"Fine della globalizzazione?" - organizzato dall'Ispi (Istituto per gli Studi di Politica Internazionale) nell'ambito del Ciclo di incontri "America, 11 settembre: le origini, le conseguenze" (presso la sede dell'Ispi, Palazzo Clerici, via Clerici 5)

Legga nel complesso so che voi ionizzazione super per parlare di queste cose
Non molto allegra
Cerchiamo di affrontarla in maniera assolutamente distaccata tranquilla per capire che cosa suggerì
Ecco io ho dato a questa lo deve lezione relazione un titolo volutamente ore per potersi toglierebbe va benissimo volutamente provocatorio
Allora ma non tanto poi come verrà infine della globalizzazione
C'è una domanda specifica che avesse con gli attentati delle due Torri tutto quello che abbiamo visto è veramente finito qualche cosa cioè una cesure una spaccatura cioè il mondo che ci troviamo di fronte visto da un economista quindi visto superficialmente
Per i suoi aspetti quantitativi ed economici
Altri talmente cambiato in questo caso che cosa ci dobbiamo aspettare
La mia risposta purtroppo positiva è radicalmente cambiato
Con una
Chiosa a questa risposta che in realtà il cambiamento vero anche se in maniera non così traumatica però ha già avvenuto prima
Era già avvenuto all'incirca dalla metà del due mila
Comma la fine del lungo boom di Borsa ecco le prime avvisaglie di una recessione economica negli Stati Uniti o comunque di un cambiamento per clima congiunturale negli Stati Uniti
Quello di cui non ci si rende molto conto quando si guarda questi dati americani
E che
In realtà questa non è una recessione come reale
Del tutto indipendentemente dagli attentati
Noi ci siamo trovati di fronte
All'inizio senza accorgercene
Ma poi realtà accorge cioè abbastanza
A una malattia economica diversa da quelle alle quali eravamo abituati
E qui mi rifaccio a questi lucidi che speravo di notorietà e invece ritengono distribuiti come fotocopia
Spiegarli la diversità e la novità della situazione che ci troviamo di fronte
Vedete sono cinquant'anni cioè sostanzialmente dalla seconda guerra mondiale che l'economia stata caratterizzata da un particolare andamento ciclico
I cicli economici ci sono specialmente sempre stati il cicliche abbiamo visto dal dopoguerra in avanti erano tutti i fatti
Con una sequenza di avvenimenti che vedete scritta qui e cioè la domanda a un certo punto sale
C'è da aggiungere sale più rapidamente dell'offerti i governi cerca non ritenere sulla all'incirca dentro i limiti dell'offerta la cosa non è facilissima prima o poi anche per motivi legati a politiche quindi ciclo politico la necessità di farsi rieleggere dei governi eccetera si intende ad avere una domanda che ci hanno più rapidamente of
Quando la domanda sale più rapidamente l'offerta ci sono più sciolti confronto i beni quindi salgono cominciano a a vedersi dei segnali infrazione cioè i prezzi dei beni tendono a salire di fronte all'inflazione prima o poi c'è quando avete efficienza del sistema interviene la banca centrale che il compito di comparto di Tazio
E la banca centrale cosa fa
Alla santità sì rendendo il denaro più cara se il denaro è più caro anche dire che rende di più quindi un certo numero di persone imprese saranno invogliati a invece che spendere a prendere questi show e immobilizzati per un poco per avere il rendimento successo quindi la domanda
A sgonfiarsi
Questo lo sgonfiamento della domanda induce delle condizioni di che si chiama di recessione potremmo anche dire di crisi una crisi una parola troppo grossa una coalizione in cui o la produzione addirittura scende oppure aumenta molto più lentamente di prima
La recessione si accompagna normalmente a un aumento della disoccupazione
Anche se la produzione lasciare disoccupazione può aumentare se ma questa salita e molto lieve ed è più che compensata dall'aumento della produttività
Ecco questa condizione che recessione con un aumento di disoccupazione storicamente negli ultimi cinquant'anni ha avuto una durata compresa tra i sei diciotto
Alla fine di questo processo l'inflazione viene riassorbita quindi siamo a un livello basso di domanda
L'inflazione non c'è più la banca centrale può nuovamente ridurre il costo per
La economica riprendere spazio anche qui l'evidenza storica ci dice che normalmente questa espansione dura cinque o sei anni
Quindi abbiamo avuto una scansione abbastanza chiare cinque o sei anni di espansione
L'inflazione la banca centrale mette i freni la domanda scende questa cura disintossicante di sei diciotto mesi e poi di nuovo la Regione abbiamo naturalmente qualche eccezione
A questo abbiamo avuto un'eccezione dopo la prima crisi petrolifera l'allungamento azione per esempio in Italia
Ma sostanzialmente se guardiamo tutto il campo economie occidentali questo è il quattro e noi conosciamo e per il quale abbiamo le medicine appropriato
Ma col mille novecento novantuno data di inizio del boom America no le cose sono andate diversamente
Intanto abbiamo avuto soprattutto negli anni dal novantacinque in poi degli aumenti eccezionali di produttività
E la quella che adesso sappiamo e c'è stata un'effusione
Molti hanno detto subito facevano irruzione ma che molti invece hanno creduto con forse una adottato vero e proprio la convinzione che questi aumenti di produttività potessero dura persone che dall'evoluzione elezione recata interne no non posso applicata all'estensione di sistemi elettronici sia dall'atto che la produzione si è parlato del consumo potesse far fare un salto qualitativo come noi diciamo qualche volta salire uno scalino e quindi
La miglioramento tecnologico che faceva di Perseo aumentare il prodotto intorno a una mezzo tuo e mezzo per cento poterci andare altre del mezzo
Per il momento molto forte giovamento
Addirittura diciamo cinquanta settanta per cento
E che quindi la creazione di posti di lavoro altri beni disponibili sarebbero andati avanti i profitti i profitti sono andate avanti per sempre in questo condizione
Sappiamo che è stato un errore di valutazione da parte dei mercati
Però nel grave norme ma abbiamo tempo per
Cercare di dette in dettaglio
Ma a un certo punto i mercati si accorgono enorme così
Non è così
Tutte questi profitti soprattutto che se ci si estendeva da internet non ci sono
Il la diffusione dei nuovi abbonamenti Inter la vendita al commercio elettronico tutto il percorso aumentano sì ma molto lentamente molto più lentamente di quanto si pensa
Le borse prendono atto di questo correggono pesantemente al ribasso valutazione di questi tic
Siccome il questi titoli erano stati il motto per la grande salita borsistica crescente
Notiamo un'altra cosa gli America
Diciamo così commisura hanno i loro comportamenti di consumo
Diversamente dalle europee questo
Non solo a quanto guadagna al loro reddito ma anche al loro patrimonio
Quindi
Se una famiglia americana media possiede
Cento milioni in azioni
E scopre alla fine dell'anno che questi sono diventati centocinquanta
E tutto allegra e cambia la macchina
Oppure no viaggia
Quindi per anni non abbiamo avuto aumenti se non del cinquanta per lo meno del venti venticinque per cento per tutti gli anni Novanta abbia avuto questa cosa famiglie americane mi sono abituato a spendere più di quanto in cassa
Perché perché tanto il patrimonio aumentava per conto suo
Tutto questo in un clima di libertà dei mercati si va dove si vuole i capitali vanno dove vogliono loro la gente va dove vuole insomma non liberalizzazione sì
Quando le borse hanno invertito successo fenomeno continua
Cioè dico la famiglia americana che adesso quei cento milioni sono diventati magari cinquecento scopre di averne solo più quattrocento e allora non cambia la macchina che aveva previsto di cambiare non si fa la casa nuova non fare il viaggio economica comincia a contrarsi
Ancora
Nell'euforia legata alle nuove tecnologie a questo nuovo progetto industriale le imprese si sono messi a investire moltissimo
I mercati finanziari così sofisticati ed infatti hanno favorito Investimenti hanno aumentato le occasioni di investimento ragazzo hai un'idea qui ci sono i soldi sostanzialmente il discorso americano esperto in questo
Tutto questo ha dato origine a un eccesso di capacità produttiva
Quando si sono corrette le previsioni si è visto che peccato che che fanno i microprocessori sono troppe per fabbriche che fanno i tutto il software o dalle fabbriche le organizzazioni che fanno i software elettronico sono troppe eccetera
E lo vediamo anche da noi insomma in Europa la capacità produttiva
Del settore automobilistico tanto per dirne uno superiore alla domanda di un trenta quaranta per cento cioè potrebbe chiudere un terzo degli stabilimenti e nessuno si accorgerebbe tra il punto di vista
Del te la disponibilità di e questo vale un poco per tutti i settori in Europa
Negli Stati Uniti oltre che in Giappone che poi ha problemi suoi
In sostanza a questo punto nessuno investe più
Quindi non gli abbia una discesa della produzione che determina dalla minore domanda i beni di consumo eternità alle domande degli investimenti
Scende anche l'occupazione
Molto rapidamente negli Stati Uniti per con gli Stati Uniti hanno questi meccanismi di aggiustamento davanti
Quindi in sostanza come dice il vostro secondo lucido avete queste quattro discese contemporanea
La produzione l'occupazione le borse l inflazione
Quindi una meccanica molto diversa da quella della crisi tradizionale se la crisi tradizionale nel suicida eccesso di domanda domanda più alta quindi saliva l'inflazione questa è una crisi da eccesso di offerta
E insomma invece per la solita influenza è venuta fuori la spagnola
Piccola spagnola non a caso perché
Come sapete della spagnola si è perso il virus
Quindi se dovesse ritornare oggi non abbiamo il vaccino
Allo stesso modo gli economisti oggi non hanno il vaccino contro questo tipo Tikrit
Questa è la realtà
Tutti hanno cominciato a vedere chiaramente
Prima della
Per le due storie indipendentemente da questo cominciato a capire bene identità di questa malattia nuova o perlomeno fosse un ritorno anche qui di malattie antiche perché le cose che descrivevano i classici dell'economia di questo
Che cosa si può fare Forgione acqua sufficiente
Sempre questo vostro lucido non poi tanto
Elenca tre rimedi ma se lo prendete proprio in tempo in tempo in tempo potete provare a ridurre il costo del denaro cioè quando ancora questa crisi non si è molto manifestata se voi tirate dietro tornarono agente forse queste continuerà a spendere in questi però
Non tira avanti per molto questo può prolungare un poco la situazione ma a lungo andare la sovracapacità produttiva ma quindi comunque la gente in queste partite
Infatti nel cosa vediamo
Tra riduzione a sorpresa di mezzo punto totale di gennaio da parte del governatore Greenspan che la prima di otto riduzione che riducono se non sbaglio del cinquantacinque per cento costo Nadal costa la metà il borgo stravinse all'anno
Negli Stati Uniti pagano sempre gli Stati Uniti perché di il centro per questione non è successo niente
Cioè questo stimolo tradizionale non fa certo
Anche in Borsa fa risalire per quindici giorni continua a scendere
Insomma l'antibiotico non funziona
Secondo tentativo riduzioni fiscali
Sapete il presidente Bush mamma questo punto non abbiamo un fortissimo attivo di bilancio perché in questi anni di di boom economia per il fatto di cresce pagava più imposte poi la filosofia predominante gli Stati Uniti e di ridurre la presenza pubblica quindi meno spese pubbliche dove si può imposte continuasse pagate ci sono valanghe di soldi cosa faccia restituiamo alle alla gente
Bush gennaio di questa
Solo che il presidente Bush ha scelto un sistema di restituzioni
Basato su parametri fiscali quindi in base a quanto voi pagate soprattutto quelli che pagano imposte da riceveranno indietro una parte l'imposta
E proprio gli americani sono visti arrivare questi assegni
L'idea del presidente e dei suoi e dei suoi consiglieri e opero questi assegni tutti contenti certo andati a spenderli
E invece no invece cosa è successo che siccome cambia Ferrari
Di colpo hanno guardato le finanze familiari hanno scoperto di avere di essere indebitati cioè a fronte dei loro patrimonio stava scendendo il mutuo sulla casa da pagare in America si compra quasi tutto a rate i posti di lavoro ma forse incerti quindi arrivano mille dollari va allora
Con questi mille dollari paghiamo un prezzo di mutuo
Ho paghiamo una rata di una cosa che abbiamo già comprato ma non andiamo a comprare
Quindi anche qui le riduzioni fiscali generalizzata di questo tipo no hanno dato con risultati
è possibile che le riduzioni fiscali molto più mirate a determinati settori
A determinate fasce della popolazione che magari sono sul limite della sopravvivenza con redditi più bassi
Ai quali avere mille dollari in più non non pare per quindi li vanno a spendere in questo caso anche perché magari non hanno i debiti ricchi dei mutui di queste cose avrebbero forse avuto effetto
Il fatto stata fatta questa strada e non l'effetto non c'è stato
Allora cosa si può fare insomma che i nostri alimenti tradizionali non funziona
Rimane il vecchissimo rimedio che aumentiamo la spesa pubblica
Cioè non diamo i soldi in mano alla gente da spendere perché la gente ha paura e nomi spento non li spende tutti
Ma sia il potere pubblico a spenderli direttamente come sapete che in Svezia Eva non importa come chi spende vogliamo fare dei buchi e poi riempirli va benissimo
Purché si facciano delle cose e i soldi arrivi se queste cose ovvie si comprano le macchine per fare i buchi quindi e se qui assumo agli operai eccetera se questa da sé la dimensione di questo intervento è sufficientemente grande noi saremo in grado di far fronte alla situazione
E che va sostanzialmente bene ma c'è un ma
Ed è che la capacità degli stati di spendere non è illimitata
Voi sapete che in Italia ci sono decisioni di specie cantieri che devono partire eccetera da anni e anni il processo di decisione l'amministrazione pubblica è necessariamente piuttosto lento
Non si può proprio perché denaro pubblico delle soggetto al controllo che non si può io oggi facciamo
Che so io tunnel sotto la mano sotto Monte Bianco col turno sotto frega sul ponte lo Stretto di Messina e domani si comincia ma per carità c'è tutto un processo molto lungo anche negli Stati Uniti dove sono varie fasi ci vuole
Quindi sì aumento la spesa pubblica agisce ma agisce in tempi molto più lunghi di quelli necessari infatti prima della seconda guerra mondiale la fase recessiva delle crisi durava molto di più
E quindi noi ci troviamo di fronte a questa situazione
Poi bisognerebbe accennare ai problemi speciali del Giappone che aggravano un pochino questo quadro ma ecco la situazione nella quale oggi ci troviamo
Risultato di questa situazione
Lo vedete nel terzo lucido che un grafico in cui sono riportati gli andamenti della produzione variazione percentuale sullo stesso periodo dell'anno precedente
Ditano è dei tre garanti che da soli fanno settanta ottanta per cento di tutta la produzione mondiale certi Stati Uniti e come vedete hanno queste puntate molto alte hanno una media che fino alla metà del due mila rimane intorno al quattro per cento pur con delle tubazioni che peraltro molte volte si trovano nei dati inferno anche dopodiché gli Stati Uniti hanno questa brusca caduta nel terzo trimestre del due mila e quattro si scende sotto il due con la tendenza a scendere verso lo zero
E poi avete l'ultima parte del grafico che fatta appuntini perché e quello che non sappiamo i dati preliminari del terzo trimestre
Del due mila uno saranno resi noti se non sbaglio manette tipo mercoledì non so più
E saranno sicuramente negativi quindi più o meno rispetteranno la linea punti nata che c'è qui le previsioni medie
E comunque sono tutte nere quella che intende dell'arresto esaminando tre sulla più alta
Quindi quella più alta che poi diventa la più bassa
Ecco questo più basso che qui data nel quarto trimestre con valore intorno a meno cioè meno quattro
E quello che ci si aspetta per l'ultimo trimestre dell'anno ed è una valutazione media
I nostri modelli citando variazioni tutte negative nel migliore dei casi possibili intorno al meno due e nel peggiore intorno al meno sette
E poi vedremo cosa effettivamente si verifica dopodiché si vede questo rialzo
Perché
Diciamo così soprattutto più ci allontaniamo più le previsioni sono incerto e soprattutto in una situazione come l'attuale e soprattutto un desiderio un programma ma non era affatto una certezza
Quindi non sappiamo se dopo questo accaduto al quarto trimestre ci sarà mente
La ripresa quindi come vedete questa curva salendo ritorna in positivo dopo il secondo trimestre del due mila e due e non pochi
Non sappiamo se
Ho già sentito qualche voce autorevole
Che dice mi pare l'Economist di questa settimana
E dice che la ripresa c'era nel due mila tre quindi abbiamo avuto tra l'altro questo continuo spostamento in avanti di date previste della ripresa per mano che ci si rendeva conto per la difficoltà di questa malattia
Esaminiamo adesso la curva più bassa molto lentamente anche per motivi di tempo
Che è quella del Giappone come adesso il Giappone che ormai da dieci anni si trova in una situazione di semi crisi cioè non riesce più a crescere motivi che non possiamo convivere minare fa qualche puntata al due per cento ma poi anche lui a questa caduta e non è così drammatica come quella americana
Ma come una ripresa diventa poi la curva
Negli ultimi negli ultimi trimestri del due mila due la più bassa di tutto e mi rendo conto che è difficile da seguire senza i colori e appena superiore allo zero anche questo è una speranza non abbiamo la certezza
Infine la curva intermedia che quella europea
Europa un poco come una vecchia automobile
Che non va mai molto forte si cerca di andare forte bolle l'acqua nel motore infrazione arriva molto molto rapidamente
Che in tutti gli anni Novanta mentre gli Stati Uniti avevano tra il quattro per cento stava tra l'una e mezzo alle due e mezzo e lo vedete anche qui insomma sta due aveva una puntata che vicino al tre ma poi tende lentamente a decrescere
Però proprio per queste sue caratteristiche di solidità se vogliamo forse perché c'è una componente pubblica maggiore
Difficilmente è soggetta al tipo di caduta Pd sì ma anche vediamo per gli Stati Uniti le previsioni attuali ahimè anche questo è sempre corrette al ribasso ma insomma
Sembrano realistiche e che si mantenga sia nel quarto trimestre quest'anno per l'anno prossimo un valore positivo anche se molto piccola
E poi poi si vedrà perché allora il gioco delle aspettative delle paura speranze si fa vivo anche da noi
Direi che se tutto va bene avremo questo moderato rimbalzo positivo quindi ho messo nel titolo di questo grafico scenario migliore possibile un punto interrogativo perché previsione di questo tipo incorporano già molti elementi positivi che dovremmo fare
In sostanza perché
Al quarto trimestre del due mila uno lei ha la curva più alta è quella che era la più bassa cioè gli Stati Uniti
La curva europea è invece quella che arriva vicino allo zero poi risale leggermente della seconda
E la giapponese è quella che vicino a zero
Tutto questo multa la panoramica mondiale alla quale siamo abituati e lo vedete nel quarto lucido che non posso proiettare
Dove si esaminerà il prodotto interno lordo all'interno prodotto lordo mondiale di un decennio
Cioè dal novantadue che il vero anno d'inizio del della ripresa mondiale della globalizzazione così come la conosciamo noi cioè questa globalizzazione
E e poi fa ci sono le previsioni relative al due mila uno al due mila due allora poi vedete un riga orizzontale che corrisponde una freccia che cala giù dall'alto che dice incremento medio hanno sulla popolazione l'incremento medio l'anno della popolazione mondiale è intorno all'uno e mezzo per cento uno e quattro uno e mezzo insomma bisogna vedere un po'
Non di tutti i Paesi abbiamo dei dati attendibili che vuol dire che per mantenere lo stesso livello medio per abitante
è necessario che il prodotto lordo mondiale aumenti dell'uno e mezzo relativo aumento nel mezzo e fatto soltanto ammettendo che la distribuzione sia o qualità cosa che poi non è
Quando siamo in queste condizioni di solito c'è qualcuno che sta meglio qualcuno che però sta per
Allora se voi esaminate questi anni novanta fino al due mila qui ha detto che la torta ce sta
Cioè le risorse
A livello di tutto il mondo sono state molte ogni anno togliete l'incremento di popolazione avete aumenti che vanno dall'uno uno e otto uno e quattro due sette eccetera per cento in più all'anno
E devo dire che fino al novantasette
Questa torta è stata anche relativamente ben distribuita
Cioè la prima fase della globalizzazione quella che io chiamo la globalizzazione scontati i mercati si aprono non c'è più l'Unione Sovietica
Tutti si affannano a vendere comprare e trasferire le produzioni ci son nuove tecnologie eccetera hanno voluto dire
In moltissimi Paesi
Un forte miglioramento del benessere perché si partiva da livelli così bassi che era comunque facile
Quindi livelli distanti simili ai nostri ma può sempre vero che chi era un po'alla un giornale il giorno un dollaro e due senso fa un dollaro e dieci senso vuol dire una forte differenza
Vuol dire comunque una maggiore possibilità di sopravvivenza la speranza di vita documentata cioè
Dopo il novantasette
Da quello che noi possiamo capire la sua distribuzione corso andate un po'meno bene
E cioè facciamo diciamola così che se voi andate in un villaggio della mala egli sia oppure dell'Indonesia
E dite a quelli del villaggio che non hanno niente da fare hanno poco da mangiare
Se stando ma il villaggio infilano delle berline tanto per io fanno un'operazione semplice questo generalizzata e qualche soldo son tutti contenti tutti stanno meglio
E migliora la salute migliora tutto qua
Se poi andate a dire ma io ti do il doppio ma tu vai via dal villaggio vieni a stare in città lavora in una fabbrica avete sì i vantaggi monetari ma avete dei forti svantaggi non monetari
Allora questi svantaggi non monetaria incominciato a vedersi dopo il novantasette dopo la cosiddetta crisi asiatica è stato il primo elemento infatti vedete che nel novantotto novantanove
Dopo le punte del novanta sette c'è un perché un peggioramento e poi il due mila questo forte livello del due mila e quasi interamente dovuto gli Stati Uniti cioè il Paese più ricco ma più forte degli altri che contrario anche all'esperienza storica cioè la Gran Bretagna
Dell'Ottocento paese più ricco però aumentava più lentamente degli altri questo ha voluto dire che i paesi dell'Europa occidentale gli Stati Uniti eccetera sono riusciti a raggiungere una si è creata un'area di premesse questo no e più vero nel nel periodo novantotto novantanove due mila si sono formate forti tensioni sospette i movimenti antiglobalizzazione è stata messa indubbio la
Diciamo
La tesi dell'attività di aumenti di questo genere
E oggi siamo che nel due mila uno se va bene arriveremo a uno virgola cinque per cento
Cioè il livello medio rossa
Più o meno uguale a quello che la popolazione il che vuol dire che una certa parte del mondo stanno peggio una parte sta di solito medio cioè ci siamo sul limite la possibilità che molta gente stia peggio sicuramente maggiore
E poi c'è questa speranza sul due mila due che però esclusivamente a livello di speranza così come sono libero di speranza
Quella dei grafici precedenti
Ed è questa è la nostra situazione
In aggiunta a questo cosa quantitativa per cui chiaramente un ciclo si è interrotto quindi questa cosa della globalizzazione si è interrotta abbiamo le variazioni qualitative
Che sono andate negli ultimi tempi nel senso di un venir meno di quel modello della libertà di mercato che era stato comunque alla base di questi straordinari risultati percezione forse perché questo modello più di tanto non potrà ma abbiamo una serie di
Vincoli
Di interventi pubblici che sono stati necessari per esempio nel novantasette novantotto per salvare Monetti
Per la crisi idrica ma
Una serie di banche occidentali erano indebitate verso l'Indonesia Russia eccetera che non pagavano più
A questo punto dovevano fallire le banche
E allora i governi sono intervenuti pesantemente tra l'altro imponendo ai Paesi indebitati rientro molto difficile dai debiti l'Indonesia praticamente l'ha visto la sua struttura molto fragile
Etnico politica molto sconquassato adesso duecentottanta milioni di persone non pochi
Tanto tutti islamici come almeno religione dominante la cultura dominante quella lì e anche questo contribuisce i nostri problemi attuali
Ecco avete avuto comunque l'intervento pesante dei governi quindi il modello di correzione automatica dei mercati che andava bene far responsività non si è più riuscita poi cominciamo a vedere una serie di interventi
Proprio sul piano normativo per il fondo il mercato libero dovrebbe autoregolarsi
Ma per esempio nel caso dei brevetti si vede che le regole non funzionano bene avete due casi opposti da un lato i più giovani sicuramente conosceranno un sito elettronico che si chiama Napster che consentito per anni di diciamo di copiare di usufruire della musica più tipo proiettati altri membri di questa organizzazione e di coppia se quindi praticamente di avere le canzoni gratis
Poi questo è stato
è stato giudicato contrario alle leggi del copyright da parte del tribunale americano e di lì è cominciato comunque un ridimensionamento di questo sito ma si è visto che altri siti analoghi sono sorti e quindi le regole sulla proprietà sono diventate un pochino più difficili da porta-finestra all'altro estremo voi avete visto il governo del Sudafrica
Che ha detto Mario i brevetti
Per le cure anti Aizu non un reparto non li pago non li posso pagarle o milioni di ammalati
E tutti hanno detto a Mosca troppo e a un certo punto in trasferta certi sono un po'vergognato e hanno fatto causa al governo sudafricano poi hanno ritirato la caccia
Ma la stessa cosa adesso sta facendo il governo americano con l'antibiotico Cipro che protegge dal carbonchio decima questo mi costa troppo gli ho fa allora quando avete
Vedi intende interferenze così come il modello del mercato ma per il mercato come tale e ci ha superato di prassi
Ancora Peligna sono tutti un sacco di soldi per la gente non vola più ecco che i governi al certo punto di fronte a una per il settore vuol dire credo complessivamente un paio di milioni di disoccupati in più
Intervengono dicono tu continua a volare paghiamo nove altra cosa che stravolge il senso del mercato insomma
Già prima del duetto
C'erano segni di in partenza più dei governi per l'operatività del mercato determinati da questioni che forse sono da ricollegarsi all'insufficienza dei mercati e come tale dopo le due torri sono fortemente aumentate
Nel momento in cui ci sono conosce limitazioni di prendersi per motivi di sicurezza quindi la libertà personale viene soprattutto in questa America che crede molto la libertà personale viene ridotta ed è difficile pensare che la libertà economica possa rimanere come prima quindi in questo senso anche senso qualitativo bisogna dire che la globalizzazione finita così come la conoscevamo ritrasse dobbiamo ancora una globalizzazione andrà ripensata nelle sue regole nei suoi modi ma così come era prima sicuramente non viene più fuoco
Nella globalizzazione ha un significato squisitamente economico indica il processo di estensione dei mercati sia da un punto di vista geografico legato al venir meno del costo della distanza
Proprio termini le le comunicazioni costano sempre meno
Sia da un punto di vista
Più generale di tipo normativo per cui si permette per esempio ai capitali di muoversi anche in Europa un po'meno sicuramente negli Stati Uniti alla gente di andare dove vuole insomma tutto il tutto questo insieme di processi schiava globalizzazione
Se poi un qualcosa di più specifico perché calcia ondata di globalizzazione abbiamo avute anche in passato
Ed è il sorgere in questi anni di prodotti che si possono definire globali cioè che non hanno più un senso a livello locale ma soltanto a livello globale per esempio per la rete aerea
E sicuramente un prodotto per l'economia globale sì io vado al mare opportuna quella del porto posso andare in tutto il mondo ho in mano una potenzialità ben diverso di quando da quell'aeroporto posso andare solo in tre o quattro tribù
Sicuramente internet un prodotto globale tant'è vero che non ha neppure una sede mai diffuso sul territorio
Quindi ai normali significati globalizzazione che abbiamo visto per esempio al tempo della Belle Époque eccetera se ne aggiunge uno più specifico perché qui abbiamo dei prodotti che non sono più localizzate sul territorio
Comunque questa ondata di globalizzazione e sicuramente finita c'è saranno probabilmente per altre bisogna vedere quanto e
Di che tipo c'è sicuramente non potrà più essere di questo di questo genere
Quindi nell'ultimo
Grafico non proiettato scrisse dal globale al posto globale
Quindi secondo me dove siamo adesso in un'epoca posto localizzazione il primo punto ritirata dal mercato globale vuol dire esattamente questo interventi dei governi le limitazioni delle libertà correre questo tipo
Vedete io non mi stupirei poi più di tanto se per esempio i cambi non venissero più lasciati tutto ha costa ci fossero
Interventi coordinati più frequenti di quelle del passato delle banche centrali per mantenere i cambi entro certi limiti
E quindi i Paesi avrebbero necessità di accumulare riserve così come si faceva prima del mille novecentonovanta non è che parliamo Politi un periodo tanto tanto in là ma
Forse si andrà in questo senso io vedo che le fluttuazioni euro-dollaro che sono state amplissima ci sono oggi fortemente ridotta mi sembra che si facciano interventi per mantenere questo Carpio ente forse entro limiti del Chelsea
In questo mondo posto duo Palombo io finisco con queste due domande che voi vedete
Dunque la l'altra settimana c'è stato un importante convegno Shanghai
Il convegno a tecniche l'organizzazione dei paesi
Americani e del Pacifico prima volta si ospitarli in Cina in cui l'Europa sostanzialmente non c'è è la prima volta dalla fine la seconda guerra mondiale e un grosso convegno che poi decide delle cose a livello di rapporti di forza non vedete
La presenza uno Stato europeo
Mi oppongo lì la domanda sequestro per caso non vuol dire
L'Europa
Diciamo in fuorigioco riconosce tra sicuramente fa un passo indietro perché no ma in questo momento una forza a livello politico che la possano nel momento in cui ci sono decisioni comunque politiche da parte
E questo è un punto che ci deve far riflettere
Mentre noi continuiamo tutti a occuparci tutti i paesi europei prodotti politiche locali o nazionali cieco un orizzonte che ci passa sopra la testa che potrebbe però condizionare il nostro futuro
Infine l'ultimo l'ultima cosa di più a livello disloca cioè congiuntura fa rima con paura forse sì c'era paura scende la congiuntura non dico che salda ma si corregge sicuramente al rialzo questi suoi valori negativi
Se la paura sociale
Lasciata a se stessa la congiuntura ma sicuramente più questo è molto vero per gli Stati Uniti un po'meno vero per l'Europa perché appunto l'Europa
Presenze di domanda istituzionale più ampie ma sicuramente anche in Europa per la sua importanza
Quindi ci troviamo in un'epoca diversa
Che le due torri e tutto quello che gli sta dietro hanno fortissimamente accelerato mai i segnali erano già presenti prima
Ricordiamoci come dicevo che ondate di globalizzazione ci sono state nel passato
Io cito sempre quest'anno e il dottor
Mi pare che forse
Mille novecento
Mille ottocento e chiamo che forse ottanta ottantadue
La regina vittoria celebra i suoi sessant'anni direi
Così che lo chiamano il Giubileo che chiama
Prende la carrozza esce da Buckingham Palace va all'ufficio postale
Centrale che allora come adesso in Trafalgar Square
Ma la
Fa un telegramma ai popoli dell'impresa poche righe di saluti e ringraziamenti eccetera
Sapete in quanto tempo il telegramma arrivato in tutto l'impero tranne alcune piccole isole cinque minuti
In due minuti è arrivato a te tanto che questo poi erano molto orgoglioso di questo alla stessa velocità del già vanno i soldi già allora
E quante società multinazionali hanno investito in Italia allora facevano la ferrovia hanno fatto insomma a piazza Statuto a Torino fu fatta dalla stessa multinazionale che aveva fatto il Canale di Suez
C'è società del gas ed elettricità sono venute fuori soprattutto con capitali estere che si spostavano in tutto il mondo
Che dice la globalizzazione la gente si sposta migrazioni da tutte le parti
Nel clima ottimistico siderale questo durerà percento
E poi finito
Definito USA
Finito con con
Con le trincee della Prima guerra mondiale quindi io penso che il nostro compito storico insomma ente si conto di queste dimensioni
E di impedire che il posto dopo l'attuale abbia l'esito di allora se invece qualche cosa di più gestito grazie
Professore lei all'inizio ha parlato di errori nessun commessi
Hanno commesso errori i grandi finanzieri Lane prese purtroppo hanno commesso anche gli errori piccoli investitori
I grossi investitori al Nord vagliato per conto proprio i piccoli investitori hanno sbagliato perché mal consigliati
Però io vorrei parlare degli intermediari cioè di quelli che hanno che inducono il il risparmiatore investire
Da parte di soprattutto le banche in questo caso si sono commessi errori per dilettantismo si può dire che siete teppismo o anche persino un po'di buona fede
Grazie
Professore invece dei fare delle riduzioni dei tassi
Da parte della delle bande da Banca americane europea
Numerosi e di piccolissime dimensioni che avessero fatto magari la metà
Di importo superiore
Poi volevo anche chiedere sei tutti si lamentano di questa globalizzazione
Di quegli Stati che ne sono svantaggiate e non potrebbero difendersi impedendo ovvero comma propri altre leggi che gli Stati Uniti per esempio andassero sfruttare la manodopera a buon mercato
Grazie
Per cortesia i tipi di efficace intervento per l'efficace di spese militari
Così
Sono molto al di fuori dei illustrazione qui vendicato
Rispondono a queste dunque sulla questione degli intermediari finanziari
Ci sono molte cose da dire e bisogna partire dalla constatazione che il mercato globale
Finanziario globale
Era assai poco diffuso novantadue quando cominciarono a circa cinque
Su questo mercato globale sì affacciarono
Molte organizzazioni le quali cercavano di raccogliere risparmio investirlo intermediari quindi lucrare sulle differenze nel interesse generale
Nel corso degli anni novanta il numero di queste organizzazioni si è molto ridotto
Attraverso fusioni
Perché sono stato trovato conveniente di mettere assieme le forze moltiplicare le leggi eccetera
Non so ma organizzazioni che fanno facevano la diffusione dei prodotti tra il pubblico magari erano le stesse Boitano
Parenti cioè della stessa proprietà di organizzazione che consigliavano le in Paesi cosiddetti advisor affari determinante
Allora si è verificata a livello di grandi mercati
Una situazione di oligopolio cioè in pratica ci sono quattro cinque organizzazioni mondiali
Che oggi magari fino a ieri
Fanno o facevano il mercato perché sono così grosse insomma col perché consigliano intermediano così tanto che bastava che gli analisti di quelle stesse note segnali su alcuni titoli titoli hanno avuto questo l'abbiamo verificato negli ultimi due anni che c'è questo potere molto grande riorganizzazione al punto che la Borsa di New York che ha preso dei provvedimenti limitativi obbligando le imprese a un rigido codice di diffusione delle notizie sullo coloro cui devono essere invitati tutti e non soltanto quelli che loro ritenevano gli analisti più vicino in questo stato oggetto di contestazioni ed è stato abbastanza
Quelle che consigliano valutato
Anche se tutti sono perfettamente onesti in buona fede non c'è nome utilizzi le evoluzioni passano
Quindi è più facile che
Società di questo tipo di ad un giudizio non dico ma mente può avere un po'più favorevole
Che riguarda le società che quelli del piano di sopra stanno consigliando più con
Quindi in questo caso il mercato
Sicuramente a lungo andare nei pressi
Perché forse se ci fossero stati più analisti e organizzazioni indipendenti non si sarebbe lasciato sfuggire così tanti un indice
In asta famoso indice dei titoli tecnologici e poi quello che ha governa ha vinto
Perché qualcuno avrebbe cominciato prima a porsi le domande
Nacque il proprio perché invece si è creato un clima in cui lo dicono questi tre o quattro quindi deve essere quindi allora la diciamo la convinzione collettiva che le cose andranno
Poi io ritengo sempre che in tutto questo
Si vedono tutte le nostre carenze culto noi
Cioè la generazione degli analisti finanziari tutti i giorni
Per cui alcuni degli studenti dell'ordine non hanno studiato la storia
La storia economica in particolare se l'avessero fatto perché non c'è più nel curricola c'è ma c'è poco
Se l'avrei hanno fatto forse non avrebbero pensato e questo boom di internet ed elettronica così straordinaria
Perché nel corso degli ultimi centocinquant'anni l'abbiamo già visto altre volte
La diffusione dell'energia elettrica è stata almeno almeno tanto quanto il e alla fine che cosa è risultato che non ha aumentato abilmente profitti su
Internet come energia elettrica qualche cosa che bisognerà vero e che tutti impareremo a usare meglio del nostro possibilità con un processo di acculturazione non è che di colpo
I radicali il collegamento internet viene pronti a comprare come un pazzo tutto quello che mio non è così
Così come l'energia elettrica e tutto c'è l'ondata ci son delle curve che
La stessa cosa prestata per le ferrovie stessa cosa è stato per l'automobile insomma le grandi invenzioni hanno ma di questo si è perso
Quindi non si può nemmeno tanto parlare di buona fede o malafede in termini di bianco e nero ma di un clima culturale che si è venuto a creare in cui di fronte a questi fenomeni la società non ha avuto abbastanza difese
Perché aveva dimenticato
Venendo
Ai tassi riduzioni Deccan quindi era meglio fare Pubblico oppure ridurre poco parlo
Ma guardate che hanno fatto prima di tutte
Questioni mettete in misura certo chi lo sa
Se se se il governatore Greenspan è gennaio invece di ridurre zero cinque una volta poi zero cinque a sorpresa quindici giorni dopo uno su qualcosa che in
Subito tolto due punti forse avrei
Non dimentichiamoci che somma esiste anche un anche qui prima una cultura ogni aspettativa una riduzione assolutamente
Per risibile avrebbe forse fatto pensare eravamo prossimi alla catastrofe quindi addirittura molte volte queste misure quando sono troppo elevate hanno qualche effetto
Dice ma allora se tutt'altri tassi così vuol dire che le banche stanno tutt'
Quindi bisogna darli in fretta allora quali sono molte banche americane erano
E quindi con dei conti che si andavano deteriorabile
Ma fare tutto in una volta in questa maniera mi sembra che ha già fatto molto perché nel giro di otto mesi e mesi otto di metà
Ha pochi precedenti nella storia
La globalizzazione e le leggi nazionali per inseguire
La neutrale che sedici steward globale io faccio delle leggi per non fa parte del sistema
Sono molto fortemente
I capitali non vengono più da me
Allora devo fare delle leggi anche che tengono i capitali all'interno torno a un sistema di oltre e i sistemi di autarchia in genere funzionano abbastanza male soprattutto se sono in in questa maniera
E di fatto le uniche leggi per impedire queste cose ci sono i paesi impoverisce
E mantengono in genere al potere
E i ceti sociali molto inefficienti che accaparrano gran parte del
La globalizzazione come tale a questo sicuramente per questo elemento positivo di mettere a confronto li costringerà a fare meglio
Anche delle controindicazioni
Certo punto va a toccare gli equilibri intimi di una società crea tutta una serie di sofferenze che poi prima o poi
Comunque devo dire che nel complesso teorico e quindi cinque o sei anni di questo periodo è andata abbastanza bene
Guardate che insomma non do sei miliardi di persone servette ticinesi che vanno piuttosto per sono un miliardo e due l'India son quasi un miliardo vanno anche loro tranquillamente piuttosto bene per esempio gli indiani non hanno mai
Tumulti uscivano aperto con estrema gradualità molto meno decise per metterci dentro le tigri asiatiche su altri settecento milioni poi avete di circa metà della popolazione mondiale
Anche adesso comunque a migliorata fortemente le proprie aspettative che il Pd vanno a scuola che ci sono meno malattie insomma paghiamo ricorre
Semmai siamo noi a risentire della globalizzazione
Perché perdiamo posti di lavoro perché non c'erano abbastanza ivi perché si è un ingegnere indiano giovane laureato adesso si accontenta di ottocento mila lire al mese per fare i programmi di computer è un'impresa italiana prenotare due milioni che poi più o meno come potere d'acquisto sarà uguale
Deve spenderne quattro quasi cinque c'è tutto un sistema ingessato allora noi diciamo indiano ci portavi al posto di lavoro
Vediamole per imprese europee che la nazione ma potremmo anche chiederci se dobbiamo essere noi a cambiare qualcosa le cisterne pensionistici che fanno lievitare il costo del lavoro in questo modo non esiste una risposta metta in chiaro neanche qui ma sarebbe il compito dei politici dal politichese imporrà possibile realizzabile di contemperare queste cose al meglio
Mentre invece molte volte questo non è stato fatto su c'è stata sensibilità
Quindi se dovessimo dare un giudizio la globalizzazione stato sicuramente
Probabilmente anzi io sono totalmente con il suo di questo da sola la globalizzazione non è una sua quindi va poi conta
Altre cose del tipo
Chi lo sa spese sociali magari fatta in maniera diverso organizzazioni e progettazioni sociali diverso perché Conte
Io dico sempre che il mercato come tale come una medicina che va presa le giuste dosi ce ce ne prende più di tanto qua
Insomma sommate le controindicazioni per il
Le controindicazioni vengono fuori o dei Paesi in una fascia di Paesi molto poveri piuttosto Pete
L'Africa cercano tutti una parte
Ma non per esempio appunto in India Cina eccetera
Oppure vengono fuori nei Paesi ricchi
Punto questo ci crea sì viviamo un po'peggio di quello vedremo in un ipotetico mondo che comunque probabilmente non si realizzano
Potenti rispetto
Tempi di intervento delle spese militari anche qui una volta si faceva più in fretta
Bastava mettersi a produrre utili e proiettili
E Puccini
Tutto fa ma perché giravano Cipriano ma
Ora né ci troviamo per esempio in in queste situazioni perché se dovessimo mettere assieme cento elicotteri il trasporto truppe
Andiamo
Visto che l'Italia quando alto torno ministro della difesa andando cosa potevamo dare neanche un unico atto primo gabbia
Ma questi ed elicottero mica nel animato si cose questo torneo nei francesi guardate due anni fa c'è stata in Svizzera una serie di valanghe che ha isolato la valle se c'è un cento mila turisti non c'entrava
E bisognava portarli via
Sì venduto chiedete elicotteri
Allora costruire un elicottero
Molto più tempo soprattutto per costruisce in elicottero che vent'anni fa cerchi di farne uno più moderno che quindi c'è ancora a livello di progetto
Di fronte a questi fatti la spesa militare
Va bene in tempi lunghi in quanto poi anche le ricadute scientifiche eccetera così questo tiene ma è di
Similmente un palliativo una crisi che dobbiamo risolvere in in
Quindi non c'è scritto esce quello può è un sottofondo in alcuni casi vanno invece gli altri
In questa situazione postula un secondo lei vede anche e quindi la scopro dati a disposizione ai ventotto sovietica ultimi tempi l'Eurostar
Intesa come Oslo e poi nella post dopo gli addetti non scappa anche nella insisto berlinese
Comma internet
Cioè acquisti anche per le aziende che era un riduzioni di costi notevoli ultimo dunque per quanto riguarda le loro io comincerei codesto e quando ci alziamo la mattina ringraziamo Dio perché se avessimo ancora le monete nazionali devono facesse andata in pezzi cioè il cambio le monete più deboli come la lira sarebbero probabilmente uscito nuovamente nel sistema dipendete conto che adesso per esempio giornali ogni tanto pubblicano la bilancia dei pagamenti italiana
Non esiste più non c'è più nulla certamente da una volta ci dovevamo preoccuparci se occorra succedette nostre importazioni supporre esportazioni è un disastro qui dovremmo alzare i tassi ridurre la domanda interna perché non abbiamo messo di propaganda non è più un problema nostro è un problema europeo e se le nostre importazioni derivano dall'Europa non fa
Nessun affetto sono è un movimento interno come la Lombardia rispetto dal Piemonte al Veneto produce quindi
Questo discorso è vero ma a comunque stabilizzato dell'economia soprattutto del più piccolo e più fragile dall'Europa
Che altrimenti ho avuto dei grossi problemi quinta quell'atto di che col senno di poi sito in le direttive è stato a a voi anche degli effetti collaterali negativi ma comunque è stato un qualcosa ci ha salvati in una situazione del football
Che cosa può succedere euro in un contesto di economia internazionale fa io penso questo che da un punto di vista strategico nostro obiettivo dovrebbe essere quello di convinzione
La Russia
A tenere le sue riserve in euro
Sostanzialmente a commerciale uno dandoci questi suoi prodotti che ci mancano cominciare dal petrolio
Essere pagata Comieco invece il controllo nel momento in cui il diventano a monete di pagamento di materie prime
Noi siamo a posto poi di fatto cosa vuol dire che noi parliamo con la moneta nostrano alla moneta dell'etica
La moneta nostra la mettiamo noi
E libanese venditore tiene sostanzialmente questi soldi depositati nelle nostre banche così come abbiamo fatto con le riserve nazionale dei Paesi europei Pantani questo sta allora al al Paese che che Flick al sortite posizioni che alla moneta da una forza una credibilità economica molto più gravi non è che posso stampare moneta come vuole
Ma sicuramente e molto meglio ha un margine di discrezionalità in questo che non avrebbe altrimenti e questo è un fattore di estrema di estrema importanza quindi io vedo un frutto del gli altri poteri questo tipo da un lato si l'espansione all'estero dovrà poi volenti io che questi Paesi adottano l'euro all'interno ma questo ciascun Paese quando sarà pronta a fare tutto condizioni di costi competitività cioè ma intanto dovrebbero cominciare dallo Stato alle aste e quindi ad adottarlo nelle loro relazioni economiche con minori
Qualche Paese già lo fa
Per esempio appunto i Paesi baltici
La Polonia quelli che vogliono entrare cominciato a farlo
Dovremmo cercare di estendere
Di fronte a un dollaro che presenta molti problemi il Brasile deciso che
Decise dal suo monete permetta al dollaro che permetta all'Eur
I cinesi hanno detto che una parte dei propri server e voglio tenermi nella propria pelle affrancarsi anche politicamente dagli Stati Uniti non subire tutte oscillazioni del costo del denaro che possono dare contro a quello che loro vogliono fare quindi dieci vede un futuro non mi tutti a logiche dall'oggi al domani diventi una moneta determinante nel mondo ma già ottime circolarmente un'area di indipendenza vi è poi l'unica formati
Sovranità europea capiamo perché tutte le altre sono molto limitate tocco pista militare non abbiamo granché
In tutto il resto siamo fortemente condizionati dal fatto che nel calcio molto più gravi timori molto più ricchi molto più potenti che noi però la monnezza ce la stiamo governando noi tutto sommato ci stiamo abbastanza riuscendo
Con la crisi che ha colpito molti settori come per esempio quello delle compagnie aeree e con una propensione a non spendere più che al comma diceva poc'anzi negli Stati Uniti
Non le sembra che e porsi almeno quelle europee abbiamo recuperato abbastanza velocemente quello che avevano perso rapporti dieci sette
E che cosa c'è da aspettarsi prossimo c.t.
Ma CDR che del Barcellona Gitto meglio tanto perché complessiva mentre la nostra riduzione di spesa in queste settimane
Non è stata così grande come negli Stati Uniti circa la metà a quello che sembra evidente vedrete negli Stati Uniti se la gente non va in aereo non si muove
Cioè prendere l'automobile per le distanze
Nei o piccole
Ma
Questo non esiste più il Torino
Anche i sistemi di Autostrade molte volte lasciano a desiderare quindi vanno un problema sicuramente maggior ritorno non solo ma causata dal tempo della guerra del Golfo nel novantuno ci fu l'assalto ai supermercati
La gente aveva paura perché ha visto questi otto tornato italiani andare in salita al fa una una cosa ulteriormente turbare sconvolti e allora vice martedì e della guerra ci sono già i nostri sulla linea del fronte chissà cosa succederà facciamo provvista di pasta di dentifricio
Io furono svuotati i supermercati dei stavolta non è successo niente forse perché noi non siamo diretta ente coinvolti quindi vediamo ancora percepiamo questa come una crisi tutto sommato lontana
E diversamente quindi in questo senso siamo un po'più sollevati da questo grafico così si vede che Europa continua questa sua discesa cento un pochettino poi non dovrebbe andare in negativo le borse in fondo hanno metabolizzato questo speriamo che sia vero cioè ignora poi vedere
Guardate che qui bastano due o tre
Notizie cose che il termometro congiuntura fa rima con paura vuol dire esattamente questo siamo fortemente vulnerabili ai ventinove economici che però incidono fortemente sul comportamento
Scuse adesso
Danni
Gli Stati Uniti hanno una bilancia commerciale che il deficit ora fino a un po'di tempo ombra era giusto che il capitale nel resto del mondo andassero negli Stati Uniti perché lì si producevano che ai sa alla grande ora siccome anche stocastico e sono il paese che sono in in recessione presto nel mondo come mai capitali continua a mandarci
Ma io non sono tanto sicuro che negli ultimi due tre mesi ci siano andati ancora
Fintanto che c'è stata la prospettici e qui è il posto dove tempo
Nascono ci fanno i profitti sono tecnologie sono serviti poche tutti ci sono andati e non solo ma i tassi di interesse che badava non erano più alti schemi tutto bene
Adesso adesso
Non credo che sia più tanto così
E questa è una per
Ragioni che mi fa pensare che prima o poi le tendenze a stabilizzare il cambio
Ora io
Capitale non si muovono più proprio come prima potrebbero anche ottanta perché fra l'altro con il debito visto che gli Stati Uniti è molto forte devono fare nuovi debiti per pagare gli interessi cinque ed è curioso che lo Stato americano non è indebita romeno sia un debito vecchio che si riduce tutti gli gli anni a questi attivi di bilancio che si fanno invidia terribile no perché
Ma sono invece le imprese cioè imprese il mercato di riaprire quei soldi nostri cioè noi andiamo a prestare più lenti e magari non direttamente noi mai sconti di investirne entro quei fra Stati Uniti e i soldi li perché perché rende di più perché più flessibile ci sono gli strumenti giusti cioè allora nel momento in cui Stati Uniti devono
Attirare i capitali per pagare gli interessi sui debiti vecchi quindi non è una bella situazione tutti abbiamo detto non dura in
Terno però fintanto che l'economia tira questo sopportato adesso c'è sicuramente la spia rossa Cesa
Norme statutarie che un giorno o l'altro qualche limitazione al di là degli esordi l'amministrazione
Professore potrebbe dirci qualcosa di sulla crisi giapponese e gli eventuali limiti per uscirne
Fuori scusi qualcosa sulla crisi giapponese e gli eventuali rimedi per uscirne
Le da quelli giapponesi
Largamente dovuta a
Un carattere sociopolitico del Giappone
E si può riassumere nella la paura di perdere la faccia
Allora il Giappone ha avuto grosso boom edilizio
O se vi ricordate negli anni ottanta si diceva
Con i soldi che si pagava un atto fitta il posto dove
Metto nel cestino della carta allontano si aspettava un appartamento cento metri quadrati che con Paesi è corso come l'Italia col doppio di abitanti su metà del territorio c'è un vincolo a non costruire
Perché
E ci sono i terremoti o perché e bisogna conservare il terreno agricolo eccetera quindi noto così
Come tutti il boom edilizio a un certo punto riconosce il prezzo scende le banche hanno prestato i soldi con garanzie
Gli immobili dicendo che l'immobile vale cento poi quando al novantanove prevale solo più venticinque
Sofferenze bancarie quell'altro non paga più devo vendere un immobile tronche secondi a quell'età sofferenza fatica quando c'era sofferenza bancaria da noi tra noi forse come comunque negli Stati Uniti la banca fallisce
Certo punto fallirono tutte le casse di risparmio vent'anni fa strette
In America e
E in Giappone no non bisogna perdere la faccia quindi la Banca del Giappone dietro le quinte dice a a una banca buona che deve assorbire la banca cattiva per di più la legge bancaria giapponese non fa il bilancio consolidato quindi fino due anni fa ci sono quindi non ci sapeva che quali erano i debiti di un gruppo e comunque consente di diciamo di occultare di non rendere pubbliche queste sofferenze queste sofferenze sono quantità mostruosa
Non nessuno sa bene ma sappiamo che ormai con sicurezza che sono almeno due milioni di miliardi
Allora con una situazione del per le banche non non fanno più l'operazione classica di prestare dei soldi l'investimento ma c'è tutto un giro di riassetto interno del mondo bancario che assorbe una parte della merce questo per farlo molto semplice ad andare molto più in dettaglio su queste cose
Anche perché
C'era seconda malattia purtroppo non solo Giappone ma insomma comunque un in Giappone fortissimo un intreccio tra il mondo bancario
Io il mondo tra politica cioè queste stesse banche che hanno le sofferenze sono anche quelle che hanno finanziato le campagne elettorali del partito del partito alcove praticamente è sempre lo stesso Gatti
Spano verrà mondiale tranne un periodo di un anno in cui opposizione
Per cui è ben difficile che il Parlamento faccia qualche cosa per cambiare questo stato di cose quindi va pesce et si sta lì donando un'ottima produttività sono capace
Molte cose ma certo appunto l'economia non non si alimenta perde slancio lento e i giapponesi buone vanno piuttosto a farsi prestare
I soldi a investire
All'estero non vanno più in Giappone quindi abbiamo questa forte cosa
Come sapete esiste c'è un nuovo governo
è venuto su qua ad aprile con l'idea di cambiare molte cose facciamo tutti molto molti auguri fino adesso un attimo sperato sicuramente molto attivismo però credo che
Per il momento non l'abbiamo ancora visto perché mutamenti di rotta
Se non ci sono altre domande