Presentazione dei dati del Terzo Rapporto sul Mercato Immobiliare 2020

Buongiorno
Bentornati a Nomisma
è il terzo rapporto sul mercato immobiliare delle Racovita
Da quando cioè abbiamo smesso di organizzare seminari in presenza nostro malgrado
Abbiamo inaugurato questa nuova modalità che se da un lato ci impedisce di interagire con voi e questo ovviamente ci dispiace dall'altro ci consente di raggiungere più persone condividere con voi
Le prospettive alla visione di mercato che vi proponiamo era il ventisette marzo quando iniziamo questa nuova modalità e nonostante il quadro fosse incerto tutt'altro che semplice da decifrare decidemmo
Di provare a farlo nonostante tutto di non sottrarci al compito di provare a delineare quelle che potevano essere le prospettive sia a livello macro economico che a livello di settore in movimento immobiliare ovviamente con cautela con le approssimazioni che erano necessarie in quel momento che era un momento oggettivamente drammatico
Ma a conti fatti a distanza di otto mesi la fotografia che scatta mo'allora non era una fotografia così diversa
Da quella che vi proporremo oggi
Ma prima di entrare nel merito della presentazione dell'Osservatorio che è un lavoro corale
Per il quale ringrazio i colleghi che si sono una volta di più impegnati in queste settimane nella analisi e nella redazione dei testi
Sono lieto di ringraziare chi ha insieme a Noemi organizza queste occasioni di incontro e di confronto
Ovviamente con modalità diverse rispetto al passato ma che anche in questa occasione non ha voluto far mancare il proprio sostegno de rinnovarsi in questo modo la propria vicinanza
La propria stima è il caso di Intesa Sanpaolo Private Banking anche storicamente grazie a l'amicizia la generosità con cui ci segue in particolare quella di Roberto Rimoldi
Sì ci ospita nelle sue prestigiosissimi sedi in questo caso ovviamente non è possibile
L'ospitalità è solo per virtuale ma non per questo è meno gradita e quindi sono particolarmente lieto di ringraziare intera Sanpaolo Private Banking di cedere la parola Paolo Molesini che di Intesa Sanpaolo Private Banking e diffide ormai è presidente per ora un saluto introduttivo prego dottor Molesini
Grazie mille a Lucca ma un grazie questo invito e venivo sono undici anni che noi ospitiamo questo evento o lo facciamo molto volentieri
Buongiorno di nuovo dopo una falsa partenza la safety car riproviamo
Ringrazio nuovamente per la pazienza grezzo aspettato cedo la parola al dottor Paolo Molesini che sta facendo un saluto introduttivo lo ringrazio
A mia volta per la disponibilità e la pazienza prego dottor Molesini ci scusi grazie Lugaresi coerente sì
Sono undici anni che noi respingiamo questo evento perlomeno diventa molto importante come come sai perché diciamo è importante la relazione che abbiamo con Nomisma sia come diciamo divisione Private banking come gruppo in generale
Ed è anche molto importante per noi las classe mobiliare l'avvocato Corrado rendere quell'alone su questo perché diciamo mentre è evidente che il mondo del poeta denti indetta occuparsi del patrimonio finanziario del cliente è meno evidente ieri che per occuparsi del patrimonio complessivo dei clienti
Gli olandesi invece credo questo non sia un grandissimo valore che proprio bisogna diciamo trovare il giusto equilibrio tra la componente finanziaria la componente immobiliare la componente aziendale se c'è un imprenditore
E quella dei dei dei palloni mobili gioielli inviata in quello che
Perché perché le parti del patrimonio hanno delle caratteristiche molto diverse
Molto molto brevemente parlo solo di quello immobiliare quello finanziario quell'immobiliare
Olimpico evidentemente se uno vuol vendere un immobile per trasformarlo in cassa non ci mette un giorno due giorni ma ci vuole un pochino più tempo generalmente l'immobile lo dice la parola stessa e il mobile e quindi non può essere trasportato da un posto all'altro esibire
Il fatto che si era visibile a una componente l'aspetto negativo e uno positivo o negativo perché chi ama diciamo
All'all'alla riservatezza è più difficile nasconderlo ancorché si possa schermare con con fiduciaria eccetera è positivo perché la possesso di un immobile età delle emozioni leggiamo un conto in banca lo sappiamo tutti da pochissime emozioni la gestione del patrimonio immobiliare generalmente più costosa ci vuole tempo bisogna gestire le manutenzioni gli affitti eccetera eccetera però sotto altri aspetti e meno rischiosa cioè un una cattiva gestione finanziaria quote depauperare il modo importante un patrimonio diciamo una una cattiva gestione immobiliare fa meno danni scusate sono delle banalità l'altra l'altra cosa il patrimonio immobiliare non può essere esteso e anche questa una ha una valenza negativa e positiva positiva in quanto diciamo dei parenti Prodi non possono depaupera allo negativa perché se una persona a una certa età e non ha eredi magari vorrebbe spendere il patrimonio per migliorare il suo tenore di grigio
Il patrimonio finanziario deve caratteristica completamente opposte da una parte generalmente almeno per molte parti assolutamente e totalmente liquido quindi può essere trasformata in cash in pochi giorni
Può essere trasportato niente nei giorni una conto a Milano lo porta a New York a Parigi a Zurigo dove vuole
E questo evidentemente importante può essere diversificato facilmente c'è di agosto investire in azioni americane e inglesi discende anche molto facilmente diversificare il patrimonio immobiliare un patrimonio molto importante preda degli immobili Shanghai Londra e New York
è facile a frazionale se uno ha diciamo per milioni quattro figli può razionali e molto meno intensa uno anche lei moglie e quattro figli è un pochino più complicato l'asset allocation è dinamica può essere adattata molto velocemente uno pensa che i mercati vanno bene risposta sull'azionario due minuti l'asset allocation di un patrimonio mobiliare chiaramente molto e molto più vicino
E la tensione e diciamo come abbiamo detto magari più complessa ma sicuramente più economica
Dico queste cose non perché credo che una parte del patrimonio sia da privilegiare rispetto ad un'altra fondamentale invece un equilibrio tra le diverse parti del patrimonio
Lo dico perché perché io credo che il primo molti clienti non hanno una visione completa del loro patrimonio quindi non sanno a quanto ammonta il totale del loro patrimonio
E secondo perché la distribuzione di questo patrimonio la parte finanziaria immobiliare eccetera e spesso frutto della storia piuttosto che di una scelta ad Acciona cioè molto spesso uno si trova con una un ma a parte il patrimonio immobiliare una parte del patrimonio finanziario
Questioni ereditarie perché per per motivi di cui sopra e in un perché ha ragionato sul su come effettivamente meglio per lui la ripartizione del patrimonio quindi diciamo tutto questo per fargli solo un invito sudate meglio il vostro guarda tenta di sfruttare meglio nel vostro consulente finanziario fatevi aiutare nella rivalutazione del patrimonio complessivo e infatti aiutarli nella scelta della locazione di lungo termine questo patrimonio come fare una piccola considerazione io vi ringrazio per il tempo e per l'attenzione passo la parola chimici sei grazie
Grazie Paolo per il tuo intervento per la vicinanza nei nostri confronti e le parole di stima a questo punto entriamo nel vivo della presentazione come sempre facciamo
Sì riferiamo a Lucio Poma e la sua capacità di raccontarci il quadro è lo scenario macroeconomico perché è il presupposto fondamentale per affondare le radici del ragionamento di settore sia a livello congiunturale che di prospettiva
Quindi Lucio la parola tè per darci la linea dentro la quale poi noi staremo nella definizione del percorse la prospettiva immobiliare prego
Un giorno tutti in buongiorno cinquecento persone che ci stanno seguendo siete tanti
Alcuni di voi sono affezionati seguono tutti i rapporti rispetto a il secondo rapporto sono successe tante cose che vedremo andando un po'veloce perché appunto
Sono Rocco importa
Allora per tutto abbiamo ossia due che tre quindi i due trimestri e le previsioni due mila venti iniziano a diventare sempre più pregnante che cosa vediamo
Che nel primo trimestre
Cina Italia e Francia sono quelle che hanno pagato di più vedete meno dieci meno cinque
Nel secondo
L'Italia continua a pagare la Cina invece fa già più undici virgola sette
Vedremo poi perché e quindi primo trimestre colpisce solo alcuni Paesi
Il secondo con dice finti a parte la Cina perché Stati Uniti meno nove troppo nemmeno otto Franza meno quattordici
Poi abbiamo il rimbalzo dette nel terzo più sedici in Italia diciotto la Francia quindici gli Stati Uniti più sette le previsioni per il due mila venti nella prigione del due mila venti l'unico dato che va segnalato è sempre la Cina perché è l'unico paese l'unica economia aderire comunque un risultato positivo
Ma perché la Cina nel secondo è riuscita a crescere così tanto
Perché in realtà
Tutti questi c.t. il cui tre anche in parte uno sono stati fortemente connessi con la pandemia e noi abbiamo un'idea che la pandemia abbia Coulin compito tutto il mondo
In realtà ha colpito il mondo ma in maniera molto differente tra i pesi e questa differenza appunto Effetti enormi sulla economia
Questa è la giorno in scooter sedi fa questa classifica veloce ornata ieri
Sono cinquantanove milioni di casi al primo posto di questa classifica non bellissima però ci sono gli Stati Uniti ripete hanno dodici milioni
Guardate la Cina e al sessantasettesimo posto
Colucci solo novantadue mila casi e quindi capite quel più undici diciassette capita anche un'altra cosa
Se guardate in Europa Italia Regno Unito Franza soprattutto paga un dato molto alto la Germania almeno Canto decimo posto e degli comuni europei vedete meno sei rispetto a meno dieci delle altre è quella che rallenta di meno quindi c'è un collegamento molto forte
Questo collegamento tenetelo a mente perché lo vedremo in tutte e prossime Sly
Abbiamo un altro evento importantissimo le presidenziali americane le presidenziali americane ci portano tre questioni nuove primo l'apertura Trump con la guerra dei tassi in cui l'abbiamo illustrato benissimo aveva chiuso abbiamo rallentato il mondo globale Baldelli dovrebbe riaprirlo e quindi dovrebbero ripartiva vengono
Tutti gli scambi commerciali
Mentre Trump aveva un filo diretto diciamo con la Russia di Putin per fare asse comune un po'per frenare la Cina Balcani è un presidente del Mundo vicino all'Europa e quindi potrebbe spostarsi in cassetta Stati Uniti Russia e Stati Uniti UE con grandissimi benefici per l'economia e per l'economia italiana ambiente
Nella battaglia Trump era bere i fossili quindi ammonta a favore tutte le parti petrolifere Baldeweg presidente Green quindi tutta la parte ambiente potrebbe aumentare perché non può dimenticare il petrolio troppo importante negli Stati Uniti ma sicuramente questa un tanto all'ora sull'ambiente Ripa era e questo potere anche difetti presenti sulle case pensate le case rispettano l'ambiente il corporate per americano può essere attento al nostro patrimonio italiano quindi questo nuovo che avanza
Andiamo dentro molto velocemente ai nostri indicatori vi ricordo che questi indicatori sono aggiornatissimi o il petrolio rame eccetera sono aggiornati a ieri quindi delle vedette proprio tenete a mente una data che li vedrete in tutte le slide che presentiamo gennaio a gennaio due mila e venti inizia tutto
Perché la pandemia era tabù sapete parte a marzo gli affetti lo ma da gennaio la Russia rallenta e che la Russia la Cina chiedo scusa rallentando la Cina crolla tutto vedete il petrolio crolla poiché sei si rompe l'accordo di fatti la Russia da lobby classe passa e si allea gli Stati Uniti oltre al Vaticano il raggiungere guardate diciannove virgola otto va sotto i venti dollari lui dal giugno
Il passo sì stabilizzata tecnicamente questa cosa quella variabile orizzontali dette oscilla intorno ai quarantatré dollari dopo essere crollato
Il rame il rame è il nostro anticipatore degli aspettative della manifattura
A gennaio deve crolla fa un minimo di quattro mila e sei ma cosa ci racconta rane
E Luca mi chiedeva prima Lucio che notizie ci porti c'è una positiva sì la manifattura del mondo sta andando bene
Quindi la manifattura lo tenete bene daranno importante sette mila e tre dell'omesso anche l'annuale vita
Da gennaio e diciotto vedete ha raggiunto dei valori più alti quelli che c'erano a gennaio due mila diciotto quindi lì colonia nel senso della manifattura
è ripartita ma ribadita da un po'
Questa è una stagione molto carina e mi piace lo devo dire e perché se la guardate capite il punto perché tutta la nostra presentazione degli scenari
Poi è declinata sulle aspettative perché la cosa che ci interessa tutti
Sull'immobiliare guardate petroliera anche nella storica se ne vedete prima della ricca rosso si muovono esattamente nella stessa maniera perché su un po'd'aria il che vanno nella stessa maniera indizio consultate dal giugno
Vedete dopo me sognava ossa il rame cresce e invece il petrolio resta
Come anche il petrolio in un crescendo insieme abbiamo il boom dovremmo attenderci quello è il fatto nuovo ed è il fatto nuovo dato dall'effetto coprite e dato da un altro punto che il settori dell'economia
Hanno reagito in maniera diversa se la manifattura è cresciuta tanto i servizi i servizi invece hanno patito tanto e quindi la manifattura hanno avuto l'effetto moltiplicatore per aumentare i servizi e quindi poi tutta la domanda un Giuda mondiale di petrolio quindi la manifattura cresce ma non riesce a fare l'effetto domino sugli altri settori
Loro e loro i nostri indicatori che cosa dell'atteso questa azione cioè questo va all'inverso terrà perché perché quando l'economia va male la gente in mente i suoi capitali nel loro no suo è un bene rifugio loro cresce cresce e guardate due mila e sessantasette
Ad agosto sforata quota due mila una cosa quando noi siamo tentati rapporti se andate a vedere i il primo dicevamo ha superato quota mille e cinque come se fosse pioggia gennaio una cosa straordinaria giudici due mila andate nei secoli indietro a Murano aveva il petrolio e
Però a una cosa vedete anche loro si stabilizza qui abbiamo il petrolio pari o invece si va sui in controtendenza
Questa era la nostra no lettura delle aspettative di recessione che sono tanto più ampi quanto più questa forbice sì divarica vedete da gennaio parte la grande divaricazione però il fatto nuovo e che poi resta costante perché il rame
Crescente trovo che loro Stati
Se facciamo reciproco rame e oro potrebbe benissimo che la recessione tanto più scende tanto più le aspettative del sesso sono alte vedete crolla gennaio va giù giù quindi aspettative che sono altissime ma ultimamente
C'è una ripresa vedete ed ecco la freccia rossa perché perché il reame proporzionalmente cresciuto di più del loro quindi la manifattura è andata più forte delle aspettative
Qui vediamo la Borsa perché esse la manifattura Tapie nella borsa americana l'assiduità in parte e vedete gli abbia messo a confronto il la nostra Borsa e quelle americane
La differenza tutte e due crollano se guardate quella americana crolla ancora di più a ma pubblica raggiungerlo tipico bassissimo poi però
Il Dow Jones cresce cresce cresce cresce molto lentamente invece la nostra tende a stare più costante i perché cresce il Dow Jones non pensate che cresca la manifattura cresce mancare
Cresce il perché la borsa adesso le muovono lei notizie sulla pandemia quindi si trovano vaccino la Borsa cresce cioè costruita cresce è venuta dalla nuova ondata di allora cala
E ricordati nella prima slide che avete la mente l'America è quella che ha più punteggiati dodici milioni su sessanta
E questo cosa vuol dire che non solo un danno per l'economia reale puntando delle aspettative dei suoi operatori
E vediamo il rischio di propensione persone a rischio
Chiaramente tanto più la gente diverse in Borsa rispettino tanto più è propensa al rischio
Tanto più loro cresce di più della Borsa tanto più è avversa risposta mettendo i soldi da parte perché nella crisi l'avversione al rischio diventa Massimo e poi però inizia un pochettino di ripresa però che abbastanza stabile io ho scritto da persone a rischio resta Veneto forte cioè simili presente no quella situazione che purtroppo abbiamo da alcuni rapporti a questa parte di una grandissima situazione di atti sa Lezzi operatori economici stando
A guardare che cosa succede
E qui vedete una spiegazione una controprova della partenza milizie
L'America
A previsione solo meno nove l'Europa è messa molto peggio e via dicendo come mai che il tasso di cambio chiude e a gennaio crolla a favore dell'America perché l'Europa ha sentito la pandemia prima
Invece vedete aggiungo io guardate quanto si rafforza e rimane forte
Come rimane forte che rimane forte non perché l'economia europea è più forte di quella americana come dovrebbe essere normalmente nei manuali di economia pieno spediamo rimane Forte perché le aspettative americane sulla pandemia sono molto più forti degli aspettative europee cioè noi pensiamo di farcela un po'prima
E quindi la moneta resta rafforzata la nostra e siamo a un evento quindi abbiamo un venti per cento
Il tasso d'inflazione continua a essere bassissimo vedete l'Italia autore c'è stata una piccola ripresa dell'uno virgola quattro per cento di ripresa però dette restiamo sotto la linea nera dello zero quindi Italia detrazione e aria Euro è in detrazione
Questo comporterà tutta una serie di riflessioni importantissime per il mercato immobiliare perché non siamo in deflazione se amministrazione Hendon tanto per i beni venduti non venduti quello cioè tutti i pesi ma soprattutto perché da lui
La nostra parte di inflazione cioè quando era più alta era attirata dai degli energetici i beni energetici
Stanno crollando molto e quindi scendendo molto ci tirano giù l'inflazione fiducia delle imprese e consumatori molto velocemente
La componente che abbassa quella dei consumatori e soprattutto il ciclo sentimento non vedete le altre sulla testa resta costanti cioè a che cosa le Hans attinente sul futuro e nel settore delle costruzioni che ci interessa solo quella dei re intima di fiducia migliore
Questo nuovo indice che abbia ammesso che l'indice decide sul socialmente che fatto da Istrate sperimentale sui kit
Sulla parte di e economia evidente sta sempre in territorio negativo ma dal mondo invece il clima delle persone i si lima il sentimento migliora moltissimo siamo a settembre attendiamo che in novembre Posocco dal indegna questo indice torniamo
Accendere pieno spento tutto come si riaccende così in perfetto stato bravissimo allora a le lettere della ripresa con quale concludiamo
Quando c'è una caduta come c'è stata Cina impone caduta fortissimo
Ci si aspetta una ripresa e noi economisti che trattiamo sempre i numeri per una volta trattiamo le lettere
Questa ripresa può non esserci e quindi la lettera l perché l'economia carte ma non verbale oppure c'è il cosiddetto ribaltone Abu come abbiamo visto nella nostro tabella il il cucù è stato discutere un perno se non c'è la lettera avuti a una ripresa un rimbalzo ma che avviene più nella nel tempo o se non c'è la lettera doppia che caduta rimbalzata tutta rimbalzo bene nelle ultime settimane tutti i giornali stanno parlando di questa lettera di questa nuova lettera che la lettera h parte né le trattenute da Muggia disegnato quando abbiamo presentato controvento
Cioè
C'è una ripresa vedete un rimbalzo ma questo rimbalzo è divisi questo cioè una parte che va su una parte che va giù questa è la carta delle disuguaglianze
Vanno sul giallisti alti e pagati agli scomparsi vanno sui comparti top e scendo nei comparti in crisi vanno sugli Stati membri forti e scendono indeboliti un plenum e per concludere nuova politica monetaria latte rimbalza K implica che la politica monetaria non può più essere semplicemente una politica di accompagnamento dell'economia e qui nessun politica diretta che insieme alla politica fiscale tende non solo perché se il Paese ma chiudere l'attacco
Con questa lettera finale
Vi saluto e mi allontano sul lato per problemi di sicurezza
Grazie Lucio
Riprendiamo il ragionamento dopo aver fatto la prova della vista con le lettere
E lo riprendiamo da alcuni riferimenti macro economici che si aiutano a entrare nelle dinamiche di settore
Non per aggiungere niente ma solo per puntualizzare alcuni aspetti
Esprimo aspetto il tracollo dal punto di vista del PD Lucio Poma se l'ha raccontato molto bene
Un tracollo senza precedenti
E quella che doveva essere fino a qualche mese fa un un rimbalzo una una ripresa significativa a partire dal due mila ventuno in realtà si sta attenuando un po'per la seconda ondata pandemica
Un po'per gli affetti su bilancini di imprese e famiglie che si stanno incominciando ad avvertire
L'elemento che non bisogna perdere di vista il fatto che siamo in presenza di misure di salvaguardia molto consistenti quindi il rischio è che stiamo vendendo solo una parte di quelli che saranno gli affetti
Ed è un rischio credo che sia abbastanza evidente nella percezione delle famiglia
Le famiglie si sentono ancora solo parzialmente sposta rispetto alle conseguenze
Della recessione della e l'impoverimento generale cioè molto chiaro cosa succederà a livello generale di economia forse è meno chiaro quello che succederà sui bilanci familiari e anche l'indicatore di fiducia delle famiglie che già Poma ci faceva vedere ci dà un quadro
Forse eccessivamente ottimistico rispetto a quella che sarà la situazione
In prospettiva
Ed è il motivo per cui le intenzioni di acquisto immobiliare rimangono straordinariamente elevate rispetto a alla situazione che stiamo vivendo
è una domanda fatta prevalentemente di sostituzione di prima casa quindi una domanda di esigenza la domanda che si muove da alcune considerazioni
Storiche su alla capacità di questo settore di salvaguardare di garantire di sicurezza dell'impiego
E anche tutto sommato di una entità di impatto sulle capacità rituale future probabilmente più contenuta rispetto a quella che effettivamente sarà e la banca in tutto questo rappresenta
La cinghia di trasmissione l'elemento di attivazione quello che consente di tradurre le intenzioni coi
In
Effettive compravendite la banca ha continuato a credere in questi mesi almeno fino a qualche
Settimana fa a questa capacità di rilancia questa capacità di restituzione dei soldi prestati e Coggi quadro sta lentamente cambiando proprio perché a questa consapevolezza di affetti
Sta maturando e quindi se una una presa d'atto che necessariamente comporta una revisione
Delle politiche quindi il primo soggetto sono le famiglie che hanno avuto forse una percezione parziale secondo soggetto sono le banche anche se forse in ritardo di qualche tempo nell'interiorizzare
Alcune delle conseguenze quindi adeguare le politiche cosa che in realtà sta avvenendo in queste settimane nonostante ci siano condizioni straordinariamente favorevole dal punto di vista delle possibilità di indebitamento in termini di tassi di interesse in termini ancora di rischiosità
Siamo su tassi di rischiosità straordinariamente contenute anche se ci sono alcuni segnali che non bisogna sottovalutare abbiamo circa duecentodiciassette mila richieste di moratoria
E questo è un elemento che preoccupa a richiedere la moratoria sono soprattutto corti di mutui recenti con un debito residuo intorno ai centoventi mila euro questo vuole dire che sono andate in difficoltà
Le famiglie che più di recente hanno attivato il canale creditizia questo può essere un segnale di debolezza prospettiche è un altro segnale di debolezza che non va sottovalutato
Non è tanto quello delle sofferenze che sono ancora nei bilanci bancari che si sono drasticamente ridotte con l'operazione di cartolarizzazione di cessione
Ma sono quelle posizioni niente
Che sono
Classificate come scadute o come sconfinanti che sono quelle ad essere cresciute
Negli ultimi mesi e forse ci segnalano un elemento di di debolezza prospettica a cui anche il settore bancario si è
Adeguato con ritardo alimentando parte dell'ottimismo che abbiamo respirato nei mesi estivi uscivamo da da settimane particolarmente difficili c'era la voglia e la volontà di riappropriarsi delle vite di fare scelte anche
Di acquisto e di investimento
Sull'onda emotiva a cui bisognava dare
Sostegno è quel sostegno non è mancato
Forse oggi siamo in una fase di revisione di alcune di quelle strategie non è solo una revisione della domanda non è solo un acquisita consapevolezza della domanda
E probabilmente anche una diversa risposta che il settore bancario sta incominciando a dare allo stesso tipo di richieste perché si stanno valutando in maniera diversa le conseguenze
La doppia ondata pandemica produrrà sulla nostra economia il credito è sempre stato prociclico
Nella storia
Immobiliare italiana recente
Problema è lei temporale di ritardo con cui si adegua rispetto a a alle evidenze che maturano sul fronte macro economico ecco noi abbiamo forse beneficiato di quei tre quattro mesi di ritardo con cui il settore bancario si è adeguato
Al cambiamento di contesto le erogazioni addirittura sono cresciute nel due mila venti è chiaro abbiamo la droga delle surroghe delle sostituzioni insomma arrivata incidere per il venti per cento che probabilmente hanno esaurito il proprio slancio in funzione di una condizione di stabilità dei tassi future però anche al netto di quella componente il calo intermedia rogazioni nette davvero molto contenuto e questo in qualche modo sorprende sorprende alla luce di dati di contesto generale drammatici di recessione di deflazione sono tutti indicatori che in qualche modo inducevano ha davvero una prospettiva una prospettiva peggiore
La prospettiva che c'è stata sul settore immobiliare abbiamo avuto un calo molto consistente
Ma paradossale come sia stata forse la componente più debole più fragile quella sostenuto da credito ad avere aumentato la propria incidenza lo vediamo ancora da questa rappresentazione
Il passaggio dal cinquantatré virgola sette al cinquantasette virgola uno per cento di incidenza di acquisti sostenuti da molto ci racconta proprio questo sono scomparsi o comunque si sono ridotti investimenti fatti
Da parte di famiglie risparmiatori in possesso di liquidità proprio perché forse più informati rispetto alla prospettiva generale del mercato invece sono sono mantenuto inalterato sono addirittura aumentate le componenti più deboli che avevano bisogno di finanziamento
L'altro elemento che non possiamo non sottolineare di questa rappresentazione e l'assenza di un rimbalzo
In questo caso forse sia una l per quanto riguarda il settore immobiliare almeno per il prossimo anno
Proprio perché non c'è stato solo un impedimento fisico forzoso
A visitare immobili ma effettuare transazioni c'è proprio un'onda lunga di tipo economico di indebolimento che in qualche modo i modelli interiorizzata nove si restituiscono attraverso una visione piatta della curva almeno per il due mila ventuno e una risalita molto lenta graduale proprio perché i danni dal punto di vista economico sono danni profondi qui prima di salutare con ottimismo
Il dato di terzo trimestre che sarà un dato tutto sommato confortante in termini di calo cerchiamo di allargare la prospettiva di vedere un po'oltre rispetto a quelli che saranno probabilmente gli effetti effimeri di un'estate
Vissuta al di sopra delle nostre possibilità da molti punti di vista non solo dal punto di vista della vita pubblica
Gli indicatori di performance del mercato immobiliare sì danno un quadro più ampio non limitato
Agli alle alle sole compravendite tutti gli indicatori vanno verso il basso siamo ancora su livelli distanti dai livelli minimi ma abbiamo perso circa quattro cinque anni laccato è tornato indietro questa è una previsione in linea con le le aspettative
Iniziali e anche i prezzi sono calati se vogliamo in maniera sorprendente è stata la reattività che non è ancora stata rilevata da le statistiche ufficiali questo un po'sorprende è evidente ci sia un calo in atto anche dal punto di vista dei prezzi
Ed è un calo che non riguarda solo i mercati periferici solo le economie più fragile più debole riguardante forse soprattutto i grandi mercati che stavano crescendo vedete come la curva era tornata finalmente in territorio positivo la curva della variazione dei prezzi e oggi invece e tornata a piegare verso il basso non ci sono salti eclatante il mercato immobiliare dal punto di vista e prezzi a resistente forse strade straordinariamente resistente alimenta quella
Percezione di salvaguardia di ricchezza che solo in molti casi solo teoriche
Per contro ostacola una risalita del mercato è però un fenomeno largamente
Pronosticato fenomeno che in qualche modo comporterà lo spostamento
Di parte della domanda verso il segmento dell'affitto è anche qui avremo necessariamente un adeguamento dei canoni proprio perché a questo segmento si rivolgono prevalentemente famiglia sono più deboli dal punto di vista economico questo sentimento in cui c'è stata e ci sarà ancora per qualche tempo
La riduzione dell'incidenza della componente affitti brevi che aveva contribuito abrogare il mercato quale sarà il segmento che invece
Non risentirà anzi beneficerà della situazione delle misure gli strumenti che sono stati messi in campo dai quello delle ristrutturazione delle qualificazioni qui noi abbiamo dei dati che sono eclatanti di potenziale interesse dodici virgola cinque milioni di famiglie Silicon interessate a ad effettuare investimenti soprattutto laddove le politiche di incentivazione dovrebbero ma garantire dovessero garantire una
Ha capacità di effettuare questi investimenti
Quasi senza spendere nulla o addirittura senza spendere nulla nella seconda parte
Vedremo queste queste esperienze anche quello che Nomisma ce lo farà vedere Marco Marchetti che ha messo in campo per cercare di nel nostro piccolo di contribuire ad alimentare
Questo questo settore che questo comparto che diventa vitale per la sopravvivenza di molte
Se settore residenziale procede tra qualche luce molte ombre molto difficile la situazione sulla segmento non residenziale qui stiamo parlando di immobili di piccola dimensione
Ficini edificio più promiscue piuttosto che di piccole unità in commercio
Piccole unità commerciali in questo caso siamo prossimi al punto di minimo lo vedete la parte destra la rappresentazione non ci sono differenze tra mercati la situazione oggettivamente molto molto difficile proprio perché quelle difficoltà economiche si sono già trasferite sui bilanci
Di piccola impresa e di critica di di di singoli professionisti piuttosto che di gestore di attività commerciale e anche i prezzi si sono adeguati sono adeguati con con immediatezza il calo è doppio rispetto al calo
Registrato su RAI residenziale sia per quanto riguarda la componente uffici che la componente negozi che probabilmente è stata quella più duramente con impattata
Almeno in fase iniziale
Dalla crisi questa è la situazione
Che di fatto lasciamo alle spalle con il due mila venti e la cosa ci aspettiamo per il due mila ventuno al punto di vista dei prezzi ulteriore debolezza ancora una volta resistenza però perché il mercato si dimostrava quasi incapace di interiorizzare il cambiamento in maniera rapida in maniera pronta in maniera tale da consentire una ripartenza quindi da creare quei presupposti necessari Roma avvicinare domande offerto qua quando in qualche modo prenderà difficile
Il rilascio ma in qualche modo tranquillizza era almeno emotivamente rispetto alla capacità di tenuta dei valori immobiliari nel prossimo Tria
La situazione sulla sul segmento corporeo e qui forse arriviamo al terzo elemento di di di sottovalutazione abbiamo visto le famiglie abbiamo visto le banche
E forse anche gli investitori mercato Corporet hanno
Probabilmente sottovalutato l'importo di quella che sarà la recessione di quelli che saranno e forse sono già i cambiamenti che sono intervenuti
Il mercato è andato tutto sommato meglio di come ci se lo potesse aspettare
La risalita che ci aspetta sospettiamo sarà una risalita modesta proprio perché la componente che è diventata diffidente una componente che rimarrà diffidente ancora per qualche tempo
Ad alimentare il mercato è stata soprattutto
In maniera anomala rispetto a quella che era la storia recente
La domanda di investitori italiani
E questo rappresenta uno stravolgimento la componente estera aveva storicamente spinto al rialzo il mercato la componente estera da investitore netto diventato disinvestito rete soprattutto si è mosso su livelli di scelta e di investimento
Più contenuto sono stati gli investitori italiani a farsi carico di difendere la vitalità e i riferimenti di mercato
Di questo segmento bisogna capire capiremo nei possibilmente probabilmente già a partire dal due mila ventuno se sia stata una scelta oculata qualche modo anticipatrice di una dinamica di risalito piuttosto che un azzardo
L'altro elemento
Per certi versi sorprendente il riferimento ancora le stesse tipologie immobiliari alle tipologie corale tipologie vogliamo tradizionali
L'ufficio uffici la parte commerciale ancora una parte dell'alberghiero che vedete in quel ventiquattro per cento molto consistente e quindi si è scommesso di fatto sulla capacità di resistenza ivi risalite si è scommesso
Soprattutto su sui grandi mercati soprattutto sul mercato milanese questo credo che sia una scommessa tutto sommato condivisibile ancora una volta sarà Milano
Ripartire a resistere meglio a ripartire prima degli altri bisogna vederlo se bisogna vedere se lo farà con lo stesso mix tipologico con cui si è mossa in passato ci saranno almeno da questo punto di vista differenze i dati di Milano confermano anche se ovviamente su proporzioni più contenute rispetto al due mila diciannove
Questa vitalità quasi anomala rispetto alla situazione che stiamo vivendo anche se in questo caso emergono inevitabili segnali di indebolimento che sono rappresentati dalla dal tasso di sfitto che è leggermente aumentato che inevitabilmente proprio perché le conseguenze saranno rilevante sulla salute dell'impresa
Aumenterà nei prossimi mesi questo rappresenta la tenuta dei segmenti corra presenta un elemento confortante per quanto riguarda quei quei prodotti quei veicoli che sono prevalentemente in vasti vestiti sui settori core questa è la rappresentazione che riguarda
è i fondi immobiliari che in qualche modo ci dà uno spaccato coerente con quella che l'asset allocation a livello europeo e anche dal punto di vista della performances questa è un
Alla presentazione di un indice produce asso immobiliare collaborazione con noi indice significativo stiamo parlando di oltre quattro mila seicento immobile per trentatré miliardi di euro di valore immobiliare complessivo dicevo la performances
Di di questi segmenti alla performance nel nella prima parte del due mila venti ancora ancora confortante questo in qualche modo è un un elemento
Parzialmente rassicurante che però forse tradisce anche una lentezza è una ritrosia ad adeguare i riferimenti patrimoniali a quello che sta emergendo a quello che sta muovendo intorno allo scenario macroeconomico che
Abbiamo provato insieme a definire anche quella movimentazioni di mercato in qualche modo giustificava la salvaguarda di alcuni riferimenti
Salvaguardia che dovrebbe
Consentire l'epilogo della stagione dei fondi retail che sono alle battute finali le battute finali stanno faticosamente e lentamente protraendo dovrebbe finire questa stagione tra due mila ventidue due mila ventiquattro in questo caso l'uno virgola
Di uno virgola quattro miliardi di euro di valore residuo
Potrebbe parrebbe poca cosa rispetto alle dimensioni il mercato però qui per caratteristiche degli asset delocalizzazione forse qualche problema intermedi smise di dismissione
Ci sarà e questo comporterà ovviamente qualche difficoltà reputazionale ulteriore come se non ci fossero già state come se non ci fossero già state su valutazioni molto consistenti ha mai dodici anni questi prodotti vengono svalutati dal punto di vista del valore degli attivi hanno perso ben oltre quella che è la flessione media dei mercati stiamo parlando di oltre il quaranta per cento e nonostante questo lo sconto rispetto al NAV rimane significativo nonostante questo le transazioni vengono fatte mediamente valori più contenuti rispetto a quelli di bilancio ecco c'è un potenziale recessivo ancora implicito probabilmente non interi interiorizzato che in qualche modo la borsa per quanto sottile per quanto volatile anticipa
Cristallizzati in questi dati di
Di quotazione
è un problema quello delle quotazioni che non riguarda solo i fondi quotati ma riguarda anche le società vediamo la capitalizzazione che diventati irrisorie stiamo parlando di un miliardo di euro veramente pochissima cosa
Ma quello che colpisce è l'entità ancora una volta dello sconto rispetto al NAV c'è diffidenza rispetto ai valori rispetto ai riferimenti di bilance rispetto a svalutazioni che sono state la prima parte dell'anno tutto sommato contenuto
E quindi quel riferimento a tipologie tradizionali in qualche modo stride con il segnale con le percezioni che ci restituisce la Borsa comunque ci restituiscono alcuni altri indicatori e prima di passare la parola erano ignari che affronta qui vicino a me
Per approfondire alcune dinamiche a livello di settore immobiliare
Al dettaglio lasciarvi con con questa riflessione su alcuni cambiamenti che sono in atto e che non so se siano stati pienamente colti e interiorizzate nelle scelte
Mi soffermo su tre in maniera molto rapida ma non esaurisco probabilmente quelli che sono intervenuti
Il primo è il tema legato a lavoreremo usciremo dalla dalla pandemia partì dal due mila ventuno con un numero di lavoratori ad Amato che sarà almeno sei volte superiore rispetto a quello che avevamo nella due mila diciannove questo inevitabilmente comporterà dei cambiamenti dal punto di vista della gestione degli spazi e mi riferisco prevalentemente gli uffici e alle attività commerciali su questa presenza hanno fondato la propria prosperità
Il secondo elemento è rappresentato dagli acquisti on line
L'essere diventati consumatori di digitali un fenomeno che ha riguardato uno virgola tre milioni di persone che prima dell'ottavo non avevano avuto accesso hanno avuto possibilità ho voglia di cimentarsi con acquisti on line acquisti on line che sono cresciuti del trentuno per cento
E che stanno crescente continueranno a crescere indipendentemente da quello che che stiamo vivendo
Il terzo elemento è legato al turismo che era diventato un riferimento anche in termini di asset class immobiliare mi riferisco in particolare all'alberghiero per recuperare i livelli del due mila diciannove ci sarà tempo avremmo bisogno di aspettare addirittura nel due mila ventitré ecco questi sono tra i cambiamenti di qui dovremmo tenere conto con cui dovremmo fare i conti e che probabilmente portano con sé dinamiche evoluzioni che non sono solo di tipo congiunturale ma solo di tipo strutturale quindi la domanda chi dovremmo fare se la dotazione immobiliare coerente rispetto al mondo che si prospetta o se dovremo adeguarla smettendo di guardare al passato e pensando che si riproponga la stessa storia ma in qualche modo cercare una narrazione diversa alla luce di quelle che sono le modifiche che probabilmente sono intervenute in maniera definitiva
Ringrazio passo la parola Elena Mourinho né che ci racconta qualche dettaglio in più rispetto all'evoluzione del mercato immobiliare abitanti
La seduta e buongiorno aggiuntive bentrovati allora come mia consuetudine io farò un approfondimento sulla mercato immobiliare attraverso le performances dei maggiori mercati che monitoriamo con gli osservatori immobiliare due volte all'anno più quella la monitoraggio dei mercati intermedi che qui invece destiniamo al mese di in marzo
Allora parto proponendovi una contestualizzazione di quelli che sono i fenomeni e mi accodo a quello che ha appena detto Luca i fenomeni che investono prima il mercato delle abitazioni poi successivamente passò trattare quello degli immobili di impresa
Quali sono questi fenomeni che abbiamo sintetizzato e che hanno delle ripercussioni sul mercato delle abitazioni quindi su domanda e offerta aumentano le diseguaglianze tra le conseguenze sociali tenda da un e della crisi sanitaria e c'è sicuramente questo aumento delle diseguaglianze sociali e anche l'aumento della povertà assoluta e relativa dei cittadini della popolazione italiana
Il risparmio è un risparmio soprattutto di tipo precauzionale l'abbiamo visto già a giugno ma è confermato anche da dai numeri che riporteremo quei dopo e di presento relativi alla seconda trimestre dell'anno
Il risparmio che è stato accumulato già nella primo trimestre dell'anno non si è tradotta in un aumento dei consumi perché perché è rimane ancora un risparmio di tipo appunto precauzionale e cautelativo
è evidente il minore potere d'acquisto delle famiglie lo dice il dato di reddito test c'è stato una riduzione del reddito del potere
D'acquisto delle famiglie del sette per cento su base annua sul mercato esiste una domanda di necessità una domanda che era già presente prima dell'ottavo nel che è fortemente dipendente dal credito c'è quella bassa liquidità quel credito che abbiamo visto
è stato concesso
E con e che ha favorito anche la ricchezza delle compravendite nella nel terzo trimestre della dell'anno in corso ma che poi alterate le liquida invece riduzioni che poi vedremo nel nel nel compimento dell'anno avranno delle pesanti ripercussioni sulle compravendite
Una domanda d'investimento sospesa perché perché quella domanda d'investimento che alterna favorito sostenuto le dinamiche espansive prima della fase di dello da un adesso sospese in attesa di che l'indebolimento congiunturale si rifletta sui prezzi e una domanda di locazioni inevasa cioè c'è sul mercato della locazione un una rarefazione dell'Offerta
Contestualmente un
Una domanda in crescita e canoniche non sono calati
In misura proporzionale a quello che è stato il calo del potere d'acquisto delle famiglie la capacità reddituale delle famiglie
Tutto questo genera tre tipologie di mercati che abbiamo qui sintetizzato un mercato di necessità dipendente dal credito dove la domanda ha un basso potere contrattuale
E l'ho spiegato prima un'offerta kharigita sulle aspettative che realizzò cioè la la caratteristica della del mercato italiano quel cioè la rigidità kettle contraddistingue
I valori immobiliari italiani è legata al ritardo con cui la componente venditrice disposta a rivedere al ribasso e tra prospettati vide realizzato a fronte di cambiamenti del contesto
Un mercato potenziale attivabili con incentivi sui del superbonus centodieci per cento esiste una domanda potenziale di riqualificazione ma è condizionata dal grado di penetrazione di questa misura in termini di adesione della domanda
E un'offerta da organizzare perché l'offerta fa capo ad una filiera piuttosto lunga che movimenta tanti soggette tanti servizi e questa va organizzata e attraverso una gestione unitaria ma vedremo poi dopo tutto quello che questo implica attraverso l'approfondimento successivo almeno e infine il mercato di investimento mercato d'investimento che è rivolto ai segmenti alternativi cioè nel momento in cui la crisi sanitaria si è riflessa sul il mercato sui segmenti corta e e cioè seguiti personali commerciale l'hospitality
E il direzionale la domanda si è spostata verso i segmenti alternativi anche se qui
In questi segmenti
Potrebbero sottrarsi molto velocemente e un'offerta che ha accumulato ritardo cioè la pipeline è rilevante è stato il ritardo che si è accumulato nel corso del due mila venti
Però potrebbe subire delle modifiche rispetto a quelli che sono i le quantità che potrebbero essere immessi sul mercato in ragione anche della situazione finanziarie incerta che riguarda le imprese coinvolge l'impresa
L'atto immobili per l'impresa che lei i i fenomeni abbiamo evidenziato solo alla riorganizzazione degli spazi
Riorganizzazione dettata dalla diffusione dello smart working ma anche per terrà migliorare la sicurezza sui posti di lavoro il re shopping delle attività produttive che potrebbe favorire la reindustrializzazione dei territori
L'esigenza di spazi per lo stoccaggio merci prodotti cioè dalla crisi sanitaria è venuto a fare questa esigenza da parte dell'impresa crediti magazzini per lo stoccaggio i fallimenti le chiusure delle attività di cui non si hanno ancora evidenze
Ma che secondo l'osservatorio Cerved potrebbero tradursi in numeri e
Al entro la fine dell'anno
L'innovazione digitale lo stoccaggio dati anche questo è un fenomeno che investe il Libano mercato degli immobili per l'impresa c'è l'ingiusta dei data center sta progettando numerosi interventi
In prossimità dei propri clienti sta investendo anche sulle piattaforme
E infine
La per le performances ambientale la qualità del prodotto che guidò la domanda degli immobili per l'impresa
Quelle caratteristiche che consentono anche degli immobili che consentono anche di mantenere inalterato il valore il loro valore nel tempo
Quali sono i mercati in mercati a cui facciamo riferimento un mercato degli immobili strumentali dove la domanda tradizionale debole emotivi della debolezze le abbiamo già venti che e visti anche prima ed è
Fondamentalmente rivolta la proprietà del bene dall'altra parte c'è un'offerta rarefatta di mobilitare qualificare poi c'è un mercato di mobilità riqualificare sia per l'uso strumentale che per investimento qui c'è una domanda di sostituzione che ricerca spazi più piccoli ma anche riqualificati
E l'offerta che deve far fronte alla sua dotazione del propria asset e infine un un mercato di investimento anche qui dove lo la domanda d'investimento va verso i comparti non core come abbiamo visto prima e questo grazie alla
Dei beneficiano questi comparti dell'onda lunga della pandemia anche se anche questi abbiamo visto sono destinati a Sasso a saturarsi abbastanza velocemente
E un'offerta che aggravata da un innalzamento della incidenza del debito sul valore patrimoniale perché è perché dietro c'è la rimodulazione dei canoni è un aumento dei tassi di capitalizzazione
E questi finisce per determinare un adeguamento al ribasso dei riferimenti patrimoniali e quindi ecco perché si parla di un'incidenza del debito
Che cresce sul valore del patrimonio
Allora queste quattro ma quali sono i riferimenti congiunturali del mercato immobiliare italiano allora brevemente richiamo due spettri di quelli che sono stati presentati prima il risparmio continua ad essere un risparmio cautelativo e troppo e precauzionale
E
I fatti al risparmio in crescita anche nel secondo trimestre dell'anno e i consumi in calo confermando le attese che escludevano la possibilità che l'accumulo si potesse tradurre in un aumento di consumi
E lato impresa all'incertezza sulle prospettive economiche e la flessione delle vendite che hanno causato la caduta della produzione degli investimenti
L'indebolimento della domanda sul fronte per quanto riguarda le le impresa rappresenta sicuramente un fattore di rischio che mette a rischio anche le performances del due mila ventuno
Ma qual è il clima di fiducia degli operatori del settore
Va fatta prima di farvi vedere come sono distribuite le risposte che abbiamo raccolto presso i nostri
Interlocutori cioè rischi stakeholder vi rivolgiamo la nostra le nostre indagini periodicamente faccio una precisazione
Non ci stiamo presentando dei dati delle analisi che sogni che sono il frutto di in di valutazioni
Fatte sulla base di dati raccolti nel mese di ottobre nei primi giorni di novembre
Quindi a seguito del nuovo mezzo dei contatti delle misure di contenimento che sono state prese probabilmente ci saranno delle ripercussioni economiche di breve periodo che i nostri dati non sono riusciti a cogliere per cui non ci possiamo ci attendiamo che l'analisi della congiuntura immobiliare che adesso vi stiamo proponendo restituisca delle tendenze e dei valori che sono destinati a subire un peggioramento a chiusura d'anno
Premesso ciò cosa dicono di operatore dispetto ai tempi per ritornare sui livelli pre coprite
Se a giugno del due mila venti la distribuzione della risposta era questa che vedete con il settantuno virgola quattro per cento che diceva che nel due mila ventuno si potevano recuperare i livelli prepotente a distanza di
Di mesi a novembre del due mila venti questa è la nuova distribuzione c'è una nuova riformulazione e uno spostamento in avanti
Delle delle previsioni oltre che una quota che aumenta che è incerta e si con la Consob non saprei
L'oggi è fotografato dall'indice di performances dei tredici mercati dalle sue componenti l'abbiamo visto velocemente prima io ve lo ripropongo cercando di mettere a fuoco i cambiamenti che sono intervenuti
Dalla fine del mille due mila diciannove ad oggi
Vale a dire a novembre ci trovavamo in questa situazione il novembre l'indice era positivo dal al due mila diciotto due mila diciannove l'indice tornato in territorio positivo le componenti dell'indice che hanno permesso a questo questa per fortuna sono quelle rappresentate qui
Quello che si possa dire è che c'è stato un progressivo ritorno alla liquidità dei mercati a giugno del due mila e venti invece l'indice scende e torno sotto soglia su valori negativi
E lo vediamo dalla rappresentazione a fianco l'arte stazione radar a fianco le componenti tutte le componenti hanno concorso a questa abbassamento dell'indice
A novembre del due mila venti sembra che la situazione se sia re stia un po'recuperando anche se l'indice ancora negativo perché tutti gli indicatori
Si sono sono ritornati a a per formare meglio ma questo come diceva prima anche Dondi è figlio di un'estate che aveva visto
Una leggera ripresa della domanda delle compravendite ora noi prevediamo che entro l'anno si ritorni bruscamente a a delle performances
Così come quelle registrate a giugno del due mila venti e quindi di conseguenza essersi sia un'ulteriore flessione dell'indice
Noi sappiamo che il denominatore comune a tutti i mercati è la flessione dell'indice quello che cambia è l'intensità di questa flessione ecco allora che vi propongo tre mercati che già nel due mila e diciotto barra diciannove
Erano entrati in territorio positivo performato molto meglio degli altri cioè Bologna Firenze Milano ma nel due mila e venti sono gli stessi che hanno avuto la flessione più importante pur mantenendosi Milano il Bologna in territorio positivo
Hanno però avvenuto un'intensità della pressione più alta sono stati investiti a questi intestato e pressione più alta di quella
Mediata investì timbrati i mercati intrecci mercati monitorati
A fianco ripropongo invece il caso di Torino e Roma perché perché erano prossimi a fine due mila e diciannove a passare oltre la soglia
Della della dello zero
A invertire quindi il ciclo e adesso a a fine due mila venti invece tornò nuovamente a flettere in maniera abbastanza
Pesante il sentimento invece degli immobili non residenziali al segmento sicuramente più esposto alla debolezza del quadro macroeconomico
Qual è la situazione a novembre era una situazione ancora di indici negativo
Lo vediamo
Tutte le componenti concorrevano a rendere questo indice negativo perché la il loro posizionamento vicino allo zero
Da punto evidenza di questa negatività di performances e ed era un indice che mostrava un lento e affannoso
Recupero negli anni degli ultimi anni a giugno la situazione si è appunto in se è peggiorata e quindi vediamo anche lì tutti gli indicatori un appiattimento delle singole componenti dell'indice verso i livelli più bassi
A novembre del due mila venti questo appiattimento è ancora più evidente flettono i prezzi gli scambi la domanda si sono rarefatti
In maniera significativa cosa succede tra i tredici mercati ecco anche qui evidenzio due mercati quello di Bologna e quello di Milano che erano quelli che erano gli unici che non hanno approdato in territorio positivo
Nel due mila diciannove a fine due mila venti questi hanno per un pesantemente una flessione mostruosa Telethon una flessione dell'indice
Dello stesso modo Genova Roma Torino Piero quelli che avevano peggio per formato alla fine del due mila diciannove si ritrovano anche loro a dover fare i conti con una congiuntura
Negativa peggiore
Cosa succede sul fronte delle compravendite non abbiano evidenza dell'ultimo dell'ultimo
Il semestre
Per poter dire commentata dell'anno ma se facciamo alla variazione primo semestre due mila eventi che l'ultimo alcuno per cui si dispone di questo dato
E il primo semestre del due mila diciannove le variazioni sono sull'Italia del ventuno e otto nel trentini insieme dei tredici mercati del ventuno virgola sei
Il mercato delle compravendite residenziali tornato indietro di cinque anni
Al due mila e quindici come quantità il mercato delle compravendite degli immobili dell'impresa invece hanno questi ho evidenziato Milano ma pertanto al Litta scatta l'Italia comunque il venticinque per cento di tale ventisei per cento la la la riduzione delle compravendite
Tendenziale quindi sull'anno
Per quanto riguarda la media il il seme di tredici mercati l'evoluzione dei valori
I valori prima li abbiamo visti i numeri sono un minutino uno virgola due per cento semestrale delle abitazioni e un meno due per cento circa delle uffici negozi
In meno nel due è assimilabile ai valori che abbiamo registrato nel due mila e quindici alla fine di un periodo che vedeva delle flessioni importanti del dei trans attorno ai tre punti percentuali
Nella per quanto riguarda uffici negozi il meno due per cento è assimilabile decenni alle variazioni che abbiamo avuto prima del picco di minimo del due mila tredici il due mila dodici due mila tredici
Tra le città ci sono delle differenze alcune differenze le possiamo vedere qui come si muovono le variazioni delle delle degli immobili e quello che voi mette in evidenza il fatto che per le abitazioni la la la frazione più più pesante rispetto al dato medio si registra Venezia a Padova a Genova e a Bologna
Per uffici negozi invece Bologna Cagliari e Genova per gli uffici e Milano per i negozi
Se stesso discorso per i canoni anche se la maggiore tenuta fecalomi rispetto ai pressi contraddistingue anche
L'attuale congiuntura queste sono le variazioni del cambio di queste sono le variazioni dei cambi ultime registrate dei singoli mercati
Chiudo con i rendimenti
Il rendimento medio lordo vanno lette insieme l'evoluzione dei testi con quella dei cannoli foresta alla presentazione di come sono oggi i rendimenti rendimenti correntisti posizionando su valori all'interno del ranger entro il quale sono osso non
Espresse modificati Heer e il i rendimenti nel periodo due mila mille venti quello che emerge che cosa è che c'ha un potenziale che di ulteriore crescita di questi rendimenti che potrebbero raggiungere livelli massimi del Periodo valido un po'per tutti i sentimenti e e Lelli geografia dei mercati ad esclusione della media dei ricercati internet dove
La vita a Città del mercato delle locazioni ha già permesso di raggiungere i livelli massimi registrati nel periodo chiudo informandovi che per tutti i partecipanti a questa diretta streaming sarà per altri distribuito una breve sintesi delle analisi contenute nel nostro terzo rapporto
Sul mercato immobiliare mentre agli associate dell'osservatorio il terzo rapporto e la presentazione di di Nomisma saranno disponibili
E e aggiornati della sessione riservata loro sul nostro sito grazie
Grazie lana per questo quadro per questo approfondimento sui mercati
Adesso è venuto il momento di dare la parola ai nostri ospiti e ci porteranno un punto di vista suo alcuni aspetti del mercato che riteniamo particolarmente interessanti a sottolineare all'interno del quadro generale che abbiamo cercato di delineare e alle prospettive che abbiamo provato a a tracciare primo intervento è di Raffaella Pinto
Do business development o di Cushman e Wakefield
Che ci parla di di mercato immobiliare Corporate approfondendo alcuni aspetti al di là della dinamica complessiva che è quella che ho cercato in precedenza di delineare a te Raffaella la parola
Grazie ancora grazie chiedermi invitato quest'anno un giorno a tutti ha questo sicuramente è un anno molto molto particolare denso di cambiamenti che ci ha posto anche di fronte a delle riflessioni profonde
Poiché per le il settore immobiliare importante avere una visione di lungo periodo capire dove andrà quale sarà il futuro vorrei provare con voi in questi minuti a condividere alcune alcune nostre riflessioni su quelli che saranno i cambiamenti permanenti che ci porteremo nel futuro che avranno anche unico un'influenza sulla nostro settore molti dei cambiamenti che sono già stati anche menzionati dai dai miei predecessori sicuramente l'uso della tecnologia abbiamo imparato a ad usare anche nostro malgrado anche i più conservatori ad usare la tecnologia
In poche settimane in otto settimane abbiamo fatto un salto in avanti tanti anni e ormai c'è una consapevolezza diffusa che la tecnologia dei benefici
Anche che la tecnologia può portare nel nostro nella nostra vita
La pandemia ha anche ha portato ho riportato al centro lo diceva anche prima la Poma la l'ambiente e le persone ormai nel futuro qualche le aziende i decisori politici le corporei tutti gli investitori anche saranno influenzati da questa da questa nuova centralità ormai anche nel mondo della finanza
è riconosciuto che il le implicazioni gli investimenti devono anche avere un impatto a positivo sulla società e sull'ambiente e infine ma non meno importante l'Europa e gli Stati nazionali son tornati sono usciti rafforzati da questa pandemia e cosa ancora più importante che son tornati in auge valori di chi della solidarietà e di dell'unità che hanno ridimensionato le le le derive populiste sopranista e che comunque hanno ha rappresentato un elemento di stabilità e di rischio per la stabilità e la tenuta del nostro Paese negli anni passati
Non vorrei da risparmio oscurarne con questa con questa slide però non dobbiamo dimenticare che la la la la diffusione del virus la pandemia che stiamo vivendo non è casuale
Ma è una conseguenza diretta anche del nostro rapporto della con con l'ambiente con la natura comunque noi abbiamo in questi anni distrutto ecosistemi naturali e questo a a aumentato la probabilità di del diffondersi di di epidemie e poi questa in particolare che si è trasformata in pandemia quindi probabilmente accadrà di nuovo non sappiamo quando non non è prevedibile speriamo di no però dobbiamo essere nel futuro preparati ad un'eventualità del genere sicuramente non dovremo più arrivare impreparati come come è stato per questa pandemia
Ne parlava prima Elena di il uno dei temi e temi tornati alla ribalta ha ha come conseguenza di questa crisi è sicuramente quello del oggi Sorin riportare la produzione in Italia ovviamente abbiamo con un tre mesi di isolamento forzato abbiamo anche pagato la dipendenza ad altri Paesi sull'approvvigionamento di alcuni beni servizi per cui
Ha senso importante ricominciare cominciare a pensare anche a come Ribéry disegnare ripensare la catena distributiva e produttiva e soprattutto oggi la tecnologia ci permette di ridurre ha i costi dello show Ring e e questo sarà sicuramente un elemento che influenzerà molto anche la nostra industria a nel nel nel futuro o soprattutto o quella di no settore più a di nostro interesse quello della della logistica
Ne parlava anche Elena prima citando gli indici che descrive gli indici sulle città le città stanno pagando più le le grandi città stanno pagando più ma anche dei centri minori il prezzo un caro prezzo da questa da questa crisi però questo non significa a che le città a perderanno il loro ruolo centrale nel futuro come molti hanno azzardato a a dire continueranno ad essere centrali ma saranno città diverse andranno ripensate anche le città affinché siano più residenti a sciocca crisi sanitaria di questo tipo o altro qualsiasi altro tipo di Shock
Che potrebbe colpirle e ed è proprio ed è proprio ripeto in molti sindaci tra cui anche anche il nostro sito anche il sindaco sarà anche Milano molte città si stanno ripensando e stanno Azzam tornando in auge i principi a cui si ispira il modello di sviluppo della città anni venti minuti la città nei quindici minuti che che che è di fatto ma alla città che dà più vita a ai quartieri anche nel al il nuovo PGT di Milano a questa ambizione di creare la città policentrica riportare mila il centro fuori e creare delle dei degli ecosistemi
Dove i residenti hanno a a portata di pochi minuti a piedi o in con ha con le con le biciclette tutti i servizi tutti i servizi essenziali una salita nell'istruzione hanno il cibo
Hanno qualsiasi tipo di di alloggio quindi non ma necessariamente forse dobbiamo compì diceva anche Luca apri prima sì abbiamo il prodotto giusto per rispondere a questi cambiamenti forse no e e però la anche i grandi progetti di rigenerazione urbana che stanno interessando Milano
Ha vanno in questa direzione cioè quella di creare prodotto migliore non solo al centro perché una cosa è parlare di Piazza Cordusio una cosa è parlare di Uptown
Ad esempio e sempre rispondendo
Anche a ad una delle delle conclusioni di Luca è vero il mondo degli uffici cambierà il War peste il futuro sarà diverso perché saranno diverse le persone che lavoreranno ma perché sarà diverso il modo di lavorare
Cushman e Wakefield affatto un la uno studio globale sulla l'impatto del colpi d'sugli uffici e uno dei punti interessanti emersi da questo da questo studio è che nei prossimi dieci anni prevediamo che in Europa il la quota di di di chi lavorerà da casa da remoto sul totale
Dei lavoratori passerà dal cinque per cento a quasi l'undici per cento quindi questo significherà che molte più persone trascorreranno più giorni
Fuori dall'ufficio lavorando in altri luoghi in particolare dal nostro punto di vista il lavoro del futuro a sarà
Caratterizzato da un ecosistema di luoghi i dove svolge delle attività differenti quindi dalla casa a dall'ufficio satellite o lo spazio di co-working dallo spazio flessibile vicino a casa piuttosto che dal bar o piuttosto che altri a Passatelli ti ovunque e però e piuttosto che anche dall'ufficio centrale perché gli uffici rimarranno rimarranno ma con una funzione diversa quindi quello che ormai si sente in modo sempre più a più insistente che che la funzione di ufficio sarà quella di creare legami creare legami con i colleghi
Creare legami con i clienti socializzare collaborare cioè privilegiare l'esperienza del lavoro anche
E vediamo come cosa cosa fanno gli investitori anche in quest'anno particolare o non è in particolare anche per gli investitori forse o una più un po'diversa rispetto a quella di Luca però sicuramente c'è stata una flessione c'è maggiore incertezza e ed è giusto che ci sia un approccio più cauto
Agli investimenti oggi investitori vogliono o proteggere priva di un tenente il valore dei propri portafogli però vediamo anche che c'è molta attenzione ai cambiamenti in atto e comunque ci sono degli investitori che vogliono cogliere che Cocchi provano a cogliere delle opportunità da questi cambiamenti in atto
In questa slide ho voluto confrontare le intenzioni degli investitori di dove allocare propri capitali e il volume registrato nei primi nove mesi queste tre asset class in particolare l'intenzione degli investitori proviene da una ha d'indagine che abbiamo fatto a maggio quindi subito dopo l'ottava ma in un momento di particolare ottimismo
Anche perché contagi comizi cominciavano a la curva dei contagi cominciava a flettere e quindi abbiamo chiesto se con la pandemia a che avesse avrebbero avuto in avrebbero scusate avrebbero cambiato strategia nell'allocare ai capitali per asset class a vediamo che cinquantacinque per cento ha risposto in merito agli uffici di voler mantenere stabile la locazione degli uffici e di Cassetti il volume registrato nei primi nove mesi due virgola sei miliardi comunque un volume molto elevato è però in linea col volume dello scorso anno che comunque è stato un volumi record e comunque è un volume che superiore del sessanta per cento rispetto alla media degli ultimi dieci anni questo cosa significa che che il settore degli uffici
Si conferma l'asset class più sicura o comunque percepita più sicura perché quella che si conosce meglio ed è anche quella più liquida il nostro mercato è prevalentemente e e l'asset class
Più ampio vecchia più più conosciute e più facile anche da capire
C'è da dire che la maggior parte di questi investimenti sono concentrati a Milano quindi come diceva anche Luca Milano rimane la città il mercato più importante anche per gli investitori
L'altro agli altri duelli altre due asset Club Class che invece hanno o
Fatto registrare un una cresce al desiderio di di maggiore locazione
Da parte degli investitori sono sicuramente la logistica e di residenziale ed effettivamente come volume di investimenti nei primi nove mesi settore della logistica mascherato quasi un miliardo che è un volume record per per l'Italia
Ma rappresentano il sedici per cento del degli investimenti complessivi anche questo è una percentuale molto importante soprattutto perché in precedenza nel ciclo precedente la logistica pesava il cinque per cento sul totale degli investimenti e questa importanza si riflette anche nell'assorbimento e nei primi nove mesi sono stati assorbiti oltre un milione e mezzo di di di di spazi per la logistica quindi atti ha dimostrazione di una domanda molto forte
Il residenziale il residenziale non c'è ancora un vero mercato istituzionale del residenziale
Però nei primi nove mesi abbiamo registrato poco più di trecento milioni gli investimenti il sei per cento sul volume totale che sicuramente superiore migliore di un l'un per cento che di solito
Abbiamo registrato negli anni precedenti quindi c'è questo questo spostamento non residenziale non c'è un vero mercato non c'è il mercato degli affitti diceva prima Luca o Elena che crescerà la domanda per residenze in affitto
Adesso ci sono molti investitori soprattutto internazionali mancano può italiani che stanno provando a creare a costruire un mercato anche delle residenze in affitto ne abbiamo molti progetti di rigenerazione che stanno partendo a Milano anche alcune aree dell'hinterland che prevedono a di di creare residenze in affitto destinate al mercato istituzionale quindi un po'sta cambiando anche l'atteggiamento nei confronti di di dei target d'investimento e che sta seguendo il cambiamento in atto
Ha altro elemento sempre importante legato anche alle politiche le politiche monetarie
Degli ultimi anni e che la liquidità da destinare al settore immobiliare continua ad esserci ad essere abbondante me stimiamo circa trecento miliardi in Europa
Di equity disponibile ad allocare all'immobiliari sempre dal dall'indagine che abbiamo condotto a Marta a maggio
Abbiamo rilevato abbiamo stimato circa venti miliardi di equity
Pronti ad essere investiti nel mercato italiano quindi la liquidità sei e quindi concludendo
Quali sono le considerazioni che facciamo e che sicuramente la pandemia accelerato dei cambiamenti che erano già in atto e questo sta spingendo tutti gli operatori a ripensare ha profondamente il nostro modello di vita quindi il il le le città vanno ripensate il lavoro va ripensato l'economia cambia e questo porta delle opportunità per la nostra illustre infatti se secondi settore immobiliare può accompagnare questo cambiamento scegliendo dove allocare dove investire la liquidità la liquidità che è ancora abbondante ed infine una nota su Milano
L'ho accennato precedentemente ci sono tanti i progetti di rigenerazione urbana in corso è sicura e sicuramente questo rappresenta un'opportunità per tutta la nostra industria di contribuire a costruire una città migliore per noi
E per il futuro grazie
Grazie mille Raffaella per le tue riflessione le tue spunti che condivido
La mia perplessità riguarda solo la conversione tools giustamente sottolineati come sia cresciuta l'asset class residenziale
Nell'ultimo anno abbia raggiunto il sei per cento come sorprende come a fronte di quel sessantuno per cento investitori che dichiara l'intenzione il volume investito sia di trecentoventi milioni ecco
Se partiamo dal presupposto che abbiamo bisogno di rimpiazzare probabilmente una quota significativa dalle asset class tradizionali
Quelle che movimentavano il mercato se nella prospettiva dovesse essere quella che abbiamo provato a delineare abbiamo bisogno
I valori assolutamente diversi sia sull'oggi stia che sul residenziale che ad oggi mi paiono le uniche asset class su cui tutti concordiamo ci possa essere una prospettiva di crescita quindi condivido l'opportunità di di sviluppo e di ampliamento credo che i passi da fare debbano essere fatti in una maniera più decisa e più consistente proprio per cercare di contenere altrimenti quelli che sarebbero gli affetti di riduzione del turnover se si dovesse procedere così lenti come stiamo andando chiudiamo la parte sul corpo rette passiamo a Gianluca Natalini di CRIF fa che di fatto introduce poi il tema più ampio della riqualificazione degli immobili Gianluca si sofferma su l'impatto della performances energetica sui valori immobiliari dandoci qualche evidenza empirica che credo sia molto utile poi per ragionare giustificare le strategie d'intervento Gianluca la parola tre
Grazie Lucca buongiorno di cercherò di recuperare qualche minuto visto il tempo e inizio dicembre del due mila venti probabilmente verrà ricordato non solo colpi in tema introiti spazio un po'De Luca
Anche nel tema legato Anders dell'ecobonus che di fatto introduce un nuovo livello di incentivo
Quindi beneficio fiscale per tutti coloro che vogliono fare degli interventi di riqualificazione energetica sismica per i propri mobile quest'oggi mi concentrerò chiusi gli aspetti legati consegna genetiche evidenziando appunto quello che teoricamente condannati Smith che non è il mio fa con dovrebbe e potrebbe essere l'impatto sul valore dell'immobile
A tal fine evidenzio che quello del beneficio fiscale scusate quello della rivalutazione dell'immobile ventuno dei quattro possibili benefici economicamente stimabili che ruotano intorno alla riqualificazione energetica dell'immobile
Abbiamo risparmi economici in bolletta ovviamente per il titolare dell'immobile oltre detrazioni fiscali abbiamo una rivalutazione dell'immobile vedremo in che misura e andiamo potenzialmente anche un minor costo del finanziamento lato clienti
Anche una minore rischiosità del credito come ce ne erano in fondo per per la banca che come Celli lo stesso questo ovviamente oltre quei benefici non economicamente stimabili sia per una migliore qualità della vita ma soprattutto per l'audizione dell'emissione dei Celti due che è il vero obiettivo visto questa tipologia
Soffermarmi brevemente su quelli che sono i due primi obiettivi ma facendo un cenno relativamente appunto quello che risparmiare il costo in bolletta e le detrazioni fiscali o che sia del Pd rappresentare delle slide di quello che è il nuovo strumento dissimulazione sviluppata da Crystal per permettere le banche le assicurazioni nelle condizioni di svolge un ruolo di consulenza nei confronti dei propri clienti andando con pochissime informazioni a stimare quelli che possono essere appunto gli ambiti di interventi che una persona può fare
Presso il proprio immobile
Tipo di costo questo comporta ma soprattutto che tipo di beneficio poi il cliente può accedere sia in termini di detrazioni fiscali evidenziandosi
O almeno esserci risale deve dotarsi e anche in termini di risparmi in bolletta questo come dire Steve
Rappresentazioni come Cristo investe da diversi anni su questi temi vuole anche supportare dei istituzioni a favorire questa tipologia di comportamento
Mandiamo ora verso quello che è l'oggetto della presentazione quindi l'impatto delle performance energetiche su valori mobiliari e per poter fare questa questo studio abbiamo utilizzato il medesimo campione sottostante un progetto europeo rinominato il leader che da tre anni visto tris e insieme alla Federazione ipotecaria europea si è un'università di Venezia altri attori europei fare uno studio che era finalizzato in realtà un altro obiettivo quello di verificare una correlazione negativa tra il miglioramento delle performance nella genetica e la rischiosità del finanziamento
E qui ritornerò in fondo con una slide doc qui questa slide inutile a rappresentare quello che numerosità del campione abbiamo quindi un'osservazione di circa centododici mila finanziamenti con relative perizie in un atto di osservazione che va dal due mila dieci aveva due mila che diciannove
Relativamente a questo campione abbiamo tutte le informazioni utili ma oggi ci concentriamo su che cosa quella che è la distribuzione di questo campione per classi energetiche che assolutamente rappresentativo di quelle che sono le caratteristiche di distribuzione dei mobili scusate non ho detto il mobbing residenziali italiani con oltre il cinquanta per cento di nuovo classificabili in classe GT ed e in questa slide e rappresentiamo inoltre quello che una come dire caratterizzazioni un po'attese qui analiticamente manifestate di come cambia in media il valore degli immobili rischi in funzione della classe energetica vedremo quindi un valore medio decrescente a partire dalla classe A fino alla classe così
Questo per dire che già il mercato diversi è una notizia un po'come dire attese forse anche scontata ma di fatto sconta già in media un valore crescente classe
Per classe energie
Ora classe energetica tenuta non significativamente nel corso degli ultimi quasi dieci anni vediamo in particolare che cosa due fenomeni importanti che ritroveremo successivamente un decremento del classe energetica in classe G
Più di una riqualificazione di questi immobili quindi portando le classi superiori e un un godimento dell'incidenza degli immobili in classe a
Questo ovviamente perché si transenne mobili nuovi e anche perché le normative impongono una modello di costruzione
Vediamo ora come andiamo avanti come siamo andati a misurare l'impatto delle performance energetiche simbolo immobiliari e abbiamo utilizzato per fare questa tipologia esercizio un modello automatico di valutazione degli immobili residenziali
Detto AVM e siamo andati a eliminare nell'imputa all'informazione della classe energetica e abbiamo fatto girare moderno in modo totalmente automatizzato
Dopodiché siamo andati a misurare quello che dove l'errore della può innestare appunto della valutazione automatica priva della della per la classe energetica rispetta il cosiddetto benchmark Berio che ha rappresentato dalle perizie il differenziale di valore è definibile e ipotizzabile essere coerente quello che è l'incidenza e la classe energetica rispetto al valore dell'immobile Dancing privo di queste informazioni
Nella slide destra abbiamo rappresentato infatti quella che è la distribuzione di questo delta degli errori di fatto classe energetica vediamo alcune l'incidenza è crescente a partire da classe energetica a classe migliore e decresce e risulta negativo in un certo senso quando confrontiamo la classe energetica anzi nella misura in cui modello sovrastima di fatto il valore di quell'immobile ora qualcosa che importante anche qui andare a vedere come si comporta di fatto questa come dire questo incremento decremento di valore
Sia in ottica geografica allora qui abbiamo la variazione diametralmente dance ma belli parati venisse né e vediamo come differenze anche possiamo trovare trattasse Art assicurate in verde scuro in rosso tende ad crescere essere più significativa nelle regioni nel Nord Italia ed essere un po'meno significativa nelle regioni subita questa è la ragione che è prettamente finanziarie nella misura in cui nelle regioni nel Nord Italia dell'edificio in classe media Emilio migliore significa poter risparmiare anche maggiori costi in bolletta per cui ha un'incidenza anche finanziare nella valutazione del mobile dettata da questa tipologia di comportarmi
Direi che forse la slide più interessante troppi si condividere con voi eccomi nel tempo ci sono differenziati questi errori così come rappresentati in precedenza e quindi come il mercato di fatto sconta la classe energetica nel il valore degli immobili
E vediamo a partire dal due mila e più o meno spostamento del mercato portamento che ha visto un incremento del delta valore per la classe energetica a Bini fino al due mila tredici
Modo del tutto parallelo nella misura in cui questi mobili erano ancora assolutamente scarsi dopodiché si amplia una forbice sì abbiamo continua e costante incremento di valore e di mercato spunta sempre favorevolmente la classe energetica come toccarsi del mercato mentre abbiamo però classico di una riduzioni di quello che era l'incremento di valore per cui la prassi di dal due mila e tredici ha visto penalizzare in un certo senso quello che riprende precedente vediamo maggior dettaglio poiché invece la classe insieme classiche nel tempo vede una maggiore penalizzazioni il mercato si sta comportando in modo dicotomica andando osservati cosa in particolare classi G
Come la classica peggiore del mercante questo ma in un atto consolidato per cui anche nella valutazione degli immobili questo viene scontato e nella classe A un è top del mio in mezzo il comportamento non è ancora così netto e non c'è ancora così una variazione nel ecco proviamo però quindi in un certo senso vada anche introdurre quello che è l'argomento dei relatori successivi
Andiamo in questo momento a rappresentare cosa significa in termini di valore quello che potrebbe essere il salto di due classi evidenziati in giallo a partire da quella che è la classe energetica pensa quello che noi osserviamo in riga con quello che potrebbe essere la classe energetica di atterraggio che ritroviamo in colonna
Ho ripensato appunto il saldo Classic coerentemente a quelli che sono i requisiti del super ecobonus per poi tenerci a più dieci per cento vediamo che in termini di valore
Anche qui borghese ma vediamo poi comportamento anche in chiave storica che libertà valore è presente quando io atterrò in classe A che viene riconosciuta dal mercato una classe migliore questo Berta valore detenuta
Con un'inversione quando dalla Classe G faccio usate nelle classi questo perché riescono a quella Azimut
Ora andiamo a vedere come cambia nel tempo due mila undici due mila e vi esorto a vediamo che il mercato spunta sempre favorevolmente quindi questi che sono cresciuti nel corso del tempo in particolare per quella che
Alle classi a come dicevo prima classici
Ma se andiamo a vedere il salto del due mila e quattordici del due mila e diciotto rappresentati in questa slide vediamo come per la classe di abbiamo avuto un decremento quindi quella premialità e diminuite nel corso del tempo perché in un certo senso passibili non ne viene rappresentata più comune prassi obiettivo infine e chiudo con quella che invece era la rappresentazione in termini di rischio questa una slide sintetizza oltre tre anni di lavoro di un gruppo importante erano internazionali
In ottica mancare quindi non in ottica cliente vediamo come esiste una differenziazione in termini di rischiosità del credito classe energetica e noto a dire che questo è indipendente da quello che sono le caratteristiche dello score di partenza
Dando un tuberi ed altre informazioni che possono di fatto già caratterizzare la rissa recita della controparte questo lo studio che è stato fatto che è stato già presentato alla Commissione Europea a la bici aveva in quanto agli vento di contribuire quella che un'analisi analitica supporto del Greenwich impatto quindi per migliorare i fattori di ponderazione dei finanziamenti cosiddetti delle e questo è stato riconosciuto e apprezzato come risultato tra i più importanti in Europa a supporto di questi progetti attività
Io vi ringrazio e cedo la parola veniva successivo grazie buongiorno
Grazie Gianluca per questa panoramica sugli affetti in termini di valore degli interventi di efficientamento arriviamo agli ultimi due interventi
Sul tema ecobonus che abbiamo visto essere un driver fondamentale del mercato e soprattutto il settore se immobiliare che residenza dei prossimi anni
Lo facciamo con Marco Archetti lì responsabile sviluppo di Nomisma e che è l'animatore per quanto riguarda Nomisma di una piccola iniziativa che Nomisma opera che si vuole inserire in mezzo ai giganti
Che stanno navigando nel settore della riqualificazione
E in particolare della sul tema del bonus centodieci per cento a Luís la parola per illustrarci il mercato e anche qualcosa di questa iniziativa che nel nostro piccolo vogliamo mettere a disposizione per contribuire ad alimentare un segmento davvero cruciale fra
Il futuro almeno imminente del settore delle costruzioni italiane prego Marco grazie grazie Luca un saluto a tutti i coraggiosi che ci stanno ancora ascoltando
Perché abbiamo creato Nomisma opera sicuramente per un'opportunità di mercato è innegabile ma soprattutto per una responsabilità dentro la più grande misura espansiva che l'Italia ha pensato di realizzare nei prossimi mesi
Noi abbiamo sentito la responsabilità di come dire colmare un vuoto organizzativo che il mercato delle costruzioni a questa è una misura lungimirante
Che ci vogliono copiare altri paesi è una misura che però richiede un salto culturale e organizzativo e il mercato delle costruzioni probabilmente non è non è pronto
Per cui ci siamo inseriti con la responsabilità di accompagnare questo mercato con un soggetto nuovo un soggetto un soggetto che lei piace chiamare afferenti a per la capacità di coordinamento
Io non intervengo qui per marketing non è mia intenzione promuovere opera alla nostra comunità ma per portarlo sguardo da parte mia dei colleghi che collaborano a questa iniziativa su questo mercato soprattutto anche per lasciare il punto di vista della banca che sarà successivo
Che cosa mi sta a cuore in questo intervento la prima questione a che punto siamo sul superbonus ne parliamo da tempo la seconda e quali sono le attese anche un po'sociali e che ci aspettiamo nei prossimi mesi su questo
Superbonus e se abbiamo delle prospettive per utilizzare in maniera legiferante possibile questa misura un po'di cronistoria
Siamo partiti che era il diciannove maggio con il decreto rilancio che lanciava questa misura ricarico riqualifica e rete tutte le case a costo zero
A quel tempo noi avevamo fatto l'indagine anche Luca ha presentato prima dodici virgola cinque milioni di famiglie potenzialmente interessati a questo mercato e poi si sono susseguite una serie di provvedimenti amministrative per chiarire un po'le modalità l'otto agosto la circolare dell'Agenzia delle entrate il cinque ottobre il decreto sui requisiti tecnici e l'asseverazione pubblicate in gazzetta ufficiale
E il quindici ottobre è operativo dal quindici ottobre il la cessione del credito e lo sconto in fattura
Di fatto dal ventisette ottobre si è aperto il portale nera ieri ministro Patronelli ha fatto un audizione
Dal dodici virgola cinque milioni di famiglie potenzialmente interessate noi contiamo ad oggi centonovantatré interventi effettivamente realizzate presentati e realizzata
Questo significa che siamo davvero ai nastri di partenza perché centonovantatré interventi presenta terrorizzati sono mal contato nel mezzo per cento della domanda potenziale sono stati quattordici virgola sette milioni il valore complessivo degli interventi realizzati se noi andiamo a misurare la soglia la spesa media dei trenta e stiamo parlando di interventi medita settantasei mila euro
La nostra percezione che sia partito un mercato del superbonus riguardante l'euro i familiari non si è ancora partito mercato relativamente ai condomini anche con le preoccupazioni di abbiamo durante il copie d'che se le assemblee condominiali non solo in presenza bisogna raggiungere il cento per cento e la maggioranza quindi diventerà molto difficile ecco perché
Ci siamo immaginati un'iniziativa nonnismo perché guardi soprattutto al tema dei condomini che è quello che ha maggiori difficoltà come sempre accade in Italia ci sono ancora due partiti quello che promuove il superbonus si riconosce invece quello che promuove il super malus il partito del superbonus continua a promuovere questa misura con interventi gratis per tutti si risvegliano la filiera lo sconto in fattura non sarà sporadico ma diventerà il modus operandi del mercato non solo ci sarà un prolungamento al dovere ventiquattro ma forse la misura diventerà strutturale di fianco al partito del superbonus c'è quello del Super Max
Ma no non è proprio detto che sarà a costo zero per le famiglie la procedura è molto complessa insidiosa bisogna stare attenti le banche non sostengono il settore dell'edilizia in particolar modo le imprese i tempi sono molto stretti nessuno proporrà la sismica tutti si concentravano sulla riqualificazione energia
Non siamo qui per schierarci da un partito o dall'altro probabilmente tutte le cose sono vere sentiamo la necessità di creare un partito responsabile un partito unico che diciamo mette su binari diversi questa misura eccezionale nei prossimi mesi a partire da alcune domande di senso ma il superbonus oggi è per tutti non è per tutti
O alla prima questione ne parlava bene siamo di fronte a una domanda debole sappiamo tutti le le sofferenze come stanno aumentando dal quattro e uno Precorvi dal trentadue sette posso copie per per chi sta pagando un mutuo dal nove sei al quaranta per chi sta pagando un affitto
Con un'estate che certifica venti milioni di persone in disagio in Italia su settanta mila in Europa significa che se un marziano atterrando Europa vuole cercare la povertà deve venire in Italia allora di fronte a questa domanda ne abbiamo attese sociali minime
Chiunque sia il partito del superbonus permaloso questa è una misura che deve essere a costo zero per le famiglie per come alla condizione socio economica in cui ci troviamo
Che deve essere chiavi in mano per il condominio abbiamo famiglie che hanno altri pensieri in questo momento non possono essere quelle che selezionano l'impresa che spulciano le do la documentazione e tutti gli aggravi burocratici che si assumono dei rischi
Non ci deve essere nessun trucco nessuno inganno qui e contribuente non deve percepire di avere rischi questa è una responsabilità di tutta la filiera quella dell'impresa è quella della progettazione segnaliamo però due incertezza ieri c'è stata una circolare dell'Agenzia delle entrate diciamo l'ennesima circolare che genera anche un po'di confusione moltissimo famiglia italiana stanno ancora aspettando di capire se davvero gli edifici plurifamiliari mondo proprietari sono esclusi da questa misura non possiamo pensare che una famiglia della provincia italiana stia ancora aspettando una risposta di questo tipo ma all'altra ancora più preoccupante soprattutto per il mondo e le agenzie per la casa che con cui noi collaboriamo lavoriamo questa agenzia mette in dubbio anche la possibilità che lei ha sette gli edifici residenziali pubblici possono utilizzare questa misura e non è possibile che noi blocchiamo progetti sulla casa pubblica che stavano diciamo in in corso d'opera seconda domanda di senza ma il superbonus è per le piccole e medie imprese o solo per un mercato di piccoli grandi Play via e general contratto
Questa la cosa che è il momento è più importante che ci ha consentito di pensare alla nostra iniziativa non per Nomisma opera c'è un iter procedurale molto complesse molto complesso e soprattutto ci saranno dei controlli non possiamo immaginare che noi pensiamo che non ci sia qualcuno che faccia facilitazione nell'assemblea dei condomini dobbiamo pensare che ci siano maggiori controlli dei costi di spettri prezziari dobbiamo pensare che l'asseverazione tecnica fiscale sarà uno scoglio molto importante
E il vaglio bancario bloccherà la gran parte dell'impresa oggi certa già ci raccontava di un tasso di default che sta passando
Dal quattro e mezza del quindici per cento
Noi dobbiamo chiarire bene se questa è una misura per grandi player o piccole e medie imprese noi pensiamo che due soggetti sono meglio di uno per cui ricerchiamo e diamo opportunità tutte quelle piccole e medie imprese che non si possono assumere un coordinamento che non possono controllare e dare assistenza gestionale e tecnica e legale per cui ci presentiamo insieme all'impresa con una provincia che a Nomisma opera per supportare e dire alla piccola e media impresa questo coordinamento rispetto ad un in interprocedurale complesso te lo diamo noi qual è la difficoltà di questo mercato è trovare general contractor impresa affidabili
Trovare soprattutto banche che non blocchino queste piccole e medie imprese ultima domanda di senso ma di fronte a una domanda che ci spiegava sia Elena che Luca
Passata la domanda di casa la domanda di abitare dove non contano solo gli spazi ma contano anche fattori contestuali perché noi facciamo la più grande misure espansive in Italia su cappotti infissi caldaia e non lo facciamo su interventi che migliorino il la qualità dell'ambiente urbana e e ti contesta queste sono è risultato di delle nostre indagini degli ultimi anni dove le famiglie si indica da fattori di contesto che peso nelle scelte di investimento e allora di fronte a questo assieme ad altissimo abbiamo fatto una proposta e cioè quella di iniziare a pensare a una regia più pubblica del superbonus una regia che non sia solo sul condominio ma che addirittura sia su Progetti di quartiere dove una parte del superbonus viene utilizzato su interventi degli edifici di quartiere che sono e degli edifici appunto che
Risiedono in quel quartiere e questi interventi sono detraibili del superbonus ma un'altra parte delle risorse devono andare a qualificare l'ambiente sociale urbano del contesto
Ma le pensiamo davvero che le periferie le risolviamo cambiando infissi rapporti caldaia oppure le risolviamo con interventi
Di qualificazione delle aree verdi degli spazi pubblici degli spazi attrezzati abbiamo visto che è possibile perché soprattutto grandi player continuano avere marginalità importanti in questa iniziativa e una parte di questa di questa marginalità sul Progetti di più larga scala possono in un qualche modo retrocede mi in forma di valore pubblico ovviamente lo strumento cambiarlo nel contratto solo tra condomini general contractor nel contratto tra quartiere general contractor e pubblica amministrazione
Questa ci sembrano proposta che debba crescere insieme un allargamento della platea di soggetti che possano in qualche modo utilizzare il superbonus siamo un po'in quello che Steve Jobs ci ha lasciato come insegnamenti non possiamo essere innovatori vent'anni prima
E quindi pensare adesso che cosa succederà nei prossimi vent'anni la città dei venti minuti gli ecosistemi inaccettabile cinquanta noi dobbiamo essere innovatori un minuto prima
Sul mercato dell'edilizia con questo sul palco noi siamo a un minuto prima ma riteniamo che sia alla nostra portata grazie a tutti
Grazie a Marco raccogliamo il tuo pragmatismo mi piace sottolineare il segno dei tempi nell'invocazione da Nomisma incredibile a iscriversi al partito dei responsabili quindi è una connotazione totalmente apartitica e quasi a politica
E poi anche riferimento alla pubblicità della Ring of credo che il due gusti e meglio di uno di anno ma rappresentazione ormai Fedele rispetto all'evoluzione che c'è stata e c'è stata anche qui viva dio chiudiamo chiudiamo con un intervento particolarmente importante si parlava e si è parlato per tutta la mattina
Del ruolo delle banche che nel tema del superbonus rappresentano un operatore cruciale Marco diceva il vaglio della banca il sostegno della banca aggiungo la capacità e la capienza per acquistare il beneficio fiscale eventualmente da parte della banca e questi sono tutti temi che i grandi gruppi soprattutto ma non solo anche le le piccole e medie banche hanno analizzato e hanno su questo avanzato proposte siamo particolarmente felici che la principale banca italiana oggi possa illustrarci quelle che sono le iniziative che ha messo in campo lo fa per noi Anna Maria Roscio
A cui cedo la parola e che ringrazio prego
Grazie grazie a voi studiate bene allora sera ponendo il testimone del dell'intervento precedente portare punto di vista della nostra banca rispetto a questa iniziativa appunto dentista bongos e tutti gli altri incentivi fiscali legati al sistema casa condividiamo punto di vista appena appena espresse impatto che questa alla nuova iniziativa una un intervento che può presentare un elemento di cambiamento di discontinuità sul settore rilanciando il settore anche contribuendo evidentemente alla riqualificazione del patrimonio immobiliare negli anni occupa qualche slide sampietrino e per ragioni di tempo
Ritiro pallone diventa questo il occupassero della dell'intervento ricco soltanto che la normativa del vanno così come viene anche benefici fiscali appunto prevede tre modalità nove definito questo critico finito diretto da parte della del contribuente e oppure la cessione del credito all'arrancare questa è la grande novità introdotto dal per rilancio Cesare credo che può essere fatta evidentemente o dal contribuente lande interessato che nell'ufficio dei lavori o dal soggetto che gli ha eseguito quindi attacchi nato e cose detto sconto infatti dura a favore il del beneficiario
Quindi queste sono di fatto la platea dei sentimenti possono beneficiare Entella delle chiocciole beneficio sia stato un centodieci e poi che ci ovviamente non parliamo solo del superbonus parliamo di tutta quelle che sono o alle varie misure previste otto esterno con bonus insinua Bovo o insomma che hanno valori diversi e percentuali
Sironi o o condire bene in percentuali nel scale o anni l'educazione diversificati
Il gruppo che cosa ha fatto sono state chiamate alcune tappe importanti quindi queste stampe quindi decreto rilanciò menarmi sempre da altra normativa ad agosto finalmente è arrivata l'agenda la normativa delle Agenzie delle entrate
Non troverà anche siamo partiti al mese di settembre
Saprete il mese di settembre quindi proprio nel mese di settembre c'è San perché in realtà rendendo disponibile Progetto Arca al principe voltarmi del settembre l'abbiano ingegnere in reso disponibile per tutta la nostra clientela e non sono qual è il ruolo delle banche e qui non voglio fare pubblicità su quello che stiamo facendo noi una di fatto questa è una proposizione che tutte le banche stanno diciamo atto un po'perseguendo le banche possono essere veramente una dedicatore forte per questa tipologia di iniziativa come evidentemente in quanto soggetti che acquistano impedì l'imposta le banche tendenzialmente hanno una buona nella nostra ha una elevata capacità fiscale quindi evidentemente è un soggetto che può acquistare il credito si scale chiunque sia il soggetto che lo cede quindi ripiegato o quindi di fatto le offerte bancaria oggi che devono essere comico no degli stimolatori diciamo dei soggetti preposti agevolare io per la realizzazione di questa importante misura fiscale che cosa fanno essenzialmente acquistano il credito d'imposta
E questo è un pezzo della dell'Offerta finanziari no i lavori che siano dei premiati o persino delle aziende
C'è un aspetto creditizio se vogliamo importante dal punto di vista i finanziamenti vengono legati alla cessione del credito
E la cessione del credito che viene effettuata a Sal o a fine lavori
Non non rappresenta naturalmente una garanzia ma è sicuramente una mitigazione in qualche nodo nove Schio perché il soggetto eccede infatti pare l'impresa il credito il credito di imposta di fatto a una certezza di incasso no e quindi questo acciacco esperita assolva poi a compensare il finanziamento è stato erogato terra
Effettuare avanzamento dei lavori
Qual è il tema diciamo al tema critico di questa normativa e sicuramente e la complessità questa non è una operazione semplice
Sicuramente ci son tanti aspetti tanti documenti tanti diciamo verifiche normative che devono essere fatte
E per questa ragione noi come Franca ma tendenzialmente un po'tante altre banche dopo non facendo ne abbiamo scelto un partner che in cui noi che seguenti con una piattaforma dedicata tutto quello per il processo di presentazione dei documenti quindi una verifica documentale e poi e il soggetto che di fatto rilasciamo il visto di conformità che come sappiamo e il documento ultimo necessario per poter procedere alla cessione del credito di imposta quindi questo grosso modo per rispondere insomma l'intervento che mi ha preceduto la banca che cosa può fare sicuramente finanze lavori negando lavoro o no nella che alquanto del lavoro con la futura cessione del per l'imposta l'operazione assume una sua rotondità
E senza altro in abilitatore per garantire anche sessioni di quelle risorse necessarie per il settore per poter affrontare questo tipo di di operatività primo radar due numeri no perché l'intervento che mi ha preceduto Samantha non ha parlato di pochissimi interventi già già realizzati questo sono dei dati che noi che sogniamo
Dalla nostra percorrono appunto dalla piattaforma che andiamo in partnership con le novità che ci dice quanti soggetti si sono
Diciamo hanno attivato utente proprio trasforma e hanno caricato di ragione e quindi stanno caricando dei documenti che se non si zonali al credito d'imposta
Vedete questa è un andamento no temporale iniziamo partiti mentre in settembre la sempre di più aumentano la numerose pale sorgenti perché si attivano aspetta a fondo le novità con una discussione che vede oggi circa vince nel due mila contropartite hanno iniziato a caricare della documentazione non ce l'ha fatta Corona tendenzialmente sono per venire a privati e cinque mila in più se no quindi questo a mio parere rappresenta un punto molto importante per dire che e la domanda al centro l'interesse c'è che in quella che i cittadini siano attirando anche l'autonomia insomma per carità la documentazione
E per fare ricorso alla cessione fiscale della talenti
Edilizi ci sono molte influenze che s'tendenzialmente giunge dal contatto euro il pallido impotenza in questo senza mi collego all'intervento precedente però c'è una domanda una domanda crescente se guardiamo e qui assegnamo a alla l'alternativa gli interventi che sono stati presentati
Noi in questo momento andiamo circa un miliardo e quattro ogni oggetti che son state caricate in piattaforma
Vedete anche una distribuzione aggregato tra ci pone
Quindi nella nella cartina qui riportata e vedete anche quello che la distribuzione tra il superbonus e gli altri bonus fiscale quindi tuttora Mendel suppongo non sa
La sua parcella da padrona perché quello più appetito insomma Totti perché risponde a questa logica che alla fine contribuente stanco elemento altre proposte
E vedete anche e qual è l'avanzamento Nobel diciamo del caricamento della documentazione cosa vuol dire questo vuol dire che il fenomeno è appena partito sui superbonus vedete che come dire la documentazione necessaria per arrivare al termine del processo e quindi avviene la parte liquidazione del credito fiscale sono ancora un po'indietro quindi vuol dire questo mi indubbiamente Cheney
Un appalto di progettualità anche i parchi tra i lavori stanno si stanno svolgendo ma ancora soprattutto per i superbonus non siamo in una fase in cui stiamo diciamo liquidando iper fiscali no no nei stiamo però liquidando s'è scoperta notizia aspetto Tiscali Adidas del superbonus e quindi non abbiamo già effettuato proprio alla luce insomma del del recente rilascio
No delle telefonate nenia la liquidazione di alcun bonus il sì dando al perdono competente sul mondo spacciate andremo nel mese di nel post Merlino avendo il Parlamento in Parlamento di una serie gli aiuti fiscali
Questi numeri solo appunto per dire appunto che e anche per andare in continuità voglio parlargli intervento pediatrici tutto allora la domanda dal nostro punto di vista cene
C'è un aspetto di complessità della norma e quindi per questo soggetto che c'entra il perito ha bisogno messa aiutato sia questo un privato ma si è anche un'impresa
Perché in Italia non è non è semplice
Sicuramente non ci aspettiamo percorso del dell'esercizio successivo
Una traduzione e o di tutti questi cantieri già del piano no nascere appena sono stati poi forma in lavori lavori eseguiti certamente ci attendiamo ci stia auspichiamo che ci sia una proroga della norma perché due mila ventuno e le fa l'angolo e quindi non potrà essere è sufficiente un anno per dar corso a questa quantità importanti indicatori che ci attendiamo
Ci attendiamo sicuramente anche delle correzioni della norma auspichiamo delle povertà la norma ad esempio ampie terre l'estensione dello skipper nonostante ad esempio al patrimonio immobiliare il turismo per il test potranno essere
Una modalità per incentivare la riqualificazione immobiliare dell'immobile un tardivi mi all'accoglienza alla ventotto ecco questo nostro punto di vista io mi fermerei qui anche per ragioni di tempo se ci sono delle domande molto volentieri mia deposizione
Mille dottoressa Roscio nessuna domanda credo che l'intervento sia stato assolutamente esaustivo definisca in maniera chiara le prospettive soprattutto il ruolo della Banca
Per chiudere una mattinata di di considerazioni di numeri due numeri che ci rendono particolarmente orgogliosi
Siete ancora in quattrocento a seguirci abbia avuto oltre due mila cinquecento contatti questo per noi è un attestato di interesse che ci fa enormemente piacere la richiesta è Non perdiamoci di vista buona giornata