"Risultati" - 5ª edizione del Premio alle imprese che creano valore, organizzato da "Il Sole 24 Ore", Bain Cuneo e Associati e Centrale dei Bilanci con la collaborazione dell'Università Bocconi (presso l'Università Bocconi, Aula Magna)

Questa riunione che allo scopo
Consegnare formalmente la quinto premio risultati
Premio dedicato alle imprese che creano valore
Organizzato dal Sole ventiquattro Ore dalla benna alcune associate
Dalla Centrale dei bilanci
Che si avvale della collaborazione scientifica dell'Università Bocconi e questo spiega il motivo per cui
Questo momento de riflessione e poi di giusto celebrazione
Belle vincitore dei quest'anno cioè Lavazza e alla fine consegneremo il preme
Al dottor Alberto Lavazza dottor Giuseppe Lavazza al dottor Roberto consommé
Mi spiega perché questa opinione è stato organizzato in questa calda una dalla nostra università
Che avrebbe potuto essere un po'più rinfrescata io mi scuso
Disco resto disguido dovuto al fatto che abbiamo molti lavori in corso ogni tanto tutto come potete facilmente immaginare
Sì top però sono molto lieto dorato e lo dico anche a nome della boccone ebbe signore qui questa sera
Abbia ospitare a fare gli onori di causa per di casa per questo che è un premio molto importante
Che
è costruito attorno a uno dei concetti fondamentali che
Interni hanno tutta la nostra attività
Deve cerca l'insegnamento dei formazione delle giovani generazione
Di quella che sarà poi la futura classe dirigente
E voglio ringraziare i miei colleghi che professor Mottura professor ma Massari professor Brunetto il perno l'apporto dato
Nel tradurre quella che nell'intento descritta come collaborazione scientifica dalla nostra università in una delle tante sospendiamo alla individuazione
Dell'impresa dall'attività imprenditoriale ha ritenuto più meritevole
Questo premio abbiamo naturalmente ringraziare tutti coloro che ho già elencato
Nomi e sigle prema anche hanno contribuito che contribuiscono all'organizzazione di questo premio non siamo come Roberto la quinta edizione
Il che vuol dire che una certa tradizione essi ormai consolidata
E ringrazio naturalmente per finire tutte illustre ospite alcuni del quale
Amici da tempo dalla nostra università
In particolare però sottolineo il piacere che ci fate avere per la prima volta credo è un boccone
Il presidente di Confindustria dottor D'Amato
è un grande onore per noi e speriamo che sia anche questo l'inizio
Di una consuetudine di reciproca soddisfazione
Consentitemi infine anche di salutare era le mie congratulazioni nel più breve è un mostro ex studente dell'otto per mica tra qualche giorno
Prende il timone di Assolombarda
Anche questo noi fa molto piacere siamo sicuri che il rapporto
Intensa collaborazione tra boccone Assolombarda non potranno che continuare ad essere tale
Bene io cedo il microfono alla dottor Giorgio Marchegiani che si è assunto
L'onere deve essere il moderatore alle gesta
Questa fine pomeriggio di nuovo ringrazio tutti voi per essere qui con noi la consegna dei pasti importante riconoscimento grazie
Francoforte sospetti ci saranno una serie di interventi primo del quale del dottor Calamo o vicedirettore del Sole ventiquattro Ore che parlerà di informazione nel mercato alla formazione del valore termine di questo intervento in poi verrà consegnato il Premio precisamente verrà consegnato dal dottor Garavoglia presidente la Campari ce l'ha vinto l'anno scorso e lo consegnerà a far al gruppo Lavazza vincitrice di questo do la parola al dottor Calamo
Grazie al dottor Marchegiani grazie professor Secchi grazie voi che siete qui ascoltarci
Il Sole ventiquattro Ore
Da anni segue il premio e lo ritiene assolutamente compatibile con il mestiere che ogni giorno facciamo raccontare l'evoluzione dell'economia italiana e nell'economia internazionale segnandone
I punti forti i valori i dati di crescita i problemi che via via il sistema delle imprese
La conoscendo
Oggi il ragionamento sulle imprese che creano valore si lega strettamente a una dimensione via via sempre più evoluta del panorama economico italiano
Il rapporto più maturo più responsabile più consapevole delle impresse con i mercati
Chi per la dopo di me racconterà sicuramente della evoluzione dei mercati e del peso che la creazione di valore su mercati più competitivi assume nella crescita dell'economia io voglio ragionare su un paio di elementi fondamentali che guardano rapporto tra il mondo delle imprese e la sua evoluzione e il mondo dell'informazione e la sua crescita sui punti sintesi possibili
Sulle diverse responsabilità anche probabilmente sui conflitti che si possono incontrare
In una lavoro quotidiano in cui gli interessi sono coincidenti sulle grandi strategie ma probabilmente talvolta diversi a seconda dei bisogni diversi che le imprese da una parte il non dell'informazione dall'altro nutro
Con una costante di fondo il sistema delle imprese
L'informazione sono due cardini fondamentali di una economia di mercato che in questo Paese comincia ad assumere da qualche anno e con maggiore intensità per fortuna spessori maggiori una legittimazione molto più intensa nel momento in cui vecchia cultura che aveva frenato l'evoluzione economica del sistema Paese
Sono tramontate
Sono diventate una punto di riferimento forte un dato imprescindibile della coscienza collettiva e di una più matura per usare parole impegnative
Democrazia economica democrazia e mercato
Il sistema delle imprese allora e il riferimento alla crescita
Oggi un pomeriggio piace offre un'opportunità riflettere sulle cose che da questo punto di vista sono state dette stamattina dal governatore della Banca d'Italia Antonio Fazio
Chi di voi ha seguito e portarli ho visto i telegiornali sa quali sono i temi fondamentali Fazio quindi non proverò neanche riassumerli però c'è un punto di Fazio su cui val la pena riflettere ed è il la sollecitazione che Fazio fa alle imprese italiane per crescere il più non sappiamo quanto difficile sia stato nel corso degli anni l'universo competitivo italiano quanti siano
Stati e siano ancora lo dirà molto meglio di me più tardi il presidente
Damato
Ma sappiamo anche come alcune evoluzioni abbiano segnato positivamente
Anche per impegno dei giornali italiani l'apertura delle culture italiana apertura dei mercati italiani l'apertura di martedì Soggetti dei mercati stessi tanto il sistema bancario rispetta le capacità di crescita delle imprese stesse
Si chiede faziose in una condizione di evoluzione dei mercati sotto le spinte della globalizzazione di una finanziarizzazione più aperta di una stretta competitiva molto più severa che in passato le imprese italiane siano in grado di reggere la spinta competitiva
E io credo che qui vano a parte due considerazioni
Sulle condizioni esterne che rallentano la crescita sappiamo benissimo il fisco la mancanza di flessibilità dei mercati non soltanto di quello del lavoro ma anche gli altri mercati
Il peso della pubblica amministrazione una condizione di sommerso dei di illegalità che incide negativamente soprattutto in aree molto vitali imprenditorialmente qual mezzogiorno sulle capacità di sviluppo spesso e sappiamo vi sono però anche le ricognizioni interno che le imprese devono riuscire a risolvere per reggere la sfida di mercato penso ad esempio alla percezione alla pratica costante nel day by day dell'attività imprenditoriale quotidiana delle scelte che vengono fatte
Nelle nuove sfide il mercato di culture che abbiano a che fare con tutto quello che non tanto la new economy che fin troppo di moda ma quanto l'intreccio fra new e old economy
Comporta per l'utilizzo di asset fondamentali come i capitali intellettuali le risorse umane e così via continua
In questo momento
Le imprese italiane sono proprio di fronte a questo snodo fondamentale della loro evoluzione impresse
Con una robusta storia alle spalle parecchie con una proprietà familiare che è contemporaneamente un vincolo per alcuni versi ma anche una straordinaria opportunità e di rendimento al territorio ma anche di identificazione del rapporto fecondo che ci può essere nello stesso mondo imprenditoriale tra i Sepultura e sta qui
In questo rapporto tra radici memoria e futuro uno dei punti fondamentali dell'analisi che val la pena fare sul valore del marchio sulla identità delle imprese il suo rapporto con i mercati il premiato alla razza anche di questo
Viene particolarmente conto
E contemporaneamente
L'esigenza è quella di guardare a evoluzioni che sono di segno diverso penso per esempio alle nuove esigenze di contendibilità che riguardano il sistema imprenditoriale penso al rapporto fra impresse e mercati finanziari penso a tutto quello che la evoluzione degli stessi mercati finanziari le esperienze star della Borsa italiana ne sono conferma ma anche analoghe esperienze in Germania in Gran Bretagna e Stati Uniti
Penso a tutto quello che è queste aperture il mercato comportano per le imprese stessa
Sfide molto difficili
E sfide che probabilmente cambiano un pezzo dell'anima stessa del nostro sistema imprenditoriale come raccontiamo ogni giorno sulle pagine de il Sole ventiquattro allora rispetto a queste sfide che tengano conto non soltanto degli shareholder di partenza ma degli shareholder s'legati alla apertura ai mercati finanziari
Ma non soltanto di Schroders ma anche degli stakeholders in generale
Il sistema delle imprese italiane a una grande necessità di crescere facendosi forte e sui patrimoni
Il marchio gli asset intendo civili
Sono un pezzo di plastica di questo patrimonio ma facendo anche ricorso a una delle capacità migliori del sistema Paese di ragionare sui dati dell'evoluzione culturale sul rapporto tra patrimonio e innovazione
Nella relazione del governatore stamattina c'è una sottolineatura molto forte sulle carenze dell'innovazione
Del sistema paese in generale a cui le impresse suppliscono fin dove possono probabilmente caricandosi di pesi
Di oneri di responsabilità che travalicano allo stesso livello di responsabilità del impresa su questa strada
Cioè moltissimo lavoro ancora da fare e le imprese che creano valore soprattutto dal punto di vista dell'innovazione meritano il massimo dell'attenzione è il massimo Bernice
Ma proprio perché parliamo di aspetti intangibili di crescita dei mercati di penso delle imprese come attori di una nuova dimensione dello sviluppo del Paese
Ci sono due domande fondamentali su cui riflette la prima è che cosa chiedono le impresse al sistema dell'informazione è cosa chiede il sistema dell'informazione alle imprese come si può cioè in un rapporto che strutturalmente dialettico
Trovare delle sintesi positive in chiave d'istituto
Se io guardo all'evoluzione del sistema dell'informazione nel nostro Paese soprattutto dell'informazione economica lo guardo con un attimo di attenzione storica
Noto negli ultimi venticinque anni una evoluzione assolutamente impensabile
Dopo anni di disattenzione rispetto ai fatti economici di lettura delle vicende economiche fortemente segnata da dati pregiudiziaria culture antagoniste rispetto alle stesse esigenze
Di valore e di crescere le imprese
Nel corso degli anni ottanta e soprattutto nel corso degli anni novanta eh cresciuta con grande maturità e con livelli di qualità paragonabile ai livelli delle migliori informazione internazionale una capacità di analisi e di intervento sui fatti economici
Che ha
Fatto crescere non soltanto l'informazione sui lettori ma io credo il sistema delle imprese nel suo complesso
Non sto a raccontare del Sole ventiquattro Ore in questo panorama prendendo immagino che in una sala del genere quasi tutti siamo nostri lettori e possano apprezzare direttamente al di là di quello che posso dire io il peso di questo giornale nel Panorama italiano il peso di un giornale che è diventato il terzo giornale italiano con le sue quattrocentodieci mila copie di media dell'anno passato quest'anno sono per fortuna ancora un po'di più
Ma al di là del Sole ventiquattro Ore ed era sua capacità di affermazione come giornale del sistema economico di questo pensa io credo che si possa segnare un punto positivo un po'per tutta l'informazione italiana sapendo che è vero sistema l'informazione e strutturalmente un sistema imperfetto facciamo il giornale
Ogni giorno i telegiornali hanno scadenze ancora più veloci i giornali radio ancora più veloci agenzia sono grossissime internet ha impresso una svolta e velocità molto forte
Che talvolta spesso bah discapito della stessa qualità e l'informazione è però tenendo conto di questa imperfezione strutturale di questa tendenze inevitabile all'errore io credo che rispetto all'informazione economica europea l'informazione economica italiana abbia un livello di qualità alto e possa apporre legittimamente alle imprese Maselli domande
Proprio in nome del miglioramento delle qualità dei mercati nella crescita da trasparenza dell'affermazione di una serie di valori dell'impresa che non sono soltanto il valore in senso stretto ma hanno a che fare anche con ruolo che l'impresa gioca nel contesto dei rapporti sociali
A noi a noi giornalisti hanno operato i l'informazione le le imprese chiedono più esattezza più attenzione più cultura
Più lungimiranza nell'analisi dei fenomeni e chiedono di essere aiutate a capire l'evoluzione dei mondi esterni all'impresa stessa o dei mondi di mercati che le imprese vanno via via conoscendo e questo credo che sia uno dei mandati fondamentali di cui prendere atto e a cui cercare di rispondere
Al mondo delle imprese noi Prato io informazione chiediamo il massimo possibile delle aperture della trasparenza della chiarezza dei rapporti da questo punto di vista abbiamo sempre giudicato come positive tutte le aperture del me al mercato e le imprese stesse e positive le nuove quotazioni delle imprese nelle piazze finanziarie sia italiana che esterna
Ecco con questa sintesi possibile tra apertura da parte del mondo dell'impresa è attenzione crescente da parte nostra io credo che si possa dare un contributo insieme ha un miglioramento del sistema Italia un valore che non sia soltanto delle imprese ma sia del sistema Paese nel suo complesso grazie
Grazie dottor Calabrò io credo che con questo quadro Amato molto interessante passiamo adesso a un intervento al l'intervento in cui parliamo invece al basso dell'analisi
Delle medie aziende italiane precisamente di quelle circa trecento aziende sulle quali abbiamo fatto l'analisi e la ricerca che ha portato poi a scegliere Lavazza come destinatario del premio risultati
Vorrei particolarmente dividere e la interventi in due parti una parte dove parliamo dei numeri di creazione del valore una parte dove parliamo della cultura del valore perché su queste aziende oltre ad un'analisi numerica abbiamo fatto anche una serie di interviste almeno Agilent per capire quanto poi i risultati che azione valore fossero elemento così di scelte intuitive o parte di un sistema aziendale che motivasse
Le chi nell'azienda lavora a creare valore dopo la prima parte chiedeva al professor Bonetti che ha fatto con con al corno in questo lavoro di fare alcune annotazioni
Allora solo per per un metodo questo premio considera i risultati di un quadriennio su circa trecento medie aziende italiane nei bilanci consolidati sono aziende medie nel senso che loro fatturato è compreso tra centodue mila miliardi nell'anno iniziale che questa nel novantasei
Hanno una capogruppo italiana quindi son davvero uno spaccato della nostra realtà
Ovviamente restringono poi rispetto a settori che sono disomogenei e quindi non confrontabile quindi abbiamo un'analisi che rappresenta bene le medie aziende italiane
Ora se guardiamo questa analisi sostanzialmente la prima domanda che dice ma quante aziende che hanno valore inteso come valore economico su queste duecentosettanta aziende che hanno valore su questi quattro anni sessanta per cento dell'azienda e questo bicchiere mezzo pieno o mezzo vuoto lire quaranta per cento distrugge valore visto che l'unica alternativa a creare uno distruggerlo
Che
Che apre un tema di dire ma una parte di queste aziende non remunera al proprio capitale sia esso degli azionisti sia esso di fra datori di capitale stemmi in modo adeguato
Secondo appunto che ci siamo posti è capire è la come queste aziende
Queste campione di trecento aziende si è mosso nei quattro anni su due assi un asse che verrebbe quella verticale di creazione di valore
è un asse invece di crescita e qui mi rifaccio a la al tema ripreso prima Calabrò
Se come notando quindi abbiamo quattro quadranti abbiamo un quadrante che circa il quarantacinque per cento società che crea valore
Crescendo quindi cresce crea valore poi abbiamo una parte di società che invece crea valore ristrutturando e sono il complemento al sessanta per cento dei quarantacinque più quindici
Quindi cresce attraverso un'operazione di selezione che ci dice che su quattro anni quindi su un periodo abbastanza lungo non casuale quindi possibile creare valore per gli azionisti anche con uno Shrinking una restrizione del portafoglio che è dovuta una selezionano semplicemente a non perseguire obiettivi di dimensione di Perseo di presenza geografica
Poi ci sono
Società che crescono ma non creano valore e quindi sono stati evidentemente crescono guardando solo al conto economico se no sarebbero tutto matti e però non remunerano in questa crescita loro capitale non riescono e società poiché distruggono valore e per di più non non sono in grado di crescere dico questo
Che se lo vedete come diciamo sono sparsi punti nel grafico e come la linea tratteggiata che la crescita del PIL che quindi è alta è la crescita zero vera
Avere il fatto è che la crescita è una condizione necessaria anche se non sufficiente per creare valore a questo punto del corso Bonetti riprenderà dopo ma noi nel nostro lavoro di consulenti alle aziende difendiamo appassionatamente questo punto cioè questo nel lungo periodo è una sfida lo è per il sistema Paese ma ovviamente lo diventa per le singole a dire
Il secondo arcuato che vogliamo dare è un altro quadro è un quadro invece settoriale dove sempre leggendo un un grafico vediamo su sull'asse verticale la creazione di valore sempre
E sull'asse orizzontale invece la crescita del fatturato dove invece però leggiamo i settori e le bolle rappresentano il valore assoluto della creazione valore quindi quanti soldi queste aziende hanno creato in più del costo del loro capitale
E qui vediamo un ritratto di come è fatta la media azienda italiana
Crediamo che tratto basato su di un di un Paese basato su settori piuttosto tradizionali la moda il settore più grande l'alimentare e la chimica farmaceutica lo seguono la meccanica
L'arredamento e poi vediamo settori più specifici il orologi ottica diciamo che sono al confine con il settore della moda e settori relativi Automotive più ovviamente su fatturato sotto i due mila miliardi non è il il gruppo per eccellenza Automotive italiano ma sono aziende di componentistica motociclistica eccetera ecco questo è un fattore letto sul numero così grande di aziende veramente da un lato dimostra una forza tradizionale
I settori di Forza tradizionale del del nostro Paese
E dall'altro ci dice che in questi settori mancano i settori di tecnologia è che di nuova un riconoscimento delle competenza del Paese di cui poi si è parlato spesso in letteratura di management dei vantaggi competitivi di un paese come il nostro riconoscimento anche che però una parte molto dinamica della hard dei settori della della nuova economia in realtà per ora non sono in questo radar poi quando raggiungeranno dimensioni così speriamo ma in realtà questo rappresenta un pochino una una carenza dell'Italia e su questo mi piacerebbe avere anche i commenti di chi mi seguirà
Un esempio per dare poi più volto a queste aziende alcuni dei nomi e questi sono in un ordine volutamente non crescente o decrescente sono le aziende che sono rappresentate in questi settori sono nella nella moda Armani Diesel Max Mara PL vestì menta vi sono aziende anche molto notte e vedete poi negli altri settori nelle alcune aziende anche quotate e nell'ultimo settore che manca quello alimentare il a all'azienda premiata di oggi e l'azienda premiata dall'anno scorso la Campari
In cui sostanzialmente si vede che in questi settori che pure alcuni sono difficili perché diventare un settore che non cresce la moda è un settore che vedete
Cresce mediamente possibile aveva una creazione valore molto forte
Una altra lettura importante è quella di quanto all'interno di un settore la performance di queste aziende sia variabile e questo lo leggete sulla sul grafico ad asticella perché vedete la migliore e la peggiore azienda al punto di vista canzone valore e la media e questo dice che la media di un settore di fatto lascia poi all'azienda singola molto molto spazio questo è da un lato ovvio dall'altro sarà contestare l'argomento di chi dice che un settore perché là c'è poco non ha speranze nel nostro lavoro stesso
Sentiamo ma anche nel lavoro di chi tra voi nelle aziende ore frequenta
Si sente che Ricci ma in questo settore cosa vuole fare in realtà questo è la dimostrazione sulle aziende italiane su circa quattrocento aziende quindi Modotti ai quasi esaustivo
Che questo non è vero e che quindi c'è un fu un aspetto di sviluppo di strategie originale di capacità delle persone di gestire e di utilizzo delle risorse dell'azienda che
Diciamo fondamentale
Ecco su su questo punto vorrei dare la parola al professor Bonetti che aveva alcuni commenti ulteriori su
Prima di passare alla patria e poi invece di più qualitativo quindi molto sinteticamente si potrebbe dire queste in chiave metodologica
Voi abbiamo determinato il valore in termini consuntivi cioè nei quattro anni presi in considerazione quindi non parliamo di un valore di tipo prospettico potenziale che sia chiaro questo cioè il nostro valore quello che abbiamo determinato Enzo afflusso si potrebbe dire ed è quella parte di reddito operativo che e scende il costo del capitale che è stato impiegato per contenere il reddito operativo
E quindi come voi capite questo indicatore e frutto essenzialmente di due fondamentali leve che esistono all'interno dell'impresa da un lato la redditività portati a casa reddito
Portare a casa se vogliamo dirla in termini pronto più sbrigativi produttività aziendale cioè valore percepito dal cliente il pacato rispetto al costo da un lato e l'altro tra il è la crescita cioè la crescita cioè l'azienda che si sviluppa cioè quindi questo è il il tema noi due corali per fondamentali per produrre valore inteso nel significato nostro consuntivo relativamente un premio
Detto questo noi abbiamo preso in esame un campi anzi le aziende le quali hanno un fatturato da cento miliardi al due mila che rappresentano il cuore la base portante dell'economia italiana dalla quale il presidente dirà devono crescere
Devono crescere per carità alcuno anche quelle sotto i cento miliardi
Però queste rappresentano evidentemente la base sulla quale si innesta la nostra economia e sulla quale si gioca la competitività anche del pane
Una parte della competitività si gioca in questo comparto vincente di duecentosettanta di presa di settore
Dobbiamo essere quindi se vogliamo essere di una cosa
Vita significa questa la seconda osservazione è la terza terza osservazione che possiamo fare riguarda invece la produzione di valore in questi quattro hanno prodotto valore interessante sì il quaranta per cento che non abbia prodotto valori inteso in questo significato è un po'preoccupante
Cosa vuol dire vuol dire che molto probabilmente non si è molto attenti al capitale investito
Cercai dito ma c'è tanto capitale che investo e capitale ti investo mi costa e questo porta adriatiche
Quindi quante volte delle nostre imprese evidentemente abbiamo poca attenzione al capitale investito parla il circolante parlo gli asset sfruttati tutti o qualcosa in eccesso
Ecco questo è metti in evidenza un indicatore di questo un'attenta gestione di queste cose
Allora quindi prima osservazione che ricaviamo sì interessante però un quaranta per cento non produce nulla valore
Se andiamo più a fondo e cerchiamo di capire allora vediamo quelli in quella tabella che è stata presentata in cui si vede che solo il quarantacinque per cento di quella in quel comparto produce valore con una crescita cioè non si limita soltanto ad avere una redditività buona ma anche una crescita ma Miai lui evidentemente della crescita non fanno un driver fondamentali giocano moltissimo sul rapporto ricavi costi Menniti insieme però non crescono e se siamo in un'epoca come l'attuale in cui la competizione si gioca a maglie larghe voi capite che questo può essere un limite sebbene produca valore
Perché c'è produzione di valore ma senza adeguata crescita quindi solo il quarantacinque per cento
Cresce giocando anche su cioè produce valore giocando anche sulla crescita
Poi c'è un altro interessante quindici per cento avute cresce valore a nazionalizzare un po'il suo portafoglio
Cioè va a ricercare le fonti diciamo di generazione per il valore togliendo un po'arte del fatturato che naturalmente non produce valore l'osservazione che possiamo fare è che queste dovrebbero essere in questa fase di un processo di razionalizzazione e ristrutturazione in vista di una crescita perché si spiega questo per una crescita di ricreative per una crescita di valori in vista naturalmente di uno sviluppo futuro di una crescita futura dell'impresa
Latte tosse la quarta osservazione che volevo farmi invece riguarda quel comparto avete vinco il grafico in cui si vedono qui gruppi diciamo di settori Banca di aziende allora si vede che ce ne sono alcune che evidentemente hanno sia una crescita contenuta sia una creazione del valore contenuta abbiamo visto gli alimentari abbiamo visto l'editoria dieci per cento di crescita non è molto però producono valore
D'altra parte abbiamo due altri gruppi se avete notato
Un primo gruppo che è costituito dalla moda e dall'arredamento il quale spunta una redditività molto buona produce buon una crescita di valore ma una crescita piuttosto contenuta
Dieci quindici per cento possono cifre particolarmente significative
Dall'altro lato abbiamo invece degli altri in paese le quali non hanno una creazione del valore significativa sono cioè cinque per cento ma hanno una crescita Aita non so pensate per esempio locomotiva
Pensate per esempio gli oncologi pensate l'ottica gli apparecchi medicali quindi abbiamo una situazione molto varia il cui abbiamo diciamo delle aziende le quali anche producono valore sono quelle moda e arredamento che producono più valore degli altri però lo producono giocando soprattutto sul rapporto tra prezzi costi piuttosto che sulla crescita
Come dall'altra parte invece abbiamo delle aziende le quali hanno una bella crescita ma alla fine la creazione del valore non è particolarmente significativa
Quindi questa è una considerazione diremmo piuttosto interessante sulle modalità dalle quali si vede fondamentalmente che si gioca più sulla redditività
Molto meno diciamo sul sulla crescita quindi il tema che voi avete accolto a Parma di parlare della crescita dato a proposito a questo riguardo infine l'ultimo aspetto che è stato messo in luce i settori eritrei
Non vi ha detto che è un settore che sia in una situazione difficile evidentemente abbia tutte le imprese di quel settore
Per la quindi ritorna di grande importanza la specificità dell'impresa
Serve la specificità cioè bisogna giocare sulle risorse sulla competenza sul posizionamento dell'impresa al di là della logica di settori ultima notazione avete notato che questo uno spaccato della realtà italiana e quindi tu i mali della realtà italiana la non presenza in certi settori e la forte specializzazione in questi settori diciamo di tipo tradizionale progredire tessile-abbigliamento e quindi meccanica
Declinati nei vari modi evidentemente e uno degli aspetti critici della realtà italiana
Ecco continuo e poi lo tocca da dove proseguirà a questo punto parlando del tema Cultura del valore quindi qui parlando del risultato di questo queste questo numero di interviste e abbiamo fatto all'interno di queste aziende sostanzialmente chiedendoci ma queste aziende che hanno valore
Per una scelta imprenditoriale fatto da una persona o perché c'è una diffusione di questa teoria e come questo legato che i processi di pianificazione e col sistema di incentivazione questo
Molto interessante e su questo siamo stati aiutati oltre che l'Università Bocconi anche dalla IT e andarci associazione dei ferrovieri delle aziende italiane e quelle dei direttori finanziarie che ovviamente dovrebbero essere sensibile a questi temi
In sintesi quello che viene fuori è che la metà di queste aziende non conosce la teoria del valore quindi agisce in CONSAP l'atto inconsapevolmente ma sulle leve di capitale investito e risultato operativo senza in realtà combinano i nel fatto di dover ha di dover remunerare il capitale oltre al suo costo
Quando conosciuta non sempre implementata lo lo è più conosciuta la top management e gli azionisti stessi certe volte sembrano essere più orientati anche questo la Bresso è un assurdo
A indicatori economici e non diciamo di creazione valore quindi fatturato utili quindi uno da questo uno dice c'è molta strada da fare anche se la teoria di quello che ci sembra quasi scontata cioè francamente quando pensiamo a questo premio a ogni anno diciamo ma ormai è un tema molto consolidato radicato in realtà non è così
Ancora più interessante il legame con la pianificazione a medio termine che vediamo su questo grafico e poi nel in quello successivo con la pianificazione di Budget
Allora mentre c'è spesso un piano a medio termine che quello che vedete PMT
Questo piano e molto spesso va dato o utilizza come indicatori il conto economico il indi no in numero minore di casi lo stato patrimoniale al rendiconto finanziario
E ricoverato a questo viene approvato raramente sulla base dei flussi di cassa molto più spesso punto su fatturato Edith questo quindi reddito ante imposte oneri finanziari
Questo perché evidentemente ci si basa sul fatto dice ma io fa fine Guagno dei soldi
Chiedo al mio sistema di fare questo
Paradossalmente quando si va a vedere il Budget e quindi una prospettiva più a breve termine il fatto che con quel fabbisogno finanziario sia un vincolo reale di nei rapporti tutti i giorni dell'azienda fa sì che qui le percentuali che vedete magari nella proporzione un pochino sfalsate sono molto più alte per la parte rendiconto finanziario è stato patrimoniale cioè quali documenti compongono il Budget a ovviamente il conto economico ma lo stato patrimoniale
Rendiconto finanziario
Quindi come si genera e dove va a finire
La risorsa finanziaria assumere significato importantissimo peraltro uno vede che la principali criteri di selezione degli investimenti lieve è quello sostanzialmente più complesso ma anche più vicino alla alla alla creazione del valore oltre alla all'empiriche diciamo semplicemente speculare il più diffuso quindi uno dice una pianificazione a breve termine gli strumenti sono più orientati alla creazione di valore
Nella reportistica questo è banale però di nuovo i i manager leggono molto più spesso nove porta economico e sempre meno spesso anche perché è più difficile da fare un report finanziario fatto bene
E da questo e quindi questo è un po'lo specchio di quello che dicevamo all'inizio questo latteo vero valore non è ancora abbastanza radicata ed è questo un tema da un lato che perché nella formazione delle persone a tutti i livelli dall'alto la la cultura e gli strumenti che si dall'azienda
E perché neanche l'incentivazione
L'incentivazione esiste in quasi tutte le aziende soprattutto per il top management
L'ultimo punto che sottolineo prima di passare la parola a Cattadori è che l'incentivazione è legata a alle variabili ho già o di pianificazione quindi è figlia del sistema di chiarificazione se io pianifica su quegli obiettivi assolutamente lontani una creazione valore evidentemente non ha nessuna ragione per ritrovarlo
Negli incentivi su quindi suo le persone ecco da che una riflessione importante anche su degli aspetti se vogliamo che appaiono a molto a valle della strategia che in realtà in questo modo sembrano influenzarla molti ecco io concludo qui ringrazio e passo la parola al dottor Carradori che completerà questo dal punto di vista diciamo di una persona all'interno di un'anziana
Signore e signori buonasera
Devo dire che ci sono grandissimi spunti di riflessione su quello che è stato detto dai miei predecessori
E non è facilissimo entrare nel novero con dell'indicazione di rilievo quello che vorrei cercare di fare di condividere con voi alcune riflessioni vissuti all'interno dell'azienda
Da un osservatorio un po'particolare
Che è quello di chi presiede un'associazione come associazione italiana tesorieri d'impresa che ha una base associativa che è radicata all'interno della struttura finanziaria dell'impresa e quindi che annovera al suo interno sia Fo
Direttori finanziari tesorieri
Questo perché molto spesso la creazione di valore all'interno delle aziende almeno questa è la nostra percezione a livello associativo passa in ogni modo attraverso la funzione finanza intesa come finanza strategica piuttosto che finanza operativa
Devo farvi le scuse del dottor Mata che il vicepresidente dell'Associazione nazionale direttori amministrativi e finanziari che non ha potuto essere con noi col quale però io mi sono sentito e quindi cercherò di dare una visione una visione abbastanza completa di quello che stiamo dicendo partirei subito da la alcuni dati che sono i dati quantitativi che sono stati ben commentati per evidenziare un aspetto fondamentale che questo nelle aziende che effettivamente creano valore il dal professor Brunetti prima diceva
A solo il quindici per cento opera attraverso la riorganizzazione e il quarantacinque per cento per attraverso la crescita
Il fatto che ci siano comunque aziende che hanno compreso dal mio punto di vista ha la valenza della pratica riorganizzativa e quindi ha ben anche compreso che si può arrivare a creare valore
Con degli sforzi con la capacità di incidere sull'efficienza dell'impresa secondo me è un segnale e abbastanza positivo poi concordo sul fatto che bisognerebbe puntare maggiormente la crescita vedendo il lato negativo
Dei nostri dati che è la parte del quaranta per cento che non crea valore o che distrugge valore
Una delle prime cose che salta all'occhio parlando con i nostri associati e che il livello di diffusione della cultura finanziaria all'interno delle imprese industriali è abbastanza basso
E oserei dire che anche il livello di commitment del top management sponsorizzato dagli azionisti non sempre e all'altezza
A tanto per darvi un'indicazione come posso dire di massima
All'interno dell'associazione c'è sempre grande manifestazione di interesse per quanto riguarda i temi della creazione di valore lo inseriamo interno dei nostri corsi di formazione e lo presentiamo molto spesso nei convegni però quando poi andiamo a vedere la partecipazione effettiva a tematiche quali quelle della creazione di valore in modo molto specifico questa si riduce al dieci per cento circa degli associati
Quindi questo valore che ci dà già un'indicazione di coloro che sono interessati al tema vado oltre all'interno di questo dieci per cento degli associati quanto è azionista quanto è top management quanto Emmy dal management
Di solito le due categorie rappresentate sono il top e middle management il top management presente con uno su dieci e oserei dire che il Mibtel mentre nel presente con nove su dieci
I nostri associati manifesto ma anche a secondo delle due classi no del top dell'iter management delle tendenze molto diverse ovviamente il top management eh strettamente concentrato sugli aspetti assolutamente strategici
Però
Oserei dire che anche per certi versi molto spesso un po'scettico sul fatto che l'implementazione in certi concetti all'interno dell'azienda
Possano dare risultati concreti dall'altra parte lamenta una sorta di carenza di supporto da parte le funzioni tecniche preposte a questo tipo di attività all'interno dell'azienda
Invita almeno tanti concerto interessato quasi senza approfondire aspetti strettamente tecnici e dall'altro lato incontra difficoltà di comunicazione con il top management
Questo significa in buona sostanza che spesso i tecnici non sono all'altezza del loro mestiere e fanno anche fatica promuovere dal basso il tema della creazione del valore e che non sempre c'è la capacità di recepire per quanto riguarda il top management questi concetti essenziali
Per arrivare poi a a come implementare un sistema di creazione di valore all'interno della GE all'interno dell'azienda dire che ci sono alcuni fattori fondamentali che riescono a facilitare sesso e questi fattori fondamentali sono in primo luogo una corretta impostazione del modello una scelta comune condivisa a volte con il supporto della terza parte indipendente di un esterno di un consulente per e questo può aiutare a chiarire meglio
In una linguaggio che non è strettamente tecnico quali sono i punti fondamentali da raggiungere e può anche validare il modello che però deve essere sviluppato a nostro avviso internamente all'azienda con molto sforzo con un lavoro solido di professionisti che sono capaci
Per arrivare poi a declinare il tutto in un sistema di pianificazione e controllo come diceva giustamente il dottor Marchegiani che sia legato ai sistemi di incentivazione
Sistemi di incentivazione che anche nella nostra realtà confermo quelli che sono i risultati della ricerca a sono sistemi legati strettamente al top management molto difficile che arrivino a livello del middle management e sono sistemi che difficilmente riescono ad essere monitorati con una certa coerenza ed esattezza
Per finire oserei soltanto darvi una una nostra visione su quello che può essere a nostro avviso il ruolo della finanza nel futuro le tematiche relative alla creazione di valore che a nostro avviso è un ruolo estremamente importante
Nel senso che noi vediamo la funzione finanza oggi come riqualificati le non più un puro centro di costo di servizio come spesso viene ancora percepita
All'interno delle aziende italiane dove diamo molto come un diffusore di cultura finanziaria tutti i livelli dell'organigramma societario lo vediamo con business parte
Un anno bisogna spaccare inteso come una controparte con la quale l'imprenditore il top manager si può confrontare tra approfondire tematiche volti al miglioramento delle performance aziendali
Lo vediamo un gestore di rischi Complessi perché oggi la finanza sempre in più in azienda si occupa di molti rischi rischi sistematici rischino sistematici puri assicurabili rischi intuita rischi finanziari di mercato ed infine come il promotore per collegarmi a quello che diceva il dottor Calabrò
Del Sole ventiquattro Ore di una comunicazione finanziaria che sempre più sia trasparente ed efficace per essere efficace
Deve essere puntuale tempestiva attendibile e credibile
E anche discreta oserei dire cioè senza tutti quegli aspetti che tendono ad espandere eccessivamente o contrarre tematiche che devono avere un loro equilibrio nel momento in cui si approccia nei mercati finanziari
In buona sostanza per concludere il nostro pensiero e che la finanza posso giocano un ruolo estremamente rilevante e che sia uno strumento per competere sul fronte della creazione del ballo grazie
Ecco quindi la parola adesso al dottor Gian Felice Rocca presidente del gruppo Techint e io credo che qui abbiamo l'esperienza del gruppo internazionale con quindi una serie di tematiche importanti limpidi testimonianze di vita vissuta su questo tema della creazione valore
Più devo dire che noi siamo un po'
Diciamo difformi da questo tipo di analisi dire grazie valore anzi ogni tanto quando il nostro gruppo si continua a parlare di creazione del valore ci sono momenti di noia che si diffondono nell'Assemblea quindi volevo portare un elemento diverso in questo in questo campo per dirvi come noi in Techint Techint gruppo non quotato al suo vertice quindi il tema di fondo è la creazione di di valori in aziende non quotate
I nuovi vantaggi e svantaggi competitivi
Quando tutto il mondo tende a dire che creazione di valore vuol dire fare un mentale il valore della propria azione quotata in Borsa e quindi noi siamo molto mal messi quando parliamo con i nostri manager quando pensiamo al futuro perché siamo in un mondo che ha queste caratteristiche
Secondo noi operiamo istitutore abbastanza cicliche
Perché siamo in cicli lunghi CP siderurgici cito il Paese dove il guardare la creazione del valore negli specchi retrovisori
E qualcosa che magari non consente assolutamente di capire i vantaggi competitivi che stiamo creando invece del parabrezza
Pone il valore delle azioni nostre c'è il tipo di capitale che ci giudica
E non mi sembra di capire e questo vale anche per molte aziende italiane in particolare le aziende familiari
A noi sembra di capire che in generale quando si parla di creazione di valore si sta cerca di estendere una pubblicistica dove leader la l'azienda tipo cose è un'idea è un'azienda anglosassone
Quotata possibilmente contendibile
Che per me e l'orrore organizzativo perché essere in un'azienda Columena teme che vuol conquistare il mondo è diverso che essere un'azienda che privilegia il fatto di essere conquistata per esempio
Ci sono tutta una serie di elementi un capitale disponibile oggi essere in Argentina e domani in Indonesia un capitale che era nella siderurgia le aziende più capitalizzate del mondo d'inizio secolo siderurgiche e oggi invece sono le aziende internet e domani
è evidente che non lo sono più però guardando l'andamento di queste cose si vedono delle creazioni di valore gigantesche che si chiudono impropria
Quindi in che misura il sessanta per cento delle aziende americane sono posseduto da famiglie producono il cinquanta per cento del reddito ci sono molte aziende che si ritirano dalla Borsa
Quindi il mondo è più complesso e per cui se non vorrei che ci fossero delle teorie vorrei che ogni caso si applicasse al Paese il mondo latino fa molta fatica a mantenere delle strutture di lungo periodo
Che sono committente e così via molto meno del mondo anglosassone che ha delle regole interne il capitale stabile è stato un'enorme forza per un mondo come il mondo italiano mentre differenti nel creare quindi io sono dell'opinione che non bisogna fare troppe regole ma bisogna cercare delle soluzioni e vorrei dirvi come noi cerchiamo di affrontare questa quantità di contraddizioni che noi viviamo riterrà del nostro mondo
E in questo momento cioè noi chiaramente siamo un gruppo che alla ricerca di capitale paziente io tendo divide il capitale in dimenticati e trascendentale
Un capitale che sia appassionato delle cose che si fanno invece di essere un capitale spassionato
Per inciso l'economista pubblicato un articolo in cui si sostiene che le aziende che hanno peccato una piano di stock option non hanno affatto dimostrato il Managers di aver avuto rendimenti maggiore delle aziende nel prezzo di valore che non avevano applicato piani di stock option o sorpresa
Quindi mi piace introdurre in questo discorso tutta una serie di menti sorpresa ma vediamo Lolo applicato al caso Techint molto sinteticamente perché è divergente un po'rispetto a un discorso teorico noi facciamo sette mila trecento milioni di dollari di fatturato quindi è un gruppo privato
Che non è quotato ma che fa sette mila trecento milioni Dori la nostra preoccupazione chiamiamola politica e che in Italia si porrebbero il mondo latino difende delle aziende che mangiano altre aziende non che vengono mangiate
E che si organizzino per crescere per competere in questo mercato ma basate su un tipo di organizzazione compatibile con quello che noi siamo noi facciamo dei tubi senza saldatura tre miliardi di dollari sei mila miliardi in un solo prodotto
La Dalmine in Italia distribuito trovo abbiamo mille persone in Giappone e così via
Nei prodotti piani mille novecento facciamo attività di ingerire incontra i TG e costruzione di raffinerie pipeline impianti siderurgici Plank making abbiamo società petrolifere Oil & Gas per circa seicento e dare una piccola Agip diciamo così
E abbiamo servizi telecomunicazioni e gestiamo anche un grande ospedale che si chiama Humanitas vicino a Milano che noi gestiamo e poi diamo siamo andati a bere un quindi facciamo mestieri anche diversi quindi siamo già un orrore
Perché dovremmo immediatamente spaccarci in pezzi e realizzare valore immediato da questo punto di vista quindi c'è un primo elemento a prima vista
In cui non siamo un oggetto giusto
Andiamo un po'più avanti
Ecco nei tubi senza saldatura però sfruttando il tipo di creazione di valore che che stanno facendo altri noi abbiamo quella linea blu siamo noi nel lato sinistro abbiamo il trentasei per cento del mercato mondiale
A fronte delle nostre mosse la riga rossa a sinistra i tre giapponese ha dovuto fondersi Nippon Steel
Kawasaki Sumitomo
Sulla sinistra e hanno il ventotto per cento chi era il leader nel mondo che la Mannesmann in questo campo che ha fondato la tecnologia e tutto
Ha dovuto fondersi quei francesi di valore abbandonato il campo perché se ne dica per le telecomunicazioni qui evidentemente creava molto più valore
E ha fatto è andata al tredici per cento cioè noi oggi stiamo progressivamente conquistando il mondo
Sono cicli nel senso che lo stiamo conquistando abbiamo superato un ciclo negativo in cui gli altri mentre noi guadagnavamo gli altri morivano e progressivamente stiamo conquistando il mondo attraverso cicli lunghi perché perché abbiamo un pesce in capital che sta facendo
Creando vantaggi competitivi di lungo termine e quindi intendiamo cercare di vincere la guerra mondiale in questo campo
Andiamo in un altro sulla apparentemente i nostri settori sono lontani da noi vediamo che per esempio noi siamo proprietari campi petroliferi vedi caso sinistra
Forniamo facciamo e costruiamo pipeline questo soprattutto in America Latina che arrivano a pianti di generazione di energia elettrica raffinerie in questa catena noi siamo totalmente coordinati perché facciamo i tubi
Che serve per fare i pozzi petroliferi siamo proprietari di gas
Realizziamo le pipeline siamo proprietari gestiamo le pipeline facciamo i tubi per fare il PAI Blanc costruiamo le centrali d'altra parte in cui anche partecipiamo in progetto immensi con lasciando un capitale e facciamo l'ingegneria di tutto questo
Quindi noi abbiamo di fatto mestieri diversi che riusciamo a gestire insieme probabilmente creeremo valore spaccando cinta ampi pezzi e vendendo i pezzi
Ma usando le sinergie in un gruppo più compatto come capitale riusciamo a creare delle sinergie abbastanza legata a questa gestione un po'diverso dallo standard e sfruttando il fatto che gli altri specializzandosi si separano
Mentre noi invece riuscendo a gestire la complessità con poniamo valore un ulteriore passaggio questa è una situazione della del Cono Sud l'America Latina qui si vede che ci sono dei pozzi di gas nel nord dell'Argentina
E ci sono invece una grande area di consumo per su cui si va che il Brasile la zona di San Paolo il Brasile sta entrando in una crisi energetica tremenda e noto che avrà una perde di un punto percentuale sul prodotto lordo per assenza di energia elettrica
Perché basato sull'idraulica novantadue per cento deve produrre niente energia elettrica con gas e qui si crea un enorme potenziale per un gruppo come il nostro per creare valore che è di portare il nostro gas attraverso le nostre pipeline
Sviluppando pipeline che portano quella verde la stiamo sviluppando che portano il gas nell'area di San Paolo è un enorme procedo e coinvolge miliardi dolori in cui noi siamo developer noi siamo in parte azionisti e e e diciamo certamente sono progetti che hanno territori abbastanza lunghi
Sono progetti Complessi in cui il fatto di avere un capitale stabile e permanente nel tempo ci consentì di acquisire vantaggi competitivi che poi si realizzano per Bolle cioè il nostro andamento economico si presenta con dei miglioramenti
Che magari non sono contiene i tre anni di una certa situazione e poi un salto molto importante su cui c'è un nuovo tipo di stabilizzazione ecco dietro questo tipo di di di di strategia c'è evidentemente un forte capitale permanente chiaramente noi abbiamo un altro fattore competitivo che riteniamo che sono i grandi fattori competitivi nella creazione di valore le risorse umane
Noi stiamo in aveva circa quaranta mila persone quarantacinque mila sparsi in molti Paesi in ogni Paese abbiamo più di sei mila persone però fa parte importante che noi stiamo abbiamo e questo ometto duecento persone con un post grato e tra i meriti tarda ad altri dati che sono stati finanziati da noi ne abbiamo circa quattrocento Mastro PhD all'Inter l'altro gruppo ma duecento sono finanziati da noi che vuol dire che e abbiamo una rete esce del novantaquattro per cento quindi riusciamo attenere questo è un altro fattore di competizione molto importante allora
Tornando a alla alla visione di fondo quali sono i fattori creazione di valore prima di tutto il cavallo più che le redini finanzia cercava allo c'è un calo in grado i guai acquisire vantaggi competitivi nel medio periodo noi stiamo costruendo i vantaggi competitivi fra cinque anni
Non i vantaggi competitivi di oggi
Dobbiamo avere un management che sia legato a questi appassionato questo porrà percorsi lungo periodo per cui il breve termine rischia di distrarlo rischia di voleva avere la Stocco opzione in due anni o tre anni ci danneggia c'è no e anzi leggere sul giornale che qualcuno ha guadagnato le cifre spaventose ci danneggia nella morale delle nostre truppe
Questo è le di alcuni fattori di competizione di medio periodo andiamo avanti
Ecco per valutarsi però perché uno dei problemi del fatto di non essere valutati dall'esterno tutto bene fin qui noi abbiamo scelto un sistema per cercare del Pat del capitale paziente che non sia quello di membri della Borsa
Non abbiamo dato incarico alla credici messo su Boston di valutare il valore del nostro gruppo
E valutare le nostre azioni ogni anno in modo da comparare la creazione di valore che stiamo facendo misurata conti mettermi più tradizionali qui non la prendiamo troppo sul serio ma ci serve perché tutti i sistemi che esistono servono se combinati
Non servono sei presi ciascuno come se fosse l'idolo e noi stiamo creando negli ultimi anni dal novantacinque al due mila uno siamo cresciuti una caserma dal diciannove per cento circa contro lo Standard Poor'dalla Borsa americana le prime cinquecento del diciannove punto quattro
Devo dire che suona posso American data piuttosto bene in questo periodo ci siamo ci siamo difesi abbastanza da questo punto di vista l'altro tema che abbiamo essendo società non quotata e il tema di come creiamo una liquidità per i nostri azionisti non abbiamo un pesce in capital va bene ma sappiamo che cambiano il tenente in più ha voglia di e allora abbiamo individuato dei meccanismi per non andare in Borsa
Di aste
Che avvengono due volte all'anno con una mi administrator che il Credit Suisse First Boston
In cui i nostri azionisti propongono di vendere alcuni propongo di comprare anche terzi partecipano in modo da facilitare un ricambio delle nostre azioni all'interno di un mercato gestito di cui qui è solo presentato che molto compresso pane fatto in modo tale che chi entra con un'offerta più alta può comprare ai prezzi anche minori in modo che sia avvantaggiato partecipare
Con offerte alte e chi vende anche se entra con offerte basse può invece acquistare il prezzo più alto c'è un sistema di mercato
Che cerca di consentire alle aziende di non andare in Borsa se non ce n'è una che necessita per cioè tre giorni ma di avere un pesce in capitale
Quindi a me sembra che dietro questi meccanismi che Pechino sta studiando nel mondo c'è una strategia che dovrebbe essere la strategia da studiare anche per le aziende familiari italiane perché andare in una borsa di mente Inga ha le sue regole
E le regole sono molto uniforme molto fra di loro complementari las e la Morselli in sei uno strumento adatto ad aziende che siano diffuse dove il ménage vento meglio che cambia ogni tre anni mediamente i sì o delle società americane tre anni è il tempo medio di permanenza
Quindi c'è una coerenza totale ogni mattina quando entra va a vedere cos'è il valore in Borsa ogni ogni mattina quando noi entriamo non è che proprio andiamo a vedere cos'è il valore in Borsa della nostra azione
Quindi ci sono delle differenze non ha molto senso fare un sistema che tutto girato per un certo tipo di comportamento che viene utilizzato per compiutamente tutti diversi la coerenza fra mercati finanziari comportamenti manageriali
E meccanismi di pianificazione di medio periodo e a mio parere la tematica più interessante che c'è da sviluppare nei prossimi anni quando si fanno analisi questo tipo nel mondo latino nel mondo delle aziende cicliche e nel mondo delle aziende italiane
Grazie mille credo che abbiamo avuto un esempio di originali
Grande solidità
Principi
E anticipato non serve
Isa spia
Colosio e che quindi
Ed è questo il
Cito settant'
Duecento senta
Assoluzione
Sì sì
No sono state non solo potrà Ticosa e molte delle premiante
Sottogola quindi
Con quello che dirò io sarò brevissimo perché importante sentire considerato presidente D'Amato
Non vorrei che venisse interpretato come adesso togliamo tutte le aziende dalla Borsa perché veramente inutile se noi guardiamo lo schermo se vediamo la prima slide ammesso che si possa vedere
Ecco questo è l'andamento degli le principali indici
Delle Borse mondiali fa vedere che sostanzialmente sarebbe possibile
Aumentare il valore di un patrimonio investito in titoli semplicemente comprando un indicente e praticamente il proprio patrimonio venerati raddoppiato ogni quattro anni quindi
Questo non è il concetto di evacuato presenterà un concetto di dire se tu non raddoppia il valore al paziente di quattro anni stai facendo quanto io potrei fare senza tanta fatica comprando vince va avanti
Potrei fare anche meglio comprando dei fondi con delle regole semplici sei ogni anno
Investo nei cinque migliori fondi l'anno primo nei dieci migliori fondi l'anno prima possono adoperare il valore dell'azienda ogni tre anni questo naturalmente i mercati che sono cresciuti secondo me si può fare anche Scoglio Hedge Fund
Con dei fandom quante stanze sui mercati che magari non crescerà nei prossimi anni
Con l'han fatto le aziende italiane quotate
Prendiamo l'esempio questa un'analisi è stato così comprensiva di tutte le trecentosessantasei aziende che dal mille novecentonovantaquattro sono apparso scomparse allestiva borse imitarlo
Prevediamo che soltanto rate e nella sinistra un'azienda su tutte queste è riuscita a battere l'indice di Borsa inflazione ed in crescita di valore rispetto all'indice di Borsa per dal mille novecentonovantaquattro in poi la stessa azienda l'ha battuto dal novantacinque in poi due aziende novantasei quella di prima e un'altra
Io sono in sostanza in cumulato abbiamo otto soltanto trenta aziende un decimo delle aziende che sono stati capaci di battere l'indice di Borsa per un certo numero di anni consecutivi
Se facciamo gli anni non consecutivi evidentemente e più facile battere l'indice un anno sì e uno no ogni però mi sconvolge il fatto che sostanzialmente
Abbiamo soltanto centotrenta aziende che sono state capaci di battere l'indice di Borsa
Almeno due volte o più quindi la maggior parte delle aziende non riesce a battere l'indice di Borsa ecco credo che questo sia un messaggio importante una riflessione importante perché se non andiamo in Borsa per fare meglio del mercato creare valore qua ci andiamo a fare
E questo passo quindi la parola Presidente Amato perché su questi temi delega aziende quotate le aziende non quotate aziende multinazionali che la politica del governo per aiutare a creare valore credo che sarà molte cose da dire
In realtà le cose sono tante perché è un tema che mia passione innanzitutto come imprenditore poi come presidente degli industriali italiani
Devo dire che
Ci sono diversi stimoli diversi ragionamenti che si possono fare sulla che questi dieci minuti d'intervento sulla base delle cose ascoltate finora
E vorrei partire con questa riflessione e che per gestire bere un'azienda bisogna cercare di gestirla non secondo le mode del momento ma secondo una strategia di come dire buon gestione quotidiana di questo il senso della provocazione di Rocca
Perché molto spesso e questo in particolarmente
Il caso nel nostro Paese le mode del momento sono quelle che influenza no il modo di governare un'azienda
Si pubblicano decine di libri di management al giorno ci sono modi continuo che si inseguono un giorno sì e un giorno o l'altro e molto spesso soprattutto nel corso degli ultimi anni in Italia nel dibattito comune anche dell'informazione economica
Sembra che quasi quasi tutte le aziende che non si votino siano aziende o destinate ad andar male o di imprenditori miopi ottusi che non hanno prospettive di crescita davanti a sé
Poi magari si va negli Stati Uniti si va in Gran Bretagna situati in Paesi che hanno da molto più tempo di nuovi un mercato dalla Borsa con sorvegliato e stabiliste come si dice stabilito
E lì apprezzano con ancora più entusiasmo le imprese che magari non son quotate
E vedi che il massimo dell'ambizione di l'imprenditore quotato in Borsa e di ritornare a essere finalmente privato per avere finalmente la capacità di fare le cose che dice loro cioè gestire con continuità e capacità di più lungo periodo fuori dall'angoscia dell'ex c.t. fuori dall'angoscia dei risultati di brevissimo periodo fatti come dire un incontro si e l'altro pure
Io credo che
Di fronte a questioni come queste si deve invece venire lo dico con la dimensione e la consapevolezza di un imprenditore di media dimensione di medio fatturato che ogni giorno e ogni anno si chiede giustamente se il caso rimborsa si trova nella fase in cui deve e può fare un salto dimensionale io produco come imprenditore in vari Paesi europei imballaggi per alimenti limiti in quasi tutto il mondo
Ho competitors più piccoli neo anche alcuni molto molto grande siamo leader di redditività nel nostro settore credo a livello quasi mondiale
Siamo nella condizione di poter fare il salto in qualunque minuto ci chiediamo sempre se sia giusto farlo come si crei valore qual è il rapporto e è una cosa che secondo me ogni imprenditore si deve poter chiedere si deve saper chiedere un minuto dopo l'altro
Allora il valore di uno strumento come quello delle cioè nella
Di di questo strumento manageriale che negli ultimi anni ha conquistato come dire grande successo non solo perché uno strumento di misurazione Ernesto conferma anche perché aiuta a fare sempre un confronto razionale con quello che il mercato che offre un'alternativa
è proprio quello di metterci ogni volta in condizioni di poter ragionare non solo da industriali che lavora in una prospettiva di lungo periodo ma anche di coloro i quali devono opportunamente valutare la capacità di rendimenti di remunerazione quindi io credo che ci sia da questo punto di vista grande utilità nell'utilizzare strumenti come quelli di cui abbiamo parlato prima
Sempre che questi non divengano naturalmente una religione perché fare il business seguendo le Regioni o le modo vuol dire fare degli errori micidiali spesso irreversibili che danneggiano davvero come dire la propria azienda
Allora la partita forte rispetto alla quale ci troviamo oggi in Italia è proprio quella di disporre di uno dei tassi di imprenditorialità più diffusi e più come dire consolidati del mondo questo il Paese che produce più imprenditori di tutto il mondo
Ed è un Paese però che anche contraddistinto da una strutturale sottodimensionamento del su sistemi industriali abbiamo il più alto tasso di imprenditorialità al mondo di natalità in previsione del mondo ma abbiamo anche il più basso numero di grandi imprese
E questo nasce si è consolidato nel tempo per tutta una serie di ragioni il modo in cui si è andato articolando nei decenni precedenti il rapporto fra
In prese economia e il sistema politico ma nasce anche da tutta una serie di condizionamenti di contraddizioni del nostro sistema Paese di binari alternativi di convenienze che hanno nel tempo anche premiato molto spesso le imprese che restavano piccole disincentivando scoraggiando le imprese a crescere e diventare più forti più coppie
E noi ci troviamo oggi di fronte ad una grande necessità di fare un salto non solo dimensionale innanzitutto culturale se Alitalia
Che è la grande sfida che Confindustria giusto averne aprendo non solo nel paese ma anche all'interno del suo mondo industriale ne dobbiamo far comprendere innanzitutto i nostri imprenditori che oggi è arrivato il momento di affrontare in maniera più consapevole e le sfide della crescita
Rendersi conto che non è più vero che rimanere piccoli e un passaporto per sfuggire a tutte le complessità di un mercato che diventa sicuramente più rigido più complesso nel momento in cui si cresce l'inizio e allora da un lato noi come Confindustria stiamo facendo un grosso lavoro anche di stimolo di consapevolezza cultura deriva di un mondo industriale che può fare di più
E che ha comunque a disposizione un assetto che non è sui mercati l'imprenditorialità perché tutto il resto si compra sinfonico ecologisti contro le quote di mercato si comprano i managers non si compra l'imprenditorialità conosceva e non ce l'ha noi per fortuna ce l'abbiamo e su questa dobbiamo puntare
E far di più e meglio
D'altro lato però dobbiamo anche lavorare perché il nostro sistema consente alle imprese di poter crescere di poter lavorare in maniera più intelligente e qui l'elenco delle stupidaggini italiane e lunghissimo per parlare solamente delle più recenti ma come si fa
A pensare una riforma fiscale
Come quella che si articoli per esempio sulla ditta
Che prende esattamente il contrario delle
La ditta dice tu paghi meno tasse in ragione di quanti più mezzi propri tormenti l'azienda elevarsi base esattamente sul principio opposto
E cioè quello di massimizzare la capacità di rendimenti a remunerazione levereggiata in maniera ottimale il rapporto fra mezzi propri e l'indebitamento e noi abbiamo non solo avuto negli ultimi anni una fortissima come dire opinione prevalente nel dibattito politico ma purtroppo ancora fortissima assenza
Voglio dire su questo dibattito anche della cultura economica della cultura finanziaria della cultura della stessa informazione scientifica
Perché su questo tema per esempio ci siamo trovati francamente in pochi a fare un ragionamento
E un dibattito come quello di oggi pomeriggio accompagnato anche da una più consapevole presenza
Di chi fa management di chi fa cultura finanziaria di chiglia come dire a cure sistemi comparati più evoluti ci avrebbe sicuramente aiutato creare una cultura fra virgolette più
Più forte e più consapevole in questa direzione analogo discorso dirà come si fa mai pensare di rendere comparabili sistemi di prelievo fiscale
Cambiando i parametri di riferimento i penalizzando quindi la capacità di creazione di valore aggiunto abbiamo quindi nel corso degli ultimi anni fatto delle riforme fiscali che vanno esattamente nella direzione opposta
E che sono assolutamente contraddittori con il pure dichiarato intento di rendere il mercato industriale italiano più aperto alla Borse più aperta la votazione
Bestialità incredibili sulle quali però ebbene ed è questa la ragione per la quale io sono qui oggi io sono qui oggi perché credo che sia importante salvare sul piano anche della cultura e della cultura della gestione dell'impresa alleanze più significative noi dobbiamo bocconi deve gli analisti finanziari devono interessato a strumenti finanziari più moderni devono dobbiamo tutti fare insieme più culture voluta da questo punto
Per aiutare anche chi ha capacità di governo di fare scelte importanti sul piano delle fra virgolette opportunità quadro del sistema Paese farle certe consapevole scelta giusta
In India in in Germania per esempio per favorire la quotazione in Borsa delle aziende
Il governo tedesco nel corso degli ultimi anni ha di fatto fatto uno sconto del dieci per cento sull'IRPEG a tutte le aziende che dividevano dividendi
Che andava esattamente la direzione opposta della ditta
C'era la sovrattassa di solidarietà per l'unificazione tedesca
Ma il quaranta per cento direbbe che diventava trenta con undici per cento di ristorno se le imprese edili
Certo non permette di sordità
La capacità di come dire andare in Borsa di chi dovendo remunerare il capitale degli azionisti
Divini allora è ovvio che le scelte di politiche economiche fiscali hanno anche un effetto importante sulla capacità di comportamento delle imprese e sul livello di convenienze conta
Un'altra grande contraddizione che ha tenuto fermo non solo la crescita del sistema industriale italiana ma anche la sbilanciato dal punto di vista strategico il nostro è un Paese che fa sempre meglio prodotti sempre più del ne produciamo in maniera sempre più efficiente prodotti sempre più maturi
Abbiamo un livello di rigidità sul mercato del lavoro
Che ha costretto nel corso degli ultimi trent'anni l'industria italiana a due comportamenti progressivamente sempre più schizofrenici il primo quello di rinunciare a crescere perché molto spesso gli imprenditori ha creato una certa soglia dimensionale
Non avendo la cultura e la preparazione non ho nessuna difficoltà a dirlo ad affrontare come dire la
Il confronto anche con il sistema sindacale con le rigidità del mercato del lavoro hanno scelto di non crescere o di moltiplicare il mini imprese che naturalmente nel medio-lungo periodo diventavano poco efficienti perché molto indicavano spese generali non consentivano sinergie ed economie di scala
D'altro lato però ha creato anche un comportamento schizofrenico nella stessa strategia e focalizzazione degli investimenti un'analisi abbiamo fatto con Confindustria centro studi nel corso dell'ultimo seminario del Centro studi pubblicata qualche mese fa
Facendo proprio un riscontro fra la quantità di capitale fisso investito in Italia Gran Bretagna Francia Germania e Stati Uniti emerge chiarissimo che in Italia c'è una minore livello dirò è e di redditività del capitale investito perché più alti sono gli investimenti in capitale fisso perché molto spesso noi continuiamo a investire in innovazione di processo
Destinando così le poche risorse che il nostro sistema comunque genera in termini di redditività bottom line a innovazioni di processo invece che non innovazione di prodotto cioè complessivamente andando in soldoni ne facciamo meno profitti i tutti i nostri competitors a livello internazionale i cui profitti di investiamo nelle cose sbagliate innovazione di processo e non innovazione di prodotto allora
Io cito sempre questa sette è molto semplice quando si è fatta la sentenza Microsoft sull'antitrust il telegiornale ha fatto più volte le lire una filmato nel quale c'era un lungo nastro trasportatore con tante donne credo ispaniche che mettevano a mano in una fabbrica molto scatenata molto scassata
Dei programmi all'interno delle scatole richiedevano ma norme io sono uno che fa imballaggio ma ognuno di noi sa che nessuna fabbrica italiana per quanto scalcagnata ci siano sistemi così come dire antiquati di automazione
In quasi tutte le fabbriche italiane anche piccole anche marginali sul piano del processo come siamo molto più avanti di qualsiasi altra
Questo che cosa sta a significare che lei non abbiamo visto i ragazzi intelligenti in un campus lo straordinario che stavo lì è fra tutte cose sofisticate cioè la creazione del prodotto ci hanno fatto vedere una roba che per loro era normale
Così come invece per noi è normale avere tanta automazione dei processi vitali è leader nel mondo
Settore di technology ma piccolo nell'innovazione di processo
Le poste americane sono automatizzate con tecnologia italiana
Le macchine nel mondo sono fatte con la robotica italiani
Nel nel Packaging noi siamo e dei sistemi di imballaggio di prosa assegno alimentare siamo leader nel mondo in quasi tutte le cose come sanno benissimo i nostri amici premiati oggi
Su queste cose che sono piccole ne siamo leader ma solo su questo e sul resto invece sui prodotti siamo maturi
E allora i pochi soldi che abbiamo di redditività anziché investirli in prodotti moderni
Con processi
Meno costosi in termini di lei riguardante di capitale fisso che rappresentano poi una grossa barriera l'uscita noi continuiamo a investire in processi sempre più sofisticati e quindi produciamo in maniera sempre più efficiente prodotti sempre più vecchi perdiamo cioè a valore aggiunto
Questo è sbagliato
Noi dobbiamo recuperare più flessibilità anche nel modo stesso di organizzare fabbrica il lavoro
Proprio per poter consentire alle imprese di investire le cose più intelligenti avere prodotti sempre più moderni sempre più innovativi
E poter saltellare continuamente da un prodotto nuovo ad un altro prodotto nuovo senza dover ogni volta fronteggiare enormi quantità di capitale fisso fatto
Investito su processi che rappresentava esso stesso una grossa barriera a uscire da un prodotto che diventa maturo progressivamente più maturo perché non hai solamente il costo dell'investimento nuovo prodotto ma anche del disinvestimento del processo
Allora quando noi andiamo a parlare di come si rende un mercato e un sistema Paese capace anche di riposizionarsi strategicamente nella fascia alta di creazione di valore parliamo di capacità di
Come dire a recuperare sulla flessibilità del mercato del lavoro sulle politiche fiscali
Strumenti che sono indispensabili per orientare strategie
Gli investimenti e comportamenti lungo periodo di crisi e quindi dobbiamo da un lato affrontare con consapevolezza e con intelligenza la sfida del saper crescere mettere in discussione come dire la
Storica
Connotazione dell'impresa italiana dobbiamo saper vedere di più senza religioni senza partiti presi senza come dire chiusure culturali anche al superamento della dimensione strettamente familiare dell'impresa
Dobbiamo avere la capacità di accedere con più coraggio e più trasparenza anche strumenti finanziari più moderni dobbiamo saper fare un benchmarking continuo per avere poi la libertà di scegliere se continuare su questa strada o se piuttosto andare su strade alternative
Facendo ogni volta io credo doverosamente i conti con quelle che sono poi le opportunità di crescita e di sviluppo della dell'impresa
Dobbiamo sapere il punto innovare il più investire di più ricerche investire soprattutto di Pitcairn belli perché sempre più su questo ne facciamo la differenza perché tutto il resto si compra insomma i cervelli la gente le risorse umane sono l'assetto strategico
Quindi dobbiamo saper fare tutto questo ma dobbiamo anche avere un sistema Paese che abbia
Lei come dire strutture le politiche le riforme che consentano anche le prese di corrente cioè di fare di più allora se ne facciamo questo io sono convinto che l'Italia possa fare molto ossa fare un grande salto in avanti
Si possano davvero fare
Grossi passi sulla strada di rendere il nostro Paese nuovamente leader non solo sul piano della imprenditorialità ma anche sul piano di
Governo di pezzi di mercato viene progressivamente abbiamo messo non c'è più nessun business sul quale di tale veramente libero abbiamo tante politiche di nicchia in un mercato che però brucia le nicchie ogni giorno sempre più veloce
E se non abbiamo la capacità di riposizionarci ma anche di avere alle spalle dimensioni critiche che possano poi fare nel medio lungo periodo come dicevo prima amico Rocca
Orientamenti di mercato e assetti di mercato diventa difficile poi avere una posizione di leadership dell'economia internazionale come pure penso ne avremo e dobbiamo avere l'ambizione di dire aggiunge quindi io vedo grandi opportunità per l'industria italiana e per il nostro Paese se si fanno le riforme giuste
E se si crea però al tempo stesso una cultura più moderna più sofisticata più fra virgolette aggiornata dal punto di vista
Dei comporta e in questo la comunità scientifica e finanziaria
Devono essere credo più presenti in più vicine a Confindustria nel creare la giusta informazione consapevolezza perché il Paese ha bisogno di più culture in questa direzione e quindi comportamenti poi più coerenti grazie
Grazie davvero ancora presidente D'Amato
Adesso è il momento clou in cui quindi chiedo gentilmente al dottor Luca Garavoglia presidente della Campari che ha avuto oltre l'anno scorso di consegnarlo a alla al gruppo Lavazza vi leggo le motivazioni che hanno portato la giuria che ricordo è formata da tre docenti della Bocconi da tre persone nominate
Dalla Confindustria Sole ventiquattro Ore che sono quest'anno al dottor Fortis di Montedison lo tome anti della Microsoft e il dottor Perini della sa che sta Assolombarda
E le motivazioni sono che questo premio è un riconoscimento alla capacità di creare valore attraverso una leadership di mercato senz'altro in un peccato del caffè con marchi di alta notorietà che ha permesso di generare delle risorse finanziarie da impiegare per la crescita del business
Recita passata ma soprattutto futura
Dopo la razza ha poi dimostrato l'innovatività di introdurre un prodotto cioè il caffè a cialde che poi magari Antinori usano tutti i giorni
L'Espresso Point come un elemento ulteriore per fidelizzare i clienti sviluppa un business in modo diciamo al innovativo
Lavazza ha concentrato le sue risorse nel costruire continuamente un marchio che l'idea nel mondo e della capacità di gestire il prodotto
A innovato anche nella capacità di gestire un settore in cui la ciclicità delle materie prime porta degli scossoni sul risolta ti molto forti e che invece la continuità dei risultati nel tempo ha dimostrato di saper superare ecco quindi chiedo Aldo toglie la voglia di passare questo premio vamp gruppo Lavazza di avere un valore la
Adesso è previsto un un intervento da parte di Lavazza cui accedevo al posto qui
Che Cinieri racconterà qualche cosa su un gruppo che è conosciuto come Brenda ma magari non conosciuto come business
Desidero innanzitutto ringraziare i promotori dell'iniziativa
Per avere giudicato la Lavazza meritoria di ricevere questo premio così prestigioso
Oltre alla bene Cuneo
Al Sole ventiquattro Ore e l'Università Bocconi
Il mio ringraziamento va a tutti coloro che con la loro presenza hanno voluto contribuire al successo di questo evento
Poche volte
Siamo saliti alla ribalta negli oltre cento anni di vita del nostro gruppo
La nostra è un'azienda familiare
Che in questo lungo periodo ha cambiato solo tre volte gli amministratori delegati
E che regolarmente tutti gli anni avuto bilanci positivi
Ma se l'attività
E stata poco ricca di eventi clamorosi
Ciò non significa che non abbiamo ben speso il nostro tempo
Siamo oggi un'azienda di successo
Che è entrata nel cuore e le tradizioni degli italiani
D'altra parte tutto nel caffè tradizione il rito e dunque un'azienda che opera nel Caffé
Deve esprimere un'estrema coerenza questi valori portanti dell'industria in cui ho
Una dimissione di questa coerenza e dato dalla sua fortissima focalizzazione
Oggi giustamente si parla molto dell'esigenza di essere ancorati al proprio core business
Questa specie di tavole della legge
è sempre stato una regola di vita noi della Lavazza
Siamo nati nel caffè
Stiamo ancora solo nel caffè
Non si pensi tuttavia io ad un'azienda mono prodotto
Il business del caffè sono molteplici
Perché differenti sono i luoghi e i momenti di consumo
Portare il caffè nelle famiglie umile esercizi pubblici o negli uffici pretende modalità di approccio estremamente differenti significa veramente operare in mercati fra loro diversificati
Perciò concentratissimi
Ma con un presidio del settore molto variegato
Le sfide non si esauriscono nella molte ciclista dei business presidiati
Qui in Italia
La Lavazza significa il caffè degli italiani tout-court
Ma all'estero il Caffè degli italiani L'Espresso e il cappuccino qualcosa di particolare non il caffè della prima colazione
Questa è una sfida strategica importante
A ragionare come una specie che all'estero
E come un prodotto mainstream in Italia
Cercare il successo sia come operatori di nicchia sia come protagonisti nel mass market è un obiettivo stimolante
E per queste sfide che ogni giorno affrontiamo e spesso superiamo che sono felice di ricevere questo premio
Questo aumento
Mi piace ricordare mio cugino Emilio Lavazza
Che alla guida dello Società da oltre due decenni idealmente condividere il premio con tutti coloro che hanno contribuito a rendere grande la Lavazza
Un patrimonio coro dei nostri collaboratori di oggi e di ieri
Che sicuramente è stato alla base dei tanti bilanci positivi dalla nostra azienda
Vorrei concludere li stimo ogni anno che l'orgoglio e la soddisfazione per il premio ricevuto sono vissuti con la consapevolezza di aver tagliato un traguardo importante ma pur sempre parziale
Guardando avanti
Siamo convinti di poter divenire un marchio globale
E di presidiare nuovi settori del mercato caffè che non ci vedono ancora protagonisti
Ma questo è il futuro
E mi sembra giusto che sia un testimone della nuova generazione
A delineare i futuri indirizzi della nostra azienda grazie
Si dice che alla fine arriva sempre il caffè
Anche in questo caso non smentiamo questa tradizione
E come ogni buon caffè italiano calde caldo come possiamo avere provato tutti vi assicuro che sarà anche buono è ristretto per cui non mi dilungherò moltissimo
La prima slide l'ho voluta presentare in questi termini perché per ma un grosso motivo d'orgoglio poter guidare un'azienda che oltre cent'anni
E che in cent'anni non ha mai tutto sommato rinnegato quello che è stato agli inizi quella che è stata l'inizio c'è un'azienda dedicata soprattutto a lavorare il caffè
E non lo facciamo con grande passione per cui quel concetto di specie il capitale e perno in effetti un qualche cosa di vero di divo che viviamo tutti i giorni Point
Abbiamo anche fatto delle scelte fortunate i risultati ci hanno c'hanno nel lungo termine premiato ma come è stato detto prima questo questo riconoscimento questi buoni risultati sono stati costruiti in effetti nel tempo
C'è voluto parecchio tempo e parecchio lavoro per poter arrivare poi a raccogliere diciamo con significatività
Dei risultati direi buoni insoddisfacenti soprattutto tale da prepararci la base per poter poi crescere in futuro investire questo l'azienda fortemente capitalizzata fortemente patrimonializzata quindi sotto certi aspetti un po'contraddice lo schema classico e teorico della creazione del valore però è un capitale che non ritroviamo investite in asset Issime liquido e questo fa una grossa differenza perché consente di avere denaro fresco per poter fare degli Investimenti crescere conquistare nuove quote di mercato
Sempre con l'ottica di lavorare su prodotti dotati di alto valore aggiunto
E quindi tale da compensare lo sforzo e il rischio di un'azienda che cerca di andare avanti senza fare delle acquisizioni ma cercando di costruire all'estero il valore del proprio marchio
Marchioni non leader nel mondo N come è stato detto prima però abbastanza famoso noi cercheremo di renderlo ancora più vicino ai consumatori che intendono gustare sempre un buon caffè
Vi farò vedere qualche cosa che sui bilanci diciamo non c'è quindi una parte del lavoro di tutti i giorni di che cosa noi dobbiamo fronteggiare a valle e a monte
Il caffè un prodotto largamente diffuso nel mondo tantissimi sono i Paesi che lo producono come potete vedere
Alcuni sono fortemente vincolati a livello di esportazioni al valore di questa materia prima per cui rappresenta una risorsa vitale per molti di questi più importanti produttori sono il Brasile
La Colombia i Paesi del Centro America l'Africa in questo momento sta passando in secondo piano e sta invece emergendo con grande forza tutta l'area del far East Indonesia Vietnam che ormai da qualche anno a questa parte rappresentano nell'insieme una grandissima realtà di esportazione questo spiega anche le norme omento del volume del caffè prodotto nel mondo e quindi la recente flessione dei prezzi delle materie prime che contraddistingue questo mercato ormai da un paio d'anni
Il consumo mondiale e sostenuto anche se in realtà non cresce in maniera significativa quindi il classico mercato maturo ma alcuni dati possono essere curiosi
Centodue virgola due milioni di sacchi Insacco L'Unità con cui noi pesiamo il mercato della materia prima è un'unità teorica dal peso di circa sessanta chili
Intermedi caffè tostato c'è un meno diciotto per cento perché esiste un calo peso passando dal crudo alto stato incluso il caffè verde viene chiamato crudo
E di cinque milioni cinquantasette mila tonnellate ma ancora più interessante vederlo espresso intermedi tazzina all'anno settecentoventidue miliardi pare un miliardo e novecento mila i tazzine al giorno ci mettiamo tutti insieme curiosamente faremo quasi quattro volte il giro della terra quindi si può quasi dire che siamo troppi invasi dal caffè dazione pace inquinati dal caffè però finché questo rimane un piacere e anche accettabile
Il mercato
Il mercato mondiale del caffè e sostanzialmente diviso in tre grossi segmenti dati sono un po'vecchi però in realtà non sono non ci sono delle grosse modificazioni lo faccio vedere perché non era alta operiamo soltanto in uno di questi sedimenti Channel Ground Coffey
E lei Confidence cioè nei caffè in grano destinato tendenzialmente all'attività dei pubblici esercizi bar e ristoranti l'instant Coffey che rappresenta un segmento molto importante e dominato da un grandissimo competitor che Nestlé che uno dei più grossi gruppi al mondo ed è sicuramente il più grosso gruppo in termini anche di caffè
Le scarpe è uno dei prodotti casca o più importante del gruppo Nestlé sicuramente quello che gli ha dato ottima mente risultati eccezionali in termini
Vini di bilancio
Le importazioni per quanto riguarda il mondo in generale sono abbastanza stabili tranne per alcuni Paesi tutta la Germania l'ho messo perché un po'è un Paese in cui esiste una fortissima elasticità
Del consumo interno rispetto al prezzo della materia prima dell'origine una cosa che per esempio vedete in Italia non capito assolutamente Germania visto la flessione molto forte del perito al novantaquattro al novantasette dovuto a un momento repentino dei costi della materia prima a seguito delle gelate che rende mica mente colpiscono il Brasile
Dopodiché una ripresa dovuta proprio un calo d'di questi valori mentre invece in Italia il trend si mantiene abbastanza costante del maturo la somma comunque di queste componenti a livello mondiale determina una domanda pressoché stabile
Anzi leggermente depresso dato che negli Stati Uniti il consumo mai calante da diversi anni sostituito da bevanda al
Per valutare anche il consumo pro capite a differenza di quanto si possa pensare l'Italia che è in realtà un ingrosso Paese importatore di Caffé
E di consumi procapite non è tra i più interessanti
La media è di circa tre virgola sei chili per abitante
Ne vediamo poco ma non vediamo buono si suol dire anzi si sa e questo è confermato ma è anche la metodologia di caffè che tutto sommato fa meno male perché pura essendo un prodotto molto concentrate realtà L'Espresso prodotte contiene meno caffeina come metodo di estrazione in quanto il tempo di passaggio dell'acqua sulla polvere molto contenuto
Maggiormente ricco di cartoline invece un caffè che viene preparato che metta di filtro piuttosto che che turco quindi bollite o che è tipica invece dei paesi più nordici o della Mitteleuropa
E ancora metodologia di consumo che richiede una quantità di caffè molto molto più elevata infatti vedete che le medie sono proibitive per esempio per la Finlandia e la Svezia con dieci punto due chili a testa
Ma anche devo dire la Germania che un grossissimo Paese importatore non sta certo male con cinque punto sei
Pro-capite
Italia vediamo poco ma siamo tutti dei grossi specialisti in Italia siamo specialisti due cose sostanzialmente il calcio
Lo dimostra anche il fatto che comunque il nostro un consumo decisamente destrutturato e quindi lo vediamo in tantissimi momenti la giornata questo non accade spesso all'estero
Un rapido flash sul nostro organigramma di gruppo che non è particolarmente diciamo sofisticato noi abbiamo una grossa presenti viale concentrati
Quattro società
Abbiamo poi una serie di consociate che ci consentano di portare il nostro prodotto direttamente attraverso la forza diventa diretta in alcuni dei principali paesi europei e negli Stati Uniti
E del resto noi operiamo attraverso una una rete piuttosto sofisticata di distributori
Abbiamo poi al di sopra una holding che detiene il sessantuno per cento del gruppo Lavazza
La finanziaria lussemburghese col trentanove per cento
E alcune nuove attività che rappresenta uno dei settori di new business che non stiamo portando avanti
Nel settore del franchising
Campana a Roma essendo la Società
Che sta sviluppando l'attività di franchising in Spagna la prima inespresso dei c'è una società americana una start up che dovrebbe iniziare ad operare nel mese di ottobre sempre del settore del corti Rita incendi
Voi lavoriamo con le materie prime in più di venticinque Paesi nostro principale fornitore il Brasile
Segue poi Colombia Centroamerica col ventuno per cento vedete l'Estremo Oriente che è diventato importantissimo in questi ultimi anni trentaquattro per cento e l'Africa che sta perdendo peso dodici per cento
Il Brasile compreso colombe centramericani grosso fornitore di caffè arabica che viene considerato diciamo
La qualità più pregiata all'interno del nostro settore mentre invece il far East e specializzata nella produzione di caffè robusta anche l'altro tipo
Questo per evidenti condizioni di natura climatiche vincoli di natura climatiche quindi Lavazza sostanzialmente nella torrefazione quello che si definisce un Blender
Un operatore che compra diverte origini così vengono definite le miscela le tosta e le vende a secondo delle ricette personali ai consumatori quindi inserisce all'interno di questo processo una particolare una particolarità creativa se vogliamo cioè la ricettazione che per esempio molte al
Grandi tra le fazioni europea
Non impiegano perché invece sono mono origine quindi prendo il caffè per esempio dal Brasile piuttosto che dal Colombia presentano prodotti fatti di carta esclusivamente brasiliano colombiano
Questa è la nostra struttura
Distributiva le consociate
Austria Francia Germania Gran Bretagna Spagna e Stati Uniti con forza diventa diretta e i distributori che coprono una buona parte
Del resto del mondo quindi quando andavate andate in vacanza speriamo che possiate trovare tranquillamente il nostro caffè per sentire l'Italia un po'più vicina
A livello internazionale
Però il nostro non è un gruppo diciamo particolarmente ben posizionata
Voi ci sono delle grandissime multinazionali l'Est le strade in primis che sviluppa un volume enorme di dodici
Milioni e mezzo di Sacchi
Segue la Philip Morris
In
Negli Stati Uniti e in Europa per quanto riguarda il regolazione idraulica offesi
Che agisce attraverso alcuni marchi molto importanti negli Stati Uniti
In Europa
Presente attraverso il marchio dal
In grembo l'ormai sono più presente all'interno del mercato americano col marchio volge
Precedentemente era presente anche in Italia ricordo col marchio Splendid era un mostro grosso competitor
Cibo una realtà importantissima livello tedesco grosso gruppo che recentemente si è fuso con riduceva che era uno dei grandi concorrenti
Suoi in Germania sviluppa tre milioni meglio di Sacchi e infine la Lavazza con un milione ottocento mila sacchi di caffè lavorato all'anno tolto diciamo la Lavazza la particolarità essere l'unica azienda veramente specializzata ancora concentrata solo sul caffè perché tutte le altre sono bene o male delle conglomerate
Inoltre i
Il il nostro il nostro venduto vengono consumati nel mondo quattordici miliardi tazzine di caffè Lavazza in un anno divisa in queste diverse tipologie undici milioni a casa
Quindi presso le proprie mura domestiche due milioni nei bar nei ristoranti negli hotel in quello che noi definiamo il settore food service
E due miliardi scusate un miliardo all'interno degli uffici attraverso questo strumento che è stata recentemente appunto citato cioè L'Espresso ponte che consente di dare un servizio aggiuntivo che vuole un buon caffè anche in condizione un pochettino più come dire disagevoli e quindi
Mentre l'allora
Il portafoglio prodotti pur essendo l'azienda mono mercato e mono prodotto e piuttosto pesante abbiamo oltre trentasei prodotti quindi
Ottantasei Mark però abbiamo tantissime tantissimi formati son più di cinquecento
Questo spiega che in effetti anche la nostra azienda
Rientra un po'nel gruppo delle aziende italiane che hanno investito molto non tanto a porsi in vere e proprie ovazioni di prodotto ma importo innovazioni di processo e queste norme frammentazione diciamo di formati né secondo me ma chiara conferma perché poi era
Molto spesso dello stesso prodotto si tratta ma con delle semplici differenziazione di carattere esclusivamente produttivo od in ballo
Senta comunque di questi di questi prodotti sono del settore vita il ventisei nel pool servisse moltissimi come potete vedere la distribuzione automatica cioè negli uffici mercato che richiede una forte innovazione un forte abbassamento
Parliamo contrae
Unità produttiva e quindi la nostra produzione estremamente concentrate tutte in Italia tra l'altro tutta concentrata nell'area di Torino costa Milanetto più importante quello di Settimo Torinese
Annovera quattrocento dipendenti e sforna circa dieci miliardi di tazzine Harlan
No Capac
Uno stabilimento dedicato esclusivamente alle ci al
Per L'Espresso Point e sforna
Gli ardori tazzina alla
La quinta un piccolo stabilimento dedicato esclusivamente alla produzione della Qualità Rossa Lavazza con un totale di due miliardi di tazzine all'anno e cinquantuno dipendenti
No velocissimo sguardo ai ricavi e agli utili netti c'è anche il risultato del due mila anche è un po'una novità perché il bilancio verrà presentato tra poco quindi come potete vedere qui parliamo di utile netto per cui sconterà tutti gli affetti il due mila l'altro sconta l'effetto della rivalutazione che non abbiamo fatto quindi c'è già quest'effetto sulla sul bilancio pur essendo stato il due mila
E lei totalmente in linea anzi forse migliore addirittura del mille novecentonovantanove come vedete c'è una certa progressione delle percentuali questo sotto sta a sottolineare come in effetti i risultati degli ultimi quattro anni siano Ingram
Stati costruiti precedentemente dove i grossi investimenti diciamo sul ma arco sulla qualità del prodotto sulla difesa del mercato hanno poi consentito di tirare le reti al momento giusto e di fare cassa come si suol dire senza con queste indebolirsi dal punto di vista della quota relativa innanzitutto ma anche della quota di mercato in assoluto quindi il venduto e cresciuto in questi ultimi anni in cui
Gli utili sono aumentati e nello stesso tempo sono migliorate in maniera netta le redditività
I dipendenti sono cresciuti in questo ultimo decennio in maniera direi così rilevare
Are circa quattrocento differenza ma sta significare che la gente ha fatto anche un grosso sforzo per razionalizzare sì mi costi c'è anche da dire che ha investito molto in automazione come tante aziende italiane per i noti problemi legati al mercato del lavoro e la gran Risorse interno i dipendenti sono stati poi impiegati invece all'interno dei mercati di sbocco quindi per cercare di trovare
Ai propri prodotti attraverso appunto lo sviluppo dell'azienda sull'estero
Questo grafico brevemente dovrebbe dare una dimensione
Stata la crescita sull'estero rispetto diciamo all'Italia per quanto concerne i ricavi
Quindi c'è una buona progressione che dovrebbe continuare speriamo negli anni futuri lei fasi ovviamente
Te indirizzata la crescita dell'azienda nei confronti dell'estero l'Italia è un mercato che
Può dare ancora non tantissimo per quanto ci riguarda quindi se ne vorremmo cercare di investire maniera opportuna le risorse che abbiamo creato in questi ultimi quattro anni
Dovremo necessariamente cercare di trovare degli sbocchi efficaci ed efficienti sul mercato internazionale
La breve disamina delle quote in Italia l'azienda
Ha una quota di tutto rispetto del cinquantasette per cento a questi sono gli altri competitor Café do Brasil dieci per cento Bellotto al nostro presidente napoletana
A Napoli l'abbiamo un po'di problemi devo di
Perché i napoletani c'è la capa tosta quindi su un caffè hanno delle preferenze molto specifica dal facile convincerli però qualche cosa di buona se riuscite a fare anche lì Q secondo caffè un caffè di Napoli Café do Brasil poi ce la Kraft Jacob sociale ancor meno undici per cento sono praticamente appaiati Segafredo Zanetti São
Un consorzio Illy col due virgola uno per cento
Le marche private dei distributori che stanno crescendo come un po'in tutto in tutta Europa e le altre marche questa è la posizione chiaramente più forte dominante
Presente sulla fra
Sarà che uno dei nostri rami secchi quindi non sempre aziende che creano valore lo creava tutte le parti per quanto riguarda per esempio la nostra situazione la Francia e un settore dove dovremmo lavorare per cercare di migliorare la nostra quota
Sa basta questo è un grosso problema perché in effetti qua ci scontriamo con e le fortissime barriere d'ingresso e quindi abbiamo alti costi di struttura non riusciamo a sviluppare sufficienti volumi e quindi per quanto riguarda questo mercato la nostra marginalità
Ne risente se non avessimo la France Proietti nostri risultati sarebbero stati migliori questo un'area di sicuro miglioramento
La Germania limitatamente al mercato dell'Espresso che una nicchia rispetto al totale ma molto profittevole quindi qui non riusciamo veramente a creare un ottimo valore abbiamo struttura molto snelle molto leggere un buon venduto marginalità assolutamente interessanti sviluppiamo una può
Di leader nel segmento dal quarantaquattro per cento seguiti poi da tutti gli altri quasi tutti tedeschi
La Gran Bretagna
Allora di Londra stesso discorso approccio rispetto alla Germania struttura leggera ottima profittabilità
Da dopo le marche private che dominano il mare
E in testa con il dodici sette per cento seguita da tutta un'altra serie di competitor per cui la Sara Lee che è una posizione decisamente può
L'ultimo Paese che mi mostro è l'austral e lo faccio con estremo piacere un mercato molto lontano però per noi eccezionale
Anche qua siamo riusciti a conquistare una buona quota di mercato in una nicchia molto interessante con le tappe italiano dell'Espresso grandissimo valore aggiunto grande notorietà Lavazza un marchio che gode di uno
Dell'immagine estremamente giovane trendy e appealing quindi ottima profittabilità anche qua lavoriamo attraverso un distributore con una struttura molto snella riusciamo quindi a cadere una dinamicità commerciale di tutto rispetto
Il consumatore risponde infatti le quote di mercato che sono state costruite da zero anche in questo mercato che in questo contesto ci stanno da
E i profitti sono veramente lusinghieri
Spero di essere stato sufficientemente conciso al prossimo Ca'
Tutte grazie per alla resistenza dimostrata mi scuso ancora per problemi di climatizzazione
Complimenti universo invece praticate
Grazie di cuore relatori a chi ha fatto tutto lavoro preparatorio
Presidente D'Amato che ci ha onorato con la sua presenza ho colto benissimo il passaggio di una proposta su cui ragioneremo per lavorare assieme nella direzione di una messa a fuoco
A dei concerti è molto importante che ha risposto e quindi diamoci un arrivederci
Rispetto al nostro ospite rispetto alla prossima edizione del premio e rispetto tutti quanti vorranno ancora vedere in una qualche prossima occasione buonasera grazie