"Il capitalismo dei risparmiatori"

Emilio Colombo presidente di questa assemblea
E tutti gli amici importanti qui presenti che non nomino per brevità parlerò trenta secondi per cercare di incentivare nella discussione parlare di lei al volto con una voi ma per me stesso
Quali sono gli scopi di questo convegno io mi metto dalla parte del cittadino che aveva dei risparmi porti e che lui ha in banca bisogna domandare amnesia Rinaldi grandi banchieri ma dobbiamo continuare a mettere i nostri risparmi nelle banche dove gli interessi calma gente le spese di gestione aumentano ce lo dica
Domando a favorire mese del tesoro dobbiamo continuare ad aver Pietro Germi ponte completano il bottino
Ma vicentini fa ruoli continuerà tassarli io credo che l'amico mero molli come sottosegretario alle finanze in assenza di vicentini tacendo facendo
Potrà darci qualche spostarla anche trecento ma adesso domani Corriere grande la resistente della Consob ma dobbiamo giocare tutti in borsa andrà sempre bene se cioè io compro per esempio che il mancato svolgimento nel cassetto fra un anno le rivende cinque Adani cinque no mi sembra proprio facile o e domando ai signori dei fondi di investimento
Mi devo comprare così per le polizze assicurative professor Rongoni per no per le polizze per quello che anche quello insomma quale la migliore forma di investimento loro adesso lo diranno con altre parole
Alcune comprenderemo molte altre meno ma la sostanza è questa noi vogliamo uscire da questo convengo con le idee chiare sapere qual è il migliore modo per investire in ogni volta
Buttare
Oricchio
No
Chiarastella
Va be'voi avete ascoltando una le introduzione
Mi pare molto rivolta al pratico che l'ha fatta dal senatore Evangelisti
L'argomento che abbiamo davanti a noi e non voglio dire che sia il più importante di quelli che si dibattono
Nella in occasione della festa dell'amicizia
Perché ci sono tanti temi politici che sono di importanza rilevantissima
Però
Credo di poter dire che sia uno dei più interessanti
Ma soprattutto perché valuta vuole valutare apprezzare e poi anche in qualche modo definire se possibile
Come può nascere da una discussione non conclusivo e non impegnativa anche orientamenti per il futuro su di un tema un argomento che è uno dei più sintomatici
E dei più di quelli che più ci hanno fatto riflettere particolarmente in questi ultimi due anni
Anzi ottantaquattro ottantacinque ottanta sei ottantasei in corso
E poi interessante questo
Nostro incontro anche perché
A parte il
A parte lo faccio per per modestia ma insomma quella modeste che è necessaria ogni tanto da venire
A parte chi lo presiede per tutto il resto quelli che sono intorno a questo tavolo è un autentico
Vero parterre de ROI della finanza dell'economia e delle responsabilità politiche in questo settore
C'è il senatore rom richiesta accanto a me e dirigente del dipartimento economico poi
Intervengono ministro del tesoro Loria ferrovia ha diritto di avere la parola come ministro del Tesoro quando la chiede di solito il governo parla per ultimo ma se l'unico a parlare prima che la loro prima da credo che gli vada bene se parla per ultimo
Naturalmente la vostra
Diciamo
Gli orientamenti e i sentimenti di tutti poi casomai mi riservo di esprimerli io perché poi io sono quello che devo parlare né non non non è che debba parlare proprio ma ad ogni modo se devo parlare parlo ultimo dopo l'ultimo e quindi siete tranquilli che qualche cosa anche al ministro del tesoro potrà essere detta successivamente
Non c'è il dottor Nerio Nesi presidente della banca nazionale del lavoro c'è Carlo Nerone sottosegretario alle Finanze
Dottor Mario Schimberni Presidente della Montedison dottor Rinaldi presidente del Banco di Santo Spirito Siro Lombardini
Professore
Presidente della Soge estinti dottor Antonio Longo presidente dell'Iraq Franco Piga presidente della Consob professor caccia festa al presidente Cassa di Risparmio di Roma dottor Giovanni delle fabbriche presidente dell'Iccrea dottor Ciarrapico amministratore delegato delle Terme di Recoaro onorevole Paolo Cirino Pomicino presidente della commissione parlamentare di bilancio attraverso Gianni Pallavicini presidente dall'associazione bancaria italiana e l'onorevole
Fracanzani sottosegretario al stesso
Ecco volendo introdurci assenza con questo almeno spero turbare la la funzione che abbiamo senatore ruppe il proprio di avviarci nel concreto dobbiamo nel nel profondo di queste questioni così complicate riprendendo quello che ho detto prima a me pare che veramente discutendo di questo tema escludiamo di una delle cose
Di massima evidenza nel settore economico e finanziario e in qualche modo di grande novità chi come me ha vissuto non so con responsabilità in questo settore fra gli anni sessanta e una parte degli anni settanta e ha assistito alle difficoltà che ha avuto il risparmio azionaria
In alcuni anni cani alle difficoltà che abbiamo avuto ad esempio dopo la nazionalizzazione dell'energia elettrica dopo l'introduzione dell'articolo diciassette
Della legge tre Mellone la introduzione della come cedolare
Chi ha assistito a riflettersi sulla borsa delle della situazione economica prima solida e stabile poi divenuta così difficile contraddittoria e pericoloso durante la seconda metà turca prima metà seconda metà degli anni Settanta vuol dire che veramente ci si trova di fronte ad un fatto che deve essere adeguatamente ipervalutato io in larga parte lo considero positivo
E deve però essere anche valutato ai fini di considerare come si indirizza finché
In che direzione
Salutiamo il segretario politico De Mita siccome è arrivato all'inizio di questa nostra conversazione quindi non gli mancherà la possibilità di seguire lo svolgersi completo
Delle di battersi delle varie tesi gli siamo grati della sua presenza
Ora a me pare che
Questo Bongo del risparmio azionario
A me pare ma poi pongo anche anche il quesito si può dire e che si inserisce nel contesto della tradizionale virtuosità dell'economia italiana come economia di risparmio
Esso è incentivato certamente da modifiche istituzionali del mercato cioè dall'attuazione dei fondi
Comune di investimento
Ma a mio avviso le cose vanno molto più aldilà
Cioè io credo che vi sia una svolta di carattere culturale
E di costume che ha indotto le famiglie italiane ad aumentare gli impieghi attivi e più rischiose rispetto ad altri che non so come bisognerebbe e chiamare non vorrei irritare il ministro del Tesoro che è stato vicino a me vecchio diciamo meno rischiosi avevo scritto qui in questa mia breve nota
Passivi o sedentari
Probabilmente non è proprio così diciamo che sono meno rischiosa
E questo ripeto è un fatto nuovo positivo ciò dimostra maggior fiducia nell'andamento del dell'economia maggior controllo dell'inflazione
E della ripresa del del profitto del saggio di profitto nell'impresa e anche a una maggiore atmosfera occulto sfera di maggiore ottimismo
In termini quantitativi io fenomeno
Con lo voglio descrivere
Certamente ci penserà
La micro rubli dico solo che nell'ottantacinque le famiglie italiane detenevano azioni per ottantacinque mila novecento sedici miliardi pari al nove cinque per cento del totale della loro attività finanziarie
Nell'ottanta nell'ottanta erano pari a ventiquattro mila cinquecentotredici miliardi pare al sei al nove per cento delle attività finanziarie
Poi c'è stato
Il la introduzione diciamo così il creazione dei fondi comuni di investimento
E anche qui c'è stato un grande favore mille centoquarantasei miliardi nell'ottantaquattro e diciannove mila settecentottantatré miliardi nell'ottantatré le corse poi in questa prima parte del mille novecentottantasei
Sembrano andare ancora meno e quindi il risparmio azionario
è tornato ad essere un elemento ad esercitare un ruolo primario nel composizione dei portafogli
Come già negli anni Sessanta perché sia pure in modo diverso negli anni Sessanta e questo fenomeno c'era rappresentava il ventitré e sette per cento del totale del risparmio finanziario abbiamo parlato prima le percentuali prima si riferiscono al risparmio delle famiglie qui non ho trovato subito l'altro dato quindi il riferimento potuto farlo solo fra risparmio finanziario
Complessivo poi questa percentuali così alte sono cadute negli anni settanta all'uno e tre
Se noi vogliamo renderci conto dei problemi che abbiamo davanti a noi credo che dobbiamo un momento riflettere su questi caratteri distintivi del fenomeno
E anzitutto molto più diffuso
Negli anni Sessanta alcuni grandi operatori facevano il mercato oggi la diffusione capillare dell'investimento azionario sembra esserci divenuta un fatto di consumi
Entrato in qualche modo nella cultura media
Del paese
Direi è stato scritto lo ricordo anche io qui sarebbe molto discutibile
Che in qualche modo però questo fatto prescinde dal significato di accettazione politica del sistema e diventato invece uno
Comune denominatore denominatore dei comportamenti delle categoria sociale più disperato
è un metodo per raggiungere l'efficienza economica nel senso dell'impiego profittevole il risparmio però no non pertanto ha un effetto positivo nel consolidamento diciamo del sistema e quando guardiamo a queste cose noi dobbiamo riempiti siamo alla festa dell'amicizia della Democrazia Cristiana indica diciamo una sede qualificata dal punto di vista politico allora questo fenomeno lo dobbiamo valutare e anche dal punto di vista della nostra concezione dalla nostra visione della nostra dottrina
E su questo piano a che punto siamo qual è la nostra valutazione se io penso che
Tutta la nostra dottrina tradizionale va nel senso della diffusione della proprietà
Va nel senso della valorizzazione della proprietà e della sua rifiuti diffusione più ampia ritarda i testi antichi ai testi
Più moderne indubbiamente a determinate condizioni questo è un fatto positivo che noi dobbiamo sollecitare e dobbiamo promuovere a determinate condizioni allora ecco perché dobbiamo vedere quali sono i problemi
Be la diffusione del risparmio azionario ecco qualcuno
Questo è proprio procedurale che sostanziale si accompagna all'aumento
Della quota gestita da operatori improvvisati o da piccoli intermediari fiduciari talora di incerta affidabilità professionale
Beh questo è un elemento di debolezza di questo sistema e può anche essere causa di
Emotività cioè può determinare una emotività maggiore di quanto non ci sarebbe in determinate circostanze se questa intermediazione avvenisse in modo diverso e più garantiti
Poi c'è qualcosa di più che vorrei dire
Il numero ancora insufficiente delle società quotate in borsa
Provoca una ingiustificata concentrazione dell'afflusso del risparmio verso gruppi pochi gruppi medio-grandi
E ciò determinare una prima rilevazione da fare io sono tutte cose che
Sotto il letto diciamo alla vostra riflessione e discussione
Ciò determina una situazione di svantaggio relativo per le piccole e medie imprese che non avendo accesso al risparmio nazionale devono continuare a fornirsi della per le loro esigenze al mercato al finanziamento bancario certamente più costoso in una fase di alti tassi di internet
Vorrei però anche aggiungere un'altra cosa tra che direi e più
Forse più rilevante dal punto di vista strutturale Cosa nostra economia ed è questo
Cioè che l'accentuarsi del finanziamento diretto alle imprese quotate in borsa che è positivo e duttile insegna
Però introduce
Si tratta di vedere come possiamo fare ad eliminare questo una nuova discriminante nei confronti del Mezzogiorno d'Italia perché le imprese che operano in tale area sono assenti dal mercato azionari
E infine la concentrazione dovuta alla esiguità del listino comporta poi il fatto che le variazioni di domanda si riflettono su un numero troppo ristretto di titoli offerti
Provocando oscillazione troppo forti dei corsi instabilità e aumento
Poi vorrei venire ad un'altra considerazione che si rechi all'annuncio riterrei si riaggancia le cose che ho detto prima a proposito del modo come noi come noi
Facciamo democratici cristiani vediamo il problema
Il numero ristretto della società quotate la prevalenza dei grandi gruppi
Fa sì che all'aumento del risparmio azionario non corrisponda ciò che sarebbe né i nostri obiettivi una vera diffusione della proprietà aziendale
E quindi una vera democratizzazione del nostro sistema
Produttivo noi cercammo di potenziare in passato
Le azioni di del risparmio ma è chiaro che le azioni di risparmio
Hanno un significato un valore molto diverso dalle azioni vere e proprie non voglio pronunciare la parola chiusi usava un tempo perché altrimenti sarebbe indicativa di una concezione sballata si diceva prima azione di comando e di azioni di risparmio credo che questo dovremmo cercare di abolirlo dalla nostra terminologiche
La rapidità dello sviluppo del mercato
Ha fatto sì che le sue strutture altro problema rimanessero inadeguate perché proporzionate solo ai volumi passati di transizione di delle transazioni prime erano trenta miliardi oggi si tratta di cinquecento
Miliardi
Rimane ancora molta strada da percorrere poi altro problema per la integrazione
Del nostro mercato finanziario con i mercati esteri e qui si tratta di procedere ad armonizzazione legislative e fiscali tecnico organizzativi oltre che naturalmente agevolare la libera circolazione dei capitali
Problema molto importante molto delicato io non so se ieri se ne è parlato per esempio in sede di discussione sulla Comunità economica europea sull'integrazione economica europea noi siamo i sostenitori
Della
Del integrazione economica però in realtà siamo fra quelli che creiamo degli alibi a coloro che sono più pesticidi noi perché non abbiamo ancora fatto
O non siamo in grado di farlo poi di giudizio più attuale può essere dato da chi ha la responsabilità in questo momento quello che è necessario per una autentica liberalizzazione dei capitali
E
In questo senso però hanno una valore importante mi pare l'allentamento delle norme sul deposito infruttifero sull'acquisto di titoli esteri
E quindi dove dobbiamo giudicarlo positivamente
Poi ci sono i problemi
Fiscali se ne è parlato ad un certo momento anche in modo polemico si sono avute anche
Diciamo delle conseguenze sul mercato io non voglio entrare in modo specifico su questo problema soprattutto sulla tassazione delle plusvalenze devo dire però che questa è una materia se il fenomeno noi lo vogliamo sollecitare no non lo vogliamo comprimere il fratello vogliamo rientrare nella quale è importante la certezza del diritto
Ed è Ingeborg dandogli del tu in che proprio la Multiservizi Fanelli quanto sia già fatta franca e non prima che le cose siano far fronte non so se questo veramente corrisponde alle regole di una buona democrazia Maniac ronde o perché non sono decisione queste che devono essere adottate in modo tale da non turbare più sull'andamento del mercato
Poi vi sono alcuni problemi che riguardano più specificamente il mio amico ministro del tesoro permettendone
Non sfuggente Allulli che esiste la difficoltà di trovare un equilibrio tra un mercato azionario florido vasto diffuso articolato sia dal lato della domanda perché dal lato dall'offerta e la necessità di finanziare enormi squilibrio della finanza pubblica se la finanziaria andrà avanti come è stata approvata ieri non so scritti po'di approvazione sia cioè se un'approvazione definitiva
Del Consiglio dei ministri o ancora ci sono ulteriori esami da fare ma guardando le grandezze della finanziaria si si nota che vi è un ulteriore passo per la riduzione del deficit e quindi questo va nel senso delle cose che io io del ecco e poi ed ho finito amici miei che c'è un grosso problema la destinazione di queste risorse che affluiscono all'impresa attraverso il mercato azionario dove vanno beh indubbiamente dopo il decennio degli anni settanta che è stato caratterizzato dall'Intervita mento bancario vende impresse
La situazione il miglioramento della situazione finanziaria dell'impresa lascia intendere che buona parte delle risorse raccolte nel mercato azionario è servito per la restituzione dei debiti
Alle banche voglio dire tutto ma certo una buona parte
A questa fase
Deve seguire e qui dobbiamo discutere di questo
Problema quella dell'utilizzo del risparmio per accrescere la base produttiva per l'aumento delle capacità produttiva per l'aumento dello pupazzi
Allora vedete come da un problema che sembra così circoscritto
E probabilmente è così molto tecnico
Ci si accorge che noi tocchiamo principi di fondo riguardante con la uno dei delle linee lungo le quali vogliamo che si sviluppi la nostra società e ci troviamo di fronte anche ad una serie di problemi di carattere economico che investo no investono
Le riprese
Investono lo sviluppo produttivo e investono anche gli equilibri squilibri che tuttora ci sono nel nostro Paese ecco perché
Mi pare che il nostro tema il nostro argomento e di grande importanza e io confido molto sulla autorevolezza delle persone che sono intorno a questo tavolo perché ognuno porti un po'di chiarezza persi
E per tutti noi che stiamo ad ascoltarle darei la parola al senatore Coppi
Caro presidente Colombo
Autorevole i partecipanti questa tavola rotonda cari amici
Nel corso degli ultimi anni ma segnatamente nel corso negli ultimi mesi
Si sono verificati due fatti nuovi o comunque due fatti caratterizzati da accentuate innovazioni rispetto al passato presidente Colombo nella sua apertura
Li ha segnalati e di questi due in particolare a segnalato
La novità secondo la quale
Salutiamo il presidente Schimberni
L'hanno ritardato
Secondo la quale le famiglie che risparmiano i cittadini risparmiatori
Vanno progressivamente a manifestare il loro interesse nei confronti del capitale di rischio ad investire appunto una quota parte almeno dei propri risparmi nelle azioni nel capitale azionario
E secondo fatto
Le intese del nostro Paese
Cominciano ad abbandonare il loro tradizionale timore a confrontarsi con il mercato dei capitali
E cominciano a fondare su di esso
La propria capacità di finanziare i progetti di sviluppo e di investimento
Sì quindi
Una apertura che i responsabili delle imprese del nostro Paese
Tendono a fare
Verso i risparmiatori
Un venire progressivamente meno
Di quella specie di volontà ritenere chiuso
Entro i termini delle dimensioni familiari la realtà delle aziende consapevoli queste dirigenze
Della necessità
Che per la stessa sopravvivenza delle aziende c'è di farle crescere
Investire di innovare di razionalizzare
Allo scopo di consentirne una presenza più competitiva allo scopo di consentire un aumento della base produttiva e dell'occupazione
Una profittabilità più garantita un livello di profitto possibilmente
Più costante nel tempo avvenire
Lasciata alle spalle che seppur non ancora definitivamente superata ma lasciata largamente alle spalle la fase di ristrutturazione e risanamento
L'impresa del nostro Paese
E particolarmente le società
Che nel controllo familiare
Strettamente familiare avevano
Prevalentemente fino ad oggi
Organizzato la loro presenza nella loro possibilità di sviluppo e di aggressione del mercato domestico e internazionale queste società
Si predispongono a votarsi in Borsa sì nuotano hanno iniziato a quotarsi in Borsa in ogni caso
Il siano all'interno loro nei loro consigli d'amministrazione nelle loro assemblee e più in generale nel rapporto con i loro soci la discussione sull'opportunità forse necessità
Di attingere direttamente al mercato dei capitali dissi chiudendo quelle porte che sembravano ermeticamente chiuse e non apribili della concezione nella mentalità
Che largamente aveva contraddistinto
La la dirigenza dei gruppi maggiori così come tutte le società anche medio piccole del nostro Paese e nella nostra Emilia Romagna
Non c'è dubbio alcuno che il numero delle imprese presenti e non quotate in Borsa
Tende direbbero
In matematica
Alla soglia della totalità benvenuta
Ecco come allora non lo sia forse ed è nato mamma secondo questo nostro incontro fatto in un luogo ameno ahimè purtroppo in una giornata di pioggia ma
La domanda vicepresidente Colombo meglio così come siamo due ma noi abbiamo fiducia che in questo
Con la presenza delle belle ragazze sulla spiaggia la libertà Romagna così attiva
Abbiamo voluto chiederci non è forse
Una
Progressiva modificazione del modello del capitalismo del nostro Paese che prende avvio quantomeno con i fatti nuovi che si sono verificati nel corso degli ultimi anni
E segnatamente nel corso degli ultimi mesi
Il presidente Colombo
Poneva l'inizio della sua introduzione proprio questa specifica domanda siamo di fronte a quella virtuosità economica italiana secondo il quale l'economia nostra economia di risparmio questa virtuosità che ha caratterizzato grazie a Dio
Periodo tutto l'intero periodo del dopoguerra consentendo al nostro Paese il raggiungimento delle mente che ha raggiunto nel mercato internazionale e per
Il raggiungimento delle quali
L'attuale governo vogliamo darne atto qui questa mattina il ministro del Tesoro onorevole Goria è stata chiamata insieme alle altre sei maggiori potenze industrializzate del mondo ad assumere alcune corresponsabilità anche sui mercati
Per quanto attiene i mercati finanziari
E allora un qualche cosa che qualitativamente rimane identico al passato forse
E io sarei di questa seconda opinione non c'è qualche cosa di nuovo rispetto a questo passato pur luminoso
Di propensione al risparmio a garanzia delle possibilità concrete di espansione attraverso i finanziamenti degli investimenti o forse non c'è qualcosa di nuovo di
Innovativo non siamo di fronte a caratteristiche
Nuove del sistema che al biliardo
Il sistema medesimo
Verso nuovi limiti costituire certo progressivamente
Un nuovo modello di capitalismo
Si può parlare di capitalismo dei risparmiatori
Certo est modus in rebus no ci mancherebbe
Sax
Le parole del presidente Colombo ha messo mi sembra molto opportunamente le mani avanti
Riguarda quella che potrebbe essere una presentazione fa ma non c'è dubbio non c'è dubbio almeno queste le ipotesi sulla quale ci muoviamo sulla quale chiediamo il parere così autorevoli partecipanti al dibattito
A noi pare che
Questi fatti innovativi o che si presentano con caratteristiche così accentuatamente nuove rispetto a quanto meno al passato più recente degli anni Ottolini anni ottanta e degli anni settanta
Tende a farsi ritenere non solo opportuno ma indispensabile ragionare i missili ad alta voce per raccogliere quanto qualitativamente possa modificarsi il nostro sistema
Con da un lato questa propensione dei risparmiatori le famiglie i cittadini
Ad investire nel capitale di rischio a fare affluire il proprio risparmio
Nella la borsa in genere direi nel capitale di rischio dall'altro questa manifestata disponibilità
Di un numero progressivamente più elevato di aziende di impresa a aprire le porte e a fare entrare soci azionisti altri risparmiatori non direttamente conosciuti controllati
Stretti magari da relazione di parentela già
Concluso da concludersi ai fini del mantenimento delle capacità di controllo della gestione delle imprese medesimo
E cominciano ad affermarsi
Con autorevolezza non discutibile ci pare di dire
Le Società proprietà diffusa
Società in prese a conduzione manageriale con un azionariato numeroso con un azionariato diversificato
E ciò si realizza perché come abbiamo detto come avevo visto come sottolinea il presidente Colombo la risposta la reazione dei risparmiatori è positiva
Perché un flusso crescente di risorse finanziarie si diverse sì
Dirige verso la Borsa
Perché amici
Sono stati posti in essere
Nuovi operatori
Capaci di sobbarcarsi allora nell'intermediazione
Non c'è solo il pur così indispensabile
Sistema è creditizio presidente Parravicini
Senta paralisi in essa come da parte della Democrazia cristiana si sia sempre stato un'attenzione puntuale quotidiana sulle vicende
La vita lo svolgersi dell'attività del sistema creditizio a presidio delle possibilità di ordinato sviluppo economico nel nostro Paese
Discendenza reinvestimenti rispetto ad altri ai fini di consentire l'ottimizzazione
Dell'impiego delle risorse ma la Democrazia Cristiana non ha esitato
A comprendere la necessità di lasciare che il mercato anche facesse sorgere altri intermediari
Non si è cioè arroccata in una visione secondo la quale sia il tabù di tutto ciò che non sia bancaria
In una visione che non vuole non pensa di doverlo ripetere qui l'esperienza della cultura tedesca ma in una visione che
Guardando di più al mondo anglosassone sappia cogliere le opportunità che si manifesta nel crescono l'attore nuovi intermediari nuove occasioni
Di iniziativa volta risparmia la diversificazione dell'impiego del risparmio possano concretamente a realizzarsi
Ecco allora il nostro sguardo attento da un lato ha preoccupato ma non nemmeno però dall'altro preclusivo dà la possibilità possibilità di vita della atti
Siamo lontani dalle volontà di polemiche con chicchessia perché siamo soprattutto rivolti ad osservare la realtà per coglierne i fermenti di innovazione per sostenere questi fermenti
Nella direzione capace di far crescere il Paese nella realtà di questi anni ottanta assai diverso da quelle degli ultimi anni settanta e degli ultimi
Anni
Sessanta ecco allora la volontà da parte la Democrazia Cristiana di far crescere la Borsa far crescere quindi secondo delle regole non esiste la possibilità di fare
Osservare delle regole se non esiste un'autorità in grado di farle rispettare di richiamare al rispetto di sollecitare il rispetto
Di queste regole ecco allora presidente Colombo vogliamo qui dirlo il riconoscimento del
Azione dei governi democratici cristiani presentando a sei del suo della sua opera di ministro del Tesoro è con la creazione della Consob come elemento indispensabile perché il mercato dei capitali
Possa effettivamente acquisire in via progressiva
Ecco
La legislazione sui fondi comuni di investimento mobiliare
E ci sia consentito di dire così autorevoli interlocutori
Portano il nome di parlamentari democratici cristiani
Gli impegni della Camera e del Senato legati all'approvazione
Delle leggi istitutive di queste nuove realtà
Che hanno così fatto crescere
La destinazione del risparmio
Nel capitale di risk
Ebbe
Di senatore verrà diretti altri
Ecco allora l'impegno perché anche in Italia
Come già nei paesi anglosassoni Pisani fondi comuni
Perché amici si realizzi concretamente il dettato costituzionale il secondo comma dell'articolo quarantasette della Costituzione laddove dice che la Repubblica vuole sostenere
Deve sostenere
L'accesso del risparmio popolare al diretto e indiretto
Investimenti azionario nei complessi produttivi del Paese
Quindi diretto ed indiretto
Attraverso allora la elettrici istitutiva dei fondi comuni si realizza concretamente la costituzione a Roma Cecchi preferisce
Dar vita grossi titoli sui giornali a creare emozioni Luna diversa dall'altra secondo nella settimana di cui si parli c'è chi invece preferisce lavorare sotto per far crescere una cultura nei paesi per far più autorevolmente intervenire il Parlamento il Governo allo scopo di rendere concreti degli strumenti di attuazione della nostra Costituzione
Quando
Accetti richiamo
La Democrazia Cristiana come Partito popolare non intendiamo
Ripetere un Rizzoli in prigione
Far bruciare i tempi incendi ossigeno ma intendiamo dire che la nostra opera quotidiana di politici che la nostra opera quotidiana
Di legislatori è volta a fare a nascere
Progressivamente stessi strumenti capaci di assicurare l'accesso il più largo possibile al popolo nella comproprietà e quindi nella corresponsabilità e quindi nella crescita culturale
Quando amici siamo di fronte a un fatto come quello con giornale sportivo pubblica
Le quotazioni di Borsa
Quando siamo di fronte a fatti così nuovi dobbiamo renderci conto
E a volte noi per primi
Abbiamo la tentazione di non fermarci per fare queste considerazioni dobbiamo renderci conto che qualche cosa di nuovo in realtà è sorto sì forse ammettiamolo pure
Nelle prime giornate di pubblicazione di queste quotazioni nell'ambito dei giornali sportivi
Questi dati vengono assunti come quelli proprie degli agoni sportivi pervenire chi ha vinto chi ha fatto più gol e chi ne ha fatti meno
E certamente ieri sera prima
Di andare a dormire ci siamo chiesti
Quali erano stati i risultati delle prime
Sì forse all'inizio nessuno sotto questo profilo che venivano letti questi dati
Ci ha più direttamente coinvolto una parte dei propri risparmi
Andrà immediatamente anche a fare il compito il calcolo
Di quanto ci abbia guadagnato o perduto ma poi progressivamente come che chi segue i tabelloni del calcio i risultati
Si arriva alla conoscenza se si gioca col metodo col sistema col quattro due quattro con il quattro tre tre
Sì riesce a capire e sapere delle tecniche di preparazione dei giocatori nello stesso identico modo progressivamente leggendo questi dati che non hanno più il significato di un più di un meno ma dietro i quali si sentono a vedere l'attività degli uomini dell'intelligenza dell'innovazione grado di adeguamento alla realtà internazionale e nazionale si riesce a cogliere il significato
Di che cosa sia il cash flow di che cosa sia
L'indebitamento rispetto ai mezzi propri di che cosa sia il ripristino della profittabilità
Di che cosa siano una serie di dati di recherche che fino a poco tempo addietro costituì il patrimonio culturale di una ristretti
Una cerchia
Di uomini il nostro paese allora lati conoscenza di questi elementi si amplia anche magari senza che in che reagisca direttamente la volontà dei singoli ma si andrà perché diventa uno degli strumenti di lettura
Di questi dati che appaiono sui vari quotidiani e settimanali uno degli elementi per cui queste considerazioni prendono maggiormente corpo
All'inventano i dialoghi non solo tra alcuni grandi
All'interno del Governo dell'ufficio del governatore della Banca d'Italia dove in anni passati forse molte delle principali questioni nazionali potevano essere in via definitiva risolte
Ma si ampia in grado di
Corresponsabilizzazione di coinvolgimento
Il grado di interesse quindi si amplia la cultura del nostro paese questo riteniamo sia il frutto mi il valore di un'azione si silenziosa ma costantemente protesa alla creazione di concreti strumenti per cui questa cultura nel nostro Paese potesse crescere e allora anche quando andiamo ad esaminare le modifiche della legislazione sugli istituti di credito speciale la maggiore loro operatività
A vantaggio certamente delle possibilità di crescita delle imprese segnatamente Presidente Colombo le imprese del Mezzogiorno
E come dire impegnati in Parlamento sono democratici cristiani quando andiamo ad esaminare le proposte del Venture Capital
Le proposte del Merchant Banking assurdo ancora i democratici cristiani impegnati nella proposta dell'onorevole ci terroristi che propone alla Camera dei deputati questi
Queste serie di normative certamente utili per larga parte anche indispensabili alla crescita del mercato dei capitali alla sollecitazione della propensione alla richiesta di quotazione in borsa
Quando siamo di fronte al problema così sottolineato giustamente sottolineato la Colombo ma questa così maggiore propensione ad investire nel capitale azionario apre evidenziato in particolare i grandi gruppi le croste impresa è già quotate in Borsa creando forse
Un mistero iniziale negativo
Nei confronti delle medie
E piccole che quota e non solo
Ecco allora che e parte nostra da parte nostra che si presenta una proposta di legge volta alla creazione dei fondi immobiliari
Appieno le piccole elementi impresa del nostro paese
Certo
è importante
Questa crescita del modello della società a proprietà diffusa
Perché garantisce vantaggi maggiori rispetto alla tradizionale struttura imprenditoriale
L'attenzione del amministratori e della dirigenza la continuità della redditività
Come presupposto per ottenere e mantenere il consenso di tutti gli azionisti di tutti indistintamente gli azionisti non solo
Degli azionisti
Di cui ai pacchetti di controllo l'ampia possibilità di ricorso al capitale di rischio
Con la sola limitazione della validità e credibilità dei programmi da finanziare
E qui la crescita quindi della responsabilità del ministero del Tesoro nell'autorizzare questi aumenti di capitale
Per essere incerto che effettivamente i corsi possano rimanere coinvolti all'aumento per essere incerto che gli impieghi come sottolineava Colombo di questo risparmio siano i più produttivi per il Paese per l'azienda in particolare per i quali questo maggior volume di capitale di rischio eh richiesto
E il rafforzamento della struttura finanziaria poi dell'impresa
Per la minor dipendenza
Dal
Unicità del finanziamento
E lo intendiamo qui certamente Presidente Parravicini fare un nessuna polemica sul livello dei tassi ma anche questo problema indubbiamente angoscia non possiamo
Non constatarlo al di là di qualsiasi fatto di sottolinearlo meno la portata ma dico constatarlo perché indubbiamente i conti
Delle aziende medio-piccole
Non possono non sostenere in quanto
Facenti riferimento solo otto pressoché esclusivamente al finanziamento bancario degli appesantimenti se confrontate con direttamente sul mercato possono approvvigiona
Ma poi la necessità di una maggiore trasparenza delle società
Presidente Pica
Riteniamo che questo sia veramente essenziale lotterà
Della Consob al riguardo può veramente far crescere al di là di quello che negli stessi siamo in grado di immaginare
Questa cultura
Dell'investimento azionario
Del guardare con occhio attento
Preoccupato ma insieme anche partecipe alle forti della vita della società le capacità di competere e di vincere sul mercato interno ed internazionale
Questo deriva però da una maggiore trasparenza rispetto a un passato anche non lontano
Al fatto che questa trasparenza Possa emergere in modo prepotente laddove stia per essere fornita forse è soltanto colpa anche noir nessuna richiesta perentoria perché sia pieno manifesta
Perché non dire qui alla presenza del presidente Schimberni che abbiamo salutato con grandi interesse
Abbiamo anche valutato positivamente il fatto che all'assemblea della Montedison fossero forniti tanti io le menti sulle transazioni compiute sui programmi
In parte realizzati in parte da realizzarsi Mazza preventivati e che su questi dati la Consob
Ritenesse indispensabile un chiarimento una piena completa manifestazione nell'ambito dell'assemblea straordinaria nella quale si
Delibera l'aumento è quell'ora apparire la necessità della maggiore
Trasparenza tanto più
Tanto più
C'è una maggiore indipendenza dei manager nella conduzione dell'impresa
Noi guardiamo con grande interessa
A queste
Realtà
Delle imprese nelle quali il gruppo mezza viale viene assumere una indipendenza sempre maggiore tendente quasi alla libertà completa di azione
C'è quindi una diffusione maggiore di corresponsabilità
Ma perché questa corresponsabilità si eserciti evidentemente indispensabile che i dati siano sempre con tante mente forniti perché quando esistono pacchetti di controllo legato ad alcune famiglie almeno si presume in prima istanza
Che calcola sulla bontà o meno dell'operazione da chi detiene il pacchetto di controllo si effettua
Almeno dico si presume imprevista
Mentre invece è chiaro che la virtù chi dirige chi ha le massime responsabilità e credo che il presidente Schimberni sia uno degli uomini che la massima responsabilità nell'ambito
L'economia
Non hanno
Capitali consumi consistenti capitali proprio familiare difendere potrebbe essere indotto a
Cadere in qualche tentazione se noi capirà Presidente siamo cattolici d'altro canto non possiamo mai
Pensare che non esistano anche le tentazioni ecco la necessità allora di far vivere queste società a
Capitale diffuso di farle crescere crediamo in queste realtà crediamo che questa sia la linea di tendenza che deve essere perseguita non soltanto che può essere perseguita e allora tanto maggiore è l'indipendenza del gruppo dirigente tanto maggiore deve essere la costanza la pervicacia con cui la Consob è presente per richiamare costantemente
Fiale responsabilità al massimo di informazione al massimo di trasparenza a garanzia
A garanzia appunto degli investitori che sono largamente piccoli risparmiatori che non sono costituiti tanto prevalentemente da grossi risparmiatori dica da risparmi di grosse dimensioni ma ad una pluralità
Grande pluralità di risparmi delle famiglie dei lavoratori del nostro Paese
E allora questo nuovi intreccio questo nuovo tipo di rapporto che nasce
Treviso per maggiore azionista comproprietario della impresa il lavoratore il mondo della impresa i dipendenti identicamente insieme ai dipendenti e ai sottoscrittori
Di parte del capitale azionario dell'impresa o di altre imprese
Allora e concludo
Queste impresa a capitale diffuso
Non solo debbono essere sede di una produzione efficiente come tutte le altre imprese
Ma a fianco di questo possono e debbono essere sistemi aperti e strutture disservizi
Non solo debbono gareggiare nella competizione con i loro concorrenti avere quindi un rapporto dialettico costante per vincere la battaglia
Con i loro concorrenti
Ma debbono avere anche capacità e volontà di interagire con l'ambiente
Con le proprie
Di soggetti con le quali debbono avere rapporto per avere possibilità diritta e di crescita
Intendo riferirmi in rapporto con la platea appunto dei dipendenti con la platea innanzitutto prevalentemente degli azionisti risparmiatori esattissimamente sono costituiti della famiglia e dei lavoratori del nostro Paese
Con le platee delle piccole e medie imprese con cui hanno rapporti
Con gli operatori gli analisti finanziari
Che in un crescere costante della cultura
Economica e finanziaria del nostro Paese hanno sempre una maggiore autorevolezza
In platea e sempre più ampi
Non è più l'effetto del giudizio dell'analista un qualche cosa riservato ad alcuni nel chiuso di alcuni salotti più o meno modernamente arredati
Ma qualche cosa che viene fornito all'attenzioni di centinaia i timidi migliaia di famiglie del nostro Paese se è vero come è vero
E siamo di fronte l'unico dato numerico che vorrei dare
A quote
Di fondi comuni di investimento data di fine luglio
In numero pari
A tre miliardi e quattrocentosessantanove milioni
Per la presenza di due milioni e centodiciassette Milena fonti di risparmio è chiaro che alcuni di questi posso
Essere risparmiatori nell'uno o nell'altro fondo ma siamo di fronte a grandi numeri non più a realtà circoscrivibili Egitto
Orti conclusi a soluzioni adottabili all'interno di salotti buoni ma di fatto che interessano direttamente edittalmente
Un numero stragrande delle famiglie del nostro Paese un nuovo allora
Una nuova serie di rapporti un modificarsi
Dell'intreccio dei rapporti tra i lavoratori gli azionisti di le dirigenze delle aziende
Il sistema creditizio l'altra parte del sistema dell'intermediazione
Ed è per questo
Che abbiamo ritenuto di
Rivolgere l'invito alla preghiera
Questi illustri
Questa considerazioni ad alta voce di volere
Dare il loro contributo per il chiarimento
Sulle condizioni nelle quali questo nuovo modello di capitalismo può effettivamente di svilupparsi
Nelle condizioni nelle quali effettivamente
Non solo il dettato costituzionale può trovare maggiore applicazione ma con esso
Possono aumentare la base produttiva l'occupazione del nostro Paese la diminuzione del divario tra Nord e Sud nel nostro paese
Grazie al senatore rubli per l'esposizione che ci ha fatto che contribuisce
Ad orientare la nostra discussione adesso vorrei
Ascoltare e dare la parola a tutti gli illustri ospiti che sono qui perché non possiamo sentire tutti
Io devo
Fare
Rivolgere a loro la preghiera
Sedi
Sintetizzare poi essendo persone
Beh ENI e viene a presiedere Ducati
Di sintetizzare al massimo direi s'senza che questo poi significhi un cappio alla gola ma se ciascuno
Potesse contenere il suo intervento dentro di dieci minuti dato che si tratta di materia molto complicata e non sono cose molto semplice allora credo che già le cose potrebbero avere una una loro regola accettabile
Io seguirò un certo ordine che non vi sembri arbitrario vorrei soprattutto dare la precedenza a coloro che sono ospiti di queste assemblee cioè che non sono partecipanti consultivi consuetudinarie alle nostre riunione allora in comincerei con il dare la parola al dottor Nerio Nesi presidente della Banca nazionale
Ringrazio la Democrazia Cristiana per questo invito in particolare il mio vecchio amico Franco Evangelisti che mantenendo una tradizione che alla quale sono molto legato meritato anche quest'anno la festa dell'amicizia
Strano certamente nei dieci minuti che il presidente Colombo Mina
Concesso certamente siamo di fronte a un fenomeno nuovo che noi banchieri abbiamo esaminato a fondo anche se non l'abbiamo previsto fenomeno nuovo è che la gente ha ricominciato occuparsi di finanza
è un fenomeno culturale come è stato autorevolmente detto cioè la gente accorreva momento vorrei chiedervi se voi riuscite ad ascoltare l'in fondo
Allora siamo noi che sentiamo meno al Comune
Dicevo un fenomeno nuovo importante sarà un fenomeno duraturo ecco questo è uno dei punti fondamentali Noemi ha avuto un'esperienza alla Banca Nazionale del lavoro abbiamo fatto un aumento di capitale e abbiamo dato qualche condizione privilegiata
Con l'autorizzazione della Consob naturalmente ai nostri dipendenti su ventitré mila dipendenti dell'azienda bancaria diciotto mila hanno sottoscritto le azioni di risparmio della Banca Nazionale del lavoro questo succedeva un anno fa
Ecco ad un anno dopo di questi diciotto mila io penso difficile fare dei calcoli esatti ma quelli che hanno mantenuto la proprietà dell'azione sono circa cinque mila
Vale a dire che circa tredici mila dipendenti della banca vale dire persone direttamente legate alla all'apice della loro azienda hanno venduto questa azione
Naturalmente è un fatto che io ti considero un fatto positivo che nonostante i plus valori che sono stati in certi momenti dell'azione BNL la gente la detenuta perché è chiaro e non mi scandalizza il fatto
Che ci siano state dodici o tredici mila dipendenti che in presenza di plusvalore di un milione due milioni abbiamo preferito portare a casa i plus valori e chiudere così il loro rapporto
Il
Questo però
Contiene in sé un elemento di preoccupazione e cos'è l'elemento di preoccupazione questo
Che la gente normale i risparmiatori gli impiegati gli operai specializzati tutta quella gente che si avvicina adesso per la prima volta al mercato azionario si avvicina a questo mercato soprattutto pensando di guadagnare immediatamente
Questo crea una psicosi veramente pericoloso io ricordato in un'altra occasione il fatto dei tassisti di Torino che la città in cui prima di assumere incarico la banca da lavoro vissuto dove vivo tuttora che mi avvicinano per dirmi
Che cosa devo comprare quali azioni devo comprare e cosa debbo fare dei di del
Di quello che ho ricavato guadagnate quando io rispondo comprare un taxi più moderno mi dicono ma assolutamente no io guadagnato in un mese più di quello che guadagno normalmente in un anno voglio continuare a guadagnare nasce così una Psicologia pericolose per il sistema pericolosa per il pubblico pericolose per la gente
E cioè che la Borsa si una specie di Totocalcio così una specie di gioco dell'otto e questo è un grande pericolo per il Paese
Io non dimenticherò mai quando ero direttore dei servizi finanziari dell'Olivetti a Ivrea quando il tutta la la limousine l'agente del Canavese comprava relazioni Olivetti a un certo punto queste azioni Olivetti ebbero perfette speculativi ebbero un ribasso enorme e causando delle perizie gravi per queste persone
E io credo che in Canavese prima che poi una delle regioni migliori del Paese sono contadini che sono diventati operai specializzati
E io credo che sarà molto difficile che la gente si avvicini di nuovo al mercato azionario se non in presenza
E di fatti nuovi
Da questo voglio tirare una conclusione per questo per questo problema noi siamo assistendo a un processo di finanziarizzazione del Paese
Cioè il Paese ha scoperto come può succedere nostro grande paese che è un grande Paese ha scoperto la finanza si è butta nella finanza
Questo riguarda naturalmente le tutte le classi sociali che possono occuparsi di questo
Questo riguarda anche gli industriali
Sede di un grande partito come questo io credo il dovere di parlare infine interni non soltanto tecnici ma anche sociali e politici
C'è questo riguarda anche una serie di industriali che sono convinti che il loro compito una volta che la loro industria abbia raggiunto un certo plafond debba essere quello di darsi alla finanza d'altra parte questo si rispecchia anche proprio nella gerarchia aziendale ripeto quando io ero direttore dei servizi finanziari dell'Olivetti la mia carica era una delle ultime prima dell'IMI direttore della produzione anzi prima il direttore della ricerca perché questo è il fatto fondamentale della ricerca poi il direttore della produzione poi dire che doveva produrre poi il direttore commerciale cioè quello che deve vendere poi direttore del personale e poi direttore amministrativo infine il direttore finanziario
Adesso l'impressione che molte aziende il rapporto si è capovolto cioè che il direttore finanziario si è diventato il massimo o dopo l'amministratore delegato dirigente dell'impresa è questo
Secondo me è un pericolo per tutto il Paese sono io credo che il problema fondamentale del Paese non sia la sua finanza e lo dico come presidente credi quella che viene ritenuta la più importante banca italiana
Io credo che il problema fondamentale di un Paese sia il suo livello di produzione e l'economia reale quella che conta e non l'economia finanziarie io credo che noi dobbiamo ampliare la base reale della produzione e della capacità di produzione e della bontà della produzione cioè nell'ultima relazione del Governatore della Banca d'Italia un dato
Importante e serio in questi ultimi cinque anni la base produttiva del Paese non è aumentata cioè si sono fatti degli investimenti ma non però aumentare la capacità di estendere la capacità della produzione investimenti sono stati fatti per migliorare le macchine affinché le macchine rendessero difficile
Questo è il dato che emerge da un'analisi che viene ritenuta assolutamente attendibile e che ci deve fare riflettere questo cosa vuol dire ha voluto dire naturalmente accudire un altro dato negativo
Cioè che essendo la capacità di produzione del Paese esistente soprattutto nel nord e qualche volta nel centro dell'Italia si è non si era diminuita la divaricazione
Fra la capacità di produzione del nord e del centro del paese e la capacità di produzione della d'Italia meridionale ecco
Quindi voglio concludere per rimanere negli
Dieci minuti giusto non possiamo che essere soddisfatti che ci sia un processo di finanziarizzazione del paese che grandi masse di persone e abbiamo avuto riscontro anche col nostro fondo comune di investimento e si avvicinino alla realtà finanziarie del Paese ma non dimentichiamo mai
E i in questa sede che fra le più autorevoli del Paese
Il dato di fatto che ci viene da tutto l'insegnamento giurisprudenza e abbiamo fatto di tutto il mondo e cioè quello che convinto in un paese era un mento costante della sua capacità di produrre e l'aumento costante della sua capacità di produrre meglio e questo vale soprattutto per un Paese come il nostro che ha assoluta necessità di esportare
La finanza non è un fine a se stessa la finanza deve essere sempre al servizio dell'economia reale de L'economia della produzione grazie
Grazie a me pare che per questo intervento emergano soprattutto due considerazione la prima è che il risparmiatore qualora sia animato dal desiderio di realizzare subito il guadagno del termini con le sue operazioni elementi di instabilità diciamo nella nella vita finanziaria del Paese e anche nella borsa e l'altra e una considerazione che noi possiamo senza dubbio sottolineare positivamente cioè i fenomeni finanziarie così interpreto io quello che ha detto dottor Nesi
Gli sviluppi diciamo della finanza debbano essere collegati con l'economia reale di qui naturalmente l'osservazione con nella quale io stesso all'inizio o aperto questo nostro
Convegno e cioè fa sì che re ci sono tanti problemi interni all'impresa ivi comprese un equilibrio finanziario da realizzare ma poi ce n'è sempre uno destinare agli investimenti per allargare la base produttiva e quindi allargare operazione come conciliare queste diverse esigenza vorrei dare la parola ringraziando il dottor mese vuole dare la parola al dottor Schimberni
Grazie presidente Colombo io sono in qualche imbarazzo
Da una parte perché il senatore
Ruby mia in un certo senso sottratto molti argomenti
Dall'altra sono in imbarazzo perché non sono un uomo di molte parole mi trovo in difficoltà a parlare quindi di un qualcosa di scritto
Comunque dico subito che magari qualcosa la leggo e qualcosa la dico soprattutto trasferire delle nostre esperienze
L'esperienza è un po'travagliate esperienze un po'difficili che sono state le esperienze difficili di
Un gruppo in dissesto che oggi è tornato a fare onore a questo Paese
Con molte difficoltà
E che è un gruppo in dissesto che finché giocava in difesa
E costretto con molta sofferenza
A
Anche a limitare la la propria attività a limitare anche molto l'aspetto occupazionale
Non
Creava
Problemi o rivalità nel mondo che capitalistico
Al momento in cui questo questo gruppo
è stato risanatore con il sacrificio dei posti di lavoro con
L'intelligenza della ricerca
Tipicamente italiane
Con una ricerca dedicazione di professionalità dorme cedente questo gruppo trovato
E trova e vedrete anche nei prossimi giorni sui giornali troverà ulteriori difficoltà
Perché questo gruppo è sostenitore intesa democratiche capitalismo democratico
Quando
Sostenitore dice che
Nelle realtà dei complessi aziendali
Dove lavorando decine di migliaia di lavoretti gli uomini dove ci sono vicini Eredi una volta uccisioni nuovo
La microelettronica di oggi quello che è importante
Ed è di tutti e questa struttura che che è l'azienda
Che alla cui determinazione la cui volontà devono concorrere tutti per quello che posseggono e non ci debbano essere contavo azioni che precisano così come quando si va a eleggere un Parlamento o credo anche i miei limiti nell'esperienza governativa sono i numeri che insieme alla qualità dei progetti danno delle capacità delle realizzative danno i risultati
E non ci sono cose che pisello ecco io voglio dirvi che nella realtà
Di questo
Nostra esperienza
Difficoltà abbiamo avuto per sostenere la democrazia del capitalismo
E difficoltà e difficoltà grazie e difficoltà ne avremo ne avremo ancora anche nel tempo avvenire
Proprio perché e questo è il pregio a mio avviso più grande di questo
Convegno e del partito della promosso
Ci può essere un capitalismo dei risparmiatori
E non
Io credo che un uomo possa anche essere contento di questo perché per essere risparmiatore ha diritto anche a nome di capitalista
E non è che il nome di capitalista spetta solo a al circo
Per essere risparmiatore non ha bisogno di essere mediato dagli altri non ha bisogno di essere interpretato da ente
Questo risparmiatore può andare direttamente può andare direttamente a comprarsi un'azione
A distinguere
Certamente se questa azione rappresenta un pezzo di carta soltanto se rappresenta soltanto giochi finanziari o se questa azione rappresenta uno dei patrimoni più belli che a questo Paese un complesso di uomini che hanno la creatività la scienza e la ricerca da tecnologia vessano andare alla conquista dei mercati
Ecco infatti il titolo di questo convegno accomuna due concetti quello di capitalismo e quella di risparmiatori che spesso in Italia hanno avuto un rapporto indiretto
Lo schema tradizionale era in questo rapporto
Da un lato le famiglie andavano in banca e depositavano i loro risparmi presso le banche
Dall'altro l'impresa per finanziare l'attività si indebitavano con questo SIS cosiddetto sistema bancario con le banche
Era sostanzialmente un capitalismo d'addebito
Tutti non tutti ma impone a parte in parte significativa era un capitalismo da debito
Oggi si comincia affermare nel nostro Paese
E qualcosa che non sia un capitalismo da debito che sia un capitalismo da azioni ma dovrà deve essere un capitalismo democratico non ci devono essere dei nel in questo capitalismo nazionali
Ecco imperiese presto modello di capitalismo addebito è andata modificandosi le imprese risparmiatori stanno orientandosi in misura crescente verso l'incontro diretto sul mercato dei capitali
Questo tipo di rapporto diretto con certamente favorire l'affermazione del capitalismo dei risparmiatori in cui il ruolo dei piccoli risparmiatori nella proprietà
E nel finanziamento dell'impresa può diventare centrale
Ecco questo è un punto gradualmente ma ippico capitalismo dei piccoli risparmiatori
Che oggi no ancor è in una fase iniziale delle sue scelte e delle sue affermazioni
Può conquistarsi un ruolo centrale quello che noi chiamiamo il vuoto della democrazia capitalistica
In cui diamo un'azione ha diritto ad esprimere il suo parere per quell'azione anche di e quella sua azione conta uno non debbono esserci invece delle azioni che contano per due o per tre
La crescita della Borsa verificate se negli ultimi anni è un segnale che questo modello può affermarsi sia pure gradualmente
Infatti e quindi
Cosa che voi sapete l'afflusso di risparmio e anche cresciuto in Borsa
Oltre due milioni di risparmiatori hanno sottoscritto quote in fondi di fondi comuni di investimento
I cui patrimoni cinquantasette mila miliardi investito per il ventisette per cento in azioni
Attraverso i fondi piccoli risparmiatori partecipano in modo indiretto intermediato al capitale dell'impresa
è cresciuta anche l'attenzione impresa diversi piccoli risparmiatori e verso un loro peso
Consistente nella proprietà aziendale
Aumentata l'offerta di titoli azionari da parte dell'impresa sia per la crescita del numero delle società quotate
Sia per il maggior volume di aumenti di capitale
Nei primi sei mesi di quest'anno l'offerta di innovazioni è stata di circa otto mila miliardi
Un ulteriore flusso di cinque mila miliardi è previsto nella seconda metà del mille novecentottantasei
I risparmiatori hanno acquisito una maggiore fiducia verso investimenti in azioni
Il lavoro svolto dalla Consob la presenza dei nuovi investitori quando quali fondi hanno reso la corsa più stabile nel medio periodo e questo bisogna dirlo meno esposto alle speculazioni
Che in passato hanno spesso danneggiato i risparmiatori
Le imprese sono tornata al profitto e la distribuzione del dividendo ed hanno buone prospettive di crescita futura
Ciò può rendere investimenti in azioni un buon investimento per i risparmiatori
Le imprese hanno anche imparato qualcosa dalla dall'esperienza del capitalismo da debito hanno imparato a queste esperienze che l'elevato indebitamento
Indebolisce la struttura finanziaria rendendola poco sensibile ai mutamenti della domanda e dei tassi di interesse
Ci sono anche rese conto e hanno dall'esperienza in modo approfondito come gli oneri finanziari vorrei i costi del denaro possano incidere in misura eccessiva sui loro conti economici
E poi c'è il problema della competitività e allora le imprese hanno aumentato il volume di investimenti innovativi quegli investimenti
Volti alla scoperta la produzione di nuovi prodotti alla razionalizzazione delle produzioni ad entrare in nuovi mercati o in nuove aree geografiche e qui viene il punto
Come nell'impresa si sappia o si sposa si sappia investire
E la velocità del cambiamento nell'investimento né più cosa che cosa bisogna offrire al al risparmiatore al cliente
E qui per darvi questa idea di la velocità del cambiamento per quale Davide se ciecamente quindi da difficoltà interni
Selezionare l'investimento io vorrei richiamarvi sono un esempio ricordarvi per esempio che per l'affermazione del telefono ci sono voluti cinquant'anni
Per l'affermazione della televisione ci sono voluti diciott'anni
Per l'affermazione terre personal computer che ormai con i quali giocare una mia nipotina ci sono voluti sei anni e posso dirvi che le tecnologie ecologia della microelettronica ed ecco oggi ad Appio scienza tecnologia dei delle per nuovi materiali ad alte prestazioni
Fanno sì
Che queste che i nuovi prodotti avranno una vita molto breve e la capacità stanno nei
Non sbagliare questi investimenti
E nel vince la corsa con gli altri nel fare questi investimenti
E ne fa il minimo di come si possono fare con i propri uomini o andando anche alla conquista delle aziende
Ricordiamoci che sin qui che l'Europa è rimasta indietro rispetto ai giapponesi o rispetto agli americani
Ricordiamoci che si dice che l'Italia è rimasta indietro agli altri a sequestro ogni è in parte vero se se questa avrà la corsa ad handicap che stiamo facendo
In qualche caso e questa corsa è nei racconti nella competitività bisogna essere validi interazione internazionalmente e quindi bisogna sapere accoppiare ricerca
Fatta in casa a mercati conquistati anche attraverso le aziende e ci vogliono per questo molti capitali capitali che devono essere remunerati in continuo
Che possono essere forniti più dalla moltitudine dei risparmiatori e allora c'è spazio per l'investimento ebbri verrà spazio anche per l'occupazione
Ma se invece vengono forniti o si cerca che vengono forniti sorda e di che a hanno limiti allora sui limiti anche l'espansione della capacità produttiva si limita anche il rafforzamento della struttura di un Paese
Ecco e diceva che al fine di accrescere la competitività alle imprese hanno mancato il volume degli investimenti innovativi
E gli investimenti innovativi sono importanti per dare continuità al profitto di un'impresa per rafforzare la sua presenza sui mercati
Si tratta spesso di investimenti consistenti che producono un profitto dopo un certo periodo di tempo
Ecco perché si preferisce oggi
Ed è giusto questo capitalismo dei risparmiatori
Al fine di mantenere averi capitale da dove indirettamente possibilmente più che possibile in modo diretto meno che è possibile in modo intermediatore
Da dove il risparmio
E di qui la nuova situazione monotematica di Capitalia cresciuto
Ecco con i termini capitalismo dei risparmiatori lo intendiamo il moderno un modello in cui siano numerose società a proprietà diffusa e non ancora molte come la nostra realtà italiana
Queste società a proprietà diffusa sono tali che è un modo ripeto diretto per coinvolgere in misura non marginale e residuale piccoli risparmiatori nella vita dell'azienda
è stato citato l'esempio Montedison dell'assemblea dell'altro ieri
Esatto
Abbiamo ricevuto stimolo da Franco Piga
Ogni contributo critico e apprezzato ed accettato
Ma noi abbiamo fornito per la prima volta in occasione di un metà anno quanto in genere per obbligo di legge si danno dieci paginette in termini qualitativi noi abbiamo dato ogni e qualsiasi informazione facendo come penna vostro frigorifero tutto quello che aveva dentro e tutto quello che intendiamo praticamente fare d'ora in avanti
Proprio perché ci sia questa sera detta trasparenza nei fatti e non soltanto nelle parole
E che e credo che anche per questo qualche difficoltà c'è verrà perché è un esempio che dovrà essere seguito e non so se a tutti farà piacere seguire questo esempio che la Montedison andato due giorni fa
Ed è incanto per filo e per segno ogni aspetto ogni fattore di costo tutti e dire titolo
In occasione di una semestrale
E ogni e qualsiasi fattore patrimoniale e ogni e qualsiasi linea direttrice di tutte le aziende che Fulvio che sono nel suo gruppo
Dicendo com'è la realtà che il novantanove per cento di queste vanno bene e mentre prima andavano tutte e cento per cento morale e dicendo con realtà quella che è ancora mamma
Ecco la validità dei dei programmi e la credibilità delle realizzazioni
Danno a nostro giudizio alle società a proprietà diffusa un'ampia possibilità di ricorrere ad emissioni azionarie per finanziare investimenti e lo sviluppo contribuendo anche alla risoluzione dei problemi occupazionali della forza lavoro
Aumenta così un potenziale di crescita dell'impresa e del sistema economico e sociale
Si rafforza la struttura finanziaria dell'impresa e dell'economia si riduce la dipendenza dal credito bancario
Le imprese a proprietà diffusa al fine di consolidare l'interesse dei risparmiatori
Sono chiamate a fornire più quindi ogni altra un'informazione chiara complete continua sull'attività e sulle loro strategie
E fornendo una è una informazione chiara concrete continua sull'attività sull'estero e strategie
Attraverso il momento dell'ente cui dà fiducia dei cento per cento degli azionisti anche Quintino azionisti da una azione sopra
Sono
Vanno avanti rispettando questi voti naturalmente pagando anche quando sbagliano
Pagandolo gli esponenti di queste aziende per primi allorché sbagliano sbandierando allorché in quello che hanno annunciato non si verificheranno infatti
Lecco naturalmente tutto ciò cambia i rapporti tra aziende ed è ed ambiente Sterne
Tra i tanti sei un'azienda in un'impresa in un gruppo ci sono tanti pubblici ci sono i risparmiatori come dipendenti ci sono le piccole e medie imprese ci sono gli operatori finanziari
I gruppi di clienti con i fornitori ci sono le istituzioni universitarie scientifiche c'è la comunità in cui è inserita
Ecco
I piccoli risparmiatori a nostro giudizio presenti nel capitale delle aziende possono con un numero avere un peso ad un ruolo importante rispettata azionisti di maggioranza che talvolta continua ad essere i veri proprietari dell'azienda
Io qui
Mi fermerei di lei sono che come Montedison con una
La trasparenza le realizzazioni
Alla dico risparmiatore che volesse investire in Montedison al sistema governativo al sistema parlamentare diciamo no che regolare questa la comunità la propria comunità di questo Paese
Noi abbiamo dimostrato come si può passare dal fallimento al successo
Noi abbiamo passato dimostrato come dal fallimento si può passare a
Con
Il concorso ed esperienza
Di tutti che vengono tutti ringraziati dal fallimento a risultati positivi centinaia di miliardi quali ci saranno quest'anno facendo migliaia di miliardi di investimenti come quest'anno ne vengono fatti mille duecento
In investimenti cosiddetti diretti chiamiamoli delle ciminiere o nella a e nella ricerca e altri circa ottocento miliardi in acquisizioni delle delle imprese
Ecco e per questo per e però siamo consci come sia difficile comunicare a farci capire dal piccolo risparmiatore
Ecco in questo senso stiamo elaborando un progetto di analisi del comportamento dei piccoli risparmiatori da realizzare attraverso l'analisi di mercato
Cioè vogliamo mettere le motivazione l'investimento nel capitale delle imprese da parte del piccolo da colui che quel risparmio sarà sudato
E le paure le sue paure le sue incertezze i suoi canali di comunicazioni alle informazioni considerati chiari informazioni considerare Daloui chiare e affidabili
La ricerca anche delle condizioni per ricreare un rapporto solido e a lungo termine fra questi piccoli azionisti e imprese che
Sono oggetto di questa indagine
Ecco questo è uno dei motivi anche in cui come Montedison quando cito ai qualifichiamo
Con un Logos crescenza ricerca e tecnologia e scienza ricerca e tecnologia scienza ricerca e tecnologia italiana che si afferma nel mondo
Così quand'anche ci qualifichiamo sistema aperto
Quando anche affermiamo è un modo anche di cercare di affermare la democrazia capitalistica non avendo timore delle reazioni ed essendo pronti a pagare per questi relazioni
Ed è un modo anche di andare a fare ricerca sulla realtà economica e sociale del nostro Paese
Vedere
Qual è il vero interesse del Piccolo in risparmiatore come contributo al rafforzamento della base produttiva della struttura economica sociale di questo Paese e accertarne la critica cercando di interpretare i desideri
Ringrazio il dottor Schimberni per la sua l'esposizione di ci sono mi pare
Tre concetti prevalenti l'uno è questa
Missione
Così ampie da Perth della democrazia
Capitalistica che dettare sia
Più un dover essere una speranza eccessiva che non ancora una realtà del nostro sistema sia per quanto riguarda la diffusione delle azioni e sia per quanto riguarda la presenza reale del risparmiatore o la capacitarmi risparmiatore di influire in qualche modo di rendersi conto dell'andamento delle aziende sono problemi molto importante perciò importante l'ultima considerazione del dotto Schimberni relativi alla trasparenza l'applicazione delle leggi attuale sessantotto le Nord la normativa dello scorso inverno il probabilmente qui entriamo in un campo molto più complesso difficile
Una normativa più adeguata
Delle che regoli le società per azioni avrebbe appunto garantire la trasparenza come garanzia del risparmiatore che investe interessante anche l'altra sottolineatura dell'otto Schimberni cioè il legame che intercorre in questo momento tra questo tipo di finanziamento delle imprese di cui stiamo parlando e le esigenze permanenti
Anzi continue e quotidiane di finanziamento delle imprese in relazione all'avanzamento tecnologico lo ringrazio ancora una volta che vorrei dare la parola al dottor Rodolfo Rinaldi presidente del Banco di Santo Spirito
Nessuno si offenda Calabria se
Allora scoccare dei dieci minuti io faccio un piccolo ma io proporre ancora una cosa in più punti invece di dieci minuti fare cinque minuti solamente perché io non voglio perché aiutano perché altrimenti nessuno può non voleva affatto sotto
Un consenso tutto deve
Dunque io vorrei semplicemente accettare un invito del dell'amico Evangelisti che all'inizio prendendo la parola alle revisioni questo dibattito
Ha fatto propria una domanda che forse tutti i presenti presenti risparmiatori o potenziale risparmiatori vorrebbero fare se gli fosse data la parola cioè ecco questi soldi cosa ci dobbiamo fare
Dobbiamo depositarle in banca io sono un uomo di banca perciò esamino
L'aspetto il problema sotto questo aspetto bancaria cosa bisogna fare bisogna continuare a metterle in banca bisogna toglierli devo comprare titoli gli azionari titolo obbligazionario
Ebbene io vi racconto un piccolo episodio
Ho corso qualche anno fa a Milano
Che tocca un grosso personaggio della banca internazionale americana praticamente devi Rockfeller era a Milano in una conferenza in un dibattito che concerneva diversi problemi economico-finanziari del nostro Paese ma certo vento lui si rivolse al tuo al pubblico e domando ma c'è qualche domanda
è un po'all'americana ormai siamo adottando anche noi piano piano
Rispose un un signore se si io vorrei fare questa domanda io se avessi un miliardo
Cosa ne dovrei fare ecco questo pensava risorse ad una domanda di questo genere a deve Rockefeller più grosso capitalista del mondo il più grosso banchiere del mondo ed è un po'ottengo una risposta veramente significativa per i miei soldi
Lo fa le rispose
Freddo freddo ma li depose della mia banca
Ora io sarei tentato di rispondere così con un modesto banchiere molto lontano dal dei rocker
Metteteli nella banca perché la banca rimane veramente il cross ossatura la grossa struttura finanziaria di un Paese e la banca che liquidi Nizza le situazioni e la banca che veramente oggi è la direi e non solo prende il De i depositi
A Brera e soprattutto per ciò rende frutti idea anche quel quel denaro caldo che che disponibile solamente per un breve periodo di tempo
Ma ecco l'istituto che riesce veramente ad impiegarlo sempre per fini produttivi ho però vorrei dire che dobbiamo stare i piedi per terra ultimamente c'è stata una grossissima dice intermediazione bancaria cioè praticamente il risparmiatore che un solo qualche anno fa depositava addirittura per l'ottantasei per cento del tutto risparmio nazionale nelle banche oggi dopo dieci anni fa dal settantaquattro ottantaquattro
Pensate che l'ottantasei per cento dei stare nelle famiglie si è ridotto al ventisette per cento le banche raccordo solamente il ventisette per cento del risparmio delle famiglie perché è successo questo è successo semplicemente perché cioè veramente c'è stato un'evoluzione nella nella società italiana in positivo c'è stato un aumento di reddito una sofisticazione una cultura del risparmio una massificazione finanziaria massificazione di risparmio per cui non ce lo dovete il risparmiatore ha cercato di guadagnare di più è che questo l'invito l'invito faccia voi cercate di far sfruttare di più il vostro denaro come perché è successa questa disintermediazione bancaria perché la banca non ha avuto più questa massa dei depositi dei risparmiatori ha trovato altre fonti più attraenti diciamo per ai fini della produttività
Titoli di Stato che poi sono derivati da un grosso deficit purtroppo pubblico e quindi se Doria Niguarda un pochino tanto mi fa delle tiratina d'orecchie come noi banche
Giustamente comprate continuare a comprare titoli di Stato comunque leninista
Sì
Non ama giustissimo giustissimo ognuno deve fare il suo mestiere
Comunque ecco il il risparmio per cioè il risparmiatore si accordò che invece di quel tasso bancario risicato più o meno risicato e gli ha dato amministrando meglio cioè diventando lui imprenditore del proprio risparmio diventando lui stesso l'amministratore
Molto giustamente la del Wonder Demi verità
Parla di famiglia S.p.A. Toti e la famiglia a si amministra come come un'impresa il capo famiglia o l'uomo o donna che sia e tesoriere dei propri fondi e deve amministrare ai fini proprio di una maggiore redditività diverse risparmi
Perciò alle opportunità si sono create sotto i titoli di Stato titoli azioni titoli di Stato hanno avuto questo grande vantaggio hanno dato a tutta la massa dei risparmiatori la possibilità di capirci qualche cosa nel nei meandri del titolo dei titoli
Ho già avuto un grosso vantaggio diciamo finalmente il deficit pubblico che ha dato i suoi frutti positivi che oggi la la gente comincia a capire di azioni perché capiva di buoni del tesoro di Bot e CCT eccetera
C'è stato questo evento positivo per cui esso non voglio farla tanto lunga questa i diciamo questa redditività maggiore del risparmiatore si è poi naturalmente concretizzata in un in un benessere generale perché ovviamente quando si fa fruttare di più il proprio risparmio c'è più crescita del reddito
Ho dalla parte invece dell'imprenditore per risparmiatore può diventare poi improvvise nello stesso momento anche risparmi imprenditore anche imprenditori di se stessi vanno a picco piccole piccola impresa media piccole che sia Angelo e anche l'imprenditore ha voluto risparmiare sui costi elevati che derivavano dai dai prestiti che le banche concedeva per cui cosa ha fatto ha scavalcato ecco la disintermediazione bancaria ha scavalcato
La banca è andato direttamente a trovare i soldi dove stavano a miglior mercato dove costavano di meno
Allora ecco di qui il sorgere dei nuovi prodotti finanziari che hanno proprio costituito ecco questa alternativa validissima
Alla al per l'e-mail per l'imprenditore che aveva bisogno di denaro
Perciò queste due esigenze ecco hanno portato alla diserterà la banca oggi si trova in certo senso si è trovata scavalcata ha reagito molto bene devo dire
Perché perché dai Repetto erogatrice di credito o semplicemente da custode di denaro dei del dei depositanti diventata
La banca un qualche cosa di più importante è diventata un erogatrici di servizi ecco la banca oggi da servizi il Savoy continuate a mettere i soldi si in banca saluto servì da tassi buoni
E a tale proposito potrei fare una una una richiesta un po'provocatoria
Qui all'onorevole me Rollo abbiamo parlato prima cioè con l'idea potrebbe essere quella di differenziare le aliquote fiscali per esempio sulla forma i depositi deposita allora questo darebbe
Differenziare diciamo articolare non toglie fretta perché altrimenti si creano altri problemi differenziare con questo sarebbe le banche potrebbero pagare un tasso più alto e deposita oltre o a godere questo vantaggio risparmiatore ecco gode di tutti i servizi che una banca può fornire
Servizi che vanno dalla dalla dalla gestione patrimoniale per cui oggi le banche fra apprezzatissime le banche si sono organizzate creando i loro fondi d'investimento alle loro loro varie società le formule le loro borsini ecco attraverso i quali danno i consigli sull'investimento da fare
Perciò vedete che il ruolo importante una banca può ancora dare perciò finisco come ho cominciato cioè abbiate fiducia delle banche che stanno svolgendo
Un ruolo veramente importante il responsabile della vita
Nazionale grazie
Ringrazio il dottor Rinaldi come avete sentito Rinaldi ha introdotto un'altra voce che certamente aleggiava già sulle nostre discussione e la voce della banca e del sistema bancario
Tutte le cose dette fino a questo momento non entravano in rotta di collisione con le esigenze del sistema bancario certamente se il risparmio si orienta verso i titoli azionari beh né diminuisce quello che va o ai non diciamo al risparmio
Bancario però io credo che qui si dovrebbe aprire ma non abbiamo il tempo un altro capitolo
C'è proprio in questo nuovo orientamento del risparmio un posto che è riservato al sistema bancario non per nulla anche di recente avete fatto un grosso convegno sul parabancario e in modo specifico poi su questi temi ci sono tutti i problemi della intermediazione anche nel tra il risparmiatore
E il la borsa che sono dove è un elemento essenziale diciamo della futura di vitalità e sviluppo del sistema bancario in modo anche questa voce completa l'esame stiamo facendo di questi problemi
Vorrei dare la parola al professor Lombardini
Caro Presidente io credo che
Il tema del nostro dibattito sia stato scelto in modo particolarmente opportuno non solo perché si tratta di un tema di viva attualità ma di un tema che conferma una linea che è sempre stata costante linea del partito della Democrazia Cristiana cioè
La difesa
Per risparmiatore anche del piccolo risparmiatore tutta la politica dai primi governi De Gasperi ad oggi ha avuto questo obiettivo costante è un obiettivo che non è perseguito soltanto attraverso misure di carattere istituzionale pure importanti
Ma è perseguito anche
Cercando di difendere e di valorizzare le possibilità di crescita di tutta l'economia un concetto che è stato sottolineato dei diversi che sono intervenuti nel dibattito prima di me ricorderò in particolare le osservazioni fatte dal dottor mesi cioè che la prima difesa del risparmiatore è la valorizzazione delle capacità dell'economia anche qui noi troviamo una ragione pere spiegare perché la Democrazia cristiana è particolarmente sensibile a questo problema proprio per questo principio di solidarietà
E noi abbiamo sempre affermato e che nel caso del risparmiatore diventa quasi una esigenza tecnica
Cioè solo
Se i risparmi di tutti sono difesa solo se l'economia va bene allora anche il risparmio del singolo risparmiatore eccetera
Naturalmente l'economia nostra
è andata bene armeni così discontinui nel tempo ha buone prospettive
Ricordava prima Schimberni questo
Esempio quasi miracoloso di un gruppo che molti davano almeno in certi diverse suoi comparti come spacciato che invece oggi ritorna dare profitti età prospettive di affermazione sempre maggiore anche a livello mondiale
E questo è possibile perché siamo in un'economia di mercato
E in un'economia di mercato questo è un punto che vorrei sottolineare
Comportarsi prospettive migliori per il risparmiatore perché tanto più cresce il reddito tanto più cresce la ricchezza tanto più cresce anche quella parte che i meccanismi poi finiranno per assegnare a risparmiatori
Ma all'economia di mercato comporta anche dei rischi ecco quindi io qui vorrei riprendendo rispondendo all'altro sollecitazione delle Mitterrand giellisti
Di dare anche una risposta che cosa fare
Dobbiamo vede mantenere in banca dobbiamo prendere in fondi di investimento dobbiamo comperare azioni
Noi dobbiamo rendersi conto che ognuna di queste attività comporta dei rischi
Anche chi tieni in banca corre il rischio che somali riprenda rifrazione e quindi suo valore possa essere ridotto chi investe in Borsa corre il rischio che la borsa e oggi galoppa domani potrebbe meno galoppare e quindi certi guadagni che cui magari psicologicamente si ci si era abituati non si possono più realizzare quindi tutti gli investimenti comporta i rischi infatti noi economisti diciamo che per il consumatore i risparmiatori si pone un problema di portafoglio cioè di una mescolando sa di questi vari tipi perché hanno anche fortunatamente
Rischi DiVersi per esempio è chiaro che una parte dovrà essere tenuti in banca in forma di liquidità una parte potrà essere in investita in fondi in altri chi ha una maggiore capacità personale di seguire potrà direttamente anche operare in Borsa e selezionare lui stesso il tipo d'azioni altri potranno acquistare
La casa che nel futuro era diventato un bene ecco presto ricorda anche i rischi che tutti i risparmiatori Corriere vietato un bene e che continuamente si apprezzava oggi invece abbiamo una situazione di stallo però anzi noi dobbiamo augurarci che non sia una situazione di stallo definitiva quindi la prima considerazione è che noi dobbiamo fare che non occorre creare le condizioni perché anche in Italia si possa offrire al risparmiatore la possibilità di una investiti di un impiego differenziato cioè che non ci sia il pericolo che noi dobbiamo evitare che non ci siano le fasi cioè come c'è stato una fase la casa per cui tutti investiva nella casa che non ci sia una fase per tutti investo nella borsa e Bari una fase in cui tutti investo in altri attività finanziaria che ci siano delle condizioni e la prima condizione per poter fare dei calcoli è la
Stabilità dei prezzi e quindi non noi non apprezzeremo mai a sufficienza d'impegno bella governo dal nostro ministro del tesoro in particolare di lottare per realizzare questo obiettivo primario per la politica economica che arrivare a dei prezzi sufficientemente stabili perché questa è una prima condizione altrimenti si crea un quadro così incerto da rendere molto difficile da rendere poi tutti gli impieghi più o meno una scommessa
Ora un'altra considerazione
Che riprende dei temi che sono stati qui già affrontarci
Cioè il problema del risparmio
Non è solo quello appunto di consentire ai risparmiatori di impiegare il frutto perché per la gran parte dell'imperatore sono i risparmi sono il frutto
Su darlo del proprio lavoro di impiegare non solo questo perché abbia delle prospettive di reddito e soprattutto abbia anche delle prospettive di mantenimento del valore capitale possibilmente l'incremento del valore capitale ma e si tratta anche di creare le condizioni perché questo risparmio possa poi fare marciare l'economia reale posso aumentare il tasso di crescita e post aumento allargare in condizioni per l'aumento è l'occupazione che rimane sempre
Insieme alla dedicazione del divario Nord Sud i due obiettivi di fondo nella politica economica
E allora ecco il problema io dei pochi minuti che ancora mi resta qualche minuto io vorrei sottolineare un problema un problema sul quale io danni
Vado insistendo con una proposta che ora a dati verso i pesi attratto attenzione crescente cioè quella di consentire anche al piccolo medio operatore di partecipare di utilizzare questo risparmio che grazie anche bisogna sottolinearlo all'azione dei fondi d'investimento in misura crescente dai risparmiatori va alla formazione del capitale di rischio dell'impresa che è la linfa poi vitale della il nostro sistema economico ecco come consentire anche alla piccola media impresa di valorizzare questo capitale di rischio perché anche la media impresa che può a vere
Possibilità tecnica di ricorrere a borsa in realtà non ricorrere non ricorre malgrado l'impegno e dobbiamo dare atto
Alla presidente Pica che la Consob va fatto impossibile vorrei dire quasi l'impossibile per cercare di rendere la nostra Borsa
Funzionante così come funzionano le altre Borse accelerando facilitando l'accesso di nuovi in prese sollecitando le informazioni ai risparmiatori e sì questo noi non possiamo che essere pienamente
Soddisfatti perché è una delle condizioni belliche gli altri problemi siano poison come consentire malgrado questo
Il medio risparmiatore non ha invece la media impresa non non portata a entrare in Borsa per una serie di ragioni perché non non vuole che suo titoli suo capitale sia il malore ondeggiante non debba leggere sul giornale negli anni non vuole neanche lontanamente il pericolo che domani ci possono essere scalate osi posso trovare comunque
Una azionista che vanta una certa consistenza dalla proprietà dell'impresa
Eppure questa media impresa potrebbe Ursus dando dice la borsa il capitale che apre il simbolo sa contribuire alla crescita dell'economia perché dobbiamo renderci conto che la crescita dell'economia soprattutto l'aumento dell'occupazione
Negli anni a venire sarà soprattutto il risultato della valorizzazione dell'imprenditorialità almeno ma la grande impresa e costretta dalla tecnologia dalla concorrenza internazionale a mantenere bassi gli imputati di lavoro quindi la possibilità di risolvere ma l'occupazione e largamente legata alla corrida strappi ripresa la mia proposta che da diversi anni dato faccende era di creare appunto questi filtri queste finanziarie
Che investono capitalizzano alcune in prese per esempio non so poniamo una meccanica lombarda ha dietro di sei dieci o dodici prese le note conosciute zanne che non ottengono attraverso questi dati
Finanziaria il il risparmio che affluisce alla Borsa ma non senza rivolgersi direttamente la Borsa cioè con accordi sulle nella finanziaria nel Fulham parteciperà all'aumento di capitale quindi con la rapporti tra questo operatore e la singola impresa e questo anche questo perché è necessario non solo per la piccola impresa ecco il concetto tecnico di solidarietà ma è necessario anche per i risparmiatori
E e perché noi dobbiamo affrettare questo io mi permetto di insistere che questo Progetto di cui ha parlato il senatore Rugghia
Ero qui prima
Questo progetto che sostanzialmente accoglie
Una indicazione di questo tipo ecco caro qui bisogna che questo possa marciare rapidamente perché esaurita
La il ricorso al mercato finanziario delle grandi imprese che hanno potuto rielaborare i loro programmi ristrutturare anche finanziariamente anche come strutture proprietaria e quindi con garantendo una maggiore efficienza
Diverso il lumbard nel nostro settore primitivo
Poi non ci sia un calo dell'offerta in Borsa con una domanda che vogliamo augurarci Proxima ritengo elevata perché questo avrebbe di affetti non difficili a prevedersi quindi la nostra preoccupazione
è che questo innovazione avvenga al più presto perché
Né ai il risparmiato ai risparmiatori si possa continuare a dare questa prospettiva di impiegare attraverso soprattutto i fondi d'investimento una parte del loro risparmio la formazione il capitale di rischio
Perché in questo modo aumenta la linfa vitale della nostra economia aumenta la sua capacità di crescita aumento soprattutto la sua capacità di creare nuovo occupazione perché questo non dimentichiamolo
è la nostra preoccupazione maggiore l'obiettivo prioritario che dobbiamo porre alla politica economica
Grazie professor Lombardini lei ha posto sul tavolo uno proposto dal resto notare credo questa non posso che essere all'attenzione degli organi dirigenti della democrazia cristiana per la valutazione anche per l'impegno futuro in Parlamento vorrei dare la parola adesso il dottor Antonio Longo presidente dell'INAIL l'Istituto nazionale assicurazione
La ringrazio signor presidente veramente di fronte a questo pubblico vuol dire diventa sempre più difficile poter parlare di questo tema che è già stato esplorato da protagonisti da economisti profondamente conoscitore della questione
Io sono soltanto un uomo pratico che in definitiva ha vissuto però questo ciclo della finanziarizzazione dell'economia come è stata definita quindi vorrei dare a voi gli uni interpretazione di come noi abbiamo visto questo discorso quali sono le cause
E che cosa nostro giudizio si può fare per sfruttare gli aspetti positivi
Ed eventualmente eliminare o attenuare quelli negativi
Poi prendere proprio le mosse mi scuso
Io sono non solo un teorico ma prendere le mosse da quello che ha detto onorevole Colombo lo so presidente e lo scenario degli anni settanta
Era uno dei più foschi per l'economia mondiale
Soprattutto sul finire degli anni settanta
Credo che ci fosse una visione veramente pessimistica economia mondiale era schiacciata sotto il peso dell'acqua duplicazione del prezzo del petrolio e pensate gli americani Wall Street aveva un'inflazione a due cifre
Una situazione che in America credo si fosse verificata solo cento anni prima negli Stati del Sud e dopo la guerra di secessione
Quindi una questione che lasciava adito alle più pessimistiche previsioni gli americani per domare l'inflazione
Hanno non hanno esitato a far scalare i loro tassi d'interesse portandoli a duecento
E portandoli ai livelli compatibili con l'inflazione
Ora
L'economia mondiale si domandava cosa sarebbe successo
L'economia americana ha ripreso slancio verso un ciclo economico completamente nuovo siccome questo anticipato quello che si è verificato da noi vediamo le brevissimamente che cosa consiglia
Secondo me tanto dal lato dell'industria la vedo un po'dotto Schimberni io vorrei entrare più in un linguaggio da non da industriale
Questa teoria pessimistica che circolava negli anni settanta era che alcuni prodotti prodotti prodotti industriali sostanzialmente erano diventati maturi e quindi non c'era più niente da fare bisognava trovare nuovi sbocchi di mercato bisognava attingere ai Paesi sottosviluppati per l'industria tessile per l'automobile per l'industria chimica che era vicino alle fonti del petrolio
Questa teoria è crollata perché ci si è accorti che ciò che andava a maturazione non erano il prodotti quanto piuttosto il modo i tecnologici di produrli e di organizzare la vendita la produzione
Questo è stato talmente evidente l'eclatante nell'industria automobilistica nell'industria la produzione dell'energia
Nella chimica leggera son degli impegni sono davanti agli occhi di tutti che ha poi abbiamo visto anche noi in definitiva cioè si è capito che operando direbbe lo sviluppo tecnologico si poteva ringiovanire il prodotto che restava lo stesso per le esigenze che copriva ma che contemporaneamente al mio prodotto in modo completamente diverso
Dove sono il prototipi di questo nuovo ciclo gli epicentri di questo dove intanto la distruzione creatrice dell'innovazione tecnologica che cosa intendo con questo cambiando il modo di produzione i sistemi vecchi di produzione sono spariti e se ne sono costruiti di quel nuovo questo input
Novazione era incentrato sull'informatica soprattutto
Per il caso però si è riscoperto a livello planetario la funzione del risparmio
Cioè l'elemento finanziario è stato determinante si è riscoperta la funzione creatrice che il risparmio a nel finanziamento del prodotto industriale
Questo fatto secondo me non è casuale
Perché già negli anni settanta invece l'idea soprattutto quella che abbiamo ereditato nel periodo del ciclo precedente era che il risparmio fosse semplicemente un'azione residuale cioè quello che contava soltanto era decidere gli investimenti perché poi il risparmio si sarebbe formato automaticamente a Pale
Questa teoria non è completamente sbagliata secondo me anzi a una fonte di verità ma è applicabile solo e soltanto a mio modo di vedere maggior rilievo
Nell'ambito di quei sistemi economici stazionari quando si tratta di decidere di come impiegare un livello industriale in definitiva di di di impianti che già esistono queste decisioni d'investimento effettivamente sono decisioni che creano poi il risparmio avanti
Diversa invece la situazione nel momento in cui è proprio l'apparato produttivo che deve essere trasformato
Infatti allora il finanziamento della decisione cioè il modo di cambiarla è un elemento strategico e non più passivo
Di qui abbiamo assistito alla disintermediazione finanziaria di cui abbiamo ascoltato adesso le conseguenze
Che cosa significa che
Sulla base di questa promozione strategica del risparmio le imprese sono andate a cercassero direttamente questo risparmio attraverso le forme di accesso diretto al mercato questo ha creato indubbiamente una grave compulsione negli strumenti normali di raccolta del risparmio
Quello a cui accennava il dottor Schimberni passaggio dalla banca Rizza azione i debiti dell'impresa all'accesso diretto al capitale di rischio e quindi alla funzione che le Borse mondiali hanno avuto creando un nuovo tipo di struttura finanziaria
Ora il nostro Paese ha vissuto e stabilisse vivendo da protagonista questo ci porto
Io vorrei localizza nell'inizio perché credo di averlo in parte
Vissuto perché casualmente mi trovavo proprio per compiti riguardano la mia carica lentamente
Al ministero del tesoro a Roma una sera in cui dopo l'ennesimo svalutazione della lira
Si decise di lasciare libero il tasso di interesse in modo da renderlo compatibile con il tasso di inflazione è una decisione che ancora oggi è profondamente discussa e il cui contenuto finale decreto dovrà essere affidato agli storici dell'economia
Ma che a lei fece l'impressione di essere una decisione così importante
Come quella che era stata presa nel quarantasette quando l'allora ministro del Bilancio governatore non ricordo bene che era Einaudi decise di creare la riserva bancaria per frenare l'incentivo alla perdita del valore della moneta e creare nel pubblico la fiducia che la moneta si salvasse perché così è anche stato io credo che la moneta nazionale abbia corso gravissimi rischi intorno all'inizio degli anni ottanta
Che questo tipo decisione abbia creato il presupposto sui perché si uscisse da questo da questo CIPE
Ci alzavamo moltissime voci allora molti su in buona fede da alcune anche molto competenti
Preconizziamo nel crollo dell'economia nazionale
Beh ci siamo qui io ritengo più validi tema ai e mai così carichi di valigie speranze per il nostro futuro
Io credo che sia proprio la fine di quel tipo di finanza che io voglio definire semplicemente cinica in questo momento ma vorrei che mi venisse attenuato con il significato di questo discorso
Sì cioè una finanza per cui l'economia funziona attraverso tre sistemi la scala mobile ai lavoratori per valutazioni
Agli industriali il tasso reale negativo per i risparmiatori
Questo è un tipo di politica che è stato necessario attuare in un certo momento probabilmente perché non vi erano altri mezzi per fronteggiare una situazione di emergenza
Che per fortuna non siamo riusciti direi a evitare immettendo ci nella grande corrente mondiale perché questo fatto che si verificava in Italia si verificava anche fuori
Penso che sia stato grande merito degli uomini che hanno preso questa decisione e capire che l'Italia si doveva agganciare a questo processo mondiale
Adesso c'è il problema è completamente diverso questi tassi reali che voi conoscete e che sono stati secondo me la base del freno dell'inflazione
Sono probabilmente oggi a livello addirittura troppo elevato il problema inverso cioè bisogna riportare questi tassi reali dell'economia
A livello del tasso di sviluppo reale del Paese anzi sarebbe opportuno portarli leggermente al di sotto spetta proprio per venire incontro alle esigenze del popolo dei risparmiatori se così vogliamo definirlo
Perché la compatibilità deve esistere fra due condizioni che il risparmio deve essere protetto e garantito qualunque sia la forma
Di investimento che si effettua
E contemporaneamente questo risparmio deve avere le condizioni perché l'economia che va ad opera economia reale a cui abbiamo fatto riferimento in tanti qui lo posso impiegare agli effetti dello sviluppo dell'attività produttiva
Io qui vorrei veramente approfittare della presenza del ministro del tesoro
Che così gentilmente vedo ascolta le proposte di tutti poi penso che agisca giustamente come ritiene va può essere il
In questa circostanza mi permetterei di di di di di dire ma perché non tentiamo di e mettere un titolo che sia addirittura una rendita una rendita perpetua per così dire dove il Tesoro non abbia problemi di rimborso
E dove i tassi reali di questa rendita siano sostanzialmente legati al tasso reale di sviluppo del Paese io la chiamerei la rendita Italia prevista perché
Effettivamente traduce semplicemente quella che è la produttività reale del Paese io credo che questo consentirebbe direi
Di offrire a risparmio di tutti i tipi quella protezione a lungo e a lunghissimo termine che necessaria per premiare la copiosi età che questo risparmio
In sostanza il nostro Paese a una quota di risparmio del ventuno per cento circa
Del reddito disponibile
è un assetto ovvero dell'economia perché è questa copio cita del risparmio che ci consente in definitivo oggi di fronteggiare molte delle situazioni cattive del nostro Paese a cui tengo a considerare che sono soprattutto la necessità per lo stato di distruggere una parte far mio
E attraverso il finanziamento di spesa corrente mediante risparmio
Ecco io credo che se si riesce da un lato direi a garantire i risparmiatori
Della realtà del loro risparmio
D'altro canto di fare questa provvista di fondi ad un tasso che non destabilizza il tesoro che consente al rientro quindi entro i limiti effettivi di operatività si farà cosa importantissima per valorizzare le possibilità che il popolo dei risparmiatori prese già a fare di questo popolo dei risparmiatori vedi protagonista dell'economia piccione
Praticamente il proprietari e i depositari
Dello sviluppo
Bisogna che quindi
Questo afflusso del risparmio avvenga sia nella forma dirette a cui abbiamo accennato ma vorrei anche azionare anche attraverso la forma indiretta cioè molti risparmiatori possono affidare direi i loro risparmi a investitori istituzionali che per loro conto svolgano direi l'azione sul mercato necessaria per garantire la loro corso la loro remunerazione e la loro stabilità
E questo direi non è in contrasto con la teoria del risparmiatore capitalista
Perché questa teoria del risparmiatore capitalista secondo me non è tanto legata esclusivamente alla circostanza che questo possegga o non possegga un'azione macché l'economia sia regolata in modo che le intese siano condizionate direi nella loro azione dal popolo dei risparmiatori sia direttamente o indirettamente attraverso gli intermediari che
Effettivamente amministrano questa forma di risparmio quindi questo ha delle implicazioni notevolissime che mi pare di aver colto anche un discorso piuttosto imbranato tornesi cioè management dell'impresa è il vero responsabile dell'attività operativa dell'impresa
E il giudizio del mercato va rivolto nei confronti di questa attività
è questa l'attività principale che sia come responsabilità perché come capacità di decisione deve rispondere di fronte a una pluralità investito
Cambia completamente direi l'ottica è un processo che certamente sarà graduale ma che se si attuerà ci porterà direi verso il Duemila a mio giudizio in condizioni
Molto più favorevoli di quelle di oggi perché tutte le opportunità di questo risparmio potranno essere valorizzate soprattutto se lo Stato riusciva a indebitarsi per fare degli investimenti e non per coprire della spesa corrente
Io credo che la stessa regola del cinquantuno per cento
è una regola superata che in definitiva corrisponde a dire ha una visione pale o capitali Istica
Se noi andiamo negli Stati Uniti d'America è difficile dire che le grandi imprese siano controllate col cinquantuno per serate non ne conosco perché è la dimensione stessa
Delle accumulazioni di risparmio necessarie per effettuare gli investimenti necessari che impediscono che questa corsa forme
C'è questo problema del cinquantuno per cento per le attività dove lo stato impegnato come azionista
Dove io credo non si possa
Prescindere direte all'opportunità che questo in determinati settori si sviluppi ma anche qui si stanno elaborando regole molto più flessibili che vanno incontro al popolo dei risparmiatori definitiva
Credo che siano state create un po'in Francia e in definitiva sotto due presidenti uno socialista e uno direi così
Non so come definirlo liberale o porre pubblicato forse Repubblica Giscard cioè quello di far sì che
Sostanzialmente lo stato possa mettere direi a disposizione dei risparmiatori la totalità di tutte le azioni conservandone una che si chiama anche come non un po'esotico golden share cioè l'azione dopo
Che però al diritto di veto su tutte le operazioni strategicamente importanti della società quindi può lasciar fare mo'può interrompere è certo che
Questi sono elementi a cui noi assisteremo in futuro e a cui soprattutto anche se sul piano fiscale
Il risparmio verrà trattato come la Costituzione vuole cioè la nostra Costituzione dice che il risparmio deve essere privilegiato nel nostro Paese in definitiva però
Una lira risparmiata viene tassata di più cioè una lira consumata ministro del Tesoro mi ha detto di essere prudente una volta su questo discorso ma io mi permetto di rifarlo in questa circostanza perché e mi sembra intrinsecamente legato anche a problemi direi di cui si parla spesso anche quello dei titoli di Stato
Se i titoli di scatole Indro sottoscritti con moneta non tassata allora non è sufficiente tassare gli interessi bisogna passare anche capitale
Ma se invece i titoli di Stato sono ciò trascritti con moneta già tassata allora il problema dell'equivalenza si pone secondo me in termini molto diversi e il problema già oggi secondo me dovrebbe essere studiato diversamente
Non non vi fanno l'altra cose perché
Scelti Rete domani di di gli assicuratori che certamente vi dipingeranno dipingeranno lo scenario previdenziale io credo che lo scenario previdenziale sia alla base dire
Di questa fece grande propensione dei dei risparmiatori
Vi ringrazio
Ringrazio il dottor Longo gli argomenti che gli ha svolto sono moltiplichi e anche molto delicato
Non so perché non non funziona più c'erano gli argomenti sono molti e anche molto delicati alcuni dei quali riguardano la la competenza la responsabilità del ministro del Tesoro mi dispiace di dover dare Luís
L'onere della risposta ma sento proprio così delicati in fondo una risposta ci vuole allora alla fine parlerà se avrà ancora fiato non Lorien dopo riascoltato dovrei pensare soprattutto se sarete voi ancora in sala riunioni devo ringraziare richiesta presenza e così costante
Adesso dovrei dare
La parola al professor Franco Piga Presidente della commosso
Caro Presidente
I problemi sono talmente tanti che la cosa più difficile in questi consigli per ridurli ha mosso perché altrimenti si corre il rischio e di parlare il fondo troppo poco su cose che sono molto difficile
E allora io vorrei dire questo mi pare che Schimberni abbia posto l'accento su una un mondo che cambia su un'Italia che cambia su un'economia dei cambia
Capitalismo basato sui debiti capitalismo basato su capitale di rischio chiamiamolo così non soltanto capitalismo basato sul risparmio individuale
Capitalismo basca atto basato su risparmi su capitali di rischio
E e in fondo il tema di questi anni lo stesso segretario del partito onorevole De Mita messo questo tema al centro della parte economica della sua relazione congressi
Una trasformazione di questa rilevanza una trasformazione qualitativa di questo tipo richiede che si consideri il tema nel suo complesso e una trasformazione richiede garanzie e richiede controlli noi abbiamo qui la fortuna di avere due uomini che sono stati due eminenti personalità politiche che sono stati protagonisti in tempi di versi di questo processo che ha arricchito la Società italiana di componenti garantiste
Nel controllo componenti garantiste che consentono oggi di guardare a questo processo di trasformazione con un certo grado di sicurezza e di tranquillità presidente Colombo è all'origine
Del processo di avvio di una riforma del sistema di tutela del risparmio perché la legge del mille novecento la legge sostanza di riforma delle società per azioni porta fu legge di sua iniziativa e porta la sua firma
Il ministro con gli ha firmato la recente legge duecentottantuno e in questi anni
Io debbo anche pubblicamente ringraziare per tutta la grande lei sostegno e ha fatto nell'opera mo'modesta nostra nell'opera di ogni giorno che ha proprio questo obiettivo questa finalità di cercare di introdurre strumenti nuovi di tutela e di operare sul campo giorno dopo giorno per difendere chi spara una cosa sta accadendo sta accadendo che mentre il quadro normativo il quadro istituzionale si completa ed è un quadro normativo valido e un quadro istituzionale che dà garanzie di efficienza i punti di riferimento sono in movimento ossia la realtà che sta alla base dietro queste norme sta cambiando e stanno cambiando molte cose
Questo apre problemi molto difficili molto Complessi sui quali non è possibile intrattenersi per rapidi cenni
Sono problemi di abrogazioni di antiche leggi vetuste e sono problemi di formazioni norme nuove e questa volta di norme moderne alla base di questo processo ci sono delle scelte
Queste scelte sovente sono scelte ideologiche
E così rapidissimamente tocco alcuni cenni tocco per Cheney alcuni di questi argomenti mi pare che il presidente Colombo abbia giustamente richiamato l'attenzione e Rubin ha insistito su questo argomento su alcuni temi di vivissima attualità
Come sono i temi degli intermediari
Questa materia che è stata anche oggetto di dibattito politico recentemente stanche essa avviandosi assoluzione tengo a sottolineare per doppia iniziativa da una parte ci sono state delle iniziative nostre abbiamo messo ordine nella ma di una materia difficile come la materia delle fiduciarie
Ancora ieri abbiamo continuato a dare disposizioni a questo riguardo
E non soltanto nel settore delle fiduciarie abbiamo messo l'ordine ma abbiamo dato dei fendenti duri nel settore dell'atipico
Perché noi siamo convinti che la difesa del risparmio sia una difesa del risparmiatore e quindi sia una difesa del risparmiatore dall'inganno che alcuni proponenti di operazioni discutibili nonna hanno Visitazione a portare avanti
E quindi operiamo decisamente in quella direzione dall'altro al ministero del Tesoro per iniziativa del ministro Goria
Lettera SIGO opera d'intervento sottosegretario Fracanzani che li precede la commissione questi temi sono in fase di elaborazione ossia si stanno predisponendo schemi di e ordinamenti nuovi schemi di disegni di legge
Posso fare una raccomandazione ecco nella scuola nello scontro ideologico
Bisogna aver presente che ci possano essere tentativi di burocratizzazione dei sistemi le scelte di fondo in materia di interventi in economia di controlli sulle persone sono sempre scelte che suppongono rispetto di principio di esigenze di libertà
Di qui il discorso diventa più difficile perché è più facile affidare ad un organo compiti di amministrazione
Che non elaborare subito delle regole certe alle quali tutti debbono attenersi con il vantaggio però che le regole certe possono essere verificate controllate da tutti
Io personalmente sommessamente sono e lo sa certo se
Questa fase in questo settore fondamentale
E vengo rapidissimamente al problema della trasparenza ma la trasparenza di chi la trasparenza di tutti o la trasparenza altrove
Questo è il problema sul quale ogni giorno noi dobbiamo lavorare tutti noi parliamo di trasparenza e di esigenze di trasparenza ma abbiamo sempre accanto a noi l'idea neanche indurli idea che sia opportuno alla trasparenza del vicino e non la trasparenza nostra
E allora qui bisogna adottare dei comportamenti che siano coerenti con le intenzioni dichiarate è un grande dramma della società contemporanea Ado parole adoperare parole che sappiamo possano essere poi utilizzate nei comportamenti questo discorso della trasparenza è difficilissimo è inutile aggiunge la io debbo a debbo dare atto a Schimberni che in un anno e mezzo due anni di colossali operazioni che investono il gruppo Montedison
E che impegnano duramente anche la Consob Nell accetta in tardivo di conoscere di capire perché lo dobbiamo soprattutto conoscere per amministrare altrimenti non saremmo in condizioni di poter garantire il risparmiatore debbo dare atto che il dialogo come questo tipo di operatori un danno può continuo frequente proficuo e in un certo senso e fa bene agli uni e agli altri corte forse Schimberni ha avuto qualche momento di esitazione del leggere qualche richiesta di precisazioni di particolari ampiezza e di particolare incisività
A debbo dirgli che ha risposto con altrettanta ampiezza e con altrettanta incisività e tutti insieme in questo modo si costruisce la nuova stava sparendo sa
La trasparenza non è un fatto di norme non è un fatto di regole è un fatto di comportamenti e questi comportamenti suppongono un retroterra di terreno di civiltà di cultura comune suppone che siamo insieme convinti tutti quanti che la società italiana progredisce
Nella misura in cui queste regole dure del capitalismo perché il capitalismo ha regole ferree regole dure si affermano nell'interesse di tutti
Nell'interesse suo della libertà
Su questa strada stiamo procedendo stiamo facendo mutilati dovrei a questo punto chiudere nel rispondere Evangelisti ma io non posso farlo
Io non posso farlo per le responsabilità che ho e perché poi tutto sommato non faccio il profeta non saprei fare previsioni a questo riguardo
So per certo che la Borsa italiana
è cresciuta
So per certo che la Borsa italiana e alla vigilia di una grande riforma tecnica che dal punto di vista tecnica la mette all'avanguardia del mondo dal punto di vista tecnico realizzeremo innovazioni che sono a livello e per qualche aspetto superiori alle innovazioni realizzate dal mondo giapponese questo non accade dal punto di vista tecnico quindi noi siamo pronti ad introdurre una riforma tecnica di grande importanza
In questo quadro che è un quadro direi di strumenti validi agli ospiti garanzie abbastanza e riferisce si introducono i discorsi di sempre che sono in larga parte discorsi
Che traggono origine dalla storia del nostro Paese c'è il discorso che sul quale richiamava molti hanno richiamato la nostra attenzione sulla struttura proprietaria della nostra industria è chiaro si sa in Italia molte volte si fa più proprietà il meno impresa la composizione dei partiti è tale da poter rendere difficile la divisione qualche volta io domando a me stesso se non sia il caso di considerare la borsa come un istituto di diritto successorio perché ci sono molti operatori quali chiedono di entrare in Borsa perché in questo modo si facilitano divisione ereditaria non è così non è così
Debbo dire per certo che all'inizio del mille novecento ottantasei formulava una previsione di venticinque nuove società in Borsa siamo oggi al venticinque nuove società alla fine all'anno ne avremo probabilmente quaranta oltre il quindici per cento del listino del nostro Paese si sta muovendo questo è un fatto positivo sono in corso kolossal gli aumenti di capitale l'auspicio è che questi aumenti di capitale vadano nel settore produttivo resta valida l'obiezione di di Nesi c'è un processo di finanziarizzazione assai avanzato al quale corrisponde una certa ristrettezza della base produttiva quel che è importante che generazioni nuovi di imprenditori un mondo di giovani imprenditori si sta muovendo per portare l'economia italiana a livello di strutture di funzionamento dell'economia dei più grandi pezzi del
Ringrazio molto presidente piglio avete dalla sua esposizione avuto notizie ma anche nozione della sua esperienza della capacità dal quale i dispersi e da questo organo così delicato che la Consob vorrei pregare adesso intervenire il professor Remo caccia festa presidente dalla Cassa di risparmio di Roma
Signor presidente arrivata a questo punto
Potrei dire mi sembra quello che diceva il figlio del grande Alessandro rivolgendosi al padre padre turno mi lasci spazio per il
Credo che sia stato detto tutto tutto quello che c'era da dire che potesse interessare allora per diciamo così abusare della pazienza degli ascoltatori mi limiterò ad alcune considerazioni di carattere generale
I casi particolari sono stati sviscerati appunto
Forse almeno per gli economisti diciamo di prima della guerra
Prima di affrontare l'argomento
Occorrerebbe bene intendersi sul significato delle due parole
Capitalista e risparmiatori che grosso modo almeno per me significa ma la stessa cosa oppure se volete sono due fasi ma di uno stesso processo
Grosso modo potrei dire che un capitalista è sempre un risparmiatore
Anche se la ricchezza che lui utilizza la ricevuta per eredità o l'ha vinto alla lotteria perché perlomeno ha realizzato uno dei requisiti del risparmio cioè ha rinunciato a cui si parla ma ad applicarlo ad un processo produttivo
Detto questo però debbo subito dire che i due concetti capitalista il risparmiatore non godono della stessa sta
Anzi credo che un titolo come quello del per la riunione che oggi ci vede qui l'altro fino all'altro ieri forse non avrebbe potuto essere discussione inserito
Capitalista e risparmiatore erano due concetti antitetici proprio antitetici
Ciò è avvenuto per ragioni diciamo sociologiche e politiche e se volete anche religiose
Per quanto riguarda il capitalismo nell'ottica marxista c'è il concetto di plusvalore direzione qua
Per i cristiani medievali e questo riguarda specialmente banchieri c'era il peccato chiusura dio ce ne scampi e liberi
E che veniva considerata sotto un aspetto oltre che quantitativo qualitativo anzi sembra che per questa ragione i più grandi banchieri siano ebrei
Perché a quelle apocalissi solo allora dice tanto quelli son tornati perché facciano loro agli questi poi capaci e hanno cominciato loro affari qualche
Poiché inconsciamente nella ideologia cristiana l'idea di guadagnare senza fatica veniva respinta ecco c'era tutto un un insieme di cose di questo genere sta per il risparmiatore invece all'opposto
E il risparmiatore era la virtù del buon padre di famiglia del fondatore del regista dell'altruista colui che non pensava solo se oppure per non era per lo meno così scemo di non pensare solo al seguito di oggi
Ma oggi le cose sono cambiate sono cambiate il concetto di usura per fortuna e meno Chiaromonte per lo meno non ha più l'aspetto qualitativo si rivolge un forse qua c'è l'aspetto quantitativo
è diventata una di quelle questioni per cui non si sa dove finisce l'interesse dove comincia l'usura
E poi io parlando con un alto prelato una volta insomma non vorrete mica mandare la gente all'inferno per uno o due punti percentuali insomma esagerato nel momento in cui ora la risposta marxista d'altra parte anzi la teoria la replica il revisionismo marxista strano a completamente il censimento dei discorsi di comunisti socialisti che mi turba mi scompiglia c'erano queste poche idee che ho nel cervello
Ha completamente rivalità rivalutato il concetto del profit
è così abitato verbale il colpo di spugna a a quel famoso con uso valore che sembrava almeno sembrava io ci credevo l'edificio portante di tutto il sistema comunista socialista
Oggi
Un nemico però bisogna sempre avere un amico di classe sotto accusa non c'è più profitto no
C'è la rendita finanziaria
La rendita finanziaria è chiara sostituito vorrei dire il parassitismo degli agrari del primo Ottocento ricorda Ocelot socialisti contro gli agrari è oggi è questa la rendita finanziaria che da un po'ora è appena il caso di osservare
Che la differenza tra rendita profitto padre Lombardi nella scriviamo sono sui trattati di economia che diamo alle matricole poi fatta la pesca dove sta altra differenza fra rendita e profitto
E io credo che la moderna la ristrutturazione dell'apparato produttivo è stato interessante quello che ha detto Schimberni hanno seguito con molto interesse perché e la sintesi quello che è realmente accaduto un caso concreto proprio qua in Italia ha fatto cd che la lotta di classe abbia perduto uno dei suoi antagonisti chi è il padrone di una grande
E le grandi multinazionali l'abbiamo sentito lo sapete si governano con il dieci venti per cento e gli altri che sono e gli altri sono dei comuni mortali no Cappello a cilindro gamba che frequenta l'asilo assolutamente siamo lo via via
Oggi
Possiamo confessarlo Serena mentre ogni risparmiatore è un capitalista
Possiede un capitale e lo mette a frutto è un deve vergognarsi di esserlo questo è il bello eccetera
Vorrei dire che siamo passati attraverso alcune fasce di vedere epilogo e concludo
Una volta dice ha parlato di risparmio
Accettiamo questo corollario una
Un'accezione comune insomma risparmi
Una
Otto si risparmiava indegni
Bisognava mettere pannelli violano per l'inverno
In Brindisi
Poi siamo un po'voluti si trasformavano in beni monete
Però la nascondevamo nel materasso lamentavamo sotto il mattone così dicendo riportiamo abbiano piano piano abbiamo cominciato a a me portava gli uffici postali alla posta ai libretti di risparmio al portatore
Poi vada pompa dell'inflazione ha capovolto questa situazione
Oggi cioè in quel momento in quel momento si risparmiava non più convertendo i beni moneta ma convertendo la moneta invece di beni
Oggi per grazia di Dio siamo ritornati stiamo ritornando stavo facendo forti ritornando nella prima fase oggi si risparmia ancora finanziariamente
Può riaprire una breve parentesi carità perché non voglio cedere ci cinque minuti che mi sono poi accordati per dire che in questo processo le banche al risparmio
Presidente Colombo hanno l'interesse vuole dire ridotto
è avvenuta una grande evoluzione anche nel sistema bancario
Le banche si sono interessate al risparmio
Questa ma ormai sono diventate un bacino una grande stanza di compensazione per cui ineluttabilmente il numerario lo chiamiamo così scusate deve passare per la banca
Quando ovunque risparmiatori prosciugato il suo conto per acquistare le azioni di Schimberni dove prosciugati suo conto però conto di Schimberni
Grazie dipingo praticamente perché lesse la messa nel cassetto e diventare a casa il passivo dicevo
Come pure ci sono altri fonometrica non sono di quelli che vedo la concorrenza del ministro del tesoro con i Bot e CCT boa
Il buon Goria quando ha raccolto una sottoscrizione non credo che malarica un furgoncino credo che lo rimetta in circolazione e ritorno alle banche cioè questi fenomeni determinano delle reti distribuzioni fortezza siamo a pagare questo sì mentre è chiaro che cioè la banca che risulta ma questo non c'interessa la macroeconomia non ce ne importa niente c'è una redistribuzione continua quindi noi banche stiamo guardando questo processo con molti
Era lo appoggeremo in indiscutibilmente
Per chiudere o debbo rivendicare il giudice non ha detto nulla che alla Democrazia Cristiana di uno tre aprile una conferenza ad esempio
Per dire come tutto il resto servizi avvenuto anche e soprattutto per le regioni dell'auto e nella democrazia Luigi non c'è c'è stato Inaudi all'inizio non c'è dubbio era era un cripto democristiano questo qua venuta avanti tutta una serie di difatti di cose e che hanno condotto a questa situazione che rivendichiamo
Certo noi dobbiamo continuare ad agevolare questo processo e i problemi sovrano avesse avete scelto il campione dell'abuso dei fondi degli intermediari di titoli atipici dell'assicurazione vita chi più ne ha più ne metta su panchina ho fiducia che si possa camminare tranquillamente su questa tragedia per concludere debbo come altri scortesia dare una risposta al quesito che ha posto il buon Franco Evangelisti tra due Alberto insomma è inutile che fate tante chiacchiere che non ha fatto accusa questo mi addolora questo è un vantaggio forse per le marsina dunque
Debbo una risposta all'onorevole Evangelisti che il quale molto garbatamente all'inizio ci ha detto abbandona il ghiaccio questi signori qua vogliono sapere come devono investire non risponde
Se ne devono tenere in banca e via di seguito e io risponderò con parole diverse ma come ha risposto qui collega che sì dalla mia destra noi non abbiamo la palla al piede se poi questo va detto una volta per tutte a chiunque chiede consigli se noi fossimo in grado di poter prevedere cosa accadde dei fenomeni economici nel futuro saremo tutti ricchi
Questo ai venti non è
Ringrazio molto il russo
Caccia testa che
Ha introdotto la Camera trovatelli proprio di attualità anche una serie di definizioni di precisazione dottrinari sono importanti e do la parola al dottor Giovanni delle fabbriche presidente il ventitré
Io ringrazio di essere stato invitato a questo convegno dalla DC e mi compiaccio perché per le il tema seguito dico subito che leggo quello che ho scritto non aggiungo niente nella speranza di stare nei dieci minuti
Le accresciute capacità per i risparmiatori nel gestire le proprie ricchezze che sempre più stanno utilizzando i nuovi strumenti e le nuove opportunità finanziarie che il mercato ha offerto impongano la ricerca i comportamenti incoerenti e adeguati da parte di tutti da parte dello Stato da parte del sistema bancario e finanziario da parte del sistema produttivo
Devoluzione veloce e in alcuni casi impetuosa del comportamento e dell'atteggiamento dei risparmiatori oppure è un sintomo evidente
Di come anche sul piano etico culturale verso stia cambiando il significato del risparmio
Oggi non più del circa quaranta per cento delle ricchezze finanziarie delle famiglie è rappresentata da depositi bancari con una rilevante diminuzione rispetto a dieci anni or sono uno a cui fa riscontro nell'ultimo quinquennio il grande incremento raggiunto dei titoli di Stato e nell'ultimo anno la crescita superiore ad ogni previsione degli investimenti azionari
E della raccolta dei fondi comuni
Ciò avviene dopo un lungo periodo di inflazione molto elevata
Che aveva fortemente penalizzate i risparmiatori soprattutto i depositanti bancari che nonostante la crescita dei tassi nominali avevano ottenuto frutti al netto
Delle imposte inferiori al grado della svalutazione della moneta pagando così un'imposta patrimoniale accorta
In situazione di inflazione calante
Si stanno riformando le condizioni per uno zoccolo di remunerazione reale dei depositi
Al netto del prelievo fiscale tuttavia questa nuova situazione può essere solo in parte apprezzata in quanto la famiglia italiana nella gestione delle proprie ricchezze sta prendendo coscienza di una serie di fatti e situazioni che amplino l'orizzonte delle proprie scelte
Prima
La crisi del sistema previdenziale e assicurativo pubblico
Che determina crescente insicurezza di poter fruire in un trattamento pensionistico adeguato e la conseguente ricerca di forme di investimento che diano maggiori garanzie dell'INPS per il futuro
Secondo la crisi del sistema assistenziale sanitario pubblico che non garantisce più il cittadino nei suoi bisogni più temuti la malattia
Con la conseguente ricerca di riserve finanziarie da impegnare privatamente in caso di necessità impellenti
Terzo le più favorevole in attese inflazionistiche le tensioni sindacali diminuite la maggior stabilità politica la situazione economica internazionale più favorevole nel settore delle fonti energetiche nel energetiche
Hanno determinato nuovi vantaggi
Per le grandi imprese di produzione e per la loro gestione finanziaria rendendo meno insicure né più stimolanti le prospettive di partecipazione al loro capitale da parte dei privati quarto
L'affermarsi delle migliori possibilità di rendimento
Offeso dal cosiddetto risparmio gestito attraverso i fondi ha avuto un impatto anche solo psicologico molto superiore ad ogni aspettativa
Questi fattori unitamente all'introduzione
Nella società attraverso i mezzi di comunicazione
Di spinte culturali che esaltano il successo individuale la ricchezza lo spirito d'iniziativa il gusto per il rischio concorrono determinare i nuovi orientamenti dei risparmiatori
Verso forme risparmio previdenziale da una parte rendimento reale certo risparmio speculativo dall'altra parte investiti in azioni e in parte nei fondi di investimento
In questa fase
Stante anche l'elevata concorrenza fra i diversi intermediari finanziari presenti sul mercato
è stata rilevata una grande mobilità degli investimenti delle famiglie che ha interessato anche l'aveva le realtà periferiche ove operano in maggioranza le casse rurali
In modo prevalente do prevalente al centro e al nord ma con diffusi segnali via estensione anche alle zone meno sviluppate del sud ne è testimonianza il rapido incremento di raccolto del fondo comune amore o che li crea ha costituito tappe in un anno e che viene collocata in prevalenza tramite le casse associata se le famiglie fanno perdere penso alle intere mediazione bancaria occorrono modifiche di stile
Strategie di comportamenti da parte delle banche
Che devono modificare ruoli e comportamenti ma anche da parte dello Stato che si giova delle banche come cinghia di trasmissione per la politica monetaria ed è gestito e la gestione del debito pubblico
Per il sistema delle casse rurali i cambiamenti di prospettiva che si intravvede no presentano aspetti molto impegnativi sotto il profilo storico ma soprattutto sotto quello giuridico e normativo
La gestione delle casse rurali è proprio prevalentemente basata sull'intermediazione fra depositi e impieghi in ambito locale comunale mentre sono inibite molte possibilità di sviluppare nuovi servizi alternativi soprattutto finanziare
Ad esempio non è consentito negoziare azioni nemmeno per conto di clienti
In questo quadro il potenziamento della struttura e dei servizi finanziari per l'istituto centrale di categoria è stata una scelta fondamentale perseguita con grande determinazione nell'ultimo anno
Per consentire alle casse associate a di offrire ai risparmiatori prodotti finanziari più vale via e competitivi nell'ambito del mercato delle obbligazioni e per attuare una gestione più redditizia dei fondi intermediati disponibili
Un altro compito è quello dell'informazione agli operatori delle casse e i risparmiatori su diversi prodotti finanziari
Quello della corretta informazione
è un problema molto serio in questa fase sia perché risparmiatori i risparmiatori la richiedono sia perché non sempre si assiste a comportamenti corretti da parte di molti venditori non bancari presenti sul mercato
Che tendono a non fare molte distinzioni fra investimenti reddito garantito e investimenti a rischio
La modificazione molto rapida dei comportamenti dei clienti depositanti impone anche una riforma delle tecniche di raccolta distinguendo il deposito a vista da quello a tempo vincolante
Ci ha comunque la sensazione che quest'ultima forma non decollerà come sarebbe opportuno per una gestione più ordinata della liquidità fino a quando non ne sarà rivisto è differenziato il trattamento fiscale degli interessi
Di cui è urgente una revisione generale legislativa che ne attenui gli squilibri attuali
E fino a che per Marras sul mercato un eccessivo offerta di titoli a breve del debito dello Stato
Ultimo aspetto che credo sia necessario sottolineare in relazione a questa situazione in trasformazione e che riguarda in modo specifico e diretto di compiti della cooperazione di credito riguarda la destinazione dei capitali dei risparmiatori
Vero show gli investimenti nei settori produttivi
In particolare nei settori dell'agricoltura e dell'artigianato verso i piccoli imprenditori che non hanno accesso ai mercati dei grandi capitali
Occorre evitare il rischio che la grande corsa del risparmio verso il mercato azionario da una parte verso i titoli di Stato dall'altra determini strozzature nell'afflusso di mezzi finanziari a questi settori vitali della nostra economia
Le casse rurali hanno un ruolo un compito fondamentale che già oggi assolvano con grande sforzo a titolo di esempio
Valga solo il fatto che nella provincia in cui oggi ci troviamo cioè quella di Ravenna
Sei casse rurali con meno del dieci per cento del totale degli sportelli bancari quattordici sportelli su centosessantatré
Assicurano la concessione di circa il cinquanta per cento del totale del credito di esercizio erogato in provincia dal sistema bancario al settore
Dell'agricoltura è una quota molto rilevante al settore dell'artigianato
Peraltro per il futuro per il futuro ci si rende conto che gli attuali strumenti creditizi stante l'evoluzione dei mercati e della cultura finanziaria potrebbero anche essere insufficienti
Dobbiamo perciò essere pronti studiando a studiare nuove forze di investimento sperando che anche il legislatore lo sia altrettanto per favorire l'afflusso e l'impiego di capitali anche a rischio veloci il settore primario agricolo e verso il settore della piccola impresa
Le casse rurali ed il loro istituto sono estremamente interessate a percorrere anche questo sentimento dell'innovazione finanziaria del nostro paese grazie
Grazie dottor Giuseppe Ciarrapico amministratore delegato intermedio greco
Grazie presidente Colombo quale imprenditore privato ma anche in quale beneficiario di questo capitalismo dei risparmiatori perché esponente di un gruppo che annovera al destino ristretto di borsa
Da sei mesi a questa parte e il posto di titolo guida del real solo centotrentasette per cento in sei mesi
Voglio formulare brevissimamente delle annotazioni sulla problematica
Mi sono meravigliato dello stupore
E dei partecipanti a questo dibattito a questa analisi c'è stata sul fenomeno di questo flusso di risparmio in Borsa finalmente quello sentito il presidente biga che ha parlato di capitale di rischio
Come imprenditore mi sarei meravigliato del contrario cioè se per qualche anno ancora fosse continuato il disinteresse del risparmio verso la Borsa
L'impresa a la sua logica alla sua componente anche dell'elemento essenziale del capitale di rischio
Io a volte ho suggerito e associazioni imprenditori di mettere nelle proprie sedi una fotografia che ricorre nella propaganda del più grande gruppo logistico italiano la FIAT la fotografia dei momenti in cui non so se il bisnonno trisavolo dall'avvocato nazionale si recò da uno dai insieme ad alcuni amici del fondo la figlia era un gruppo di imprenditori in un interno di notaio
Così quella era l'impresa è quella dovrebbe continuare ad essere ripresa un gruppo di imprenditori che hanno fantasia per ideare un programma portano del loro capitale ma quel capitale non basta soprattutto nel quadro dei moderni
Rilevanti investimenti che tecnologia e obsolescenza così rapida comportano le attività industriali quei capitali non basta e quindi si chiede al risparmio di dare il capitale e nella logica al capitale di rischio e quindi era illogico che lei impresa ricorresse al sistema bancario per finanziarsi
Mi alleno agli alti ha raccomandato che adesso Contri all'avvenire ma c'è il problema del costo di quelle risparmio all'impresa sin dal dire che no non c'è fenomeno dell'usura lui professor Tecce festa dato storicamente a Oria ma c'è certamente il fenomeno dalla sproporzione tra il costo del reperimento dei fondi e la possibilità di sostenere quel costo attraverso una logica un'estate di vivida imprenditoria
Quindi non stupore ma compiacimento perché c'è un mondo sociale accanto al mondo economico italiano che marcia al passo con i tempi e alla logica della impresa
C'è però da curare il rapporto fra risparmiatori Borsa e impresa
Benissimo ha fatto largo uso benissimo ha fatto il presidente Biya continua a fare con questo problema essenziale primario della informazione della trasparenza
Io raccomanderei due cose non solo informazione poi informazione leggibile oggi sappiamo per fortuna che così democratici Rizzato i risparmi in Borsa che tutti devono poter leggeri questa trasparenza
Quindi dati sì principi Davini facile informazioni ma anche educazione erogazione del risparmiatore a sapere cosa significa portare proprio danaro in Borsa
Può significare anche affidarlo e puntare urlo
Cioè sua azienda che un anno perdono l'altro anno guadagna non l'hanno ancora si riequilibriamo senza emotività ecco Presidente Schimberni che ha spiegato questa grande impresa nazionale che perdeva che adesso sia di vibrare guadagna io direi che a quel punto educazione informazione però dovrebbero combaciare allora bisognerebbe poter spiegare al pubblico dei risparmiatori che questa grande impresa che prima perdevano e poi guadagnano magari non sono più tanto imprese industriali ma soprattutto grandi imprese finanziarie anche questo va benissimo
Ma bisogna che sia chiarissimo per il mercato dei risparmiatori erogare quindi il risparmiatore che affida il proprio risparmio in Borsa alla consapevolezza del tipo di Vespa questo forse lo metterà in guardia anche dalla facilitare l'attesa del guadagno facile del plusvalore
Forse questo metterà in guardia anche nell'attendersi la giusta redditività
Perché quando la plusvalenza delle aziende in borsa non corrisponde all'indice vero della redditività allora sì veramente c'ha ragione il nostro ministro del Tesoro quando si preoccupa della facile l'URSS in Borsa
Qui mi sembra che da parte di tutti voi per fare l'ultima notazione e concludo si è detto un gran bene dei fondi di investimento per carità benissimo
Il fondo di investimento mobiliare è stato lo strumento attraverso il quale e affluito risparmi in Borsa e continuerà ad affluire Gramaglia era più sana più ecco meno emotiva tra l'altro però attenzione che questi fondi di investimento non finiscano per istituzionalizzare
Un'oligarchia tecnica su questa tanto
Decantata e proclamava democrazia dei risparmiatori perché se avremo una democrazia un pubblico così vasto di risparmiatori
Ma se poi questi risparmiatori finiranno per soggiacere a un'oligarchia sia pure tecnica istituzionalizzare i fondi d'investimento
Credo che realizzeremo un fenomeno antieconomico oltre che vecchio sul piano di una società in sviluppo e allora cosa dobbiamo raccomandare al presidente riga alla Consob al ministro del Tesoro benissimo la normativa sul controllo dell'esercizio dei fondi di investimento ma abbiamo una normativa esatte e rigorosa
Alla genesi dei fondi di investimento attenzione non sa perché sono i genitori dei fondi di investimento ma i parenti dei genitori dei fondi d'investimento grazie
Grazie al dottor Ciarrapico dove adesso dare la parola al professor Parravicini presidente dell'associazione bancaria io Carlo ringrazio perché atteso che verrà l'ordine diciamo così stabilito Peter i nostri prontuari
Ma certamente come presidente dell'associazione bancaria proprio per tale sulle funzioni due sue funzioni sarà in grado anche di dire una parola che non sia solo l'espressione del suo pensiero ma anche una valutazione globale della discussione intervenuta fino in questo momento dopo di che dovrò dare la parola a diciamo PD più di casa nostra cioè ad alcuni esponenti politici autorevoli che sono su questo tavolo e alla fine concluderà Gorizia e naturalmente siccome voi avete avuto tanta pazienza fino a questo momento e avete superato il momento cruciale di questa Assemblea che io avevo avevo pensato fosse l'una
Ora classica specialmente dal queste parti serve un'assemblea dalle parti mie loro ufficiale erano le quattordici quattordici guardo ma qui e l'una avendo superato questo momento io spero che la potremo mantenere la sala così com'è fino al momento in cui non cominceranno a finirà di parlare il ministro del Tesoro
Allora professore Pallavicini
Grazie onorevole presidente grazie delle sue parole
E spero di non venir meno a questa aspettativa vedendo ultimo fra posso dire i laici cioè priva del negli occhi di governo e parlamentari io vorrei fare esprimere delle parole che sono parole di riconsiderazioni parte di riflessione e tutto ciò che è stato detto precedentemente mi trovo in linea di massima d'accordo
Ma per rinvio dovere che ho anche di rappresentare questo fenomeno e che qui viene chiamato il capitalismo del risparmiatore di presentarlo a raffronto dal sistema bancario e di un capitalismo che allora sarà stato dei depositanti non so come dire ma anche i depositanti sono dei risparmiatori come risparmiatori sono quelli che con quello dei titoli e delle azioni
E quindi un capitalismo comunque diverso
Il fatto che innegabile incontestabile e che il popolo italiano è un popolo risparmiatore
Oggi il popolo italiano a un risparmio del circa il diciotto per cento anche di più malgrado che l'amministrazione pubblica malgrado che lo Stato porti via parecchio perché il settore privato avrebbe un risparmio di ben il ventisette per cento
Tolto quello che si prende lo Stato per le sue esigenze rimane un diciotto per cento perché sempre rilevato quando pensate che negli Stati Uniti d'America siamo sul tredici e quattordici per cento del risparmio rispetto al reddito nazionale
Ora che cosa è avvenuto è avvenuto che nei decenni scorsi della risparmiatore si affidava prevalentemente alla banca e cioè portare il suo risparmio in banca
Ero a coste tutti non abitudine d'altra parte guardandosi in giro beh c'era soltanto l'investimento in case o altri beni fisici e quindi si portava in banca poi vi fu un bene in aiuto al risparmiatore il tesoro
Il quale mettendo dei molti titoli allettarvi che fa e certamente che davano anche perché danno un interesse superiore attirato molti risparmiatori
Il grande scossone se ho avuto due tre anni fa cioè grande scossone che il risparmiatore ha cominciato a pensare fatta altri forme di investimento
Adesso
Ad altre forme di investimento forme d'investimento che io non direi che democratiche o non democratiche io direi più partecipative al processo di produzione al processo di sviluppo e senso più ampio processo di investimento
E come è avvenuto questo sono quelle specie richiamo rivoluzioni del ribes comunque modificazioni istantanea rapidissime che avvenga un certo momento nella vita di tutti i Paesi
E noi eravamo e con un sistema finanziario piuttosto arretrato dobbiamo dire perché basato pressoché esclusivamente sulle banche o sugli istituti di credito mobiliare
La Borsa non aveva una grande posizione e certamente un Paese moderno un Paese che va verso un avvenire di forte produzione e di sviluppo industriale
E un Paese che ha bisogno anche di una borsa sportiva non può soltanto basarsi su quello che il credito bancario perché vi sono degli inconvenienti penna ben noti
In primo luogo in primo luogo ha bisogno del cosiddetto capitale di rischio e cioè di chi via capitale all'impresa è pronto a rischiare su questo capitale perché è proprietario dell'impresa
E non soltanto del capitale epiche del credito del credito delle banche
Né poteva pro seguirsi sempre in questo sistema perché che cosa era avvenuto in fondo con questo invece ama così intasamento delle domande e dubbi finanziamento presso le banche
Che le banche sostanzialmente diventavano di fatto
Non di diritto proprietario dell'impresa quando l'impresa erano indebitate unicamente verso le banche per il loro fabbisogno evidentemente tutto il rischio
Delle impresa veniva a ricadere sulle banche e sul e non ricadeva sul proprietario sempre la parte minore
E poi le banche d'altra parte si trovavano in quella situazione per cui ogni governatore uno dei presidenti governatori disse guardate ci troviamo in una situazione questo nell'assemblea annuale e per cui ne dovremo trasformare parte del nostri crediti verso il mondo industriale in azioni perché in realtà noi siamo dei proprietari indiretti
Ora fortunatamente direi è venuta questa rivoluzione chiamiamo rivoluzione però intendiamo in senso non
Non così traumatico evidentemente perché è stato è stato una rivoluzione che è stata capita che è stata portata avanti da Amber le parti
E vorrei dire che qui al accanto al mondo politico che ha favorito con l'introduzione di nuovi istituti finanziari dobbiamo ricordare proprio il mondo bancario il sistema bancario ha fatto moltissimo ha fatto di tutto per creare il cosiddetto parabancario
Voi non sentite più parlare un banchiere oggigiorno che non parli proprio del parabancario perché vede il parabancario come un'integrazione oggi necessaria indispensabile nel mondo bancario
Cioè il banchiere e perfettamente conscio che l'impresa il suo cliente non deve soltanto ricorrere al credito proprio
Al credito dalla banca stessa ma deve trovare forme di finanziamento di diretta responsabilità al di fuori dalla banca
E noi abbiamo avuto perché che diciamo il il merito di avere dato vita a questi fondi d'investimento guardate in gran parte dalla per lo sviluppo che ha potuto avvenire
La Borsa in questi ultimi tempi e proprio alla propria consistenza propria base su questi fondi d'investimento ma non sono quando è cominciata una certa irrequietezza voi lo sapete meglio di me delle quotazioni di Borsa
E proprio fondi di investimento che hanno tanto stabilità ciò che mancava nel mercato italiano un mercato troppo instabile troppo nervoso cantato stabilità come dovrebbe essere piuttosto stabile qualsiasi mercato finanziario qualsiasi Borsa
Il gli istituti di credito hanno creato questo parabancario che è integrativo del sistema bancario spesso che cosa avviene con questo
Con questo avviene che il rischio e qui voi dovete fare attenzione e tutti coloro i quali quando in banca il rischio vinti delle impresa oggigiorno grava di più sulle l'azionista cioè sul proprietario
Voi se passate da depositanti passati ad azionisti vi assumete un rischio d'impresa che prima non l'avevate questo rischio d'impresa quindi da parte vostra è necessario una consapevolezza maggiore
Dell'andamento dell'impresa
Mentre voi siete dei depositanti potete trascurare completamente come impiegato il Tanaro potete fare un giudizio di massima della banca in questo caso no scegliendo l'azione di un impresa piuttosto azioni in un'altra impresa
Voi andate a fare delle scelte di investimento e delle scelte le quali possono domani pensare su di voi
Pensare oppure posso naturalmente Davide Boni dei buoni profitti dei quali rendimenti il momento è avvenuto è avvenuto per questa visione
Come cioè ciò che prima faceva la banche che fa sempre la banca quando dà credito la banca guarda la produttività dell'iniziativa
Oggi quando l'azionista investe i suoi soldi deve guardare la produttività del iniziativa il momento sella recupero dalle quotazioni cioè il momento dello sviluppo delle quotazione di borsa è arrivato al termine scusate questo è la mia opinione ma lo dico
Con molta schiettezza Chauvet oggigiorno noi abbiamo quattro volte il valore del con l'ottantaquattro oggigiorno le nella media nella media nella Borsa di Milano i titoli danno un reddito de lune sessantasette per cento a voi sapete che un reddito molto basso
Ora dobbiamo essere consapevole di questi anni
Che momento in cui noi siamo arrivati a una situazione di stabilità ma una situazione di stabilità che richiede una nuova offerta oggi c'è una massa dei
Azionisti di oppure i colori i quali decidono essere azionisti una massa sempre più diffusa e ciò indica maturità del risparmiatore ciò non è che da ben vedere
Ma manca una offerto qualcuno mente diffusa di titoli
Cioè siamo rimaste sulle numero del duecentocinquanta o poco più di azioni pubblici cinquanta trecento poco più di azioni e sulle quali si riversa sempre la domanda
Ora è opportuno che si è arricchito di molto il mercato con offerte di nuovi azione di nuove imprese
Non andiamo pensa a parlare dei mercati degli altri paesi anglosassoni dove il nome dell'azione va oltre più migliaia di e a più migliaia vale mentre noi siamo ancora poche centinaia
Ma il sistema può affermarsi cioè questo chiamiamola così questo capitalismo del risparmiatore può diventare una cosa effettiva nel senso che mi voglia moderare nel momento in cui il numero delle imprese nella borsa sia aumentando
E quindi c'è ancora e qui molto cammino da fare alle quali e le banche stanno prestando la loro opera tre loro sostegno
E la prima è quella della dare finalmente vita alla Banca Mercantile o lamette scusi detta merchant bank
E cui si o sta occupando moltissimo l'onorevole Fracanzani perché quel cos'è la mafia benché sostanzialmente è una banca la quale deve favorire l'emissione di titoli da parte delle piccole medie imprese
Oggigiorno è difficile fare queste missioni e grandi imprese facile
Alle piccole e medie imprese difficile ma noi dobbiamo arrivare alle medie imprese almeno se vogliamo creare un mercato finanziario consistente e che dia tranquillità e questo e la Banca Mercantile che viene fuori e poi anche un altro sistema potrebbe essere quello dei fondi chiusi quindi sono notevoli innovazioni che devono essere portate nel sistema per rendere questo sistema un sistema efficiente un sistema tranquillo
Le banche sono
Specialmente consapevoli del fenomeno che viene e sono non soltanto non non soltanto accettano questa integrazione della loro attività ma desiderano questa integrazione hanno l'attività per lo stesso loro sviluppo per la stessa loro affermazione
Ciò detto vorrei fare un accenno a sollevare i tassi dell'interesse perché ovunque mi sono presentato io ho sempre dovuto parlare
E Minali sì
Ma in Italia l'inflazione è superiore di quattro cinque punti a quello degli altri Paesi ricordiamoci per quanto sia andata giù è ancora superiore ora se noi andiamo a fare i tassi reali cioè gli abbiamo dal tasso d'inflazione noi ci troviamo in gran parte uguali in una situazione diciamo uguale a quella degli altri Paesi
Tra questi ci metto anche i maggiori Paesi supera in gran parte inferiore a quelli dell'Inghilterra tanto per fare un accenno certamente superiori a quelli del Giappone Malin circa come quelli degli Stati Uniti si per alcuni tassi se poi andiamo i tassi dei titoli a a medio-lungo termine siamo al di sotto di loro perché perché il nostro al risparmiatore ama molte questi titoli sostanzialmente e quindi de agli accetta ad un rendimento inferiore
Ora se è quindi Onna fatto ormai superato quello dell'alto tasso bella italiano per l'alto tasso reale Italy e hanno l'alto tasso nominale venne a suo tempo con l'inflazione l'inflazione salendo al venti per cento eccetera portava il tasso con sé inevitabilmente questo
Ma oggi l'inflazione concentra l'inflazione scendono anche i tassi reali e scendono in parallelo agli altri Paesi
E scendono o forse
Direi anche no visure che può creare preoccupazione chi deve stare attento all'ammonita che deve stare attento al problema degli spostamenti di capitali da un Paese a un altro e quindi a conservare il valore dalla nostra moneta
Quindi aree riassumendo io voglio affermasse erano soltanto armi come si sente affermare davanti a voi è che il sistema bancario è pienamente consapevole di questo fenomeno e lo favorisce
Lo favorisce perché ne è convinto lo favorisce nel suo stesso interesse lo favorisce perché soltanto in un'economia finanziariamente sana e partecipativa si può avere lo sviluppo della economia reale è una condizione della economia reali progressista grazie
Ringrazio russo Pallavicini e non sotteso alle nostre aspettative io adesso vorrei pregare dell'onorevole Carlo Brolli sottosegretario alle Finanze di prendere la parola
Caro Presidente
Dare la parola questo Urawa sottosegretario alle Finanze sia pure dopo appena venti giorni di insediamento dopo tre ore
Di paziente ascolto e soprattutto a questore in cui non per noi romani che iniziamo adesso a pensare al pranzo ma qui in quel di Cervia dove a mezzogiorno e mezza tutti vanno a più vieti interessi e al più niente mense dare la parola a me è veramente rischioso perché il Fisco interviene in questo momento
E fino adesso non ho sentito se non qualche breve accenno riguardante questo problema io sarò brevissimo appunto per quelle considerazioni ho detto e anche perché mi devo accattivare la simpatia essendo da poco sottosegretario delle Finanze
E i coloro che governano le finanze non sono certi così destinati ad essere molto ben voluti dai cittadini io spero di rappresentare poi un'eccezione
E perciò incomincio questa mia attività e questa è la prima primo intervento in pubblico che io faccio cercando di se non altro solo citare una captatio benevolentiae
Voglio subito l'assicurare il fisco non deve scoraggiare il risparmio vestito lei un indirizzo che non è mio e della democrazia cristiana
E a questo proposito vorrei dire che quanto ha detto Rinaldini il tecnico Rinaldi presidente della banca di Santo Spirito
Gloriosa banca romana
E mi trova consenziente non può non trovare consenziente cioè se tutti i risparmiatori ponessero loro risparmi nell'banca evidentemente per il fischio sarebbe per il fisco sarebbe facile l'operazione quella della ritenuta alla fonte
E pertanto avremmo risolto i problemi quei problemi che nel giugno ultimo hanno problemi intendiamoci riguardanti non è che il problema il fisco il giorno premi con depositi in banca
Ma i problemi riguardanti la parte del capitale risparmiato
E
è interessante in ho preso nota
Di questa osservazione che ha fatto Rinaldi dicendo prospettando una possibilità di differenziazione come di questa ritenuta alla fonte interessante non tanto direi sulla somma che viene depositata
Quanto sul Periodo di permanenza di questa somma nel nella banca stessa anche perché credo che per quanto riguarda il il quantum più adesso le banche fanno una netta e chiara distinzione anche se non ha una grossa giustificazioni in momenti in momenti diciamo dopo del che non sono quelli attuale un'altra notazione farei così dal dibattito che abbiamo avuto e quando e questa segni umoristiche semi spirito USA e quando l'amico professor caccia festa
Strano caso io osservo tutte banche romane né per questo né che mi sto facendo attualmente propaganda come può fare il senatore rubriche che gioca in casa ma il professor caccia festa dice che giustamente attraverso il tempo il il risparmiatore non si deve più vergognare di essere capitalista e qui sono d'accordo però c'è un annotazione da fare come fisco sì non deve vergognarsi di essere capitalista
Però
C'è da notare che si vergogna di averi tanti o pochi soldi perché pensa lì la scure
Ministero delle finanze o la Mano Negra nere ministero delle finanze è nascosta per passare e perché e per sottrarre una parte del risparmio
Volendo essere Brera
Io vorremo solo
Annotare che oggi si constata una enorme
Difficoltà nel dettare puntuali disposizioni fiscali permanendo la situazione di incertezza che talvolta finisce per incidere negativamente sul principio di progressività impositiva
Io quello che volevo vorrei far notare
E che nel momento in cui si introduceva la famosa riforma tributaria nel settantuno settantatré si sosteneva appunto la esenzione per i redditi dei titoli pubblici questi all'epoca rappresentavano una parte rispetto praticamente ad oggi molto meno importante dell'attività finanziaria delle famiglie delle imprese perché lacca o chi cita poi dei trattamenti di Bulgari ancora
Presente ancora oggi presepio fra i conti correnti depositi bancari accettazioni oggi abbiamo un prelievo del venticinque per cento per quanto riguarda ripetiamo il discorso quasi di prima
E le accettazioni che invece sono alle diciotto per cento e ancora tradizioni ordinarie quelle delle banche popolari adesso farò così
Un dispiacere al nostro caro amico che banche popolari sono esenti meno le azioni ordinarie
L'azione ordinaria edizioni sì
Sì sì
Azioni ordinarie quanto riguarda eseguirà già dal dieci per cento
Che non era poi la differenza del trattamento fiscale frazioni risparmio e titoli atipici anche qui famosi titoli atipici che vengono tassati in misura maggiore cioè del diciotto per cento risk
Tocca le azioni i risparmi
E ogni iniziativa legislativa non può di carattere eminentemente tributarie non può prescindere
Una chiara e ferma volontà di delineare le figure previste appunto dalla legge e da questa autorizzate alla raccolta del risparmio in qualsiasi forma
Il controllo e la vigilanza degli intermediari nelle operazioni su titoli
Saranno più pregnanti se la normativa auspicata indicasse oltretutto i loro compiti e i loro doveri si eviterebbero così varie nicchie di privilegio sociale i vantaggi
Pelle gli operatori più interessanti
No nella ridda di voci e polemiche che si sono sollevate in questi giorni concernenti le osservazioni le avrete seguito sui giornali le osservazioni della Corte dei Conti
Sulle dichiarazioni dell'anno mille novecentottantatré e ancor più sull'annunciato progetto di riforma americano sia innestato il famoso ormai problema
Della riforma tributaria ed è tornato alla ribalta con i partiti che sono divisi argomento
La proposta di tassare i nuovi titoli di Stato i Bot e CCT ecco la risposta al amico senatore Evangelisti che richiedeva precisamente da me una risposta in tal senso
Era stato invitato in verità ministro vicentini
Non poteva venire e mandando manca allo stato invitato io
E questa è casa di Ruby localmente ma neanche a casa mia perché è la Democrazia Cristiana
Per i nuovi titoli di Stato diciamo subito che la vera tassazione dissi è già in atto nel momento stesso
In cui gli interessi vengono diminuiti contemperando così le necessità impellenti dello Stato e questo ce lo dirà il ministro Goria con un minimo di allettamento per i risparmiatori
Un eventuale tassazione non potrebbe prescindere
Da questa coincidenza di interessi
E pertanto si ridurrebbe la tassazione spessa una partita di giro
In sostanza saremo costretti a mettere nella tasca del risparmiatore tanti interessi in più per consentirgli poi di pagare dall'altra tasca il nuovo balzello fiscale sempre il è il concetto il tutto pertanto senza alcun utile per le casse dell'erario ecco l'aspetto negativo di un colpo alla credibilità e alla serietà dello Stato stesso da parte del cittadino
Giudice
Pertanto continuare a chiedere la tassazione
Sui nuovi titoli dello Stato a mio giudizio rappresenta o un'azione di propaganda o una vera e propria azione di demagogia
Come fradicio
Non parliamo della riforma tributaria se no dovremmo stare qui altre due ore tre ore per ciò concludo
Però è necessario ricordare che l'azione per ammodernare tutto l'apparato fiscale cominciata poco più di dieci anni con il grande apporto della Democrazia cristiana e si è sempre battuta per un progetto di equità fiscale e di risanamento economico il percorso certo non è terminato è lungo e molto c'è ancora da fare concludo solo ricordando consentite misto tutto brevissimamente sono due parole ma bella che ricordo Saragat il monito di Ezio Vanoni nostro grande sezione unite da cui è iniziata
La vera riforma tributaria quello di cui abbiamo bisogno per portare innanzi questo sforzo immenso di correzione di difetti secolari della morale pubblica del nostro Paese
è soprattutto un'intensa azione educativa nei confronti dei contribuenti Masper educare bisogna dare l'esempio del rispetto della legge nebbie Rispetto si legittimi in interessi di tutti i cittadini
Grazie al sottosegretario Lolli do la parola all'onorevole Paolo Cirino comincino presidente dalla Commissione parlano
Di bilancio da Camera dei deputati fitte parlerà soltanto cinque minuti perché è giusto già questore noi ci dia un contributo nei termini detti
Dicendo subito prima il dando il permesso dai tanti autorevoli interventi
E che c'è questa grande capacità di risparmio delle famiglie italiane e c'è questa novità emersa in questi ultimi anni mi e la diversificazione nell'impiego del risparmio per le famiglie hanno e quindi la diversificazione nel proprio portafoglio detto questo ed è disperato però credo mutuata forse approfondito alcune questioni più di carattere politico
I dati della Banca d'Italia nel comunicateci dal Governatore Ciampi
Su testimoniano come la ricchezza finanziaria
Accumulate dalle famiglie italiane avverto il mille novecentottantacinque raggiunge la cifra di novecentodue mila miliardi tanto per intenderci quasi un milione di miliardi
E allora se è giusto lo hanno detto gli altri io lo sottoscrivo da Colombo a rombi lo ha ripetuto Medley in questo momento se è giusto
E e da ripetere con forza
In una festa come la festa democratico cristiano dell'amicizia che la tutela del risparmio che la incentivazione al risparmio rappresenta uno dei capisaldi
Perché la remora direziona sempre difensore e anche giusto però porsi una domanda
In quale modo in quale maniera e per quali obiettivi di politica economica in questi anni questa immensa capacità di risparmio delle nostre famiglie è stato utilizzato
In poche parole
La dimensione del risparmio delle famiglie su questo io voglio essere però anche abbastanza chiara non è per tutte le famiglie in questo Paese hanno il problema di come impiegare i soldi stiamo attenti
A non lasciarci impressionare dalle dimensioni finanziarie del risparmio familiare per dire che la maggioranza delle famiglie italiane ha il problema di come investire i soldi
Ci sono larghe masse larghe quantità di famiglie italiane che hanno il problema di andare sì avanti sino alla fine del mese non è una preoccupazione demagogia
è al contrario una preoccupazione che in un partito di popolo come la Democrazia cristiana va tenuto presente alla stessa maniera di dove va tenuto d'presente il problema della tutela del risparmio e della attività del risparmiatori come capitalista come ci suggerisce
Il e termine del convegno allora il problema è da porsi la prima questione
L'insieme dell'azione politica del governo io poi sarei molto attendono per l'amicizia e per la colleganza di partire con l'amico gloria
Ai tanti che si improvvisano impronte nelle nel durante il periodo estivo sostenitori dello sviluppo tentando di accredita arriva Democrazia cristiana a difesa di chissà quali interessi nascosti dei ritenere come
Gli obiettivi di politica economica non sono stati sempre conseguiti avendo a disposizione anche accanto alle risorse proprie dello Stato questa grande capacità dei risparmi delle famiglie italiane
Lo ha detto credo Lombardini prima il divario fra nord e sud e aumentato c'è una scarsa capacità di spendita della pubblica amministrazione esistite nel complesso un'esigenza che la Democrazia Cristiana dinanzi a questa capacità di gran parte io di buona parte delle proprie famiglie vada utilizzare
Queste risorse finanziarie per obiettivi di sviluppo Nesi lo ha ricordato e credo
L'amido Fracanzani mi riferiva di aver concluso in questi termini convegno a Venezia sul parabancario noi abbiamo il concetto che le attività finanziarie normalmente cresciuti all'interno di questo Paese in questi anni devono essere funzionali
Allora sviluppo e non possono aprire come unico riscontro se stessa una finanziarizzazione per la crescita smisurata della rendite finanziarie ma c'è un secondo problema e mi avvio alla conclusione al microfono è questo
Quando noi abbiamo fatto come partito una battaglia per il risanamento della finanza pubblica
Quale preoccupazione era sottesa alla nostra iniziativa a quella del ministro del tesoro in particolare ma quella dell'intero partito nel suo complesso
E che in realtà il grande fabbisogno dello Stato per il disavanzo pubblico
Consentiva una rendita finanziaria esentasse per il discorso del fabbisogno dimensioni crescenti
Con un dramma sul terreno della redistribuzione della ricchezza e per cui in questi anni accanto a duecentoventi mila miliardi tante in valore assoluto l'aumento della ricchezza nazionale centottanta mila miliardi sono andati alla rendita finanziaria
Il nostro è un partito che può reggere questa distorsione
Sul mercato della redistribuzione dei redditi avendo determinato
Questa spirale
Cioè non va a risolversi esclusivamente con il problema tassazione dei titoli di Stato sin tassazione no ma al contrario andando e dirottando il risparmio delle famiglie più a sostegno della produzione ma questo è possibile ottenerla se il meccanismo del risanamento della finanza pubblica va veramente avanti e diversamente si entra come organizzazione statuale come fabbisogno dello Stato si entra anche qui con elementi distorsivi sul mercato di allocazione
Delle risorse risparmiate dalle famiglie determinando perché non dirlo determinando certo la tutela del risparmiatore
Ma determinando in questi anni
Gravi turbamenti in ordine ai processi redistributivi della ricchezza in questo pezzo
Chi era già possidente non voglio dire ricco ha visto aumentare
In maniera nascosta tra virgolette le proprie disponibilità in misura notevole e se si tiene conto che del milione di miliardi del quale ho citato prima
Solo trecento mila sono i reportage centocinquanta mila sono i depositi bancari sui quali si agisce con la ritenuta alla fonte
Potete immaginare quale dimensione finanziaria
Vini ad essere collocata rispetto alle famiglie quali elementi distorsivi rispetto alla nostra concezione solidaristica che abbiano
Nel nostro Paese quali elementi distorsivi dicevo si vanno a determinare ecco perché la battaglia che tra pochi giorni incominciano in Parlamento sul terreno della finanziario la voglio ricollegare al titolo del nostro grande
è un problema di ripristinare un uso scorretto delle risorse dei risparmiatori sapendo che essi vanno tutelati ma anche finalizzando la grande capacità di risparmio ad obiettivi di sviluppo di allargamento della base produttiva di capacità di rispondere alla domanda occupazionale che esiste forte anche nelle famiglie che hanno un po'di botti un po'di CCT
E che forse verrebbero molto meglio a pagare qualche cosa al fisco ma con una capacità di rispondere in termini di nuova occupazione
è una capacità aggiuntive di risanamento della finanza pubblica perché è uno dei modi strutturali per togliere
La motivazione di fondo sulla quale poi prolifera questa distorsione questa crescita smisurata della economia finanziaria rispetto alla cosiddetta economia reale io concludo con una battuta
Ti voglio soltanto annotare a me stesso e agli altri colleghi parlamentari al presidente Pica io mi domando dinanzi alla a grande capacità dei mercati finanziari
Di trovare sempre nuove forme attraverso cui raccogliere il risparmio delle famiglie
E possibile ipotizzare
Una disciplina
Di tutto l'universo mondo
Qui leader attraverso una norma legislativa e non al contrario disegnare con la norma legislativa alcune regole generali
All'interno delle quali regole generali deve essere la capacità delle autorità di vigilanza e di controllo a Consob Banca d'Italia e tutto il resto a a determinare la capacità di adeguarsi della pubblica amministrazione dell'interesse pubblico con strumentazioni facilmente
Disegna abiti rispetto alla capacità che hanno i mercati finanziari
Di determinare ripeto nuove forme di
Rastrellamento del del del risparmio questo è un problema che attiene alla capacità complessiva di delegificazione che ad siamo nel nostro paese ma che in parte i corali rispetto ai mercati finanziari prive presumo abbia un un una la specificità del tutto particolare
Quando si parlava all'inizio della maggioranza delle famiglie lo ricordavo anch'io prima interessanti a pone destinare le proprie risorse risparmiate io voglio ricordare che se c'è questa rendita finanziaria smisurata che attiene a un gruppo non maggioritario delle famiglie italiane
Noi abbiamo visto come il trattamento fiscale che non è neutrale
Rispetto all'allocazione delle risorse e delle famiglie ha determinato ad esempio una latitanza nel mercato dell'edilizia e delle abitazioni oggi siamo fermi solo al cinquanta per cento delle famiglie italiane
Che hanno in possesso la propria abitazione
Mitchell ha il blocco dell'acquisto della seconda casa lei casi acquistati a fini di reddito stanno per essere smobilizzare ante per l'intreccio del trattamento fiscale sull'abitazione e sulla misure amministrative che disciplinano questo settore e per il trattamento fiscale che privilegia l'allocazione
Che ricorda vanesi prima rischia di fare emergere consolidare la psicologia dell'ora subito e molto
Cioè di una capacità del piccolo risparmiatore di investire in Borsa ma soltanto per realizzare una plusvalenza
Allora c'è bisogno rispetto ai mercati finanziari rispetto a questa grande capacità di risparmio delle famiglie italiane di riscrivere le regole generali alle tutelando
Nello stesso tempo i due grandi obiettivi della un partito di popolo come la democrazia renziano non porre tutelare appunto la tutela del risparmio e del risparmiatore ma anche gli obiettivi di allargamento dalla base produttiva in una politica economica che tende a dare risposte serie e concrete alla nuova domanda di occupazione che sale dal Paese
Ringrazio onorevole Cirino Pomicino e do la parola all'onorevole Fracanzani segretario
Ma mi pare che il tema che stiamo esaminando
La grande vivacità che ha assunto l'afflusso del risparmio perso la borsa soprattutto nel mille novecentottantacinque con un ulteriore progressione nel mille novecentottantasei
Si può si deve fare risalire
A tre motivazioni altre cause sostanziali e credo che sia opportuno richiamarle perché se noi se noi analizziamo queste tre do anche possiamo avere degli stimoli delle indicazioni su cui voi operare per cercare di consolidare di radicare questo fenomeno e di indirizzarlo
Nelle forme migliori in prospettiva senza che ci siano preoccupazioni di dei flussi quali quelli giustamente paventati da mesi e da le cause sostanzialmente mi pare si possono ricondurre attrae di questo fenomeno
La prima la conferma di una grande propensione al risparmio delle famiglie italiane in un quadro internazionale dove questo fenomeno gran risparmio a invece delle parabole dicembre
Noi ricordiamo molte volte i dati di ombra della nostra situazione economico-finanziaria molto spesso
Dimentichiamo dei dati in positivo ebbene Risparmio famiglia oggi in Italia è forse il secondo se non addirittura il primo al mondo e noi su questo gareggia amo come Giappone
Le statistiche dovrebbero essere la cosa più certa e sicura in realtà si prestano molte volte a delle interpretazioni e mastica ecco perché dico a seconda di certi dati noi siamo il secondo Paese a seconda il primo e di questo dato è opportuno tenerne conto non solo in termini di vanto ma anche in termini di grossa responsabilità di come a radicare questo fenomeno di come positivamente utilizzato il secondo da che in questa fase questo afflusso verso la borsa del risparmio è stato agevolato dai nuovi strumenti finanziarie dalle innovazioni
Qui bisogna dire come negli ultimissimi anni innovazione ha caratterizzato in termini estremamente positivi settore del secondario il settore industriale
Portando la nostra industria una ripresa di competitività con l'estero ma l'innovazione non deve essere un dato che caratterizza soltanto secondario dev'essere un dato che il termine anche il terziario in tutte le sue componenti naturalmente
Come pubblici operatori dobbiamo farcene carico per la parte che ci compete innovazione che deve caratterizzare anche il mondo del credito e della finanza a mio avviso in che termini sotto una duplice fuori
Innovazione come metodi come processi nelle attività tradizionali di credito
E come innovazione di strumenti se mi è concesso dirlo non so se autorevoli esponenti del mondo del credito che sono qui presenti sono consenzienti mi pare che si è proceduto
Più sul versante delle innovazioni di strumenti che sul versante con relative anche conseguenze sul piano della competitività del contenimento dei costi e della produttività che sul versante delle innovazione per quanto riguarda gli strumenti tradizionali Secret certo è però che indubbiamente le innovazioni invece di strumenti di nuovi canali per raccolta del risparmio sono stati indubbiamente di grande rilevanza e hanno oggi voli agevolato a questo processo di cui si parla
Offrendo delle occasioni questo in realtà è stato lo stimolo
Delle occasioni di remunerazione maggio del risparmio attraverso questi nuovi canali visti dal risparmiatore non come fine a se stesso ma per i risultati che potevano tra terzo dato
Proprio l'acquisizione di maggiore competitività di maggiore efficienza e quindi di maggiori prospettive di garanzie
Che le addio a le aziende industriali hanno dato Attraverso questo risanamento dell'ultimo periodo ha stimolato
In termini oltre che di prospettiva di risultati di guadagni anche in termini garanzie risparmio all'afflusso verso questo versati
Questo processo come è stato qui ha richiamato a a dei dati assolutamente positivi dei dati assolutamente positivi sia per quanto riguarda la valutazione nei confronti dei comportamenti dei singoli risparmiatori per cui si loda la capacità di differenziazione di segmentazione del della spesa al risparmio la capacità di qualificarlo eccetera ma anche dei dati estremamente positivi noi dobbiamo richiamare perché questo enorme mondo tre di risparmio questa grande potenzialità che se lasciata sola si è lasciata inutilizzata non è un bene di per sé spesso questa grande potenzialità maggiormente in misura maggiore che per il passato sì indirizza verso possibilità di utilizzo di carattere prodotti ma se questi sono i ragionamenti di valutazione positiva di questo fenomeno noi credo come operatori politici e istituzionali abbiamo corrispondentemente delle responsabilità per cercare appunto che questo fenomeno sia un fenomeno trasmise unte ma che sia Rabitti che addirittura non diventi un boomerang proprio per carenze di agevolazioni e di seria canalizzazioni questo però esso un fenomeno che può non veda arrestarsi a metà fermarsi sul ponte questo risparmio sul ponte della borsa e della finanza ma raggiunge di infine che è quello di incrementare di ampliare l'economia reale girino a richiamato qui un dato questo dato su cui io credo di insistere da tempo anche come azione generale
Della normativa che stiamo portando avanti già ministro Goria ha ritenuto di istituire a questo proposito una commissione di affidarne la responsabilità insisto su questo punto concluso
L'astrazione di questo nostro impegno al convegno di Venezia organizzato da mesi e mesi ha ripreso oggi qui questa tesi il fatto che noi non possiamo fermare questo positivo fermento questo positivo processa a metà del ponte
Alla Borsa oppure la finanza ma dobbiamo fargli raggiungere la meta autenticamente finale quello dell'ampliamento della base produttiva il nostro paese d'altra parte un ampliamento la base produttiva convinti come siamo che la risposta la sfida principale che abbiamo oggi nel nostro Paese è quello dell'occupazione se noi vogliamo vincerla evincere non in termini assistenziali ma in termini produttivi deve avere una risposta attraverso questa capacità di far raggiungere questo grande Monte di risorse Agli Investimenti agli investimenti che creino occupazione
Allora sulla base di queste premesse e io concludo quale ritengo sia il nostro impegno di operatori
Politici in questo momento
Di portare avanti un'azione
Per alcune normativa estremamente snella e essenziale presidente piega a ricordato questo tipo di impostazioni che ci Pettit ritrova tutti assolutamente con sei niente all'interno appunto della commissione ha richiamato sul perché riteniamo che questi nuovi strumenti finanziari non siano da ingessate ma siano strumenti che invece Vannino regolati nei loro termini essenziali noi non vogliamo fare invasioni di campo noi vogliamo segnare i confini del campo e dettare le regole del gioco quindi non un intervento dirigistico
Che so fuchi le energie le forze e le risorse idriche del mercato ma anziché le valorizzi nel modo più autentico attraverso questi stimoli queste regole se non ci fossero state le regole tutta tutti positivamente richiamate dei fondi di imposta di investimento
Certamente non ci sarebbe stato l'afflusso del risparmio detestato verso queste nuove prospettive ecco quindi delle regole che lungi dal penalizzare anzi sono regole che costituiscono un trampolino di lancio per questo fenomeno di valorizzazione delle risorse
Ma con quali obiettivi ecco questo è il problema è quello della tutela certo del singolo risparmiatore però con una cultura utente
è stato qui puntualizzi atto richiamato che si tratta di forme di risparmio di rischi
Ecco nel momento in cui ci si indirizza verso questo tipo di risparmio non si può pretendere una tutela meccanica assoluta come sono altre forme di risparmio ed hanno una minore remunerazione che hanno minore anni certamente però una una tutela di di questo risparmi una tutela per i singoli risparmiatori ma una tutela anche nell'interesse che prosegua
Questo fenomeno e quindi degli stessi operatori seri degli intermediari se perché se capitasse
Alcuni esempi che purtroppo si sono verificato negli anni scorsi nella situazione italiana
In certe aree di carattere finanziario è evidente che non soltanto questo
Porterebbe a risultati assolutamente negativi sul piano giuridico finanziario etico ma anche costituirebbe un motivo psicologico per il risparmiatore per continua per non continuare più un'azione in questo senso
E questo discorso ci porta d'altra parte all'ora all'altro obiettivo di fondo della tutela non soltanto der risparmiatori in quanto tale ma del risparmio nel suo complesso questo bene
Così importante anche nel suo complesso ai fini degli investimenti e dell'occupazione sempre ci sono voluti e risorse ho finito Presidente ci sono volute a risorse eccellono magari l'occupazione attraverso gli investimenti tanto che ci vogliono ora che
Per mantenere competitività questi gli investimenti richiedono delle dosi massicce di risorse ma qui il problema e allora quello appunto richiamato da mesi di fare sì che questo risparmio non finì finì non finisca
Alla finanziarizzazione ma si concluda veramente nell'area produttiva però non basta uno slogan anche qui bisogna bisogna scavare un momentino vedere come fare cosa fa io credo che sia un positive le risorse attraverso la borsa attraversa le finanze canalizzate a un passaggio di a un minore indebitamento delle aziende è un maggiore capi tale di rischio contrariamente a quanto detto qualcuno io credo positivo le risorse utilizzate anche ai fini de innovazione di fare piumati di comprare più macchine se ne vogliamo mantenere la competitività nelle aziende
Quello su cui invece si credo che si può discutere che si deve in certa misura correggere è che le risorse mobilitate in questa mi era non vadano a costituire nuove realtà imprenditoriali o migliorare quelli esistenti ma vadano a fare operazioni
Di carattere speculativo o nella migliore delle ipotesi di acquisizione di realtà produttive già esistenti queste rispose queste questo tipo di impegni evidentemente non allarga l'area produttiva costituisce un incentivo per considerare questo processo gioco
Dai dati iniziali fino a quelli terminali degli stessi operatori del risparmio con un processo di Borsa ecco perché bisogna dare una risposta a queste situazioni a queste difficoltà a mio avviso una regolamentazione assolutamente nella dando delle responsabilità notevoli a coloro che hanno ruolo istituzionale di controllo in che amministrativa ma dando anche dando anche dei gran in tutto di politica economica a monte importante costituiscono appunto tutela del risparmio dei singoli ma anche imputi di politica economica costituiscano utilizzazione del risparmio per gli investimenti per l'occupazione
Grazie al
Sottosegretario Fracanzani adesso do la parola all'ultimo oratore il ministro del Tesoro ma prima di farlo vi ringrazio senza per cortesia dall'attenzione
Momento ve lo faccio prima perché il dato a loro sono sicuro che appena avrà finito il ministro da solo non ci sarà più nessuno sale
Già deciso di applaudire da questa parte dell'ostacolo a questa parte della stampa io ho l'impressione che l'accompagnamento all'applauso sarebbe la rinuncia a intervenire questo
Quello che fare evitare tutto
Timore che non per le cose dette ma in qualche modo per come alcune di esse si sono accavallate si sia riusciti a seminare più confusione che chiarezza e allora vorrei fare un tentativo disperato giocando sulla generosità e l'amicizia di quante sono qua
Per almeno fu qualche questione
Lasciare un uno stimolo non certo chiarire la confusione ma lasciare uno stimolo di maggior chiarezza a partire dalla questione che per primo ha posto Franco Evangelisti
Con grande capacità di stimolo ma anche lì con qualche rischio di confusione cosa c'ha in fondo detto Franco dice ma qui la gente vuole sapere da voi cosa ne deve fare dei propri risparmi
E mettendo noi nella condizione e di non dire nulla e sembrare per il dei fessi sarà da un po'che aveva chiesto la deroga o dire qualcosa da dire cialtroneria perché perché la domanda è sbagliata
Cioè la domanda rivolta il in funzione di una generalità dei risparmiatori non ha risposto se ci fosse una attività finanziaria che fosse più raccomandabile e altre ma non avrebbero mica aspettato che glielo dice Simone stamattina sarebbero tutti i corsi su quell'attività finanziaria salvo il fatto di renderla evidentemente meno appetibile la realtà quale e controlliamo resta questo equivoco la realtà che ciascun risparmiatore sulla base della propria esperienza della propria tesa in qualche misura anche e d'le proprie prospettive deve scegliere tra una e sempre crescente varietà di attività finanziarie e la crescita dei tipi di attività finanziarie funzionale e quindi io credo apprezzabile proprio perché cerca di andare a pescare l'esigenza anche di quel signore che perché suo nonno gli aveva raccontato chissà cosa vuole un titolo che sia
Posso gialloblu asta ricevere Secondo
Potenziale equivoco che io credo dovrebbe essere sciolto anche se i tempi non ci consentono di
Argomentare come si corre io non vorrei che avessimo tratto da alcune riflessioni fatte anche oggi
La sensazione che poi in fondo tutta sta storia della finanza questo esplodere questa finanziarizzazione che Paola Bonomo
Del mondo perché non è mica sono qua del nostro paese del mondo sia una cosa brutta
è stata apposta come preoccupazione è stata posta addirittura in alternativa allo sviluppo reale
Quasi come se se risparmiare fosse contro l'occupazione
O se chi va a comprare un'azione facesse un disoccupato ecco guai guai guai a cadere in queste cose io non so se
Qui c'è un po'di provincialismo o se ha ragione caccia festa a revocare la nostra anima cattolica influssi
Contrari gli ha ha alla rendita finanziaria una volta era pure peccato eccetto e e c'è un qualche cosa che rischia di porsi fuori dal mondo perché non è così
Perché non è così perché in realtà e tra quello che è il mondo della finanza e quello che è il mondo della produzione ci sono certa o dei legali che l'uno in qualche misura è funzionale all'anno
Ma non c'è realmente alternativo
E quando noi andassimo quelli che sono in questa sala
Utilizzare tutti i soldi che la metà di noia per comprare le cravatte dell'altra metà
E indipendentemente dal prezzo che abbiamo stabilito però la cravatta e alla fine di questa operazione in questa strana ci saranno gli stessi soldi alle stesse cravatte non sarà successo assolutamente nulla
E le che relazione sono
E in che termini sono
In termini di nuovo risparmio che si produce facendo sì che la gente e mangi un po'meno di quel che produce quindi risparmiando Benni che certo hanno muro controvalore monetario ma sono cose vere
E impiegando questi beni
Nelle ipotesi possibili sempre reali
Che nel nostro Paese sono sostanzialmente due se vogliamo fossilizzarmi a pagare gli stipendi ai dipendenti pubblici o comprare macchine per le fatture
Allora diciamo che cos'è davvero alternativo all'occupazione disavanzo pubblico questo sì che è sporadico totale
No non tante altre cose che sono più o meno belle macchine non riguarda e se poniamo il problema in questi termini sappiamo cosa scegliere poi il ministro del Tesoro che un signore bravo e serio intelligente vi spiegherà che non si può far di meglio ma presto rappresentante di un'altra storia
E la realtà è che alternativo ad un maggior sviluppo del paese c'è il fabbisogno pubblico per la parte destinata a pagare stipendi compare matite fare tutte queste due cose
Perché torno a ripetere
Sotto questo profilo il rischio di creare una nuova illusione e molto grosso noi usciamo qualche volta alla ricerca del nemico perché forse ci fa comodo e quando dobbiamo giustificarsi né non aveva fatto qualche cosa e se possiamo dare la colpa un altrove insomma e e più piacere
Quando mi avvio Parravicini doveva
Giustificare il livello dei tassi che che ha giustamente evocato dava colpa al massimale io mi ero permesso dire attenti perché poi cade il massimale i tassi sono sempre gli stessi e ci manca pure quest'all'élite stava
Negata fa polemica solo per dire attenti a che se nemico c'è Eva bello si individui e lo si combatte ma che non sia un fantasma perché se no facciamo la lotta contro i fantasmi con poco costumi
Allora la finanza
E ha una
Sua come dire esplosione in questi ultimi anni a livello mondiale pensate
Che se ricordo bene cito a memoria ma se non sbaglio di poco negli ultimi dieci anni il volume dell'attività finanziaria del mondo è aumentato di duecento volte cioè
Perché perché anche tornando appropriata la calata e se noi usassimo sempre la stessa moneta ma per comprare sempre meno cravatte l'ultima cavata
Scambiata paradosso cento milioni sul posto
E che è sempre la cravatta se usciamo di qua chiediamo a qualcuno ci dai cento un milione tredici ma ti do venti mila lire fuori insomma allora ci accorgiamo magari che abbiamo vissuto una grande illusione
Ecco ma non può essere vista come alternativa lo sviluppo
Anche se
E fuor di dubbio che il funzionamento di meccanismi
Se migliore se buono aiuta un
Come dire un afflusso del risparmio quello vero fatto di cose alle destinazioni vere fatte
Gli investimenti Olimpia
E credo che opportunamente presente Colombo abili iniziato la sua introduzione evocando l'esperienza della Borsa che noi abbiamo fatto
Io qui non non voglio dire altro che una cosa
Anche perché temo sia un terzo possibile equivoco non cosa non detta Colombo sicuramente
E noi attribuiamo
Fatti che accadono per esempio l'evoluzione della Borsa sovente a elementi di carattere strutturale ne cito uno che esemplificativo ma ce ne sarebbero forse reale
Si dice essendo il mercato troppo ristretto è ovvio che e il prezzo delle poche azioni che sono in commercio sale e non è ovvio ha fatto
Non è ovvio affatto per se non altro lo dimostra il fatto che quando ce n'erano ancora meno non valevano pressoché nulla
La realtà è profondamente diversa perché la domanda cioè la voglia della gente di andare a comprare le azioni non è affatto questione strutturale ma cresce con l'attesa di guadagnare tanta gente va in Borsa perché ha visto suo vicino che ha fatto sono evidentemente finché farà soldi Luís insegnerà ai stimolerà qualcun altro ad andare via discorrendo diventa un fenomeno autoalimenta
Questo lo dico senza nessuna conclusione specifica impiegano Santa tante volte diciamo guarda solo per
Concorrere se possibile a sciogliere l'equivoco secondo il quale ciò che viviamo è strutturale cioè di fatto poco governabile no no un fatto congiunturali legato a
Un meccanismo di grossi guadagni che a sua volta ha stimolato rossa domande
Il giorno in cui si invertirà non dovrà stupire nessuno speriamo non si inverta mai e perché altrettanto come l'elemento del guadagno ha stimolato nuova domanda l'elemento cioè la perdita può stimolare
Detto cessione dalla mercato
S'ancora su questo argomento e vi chiedo scusa se faccio affermazioni più che non argomentare delle indicazioni ma il mio modesto contributo al tempo
E ancora su questo argomento e poi il passo
A questione più generale e un altro potenziale perdonatemi equivoco che deve essere così denunciato è sciolto
Non è vero che la Borsa
Strutturalmente diciamo per sue caratteristiche implicite si oppone alla piccola e media impresa
Sempre che parliamo di piccola e media impresa ad una dimensione nel Fanetti sia qualcosa da scambiare perché
L'impresa che ha cinque milioni di capitale
Non riesce neanche a far stampare i titoli da da scabbia
Perché anche l'evoluzione legislativa
E che andare in Borsa scoccia
E avere dei soci è una roba che rompe le scatole
In termini più che legittimi una buona parte di imprenditore non ha nessuna voglia di avere quello che gli dite perché hai fatto così perché è fatto cosa doveva Kohler no sta a casa sua cerca di di risolvere solo quindi non non immaginiamo
Che ci siano
Come dire
Chissà quali nemici che sbarrano la strada alle piccole imprese
E che per fortuna la capitalizzazione dell'impresa e avviene in prima battuta attraverso l'autofinanziamento cioè attraverso la profittabilità dell'impresa queste sia elevata è questa che è stata fondamento del tutto non non
Cerchiamo
Nemici almeno dove non ci sono
Ventina altro argomento che dicevo prima essere più generale riguarda la credibilità del modo con cui diamo
Supporto alla l'affermarsi dell'esperienza borsistiche in Italia
Credibilità che potrebbe io me lo sento ripetere un giorno sì e l'altro anche
E essere inficiata dal sospetto di invidia che grava sul ministro del Tesoro perché è facile pensare in qualche misura
è stato evocato anche stamattina è se la gente comparazione non compra più Botto ci Cittiglio tanto
Questo non è vero non c'entra niente se fosse così io non le avrei più venduto uno
IVA la massa di capitale la realtà e collegata quell'affermazione di prima
La borsa in questo almeno i marxisti hanno ragione è una sovrastruttura un luogo dove i capitalisti si scambiano le plusvalenze è un è un gioco tra di loro io purtroppo purtroppo
E in relazione a quanto dicevo in ordine al fabbisogno come oppositore vero per lo sviluppo del Paese purtroppo io ho bisogno di un risparmio vero
Di roba roba fresca roba roba autentica non di plusvalenze o fantasie di questo genere
Non a caso quando voi assistete alla ipotesi di politica monetaria i
Le autorità fanno ugualmente voi vedrete che è il nuovo risparmio delle famiglie o meglio il Credit
Totale interno ivi comprese anche azioni creazione di base monetaria cioè il nuovo risparmio effettivo viene distribuito soltanto sordo tra due operatori e il Tesoro vedo in paese e tutto quello che avviene fuori da questi due operatori per esempio per quanto avviene in Borsa sostanzialmente estraneo a questo processo
Pensate persino gli aumenti di capitale che in realtà potrebbero essere una formula con la quale
E l'impresa accede al risparmio quindi in questo senso sicuramente competitiva col tesoro sono tenuti in una terza colonna fuori perché per convenzione non entrano nella determinazione dalla politica
Di governo perché il totale interno quindi non
Non c'è affatto
Inviti a nel senso di concorrenza se attenzione sincera ripeto a tutti quei meccanismi forte della convinzione con me
Una lira che vada direttamente dal risparmiatore all'impresa più efficiente di una vita che passi attraverso lo Stato io di questo non ho dubbi anche perché conosco bene illustrato
E sotto questo profilo quindi dell'efficienza dei mercati e vado rapidissimamente a terminare
E c'è in atto un dibattito molto importante molto importante qualche volta ha fatto ve lo ricordava
Tutto bene con una in fase assolutamente spropositata anzi distorcente perché poi alla fine non fa più capire alla gente però importante
Cioè come aggiornare le regole perché non è che non abbiamo regole come sempre mantenere le regole all'altezza della evoluzione spontanea dei mercati
E quindi il confronto non voglio dire lo scontro perché deve trattarsi invece di confronto di confronto e tra chi vorrebbe una legge che in buona sostanza con un suo l'articolo dicesse la raccolta del risparmio a riserva di legge cercando questi raccolto solo nelle forme previste dalla legge con tutto ciò ingessando corretto finanziando il sistema e chi invece
Come i democratici cristiani rubli lo ricordava molto bene ritiene che non sia logicamente pensa
Abile che la legge quindi la politica anticipi il mercato che occorre dare al mercato di spazi di esprimersi e di di indicare i novità
Scegliere strade nuove
E certo intervenendo a disciplinare quelle che abbiano avuto un assetto di mercato e cercando delle regole generali tali per cui l'odio in una battuta in finale non manchi la protezione del
Risparmiatori cosa difficile conciliare queste due cose non illudiamoci che l'affermare dei principi sia di fatto aveva fornito un'indicazione utile cosa difficile sulla quale occorre lavorare sulla quale però io credo che con le persone di buona volontà intellettualmente oneste si possa per lavorare produttivamente per esempio e mi limito ad una battuta
Riservata ai tanti amici che più professionalmente si occupa
Per esempio e valutando le ipotesi tentar regolamentazione generale nominale come si può raccogliere risparmio ma al chilo può raccogliere che è cosa un po'diversa perché allora si tratta di dire io voglio selezionare le persone che siano perbene e poi le quando le ho selezionate ho la certezza che siano per bene ne lascia operare secondo la loro fantasia
è sicuramente un'altra formula di ingessatura ma forse più vicina la fasciatura pesa ecco che non al Jenson poco più lo non vado oltre oceano staremo qui fino a domandarsi
Due battute su due temi che sono stati giustamente evocati sono importanti di cui io vorrei
Sottoscrivere con Rinaldi e con tutti i banchieri che erano qui con noi oggi questa affermazione questa constatazione circa il ruolo della banca che sarà domani come dire ancora essenziale cambierà bisogna essere all'altezza del cambiamento e possibilmente anticiparli politici si dimostra di essere più bravi degli altri ma il ruolo non perderà poi
Anche con gli amici della banca Paravicini quando ci siamo messi
Buona volontà a cercare delle soluzioni d'interesse generale non sono mai mancate quindi se se nelle cose questo riconoscimento così come vorrei evocare un tema che presente economo molto opportunamente ha ricordato che poi
è stato pretese un po'poco ma non lo vorrei lasciar cadere perché troppo significativo Colombo ci ha detto attenzione che
Se vogliamo essere moderno se vogliamo guardare lontano dobbiamo essere coerenti ed è fuor di dubbio che gli ostacoli o le barriere o le protezioni che ancora manteniamo circa la circolazione dei capitali non sono segno di modernità sono segno piatto io ho ho ricordato il tema perché questo si al momento di azione politica credo Colombo ce ne dava atto di aver partecipato ad un processo positivo ci manca l'ultimo passo abbiamo l'unica formula vero di protezione e la ricerca e la il deposito
Infruttifero pari al quindici per cento che corrisponde ad una protezione all'intorno di di un punto un punto e mezzo sui rendimenti
Che vorrei ricordare perché qualche volta si fa confusione non in questa sede
E riguarda esclusivamente gli investimenti finanziari nulla si oppone a Schimberni che vadano a New York da Agnelli grava l'ombra a fare cose commercio industria cose vere ecco
E e cerchiamo di insomma evitare che che si vadano a comprare i buoni del Tesoro americani gli italiani perché chiamo ancora così sicuri ma al di là di queste giustificazioni resta ferma la volontà
Due due ultimi ultime anzitutto una questione e una conclusione
Senza dirlo
Abbiamo però a mio giudizio anche oggi riconfermato un dato che temo sia troppo spesso sottovaluta
Il dato secondo il quale le questioni che oggi ci si pongono in termini di finanza sono in realtà in buona misura questioni di ordine istituzionale
Intendendo per questioni di ordine istituzionale quelle cose importanti che regolano i rapporti tra i cittadini tra i cittadini portato tra le istituzioni che compongono ottava banca e l'impresa tra le imprese
Riforma istituzionale non è solo la riforma dei regolamenti parlamentari sarebbe ben poca cosa se da riducessimo così senza togliere importanza anche a queste iniziative forma istituzionale proprio verificare
Se le regole che presiedono i rapporti tra i cittadini e le loro organizzazioni
E sono ancora all'altezza dei tempi o sono ostacolo allo sviluppo sono in qualche modo non più adeguate ad un Paese che per altri versi ha saputo essere molte
E su questo terreno la strada è lunga da fare
Io voglio solo citare un esempio perché è stato evocato da squilibri
La legittimazione
Di Schimberni ma non
Le stime de di tutti coloro che sono chiamati in termini di responsabilità manageriale a guidare in prese a partecipazione diffusa come Cuccia o dal presente
Da dove viene la legittimazione a fare a decidere a comprare avendo produrre
E qui viene da un sistema di regole viene da un ordinamento costruito quando il fenomeno della proprietà diffusa e quindi inesistente denunce cioè
Cioè
Noi abbiamo fabbriche senza padrone con ciò non voglio dire che non dobbiamo averne ecco non su questo vorrei essere ben capito
Voglio solo dire che dobbiam darsi delle regole nuove
Perché non possiamo su questa questione così rilevante come su tante altre ma questa niente va bene perché è stata così autorevolmente si tratta non possiamo pensare di mantenere regole vecchie e quando le realtà sono così profondamente mutato il che mi conforta ancora come la questione non sia economica finanziaria
Ma istituzionale sulla conclusione spero di essere stato non decenza se non altro
E la conclusione e a mio giudizio sostanzialmente la seguente noi oggi
Pur
Partendo da esperienze diverse
Pur confrontandoci con amici che
Non hanno tradizione democratica cristiana ma che operano in questo settore
E abbiamo io credo
Senza averlo combinato in precedenza
Riscoperto per l'ennesima volta una cosa importante
L'attribuzione di valore che la democrazia cristiana attribuisce aperta
Badate non sembra lì banali
Perché sonno continua
Lei
Come dire rappresentazioni dei risparmiatori non proprie al significato che dovranno non raramente sono definiti parassiti la rendita parassitaria
Come se non avessimo lavorato per fare quello che hanno fatto
Sovente sono definiti nemici
Si oppongono allo sviluppo come se non avessero consentito questo stato di andare avanti ha fatto bene credo Longo di ricordare il circolo vizioso della storia di questo Paese noi
Per molto tempo siamo campetti
Dando ai lavoratori tutto ciò che chiedevano alle imprese tutto ciò che chiedevano e facendo pagare la cena il risparmiatore
Ecco io credo che questo per dato politico prima che per dato economico finanziario deve essere
Modificato nell'approccio nel modo di guardare nel modo in fondo diritti ringraziare coloro che rinunciando hanno consentito al Paese riferisce
Certo non mancando di chiedere anche ai risparmiatori un concorso
E al risanamento
Questo lo dobbiamo fare
Ma lo dobbiamo fare non nell'ottica di contrapposizione ma spiegando loro che Miglio vivere da con qualche privilegio in meno in un Paese ordinato piuttosto che mantenere qualche privilegio in un in un paese scassato questo è compito di una classe politica che spiega che i che che costruisce il consenso andando
Ad argomentare
E questo impegno di
Certo
Chiamare anche i risparmiatori a concorrere al risanamento ma comunque di ribadire come consideriamo valore il risparmio deve essere io credo la linea guida di un'azione politica che ci sta davanti
Che oggi più di ieri ci permette obiettivi ambiziosi che oggi più di ieri ti fa vedere risultati importanti e se la portata di mano ma che forse proprio per questo oggi più di ieri chiede una classe politica sempre più all'altezza della situazione grazie