Partito Liberale - Idee per l'Europa

In cielo come nel Faustinelli credete
Nella premessa in cielo e questa oggi parleremo di economia naturalmente ieri abbiamo fatto un bellissimo dibattito sui temi della politica e sui temi dell'ambiente oggi il tema è l'economia la premessa in cielo e questa
Il liberalismo non lo sappiamo del professor Giarda
Fare
Per il rientro
Avevamo
Proprio
Iniziando adesso
Appena
No no no proprio Comitato stavo parlando di Faust
Credibile senza quindi
Dunque la premessa in cielo e questa il liberalismo noi no ovviamente non abbiamo bisogno di ricordarcelo troppo è la filosofia morale che si fonda sul diritto naturale della libertà
Questa filosofia morale a
Si è
Esplicata storicamente in manifestazioni politiche cioè in scelte di quell'incarico si chiamano Tecne atti
Non sono principi filosofici per la politica l'arte scelta dalla filosofia della libertà è stata la democrazia
Ma questa è una te non è un principio perché la democrazia può cambiare nel tempo e può
Manifestarsi in
Diciamo
Una pluralità di forme attuative democrazia italiana a principi organizzazioni leggi elettorali che sono diverse da quelle inglesi da quell'americano eccetera può sempre sono democrazie
Nel campo dell'economia
La lo strumento che è stato scelto da questa preferenze anzi sempre scelto da questa filosofia da questi principi filosofici che è stato quello del libero mercato
Dove l'accento però sempre stata posto sulla parola sul valore della libertà e meno
Sul termine mercato dalle cui aggettivazioni mercatismo liberismo eccetera si ricavano solo delle tecniche cioè delle arti
Tecniche se volete in senso molto alto che possono per la verità cambiate nel tempo perché ricordo questi principi perché gli economisti
Del secolo scorso che esercitano la più grande influenza su di noi oggi sono entrambi sono stati entrambi economisti
E uomini politici di grande spicco della filosofia della libertà anzi specificatamente del liberalismo internazionale seccata Reggio ammainato che insiste da un lato
Inglese e tutti vede contrarie austriaco ma
Per moltissimo tempo docenti alla London School of Economics e poi ad un extra Chicago la grande scuola di circa
Quelle idee sono entrambi ispirati al valore della libertà ma
Si estrinsecano in scuole Tecne appunto di
Dottrina politico economica cioè su come condurre all'economia che sono fortemente contrapposte fra di loro liberalismo a due scuole
Quella né io credo nel SIAN è quella neo monetari estraneo veneziana fa capo ovviamente perché l'INPS tenevo monetari staff carbonaia che a suo più celebre
Interprete discepolo che elemento che è stato ministro prima
E a tutta la scuola di Chicago naturale questa premessa io ritenevo fosse necessaria perché sentirete probabilmente la discussione di oggi
L'espressione di
Analisi differenti vedi conclusione sul piede di conclusioni sul piano dei suggerimenti delle proposte delle cose da fare
Che non sono affatto coincidenti ricordatevi che sono l'espressione dello stesso valore filosofico
Detto questa fatta questa premessa
Tocca a me deve fare la induzione sempre più vicino a stare in piedi questo microfono
Per
Testo che ho
Opportuno mettere per iscritto
Anche per il ritardo derogare agli altri relatori lampo prioritari
Diciamo
Vedere con un po'd'anticipo quale tipo di impostazione arredato le naturalmente si nella quale stiamo
Chiede
Questa crisi cioè la crisi dei mercati finanziari globalizzati riportato sugli altari la figura di giorni mai larghezza
Stella sua scoperta che ha riguardato il fenomeno del ciclo economico e della sua posizione oraria a un mercato finanziario internazionale outdoor regolato posizione che fu sconfitta
Avverto voci molti dicono che prendo Poulsen l'apertura di tensione dei
Nell'ormai lontano mille novecentoquarantaquattro
Vi è stata quindi una restitutio memorie dopo una
Marzio è stato vittima che x per colpa dei suoi agli enti esiste ce lo scempio del del suo pensiero
Di questa istituzione morire dovrebbero beneficiare anche il suo più moderno interprete suo più modernamente
Il quale ha saputo completare l'opera del grande economista inglese con la teoria sulla instabilità finanziaria
Particolare saggio Financial Stability di base la
Mentre la stabilità finanziaria rivista
Due punti Economics otto disastrata economia del disastro che è del mille settecento di miglior novecento settantadue
Nella quale le variabili finanziarie svolgono un ruolo di traino nella spiegazione delle crisi economiche dunque meta perché c'erano le variabili economiche che spiegavano ciclo con l'aggiunta di Chieti Minsk i oggi
Sappiamo e constatiamo che sono di variabili finanziarie che possono guidare le
La perfetta conoscenza delle conseguenze che se ne possono
Tra di queste opere delle conseguenze che se ne possono trarre su come affrontare la crisi che scuote attualmente i mercati finanziaria che ieri abbiamo avuto notizia
Un ulteriore crollo delle Borse mondiali
Ha fatto conseguire al primo ministro britannico Gordon Brown una indiscussa posizione di leadership mondiale IRE sul piano delle idee
Quanto alla conoscenza
Da parte di Gordon Brown dei testi di Cancer sono testimone diretto retta esattamente così poteva essere diversamente visto
Le iniziative che apprezzo
La fase più drammatica e pericolosa della crisi ma questo ovviamente un giudizio personale ovvero come rimediare al panico
Tanto irrazionale il panico quanto irrazionale era stato lo sconsiderato entusiasmo mani al servizio in inglese
Per i titoli della finanza creativa
Poi declassati atto sul
Essenza
Cioè attività velenose testualmente sembra ora avviarsi al superamento questa è la mia opinione personale perlomeno
Ne permarranno comunque e per un periodo di tempo non precisa dire perché non è ancora quantificabile la distruzione di ricchezza provocata dalla mania per i titoli della finanza creativa prima e poi dal panico
Le cose non sono quantificabili le conseguenze sul piano reale per ora si può tentare soltanto di dare una risposta due interrogativi che sono sorti contemporaneamente allo scoppio della bolla finanziaria
E cioè
Che cosa abbia determinato in definitive rigonfiamento della bolla speculativa in primo luogo e in secondo luogo se ciò fosse stato o meno previsto dagli strumenti della scienza economica
Per il primo interrogativo cioè che cosa gonfiato questa bolla scoppiata non vi è dubbio che che la causa più diretta sia endogena sistema definanziamento immobiliare americano
E diretta conseguenza anche di anni di politica monetaria troppo espansiva qui direi siamo d'accordo sia nella versione keynesiana sia una relazione neo moneta resta
Oggi però venivano adesso
Ma le cronache sono piene di paragoni alcune abbiamo parlato anche ieri sulla crisi micidiale che ebbe inizio nel mille novecentoventinove vari paragoni sono parzialmente fondati per ciò che riguarda gli effetti della crisi
Non lo sono invece per quel che riguarda le cause
La bolla finanziaria di Wall Street nel mille novecentoventinove fu gonfiata principalmente dall'enorme massa di flussi di capitale messa in movimento dalle riparazioni di guerra dovute dalla vinta Germania
Quella del
Del quattordici diciotto I vincitori alleati cioè la Francia l'Italia descritte
In conseguenza di quella sorta ma soprattutto la Francia mai di quella sorta di moderna parte PACS casta carta attinenze schifo il Trattato di Versailles del mille novecentodiciannove
Per provvedersi delle somme necessarie le riparazioni la Germania
Sì finanzio negli Stati Uniti che già allora erano di gran lunga la principale potenza industriale del mondo e a differenza di oggi fiorettista Travanut colossale avanzo della bilancia delle partite correnti
Questi flussi di capitali quelli che venivano dagli Stati Uniti Germania per Bagarella equiparazioni ritornavano negli USA sottoforma di oneri per l'industria di acquisti di prodotti agricoli
Ma anche di investimenti speculativi nella borsa americani in altre parole il surplus cioè l'avanzo commerciale degli Stati Uniti finanziava l'industria l'agricoltura degli Stati Uniti ma anche la speculazione uno stretto
Ed è dunque un eccesso di risparmio che si trasformava in un fenomeno speculativo esattamente come descritto da ai mamme scrive
Nel caso della crisi odierna invece l'origine consiste nell'eccessivo disavanzo del Governo americano
E in quello della parte corrente della bilancia dei pagamenti cioè in un deficit questa volta di risparmio il quale comunque determina un'enorme crescita della massa dei mezzi finanziari in circolazione
Il fenomeno che viene chiamato il quindici e sedici cioè dei deficit gemelli quello della bilancia dei pagamenti e quello del bilancio statale contato decise
è costituito dalla presenza in un dato sistema Paese giovani in questo caso degli Stati Uniti i disavanzi significativi persistenti e simultaneamente nei conti della pubblica amministrazione le partite correnti della bilancia dei pagamenti
Il primo deficit
Indica che le entrate fiscali della pubblica amministrazione non sono sufficienti per coprire le spese pubbliche
Disse il secondo indica un deficit di risparmio che si verifica quando le importazioni di merci per i servizi superano le esportazioni
Questo qui prendete sette ore
Fece la sua comparsa in modo massiccio significativo in tempi recenti negli Stati Uniti durante l'amministrazione di Reagan cioè tra l'ottantuno dell'ottantotto del secolo scorso
In conseguenza dell'affermarsi delle idee della supply side Economics dell'economia dal lato dell'offerta di arto classe
E del neo monetari ISMU della scuola di Chicago e della in ASP e dell'inasprirsi sul piano politico della guerra fredda nel periodo che precedette il collasso del sistema sovietico
Il carico fiscale negli Stati Uniti secondo
L'impostazione della supplenza ed economiche spende attenuato
Determinando una diminuzione delle entrate ovviamente i contemporaneamente si diede luogo un forte aumento della spesa per armamenti che raggiunse il livello record sui tempi di pace del sei per cento del prodotto lordo americano
Questa politica che potremmo definire secondo vecchia domanda mussoliniana del buco e cannoni
Fu resa possibile dal basso livello del debito verso l'estero dell'America e soprattutto della circostanza che il dollaro americano rappresentava allora come oggi
La principale monete per lo scambio internazionale e per la comunicazione di e serve valutarie sospetti Volare in Cina in Germania e Giappone
Di fatto si detengono dollari come riserva e internazionale
Il dollaro e US cioè sui bonus cioè le obbligazioni emesse dal Tesoro americano erano entrambi bene accetti alla comunità internazionale ciò che aveva possibile il riarmo americano
Nella competizione strategica con il blocco sovietico senza dovere
Cabaret contribuenti americani di un onere fiscale particolarmente elevato infatti le tasse si stavano deducendo per effetto della dottrina della supply side Economics questo fu il terreno dello scontro decisivo tra le democrazie occidentali l'impero sovietico
Quest'ultimo fu costretto ad aumentare a sua volta le spese militare che raggiunse quel livello bellico del quindici per cento del prodotto lordo fosse molto di più perché loro non pagavano i militari quindi
Tratta circolando costo di opportunità percentuale salirebbe morto
Le economie socialiste che erano già in grave difficoltà a causa della loro arretratezza tecnologica furono letteralmente schianta dalla rincorsa delle spese militari
Precipitando nel caos nella miseria le loro porte popolazioni e portando così alla fine l'interminabile guerra fredda fra i due blocchi che si erano contrapposti dopo la fine della seconda guerra mondiale
La divisione globale dei ruoli
O la divisione direbbe Smith la specializzazione del lavoro divenne lampante quando
Di fu la prima guai alta del corso la guerra del
Dovuta alla invasione del Kuwait appartenesse da musei come ricorderete tutti le Nazioni Unite sanzionano l'invasione irachena con una
Sanzione meditate la guerra fu condotta come era ovvio sa
In prevalenza dalle forze armate americane sotto l'egida dell'ONU
Ma quella guerra fu finanziata costa venticinque cento miliardi di dollari dai Paesi produttori rispetto
Dunque gli Stati Uniti combattevano i Paesi ad alto pagato
La divisione internazionale del lavoro diciamo come avrete letto smette
In seguito durante l'amministrazione di Clinton gli Stati Uniti riprese con la politica del multilateralismo o se si preferisce il profilo Jefferson ogni anno come dicono studioso di scienze politiche
Che si riassume nelle parole Ambon Bazo ancora umili ma forti testé fatta dall'ASI dei già sentita ma scriverlo la spesa militare si ridusse gradualmente al tre per cento del prodotto lordo americano e grazie al dividendo della pace cioè
Prefetto di adduzione tecnici della spesa militare il deficit pubblico si ridusse fino a trasformarsi in sottoscrivere Bilancio americano andò rientra avanzo
Il flusso dei mezzi finanziari e dall'estero verso gli Stati Uniti proseguì nella forma di investimenti esteri alimentando la forte crescita dell'economia americana
La guerra del terrore la fase che oggi stiamo vivendo dottori
Traumatici attentati a New York a Washington
E le due campagne militari American lette cioè guidati dagli Stati Uniti quella della NATO in Afghanistan e quella americana ma con la partecipazione larga partecipazione anche dell'euro iracheno champagne abbiamo partecipato per la spedizione in Iraq
Riportarono alla situazione che aveva preceduto la fine della guerra fredda
Gli Stati Uniti svolgevano contemporaneamente il ruolo di leader della sicurezza mondiale riportando le spese per l'apparato strategico-militare al sei per cento cioè a livello quello degli anni ottanta
E di principale cento economico e finanziario del pianeta e questo è un dato di fatto
Conseguentemente il quintetto il sette laddove il doppio dei criteri comparve nel sistema dei conti pubblici statunitense
Attualmente il deficit delle partite correnti ste degli Stati Uniti è pari a settecento miliardi di dollari su base annuale cinque per cento del prodotto lordo
Americano
Esso corrisponde quasi esattamente ha un avanzo di tre principali esportatori mondiali cioè Cina Germania e Giappone crediti ottocento miliardi di dollari annuale
A cui si sommano però gli avanzi dei Paesi produttore di petrolio che sono stati crescenti almeno fino a quando il prezzo del petrolio è stato cresce cioè fino a poco tempo
Di questo periodo e anche la comparsata di che si oppone ci si politiche se lo ricorderanno benissimo di una garbata polemica condotta ero deriva da un fronte da un articolo un famoso politologo americano Keegan
Dalla sponda occidentale dell'Atlantico cioè dall'America verso i Parlamenti europei gli americani sostanzialmente chiamavano noi europei delusi anni e ci dicevano che noi potevamo vivere in pace nei nostri paesi meravigliosi dell'Europa
Per semplicemente perché i marziani cioè gli americani e gli abitanti di Marte Dio della guerra come tutti sappiamo noi italiani sappiamo meglio degli altri siamo figli dei latini
Avrebbero provveduto i marziani anche alla sua purezza nostra cioè di nuovi delusi anni la specializzazione del lavoro
Fra le nazioni diventava persino oggetto come vedete di divagazioni letterari ovvi mitologiche
Però dato che noi mitologie la conosciamo bene per le ragioni che ho ricordato e tenendo sia il tono di queste provocazioni divertenti tipo cattive ecco comunque
Essendo gli Stati Uniti il cuore della potenza economica mondiale si trovavano a svolgere anche la funzione del dio dell'Ade che conservava come sappiamo enormi ricchezze cioè di Plutone
In fondo però diciamo questa polemica ci
Sfiorava poco il Stati e poco anche forse poco conosciuta
Perché sia i tempi della pax britannica cioè i tempi dei club stornati stranieri che si può scrivere due la modifica
Clexan così utile Stone
Come
Se l'etimologia della parola Israele e delle Regina vittoria erano forse soltanto tornati Credit era un tempo era sia Marte e difendeva in mare e sia Plutone perché Centro per la ricchezza mondiale oggi pertinenti
Però c'è un detto inglese che risolvi oggi forse insomma scampato n and
Tutte le cose belle devono pur finire dicono gli inglesi che sono saggi
Anche gli anni dopo del secolo americano sono arrivati alla fine
E per loro si prepara per noi si preparava un brusco risveglio che sarebbe tutto prima di quanto ci si aspettasse l'insidia degli anni dopo che sono stati del secolo americano ma l'America è una parte dell'Europa
La figlia dell'Europa ma forse intellettualmente addirittura in questo modo questo tempo è una guida come ha detto Fagiolo Dell'Orco
L'Ambasciatore Fagiolo
E
Dicevo SIQuEL l'insidia non stava nella filosofia della libertà che ispira le tecniche delle se fare o del liberalismo economico del mercatismo osceno termine Meo neo logistico Italia solo italiano
Ma nella psicologia di massa che alimenta i cicli finanziari speculativi
Iscritti mo'anche molto recentemente dal grande storico dell'economia ci husky interverrei americano e formalizzati come ho detto nel modello che integra lo schema che iniziano del ciclo economico cioè dall'economista ai maneschi
Le crisi finanziarie nelle definizione dei due autori americani sono quelle che si manifestano al culmine di un periodo espressivo e determinano una svolta al ribasso del ciclo della domanda aggregata cioè del ciclo keynesiano
Le crisi finanziarie hanno origine da un displaced prende cioè da una
Innovazione da un fatto nuovo sorprendente ossia
Per esempio così è stato quando non si cominciarono costruire le ferrovie quando nacque l'automobile
Quando
è comparso la la tecnologia informatica delle telecomunicazioni eccetera
In questa a questa fase di disprezzo mentre
Segue l'espansione dell'attività degli scambi commerciali chiama ove trading ENAC mia
Così aspetti
L'ossessione maniacale che porta alla bolla Mania sghemba possa
Fino al momento in cui qualcuno scopre che non esisteva più alcun lender of last risotto in italiano si può dire a nessuno passare il cerino acceso questo il senso dell'andata all'asta risorse
E da qui il dilagare della fase successiva ovvero il panico e poi il disastro cresce
Inglese
Quello che veniva comprato apprezzi assurdi
Senza alcun rapporto con il suo valore effettivo viene ora oggi cioè quello che ha stacca dentro svenduto apprezzi altrettanto assurdi nella foga di recuperare qualche spiccio
Dalla crisi dei mali del Sud del mille settecentoventi alla crisi di Wall Street del mille novecentoventinove
Trentadue alla bolla informatica del due mila e uno tutte le crisi finanziarie hanno ripetuto invariabilmente lo stesso copione
Sul come gli uomini possano prevenire o rimediare alla follia della loro psicologia di massa resta un enigma probabilmente destinato annunciò gli assi ma
Questo è stato in passato così è oggi nella crisi attuale così sarà probabilmente quando il grande crescita della finanza globale sarà solo un ricco
Sfumato nel passato
Quanto al secondo tema cioè se tutto quello che sta accadendo fosse preferibile o no Sartori dice che non lo avevamo previsto l'ha scritto sul Corriere Sartori non è un economista e io non mi esprimo sul politologi io
Evitando di commettere gravi omissioni come quella che ha come soluto
Quindi quanto al secondo tema ovvero la prevedibilità della crisi non solo i testi di Intel Verkerk e di Minsk intendevo del tutto prevedibile la dinamica della crisi
Ma lo stesso Minsk i nel suo lavoro Candy it è bene che in ditte vuol dire questo può succedere di nuovo questo è la crisi del mille novecentoventinove
Che questo libro del mille novecentottantadue insieme alla vasta pubblicistica che vada a ciascun Ovest accede PAI George Soros grande finanziere dimostrano non solo che la crisi fosse
Prevedibile ma che la crisi indi affetti che era stata puntualmente prevista
Anche volendo ormai dare per scontato che l'ondata di panico si esaurirà e si esaurirà come si sono eseguite tutte le precedenti fasi di mania di panico e di crescesse
Ci si deve comunque chiedere che cosa ci attende per troppo questa è la domanda
Importante che ci dobbiamo farlo
Da questo punto di vista il ruolo unipolare degli Stati Uniti come leader mondiale della sicurezza come emerso
Dopo la Seconda guerra mondiale e dopo la fine della guerra fredda e di leader indiscusso dell'economia come emerso negli accordi di Bretton Woods del mille novecentoquarantaquattro non potrà più essere lo stesso
Sul piano economico gli USA hanno esercitato il loro ruolo di sovrano e cioè di lender of last risolta con la nazionalizzazione dei due colossi del credito immobiliare femmine faretti ma mecc
E del Titano assicurativo AICI
Ma si sono dimostrati impotenti quando il mercato ha presentato il conto delitto sette tosse esse stare delle attività delle cioè dei vedi foto dei swaps saprà in bronzo
Eccetera
Lo stanziamento di settecento miliardi di dollari deciso dal Congresso ha triplicato il disavanzo pubblico americano Mann come è stato sufficiente a fermare l'ondata di panico mondiale messa in moto dal fallimento della Lima ambrata sta la grande banca
Che ha fatto esplodere i mercati monetari e interbancari globale
Seppure nella decisione di lasciare fallire una grande banca devono avere pesato non poco e hanno pesato non poco considerazione di carattere etico più che condivisibili
E so che ha presentato anche l'atto di aggiudicazione degli Stati Uniti del ruolo di soprano monetario mondiale
Ovvero di Plutone comune
Divertente
L'interprete paragone mitologico che gli Stati Uniti avevano svolto incontestabilmente dal dopoguerra a oggi sul piano della sicurezza
Cioè della difesa questa frattura significa che noi che non si anni euro pay dovremo svegliarci dal sogno di potere per sempre essere dei free rider cioè dei rapinatori liberi a sbafo diciamo
Dividere a spasso
Del bene pubblico rappresentato dalla difesa comune a cui solo gli americani sono tenuti a provvedere
Mentre i possenti motori dell'economia reale odierna cioè la Cina il Giappone la Germania dovranno realizzare a di non potersi occupare soltanto di fare girare le proprie macchine al massimo
Vendere i loro prodotti al mondo in cambio di una valuta emessa da un inesauribile lender of last resort cioè in dollari
I paesi poveri e di tutto ma ricchi di risorse energetiche sapranno di non potersi più severe alla tavola imbandita dei Paesi ricchi
E di dovere riflettere perciò sul proprio
Le istituzioni a dimensione sovranazionale che nel sistema di Bretton Woods avrebbe dovuto difenderci d'accordo
Eventi di questo genere sono già ora fortemente ridimensionato
La Banca mondiale e non ha competenze per una crisi che riguarda i Paesi sviluppati
Il Fondo monetario internazionale secondo una definizione corrente nelle Cancellieri europee ex novo Moro Kostner studenti non ha più clienti oggi
Nel senso che i suoi mezzi sono limitati e sono efficaci solo per crisi locali e in termini a singole aree monetarie
La stessa Unione quindi Marchese col padre
Marku ruolo il Fondo monetario internazionale la stessa Unione europea
Ha visto che è nata su presupposti economici ma sappiamo bene ha visto i propri membri più autorevoli agire per proprio conto nella concitazione di mettersi al riparo delle tesi internazionale
Qualcosa di unitario se io recuperato ma solo perché
Si è presentata una leadership internazionale basata sull'idea di che in sé dei ministri nella persona del Primo Ministro inglese Gordon Brown
Gli accordi di Bretton Woods del minore centoquarantaquattro sia chiaro erano già stati di fatto aboliti con la sospensione della compatibilità del dollaro innocua mille novecentosettantuno a posto quindici agosto mila centosettantuno
Che era stata decisa dall'Amministrazione Nixon oggi dopo l'uragano che ha già fatto assumere ai governi
Impegni per più del dieci per cento del prodotto lordo mondiale
Mondiale cioè gli impegni che Governi nazionali Stati Uniti Germania Inghilterra Francia e Italia Spagna e compagnia bella hanno preso di sono il dieci per cento prodotto mondiale siccome secondo mondiale e trenta mila miliardi di dollari
E il prodotto italiano dieci per cento ai tremila miliardi dal poste le ARPA l'idea di grandezza un po'più tutti mille duecento miglia due mille duecentosessanta miliardi di dollari
Più del doppio del prodotto italiano sociali quindi il Paese queste prestazioni
Impegni di nazionalizzazioni di banche bonifiche di top secret essersi garanzie statali sui prestiti per riportare la fiducia dei mercati interbancari
A questo punto la convocazione di una nuova United Nation monetarie panel scan fresco mi si chiama ma in realtà la conferenza di Bretton Woods attende solo che si compiano le elezioni americane
Probabilmente quei anche questa volta la località sarà cioè tra gli americani che hanno già chiesto di farlo
Ma
Questa volta non si ripresenterà un sistema di Tolla racconta ex Chance salterà Stendhal system quello che fu presentato aperto al Buzzi
Da
Franklin Delano Roosevelt da Morgan Tavo che era il Ministro del Tesoro americano è da eguaglianza che era il negoziatore americano a Bretton Woods quello che mese mise in difficoltà e vinse certo senso continenza
Questo sistema non farà la sua ricomparsa invece lei dediche in sé anche la sua ultima creatura intellettuale il banco avranno quantomeno un degno ricordo
Tuttavia i tempi per questa riconvocazione non sono ancora maturi
Sulle navi o sulle barche a vela dove ci sono andavo io i tempi della vela comunque quando arrivava una tempesta questa costringeva l'equipaggio a abbandonare le discussioni sulla rotta che si dovesse seguire
Prima di tutto bisogna pensare alla propria salvezza e anche a quella delle Marche o della barca semplice
Le discussioni sul porto da raggiungere sarebbero venute poi
Analogamente è necessario che la tempesta del pane così Platì
Verrà poi il momento di riparare i danni che magari quello di costruire una nave nuova la convocazione
Di un G venti in America il quindici novembre non risolverà assolutamente nulla perché il quindici novembre fra le altre cose sarà già eletto il nuovo Presidente americano e dunque con la una
Una conferenza presieduta da un Presidente americano già sostituito anomala assolutamente nessuno nessuno è fesso
Esatto scadente e scaduto
Che cosa se ne può concludere se ne può concludere alla fine di questa analisi la cui lunghezza mi mi scuso con
Gli altri relatori innanzitutto ma
Tutti
Che i progettisti quelli che dovranno fare la nuova Natale dovranno tenere ben presente la lezione di questi anni di Nesi e cioè che l'America non può essere insieme Marte cioè
Colui che fornisce la sicurezza per tutti e anche Plutone perché fornisce blu che costruisce la ricchezza
L'Europa non può essere soltanto Venere
E neppure l'Asia potrà essere sosta soltanto colui che
Sorregge il mondo cioè Atlante grazie
Come come
Bene allora lui su quelle io suggerisco l'ordine alfabetico che è stato quindi
Con il collega e amico tocca a me sta bene raccolto che a me dare il grande un grande grande benvenuto Veneto siderale storico come tutti noi belli bentornato a casa tua grazie grazie molte
Ma comunque abbiamo quindici Takuma innocente bene grazie molte dell'accoglienza del giudizio positivo di Scognamiglio nervoso applauso
Delle cose che dirò sono la mia opinione personale non esprimono non rappresenta in nessun modo o orientamento dell'istituzione che presiedo
Scola venga fatta una bellissima relazione che approfondirò per mio lo so
La voce non è molto perché ho fatto la missione nel Qatar qualche giorno fa
E in Qatar gli alberghi hanno l'aria condizionata che fatta dalla temperatura meno venti poi esce la trova più quaranta
Mi è venuta una bronchite e
Un capitolo che si chiama catarro il Paese su
Mi scuso con voi per la voce un po'così fiacca
Allora
Un po'di impressioni generali vorrei vorrei dirvi
E il sei ottobre c'è il crollo nelle borse
Dopodiché se vedete la stampa nei dintorni di quei giorni vedrete che si scrive
La fine del capitalismo
Poi però mi pare che poco Ruffolo su Repubblica dice che il capitalismo I secoli contatti quindi
Ma insomma
Poi il ritorno dello statalismo
Altro commento
Ricorrente in quei giorni può ancora la rivincita di Keynes
Tutti i giudizi
Uno dopo l'altro
Di corsa
Quasi sempre senza una riflessione accuratamente quella di Scognamiglio che abbiamo sentito molto a cuore
E poi tutto previsto era tutto il resto tutto dato per scontato
Quelli che prevedevano la crisi che si è verificata e non in genere gli antimercato
Che dicevano che il mercato non può andare avanti feroce
Poiché alcuni
Che ha citato anche Scognamiglio hanno previsto con alcuni liberi ma per modo di dire previsto diciamo che avevano teorizzato perché
Risalgono uno a dieci anni fa
E mischia ventisei anni fa
Io se vado a vedere qualche schedina della Superenalotto che ho giocato venti anni fa forse lo trovo vincente ma insomma non era previsto da me quando l'ho giocata venti anni fa
E se andiamo ad andare indietro allora risaliamo Marx
Non erano previsioni secondo me erano teorizzazione e anche nel mondo politico
Da chi qualcuno dice di aver previsto il tutto però
Della crisi tra banche però IP aveva introdotto una Robin tax sulle banche insomma si prevedeva che si debba anche però le si tassa sul
Nominavano
Per carità
E ora tutti proclamano che avranno ci saranno effetti sull'economia reale della scoperta però a me piacerebbe di più che soprattutto gli uomini politici
Dessero messaggi più rassicuranti o meno allarmanti perché un pezzo importante della teoria economica recenti
Riguardo alle aspettative che sia autorizzabile
Certamente ci saranno conseguenze sull'economia reale ma diciamo più lui teorici che non i politici
Io vorrei guardare un attimo insieme a voi il problema
Facendo una domanda
Parliamo di grado di che individua ecco se si può usare questa espressione
Il grado di che inizieremmo
è stato più alto negli Stati Uniti o in Europa
Tutto è relativo si sa e quindi lo chiedo ma ed una più che nei sei anni gli americani
Negli anni scorsi
Posso potrei dire in qualche decennio fa
Oddio le opere
è la risposta che mi viene imminente
Che erano più che negli anni Governi americani
Perché tutti i parametri
Che contraddistinguono
Una politica keynesiana
Si trovano più ricco che qui
Un'espansione monetaria molto sostenuta
La creazione divisa molto abbondante
Ho deficit pubblico molto ampio e non sottoposto a
Freni
E un'idea che e che si possono fare investimenti anche quando non c'è il risparmio perché risparmio segue il moltiplicatore che ne sia
Ex cosa ISO verifica degli Stati Uniti
E quindi quello che è successo poi negli Stati Uniti è conseguenza di politiche secondo me
Di stampo keynesiano
E quindi alla domanda ma sono stati più che iniziali gli Stati Uniti o l'Europa io rispondere quasi senza esitazione ben altro mi rendo conto che può essere un'opinione come tutte le opinioni
Discussa
Gli americani gli Stati Uniti
Più che ne sia
E a proposito di ritorni statalismo ricordiamoci che lo Stato può fallire e che
Salti
Perché quando lo Stato non adempia alle sue funzioni essenziali che una sala liberale come questa ben conosce
Fallisce lo Stato che fallisce quindi invocare il ritorno dello statalismo significa questo sociale
E ci sono Paesi come l'Islam dall'Argentina ma anche la Corea
Non il Kazakistan dallo Stato per farli
Quindi pensare alla soluzione statalista del problema mi io ho qualche difficoltà
Assente
Da accettare
Quello che è successo in America è
Qualcosa di molto media e non è che è andato a proprio tutto bene commenti ritmi di crescita di sviluppo degli americani sono stati più altre no
No perché qui
Si è esagerato nel senso opposto ecco impostazione mio discorso relativi Istica e redatti
E in particolare per quanto riguarda il comportamento delle banche
Che so anche rappresentato in questa sala ma insomma è mai possibile che si debba andare da crisi rappresentate dal razionamento del credito e cioè di rifiuto del credito anche a chi lo meriterebbe
Alla situazione opposta di concessione del credito anche a chi si sa che non sarà in grado di restituirlo
Queste due
Puntiglio citazione della politica delle banche esprimono
E non voglio usare
Parole
Troppo forte ma secondo me non sono netti che nell'una né l'altro non è etico nel senso che la politica banca Cavriga venne rifiutare il credito
A chi
Non merita chi ha merito di credito magari per ragioni di rischio magari perché un'impresa a loro e quindi non ha una storia che possa documentare la sua forza e non è neanche etico
No
Dario e chiedo a chi si sa
Che non potrà restituirlo facendo conto che però se con quel credito compra immobili i cui prezzi stanno salendo ce la farà ma i prezzi salgono ma non all'infinito quando si è invertito il ciclo dell'immobile
Questa gente che ed era stata
Inondata di credito
è entrato in difficoltà
Questa cosa qui comincia con Carter
Fu carta era con un famoso attorno alla mente citato ad invitare le banche a concedere il credito anche in
Meno ambienti
Ma anche agli incapienti adesso il termine non saprei dire
E tutti i Presidenti che sono succeduti hanno fatto la stessa cosa
Che è una politica di espansione monetarie
Che è tipica etiche
Come il disavanzo pubblico è tipico di tennis come tipico quello che è successo quel deficit gemelli che si verificano quando non c'è risparmio e quando la spesa va oltre il risparmio
Che è un'idea di natura tecnica
La riferimento teorico asimmetrico rispetto a Keynes è
Alla citato già Scognamiglio secondo me su tutto il primo anno in materia di politica monetaria
E che è molto discutibile anche Friedman io sono molto pragmatico questioni
Riflessioni
E
Sì sì sono molto per io non sono
Per l'impostazione scolastica di queste cose
Ma prende ma diceva una cosa
Difficilissima da realizzare e con vari inconveniente che fossero momento avrò il tempo forse anche di dire
Ma quella formuletta di un tasso stabile
Di espansione della moglie
è la formula anti burla
Senza creazione massiccia di liquidità
Senza dare il credito a tutti
Per qualunque cosa
Era non attuabile diciamo però era l'indicazione se volete è vita queste bolle che escludono per eccesso e politica elargiti IVA espansionistiche asta
Ci vuole un tasso stabile di crescita della
Difficile realizzate
E che da sola non garantisce un'espansione stabile dell'economia e che questo poiché il secondo passaggio Emilio
Mentre negli Stati Uniti mi sono apparsi molto keynesiane più che iniziale dell'Europa l'Europa si è collocato dalla parte opposta
Lei ha fatto ricorso
A
Regole trattati
Che in pratica hanno indebolito la capacità di crescita dell'euro perché poi questo è successo si confronta detta sviluppo americano con quello europeo negli ultimi dieci quindici anni sono più alto lì
Qui si è preferita la politica della stabilità
Che l'altra parte proprio nello Statuto la Banca centrale europea non c'è solo quello ma chiaramente priorità
E si è fatto si è detto che il tre per cento
è l'optimum
Qualcuno che ha governato qui
Fino all'altro ieri ha detto che era una regola
Stupida
Un amico mio economista Mario Monti che ha lavorato a Brescia ha detto che è una regola russa
Tu
Colucci
Cioè
è la scelta della stabilità
Controllo dalla moneta tassi d'interesse non diminuiscono anche quando forse sarebbe il caso dell'impresa
E freno al disavanzo pubblico tutto questo non è che dieci anni è un posto PET-TAC quindi Keynes stavo di più lì
è stato poco qui
D'altra parte come se ne esce secondo me la regola del tre per cento va modificata so che i miei colleghi euro previsti non sono d'accordo su questo l'Europa non si tocca anche quando la regola irruzione subito cielo
Ma un disavanzo pubblico ammesso per investimenti in infrastrutture pubblici in infrastrutture
è una cosa che secondo me VAC
Considerato cioè quando l'impresa si indebiti
E
Proposto
Ricordi
Quando l'impresa grazie dell'AMA pubblico
Quando imprese si indebita non è che per il fatto che si indebita ardente e mi riferisco al debito pubblico che per il fatto che si indebita è passato focolai dipende da quello che ci fa volute cioè si paga grandi stipendi
Ai propri manager come pure qualche cosa del genere è accaduto a Los Angeles e
è folle ma se ci fa degli investimenti
Azzeccati
Produttivi profittevoli affollata
Allora anche il disavanzo pubblico non di più non necessariamente una follia è una follia sempre deriva da follia
Ma se ha messo per fare investimenti pubblici oppure per fare ricerca
Allora deve essere riconosciuto anche in base a un'altra teoria che non abbiamo ancora citato
E che per evitare fondamentale
E lo è anche per gli Stati Uniti se vuole
La politica ha saputo ai Saetta
Uno dei problemi di Keynes è che la sua politica basato sul sostegno alla domanda vi ho ricordato prima in che senso è stato fatto in realtà
Va benissimo in un Paese chiuso gli scambi con l'estero e non pensiamo a un Paese chiuso gli scambi volesse ma ragionava come se
Perché perché se tu sostieni la domanda
Cioè la spesa dalla gente
E c'è il rischio che la spesa cresca ma in importazioni
Cioè c'è il rischio che la gente spendere in più ma compra le cose che provengono dall'estero
Deficit gemelli
Deficit pubblico deficit della bilancia
A meno che questo può non accadere
Se il Paese competitivo
Se il Paese competitivo perché mai la gente dovrebbe spendere acquistando beni esserne
Questa era bene nazionale
Ma per essere competitivo tu deve assicurare la competitività della produzione cioè di fare una politica saprai sai
E tra le cose non tu
Della supply side economici sono investimenti in infrastrutture strano che debbo ricordato in un Paese come questo
Non tutto è la
Ci sono molte altre cose da fare
Ma investimenti in infrastrutture che hanno fatto gli altri Paesi
Non è una cosa folle essa deve avere un debito pubblico a cui non è corrisposto un patrimonio di infrastrutture pubbliche di eguale valore
Ma fare in disavanzo pubblico
Cioè allentare un po'il parametro voglio dire
Che è stato fissato al massiccio con questo scopo secondo me sarebbe saggio
Però la conclusione o quasi del mio discorso fatto tardi e mi dispiace dirlo
è
Che gli americani farebbero bene adesso un po'meno veneziana ma è un'OPA bisognerebbe essere un poco più energia io interpreto così le cose
Anche se non solo questo ci vuole bacione altre cose come dicevo prima
Poi ci vuole ovviamente le regole ma questo lo sanno benissimo
Lo sanno benissimo i liberisti invece non sono contro una regola che sia un'altra cosa che si sono inventati
Perché sanno che esista la truffa
Un signore della meta vada bulgari e dicevo le scegliere un collegio della signorina che lo accompagna
I monsignor più Belcolle
Il signor vice scelgo questo perché sta bene accollo nella mia
Amica e sta per pagare con un assegno
Mai commesso di certe nel tempo è una regola non verso di lei vanta in generale dobbiamo controllare se l'assegno coperto
La regola
E allora lui dice no allora io lascio sia il colleghe l'assegno lei lunedì verificherà invece
E così è accaduto
L'assegno era scoperto ma quel signore ha passato un bellissimo week-end comunque la signorina
Ma la regola era giusta bisognava controllare se l'assegno
Cioè esiste la truffa
Esiste
Accordo non tutti gli uomini sono no
è questo dieci voglio le regole le regole quali ma vogliono sapete
Da lei
è la prima regola per me intanto il merito di credito per cortesia torniamo al merito di credito la seconda è
La trasparenza
Ricordiamoci che i liberisti liberali per me non c'è molta differenza ma so che c'è la differenza altra la fanno
Solo per il mercato ma è per il mercato possibilmente di concorrenza
Non solo per il mercato quando i monopolisti no pare chiaro questo
Ora difficile arrivare a un mercato di perfetta concorrenza ma tre requisiti di un mercato concorrenza c'era traspare
La perfetta informazione
Io da mesi ho fatto il codice dei per i consumatori inseguendo il criterio della trasparenza che sappiano quello che stanno comprando dai commercianti no sì potremmo figura anche il codice per i risparmiatori
E basato lo stesso principio sappiano quello che le banche gli stanno consigliando di bandita queste mancate
C'è stato un un uso incredibile di procedimenti co matematico
La derivata solo che era maschile i derivati dei derivati di derivati e devo dire che con anche con dispiacere che alcuni miei colleghi di matematica finanziaria sono corresponsabili
Di quello che è accaduto perché hanno costruito questa idea gli strumenti derivati
Strutturati sulla base di formule
Belén semmai voi sapete che se si toglie un'ipotesi sta alla base di una formula
Trova tutto
E e la prudenza della responsabilità in tutti i veneti ci vogliono delle regole che ci assicurano
Che i banchieri ma non solo i banchieri commercianti come dicevo gli imprenditori siano sottoposti alla prudenza della siamo costretti alla prudenza alla responsabilità il futuro
In futuro secondo me è una una specie di terza via Marsala
Un punto intermedio fra l'eccesso di che Nesi smog è un eccesso
Di stabilità artifici stilistici
Di di frenata all'epoca la scansione dell'economia
A insomma all'URSS gli Stati Uniti un po'meno proiettati a creare comunque espansione che poi tutto finisce quando si esagera un certo modo ma la UE Unione Europea un po'meno restrittiva
Di quanto abbiamo fatto finora e quanto al futuro politico è chiaro che gli Stati Uniti sono già ridimensionati da loro dalla loro potenza complessiva
Mi pare che si possa dire che però
Non è che d'Europa sia cresciuta in proporzione alla ridimensionamento degli Stati Uniti e
In fondo in questa vicenda e ultime l'Europa ha trovato una via di azione ma
Vada c'era sarà così
Con la presidenza di turno ma i Paesi sono ventisei è uno di loro correre una Presidenza capiterà avrà se c'era un altro
Cioè sarà l'Europa o è stata
Una capacità divisione e anche a Roma particolare determinazione del presidente francese che ha trovato però parli immediatamente
In collegamento con altri Presidenti altri quattro precedenti
Gli Stati Uniti sono lì e menzionati
L'Unione europea anche e soprattutto politicamente ma anche economicamente non è cresciuta in proporzione
Sarebbe secondo me un errore gravissimo
Che gli Stati Uniti tutti sotto
Non trovassero il modo di cooperare insieme
Perché a quel punto sarebbe l'Occidente l'Occidente
A pagare caro
Grazie grazie
Grazie Antonio io naturalmente do ora la parola Micossi procediamo dell'ordine alfabetico devo purtroppo
Informare che Sacco Fabrizio Saccomanni direttore generale della Banca d'Italia più grande esperto italiano che abbiamo
Probabilmente un grande esperto italiana chiediamo del tema
Fondo Monetario Internazionale avevamo invitato poco perché
Volevamo parlare della necessità della riforma del fondo nazionale
Purtroppo essendo proprio direttore della Banca d'Italia questa mattina una riunione che si svolge lungo e civilmente il bar per fortuna sicuramente ma che l'Italia dunque non può essere con noi
Perciò dopo Micossi darò la parola
A Taricco poi pregherò gli amici
Ultrà competenti dei testi argomenti ecco
Collocato
Emanuele
Darci
La loro il loro punto di vista la loro valutazione dei temi che stiamo discute prego step
Buongiorno
Ringrazio per avermi invitato la
La relazione
Professor Scognamiglio che ho ricevuto in anticipo
Ricca di stimoli secondo me
Punto centrale
Fortemente condivisibile
Quindi parto da qui
Il punto centrale
Ecco che
Dopo la Seconda guerra mondiale abbiamo due grandi episodi di instabilità finanziaria
Che tutti e due nascono
Entrambi nascono
Dalla
Dall'Unipol fasi prolungate di politiche instabili negli Stati Uniti
E il motivo per cui
Da politiche instabili negli Stati Uniti diventano instabilità finanziaria complessiva
è che la loro monete e la moneta del mondo
Il ventinove
Come Carlo Scognamiglio mette in luce nella sua nota è un episodio parzialmente diverso perché l'instabilità nasce
Dalle riparazione
Ma il fenomeno
Condivide come due grandi instabilità degli anni Settanta e
Negli anni Novanta sfociate nella crisi
Del primo decennio di questo secondo condivide il fatto che gli squilibri finanziari fra le grandi aree diventando
Lassismo finanziario creazione eccessiva di strumenti finanziari
Grandi squilibri dei pagamenti diventano bolla a un certo punto gli ingredienti poi ogni volta sono un po'diversi
Alcuni degli ingredienti che c'erano
E che spiegano la gravità dello sgonfiamento nella bolla per esempio
Alla fine degli anni Venti del secolo scorso dopo non c'erano più
Sono nate le banche centrali
A abbiamo imparato che non si possono far fallire le banche e l'abbiamo dimenticato nel caso di una banca
E
Rimandata sette il costo è stato molto alto
E abbiamo
I salari nominali rigidi
Che è un motivo importante insieme al ruolo delle banche centrali e all'assicurazione dei depositi per spiegare perché il sistema è improbabile che questa volta vada in caduta libera
Immane
Che
Diciamo grandi episodi di instabilità finanziaria che vengono dall'instabilità della politica americana gli ingredienti speciali di questo episodio
Sono
I seguenti anche questa volta come negli anni settanta insieme una politica monetaria la politica fiscale americane fortemente espansive
E quindi l'emergere di un forte disavanzo esterno l'ingrediente specifico questa volta
è
Da un lato
La Cina
Dall'altro
Un nuovo esperimento di Fli banking avviato
Dietro l'ispirazione del signor Greenspan
La Cina ha giocato due ruoli in questo gioco potrei dire sud-est asiatico ma realtà per le sue dimensioni estasiati Colasio Paesi emergenti ma è alta la Cina talmente grande che
Come dire fa abbastanza da sola per spiegare l'ottanta per cento del fenomeno
La Cina ha giocato due ruoli adatto
Diciamo ha fatto irruzione coi suoi lavoratori a basso costo e sui prodotti a basso costo nel mercato mondiale delle merci
Producendo che cosa producendo
L'apparente scomparsa dell'inflazione pur in presenza di politiche fortemente espansive per quindici anni
Questo è il primo ruolo della Cina è questo che consente a Greenspan di dire non mi importa cosa sta succedendo agli assente
Alla ricchezza di strumenti finanziari inflazione del mercato dei beni non ce ne
Anzi guardate e perfino scesa
Dunque io non mi devo preoccupare ed espansione eccessiva degli asset che non riguarda la Banca centrale
GAI ISPA numero Grispan due
Effettivamente ci sono sintomi di una io esuberanza irrazionale ma noi non possiamo pungerla bolla perché le conseguenze sarebbero devastanti dobbiamo finanziarla e questo organismo Andom
Ho due anni dal due mila entrare al due mila otto qui nasce la bolla immobiliare alla fine degli anni Ottanta e Novanta era nata la bolla dal comma
Quindi questo è il primo ruolo della Cina creiamo un'illusione di bassa inflazione mentre l'instabilità si è accumulata ed inflazione realtà si accumula lamentasse
Il secondo nuovo della Cina e quello tradizionale nei grandi squilibri bisogna poiché qualcuno ipotizza andava a casa sul mercato del Paese emittente
E questi sono i grandi investimenti nel debito pubblico americano
E in generale nei titoli
Del mercato americano finanziario nel mercato dei capitali americano qui emerge un un modo un aspetto cruciale della funzione di riserva per le monete è fatta di due pezzi
La moneta che deve essere accettata da tutti cioè un telefono mi mette in ansia
Io non smetto
Questa
Sono
Ma se è stato dimenticato da qualche parte che io avevo dai convivere
Questo
Dunque
Vuol dire con la crisi convivere anche col suo questo telefono personale allo
Il il primo aspetto dicevo di una moneta di riserva che la moneta deve essere utilizzata diciamo riconosciuta come mezzo di cambio
Mezzo di scambio eccome strumento di conservazione per favore ma la seconda e che ci vuole un mercato spesso e liquido di strumenti finanziari dove investire
Queste riserve in valuta diciamo per i serbi no si potevano mettere nei forzieri con le riserve in valuta bisogna mettere su un mercato
Quindi questo denaro torna al mercato americano perché c'è un mercato dei capitali grande abbastanza
Per assorbire questa roba e naturalmente
Alimenta l'inflazione degli assetti
Il posto di cui la politica monetaria non si occupava perché non era come dire interessante
Questo è il primo ingrediente specifico il secondo ingrediente specifico noi sapevamo
Perlomeno da
John loro lo scozzese che inventò la macchina stampata dice di moneta all'inizio del Settecento in Francia ma molto abbiamo imparato dalle crisi bancarie dell'ottocento
Sapevamo che Fli banking e instabile
Febbe in chi vuol dire che ci sono degli istituti che possono sostanzialmente creare moneta senza capitale o vi serve adeguati per garantire
Coloro che accettano questa questa carta
Grespan si è inventato uno straordinario esperimento di Fli banking
Con questa teoria della regolazione noi ci occupiamo soltanto diciamo della parte commerciale delle banche che accoglie depositi al dettaglio
Ma
Per quello che riguarda i mercati all'ingrosso per questo che riguarda tutte le altre operazioni
A noi non interessa articolare perché
Si tratta di operatori sofisticati i quadri certamente sanno difendersi
L'equilibrio degli operatori sofisticati assicura un sistema stabile perché giocando l'un contro l'altro
Certamente
Diciamo ci penserà al mercato a regolarne i comportamenti questa teoria la trovate ancora esposta in un intervento del Governatore Bernanke del novembre due mila sette
Quindi come dire la lezione è stata presa piuttosto tardi questi sono
I due incrementi specifici perché così nasce ad richiude Jean nasce quello che è stato chiamato conoscendo banchi insistente
Che in un ambiente di straordinario lassismo finanziario dove il merito di credito non faceva più parte degli standards necessari crea questa piramide meravigliosa di calata sulla carta
A cui le agenzie ad alti rendimenti perché la base straordinario la base di e ad alti rendimenti perché i mutui alla gente che non poteva pagare
Venivano fatti ad alti tassi di interesse perché siccome per definizione non avrebbero potuto pagare si caricava un tasso di interesse molto alto perché hanno mutui rischiosi dopodiché simpatiche Tavano con dei pool di buona carta
Ma di cui venti mento veniva da quelli cattivi poi si passava un momento all'agenzia di rating che dimetteva la tripla sopra e poi si vendevano ai fondi pensione I fondi di investimento
On top ovvero se c'è la moglie ci fanno e poi perché questi
Gli special Investment vehicle che hanno uno strumento per aumentare il grado di vederci la cosa che diciamo la sostanza di quello che è accaduto e che si è creato un sistema che funzionava con un minimo di capitale
Perché la festa per gli azionisti e il management che partecipavano al free banking era di continuare i due il capitale per applicare i rendimenti piccoli o grandi che fosse una base di capitale sempre più piccola
E il Rettore Non è questi decresce non vado in fascia a volte del sito
Le
Cinquecento in paese dello Standard and può fare andrebbe fra il due mila tre due mila sette fanno buy back di azioni proprie per mille settecento miliardi di dollari
Se non è questa è una delle più straordinarie operazione di manipolazione dei costi nella storia
E noi sappiamo perché dopo le crisi degli anni trenta abbiamo posto dei limiti agli acquisti di azioni proprie
Perché naturalmente se io consento che uno altri il valore dei suoi titoli comprandosi così soldi della società diciamo questa Società diventa molto esposta quando il mercato comincia a ballare
Sapete cosa voleva fare il signor
Richard Dick Fuld chiamato il gorilla
Il
C'era ma nemici FEX ecco TIR di lime ambrata s'
Con i sedici milioni miliardi di dollari che stava negoziando con la propria investimento al solito il coglione investo infantile la sua idea e di usarli TUB Wijk Zerbetto offrirsi demmo Shorter es
Disciolte sono quelli rompere la schiena a quelli che vendono corto il mio titolo
è l'idea che trovate sempre e guardate la crisi della fine da crisi bancaria italiana che conduce la creazione dell'IRI c'erano queste persone che cercavano di brezza becco short s'
Comprando si azioni proprie e buttando sul mercato qualche cos'altro
I soldi prestati da qualcuno risolve stampati da qualcuno non ha importanza soldi bancari quello che
Dunque il meccanismo speciale di questa volta sono diciamo la speciale teoria di Greenspan sulla politica monetaria e l'eliminazione completa delle regole di stabilità da una parte importante del sistema finanziario
L'Europa esente come mai l'Europa esente con le sue banche così solvibile a un certo punto viene investita così forte cosa facevano gli europea in questo gioco straordinari
Dunque le banche europee facevamo questo in primo luogo siccome Andie menzionano bassi
Comperavano la cartaccia che veniva dal FLI banking system che dava rendimenti del sette dell'otto del dodici a seconda di quanto fosse rischiosa
Perché sembrava una buona idea perché i titoli di Stato rendevano al due virgola cinque per cento sull'interbancario
Si guadagnava circa lo stesso
Tre per cento che fare completo questa roba
Le Landesbank ente desk per esempio sono piene di questa roba UBS era piena di questa roba così come piene di questa roba erano
E sono banche europee che oggi vedete in difficoltà non tutte ma alcuni hanno alzato i rendimenti comprando questa roba ma questa
Non spiega perché
A un certo punto il panico bancario investe l'Europa così fortemente
Come non investe perché guardando come lo investe si capisce perché
La investe attraverso due canali il primo il fallimento di rimane secondo il fallimento di ai G
Quello che Carlo chiama al colosso assicurativo il mammut assicurativo McCoy totale il Titano la siderurgia
Allora il primo canale e il mercato fosse money market mercato monetario all'ingrosso
Si scopre
Che
A
Le banche europee sono molto più semplice delle banche universali americana sono verde regime affetti così tanto da somigliare
Alle
Banche di investimento di Wall Street
Barclays affine dicembre due mila sette aveva una ragione c'è di sessantuno
Tolta l'assenza su capitale offese fuori bilancio sessantuno il capitale di vigilanza perfetto
E adesso spiego cosa c'è di mezzo si chiama whisky mitigation Deutsche Bahn mila i tedeschi diceva non noi non noi non siamo fuori cinquanta delle Regioni sciolto forche scheda prima saltare trentatré
A onor del vero
Le banche italiane da questo punto di vista si presentano medio intese undici dodici prima che cominciasse a sgonfiarsi valori Unicredito un pochino più vicino a quindici ma non siamo affatto di quella categoria
Media delle maggiori dieci banche europee dunque scusa escludendo le due italiane lepre giudice o trenta
Allora è chiaro che un sistema esposto
Secondo pendente dolce banca come un buon esempio quattrocento miliardi di depositi due mila miliardi di attività o passività complessive
Quindi on top di dove cedette la parte di depositi regolata col suo capita di vigilanza c'è
Due Lehman
Ci sono due demanda con Totti Deutsche Bahn
E l'ha accolta da dove veniva ma come metterle in mano veniva dal mercato monetario musei
Buono Tinto veniva dal mercato monetario musei
No ma questo non sono però fa solo
R.G. togliamo anche duro
Ecco adesso non saprei neanche come
Dunque
Il e perché non lo sospendere se non scrivere mai notato sta OPA sofisticatissimi riesca a controllarlo e misura dunque
Colleghi se però
Allora la
Quindi il la prima cosa fallisce l'Imam c'è il collasso del mercato monetario all'ingrosso questo investe direttamente le banche europee ci vuole sono un po'di tempo capirlo ma non riescono più a rifinanziare queste nostre posizioni l'arresto
E questo è il primo canale il mercato lo capisce subito naturalmente più dal sangue e investe
E è vero che parte della scheda se gli ha già fatto comodo rilevante dall'assalto
Quello che
Si è dimenticato
Quando si è vietato lo short selling però che Loiano i venditori allo scoperto ma anche gli unici compratori di titoli in quel momento che erano rimasti in giro
In particolare l'ho comprata manco azioni e soprattutto i comparti boh bonds che sono lo strumento molto importante di finanziamento delle banche col divieto dello shock selling anche del mercato è stato si sta come si dice cioè collasso
Questo per capire che quando si mettono le mani non meccanismo impazzito non è mai chiaro si sta facendo bene o se sta facendo male ma c'è il secondo canale e qui veniamo al whisky mitigation
Per cui fallisce a IGT e le banche europee entrano nella tempesta e sono i derivati naturalmente sono i crediti fosso s'
Nel bilancio di Aligi lo abbiamo scoperto per primi danni al grosso io perché l'abbiamo letto e lo abbiamo pubblicato sul Financial Times in un attico ha fatto molto arrabbiare le banche europee ma che ha chiarito rigettato un po'di luce
Su questa tempesta si è scoperto che hai Gia aveva solo e messo trecento miliardi trecento di euro
Di copertura di crediti di banche europee
Che non valeva un centesimo le garanzie non i crediti
Cioè
Come si fa a non avere capitale ad essere così l'RC ma è ovvio si prende un credito
Da cartacce americana
Si fa magari
Un giro da IGT ci sa fare mettere un credito default swap ma anche un credito diciamo un dogma
Un Morgante anche di qualità dubbia si prende l'assicurazione
Quindi qualcosa di rischioso che secondo i criteri europei di regolazione richiederebbe un requisito di capitale
Si fa un passaggio dai G che scrive un credit default swaps si passa un momento all'agenzia di rating che mette subito l'attualità si porta la Banca centrale che dice non hai bisogno di requisito di capitale si chiama il rischio mitigation
Adesso abbiamo scoperto che Basilea è una balla
Sostanzialmente abbiamo creato un meccanismo che serve alle banche per far Vitaggio contro la Banca centrale e nascondere diciamo i rischi attraverso tecnologie di rischi mitigation
Quando il mercato ha capito queste due opere perché quando è fallita i G naturalmente tutti sono andate a leggere il bilancio e non c'è più Mohsen money market
Diciamo la tempesta IVA in Europa naturalmente a quel punto è diventata una crisi bancaria non siamo più alla crisi del modello di Wall Street perché a questo punto una tesi banca
Qui è dove siamo io anch'io penso che la tempesta non è finita adesso
Investe la periferia siccome investe la periferia la quale aveva venduto sussiste ma per esempio in Europa il suo sistema bancario
A organismi finanziari del centro
La crisi della periferia l'ulteriore onda d'urto e la terza onda dell'esplosione nucleare quindi la crisi non è finita per niente le borse ce lo dicono e non sappiamo quanto profonda sia alla recessione
Ricordate dica la sostanza di quello che è accaduto è che
Il lassismo finanziario americano ha creato un clima nel quale il tasso di risparmio mondiale guidato da quello americano è sceso fortemente diventato negativo in America
Se gli americani tornasse a un tasso di risparmio
Diciamo per quattro o cinque per cento che è una cosa ragionevole non dico dei livelli europei del dieci noi avremo una recessione in America uguale a quella
Settantaquattro cioè tre per cento di PIL
Che cosa può succedere però in una fase in cui questo elastico che sia atteso così tanto torna indietro questo non è chiaro se il può essere di più
La propensione al risparmio mentali che perché la gente terrorizzata non fa più debiti mette i soldi nel materasso e quindi diciamo la crisi a sua volta si debba nei bilanci delle banche quindi qui c'è ancora un giro d'affari benissimo
Allora
Malissimo è difficile discutere oggi
Ci sono però alcuni aspetti per interventi di stabilizzazione
Lasciamo da parte momento aperto una nuova Bretton un se volete ne parliamo dopo ma
Però ci sono degli aspetti degli interventi di stabilizzazione che fanno compresi perché qui c'è qualcosa che non funziona
Cioè arrivati tardi diciamo guidati dall'Europa gli americani anzi gli anglosassoni hanno cercato prima di tamponare ma poi quando hanno capito
Si sa hanno diciamo loro stanno intervenendo con tutta la pannocchia degli strumenti quindi mettono un foro ha visto ma il prezzo dei degli strumenti finanziari che cadono
I taxi Cassazione dei cani
è una prova difficile ma la fanno interverranno anche come già fece non è una grande depressione sicuramente per fermare ivi spossessamento i delle case di quelli che hanno i debiti che è un aspetto essenziale della continuazione vescovo della piramide
Bisogna affermare
L'uscita delle persone dalle case perché queste
C'è un particolare sistema per i mutui americani sostanzialmente porta non a chiave in banca e se ne vanno dalla casa e non hanno altre conseguenze in Europa non è così l'ufficiale giudiziario mi corre dietro in America si chiamano non ricorsi Lotus
Non funziona così e
Che ha preso il muto il suo complicato per il valore della casa due istituisce la casa del libero è come se avesse un appunto Hoxhaj non sulla Banca di piazzare la sua casa indipendentemente dal valore la perdita da sulla Banca
Quindi
Metto non fuori Aito intervengono a sostenere il mercato della carta commerciale intervengono a sostenere il mercato del Mincio fans e soprattutto la ricapitalizzazione hanno capito che bisogna superare il problema dello stigma
Nessuno viene a chiederci soldi se chiedete i soldi dello Stato vuol dire che tu sei andato male
Quindi inglesi americani convocano le maggiori banche e li danno i soldi e un fogliettino su cui c'è scritto di quanto manterranno il loro capitale
Lo fanno
Visibilmente obbligatorio perché così sono le banche escono dicendo non avevo scelta
In realtà nel caso americano è un grande affare perché danno questi soldi al cinque per cento con una riduzione minima nel caso inglese un cattivo affare perché li danno questi soldi e più del dieci per cento e con una forte riduzione ma il meccanismo è lo stesso non sono le banche che chiedono
Prendi adesso perché dopo non so se te Vivaro e le banche di prendono
Meccanismo Europa continentale non è così i Governi sono convinti di aver fermato la situazione e adesso aspettano che le banche cattivella da chiedergli soldi c'è un forte sospetto che chi si presenterà sarà punito
Alle nuove facilities istituito da alcune banche centrali per scontare portafogli divenuti liquidi e che sono giganteschi l'ultimo caso la Banca d'Italia non si presenta nessuno perché anche quello viene visto come stigma
Forse dovremmo dargli obbligatoriamente anche questo
Ipotesi mediche europei come ha scritto Fox nei giorni per Tom dei STIR don diretti non hanno ancora capito
Non solo ma
Non li abbiamo avvicinati i nostri banche centrale per sentire ma state pensando a degli schemi di sostegno della liquidità delle imprese per la carta commerciale non c'è
I anima che mio ciò fans sono sostanzialmente fuori
Dovete fare che immaginare di creare dei pool di crediti e poi scontati alla Banca centrale scambi alle condotta giù i Beatles è questo che stanno facendo
Ma quest'anno giuridicamente molto complicato poi bisogna parlare con la bici cioè qui non non si riesce a non sai neanche cioè semplicemente la percezione hanno fatto una cosa straordinaria insieme perché c'era
Sarà così perché Gordon Brown ha indicato la strada ma sono di nuovo seduti ognuno nel suo fortino guardando qual è la prossima fase della crisi la prossima fase si vede benissimo dell'est
Che investì alle nostre banche con violenza ma no non sono capace di guardare avanti
Sono stanno aspettando la prossima fase per fare la prossima risposta su base nazionale le banche sono adesso a questi valori di nuovo fortemente sottocapitalizzate
I titoli che leggete sui giornali italiani sono uguali a quelli degli altri Paesi europei stamattina ne abbiamo bisogno di capitale perché non hanno bisogno di capitale ma perché la prima volta che si è
Parlato di un intervento a sostegno
Nel nostro Paese tutti hanno avuto l'impressione che si approfittasse dell'occasione per attaccare il management
Sarà vero sarà falso il ministro smentisce ma è accaduto nessuna banca
Quella quella quell'apparecchio che è stato costruito oggi sembra con la ghigliottina o si presenta nessuno dunque noi non abbiamo a disposizione la panottico degli strumenti che hanno messo in atto il presento Sasso di non confondiamoci
E la crisi sta sviluppandosi e a IVA la fase due perché l'economia tira la fase tre che sono i Paesi periferici che rispondo su di noi l'ultimo punto che voglio fare
Perché l'euro scende e il dollaro sale
E che ha a che fare questo come inadeguata risposta europea e molto semplicemente la moneta di riserva abbiamo solo
I biglietti che le monete ma non abbiamo inventato
è l'unico posto dove si possono mettere denari che come sempre in questa situazione c'è moltissimo denaro che cerca rifugio liquido l'unico posto sono i titoli pubblici americani il settore privato gli investitori
Dove c'è denaro chiedono carta pubblica l'Europa non mancato pubblica da offrire perché i bond in euro non esistono esistono dei bond di singoli Stati
Ma è ovvio il timore che alcuni di essi davanti alla dimensione degli interventi da effettuare può non rivelarsi solvibile l'accenno è stato fatto
Dopo le banche centrali Next on line sono gli Stati
E infatti
Sul debito euro di certi Stati c'è uno sconto che non è mica piccolo ma neanche la Germania completamente convincente dato che Deutsche Bahn da solo attività grandi come il PIL tedesco
E le quattro banche maggiori tedesche hanno attività per il doppio del PIL tedesco
Il fatto che non ci sia una rete europea e il fatto che la carta pubblica che c'è in giro
è solo carta di Stati davanti a un problema che ha una dimensione multipla è il motivo per cui il denaro sta andando in America e quindi scende il dollaro
Quindi abbiamo ancora un sacco da fare per tamponare Sampdoria scusa serve l'euro abbiamo ancora un sacco da fare per tamponare
Prima di poter avviare la discussione interessantissima
Sulla quale mi ero preparato ma credo adesso messo da parte sulla riforma dei Bretton Woods
Grazie dunque entrante
Queste sue bellissimi interventi
Hanno avuto a riferimento due leggi fondamentale americane pagina settantuno del problema dimenticato
Prima la a me rendering da un bene mentre è una legge del mille del due mila
I due punti dal Governo già correva buon l'Amministrazione Bush
Della legge che prevede che in data American ribollire sogno americano ad da un payment vuol dire la cifra che si paga quando si compra quando si accende un mutuo per comprare una casa contanti
L'American Trinità un tema emette rendeva giù uguale a zero questa o da un tema in questa cifra cioè consentiva qualunque cittadino americano di comprare qualunque casa avendo finanziamento del cento per cento di due anni di grazia
Questo voleva dire fare impazzire il mercato immobiliare evidentemente penso io posso occupare qualunque caso
Non pago nulla e non pago o ancora nulla per due anni e poi posso semplicemente come ha detto che ho ricordato Stefano Micossi posso per consegnare la chiave alla banca assente
Devo cambiare troppo se ho cambiato idea ma a quel punto la casa si sarà rivalutata nelle mie aspettative quanto meno perché il mercato stava salendo alle stelle chiaro e questo mette in moto una valanga di domanda immobiliare
Da noi in Europa non si fa così come sappiamo benissimo quando compriamo una casa dobbiamo pagare un da un pendente cioè questa legge che è una legge sociale è un il sogno americano
L'aveva accennato Marzano quando diceva questo sì di questo se ne parlava già ai tempi di carta infatti era così
La legge del due mila e due e questo ha fatto
In prima impazzire e poi naturalmente scoppiare il mercato immobiliare americano e tutta la piramide di schiuma velenosa e tossiche esserci che si era costruita su questo Polo il CREL si supponeva potesse crescere all'infinito non è così
L'altra grande legge americana che è stata
Citata eco e comunque era implicita nel discorso la del crème Lele Fletcher del mille novecentonovantanove questa volta è stata l'Amministrazione di Clinton a farla proprio al culmine della grande espansione del
Diciamo del
Deregulation non regola che non reca che questa legge ha sostanzialmente abolito la legge del mille novecentotrentadue americana
Che si chiama Klestil Stieg al ecco si chiamava gastriche l'arrestata pulita questa di richiesti che all'ente e l'ispiratrice tutti tutti noi pensiamo e spiace dirlo che siamo in ritardo noi pensiamo di essere stati geniali del mille novecento
Trentatré quando si fece interventi quando Governo Mussolini fece entrare termini su consiglio di Beneduce al problema
Se intervenire lo stato a suo a salvare le banche nacque Liri eccetera no e questa era la fotocopia la nostra legge sulla riforma bancaria la fotocopia della plessi Galetta americano c'era già da un anno
E Beneduce su sapeva bene l'inglese evidentemente aveva letto che cosa stanno facendo gli americani questa classica lette divideva le banche di deposito
Banche ordinarie noi diremmo tale investment banks
Le quali non potevano né
Fa accende depositi riceve due posti in me fare prestiti diventano dei grandi boutique diciamo di lusso della finanza grandi consulenti e potevano venire qui
L'abolizione di questa legge ha fatto sì che tutte diventassero come da noi colla riforma bancaria del novantadue novantatré tutte sono diventate potenziali tutti anche
Butti che tengono
Rapporti di indebitamento sopra il trenta per cento tutte le trenta volte
Cioè quei livelli che ha ricordato Stefano Micossi ora forse devo aggiungere soltanto una cosa perché sta succedendo questo disastro sui mercati
Di borsa Chetta dovete in questo disagio Mecatti riposte dell'affatto che avendo quei livelli di indebitamento le banche principali operatori finanziari
I programmi diciamo per capirci automatici dicono che sia
Il il rapporto di indebitamento quei cinquanta novanta cui si riesce ad arrivare
Sale sopra un certo livello bisogna fare liquidità cioè bisogna vendere una parte dell'attivo per fare diminuire il debito rientrare quindi parametri e farli entrare dentro il programma del computer per capire SIOPE sul computer fa queste cose
Ma la vendita di massa dato che i programmi sono distesi diminuisce
Valore dell'attivo più rapidamente di quanto fa diminuire il debito quindi
La la continua vendita sta facendo così salire in continuazione l'indebitamento di tutti quelli che operano con questi livelli spaventosi di indebitamento e questo non avrà mai fine perché si è solo alla fine quando sono venuti a zero
Siccome
L'indebitamento a quel punto dato che ti diviso infinito quale infinito
Insomma la uguale a zero chiedo scusa solo vorrà dire che i
Avremmo annullato tutto il sistema finanziario non sarà così questa follia
Appunto risultato del panico come lo descriveva Vinterberg inscrive ma anche il panico a uno punto d solido di appoggio accucciato momento rimbalzare sarà che e a quel punto la prima fase per impedirlo sarà finita
Ed è quello il punto si tratterà priva di ricostruire sulle rovine di questo gigantesco disastro così il prodotto sulla base si di quelle due grandi leggi
E noi dovremmo anche guardare un po'nella prospettiva italiano abbiamo parlato soprattutto di mercato americano è ovvio la crisi mondiale all'America il cento per l'economia mondiale e dunque dell'America
Quando si parla di queste cose parlare però insomma fondono siamo in Italia e dobbiamo anche sentire milioni le problematiche specifiche del nostro Paese essere forse sono l'imprenditore chiedevano rappresentarci
Bene sentiremo con grande interesse
L'intervento di D'Amico non solo tutti viviamo nella quotidianità anche gli economisti professionisti come loro insomma
Ovviamente siamo
Ben ben lieti di sentire dalle oppure
Al di là dei nostri schemi dei nostri fiorire
Più o meno valide diciamo più o meno
Come davvero le cose
Le cose accadono
Come si vorrebbe che adesso
Grazie Presidente
Capirete che non è facile intervenire
Dopo queste tre relazioni
Che sono state senza dubbio oltre che interessantissime direi affascinanti per i contenuti e anche
Per l'esposizione
Lo farò cercando di andare nel concreto per quello che mi è possibile
Crediamo di avere capito che
Negli ultimi frangenti si sia ora mai sia chiara come si sia perso il senso etico nell'economia
è finita
E gli ultimi fatti ce lo dimostrano vi è più lettiga nell'economia
E tutto questo porta una serie di reazioni a catena
Le reazioni che si notano e che notano gli studiosi come voi
Le reazioni che notiamo o noi piccola e media impresa
Che a quotidianamente a che fare
Con un sistema e con un a e con dei processi che qualche volta
Ci vengono addosso
Molte volte noi inconsapevoli ter perché questo processo questi processi ci vengono addosso
Dunque li subiamo
Spesso siamo in condizioni di immaginare una risposta
Molte altre volte no
Perché i processi sono talmente grossi rispetto alle dimensioni dell'anno delle nostre imprese
Che non siamo nemmeno in condizione di immaginare una corretta e concreta risposta a questi e processi che ci vengono addosso
è chiaro che
L'imprenditore
In questo momento specialmente la piccola e media impresa
Che presidente Marzano sarà presentare il settanta per cento del tessuto connettivo italiano
La piccola e media impresa si ritrova in questo momento con
Una stretta creditizia
Come non si vedeva da anni
Per cui non basta più uniformarsi al sistema di Basilea due
Come avevamo cercato di fare
Senza esserci peraltro riusciti pienamente
Si ritrova con una stretta sui consumi altrettanto grave
Con un
Sistema speculativo che ripeto ci cade addosso
Vi faccio un piccolo esempio perché settimana scorsa sono stato a Milano dove si è riunita la nostra federazione dei trasporti beh rappresentiamo circa dieci mila piccoli autotrasportatori per lo più artigiani
Sapete che gli autotrasportatori fanno i cosiddetti contratti vuoto per pieno annuale
Per cui quando contrattano i cosiddetti carichi lo fanno con un'incidenza del gasolio e della benzina x dopodiché prevedono
Un aumento
Sulla base di quello fanno un contratto con il committente
Ecco pensate all'aumento del costo della benzina e molto di più del gasolio e pensate come i contratti fatti un anno fa non hanno più margine
Non c'è più un margine per gli autotrasportatori immaginatevi l'importanza che ha il trasporto su gomma in Italia
Non c'è più margine per gli autotrasportatori
è la cosa ancora più grave che a fronte di questi contratti che non sono più remunerativi non c'è più credito
Per quegli stessi autotrasportatori che Sella situazione continua a essere così
Tra un paio di mesi probabilmente non riesce vanno più a mettere in moto il
Il furgone il camioncino del camion e quant'altro
Per delle situazioni contingenti che gli sono piovute addosso e come fa un autotrasportatore con uno due dipendenti se non è lui solo a prevedere
Tutto quello che sta accadendo che è accaduto
E allora probabilmente ha ragione Manuele Manuele quando dice che al Welfare State bisogna sostituire la guerra comunitarie
Perché lì probabilmente la chiave di volta
E noi siamo d'accordo con questa visione
Perché perché è chiaro che la piccola e media impresa
Che ripeto è la spina dorsale del nostro sistema produttivo e per piccola media impresa ci metto anche le professioni
Perché sono una piccola e media impresa la PMI e le professioni sono le due facce della stessa medaglia non può esistere una se non c'è traccia
E allora e anche le professioni soffrono soffrono tantissimo in questo momento
E allora
è chiaro che da una parte viene meno
L'etica dell'economia dall'altra parte i processi
Gli imprenditori e professionisti oramai li subiscono
Senza il più delle volte poter far nulla
Dall'altra parte i mercati intesi come
Spesa come spesa corrente come
Riferimento al quotidiano si restringono sempre di più la situazione e di crisi e rischia di essere ancora più di
L'olio lo è e lo sarà vi è più se quegli strumenti che noi
Mondo associazionistico della PMI abbiamo immaginato non avranno
I riscontri che noi ci aspettiamo che voglio dire qui parlo I banchieri presenti in sala
O a quello che per noi è il nostro Parlamento Presidente anche me immaginiamo ripeto
Tutti noi abbiamo corso perché ce lo ha imposto il sistema bancario
Per mettere a posto i conti i bilanci degli stati patrimoniali delle nostre aziende rispetto a Basilea due Basilea due e tre Historia
Rispetto all'oggi
Ma noi abbiamo già corso ci siamo già affaticati siamo arrivati stremati a quel traguardo non abbiamo più fiato
Per superare questo momento
E se
Il sistema bancario professore
E più in generale il sistema Italia non aiuta quegli strumenti che noi abbiamo immaginato come
Nostro come dire cuscinetto rispetto al sistema parlo dei Confidi
E qui in Toscana mi dicono che addirittura
C'è stato un taglio del trenta per cento
Sui contributi da dei Confidi beh se
Fate uso il termine fate
Ecco non è possibile però insomma ma non non è possibile la chiusura del dei Confidi
La mancanza diano aiuto concreto a questo cuscinetto
Per la piccola e media impresa che è un unicum non esistono altri cuscinetti di natura economica rispetto al sistema bancario piccola e media impresa
Vuol dire vorrà dire all'implosione del sistema creditizio all'interno della PMI confini e dunque implosione del sistema piccola e media impresa per
Non ci vuole molto per immaginare uno scenario del genere e allora
La Porta praticamente sì e allora l'appello
Che
Facciamo visto che si vuole sentire l'opinione del mondo del lavoro e
Da una parte rivedere
Sulla base di quello che voi avete egregiamente illustrato il sistema del credito che è sempre di merito professor Marzano sicuramente
Anche se
Quando lei dice che qualche volta si è dato eccesso
C'è stato un eccesso di credito da una parte e non
Qualche volta non c'è stato il riferimento all'altra parte di con l'accesso di credito non è mai stato per la piccola e media impresa
L'eccesso di credito è stato sempre per alcuni gruppi per alcune situazioni che poi sappiamo come sono finite
L'eccesso di credo che l'amico e medie imprese l'avremmo sempre avuto avere ma non abbiamo mai avuto maturazione abbiamo avuto un razionamento
Ecco che davano soldi a se stessi che davano soldi a se stessi dunque ripensare
Ripensare in chiave attuale al sistema di Basilea due
Perché questo sistema non è più attuale
è saltato
Essa sta ma allora che serve avere i cosiddetti sistemi di affidamento o i cosiddetti le cosiddette griglie di affidamento bancarie
Su Basilea due se appassire o due non c'è più
è una contraddizione in termini
Solo per noi professori come obbligo vanno
Poi è un obbligo ex da un'altra dall'altra parte
Il sistema Confidi che il nostro sistema di regolamentazione il nostro sistema nel sistema
Va aiutato
Vanno rifinanziato Barri agevolato perché è questo il sistema che ci consente di potere colloquiare con un sistema bancario non me ne voglia il professor Emanuele drogato
è poi senza dubbio
Esiste il problema della
Dei consumi
Come fare ripartire i consumi
è questo
Non lo possiamo fare con alcune iniziative che stiamo mettendo in campo dalla più grande che appunto il recupero dell'etica nell'economia fino alla autoregolamentazione dei prezzi
Dei nostri
Dei nostri
Riferimenti voi al al dettaglio
Credo che però e qui parlo con gli economisti perché non vorrei dire una castroneria ma la butto lì
Credo che però
Non so ma forse immaginare un abbassamento dell'Iva
Per un periodo di tempo
Con regolamentato potrebbe forse aiutare
La ripresa dei consumi non sono un economista la butto lì
Potrebbe
Essere un sistema che
Aiuta punto di domanda
Non voglio tediarvi ancora oltre con
Questi ragionamenti ma sono ragionamenti via dà vita vissuta da Presidente di una confederazione con quasi cinquanta mila associati
Che oramai presente su tutto il territorio da quindici anni e che ogni giorno rispetto a quelli che alzano la saracinesca sente
E le difficoltà che io ho visto rapportando sono assolutamente infinitesimali rispetto alla realtà
La situazione della PMI in Italia è molto più grave di quella che io ho visto raffigurante perché esiste una PMI sommersa che non riesce nemmeno a fare emergere il problema
Io vi il rapporto il problema che emerge ma rispetto al dato che non emerge siamo al trenta per cento forse a quaranta dunque la situazione veramente critica
Noi abbiamo sempre
Come piccola e media impresa
Ci siamo sempre come sentire rimboccati le maniche
Per cercare a risalire da questo che noi certamente non sarà
Un periodo che durerà ci auguriamo che anche questo passo annotata annotata da passa come diceva grande De Filippo però
In questo momento è importante recuperare quello spirito di comunità
Quello spirito di aiuto non vorrei dire di sussidiarietà perché qualcosa in più
Che consente allo studioso alle istituzioni alla politica e al mondo produttivo come il nostro di
Superare l'ostacolo
Lavorando in team lavorando su quello che
La piccola e media impresa reputa emergenza oramai
E su questo il Governo non può essere sorto
Il Governo non può soltanto dare i soldi alle banche
Ma quando dà i soldi alle banche deve anche chiedere alle banche che con lo stesso sistema i soldi che loro che il Governo dalle banche le banche vediamo all'impresa
Perché il sistema fare il sistema che ci porta al al di là della crisi se ognuno di noi rimane nel proprio orticello e non riesce ad andare oltre a guardare oltre la crisi la stagnante sarà
Endemica praticamente e allora
Concludo il mio brevissimo intervento
Con una speranza che quella di recuperare
Un rapporto
Che è un rapporto sulle cose da fare
Oltre che sulle cose da dire
E che è un rapporto che passa sicuramente
Dalla nostra capacità di fare e credo di averlo fatto oggi oltre che protesta proposta
Perché l'imprenditore deve avere la capacità oltre che di lavorare e di lamentarsi anche di proporre
Quelle che sono
In tutti i propri desiderata rispetto al superamento di alcune fasi congiunturali assai negative come quelle che io
Ma l'esortazione che faccio a tutti
E quello che
Da soli non si va da nessuna parte
Facendo sistema è
Facendo sistema rispetto ad alcuni valori che credo ci accomunino anzi sono sicuro che ci accomunano
Probabilmente sarà più facile uscire da questo periodo
Grazie
La voce degli imprenditori ci ha detto che il trattato di Basilea nei rapporti con le banche ha comportato nuovi doveri e anche però sta
Aspetto molto efficacemente
Dico che
Insomma a nuovi doveri dovrebbero corrispondere anche dei diritti
Anche dei diritti no taxation without representation semplice né inglese
Un grido che in questa casa si è sentito echeggiare ha sin dal mille settecentosettanta non è
Imposto antica
No però saremmo
Leva
Sì
Fu fu poi ripetuto a Boston durante il tipo ASI di vostro settecentosettantatré avendo anzi quei o sta arrivando allora
Possiamo sentire collocata
Sul sul soggetto sull'argomento
Culturale noi dobbiamo chiudere all'ente Dole dice a all'una in punto anche perché comunque riprendere la carretta come molti altri
Anche qualche minuto prima forse allora
Se invece
Sopra
Perché io ho chiamato deve rispondere come ai siti giocassero
A me sembra che
Le
Integrazioni
Molto interessante
Abbiamo posto
In luce
Dato
E cioè che
Una spinta politica pressione politica degli Stati Uniti molti decenni fa ha messo in moto un meccanismo
Che praticamente si autoalimenta ATO ed è stato più possibile poterlo politicamente controllata
Con nessun tipo di intervento
Ne interventi
Internazionali di organismi ormai obsoleti
Tipo foto metà internazionale che non ha un compito al riguardo Banca mondiale che non compete al riguardo al tema France copre circa non compete a riguardo
E anche la stessa banca europea che ha ha soltanto un compito di mantenimento affacciamoci antiprotezionistica stop
E quindi non ci sono strumenti
Super nazionali o Inter statali per poter intervenire
E allora
Mi sembra che non
Sia emerso però un dato
Le cose vanno così si aspetta la terza fase dice Micossi se fa sì che sarà dirompente e che travolgerà anche le posizioni delle banche e quindi dell'economia dell'economia della nostra sono sospese
E che le riunioni che andranno esser fatte
Prossimamente se voi del quindici novembre o
Eventualmente agli altri che ci dovranno essere o riunioni dell'Eurogruppo che andrà a sostituire
Le le Casna sostituire Sander tranquillamente la europea europea non sarà diretta
La dallo sloveno ma diretta
Sale presente del delle proposte sarà Sarkozy e quindi una crisi una crisi profonda all'interno delle strutture europee profonda perché avremo una direttiva politica sostanziale da una parte è una direttiva pubblica formale che non ha valore
Però qua
Breve storia in che modo in che modo e qual è il soggetto che deve muoversi per poter bloccare la crisi evitare questa terza fase perché si arriva alla terza fase
Si può parlare viene travolto la terza fase e la firma ma quali sono gli operatori gli operatori lasciamo tutti gli operatori a fare quello che vogliono fare
Banche istituzioni società finanziarie investimento eccessiva
Non si può lasciare in che modo allora devi intervenire lo Stato Marano intervento socialista l'intervento che ne siate questa altre queste difficoltà lasciamo stalle teorizzazione
Ne potremo parlare poi altro modo ma oggi in che modo in che modo in termini oggi congiunturali
Ponendo le basi però di un fatto strutturale immediatamente dopo poi intervenire qui non c'è una risposta vano ho ascoltato un'indicazione
Perché questo elemento importante dal punto di vista politico in che modo gli Stati singolarmente all'interno delle proposizioni o l'interessato quali può essere la le diciamo l'Unione europea o
Il primo è il momento che si crea fra America sistema e sistema il sistema occidentale incidentali
In cui non fanno parte un sistema
I sistemi orientali soprattutto viste Masci presenti al di fuori che collegato soltanto costi americano perché unificanti finanziatori persiste americano in un modo diciamo così
In un modo fa pregare e fortissima e non privo di implicazioni politiche
E allora se non erro affrontiamo questi e questi tre punti questi due punti che dobbiamo affrontare
Certamente no induciamo fanno in questa sede ma in un'altra sede immediato sala indicazione perché se ogni un provvedimento di ordine diciamo così immediato depresso e non è strutturato ad una strada del generale questa è anche inutile forse controproducente
Quando si dice qua una cosa che avevamo subito Rato che le banche dicono abbiamo bisogno isterica utilizzate con un intervento ci aiuti dello Stato abbiamo bisogno però che lo Stato garantisca in termini generali le questioni e basta perché perché si è detto qualcuno deve pagare
Articolo da qualcuno che deve pagare errore politico
C'è una difesa corporativa nessuno deve pagare
E allora il fatto che non si può determinare una collaborazione Frasson poi bancaria
Esporvi statuali
è un momento di debolezza che veramente fa presagire il peggio
E siccome sono un ottimista siamo pessimisti cori che dicono fa tutto male così ci arriveremo Pisa altre crisi due mila nove due mila dieci libri e undici perde di sicuro c'è certo
Io ritengo ritengo che questo venga venisse posto con i immediatezza l'attenzione
Il rapporto al di là l'intervento socialista tutte balle che ne siano non crede si hanno queste quattro così la semestrale
Problemi lo Stato che assume la responsabilità
La comunità le Unione Europea che sulla sua responsabilità lucente assume la sua responsabilità perché sa che qui si gioca una supremazia riequilibro mondiale
E tuttora banche la salvezza lo se stesse economie perché si al momento o meno l'economia non ha subito l'influenza totale
Di quello che è successo i fatti vediamo una serie diciamo così di diciamo così di rivisitazione di borsa che sono differente fra titoli di alcuni
Strutture industriali
E chi più le strutture finanziarie quel crollo e questo avviene anzi a volte vanno avanti dicendo sotto alcuni che hanno una proiezione internazionale allora qualcosa bisogna fare ma Cossa
L'indicazione tecnica per poi politicamente bisogna prende una soluzione bisogna che sia data
In che modo in che maniera può determinarsi
Sembra la possibilità di un colloco fattivo immediato quarantotto ore di seguito fra mondo bancario molto finanziario
E i responsabili politici quattro cinque responsabili politici assistita naturalmente dei loro consulenti perché da solo data comporta dei problemi non sarebbero in grado di potere rispondere a ciò che banche ridicolo acciughe sistema finanziario dice
Per Aldo salvarsi peraltro assolvesse e peraltro per per può darsi
Allora volevo porre soltanto queste non andare al di là
Apertamente importi per l'amico Emanuele sia però vorrei dire che se non si affronta brevissimamente da oggi a domani o dopodomani questo problema in questi termini e difficile
Potersi far sì che qualsiasi provento di governo possa avere un riscontro nel mondo bancario perché questa è stata la risposta che il mondo bancario ha dato all'unità non abbiamo bisogno di un vostro intervento
Per i costi che hanno bisogno eccome
Per tutti quanti hanno bisogno eccome perché rispondono in quel modo bisogna creare un clima di fiducia
Ma non bisogna un fiume di allarmismo dobbiamo considerare che attualmente non lei certi panico ancora perché nutritivo i depositi
Le famiglie non sono state coinvolte indebolisce così piccoli risparmiatori o sono state ancora coinvolti c'è un attimo spera di attesa di polvere e però soltanto un volume di vertice si può intervenire prima che arrivi il panico panico ancora non c'è
Il parere soltanto a livello di vertice ma non c'è ancora a livello diciamo si vede io
Vede depositando ideali e dei risparmiatori però si arriva risparmiatori
Le file per ritirare i depositi ha in quel momento non ci sarà più a regime o dica che li possa bloccare che possa bloccare questa crisi evita di avere più generale
Io lo vedo così in questo modo bisogna che politicamente venga affrontato la cosa più immediate la possibilità
Che
Informa precisa irresponsabile dopodiché economica lo Stato italiano
E dell'unione europea agricolo che con voli quali sono i i protagonisti in questo momento nel bene e nel male del mondo finanziario del mondo bancario europeo
E a e americani per vedere poi in che modo bisogna affrontare tutti gli altri aspetti
D'altra parte dell'emisfero cioè dalla parte già del ministero che una cosa da tenere insomma se l'azione per implicanze politiche questo può determinare nell'equilibrio delle potenze mondiali
Io sono molto felice
Di avere deciso di trattenermi questa mattina cosa che avevo
Pensato di non fare perché devo precipitare via Roma un memorial sportivo celebrativo di un grande
Prego pratica no al Circo Massimo non ci sono andato ma vado vado all'Acquacetosa
A celebrare un grande personaggio dello sport che non stime di cui io sono
La meritevole mentre la rete
Mi ha fatto molto piacere perché ho ascoltato la relazione nell'altro grande rigorosa ineccepibile relazioni Scognamiglio
Anche alcuni dei passaggi che io ieri
Nella mia non altrettanto importante relazione avevo avuto modo di
Evidenziare
E mi io ho fatto solo tutto piacere ascoltare questo dibattito culturale aver ravvicinato tra due personaggi che sono parte integrante
Nella cultura universitaria del e non soltanto del nostro Paese
Come Scognamiglio Marzano che entrambi hanno forse a voi è sfuggito ma ha duettato con angolazioni diverse su filosofie che hanno una matrice comune
Il primo è sicuramente un keynesiano
E io attivo un neo keynesiano forse più correttamente il secondo è Unfer di Magnano con riflessioni critiche con una sua autonomia di giudizio e con una sua competente capacità di analisi
Io molto più semplicemente ho detto anche ieri questo e poi la genesi del mio dramma personale politico
Sono un convinto keynesiano cioè io ho letto che in esse quando gli altri leggevano ancora Topolino ho detto intorno ai diciassette anni diciotto anni
E da lì è venuta fuori la dissociazione che mi
Che permane nella mia cultura politica perché Keynes che era liberale
è stato per anni giudicato un interventista socialista
E io quindi che sono un keynesiano ritrovo con la dicotomia col dramma esistenziale se sono socialista o se sono liberale ho coniato la formula che sono lì Belardo e ho cercato di conciliare le due anime
Sono l'ultimo sopravvissuto di Vibe Lab difatti stanno preparando allo zoo safari a Roma una gabbia dove mettono me con scritto di Blatter
Io sono convinto di essere un keynesiano perché per me che deve essere stato il più grande pensatore dell'economia di tutti i tempi
In quanto con le sue intuizioni ricordiamoci Cluj fu protagonista nell'immediato dopoguerra
Primo dopoguerra bersaglio di una warning che disse Hutton tifoseria
Sulle conseguenze del dei problemi delle penalizzazioni alla Germania
Lui si dissocia o su quella posizione
E devo dire onestamente che che ne sarà visto tutto aveva capito tutto e a luglio dobbiamo che lo si vogliono lo si voglia alle sue teorie la rinascita dell'America del posto ventinove la penna suole Autority
è una creazione del pensiero keynesiano poi ovviamente avuto trova mai detto ma indubbiamente dall'i mutual molte delle cose che Rupert imposto
Lo si voglia non lo si voglia la rinascita della Germania della seconda della prima guerra mondiale quella che portò il nazismo e fascismo in Italia sono
Applicazioni di teorie interventista dello Stato in economia che risentono moltissimo dalla matrice che inizia
Ma soprattutto il più grande sforzo intellettuale di questo gruppo commosso del pensiero economico fu che prevede tutto a Bretton Woods
Dove so giacente di fronte alla strapotere politico militare americano
Di un oscuro quell'epoca funzionario che poi si è scoperto che era anche una spia russa ma insomma ma questa è un'altra storia ambasciatore che fu che forse inglesi inglese che era una spia al servizio dei russi i guai il quale peraltro impose una filosofia che poi è la causa di tutti i mali odierni amici miei
Perché se si fosse fatto quello che diceva Keynes
E che io ieri seppur brevemente ho riassunto probabilmente noi oggi non saremmo nelle situazioni che oggi siamo perché il progetto fortemente contrastato la Keynes
Aveva intravisto quali che aveva intravisto quali sarebbero stati i gravi rischi della soluzione statunitense premiava la continuità dell'avventura militare americana
Stabilendo la primazia della potenza usa non più con mezzi militari ma con mezzi economici lui aveva capito questo e
Praticamente aveva tentato in tutti i modi di convincere il convincimento incominci bile americano che
Ad
Eva che l'America stava impiantando un sistema di libero scambio con capacità di missione assolutamente autonoma rispetto agli altri un sistema che nella sostanza significò fin da subito
Le esportazioni delle politiche inflazionistiche americana nel mondo intero
Trovava quindi piena conferma la critica di Keynes secondo quale la quantità di moneta del Fondo monetario non sarebbe stata in grado di finanziare il debito dei Paesi più deboli né tanto meno opporsi alla speculazione sui cambi
Sia il suo progetto secondo il quale gli americani avrebbero dovuto finanziare gli altri Paesi attraverso lo strumento del finanziamento collettiva preminenza americana compensando debiti e crediti con una moneta alle minata banco
Cioè queste cose
Lui aveva previste aveva previsto cosa sarebbe accaduto come poi è accaduto nel settantuno quando si è arrivati
All'anno convertibilità cioè se c'è un personaggio nella storia dell'umanità che ha previsto tutto noi ce lo abbiamo del nostro patrimonio europeo perché io credo che sicuramente era
Da a scrivere alla sua grande
Io quello che nell'analisi di entrambi che peraltro ripeto è stato un'analisi aumenti di altissimo livello
Poi vorrei dire una cosa Micossi un altro dei padri di questa della della nostra cultura economica
Sugli aspetti più squisitamente italiani che mi ha parlato molto degli Stati Uniti ha parlato molto della Mega parlato molto ma sull'Italia qualche ma qualche passaggio forse sulla regola avrebbe basterebbe basterebbe impiantarle ancora ma domani non ieri
A me quello che
Prima di di di parlare di Micossi vorrei dire e che entrambi
Marzano e Scognamiglio sono accomunati da un'analisi non molto distanti simile da quella che
Che modestamente ho fatto io sulla non più centralità degli Stati Uniti ma con due proposte diverse cioè
Scognamiglio e dice che l'America non sarà più
Sicuramente produttore e non sarà più l'Europa non sarà più Pelusi Anna probabilmente
Deve non essere più più anziana ecco quindi postula che ci sia un rapporto tra le due righe
Tra le due
Facce di questo grande mare che ci separa
E parimenti Marzano fa un'esortazione che Europa e America debbano dialogare per la salvezza del mondo occidentale amici c'è un piccolo problema
Che
Voi avete forse omesso pro per brevità del del prossimo intervento di
Evidenziare cosa che ha fatto peraltro Micossi
Qual è il ruolo della Cina in India di questo grande continente geopolitico che si sta formando indipendentemente dalle nostre occidentali volontà
E soprattutto
Nessuno ha parlato di un argomento che mia caro perché io come ho detto spesso sono mediterraneo
Siciliano
Difficoltà con difficoltà italiano e con grande fatica europeo
Io sono
Uno che ha vissuto e vive nel mondo arabo
Da sempre
Da sempre
No non soltanto la Germania io sono un figlio del Maghreb Maghreb significo Occidente ricordiamolo quale Presidente ora di una grande realtà che ho creato fondazione per il Mediterraneo interni agisco costantemente con questi numeri di cui nessuno parla
E di cui nessuno legge perché non leggete l'arabo
E il problema di fondo è questo amici io ho letto anche tutto il Corano e non ho trovato mai una parola
Di amore né di pace nonostante quel c'è qualcuno che dice che c'è una corrente di pensiero moderata degli arabi dalla lettura del Corano che io conosco neanche
Delle delle delle dottrine Sufi e di quant'altro non c'è la parola di pace nella progetto le Ranza mai
Allora signori se voi leggete i principali organi di stampa oggi
Del Medio Oriente vedrete
Che al di là dei sogni ricorrenti di Cordova
E di Granada che sono nella mente degli arabi da sempre il ritorno nell'Europa che loro sognano di riavere perché l'hanno perduta
E devo dire da siciliano che li ringrazio di esserci stati perché senza gli arabi non saremo quello che siamo oggi perché la cultura araba
La grande intelligenza la filosofia alla scienza la matematica l'abbiamo imparata da loro la poesia la letteratura
I più grandi trattati sono nati da loro poi hanno pensato di espandersi fino a Vienna a dire di non perdere o tentare di andare
Come voi sapete fermati da Carlo Magno o meglio perdendo Carlomagno è la famosa battaglia Parroncini Valle ma indubbiamente quello è il mondo che noi abbiamo di fronte a questo mondo oggi signori
E quello
Che più liquido non c'è bisogno di parlare a me far tanto ridere quando si parla di queste grandi realtà che sono i fondi sovrani non hanno bisogno dei fondi sovrani
La capacità stellare con cui si muovono i capitali mediorientali prescindere i fondi sovrani non hanno bisogno di agrumi Arsieni fondi sovrani sono liquidi quotidianamente muovono quantità pari a metà del bilancio dello Stato italiano
Ma
Così
Senza dover chiedere permessi a nessuno
Se in questo minuto vogliono tenere giù la borsa del mondo intero lo possono fare soltanto loro e chi esperto di finanza sa benissimo che l'unico modo con cui si guadagna e facendo il ribassista ma per far ribassista bisogna avere cuore e finanze
E oggi cuore finanzi nell'Occidente non ce ne sono più perché c'è il terrore di ciò che sta accadendo il dramma della responsabilità che abbiamo creato al mondo intero e il cuore e le finanze ce l'hanno gli altri
E di questo non è sento parlare
Quando vengono da me a chiedermi alcuni avvocati maltesi che parlano per conto di capitali libici che vogliono comprare il compra pile
E alcuni clienti miei stanno negoziando razionalmente a parte UniCredit che ben sappiamo aperti al cinque per cento
Ma gare di potrebbero compare il venticinque il trentacinque quarantacinque e cinquantacinque
Se volessero perché non hanno dove metterli
Ecco di fronte a questo mondo io non vedo va contromossa non c'è niente che
Denoti una capacità propositiva di dialogo con un mondo che esiste di cui si fa
Misure di ignorare
Come se non ci fosse come se questi signori non esistessero nel pianeta parliamo della Cina parliamo dell'India nessuno parla ma esca qualcuno di voi è andato mai
Nell'Oman qualcuno ma è mandato nell'Abu Dhabi qualcuno ma è andato nei paesi nel Qatar di cui parla simpaticamente il l'amico Marzano signori quelle sono motori
Di creazione di danaro che no nel giro
Io sto per tanti anni sono stato Presidente una grande impresa di costruzioni che ha lavorato in Arabia Saudita Dondoli imparato il Corano
Ho viaggiato proprio nell'area nell'area mediorientale per decenni
Bene
Non esistevano questi Paesi di cui ho parlato prima non esistevano ma non esistevano non cent'anni fa venti anni fa
Io mi ricordo essere andato nel Dubai vent'anni fa nel Bahrain vent'anni fa nel nel Qatar vent'anni fa non esistevano cioè non c'ero c'erano delle spiagge
C'erano delle placche c'erano cammelli che camminava non c'era niente andateci ora perderlo vedete cosa è stato creato illusoria sta aprendo il museo
A
In Dubai
La più grande università del mondo hanno le succursali in Dubai le più grandi squadre del mondo di calcio sono presente in Dubai cioè c'è un mondo legge che sta non è quello delle Mille e una notte che abbiamo letto da ragazzi
è un mondo che c'è
E sul quale dobbiamo confrontarci questa è una variabile di cui non ho sentito parlare
E sulla quale vi invito amabilmente a tenere conto nella riflessione complessiva perché oggi questo è un aspetto estremamente importante allora
Il professor Micossi da par suo e ho concluso ha detto delle cose molto interessanti le ha dette con una conoscenza tecnica degli argomenti che raramente ho avuto modo di trovare
Nel dibattito nel nostro Paese perché molti parlano
Trovate non leggono l'inglese
E poi non conoscono quali sono gli strumenti di cui stiamo parlando e che tutti sono ferma legge Fante tutti sono fermi a due tre cose che sono meglio ma nessuno sa cosa fa il suo appresso non
Non non non conoscono
E questo è un dramma del nostro Paese gente che parla senza sapere di che cosa parlo
Le regole professore basterebbe una
I debitori che non possono stare nei consigli di amministrazione delle banche che amministrano di cui sono azionisti
Bastava comunale il nostro Paese non l'abbiamo fatta
Tutti i grandi gruppi bancari sono posseduti o sono stati posseduti o sono prevalentemente posseduti da persone che debbono i soldi alla stessa banca in cui hanno messo dieci di azioni e hanno preso cinquanta di credito
Prima regola qualcuno ha parlato di etica io qualcuna sorriso mi pare con nella Beethoven ledere gli affari non c'è per me questa è etica e secondo me bisogna averlo secondo
Le più grandi fondazioni la cui natura e quella di intervenire nel sociale quella che mi onoro di presiedere io e ad esempio esposta
Con Unicredito abbiamo soltanto il sedici per cento del nostro patrimonio complessivo principali fondazioni a Torino
Cassa Marche Cariverona anche siciliane
Ciani il novantasei per cento esposte nelle banche
Una regola ma questa è la regola che esiste
Già
C'è scritta negli statuti e c'è scritta nelle regole del Tesoro imposte ci con il Regolamento che dobbiamo diversificare gli investimenti
Secondo i criteri della sana e prudente gestione io tessono un amministratore che amministra secondo i criteri della sana e prudente gestione
Come buon padre di famiglia non ho mai investito il totalità del mio patrimonio mobiliare dentro ultimo di una banca perché non ho mai voluto fare il banchiere
Perché non sono attratto dalla figura del rapace possessore di posti in consiglio né di gestore di trame di potere territoriale ho sempre fatto il benefattore o il filantropo dice qualcuno
Tenendo conto che del residuo ottantaquattro per cento io lo investite fino all'anno scorso e mi ha dato il dieci punto sei per cento netto e l'anno precedente il nove punto sei netto nove in punto otto netto
Traendo dall'altezza allora Capitalia per cinque anni questo risultato dove sono stato criminalizzato perché ho votato contro
La gestione perché una che non mira per cinque anni il dividendo mi sono permesso sono stato richiamato dalle autorità perché avevo votato contro
Unite mio tutto dipende mio
Dipendente o forse lo si può dire un mio espresso una mia espressione che nominare il dividendo bene oggi queste grandi fondazioni su tutto in soccorso delle banche e hanno
Praticamente i loro patrimoni immobilizzata nelle banche questa è una regola che esiste e che non viene rispettata
E nessuno ne Tarvisio
Quello che lei ha detto scusa
I motivi del processo
Intestato
Specie collezionisti non hanno più margine ma non hanno più
Ma questa non avranno più una lira da dividere a nessuno
Eroderà hanno un po'i fondi che hanno messo da parte sul fondo accantonamento sul fondo accantonamento per future elargizioni che erano frutto delle prevede previdenti
Accantonamenti precedente ma non hanno più polvere da sparare perché quando una banca meridionale una fondazione meridionale
Praticamente sta vendendo sì le obbligazioni in perdita perché sono io sotto la la la la quota a dire
Le stanno vendendo per fronteggiare e mantenere il loro piccolo posto di consiglio d'amministrazione della banca
E a me a me pare tutto questo veramente molto discutibile torniamo a quella citazione che amabilmente
Il mio amico D'Amico che mi vuole bene quindi non va non conta ha detto sul principio mio dell'eticità negli affari che per me il cardine fondamentale la mia stella maestra nella vita
Lei ha parlato di impacchettamento Id di diritti titoli nefasti ma signorine l'anno scorso in Italia si sono fatte le cartolarizzazioni leggersi immobiliari
Di crediti gravate da crediti ipotecari praticamente pattumiera su su
Immobili pattumiera gravati da
Crediti pattumiera si sono
Riportati sono fa un venduti pro soluto
Avrebbe avuto una logica non si sono venduti pro solvendo quindi sono tornati nel conto economico della banca allora si sono quotati
Impacchettati e dati i risparmiatori
Signori abbiamo fatto le regole del MiFID oggi se lei vuole fare se qualcuno di voi vuole comprare un titolo
Deve compilare una relazione nella quale deve dire quanto alla propensione al consumo quante il tuo reddito quanto guadagni il MiFID le regole del mi fidi dicono queste e poi
Nessuno dice come funziona il meccanismo con il quale si vende a un risparmiatore ignaro un titolo che non è un calcolo che è una bella confezione di un pezzo di carta che grava su dei tempi allora
Io
Mi permetto di dire qualcuno Rimbaud cava l'intervento politico
Non è mio compito farlo quella sede il Partito Liberale io spero che venga forte un appello da parte del Partito liberale contro cose che sono emerse in questa sede a me pare tuttavia
Che il ragionamento deve essere più ampio
La crisi come Benedetto non è finita non è finita perché come ho detto ieri ora cominciano a scoppiare le bolle delle carte di credito poi verranno i problemi
Degli hedge found che non parlo nulla e poi verrà e poi verrà e poi verrà quello che accadrà cioè per l'economia e orientali Leo le economie del
Di quegli Stati dove si è molto investito in questi anni parlo del nord Europa
Allargata e poi per la Turchia perverranno altri problemi e questo farà piegare le ginocchia molti
Gli occhi non ghigliottina
Bisognerà arrivare a qualche
Precisazione perché se due anni se se due anni fa me ridetto una cosa mi andava bene ma se me le detta tre mesi fa dicendo che andava bene tutto madama la marchesa e che avevo bisogno di nulla tre mesi dopo dice beh forse ho sbagliato c'ho avuto un ripensamento da qualche cosa
Qualcosa bisognerà pur fare per dare fiducia dei risparmiatori allora
Io
Non mi sono mica non mi permetto di integrare
Le le relazioni di due sommi pensatori del nostro Paese in materia di economia ho avuto tanto aggiungere se posso permettermi qualche riflessione su qualche passaggio che forse viso su cui bisognerebbe riflettere nel ruolo
Del Medioriente che per me è molto importante
Non sottovalutare
Le regole che ci sono senza andarle a cercare perché li abbiamo basta farle rispettare
E poi tenere conto che è vero come dici tu Antonio che in Europa la cui la quantità additivi sisma è stata minore
Ma tu hai sempre detto una cosa di cui do dato atto prima tonde cercato di ribaltare le regole assolutamente inaccettabili se si pensa che ancora dobbiamo votare
Con le nostre autorità di turno la Banca centrale europea per fargli abbassare i tassi in un momento di depressione a me pare evidente che quello che tu analizzato corretto tu hai fatto una proposta
Che io ricordo che passò sotto silenzio anche se ovviamente era invece avrebbe avuto dignità di essere il centro del dibattito nel nostro Paese quando parlavi appunto dava conto componente Investimenti da tenere fuori dal famoso parametri ecco
Noi non dobbiamo dare cercar nulla
Le cose ce l'abbiamo davanti la strategia scusatemi se pecco ancora di che nel sisma o da un tanto o di vetro che ma io sono anziano negli anni e quindi anche se mi riporto bene perché mi trucco molto io sono avanti negli anni
Per me la strada è ancora quella una mix molto armonioso di libertà di
Mercato coniugata con un'attenta funzione dello Stato che sia regolatore di tutto ciò
Che sfugge di mano al mercato se lo si lascia soltanto libera grazie
Io credo che
Sull'argomento che ci stiamo prefissi di più non si possa dire forse neanche di meglio ma questo non sta a me giudicarlo quindi ritorna la parola il nostro Segretario nazionale per concludere i nostri lavori confusione
Come lontanissima
Allo smog in conto per
Compiere un dovere assoluto che è quello di ringraziare i nostri relatori ieri ed io e di oggi che sono stati
Com'era prevedibile ma forse se se è consentito persino anche al di là delle
Delle previsioni straordinariamente
Lucidi straordinariamente all'altezza di quello
Che noi dalla loro fanno ci aspettavamo e veramente abbiamo dato luogo a due giorni di riflessione come
Non credo nessuno possa esistere
Esista in questo momento in nessun'altra sede politica neanche quelle grandissime che in questo momento fanno una riunione in cui sui numeri ci fanno concorrenza
Questo importante
Perché era lo scopo quello ci forniva
In un momento in cui
La crisi
Impone
Un colpo di reni
Allora è il momento in cui nonni i voti si pesa ma il peso conta e il peso delle idee comincia a contare questo è un Paese dove sembrava
E ancora in gran parte sembra
Che la politica può essere possa essere soltanto un
Su uno scontro per la conquista di posizioni di potere tra gruppi contrapposti più o meno
Con le stesse idee poche e molto confuse
Noi siamo contrari ATO al bipartitismo italiano proprio per questo motivo perché
Veniamo da lontano e veniamo da
Storie culturali che ovviamente ci condizionerà una Regione Emmanuele Emanuele siamo un po'di siamo datati però per fortuna abbiamo anche come abbiamo sentito fino a stamattina dei giovani e quindi
Chissà che
Come dire essere antichi in un momento quanto così non serve e io ricordo
Come dire i nostri padri Minnie è piaciuta molto la
Riferimento dinamico alla nuova eticità di non deve essere una nuova eticità solo
Della finanza ma principalmente dalla politica o la politica si arriva si riappropria del suo primato e impone le regole imponendo come prima regola la eticità
E o altrimenti
In questo Paese Brenta forte alla Carta dei buy Dei non andiamo lontano ecco perché ieri dicevamo noi siamo innamorati
Non dell'America
Ma del sistema istituzionale americano
Che nasce proprio da un rivolta un anelito di libertà
Che era l'anelito di libertà della riforma contro l'oppressione della Chiesa perché adesso Emmanuele ricordava è parlava
Del Corano bene noi abbiamo avuto forse abbiamo ancora sulle spalle il peso
Del nostro Corano che non si chiama così si chiama in un altro modo ma che certo ha condizionato questo
Questa bella questa mentalità europea e italiana in particolare laddove
Laddove il peccato la domenica lo scarichi in un deposito il CIPE ed esci leggero invece
Il laico ammette americano anglosassone figlio di di di Calvino all'utero
Si porta questo questo peso sulle sue spalle e quindi
Certamente tecnica certamente
Forse
I commercianti e quindi finanzieri più imbroglioni del mondo sono lì però
è un Paese che ha una sua eticità laica
Che poi alla fine trova le strade per per il recupero ecco perché noi siamo ammiratori di quel mondo di quella Costituzione di quella filosofia politica ed esistenziale e vorremmo che tornasse
Anche in Italia
Io sono convinto
Che c'è stata e ha ragione Emanuele una sottovalutazione io ieri ho accennato nel mio intervento introduttivo una sottovalutazione del ruolo
Della finanza araba
Che è stato un ruolo secondo me in
Pesante e micidiale
Sì a mio avviso
La bolla c'era ma il buco
Per fare scoppiare il palloncino l'hanno messo quelli chiave che hanno i soldi gli unici che hanno veramente i soldi perché i soldi del mondo occidentale compresa
Però più ricca America sono soldi come dire un po'falsi un può prescrittivo appesi composta Ampa nati alle banche ma insomma forse
O con soli questi bene o male siccome ci sono
Petrodollari insomma sono è poiché non sono
E poi
E voi non le e poi non e poi non leghisti non li redistribuiscono
Non l'irresistibile ma non apriamo quindi questo questa sottovalutazione c'è
E
Allora il problema Illy il problema qui eh
Di
Anche nei provvedimenti che da
Perché saranno presi
Anch'io io per mia istinto ieri sono stato si è sentito quindi non ripeto imporrebbe per sono forse più vicino
Come dire alla scuola di Marzano che quella di Carlo Scognamiglio o di Emanuele
Sono un liberale classico
Conosciamo e quindi è normale che sia così ma
Credo nel forse la giusta via di mezzo
Serva ma c'è una condizione importantissima
Data la giusta via di mezzo deve essere
Una giusta via di mezzo occidentale unitaria se questa Europa o qualche dicevo ieri come dire emergente europeo
Che si candida a fare il capo dell'Eurogruppo ancora per qualche tempo non capisce
Che
Non è decollo
E che soprattutto a
De Gaulle ha sbagliato e che soprattutto decolla sbagliato e che quindi non va imitato e finalmente non ci si rende conto io sono stato accusato di euro scelte di di uno scetticismo quando
Mentre si facevano la moneta unica un'avventura molto complessa e delicata e su sulla quale forse ci sono state anche delle approssimazioni che ho avuto le mie riserve
Non si poteva contemporaneamente alla gara ventisette perché è chiaro perché c'era l'Europa a due velocità allora vogliamo ragionare su questo vogliamo consolidare l'Eurogruppo come la vera Europa e sfidare la Gran Bretagna entrare rapidamente in questo modo e immaginare giustamente che ci deve essere una seconda fascia di Paesi perché camminano un'altra velocità che inseguono e arrivano quando possono perché altrimenti questi squilibri continua
Allora tutto questo che significa ed è questa secondo me la conclusione politica
Noi dobbiamo
Deve tornare il primato della politica mala politica quella fatta sulle idee sui pensieri sulla cultura sui valori non se lo improvvisazione
Non nei momenti difficili non bastano gli slogan pubblicitari
Non bastano come dire le esternazioni estemporanee
Anche
Su manifestazioni non condivisibili ma tuttavia di libertà come quella degli studenti e noi dobbiamo rispettare il pluralismo questo atteggiamento di insofferenza come c'è
La spesso Tagliamento dice di insofferenza verso nuovi piccolissime cose chi osiamo
Ho possiamo parlare non è possibile e poi allora se vogliamo parlare di una nuova politica di eticità io su questo credo che dovremmo dare una indicazione molto precisa non è possibile
Che le banche vengano rifinanziate senza condizioni questo il problema sì riferirsi a un sistema bancario ma
Gianluca
Ma con delle condizioni punto primo quello che diceva Emanuele l'ho visto io proprio seduto alla mia destra mia sinistra o di fronte a me in consiglio d'amministrazione bancarie punto primo
Il i debitori delle banche non insomma qualcuno veniva chiamato dire senti
Qua ci sono i soldi comprati questa partecipazione clienti composto in Consiglio e poi contemporaneamente dopo la tua azienda un credito ebbe
Allora quando poi si fanno le fusioni su questa base anche una banca storicamente solida comune credo poi nel recente perché due sono i punti di debolezza
La fusione con i tedeschi che avevano
Che era una banca una banca problematica va bene e che adesso è venuto fuori e la funzione con la pattumiera di di capitali e che ha distrutto le banche meridionali che erano banche che avevano una storia una tradizione una solidità
Soprattutto il Banco di Sicilia distrutto le banche meridionale cancellato dal meridione una presenza bancaria
E però poi sono andati
A turbare l'equilibrio B allora
Non ci devono essere e secondo me i manager
Emerge avvio difetti rifinanziata però dobbiamo cambiare portato
C'è già
Allora sempre soprattutto amplifichiamo per il grande pubblico la conoscenza della necessità che questo
Perché influenza allora tagliamo le stock option
Mandiamo a casa i manager che hanno delle scuole delle responsabilità
Mettiamo un profumo nuovo un profumo nuovo
La Passera invece sempre antica ieri sera c'era questa battuta ironico SEC un po'così goliardia
E
E con un'ultima cosa
Che veramente insiste forse questo di questo oggi non se n'è parlato neanche ieri
E il veramente il punto d di collegamento tra il sistema bancario malato e il sistema politico malato
Le carte le cartolarizzazioni dei Comuni quindi noi abbiamo consentito dei comuni degli enti locali le ragioni dice abbiamo consentito che
I Comuni gli enti locali spendesse non soldi sul debito futuro un debito che non appare nella nella nella nel disavanzo dello Stato
E abbiamo consentito alle banche di fare grandi affari su questo su questo terreno alla fine e è ovvio
è ovvio che tutto questo penserà già sulle norme debito pubblico italiano allora
Moralizzazione significa
Anche da questo momento in poi
Dire che gli amministratori locali cali devo risponderle rimessa né che gli amministratori locali non si possono indebitare loro sono c'è gente che possono spendere solo quello che hanno nel cassetto
Se vale per lo Stato se vale
Per le aziende non capisco perché non debba valere
Per sapere gli enti locali e se hanno bisogno di capitalizzare si liberalizza sino
Libera Vizzino le aziende pubbliche dei servizi locali
Fa fatto un'ottima cosa
La settimana scorsa a Alemanno a cambiare gli amministratori dell'Acea però secondo me farebbe una cosa migliore a mettere sul mercato l'ACEA e fare cassa
Per pagare i tempi dello Stato perché ogni sei mesi non
Lo Stato non può darmi cinquecento miliardi come ci prendono ioni di euro come è avvenuto
Io credo devo scusarmi con qualche amico che aveva chiesto di parlare
Il tempo trascorso avremo altre occasioni credo che la nostra scelta
Di fare consigli nazionali seminare reali ogni volta con un argomento al prossimo mi pare che l'abbiamo già deciso e il clima e l'ambiente
Come abbiamo fatto con lo scorso
Sull'Energia e sull'economia e credo che sia una scelta giusta dare
A di in qualche modo a notizia ha un'eco friendly ed in questa nostra esistenza perché sui giornali non ci sarà un rigo
Perché come dire siamo nel cielo sopra cinismo mediatico nei nostri confronti però ammontino in qualche modo viene a sapere o di far sapere agli esercenti un'altra politica un altro modo di fare politica
Che essa antico ma che secondo me è in modo in cui
Anche chi vuole fare politica in modo moderno al nuovo deve guardare grazie