Presentazione del libro di Brunella Bruno, Mario Comana, Immacolata Marino e Stefania Milanesi "Sostenibilità del modello di business e prospettive delle banche di piccola e media dimensione" (Associazione nazionale fra le Banche Popolari)

L'incarico comunque sono l'associazionismo nei confronti dei veneti
Al termine dei lavori di questo seminario
Io faccio molto più fuggendo sentimento intervenuti un ringraziamento raccomandano anche iniziamo collegati da remoto
Sapere in occasione di questo incontro rappresentazione nella c'era
Alcuni mesi fa commissionata dall'associazione
Altri professor comasca professoresse nella bomba polacco almeno Stefania milanesi
Che questo momento ringrazio ancora una volta fatto prima in privato riparto generale ringraziarle quindi finanziario laziale penso al comando Cherestes tutti qui presenti questa
I commenti loro arriveranno alla presentazione di questa ricerca
Sono stati in qualche misura anticipata anticipati nell'occasione cent'convegno invece diciotto diciannove ottobre
Ma questa sera naturalmente ci saranno approfonditi
E poi crisi giocano del contributo gli altri amici conoscenti con il professor professor Foà che di colleghi nella professione professor Formisano tutto Marzinotto ai quali tutti rivolgo un vivo ringraziamento
Nei saluti iniziali un mancato viene perché con particolare entusiasmo
Saluto i rappresentanti chi angeli Bankinter vengono strettamente alla categoria delle popolari macchie con le popolari condivido moltissime interessi e moltissimi
Presidente posso anche dirlo sono i rappresentanti delle panchine associati e
Messa mutuando le parole utilizzate dagli autori ricco che l'interesse di questa ricerca che si sofferma nella individuazione di una relazione fra la dimensione aziendale il modello di San non ha banca
E comma
Aggiunge aggiungono anche la sostenibilità nel tempo nel parco manco
A una come dire una duplice importanza sul piano microeconomico né sul piano macroeconomico
Microeconomico perché dovrebbe essere stimolo va bene alle banchine
Va affrontato nelle banche del territorio per individuare le strategie questo gestionali che come vedremo risultati della ricerca sono invece terminanti più dire che del performances
Ma non è interesse anche macroeconomico che dovrebbero contribuire perché ipotesi meno e le autorità di vigilanza arricchiscano Pechino loro conoscenze
Sulla relazione esistente fra dimensione per ordinanza
In modo da come dire superare quello che compianto nostro presidente Corrado Sforza Fogliani chiamava il pensiero dominante che solo grande lo piccolo e sinonimo di inefficienza e leggi inefficacia dell'azione
Ora come vedremo Cosa Nostra hanno così perché a determinare i risultati di un'alba
Non c'è la diminuzione o quanto meno non è solo rilascia ma sono componenti
Che come dire impegna tutti noi
A
Aspira lascivo dell'alibi nella dimensione e gestire le aziende avendo ben presente nel terminanti dei dei risultati
Così come i i relatori sono numerosi riserva
Voglio dare il buon esempio la sinteticità esercizio perlomeno qual è la verità riesco bene
E quindi concludo questa brevissima introduzione
Passerei valgono uno
Dottor De Lucia circondò segretario generale
Chiamato coordinati i lavori naturalmente prendono la parola nell'ordine programma diversi il relatore storie che ritiene scemo arriverà
USA
Allora
Il buon senso di un po'salvo alcune nessuno era certo insieme realizzai la mia voce
Verticale strutturalmente non funziona
Come adesso
C'era scritto che per cantare sulla velocità
Siccome io non devo andare solamente presentare
Questo il mio incontro lo faccio ben volentieri
Immaginando che così come la struttura e il volume
E in primis Marola corredati da professor Mario Comana
Al professore l'avvocato Marino Stefanel Milano sì
Con un risparmio strutturale modelli mi disse
Prospettive delle
Mediobanca italiani
Ora c'è una parola al forte
Evoluzione congiunturale del mercato creditizio oggi mi risulta anzi trova
Avevo deciso Giovanni invece sulle performance
Ricorre nelle banche italiane sotto quota in anni diversi G
è il Cieszyn fu uno invece agli amici e colleghi
Luca Manzi non religioso saranno
Credo vengono conclusi i lavori
Come aveva anticipato io verrò Barovero ordinatore quindi euro
La parola
Relatori ma soltanto dieci facilitato controlli
Se così si sviluppano oltre il limite ci salvata
Quindi grazie presenza lascio la parola
Al coordinatore diciamo
Del lavoro dell'animale del lavoro è stato il professor Mario umana
è vero che l'idea è stata derby due potevo dire onestamente senza la sua partecipazione attiva nel senso che sono in uso
Oggi questa sera non qui raccontare questa storia è questa ubicazione del penso possa essere interessa non solo tu anima questa tecnica
Quindi lascio la parola uso comma
Grazie che non ci siamo organizzati sapendo di essere in quattro di avere dei vincoli temporali nel modo efficientare al massimo questa comunicazione e abbiamo pensato che forse bene partire dalla professoressa Marino
Benissimo Zorzi abbiamo
Possibilità di
Che gli ho mandato giù importante come
Vorrebbe evitare un attimo va bene ad Anversa seriamente agonistica tortillas e deleteria interessa e lo Stato
Per la nostra ricerca è stato voto interessante collaborare anche con
Comunione richieda sessantuno lavoriamo da diversi anche sui terreni pena performances dei le banche di piccole e medie imprese comunque solo il sabato una bellissima esperienza collaborare anche con su come cristallina leasing
Ottimo prendiamo una domanda cruciale diciamo possono qual è pendenti barocche
In un un testo macroeconomico sfidante aggiungere il magazziniere elevati standard di sfuggita tutti scienza che redditività
Questa è la domanda ci siamo ossia il rosso studio
Ora seguendo un approccio olistico diciamo abbiamo cercato di andare oltre tradizionali ai tradizionali indicatori finanziari quali trova Priore e abbiamo diciamo
Adottato una però sono diverso analizzando gli imitatori di stabilità comunemente adottato per analizzare appunto la stabilità finanziaria la solidità finanziaria
E in particolare risolverà si fanno bancati restare in piedi
Questo indicatore è Z sporca che cattura unico appunto invita chi vuole
Sintetico una ridimensioni principali diciamo della capacità di questa baia della banca il essere solida e in particolare cattura la redditività la profittabilità e rischio quindi diciamo Z scomoda che cos'è è il rapporto tra la somma del Rovati rapporto tra è vissuto tale attivi e la volatilità dentro e due sintetizzano il Schio
A Battini diciamo da della racconta questo indicatore abbiamo cercato di analizzare di fare fattori che possano spiegarle il livello e l'andamento negli anni che andiamo ad analizzare dovesse costargli anni Daniele diciassette al due mila ventuno
Quindi attraverso un approccio digressioni lineare quindi un approccio che cattura la relazione l'associazione in particolare tra una variabile e cercando di spiegare pulito lo Z storia
E diverse caratteristiche banche che appartengono non so quanti vuole gli appartiene al sulla setta di bilanci verbale che fornito dati
Abbiamo ci siamo concentrati su due fattori principali la classe dimensionale finiti edificando per ogni Banca un unico dimensionale abbiamo identificato quattro gruppi principali banche minori
Con totale attivo migliore i uno virgola tre miliardi banditi polenta con un totale attivo tra uno virgola nove e i nove miliardi
Medio grandi tra nove sessanta miliardi e il gruppo delle grandi banche un totale Sivo vorrei sessanta miliardi
Riferendo uscire alla definizione appunto Siegfried Lenz anche la Banca d'Italia
Quindi una prima la dichiarazione in base alla dimensione della banca una una classificazione in base al modello diversa
Che abbiamo cercato di identificare attraverso un'analisi di clusterizzazione gerarchica cioè a partire da un insieme indicatori di bilanci la banca
Abbiamo costruito dei gruppi cliniche cluster in particolare quattro gruppi
Che ci permette di essere l'unica plurale diciamo di caratteristiche quanto più simili possibili ai modelli anzi desse tradizionali
Il danno a è stato diciamo sul vuoto interessante anche partire da analisi descrittiva questi bilanci perché quello e abbiamo potuto rilevare è stato sono stati trenta quindi dei cambiamenti usate degli anni mitraglia diciassette criminale no
E bene invece caratteristiche strutturali e caratterizzavano questi quattro gruppi dimensionali Litfiba anche in particolare lo chiamo il nostro indicatore zeta sfora
Risulta molto diverso tra questi quattro gruppi dimensionali e sia in termini strutturali sia in termini prendiamo quindi lirico e le banche risultano V più resi
Gli enti sono risultate in questo arco temporale più distinti soprattutto nei periodi di crisi mantenendo una livello solidità sulla dannoso indica pure più atto a dispetto alle banche grandi Mastella nessuno abbiamo il grafico sulla sì garantendo si fa fatica concluso bisogna diciamo che
Questo grafico e interessante infatti abbiamo scelto dimensionale Rizzo
Di partire acquista evidenza ancora quindi abbiamo un emendamento dello sull'asse delle ordinate Los Zetas porre i nostri indicatori solidità
Quanto più alto è zeta scorreva maggiore e la Tanzarella bancarelle insolvenza
Quindi quello che io chiamo d'acquisto primo grafico e che è interessante andare da rizzare qualcuno pregresse di caratteristiche di bilancio di una banca
Utili a catturare la volatilità quindi l'allevamento risulterà suora e a capire quanta parte in questa maniera questa variabilità può essere spiegata dalla dimensione pena banca e se adesso diciamo partiamo passo la parola
Dottoressa milanisti e ci mostreranno il dettaglio costruzione data senza e il nostro data sette finale
Ho capito infatti incartamento l'associazione
Il segretario provenissero quello
Banale che va
Be'attiva data e ancora dinamici
Nella maggior parte delle banche italiane mi informavo questo davvero consiste nell'approssimarsi spettano penso sempre al grafico
è unico
Alle se no ma la quantità comprende dati
Bilancio capiamo che ci ha pensato patrimoniali in campione del mondo economico e abbiamo anche basta repressivo le tabelle treni troppo lontana dalla integrativa
Dedicata dalla secolare parentale sempre due mila e cinque del soggetto quindi si tratta di un atleta molto ampio parte ci sono che sette invece sottolinearli e cambiano nel corso degli anni per Dante bilancio Cosimo pontificia bowling ancora diciamo all'apparenza viene
Sovrano mancano delicati dire padre lettera ad esempio è nata per diventare se ottanta ci sono no attorno fasciata alla uno schema di terrore dirottato in un mancano i dati sul patrimonio di vigilanza e sul Botticelli patrimoniale sulla portatile tanto non abbiamo trascurabile affidabile e quindi non abbiamo tenutasi parziale
L'orizzonte temporale anche interessato alle cinque anni
Certe aree none
Alla era all'ultimo anno disponibile a dalla sindacale
Niente ed un po'particolare facendo caratterizzato da bassi tenere giunta insomma anomali
E comunque la pandemia pescatori che ovviamente sono stati significa ne abbiamo conto anche formali arrivare
Il nostro campione finale del notificato gli altri è un campione Palermo bilanciato le bande vacilla abbiamo capito Carlo raccolti da male accusato preparato qualcuno promesso risulta in più bianco considerate cento trentotto andata tra bilancio e stampato Adidas possedeva un patto dinastico
è stata abbiamo considerato in il bilancio consolidato dall'ATAC o mentre paga diventa sta
Al
Il grande imputato cantante quante racconta totale con autorizzazione comandante
A quindi copertura assoluta varietà esista e il nostro
Partenza è un centimetro Zincar ridimensionarli Yankele continua da parte osserva costruita maestra quello rientra vantaggio dipinse mai io in carcere ora professoressa stasera saluterà
Essersi anch'io completo il discorso anticipato da Nicoletta Marino in merito al le fasi dell'analisi poi ripresa in cui risulta
Più più interessanti la prima cosa che abbiamo fatto una volta che è indagata sette è stato udito adeguata all'ente
E quello è stato condurrà l'analisi di abiura descrittiva si servisse cioè sterilità per capire come rapporto composto il campione
Le sue complesse poi
Il campione indistinto per sottogruppi dimensionali e ricordo che l'idea è di classificare le parti quattro sottogruppi dimensionali di parti minori piccoli medio-grande grandi secondo la classificazione standard vini
Di Banca d'Italia pare avvolta abbiamo
Partendo da i dati di punto economico stato patrimoniale integrativa così come illustrato da da Stefania milanesi abbiamo individuato alcune aree di approfondimento dei ci sembravano più rilevanti la rete delle cifre indicate dal pennello si tratti della redditività che abbiamo guardato in termini di Richard Grasso il territorio non è Pitti dello guardato però anche alla composizione delicati costruendo una serie Directions passate sul tipo di commissioni generate dalla banca
Abbiamo guardato all'efficienza della struttura operativa e distributiva della banca guardando non solo ai costi delle gli avevano complessa no l'anche alla ripartizione tra spesa del personale danza
Abbiamo guardato agli impieghi e alle loro complessa varca la qualità degli impieghi utilizzando come indicatore non solo nel chiedere ma anche il tasso di copertura delle perdite su crediti del Texas Rescio
Romana dalla composizione degli impieghi in termini di incidenza dei prestiti alla clientela ordinaria le banche anche attività in derivati poi
Alla arma dell'Arsenal l'aria di analisi e la solidità preti demaniale con progettarsi porrò al capitalizzazione
Struttura della raccolta degli Fantini sa
Diari di trasformazione delle scadenze
Queste aree con la cosa secondo lei Teresa di queste ricerche accertarlo partendo da un database più granulare rispetto a quello che comunica mente non utilizziamo anche in Bocconi per fare analisi di questo tipo
è che un pochino appunto più granulari ci ha consentito di esaminare seria analisi utilizzando quaranta militari che numero abbastanza rilevante
è qui che abbiamo cercato di capire com'era appunto sulla base di questi indicatori composto il campioni sotto il tiro
Poi quello che abbiamo fatto si rappresenta è stato quello di dividere e il nostro campione in due in due in due gruppi del gruppo delle banche con atto del pastore quello con bus e trasformando andando al valore mediano cioè l'unica al cinquanta per cento anche del cinquanta per cento di questo indicatore ricordo riprendo la definizioni immacolata al meglio non l'ha detto al Corriere è un indicatore sintetico che ci consente diciamo di esprimere la stabilità la la solidità della Performance bancaria ed è sintetico perché guarda altri aspetti durante la redditività espresso come nuova guarda la capitalizzazione non corretta per il rischio che è espressa convertiti sul totale attivo
Tutto è rapportato ad un indicatore di rischio che la volatilità del dell'Europa ok quindi a questa diciamo caratteristica
Allora abbiamo distinzione il Martina quelle che hanno dato il basso noi abbiamo cercate di capire
Quali sono letterale quarantatré quaranta dittatori che abbiamo indicato prima le caratteristiche che differenziano il gruppo delle banche più solide non sorride più stabile non stabili
Caratteristiche statisticamente significativi ora di quelli quaranta solo una manciata sono risultati differenze statisticamente significative cioè la differenza di alto e basso Ravasi
Sistema Colucci vi è solo una manciata di variabili
E che sono va bene la redditività lecco nelle banche che hanno una loro lo Z store più elevato che vuol dire sono più soldi e più stabili sono per definizione quelle che hanno più dollaro-euro a più elevato sono quelle più piccole
Ha solo quelle con la migliore qualità dei prestiti e colora migliora il grado di copertura da perdite su crediti
Sono quelli che stanno nelle attività derivati sono quelle che hanno una struttura della raccolta più orientata
All'indebitamento d'Italia intenda rispetto alle banche e che fanno più raccolta diretta rispetto agli indiretta questi sono gli indicatori più significativi da un punto di vista statistico
Cioè differenziare le banche ad alto detta squadre abbasserebbe trasporti
Poi abbiamo diciamo ha fatto un passo in avanti cioè volevamo capire
Ora
Quanto portando la dimensione è l'appartenenza ad un determinato business model meglio spiegare detta scora a parità tutte le altre variabili
E cioè vogliamo capire qual è il ruolo effettivamente di dimensione e appartenenza un certo modello uno dei quattro cluster velocemente industriale ma con la Marino nello spiegare l'ho detto a scuola
E anche qui ricercati più rilevanti sono questi che la dimensione conta a nel senso che l'avvento della dimensione si associa dallo più bassi Dizeta spore
Ma mantenere quella cerca classi dimensionali non Ciotta cioè non è che stiamo una barca il gruppo dei migranti è sistematicamente sterile sistematicamente la detta scuola migliore o peggiore di una banca che appartiene alla categoria crediti quale poi un altro aspetto interessante perché non quindicesimo degli acciaccati Energon uno dei quattro trasteverino conta c'erano non si associa sistematicamente ora detta sport più alto o più basso
Erano Carlo Ghezzi va bene indipendentemente cioè a parità di dimensione tenuto conto delle dimensioni del modello diversi quali sono le altre caratteristiche che invece sì
Sì gli stessi spiegano maggiori livelli di della scuola e questi sono fondamentalmente tre
Il l'incidenza del margine d'interesse sul totale attivo quindi il margine d'interesse unitario l'incidenza le commissioni sul totale attivo questo che significa significa che introdurre più ricavi ovviamente si associa una mente maggiore stabilità ad Az sporcato
Ma indipendentemente dal fatto che ricava ossia il margine d'interesse oppure in Commissione altra cosa efficienza operativa c'è anche questi abbastanza intuitivo ma confermato dei dati la variabile chiave il il posti operativi sul totale attivo che sia solo maggiori costi operativi
Sul tentativo minore lo Z scovare è la qualità degli impieghi questi sono diciamo intendere i clienti le tre linee strategiche se vogliamo ragionare in termini di leve strategiche che più di altri si associano a spiegano maggiori o minori livelli di Z Sco è questione risultato ed è stato confermato diversi testi che qua abbiamo gli otto nel corso dell'Agam
Ma quindi tutto questo
L'importante pittore fatemi dire metodologicamente raffinato lavoro che ce ne facciamo che cosa forziamo via come insegnamento come per segnale per a come è stato detto prima sia per le singole sa anche sia per perché fa la vigilanza secondo me ci sono due parole chiave che i in qualche modo sintetizzano il i risultati di questo lavoro e sono eterogeneità e persistenza ecco eterogeneità vera ovviamente tutto già nelle nelle nelle parole del collega insomma
Volevo fare una una una me riepilogo a eterogeneità l'idea di definire per stereotipi luoghi comuni rileva anche medio leva anche piccole abbiamo comprovato quello che probabilmente l'esperienza individuare nuovi ma anche a voi che siete più vicini che siamo tutti più vicini al mondo delle banche dimensione piccola ecco che non sono tutti uguali non è perché abbiamo più o meno lo stesso numero di miliardi totali estivo allora siamo ugualmente bravi o ugualmente capire ugualmente efficienti
Ho ugualmente
Conforme
Anzi quindi lei velocemente al è una caratteristica che quando tu parti dai dati aggregati per classi dimensionali evidentemente impervi crescerà la seconda parola-chiave eh per l'assistenza alcuna proprietà dei generose trascorrervi essere multiperiodale
Che significa essere in grado di abbracciare una l'unanimità di annate con il vino le armate possono essere più buone meno buone
E quindi si tu prendi una una panca che un ambo performato utilissimo umanissimo sei portato a a trarre delle conclusioni a generalizzare le conclusioni
Mentre invece quello che noi riteniamo più importante è considerare la insistenza dei risultati che appunto è catturata da questo indicatore multiperiodale perché portante questa cosa Hui
Perché le banche media in particolare credo di poter dire anche se noi non abbiamo fatto una una analitiche considerasse la la forma giuridica delle banche però non sappiamo per esperienza che le banche popolare anche per il loro modello di business sono avanti i cui risultati diciamo pure
O meglio voi passo persistenti perché hanno una Costanza di modello di operatività
A differenza di altri modelli su cui signor e una forte attrazione come il giudizio perché forse la libertà d'impresa
Magari banche più orientate a all'intermediazione a ricavi da servizi alla alla addirittura magari all'investment banking possono avvenire
Ma risultati strabilianti in un periodo a enormi quello successivo o viceversa può esserci un attimo ai due capitato anche aveva anche di questa categoria in cui devi fare pulizia di bilancio perché ci sono ragioni eccezionali così Burgondi un giudizio su un solo momento rischi di essere di essere fuorviato questo quindi estrema sintesi
Con due pare che abbiamo cercato di accendere con una un'utilità noi crediamo anche per la la vigilanza perché la vigilanza finiti adottare il nostro modesto avviso
Qual è stata ottica quindi considerare in una visione intanto a nomina aggregata ma molto personalizzata e in un'ottica evidentemente di tipo tra pluriennale aggiungo solo in venti secondi che questa richiesta che prodotto ha generato questi apprezzamenti di cui noi vi ringraziamo naturalmente può essere la base di ulteriori grandi miglioramenti riprendo per esempio però un appunto detto dalla professoressa Bruno circa l'importanza della granularità delicati
Questi sono e mi collego al fatto che la Banca d'Italia ha reso disponibile task ventitré la possibilità di avere dati il bilancio più granulari sui quali
Si possono fare nuove nuove analisi dottoressa milanesi diceva finiti che noi potrà perché quella era la base dei dati e avremmo potuto fare di più in quale direzione andare vedere per esempio all'interno Dei della struttura dei costi avremmo potuto solo separare costi del personale ed altri dentro i costi
Sarebbe bello poter andare a scavare di più sarebbe bello poter scavare meglio nella mondo commissioni cose pagamenti titoli commissioni di credito e questo ci auguriamo che possa essere però magari fatto in uno step successivo grazie questi questi dati che e concludo davvero
Speriamo ci possa dominare un po'di più anche sul lato dei registi perché devo dire che anche quando BCE presenta i modelli di business ragione sulla struttura del bilancio e sulla con l'apertura del conto economico e in inglese sui rischi che sono non lo sappiamo la materia prima che carta la banca
Non abbiamo cercato di lavorare per esempio sul viso di liquidità Calasso attraverso la trasformazione delle scadenze ma la qualità dei dati non ci ha consentito militare delle conclusioni importanti e quindi insomma
Noi auspichiamo di poter fare degli ulteriori passi avanti su questo percorso
Grazioso il comando
Grazie relatrici
Come vogliamo vivere Alessandro
Non abbiamo nessun dubbio
Da tre rose ci conforta
E io non lo so come parola
Credo di avere concluso i suoi lavori
Venticinque Cleo
Comunque ha mantenuto il riserbo
A voi come
Più volte ho risentito ossia Barroso romane io rispetto attenzione nasce da una banca conserva solo fondamentale
L'affidabilità
Vennero numero il telefonino sovrumana
Quindi quando è arrivato nel dubbio lo chiama Luigi applicano si trasforma un paio voi sta Elisa e l'Iran prima con detto questo
Lascio la parola Barroso oltre che invece è una vera rivoluzione giura congiunturale all'inizio
Grazie professore
Grazie grazie al presidente e al segretario generale per l'invito
Visto che nel nel specie relative detto tutto dalle banche italiane fino al due mila ventuno io non posso far altro se non sarà sul un altro livello quindi parlo delle banche
A livello europeo se
Si può
Connessa anche l'obiettivo qual è quello di far venire un po'parecchi siti faccio facili poco ordini meriterebbe spiega di l'andamento degli ultimi anni è insomma io mi ricordo la prima volta che abbiamo presentato con c'è qui
Un rapporto banchiere ha detto oggi ci conosciamo abbastanza impone che oggi settori caldi positivi insomma Bisazza di potete essere contenti di avere cambiato molto sostanziale la situazione allora poi le cose alla presentazione di permettere a una piccola parentesi per collegarmi a Londra un perito un rapporto che sanno che gli è stato presentato il primo dato e vedrete
Appena possibile e il famoso comune dichiara buon
Cosa vien fuori insomma bella nelle stalle vedere da un attimo compreso o l'ultimo dato disponibile un dato di fine due mila ventitré e l'ho confrontato con quello di prima
Deposita verificare due mila diciannove giusto per vedere un po'negli ultimi anni come data
Dal punto di vista del comune tutti al quale quello che è emerso che adesso siamo allineati alla media dell'area euro
Mentre grandi Giannone sulle banche italiane grano indietro
Come valuta ecco questa siamo allineati del rimborso si ereditarne la linea blu scuro e la revoca confronto vergate Germania Francia e Spagna
Ma è interessante vedere
Accendersi la crescita Laudonio diciannove ma metallici quattro
E l'affidabilità di cioè Juan abbiamo recuperato disposizioni abbiamo chiuso passato qualcuno adesso diciamo sostanzialmente allineati alle altre grandi nazioni quindi primo dato positivo
Se dieci anni Parmigianino a vent'anni fa questo poteva essere un punto debole del sistema adesso siamo indignati
Agli altri sistemi europei andranno avanti
Anche nessun dato di vedere rendere prendere in giro cioè il Rogue del due mila ventitré è stato attuato Franceschini sono tutti da blindati Lince
è la cosa interessante è che anche in altro la cecità maggiore prodotta dalle dita fra due mila diciannove e infine due mila ventitré
Ecco qui ha avuto un grande impulso il il margine di interesse dobbiamo gran parte italiana probante
La maggior parte del meglio del sistema che sospeso tutte insieme in un sistema legato credo tradizionale dopo un quindicennio di Garcia zero insomma inversione della politica monetaria permesso alle banche di di tornare parenti di formaggio interessa questo
è stato è stato positivo errore eh io attendo cessioni faccio ed è proprio questo è cioè che adesso il peso del ma ci interessa inattesi interessi in campo sul totale del dedica grazie ruolo sopra il cinquanta per cento di Barroso sessanta per cento
Nel due mila ventitré target la crescita di questa parte in carne la più elevata dal due mila diciannove due mila ventitré in Italia
E come vedete siamo anche in questo caso allineati area-euro
Da questo punto di vista questo è un
Come dicevano anche prima maggiori sono il Grande Sorella Natura unicamente allestimento della sanità quindi questo contribuisce sicuramente trentun andiamo ad aggiornare i dati probabilmente non si trascorsa ancora migliore grazie al al momento del del margine di interesse
Ora abbiamo il costi gamma anche qui c'è stato un diciamo anche Garbagnati adesso
Da qui al due mila diciannove aprile due mila ventitré sceso parecchio sceso di quasi quattordici punti in più della media dell'area euro quindi anche quindi sacro sforzo viene riduzione dei costi
Anche qui siamo allineati e quindi non siamo più disallineati come avveniva come avveniva in passato su questo su costi calma
Insomma sono passati cinque anni nuovo posso dirlo già dal due mila diciotto questa è una parentesi sulla presentazione nato in Belgio accompagnare vincere è stato il primo consulente della Federazione rappresenti Bolzano ebbe un permesso abbia valutato tutte le altre nazioni PS figlia rimani Renzo ma fa rimanere quelle quaranta banche alla provincia di Bolzano autonome hanno creato il gruppo Malgara EPS è in quel periodo sono andato insomma spesso e volentieri a Bolzano gola
Degli prima il documento mediante l'introduzione da parte italiana il cielo con particolare quando unico ad ammorbidire la situazione delle banche
Le distingue dalle altre
Sono banche che va bene profitti lungo elevatissimo annuncia quando insomma da fare invidia somma migliori banche mondiali però non così incamerato
E quando evidenziamo questo questo questo questo dato dirigenti dalla Federazione loro mi spiegarono isolatori dal nostro punto di vista dei composti da me ne vado
E anche in un un aspetto di pregio perché noi abbiamo posto in campionato nella molta attenzione verso i nostri dipendenti
Quindi Avolio sociale negligenza o il vicenza alla questo indicatore potrebbe essere fuorviante lo vedevo da fuori loro vi spiegano questo noi rispetto alle grandi banche abbiamo un'attenzione maggiore
E non si vede normale il livello non è un problema dell'opposto incamerato anzi questo Costica velocemente da DeLillo elevato perché abbiamo indipendenti che sono molto contenti di lavorare per noi
E ritrova lavorano più giù con più passione quindi accontentavo ma anche
Immerso in una realtà penso che
Banche più piccole possano dire imposti da un privato però siamo una nel rilancio esponeva io come dire non non credo per il ritardo questa coalizione che stadio preso
Poi in quelle a a Bolzano a lavorare Thomas stretto contatto con
Pone in banche di Gigi insomma è una farsa in quella città e la provincia
Dolorosi calcoli
Ho ancora qualche altro numero anche qui diciamo la sua dignità il di un sistema non si va a vedere anche da lontano percentuale di prestiti in in difficoltà qui vedete il implosa richiede su un totale partendo dall'oblio ancora una volta fine due mila diciannove e anch'io mi antiquato dedito quest'ultimo dato disponibile per la barra grande queste tiepide fino all'impresa vada molto lunga in Alitalia anche rinomati parlo sforzo considerevole se siamo allineati e quindi il peso dei non performing loan strutturalmente non saranno riprese
Adesso non è più divergenti era
Qualche anno fa rispetto rispetto alla media la stessa cosa non semplicissima per le famiglie quindi anche in corso Venezia andarsi a prendere qualche anno ancora indietro sarebbe ancora peggiore per l'Italia
Perché del due mila tredici quattordici anni con piccoli sofferenza Dino Bergomi non spaventare saremmo stati ancora più alte però già dal diciannove al oggi come come vedete ormai siamo allineati Barbara Francione e l'ultimo dato disponibile
Domani decimi rispetto rispetto al dato nell'area euro ecco a vedere se in questo caso abbiamo superato la Spagna che nel due mila diciannove undici era al di sotto del dell'Italia quindi
Tutti i lati positivi dobbiamo essere tutti tutti contenti contenti di questo ecco io so con due previsioni queste prese dall'ultimo banche leggerlo
Qui ho fatto una Jeep di lungo periodo cartello novantanove
E avete il rapporto sofferenze lorde intrighi dopo la battaglia degli anni gli anni di precisione
Nulla particolare avveniva sette prevediamo un rapporto tra queste due grandezze che sostanzialmente uguale al minimo del due mila otto quindi teoricamente angoli sofferenze ma assolutamente nulla di preoccupa
Bisogna confrontare politico che vede che vedete nel grafico
Che non è neppure confronto era era proprio quello il la proroga del valore riabilita l'enorme sforzo che è stato posto dal sistema per ripulire
In pubblico i bilanci e poi chiuso per l'ultimo dato trovato positivo quindi avete verbale sono l'utile netto miliardi sta alla finestra e cardiache tenore odierno Pershing saldatore che poi perse
Queste stime vanno riviste insomma in settimana per settimana mese per mese in base a come arrivare alla politica monetaria e quindi al potere possono evolvere i tassi d'interesse quello che emerge che la redditività dal nostro ad agosto ma di tornare a due cifre tutto l'orizzonte temporale fino al ventisette
Suggerendo intorno ai quaranta miliardi qualcosa persa in poche ore un po'più basso in quanto ma se e quando sarete Branca
Regolare i conti dei prossimi anni dopo quando sarà rapida discesa intarsi livornesi però sostanzialmente più nulla di particolarmente preoccupante insomma se si scende da quarantadue a quaranta miliardi penso che comunque il sistema può essere può essere contento tenta un bel risultato quindi quello che emerge andando a concludere sono tre punti rese molto molto sintetici quindi sia a livello europeo che a livello a livello italiano che qualche ceduti Nanni lamentata la solita non esercitare sotto controllo molto misurata in Italia però mi aspetto che non gli ho fatto vedere martedì di voce ci sono meno prestiti e quindi è in corso anche un cambiamento da questo punto di vista riserviamo a portare il pressing sul PIL
Potevi sulla raccolta
Beh vediamo che certamente andrà quindici anni fa questi indicatori Massi quindi è in corso anche una trasformazione di dei dei sistemi bancari da quel punto di vista come può essere la regolamentazione rotta possiamo altre capitolo evento mondano piccoli due gli affrontare la redditività buoni livelli De Gregori in Italia se ne va a vedere la mostra la nostra sede ora e anche se andiamo a rimane un po'i tassi d'interesse nel nel futuro non è previsto come di un caso in calo drastico della vendita nel ricorsi nei prossimi anni quindi le prospettive in Italia sono positive
Ripeto il calo dei tassi d'interesse potrà incidere ma ormai
Dopo vent'anni i tassi a zero le banche sono sono sono esperte nel riuscire a gestire i conti anche se il tasso di policy tenderà verso puntualmente sul monitor come dicono quindi situazione molto positiva o questo è quello che emerge dei dati legali internazionali che in qualche modo poi dopo potrà essere sarà ricerca come avete detto verrà verrà estesa anche temporalmente probabilmente il o terremotati della sua ancora ancora migliori del ventidue ventitré e magari anche nei prossimi anni
Se avesse citato nei tempi benissimo ringrazio professor forti o anche nei tempi
E quindi questo lo ringraziano
Per quanto riguarda l'andamento del Preside coi ora cosa decideranno rende banchiere che operano sul mercato il cervello operativo
Mentre adesso lascerei la parola
Al professor Giovanni
Sicuramente confortanti conoscitori
La nostra Liguria
Ho notato
è caro comma
Fascicolo mistico importante e hanno nel nostro Paese
Anche lui materiale formarsi
Ricorre nelle banche
Io complementare in ambito cioè l'evoluzione normativa il Martina tedeschi
Grazie grazie dell'invito restauro
Molto interessante leggere questo rapporto di cui aveva avuto qualche anticipazione passato
Quindi voglio prima di tutto mi pare
Con colleghi comma presso il comando particolare
Ciò detto naturalmente compito io e scarsa non è quello di fare il suo governo
Cercare
Come dire stimolare sterile discussione
Il primo elemento in realtà già avvenuto fuori da
Dalla dai dati che ci ha Centaro
Collega forte nel senso che
Questo periodo che è stato analizzato dal due mila diciassette mila ventuno
Era un periodo ancora caratterizzato dalla i tassi a zero e quindi potrebbe non essere risultati potrebbero non essere generalizzabili nel senso che era un un periodo particolare voi se corre cappellano anomalia sia pur con una tendenza dei tassi della BCE perso la discesa nessuno di noi si aspetta ha detto novantatré
Però dico inizialmente il modo di fare questa osservazione ma ma poi riflettendoci profondo se noi stiamo propongono i risultati di questo rapporto che esaltano
I punti di forza non si trasforma sicuramente elevata quindi può le banche popolari dalle banche piccole dimensione quel fattore di
Vuol dire che
In un certo senso andava indebolire la capacità reddituale queste banche che sono hanno un modello di business sociale e quindi soffriranno di più evitassimo sei zero e allora tutto sommato
Può essere vero che non è generalizzato il risultato ma non perché arriveranno i risultati peggiori mali della lista dei migliori
Quindi in un certo senso arrivando usato i dati dal due mila diciassette al due mila ventuno gli autori hanno utilizzato perché era quelli disponibili può essere anche
Presentato come uno stress test senza essere per usare una terminologia cara ai regolatori esperti
Quindi questa non è una critica ma non sempre dei risultati
La seconda osservazione
Quella
Che
Luisa trascorrono è un parametro chiave per la sostenibilità finanziaria
E quindi bene hanno fatto gli autori lavorare su questo indicatore
Tuttavia
La accanto alla sostenibilità finanziaria si è fatta strada in questi anni sempre di più
Un'accezione di sostenibilità
Della finanza nel senso più ampio quindi questi fattori miraggi che sono relativi al comportamento ambientale l'impatto ambientale all'impatto sociale alla governance sia delle banche ma soprattutto prese che vengono affidate dalle banche
Imporre veri in prospettiva dei considerare questi fattori come fattori instabilità laziale quindi la stabilità finanziaria importante perché se non c'è quella cosa stiamo parlando
Ma
La stabilità la la la sostenibilità in senso nel senso più ampio è un qualcosa che che ci vede interessati
Chi ha interessare perché ad esempio ormai ci sono molti studi che mostrano come sia una correlazione positiva tra anzi negativa tranne direttivi cioè quanto un debitore
è forte in termini di comportamento pro ambiente posso sociale che era una buona governance e che si evitino di quel territorio quindi
L'analisi degli argini non è solo una un un qualcosa che va di moda ma riguarda anche l'intermediazione tradizionale relazione negativo negativa applicativa gettato più alto livello voluta inesigibili tanto più in basso risiede
E quindi questo è è un aspetto su cui magari di una successiva
Edizione del rapporto che potrebbe essere nell'aria via Ugoni dovrebbero considerare anche perché la regolamentazione come ho affidava questo compito il segretario generale
Sisto si è mossa e si sta muovendo in questa direzione anche verso le banche non Lessig significanza viene ormai richiesto un livello di compliance a parametri
Gli esiti di finanza identificarsi del Brescia cioè il rapporto tale attività che dovrà essere rispettato c'è una diffusione degli stress test ambientali quant'altro e poi anche in assenza delle regolamentazioni e sappiamo che
Gli esperti di questo clima così sempre più erratico sempre più
Distributivo pensiamo a cosa è successo in Emilia-Romagna ripetutamente
Pensiamo a cosa è successo a Valencia
Insomma il Mediterraneo
Un uno dei dei posti nel in giro per il mondo che il soggetto arduo riviste di questo di come quindi un comportamento
Milesi King del
E diventa un fattore importante
Ed è un fatto importante sia come riduzione del
Che ci sia come effetti di mitigazione oggi diciamo sostenibilità poco sulla la transizione sostenibile comincia a essere uguale a vedere in tutte le pubblicità britanniche tutti sono sostenibili nessuno La cinque adolescenti e quello che si sta facendo strada ad esempio alla Cosentino va settimana dieci giorni fa
Si si va facendo strada
La distinzione fra a con un approccio di mitigazione e un approccio
Di adattamento
L'appartamento qualcosa che che facciamo per difendere la nostra azienda le nostre famiglie noi stessi da questo che di un ambiente sembra piuttosto e non è solo l'ambiente
Ecologico ma è anche l'ambiente sociale e
Dove i rischi stanno si stanno intensificando
Navigazione invece è quella che è una a morte in fatto di generale in quanto se io riduco della CO due elemento sto facendo un bene per tutti non solo la a mia difesa
Perché sappiamo che dalla C o due dedica poi riscaldamento globale e dal riscaldamento globale veniva tutti questi effetti elargite quindi che di questi aspetti io ci saranno solo potenziali
La terza osservazione che vorrei fare che non c'è solo
Uno
Un discorso di esserci rischio comunicano adesso ma ci può essere anche un discorso di regia opportunità di business a questo riguarda in particolare due sottospecie
Da un lato il fatto che queste banche di cui stiamo parlando del Banco Popolare altre banche minori che operano nel territorio
Hanno il polso della situazione delle comunità locali in cui operano
Spero che non mi contraddica dei banchieri perdiamo nel panel
Ma ci mancherebbe e quindi avendo la fiducia denim imprenditori avendo la fiducia della clientela possono fare un'operazione guida chirurgico precisamente nei confronti delle loro comunità cooperazione culturale perché guardate che bisogna informare prese questa regolamentazione sta arrivando se loro non diventano inglese che che possono fornire nel livello degli eroici dignitoso rischiano molto non solo perché non hanno più accesso al credito se non avranno unirci dignitoso ma perché nelle filiere produttive c'è una con Clarence indiretta della corpo del sociale corporeo sustainability rapporti intere della direttiva rafforzata sulla reportistica di sostenibilità
Dove quarantanove mila impresa posto delle civile e Adriano prima questo oblio si accingono a dagli abitanti quattro doveva essere operativa c'è stato qualche qualche rinvio ma al prima o poi arriva e qui dovranno fare una reportistica di sostenibilità avanza e allora punto queste quarantanove mila imprese sono molto spesso dei dell'impresa a capo delle filiere
E se lo devo fare questa reportistica avanzata da revocare anche loro fornitori essendo fornito dall'afa non solo perché il credito
Ma per della commessa e quindi c'è da fare un'operazione culturale di adattamento
Seconda fattispecie e questo è l'opportunità
Possono queste banche che hanno il polso del territorio che conosco grazie a queste relazioni di lungo periodo che indubbiamente sono la vostra forza combattente
Svolge un ruolo di certificare
Tornai al CIPE
Cioè voglio dire oggi
Grandi e hanno un un Jesi solo un regno ci che viene fornito in maniera e poco costosa da agenzie piante piccoli che cosa fanno dei veri essi sono forniti con lei non gioielli un po'aprioristici attraverso machine learning attraverso intelligenza artificiale
Che ormai abbastanza diffuso sono diverse spietati tecniche fanno questo servizio a passo d'uomo ma anche la qualità passa di quell'impresa e allora la banca
Del territorio che conosce meglio l'impresa può portare un valore aggiunto che lo che ultima osservazione spero di essere stato nei tempi la conferma in vista della una prossima edizione del rapporto suggerirei aggiunge alle repressioni
Una misura bontà una R quattro qualcosa perché altrimenti
Come dire né quella né dopo la lettura
Grazie
Perché scavando
E una piccola precisazione e vi è un ritorno dei nomi sono banche popolari
Però una riguardato non è una categoria ma coinvolto anche le altre banche in piccole o medie dimensioni che noi tecnicamente vogliamo come banche ora
Banchi all'attacco
Associazione le banche ripartizione Fibak
E ha ma anche ancora sedici avvocato
Un campione piuttosto ha fatto che ne abbiamo
Macinato noi organizzato non è assolutamente
Perché idea fare costruttivo e di lavoro nascevano in cura o lavoro che evidentemente invece l'ho fatto alle casse di risparmio
Dal
Vacillare che coinvolge
Anche uno
Appena ho visto sono problemi di procedibilità
Come sorpresa le indicazioni positive sulle prospettive
Galliano si possono fare risollevarsi presupposto
Il professor Aurelio ha messo in Grecia
A corrente
Carrizo verifichi ma ma non lo so ancora negli anni avvenire quindi controlla certamente deve essere tutto
Attenti nelle verifiche che è anche
E l'utilizzo visita rendicontazione grazie anche all'abilità il raggio delle nuove normative in ambito
E si gira tutto ciò vince seduta condurre nel tempo delle prospettive
Di cui abbiamo parlato
Ed è ricorda veramente rispettata
Il
Adesso parola
Allora
Amicone
Luca Marzotto
La direttore generale la credo allora
Dall'altra mentre grazie dal magistrato delle aveva tempo
Tardo
Amministratore delegato
La Banca Popolare
I fondi quindi cui cercherà introdurre
Questo formazione presidente elementi che provengono
Dagli studi
Dai contributi una successivamente da questo organo e cose concrete
Che riguardano ripeto
Osserva anche della teoria ma non solo
Grazie
Grazie innanzitutto al dal professor umana e alle professoresse Bruno marine milanesi
Per avere indagato su questi aspetti le performances delle nostre banche in relazione al modello di business fu alla dimensione vi ringrazio in particolare perché per anni abbiamo un po'l'hanno lavorato una sensazione di disagio
La sensazione di disagio era quella del fatto che la vulgata prima il presidente Primiceri parlava di un pensiero uniscono dando
Compianto Presidente Sforza Fogliani
Ma la puntata un po'quella no le banche di minore dimensione non possono essere rifiuti
Quindi questo c'era un po'questo questo concetto che in qualche modo sembrava prevalere
Che le banche tradizionali fossero ormai diventate obsolete
Che le banche di relazione
Forse lo sulla via del tramonto
Avevamo una certezza navigando perché insomma quando aveva avuto ben precisa però che è un lavoro di questo tipo una ricerca abbia confermato in maniera scientifica
Non c'è una relazione diretta fra la dimensione redditività performances e il modello di business questo per noi è particolarmente importante però vorrei soffermarmi su un aspetto della ricerca che è un po'la parte sono le conclusioni
La ricerca ci dice che la solidità una banca può essere raggiunta con diversi modelli
Condizioni piccole o grandi dell'intermediario ma soprattutto che il successo
Di una banca replica il successo si va ad intercettare così identifica con la sua sostenibilità nel tempo
Il successo si costruisce nel tempo
Attraverso scelte strategiche e gestionali curato ecco per noi questo elemento è stato un elemento anche da un punto di vista operativo di grande riflessione
è vero che sono valori che hanno sempre contraddistinto le nostre banche di territorio
Condizione minore piccola o media
Però e sono emersi in maniera chiara dalla vostra ricerca
Ora sulle scelte gestione gestionali oculate
Mi sembra che in questo momento il ruolo attivo della Banca d'Italia sia stato molto importante
Dobbiamo riconoscere al all'organismo di vigilanza di aver fatto un'attività Challenge molto molto forte sulle banche e questo ci ha permesso indubbiamente di affinare la nostra gestione piattino ai controlli interni
E questo credo che sia un po'alla base se una banca su una banca di territorio vuole restare sul mercato deve essere una banca gestita in maniera oculata questo ci dice la ricerca e credo che ci sia una certa maturità oggi degli intermediari
Di banche di territorio da questo punto di vista
Per quanto riguarda le scelte strategiche oculate
Vivaddio non dobbiamo più pensare come qualche anno fa i nostri piani strategici a dover necessariamente ritoccare il modello di business
Perché qui ecco evocate presidente Formisano nel negli ultimi dieci anni magari la tendenza soprattutto in questo momento ormai passato di tassi a zero
Quindi con la nascita la ribalta definite e quant'altro sembrava in qualche modo che bisognasse ritenere o quanto meno ritoccare niente modello io ho avuto la sensazione invece che se vogliamo essere una buona banca di territorio solida che resti nel tempo dobbiamo al contrario valorizzare le nostre caratteristiche
Quindi non modificarle ma valorizzarle
Fare bene la banca di territorio
Guardando alla stabilità più che alla volatilità pozze trascorre mette insieme una serie di anni quindi non misura gli effetti di un solo esercizio perché poi si può raggiungere un piccolo un esercizio ma poi sostanzialmente stare piuttosto piuttosto noi in in termini di redditività in basso invece dobbiamo guardare alla stabilità il ricordo che appena entrati in banca il mio primo presidente mi diceva sempre guarda quando parli con i clienti
Di ripensare che quel cliente oppure dovrei incontrare fra cinque anni fra dieci anni quindi c'era il concetto
Che la ricchezza e quindi la redditività
Dovesse essere spalmata nel tempo perché questo era era vantaggioso per la banca
Quest'ottica del medio e lungo termine non c'erano ricerche allora però c'era la grande saggezza dei banchieri ha avuto la fortuna di lavorare con ecco con persone che questo in qualche modo lo producevano nella loro esperienza quotidiana quindi ecco mi sembra che le scelte strategiche oculate oggi siano quelle
I fare sempre meglio la banca di territorio
Il fatto poi che il successo si costruisce nel tempo
Ecco anche su questo andrei un po'a riscoprire
Se il successo equivale alla sostenibilità del moderno nel tempo andrei un po'ai concentrarmi su quelli che sono gli attributi di questa sostenibilità traducendoli in maniera anche in maniera pratica
Mi sembra che uno degli elementi importanti di una banca di territorio sia certamente la condivisione
Il patto di superare gli individualismi ora e Piero che la dimensione ai fini della redditività e della permanenza dei risultati nel tempo non conta ma è altrettanto vero e se alcune cose
Lessi lì si condividono all'interno di una categoria si è più forti quindi a me sembra oggi e quindi Chico per esempio quello che fa un'associazione di categoria
Dottor De Lucia ha citato uno asso popolari ma anche le altre associazioni di banche di territorio
Ecco quell'attività quella condivisione che in termini di formazione che in termini di pareri in termini di confronto tra banche che operano con lo stesso modello a me pare un valore da preservare decisamente decisamente importante
Penso anche gli strumenti consortili
Tra tutti potremmo citare danza ovvero la società consortile tra tra le banche popolari ma è uno degli esempi di come le banche retail territorio poiché mettono a fattor comune anche anche l'esperienza insomma
è evidente che alcune operazioni non si potrebbero fare se non facendolo insieme quindi a me pare che il valore della condivisione sia oggi un valore essenziale l'attenzione territorio tacitato il professor Terri
Noi viviamo sui territori
E dobbiamo in ogni momento
In una sorta di conoscere bene il qui ed ora dei territori
Cioè su quel territorio in quel quello esatto momento storico che cosa ci chiedono i territori piace citare una
Un'iniziativa di alcune banche popolari
Che hanno intercettato l'esigenza soprattutto delle start-up
Il non essere supportate solo con lo strumento di debito ossia attraverso i finanziamenti ma anche attraverso l'equity ovvero il capitale entrare anche con quote di minoranza sul capitale delle aziende
Alcune banche alcune popolari partecipano ad una Sgr e opera nel Venture Capital mi sembra un modo per comprendere oggi che cosa ci chiedono le nostre imprese del territorio quindi l'attenzione passa con la presenza sul territorio per capire esattamente quali sono le esigenze
Infine la relazione
I pareri qui
La cosiddetta Banca di relazione più che mai oggi
è un qualche è un'esigenza dai qui
E mi viene in mente qualche qualche imprenditore anche qualche mica ora delicato cioè le società di media capitalizzazione
Non sono storicamente un target di banche in minore dimensione pone perlomeno io rappresento
Però anche lì clinica ci dicono che iniziano a perdere i riferimenti sul territorio
Quindi anche lì
Condividere mettersi insieme intervenire con dei finanziamenti la cui senza ovviamente
Non potrebbe essere in linea con le dimensioni della banca ma intervenire insieme in pullman
Esistono delle esperienze anche qui banche di territorio che in diverse parti dell'Italia banche di territorio siano popolari privati casse di risparmio
Stanno mettendo stanno mettendo in atto e quindi mi pare che anche qui il concerto della relazione sia veramente veramente forte
è una questione di DNA poi alla fine non vi denominazioni il fatto di essere banche
Di territorio chiudo una considerazione
Mi piace citare qui
Un passaggio anche nell'intervento del ministro dell'economia inabili e con loro anche ripreso successivamente che la banca non può essere un algoritmo
Ha di fronte una persona fatta di cuore e anche di anima
Per noi questa è veramente un aspetto rilevante
Il modello di banca passa soprattutto attraverso questa considerazione se relazione c'è la persona quindi possiamo anche dal punto di vista di efficienza giustamente tagliare una serie di costi
Ma non possiamo perdere comunque il contatto e la relazione con il cliente
Anche perché
Non si può guardare solo al conto economico ma bisogna anche alzare lombardo e guardare oltre e quindi credo che questo sia un aspetto determinante
Ed ecco inerente al posto suo comanda perché c'avete detto che la solidità è un qualche cosa che è sostenibile
E che si costruisce nel tempo quindi a me pare che tutti questi concetti lavorino per una costruzione di solidità nel tempo
è questo mutuo potrebbe divenire un approccio una sensibilità una sorta di quid
Vinta agibile che però dovrebbe accompagnare chi come noi ha il compito e la responsabilità di guidare una banca di territorio
Bene Gianluca
Riguarda le autorizzazioni
Va bene attraverso mentre non ci sono e bisogna essere anche
Attrezzi Annunciazione
Parma organo così positivamente
La coerenza anche voi
Va bene le dichiarazioni si sviluppa
E qualche volta questo
Caduto
Sul fatto che noi
Non vi è ormai considerato clienti con personale
In base al come sono andati i fatti
Non sa non rimasero sulla persona infine
Recita lo studio di partita doppia e ce l'ha insegnato Prometeia così quarto consulenza
Abbiamo la storia dicono
Sacripanti chiarimenti natura cultura coordinatore economico
Allo studio è anche quello
Ma giocano anziché otto
Non è la dimensione quello che conta per quanto riguarda lo sviluppo grazie
Ma principalmente nell'ordinanza
Questa cosa così declina
A parte i consigli d'amministrazione di romperci consiglieri
L'ultimo è di grande responsabilità
Gestione
Il nome non lo sa Abbascià
Ci auguriamo che anche noi come associazione mentre associazione sono sempre di più anche da un punto di vista culturale
E questi valori sono valori intrinseci
L'attività umana sempre di più
Vengono riconosciuti e
Solo verticalmente la scelta in cui il livello e la qualità morale rapporti responsabilità allora stabilisce manco
La capacità
Capacità che sicuramente c'era parti di giri chiamata a svolgere ruoli il responsabilità
Capita un capacità come dicevo precedentemente dovesse in qualche modo del
Dal minor senso
Di responsabilità
Nei confronti dei professionisti oggi
Perché il giorno in cui si opera delle imprese
Alla difesa dei valori
Per la propria cultura e della propria storia
Va volare così come ma anche
Punto
Su cui riflettere
Ragionare
Perché come sa anche non splendente inventrice
Qui peso scambio
è l'opinione
Il futuro la nostra categoria critico cioè della nostra storia oggi siamo qui perché persone Pacifico
Non necessariamente
I migliori intellettuali dal proprio all'epoca
Sono confortanti
Cosa consanguineità
La solidarietà
Ma il grande sono diventati più grandi
Successo colgo l'occasione per ricordare le vicende che stanno riguardando
Oggi il nostro Paese
Banchiere è qualcosa non avendo un ruolo di rilievo
La vicenda
Convergiamo sicuramente da nessuno
In questo periodo
Per quanto riguarda
Il sistema bancario italiano finanziario occorre
Sono di origine cooperativa color francesi
Ricordo con l'occasione non lo sa e così come avviene per il parco con l'allegria
Anche le banche francesi con una condanna
Nostro fondatore Luigi Luzzatti
Detto questo
Lascio la parola proprio sul Formisano ed
E le licenze grazie alla capacità tipica del banchiere
Opera sul mercato Mark
Capacità rinuncia
Quanti professore ordinario false oltre
E il presidente della Banca Popolare
Assegnato
Grazie grazie Giuseppe grazie agli attori e ai colleghi
Beh oggi
Buona giornata particolarmente infelice perché io ho un rapporto e quindi ringrazio per questo rapporto che si sta presentando perché un rapporto con la riduzione bancaria antico sulla piccola grandi regioni perché il tema è un tema antico mi sono imbattuto
Sta questo dualismo piccolo-grande
Prima accademico
Poi da esponente aziendale di di una bancari il mi piace lattice personalmente banchiere ridere figura di imprenditore del credito
Perché penso che sì sì anche ai genitori però quindi sia fondata nel mondo all'apporto dei banca di territorio qualcuno disse banchieri euro rispose il banchiere a chi tornando Sainte-Marie la vincente antico e questo mi riporta indietro anche una decina d'anni quando i muri uno dei miei lavori scientifico pubblichiamo una una una un testo dal titolo le imprese bancarie tra piccoli e grandi Charlie quindi il tema della dimensione bancaria in tema antico
Io oggi l'opportunità che il gruppo di ricerca magistralmente coordinate amico Mario Comana citati provare scientificamente che la Mincione e irrilevante
Questo è l'aspetto importante è la Mitchel Michelina Grillo partire da un concetto dalle conclusioni sul sull'opera scorre sulla sul sui dati da è stato detto tutto io non potrei aggiungere altro ma un aspetto mi ha colpito e per diciamolo sbagliare lo scrittore appunto all'ovile perché questo qualità lo spunto anche allargare gli orizzonti eventuali altri temi che potremmo che può dirmi potrebbe ribattere
Gli autori scrivono testualmente in classe rendono esprimono modelli gestionali tipici ma si può avanzare una considerazione forse ancora più interessante sono assolutamente d'accordo la sostenibilità dell'azienda bancaria
Come in un evidente unicamente dalla dimensione così non è dettata unicamente dal business model prescelto la sostenibilità e più dedicata alle concrete modalità di attuazione degli strepiti gestionali che non è modelli astratti
Io penso che questa sia indizi interessanti su cui aprire un dibattito anche degli spunti di riflessione punta tre ma per brevità neocon tradite perché intanto vi portano ai miei temi i temi del merger
Allora i tre spunti di riflessione sono i cinque innanzitutto il rapporto tra innovazione e tecnologia
E competitività delle banche detto il secondo rapporto tra governance e performance delle banche territorio soprattutto alla luce della Giovanni normativa sulla composizione di Fidia
Dottor degli oceani faceva già riferite penso aspetto coerenza tra dimensione patrimonio e strutturato organizzativo partendo da una ricerca di io laboratorio
Non più delle aziende virtuose ma di quelle purtroppo che hanno avuto delle criticità
Ora Torino primo aspetto l'apparato rapporto tra innovazione ed ecologia competitività io penso che sia strategico
Perché questo è un punto fondamentale
I nostri modelli di business i nostri prodotti nostri servizi dobbiamo erogare attraverso il processo
Questo processo deve essere comunque anzi questo processo deve sottintendere grandi investimenti
E quindi diventa strategico no sono stati informati con la capacità di fare righe fare network l'amico sino riceva la conclusione la condivisione peraltro che la capacità carente Ruocco
E l'alternativa all'aggregazione bancaria o anche di altre imprese bancarie
L'alternativa di sopravvivere economie di scala le economie di scala ci consente di ridurre postmoderni militari un prodotto di un servizio culture poco suddividendo questo
Questi costi investimento di strutture leva su più soggetti e i la Russa anzi c'è quindi una azione concreta
Ciò che potrebbe essere una prospettiva nove io dico che l'innovazione è al tempo stesso una criticità ma anche una grande opportunità perché per una banca di Thierry ecco prima si parlava della Renault accende la chiamiamo Inter letteratura denominata delazioni bene ecco la relazione duratura è quella che crea valore
La relazione contiene quella consente alle banche delicato di ridurre le asimmetrie informative
E la relazione quella che consente alle piccole imprese di crescere e di essere accompagnati dalle banche che ricordo ma tutto questo per rendere sostenibile il modello di business delle banche i territori tempo penso non sia più sufficiente ed in parte di farlo vi spiego perché argomento perché il modello che io immagino grazie alla tecnologia alla digitalizzazione all'innovazione e quel modello che ci consente il continuare a investire molto sui nostri territori d'acqua c'eri anche oltre in qualche modo Gianluca lo aveva già accennato il tema dei finanziamenti in Puglia i fari della legalità anche questo ci consente di fare cose la prima
Probabile una concentrazione del rischio quindi operazioni di Griggion dentro non solo la porta della banche di territorio della piccola banca di territorio facendoli sul dallo la possibilità di assistere il cliente
Quindi condivisione relazione network ma l'altro aspetto a mio avviso ancora più importante ci consente di avere una diversificazione Geosito in questo numero all'ecologia illa piattaforme informatiche CP aiutare perché vi dico questo ve lo racconto anche sulla base delle no delle mie esperienze
Diciamo professionali barra dove agli esponenti aziendali la banca perché vengo da un territorio mi ha che in questo momento sta vivendo una della crisi la crisi dell'automotive Cassino uno dei polmoni dell'automotive
Che oggi risente di queste allora voi pensate quando si asfittico Paul modello di business di una parte territorio come classificate
Che hanno concentrazione del rischio su un Paese che oggigiorno in crisi come poterle sostenibile
Quindi questo è un tema noi
Quindi risposte flessuoso Ermanno ovviamente ma il caso specifico in generale
Al migliore la consiglia attraverso la digitalizzazione
Quindi la banca virtuale di condividere con altri soggetti ci consente il signore investire ciò che non riusciamo a investire i nostri territori perché poi le banche di territorio sono caratterizzate dalla grandi tale quindi ciò che io non riusciamo ad investire non si territori indistinto in alternativa ritorni diversificando sia geograficamente che strutturalmente ma tutto questo per reinvestirlo supporto delle imprese in crisi perché altrimenti noi rischiamo banche di territorio subiscano
Gli andamenti ciclici dell'economia
Territoriali in quel suo la tecnologia l'innovazione la realizzazione l'intelligenza artificiale in molti vedono come una minaccia che invece ritengo sia una grande opportunità anche e soprattutto per le piccole banche quindi facciamo curioso tedesco che siano perbacco
E a proposito dell'innovazione dice innovazione costosa nella fase di introduzione ma poi diventa accessibile
E allora attraverso le reti noi tutto questo lo rinviamo accessibile anche alle partite
E questo è il primo punto che potrebbe essere anche oggetto di ulteriori dati quanto pesa ore può essere l'irruzione di questo rapporto tra innovazione le banche di credito il secondo punto quello dell'organo di governo perché se è vero che una banca di territorio privi di relazioni io penso che un organo di governo deve debba essere sicuramente espressione di un territorio e anche l'OPAS sociale
E questo
Senza nulla togliere alla normativa secondo me
Da doveroso
L'innalzamento della qualità degli organi di governo delle banche era passo necessario quindi la normativa andava fatta il figlio personalmente ritengo che l'organo di vigilanza bene abbia fatto a insistere
Gli anche a
Con la loro moral suasion abbia ovviamente un dottore a dare uno un segnale importante nel cambiamento ma io sottopongo questa riflessione pensione
Che fu un ci diamo un organo di governo completamente Selicato
E non collegate ai territori potrebbe essere una diciamo una criticità
Per il futuro delle banche di territorio quindi trovare quel giusto mix tra grandi competenze dobbiamo morire all'interno della di un consiglio d'amministrazione anche perché si lavora da un requisito in un requisito che io sia o non sia l'incapacità di competenze sono anche capacità e competenze che vengono maturati ovviamente attraverso rispetto ultimo punto di avvio alla conclusione la coerenza tra in in cinque
E il modello
L'importo dei risulta come una riflessione sull'analisi delle banche che in questi anni diciamo dal due mila sei da sette ovviamente senza fare nomi Pannella globalità
Purtroppo hanno avuto criticità ecco in questi casi
C'è una costante comune
Queste banche vinicolo da a spiegazioni
Cioè la criticità
Dell'istituto molto spesso è avvenuta dopo aggregazioni
Che a loro volta
A nostro avviso chi ha condotto questa ricerca dalle evidenze empiriche a sostenere dei rischi non coerenti con la dimensione ma soprattutto dopo l'annuncio di patrimoniale e quindi sono sono soppressi che vanno un quarto in modo evidenziate
Cioè l'organizzazione le competenze e risorse umane tali da poter gestire queste complessità la coerenza tra la dimensione
Il rischio che un organo di governo dedicato quello che i civili Gianluca giustamente la prudenza cosa significa essere prudenti perché qualcuno potrebbe potrebbe subito pensare a crollare infantile tra che non vuol pensare no essere prudenti secondo me essere coerenti e avrei sostenere i rischi coerente con i patrimoni ma soprattutto con l'organizzazione
Che può sostenere
Queste strutture e questi quindi concludo
Dicendo che potremmo passare da una Mincione quantitativa
Che le banche in territorio ad una dimensioni qualitativa
Sicuramente più complessa giurare forse non misurabile
Se non ex post
Da ricerche di questo tipo quindi professor qua colleghe si Bogliaco questo studio che è quantitativo rigorosamente quantitativo che dimostra la sostenibilità delle banche il territorio nel tempo in qualche modo collega le performances ad una dimensione qualitativa io penso sia proprio degli imprenditori che in Orgone
Associazioni come un tipico Carlo dobbiamo difendere dobbiamo difendere rigorosamente
Non so come definirlo
Però con la precisazione è stata quindi Vincenzo sempre nel due mila e trecento anche negli USA cultura
Insomma responsabili economica comprime ulteriormente avevi deciso di quelli dove stasera va bene
False
Occorre evidentemente rispettivamente bravissimo
Capacissimo le cose si sono
Allora abbiamo terminato nei tempi iscritti
Ora non so se questo umana e altri vertici comunico con la modernizzazione che il caso poi calvo il dibattito dunque consigliabile
Bene conclusi i lavori
Loro presunti
Ma dunque ringrazio veramente di tutto
Perché sono aumentati conventi considerazioni interessanti penso si vedono d'accordo sia nell'eventualità di espandere la ricerca coprire per noi sostenibilità diversa da questa finanziario e patrimoniale
Insomma insieme siamo molto indignati
E infatti sono due commenti puntuali uno con riferimento alle di intervento del due del professor forte quando diceva che il guardare all'efficienza operativa potrebbe essere fuorviante perché nell'esperienza della banca di Bolzano giuste
Perché in realtà non abbiamo un dato che potrebbe forze andare anti incontro a quanto lei ha ha trovato c'è c'è un dato del da del codardo al discusso eccetera
Sulla composizione dei costi passo Telettra abbiano noi così sul totale attivo si associano a livelli di Zezza scorte dell'accessibilità elevate durante la troviamo che nella composizione del Co dei dei costi le stesse idee personale rispetto per esempio cioè ventisette del personale rispetterei atti le spese amministrative sesso accenni inedite per scopi della il fatto è questo un po'appelli come la quello che lei ha scontato
Per quanto riguarda invece il professor poiché il sessantenni volevo dire che c'è un refuso nel senso che è indicata nelle quali c'è anche lei cerca di tabelle c'è l'ultimo dato Tridente ma anche il riferimento alle Allegri quanto però il numero che lei voleva trovare in realtà cena prima batte il record sorpreso illuminate dall'ascensore Rossi benedizione quel giugno
Il volume emergere uno una successorio
Parecchio distante pensavamo
Così così un forte richiamo
Anche dalla guardia del sole
Che ci sono segnalate da remoto è quindi spendiamo la prossima volta correggere
Ci sono altre
A lui va cosa
Ma forse perfette intanto vorrei scusate sembra che siano gli scambi si salamelecchi però mie dispiaciuto che gli interventi soprattutto dei due provenienti attrice Enzo anche al mondo nella versione siano molto orientati a guanciale Avanti perché a volte il rischio e torno a la vulgata Pecorella che le banche icone sono domande che figuriamoci il potere popolare
E allora ecco che secondo me la capacità invece nelle loro parole ho visto molto ammonta a progettualità oltre che migliorare di di andare avanti e di confrontarsi come con le sfide che vengono per so che quella frase di Giorgetti
La mancata non è un algoritmo è stato anche il titolo del convegno credo alla Popolare di Sondrio
Cesare e io però devo dire che vita avrei voluto metterci un punto interrogativo
Perché al tempo stesso ma era nelle parole di di Vincenzo
Senza algoritmi o non forse non abbiamo lontano ed peraltro superbo tocca leggermente polemica Colucci coinvolge ora quindi invece sorgere allora
Consigliere economico va bene allora lo invito ad ascoltare questa cosa ma contiene in Italia che si fa credito quindi ricordo che anche le garanzie sono credito usando praticamente il più tanto credito sotto forma di garanzie usando sostanzialmente un algoritmo Bcc perizie
Mediocredito Centrale e anche
Punto
Sì ma credo che vanno dal rosa e dall'altra ci sono
Solo cinque alla persona quinta anche i numeri ma fondamentalmente la società solare di avere stretto
La stessa allora
Il perimetro certo non non pensava ordinati non fosse utile
E l'intelligenza artificiale va bene
Gli algoritmi
Molestando arcipretale suona nell'ambito del questa piccoli diciamo sorgerà l'amico Giancarlo Giorgetti
E la possibilità richiamare causa bisogna allora
Mi pare Pubblico ministero ma
Replica Passariello vanno un po'di Carrubba non era a
Che probabilmente la situazione Gesù sul umana cosa insegna Martina
Bene re così
Potremmo brevemente intervenire conferma
Terrestri diroccata otto contributiva ben contro e questo spiega dalla partecipazione si è in presenza che terremoto
Quindi ringrazio nuovamente tutti coloro che vi hanno partecipato poi come riprendendo un tema facoltà Giuseppe riuscirono meno magari se il docenti autori del riceve sono disponibili potremmo anche accogliere qualche domanda dai infantili
Ora che io per rompere il ghiaccio ne vorrei fare uno è una domanda poi qualche considerarsi fa domande
Come elemento determinante dello spietato coro è stato preso il livello dei costi
Però al contrario di quanto tutti per Ciampi come fa Banca d'Italia
Larga parte della letteratura non è stato sottoforma di ostilità barba imposti rapportati a un totale dell'attivo
Ecco qui mi piacerebbe sapere se c'era uno una decisione in quanto un rapporto così costruito ritenuto più significativo di quell'altro
Poi
Qualche brevissima considerazione del tutto personale sui risultati della ricerca
Che come è avvenuto Gianluca Mazzini perché nel mondo ci consentono di affrancarci dalla sindrome di fallimento
Siamo piano tradizionali per questo siamo neri
Esseri piccoli Nestore tradizionali nuovamente atto che Cynthia neri
Però quali sono gli elementi che almeno quanto io compreso facendo
La sintesi più spinta dei risultati della ricerca quali sono gli elementi che determinano un altro pezzetto a scuola e quindi una redditività
Pensabile e duratura sono il livello dei costi e il livello degli Npl correggetemi se sbaglio
Ora qui i concetti che erano stati citati siano Gianluca chieda Vincenzo secondo me meritano molta attenzione perché
Sembrerebbe ci siamo liberati da questa sindrome di Calimero e possiamo fare niente a mio avviso non ebbe su questo perché livello nei posti in qualche modo e determinato tanto dimensione e quindi una dimensione troppo piccola può rende posti
Tanto elevati abbassare il monte del casco e qui i centri servizi le operazioni in Comune da Luzzati la possibilità di fare delle operazioni mettendo a fattor comune in l'azione i due tre quattro le cinque ore dieci Bagge
Quindi non possiamo fra calci dall'ambito rivali collabora
E questo è uno
Sconcerto quale pregherei continui come questa volta forse farlo dal presidente dell'associazione di riflettere ampiamente ma pensaci bene e Vincenzo Formisano ce l'ha ricordato
La dimensione per il fatto di insistere sul territorio invitati e e spostava ai diritti civili al rischio di concentrazione critica quindi anche da questo punto di vista se con la necessità di una collaborazione in questo caso non tanto sulla deve posti calato sulla Grilli
Sia in termini di Riccardo in generale sia nelle operazioni perché però anglicano nell'ambito di operatività ristretto nello Popolare Pugliese anziché recarsi a riguardato
Quindi
Quando dicevo prima che risultato della ricerca
Ci arriverà dalla sindrome sindrome di Calimero mai imponendo a voi
Imprenditori del credito e di adottare strategie che decisioni gestionali e privilegino gli elementi determinanti in un altro detta scorre intendevo dire proprio questo
Allora dell'interprete risponda conto che lei ha sollevato sugli indicatori scelto allora in virtù li facciamo io dichiaranti Nancy descrittiva indiano ricostruita all'arresto spiegare
A largamente della
Condizioni di efficienza operativa allora c'ha detto
Abbiamo poi scelto di inserire la regressione quasi il costrette distrutta elettivo perché ci sembrava diciamo più pone Toro
Considerare l'efficienza rispetto alla bagarre ridimensionati Gazzetta elettivo che un po'per il vogliono vincere perché c'eravamo opposti poiché per un altro motivo e perché le dimensioni una enorme tempo e quindi indicatori le tardare ancora dentati invece per esempio potrebbe avere incanalare intervento nuovi sondaggi intermediazione l'accesso io lo dico anche perché recentemente presentarla nessun'altra cosa sui dazi europei
Da qui ieri in quei di fatto guardano Porzio costringano avesse voluto fare in camera esce nelle banche europee gli ultimissimi periodi che spinga a Brescia Scherzo effettivamente però scomponendo guardando all'andamento dei due compone l'operatore della denominata dei costi operativi
E il margine di intermediazione
Si vince macchine indicatore sceso moltissimo per conto meccanismo i signori mi incanta in quest'ultimo periodo ecco costringa meglio proprio perché è più difficile le delegazioni sparito magari volti denominatore da questo punto di vista si comportava più
Ora passato assente menomato ora ed condivido assolutamente anche perché non credo abbia determinato posto di struttura
Quello difficilmente anzi impossibile a meno che non vorrei cogliere ristrutturazioni modificano invece da parte il più la parte alta invece ovviamente a la denominatore a questa volatilità perché i siriani
Uniscono per effetto della dita assillo delle complice quindi si riducono sentiamo comunque Sorgenia sulle nel pieno quindi che condivisibile assolutamente coerente punto cogliere l'obiettivo dello c'è Berlusconi
Aggiungo una piccola prospettiva proprio su questo noi avevamo in mente anche di ragionare sulla struttura ottimale del sistema bancario in ottica di vigilanza e allora lei quello che diventa rilevante doverosità dell'intermediazione a livello di sistema che appunto vai a misurare mettendo al denominatore la quantità Intermediate che possono ben essere rappresentate dato parere positivo
E il caso sono che io condivido spiegazione del sono state date non a caso paragonando quelli costi Marlene pietra cura i rapporti che si muovono e Lene PL ratio se aumentano molto gli impieghi cento elementi la ratio però mi deteriorati stanno sempre lì la stessa cosa avviene sugli Costin calma un'annata buona abbassare i costi calmo non almeno buone peccato dicevo però che tutti confronti cui possiamo accedere noi banche per confrontare il nostro costi fanno fermo Illy Illy di nel modo ma dimensione dei costi del personale
E consenta non solo il confronto con il così tenta un anonimo con costo sul totale dell'attivo
Centaurea figlie venga sviluppato anche questo questi indicatori a livello qui Dufy con con il sistema
Comunque sul fronte della solidità del risultato l'orgoglio comportare nel senso che come avevano atteso ospite un'analisi innovativa nel controllo io confraternite operativo occidentale e migliora il risultato lungo complesso non cambia
Quindi non è che avessimo cambiato indicatori avremmo avuto un niente riversa contenuto perché
Dicevo perché ghiaccio ghiaccio nessuno
Ci sono domande se ci sono domande
Invece non ci sono esaustiva li considera Roman mobilitazione transatlantico prego
Con il traffico corna
I mezzi quindi non ci sono domande
Oltre le ore io ringrazio tutti i partecipanti
Sia quelli presenti che sono numerose ancor di più
Quelli
Avremmo
L'associazione sapete organizzare considera pochi per convegni aggiungendo il carattere tecnico professionali Marcello
Rimane una vita perché
Proprio
La nostra storia rosa
Cultura cinesi salito al centro
Persona
E non il
La partita Roma ad esempio l'attenzione molto particolare estesa perché glielo diciamo qui
Non è così precursore
Turchia sospetti
Attività umana e imprenditoriale
Credo che la nostra
Attività
E tracciando ossia
Meno durante Osama
Sia di natura culturale
Prossimo incontro credo
Che investirà
Un una una pubblicazione
Avvocato come associazione organizza una memoria
L'altro giorno in quella storia di corsa finita
Tutto il giorno in cui non c'è più rumore
Così sembra che illumina il preside ha rappresentato
Don futuro sconosciuto
Allora presentato ma non solo solamente
Arduo entità multinazionali
Nove compensato che fossero tutto il saraceno
Al che oggi consente di stare qui
Che con impegno e determinazione
E se servita
Ha notato si un'idea a storicamente
In Germania autorevolezza
Precisamente usa per lo sviluppo
Livello internazionale
Come sempre avviene
Acquisendo strade minori
Principali del contorno
Chiede vicende il senso del barrio volanti
Oggi pensiamo
Certamente tra i protagonisti
Tra ragione distende stands estrema
A Catania sia
Economico
Finanziario perché vediamo come protagonisti
Banche consorelle francesi con azioni di disturbo
Criteri ricordarsi coincidere
Di Genova in Germania in contatto
Non vedo l'utilità non c'è stata
Ma ricevuto una telefonata da parte russa
Si è un po'una veglia
Che i complimenti che doveva qui
Però se impedendole Federico
A favore Margherita
Probabilmente
A seguito di esami di coscienza
Ha capito che potranno essere
Strascichi di libri
Essere ulteriormente in questo settore egiziano chilometrica e chiudo allora
La situazione si può salvare ancora più piccole
Quindi grazie alla Regione grazie alla pazienza al prossimo incontro
Cosa