Summer School 2011 "Andrea Geremicca" - Lectio Magistralis di Dominick Salvatore

Buongiorno buongiorno un attimo di silenzio per favore
Grazie
Allora la nostra tre giorni
Si chiude sostanzialmente oggi pomeriggio CUN la presenza dei Presidenti delle Regioni nel Mezzogiorno d'Italia
La
Tavola rotonda di questo pomeriggio sarà
Evidentemente un po'la summa dei lavori che abbiamo fatto
Quest'anno con
Anche il Benedetto Croce abbiamo anche inizia un esperimento che speriamo possa proseguire
Nel corso del tempo
In particolare quest'anno siamo particolarmente lieti di poter ospitare un intervento che negli anni precedenti
I lavori della fondazione non è stato fatto e che speriamo possa diventare una bella consuetudine eccoli ospitare
Di avere tra noi con un ospite particolarmente prestigioso
A livello internazionale un cittadino
Italiano Abruzzese prima che italiano
Figlio di questa terra che stato per ed è
Da molti da molti anni uno dei più grandi economisti
Che girano per il mondo a fare moltissime lezioni non è ovviamente una cosa pulire banale e semplice averlo tra di noi di questo lo ringraziamo sarà premiato oggi con il premio speciale Benedetto Croce
Dal Comune di pesca serviva giuria del premio
Pregherei sarà consegnato nel primo pomeriggio quindi diciamo invito anche tutti quanti voi ad essere puntuali l'orario a differenza di stamattina che siamo stati un po'un po'laschi
Per cui alle tre del pomeriggio faremo invece la prevenzione la celebrazione
Il curriculum diciamo non c'è bisogno di dirlo perché talmente noto che non non si sa di molte parole consulente del Fondo monetario internazionale della Banca mondiale uno spreco altre parole perseguire intervento il professor Domenico Salvatore grazie
Grazie dottor Gambescia è un piacere essere qui mia madre piemontese mio padre Abruzzese sono nato a Napoli con il nome che sembra siciliani tutta la penisola
Quando
Sono andato a o a Mediolanum la prima volta sera una c'erano qua sei mila quattrocento operatori
Io vedevo nulla al Forum di Milano e Doris inficia il bisogno di appunti dicono se non è appropriato niente appunti
Prima che proferì si motto uno scroscio di applausi da un'ala i siciliani che facendomi siciliano hanno cominciato ad applaudire prima che dicessi nulla io accetto
Può essere andato a Napoli e ho detto prima dell'immondizia ho detto al sindaco Iervolino onorevole posso parlar chiaro io son di casa sondato al Vomero non le ho detto che sono stato Napoli solo quaranta giorni
Quindi
Però quindi tutta la penisola sono negli Stati Uniti dall'età di quindici anni ho fatto le scuole medie qui quindi più di cinquant'anni sono negli Stati Uniti però
Non ho perso la mia vicinanza a questa Regione e il paese di mio padre dove ho fatto le scuole medie qui vicino a villa Santa Maria quindi è sempre un gran piacere e grazie dell'invito
Quando il dottor Gambescia mi ha chiesto o avevo suggerito tre titoli uno la sfida competitiva dell'Italia
L'altro dollaro euro nuovi cinese e il Sistema monetario internazionale
è e il terzo questo le prospettive di crescita nei Paesi G venti dopo la crisi finanziaria mondiali
Abbiamo scelto questo argomento però dopo il dibattito di ieri forse sarebbe stato meglio la sfida competitiva dell'Italia perché ci son tante cose dette qui non si tratta di opinioni si tratta di analisi corrette
E quello che negli Stati Uniti noi facciamo si parla chiaro si parla chiaro che è pericoloso per quanto poi si sbaglia e chiaro un grande Preside di Facoltà mi diceva Dominique è piaciuto il mio articolo
Dico non c'ho capito nulla perché tu fai come il ballo del Medioevo un passo avanti uno indietro uno dalla destra l'altra sinistra è coperto tutto non hai detto nulla quindi
Quindi non abbiamo tempo da perdere uno parla chiaro se sbaglia si dica così impariamo
Parliamo di prospettive di crescita nei Paesi G venti dopo la crisi la finanziaria mondiale
Andiamo avanti le gli argomenti che tratterò sono
Le previsioni e le cause della crisi tanto è stato detto molto corretto altre cose non corrette
E poi ripresa lenta nei paesi avanzati rapida nei paesi emergenti
Si pensa molti è stato detto anche ieri quando finirà questa crisi
Ebbene la crisi infinita la crescita non c'è
Per ragioni strutturali di fondo
La crisi è venuta sullo sfondo di problemi strutturali che permangono ed è la ragione principale per cui l'Italia cresce meno rapidamente dell'Europa gli altri Paesi del nord Europa i grandi Paesi
E l'Europa cresce meno degli Stati Uniti che pur hanno i loro problemi abbiamo i nostri problemi che crescono rispettivamente meno dei Paesi avanzati
Però
C'è questo problema strutturale di fondo che
Comporta a lenti crescita lenta poi c'è la crisi come sappiamo ad all'euro e poi guardiamo un po'più avanti cosa c'è nell'esposto attive di crescita di crescita futura
Quando parlo di qualcuno
Bene o male
L'ho sempre detto prima davanti a Luino al Fondo monetario alla Banca mondiale quindi anche in loro assenza mi permetto di ripetere e poi francamente
So che molti di voi siete di licenze politiche quindi qualcosa ed economia ma c'è il fatto che l'economista è un tecnico non può ritirarsi sulle cose tecniche che non sono accessibili hanno addetti ai lavori
Quello che si fa e si dice deve essere accessibile a tutti poni se vogliosi c'è l'economista che vuole andare nelle tecniche andiamo nelle tecniche ieri il Professore diceva io ho anch'io ho usato i dati dell'OCSE sì
Ma come sono stati utilizzati questi dati poi se lei ha scritto un libro visto e venduto solo in Italia e non nel mondo non è stato valutato da altri quindi rimane interno
E diciamo la verità diciamo la verità quando c'è troppa superbia rispetto al alla qualità rispetto al
Allora
Per esempio la Bocconi è bravissima
Ma quando superbia rispetto alla qualità
Vedo che c'è un rapporto troppo alto la Bocconi e ventottesima nel mondo io vado e sarde la Spagna due tra le prime scuole di di di
Di business administration del mondo quindi
Non siamo
Non
Non diventiamo troppo arroganti specialmente quando non siamo i più bravi
Quindi con questo andiamo andiamo avanti allora cominciamo la prende la prossima
Bene questa quella che
Accaduta adesso è la prima crisi finanziaria di questo secolo siamo dieci anni quindici anni però e la prima grande crisi globale
C'è
Rubini ecco Rubini che fino a cinque anni fa nessuno l'aveva mai sentito nominare adesso si è fatto un grande nome e spadroneggia nel mondo dice dicendo che lui ha predetto la crisi
Ebbene per fare una previsione giusta bisogna fare due cose indicare chiaramente i tempi quanto la crisi per
E le ragioni
Se si sbaglia se si sbagliasse l'una o l'altra non abbiamo predetto nulla
Da a sei mesi fa a Washington davanti a mille persone dice tubini nota il predetto nulla perché
Nel due mila quattro hai cominciato che c'era una crisi imminente
Imminente significa non verso il soggiorno ma imminente significa fra una settimana del mese
E la ragione che tu avevi indicato che la crisi sarebbe venuta dal fatto che il dollaro sarebbe crollato
E comportato una recessione negli Stati Uniti che avrebbe coinvolto tutto il mondo
Ebbene
Una crisi del talk che poteva accadere all'ora una crisi che può accadere adesso ma non è la causa della crisi
Quindi quattro nel due mila quattro hai detto la crisi è imminente la Regione il crollo del dollaro non è venuta imminentemente e la ragione non era il trova il crollo del tavolo nel due mila sei hai ripetuto una crisi la crisi è imminente
E questa volta la causa sarebbe stata l'incremento del prezzo dei delle materie prime che avrebbe comportato aumento di costi inflazione per poi correggerà avrebbe portato la crisi
Poi
A dicembre del due mila sette quanto era quasi ovvio a tutti
La crisi viene dal settore del
Ah dal settore Tel a delle auto abitazioni del del settore delle costruzioni quindi Rubini tubolari predetto nulla e lui non tutto risponde
E come sia dicessi nel due mila otto la crisi finirà
Previsione perfetta tutte le crisi eventualmente finiscono ma se io non dico quando e perché e come la crisi finirà nono predetto nulla
E ovviamente previsioni sono importanti perché se uno sa che stiamo andando verso la crisi possiamo correre ai ripari e fare politiche termini minimizzare il danno della crisi che la crisi comporterebbe e o o anche evitarla
Quindi sappiamo anche le cause le cause sono molto misto prime sarebbe le banche americane
Specie che si specializzano a dar minuti andato molti a persone a persone che non potevano permetterselo ha un tasso di interesse il più basso in cinquant'anni variabile quindi l'unico modo in cui i tassi potevano cambiare andare in su
E le famiglie senza nessun o
Acconto senza nessun deposito per acquistare le che non potevano nemmeno permettersi a quelle condizioni di sostenere il il mutuo
A questo punto si potrebbe chiedere perché queste banche ha fatto questo perché sapevano che avrebbero rivenduto i mutui alle banche di investimento
Che a loro volta li anni acquisiti per immetterli insieme ad altri strumenti finanziari e venga rivisto tutto il mercato così facendo
Pensando che che il rischio sparire no si estende il credito e la il rischio tutto all'economia ma il rischio non sparisce
Poi c'erano dovrei Fini e Censis che francamente c'era alcun conflitto di interessi
Le retini Agency sono pagate dall'impresa e le banche che loro devono valutare allora settimo mi dai troppo lei vado dall'altro c'è una concorrenza quindi del rating Agency non hanno fatto la loro parte
Ed infine c'era la Security and Exchange CNCU l'equivalente dalla vostra Consob che non aveva applicato le regole che esistevano
Ma se io volessi dire a persone non addetti ai lavori quali sono state le cause della crisi dovrei dire numero uno non c'erano regole adeguate
Sul settore finanziario
Le regole c'era un ed erano adeguate per il settore bancario commerciale
Non per quello degli investimenti e da quello banca investimenti che la crisi è venuta quindi c'erano regolamenti appropriati per le banche commerciali
Che non sono state in crisi e invece
Quelle non c'erano non c'erano regolamenti adeguati per le banche di investimenti e da lì che la crisi è partita
Quindi non regole adeguate numero due causa le regole che c'erano non sono state applicate
Numero tre
Profitti a tutti costi
Numero quattro a fronte nei nostri
Ha fatto sparire sessantacinque miliardi di dollari da solo
Due mesi fa era in Serbia una nazione di otto milioni di abitanti
Il cui PIL
Totale annuo era quarantaquattro miliardi di dollari
Una persona made ha fatto sparire sessantacinque miliardi quindi siamo quindi la causa della crisi sì è partita dagli Stati Uniti la causa
L'Europa quindi accusa gli Stati Uniti di questa crisi
è partita da lì ma se l'Europa le banche il settore dell'edilizia in Europa non avesse
Fatto gli stessi eccessi ancor di più la crisi non sarebbe venuta così presto e non sarebbe stata così profonda in Europa
Esempio andiamo avanti minuto adesso la il rischio il rischio viene misurato
Dalla leva finanziaria
Che è un indice che può va da zero a cento zero una banca impossibile completamente solida cento una banca che fallirà subito quindi più alte la leva finanziaria più alto e il rischio
Quando li nel Bronx dato che la crisi è partita e fallita in autunno del due mila otto la leva finanziaria era trentuno
Citigroup la banca più grande americana e più in difficoltà il rischio finanziario allora la leva finanziaria era trentotto
Guardate gli UBS una delle più grandi banche al mondo svizzero la
La leva finanziaria era quarantadue
Deutsche Bank
Cinquantasei
Io sono consulente vanno in giro perché i professori che fanno solo i professori
Latorre come diamo a un rinvio non conoscono il mondo reale quindi io vado in giro non
Perché per valutare se io vado a Deutsche Bank e chiedo una certa somma che sembra una somma enorme
Vengo qui per nulla questo professorino massimizzino ma quando vado le banche le banche possono pagare se picchio
Per loro dieci venti mila euro in un giorno per un giorno è una goccia nel secchio
E in misura che io dico cose utili
Non è nulla in misura che dico se non dicessi cose utili
Non c'è bisogno che mi chiamino ebbene Deutsche Bank misurarla il il
La leva finanziaria come se fosse venticinque dico voi fate misura misurarlo solo la parte commerciale
La banca commerciale mentre il rischio veniva più dura dopo che ho
Cinquantasei
E infine
Barclays sessantacinque
Tra le dodici banche più grandi americane la media ponderata della leva finanziaria da venti in Europa trentacinque
Quindi
La crisi iniziata negli Stati Uniti
Sì la colpa è degli Stati Uniti però se le banche europee non si fossero comportati ancor peggio degli Stati Uniti la crisi non sarebbe venuta così presto e così profonda come vedremo in Europa
Adesso si dice Italy nel settore bancario ha retto
Io ripeto io amo l'Italia
Sono il difensore dell'Italia come vedremo nel mondo nel mondo in ottenuto successi
Togliere l'Italia in mezzo ai tempi lasciamo stare
Però bisogna dirlo perché è vero adesso la banca italiana voleva fare banca di investimento perché è lì che i profitti vengono la banca commerciale il cugino povero prende prestiti depositi miseria la banca di investimenti che la banca italiana ha cercato di diventare banca di investimenti
Non c'è riuscita
E adesso quindi non ha avuto la possibilità di fare quegli eccessi e quei profitti adesso facciamo una virtù di un vizio no la pista Ettore bancario italiano è solido perché non ha fatto quegli eccessi perché non ha potuto fare
Non c'è riuscita a fare
Quindi questa adesso i banchieri che non ci sono se ci sono questa è la verità in ogni modo il settore bancario italiano ha retto perché non ha fatto eccessi avrebbe voluto farli non c'è riuscito e quindi è solido però ripeto
Come serio avessi voluto far qualcosa non ci sono riuscito e poi dico guardate come sono bravo virtuoso
Ebbene andiamo avanti nel settore dell'edilizia
Da lontano da fuori data non si vede massimalista
Delega venga
Questo è lo
Mille novecento
Quindi se
Il prezzo delle case fosse aumentato come in passato questa sarebbe la tendenza ad
Invece il prezzo delle case Irlanda sia al più può accolto quasi triplicata
L'Inghilterra più che raddoppiato la Spagna alla anche incrementata quasi del doppio disabili
Don in Italia ma molti Paesi europei hanno avuto una bolla speculativa nell'edilizia più forte di
Quindi
L'Europa avuto
Ha
Avuto questi problemi e quindi la crisi è venuta
E andiamo avanti e vediamo non c'è
Non è facile vedere da lontano ma guardate la zona
Gli Stati Uniti
Pinto è sceso i due virgola sei sei per cento queste l'entità della recessione
Nel due mila otto è aumentato del due virgola otto per cento quindi ha recuperato il tutt'
Non è cosa per noi non siamo felici degli Stati Uniti di questo perché nella recessione precedente
Quello profonda dell'ottantuno ottantadue per cinque trimestri
Dopo il fondo della recessione e la crescita del PIL reale è stata del sette virgola cinque per cento
In cinque trimestri tutti i milioni di disoccupati creati dalla crisi sono stati riassorbiti
Adesso la crescita del due virgola otto per cento per gli Stati Uniti del tutto inaccettabile e non sufficiente
Però
La crisi c'è stata questa è l'entità della recessione e la ripresa ha ripreso nel due mila dieci tutto ciò che è stato perso
In Europa la crisi è stata più profonda
Chessa
Quattro virgola uno per cento la la la media ponderata della riduzione del PIL dell'aria euro calore lo sedici nel due mila dieci la crescita uno virgola sette per
La grande Germania che si dice tanto il motore di crescita ha perso nel due mila e nove quattro virgola sette per cento per cento al tre virgola cinque per cento non è non è
Da non ha ripreso nemmeno quello che ha perso nel due mila e nove
E se guardiamo le prospettive di crescita la Germania e ci la Germania poiché non faccia troppo la superba perché se fosse se non ci fosse l'euro il marco tedesco sarebbe apprezzato molto di più
Le loro esportazioni non sarebbero cresciute tanto e la critica non sarebbe cresciuto tale quindi e poi ricordiamo bene che fino all'anno due mila l'ammalato delle gru quando ovvero all'Italia non era la Spagna vero alla Germania però poi ha messo in ordine
Però la Germania deve anche capire che
Essere dazione l'iter comporta dei benefici
Degli irresponsabili
La Germania adesso accertate responsabilità di aiutare le banche greche solo perché si sono accorti
Che i prestiti fatti alla Grecia venivano principalmente dalla Francia e da dalla Germania quindi aiutando la Grecia il tavolo se stessi ecco perché il processo poi invece ovviamente devono capire che non possono dire a spese degli altri
Non posso andare in pensione a cinquantasette anni riceve una pensione più alta dei tedeschi pagata dai tedeschi c'è anche il fatto che quei prescritti infatti lo saranno mai ripagati non c'è nessuna possibilità al mondo che quei prestiti fatti alla Grecia possano essere ripagati adesso ci fa un altro prescritto che anche non sarà ripagato il problema è che la la la
La Grecia non da altre scelte
Non c'è dopo fa politica monetaria non può far politica mi scrisse fiscale già sforato tutto non può far politica dei cambi
L'unico modo che la Grecia può fare
Immagina cosa si deve
Che e vissuta al di sopra delle proprie capacità quindi quindi tecnicamente i salari dovrebbero essere tagliati di trenta quaranta per cento Filippo possibilità
Però loro pensavo la
Così rapidamente di aver
No era tutto falso eccessi non sostiene
L'Italia siamo cinque virgola due uno virgola tre d'Italia e cresciuta di meno prima la crisi è venuta più profonda e la ricca e
Non c'è la spada
Adesso il nostro caro Zapatero con il suo impegno il blu che fino a sette otto ogni fa diceva gli abbiamo superato
Siamo più bravi voi
Arroganti
Allora io
No server dalla
Non quando verrà latte
Se però l'acqua la crisi verrà e quando verrà voi Spagna soffrirebbe molto di più perché il la vostra bolla speculativa se pregiudizievole
E adesso soffrono
Se voi se noi pensiamo che l'Italia si soffre in Spagna si soffre doppio degli
Non siamo felici della sofferenza altrui
Ma quando si diventa troppo arroganti un po'di sofferenza fa bene dentro lo stile
Sì ho
Siamo
Andiamo andiamo
Andiamo adesso adesso
Diciamo
Adesso quindi la crisi è partita dagli Stati Uniti gli Stati Uniti hanno la colpa l'Europa non può
Accusare gli Stati Uniti la scintilla venuta da lì ma se non ci fossero stati così grandi eccessi così grandi eccessi la crisi la crisi non sarebbe venuta così presto così profonda più profonda anche in Europa
Ma dei Paesi emergenti la non è stata colpa loro questa può
La crisi nei Paesi emergenti è venuta veramente montaggio dai Paesi avanza
Con tale giorno nel settore reale che non si muove così rapidamente come il settore finanziario e quindi avvenuta con ritardo con sei mesi un anno di ritardo veramente a causa di a causa
E vediamo dapprima questa
La
La crisi
Europee la crisi degli Stati Uniti questa è l'Europa quindi la crisi acuta più più brava più profondo in Europa e la crescita è stata meno rapida che negli Stati Uniti la ripresa per
Andiamo avanti e vediamo che a questo punto e l'Italia vediamo può poi abbiamo i Paesi emergenti vedete l'Italia è cresciuta di meno prima della crisi questa alla zona euro crescita PIL e crescita di meno e la crisi è stata più profonda e la ripresa e meno rapida tenevo però
Questo lo sappiamo
Adesso nei Paesi emergenti quindi crescita meno crescita del PIL dei Paesi avanzati ha comportato Nendo importazioni dai Paesi emergenti adesso questa è la riduzione queste alla riduzione del PIL mondiale
Al fondo della crisi il primo trimestre del due mila e nove il PIL mondiale è sceso di due per cento ma il commercio internazionale dell'opera
Significa che i Paesi avanzati
Non so cresciuti il pile diminuito hanno importato di meno ma il il commercio interrato è crollato molto di questo commercio erano le esportazioni di Paesi emergenti che qui assessore sono stati coinvolti veramente link con ritardo nel settore reale perché le loro esportazioni so crolla abbiamo avanti
E questi sono gli investimenti diretti nel due mila e se e sei gli investimenti dai Paesi avanzati nel Paese verso verso i Paesi emergenti erano circa duecentocinquanta miliardi del due mila sette erano settecento miliardi nel due mila otto controllati a duecento miliardi
Quindi
La crisi questa volta non era il la crisi non era colpa dei Paesi emergenti
I paesi avanzati son cresciuti soli la il PIL è diminuito hanno importato di meno e hanno investito di meno e quindi ha coinvolto i Paesi i Paesi emergenti per con
E questi sono i tassi di crescita guardate la Cina nove virgola due nel due mila e nove
La crisi è stata solo una lieve diminuzione nella crescita capitis due mila dieci dieci per cento
Però ecco che i dati a volte si dice i dati parlo in basso i dati non parlo
Un questo non si dice crescita dieci per cento significa ogni sette anni si raddoppi il PIL reale ma Nacci
Ha bisogno di un tasso astenuti minimo di cinque possente
Ha bisogno di cinque sei punti di crescita percentuali per assorbire gli ancora quattrocento cinquecento milioni di persone che vivono in un'agricoltura di sussistenza per assorbirli nel mercato
Quindi per loro cinque sei per cento di crescita e a sto ecco assolutamente quindi dieci per cento è come se la Germania crescesse al quattro per
Quindi bisogna guardare come interpretare questi dati altrimenti quindi dieci per cento da che però loro ha bisogno di cinque sei per cento quindi è come se
L'Italia cresce essa quattro per cento una crescita rapida
Ma non dieci non è dieci per
L'India siamo fermi
Che l'India
Gli impieghi in passato prescinda rapidamente quando l'agricoltura andava bene quando l'agricoltura non andava bene non cresce
L'india adesso ha innescato una strada un appunto sentirvi rapida crescita immobili nel mondo occidentale si ammette
Era imbarazzante
Che la democrazia più grandi al mondo con
E la dittatura
Non
Economico la politica dell'ANCI
Che la Cina dittatura
Non per io qua cucina adesso
Io va ad incidere dal
Una una settimana un mesi all'anno dal mille novecentottantotto prima del
Pienamente
Quando a Shanghai e Pechino Piero Marietti biciclette e qualche automobile adesso c'è un mare di automobile automobili quasi nessun
Nessun
Questi medici
Io ero lì adesso tutto il mese di luglio del due mila
I dieci e dalla metà di febbraio la metà di marzo
In questa
E a un certo punto siccome dall'IPAB in Sudafrica solo consulente del Consiglio
Presidente De la Banca centrale quando mi hanno mandato un messaggio e-mail in Cina dicendomi appena arriva
Vorremmo intervistarlo
Loro mica guardavano ben specifica ma ci hanno un filtro appena si vede
Democrazia intervista televisione Egitto Tunisia bloccato tutto centinaia di messaggi di professo tutto bloccato
Quindi quindi non c'è democrazia si parla troppo si sparisce ci sono centinaia di di rivolti ogni giorno di cui non si sente
Però è imbarazzante che
L'India la più grande democrazia al mondo non cresce e la Cina che cresce adesso siamo sedici
Vannucci a crescere ma quattro quattro
Quattro virgola cinque per cento se non fosse per l'esportazione di materie prime la Russia la Russia e democratica come io sono in un eschimesi quindi lasciamo facciamo il Brasile
Adesso Lula è venuto in impegni ma in Italia e diceva investiti in Brasile la ratio del futuro guardate come cresciamo rapidamente
Sì meno zero virgola sei e sette virgola cinque a mio la media e di tre virgola cinque quattro virgola cinque per il Brasile e come uno per cento per l'Italia
Quindi il Brasile non cresce
Ci sono potenzialità ma queste ponte potenzialità non solo del PUTT
E poi c'è il Sudafrica dove io vado
Sempre da alcuni macina da
Pechino a Johannesburg venti ore di volo con un'ora di sosta panico
Quindi lascio faccio questo giro due-tre volte all'anno
In ogni modo è stata a cena con
Si sente bene
Cellulare
Non c'è
Meglio
Non si sentiva prima
Verso il
Allora accenna con Zuma e mi dice professore
Io voglio una banca centrale autonoma
Però ho detto al governatore di rito di ridurre i tassi di due punti Lula ridotto di uno io licenziata
Dico Presidente una banca molto autonoma questo poi detto visto che ci troviamo lei ha promulgato che vuole aumentare i salari di tutti nella nazione di quindici per cento
Perché c'è troppa povertà
Dico visto che si trova
Perché lo fa cinquanta per cento c'è rimasto
Fosse così facile che con una firma aumentiamo i salari di tutti perché perché senza aumentare la produttività
Aumento non solo i costi si perde viene l'inflazione si perde competitività fosse così va così facile in ogni modo in ogni modo loro a un problema grave da risolvere e quindi quindi
Quindi siamo
Siamo siamo acquisti quindi andiamo avanti e
Vediamo adesso andiamo avanti
A vedete questa e la crescita dei Paesi emergenti si c'è stata la crisi anche lì
Ma meno profonda che nei Paesi avanzati e questa è la media mondiale quindi la crisi è venuta racconta profonda più profonda dei paesi avanzati e la crescita e nell'ora Pica
Che nei paesi emergenti quindi c'è un cambiamento del mondo che sta che si sta sviluppando che vedremo
Andiamo avanti
E vediamo adesso
Quindi e qui che spesso tutto quello che si è detto ieri voi giudicate voi poi ripeto
Crisi finanziaria più grave
Più lunga nei paesi nel Paese di quelle del settore reale le crisi finanziarie sono più pericolose più duratura
Poi una crisi congiunturale la crisi
In uno sfondo il sottofondo era una crisi ed una
Profondi squilibri strutturali
Tecnicamente la crisi è finita noi pensiamo che non sia finita perché la crescita non c'è ma la crescita non c'è non perché la crisi non sia finita perché dopo la crisi son venuti
Paga alla sarebbe questi
Squilibri strutturali globali principalmente tra
Cina Europa Stati Uniti Europa da una parte Cina dall'altra il problema a il problema dell'Europa quindi adesso se non c'è crescita non è la crisi ma sono questi problemi strutturali di fondo guardiamo il primo di questi di questi problemi il primo di questi problemi è
Un deficit commerciale insostenibile
Da parte degli Stati Uniti e anche dell'Europa rispetto alla Cina lo si vede bene ma la Cina esporta gli Stati Uniti quasi trecento miliardi di dollari e importa
Settanta
La Cina esporta in Europa trecento tredici miliardi di dollari
è e importa centoquaranta
Quindi questi sono sono degli indici di di di problemi strutturali di fondo che non sono sostenibili andiamo più vediamo più da vicino questo ed essi commerciale americana
Lasciamo stare i numeri in particolare ma quaranta per cento di questo tecnici commerciale americano insostenibile e con la Cina
Adesso non c'è nessuna teoria che postula che bisogna equilibrare in modo bilaterale la bilancia commerciale non c'è
Teoria però quando quaranta per cento
Di un occorre di un terzo commerciali sostenibile con una singola nazione qualcosa qualcosa non Arnon quattro andiamo avanti
Questi sono i dati non si vede bene perché questi sono i dati mensili del deficit commerciale americani
Questo è il totale di cui cinquantacinque per cento rispetto alla Cina
Sarebbe a dire ultimamente negli ultimi mesi del due mila dieci che gli ultimi dati che ci sono che e le
Cinquantacinque per cento del deficit commerciale americano e con una sola nazione la cifra
E quindi non è sostenibile
Questo adesso indica
Il la percentuale di sottovalutazione o sopravvalutazione del dollaro del di varie monete rispetto rispetto al dollaro sarebbe a dire
La Cina a una moneta sottovalutata rispetto al dollaro di quaranta per cento
Sottovalutata significa che i prodotti cinesi sono artificialmente
Apprezzo di quaranta per cento inferiore a prezzi inferiori artificiale perché tengono i tassi sottovalutati
Quindi o e anche come se la Cina desse ai loro ai esportatori un sussidio di quaranta per cento
Quindi
Quindi siamo in una situazione dove la Cina attiene la moneta legata al dollaro
In modo sottovalutato e come se la Cina imponesse un darsi io alle proprie importazioni da parte degli Stati Uniti di quaranta per cento
Ed essere un sussidio alle proprie esportazioni di quaranta per cento
Del tutto ingiustificabile perché se lasciassero il tasso di cambio di essere determinato dal mercato questa sottovalutazione sparire
Quindi una
Una concorrenza sleale
Non è e come si può fare protezionismo mettendo i cazzi oppure mantenendo una moneta sottovalutata a questo punto si potrebbe dire perché gli Stati Uniti non forzato la Cina a rivalutare
Con
Con
La col accolte altrimenti immettiamo un un
Un
Un taxi sulle vostre e si per l'esportazione di quaranta per cento che del tutto ingiustificabile
Tu fai protezionismo la legge la le il l'Organizzazione mondiale del commercio mi permetto di difendermi
Ma gli Stati Uniti non possono farli da farlo da solo e hanno chiesto all'Europa e vedremo cos'è accaduto quando pervenuto all'Europa andiamo avanti
Quindi la moneta quindi questa è la moneta cinese
La la scala inversa un aumento significa un apprezzamento c'è stato un apprezzamento dal due mila e cinque al due mila otto di circa venti per cento un'altro apprezzamento di circa sette otto per cento però a questo punto
La moneta cinese e ancora sottovalutata di trenta quaranta per cento
Quindi anche se la Cina ha permesso un aumento del del dal il valore della propria bolletta non è assolutamente adeguato per risolvere il problema andiamo avanti
Adesso c'è sempre questo che dicono adesso la moneta cinese
E apprezzata giusto quindi avrebbe dovuto comportare una riduzione nel terzo il commerciale americano rispetto alla Cina invece gli atti commerciale americano e continuato ad aumentare
Ecco vedete quando si parla di ledere i diritti di queste cose del mondo reale ci sono tre necessità prima di tutto bisogna conoscere la teoria
La teoria eccome il il navigatore e come la cacci dice quali domande da fare e come ragionare
Abbiamo però bisogno di conoscenza del mondo reale perché spesso non si comporta come la teoria indica
E c'è una terza necessità di essere un po'equilibrati e di avere un po'di buonsenso adesso molti economisti sanno le teorie almeno si spera però non conoscono e mi fanno anche un vanto di non conoscere il mondo reale
Quindi economisti del del del scrivono sul Sole ventiquattro Ore di Wall Street Journal conoscono il mondo reale ma non vedo più lontani del loro naso perché non hanno una visione teorica che lì
Fa
Valutare le cose nel modo giusto e poi c'è bisogno un po'di buonsenso invece ci sono i pessimisti
Allora l'economista teorico sala teorie non sa il mondo reale quell'altro sa il mondo reale non sa la teoria poi alcuni che stanno entrambe spesso solo dei pessimisti la mia definizione dei pessimisti sapete qual è
E uno che vede sempre in crisi
E quando la crisi non si avvera invece testé felice di aver sbagliato e ancora più felice perché quello vive di crisi Rubini viene chiamato intatto il DURC
Che non sorride mai Column che dice sempre crisi che vengono
Si insomma prova quindi bisogna qui allora cosa succede qui la teoria postula diceva teoria vicino alla teoria non parla postula
Che certo
Certo c'è un apprezzamento della moneta cinese rispetto al dollaro ed Intercity commerciale americano dovrebbe diminuire invece aumenta dice allora la teoria non funzioni no la teoria postula anche che c'è un ritardo di due un anno o due o tre dall'effetto di un apprezzamento
Alterarci quindi notate bene la moneta cinese si apprezzata per un
Un per un paio di anni Intercity commerciale americano rispetto alla Cina aumentato ma poi
E diminuito
Però c'è anche il fatto che bisogna dire che per valutare una politica bisogna fare quello che noi chiamiamo Kantor faccio U.L.S.S. mio Lecce quale sarebbe stato il deficit commerciale americano rispetto alla Cina senza questo apprezzamento ebbene a fondo monetario abbiamo fatto lavori che indica che se non ci sono fosse stato questo apprezzamento questo deficit sarebbe stata ancora più alto
E come parlare del Mezzogiorno dice la Cassa del Mezzogiorno ha sperperato tutti i fondi
Perché
Perché il divario nord-sud è uguale oggi come era cinquant'anni fa
Ma
Il modo di misurare l'effetto di una politica e quale sarebbe stato il divario il divario se il divario se la sarebbe stato molto più alto allora non si può dire che gli aiuti sono stati del tutti sperperati
Guardiamo dall'altra parte quanto ha speso la cassa cinquanta miliardi di dollari in venti venticinque anni
Il la Germania
In dieci anni ha speso duecentocinquanta miliardi per aiutare
La Germania Est
Il divario
Tra Germania Est e Germania occidentale e lo stesso oggi che era
Dieci vent'anni fa allora se l'Italia sperperato cinquanta miliardi la Germania ne ha sperperato duecentocinquanta miliardi qui non si può dire certo
Col canto il fax simile esce anzi può si può vere verificare che infatti infatti c'è c'è questo a il divario sarebbe stato molto più alto e quindi non è tutto detto del del tutto sperperato ma queste sono
Altre cose quindi la DIA quindi vedete come la teoria i fatti devono devono andare insieme per poter interpretare giustamente le cose perché se ne dicono di tutto ci son professori che sono eloquenti
Ma metà di quello che dicono o è sbagliato o no non ha nessuna utilità per noi
Sì pontifica si parla francamente dopo quello che ho sentito ieri avrei dovuto scegliere di parlare della crisi finanziaria la sfida competitiva dell'Italia sfrontato a Modena e Fini non il politico mezzo professore
Le analisi che lei ci ha fatto
Ci hanno sbalordito
I nostri economisti e politici perché non ci dicono questo non lo sanno o non ce lo voglio dire il tempo lo so forse un po'di tutte e due ripeto quindi il confronto ci deve essere se c'è qualcuno che la pensa diversamente
Dica dove dove ho sbagliato imparo anch'io qualcosa
Ma non possiamo pontifica se io dico sto dicendo tutte le ragioni a favore di una politica e dico dieci a favore
E una contraria non è detto che dieci contro uno quella uno quantificarle positivamente potrebbe fetente importante di tutte le dieci quindi non si può quindi i dati ci devono stare interpretati la teoria ci insegna interpretare
Però i dati ci devo stare non parlare così a a caso e andiamo avanti
Adesso perché
Vedete allora il tasso gli Stati uno del problemi strutturali di fondo è che gli Stati Uniti non esportano sufficientemente perché
I i tassi di cambio dal da dalla moneta
Cinese sono es la CIA ad abolire cinese è sottovalutato
Senza questa sottovalutazione degli Stati Uniti esportare i principi a cento miliardi di più con il moltiplicatore ci sarebbe almeno un punto percentuale di crescita più alto ecco perché una delle ragioni per cui gli Stati Uniti UniCredit ma ce n'è un'altra
Perché vedete
Il il tasso di cambio il verso il commerciale come la punta del a Ispra
Vediamo solo
Però affonda a monte ci sono problemi strutturali gli Stati Uniti non risparmiano sufficientemente
Allora cosa succede che gli Stati Uniti questi sono sono i risparmi
Quindici per cento dieci per undici per cento del PIL mentre gli investimenti sono quindici cosa significa che le opportunità di investimento e ci sono negli Stati Uniti allora c'è un afflusso di capitali questi afflussi di capitali dell'otto devono cambiare la moneta locale per dollaro
La domanda di dollari aumenta il dollaro apprezza il verso il commerciale
Quindi a monte di questo di questo deficit commerciali insostenibile c'è la carenza insufficienza di risparmi americana allora
Lei gli incentivi le opportunità di investimento e ci sono gli investimenti i risparmi americani non sono sufficienti allora c'è un afflusso di capitale
Si cambia la moneta esterna per il dollaro la domanda di dollari aumenta il dollaro apprezza il terzo il commerciale
Ecco l'altra parte quindi parte del verso il commerciale americano è dovuto che la moneta cinese non è lasciata al mercato ed
Quindi rimane sottovalutata l'altra parte e che gli Stati Uniti non risparmi guardate la Cina incredibile risparmia quasi sessanta per cento del PIL
Sembra una cosa incredibile che una Nazione povera il PIL della Cina pro capite dieci volte su cui inferiore a quelli italiani
Quindi è ancora una nazione poco non ci facciamo però risparmia quasi sessanta per cento
Ma c'è la ragione i cinesi non hanno pensione di anzianità quindi devono loro provvedere alla alla pensione
Non hanno dietro
Disoccupato
I benefici di disoccupazione se rimangono disoccupati quindi devono avere dei risparmi
Non devono pagare per la scuola dell'OPA gare per la sanità ecco perché risparmi non è che l'Italia risparmia non molto non poco ma ci sono risparmi che sono fatti in modo organizzato che lungo quasi nulli calcoliamo come risparmi la Cina deve risparmi a tutto
E poi non mettiamo le parole
Se uno vuole essere interessato io ho scritto sulla rivista
Più importante cinese China rifiuti sul sistema finanziari cinesi dicembre del due mila e dieci quindi inutile allora io quando faccio dibattiti e questi parlano
Così a casa no allora prima leggete poi se sbaglio me lo dite poi possiamo ragionare a pari a pari condizioni quindi c'è questo problema ma teniamo all'Europa
Quindi bisogna dare a Cesare quel andiamo avanti
A va be'poi gli Stati Uniti hanno cominciato risparmiare di più prima risparmiando le persone due per cento l'altro lo risparmio le imprese adesso risparmi di più ha cominciato a capire che non si può vivere al di sopra delle capacità
O poi c'è il fatto che la moneta cinese in livello nominale rimane più o meno sotto ma il livello reale siccome le infrazioni in Cina comincia a crescere le il tasso reale
Dollaro euro si sta
La moneta cinese si sta pensando di molto di più di quello che noi notiamo perché le il tasso di inflazione cresce di più in Cina ma andiamo avanti
Ecco questo tasso di cambio dollaro euro
è partito da un dollaro e diciassette centesimi per un euro
E sceso a ottantadue centesimi per un euro è arrivato a un dollaro e e sessanta per euro e adesso circa un dolore quaranta per euro adesso qual è il tasso il tasso di cambio di equilibrio
E
Certamente e tra
Questi due estremi
Punti estremi e quindi diciamo potrebbe essere così una media do il tasso di cambio dollaro euro dovrebbe essere un dollaro e venti
Dollaro terre uno invece è un dolore quaranta
Quindi l'euro il sopravvalutato rispetto al dollaro di circa quindici per cento
E siccome il dollaro e sopravvalutato rispetto alla moneta cinesi quaranta per cento significa che lei euro l'euro e sopravvalutato rispetto alla moneta cinese di cinquanta cinquantacinque per cento le imprese europee sono svantaggiate artificialmente ingiustamente
Di cinquantacinque per cento voi immaginate
I prezzi liberi cinesi guardano i vostri beni a cinquantacinque per cento sopra il prezzo
Che dovrebbe essere quello quello reale
E le esportazioni cinesi per voi costano artificialmente cinquantacinque per cento di meno di quello che dovrebbero costare
Ma la colpa qui e dell'Europa esclusivamente ecco dove la politica viene io ero parte di una Commissione americana
Siamo con lui
Per siamo andati alla Banca centrale europea
Attacchi esce
E abbiamo detto aiutateci a forzare i cinesi a rivalutare
Perché se ci mettiamo d'accordo
Loro non possono prendere uno contro l'altra
C'è loro i cinesi capiscono solo la forza appunto
E quindi se ci mettessimo d'accordo noi diciamo i cinesi o priva avanti la propria moneta di trenta quaranta per cento o ti mettiamo Europa gli Stati Uniti mettiamo
Un
Un
Un taxi e sulle vostre esportazioni di quaranta per cento
Trichet ha risposto non vogliamo problemi con la Cina
Quando sono andati via gli americani o gli altri americani perché anche in Europa ho detto adesso io non posso parlare per
Dagli Stati Uniti fermo vi dirò cosa succederà
Succederà che gli Stati Uniti dicono voi non volete aiutarci noi abbiamo un deficit insostenibile il dollaro deve deprezzato lasceremo che il valore del dollaro sia determinato sul mercato
E siccome gli Stati Uniti a un terzo il commerciali sostenibili da horror del presa non può deprezzare rispetto alla moneta cinese che è legata al dollaro depresse la rispetto all'euro per le una colpa per il deficit americani
è così è accaduto ecco vedete ecco la politica che come Trichet Trichet Recco dico fare previsioni
Sì uno può sbagliare ma ci sono errori errori errori che non solo del assolutamente ingiustificabile e coloro che va dal dentista e di togliere gli extra il vento è sbagliato accresce
Che a giugno del due mila otto dice
L'Europa non andrà in crisi quindi noi aumenteremmo i tassi di interesse voi immaginate un solo un pazzo poteva fare una cosa simile ecco la qualità delle persone che oggi gestiscono perché dice l'Europa è grande intendo lei
Non è interdipendente del mondo come se la globalizzazione non esistesse Leo
Infatti l'Europa era già
In crisi in crisi ecco cosa ecco allora quello che è accaduto e guardiamo il terzi europeo
Questo e intercetti il rosso il deficit americano rispetto ai cinesi quello blu intercetti europea quindi anche l'Europa autenticità commerciali insostenibile
Stanno esportando beni che non solo non vorrebbero essere importati dalla Cina ma che l'Europa dovrebbe esportare lì però a causa di un di un un buon sottovalutato di quaranta cinquanta per cento a tale ripeto voi le imprese europee hanno uno svantaggio sleale ingiustificabile di quaranta cinquanta per cento è come se il prezzo per loro lo vedo un cinquanta per cento più alto di quello che dovrebbe essere
E noi vediamo i loro prodotti cinquanta per cento a prezzo più basso di quello che dovrebbe essere
L'Europa merita quello che sia oggi uno sbaglio ripeto ci sono sbaglia sbaglia nessuno può offre fare previsioni processo lo sbarco così grossolani di persone che dovrebbero sapere che non sanno e che fanno queste cose
Ma guardate che l'Europa mi ha confidato di tutte e io mi diverto perché sul lavoro sempre se non mi diverto un po'quindi non allora l'Italia questo non ha fatto questo errore nel due mila Francia e Germania hanno varato una legge delle trentacinque ore
Allora io sono andato ero alla Commissione europea Spizzico scusi chi è l'economista francese e Tedesco ci sono dico guardate a me piace andare al teatro
Ma io non ho tempo del teatrino dopo quello che ho sentito oggi qui il teatro non mi manca fu immaginate quanti anni perché guardate bene guardate bene la accolte la realtà è più ridicole delle barzellette adesso qua
Anche chi non l'Economist supponiamo che non c'è nessuno che senza nulla di economia
Dice perché andare da quaranta trentacinque ore perché andando da quaranta trentacinque ore ogni sette lavoratori che invece di lavorare quaranta ore quaranta qua lavoro trentacinque ore si risparmia trentacinque ore quindi un altro posto di lavoro
Ma allora
Perché non andiamo da quaranta a trenta ore
Abbiamo più occupazione
Andiamo da quaranta venticinque allora abbiamo la piena occupazione
Qualcosa non quadra sarebbe a dire saltare da quaranta trentacinque ecco i sindacalisti non si tratta di Asia di destra di sinistra io sono per il mercato
Chi non crede al mercato un po'sinistrata appunto
Punto allora loro Tino che no chi nutre del mercato vorrebbe che noi difendersi Mortati talismano
Io non difendo il capitale io difendo il mercato con appropriate regole per farlo funzionare bene
Punto non ci sto nel gioco che turni decidi livelli i termini del della
Della sfida io non difendo il capitalismo sfrenato io difendo il mercato
Il mercato con regole appropriate perché solo così si cresce
Perché chi non ci crede in questo io gli do dei piccoli dati
La Russia non l'Unione sovietica era centoquarantotto milioni quando il muro di Berlino è caduto
Il pieno ed è la Russia era uguale o leggermente inferiore al PIL dell'Olanda quattordici milioni
Ecco cosa fa in un mercato
Cuba degli americani penso lo sia Castron criminale non incriminarla bravo a voi Cuba era la nazione più ricca del Carrai di cinquant'anni fa
Adesso era nazioni più povere e centoventi
Cuba oggi e più povera di cinquant'anni fa ecco cosa fa quindi il mercato non è perfetto bisogna che ci siano delle regole adeguate per evitare sfruttamenti per ed evitare tutte le cose che noi non vogliamo
Però l'alternativa non c'è
Perché l'alternativa
Chi ha forzato la Cina ad aprire
Nessuno
Ma la Cina senza aprire al mercato non avrebbe avuto i figli i gli investimenti adesso non ne ha bisogno perché ho visto
Ma non avrebbe avuto gli investimenti non aveva avuto le tecnologie non avrebbe avuto i mercati di cui aveva bisogno per crescere così rapidamente
Quindi non venite a dirmi il mercato e necessaria con le regole adeguate e vi dico qualcosa
Ai ferri corti
Perciò a volte mi dicono solo persone
Non fa no perché qui non siamo mica a a fare le le conferenze per avere diciamo le le
Le le
Stesse cose che diciamo e non hanno nessuna utilità e spesso sono sbagliate guardate cosa ha fatto marchio cosa voleva Marchioni un contratto di lavoro
I sindacati dicevano questo è lo sfruttamento io ho letto tutti i contratti di lavoro di Jeanne rumorose di di
Tappa Toyota Mercedes pregio tutte ed erano uguali identiche a quello che voleva Marchionne
E i sindacati dice questo lo sfruttamento
Perché a Melfi si produce quaranta per cento di meno che a Mirafiori con le stesse maestranze con la stessa no no qui bisogna una dei problemi di fondo degli Italia l'Italia ha avuto l'Italia ha avuto e cresciuta più rapidamente di qualsiasi altra nazione dal mille novecentocinquanta fino al settanta il miracolo italiano
Ma qualcosa adesso non va e ci sono tantissime cose problemi strutturali di infrastrutture la scuola emerge energia ci sono e e problemi di di mercati di mercati quindi quindi ci sono
Un'altra volta faremo la sfida competitiva chiamiamo tutti quell'altri dall'altra parte che così mi dicono così imparo anch'io qualcosa tutti erano presenti a Modena con una faccia
Tris del terribile rispondete e rispondete se sbaglio imparo qui o qualcosa altrimenti dice no no no no non andiamo avanti se voi mi dite dove ho sbagliato ed solo così andremo avanti
Perché siamo qui per capire perché l'Italia è in crisi non è questa l'aveva di oggi andiamo avanti
Ecco allora la euro se la la l'area euro lo sappiamo non è questa la andiamo avanti rapidamente perché
Adesso questi sono
Aumenti dei costi
E quindi la competitività internazionale l'indice di cento nel due mila
Questa
Questa è lilla questa è l'Irlanda
Il costo guardate questa
Questa è la Germania
Questa è la Francia questo è il Portogallo
Questo è l'Italia
Questa è la Grecia
Questa è la Spagna e questa è l'Irlanda dal due mila oggi i costi per unità il costo di produzioni costo per unità di lavoro
In Italia queste l'Italia è aumentato di quindici per cento o di quindici punti o di dodici punti rispetto a quello tedesco sia perso competitività internazionale
Vedete in Italia quello che si diceva ieri
La compie la la la produttività di lavoro e cruciale
Se la produttività di lavoro aumenta di due per cento io posso aumentare i salari di due per cento senza aumentare il costo del lavoro
In Italia la produttività di lavoro e zero non cresce anche negativa
Quindi ogni piccolo aumento di salario e un aumento di costo una home una riduzione della competitività italiana
Ecco cos'è accaduto in Europa che i Paesi del sud Europa si sono squilibra non hanno crescita di produttività ogni aumento di salario un aumento dei costi una riduzione della competitività internazionale
Quindi allora come si sa si fermi i costi aumentano la competitività internazionale diminuisce bisogna andare a monte a vedere tutte le ragioni che sono la causa di queste correggerlo
Ecco come si fa
Si fa si va avanti andiamo avanti
E quindi questa è la crescita della zona a
Euro ci sono cresce la Germania che è cresciuto di più
Nel due mila sta crescendo il più nel due mila undici la Francia non tanto l'Italia qui quasi a zero il Portogallo in recessione la greci restituzione e la Spagna pure inc in recessione andiamo avanti
E questo è l'Italia vedete queste la produttività di lavoro
Dal due mila la produttività di lavoro italiana se noi assegniamo un indice di cento alla produttività italiana di lavoro nel due mila dieci e novantacinque
Si è perso cinque punti di competitivi di di produttività di lavoro sarebbe a dire una unità di lavoro Province cinque per cento di meno oggi che dieci anni fa
Mentre
In Germania
In Inghilterra in Giappone negli Stati Uniti
Si rimane indietro la crisi italiana e una crisi graduale
E allora ci si abitua si vive bene si vive sull'accumulazione del passato si è e la crisi è graduale ci si adegua però continua da dieci vent'anni questo il problema quindi bisogna andare a monte a vedere le ragioni di questa crisi
Poi ci sono crisi finanziarie se mi ha detto di tanto di crisi finanziaria adesso la mia
Guardate le crisi mille novecentottantasette
Voi siete giovani ma c'è stato un crollo delle Borse in tutto il mondo partito dagli Stati Uniti
Mille novecentonovantuno
C'è stata la crisi in l'Italia ha dovuto svalutare l'Inghilterra eccetera novantasette la crisi del sud est asiatico due mila uno da
Gli eccessi di profitti di aspettative che poi ero era una bolla e il due mila uno
Quindi guardate bene sembra quasi che ogni
Sei o sette anni ci sia stata una crisi
Ottantasette novantuno alta sette due mila uno due mila
Allora
Si dice dobbiamo fare delle regole per evitare la crisi ma quello che ho contribuito a Washington e di dire
Che le regole
Devono essere comprensive vedremo cosa significa e
Non parziali o specifiche cosa significa il problema è iniziato nel settore bancario settore bancario di investimenti
Che non era bene regolamentato
Quindi
Le regole devono errore devono include tutto il settore finanziario altrimenti se regoliamo bene uno il settore commerciale non l'altro petardi dei problemi son venuti
E poi le regole devono essere generali e non specifiche tecniche
Se lei mi dice tutte le cose che sono illegali
Tutte le altre che non sono incluse che io posso inventarmi solo legale
Se
Seguo mi dice queste soli dieci cosa che tu non puoi fare io allora mi invento cose che non solo tra le dieci e quindi sorpasso storno
è dritto i regolamenti
Il governatore finanziari sono brillanti
L'acqua e fungibile chiudete una strada se ne trova un'altra
Quindi i regolamenti non possono essere specifici altrimenti tu mi dici tutte le cose che io non posso fare e quelle cose non incluse io le faccio infatti così è accaduto nel settore nel settore sia quindi devono essere generali lo so
Del resto generali soggetti a interpretazioni
Sarebbe lì manteniamo un po'ISO speso manteniamo un po'a rischio e come sappiamo l'interpretazione come deve essere ebbene Credit default swaps le assicurazioni contro il fallimento di emette
Tutti di titoli
Questo e e un uni un'assicurazione si è chiesto alla assicurazioni più grande del mondo negli Stati Uniti al Presidente o all'amministratore delegato come fine prezzo tu di questa assicurazione
Non è stato capace di spiegare o non ha voluto spiegare
Non è stato capace significa vedevano delle cose senza sapere il prezzo obiettivo o il prezzo norma giusto o non ha voluto dirlo perché sapevano ecco mantenere un po'le cose inc inc
In sospeso quindi noi possiamo dire c'è
A mente aumentiamo le riserve bancario
Ma
Facciamo regole comprensive e generali non specifiche aumentiamo le riserve bancarie però sperare che tutto questo possa evitare crisi future questo non possiamo sperare
Come il giorno segue la notte l'unica cosa che possiamo sperare che alcuni criteri alcune crisi saranno
Anticipate evitate altre saranno mi iniziate ma non possiamo
Pensare che si possa evitare tutte le crisi quindi secondo quelle regole dovremmo avere una crisi fra pochi anni un'altra crisi finanziaria
Quindi vedremo andiamo avanti
E
La crescita quindi adesso sto per concludere dove si va con questa crescita ebbene se noi guardiamo i fattori principali di crescita non quelli
Piccoli insieme dir meglio le scelte certe ci sono stati eccessi
Però dire gli illeciti ha avuto il suo perfetto
Innovazione finanziaria ricordiamo bene che anche con la con la crisi che è avvenuta e come se avesse contribuito al trenta per cento alla crescita di cui cinque punti sono stati persi a causa della crisi
Però
C'è stato a beneficio dei questa di questa innovazione finanziaria e l'impatto di information technology informazione tra
Quindi questi sono i a mio avviso i tre fattori fondamentali che hanno contribuito alla rapida crescita o Christa relativamente rapita
Nel negli né nei dieci anni nei trent'anni precedenti
I fattori di crescita adesso sono più deboli
Perché riduzione della domanda importazione vedete quando gli Stati Uniti importano a importavano ottocento miliardi di più delle loro esportazioni creavano lavoro nelle altre parti del mondo ottocento miliardi di domanda dal resto del toccare quindi gli Stati Uniti vivevano al di sopra delle o loro capacità devono righe ridurre e lo stanno facendo questo deficit Coverciano insostenibile e quindi la domanda di beni degli altri Paesi e quindi crescita degli altri Paesi sta diminuendo
E ci sarà certamente meno di regulation e innovazione finanziaria Sisto c'è stato eccessive non appropriati quindi non
Fattori positivi di crescita
La rivoluzione di information technology non c'è ragione che diminuisca che non contribuisca tanto in futuro quanto in passato e poi c'è la crescita rapida dei Paesi emergenti quindi tutto sommato ci sono
Dei fattori di crescita più deboli ma ci sono altri fattori che dovrebbero comportare la crescita andiamo avanti finiamo
Quindi questi sono
La produttività di lavoro la previsione
Vedete questo e la
Il latte la crescita media
Di un decennio dal dal due mila dal mille novecentonovantotto al due mila otto la crescita la produttività di lavoro negli Stati Uniti la crescita della produttività di lavoro nel prossimo in questo decennio sarà di meno
Quindi crescita della fatta della produttività di lavoro negli Stati Uniti una media di due virgola due per cento nel decennio passato
Di più che per di più che in Giappone
Di più che in Inghilterra di più che
Di più che in Germania e guardate l'Italia
In questo decennio le previsioni sono di crescita della produttività di lavoro direi molto inferiore a quella del decennio precedente negli Stati Uniti è questa
In Giappone è questa
Index quindi c'è
La produttività lavoro è cresciuto di più negli Stati Uniti che altrove nel decennio precedente in tutti i Paesi questa produttività di lavoro diminuirà in Italia c'era un po'superiore questo decennio al decennio precedente ma rimane al di sotto del zero virgola cinque per cento
E veniamo qui queste sono le previsioni di crescita dell'OCSE con modelli dissimulazione sarebbe dicendo la conti le condizioni adesso e con assunzioni di quelle più
Più in più che noi potrebbero essere accettabili che possono cambiare vediamo che crescita nei Paesi OCSE Stati Uniti nella zona euro e in Giappone molto contenute più contenuta che nel primo decennio la precedente
Crescita rapida ma non tanto rapida in Cina e Giappone rapida ma non tanto rapida quando nel decennio precedente nei paesi a Russia Brasile altri Paesi del G venti
Rapida ma non sufficientemente rapida non a livello di potenzialità l'ultima tabella
Non si vede bene ma questo è
Il PIL
Dell'Asia
In relazione al PIL dei G sette nel due mila dieci nel due mila e dieci il PIL di tutta l'Asia era a metà del PIL dei G sette Paesi G sette Stati Uniti Giappone Germania Francia Inghilterra Italia Canada
Nel due mila e trenta
Il PIL dell'Asia in percentuale del PIL mondiale sarà più alto del par dei Paesi G sette
Questa e la Cina il blu nel due mila dieci era
Meno del dieci per cento del PIL mondiale nel due mila e trenta sarà dodici per cento del PIL mondiale
E queste sono le previsioni del PIL totale
Degli Stati Uniti in percentuale che scende in proporzione al totale mondiale questo è il PIL degli Stati Uniti in proporzione del PIL mondiale
Quindi Stati Uniti crescono ma non tanto rapidamente quindi in proporzione al PIL mondiale scende
Mentre quello cinese sale e a secondo il Fondo monetario internazionale nel
Due mila sedici il PIL cinese totale dovrebbe essere uguale a quello statunitense
Ma con la popolazione cinese cinque volte quella degli Stati Uniti significa che anche allora ancora quel in quel punto
Il tenore di vita in Cina sarebbe cinque volte inferiore a quello degli Stati Uniti e ancora tre volte quattro volte inferiore a quello italiano
Quindi la Cina ci ha molta strada ancora da percorrere perché spesso dimentichiamo visto che sta crescendo così rapidamente
Quindi le conclusioni crescita lenta nei Paesi avanzati a causa
Delle profonde dei profondi squilibri strutturali
Cina
USA
Area euro
La crisi finanziaria e squilibri strutturali comportano comportano
Un
Un profondo cambiamento nel la situazione mondiale dove l'importanza
L'importanza economica dell'Europa degli Stati Uniti diminuisce e quella dei Paesi asiatici aumenta però tutto questo assumendo che il mondo continuerà più o meno come in passato
Ma coloro che hanno una certa età ricordano che il Giappone nel mille novecentottanta sembrava dovesse conquistare il mondo
Al mille novecentonovanta il Giappone caduti in crisi ed è l'unica grande nazione che è cresciuta meno rapidamente dell'Italia ed è in vent'anni che in crisi
Quindi
Non è che noi vogliamo vogliamo sperare che ci sia crisi in Cina
Però non è detto che tutto continuerà
Come come
La Cina è più grande del Giappone dieci volte la Cina e più flessibile del Giappone impara di più del Giappone il Giappone e più quadrato che non
Non non è flessibile però la Cina i suoi problemi
Regionali di inquinamento e di politica
Saranno i cinesi così intelligenti da gradualmente liberalizzare il sistema politico
Perché finché si va
Finché siamo poveri pensiamo a sfamare ci quando si arriva a un certo livello vogliamo partecipare nelle decisioni per il futuro
E il Governo cinese sarà così flessibile da capire questo e da liberalizzare il sistema altrimenti ci sarà un crollo della Cina
A questo punto non è che noi dobbiamo sperare in quello per sopravvivere
Ma la Cina ci marcia su il binario che la Cina capisce solo la forza sarebbe a dire per la Cina e poi c'è questo
Nessuno non è detto che negli Stati Uniti debbano rimanere relazioni più importante politicamente e militarmente economicamente ma sappiamo tutto quello che ha fatto gli Stati Uniti cose buone cose errori sappiamo gli errori
Ma la Cina
Sarà più difficile farla più errori che gli Stati Uniti
Certamente pericoloso perché si sta comportando in un modo questo territorio il mio comincia a fare un certo imperialismo il Sudafrica sono veramente preoccupati perché stanno acquistando tutto
I cinesi stanno acquistando tutto e comanderanno loro quindi voglio dire si spera che
A la situazione politica diventi più democratica che ci sia più partecipazione altrimenti ci sarà rivoluzioni come chi poteva chi poteva a voi siete di scienze politiche
Qualcuno anticipato quello che accade che accadeva in Egitto
Nessuno allora noi perché studiamo la teoria per capire
Per
Semplificare per generalizzare per fare previsioni
Io conosco l'esperto più grande dell'Unione Sovietica lei era tanto sorpresa quando il muro di Berlino è caduto come tutti noi comuni mortali non specialisti in quel settore
Quindi quinte adesso nessuno può dire cosa succederà in crisi in Cina ma di questo passo non possiamo continuare perché altrimenti ci rovinano
Io vado a Sartorato come UDC al copiato tutto da noi la sette ci hanno distrutto hanno copiato tutto e fanno le le le cravatte dissente
Con coloranti che sono nocivi e illegali da utilizzare in Europa
E che invece non gli permette ma la colpa non è dei cinesi la colpa è nostra perché seguo in pochissimo delle regole
Voi dovete seguire le stesse regole che sembravano
E invece sappiamo a Prato cosa succede che lavorano in un ambiente chiuso venti persone senza senza servizi senza nulla notte e giorno
è
Ma la colpa non è loro la colpa è nostra quindi si spera mi fermo qui se ci sono domande
Allora la nostra abitudine diciamo che la scuola che poi i ragazzi facciano delle domande io direi che per anche la gestione più semplice dei microfoni
Facciamo rimaniamo in platea e facciamo le domande la platea di modo che non facciamo su e giù e io volevo chiedere se innanzitutto Umberto comincio con le domande a questo punto però romperà io il ghiaccio se mi permetti professore allora
Mi sono segnato quattro cose critico chiedere due sul carattere internazionale dell'intervento in due invece sul carattere nazionale dell'Italia ad una domanda in realtà
La risposta ho già avuta perché volevo chiedere del dumping sociale che
Evidentemente la scia mette in campo e che rende la sfida non competitiva diciamo perché è un tema
Che in questo modo non possiamo proprio affrontare quindi la prima questione la cura del dumping
Cinese la seconda invece più storica ed è una cosa che son mi ha sempre un po'appassionato de il tema perché non so che appassiona anche te che il tema della deregulation americana negli anni ottanta
Che è vero che ha prodotto una crescita incredibile che ha consentito all'America di essere una vera locomotiva mondiale ma che probabilmente ad oggi due mila undici vedendola un po'indietro girando la testa probabilmente potrebbe anche essere la causa
Diciamo della mancanza di regole che forse il mercato adesso necessita e questo mi sembra mi piacerebbe avere
Diciamo una un excursus storico diciamo su questo tema qui le altre due invece velocissime solo sul tema italiano uno perché la necessità che noi abbiamo in Italia e lo dico come Sandescu la fondazione è il tema dell'ascensore sociale che completamente bloccato in questo Paese quindi
Piacerebbe anche capire qual è la soluzione che possiamo adottare perché diciamo le nuove classi dirigenti ma non solo ma anche gli studenti possano essere uscire tra mondo del lavoro in maniera più
Sincrona e l'ultima domanda invece è più tecnica e attiene invece criteri di Basilea per il sistema bancario
Perché lo dico come dire dando a tecnico insomma da da giurista i vincoli del Tier uno due tre e del di Basilea pongono al sistema bancario o degli oneri molto importanti
Che sono stati presi evidentemente dal sistema bancario per fare in modo di non emettere il credito di bloccare anche in questo caso la capacità di di sostenere il sistema produttivo italiano allora il tema è
Ho da un punto di vista ricapitalizza mole banche per evitare che ci sia quello che è successo in America o dall'altra diciamo riusciamo a competere con il sistema Paese le due cose si tra l'impossibile attualmente in Italia quindi piacerebbe capire come invece si può risolvere questo problema queste le mie adesso io invece passo il microfono a chi volesse a cominciare da
Giorgio
Faccio microfoni
Cioè
Cioè se il Salve sono Luca Coppola complimenti per la questa bella lezione che che ci ha nominato molto ci offre molti spunti di riflessione io né un paio spero di essere veramente breve
Cametti interessa molto il tema della disuguaglianza dire parlavamo anche con con l'altro professore ho ripensato diciamo a qualche esame lo ha fatto l'università alla controrivoluzione neoliberista
Cioè al periodo di crescita economica che abbiamo avuto nel dopoguerra
E poi diciamo nel settantatré c'è stato qualcosa che ha riprogrammato tutto
Diciamo e
è proprio necessaria questa disuguaglianza così forte per sostenere l'economia
Tra l'altro ripensato anche a
Al modello giapponese dello stormo Diana tre dice a cioè a quei modelli che comunque hanno in certo qual modo hanno funzionato le tigri asiatiche e poi
Dall'altra parte anche
Hanno ruolo poi delle istituzioni occidentali come il Fondo monetario internazionale o la Banca mondiale sono state sempre giuste queste politiche di prestiti
Alle economie emergenti spesso hanno scontato dei fortissimi sacrifici cioè per dirla diciamo in gergo italiano lacrime e sangue per molti Paesi
è pur vero che ci sono stati autori che ho studiato che affermavano che
Diciamo la
Il lavoro sottopagato la mancanza di diritti umani che ogni tanto diciamo ascoltiamo anche dal Sottosegretario di Stato americano la Clinton no i confronti e la Cina
Sono anche degli step necessari per la crescita di un'economia e per l'assorbimento di questa economia nel mercato internazionale volevo sapere cosa ne pensa a questo punto di vista
E alla luce allora di questa crisi di cui ci ha parlato mi chiedo
Cosa abbiamo imparato dalla crisi oggi non emerge la necessità di ripensare un modello
Un po'più equo non necessariamente diciamo egualitario riprendevamo il dato della Russia però un po'più ergo capace di redistribuire
Questa ricchezza e vengo allora al caso italiano di recente c'è stata l'intervista Marchionne in America con Obama che diceva in Italia
Qui mi applaudono in Italia non non ricevo applausi c'è però un dato di fatto e cioè che noi la nostra storia sindacare la nostra la storia dei sindacati italiani e diversa da quella degli Stati Uniti o dell'Inghilterra
Mi corregge mi correggerà se sbaglio però in America come Inghilterra cioè in America in questo caso a caso la FIAT c'è stato un compromesso al ribasso inevitabile per diciamo gli operai della generale Motors allora voglio dire
In questo panorama diciamo internazionale l'Italia e in particolare
Che diciamo prospettive a dobbiamo ci avviamo a una Cile stilizzazione progressiva a un abbassamento diciamo
Dei diritti per diciamo adeguarsi a quello di cui parlava letti mercato o c'è una strategia diversa grazie scusate sono sempre molto
Con ci si sia
Volevo chiedere al professore per quanto riguarda le previsioni di sviluppo della Cina se non mi sbaglio tra otto nove anni il numero delle persone in età da lavoro in Cina comincerà a diminuire
Che cambia radicalmente le prospettive di sviluppo e di crescita in un tempo tutto sommato contenuto per cotto nove anni non so la previsione molto lungo termine in un Paese con forti differenze regionali e senza un sistema di pensioni
Adeguato
è sostenibile lo sviluppo della Cina a lungo termine anche a medio termine a questo punto
Grazie sono Vincenzo Sbrescia congratulazioni professore per la una bella lezione ci ha fatto volare alto
Io onde siamo soltanto chiede una cosa sul ruolo dello Stato in economia
Si ha la sensazione che ci sia diciamo un ritorno a un ruolo forte invasivo dello Stato in economia premetto subito che
Io sono a favore dello status quo dello Stato nell'economia un ruolo naturalmente rispettoso delle regole di mercato
Ciò ruolo di regolazione un ruolo di indirizzo ma anche e soprattutto di controllo non crede sia opportuno diciamo ripensare la la governance globale magari potenziando
Diciamo anche una riforma del G sette rafforzando gli strumenti di controllo
E introducendo un sistema di regole
Che sia un sistema di regole diciamo comprensibili e applicabili in tutti i Paesi grazie
Io sono un giornalista Marolda dell'opinione
Parliamo di titoli di Stato l'anno prossimo sa titoli di Stato l'anno prossimo scadranno molti titoli di una grande quantità di titoli di Stato degli Stati Uniti ed è vero che i grandi acquirenti sono stati
I buyer cinesi che cosa succederà l'anno prossimo la Cina comincerà a dire non li compro più
Allora
Lo schema
Salute sono giovani forte volevo ritornare un po'all'inizio della suo lezione chiedere tra le cause della
E crisi quando pensa che abbia contato alla mancata alfabetizza Simone finanziaria economica dei cittadini che quanto pensa bisogna investire in
Educazione economica finanziaria magari anche partendo dai giovani tra i bambini alle scuole
Però
Buongiorno Luigi Bonatesta velocissima e credo di immediata attualità
Più IVA
Meno IRPEF una delle proposte
Di cui si discute oggi cosa ne pensa grazie
Ho finito
Allora prima per il dottor Brescia Pietro lascino accetto qualcosa anche deve deve cambiare le regole non non sia un campo di gioco
Debba pianeggiante quindi
Ma se queste regole non cambiano noi soffriremo ma la colpa è nostra perché non ci mettiamo d'accordo perché tutti i Paesi avanzati potrebbero essere da accordi dire noi vogliamo un mercato aperto ma con regole
Le
Con regole e con un campo da ciottoli dell'atto
Ripeto
Se
Io non in corpo i cinesi per esempio i francesi
Noi siamo un po'insidiosi dei francesi perché loro tiro l'acqua al proprio mulino può immaginare l'Italia ha votato
In una vera e l'energia atomica perché giustamente le scorie
Non si eliminano ci voglio diecimila anni prima che diventino non radioattive l'Italia ha votato così e l'Italia pago il costo di aver votato così giustamente però i francesi settantotto per cento della loro Energia
Viene elette che viene tale le centrali atomiche l'ha fatto al confine con l'Italia che la Spagna quindi noi condividiamo i problemi se ci saranno senza i benefici
Quindi ci devono essere io allora li farei al confine con la Francia visto che i problemi o saranno più grossi di quelli di quelli che si hanno
Quindi la Cina capisce solo una cosa
La forza sarebbe loro continuano però perché dovrebbero cambiare viva tutto bene siamo noi gli altri Paesi e il che l'esempio perfetto è quello di Trichet
Fazio ne ha combinate di tutto ma Trichet in Francia ne aveva comminate anche molti di più di Fazio fazioni tenga andrà in galera e Luino fece la Presidente pontifica pontifica sul
Attrice quindi
La
Bisogna mettersi d'accordo e dire alla Cina tu devi seguire la regola altrimenti perché se non lo si fa soffriamo sempre di più e la colpa è nostra e non loro
Dirglielo esce certo la dire gli illeciti è stata eccessiva incerti i in certe direzioni e insufficienti in altre le regole ci devono essere e ci devono essere devono essere
Fatte bene ma anche facendo le bene non si può evitare il tutto non si può anticipare ma le regole il settore bancario commerciale l'assetto era stato ben regolamentato il problema non iniziato dal
Il sappiamo come ho detto che è iniziato dal settore d'banca di investimenti e anche con le regole adeguate che non c'erano
E applicato in quelle che non sono state applicate alla bassi molti si può fare ricercare di evitare alcuni crisi e minimizzare le altre ma non si può
Sperare di evitarle tutte ma di reti e le scelte e in
La le regole ci devono essere devono essere ben fatte non non sono state ben fatte e quelle fatte bene non sono state applicate quindi sappiamo che in che direzione
Muoverci
L'ascensore sociale certo
Come dicevo ieri dal sommario
Lasciamo stare
L'ascensore sociale c'è un metodo un metodo di misura
Secondo questo metodo il coefficiente vicini l'Italia non è peggio delle altre nella distribuzione del reddito
La disuguaglianza ineguaglianza in Italia e eccetto il Giappone meno che in Germania meno che in Francia a meno che in Inghilterra in Canada negli Stati Uniti
Gli Stati Uniti hanno il più alto indice di disuguaglianza ma siamo leader da trentaquattro a trentotto quindi siamo lì vicino però l'Italia nell'ordine al buone al peggio
Quando si tratta di crescere noi sappiamo
E per coloro che non sanno c'è una teoria di Cosenza
Ho contribuito corrisposto fatto tante lavori anch'io di Hugh uscente ai PACS che postula che quando una nazione cresce
All'inizio le disuguaglianze se lasciamo il mercato da solo aumentarla poi
Gradualmente finiscono noi non vogliamo che queste disuguaglianze aumentino e quindi vogliamo intervenire
Però non si può intervenire fino al punto delle io i dibattiti si fanno come si non voglio essere spinto di dire la quando
La dico una parte della diseguaglianza e inevitabile e necessaria per far funzionare l'economia bene per dare gli incentivi
Per danni ingenti
Se
L'azione pensa che sia troppo grande allora interviene e la e però non può eccedere altrimenti abbiamo tutti lo stesso salario e non si cresce quella è non si cresce
Vedete
Il gli
L'idealismo comunista in e una religione dell'istituto siamo tutti fratelli e sorelle dobbiamo tutti lavorare il meglio che possiamo e poi dividere uguale
Purtroppo l'essere umano non è affatto così quindi degli incentivi ci devono essere Lili concluda un esempio negli Stati Uniti chi era disoccupato
Percepiva la disoccupazione del permesso di soggiorno per ventisei settimane
Ed era solo cinquantasei per cento in Italia e molto migliore quindi lo si vuol fare di una virtù un vizio però notare
Alla venticinquesima settimana di disoccupazione attendeva un miracolo novanta per cento dei disoccupati trova il posto di lavoro va guardato un po'che miracolo
Perché l'ente lì
Ci vuole comuni c'è un incentivo adesso non è detto che deve essere tutto così ogni nazione c'ha la propria percezione di quello che è giusto
Negli Stati Uniti c'è più un individualismo sfrenato che il prezzo che si paga per una crescita più rapida
Se in Europa si vuole più uguaglianza
C'è allora si accetta il fatto che si cresce un po'dividendo perché vogliamo quello non è detto che meglio negli Stati Uniti nostra nazione deve decidere però ricordate quello che ho detto ieri
Per Lula i sindacalisti tocco per eccellenza
Quando ha chiesto vogliamo
Più
Uguaglianza e vogliamo crescere più rapidamente egli è stato detto purtroppo
C'è uno scambio a volte uno deve sacrificare un po'dell'una per avere più dell'altra
E ripeto quello che ho detto io era Alletto allora il povero sarà più povero quando ci sarà un po'di più di disuguaglianza per crescere di più il prezzo che si paga o di meno
Egli è stato detto il povero sarà molto meno povero stessi cresce
Quindi a questo punto certo vogliamo una distribuzione e qua e la definizione di equa dipende dalla Lazio se noi vogliamo più equo però bisogna capire che c'è un costo da pagare purtroppo
Quindi non è detto che gli Stati Uniti vanno bene però gli Stati Uniti sono più più individualisti dicono noi vogliamo lo sappiamo questo e vogliamo più crescita anche a scapito di un po'di più di disuguaglianza ma non è detto che debba essere così
Però una delle ragioni se si eccede allora
Ripeto e meglio dividere ugualmente
Poco
O di ritenere un po'meno ugualmente molto di più
Questa è una scelta e non c'è non c'è
Ragioni giusta o sbagliata dipende da quello che la società vuole in Europa in Italia cioè più coesione sociale c'è più tutte cose positive
Però si cresce di meno una delle ragioni quindi non dico che gli Stati Uniti vanno e meglio dipende però bisogna essere consci del fatto che non si può aver tutte e due
E la nazione deve decidere cosa quindi io non sono contrari decidersi decide qualche giorno Basilea gli oneri incerto ma la banca
La banca la banca deve fare banca
Vedete la banca che veramente banca deve poter valutare un progetto di prestiti per vedere le probabilità di successo
E allora condivide i rischi e fa quello che la banca dovrebbe fare per incentivare ma se una banca non è capace
Di valutare i rischi allora vuol dare prestiti solo a coloro di cui non ha bisogno di prestiti non fa banca la banca deve rischiare insieme all'imprenditore
Però per far ciò deve poter capire quale il progetto valido e quello meno valido se non è sicura di sé
Se non è capace di fare allora
Vuol dare per letti solo a coloro che non ha bisogno si limitano a dare i prescritti e l'economia non cresce
Devo dire che in America le banche fanno più quello che in Europa e in Italia
E quindi il problema non è solo che se si aumentano idee i i le riserve bancarie ovviamente sia meno meno
Liquidità per dare prescritti certo certo ma un po'di più un po'di più è necessario per sostenere le panche però
Gli oneri quelli che il problema principale spesso non è
Che non hanno sufficienti risorse ma che non vogliono dare non sanno dare a un paura di dare perché non sanno valutare i vari i vari progetti
Disuguaglianza già l'abbiamo detto il Fondo monetario vedete il faut e la Banca mondiale sta facendo quella che la banca Centrale Europea fa dai prestiti a condizioni che dovete fare ristrutturazioni la vedete come si fa
Come si fa a chiedere a un popolo di ridurre i salari i benefici AA ai bimbi agli anziani alla salute
Però quelli hanno spinto hanno vissuto al di sopra delle loro capacità
E allora non potendo far nulla né politica fiscale né svalutare la moneta nel fare politica monetaria
Non c'è morto non c'è modo crescano
Quindi allora si dice darò dicendo questo la la crisi
Diventa più profonda non si risolve nulla quello ha fatto la Banca mondiale con l'ha fatto il Fondo monetario e quello vorrebbe fare ma qual è l'alternativa allora si dà un prestito
E si dice dovete fare sacrifici e poco vicino non vogliamo furibondo non siamo non è legittimo fare questi sacrifici e allora questi prestiti lo sono ripagati allora si dà un altro prescritto per evitare il fallimento
Dove si andrà a finire
O si continuata prestiti perché per fare le riforme strutturali naturalmente rientrare
A poter sostenere le spese
Ci vorranno un decennio
Come la Germania impiegato indecente però quando siamo in crisi e difficile fare le riforme strutturali molto difficile fare molto di più difficile fare le riforme strutturali però non c'è altra scelta
Non c'è altra scelta a meno che si continua a dare di dare tempo al tempo si danno
Prestiti che non sono prestiti sono dei toni e dicendo loro gradualmente cercate di rientrare dentro le spese
Perché ripeto quelli in Grecia in Irlanda la fattibili celtica il Portogallo la Spagna molta di questa ricchezza era fasulla non era reali non era vera
E quindi se si vive come gli Stati Uniti fino al di sopra delle loro capacità devono cominciare attirare un po'la citava civile
La chi paga per la crisi chi paga per la crisi a questo punto ha pagato il popolo non panchine ieri
I banchieri a norma
Dice noi dobbiamo sostenere le banche perché se falliscono ritorniamo in crisi però allora ai e allora loro i profitti sono stati i privati e i costi solo sociale
Quindi questo non quadra non quadra affatto il popolo paga il costo di rientrare dalla crisi mentre i banchieri
Se la passano si Samson passata bene non hanno ridato vi dico una storia Rubens raggruppamenti era il il segretario il
Il Ministro delle Finanze americani
E poi ha lasciato ed è andato a Citibank
Come uno dei degli degli fatta
Per soggetti ritiro l'appalto in nove anni
Banchiere
Ha guadagnato centodieci milioni di dollari
Quando è una tavola rotonda il mio aiuto nel due mila otto mi ha detto ha detto davanti a tutti dice io non sono responsabile degli eccessi che ha fatto la banca siti dai
Hanno detto mi Stonerook
Lei era uno dei
Grossi dirigenti della banca adesso che hanno pagato centodieci milioni di dollari per far nulla o e
Ho era stato coinvolto e negli Stati Uniti si parla
Ci paga di brutto qua lunghi è sparito io non son così potente da farlo Spark ma è sparito per due o tre anni perché
Perché aveva paura che il Governo americani di policy di ripagare cento milioni riaccendersi solo un milione all'anno di salario
Per per è sparito è sparito ecco quindi questi su questi sono i problemi che i banchieri se la sono cavata bene con la scusa che sui si imponeva loro il peso gli oneri per gli errori che ha fatto degli eccessi dal fatto
Le banche sarebbero fallite sarebbero saremmo ritornati quindi il popolo e adesso che ha ottenuto i benefici degli eccessi greci i greci avendo il salario e pensioni più alte di quelle che potevano
Sostenere e le banche ci francesi e tedeschi che hanno ricevuto tutti i benefici senza pagarne stima dei costi purtroppo qua
Questo questo il problema
Che si evita dei lavoratori ecco lei ha individuato una cosa incredibile perché in Cina Cocu figlio ci sono eccessi eccetera ma io dico qualcosa che forse i correttivi micro
Ci sono duecento milioni di più maschi che femmine dall'età di uno a duecento a venti anni
E non lo dico lo sa cosa dicono i cinesi nasce per lo più maschi no
No no no no numero uno numero uno numero
Numero due sa cosa dicono noi abbiamo fare quando vedevamo che la donna incinta facevamo questo testo per vedere se il feto da maschio o femmina dell'aborto
Vent'anni fa questa tecnologia non esisteva ancora oggi nei paesi nel rendere nelle campagne non esiste sappiamo cosa succede la levatrice all'ordine che se nasce blinda la foga noi rapaci nella d'acqua adesso una una nazione che ammazza i propri figli pensate che voi vi spetti no
Un contratto finché a loro favore rispetto figuriamoci però succede che ci sarà un invecchiamento della popolazione tremendo
Che quello che loro adesso ci hanno molti giovani
E pochi vecchi avranno molti vecchie pochi giovani che comporterà un un grave danno all'economia quando si infatti gioca del fare Dio di controllare e poi i giovani ma non trovo più del mondo
Diventa un problema sociale è un problema che la prossima generazione pagherà un pezzo ogni qual volta si gioca con la natura si paga si paga un prezzo
Incredibile
Regolamenti utile si i cinesi dicevano guardate
Tutti loro hanno uno virgola quasi due trilioni di dollari
Acquisti di titoli di Stato il PIL italiano e due
Due virgola tre trilioni quanto hanno l'equivalente del PIL italiano e dicevano o questi sono dollari staccio
Tracce possono utilizzare per acquistarlo
Un Paese in tutto il mondo e lo stanno facendo
Domani che non acquisteranno più i titoli
Questo rientrerà prima di tutto non vorranno immetterli sul mercato questi dollari altrimenti il dolo va giù e il rimanente del loro possedimenti dollari per
Quindi non è che cioè il coltello per il manico
Però
Siamo rientrando sarebbe gli Stati Uniti dovranno ridurre le spese
E anche se la Cina riducesse gli acquisti non è che
Che
Che ci sarà problema a causa di quella norma Stati Uniti vivono al di sopra delle loro capacità e e devono e stanno rientrando
Stanno rientrando i cinesi acquisteranno di meno ma penso che sia equilibrata la cosa che l'attuale perché non sarà nemmeno nell'interesse della Cina di mettere questi dollari sul
Mercato far crollare il dollaro perché poi tutti il rimanente il loro possesso di dollari per terra venti trenta per cento quindi una volta c'è in
Mi chiedeva il Vice prendere e cinese mi diceva se lei avesse
Accede sembra quasi una barzelletta se avesse due trecento miliardi di dollari cosa ne farete queste tre quattro anni fa evitarsi adesso faccio consulenza per voi grazie tipico di come
Dico ma dipende dall'altro dalla ditta difende dall'orizzonte che lei sta parlando di sei mesi sta parlando a un anno a dieci anni a vent'anni stavo cenando lasciamo stare ma quella loro cercava in tutti i modi di vedere come investire queste donne altro va
Stanno acquistando tutto in tutto il mondo
E quindi
L'altra cosa vedete vedete poi
Le vecchie cose utili o cose bene ma completamente
Al ventotto
Quando c'era l'avvocato Agnelli
Ero
E all'indotto
Se
Cielo e gli uomini diceva guardate da persone intelligenti bisogna investire di più per creare posti di lavoro
Che può essere contrario così
Però completamente allora io ho fatto notare
Che in Italia allora come ancora oggi
Gli investimenti rispetto al PIL sono più alti in Italia negli Stati Uniti
E gli Stati Uniti creavano milioni di posti di lavoro e l'italiano
Allora non mi ti dice davanti a tutti allora provvisorio sono perplesso se l'Italia investe di più rispetto al PIL e non crea posti di lavoro per gli Stati Uniti che investono di meno dove vanno a finire questi investimenti
Ecco dove la teoria viene
Quando un'impresa italiana vede aumentare americana deve aumentare la produzione cosa fa
Aumenta il capitale e lavoro
Per tenere una certa regola micro economica soddisfatta la produttività di lavoro rispetto al prezzo del lavoro il salario deve essere uguale alla produttività di capitale rispetto al prezzo del capitale per minimizzare i costi
Peppe nella competitività questa regola dovrebbe essere soddisfatta il più possibile
In
Negli Stati Uniti allora un'impresa che che aumentano la Puglia aumenta capitale e lavoro per tenere questa regola che sia soddisfatta così facendo sì crescono posti di lavoro e si minimizzano i costi
In Italia
Se si dice è impossibile licenzia
Allora cosa succede che un'impresa italiana che deve aumentare la produzione a loro più di oggi perché un po'di flessibilità se al cosa fare
Deve aumentare la produzione dovendo puntare capitale e lavoro ma aumenta solo il capitale perché una macchina una volta più utilizzata la mette da parte i lavoratori non polo troppo licenziato
Cosa succede allora che per aumentare la produzione aumento sul capitale il rapporto capitale lavoro aumento la produttività di lavoro aumenta i salari possano mentale però non si creano posti di lavoro
E non si minimizzano i costi e si perde competitività internazionale
Ecco caro Vinti allora uno mi dice bisogna investire di più sembra una cosa giusta
Ma è completamente inutile se il sistema non funziona perché altrimenti in Iraq l'altra cosa Montezemolo qualche mese Montezemolo associazioni conterà Presidente dall'Associazione io il relatore
E dice
Io ho detto una dei problemi dell'Italia
Che vengono da fuori ad acquistare gioielli nazionale
Tutte le catene dei grandi alberghi sono possedute da fra il
La Francia avevamo penso nella moda d'Italia aveva abbattuta la Francia e della moto appunto
Cosa ha fatto la Francia ha acquistato
Tutti Bucci Bottega Veneta senti adesso bulgari acquistato tutto
Allora se ne esce Montezemolo io lo chiamo peso leggero dal punto di vista di economica voi vedete voi in sede anche se non si ed economisti quello che dico rende
Voi lo capite e perché non lo capisce persone che dovrebbero capire
Dice Montezemolo da professori davanti a tutti eravamo più professore
Un investimento investita
Ben venga un investimento
La teoria postula care a buon prezzo davanti a tutti
Postula che noi l'Italia dovrebbe valorizzare i settori in cui siamo più bravi degli altri
Valorizzare investire e crescere in quei settori e sperare di ricevere investimenti negli altri settori in cui non siamo bravi quindi riceviamo capitale
Investimenti
E tecnologico allora loro vengono ad acquistare i gioielli nazionali
Tutti gli altri enti bene
Allora i profitti dove vanno allora
Chi decide di chiudere o occupate loro se c'è una grande competenza un grande chef web se lo porto
E tutti i servizi ad alto valore aggiunto
Purtroppo il tracollo col turismo citano prende solo alla fine cosa facciamo provengono solo perché qui cioè l'arte qui c'è tutto e e devono venire qui però alla fine facciamo da soli i camerieri Facchini eccetera a casa nostra
Ecco care vedete allora ci sono sbagli che non dovrebbero esserci fatti voi non mi amputate la campagna vagliata quello non è un errore imperdonabile e se ne fanno
E nessuno lo sa nessuno se ne accorge per di più ci sono tante cose che si dicono bene ma completamente inutili
E allora perché perché allora
Lo ripeto
Sì iniquo tortellini al note mi chiedono professor perché non ce lo dicono i nostri allora bisognerebbe fare non
Convegni dove ognuno parla dice cose così che sembrano anche Walter
Ma riconosce sanno che metà di quelle cose sono sbagliate le altra metà sono inutili
E allora dovremmo proprio forzare lì facciamo Puglia un però però c'è
Non c'è una volta Bruno Vespa mi dice deduzione attorno facciamo una tavola rotonda inventore utero Padoa Schiappa Schioppa pace all'anima
Prodi
Così
Sì certo dice poi che ci sarà il ma io ci sarò recupero di ciascuna settimana di anticipo di portarla però non è falsa modestia non dire che va in cui
Perché non Cile derivi richiamerò non economiche quali presa in poi così perché non
Non non
Ce l'ha a Ballarò perché Ballarò il nostro caro Floris quando le cose non vanno come dice l'unità abbia discorso ti toglie la parola io ero a a New York e Rutelli a Roma
Rutelli pontificato
Ad un certo punto dico tutto suo posso rispondere all'onorevole Rutelli
Sociali tornano devoluta Lele politico io sono economista e stiamo parlando di economia
Lei
Lei vive in Italia io dico che gli Stati Uniti stiamo parlando degli Stati
Lei è di parte e anche se lei non ci crede Dio non solo parti occhio solo per il mercato e con le regole
Io lo sono di fatto non senza che io possa saperne un po'di più di questo accordo c'è una ragione e l'ultima cosa centro qui con voi più assenterò però io lo dico lo stesso venti anni fa
Prodi diceva
Dopo
Tutti infine stati in molti punti sembra con un parola venga tardiva anche con quell'atto ponte può
Nel frattempo parlava degli Stati Uniti leggendo sui giornali nei tubi spesso
Tre anni fa sul TG tre
Certo soddisfazioni lavoro sempre comprende
Quindi linciati scappò prima che sia fatta medici e dice lei conosce il professore
Scusi chi al professore
Quasi irritato pro
Allora io guardando la telefonata circa avveduto Francolino Oscar dico guardi io non sono nessuno
Ma se Prodi professore io sono un profeta
Quello non sapevo come intenda Chirac assorbito incalzato esaltante subito e non l'ho detto e non lo sa ho letto no perché da quel che mi risulta la produzione scientifica del professore di apertura libricino sulla cooperative dell'Emilia Romagna che fa le maioliche
A questo punto lui dice è lei che cosa ha fatto dico scusi io l'ho mica chiesto io l'intervista lo ha chiesto lei
Poi se vuole mette al mio nome sull'internet e vede che cosa c'è no che in certe soddisfazioni ecco allora uno deve dovrebbe confrontarsi
Eccesso tutto sull'immigrazione sulle regole su tutto adesso queste sono le cose che dovremmo andare a fondo per risolvere il problema
E se uno sbagliasse mi si dica ma non con eloquenza senza i dati e senza la conoscenza delle analisi
Caro professore tu hai scritto un libro e nessuno ha letto solo in Italia
Agli utilizzato i dati ma come li ha inutilizzati il mio testo il Presidente Iorio il più grande ma
Premio Nobel ha detto questo il miglior testo della distribuzione del reddito in venti anni iscritto nel mondo
E Oxford University Press due mila sei
Quindi non è dire a fare polemica con eloquenza senza i dati senza conoscere così ai i in pronto no no noi se abbiamo già però io con lei non mi sento l'utente lei non legge tutte le altre cose e io ho dovuto leggere gli altri hanno dovuto leggere prima che lei si permette di di avere il confronto io non faccio il gioco questo gioco
Chi parla di più tipica
Eloquente eccetera no no vogliamo vedere i fatti le regole le teorie e i fatti come sono stati utilizzati e come sono stati interpretati poi possiamo parlare non prima
Ma mi fermo qui
Corrisposto a questo punto
Per cui ha tolto
Adesso funzioni no
Non
Ne parla chiaro
Abbiamo bisogno di questo
Erogato
Per i ragazzi c'è il pullman fuori io ma spetta per chi volesse fare il giro per il Parco grazie