Speciale Giustizia

Una sera gli ascoltatori con lo speciale di giustizia ci occupiamo dell'udienza del quindici gennaio scorso al processo che si svolge davanti al Tribunale di Parma
Per il crack vero e proprio del gruppo Parmalat
Un evento simboleggiato con rara efficacia dalle immagini in diretta televisiva dell'arresto di Callisto Tanzi il patron di Collecchio alla vigilia del Natale due mila tre a Milano
Proprio Tanzi è stato recentemente condannato a dieci anni di carcere dal Tribunale di Milano per reati connessi alla panca rotta fraudolenta
Il reato principale per cui procede l'autorità giudiziaria di Parma
Nell'udienza che abbiamo scelto per la puntata di questa sera la prima dopo la pausa per le festività di fine anno e una delle prime in assoluto per questo processo
Viene esaminato dal pubblico ministero Lucia Russo
Uno dei due rappresentanti dell'accusa in Aula il professor Paolo Bastia cinquantadue anni ordinario di economia aziendale all'Università di Bologna e qui ascoltato nei panni di consulente della Procura di Parma
Il professor Bastia ha ricostruito tutta la complessa vicenda Parmalat risalendo storicamente fino al mille novecentonovanta
E non limitandosi all'arco di tempo in cui conti alla mano si è consumato il crack cioè fra il mille novecentonovantotto
E il due mila tre
Il contributo del docente perito giudiziario e quindi particolarmente istruttivo per comprendere un caso in cui più che parlare di ma la finanza si deve parlare di autentica distorsione del sistema
Buon ascolto
Buongiorno professore scusami non entro nel
Allora la prima domanda che le rivolgo è di carattere preliminare le chiedo di precisare l'oggetto delle sue consulenze i documenti che lei analizzato per dare risposta ai quesiti dell'autorità giudiziaria e le chiedo anche di precisare
E quali sono diciamo gli elaborati peritali che lei ha depositato diciamo in via conclusiva
Sì grazie
Si tratta di un lavoro estensivo articolato in due elaborati depositata il ventuno maggio due mila quattro
E il diciotto novembre due mila quattro il primo elaborato
Ha avuto come oggetto di uno
La Parmalat S.p.A.
Però trattandosi di una società
A sua volta subholding quindi controllata dalla capogruppo Pansini e essendo essa subholding
Controllante di diverse società operative
Evidentemente questa perizia ha avuto come perimetro anche tutti quelli che sono state che spetti rilevanti di interazione con le gestioni delle altre aziende citate
E l'arco temporale e che
Interessato di indagine Parmalat prestato il periodo più recente quindi dal novantotto al due mila e tre sostanzialmente novantotto novantanove due mila tre
Per quanto concerne invece la seconda perizie secondo elaborato questo riguardava direttamente Padrin
Ovviamente essendo una capogruppo l'interesse dell'indagine si è esteso sul gruppo sugli aspetti evidentemente se gli enti
Per a vere
Giungere la giurisdizione
Sulla
Lei sulle aspetti principali data l'estrema complessità
Della tematica e queste andata Vuitton so fino al mille novecentonovantatré guardando anche però alcuni antefatti fin dal mille novecentonovanta quindi adatta scavate sulle percorso storico
E mi sono avvalso data la vastità della materia
Di ausiliari comunque il l'obiettivo
è che mi è stato assegnato è quello di una indagini di carattere sistematica di carattere sistematico che tesse
Un elemento di composizione un contributo di composizione al sistema
Anche dei contributi degli atti periti che vi lavoravano nel team quindi diversi colleghi lavoravano su
Obiettivi
Convergenti quindi anche coordinati e il mio compito è stato quello di dare evidentemente anche una visione di sintesi per cercare appunto
Di avere anche un quadro sistematico di questa complessa vicenda insisto molto sulle sistematicità
Perché essendo articolato l'elaborato in diversi punti esultante anche capire che il valore
Di ciascuna valutazioni ciascun giudizio
E ritardi considerarsi non maniera frammentaria ma nella sintesi questo l'aspetto sul quale tornerò
In maniera ricorrente evidentemente sono state guardati tutti gli aspetti documentali a quel tempo disponibili quindi verbali dei consigli di amministrazione di collegi sindacali
Del
Comitato per il conto all'interno i bilanci la documentazione contabile avrete visibile anche nella sede
Di Collecchio
In cui sono state testé abbiamo avuto la fruizione voto la fruizione delle perizie oltre le borse di perizia in corso d'opera dei colleghi
E soprattutto poiché il prezioso lavoro l'occasione anche un ringraziamento della polizia giudiziaria che curava le indagini che quindi alimentavano il continuo di informazioni di dati tecnici
Il lavoro che si stava facendo
Una un'ultima precisazione per quanto non si entrerà nei dettagli quest'oggi
Lei si è anche occupato di last minute e quindi anche il fatto diciamo una consulenza che riguardava il turismo non sarà oggetto di escussione oggi Sossella se no le chiedo di precisare l'argomento
Con voi la
Sulla vicenda l'astinenza
E per quanto riguarda se non vi sono occupato però in maniera specifica della cosetta galassia delle turismo
Sì un'ultima cosa ancora sempre nell'ambito diciamo di questa sorta di introduzione preliminare lei ha provveduto anche a depositare un'appendice che riguardava le concessionarie non è così esattamente
Va bene allora se consideriamo se può essere esaustiva diciamo questa precisazione per le difese io passerei direttamente diciamo le analisi
Del primo elaborato cioè per esigenze di semplificazione nell'escussione io vorrei seguire l'impostazione contenuti delle singole consulenze poi eventualmente si proverà diciamo anche tracciare i contenuti di sintesi
Quindi partirei dal primo elaborato peritale depositato
Quindi quello che viene depositato il trentuno maggio tre o quattro che riguarda principalmente Parmalat S.p.A. nel periodo novantanove due mila e tre
Ecco in quell'elaborato lega soffermato l'attenzione sulle cause del dissesto individuando nei dieci ecco le chiedo di riferire al Collegio quali siano gli elementi patologici che quindi hanno congiuntamente determinato il default di Parmalat
Sì grazie dunque si tratta di un'indagine a tutto campo che ha come obiettivo quello di costruire un quadro di riferimento
Che potesse dare come contributo quello della descrizione e della comprensione dei fenomeni patologici che hanno poi determinato il dissesto
E sono state
E organizzate anche per
Dare ordine alla complessità della materia delle categorie delle classi
Di patologie individuando da quanto meno dieci nel senso che sono state considerate quelle più rilevanti e quelle sulle quali
Sia raccolta della documentazione ritenuta appunto significativa
Però preciso e ribadisco che importante può analizzando singolarmente perché è giusto che adesso almeno
Una prima fase li vogliamo individualmente
Ecco capire che per la loro peso ecco in funzione anche del concorso con le altre concause altrimenti se
Si commette l'errore logiche metodologiche isolare una di queste cause
E di
Concludere con un giudizio su questa singola causa sotto esame si commette certamente un'infrazione principio logico de L'Unità di questi concorsi ma certamente un'azienda è un sistema la parola sistema
Batte ovviamente significa che c'è una
Interazione di componenti di elementi quindi le aziende anche piccole sono degli ingranaggi
Chiaramente un'impresa così complessa
è un ingranaggio particolarmente macchinoso mastodontico parliamo di un gruppo che
Viene a sommare oltre duecento società che ha un giro d'affari di miliardi di euro opera praticamente in tutti i continenti compresenze massicce non colloqui Nordamerica in Sudamerica
A un'innovazione di prodotto smisurata parliamo di centoventi marchi gli stabilimenti nell'ordine dei centoquaranta unità trentasei mila dipendenti tanto per dare alcuni elementi di tipo dimensionale
è evidente che è una materia così complessa ma come tutte le aziende ma soprattutto una macchina così sofisticata e articolata ha bisogno di una buona organizzazione di un buon governo il principio del buon governo reti
A si auto in qualche modo si autodefinisce
Ecco cos'è che un buon governo che un
Macchina così complessa così complicata
Ma io ragiono secondo le categorie aziendali Fini
Poco ma il medico che guarda il paziente e il caso sottomano
Evidentemente ci sono delle coerenze da rispettare queste coerenze sono state accreditato ma da una tradizione sia scientifica che anche di prassi e di prassi internazionale perché credo
Un gruppo che
Poi si è qualificato alle sue strategie come gruppo internazionale come global player dovesse anche in qualche modo darsi la dignità la peste di una stendi internazionale nelle sue regole di governo
Cominciando con la prima di queste cause diciamo così Nuccio nato almeno per da un quadro di riferimento quelle fondamentali in per capire la sequenza delle coerenze io mi aspetto riguarda la coerenza della governance e quindi delle modalità con cui gli organi applicabili agivano
L'altro aspetto importante poiché riguarda quella che la dimensione coi della
Processo del sistema decisionale di tipo strategico quindi le grandi azioni le grandi strategie
Che incidevano sui destini del gruppo ancora un altro aspetto importante riguarda per Parmalat la strategia finanziaria che da un certo momento in poi è diventato dominante
Poi della coerenza di questo sistema
Le strategie devono
Normalmente averne un adeguato assetto organizzativo e qui invece abbiamo riscontrato delle criticità
Proprio dal punto di vista organizzativo ancora il sistema dei controlli diciamo che noi abbiamo in generale
Come
Modello di riferimento
Di un buon governo dobbiamo vederlo una saldatura logica e operativa evidentemente tra
Governance organizzazione
Strategie aziendali ed meccanismi operativi tra i quali appunto i meccanismi di controllo o i sistemi amministrativi
E poi evidentemente i sistemi informatici tutti i supporti che normalmente
Un'azienda deve mettere
A disposizione in maniera adeguata in maniera coerente poi abbiamo
Profili piuttosto significativi che sono stati poi oggetto approfondito di altre perizie in particolare
Dell'attuale se finché le alterazioni dei bilanci prendiamola dimensione
è stata richiamata prima
Della gestione Harvard
Con le concessionarie per quanto riguarda impatti sullo smobilizzo dei crediti
Quindi
Le falsificazioni piuttosto evidenti anche riscontrati in diversi casi di
A livello contabile bilancistico et infine abbiamo ritenuto come
Anche ulteriore effettuo non banale il fenomeno delle distrazioni
Quindi delle sottrazione di ricchezza rispetto alle ed esigenze dell'impresa
Ecco professore io proverei dopo diciamo questa prima enunciazione di quelle che sono diciamo le cause che lei ha individuato le concause che ha individuato nella
Nella causazione punto del dissesto vorrei però pare che entrare un pochino più nello specifico in relazione diciamo ai vari passaggi allora nella prima causa che l'enunciato ha parlato di anomalia degli assetti di corporate governance e quindi la prima cosa che io le chiedo
Se sotto il profilo appunto organizzativo i gestionale del gruppo Parmalat possono esempio di capitalismo moderno o meglio ancora se il potere decisionale era diffuso o era centrato
Se i consigli di amministrazione devono dei Consiglieri realmente indipendenti ecco vorrei cominciare diciamo da questi passaggi dubbio intanto rispondo in maniera più
Maniera settica e poi non posso esimermi comunque anche da una
Profilo critico al riguardo acquista osservazione
E certamente il modello di governance di parlate era molto lontano è stato sempre molto lontano da quello che è un sistema di governance modernamente inteso
Modernamente inteso e soprattutto Boato dei livelli di complessità raggiunti
Ebbene fare anche
Brevissimo riferimento storico nel senso che questa azienda ha le sue radici negli anni ottanta in un'azienda domestica operante sostanzialmente in Italia Parmalat
Lui Cipo di Palazzo ancorati antiche perché
Già
L'imprenditore nasce nel territorio si sviluppa nel territorio nel business dell'arte addirittura già negli anni Sessanta gli anni Ottanta sono congruamente di crescita
A livello domestico vero salto in viene fatto negli anni Novanta dopo l'integrazione con la Finanziaria centro nord
E a quel punto parlando di un gruppo quotato in Borsa evidentemente nascono non solo problemi ti
Gestione e organizzazione e corretta amministrazione
Per quelle che sono evidentemente i profili di una società quotata ma suppongo parte una strategia veramente vorticose di crescita dimensionale con una serie di acquisizioni
Tutto ciò di cui si sta veramente turbolente qualcosa di sorprendente come fenomeno quindi anche in maniera proprio obiettiva c'è un venti modi quindici ASPI sezioni all'anno i
Quasi la metà sono all'estero in Paesi incontinenti ilare dove non c'era stata precedente esperienza non è un gruppo che avesse tradizioni compriamo di gruppi
Che fossero global player da decenni
Era la sera domestica che all'improvviso si lancia di un'attività di acquisizioni esternamente
Direi turbolenta razionalmente voti corsa pesi come Sudamerica che sono Paesi rischiosi
Come proprio rischio Paese
Nord America che ha evidentemente complessità
E problemi di distribuzione non dimentichiamo se parliamo di un gruppo alimentare quindi distribuisci suo prodotto sul mercato del mass market i beni di largo consumo quindi con problemi anche di reti distributive molto importanti
Ecco che allora per giudicare un poco adeguatezza dobbiamo capire
Qual è un po'la lo sviluppo di questo gruppo beh questo gruppo
Avevo un management storico quindi aveva un'attrice storico rappresentato fondamentalmente dal cavalier Calisto Tanzi
E da alcune
Persone
Molto vicine sia per vincoli familiari si anche per continuità tinta rapporti professionali quindi dei manager
Quindi fin dall'inizio fin dagli anni Novanta si configura una
Nucleo antica lei che si mantiene inalterato
Per tutta l'evoluzione del
Gruppo dell'impresa e del gruppo sottostante quindi lo stesso gruppo apicale e poi lo qualifichiamo meglio lo presenta un aspetto di sorprendente che hanno Mavilia
L'intera attente e di poter governare un'impresa domestica e allo stesso tempo un gruppo che cresce come numero di imprese controllate un gruppo che cresce poi a livello internazionale
Pongo comunque diversificata che entra in dismesse che sono differenti da quello originario della particolare Palma testiera profilata come il leader nello latte guanti atti
Ultrà il tempo a Ciampino durante il latte conosciamo
Di largo consumo un latte
Non fare scusate quindi di lunga conservazione che ha certe caratteristiche consentono di nettamente
Di operare anche col canale della grande distribuzione
E poi dopo diversificati dismesse estremamente gravi atti
Fino al cioccolato sin dall'acqua fino
I vegetali fino a prodotti freschi finale prodotti da forno tutti anche da un punto di vista tecnologico non hanno delle contiguità quindi
Evidentemente nasce già dal punto di vista dell'azienda lista
Una
Incoerenza una preoccupazione fa dal punto di vista delle competenze qui non è una critica
Albini persone una critica tocca le competenze umane come si fa a davvero a mantenere lo stesso soggetto applicandosi super partes canale quando
L'oggetto amministrare cantina così lei evidentemente non si hanno finalmente un linguaggio che quello
Un termine che quello
Pubbliche mette a sistema si parla oppure di
Privi di azienda
Camaleontica che cambia completamente la sua pelle riconverte le sue attività alla cioè i confini
Ecco come era formato questo su questo gruppo apicale era formato fondamentalmente da componenti della famiglia Tanzi quindi fratello Giovanni Tanzi il figlio
Stefano Tanzi e un gruppo di dirigenti molto fedeli
Particolarmente facile otto ma il dottor Del soltanto tu
I o mi pare il dottor Giuffredi fiera deve essere tecnica e direttore generale pessima negli anni questo gruppo resta sostanzialmente
Un gruppo granitico un gruppo molto fedele
Si può anche per gli aspetti virtuosi insetto certamente dal punto di vista
Della governance pone delle criticità sostanzialmente qual è l'ora il profilo laccato identità di questo assetto apicale si tratta di un assetto assolutamente arcaico che esprimo un capitalismo familiare
Di per sé nulla in negativo l'Italia è piena di esempi di capitalismo familiare non è quello dell'adeguatezza come si fa avete in mente un gruppo così ristretto su base strettamente familiare
A gestire prima in un periodo storico ben definito negli anni Ottanta zero domestica e pretendere
Di mantenersi inalterato tratto sappiamo che dal punto di vista anche dei rischi
Non solo di carattere gestione strategico ma anche
E giusto posti di perché
Dove c'è ricchezza ci possono essere anche
E delle irregolarità ecco come evidentemente si può
Anche rinunciare a un principio assolutamente out evidente che quello dell'alternanza degli organi apicali nel tempo il turn over del management una buona prassi
è quella atti
Gestire turnover management non solo per evidentemente avevo di equità
Contributi anche di competenze ma proprio per evitare anche che ci sia una continuità o i rischi anche di connivenze o di complicità questo può praticare acconsentito nella sua
Costanza nella sua fedeltà io ho usato l'espressione tecnica che viene dal professor Nucci che è un guru dell'operazione internazionali
è spesso lo spettro di tirannia c'è una condivisione i valori identità di comportamenti come di consuetudine di abitudini
Che evidentemente ha creato un gruppo molto un sistema chiuso un sistema di quindi difficilmente poteva essere anche interpretato
Dal punto di vista esterno tant'è vero che
Coerentemente con questo sistema arcaico lo stile di gestione di governance di Parmalat e del tutto informale
è un gruppo o dove non esistono così ne esistevano procedure scritte
Non esiste la formalizzazione non esistevano protocolli non esistevano ma
Schieri non esistevano strumenti di analisi non esistevo manuali operativi non c'era nemmeno manuale del bilancio e molti anni
I primi a Bossi sono composti da altre volte Consulting all'inizio degli anni Duemila
Quindi ha vissuto questa crescita con lo steering formale
Scusate volte anche una certa caricatura di espressioni ma
Premette siamo fermassi share rispetto a piani in un gruppo così importante
Alle tappe omerica cioè quanto la comica studiano meramente orali non c'erano tracce scritte di decadi decisionali
Di processi operativi
Poi ci si aspetti l'azienda di medie dimensioni vale un paio di gruppi partitamente sofisticati esistono le descrizioni delle procedure interno tanti qualunque operatore
Beh qualunque soggetto verificatore può capire
Come
Vengono gestiti i cicli attivi cito i passivi le produzioni le attività commerciali le attività amministrative la gestione delle risorse umane tutela basato sull'età informali capite anche che l'informalità
A un altro risvolto della medaglia che quello dell'anno verificabilità e dell'assoluta non controllabilità non si può controllare tutto ciò che non ha tracce scritte
Quindi la mancanza di tracciabilità un altro visto che la mancanza di tracciabilità la deresponsabilizzazione
Sì o no la sua tracce scritte di decisioni intenzioni di indivisibile operative
Evidentemente non sono su una immediata e chi ha responsabilità su quelle iniziative o se quelle Putin aziendali
Ecco evidentemente presto non è Bono dobbiamo e delle
Questi aspetti media determini Istica quindi non possiamo trarre conclusioni
Delitti immediate però certamente questo è il clima che evidentemente vittima della gomma speditamente consentiva ha consentito evidentemente anche di creare delle assimetria informative
La seduta è formativa evidentemente consiste in un dislivello di informazione tra chi ha una diretta conoscenza del problema arti e chi non può frequentemente accedere a queste problematiche
Callea Calisto Tanzi e alla accentratore decisionale era un leader apre una leadership
In questo caso alla leadership per aria parzialmente condivisa con le persone nominate rimaste fedeli o conciato di identità di origine perché parliamo di persone tutte ed attive di Collecchio e dintorni visto da un punto di vista della
Condivisione può essere anche un elemento di rinforzo ma può essere alcun elemento di preoccupazione evidentemente
Proprio perché
Ci aspettiamo comunque implicite nazionalmente
Ma oggi sappiamo che
Il capitale più importanti capitale umano c'è soltanto Eataly finanziario ha bisogno di competenze
Nettamente i curricula e le competenze capitale umano non potevano
Essere contributive presidiando mantenendo un asse tutti questi enti tipo professore la interrompo un attimo perché vorrei provare diciamo ad andare a proposito diciamo di queste anomalie nelle secche di governance vorrei provare diciamo in qualche modo ad andare
Ad elementi ancora un po'più concreti quello che ad esempio le volevo chiedere il Codice di autodisciplina delle società quotate fu correttamente recepito
Dove questi avanza
Andando
Anche perché è giusto che spetta si intrecciano e si integrano
I codici di autodisciplina storici che fu previsto dalla
Fu elaborato dal cosiddetto
Comitato preveda un comitato di esperti pari misto dirlo con contributi di Confindustria di imprenditori divari soggetti qualificati
E codici di autoregolamentazione tra società quotate ecco parlate
Decise
Dal due mila e due mila uno di adottare questo accodarci di fatto tutte le società quotate siano mosse in questo o e quindi
Il non aderire diventa un elemento in qualche modo
Di
Distinzioni negativo
E quindi pesto fu adottato però fu adottato in maniera
Non coerente
Ecco il fatto notevole
Visto che lei richiami richiama su questa
Aspetto fu non grazie molto c'è foto alle perplessità o meglio lei forti critiche espresse dati Sindaco professoressa Maria Martellini la quale
Fece mettere a verbale le sue aspre critiche sulla inadeguatezza
Delle modalità con cui il codice di autodisciplina si stanno implementando in Parmalat
Rispetto a quelle che erano gli obiettivi telefonici si deve evidentemente porre Consiglio autodisciplina è molto importante perché vuole
In qualche modo assicurare la competitività di un gruppo a livello internazionale e oggi
Ma
Degli ultimi anni diciamo la competitività ci gioco moltissimo sulla reputazione sul buon governo sul consenso
Anche degli stakeholder dei mercati finanziari dei risparmiatori
C'è oggi c'è un temi che quegli accountability che riassume questi concetti della società non possono produrre un buon prodotto deve debitamente
Rassicurato tutto il mondo degli stakeholder i mercati finanziari
L'opinione pubblica soggetti qualificati e le situazioni sulla qualità delle proprie regole interni sul fatto che adotti delle regole
In faccia
Autodisciplina questo Consiglio per disciplina evidentemente
Adottato da parlate rischiava evidentemente chiese adottati in maniera incoerente e la professoressa martedì segnano miste inadeguatezza
Peserebbe partenza tocca non solo modalità di implementazione ma
Fu una critica molto più
Penetrante proprio perché
Giustamente
Martellini aveva premete in mente le cose che ho detto prima c'era nessuna coerenza tra governance strategie organizzazione sabato deve i sistemi operativi
Sono ben ingranaggi che si devono muovere assieme sì uno di questi canali fissato e debole era quello che non funziona
Esempio la governance quella sera anche imprenditoriali ristretta ma se poi in un gruppo fuso appropriati meccanismi in qualche modo posso un suo locale certe carenze
Perché mi aspetto delle critiche sul fatto che abbia insistito molto sulla
Natura imprenditoriale di
Di di di tanti medici sento fino all'ultimo questa visione sistematica
Non è solo perché
Imprenditore accentato riceve decisioni e già questo comunque
Poi la proprio l'aspetto
Buone delle riserve
Sulla capacità da parte di un leader unico di gestiva un impero così vasto proprio per
L'incapacità di governare
L'eccesso di informazioni questi sono carenze organizzative tutta la letteratura danni ha messo in evidenza è nato blando sull'aspetto Martellini isolati che madri
Padrin lei accusarla inadeguatezza dell'organizzazione interna Parmalat ecco ma quindi è di continuare con la
Solo del modello
Di implementazione manca dice ha di fatto che
La palma torna un assetto del settimo adeguato
Insistesse arrabbiato
E poi esce e non torna più nel collegio sindacale ecco io quella suona vorrei anche molto molto eclatante non è una dichiarazione
Mobilitati non approvato però
E corretti indenni colleghi nei nidi amministratori netto era proprio quello volevo capire volevo che lei precisasse adeguatamente
Innanzitutto la collocazione storica diciamo di questi intervenire nell'aprile del due mila uno
Perfetto e volevo che lei chiarisse anche quale era stata la reazione degli organi gestionali e di controllo a fronte di questi rilievi della Martellini che riguardavano l'inadeguatezza e organizzativa l'impossibilità di esercitare controlli reali
Ma dove c'è un sostare dei precedenti anche il clero Junior donna doveva in qualche modo ho fatto cenno ha delle criticità organizzative
Però a fronte di una
Intervento messo a verbale
Della processa Martellini molto severo regia donna allo scatto sì anzi se ne esce
Quindi abbandona anche la
La la riunione
E comunque non ci sono determinazioni provvedimenti a seguire rispetti intervento così qualificato perché Sindaco
Quel ficcato perché facesse Martellini persona ben nota professionalmente
E comunque autorevolmente chiaramente
Espresso
Non so
Spesso ma chiaramente in maniera piuttosto eclatante tratto sul tema del rateo com'è l'assetto organizzativo
Faccio presente un aspetto che l'articolo cento
Quarantanove e seguenti e delle del truffe sa i doveri dei collegi sindacali e chiedono che il collegio sindacale vigili
Sulla o perché sulla legalità
Sulla corretta amministrazione sull'adeguatezza degli assetti organizzativi sull'adeguatezza di stelle controlli interni sull'adeguatezza del sistema di Settimo contabile
C'è questo ritardo comunque nei compiti del collegio sindacale
Poi ne parliamo ma
Così lei tema che ci sembra cari non ci sono tracce di attività i chili di indagine o di verifiche di vigilanza su queste dimensioni ancorché pur di bilanci ovviamente le relazioni
E ma
Schematicamente ripetono che il lecco già sindacale sperimentò più papere
Esprime il proprio parere favorevoli sull'adeguatezza però quindi alcune di queste elezioni già Martellini anche successivamente cioè quella Martellini nelle relazioni abita
Se il collegio sindacale continua ad attestare diciamo alla rispondenza questo viene arrestato l'adeguatezza testata nelle relazioni dei sindaci che accompagni i bilanci
Questa adeguatezza però non ha trovato soluzione dopo gli interventi della professoressa Martellini le ci sono nei collegi sindacali tracce di operatività
Poi ci possono essere anche altre tracce ma non abbiamo ritenute
A questo punto però facendo un salto in avanti perché una causa
Siamo
Che nel
L'indice è collocata a un certo stati intermedio però mi viene immediatamente maturata l'esigenza di parlarne
Uno dei punti forti del Codice di autodisciplina ed istituzione di un
Di un no di compiti di un comitato di controllo interno dal conto all'interno dell'istituto è molto importante perché crea in seno al Consiglio di amministrazione un organismo deputato ai controlli interni
La forza delle diciamo che intanto i codici di autodisciplina vuole elevare
La prassi di governance delle sedi italiane a quello internazionale
Che non fa altro che cercare dà un aiuto evidentemente le nostre imprese se recepito correttamente uno dei punti qualificanti è proprio questo che si dà
Dignità finalmente controlli interni conto non solo un'appendice della gestione aziendale
Non sono un fastidioso noiosa avvertimento i contorni sono la base che dà solidità poi a tutto
Il sistema ha un significato strategico perché lo faccio strategie che sono sempre rischiose nuovo dei controlli interni che mi sostengono io commetto un azzardo ma mi dimetto automaticamente un'azione manifestamente imprudenti azzarda facciano dei controlli interni
Perché è un mondo in su un sistema
In qualche modo ti allerto frenante con la macchina molto potente tre mila senza un sistema frenante adeguato vado veloce ma rischio
Evidentemente in maniera
Molto irresponsabile quindi conto all'interno dei non qualificate Consiglio disciplina ecco perché è importante in comitati conto all'interno quella di convalida formato da consiglieri che non vivo evidentemente la positività dell'azienda
E quindi si avvalgono un braccio operativo che Internal auditor cioè enti preposti ai controlli interni
Lo secondo all'interno endo talmente una figura di alta professionalità che ha come compito appunto quello di verificare che funzioni conto all'interno all'azienda
Come si Bazzo questi controlli interni su degli strumenti il
Qui fu nominato e sulle risorse
Si capisce che senza risorse e strumenti la nomina diventa vi turistica diventa una foglia di fico diventa
Nettamente poco efficace
E fu nominato un responsabile colto l'intento avuto quel modo intervistare incontrare il dottor ghiotto mi è sembrato persona tecnicamente preparata e però
E la solo
Anche il miglior controllo vero da solo gruppo duecentododici società non poteva operare
Fra l'altro il dottor Miotto contrariamente a quelli che sono le corrette
Le corrette siete mi sono espresso nei consumi prima cosa che guardasse controllori e controllati Peng Tambre visto delegato invece gli otto fu posto
Alle dipendenze del procedimento
Perché deve andare nel sito delegato perché uno dei PGT importanti del controllo ammesso la professionalità la competenza ma soprattutto l'indipendenza e l'autonomia
L'autonomia si basa sulla possibilità di perdere risorse pensò delle risorse molto Monia ben già detto che queste non c'erano perché era da solo
Ma soprattutto ad una vera autonomia
Perché dipendenti da unità al Consiglio esecutivo che prevale commendevole status info
Per tantissimi anni il benvenuto nelle fasce Miatton ecco assessorato la spedizione delle anche ventotto di ottobre poteva fare
Non erano gestite in base a un po'più o autocopianti attività bevono
Indi hanno guidate hanno pilotate dall'alto tant'è vero che
Nella sua attività emerge che il dottor Pio non ha mai potuto fare una verifica sulla sede
Italiana sulla struttura interna
E su tutto è stato bravo a fare delle verifiche ingressi alla periferia di gruppo
Tutto è utile però certamente se io non guardo alla sostanza e faccio solo indagini
A a migliaia di chilometri in sedi all'estero non porta a casa evidentemente un nemmeno una visione la parziale visione sistematica ecco ci tenga diretti il comitato di controllo interno fu formato
Dal presidente che venduto Silingardi
Ed allora io donna e dal direttore
Tecnico che era Giuffredi se ricordo bene il nome ecco sì ricoverati conto all'interno quote la sua delicata funzione Pepe si è formato da consiglieri indipendenti
Torna il giusto e di norme
Quindi era irregolarmente costituente ricostituito tant'è vero che il la prima cosa che fa il dottor Conti quando si insedia come Presidente
Badate quella di
Allontanare di riqualificare questo Comitato del metter mano a questo Comitato dovrebbe insieme cosa che fa ma giustamente perché se
Sono una persona esperta di di governance come dottor Conti prima di mettere mano alla strategia messo male conto all'interno
è normale questo perché così si può procedere dopo posso fa strategie
Ma se non sistema di controlli che mi tutela intanto come responsabilità ma sul modo come scelte come tali scelte rischiose azzardate mettono a repentaglio la ricchezza
E posti di lavoro impresa
Questo è un accarezza direi fin troppo ma con Scotti creatisi ripresenta dottor Silingardi fra l'altro e aveva
Qualificato come consigliere indipendente appena una storia professionale che lo lega nei decenni al Cavaliere Calisto Tanzi
E su queste evidenti irregolarità nella composizione del Comitato di controllo interno risultano diciamo sollevate eccezioni rilievi da
Qualsiasi componente del collegio sindacale o del CdA
No collegio sindacale non hanno mai incontrate conto all'interno di dire che la nuova GAI
Assolutamente automatico in cui ci sindacale
In contanti i
Nelle controllo
Intendono guai anzi braccio operativo col controllo EBA assicurativo siamo tributari conto all'interno sia del collegio sindacale perché sindacali si avvale
Delle l'internal auditor col quale
Questo dogma mente intrattiene rapporti continuativi sistematici
Ma incontrato una volta
Quindi non aveva il collegio sindacale la possibilità atti asserire che i sistemi di controlli interni devo Panto fossero ad
E qua non lo poteva dire perché non ha mai incontrato almeno deve bando vissuta se ci sono altre tracce ben vengano non ha mai incontrato
Il il
Il dottor Viotto
I vini il e questo è un aspetto piuttosto importante anche perché il collegio sindacale l'organo di vigilanza
Per far
Anche distinguere notare la distinzione della governance societaria tra
Vuole comitati conto all'interno del COGE sindacale
Quella di conto all'interno
è
Un organismo che
Controlla
La gestione fa il controllo della gestione ed è in seno insieme al Consiglio di amministrazione e quindi l'autonomia del Consiglio di amministrazione
Perché vuole tutelare i consiglieri
Nella difficoltà e dell'altruismo se dalle loro lavoro B assume decisioni corrette deve ad una macchina che funziona
Di avere anche le risorse umane e per non commettere colorita e quant'altro strato per inciso
Mancavano anche
Dei protocolli
Previsti dal
Quindi anche il
Quello che si attiva il protocollo previsti dal
Tra due tre uno
Questo quantomeno negli ultimi anni poteva essere
Un'idea ma
Gruppo che aveva deciso per tanti anni però che a livello internazionale Crisafi vivamente attualmente conosceva che la prassi dopo americana sopra le righe laiche sito dal novantuno anche quelle di adottare dei protocolli comunque
Presti non c'erano io non avevo fatto male nel gruppo abbandonate ma al di là di questa più duri inciso
Ecco che
Il pratico per l'interno Antonio di controllo per il consiglio d'amministrazione il collegio sindacale invece fa un controllo sulla gestione
E da un controllo dovendo aziendale sono soggetti esterni all'azienda e quindi controllano
Fa un controllo non della gestione dentro la gestione ma sulla gestione e quindi non è sostitutivo per comitato di controllo interno
La vicinanza dell'edilizia si poggia sindacale quindi certamente
è venuta meno un principio molto importante giacché ci siamo sui controlli interni la società di revisione
Televisione sanato dottor Maroni è uno dei firmatari del documento del Consiglio che disciplina che quindi
Ed è uno dei padri pochi quel documento ma
La supervisione
Viene chiamata Center dalla
Professoressa Martellini per fornire un elaborato un approfondimento un check-up finanziario non viene fornito
La professoressa madrine si lamenta insiste raccomanda la presentazione
è abbastanza anomalo che una società
Di revisione il standing di quella che
Lavorava in Parmalat non sia sollecita nel fornire la documentazione
C'è pongono aveva gli strumenti e quindi questo un tecnico allora appunto una
Balacco sulla
Appunto operatività oppure
Qualche meccanismo è saltato solo dopo molti solleciti viene presentato questo documento di analisi
Dei flussi finanziari capiti bene scusi finanziati occupa materia molto delicata
E questa per molti mesi non viene presentata
Evidentemente fino a quella data ecco greti induttivamente possiamo anche dire che fino a quella data i Sindaci e gli amministratori non avevamo contezza dei flussi finanziari del gruppo
Per i testi della prima
Se la società
Del giorno di pubblicità che ha fatto tanta fatica Tutu le tutta state tirate per la giacca possiamo dire che almeno fino ad
Uno c'era stato la nebbia sui flussi finanziari del gruppo come informativa a livello di governance
Professore dunque sempre in nell'ambito diciamo di questo primo punto dal da lei trattato lesto ferma l'attenzione anche sulla mancanza di controllo strategico nei processi deliberativi dei consigli di amministrazione di parti né di Parmalat S.p.A.
Quindi le chiedo in effetti diretti di dire se effettivamente diciamo e i piani strategici industriali e finanziari di fossero e fossero analizzate diciamo con il rigore richiesto dalla complessità diciamo aziendale
Ecco qui apriamo
Un'altra finestra su una grave carenza riscontrata nel gruppo Parmalat
Esiste un termine che quello di formulazione delle strategie formulazione vuol dire che le strategie ce le grandi scelte che mettono sulla bilancia
Con tutto il suo peso che il destino delle aziende e dei suoi dipendenti questi sulle strategie aziendali esegesi da che sono sempre processi di cambiamento sono sempre rischiosi
Tant'è vero che le imprese chi opera correttamente angolo interno la funzione di risk management
Assenti in Parmalat
Che ha come compito quello di misurare i rischi
Ogni volta che si maggior coraggio nel modo in capo si formazione strategico un cambiamento diversi manager penso non lo sto facendo di ecologia Palma non l'aveva dico però correttamente quello che rimane l'azienda possiede emerge mi in misura com'è che sono i rischi operativi connessi non solo all'ordinaria gestione
Perché anche continuare con l'ultima è rischioso perché
Paziente sui nuovi mercati dinamici e competitivi ma introdusse nuovi mercati agevolato dovesse con altre rischiosa diciamo questo le strategie
Allora per decisioni così importanti vitali è un'azienda
Il processo di formulazione fondamentale perché il processo che vende a frazionale una strategia
L'assenza di una formulazione con un piano formale scritto e con tutto il campo metodologico che sta alle spalle della formulazione perché è tutto un piano con dei documenti con delle tabelle di analisi
Devo caricare metodologicamente quindi da un rigore anche scientifico
C'è il rischio non è che mina per me civile in questo modo ecco con la formulazione dopo razionalità alle strategie se mi manca la formulazione posso arrivato alla conclusione che la strategia
è
Irrazionale procede per tentativi
Ergo l'assenza di processi formali pianificazione strategica per lunghi anni Parmalat
Può qualificare
La gestione strategica a questo punto
Però non posso più parlare di pianificazione strategica petizione strategica ci usa correttamente quando abbiamo dei piani formali elaborati date che spetti detti di Citaristi data il Plan
E vengono fu vengono in qualche modo a maturare dopo analisi che studi
Di fattibilità l'assenza di queste strumentazioni dovendo allora la gestione l'operatività strategica per tentativi e se vogliamo anche aperta a un perimetro di rischi
Allora
Una
Azienda può cautelare ridurre e contenere questo percorso di gestione strategica come fanno tanti nostri piccole aziende
Che fanno ci studi molto informali mantenendo la continuità procedendi emerse a mente o ancorando sia suo core business da tempo a Bizet cioè introdotto con cui l'azienda è nata e per la quale si è qualificata
Assicura quelle aziende ai suoi dipendenti almeno c'è l'imprenditore
Le competenze le conoscenze che in qualche modo accorpando le carenze
I rischi di evento non molto più alti quando le strategie sono di cambiamento eletti imponente cambiamento
Però il dovere per dato prima sono abbastanza evidenti ci sono centinaia di acquisizioni
Con un ritmo giuridici acquisizioni all'anno ma quali sono corpo come possiamo descrivere brevi brevemente il percorso strategico Di Palma Parmalat
A
Un percorso strategico accademie
Per con una crescita dimensionale e veloce
Una delle
Negli studi sulle crisi d'impresa svedese aziendali della tassonomia delle crisi
Viene collocata proprio come direi come tipologia come caso clinico la crisi da sviluppati scellerato cresce rapidamente rischioso
Perché perché non riesco crescendo ad adeguare gli assetti organizzativi non riesca a formare in mano ci penoso far corsi di formazione e soprattutto
Ho forti investimenti tensioni finanziarie
Tant'è vero che quando fu fatta l'operazione
Finanzia centonove con Parmalat
Una delle grosse preoccupazioni che
In Assemblea
Fu
Avanzata da uno dei soci presenti fu proprio che
Entrare in un gruppo che aveva
Certi dinamiche certi comportamenti poteva creare delle tensioni finanziarie perché essi io cresco rapidamente investo dei magazzini
Ho e do
No di crediti poi non dimentichiamo che parlate sento molto presto la grande distribuzione quindi con problemi anche di gestione dell'incasso notevoli
Questo crea grossi fabbisogno del circolante oltre che negli investimenti immobilizzati
La dilatazione dente capitale
E questa è una delle ragioni per cui
Nasce già una crisi finanziaria
Che ha
Diventi adattazione compatta
Parmalat ancora la sua crisi finanziarie già a questa strategia di crescita accelerata
Viene chiamata nei LEA e dei suoi strategia crescita assalti crescita quanti querela statici e prudente sul piano finanziario la crescita incrementale graduale basata sull'autofinanziamento
Io vendo con gli incassi ignoto finanzio dei nuovo le dinamiche di crescita coerentemente con le mie possibilità finanziarie
Viceversa questa crescita comporta che parla non avendo autofinanziamento non avendo l'autofinanziamento
Trovava cercare i danari sui mercati dei capitali
Mica dei capitali sono due tipi di mercato del debito il mercato dei capitali privati si indebita con le banche emette bond e va emettere titoli di nazionali
Quindi aumenti di capitale queste sono leggi sui mercati dei capitali mica le capitali diventa quindi la fonte con cui
Ottenere quell'energia finanziaria sosteneva una crescita accelerata
Dove sono redenzione della crisi e quali sono state sono state due
E tutti e due molto rischiose la prima è stata quella della diversificazione
Diversificazione non correlata allora le crescite può essere nel core business cioè acquisisco anche società
Concorrenti
Questo mi permette quanto meno
Di conosce il business di avere competenze
Un piccolo inciso la crescita può e si interna o esterna e interna quando è graduale facendo sviluppare
Dal di dentro era Carnico infine aziendali la mia azienda in maniera armonica oppure può essere
Ma questo è un aspetto meramente tecnico esterna parlata assiduità la triste esterna mediante acquisizioni
Capite bene che comprare aziende già esistenti pone dei problemi notevoli sia di rischio ma anche di
Controllo di governo
Perché mito però dei dipendenti americani brasiliani spagnoli portoghesi che hanno Purpura moderi manageriali completamente diversi
Già ci poniamo il problema come facesse questo gruppo apicale storico nato quando parlate lavora su Alitalia a ad avere questa capacità di presidio multiculturale i Muti manageriale
Ecco la crescita esterna per acquisizioni e quindi sempre problematica tra la crescita è stata portata sulle vie della diversificazione
Nella
Veterinari delle strategie aziendalmente perseguibili la diversificazione considerata una delle più rischiose è una delle più complicato ovviamente perché si tratta di fare turistiche
Queste otto evidente
Perché una delle più rischiose
Perché
La radice del successo strategico si basa sulle competenze e sulle risorse distintive
è evidente che se io
Opero in più settori le mie competenze si diluiscono sono fonti nulla ma sono Debbie nell'altro
è stato coniato un termine la letteratura scientifica un po'curioso che si chiama diseconomie di scopo o di raggio d'azione dove scopo nell'Obiettivo ma Platon solitaria di scopo cioè di raggio come telescopio per intenderci
In pratica sia
Estendo l'orizzonte delle Indie interventi produttivi io crea delle incoerenze difficili da gestire problematico ma per chiunque
Allora sì io possiedo dei buoni sistemi di controllo di governance e o management molto esperto delle diversificazioni
Perché esistono le conglomerati
Qualcuno mi rifaccio oratore sordastria mai chiesto con vari
Non me li sono dimenticate a ho fatto le elementari lo state seconda penali va beh gestirà conglomerate cioè le competenze
Parla con possedeva un profilo manageriale che avesse avuto esperienze conglomerati in precedenza
Posto che c'è
Ciò che le chiedo che la scientifica che ha dimostrato negli anni Ottanta che la dottrina e ormai unilateralmente orientata
Alla insiste
Indicare che bisogna Fanchin medici possiamo solo guardare le cose come sono dobbiamo gradi diversi
Il core business esistono casi ormai crisi aziendali legate proprio al registro delle conglomerate che sono molto complicate e sono in via di abbandono
è un'entrata un caso analogo quindi voltaico i diritti oggi anche
Tanti casi con me e Samsung piuttosto Daewoo su tutti i casi di conglomerati che stanno strutturando presso il core business
Ecco preparazione recentemente vorrei proprio interromperla perché mi non volevo solo compreso l'aspetto per dare contezza della
Sistema citate le strategie quindi se svilupparli percorso di diversificazione del non correlata non correlata perché le divisioni e alla fine lei articolazione di business erano
Latte freschi digitali acqua e altri prodotti
E soprattutto con una diversificazione internazionale l'internazionalizzazione è un'altra problematica in sé
Perché aumenta la
Differenziazione anche dal punto di vista di quelli che sono le capacità di gestire mercati diversi
C'era in automatico in Italia rispettato esile già diverso venti di latte di tali da Obama e che il Brasile come a delle ambiti competitivi estremamente diversi quindi sono sommate del gruppo parlate di dischi strategici
Da triplo salto mortale Teresita tre di esterno accelerata finanziata solo dall'est dei mercati finanziari mondo autofinanziamento diversificazione del non coro dell'arte quindi diseconomie disco e internazione di trazione
Speriamo che ma presenta un ultimo aspetto per cui Zimebi fermo
Oggi la globalizzazione ha messo ulteriormente il gettito sui rischi delle conglomerati la globalizzazione richiede che oggi pesa forte bisogna essere leader in un settore è impossibile essere leader intoppi settori
Quindi la colonizzazione ulteriormente accentuato la superò dettate le strategie i ratti sul core business piuttosto che sulla diversificazione non correlata portata avrà direi su a tutto campo
Parlate se l'ha definita l'azienda food a trecentosessanta gradi
Questa era l'ambizione
Ecco vorrei andare vorrei chiederle qualcosa diciamo di più specifico lei ha parlato di questi errori strategici legati ad una diversificazione non correlata della Pro mozione così come ha parlato diciamo di questa politica molto aggressiva di acquisizioni internazionali quello che a me preme ricchi e rilevare
Perché noi dobbiamo naturalmente verificare quelle che sono le responsabilità penali di persone fisiche e se queste decisioni così fortemente condizionanti per il gruppo furono assistite da analisi rigorose quali fu l'atteggiamento dei consiglieri esecutivi o non soprattutto di quelli non esecutivi e degli organi di controllo cioè se ci fu sostanzialmente diciamo una attenzione rispetto alle decisioni che il gruppo prendeva o se al contrario dall'analisi documentale in modo particolare i verbali del CDA e via dicendo non risulti attestato diciamo di avere avuto informazioni esaurienti laddove queste informazioni mancavano del tutto questo a me interessa sapere
Quindi il la domanda verte sostanzialmente sulle modalità dei processi decisionali
Acclarata una complessità strategica
Come abbiamo detto
Ma diciamo che
Per dare anche conto della
Livello di conoscenza dell'epoca perché noi dobbiamo
Onestamente collocarci negli anni Novanta
Negli anni Novanta Piera Bacula ultra natura tutta la letteratura strategica riorganizzativa
E quindi si sapeva molto bene ferrato Consiglieri di panno assunte e sono estremamente qualificate
Ma si sapeva molto bene cosa significa fare strategia quali sono i rischi strategici
La letteratura strategica insegna che il processo di deliberazione delle strategie deve fondarsi
Su un'informazione adeguata che è basata sostanzialmente su un piano strategico che il Piano anticipa e permette di valutare le scelte ricette sono sempre fatte valere l'ideazione solo sul futuro
Senza un piano non si può decidere personalmente
Si può condividere ci si può fare in qualche modo convincere
Si può è abbiamo un'opinione ma un giocatore d'opinione un conto deliberare la deliberazione è razionale quando si basa sullo strumento che a livello
Scientifico e di prassi e ritenuto tale
Questo strumento si chiama Piano strategico che va predisposte discusso magari anche in Borsa ancora prima di deliberare forse sarebbe bene anche il passaggio in consiglio d'amministrazione ma pensiamo solo
Padova del piano è quella da fare poi da parametro di riferimento perché quando il Piano lo ha o negli anni successivi ma faccia controllare se
Il progetto strategico Standa sta esitando come erano le attese costa definì denunciando delle criticità omette addirittura l'abbandono
Quindi la mancanza di un piano impedisce anche agli amministratori con tutta la buona volontà che possono avere ma non lo posso farlo con ogni studente di poter fare il controllo strategico c'è il controllo per l'attuazione delle strategie
Allora l'assenza di documenti cioè
Dico sei distrazione funzionavano senza un'adeguata informativa senza una base razionale per poter razionalmente deliberare strategie ed esercitare nel continuo il monitoraggio e controllo strategico
Eccome portata
è una
I è un conto alla vista ecco l'espressione che insegnano anche gli studenti per convincerli no a
A non
Commettere errori quando saranno mendace
Il conto la testa il conto alla vista
In un gruppo di questo stare quindi
Era
Piuttosto direi l'elemento piuttosto forte di incoerenza
I diciamo una cosa che esisteva voi unità piattaforma informativa che era presieduta danno al Comitato di Baggio dette
Quale partecipavano il cavalier Calisto Tanzi sicuramente anche il fratello Giovanni il figlio Stefàno
Comitato di pace comitato di controllo
Come Budget è uno strumento di più breve respiro di programmazione comunque di petizione annuale e
Poi controllando ambientale permette di seguire gli andamenti del Budget
Un sistema
Chiamato H tre guerre esporta reporting
Ecco voglio anche dire che
Quindi il soggetto apicali stretto utilizzava una strumentazione
Ma evidentemente questa strumentazione però
A parte la sede di difetti proprio di funzionamento di cui l'opposizione dal conto fu anche portare a conoscenza del collegio sindacale
Perché c'è un verbale in cui quelle sindacali incontri per
Per tornare giocatore una
Parla di questo sistema oppure
Posto che insistenza
Negli anni di questo sistema con cui a me
Possibile che non abbiamo mai avuto un'eco nei consigli d'amministrazione
E qui vige sindacale sapeva di questo sistema non mi ha mai fatto uso non ha mai fatto accessi io ho chiesto informativa
La cosa
Lui trattante e che almeno dei verbali non risulta ormai che CAF contenti se non vengono holding validi consigli amministrazione
Delle
Enunciazioni belle cavalier Tanzi i consiglieri non intervengono non chiedono
Informativa supplementare a fronte di questi conti correnti progetti strategici non ci sono voi richiesti di Lou come interazione aggiuntiva
E chiarimenti poi perplessità come mai non c'è un piano che venga presentato in
Consiglio va anche detto che il numero delle sedute consiliari
Non appare sinceramente adeguato alla importanza del gruppo e alla spasmodica vitalità strategica di quel gruppo
Perché riunioni erano mediamente quattro o cinque all'anno
Come si fa ad amministrare qua pretende di avere sufficiente informazione con così pochi Consigli di un gruppo che opera a trecentosessanta gradi le food così si autodefinisce
Il gruppo e chi continua a fare acquisizione diventa nazionale le dichiarazioni del cavalier Tanzi
Secondo una lettura onesta
Dovrebbero allarmare piuttosto che
Rassicurare Bertazzi parla solo di pesce di fatturato
Ma lo sa chiunque che è successo aziendali non si basa sulla crescita di fatturato ma sulla redditività
Esame conclusivo che cresce perché Stella Falqui sezione quindi fa un po'più due due P tre
Il fatturato cresce
Si è ancora con aziende in crisi mio fatturato cresce
Ma qual è la somma
Debiti e crediti
Io devo crescere
In maniera conveniente la convenienza economico sede vista sarà chiamato a giudicare sugli equilibri su depositati equilibri economico-finanziari patrimoniale di un gruppo
Quindi vi doveva domandare magra questa crescita delle vendite sostenibile finanziariamente questa crisi e delle vendite che impatto ha patrimonialmente
Questa crescita delle vendite a redditività agosto
Crescendo nella direzione sbagliata e cresce nella direzione sbagliata perché tanto è vero che in certi consigli ma anche in certe
La relazione sulla gestione viene data anche contezza di
Difficoltà nei mercati del Sudamerica
Che sono sempre andati molto male
Adesso chiarisca avvisi non sono questi avvisi che quindi in qualche modo sfuggono comunque vengono
In qualche modo Ist a squarciare
Certo bello entità simmetria informativa non sono accolti in maniera adeguata ed ecco che i consiglieri
Le leggo una un brevissimo passaggio a pagina quarantasette quarantotto della sua prima consulenza
Lei dice le informazioni fornite nei consigli di amministrazione sono sommarie generiche telegrafiche prive di qualunque elemento di valutazione strategica impatto organizzativo senza mai precisare riflessi finanziari economici patrimoniali delle operazioni
E poi di seguito dopo avere precisato questo punto dice i Consiglieri non intervengono mai per chiedere verifiche o sollevare obiezioni esplicitate verbale nei contenuti concludendosi verbale come dichiarazione di essere esaurientemente informati su quanto deliberato
Del comitato esecutivo ecco le chiedo se naturalmente come è ovvio con ferma queste questo suo scritto questo passaggio e se questo suo passato si basa naturalmente sull'analisi dei verbali gli animali civile amministrazione
Non sono sollevate obiezioni
Ho perplessità su questi siti su questi andamenti strategici
E diciamo anche una cosa che di
Da un punto di vista commerciale sicuramente parlate dichiarato insuccesso però professionalmente
Mi stavo personalmente l'azienda
E il mio successo no posso misurare con una dimensione solare multidimensionale successo senza allargare troppo il cerchio quanto meno
L'equilibrio finanziario patrimoniale reddituale
Il fatturato invece poco a rischiare di mettere in crisi questi equilibri e quindi l'aspetto diverse non di successo assoluto
E che è successo va qualificato posto che comunque come insegna in Mestre il successo va misurato sul lungo periodo non sull'immediatezza
Perché molte volte può essere anche perdente lanciarsi in avventure di rapida di fiammata il non sulla mia attività politica le crescite no i raccolti negli anni
Ecco professore alle pagine trentasei quarantadue della prima grande valenza solo per ritardare assenso lo spessore a queste considerazioni
Teniamo conto che parlo operava partendo da anni grandi dissesti molto maturi e molto competitivi
Quindi anche un'informazione che normalmente
Consigliere chiede
Potrebbe chiedere nuovamente che chiesta e
Ma se io non sono il detentore del brevetto
So che l'azienda fa ma certi non voglio farlo per carità o un brevetto nessuno me lo tocca finché il delitto esiste non mi importa ma se vendo latte biscottini gli occulte possibile che non è detto prima ed elezione dei concorrenti
Questa analisi sulla computo avete concorrenti fondamentali se chiama benchmarking possibile ma che
Anche come Consiglio d'amministrazione anche per me era così da non chieda mai
Quali sono gli azioni le reazioni le performances rispetta i concorrenti perché non sto galleggiando su un settore maturo sotto occulta competitivo
Tant'è vero che i Parmalat investe
Enormi ricchezze
Nella difesa dei suoi marchi
Spende il non oso dire
Spreca però i livelli di spesa sono enormi moltissimo moltissimo con percentuali elevatissime spese dibattiti interni
E sicuramente parlate tutti abbiamo memoria storica e aveva gestiva filmati di grandissimo successo
Chi lo ricorda altre come Parmalat no commi Santander visibili TIR
Scienza e fantascienza la gara sarebbe stimate costata milioni e milioni di euro
In spese di materie e pubblicità
Quindi anche d'estate destinazione no per avere un successo meramente commerciale a questo punto non era evidentemente segno di particolare e curiosità Jean cucina ha fatto cenno a questi investimenti pubblicitari ma poi questi prodotti come andavano alla prova dei numeri perché nella sua consulenza alle imprese
Ma gli esempi prodotti da forno opere esempi di rischi ma io lo considero uno dei punti di forza della lavoro che è stato fatto
I devo
Interamente ringraziare
Il la polizia giudiziaria per la competenza e la determinazione con cui lavorato
Circa si trovava a lavorare in un sistema di controllo interno ma veramente interno che a questo sistema capo verrei
Di cui si aveva
Inizialmente all'inizio ma c'è la fase di indagini contezza fino a una certa data fino al nove Albino centonovantanove
E non adito sono
E c'era comunque un
La sensazione che dovesse avere radici più antiche
Ed effetti può Dacia considero di appurare che in questo sistema era nativo di parlate fu progettato e realizzato incalzanti economia dal dottor Del Soldato
Questa è una guerra
Funzionava già dagli inizi degli anni Novanta
E quindi
Grazie alle e gli accertamenti al recupero darle tracce informatiche
Delle evidenze di queste Marco guerre
Si è potuta anche fare un'analisi
Di
Punte contabilità industriale di contabilità analitica
Su
I diversi prodotti e sulle diverse alle mercato in cui lavorava Parmalat
E ieri ribadisco si tratta di cruscotti voce di gergo che il cavalier Calisto Tanzi monitorava continuativamente
Risultavano costantemente perdite in
Nei diversi business
Pozzi vuole se chiede
Posso andare nei dettagli comunque siccome avevamo specificato si perdeva
Nei prodotti da forno
Si perdeva
Dei freschi siete avveniva i vegetali si perdeva dell'acqua si perdeva nel mercato americano si perdeva
Moltissimo del mercato sudamericano
E nonostante la
Ricorrenza pluriennali di queste perdite
Non si capisce la pervicacia con cui
Furono addirittura fa tutte le acquisizioni in mercati in business
In perdita costante quindi c'è un'incoerenza che non posso spiegare con logiche aziendali tra chissà sta perdendo e continua a crescere
Nello stesso
Settore e nello stesso mercato
Quindi di settore a cui lei faceva riferimento sono organismi pizzini perché cui accennava quando ha parlato di queste grosse spese di marketing cioè sembra esservi una relazione tra questi
Grossi investimenti pubblicitari dell'andamento negativo dei prodotti e così ho compreso bene sì diciamo bene grazie non ho altre possiamo fare emendamenti puntuali ma mediamente
L'incidenza sui ricavi delle spesi di marketing di pubblicità legate le vendite sono nell'ordine delle due cifre percentuali
Possono andare da un sacrificio un dodici ha un venti per cento
Capite bene che in un prodotto
Commi di latte ma ci terrei a precisare
Parlo dell'Ateneo era un complotto importante ma può andar bene anche viste Ardenno altrettanto importante nel latte
Le magie da solo
Bassissime
Non si può guadagnare molto nell'arte
Io voto angosciosamente esperienza nel settore non si può guadagnare nell'arte si guadagna come si fa a guadagnarsi guadagna attraverso la lavorazione del latte
No nella vendita dell'arte
La cosa tragica pur due farmaci
Pure informarci produrre prodotti tanto siamo una terra bella da questo punto di vista anche se ha le sue difficoltà che dimostra quindi anche la fatica di trovare in questo settore ma io credo con la Giunta per la sola forza o dell'altra legislatura
Il pacchetto che ha pochissimo margine ancora egual cattivi
Perché
Lucchetti spesso non può farlo entrata spetti
Anche di carattere
E così
Dietetico
Non è Villata ad alta qualità non è latte fresco
è un latte uno arabo tante volte n volte pastorizzato al punto tante per perso molte sue caratteristico Galletti che viene poi venduto nettezza PAC
Di cui parlata fatto anche da bagno insuccesso però sappiamo bene che un prodotto ultra
Che è stato portato a temi qualche atti
Ultrà ai tempra cioè data Pedoto n volte quindi bollito tante volte messo del tetrapak perse conservato per settimane e mesi
è un prodotto in sè povero bassissima marginalità seguano della primary distribuzione è ovvio che la distribuzione mi
Mi è Massafra sui prezzi quindi ponga così basse ma celerità come posso sostenere
Delle incidenze di corsi di marketing così alte ed essere redditizie
Non solo il settore hi-tech sono settori UTAP natura
Ancora mi sono collocato come invitandolo a tematiche di tutti le tipologie di latte quello meno redditizio unitariamente
Evidentemente un sito di questo genere sia nelle spese di marketing che incidono in quella maniera è in perdita non
Non si possono fare i miracoli in questi
In questi campi evidentemente ecco io mi proverei riallacciarmi proprio diciamo a questo punto chiedo alla punto Cicolella se può mostrare la tabelle le tabelle che sono le pagine stesse ante due sessantaquattro perché la questione è proprio quella quella di capire cioè se i risultati delle singole divisioni fossero positivi o negativi e attraverso queste tabelle che lei ha inserito nel suo elaborato di consulenza risulta abbastanza chiaramente
Il dato diciamo della negatività quindi le chiedo per lei se vuole vedere direttamente nel suo elaborato professore
E alle pagine sessantadue e seguenti quindi le chiedo di illustrare al quale legge il significato di queste tabelle
Dottoressa ecco questa
L'analisi di Trento è quindi molto significativa perché mette dinamica
Il sei e sette sei anni
Dal novantotto al due mila tre
Mi permette di
Andare oltre
Eventuali situazioni contingenti
E abbiamo alcuni indicatori finale
Quello che voi indicatore di convenienza risultato netto abbiamo indicato intermedio
Che il margine operativo prima degli anni finanziari e abbiamo poi il fatturato lordo tale divisione latte le divisioni in cui
Ecco con la divisione fra cui anche un po'ingannevole
Parlo accluso impropriamente interne di visione
Correttamente
Illegali aziendale divisioni si intendono delle
Dette centralmente i aziendali
Questo è importante che dal punto di vista della governance quando un'azienda che da poco complessa per amministrare in maniera
Possibile date anche le capacità mediamente rimane
La sede senza gli asili nido scuole decentrata creando delle divisioni e nominando Capo divisione degli esperti
Di prodotto odiare
Le divisioni sono un fatto meramente terminologico in Parmalat dell'atto appunto Gabriele Tanzi appunto interpretò lo stile molto dirigistico accentrato di maggiormente
Su queste divisioni quindi sono delle mere figure di business non non devono fare evocare l'insistenza di di rettifica divisione
O di strutture dedicate per presidiare con le migliori competenze possibile la divisione lattine divisione con questo dove si spendevano poi mentre le competenze migliori o quanto meno quindi anziani anche dell'ATC aziendale
Come vedete c'è una sicura crescita di fatturato
Ecco i dati sono i milioni di dollari
Perché stimato guerre dovendo incocciare
Dati internazionali
Ah utilizzava come moneta di contro il dollaro e quindi vedete andiamo una crescita costante
Imponente del fatturato seduta due punto sei miliardi titoli a quattro miliardi di dollari
Ma tutti gli anni il risultato netto interni
Immediate sacrificato dell'incidenza di ogni finanziati evidente che questo l'effetto della crescita
Possiamo dire togata dare corso a mercati finanziari per tutti gli anni
Ecco professore nel momento verso virtuoso concerto di opposizione si mi preme sapere cioè questi risultati queste conseguenze negative questi esiti negativi erano diciamo sono emersi ex-post cioè dopo il
è folto erano visibili anche in data antecedente al crollo del gruppo queste risultanze in atti erano i dati normalmente osservati dal Comitato di controllo che lo comitato che si riuniva però
Separatamente rispetta i consigli amministrazione quindi
Chi aveva
Diciamo
La l'autorità di eccezionale
Questi dati di frequentata scusi lei vuole dire il comitato di controllo del Comitato di Baget
Comitato di Baggio impinge ecco per non
Confondere la tecnologia c'è un però di base che funzionano anche numero di controllo negli andamenti gestionali concetti
Definire il Budget ed controllava l'avanzamento
Non va confuso con il Comitato di controllo interno di ciascuna amministrazione va bene
A fa di precisare mi ha chiamato in maniera attualmente informare anche perché non non aveva tracce di verbale era stato strutturato un protocollo questo Comitato
Di pace
E di avanzamento
E
Quindi la divisione la dei
I popolato Gotto in perdita costantemente
Tanto sono gli anni in cui la spalmate diversificate incollate micro filtrato famoso latte blu
Chi ha dato tante anche preoccupazioni a livello
Di concorrenze concorrenti hanno reagito duramente contro questa iniziativa Parmalat anche perché un piano Ullate
E tutto sommato conservato che aveva anche rispetto ai la cliente in un'ambiguità ed i problemi anche dal punto di vista della legittimità dell'atto di intesa
Ecco professore per essere diciamo per cercare di essere magari rapidi su questo punto senza entrare nello specifico delle altre tabelle che sono contenute nell'elaborato lei conferma comunque che queste tabelle che riportano le varie divisioni vegetali divisioni fresco eccetera
Hanno tutti diciamo degli esiti negativi sono tutte in perdita e così in rete l'importanza che può avere precetti sviluppi andare sulla tabella del riso del forno
La
Vedete alle isole fondo cresce
Di fondo abbiamo estenderei gli agriturismi quindi abbiamo il mercato delle merende
Ed è la pasticceria abbiamo fatto l'anno in forte crescita
Ma abbiamo costantemente delle perdite anche a livello
Parziale vittima dei tagli finanziari per il proprio business che perdita come sapete voi
Questa quale sarà l'ecologia Marley evidentemente già
In qualche modo acquisibili anche in corso d'opera
Dottor Bondi nel risanamento di tipo Parmalat Puglia smesso questa divisione non correlata crea gravi in questi pochi da fuori ecco sempre a proposito e si renderà applicazione non so relata ecco una cosa che mi piacerebbe sapere o che mi piacerebbe che lei evidenziasse
Cioè principali concorrenti di Parmalat risultano avere percorso sentieri strategici analoghi anche per quanto riguarda la diversificazione dei prodotti
Oppure si sono concentrati di più sul cosiddetto core business proprio per il sonno rafforzare le proprie posizioni bresciana in modo particolare le pagine cinquantanove e seguenti del primo elaborato
Sì FIBE diciamo che
Sono anni negli anni Novanta impotenti cinque alle spalle c'era stata la modo che la diversificazione effettivamente
Ma già siano pagati a mare i prezzi
Riteniamo che i primissimi anni novanta sono gli anni in cui guardando i dati di Mediobanca le aziende tali perdita la somma algebrica delle risultati dei bilanci italiani dava una perdita e quindi FIAT ma cose che hanno fatto le aziende è stato il pedone ombrello
Quindi gli anni Novanta sono stati anni di di forte ritorna core business spinte e anche i legittimati e da una corale dottrina internazionale
Invece parlato numero la privata
Mettere altri lo prevedeva la bella copriva verso la diversificazione non correlata con questi risultati
Per farlo anche volendo fare debiti paragoni improntare quando ci confrontiamo con competitor notò dobbiamo confrontare su tutti i profili concorrente con nel caso in specie
Perché si può anche trovare diversificare avendone legittimamente le competenze il management
Formato esperto concordi con giusto con gli assetti organizzativi controlli sistema di prevenzione dei e monitoraggio dei rischi che Micheli che o no evidentemente errori però questi dati sono direi
Hanno la forza
Dell'evidenza dei numeri
E quindi sono dati che dimostrano
La
Don convenienza quindi la
L'irrazionalità delle scelte strategiche del siti Parmalat e la consapevolezza da parte di chi questi forma soldi possedeva che stava producendo perdite per farle notare atti
Esisteva Cuba accettate
Per prodotti e per
E questo Barcellona sempre espresso in termini positivi quindi come utili
Va bene queste anche la prima volta può essere anche la
Bergodi ingenuità ma ricorrentemente anno dopo anno
Novantacinque novantasei novantasette nonostante i consuntivi fosse in perdita impazzita conseguente veniva riproposto con degli utili
Il Budget alla funziona sarà come forma di apprendimento evitare quindi dall'esperienza negativa di ripeterlo invece pervicacemente essi confermava a operare una relazionarci Musa anche troppi
In improprio del Budget e che quindi
Forse servire in qualche modo a lanciare
Di obiettivi poco diciamo
Su tutti i mistici del management e poi invece avere la consapevolezza che le
Da cantare molto diversa ecco dal
Dal quadro ipotizzato
Ecco c'è una sorta
Mi si perdoni nato
Commento di questo genere ma una sorta
Letto dall'est di schizofrenia in questo comportamento sapere che l'azienda sta producendo pezzi e dei prodotti e delle aree eppure continuare
A elaborarli Baggini successo
Ma il bar sappiamo bene sonde ipotesi
Ed era sternale elaborate ipotesi successo per il novantotto quando novantasette novantasei novantacinque per quel prodotto che è quella che mi ha dimostrato delle perdite senza interventi correttivi
Sente professore farei un appena un passo indietro prima di ricominciare diciamo con gli aspetti tipicamente valutativi siccome lei ha inserito anche nel suo elaborato
Quella che state dice all'elenco delle composizioni dei vari cd ai dei collegi sindacali nel corso del tempo ritrova le pagine trentasei e seguenti del primo elaborato
Proprio per cercare diciamo di dare maggiore concretezza anche nell'identificazione diciamo delle possibili ipotesi di responsabilità
Vorrei che lei enunciata se quanto meno provasse in un qualche modo se non ad elencarli ma a addentrati Zare di evidenziare quelle che sono le continuità
Di natura personale nei vari CDA che compongono diciamo part time e
Parlate S.p.A. ma soprattutto Papini in questa parte lei si occupa dei CdA di partenza
Diciamo che
Ci sono per quanto riguarda il consiglio di amministrazione scusate scusi scusi Presidente avvocato batterebbe difesa Paracchini
C'è un problema però nell'esposizione e nelle domande se e vengono ad esempio editi documenti che sono stati proiettati si riferiscono a Parmalat S.p.A.
Adesso vengono fatte le domande su Parmalat Finanziaria senza mai specificare questo questo può creare confusione soprattutto nei tribunali
Che deve capire che cosa riguardava Parmalat S.p.A. che cosa riguarda da Parmalat Finanziaria e quindi anche il PD individuare le responsabilità così il quadro diventa un pochino più chiaro se non c'è una grande confusione credo ma non è uno una è una diciamo
Sollecitazione nei confronti della pubblica accusa signor Presidente
Ma io sto semplicemente seguendo rilettura ho anche specificato che per diciamo maggio per esigenze di semplificazione proprio anche nella nella ripercorrere i passaggi essenziali della consulenza io non avrei in qualche modo saltato da una consulenza all'altra ma eseguito l'ordine espositivo della consulenza dopodiché poiché il tribunale si compone di persone assolutamente capace di intendere di volere saranno in grado di valutare di chi sono le responsabilità se le domande sono sensate si sono aperti ventinove lei d'intesa eterna aneddoto faciliteranno gli elementi di loro pertinenza ma non è il caso di essere il Consiglio come dire agita tra virgolette
La difesa segnalava una sostanziosa Pubblico ministero ostile Colucci risponde con calma dice che acquisiremo la relazione
E chiaramente la studieremo e non ci saranno possibilità di fare il pentimento anch'io mi associo Presidente mi pare che le valutazioni ustionati sorto il problema è risolto se era solo una richiesta metodologica ad esempio quando si parla di comica Todi Budget Comital bene ma non dimentica non eventi sia nella quale si è cercato ma non dimentichiamo che c'è anche la fase del controesame sia calabrese immaginare grandi mantenere anche quella se facciamo chiarezza ed adesso lei ha fatto l'osservazione
Il e mi ha risposto io ho anche detto che non c'è nessuna ragione per non continuare in questa maniera andiamo avanti le precisazioni poi potranno venire in sede di controesame va bene andiamo avanti
Professore sarebbe così cortese da dire esattamente cioè ripercorrendo quello che lei ha scritto nel primo elaborato da chi si componeva nel consiglio di amministrazione
Di Paola quindi perché lei segnala parti né e poi voglio dire quando sarà il momento arriveremo anche a Parmalat S.p.A.
Sì ecco per quanto riguarda parti in dal novantanove in poi o anche da
Epoca precedente
Che noi abbiamo delle presenze storiche
Le presenze storiche di consigli di amministrazione
Quindi risale addirittura al novanta
Lei parliamo ad esempio il PL baracchini Barilli
Devi è Ricchetti erede
Mi Strangio lo
Mutti
Fiume
Tanzi Calisto stanze Giovanni
Voi dal novantadue abbiamo donna
Da novantatré abbiamo Tanzi Stefano
Voi raccontandoci
Appunto con il novantanove
Abbiamo
Appunto la costanza dei nomi
Citati
E cui abbiamo allora tali presenze dei consigli di amministrazione abbiamo
L'elenco Armanini baracchini Bari evidenti novantanove
Erede Ferraris
Ghirardini Giuffredi mi Strangio Hiroshima ed anzi Stefàno stanze Giovanni donna di la dottoressa Visconti
Ecco c'è un problema generale di Amburgo Bruguera
No sul Collegio sindacale non sono più presenti voglio dire ad eccezione di uno quindi voglio dire lasciamolo perdere c'è continuità di questi nomi
Adesso poi lo vedremo anche nel secondo me l'aveva bisogno saremmo unanimità quest'altro saggia la continuità decennale e
Ecco per quanto riguarda la posizione di Celine garden si può andare pagina trentotto da quando entra vorrei sapere se nel due mila uno quando si verificano gli scontri con la Martellini chi di queste persone presenti
Dunque nelle
Siamo nel l'anno due mila uno
E quindi i consiglieri che sono
Acute capre Calisto Tanzi
Baracchini di barili Ferraris Gherardi Giuffredi vista sul fiume Silingardi Tanzi Giovanni Tanzi Stefano torna e Cantores Visconti Paolo
Dunque noi parliamo della
Delle la presenza di questi Consiglieri nei Consigli di cui ai verbali delle sedici gennaio del ventotto febbraio del trenta marzo due mila uno
Guardi Silingardi diventato consigliere nell'aprile del due mila uno non soltanto del primo elenco scusi a voi Silingardi invece
Lo approviamo dal trenta aprile due mila uno con le dimissioni che l'avvocato Sergio erede
Ci sei
Senta vorrei andare avanti diciamo negli aspetti valutativi e affrontare quelle che sono le principali e non me li e che riguardano la gestione finanziaria del gruppo
Le chiedo innanzitutto come fu fonte finanziata la crescita esterna
Ha dunque ne fece per esternare
Con incide sui diversificazioni acquisizioni dei vari mercati è stata finanziata
Come abbiamo visto dai dati in assenza di autofinanziamento
Appunto e questo è intanto come elemento di grande criticità e di grande esposizione a rischio per qualunque azienda
In realtà ancora più grave la crescita stata protratta negli anni
Con una costanza di assenza di autofinanziamento cioè la gestione non produceva liquidità i mezzi liquidi per poter sostenere la crescita
A questo punto tecnicamente le strade sono due fermo la crescita evito di crescere o addirittura se mi accorgo che avere problemi finanziari che ridimensioni no
Questa
Terapia molto semplice e ed equilibrate saggia fu addirittura quella
Che fu
Raccomandata dal professor Luigi Guatri nel novanta
Avendo egli accertato come dichiarò lo stato di squilibrio del
Di Parmalat
Quindi c'era stato un monito autorevolissimo
Chiavola lettere
In quanto
Dal novanta
Nel novanta il professor quarta ebbe modo di esaminare a fondo la Parmalat e i suoi referto fu che questa era una azienda squilibrata che abbisognava di mezzi finanziari per il suo Risanamento
Quindi la ricetta l'avevano anche in mano Miliani distratto letti la ricetta se la dovessimo cercare e quale medico
Più autorevole del professor Guatri ecco poteva firmare quel per fare tutto questo ecco una quando inizia la politica diciamo di acquisizione e le organizzazioni
Ogni ecco diciamo che
Parmalat S.p.A. spalmate S.p.A. ecco però attenzione che l'operazione
Nel novanta
Fu quello dell'acquisizione partecipiamo da parte finanziario centro nord quotati in borsa che mutò una propria denominazione sociale impatto finanziario
Anche far notare
E questo è un elemento di debolezza perché gli equivoci che quarti legale giustamente può anche
Ascoltando può anche
In qualche modo segnalare
Sono anche figlie del del caso
Perché Panatta stessa faceva confusione
Mi piacerebbe
Trovarmi davanti all'azienda che vi dice questo e come o di pace che lavora per sparsi in questo metalli Baggio che lavora per Parmalat questura ribatto che lavora per il gruppo perché c'è un'azienda che lavora così
Invece l'informalità la diluizione
La non chiarezza l'opacità non permette sente di dire che nel Comitato di Baggio quella di Baggio e contro l'appunto
Ci si muoveva con assoluta in qualche modo vogliamo dire anche
Agilità flessibilità da un'azienda all'altra danno olio una subholding senza assente qualificare
Che quel tipo di intervento su quella rotta su quell'atto e quindi fin dall'inizio investiti pal finché Di Palma ci sono stati dati
E allora fu fatta un'operazione di o menti aumento di capitale appagamento in Borsa da parte della portata
Che serviva parte per comprare azioni Parmalat parte per ricapitalizzare Parmalat per trecento miliardi di lire che hanno tantissime se all'epoca abbiamo del novanta
Questi danari
Doveva servire
Secondo quella che era la terapia suggeriamo su quanti nel recente italiano
Dalla stessi amministratori di parte perché
Enunciamo questa indirizzò delle risorse finanziare tornate dai mercati loro iniziativa o nel prospetto illustrativo obbligatorio percosso
Ciò nonostante non risulta che questi denari sono stati spesi per il risanamento finanziario spalmate penetrante immediatamente avviò una politica di acquisizione voglia di acquisizione stavolta le Degani Ricci parte dai primi anni Novanta
E quindi i danari furono già in atti
Alle acquisizioni alla crescita parla comincia subito a crescere
Cresce eccome gigante d'argilla senza degli esiti andassi si porta dietro le debolezze già enunciate da posso Guatri e auto dichiarate dai visto gli stessi
Quindi in sostanza anziché fare come come si prospettava diciamo nella perizia cioè pagare i debiti si mettono a fare shopping per intenderci
L'acquisizione fanno acquisizioni
Con tutti gli assetti di governance e di carenza di controlli interni in cui si è detto quindi
Il danari neanche spesi a rischio
Sostanzialmente tecnico interazioni imprudenti azzardate condannati che avevano
La necessità di fronte all'evidenza di criticità finanziarie di essere
Ti risate per il risanamento quindi tornando alla prima domanda dottoressa ecco che allora questa in assenza di autofinanziamento con la criticità storica ed è questa
è una malattia cronicizzato ormai la Spagna era sotto capitalizzata ed comande cronicizzato
Con questa situazione
Vogliono crescere ancora e la crescita è trainata dai mercati dai mercati dei capitali
Dagli anni Novanta sei in poi abbiamo un'importante svolta strategica e organizzativa del gruppo il gruppo costituisce innumerevoli società finanziarie
Mi pare trentasette una numero molto alto elevato anche all'estro prevalentemente all'estero in tanti Paesi in diversi Paesi
In Europa in Nord America e peste società finanziarie
Dannatamente un connotato diverso al gruppo il gruppo non è più un gruppo industriale alimentare un gruppo misto industriali finanziario
Abbiamo la deindustrializzazione e di Parmalat
Dei industrializzazione di ma
Abbiamo la finanziarizzazione dell'economia
Termine che di cui oggi si
Strappava evidentemente Parmalat
Realizza al suo interno alla finanziarizzazione dell'economia crea Società che sono strumentalmente dedicate dell'oggetto sociale a
Operare nei mercati finanziari operare su con la risorsa finanziaria
E quindi la massiccio mi associo al ricorso al debito viene
Portato avanti sotto diverse prospettive che sono l'indebitamento bancario
Sesso innumerevoli svegli credito e l'immissione di titoli di credito di varia natura permanentemente prestiti obbligazionari bozza ma anche altri titoli promissory notes prefazione chance
Titoli che quindi consentivano
Di avere un debito a ventuno rimborso Habib rimborso differito avendo evidentemente la solvibilità per farlo
Professore questa
Dilatazione pesa finanziarizzazione dell'economia
Trova volano della internazionalizzazione industriale del gruppo perché è chiaro che
Per poter alternare venato al mercato finanziario italiano
Ha dei limiti fisiologici egli aveva allora
Quindi per tornare danaro secondi fabbisogni di Parmalat occorre cooperare dei mercati finanziari internazionali ecco perché allora Parmalat deve operare anche industrialmente in America in Canada
In Olanda e i in Europa in Sudamerica perché era sulla deputazioni internazionale per vent'anni Cipputi internazionali dell'operare quel più importanti banche d'affari del mondo cosa che riesce a fare evidentemente anche perché è un ottimo pagato commissioni non è un'ottima cliente
Si è creata una reputazione anche internazionale con l'affermazione di dubbia dei suoi marchi assolutamente Notting afferma
Dunque professore vorrei tornare sono dei segnali diciamo di anomalia sui quali diciamo anche nel corso di questi anni è stato maggiormente soffermata l'attenzione vale a dire la detenzione di liquidità che risultava dei bilanci detenzione di liquidità liquidità
Vorrei che lei in un qualche modo ci illustrasse essi la liquidità esposte nei Bilanci voglio dire che connotazioni arriva si arriva segnali di nome via che cosa doveva in qualche modo allertare gli organi gestionali e di controllo rispetto alla liquidità che risultava esposte in bilancio sì
Diciamo che la domanda che lei ci sta ponendo sera sposto anche qua che osservatore c'erano anche dei rapporti di Marilyn vincenti
Trovavano anomalo questa
Però non entriamo nella negli occhi degli opinion s'perché c'erano opinioni divario segno però c'è la opinioni preoccupate sulla
Bilanci di Parmalat di passi ne
Sulla riservatezza di parte fin
Sulla non chiarezza la nota integrativa la lettura nota integrativa ripartibile molto deludente
Ci sono poche righe di commento su importanti aggregati patrimoniali reddituali
Insufficienti per capire
Quali fossero le consistenze patrimoniali le modalità di informazione la natura di componenti di reddito quindi la nota integrativa
Non lasciava del tutto tranquilli nemmeno investitori istituzionali
Ecco quindi nonostante diciamo quest'anno scarse esaustività della nota integrativa
Ecco risultano iniziative conoscitive da parte dei componenti del Collegio del ci diamo del collegio sindacale francesi revisori no diciamo
Lei intanto di onere
I bilanci sono regolarmente approvati senza rilievi né da parte di alcun Consigliere
Ne da parte del collegio sindacale né tanto meno da parte della società di revisione quindi
Questo
Diciamo la nota integrativa lì non viene
Mai criticato né oggetto particolare di critica è noto ma diversa la sostanza e cioè all'evidenza in rilancio
Nel nome di qualità che arriva a superare Little tre miliardi e mezzo di euro
Questi si tratta di un problema
Della questione sostanziale sia come fatto aziendale sia come entità come elemento patrimoniale e spesso in un bilancio
Ma la liquidità delle aziende
Non è considerata la bibita detenuta una risorsa in quanto non è produttivo a quanto il business
O quanto meno allora se l'azienda decide di tenere liquidità probabilmente sta criticando il suo business ecologiche viste stupende meno della liquidità questo già un problema anche industriale
Detenere tante in vita allora vuol dire che io
Non no convenienza
Non trova nemmeno conveniente operabili in quel business quindi già questo poteva essere
Un elemento di in coerenza strategica
Ma tra la liquidità Di Palma atti assume valori enormi non riscontrabili a nome di non riscontrabili presso nessun altro tipo di azienda del settore
Per l'entità
E poi per le motivazioni che vengono fornite
Per far notare che parliamo di un'azienda che non ha eccessi di comitati non voglio fare nomi ma conosco
Una solida cooperativa che nei cento anni di laboriosità dei soci cooperatori di produzione ha creato riferita ma quelle hanno la capitalizzazione dell'ottanta per cento ha un patrimonio netto invidiabile
Non hanno debiti
La cooperativa sappiamo che funzionano spesso con la ritenzione dell'utile quindi si sono creati ATO che autofinanziamento in quel caso lì
Specie patate l'azienda
Che abbiamo detto alcolici esatta sulla patologia della sottocapitalizzazione con montagne di debiti esposizioni debitorie
Fra l'altro sulle questo debito ci sono irregolarità anche nei bilanci
Perché papà latte computate le compensazioni e degli egoisti classificazioni di prestiti obbligazionari erroneamente classificati dei debiti bancari in alcuni casi anche
Oggetto di compensazione per importanti valori quindi di debito neanche in qualche modo sotto stimato
Ancora allorché sappiamo anche che c'erano delle incoerenze tra prestiti
Obbligazionari in circolazione secondo dati esterni indipendenti di Bloomberg
E su questo può professor Ferrari ha fatto una bellissima perizia nobilissima naresi e i dati invece di obbligazioni disposti in Bilancio comunque stringendo
Un'azienda così indebitata era sul quale debito pagare oneri finanziari Commissioni importanti
Non era razionale che detenesse così tante liquidità la liquidità arriva i due terzi del debito
La motivazione che viene spostata che risponde le cave le Calisto Tanzi
è che comunque vuol dire anche ribadita
In altre informative è che si tratta di una
Detenzione momentanea di liquidità per cogliere delle opportunità
Questo per un operatore nazionale
Pone
Delle perplessità enormi come gruppi industriali così qualificato che spende cifre il marketing in consulenze
Non a progetti
Chi è nelle risorse
Guardando la finestra
Procede per tentativi non ha notizie attualità non fa piani triennali non a uno scenario davanti
Che di solito nel cassetto aspettando che
Ci sono potete ad accogliere quindi intanto l'elemento di razionalità strategica
Ma soprattutto
Ci si domanda come mai azienda stia sacrificando sperperando in ogni finanziaria della ricchezza aziendale Dalla Chiesa dei soci definitiva
E oggi possiamo dire anche dei territori
E
Una ricchezza che questa
Lievi invece detenuta
In maniera inerte
Quindi un'incoerenza di una risorsa male amministrata
Ma la mente amministrata patologicamente amministrata ecco io le avevo chiesto prima appunto se risolvessimo accisa anomala e una natura no ma la dell'opera separato nonché vice nonché dei attiva
In quali forme e modalità sia detenuta questa ricchezza in forma liquida bancone in quali modalità e con quali redditi dita
Quanto meno
Anche capire qual è la destinazione e la
Convenienza semmai vi fosse stato l'atto di questa liquidità
Per quanto riguarda diciamo queste iniziative conoscitive risulta
Meno lei ne parla diciamo nel suo elaborato di consulenza solo una richiesta della Sindaco Martellini è così
Sindaco Martellini avanza una richiesta conoscitiva su livelli flussi e sulle
I livelli di liquidità sui flussi finanziari delle
Della società
Quindi successivamente non risulta nient'altro non risulta Colantonio snella ci debba anche fare nota un passaggio che la dichiarazione di detenzione momentanea di liquidità non è vera
Perché e contrario infatti questa liquidità stata detenuta permanentemente consistentemente e con crescite annuali ogni anno questa liquidatrice ventuno quindi anche questa dichiarazione non vera perché non era la detenzione momentanei Stato un momento di passaggio per
Una eccezionale punta di liquidità
Dunque professore verso vorrei mostrarla tabella che a pagina novantuno del primo elaborato da lei depositato Partinico saggina novantuno ecco le chiedo sostanzialmente se anche prescindendo diciamo dall'inesistenza e la liquidità se il livello di indebitamento del gruppo era comunque diciamo espressione di profili di rischio elevati e in particolare le chiedo di rispondere analiticamente a quale fosse l'incidenza degli oneri finanziari sui ricavi
E di questo che parla diciamo la tabella pagina passi
Qui parliamo
Appunto del
Situazioni
Gruppo Parmalat
E abbiamo quindi una
Dinamica
Per
Quattro periodi
Arrivando al primo semestre due mila tre
Ecco vediamo
Un vindice
L'apporto di incidenza degli oneri finanziari sui ricavi questo
Indice molto usato nella
Pulita finanziaria per verificare la sostenibilità del debito
Teoricamente sempre bene se virtuosi ma un'azienda ad altissima redditività potrebbe
Tempo e
Realmente anche accettare una foto non cita la tennista tappe con business molto promettenti
Perché evidentemente ha
Flussi di ricavi sufficientemente elevati
Ma anche in questo caso temporaneamente qui parliamo di una
Gruppo che opera in un settore molto maturi
E che quindi non hanno queste prospettive di alta redditività vi incidenza del costo del danaro dei danni finanziari sui ricavi elevatissima ed è il trend di crescita
Avevo Livia soglia è stato scritto da autorevoli dottrina che il valore del cinque per cento di pianificazione sui ricavi è un segnale di insolvenza è un sintomo di insolvenza di grave squilibrio
Qui siamo sempre
Oscillante tarda intorno al cinque per cento qua Toto per cento nel novantanove nel due mila uno cinque tre per cento al due mila due sei quattro nel primo semestre
è evidente che il debito
Non trova determina alimenta di costi che non trovano sostenibilità nei ricavi
Anche a due passiamo alla Cappella Casinelli abbisogna di una correlazione i non vedenti questo indice segnalati e la crescita sostenuta dal debito
Perché la costante la crescita della velocità dimostra che gli ho fatturato aumenta quando mio menta sta denominatore numeratore può dopo cammino anche lui vuol dire che lo ha visto finanziato quel debito sostanze
Senta nelle tabelle qui a pagina novantadue ecco abbiamo questa volta l'incidenza degli oneri finanziari sul risultato operativo sì è un indice più sofisticato perché vuole fatte migliore
La funzione distributiva da possieda distributiva di ricchezza e quindi anche giudicare
La performance del
Del gruppo Parmalat come se il risultato operativo a misurare il rendimento di business e la richiesta che dopo va
Grosso modo altrove e destinatari i creditori il fisco e gli azionisti
E si capisce che qua la saranno era l'azienda il gruppo lavora prevalentemente per
Pagare e glieli interesse sul debito
Il maggior prenditore siamo sempre molti due terzi intorno ai due terzi il
Costo finanziario del debito sessantasei per cento di questa ricchezza cosa del business dei dati ogni Finanziaria
Anche a parlate lavorava per le banche
Questa è la consegue si
Diciamo come conseguenza possiamo dire che lavorava per bene pagare alquanto meno gli interessi bancari
Senta in tema di rendiconto della liquidità ecco vorrei ritornare sul discorso che lei aveva già introdotto prima cioè come risultava impiegate e quindi anche a voler ammettere che questa liquidità vi fosse
Ecco era fisiologico l'utilizzo della liquidità che risultava degli atti societari
C'è una tabella a pagina ottantanove ecco se vogliamo andare là per la tabella a pagina ottantanove che forse
Lo spiega
Allora questo andato di cavato dall'informativa appunto di Parmalat del gruppo Parmalat
Un rendiconto finanziario voli rappresentare media molto pratica
Dove viene come
Viene generate due viene speso di danaro quindi poco il flusso del danaro
In questo caso lo vediamo me lo spaccato della destinazioni dove spende interna
Nel due mila uno
Vediamo e nel due mila due vediamo che
Degli Investimenti fattibile designazione del danaro
Una
Piccola quota una piccola parte nel due mila uno una parte relativa diciamo non piccolo ma certamente non principale va presso le immobilizzazioni tecniche
La stragrande maggioranza invece va be'sugli investimenti finanziari l'anno due mila due addirittura vede un dismissione prevalente netta dell'immobilizzazioni e un
Interiore
Accelerazione per quanto riguarda gli investimenti finanziari lentamente
La propensione alla finanziarizzazione a queste date ormai molto forte
Quindi sostanzialmente mi stavo preventivamente titoli diciamo dal novantasei Citibank Kusturica a queste date
La dimensione finanziaria ha preso il sopravvento di spettacolo industriale nelle attenzioni ecco quanto meno delle scelte strategiche
Ecco ma quello che mettere invece nella nota integrativa c'erano riferimenti ma in merito a quali titoli fossero dove fossero allocati dall'incolpazione non è mai
Tale da consentire
Di
Evidenziare analiticamente o con qualche maggiore chiarezza le composizioni quindi c'era un dato indistinto solo per l'acquisto dei titoli ma non ce n'est
Di Chieti interni si trattava chiaro quale fosse il retino causati meritevole perché viene a titolo di poter chiedere approfondimenti certo i letti serrata all'esterno dei bilanci
Sappiamo che il bilancio poi destinato a persone esterne quindi hanno limiti conoscitivi
Obiettivi ecco certamente
La nota integrativa creato asimmetrie informative formidabili tra i destinatari esterni il presentatore del bilancio ecco ma quello che a me preme sapere risultano a fronte diciamo che non ha
Integrativa così evidentemente è carente in merito diciamo all'esatta identificazione di questi titoli risultano delle domande iniziative conoscitive di sindaci o amministratori non esecutivi no
Senta quali sono stati gli effetti di questo massiccio ricorso alla finanza strutturata
Ma gli effetti dura finanza strutturata appunto molteplici forme in modalità cooperative certamente avuto versetto di
Stornare molta attenzione e abbiamo visto anche investimenti dedicati I business Bises che soffrivano dal punto di vista proprio dei costi e delle perdite e ha prodotto la dilatazione
Dato che i bilanci ufficiali la dilatazione del debito non fisiologica
Anche come forme non solo come quantità perché parliamo di grande
Identitari debito bancario chiude un debito a breve termine
Abbiamo forte debito obbligazionario ma attenzione diretta quindi azionaria una
è una spugna che oggi porta danaro poi dopo negli anni nel
La la sorte quindi se io abbandono Ibis industriale
E punto tutto solo dati gestionali del debito a scadenze
Io mi son creato fin da ora l'impossibilità
Di uscirne fuori
Perché in un gruppo finanche diventa che mi istituzioni finanziarie dovrebbe essere
L'industria che aiuta la finanza ma se l'industria non autofinanziate nulla neanche se stessa
Per questo punto l'attenzione sia molto spostata verso le dinamiche finanzia tutte quelle industriali la finanza era diventata di fatto auto pochi etica
Se diventava tasse
Ecco perché c'era la continue esigenze a
Perché questo abbastanza che auto evidente
Dini di mettere
Di ricorre costantemente e continuamente al territorio quel surrogare
Quella spugna no di debiti pregressi che scadevano
Evidentemente abitate per i rimborsi e che comunque doveva difendere
La reputazione e la fruibilità del gruppo a livello internazionale e crediamo che tutta la macchina si ferma qui
Per un banale scusate credo per
Essere normale non è banale per
Bontempo data
Da centocinquanta milioni insomma
Le chiedo solo una precisazione in sé non è l'aspetto alle aziende delle il sassolino che nonché l'ingranaggio ecco si conclude qui lo speciale giustizia di questa sera
Ci siamo occupati dell'udienza del quindici gennaio scorso al processo che si svolge davanti al Tribunale di Parma
Per il crack vero e proprio del gruppo Parmalat quello guidato fino al dicembre due mila tre
Da Callisto Tanzi il patron di Collecchio che è stato recentemente condannato a dieci anni di carcere per questa complessa vicenda
Ma in un dibattimento che si è concluso
Ai primi di dicembre a Milano e che riguardava
Reati connessi al reato principale la bancarotta fraudolenta per cui procede appunto l'autorità giudiziaria di Parma abbiamo ascoltato in particolare
L'esame in aula da parte del Pubblico Ministero Lucia Russo
Del professor Paolo Bastia ordinario di economia aziendale all'Università di Bologna e qui ascoltato nei panni di consulente della Procura di Parma