Elezioni tedesche, Brexit e Draghi: l'Unione europea tra politica e mercati. Intervista ad Alberto Gallo

Torniamo a parlare di economia e finanza nell'eurozona a partire da alcuni capitoli importanti e la trattativa soubrette sit in particolare dopo il discorso importante tenuto da
La la premier britannica Theresa May a Firenze negli scorsi giorni ma anche dopo la tornata delle elezioni politiche tedesche ma poi anche l'intervento di queste ultime ore di Mario Draghi a Bruxelles a siamo in collegamento per parlare
Di tutto questo con Alberto Gallo portfolio manager di Algebris in collegamento dalla City di Londra da ritrovato
Però certo è il periodo è ricco di spunti di sollecitazioni per mercati anche per la tenuta dell'economia e la crescita europea qual è la la tua visione il
Documento ovviamente è un è un periodo importante per abbiamo
Una decennio quasi di stimolo da parte delle banche centrali stiamo cercando di uscire da questi moda i tassi d'interesse Albiero però nel frattempo vediamo che questo quantitativi divenne questa politica monetaria morto
Comincia molto espansiva ampi creato degli effetti collaterali uno dei quali è che ci sono che diseguaglianze tra i giovani e i i vecchi e tra i ricchi e poveri
Perché appunto il contenitivi Lina aumentato il valore della ricchezza e e quelli che avevano già case oppure azioni obbligazioni ne hanno beneficiato mentre invece quelli che non ne avevano sono rimasti indietro
E uno di questi diciamo di di questi risultati della della che qui si eguaglianza la che c'è stato un territorio molto fertile per movimenti populisti tra cui personalismo la Brackett nel Regno Unito adesso ci si accorge che questi movimenti però hanno effettivamente facendo un buco nell'acqua perché per avere una sovranità al cento per cento bisogna chiudere i confini nel caso di un'isola che dipende dalla commercio
Con l'Europa questo effettivamente un suicidio economico quindi come avevano come trovi l'intervento della nei
Ha parlato Theresa May di un della necessità di un accordo creativo di due anni di transizione quello che
Gli investitori e gli esperti si aspettavano erano un po'più di dettaglio questo periodo di transizione di circa due anni è una cosa di qui
Si parla molto ma fondamentalmente non c'era niente di nuovo nella discorso della Premiere in britannica e ci sono molte molte analogie IE molti diciamo molti allegorie che però alla fine sono effettivamente vuote dal punto di vista commerciale non ci sono dettagli
Quindi si è parlato di un obiettivo comune di una partnership in cima all'Europa potenzialmente di un pagamento del cifra di venti
Miliardi di parole che sono quelli già dovuti dal Regno Unito all'Europa per accordi passati prima della break quindi sono tutte cose che non erano nuove
Il mio europea ha bisogno di molti dettagli in più per ora la posizione del Regno Unito e la posizione di un genitore che vuole divorziare però può nello stesso tempo vedere bambini
Usare la casa e avere tutti i soldi del diciamo che ci sono in comune quindi non è non è realistica
Regno Unito non chi adesso conto o almeno solo adesso si sta rendendo conto
Che c'è un costo molto pesante attaccato alla alla Beckett che noi esprimiamo a circa sette punto
Cinque sette e mezzo
Punti percentuali del PIL
Ovvero circa duecento miliardi di euro
Corso di sette otto anni questi sono costi che possono essere utilizzati per costruire una una rete autostradale per tutto il Paese oppure nuove ferrovie oppure scuole quindi stiamo parlando di un costo molto molto alto
Per un'illusione di essere indipendenti
Anche se per la prima volta diciamo May è da questo punto di vista disposta a trattare parlando del vil denaro con con per questa Breaks con l'Unione europea cosa che all'inizio delle trattative sembrava quasi offesa alla Gran Bretagna c'è un piccolo passo avanti anche se ovviamente la trattativa da parte loro Paribas da parte europea Varriale
Chi è un piccolo passo in avanti ma è quasi un passo in avanti offensivo in cui il Regno Unito mette pochi soldi sul tavolo e le loro capacità di difendere in teoria l'Europa come l'Europa potesse poi fidarci di un alleato militare che si è tirato indietro nel nel tavolo economico e in cambio vorrebbe l'accesso al mercato unico
Io credo che al diciamo la soluzione sarà molto più lenta e molto più difficile l'Europa fa ha detto molto chiaramente che i punti da negoziare sono non soltanto non soltanto diciamo un costo perché c'era un mercato unico ma il le libertà di movimento non soltanto dei beni ma anche delle persone
L'Inghilterra è stato un po'paese che ha accolto pochissimi immigrati e
Soprattutto pochissimi nati poveri
è un Paese che accoglie immigrati ricchi con a circa due milioni di pound d'investimento si ottiene un visto per fare per la propria famiglia ma se invece di immigrati diciamo dal Nordafrica l'Inghilterra appresso poche centinaia contrario di un milione in Germania e ciononostante
La Brezzi tassa solleva su molte statistiche anche sbagliate Home volontariamente
Sbagliate che facevano però molto più grande il numero degli immigrati rispetto a quello che senta per diciamo di fatto quello quello che si è verificato quindi ingigantendo questi problemi si è arrivati al allora votare per Brecht però in realtà l'Inghilterra dei problemi economici molto più grossi
E la Brecht è solo il sintomo quasi una distrazione c'è il problema fondamentale che è un Paese ancora di stampo un'economia di stampo medievale su cui è stata impiantata alla città Chigi la città di Londra che è una specie di Singapore
Che molto internazionale si avvale del talento di persone che vengono da tutto il mondo ma il resto del Paese rimane dei spendendo specializzato soprattutto dopo gli anni Ottanta un terzo del territorio
Posseduto ancora da nobili imballati fondisti i un terzo dei bambini sotto i diciott'anni diciamo vive in povertà
Quindi abbiamo delle statistiche per il resto del Paese che sono da Paese in via di sviluppo
E il Governo invece di cercare Dio lì e sviluppare quelle aree povere o di far ripartire l'economia scelta
Per Ben Hur tempo e Sogliani corrompere Roberto ecco invece voltandosi verso la Mitteleuropa e soprattutto verso la Germania che ha chiuso da da poche ore un elettorali con la vittoria seppure
Più fiaccata di Angela Merkel come d'Europa i mercati guardano alla stabilità della cosiddetta locomotiva di d'Europa che finora è stato sinonimo anche di stabilità di governo di affidabilità sto che giovane Lecce hanno regalato qualche sorprese anche diciamo qualche ombra sul futuro della Germania con partiti come dai del punto in grande riscossa
Chi effettivamente è un risultato meno obolo del previsto abbiamo la la alternati for Germani che partito di destra di estrema destra al al tredici e mezzo per cento dove però lei gli ultimi sondaggi comunque loro davano sopra il dieci sicuramente una sorpresa negativa
Qui ci sono un paio di implicazioni la prima è che ci vorrà un po'di tempo per creare una coalizione quindi e quindi diciamo questo vuol dire anche che nell'accezione Corini unito saranno più lente
La seconda ci vorrà ci sarà una coalizione in pratica probabilmente la coalizione germanica quindi con altri due partiti che potrebbe essere un po'meno favorevole all'integrazione europea perché Fdp che è uno dei dei partner potenziali
Un po'meno pro europei rispetto ai siti sì di uscire su però e ricordiamo che siamo di fronte anche proprio
All'indomani della break sita un nuovo slancio europeo per la serie si può continuare a galleggiare piccole riforme ma compassi decisi e Gloria spetta l'Unione europea proprio una governance diverso anche a livello economico e non solo
Di in realtà chi parla anche di riforme più grandi diceva ma Kron o per esempio il capo del Fondo salva Stati hanno parlato di un ministro delle Finanze di trasformare il fondo salva Stati in un Fondo monetario europeo quindi mettendo il Fondo monetario internazionale di Washington
Al lato che come ricordiamo spesso causato diciamo delle complicazioni anche alla Gre e c'era quando è stato gestire il programma i programmi di di salvataggio quindi è un'Europa che potentemente diventa più integrata anche più indipendente che non ha bisogno di chiamare in causa il Fondo monetario internazionale quindi gli Stati Uniti di dipendere da loro
Questo è un piano che secondo me è ancora in gioco ricordiamoci che negli ultimi mesi il diciamo il il il focus
Della Mercalli è stato quello di delle elezioni
E quindi non ci sono stati grandi decisioni politiche che guardavano al futuro adesso chi avverrà c'è una maggioranza mi meno
Meno forte in parte questo è il prezzo pagato per aver preso un milione di immigranti ma probabilmente ventotto la pena
La storia probabilmente le darà ragione di aver lasciato milioni persone attesta spera di riprendere cinque per cento in meno di voti
Quindi propriamente una scelta che
Diciamo nel nel nel nello schema del
Per gli equilibri una scelta positiva anche risolto dei problemi demografici indicazione certa qualcosa di comunque essi dimenticano quando si parla di immigrazione volevo faccio un'altra domanda non so boh lei forse aggiungere qualcosa
Sì di di direi che questo è l'ultimo mandato della Mecca lei non si candiderà più ed è quindi il Periodo degli degli ultimi anni in cui si possono fare delle scelte di lungo termine
Per l'Europa
E io per Enzo che in questo periodo al contrario di quello che dice di solito succede con le forze politiche ma in questo periodo
La Germania potrà forse a vere diciamo quel opportunità di fare delle scelte che contano per i prossimi vent'anni non fino alle prossime elezioni
Questo secondo me non non bisogna sottovalutarlo boom la maggior parte le forze politiche agisce
Con in mente una certa elezione a una certa data in questo caso la Merkel ha fatto la sua carriera diciamo avuto tanti tante soddisfazioni per è considerata la persona più diciamo il leader più potente del mondo occidentale forse diciamo avrà lo slancio
Fare delle misure che in tre che in
Un primo libro ciò riproporrà chiedo un ultimo commento Flash su quanto detto da Mario Draghi presidente la BCE che oggi anzi poco poco fa ha parlato
Al Parlamento europeo l'espansione economica ora stabilire ampia nella euro zona le ultime informazioni indicano uno slancio che proseguirà anche nel prossimo periodo l'economia della zona Euro
Ha beneficiato diciassette trimestri consecutivi di crescita del PIL reale migliore del previsto nella prima metà del due mila e diciassette così punto numero uno dell'Eurotower sei d'accordo su questa ovviamente non su quanto già avvenuto ma anche sulle stime ottimistiche per i prossimi mesi quali possono essere gli elementi di instabilità per l'eurozona
Sicuramente ci sono delle
Molte volte molti elementi positivi allora innanzitutto dall'altra crescendo
E
Chi è eliminato il rischio di rottura quindi rischio di le Pen ma la crescita anche se diciamo partiamo da molti anni di crisi la crescita si sta generando sta arrivando anche nei Paesi della periferia come anche in Italia in che in Grecia a questa cosa
Molto interessante quindi prima c'era un'Europa a due velocità adesso i paesi diciamo meno velocista hanno piano piano recuperando
E vediamo che c'è anche una dei con un recupero nell'occupazione
Cosa ci vuole e andare avanti finora diciamo i politici hanno fatto soprattutto misure anticrisi quindi hanno ricapitalizzato le banche gli eredi lei tra i politici
Hanno guardato al fondo salva-Stati alla Grecia ci vogliono delle misure per la crescita quindi
Bisogna investire ci vuole assistito alcune cose sono necessari e urgenti come la difesa per esempio in un mondo dove la NATO sta tirarmi indietro e negli Stati Uniti
Altre sono delle degli investimenti che possono generare produttività e posti di lavoro per i prossimi dieci vent'anni come infrastruttura tecnologie risorse energetiche nuovi nuove energie qui diciamo però può diventare leader in alcuni settori come ad esempio altre macchine elettriche generazione di energia rinnovabile eccetera
E questi sono degli incarichi che vanno affidati al al Comunità europea potenzialmente a un ministro delle Finanze europeo e possono anche sostenere
Diciamo l'integrazione
Questo secondo me però la Moss lo c'è una grande opportunità dell'ultimazione Merkel nei prossimi davvero grazie Alberto Gallo per fargli o meno ed è
Di Algebris in collegamento da Londra su quest'ampia panoramica sulla crescita e l'economia e la finanza nella euro zona come rispondono i mercati alla trattativa Breaks sita al discorso di Teresa meno ma in queste ultime ore le elezioni tedesche appresto risentirsi
Piaccia