Il Mondo a pezzi

Di radicale continuiamo con lo spazio di approfondimento dell'economia abbiamo qui con noi professor Paolo Guerrieri allora professore l'inflazione americane al nove uno per cento che significa
E innanzitutto significa un record ancora una volta verso l'alto storico perché l'ultima volta che è un passo di questo genere
Che ha ereditato negli Stati Uniti era quarant'anni fa esattamente quarant'anni fa e quello che è più serio e preoccupante che non è solo l'inflazione
E la complessiva ma anche quella che chiamiamo poi sostanziale per la cioè che depurata anche dei Van Energia in materie prime agricole alimentari e altri sei per cento quindi questo è il segnale che ormai è un movimento inflazionistico che si è diffuso e soprattutto
Appreso fortuna non basso ed è un'inflazione la domanda e quindi in particolare questa è un'inflazione ibrida perché c'ha tutte e due le componenti è un'inflazione da eccesso di domanda perché
Questo è noto c'è stata una politica eccessivamente ultrà espansiva che è stata condotta negli anni diciamo passate
Soprattutto dopo dopo l'elezione di debiti Ibrahim era ed è un'infrazione però anche l'offerta da costi perché materie prime energetiche stanno cortesemente incidendo sulle pertiche quello che è il costo oggi di un gallone di di di PBTPLP carburante
Costa oggi intorno ai cinque dollari e sessantanove centesimi
Ed è
Circa il settanta per cento superiore a un anno fa ora va bene qual è la incollato fondamentale importanza per il consumatore cittadino americano
Il costo del carburante quindi è un aumento
In qualche maniera impensabile allora per
Bloccare l'inflazione il mezzo che viene normalmente usato ormai da tempo e la politica monetaria restrittiva che vuol dire aumento dei tassi se l'infrazione ottenute o e in buona parte infrazione da domanda lei ha detto appunto ibrida e di quanto deve diminuire la domanda di quanto si deve contrarre la domanda affinché l'inflazione ritorni sotto controllo
E questo è l'altro adesso aspetto che in qualche maniera su cui si discute fortemente perché si dava per scontato ed allo scontato
Che la Federal Reserve americana cioè la banca centrale americana aveva già annunciato in qualche modo per questo mese di luglio un aumento del tasso di interesse di tanta cinque
Centesimi di punto quindi devo virgola settantacinque quello di cui si cominciato a parlare che era altro sarà sufficiente e quindi si pensa che possano arrivare a un aumento di un punto percentuale impegni cento punti percentuali il che significherebbe ancora una volta una incredibile accelerazione c'è una formidabile accelerazione spesso porterebbe Cantù per dare un'idea
Di quale poi la tendenza il tasso d'interesse il ferimento degli Stati Uniti a fine anno intorno al quattro per cento tenga conto che oggi siamo ancora al minimo del settantacinque per cento
Quattro per cento in termini nominali quindi siamo ancora sotto l'inflazione reale e e questo è l'altro aspetto cioè per quanto questa sia sicuramente un'accelerazione
Nella politica restrittiva della della banca centrale tuttavia inglese non necessariamente sarà sufficiente che come giustamente lei rileva che andiamo a vedere poi
Comparato ora il tasso di attuazione siamo abbondantemente e allora lei faccia la domanda di quanti se avesse contratta la domanda e quali tasso serve per contrarre la domanda che a livello sufficiente presta verista venire l'equilibrio ribrezzo
Questo istituto dire tranquillamente non lo sa nessuno non lo sa nemmeno la Banca centrale perché in realtà quello che capita sperimentando di nuovo
Per richiamare diciamo l'elasticità con cui la domanda risponde a un aumento del costo del denaro la domanda significa consumi qui mitica investimenti perché in quando mentre il costo del denaro ai tutte e due le componenti in qualche modo vengono penalizzate
Ecco quello che non non non non è stato l'esplicita
No si pensa che la tradizionale in qualche modo elasticità che o in qualche modo abbondantemente sotto lo l'uno per cento in realtà in questo caso possano essere non rispondere diciamo quella che sarà la domanda perché i punti da per scontato che c'è molta più ricchi inventa nella domanda sia per consumi
In qualche modo per investimento questo significa che sarà necessario
Da un lato dire molto di più la politica monetaria di quanto i pensava è secondo che sarà necessario molto di più di esprimere andamento dell'economia reale in poche parole
La recessione necessaria il rallentamento che poi sconfina nella recessione farà in qualche maniera molto più pesante e quindi questo è quello che su cui oggi sono l'attenzione così come il dibattito negli Stati Uniti è molto incentrato tenga conto che il paradosso
E che tutto questo si svolgerà in una situazione in cui di fatto l'inflazione in realtà in rallentamento nel senso che già i i segnali sono evidenti per quanto riguarda i preti soprattutto di tutta una serie di materie prime di base per quanto riguarda ma anche determinati reazioni diciamo aspettative da parte del dei consumatori è scontato che nei prossimi mesi
Il tasso d'inflazione scenda dal nove virgola uno per cento iscritti alla vita qual è però il il il diciamo il pericolo che si profili il che questa discesa potrebbe in realtà essere interrotta dal fatto che e non è sufficientemente in grado di frenare e soprattutto correggere le aspettative di inflazione perché questo poi lo abbiamo detto molte volte
E non se la tradizione e l'elemento chiave è ormai queste aspettative hanno cominciato a riadeguare occhi verso l'alto
Tutto incentrato su quanto questa politica della restrittiva della Banca centrale sarà in grado di dare il segnale e errori ancorare queste aspettative che in realtà questo in qualche maniera non non non non dovesse avvenire o in qualche modo fosse molto più lento questori ancora mentre allora si potrebbe avere una discesa e nei prossimi mesi ma mantenendosi questo andamento dell'inflazione di fondo
Torneremo ad avere una una una terza un papà perché questa che temo vivendo è la seconda dopo quella della della della fase cori d'una terza ondata per cui questo rallentamento
Sarebbe semplicemente come si dice è una una una una una pura fiammata declinata cioè lei sta dicendo che l'inflazione e comincia a comportarsi come le varianti vescovi d'ho capito bene
Potrebbe essere diciamo un una una metafora nel senso che potremmo avere delle varianti proprio alimentate da questo andamento di fondo
Ora il dato che che secondo me va bene alato e questo che naturalmente sta avvenendo negli Stati Uniti è importantissimo perché l'economia americana lo sappiamo tutti
Il titolo che continua ad avere ma in realtà è molto importante perché come sappiamo questa politica di aumento dei tassi di interesse sta determinando
Una reazione in tutti i poi i Paesi all'altra più o meno diciamo intensa nella nel tanto che l'aumento dei tassi d'interesse negli Stati Uniti richiama capitali al resto dell'area avanzata il dollaro si rafforza danno nelle altre principali monete abbiamo e in questi giorni diciamo celebrato non nel senso di positivo impatto di una parità tra euro e dollaro addirittura al di sotto
Scesa al di sotto e che cos'è questo infetto per rafforzamento del dollaro
Per gli altri Paesi vinificato una rivalutazione delle proprie monete ma quindi mille forti impressioni
All'inflazione perché nel momento in cui l'euro si valuta aveva diciamo altre
I valuterete seguono lo stesso tipo di percorso il costo delle importazioni aumenta e questo costo del riporto e quindi lei negli Stati Uniti stanno oltretutto esportando inflazione nell'Altreconomia Manzato
Gli interpreti stanno esportando un aumento dei tassi dell'interesse anche nelle altre aree abitate anche Nico nei confronti di quelle aree di quei Paesi il l'area dell'euro uno di quei tipi che non avrebbero bisogno
Il e circoscrivere restrizioni monetarie perché l'inflazione e molto timida costi ma non possono permettere alle monete
E diamo l'Euro
Il valutare uccidere che questo è un modo di rinfocolare l'inflazione quindi c'è una specie se lei si ricorda sì ne abbiamo parlato a diciamo quello che è successo l'anno scorso decennio era un attendente adattamento in direzione opposta
Cioè con il il la la politica espansionistica ultrà
Diciamo eterodossa
E per la politica provocava una svalutazione divieto ai tassi d'interesse valutazione della moneta cui gli altri Paesi rispondevano cercandolo a loro volta questo succede in tutti gli Stati Uniti poi ci fu il Regno Unito poi ci fu l'area dell'euro
Con politiche altrettanto espansive per rincorrere con un saluto assioni e cercare di compensare ecco quello che si sta verificando è un processo di defezione opposta c'è una corsa alla rivalutazione
Radio radicale continuiamo con lo spazio di approfondimento dell'economia stavolta parliamo dell'Euro dell'Euro indebolito la parità praticamente tre ore da nulla Rho e abbiamo qui cono e Natale D'Amico già alto dirigente dalla Banca d'Italia economista dottore D'Amico ma questa euro debole ci fa male un po'ci fa bene
Ma non rileggerò ambigui del senatore per un verso in come dire
Aiuta le esportazioni europee quindi aiuta in particolare i Paesi europei esportatori cioè recinto di casa
Per un altro verso ci va male del no no buona parte delle importazioni
Ne paghiamo in dollari particolare quelle energetiche poco aumentare il prezzo di freni che stanno giocando di perfezione e e quindi l'effettiva ambiguo dal punto di vista della prossima han fatto ma noi abbiamo mamma costante nelle condizioni di tensione politica internazionale il colore nero
Successo praticamente quando si ha che ha invito alla pensione anche nelle fasi della guerra fredda auto-valutazione
Poi abbiamo un altro e cioè no un altro effetto la la determinazione della ed erano ad aumentare i tassi di interesse ad oggi sembra una determinazione maggiore della BCE
E questo ovviamente
Come dire
Un ente a spostare attività finanziarie perché il gol allo che inaspettati rendimento maggiore
Già oggi gli emendamenti un simbolo sono maggiori dei rendimenti sulle euro questo risposta diciamo così finanziarie
Poi la cosa su cui insistono di molto i giornali cioè la guardò dall'alto della molto osservatori dall'alto della Germania lo sappiamo tutti e la Germania richiesta pervenuta avanzo di bilancia dei pagamenti qual è la questione reclamare l'esportazione di una questione che il prezzo delle importazioni fomentando molto anche la Germania se non riporto a molti
Belinelli etici petrolio olio
E il sequestro peggiorò alla conclusione della bilancia dei pagamenti
Negli Stati Uniti da questo punto di economia che meglio nel senso che come sappiamo non lo sono produttori ormai come dire addirittura ci porta con i miei i i prodotti energetici postificio agli oligarchi
E quindi l'aumento dei prezzi determinato spostamenti dei costi del
Venticinque e i trenta proprio odio di petrolio e gas spostano diciamo la distribuzione interna agli Stati Uniti come appunto della bilancia dei pagamenti lavorò con peggiore perché l'aumento del prezzo del petrolio e del gas
Mentre quella di molti Paesi europei praticamente in tutti i paesi europei in Paesi del Nord peggiora
E peggioramento della bilancia dei pagamenti in qualche modo prende a determinare una spinta verso l'indebolimento della moneta comune le cause sono molteplici
Gli effettivi sono ambigui diciamo per un verso aiutavo diciamo paesi esportatori per un altro verso o tendono a far aumentare
L'inflazione perché aumenta il costo dei beni sede dove si può solo può arrivare questa indebolimento del dollaro
A appare tredici sulle proprie complicatissimo per l'indebolimento delle si intende un ex grazie a me stesso che citerò Riola questo soglia di un un dollaro per un euro una soglia psicologica modello socio economica
Potrebbe volerci più di un euro per comprare un po'Malossini francamente possibile perché le condizioni di detenzione esistere perché ad oggi anzi
E e le prospettive di aumento dei tassi d'interesse degli Stati Uniti si fanno più probabile più consistenti nella dimensione del piano parla degli altri
Allora addirittura di vero settantacinque per volta non chiudiamo venticinque dove si era partiti ne traggono sulla BCE non è chiaro quale sarà il percorso del rialzo dei tassi d'interesse
E le condizioni come dire quindi
Giovamento l'articolo quell'abbraccio quindi è possibile che la BCE in queste condizioni dei suicida un rialzo dei tassi maggiori o no
Lì perché in queste condizioni la pressione inflazionistico
Quindi come dire coloro che all'interno della BCE sostengono come dire prima
Percorso di ritualità ritardo interesse più celere più nitido a comprendono porta perché questa debolezza dell'euro tende a far aumentare le la l'inflazione corrente anche le aspettative di inflazione
Alla lunga io credo che il più o meno le politiche monetarie dovranno alligna diciamo
Leggo tanti creditori sogna diverso ci mantovano Monti regia lungo undici allineamento considerevole delle politiche monetarie delle più dei tassi d'interesse fra Stati Uniti ed Europa quindi più o meno vanno ombre
Finché questo avverrà io credo pericolo
Monti Merate essere forte rispetto all'euro
E d'altra parte lo ripeto per un Paese esportatore come l'Italia come la Germania in particolare per un Paese che esportano poco manifattura
Sappiamo che lì la Germania e l'Italia sono due Paesi particolarmente manifatturieri certo tutti i Paesi stanno spostando verso il terziario le economie sviluppate
Ma i Paesi in cui la manifattura per ancora di più l'esportazione di valuta disse una Germania Italia e Giappone Corea del Sud Cina del trattamento in Europa sono Germania e l'Italia
Per questi due Paesi questa debolezza del del del un vantaggio parlato dell'esportazione può aiutarvi a recuperare prima o poi la bilancia dei pagamenti
Ovviamente tutto dipende da dove si fermerà il prezzo libretto energetiche commosso coltelleria fortunatamente all'evoluzione della della guerra in Krajina
Però ripeto io non vedo motivi oggi per invertire questa tendenza relativa delle monete in cui il dollaro continua ad apprezzarsi rispetto alle più quindici un reato
Simmi i fautori di un rialzo più forte dei tassi sono ovviamente d'accordo solo oggi sono oggi più forti couture Piovano più motivazioni perché appunto questo
Questo cambiamento del dente del tasso di cambio euro-dollaro spinge l'inflazione in Europa e queste opere aumento dell'impatto alla fine la banca centrale
A quell'obiettivo diciamo della funzione di sotto controllo i prezzi
Oggi perdere troppi controlli abbiamo più grossa anche se con molto di questo aumento dei prezzi inflazione da costi dell'energia lei dice alla fine inflazione uno degli studi sullo strumento principe per quanto male l'infrazione qualunque sia l'origine se essendo l'inflazione anche un fenomeno s'
Che comunque presenta sempre una spilla spetta monetario è la politica monetario sbagliava linee come dire rendere compatibile la quantità di moneta di comunque il pronto a fare la spesa o la quantità di offerta libera Brescia un ripeto in servizio coltelli quindi potrà mettere insieme accadono nella
Mario
Per ristabilire l'equilibrio non c'è io credo alternativa un calco ormai anche le colombe nel come quelle tra l'armistizio con mangiava insomma
Abbiamo sempre visto come dire immaginato che in questo borgo e la BCE ci mostra una distinzione fra falchi e colombe in parte rozzo faccio un covo volgarmente preferita dei parenti e colore perentorio contano anche altre variabili
Però l'equilibrio si sposta nella direzione dei falchi e anche le colombe oggi mancano al governatore della Banca d'Italia visto anche lui ammette che non c'è alternativa un reato ora Tel pur graduale dei tassi d'interesse promuove pentola dev'essere un po'meno l'attuale un po'più brusco oggi sono più forti come dire hanno più motivi più frecce al loro arco
Bene ringraziamo anzi così così ringraziamo il dottor Natale D'Amico economista ex alto dirigente della Banca d'Italia Bono scorto da radio radicale