Commissione per i Problemi Economici e Monetari del Parlamento Europeo - Audizione di Mario Draghi in qualità di Presidente del Comitato Europeo per il Rischio Sistemico

Siamo noi pensiamo che l'accordo verrà attuato nella sua totalità in maniera positiva per la Grecia
Ora ringrazio il presidente Draghi
Nella sua funzione come presidente della BCE passiamo così alla sua seconda funzione le dà di nuovo la è il benvenuto nella sua funzione di presidente nel Consiglio europeo per il rischio sistemico dice siccome sapete
Il Serse l'organismo responsabile per la vigilanza macroprudenziale il controllo macro prudenziale del sistema finanziario dell'UE
Il presidente gran Dradi si è presentato l'ultima volta il venti novembre due mila diciassette in questa Commissione in questa sua funzione come presidente del Chairs
E cioè
Oggi pubblica la sua relazione annuale per il l'anno che va dal trentun marzo ad ora neanche pubblicato importanti relazioni quest'anno sulle misure per macroprudenziale intraprese nell'Unione europea in particolar modo l'applicazione della riserva anticiclica
Non che raccomanda azione sull'effetto leva e la liquidità nei fondi di investimento aggiungo che il regolamento istitutivo del Cermis è assoggettato ad una revisione
Sulla base di un attuale proposta della commissione che noi dovremo discutere in Commissione successivamente durante questa settimana
Molto gentilmente il Chelsea ha consentito il correlatore di questa relazione di partecipare al Consiglio generale alla fine di giugno iniziamo ora con una introduzione da parte del presidente dovremo poi raggruppare le domande poiché dobbiamo concludere i lavori
Alle diciassette e quarantacinque presidente Draghi ha facoltà
Grazie presidente
Onorevoli deputati della Commissione affari economici e monetari il signore e signori è un piacere
Rivolgermi a voi nella mia funzione come presidente del Comitato europeo per il rischio sistemico i Chairs oggi il cespo abolita la sua settima relazione annuale che copre il periodo tra primo aprile due mila e diciassette
Entrando marzo due mila diciotto
Questa presentazione relazione scusate presenta la le prospettive di rischio del Chairs e un'analisi diffondono anche discute contributi del Chairs al quadro politico ma proprio di politiche macro prudenziale dei due
Ci sono anche dei dubbi ci sono anche dei riferimenti al fondo a quale raccomanda azione del Chairs abbiamo già coperto nei nostri incontri precedenti diverse tematiche complesse coperte nella relazione annuale oggi quindi vorrei concentrarmi sulle questioni innanzitutto non vorrei presentarvi un breve aggiornamento
Sugli sviluppi più recenti delle politiche macro prudenziale a livello nazionale e in secondo luogo passando a parlare della politica macro prudenziale ve a livello europeo vorrei sottolineare le caratteristiche principali
Nelle recenti raccomandazioni del c'era se il cui obiettivo era quello di guardare ai rischi di liquidità elevano i fondi di investimento
Quando ci siamo incontrati nel novembre scorso
Ho fatto riferimento al fatto che quattro autorità macro prudenziale dell'UE nonché le autorità di Norvegia e Islanda avevano decise di attivare la riserva di capitale anticiclica
Da allora le decisioni di stabilire un coefficiente di riserva positivo sono state prese anche in Lituania Danimarca Francia e più recentemente in Irlanda
Di conseguenza ora dieci Paesi membri del c'era sano ha deciso di rafforzare la resilienza del loro settore bancario
Con un coefficiente di riserva applicato che va dallo zero virgola venticinque per cento al due per cento
Ritengo che questa se la nuova norma
Viste le caratteristiche del sistema finanziario e dei cicli finanziari che varano variano da Stato membro stato membro e lo stesso vale per le preferenze in termini di rischio la tolleranza delle autorità ci aspettiamo che una serie di autorità utilizzeranno questo strumento in un momento o nell'altro
Vorrei passare ora ad un altro settore che per tradizione è stata una priorità del nostro attività ovvero settore immobiliare abbiamo osservato che le autorità nazionali continuano ad essere molto attive per quanto riguarda il settore immobiliare residenziale un'ampia maggioranza degli stati membri a almeno un provvedimento in azione per gestire le vulnerabilità in questo settore
Numerosi Paesi combinano strumenti per aumentare la resilienza dei mutuante connessi in degli strumenti scusate che riguardano la le garanzie o i mutuatari
Il Consiglio generale ha discusso dei risultati analitici per quanto riguarda questioni di stabilità finanziaria legata al settore dell'immobiliare commerciale pubblicherà una relazione in merito nei prossimi mesi e spero di potervi quindi aggiornare in merito alla prossima riunione quanto al nostro lavoro nel settore dei fondi di investimento probabilmente ricorderete che un anno fa
E di fronte a questa Commissione ha fatto riferimento ad una serie di rischi che potrebbero scaturire dal ruolo sempre maggiore dei fondi di investimento nell'intermediazione finanziaria
Il Chairs ha considerato i rischi di liquidità e i rischi legati alla leva come rischi di particolare rilevanza nel febbraio di quest'anno viceversa presentato una raccomandazione proprio per gestire queste preoccupazioni legate alla stabilità finanziaria
La raccomandazione è rivolta a due istituzioni che fanno parte del Chairs
Ovvero l'Autorità europea degli strumenti finanziari dei mercati SMA e la Commissione europea
E Gersik ritiene che le ma dovrebbe fornire alle autorità di vigilanza degli orientamenti sull'applicazione degli elementi macro prudenziale già esistenti nel quadro normativo
Tuttavia il quadro normativo va esso stesso rafforzato e a questo scopo abbiamo presentato una raccomandazione alla Commissione europea affinché proponga delle nuove iniziative legislative
Ma non nostra prima preoccupazione scaturisce dal fatto che è l'insieme di strumenti di gestione della liquidità disponibili per i fondi di investimento varia tantissimo da Paese a Paese nell'Unione Europea
Gli strumenti di gestione della liquidità come lei e restrizione del diritto di riscatto le commissioni di riscatto
Sono molto importanti poiché aiutano in gestori di fondi a gestire appunto le pressioni di a riscatto in condizioni di queste di equità difficili
Il sì al non può imporre l'utilizzo di certi strumenti sui fondi di investimento ma vogliamo garantire che lo stesso insieme di strumenti sia disponibile in tutti gli stati membri
In secondo luogo il Serse identificato la necessità di a rafforzare la cultura di stress-test sulla liquidità tra i fondi di investimento e a questo scopo
Abbiamo raccomandato che lemma sviluppi orientamenti supplementare su come i gestori dei fondi debbano portare avanti gli stress-test
Abbiamo inoltre raccomandato che i fondi di investimento alternativi open end che gestiscono delle attività che sono Minoli qui illiquide devono dimostrare le autorità di vigilanza che la loro strategia di investimento può essere mantenuta in condizioni di mercato difficile
In terzo luogo
Sapevamo che le autorità di vigilanza avevano la possibilità di limitare l'utilizzo della leva da parte di fondi di investimento alternativi ma questo strumento non veniva utilizzato è importante che la mancanza di orientamenti sul sui limiti
Non crei una tendenza all'inazione incerta raccomanda quindi che l'Esma
Sviluppi degli orientamenti di questo genere e infine abbiamo notato che la mancanza di un quadro di rendicontazione armonizzato il tra gli stati membri costituisce un ostacolo al monitoraggio
Delle degli organismi di investimento collettivo in valori mobiliari uccisa o o i CDM
Incerta quindi raccomandato che la Commissione europea presenti una proposta legislativa per un quadro a livello UE sulla rendicontazione
Invitiamo i destinatari delle nostre raccomandazioni ad attuare le raccomandazioni rapidamente siamo pronti a fornire loro sostegni in questo compito e speriamo che il Parlamento europeo
Non c'era il suo importante ruolo nel processo legislativo in parallelo continueremo a monitorare gli sviluppi nel settore dei fondi di investimento e i più in generale nel settore dello Scià ruba intimi per valutare le tendenze che stanno alla base delle nostre azioni politiche
Nel contesto di questo processo il consiglio generale appena discusso la terza edizione
Della io del di dello share opachi monitor dell'Unione europea che sarà pubblicato a settembre concludo dicendo che è stato un piacere per noi
A cogliere l'onorevole per voci Peres e l'onorevole Burkhardt balza una delegazione di questa Commissione
All'ultimo incontro del consiglio generale del certe speriamo che questa forma su misura
Decanta militi democratica porterà vantaggi all'onorevole bene se l'onorevole balze nella loro lavoro sulla revisione della regolamento istitutivo del Chairs vi ringrazio per l'attenzione
E sono pronto a rispondere alle vostre domande e sono pronto a rispondere alle vostre domande grazie
In chiusura in Francia grazie
Grazie anche per questa accountability il su misura dalla nostra Commissione diamo ora la parola
Ai nostri correlatori Burkhard valzer prima futurismo
Presidente
Grazie per questo discorso introduttivo
Sono io che voglio ringraziare lei di per aver permesso per Vasco FS a me di partecipare alla riunione di giovedì scorso Francoforte
Per noi è stato estremamente utili tra l'altro siamo molto lieti anche della sua presidenza qui come presidente delle c'è senta otto anni che preside il Chairs con questo duplice ruolo presidente quindi da un lato della vicini e poi appunto
Si tende a Chance questo colpito viene attribuito automaticamente
Anche se immagino che come presidente della Banca centrale avrà già moltissimo da fare secondo noi lei è stato molto bravo portare a termine i due ruoli anche se il Chelsea fosse visto con Lo Forte della BCE talvolta
Viene
Un po'messo in ombra
Portante forse poter aiutare il cessa ottenere maggiore attenzione nell'ambito dell'ISAF SS M abbiamo visto che anche che gli organi all'interno della banca centrale recepiscono le disposizioni per quanto riguarda la trasparenza e l'obbligo di rendere conto questo può rafforzare un'istituzione e sicuramente anche in un certo senso farle pubblicità
Sicuramente che il cessa tra pensato a un contributo da dare in vista della futura revisione del Regolamento Chairs ecco perché le faccio la mia domanda come si può dare accesso è più responsabile visibilità scusate rispetto a quella che ha finora ottenuto come si può forse renderlo più conosciuto magari non soltanto gli occhi del Parlamento europeo ma anche dei mercati finanziari soprattutto dei cittadini europei grazie
Intimo per Walter grazie per mantenere stregone simboliche grazie
Non torno sulla visita
Che insieme a Burckhardt basta abbiamo effettuato la settimana scorsa ma come come relatrice penso questo sia un contributo davvero molto importante
E come come relatrice anch'io la ringrazio per questa possibilità che ci è stata concessa
E io ho l'impressione
Che non sarà una tantum
Una domanda da parte mia su due punti innanzitutto
Nella sua introduzione nonna utilizzato la parola bimbe exit tuttavia da un punto di vista sistemico
Penso che le condizioni nelle quali si svolge il negoziato con il Regno Unito
Anche se
Inizialmente la questione non è di natura monetaria potrebbero comunque portare dei problemi e dei movimenti sui mercati
E questo potrebbe avere delle ripercussioni sistemiche potrebbe parlarci di questo elemento come vede la situazione secondo punto nella sua introduzione ha fatto riferimento ai rischi in termini di liquidità più volte
Soprattutto per i fondi di investimento
Come ben sapete attualmente stiamo negoziando una normativa elaborato dalla Commissione europea
Sulle condizioni di regolamentazione e vigilanza proprio di questi fondi di investimento o società di investimento una delle questioni è sapere in che misura la normativa di Basilea ed applicazione ed fino a che punto si applica nella sua traduzione europea c'era RC arredi anche su questo potrebbe dirci quali sono gli elementi principali che secondo lei dovrebbero figurare nella normativa
Riprendendo anche quanto ha detto sui sul rischio di liquidità e la percezione negativa sostanzialmente se ho ben capito sul fatto che questo di quei che questo settore a per quanto riguarda il rischio che può essere
Intrapresa nel mani mercati europei
Buon grazie
Sulla prima domanda
Se la questione dare più visibilità al c'era stima non abbiamo bisogno di un cambiamento a livello della governance dobbiamo semplicemente sederci ad un tavolo e cercare di capire quali iniziative il Parlamento europeo vorrebbe
E questa iniziativa oppure possono essere attuate rapidamente
Quindi si si parla di una maggiore esposizione ai mercati finanziari de abbiamo numerosi canali che possiamo utilizzare e tra l'altro
Qui entrano in gioco anche le sinergie con altri membri del consiglio generale del Chairs qui che potremmo utilizzare queste sinergie e quindi se la questione è la visibilità
Non possiamo scegliere la strada più semplice ovvero indicare elencare una serie di iniziative ad esempio per rivolgersi e mercati finanziari al Parlamento europeo ad altri fora
E in linea di principio
Questo lo si fa facilmente senza problemi
Non entro nel dettaglio su altri pro emendamenti proposti alla governance o cambiamenti proposti sulla governance comunque se avete delle domande
Può sembrare più nel dettaglio sulla Breaks Tora
Tutto dipende da come la cosa verrà gestita
All'ultimo consiglio generale abbiamo portato avanti un primo dibattito sulla Brezzi che siamo stati molto cauti nel parlare della Brezzi poiché
Abbiamo altre istanze nelle quali si discute della questione non vogliamo di certo andare ad interferire con era positive posizioni negoziali ora il battito che si è svolto al consiglio generale è stato molto interessante mi ha insegnato tanto poiché mi ha dimostrato che possiamo discutere la Brezzi senza andare ad interferire con altri attori possiamo quindi identificare il rischio e tra l'altro in un'altra istanza come ben sapete abbiamo creato un gruppo di lavoro tecnico
Con la Danco England
Proprio per identificare il rischio valutare ed effettuare una valutazione del rischio della Brezzi nello scenario di una no il break quindi
Stiamo facendo e faremo anche questo comunque
Sicuramente i dibattiti sulla Breaks saranno sempre più frequenti nei prossimi mesi al Chairs
Ora quanto al merito la come dicevo tutto dipende da come l'acqua da come la cosa viene gestita
Se guardiamo l'impatto sull'economia reale della Breaks sì
Sarà limitato
O meglio
Sarà limitato in senso aggregato
Certo ci sono alcune parti dell'Unione Europea che subiranno un maggiore impatto dalla Brezzi ma a livello aggregato e sul breve termine impatto sarà limitato
Sì
è difficile ora prevedere le conseguenze finanziarie
Di un processo non ben gestito
Non siamo una parte al tavolo negoziale noi quindi il dovere di tutte le parti quello di garantire che
Si tuteli l'integrità del mercato unico
Che la prima richiamati dichiarazione dei leader dove
Si garantisce che le quattro libertà non vengano separate vada rispettate al contempo necessario garantire che il negoziato non vada provocare dei rischi alla stabilità finanziaria rischi che pone arrecherebbero danni a tutte le parti coinvolte
Comunque vi informerò sulla Brezzi tra ogni qual volta il Parlamento riterrà lo riterrà necessario dal nostro punto di vista come parte che non siete al tavolo negoziale
Mi ha posto poi una domanda sulle raccomandazioni sulla liquidità e sull'effetto leva per i fondi di investimento
Pensiamo che una serie di strumenti di gestione della liquidità in tutti gli stati membri migliorerebbero la capacità dei gestori dei fondi
Di ridurre le pressioni quando c'è un ci son difficoltà in termini di liquidità sui mercati i fondi dovrebbero dimostrare che eventuali Miss ma ci sono prevenuti o evitati o miti dati che sono in grado di mantenere le loro strategie d'investimento anche indica in situazioni di difficoltà sui mercati quindi gli stress test sulla liquidità
Entrano in gioco in questo settore ed hanno un ruolo importante
In termini di leva
Devo leggere
Degli orientamenti su un quadro per la valutazione dei rischi di leva dovrebbero essere dovrebbe essere sviluppato e questo significa progettazione calibrazione attuazione di potenziare i limiti alla leva nei fondi di investimento alternativi
Grazie
Grazie non si sa Marías
Deve produrre presidente
Vorrei fare riferimento
Vorrei parlare
Dei fondi assicurativi e il loro funzionamento
Come sapete
Sono molto importanti per la stabilità sistemica per il funzionamento dell'economia e la mia domanda è la seguente
Quanto ai fondi assicurativi in Grecia
I fondi assicurativi sostanzialmente sono stati distrutti colpi e sei il danno è stato pari all'uno dodici mila di miliardi di euro
La mia domanda è questa
Innanzitutto venti quando
Miliardi di Euro sono residui dal pacchetto di ottantasei miliardi del prestito
E allora non potevo forse utilizzare quattordici miliardi per la ricapitalizzazione dei fondi assicurativi così come sono state ricapitalizzato le banche poiché in questo modo avremmo un sistema di fondi assicurativi efficace funzionante le pensioni non subirebbero dei tagli dal primo gennaio due mila diciannove
Cosa di cui si parla nella decisione dell'Eurogruppo ultima domanda il Governo sostiene che dopo la fine del programma
Nel quadro della vigilanza rafforzata il governo sarà in grado e potrà decidere di non attuare una riduzione delle pensioni dal primo gennaio due mila e diciannove s'è così
è questo il modo ma in cui levi della rete la decisione dell'Eurogruppo
Nelle azioni previsti prevede un obbligo di taglio delle pensioni dal primo gennaio due mila e diciannove ma pensa che il governo potrebbe evitare di effettuare questo tagli sulle pensioni grazie
Membro Schools di chiudere colleghi vi chiedo di rispettare
Il tema a che trattiamo ovvero il Chairs Bessie Richard si occupa anche di pensioni
Prego Moleschott Ghezzo grazie presidente
Nel febbraio due mila e sedici
Il Sears ha proposto che le autorità di regolamentazione imporrebbero effettuare degli stress test per le banche e le assicurazioni e i fondi pensione per quanto riguarda il nel carbonio non pare che poi la cosa separa discussa la Commissione ha risposto a delle interrogazioni del Parlamento
Ma riconoscendo che gli stress test sul carbonio potrebbero essere un elemento utile per valutare la stabilità delle istituzioni finanziarie e del sistema finanziario
Nella mia relazione sulla finanza sostenibile approvata recentemente dal Parlamento
C'è stato un sostegno da parte di tutti i partiti e la relazione chiedeva di introdurre degli stress test sul carbonio come proposto nel due mila sedici dal cielo Sterne banche ed altri intermediari finanziari per poter determinare i rischi
Legati a questi
Beni
Buffon accende legge per questi strani da sé
Guardando anche alla questione della tassonomia quali sono stati i progressi del Chairs nello sviluppo lì eventualmente questi stress-test sulla base del carbonio anche nelle banche europee grazie
Più sbattuto il frustino
Quanto alle prime due domande beh onestamente come dicevo non è una decisione che spetta a noi
E come abbiamo già detto
Ciò che rende compreso l'utilizzo dei fondi pubblici per la ricapitalizzazione di intermediari finanziari privati sono le normative sugli aiuti di Stato
Nell'Unione Europea
Come dicevo la decisione però non spetta a noi non possiamo avere davvero dire molto di più e lo stesso vale per l'altra domanda che lei ha posto sui tagli delle pensioni
Non siamo noi
Fino a partecipare a questo dialogo
Questo fa parte di un accordo tra governo Stati-membri commissione
Sul secondo punto la seconda questione sulla finanza sostenibile
E c'è sa ha creato un'équipe di Progetto un progettino per approfondire questa questione per sviluppare delle metodologie terra un'analisi degli scenari
E questo rafforzerà le nostre capacità analitiche per la valutazione del rischio legate legato al cambiamento climatico
Inoltre la BCE a si è unita alla rete delle autorità di vigilanza e alla Banca centrale per è la BCE per il quindi il sistema quindi questo lavoro che abbiamo fatto fino ad ora dovremmo vedere quali saranno i risultati speriamo che da qui al prossimo anno sapremo dare di più più informazioni
Quindi ci sarà una proposta il prossimo anno verrà presentata una proposta quali sono i tempi previsti
Perché ovviamente questa è una questione fondamentale anche urgente sì sì certo
Dovremo vedere che cosa elaborerà questo progettino e poi ipotizza pro dirvi di più
I lavori sono già iniziati questo mi è stato detto c'è stato solo un incontro grazie Berman mono
Buongiorno presidente
Sul rischio sistemico ne parlerà della guerra commerciale che gli Stati Uniti portano avanti contro l'impresa europea attraverso sanzioni finanziarie unilaterali e infondate giuridicamente ricordiamo il caso della banca francese via Piffari basche
Nel maggio due mila quattordici ha ricevuto una media di nove miliardi di dollari dagli Stati Uniti sulla base dell'interpretazione extra territoriale esclusivamente americana
Questo attacco giuridico arbitrario o può avvenire in qualsiasi momento di nuovo e su qualsiasi banca di importanza sistemica europea meno capitalizzata rispetto le viene Piffari bar
Paribas
Il LM Real non è stata ancora costituita dispone di non esisterà mai allora i clienti
Che subiscono questo comportamento degli Stati Uniti potrebbero essere puniche questo creerebbe un panico nel settore bancario generalizzato con una corsa agli sportelli nella zona euro nell'Unione Europea nel febbraio due mila e diciotto
Noi tutti abbiamo assistito nell'arco di qualche giorno alla messa in mora
Della banca lettone a di le V
L'asso che era sotto vigilanza vigilanza diretta delle stesse M. anche le imprese russe sono toccate dal diktat della degli americani come un produttore di alluminio russo che nella aprile scorso
La casa di queste sanzioni arbitrarie sta per andare in bancarotta e questo ha ripercussioni sistemiche sui mercati finanziari internazionali le autorità americane
In maniera unilaterale hanno appena deciso di rimettere in discussione le sanzioni contro l'Iran
Le imprese europea sempre di più sono sottoposte a rischio di essere punita per reati che non hanno però commesso alla Commissione europea addirittura previsto che le banche centrali
Coprano le banche centrali europee i loro clienti
Fornendo direttamente dei pagamenti alla banca centrale iraniana questo scenario unilaterale potrebbe essere riprodursi maniera in definitiva pensiamo anche al dalle sanzioni americane per quanto riguarda cinque Società europea e come quella che con Gazprom partecipa al nuovo North sto in due si deve concludere vicepresidente e deve rallentare
Aveva due minuti onorevole ma uno deve concludere
Sì allora concludo
Ricordiamo l'impatto della fallimento di erano ed altre sui mercati mondiali quando lei era presidente il presidente purtroppo interrompe l'onorevole e quindi non
Sì ha utilizzato che nel suo tempo
Va bene
Ha presentato un solo punto mi dispiace
Prego onorevole presidente Draghi
Del stringe cui per il momento non abbiamo discusso la questione
Certo
Questo è un problema lei ha fatto riferimento ad una problematica davvero molto pertinente
Spero questo non si verifichi ma
Se la situazione si sviluppasse in modo tale da generare
Dei rischi al sulla stabilità finanziaria sostanziale allora il cielo dovrà discutere la situazione dovrà discutere sul da farsi per
Ridurre questi rischi o evitare che la situazione si manifesti grazie
Grazie Malcovati prego
Invece qualche mai grazie tornato presidente
Bravi grazie anche per il suo discorso introduttivo voglio cogliere occasioni
Dichiarare similmente all'inizio la mia insoddisfazione rispetto all'affermazione dell'Ombudsman per quanto riguarda l'appartenenza del presidente tracheali g trenta Borrelli ha anzi cogliere nell'occasione
Per invitare a a lasciare il G trenta prima che l'Ombudsman mila per esempio la questione al Parlamento
Adesso però
Come presidente del c'è disse vorrei concentrarmi su uno il mercato immobiliare irlandese
Ci sono state delle bolle sono state in aumentati Prezzi vitelli affitti a questo riguardo negli anno prossimo diceva
Che la soluzione per mercati Tears inflazionati
Con problemi non sistemi ci andava affrontato a livello irlandese in questo caso io sono d'accordo e sopra ci sono nuovi moniti da parte di Commissione FMI Ocse
E recentemente ci si è concentrati sul rischio di decine di migliaia di crediti ristrutturati che rischiano di essere insostenibili se ci sarà un aumento dei tassi d'interesse in secondo luogo il rischio alla stabilità economica creato proprio da un mercato né sopravvalutato a causa anche degli Investimenti dei degli equity fans o di alti
Che diciamo fomentano un po'questa bolla
Con il può essere quindi l'impatto possibile di per un cambio dei tassi d'interesse sulla situazione dei crediti
E dei mutui la tesi e cosa può essere proposto per sgonfiare questa bolla in maniera ordinata per quanto in quel punto la bolle immobiliari
Il Chairs anche edizione di pubblicare i un parere un documento o anzi un monito sulla situazione irlandese grazie Castelli esposizione ai presidenti e che non è né no Craxi avrei una domanda integrativa sul tema della Brecht da ieri dall'incontro il il governo britannico di ieri sappiamo che prossimi uno scenario di un'uscita il cui mercato finanziario non resterà nel mercato unico Julia invece colazioni garantite soltanto per il mercato dei beni
Allora all'interno di questo scenario particolare cioè di esclusione dal mercato interno dei servizi finanziari quali sono gli Effetti che lei vede per la stabilità finanziaria dell'eurozona
In secondo luogo
Gran parte di transazioni
Passano per Londra quindi cosa si aspetta come ripercussioni rispetto a questo scenario altra domanda la Bank of England
Otterrà uno status di osservatore in seno al Chairs
E in più
Fuori grazie la prima domanda
Banca centrale Dese appena aumentato la riserva anticiclica dallo zero l'uno per cento la settimana scorsa quindi questa è una risposta rispetto al punto che lei sollevava più in generale la domanda si pone anche in altri contesti
E gli architetti valutazioni degli immobiliari forse sono eccessive localmente in un certe zone incerte ci
La città sia per quanto riguarda mobiliare residenziale che quello commerciale a seguito dell'analisi del due mila e sedici il Censis
Aveva limita certo dei moniti a otto Paesi
Per quanto riguarda un il livello di indebitamento elevato dei Lupi domestici e Prezzi elevati o sopravvalutati dell'immobiliare
Se
In certi casi la situazione si è acuita
E quindi diciamo il fenomeno s'se anche allargato la fonte principale di vulnerabilità per quanto riguarda i mercati immobiliari commerciali
è riconducibile alla ricerca di un ritorno da parte degli investitori proprio questo si è tradotto in un aumento dei prezzi anche in un raffronto storico
Soprattutto per quanto riguarda il mercato prime e c'è una grande vulnerabilità allora Ripa insegne anche a cambi improvvisi ma a livello di clinical risk premium
Importante certo il ruolo delle banche ma anche quello di delle non banche e di altri organismi
Per quanto riguarda che il finanziamento transfrontaliero visto questo ruolo cresciuta importante vedere se non sia opportuno mette a disposizione nuovi strumenti macro prudenziali e se questi devono essere applicati
Diciamo anche per le esposizioni agli a immobiliare commerciale da parte di organismi che non sono banche forse dovevo pensare a degli strumenti macro prudenziali
Per ingenti non bancari
Che
Hanno delle attività assimilabile a quelle delle banche e in questo caso sono loro gli intermediari finanziari principali
Questo quindi per quanto riguarda la domanda alla prima domanda la seconda poi
Ripeto un qualcosa che ho già detto prematuro
Commentare delle possibilità che sono state evocate nella discussione ma ancora non si sono materializzati tre è chiaro che se c'è il briglia volontà o la necessità di mantenere l'integrità nel mercato unico seconda dell'accordo per alcune attività ci sta un passaporto e per altre no
E questa è una delle conseguenze mai negoziato conclusivo ancora non c'è
E quindi impossibile pronunciarsi adesso su qualcosa di concreto per quanto riguarda o lo Stato osservatore per la band convenga non abbiamo discusso neanche di questo
Tra i più Burger balzi
Il più se il produce verso il grazie una breve domanda integrativa
C'è una grande competenza dei banchieri centrali nella nel Chairs questo è positivo d'altro canto
C'è anche il rischio
Di una conoscenza unilaterale la domanda che voglio farle presidente questa
Sarebbe opportuno un ex Pettis più ampia oltre quindi ai banchieri centrali e magari
Dei rappresentanti delle autorità di vigilanza nazionali potrebbero far parte della Portelli Chelsea in futuro
Tanti grazie Benvenuto presidente attacchi figlia relazione Too late Sada di tutta l'articolo due mila e sedici limitato un po'un punto di riferimento è stato ripreso anche sul ragazzo iniziativa si effetti la finanza sostenibile ma anche per quanto riguarda alcuni emendamenti un Cnr C.R. di risanamento a cercate di includere il il rischio sistemico belle attività non recuperabili quanto sistemico però nuovo quando lei risponde a queste domande
Sembra essersene dimenticato
Mentre c'è questo monito rispetto a questa attività bloccate allora lei come vede la situazione se prendiamo quella rapporto che molto molto positivo
Questo punto non dovrebbe essere portato avanti e come lo potrebbe fare ruolo come si poteva fare Chairs la Commissione come si può affrontare la questione
Degli attivi non recuperabili
La prima domanda
Sì membri con diritto di voto delle Chairs sono la che cita i nazionali la BCE con tre membri dei trentasette quindi non siamo proprio noi a dire cioè scusa dire cosa fare estremo tre su trentasette poi presi venti dei comitati consultivi scientifici il presidente del Comitato tecnico consultivo e poi i i rappresentanti delle tre ESA
Le tre autorità di vigilanza quindi insomma si banche centrali ma non soltanto
No no il suo via libera usano strumenti poi i due turisti
E insomma giusto per far capire che ci sono una c'è un ampio ventaglio di rappresentanti poi c'è un'alta considerazione da fare a livello nazionale diciannove Stati membri hanno nominato
Le banche centrali
Come l'Autorità nazionale designata responsabile per le politiche macro prudenziali nel settore bancario
Se si mettono insieme tutti gli elementi
E sì considerate complessivamente è utile fare affidamento sull'indipendenza delle banche centrali perché questa è la cosa positiva il fatto che siano indipendenti rispetto ai governi nazionali e lo sono più di altre autorità
Complessivamente l'assetto il cioè se piuttosto soddisfacente
Owen mentre Albertini altra domanda non sapevo che fosse un percepiti come riluttanti ad avanzare in questa direzione
E quelli sfondo soltanto come Chairs
La proposta della commissione
Sceriffa al lavoro precedente del comitato consultivo scientifico del Chelsea e come dicevo abbiamo lanciato un progettini ma per esaminare la metodologia per questa analisi dello scenario
Il gruppo di lavoro
Che lavorerà su varie metodologie per gli scenari è stato istituito c'è vedremo che i risultati produrrà se avete altre
Raccomandazioni su come un'istituzione come Chance che esamina finisco gli strumenti Marco prudenziali
E alla composizione che abbiamo descritto ecco se avete Artide su come possiamo fare altre cose noi siamo aperti a Berna porto per esempio
Parlano soltanto di una metodologia per gli stress-test ma anche degli strumenti per un contenimento del rischio come requisiti patrimoniali o limiti delle esposizioni
Il Parlamento europeo adesso cerca di includere una c'era c'era il dieci ma non vedo che la commissione alta istituzioni Simone la stessa direzione beh Sacheverell eccesso non ha il potere di imporlo come risultato
Del gruppo di lavoro ode questa task force sì abbiamo prodotto una serie di suggerimenti su strumenti che dovrebbero potrebbero andrebbero utilizzati per sfruttare questi punti però bisogna proseguire per tappe prima era quella metodologia poi successivamente si possono cosa gli strumenti ma magari potestà impedire che ci si muove troppo lentamente poteste lamentare l'eccessiva lentezza del legislatore anche questo può far parte del suo lavoro come presidente del Cessna o magari scalpita rompo
Va bene prendiamo nota di questo suggerimento grazie grazie
Grazie presidente Braghini
Per questo scambio di opinioni per questi due scambi di opinioni la prossima riunione è prevista per mercoledì mi alleno grazie