Cerimonia ufficiale di celebrazione del cinquantenario della costituzione dell'Istituto Ufficio italiano dei cambi Alla presenza del Presidente della Repubblica Oscar Luigi Scalfaro

L'azione del cinquantesimo anniversario della costituzione dell'Ufficio italiano dei cambi si apre con il discorso del presidente dell'ufficio governatore dalla Banca d'Italia dottor Antonio Fazio
Grazie signor presidente della Repubblica signor Presidente del Consiglio signor Presidente della Corte costituzionale
Signori ministri autorità signore e signori
La storia è certamente maestra di vita e guida per l'azione è necessario estrarre dagli accadimenti ciò che i filosofi classici definiscono essenze
Realtà relazioni tra fenomeni che tendono a ripresentarsi del tempo anche in circostanze diverse
La conoscenza di queste realtà e relazioni può essere di aiuto nelle scelte strategiche può anche essere di ammonimento per non ripetere ecco
La celebrazione dei cinquant'anni e dell'Ufficio italiano dei cambi è occasione per discutere dei problemi economici e finanziari del momento ma anche per un'analisi degli aspetti della storia monetaria di questo secolo
Ricca di avvenimenti talvolta drammatici
E convenuto ieri in questa sede un gruppo molto numeroso di studiosi di alto livello e di operatori attenti a queste tematiche
Hanno dibattuto argomenti valutarie monetari di commercio estero di politica economica internazionale
Le conclusioni necessariamente aperte problematiche
Possono essere di grande interesse per chiunque abbia a cuore questi temi in particolare per chi detta porvi attenzione per responsabilità politiche o istituzionali
Le istituzioni economiche sono un portato una necessità del configura si è e dell'evolversi degli eventi
Dei rapporti economici e finanziari sia all'interno del Paese sia con gli altri Paesi e sistemi
La recente assegnazione del Nobel per l'Economia Douglas no
Ha inteso proprio sottolineare l'importanza di rileggere la storia delle economiche occidentali attraverso l'evoluzione il ruolo delle istituzioni
Queste sono volti al massimo soddisfacimento in termini di risultati economici per la collettività sono un bene pubblico i loro compiti si adattano e vanno modificati nel relazione all'evolversi dei
L'Ufficio italiano dei cambi fu istituito nel maggio del mille novecentoquarantacinque un anno dopo gli accordi di Bretton Woods
Questi accordi nei decenni successivi avrete devo influenzato in maniera determinante lo sviluppo economico mondiale
Nasceva come trasformazione dell'Istituto nazionale per gli scambi con l'estero fondato nel mille novecentodiciassette durante la prima guerra mondiale al fine di gestire le restrizioni valutarie
Nelle intenzioni dei fondatori avrebbe dovuto avere una vita limitata nel tempo estesa poco oltre il periodo bellico siamo nel momento in cui nella maggior parte dei Paesi sviluppati la circolazione cartacea si stacca dall'orco
Per finanziare gli sforzi bellici con l'intento di ristabilire le gambe non appena le condizioni lo avessero permesso
Inizia in effetti una lunga fase storica terminata con una dichiarazione Dini convertibilità del dollaro del quindici agosto mille novecentosettantuno di distacco dallo dei cisterne monetari
In tutti i più importanti Paesi le vicende del primo periodo postbellico postbellico Prima guerra mondiale sono state influenzate e in misura e con esiti diversi proprio dal tentativo di ristabilire le gambe la moneta cartacea e io tentativi furono ricorrenti di esito incerto con con successi temporanee con ritorni indietro
Obiettivo immediato ed esclusivo della politica degli istituti di emissione nella sua più ampia portata la chiameremo politica monetaria era dunque la garanzia della convertibilità dei biglietti Novo a cambio prefissato
In quella temperie culturale culturale nel mille novecentoventitré viene alla luce Hector monetari riforme di Keynes dove viene proposto uno fondamentale cambiamento di finalità per la politica monetaria
Garantire la stabilità dei prezzi dei beni e servizi evitando inflazioni e deflazione fenomeni ambedue costosi per l'ordinato svolgimento della vita economica e per lo sviluppo
Avendo in mente sullo sfondo l'obiettivo della piena occupazione delle forze di lavoro
Il suggerimento non venne accolto dai banchieri centrali e dai politici in molti Paesi si procedette nella direzione di ripristinare la convertibilità dei biglietti noto a livelli irrealistici
In alcuni casi addirittura la parità avrebbe tocca
Fu uno dei fattori scatenanti della deflazione degli anni Trenta con i suoi drammatici affetti sulla produzione e sull'occupazione con i fallimenti a catena di banche in paese
Nel giudizio degli storici l'avvento del nazismo in Germania non è indipendente da questi avvenimenti
La sequenza Prima guerra mondiale crollo del gold standard tentativo di restaurazione del sistema grande crisi SEC
Con da guerra mondiale è vista da autorevoli studiosi come lo svolgersi di un unico processo storico
Nel quale interagiscono fattori politici economici e monetari
Ma lei Marta secondo un eminente economista del economista dei nostri giorni e Milton Friedman la moneta è importante
Guido Carli contribuì a definire i compiti e il concreto modo di operare dell'Ufficio italiano dei cambi a tal fine espressamente chiamato vita Einaudi
Caroli condivideva l'obiettivo di liberalizzare gli scambi tuttavia nelle sue parole
Liberalizzare in quel momento significava soltanto fare un salto nel caos primigenio
Occorreva pertanto adoperarsi fattivamente per consentire alla nuova struttura di svolgere i suoi compiti
La stabilizzazione monetaria del dopoguerra l'azione di De Gasperi Einaudi e Menichella inizio della ricostruzione
La corpo accumulo di risorse valutarie poi saggiamente trasformate in misura rilevante rinnovo anche grazie ai fondi provenienti dal Piano Marshall
L'adesione del mille novecentoquarantasette al Fondo monetario internazionale
La convertibilità nel mille novecentocinquantotto della lira che insieme con quella delle altre principali monete dava piena attuazione agli accordi di Bretton Woods
Tutte queste sono vicende che vedono l'ufficio in prima linea impegnato nella regolazione della complessa disciplina valutare via dell'epoca e nella gestione della sua evoluzione in relazione alle situazioni interne e internazionali
Il collegamento organico con la Banca d'Italia assicurato attraverso la coincidenza nella stessa persona del presidente dell'ufficio e del Governo corre dal punto di vista operativo attraverso il finanziamento automatico da parte della Banca d'Italia degli acquisti di valutare
Dalla legge valutaria del mille novecentocinquantasei secondo la quale per quanto riguarda i rapporti dei cittadini italiani con l'estero
Tutto è vietato eccetto ciò che esplicitamente autorizzato
Si giunge alla legge del mille novecentottantotto secondo la quale tutto illecito eccetto ciò che espressamente vietato
In questo lungo periodo l'ufficio oltre a gestire l'applicazione della normativa valutaria e a seguirne l'evoluzione funge da cassiere e amministratore della ricchezza valutaria del Paese
La soluzione istituzionale adottata per questo compito è intermedia fra quella dei paesi anglosassoni dove le Riserve Avalon varie sono possedute dal Tesoro e quella di molti altri Paesi europei dov'è la banca centrale che le amministrative è talmente
La gestione delle riserve valutarie rimane una delle fondamentali funzioni demandate all'ufficio dei campi
L'apertura dell'Italia e degli altri grandi Paesi industriali al commercio con l'estero resa possibile dall'ordine monetario internazionale
L'ulteriore passo attuato con il Trattato di Roma sono cause determinanti del grande sviluppo economico degli ultimi decenni
La crescita economica realizzata dal secondo dopoguerra nei Paesi che ora consideriamo avanzati è senza precedenti
Probabilmente è solo la rivoluzione industriale nel diciottesimo e diciannovesimo secolo in alcune fasi in alcuni Paesi ha portato a un progresso comparabile sul piano strettamente economico
Mentre negli anni Cinquanta e Sessanta con l'interruzione di alcuni brevi periodi sia in Italia sia negli altri paesi al progresso economico si associa un'accettabile stabilità per metro monetario a partire dagli anni Settanta
Il distacco del dollaro dall'OPA inevitabile in quel contesto il venir meno degli aspetti centrali degli accordi di Bretton Woods
Contribuiscono al deterioramento del potere d'acquisto delle monete il deterrente deterioramento è particolarmente intenso in Italia
Incide sull'ordinato svolgimento dell'attività economica sullo sviluppo sull'occupazione sugli equilibri del bilancio pubblico
Fino agli inizi degli anni Settanta l'Italia mantenendo fermo il tasso di cambio a un livello che garantisce una buona competitività delle nostre esportazioni accumula una considerevole posizione netta sull'estero
I crediti degli enti pubblici delle imprese e dei cittadini nei confronti dell'estero superano ampiamente i debiti
Cresce l'ammontare delle riserve in oro e valute e migliora la situazione creditoria delle banche verso l'esterno
La posizione patrimoniale attiva da solidità alla nostra moneta sul mercato internazionale
Dai primi anni settanta anni inizia l'accumulo del debito pubblico e cresce la pressione inflazionistica anche in seguito alle forti spinte salariali e agli effetti della crisi petrolifera
Salgono considerevolmente nella seconda metà del decennio i tassi di interesse vengono introdotti controlli per frenare l'uscita dei capitali
Della ricchezza degli italiani si riducono le attività così possedute direttamente o indirettamente nei confronti del Stefano mentre aumentano i titoli pubblici
La dinamica salariale disavanzo dello Stato alimentano i consumi accrescendo le importazioni più delle esportazioni
Gli alti tassi di interesse determinati dalla necessità di collocare il debito pubblico e di evitare un'impennata dell'inflazione
Frenano gli investimenti incidendo negativamente sulla competitività sulla crescita sull'occupazione
Negli anni ottanta la politica di cambio seguita nell'ambito del Sistema monetario europeo insieme all'ulteriore progressiva restrizione delle condizioni monetarie permette di piegare l'inflazione
Dal venti per cento nei primi anni del decennio al cinque per cento all'inizio degli anni Novanta
La politica monetaria non viene però affiancata da una politica di bilancio altrettanto severa
Viene accumulata un crescente debito estero gli effetti negativi sul cambio si manifestano durante e dopo la crisi del sistema monetario europeo
Il cambio effettivo nominale della lira cade bruscamente in termini reali nel mille novecentonovantatré torna a livello di fine anni Settanta
L'esame dei dati relativi alla nostra economia pone in luce una correlazione di lungo periodo tra il valore della viva e la posizione patrimoniale del Paese figuro
Un'analoga correlazione si trova tra il valore internazionale del dollaro la posizione debitoria degli Stati Uniti il progressivo apprezzamento dell'Marco soprattutto negli anni Ottanta è strettamente connesso con la Florida posizione esterna della Germania occidentale
Anche l'eccezionale apprezzamento dello yen era riconducibile alla forte posizione competitiva e alla fine avanti al surplus esterno del Giappone
La politica economica degli anni Ottanta in Italia ha debellato l'alta inflazione
Dopo l'aggiustamento del campionario ristabilita competitività nei confronti dell'estero mantenuta grazie agli accordi sulla politica dei redditi del mille novecentonovantadue mille novecentonovantatré permette di tornare a una situazione di Avanzi correnti della bilancia dei pagamenti
Inizia il progressivo BenQ mulo del debito dal valore massimo raggiunto nel mille novecentonovantadue
Pari all'undici per cento del prodotto interno lordo si è discesi per il debito estero almeno del cinque per cento alla fine del mille novecentonovantacinque
Nell'ultimo decennio alle riserve valutarie del paese faceva riscontro una posizione debitoria nei confronti dell'estero
Il nostro sistema economico e finanziario ha rischiato di essere coinvolto in crisi internazionali dei campi e dei piccoli
Il rafforzamento della moneta richiede che il processo avviato dal mille novecentonovantatré prosegua volgendo verso una situazione in cui le nostre riservate non siano finanziate da debiti
Ma rappresenti no una quota della nostra ricchezza nei confronti della sta
Inflazione deve ulteriormente ridursi convergendo verso livello che si osserva negli altri principali Paesi industriali
La politica monetaria è indirizzata a questo obiettivo
Al suo conseguimento debbono contribuire le politiche salariali e quelle di prezzo delle inglese l'azione di riassorbimento del debito pubblico deve continuare con decisione
La gestione delle riserve va inserita nel contesto globale delle attività delle passività verso l'estero richiede accorte scelte di Porta a io la loro correttezza si riflette in via immediata sui bilanci dell'ufficio e quindi su quelli della Banca d'Italia e del tasso
Nell'ultimo quindicennio è stato conseguito un risultato lordo di gestione positivo per circa quattordici mila miliardi di cui sei mila cinquecento paganti per i punti di utili netti pari a quattro mila seicento miliardi sono stati attribuiti
Per il cinquanta per cento al fondo di riserva per il resto in parti uguali al Tesoro e alla Banca d'Italia
La libertà valutaria è irreversibile
Nel nuovo regime Lupi l'Ufficio italiano dei cambi oltre la gestione delle riserve ha il compito della documentazione statistica
La posizione complessiva del Paese nei confronti dell'estero costituisce un un punto di riferimento importante per l'azione di politica economica
Conoscenze approfondite al riguardo sono necessarie per l'indirizzo dell'economia e per l'attuazione della politica monetaria e del cambio
La bilancia dei pagamenti è sempre più dominata dalle transazioni finanziarie ha preso consistenza un mercato mondiale della finanza e delle valute i movimenti di capitali hanno raggiunto dimensioni sconosciute nel passato
Le opportunità di finanziamento per gli operatori aumentano ma nel breve termine si accresce la variabilità dei tassi di interesse e del campione
Le componenti speculative puramente finanziarie dei movimenti di capitali possono dar luogo a effetti distorsivi sul commercio sulla produzione e sugli investimenti
Nel mille novecentocinquanta le partite correnti connesse con gli scambi di beni e servizi rappresentavano il novanta per cento dei movimenti complessivi della bilancia dei pagamenti
Questa quota si è ridotta al ventotto per cento nel mille novecentonovanta è al quattordici del mille novecentonovantacinque
Dal mille novecentonovanta al mille novecentonovantacinque il turno fare delle operazioni sui cambi è cresciuto di quasi cinque volte
Attualmente sul mercato italiano ogni giorno gli scambi raggiungono cinquanta mila miliardi di lire
è in corso presso i grandi organismi internazionali uno sforzo notevole documentazione di analisi del mercato mondiale dei campi e della finanza
Al fine di essenzialmente comprenderne comportamenti e applicazione
L'Italia fornisce il suo contributo di documentazione attraverso l'Ufficio italiano dei cambi
I dati raccolti vengono fornite oltre forniti oltre che ai responsabili della politica economica alle banche alle imprese e ogni altro soggetto interessato senza violare il diritto alla riservatezza dei singoli fornitori di informazioni
è necessaria una cultura che faccia accettare i costi della ricco raccolta dei dati ai soggetti tenuti alle segnalazioni
La qualità del supporto empirico richiede ai fini della esatta comprensione dei fenomeni una partecipazione operativa a diretto contatto con i mercati nonché una conoscenza degli aspetti giuridici dei contratti
L'investimento in capitale umano Milano una professionalità che in questo campo sia in grado di competere sul piano internazionale
L'esplosione quantitativa delle transazioni finanziarie ha creato purtroppo possibilità più ampia del passato di effettuare il caso in mente di fondi di provenienza illecita attraverso operazioni difficilmente riconoscibili e individuabile
In Italia è stata tempestivamente varata una legislazione volta a contrastare l'attività di riciclaggio
Le regole gli strumenti e i soggetti incaricati di prevenire e reprimere la finanza criminale sono definiti nella legge centonovantasette del novantuno
E sarà assegnato all'ufficio compiti in materia
In stretta collaborazione con altri organi dello Stato si è dato avvio a un piano di ricerca per definire e localizzare le tipologie di operazioni riguardanti i fondi di provenienza illecita
Si tratta di un campo nuovo irto di difficoltà analitiche e statistica
è necessario l'impegno anche delle istituzioni finanziarie
Che potrebbero inconsapevolmente fungere da da supporto per l'attività illecite
L'opera di bonifica comporta costi essi vanno considerati alla stregua di investimenti volti a garantire l'integrità e la stabilità delle istituzioni interessa
Signor presidente della Repubblica signor presidente del Consiglio signor Presidente della Corte Costituzionale signori ministri di autorità signore signore
In sistemi sempre più aperti agli scambi con l'estero rilevano molto più che nel passato i rapporti con le altre monete
Coloro che operano in questa istituzione sono consapevoli di trovarsi al crocevia di questi rapporti debbono gestire bene amministrare le risorse in valute estere del Paese
Debbono sempre più impegnarsi per comprendere penetrare i differenti aspetti qualitativi e quantitativi delle relazioni di scambio debbono fornire le informazioni necessarie per venne operata in vista di interessi generali individuali
L'invito all'analisi offerto ci dalla dall'odierna cerimonia in particolare dal convegno di studio svoltosi ieri è stato occasione per ricco ripercorrere alcuni dei grandi fenomeni che hanno accompagnato negli ultimi decenni lo sviluppo dell'economia mondiale quello dell'economia italiana
Per trarne ammonimenti e insegnamenti e si serviranno anche per riflettere sul ruolo che dovrà svolgere l'Ufficio italiano dei cambi la sua attività e
L'attività dell'ufficio è concettualmente riconducibile nell'ambito delle funzioni svolte dalla banca centrale
Gli anni a venire si presentano carichi di novità interessanti anche da un punto di vista intellettuale in relazione alla crescente globalizzazione dei mercati alla necessità di ricercare una maggiore stabilità
Dei cambi e dei tassi di interesse in Europa e nel mondo
A coloro che operano nell'istituzione oltre all'impegno sempre dimostrato sono richieste nuova intelligenza e creatività per comprendere conteggiare fenomeni in rapida evoluzione
Posso assicurare che questo è lo stato d'animo con il quale gli organi direttivi diligenza funzionali il personale tutto dell'istituto
Continuando in una tradizione di servizio al Paese si apprestano ad affrontare la realtà grazie
Il ministro
Costretta il commercio e l'artigianato il ministro per il Commercio Covers però professor Alberto può pronuncia il discorso ufficiale
Signor Presidente della Repubblica signor presidente del consiglio
Signor Governatore signore e signori sì detrarre i cinquant'anni dell'Ufficio italiano cambi significa ripercorrere una parte importante della storia italiana
L'attività dell'ufficio è stata infatti sempre intimamente legata alle vicende della nostra economia il cui andamento condizionare il regime dei controlli valutari essendone a sua volta condizionata quando le autorità valuta che intervenivano a correzione le distorsioni
Storicamente l'introduzione del monopolio dei campi ed i primi controlli valutare in Italia può farsi risalire alla prima guerra mondiale
Quando il ministro del Tesoro del governo Orlando Francesco Saverio Nitti all'indomani della sconfitta di Caporetto decise di costituire l'Istituto nazionale per i cambi con un destro
Un ente presso cui veniva centrato il patrimonio valutario di un Paese drammatiche condizioni economiche e politiche
Terminata la guerra venne presto che stabilito un clima di sostanziale libertà nelle transazioni finanziarie con l'estero ciò fino al trentaquattro quando vennero reintrodotte severe queste questioni valutarie
L'impegno a confermare nel dopoguerra un organico controllo dei cambi
Fu la condizione posta dagli alleati per la concessione di aiuti per la ricostruzione
Il governatore della Banca d'Italia per l'ora Luigi Einaudi disposto ad accettare un regime di controlli valutare unicamente per fronteggiare le esigenze del momento
Manifestò la sua opposizione alla costituzione di un altro istituto finalizzato al controllo dei cambi
Il nuovo ente avrebbe dovuto essere ricorda Guido Carli nelle sue memorie pubblicata nel novantatré soltanto una struttura flessibile transitorio destinata a sciogliersi il più presto possibile
Doveva essere inoltre notevoli un organismo eminentemente tecnico sganciato da quella diretta dipendenza dagli organi ministeriali voluta dal fascismo
Da questa idea scatoline quarantacinque la decisione di liquidare l'Istituto nazionale per i cambi con l'estero e insieme di istituire un nuovo organismo con la più tenue denominazione di ufficio con a capo come presidente il governatore della Banca d'Italia ed un fondo di rotazione da questa conferito
Intendimenti di Einaudi sulla transitorietà del sistema del controllo valutare sulle prospettive dell'ufficio andarono tuttavia delusi
Sì è vero invece la Profezia con la quale il governatore della Banca d'Italia Vincenzo Azzolini congedava nel trentasette l'ambasciatore britannico dicendo
L'Italia è stato l'ultimo Paese ad applicare restrizioni valutarie esalare l'ultimo Paese ad uscirne
Il ricorso alla politica valutaria eccezionale la maggior parte dei Paesi industrializzati assunse infatti in Italia caratteri di sistematicità che regolarità ed è un atto ufficio fece fronte ad un duplice obiettivo
In primo luogo garantire il fabbisogno valutario necessario dal corso i primi colpi intestatari con i quali l'Italia se lei inseriva gradualmente tra l'economia di mercato
In secondo luogo provvedere alla copertura di attività definite strategiche per l'opera di ricostruzione e per l'esecuzione di operazioni in valuta del tesoro
L'ufficio intervenni così nelle più parti più importanti questione della vita economica del paese il Piano Marshall gli aiuti intergovernativi la gestione delle crisi della sterlina del quarantasette quarantanove gli acquisti delle scorte di Stato
Fare quarantacinque e cinquantatré all'ufficio fu affidata la gestione per conto del Tesoro e principali programmi di assistenza economica internazionale
Che il governo americano nuovi organismi sovranazionali avevano approvato per favorire la ricostruzione del Paese
Anche la questione della sterlina impegno a lungo l'ufficio alla ricerca di un possibile utilizzo delle stelline in eccesso dopo la dichiarazione di convertibilità della divisa britannica decise quindici luglio quarantasette
E la successiva svalutazione del diciannove settembre quarantanove
Tale questione uno dei più gravosi impegni che dovete affrontare Donato Menichella
Che nel quarantasette aveva transitoriamente assunto le funzioni di governatore e quindi di presidente dell'ufficio quando Einaudi viene chiamato a far parte del governo come vicepresidente del Consiglio e come ministro del Bilancio
Improvviso raffreddamento delle relazioni politiche internazionali culminate nel cinquanta con la guerra di Corea scatenò una rincorsa frenetica l'acquisto di materie prime di derrate alimentari con una parete l'esplosione dei loro prezzi
La minaccia di improvvisa carenza di tali prodotti primari spinse il governo dell'epoca ad adottare misure che Micalizzi di tasso d'importazione
Si avvia così programma denominato costituzione dire che serve di proprietà dello Stato affidato l'Ufficio italiano cambi che mise a disposizione del tesoro la valuta necessaria
Accanto a tali attività d'ufficio favorì la creazione di un vero e proprio mercato dei cambi in Italia mediante opportune forme di attenuazione del rigido controllo dei cambi
Già nel marzo del quarantasei con un cambio lira dollaro da poco portato da cento a duecentoventicinque lire
Ben introdotto il cosiddetto sistema dei conti valutari cinquanta per cento
Con tale sistema il governo venire incontro alle richieste degli esportatori consentendo loro maggiore libertà valutaria nella misura almeno del cinquanta per cento dei loro introiti valute libere soprattutto donne
Il restante cinquanta per cento doveva essere versata l'ufficio al cambio ufficiale maggiorato del centoventicinque per cento
Si viene così a creare un doppio mercato dei cambi uno libero ove il cambio fluttuante ed esposta l'andamento la domanda e l'offerta uno ufficiale ove recessione venivano i cambi stabiliti per decreto
Nel libero mercato il dono venne quotato fino a un massimo di novecentosettantatré dire ventotto cambio ufficiale rimase fissa duecentoventicinque lire fino all'agosto del quarantasette quando venne portata a trecentocinquanta lire
Il sistema dei conti valutare il cinquanta per cento che però durò per un decennio non fu certo esente da critiche
Lo stesso Carboni allora consigliere dell'ufficio manifestò forti perplessità su un provvedimento che a suo dire avrebbe potuto alimentare fughe di capitali all'estero date le difficoltà ad esercitare efficaci controlli
Poi con queste critiche che si dimostrarono non destituite di fondamento con quel sistema venuto raggiunti due obiettivi di grande importanza
In primo luogo le imprese furono messi in grado di sfruttare gli incentivi valutare finalizzate favorire una ripresa che l'insulto decisamente trainata dall'esportazione
In secondo luogo fu favorita la formazione di un vero e proprio mercato dei cambi con un passato e un sistema di cambi fissi su basi più realistiche vi equilibrate rispetto a quanto si osservava per altre monete europee nell'immediato dopoguerra
Una funzione non secondaria e l'ufficio si trova a svolgere fu quella di guidare il sistema dei cambi in Italia verso un mercato unico ove le differenza fra tassi di bere il tasso ufficiale si riducevano progressivamente fino ad annullarsi nel mille novecentoquarantotto
La per pc passione dell'economia italiana la ripresa degli scambi internazionali fu poi fortemente condizionata dalla carenza strutturale delle riserve ufficiali
Come attività era una condizione per molti aspetti decisiva ripresa del commercio internazionale su base molti rapita
Il processo per la sua questa questione segreto particolarmente lungo e complesso
Uno dei principali strumenti utilizzati quel ricorso alla sottoscrizione di accordi clearing tenuto conto del fatto che alla fine degli anni quaranta il commercio internazionale era regolato essenzialmente da accordi bilaterali
L'ufficio svolse quest'attività seguendo rigidi criteri di allocazione delle risorse
Era compito del ministero del Commercio con l'estero istituito nel quarantacinque di accordare licenza di operatori e quantificare i contingenti all'importazione e all'esportazione l'ufficio eseguiti pagamenti acquistare vendeva la valuta secondo gli accordi vigenti verificava l'eventuale formazione di un saldo debitorio creditorio suggeriva modifiche per eliminare alla fine degli anni Quaranta prese l'avvio il processo di Muti alla teorizzazione dei pagamenti
Un primo fondamentale passo in questa direzione avete del mille novecento cinquanta Parisi con l'accordo tra diciassette Paesi membri dello Ezio che Sensi l'Unione europea dei pagamenti presidente del consiglio di amministrazione per i primi due difficili anni venne nominato Guido Carli uno dei principali artefici di questa nuova istituzione internazionale
Sulla base dello schema di compensazione di pagamenti dell'Unione nel corso del mese i paesi membri si concedevano reciprocamente apertura di credito in misura illimitata
Era previsto l'impegno delle banche centrali ad acquistare senza limiti e senza condizioni le rispettive monete
Tale impegno garantiva la continuità dei pagamenti procedendo mensilmente alla liquidazione del saldo delle giacenze dei conti
Il regolamento dei saldi netti comportava la reciproca convertibilità di fatto delle valute appartenente al sistema
Ci permise inoltre la drastica riduzione dei pagamenti in valuta con conseguente risparmio che visse come regolato Guido Carli quest'accordo rappresentò il primo importante contributo per risolvere il problema della scarsità di Dole e più in generale per la scarsità degli acquisita internazionale e attraverso l'economia mondiale negli anni dell'immediato dopoguerra
L'Unione europea dei pagamenti ebbe un tale successo che seppur progettata come struttura provvisoria duro ben otto anni
Nel Mato cinquantatré nove Paesi dell'Unione europea dei pagamenti si impegnarono a consentire la trasferibilità delle rispettive monete attraverso negoziazione effettuate sul mercato
Si chiede cosiddetti in tal modo ad un sistema di arbitrati multilaterali noto come crede che arbitra anzi ai quali l'Italia aderì nell'agosto mille novecentocinquantacinque
Fu quello un importante progresso dalla graduale integrazione dei mercati nazionali delle valute
L'adesione dell'Italia fu resa possibile grazie all'elaborazione da parte di carne di Ossola e nuove disposizioni in materia di rapporti finanziari verso l'estero riguardanti gli operatori elevato nel luglio del cinquantacinque furono aboliti conti valutare il cinquanta per cento ed agli esportatori fu concesso di vendere in Italia sul mercato dei cambi l'intero ammontare dei ricavi in valuta delle loro esportazione e cinquantasei nell'imminenza dell'adesione dell'Italia trattato di Roma istitutivo della CEE l'assetto valutare italiano si completo con la legge numero quarantatré relativa agli investimenti di capitali esteri ritardi soprattutto con la legge valutaria
Quest'ultima
Destinata a rimanere in vigore sino ad oltre la metà degli anni ottanta disponeva un generale divieto di persone con l'estero rimovibile con autorizzazione generale o particolare attribuendo così ampi poteri alla mano pubblica
Nel dicembre del cinquantotto l'Unione europea dei pagamenti cessò di esistere l'operazione intra europea e furono da Lodovico lamentate nell'ambito dell'accordo monetario europeo istituzionalizzato la convertibilità esterna delle valute dei Paesi europei
L'accettazione del febbraio sessantuno da parte dei suoi Paesi aderenti della nome dello statuto del Fondo monetario internazionale
Che impegnava ogni Paese membro d'abolire tutte le discriminazioni nei transazione internazionale correnti porto alla chiusura di fatto del raccordo europeo
L'Italia aveva già dichiarato la parità ufficiale della dirà al Fondo monetario il trenta marzo mille novecentosessanta confermando quella fissati in sede Unione europea dei pagamenti di seicentoventicinque lire per dollaro
Bene così completato il processo e dagli accordi bilaterali aveva portato al multilateralismo degli scambi ed alla convertibilità esterna di parte corrente della nostra moneta
La difesa della riconquistata convertibilità della lira dalla sua per Rita fu sottoposta crisi ricorrenti tra vigili in Terna ma anche forti tensione internazionale che minano le fondamenta del sistema sotto di raccolte di braccio forse l'ufficio partecipo più strettamente rafforzamento dalla collaborazione tra le banche centrali contribuendo così a ridurre le transazione sul mercato dei cambi
Negli anni Sessanta grande rilievo assunse poi la forte espansione del mercato le revocatorie un mercato questo come ebbe a scrivere Guido Carli senza vincoli senza autorità monetarie che potessero ritirarlo e senza stanze di compensazione
L'autorità monetaria italiani fece la frequente ricorso tramite il settore bancario Pradella presto nei periodi di difficoltà e trasferendo fondi nelle fasi di seta valuta che nel senso nella seconda metà degli anni Sessanta nuove condizioni internazionale di improvvisi eventi portarono al crollo del sistema di Bretton Woods
L'avvio fu dato dalla crisi della sterlina sessantasei Alice Nevers valutazione della sterlina va ricorda
Perché consente di riassumere le fasi finali del sistema di cambi fissi di Bretton Woods e perché la presentò un primo esempio di cooperazione internazionale quelli dell'ufficio intervenire a sostegno di una monete attraverso vie di vendette e finanziamenti
Sul piano interno da cinquantotto a sessantatré gli anni del miracolo italiano l'economia si era sviluppata vittime molto sostenuto
Il pieno impiego raggiunto in molte aree del paese e l'ampliamento del mercato posero le premesse tra aumenti retributivi e determinarono volta una crescita sensibile dei consumi ed una perdita di competitività
Ne deriva un forte incremento delle importazioni ed un paradiso detto ordinamento dei conti con l'estero
Almeno fino a sessantadue
Anche la politica monetaria assunse un'intonazione sostanzialmente espansiva al fine di fornire al sistema di qualità sufficiente per sostenere lo sviluppo economico
In questa situazione maturò la prima seria crisi valutarie italiana del dopoguerra e come poi spesso si ripeterà può anticipata da una grave crisi politica ancora attiva nel sessantadue la bilancia dei pagamenti fece registrare nel sessantatré un disavanzo di oltre il duecentoquaranta milioni di dollari tra settanta pende sessantatré il masso sessantaquattro deve essere diminuire dei quattro siano cinquantotto milioni di titoli
Un primo attacco speculativo di dimensioni molto consistenti si verificò nell'ottobre sessantatré e do contemporaneo raffreddamento a questo nuovo vigore nel marzo sessantaquattro
L'ufficio si preoccupò innanzitutto di finanziare i disavanzi del bilancio i pagamenti in parte con la vede prima tranche di Oro per duecento milioni di dollari e in parte con un provvedimento e disponeva l'assunzione di una posizione netta debitoria verso destra o da parte del sistema bancario
Successivamente nuovo governo tuona manovra correttiva del tendenze in atto rafforzando gli interventi restrittivi sugli aggregati monetari
La stretta fu resa più severa dall'obbligo imposto alle banche di ridurre la posizione debitorie verso destra per impedire che fossero finanziati importazione trasferimento di attività produttive resta la stretta creditizia futura ma efficaci
La crisi valutaria fu risolto in tempi relativamente brevi i conti con l'estero registrarono ove pentì un miglioramento
Alla fine degli anni sessanta e clima di forte tensione interni soprattutto nella relazione industriale alimentò la fuga di capitali con ricadute negative sulla bilancia dei pagamenti
La crisi valutaria di quegli anni fuorché sa affrontata con una politica monetaria restrittiva l'ufficio intervenne modificando opportunamente le operazioni in valuta delle banche ed iniziano ad adottarne sessantanove la politica dei prestiti compensativi
Con la raccolta di fondi sui mercati internazionali da parte di enti qui indi pubblici di primaria importanza
Questi ponti venivano cedute l'ufficio il quale si impegnavano rimborso
I presidi compensativi rappresentare una fonte importante di difesa delle che serve e vennero utilizzati fino alla prima metà degli anni Settanta segnati da una grande tensione nella politica valutaria italiana
Capitali internazionale un punto di svolta di quel periodo e il quindici agosto settantuno quando Nixon dichiarò vin convertibilità di diritto del dolore Noro così provocando e il collasso del sistema di Bretton Woods
Questo collasso unitamente alla debolezza del dollaro Buffalo stava una volontà della Comunità europea di procedere con maggior speditezza sulla strada dell'integrazione monetaria
Riaprire settantadue pene così la dite così la luce il serpente monetario europeo un'intesa che prevedeva di contenimento dei Marsi di ossidazione tra le monete europee entro due venticinque per cento
L'intervento obbligatorio in dollari monete comunitarie Marzio
Al momento del suo varo una fase negativa calma sui mercati valutari italiani ed esteri consentirà Desio dell'Italia serpente monetario europeo
Anche l'Inghilterra vi partecipo a partire dal primo maggio settantadue ma fu costretto a uscirne appena un mese dopo per la speculazione che sette anni contro al suo monete
L'uscita della sterlina coinvolti direttamente da dire italiani capiva la moneta più debole per il combinarsi l'incerta situazione politica interna e di una politica monetaria espansiva
La difesa della lira succitata a provvedimenti valutare
Ciononostante nel gennaio settantatré la situazione torna a farsi pesante a causa di nuove tensione che si ne stavano sulla più generale crisi The principale valuta restate settantatré furono approntate nuove misure valutati a difesa del cambio non ebbero tuttavia l'effetto sperato
Nei primi giorni del marzo settantaquattro pene così imposto un deposito infruttifero pari al cinquanta per cento del controvalore dell'importazione di inerzia l'esclusione da materie prime e dei beni di investimento
Sul piano monetario il controllo e la liquidità di Veneri molto rigido attraverso il segreto rispetto dei limiti posti alla situazione del credito
Nel settembre settantacinque governo italiano nei costi da un paese del due milioni di marchi dollari concesso dalla Bundesbank con il rilascio di una garanzia di una parte del nostro che serve a un evento questo e colpì profondamente l'opinione pubblica restò a lungo nella memoria di tutti
Nel contempo di fronte alla puntata e cessione innescata dal primo choc petrolifero del settantatré settantaquattro il governo decide di stimolare investimenti in infrastrutture insieme di varare misure che la foto stava nel sistema del credito agevolato a breve termine all'esportazione attuazione pratica di questo provvedimento fu affidato l'Ufficio italiano cambi la Banca d'Italia manovra aveva solo struttura dei tassi di interesse ridusse il tasso di sconto
Una nuova fase di debolezza della lira alla fine settantacinque foga lavato dalla situazione politica ente la lira fu oggetto di un pesante attacco speculativo che portò ad assottigliare vi siete valutare quando le accuse raggiunse l'apice e servono mai sufficiente a coprire il pagamento di poco più più una settimana d'importazione
Il venti gennaio settantasei per fronteggiare la più grave crisi valutaria del dopoguerra il governo decise la chiusura del mercato dei cambi che restò in vigore per oltre quaranta giorni
Il tasso di sconto venne portato dal sei all'otto per cento e fomentato in questi centri di sei pubblicato Paolo Baffi divenuto governatore dalla costa settantacinque si assunse gravoso onere di contrastare la crisi valutaria introducendo nuovi vincoli e divieti nelle transazioni finanziarie con l'estero
In questa drammatica congiuntura l'ufficio svolse un ruolo importante nel realizzare l'inasprimento dei vincoli valutari recano dei quali classico dal momento del tasso di sconto dall'otto al dodici per cento per dire riprese fiato
Una notte intera tendenza positiva rispetto al Toro
Il rigido controllo dei crediti bancari indire dei vincoli valutari provocarono afflusso di fondi in moneta estera
Nel corso del settantasette il mutato quadro macroeconomico consentì così di ridurre l'entità del deposto sugli acquisti in valuta ed eliminare progressivamente il diritto speciale sugli acquisti
Settantotto in cambio della lira ebbe un andamento favorevole per l'economia italiana e prestandosi rispetto le valute europee e a quelle dei paesi verso cui più si interessavano all'esportazione ma prestandosi nei confronti del dollaro
Così da ridurre gli oneri di importazione del petrolio delle altre materie prime
L'obiettivo di creare un'area di stabilità monetaria in grado di contrastare gli effetti destabilizzanti diciotto esogeni ed ero selezione del dolo pratone settantanove alla nascita del Sistema monetario europeo
E stavano in vigore i controlli sul movimento dei capitali e però mi sono i Paesi aderenti al sistema di gestire con flessibilità la propria politica monetaria fino a ottantadue ottantatré gli Accordi europei di cambio furono sottoposti a forti pressioni indipendenza del progressivo rallentamento delle cose del dolo e della sul tensione tra monete europee che trovò sbocco in alcune significative che alimenti delle parità centrale mi novecentottantasette fino alle turbolenze nel novantadue non riforma più riallineamenti
In quegli anni andò affermandosi in Europa una forte corrente di opinione subito tradotto in decisioni politiche a favore di una piena liberalizzazione dei movimenti dei Fondi all'interno della comunità
Il processo di liberalizzazione vede avviato con decisione anche in Italia
E sotto la voglia di Carlo Azeglio Ciampi governatore presidente l'ufficio dal settantanove novantatré un convinto sostenitore della libera circolazione dei movimenti di capitali anche a breve termine
Non simile contesto dallo Dio si rafforza sensibilmente mente il processo di liberalizzazione ebbe un errore repentina accelerazione i primi provvedimenti in tal senso adottate nel settembre ottantasette confluirono al Testo unico delle disposizioni in materia valutaria
La nuova legge veniva capovolto il principio cardine del disciplina valutaria ma nato nel cinquantasei per la quale e la politico tutto ciò che non era esplicitamente consentito
E i primi anni del processo di liberalizzazione i timori di fughe di capitali dall'Italia risultarono infondate
I flussi lordi di capitani d'entrata e uscita aumentano enormemente nel novantadue superare nel centottanta pezzetto per del prodotto interno lordo
Conto un ambito e settanta per singoli anni ottanta le disse metterebbero a ritmo sostenuto troppo sentire eliminare dal PIL novanta i vincoli valutari messi completando così il processo di liberalizzazione l'ultimo baluardo dei controlli valutari affidato ad uso
Alle monopolio che nostro paese nel rispetto delle normative comunitarie ci sta ora apprestando ad abolire per i primi anni Ottanta si è posto così per l'ufficio che hanno cambi ridefinizione della sua identità e del suo ruolo
Il superamento del sistema dei controlli ha condotto nel novanta alle creazioni nuovo sistema di rilevazione delle statistiche valuta niente nuovi obblighi e divieti sono stati introdotti martedì monitoraggio fiscale di limitazione dell'uso di Nada con tanto di prevenzione fenomeni di riciclaggio
Governatore ha già efficacemente messo in evidenza la grande importanza assunta dalle statistiche materie dei rapporti finanziari con l'estero Allan domani della venuta liberalizzazione e ruolo svolto dall'ufficio in questo campo
Mi piace sottolineare conferma di ciò che recentemente il Comitato interministeriale per il credito e il risparmio ha rinnovato istruzione all'ufficio per un potenziamento delle funzioni statistica estendendo la raccolta dei dati
Anche a livello delle disponibilità di portafoglio gli operatori residenti temi dell'antiriciclaggio
Trattate trattate dal presidente fa voi tuttavia porre l'attenzione sull'opportunità che la legge emanata nel novantuno dopo l'iniziale di evitabile periodi esperimento vada aggiornata e migliorata raccogliendo gli utili indicazioni che sono avvenute che continuano a pervenire dalle istituzioni impegnate in questo delicatissimo lavoro
Un lavoro che per il ricordare deve saper coniugare efficace dei risultati salvaguardia dei principi di riservatezza
In quest'opera di revisione e aggiornamento del suo ruolo delle sue funzioni l'ufficio molto investito in uomini in strutture e strumentazioni tecniche incapacità ad analisti e capacità operative
In questa ottica all'ufficio potrà necessitate funzioni interessi finanziari rafforzando i compiti di analisi suo persino a nome quelle di gestione direttive necessarie alla comprensione di fenomeni finanziari la partecipazione della crisi internazionale compito fondamentale dell'ufficio rimane comunque sempre quello di gestire in sintonia con Banca d'Italia degli sede valutare
Novantacinque l'ufficio ha realizzato un progetto di gestione attiva delle Riserve che si avvale di una nuova sala operativa dotata di strumenti molto avanzato
L'informazione forniscono via sapete consentono collegamenti continui con le principali piazze l'informazione sono integrati con quelli origine Interna e costituiscono la base empirica su sulla quale vengono applicati modelle di nasi finanziaria
Costantemente aggiornate anche attraverso relazione con accademici e professionisti affermate a livello mondiale modelli di analisi finanziaria valutaria dando modo a loro volta governatore ridiscutere sul campo diventare le scelte di investimento
Al tempo stesso le informazioni di insegnamenti che vengono e mercati costituiscono lo spunto per gli approfondimenti rimase ma economiche necessarie per le decisioni di politica monetaria del campo
Un elevato ruolo questo che l'Ufficio italiano cambi si trova a dover svolgere nella prospettiva dell'unificazione europea e della moneta unica
All'Ufficio italiano cambi agli uomini che lo hanno guidate lo guidano
Gli uomini che vi hanno lavorato e di lavoro no l'apprezzamento quindi pelato contributo che hanno saputo dare al Paese e del meglio l'augurio per il futuro un futuro che sta tutto natalizie ad un'identità più appropriata e nuovi bisogni del Paese grazie
I il discorso del ministro può conclude le celebrazioni per il cinquantesimo anniversario dell'Ufficio italiano dei cambi
Al nome di tutto il personale dell'ufficio desidero ringraziare il signor Presidente della Repubblica signor Presidente del Consiglio signor Presidente per la corte costituzionale
I signori ministri le autorità e tutti gli ospiti qui convenuti per la loro partecipazione grazie