea ore di ripagarci in un certo numero di anni possono essere cinque dieci seconde case e poi non sappiamo esattamente no il piano finanziario di questo fondo con l'idea di ripagarsi l'investimento e aggiungervi un margine di remunerazione per tutta l'operazione per il rischio assunto e così via
Quindi come si trova l'equilibrio tra questi due possibili no direttrice per la società che potrebbero andare per fare un po'differenti
E qui lo si è trovato con strumenti un po'privatistici è un po'pubblicistici in che senso
Da un lato il governo primati entrare nel nell'operazione
Ha concluso comunque un un memorandum noti intesa con conduca pacco paese in cui si sono un pochino già definiti modo in cui la cover non so se ci mancherebbe saprà garantita
Dall'altro dicevamo prima no che lo Stato è intervenuto anche attraverso i suoi poteri di conto in paura e quindi l'operazione è stata sottoposta cavallo allo Stato al governo affinché l'autorità cioè come in questo caso come potere pubblico no
E in questa nell'ambito di questo con le nazioni questa richiesta autorizzazione il richiedente quinto non appaia per presentato una serie di impegni
Che avrebbe rispettato in caso l'autorizzazione fosse stata concessa l'autorizzazione è stata concessa condizionatamente a questo impegno questi impegni riguardano anche la governance della società e quindi ruolo
Che si riconosce aveva al ministero dell'economia che sarà poi l'azionista concretamente nelle decisioni strategiche che riguarderanno lo sviluppo di questa società questo sulla carta
Poi occorrerà vedere Venezia nei prossimi anni
Se questo equilibrio sarà concretamente raggiunto
O se le ragioni di uno dell'altra parte verranno in misura più o meno no evidente chiarificatore
E cosa no cosa possiamo aspettarci rispetto al
Cioè cosa cambia per i cittadini e per gli altri operatori del mercato che utilizzano
Ecco allora per i cittadini idealmente potrebbe non cambia nulla nel senso dobbiamo considerare che le attività di fornitura di tecniche di comunicazione sono sottoposte a regolazione amministrativa in particolare un trend in crescita per mano torta indipendente che l'Autorità per le garanzie nelle comunicazioni
Non tutte le attività diciamo quelle in cui quelle che riguardino mercati dove l'autorità di ambito dato che manca una concorrenza effettiva allora sono sottoposte a fare colazione che verifica i costi i prezzi praticati e così via quindi si potrebbe immaginare che da questo punto di vista un'operazione societaria di questo titolo sia indifferente nel senso non dovrebbe avere qualche qualche particolare
Certo è qualche commentatore l'ha anche osservato che che questo questo fondo investito facile consistente in questa in questa operazione con l'aspettativa di un di un ritorno bene questo ritorno
Verrà o da una certa capacità di di rendere più efficiente la impresa
Quindi ridurre costi o dall'altra parte in un elemento provetti quindi non si può escludere che ci siano tensioni anche rispetto alla regolazione pubblica
Affinché sia consentito qualche aumento dei preti che qui parliamo bene questa questa società non venderà direttamente ai clienti finali
Questa società ha operato esclusivamente sul mercato cosiddetto all'ingrosso cioè una un soggetto che vende condizioni connettività trattiene e che in varie forme ad altri operatori
Altri operatori di comunicazioni che a loro volta poi utilizzano questa continuità per fornire servizi neanche finale però inevitabile che se ci fosse un momento i prezzi all'ingrosso poi non certo misura questo sì
E barche anche sui sui clienti finali
Dall'altra parte ci sono i rapporti con i concorrenti e appunto gli operatori quotidiano queste infrastrutture qui dobbiamo fare una premesso avete principio
Qualche volta Sheppard Gambino nemici scorsi nove volte ce ne ha parlato anche della rete unica di comunicazioni anche e la prospettiva di un eventuale fusione questo oggetto anche di open fare verrà un'altra società di cui parlavamo
Ecco questo sarebbe tecnicamente errato dirlo perché la regolamentazione di questa attività una regolamentazione attratto ambito europeo ormai da riesce né il diritto europeo compiuto una scelta di fondo che è quella per la così detta fu Competition cioè anche la fornitura delle reti oltre che dei filtri che è un'attività liberalizzata dove non si possono restituirglieli speciali scusi o singolo evento monopoli legali come si usava dire un tempo quindi qualunque operazione societaria sondare se dovesse realizzare non potrete mai portare a un unico guastatore se non in Vieri nero fatto nel senso bisognerebbe sempre spazio per nuovi operai
Vive con le sue fa lo stesso mestiere
In questa logica possiamo richiamare quell'operazione a cui ho fatto cenno all'idea che la nuova società in un modo o nell'altro
Prenda anche o per farebbe che ripeto è un soggetto che a sua volta fornisce i ripetitori corretto di comunicazione all'ingrosso cioè pende l'accesso a queste reti altri operatori di telecomunicazioni
E che come come come diceva controllata dallo Stato tramite Cassa depositi e tecnici che con una partecipazione di fare circa quaranta per cento di un altro fondo d'investimento
Ora quest'operazione così comparsata pure prefigurato anni negli scorsi potrebbe essere difficile alla luce di una pronuncia che nel frattempo intervenuta da parte della Commissione europea sull'operazione principale
Che è stato sottoposto ad una verifica chiamiamo anche trattano intestato miserevoli concorrenza
Ecco in quella in quella sede Italia mi rimangio la commissione ha autorizzato l'operazione che concertata adesso che ha chiusa con una vendita
No ma tra le varie assunzioni erano contenute una decisione vedere una che riguardava proprio il livello di concorrenza con quest'altra società open fai cioè assunto dalla Commissione faceva era che non si sarebbe attenuata la concorrenza tra la la la società Powerco come frutto di questa operazione e o canto quindi è probabile che qualunque operazione che quindi immagini di inglobare anche quest'altra società che opera nel settore delle reti di telecomunicazioni insider Coop potrebbe essere problematica sul piano delle autorizzazioni che occorrono per l'enorme concorrenza
Dall'altra parte ancora ci sono degli operatori che appunto accedono
A questa per farete che utilizziamo le capacità della rete elettori fornire dice loro che anche finali
E questa infrastruttura continua ad essere fondamentale per questo per questo tipo di attività perché ancora oggi nonostante da molti anni ci si fa dall'apertura alla concorrenza
Continua a essere la l'infrastruttura di rete più più diffusa e più capillare più esteso porta con sé anche la la vecchia infrastruttura diciamo così monopolista che magari ancora in tecnologia
Al rame no non particolarmente avanzate ma che comunque continua ad avere una sua notevole importanza per coprire le aree che sono facili da da coprire con la fibra ottica ora rispetto a questo in questi impegni a questi soggetti se ne occupa da sempre la commissione in quella decisione che Katie dicevo e lì la commissione sostanzialmente in un abisso modifiche significative sotto il profilo del del del tre per l'accesso al mercato
Si potrebbe aggiungere che gli chiaramente
Lana lo scorporo della Rete l'attribuzione della stessa un soggetto che faccia solo con il mestiere no quindi non non si occupi anche di vendere tre bicchieri clienti finali come invece danneggiati ma potrebbe anche semplificare un pochino il controllo da parte dell'autorità di regolazione perché quando un soggetto fa entrano in scena dice gestisce una rete e allo stesso tempo venne Service quella rete anche presidente finali
Può essere tentata di adottare comportamenti anticompetitivi sostanzialmente di un po'favorire se stessi cioè agendo difficile
La vita agli altri concorrenti mi chiedo perciò in Rete in modo da prendere meno competitivi sui sedici a valle che fornì avvantaggiarsi certe potrebbero esserci imparzialità diciamo
Chi quindi e e una delle ragioni potrebbe essere il dispositivo e no di questo che l'azione potrebbero seguirlo questo però ecco qui vediamo prima ha detto che potrebbe esserci invece spinte di altra natura di pura estrazione
Diciamo così di idee fra ricavi no per finanziare l'operazione nel suo complesso che che difficile dire codici quale dei due non possano possono prevalere
Benissimo grazie grazie al professor fonde ricorda professore di diritto amministrativo presso diversi da colf Foscari di Venezia grazie buon lavoro
Avvocato grazie buongiorno