Investitori e canali distributivi nel mercato finanziario italiano

Sto parlando di una regia
Reinhardt Milano dove ci siamo
Io parlo
Io provo a parlare la
Ma credo che non mi
Riaperto il microfono
Riaperto
Corso
Non funziona Norberto adesso giovani
Sì sì
Questa minoranza
Domani
Sì
Sì
Sì
Se i risultati non sono disposto
Grazie
Mi azzarderei microfono per cortesia
Ma c'è qualche problema
Rende
L'aggancio all'esterno invece di metterlo dentro che secondo me
Parroco cancellate
Già perfetto
Credo che forse
Credo che funzioni si
Ritardi
Grazie
Possiamo prendere posto per cortesia non so se ha senso se non avesse la diffusione
Quali no
Ci siamo
Io intanto dico buongiorno spero che si senta abbastanza si senta abbastanza bene
Possiamo prendere posto in fondo grazie
Mi scuso per il ritardo di cinque minuti sulla tabella di marcia ma
Prego prego
Ci sono altri posti anche più avanti credo e
Sì sì
Se poi possiamo chiudere anche la porta così siamo ostaggi fino in fondo
Allora intanto buongiorno sono Antonello Piroso
Un piacere
Essere qui con voi vi ringrazio per l'opportunità il privilegio che mi date di parlare di argomenti di cui normalmente tratto poco perché la televisione normalmente se ne occupa poco salvo poi scoprire che invece sarebbe stato opportuno
Capire certe cose prima che succedano i guai o i danni
Sono certo che grazie a coloro che nel corso della giornata si alterneranno qui sul palco avrete modo di sapere di più
Diciamo così sulla vostra professione e sul futuro che forse vi attende ci attende essendo io comunque un risparmiatore
Dalle mani bucate ma un risparmiatore devo anche essere sincero lo stavo dicendo prima che nel corso della mia vita sono stato fortunato non ho mai avuto problemi seri con coloro che sono
Venuti a trovarmi a diverso titolo fossero
Enti banche promotori finanziari ecceda l'ho sempre trovato parlo per esperienza diretta persone molto corrette
Certe volte non è sempre stato così e certe volte comunque è stato difficile perché il clima generale del Paese dell'economia non era a favore del risparmio del risparmio gestito
Adesso pare che le cose vadano un po'meglio mi pare di capire
Non so se si vede una luce in fondo al tunnel
E non so se quella luce in fondo al tunnel come ho detto di recente in un dibattito a Pier Luigi Bersani Dario Franceschini del Pd non è che magari un treno che ci sta venendo incontro perché dice la luce però
Stiamo nel tunnel ed è un Eurostar che citi alla definitivamente questione di punti di vista essendo un risparmiatore sono un utilizzatore finale come direbbe l'avvocato Ghedini nel senso che poi anch'io voglio capire di più
Degli strumenti che mi vengono proposti delle offerte che mi vengono avanzate e credo che sia anche mia interessa capire poi chi sono le persone che ho di fronte anche in questo momento tra l'altro complimenti all'organizzazione perché
Certe volte vengo invitato a moderare eventi di questo genere e la sala non è strapiena vedo che stanno aggiungendo delle sedie quindi è al di là delle più rosee prospettive
Prima di dare la parola a colui che vi saluterà in maniera ufficiale vorrei con la vostra collaborazione però però vi chiedo di essere collaborativi fare un piccolo esperimento che ho testato
I numeri appuntamento del genere di una grande banca
Nel senso che dovete collaborare con me no non ha
Mi doveva dare una mano e invece a
Ha rovinato completerò non fa niente credo che
No no a posso così quali possono essere ecco grazie collega non ha posto come
Ah non compare no ve le posso assicurare che comparsa anche
Sia il nome dell'assassino però facciamolo ugualmente nel senso che
Se mi seguite brevemente e velocemente capirete dove cerco di andare a parare
Il numero che vedete comparire e numero mille lo potete scandire tutti insieme per cortesia
Con un pochino più di verde abbiamo lungo pomeriggio davanti se cominciamo così fra un'ora siamo prego
Perfetto adesso io vi faccio vedere delle altre cifre voi dovete leggerle sommando le una dietro l'altro va bene allora
Ricominciate dato
No mille Quarà almeno la somma siete promotori finanziari ma almeno la somma
Allora ricominciamo da qua mi le quaranta sommario di mille quaranta ripetente
Scusate chi anche ha detto cinque mila
Avremo prevalsa delle mani
è l'avevate anche visto prima perché
Mi dispiace nel senso che era scappato ecco
Però per vostra tranquillità
Non è una diminuzione anche quando fu fatto questo gioco con la grande banca i i cinque mila si sono sprecati però
è un modo di dire che poi certe volte come nel gioco delle tre carte quello che vede l'occhio e quello che capisce la testa certe volte non vanno insieme sono certo che voi non siate esperti del gioco delle tre carte
Ma non tanto perché ve lo dico io ma perché ve lo dice il vostro Presidente che adesso chiamo sul palco per il saluto diciamo così come si conviene in in questi casi parlo del dottor Elio Conti Nibali eccolo qua
Sì buona sera io
Avevo pensato introdurre questi lavori in tante maniere però l'assist perché il direttore villoso mi ha dato veramente e fenomenale non sapevo di questo giochino ma ci riporta molto sulla quotidianità
Ci porta molto sui comportamenti sugli atteggiamenti sulla relazione col cliente sulle cose
Per c'è Peter rispetto alla realtà dei fatti quindi secondo me ancora di più ha valore il titolo che abbiamo dato a questo pomeriggio
Che fa riferimento appunto alla relazione che c'è tra i canali distributivi che ci deve essere che necessariamente esistere garage distributivi e i comportamenti e promotori finanziari
Noi come promotori finanziari sia un anello ma non un anello debole sia un anello di congiunzione quello che ho ingiunzione importantissimo siamo sul mercato ci siamo quotidianamente
Rappresentiamo
Ci teniamo a dirlo un un ruolo importante nel sistema distributivo oggi vogliamo riflettere ma non per essere autoreferenziali sulla nostra attività ma per capire
Che cosa effettivamente il valore aggiunto che eventualmente vogliamo rappresentare nel mercato lo vogliamo fare ragionando in maniera serena confrontandoci con l'industria confrontandoci
Con economisti cercando soprattutto di passare dei messaggi utili anche a chi fa informazione ha detto prima il dottor Piroso io sono
Un risparmiatore con le mani bucate solo mi sono confrontato tante volte anche in maniera positiva contanti e fruitori
Noi vorremmo che il nostro canale distributivo che i rotori finanziari che la professionalità regolatori finanziari sempre più avesse voce spazio e riconoscimento per quello che vale
Oggi mancherà soltanto tra i relatori presente invitati per le due per i due momenti di confronto e la parte politica in particolare negli inviti
Ha indicato anche l'onorevole Gianfranco Conte Presidente la Commissione Finanze della Camera
C'è questa coincidenza sapete che alla Camera proprio in questo momento si sta votando una fiducia molto importante tra l'altro su un argomento che in qualche modo ci interessa anche lo scudo fiscale quindi
Abbiamo queste assenze motivate mi appena chiamato il presidente Conte
Chiedendovi di porgere le sue scuse ma se da questo punto molto motivate rilanciamo un'altra occasione un incontro anche con lui io ora non nell'augurare buon lavoro a tutti noi di ho il piacere intanto di ringraziare tutti gli ospiti autorevoli che sono in sala in particolare
Vorrei tra gli altri segnalare la presenza del nostro Presidente perché in sala c'è il Presidente uti prodotti finanziari cioè il Presidente dell'Albo dei promotori finanziari la dottoressa Giovanna aggiungo la razza che ringrazio ancora
Tensione
Che pone
Che pone alle nostre iniziative quello che però mi premeva dire assolutamente che se questi eventi vengono Rizzati e perché l'associazione è presente
Perché la sezione presente con tanti dirigenti che in maniera la sua involontaria sul territorio quotidianamente si impegnano
In particolare qui a Roma diversissimo ringraziamento ai colleghi del Comitato regionale del Lazio che hanno fortemente voluto e lavorato per questa iniziativa in primis per il coordinatore la dottoressa Carla Rondina grazie a tutti e buon lavoro
Allora adesso andiamo di seguito con il programma è previsto l'intervento del professor Andrea Beltratti che docente l'onestà Bocconi buongiorno professore prego
Dipartimento di finanza
Che ha
Cortesemente ridotto il numero di centonovantotto slide è previsto a centonovantasette
No no anzi ne ha poche però poi l'importante non è il numero ma il senso dell'intervento che è un intervento che sicuramente sarà utile anche perché sulla base di quello che adesso il professore ci dirà
Si svolgerà poi la prima delle due tavole rotonde previste prego professore grazie grazie buongiorno a tutti grazie per l'invito
Si tratta di uno studio che riguarda la relazione fra le scelte finanziarie e canali di distribuzione
Beh la tematica è chiaramente di grande interesse
Da molto tempo ci si chiede come si comportano l'investitura individuale
Che abbatta interessante notare che almeno fino a circa la metà degli anni ottanta si sapeva pochissimo delle modalità effettive di comportamento degli investitori
Poi grazie a studi una materia che ormai nota anche al grande pubblico nota come finanza comportamentale
Sono state fatte prima analisi sul comportamento fatto ricordo quando negli anni novanta si discuteva proprio che i promotori finanziari
Verso la metà degli anni Novanta di questi studi in varie occasioni di incontro e c'era già all'epoca moltissimo interesse perché ovviamente
Le tematiche del comportamento umano diciamo al di là dei modelli pura e semplice o delle ricette o degli algoritmi
Sono sempre stati particolarmente interessanti dal punto di vista di chi a che fare proprio in un ambito di redazione di lungo periodo
Con delle persone
Che cosa succede in questi studi che cosa è certa di fare spetti Pica mente degli studi più frequenti e quelli che hanno dato i risultati più interessanti
Sono stati effettuati su dati che riguardano le scelte effettive di portafoglio per un certo campione di investitori
Per qualche anno
Questi studi sono stati fatti prendendo tipicamente investitori che
Non avevano accesso a consulenza esterna quindi erano clienti
Di quelli che negli Stati Uniti si chiamano discount broker e quindi si limitano a recepire gli ordini della clientela senza provare interagire senza dare consulenza
Possiamo essere molto sintetici sui risultati i risultati che appunto risalgono e realtà alla metà degli anni Novanta finali novanta illustrano credo in maniera piuttosto chiara l'esistenza di varie distorsioni di comportamento
E soprattutto in maniera interessante dato che hanno la possibilità di guardare ai dati effettivi di portafoglio
Consentono anche di capire quali sono gli impatti sui rendimenti dei portafogli di queste discussioni e mostrano che ieri gli impatti sono notevoli ad esempio ricordo un grafico interessante da parte di uno studio
In cui si poneva in relazione la frequenza di transazioni di portafoglio e il rendimento al netto dei costi
E si illustrano in maniera chiara una relazione inversa tra cui maggiore era la rotazione di portafoglio era minore rendimento al netto di tutti i costi
Oggi noi ci occupiamo di tematiche che sono sempre vicino al comportamento e in particolare le scelte finanziarie ma cerchiamo di porre l'accento sui canali distributivi
Ponendo c'è una domanda molto generale vale a dire influenzano le scelte in maniera rilevante oppure no
Ecco questo una domanda un po'diverso atta a quella precedente perché la domanda precedente una domanda che riguarda le modalità di comportamento degli investitori
In assenza di una consulenza esterna o io oggi invece analizziamo il caso del canale distributivo dei canali distributivi per verificare se al variare dei canali distributivi esistano evidenze empiriche
In merito a diversi comportamenti
Gli studi sono pochissimi e che io sappia sono quasi assenti nel caso italiano
Tranne un recentissimo studio diciamo contemporanea questo che è stato effettuato da due ricercatori della Consob
Abbiamo però sul caso italiano anche
Evidenza che viene da altri studi da altre ricerche della Borsa italiana del rapporto centrano di BNL e così via
Che ci danno in questo caso alcune caratteristiche di comportamento da parte degli investitori che ci dicono ad esempio che porta fuori azionari sono poco diversificati nel caso italiano queste vero fra l'altro in generale
Ma nel caso italiano molti detentori molti investitori i nel mercato azionario lo fanno detenendo soltanto magari tre quattro titoli invece che
Effettuando una diversificazione appropriata sappiamo che particolarmente in Italia in altri Paesi europei il livello di partecipazione al mercato azionario e piuttosto basso
Sicuramente meno che nei Paesi anglosassoni cosa che fra l'altro in certi periodi storici è certe crisi può anche risultare utile nel breve periodo perché consente sicuramente di attutire la volatilità
E sappiamo anche che i portafogli degli italiani in genere sono molto conservativi con uno spazio molto ampio dedicato a prodotti di liquidità e titoli a reddito fisso
Quindi di nuovo qualche cosa che certamente protettivo nel breve periodo e consente di smussare le fluttuazioni dei mercati
Ma che certamente nel medio-lungo periodo che però sembra sfuggire a molti investitori
Non è particolarmente remunerativo
Sappiamo anche
Che molti investitori soprattutto nel caso italiano dichiarano di decidere da soli
Ad esempio interessante proprio a inizio settimana mi pare lunedì
Sulla prima pagina del financial times c'era un breve trafiletto che riportano i risultati di uno questionario somministrato in sei sette Paesi internazionali da parte del financial times quindi Spagna Inghilterra Italia e così via
A circa sei mila investitori
Che mostrava come di nuovo ceppo ottengono dei risultati anche recenti molto in sintonia con quello che sappiamo dell'esperienza
Dell'Italia degli altri Paesi precedente alla crisi vale a dire
Questa salve illustra che una gran parte degli investitori appunto preferisce fare da solo perché
Dichiara di non fidarsi del del degli asset management dei prodotti della consulenza e così via quindi in queste fasi storiche ovviamente c'è una parte
Di precauzione forse eccessiva che viene utilizzata dagli investitori
E quindi è interessante notare come questi risultati che noi abbiamo sul caso italiano in realtà
Possono essere considerati anche attuali oggi ad esempio nell'analisi annuale del rapporto del Centro no di BNL che ormai
è giunto alla venticinquesimo ventiseiesima edizione
E quindi consente di avere una certa serie storica dei comportamenti
Ad esempio in una delle ultime rilevazioni si vedeva che il quarantadue per cento dichiarava di effettuare da solo le scelte in merito all'accumulazione della pensione privata che il classico tema di lungo periodo ed è classico tema su cui bisognerebbe riflettere con molta attenzione
Ecco cosa questa diciamo è la premessa cosa vogliamo cercare di fare in questo studio
Vogliamo se verificare una cosa piuttosto semplice sfruttando proprio il database di di e nelle centrerà auditi vogliamo verificare se le caratteristiche di chi agisce interagendo con un promotore
E quindi tecnicamente da parte di chi indicarne il promotore finanziario la principale fonte di informazione esterna
Sono diverse da chi interagisce con altri canali oppure si comporta
Con il fai da te diciamo
Quindi vogliamo verificare se comportamenti o percezioni in un ambito che è limitato ovviamente le informazioni disponibili sarebbe bello poter studiare molte più cose ma i dati sono quelli che sono
E quindi riguardano soltanto alcuni dei tanti aspetti relativi
Al comportamento finanziario sono in qualche modo influenzato in maniera sistematica dall'essere
Frutto dell'interazione con un promotore
Quindi quali dati abbiamo utilizzato beh innanzitutto quali dati sarebbe possibile utilizzare qua ci sono ovviamente due scelte
Principale tipo di data sette si potrebbe utilizzare è un dato assente che riguarda le scelte effettive dell'investitore quindi sarebbe interessante poter disporre di database con le scelte effettive degli investitori
Poter risalire alla fonte di consulenza di questi investitori poter esaminare i dati concreti sul rendimento e sulle scelte finanziarie dati che non avevamo a disposizione per questo studio ma chissà magari in futuro
Se questo studio se comunque la tematica riscuotere interesse potrebbe essere interessante verificare
Il secondo
Ed è quello che adottiamo in questo studio riguarda un'analisi indiretta radio e utilizziamo dei dati che sono appunto quelli del centenario della BNL che riguardano questionari che vengono somministrati a un migliaio di famiglia ogni anno
E che consentono di caratterizzare
Vari aspetti del comportamento oltre che varie caratteristiche dell'investitore
I dati utilizzati nello studio si riferiscono al due mila sei due mila sette
Perché lo scorso anno il
Non c'era stato uno studio del di questi dati quindi diciamo c'era stato uno studio che era stato un po'ridotto da parte già in grado di BNL
Proprio dato il periodo molto confuso in cui ci si trovava e quindi si riteneva che i dati avrebbero potuto rappresentare semplicemente un momento temporaneo
La rilevazione verrà peraltro ripresa quest'anno quindi anche quest'anno a dicembre ci saranno poi i risultati di queste analisi quindi questo il motivo per cui dati si riferiscono
A due mila sei due mila sette da un certo punto di vista si può dire per caso non c'è la crisi dall'altra parte possiamo dire premente la crisi un qualche cosa che ha influenzato e che influenza così tanto il comportamento
Ma auspicabilmente si tratta di un fenomeno temporaneo
Da poter ritenere interessante comunque poter verificare che cosa succedeva storicamente in periodi un po'più tranquilli
L'evidenza disponibile che riguarda appunto i dati di ogni singolo di ogni singola persona intervistata sono dati anagrafici fra cui residenza famiglia professione titolo di studio caratteristiche queste e piuttosto interessante
In quanto questo spirito ci consente di analizzare alcune caratteristiche fra cui molto importante per il tema che trattiamo auto percezione dell'avversione al rischio
Vale a dire c'è una domanda che molto semplicemente chiede all'investitore di autodefinirsi in termini di avversione al rischio in una scala da uno a cinque si tratta di chiaramente un criterio molto semplice alcuni di voi penseranno forse semplicistico
Se teniamo conto dei numerosi questionari delle tante domande che vengono fatte per profilare il comportamento dei risparmiatori
In realtà anche da questo punto di vista mi sento piuttosto tranquillo su questo aspetto
In quanto esiste anche qua una certa evidenza piuttosto robusta in ambito accademico
Secondo cui forse il modo migliore per capire qual è l'effettiva avversione al rischio degli individui e quello di porre una domanda molto semplice chiedendo loro una valutazione quindi non è affatto detto che un questionario complicato e che fra l'altro mischia elementi molto vasti come l'esperienza di investimento
Letta la famiglia e così via sia in grado effettivamente di arrivare ad una migliore percezione dell'avversione al rischio quindi
Questa indicatore di auto percezione credo sia piuttosto valido e molto interessante
Un'altra caratteristica che non studiamo riguarda l'interesse per argomenti finanziari cioè il dato dell'eccetera o di BNL ci consente di anche qua
Avere la risposta alla domanda in cui si chiede ma qual è il suo interesse per gli argomenti finanziare in una scala da uno a cinque
Abbiamo una domanda sull'orizzonte temporale anche questo fenomeno forse mal definito in generale ma definite in maniera molto precisa in questa domanda perché anche qua si pone precisamente la questione
Abbiamo una caratteristica molto importante su cui disponiamo fra l'altro che una serie storica che è molto più estesa di quella del due mila sei e due mila sette perché è una domanda che storicamente
Era stata posta nel rapporto centrali BNL fin dalla fine degli anni ottanta che riguarda l'obiettivo di investimento consentendo all'investitore di distinguere fra un obiettivo di sicurezza di rendimento di premi di lungo periodo o di liquidità
Quindi anche qua un'evidenza molto importante sull'obiettivo e infine anche questa interessante domande sulla percezione del reddito corrente e del reddito disponibile all'età della pensione che è una specie di indicatori di fiducia
Infine
Prima di arrivare ad una rapida descrizione dei risultati alle conclusioni
Analisi domande sui comportamenti fra cui ad esempio l'acquisto di fondi comuni sì o no quanti titoli azionari detenute in portafoglio quota investita in azioni negli ultimi dodici mesi
Che metodologia utilizziamo bene il nostro obiettivo come vi dicevo e quello di fare un qualche cosa di piuttosto semplice ma auspicabilmente fondato in maniera rigorosa dal punto di vista dell'analisi statistica
Voglio dire cerchiamo di spiegare alcune caratteristiche alcuni comportamenti
Sulla base di dati anagrafici altre caratteristiche interazione con un promotore quindi lo schema
Diciamo teorico lo schema generale piuttosto semplice ad esempio il fatto di avere una percezione del rischio una persona rischio alta o bassa e legata ovviamente alcune caratteristiche personale della famiglia può essere influenzata dal canale distributivo
Oppure il fatto di detenere un certo numero di titoli o quote di fondi comuni anche questo chiaramente dipenderà da caratteristiche individuali forse anche dal canale distributivo
Quindi quello che vogliamo fare e controllare per tutta una serie di elementi che si ritiene siano importanti nella scelta e in più verificare oltre questi elementi se canale di distribuzione è importante
Questo notate il motore e dal punto di vista metodologico in quanto ci rende più tranquilli sul fatto che qualsiasi risultato che venga poi attribuito alla interazione con un canale distributivo non sia in realtà il risultato nascosto di qualche caratteristica
Capite il l'errore banale in cui si potrebbe cadere semplicemente dire prendiamo un campione di persone che interagiscono con promotori applica interagiscono
Che fanno da soli
Andiamo a vedere
Come cambiano caratteristiche risultati se noi facessimo questo non controlleremo per il fatto che magari l'età delle persone diverso dal reddito diverso e quindi che le persone comunque spontaneamente farebbero altre scelte
Quindi da quali importanza di avere un database che ci consente di controllare per alcune
Variabili che presumibilmente sono importanti in modo da poter poi vedere qual è l'impatto ulteriore
Ci sono poi i dettagli sulla metodologia che tralascio grafico ho aggiunto un punto solo per rendervi tranquilli sul fatto che io penso di conoscerlo quindi
Non intendo oggi entrare sulla tematica statistica veniamo prima su alcuni dettagli di descrizione sommaria dei reati
Questo ad esempio e una tabella che descrive la distribuzione delle titolo di studio per vari canali di distribuzione ad esempio il tredici per cento di chi
Interagisce con l'operatore bancario ha una laurea trentotto per cento scuola media superiore e così via
Interessante ovviamente la colonna del promotore finanziario che è quella che qua enfatizziamo e vediamo che tipicamente a livello percentuale sui database che noi abbiamo
Un quarto circa una l'area il quarantadue per cento comunque scuola media superiore il ventiquattro scuola media inferiore l'otto per cento scuole elementare quindi
Questa è una prima evidenza che va a proprio favore di quello che vi dicevo prima le caratteristiche sono comunque molto diverse
E quindi ovviamente potremmo facilmente aspettarci risultati diverso in termini di caratteristiche comportamenti
Un'altra è quella della professione
Quali le varie professioni che vanno da imprenditore libero professionista e altri fino a pensionato casalinga di nuovo se confrontate le varie tabelle vedete che
Per quanto riguarda promotore finanziario la percentuale di clientela ovviamente più sbilanciata verso determinate professioni che verso altre ad esempio
Nel caso del libero professionista vedete che abbiamo sette per cento per un operatore bancario
Otto per cento per altre situazioni che può essere fai da te diciotto per cento per il promotore finanziario quindi di nuovo un'evidenza che dimostra come le caratteristiche siano già spontaneamente diverse
Stessa cosa per quanto riguarda la relazione fra classi di reddito e canali di distribuzione il nuovo confrontando le varie di varie colonne
Vedete che i promotori finanziari ovviamente tendono a privilegiare interazioni con classi di reddito più elevato e quindi tutta una serie di evidenze che ci dicono che le caratteristiche degli individui sono diversi
Quindi
Questo cosa ci dice attenzione ci dice non è facile non è immediato fare confronti perché i confronti possono essere semplicemente dovute alle caratteristiche
Quindi qualsiasi analisi che sia valida deve controllare per queste caratteristiche e in più verificare se il canale distributivo ha un impatto
Quindi quello che io farò adesso e andare su alcuni di questi risultati quelle mio parere più interessanti
Terra fare qualche ragionamento sui risultati e poi concludere primo tema
Della avversione al rischio è uno dei risultati che noi abbiamo e che l'interazione con il promotore aumenta l'auto percezione della propensione a corre rischi finanziari e quindi se banalmente
E diciamo che chi e più a e meno avverso al rischio seleziona cinque
Chi è più avverso al rischio seleziona uno abbiamo più cinque nell'ambito di che interagisce con il promotore attenzione però questo non è un dato oggettivo sull'effettivo rischio di portafoglio come dicevo prima è un dato sulla alto per cessione
Quindi questo lascia spazio poi a numerose possibili interpretazioni sul risultato
Per questo sarebbe bello poter avere i dati sui portafogli effettivi per poter verificare se effettivamente la percezione corrisponde qua è un rischio maggiore o minore di portafoglio quindi
Non possiamo
Azzardare un'unica ipotesi
Possiamo ad esempio ipotizzare che chi interagisce con un promotore ad esempio possa avere maggiore coscienza del fatto di coloro che determinati rischi finanziari oppure possiamo anche ipotizzare che
Chi interagisce con il promotore diventi semplicemente meno avverso al rischio o che magari guardi ad altre caratteristiche pensi di conoscere meglio il mercato conosca meglio il mercato e questo gli consente di operare in maniera più attiva
Tra le altre variabili e le caratteristiche chiaramente il reddito ha un impatto rilevante quindi reddito corrente ed atteso non impatto positivo quindi si tende a essere meno avversi al rischio di quelle più elevati di reddito quindi questo è del tutto
Intuitivo e quindi anzi è un elemento positivo che emerga da un'analisi empirica giovani e persone con maggiore istruzione anche si dichiarano più propensi a correre rischi
Quindi queste interessante perché comunque ci dice il canale distributivo ha un impatto oltre alle caratteristiche
Ci sono varie ipotesi come vi dicevo ma è interessante vedere questo risultato
Un altro
Elemento mi dice che è quello dell'interesse una delle domande considerate quante in una scala da uno a cinque terre lei il tuo interesse per argomenti di natura finanziaria
E tra le variabili che noi consideriamo nel modello statistico l'impatto significativo e quello di reddito corrente di quello di istruzione professione e di nuove interazione con il promotore
Che pare essere molto rilevante dal punto di vista positivo per aumentare l'interesse quindi
Questo ovviamente può lasciare spazio varie interpretazioni può lasciare ad esempio spazio l'interpretazione secondo cui si possa essere maggiormente disponibile ad un'opera di educazione finanziaria
Oppure si possa essere già oggetto di educazione finanziaria mediante le interazioni con il promotore che ovviamente
A motori dedicare tempo sufficiente al proprio cliente
E sappiamo
Che non solo in Italia ma certamente anche in Italia
Il tema dell'educazione finanziaria un tema centrale che sempre di più dovrà essere considerato nel futuro e che sempre di più dovrà essere centrale a qualsiasi ipotesi di evoluzione della situazione dei portafogli delle famiglie italiane
Più sintetico su altre caratteristiche in importanti l'orizzonte temporale del ovviamente qualità è una variabile rilevante è una variabile che spiega l'orizzonte qua sarebbe stato grave se non fosse stato così
Il canale distributivo non sembra questi dati essere particolarmente rilevante
Scusate
Of c'è un errore sul sarà sul lucido sulla parte successiva
Invece per quanto riguarda fondi comuni avevamo quindi cioè due volte orizzonte temporale il secondo dovrebbe essere fondi comuni scusate quindi c'è un errore nel lucido
Un'altra variabile importante e la detenzione di fondi comuni fra l'altro tema molto interessante per l'industria del risparmio gestito
Naturalmente molto interessante anche per il Paese perché è un'industria di elevato valore ad un'industria che
è stata in sofferenza per un lungo periodo un'industria che dovremmo cercare sicuramente di rilanciare nell'interesse del Paese
Quindi interessante ad esempio vedere in questo caso
Che l'interazione con i promotori aumenta la probabilità di detenere fondi comuni di investimento assieme ad altre variabili come ettari reddito
O ancora un tema interessante sugli obiettivi di investimento
Nelle varie risposte che sono possibili per quanto riguarda gli obiettivi di investimento c'è anche una quinta risposta possibile che quell'anzi di chiara di non avere degli obiettivi espliciti risponde non so non obiettivi
Ecco quello che è molto interessante a mio parere e che da questi dati emerge che l'interazione con il promotore diminuisce la probabilità di non avere obiettivi specifici quindi se noi guardiamo questo come un tema di consapevolezza dell'Obiettivo
Che come tutti sappiamo e forse la caratteristica principale assieme alla disciplina di comportamento
Per far bene sui mercati finanziari ecco credo sia particolarmente rilevante questo risultato secondo cui il promotore consente probabilmente tramite discussioni tramite educazione finanziaria di chiarire gli obiettivi
E se il chiarimento effettivamente è reale si tratta di un passo indispensabile per poter procedere in questa scelta finanziaria
Anche reddito istruzione professione influenzano la probabilità di porsi obiettivi in questo caso più di lungo periodo
Conclusioni
Abbiamo come primo risultato importante
Ovviamente ipotizzato ma credo mai dimostrato concretamente con dei dati abbiamo che le caratteristiche della clientela dei promotori sono diverse da quelle della clientela degli operatori bancari un fatto appunto plausibile
Ma importante perché ci dice attenzione è ovvio
Che
I comportamenti cambieranno perché sappiamo non soltanto da caso italiano ma tanti studi che le caratteristiche influenza non gli obiettivi influenza di comportamenti
Una sintesi principale dei risultati e che se teniamo conto di queste diverse caratteristiche che interagisce con i promotori
Asse dichiara meno avverso al rischio
Ma da analysis su cui appunto non mi sento
Di poter fare delle affermazioni forti perché riguardano una parte del campione più piccola
Perché riguarda soltanto chi effettivamente detiene titoli azionari quindi non mi sento diciamo di spingere a questa parte più di tanto
Perché ovviamente di quello statistico il campione dicono di difficile
Ottenere risultati e poi perché c'è sempre un tema di verità nella somministrazione di un questionario di ritrosia nel rivelare certe informazioni
Ritrosia che sicuramente minore su temi come l'auto percezione delle persone a rischio l'interesse per argomenti di natura finanziaria nate quando arriviamo al tema quanti titoli detiene qual è la quota definite e così via ovviamente aumenta comunque diciamo da analisi molto informali
Una il diciamo che interagisce col promotore non pare mostrare una quota di titoli azionari superiore alla media quindi sembrerebbe ma veramente uso il condizionale
A parlarsi di ipotesi per cui in realtà non è che aumentar veramente la propensione a correre rischi bilanciando portafogli in un modo o nell'altro ma aumento e la percezione
Risultato di c'è un maggiore interesse per argomenti di natura economica finanziaria ci
Per definizione un portafoglio più diversificato perché detiene fondi comuni
Che consentono un beneficio importante fondamentale in termini di diversificazione
Soprattutto se confrontiamo questa soluzione con quell'alternativa che vediamo purtroppo
In molti investitori italiani di selezionare quattro cinque titoli per fare l'investimento azionario di a una maggiore probabilità di stabilire un obiettivo finanziario ben definito
Con questo ringrazio ancora
Lana
Allora intanto grazie
Se vuole si accomodi accelerazione
Grazie perché intanto è stato sintetico come da promessa da premessa avevo solo una curiosità personale scusi perché ho visto
Siccome avevo lo studio visto che comunque la tabella
La tabella due quella dove dice professioni canali di distribuzione cioè che relazione c'è fra l'investitore mestiere la professione che fa il tipo sportello promotore e ho visto che
C'è un solo uno zero che compare in tutti quei numeri che il rapporto fra il promotore finanziario
E l'agricoltore conduttore se e come mai
E prosegue con la rucola no
C'è un motivo dalla domanda esercenti no uguali a zero e se noi diciamo così campione non prevedeva hanno semplicemente e banalmente
E che con campioni di mila individui all'anno per due anni campione troppo piccoli quindi probabilmente la percentuale ci sarà sarà inferiore all'un per cento quindi arrotondato a zero
Non ci consente di punto di poter fare affermazioni su quel caso specifico certamente anzi ma mi auguro sia perché era l'unico spacci sono uno sparsi tra operatori finanziari promotore altri ma insomma
Bene allora grazie professor Beltratti io adesso chiamo coloro che invece devono animare loro io mi
Mi auguro che siano così pieni di verde che devo moderare un di più che animali quindi
Però andando in ordine come da programma che amo il Presidente di Assoreti l'avvocato Antonio Spallanzani
Possedere
Mi
Poi il professor Marcello Messori che è presidente di Assogestioni
E poi il Presidente Conti Nibali prego
In attesa che ci raggiunga anche per un saluto
Parisi serali che così
Doveva sedersi si siederà quando arriva il
Direttore generale di ABI Giovanni Sabatini che ha un leggero ritardo comunque passerà a salutarci allora
Io vorrei innanzitutto se fosse possibile un commento breve
Allora facciamo così vi spiego vi spiego come intendo
Che è giusto che sappiate all'insegna dalla trasparenza reciproca
Come intendo non vorrei e lo avevo detto che ci fossero interventi in cui io do la parola al relatore relatore fa il suo intervento chiude poi chiama quello successivo che comodissimo per chi deve condurre però forse diventa anche meno vivace da seguire preferirei possibilmente darvi degli spunti
Intelligenti e l'aggettivo impegnativo diciamo di un qualche senso perché poi possiate interagire fra di voi allora intanto chiederei alla al Presidente Spallanzani che ha
Voi
Di cominciare questo giro con un commento veloce su quello che avete sentito da questa relazione prego
Ne io l'ho già letto con grande interesse lo studio del professor Beltratti ero ho ascoltato con altrettanto interesse verso supplizio l'odierna
E devo dire che sono molto compiaciuto delle conclusioni a cui interviene perché ne Age un quadro molto positivo per
Resi promotori finanziari il PD promotori
Che ci impone quindi come figura di consulenti importante terra i risparmiatori italiano
Devo dire che
Portato anche molta soddisfazione da
La vera scontati professore dal
Carletti suo intervento perché
Confermo a quelle intuizioni quelle convenzioni che sono nati n da una lunga pratica delle reti di promotori mi fa piacere che in uno studio di questo rilievo e emerga alle stesse conclusioni a cui sono arrivato attraverso l'esperienza quotidiana nel lavoro Minieri
Quindi il giudizio che esprimo è molto positivo essi impossibile mi complimento anche con l'ANAS per avere sollecitato costruibile
Dei professori e tenuto conto che
Iniziative di questo tipo Elah evidenziazione dei meriti indubbi cani promotori di anziani non sono molto frequenti nel nel nostro Paese
E
Devo dire che anche gli spunti di riflessione sono molteplici e sono tanti se poi nel corso della
Intervento mi si consentirà
Anche un momento successivo di evidenziare lo farò con piacere ad esempio ruolo
Sono due temi che mi stanno molto a cuore il ruolo di del promotore finanziario come consulente e il ruolo delle reti come e offerenti
Come collocatori istituzionale di organismi di investimento collettivo del risparmio sono temi che mi stanno molto a cuore simili darà la possibilità dopo ma sicuramente di essi
Grazie Presidente Messori prego
A botta calda su quello che abbiamo sentito Seganti ho apprezzato molto la relazione di Andrea Beltratti il testo scritto io credo che
Vi siano varie ragioni per apprezzare questo studio il per apprezzare anche
Il fatto che nessuno abbia deciso di
Approfondire questa tematica la prima direi forse la parte
Scientificamente nell'interessante però molto significativa perché come sottolineava Andrea Beltratti presenta dati che con questa sistematicità non avevamo mai esaminato e quella descrittiva
Cioè per riconoscere che
L'interazione tra clienti
Il canale distributivo è un'interazione complessa perché
Le caratteristiche dei clienti che fanno riferimento a diversi canali distributivi sono diverse e quindi non si può prima facie trarre delle conclusioni in mente
Dal fatto per esempio che a me
Personalmente fa molto piacere
Dato ruolo istituzionale che svolgo in questo momento il fatto cioè che
Per esempio nel portafoglio dei clienti
Che sono seguiti da promotori finanziari l'incidenza dei fondi di investimento sia maggiore della media ecco
L'analisi descrittiva che ci per la parte descrittiva dell'analisi che ci propone un grave tratti ci dice attenzione perché questo dato in pirico potrebbe essere
La conseguenza di due fenomeni diversi
Le caratteristiche del cliente che fa riferimento al canale distributivo caratterizzato dalla presenza di promotori finanziari
Uno diverso dalla caratteristica del cliente che fa riferimento a canali distributivi incentrati sulla mediazione bancaria
Tenendo poi conto che naturalmente c'è una sovrapposizione tra questi canali distributivi perché esistono reti di promotori finanziari che sono sotto controllo di istituzioni bancarie
C'è poi una seconda parte che era solo il titolo ad Paci torniamo assoluta perdiamo tempo la seconda pare ce li rende interessante l'analisi di Andrea Beltratti e che da anche un sovrappiù scientifico e che questa complessità descrittiva può incominciare ad essere sciolta con un'analisi statistica più raffinate quindi
Incominciare a capire
Quale quanto conta il legame tra caratteristiche del cliente e comportamenti di questo cliente e quanto conta viceversa il legame tra canale distributivo e comporta menti del cliente naturalmente io credo che questo studio compia un primo importante passo nello sciogliere questi legami ma che ci sia ancora molta analisi da fare
Grazie scusate io mi devo alzare che sono mi sento presidente anche io invece siccome
Adesso poi quando arriva tutto Sabattini Presidente contenitore prego commento ben tanto ha incassato i complimenti ha detto bene che alla Serbia commissionato questo studio
Prego
Sì intanto grazie per i complimenti ma non è l'obiettivo
Organizzando questo convegno di avere di complimenti l'obiettivo con abbiamo cenato anche prima e di fare delle riflessioni tutti assieme
E capire effettivamente che senso ha oggi questa attività che valore può avere oggi
Questa professione e che
Cosa si può impostare anche per il futuro
Io non abbiamo cercato di dare un contributo alla ricerca
Del professor Beltratti perché liberammo sicuri intanto sulla estrema né correttezza e rigore delle analisi che sarebbero state presentate migliori ringraziare anche a nome di tutta l'associazione il professor Beltratti per l'importante lavoro che ha fatto
Che è stato un lavoro come abbastanza evidente che non si fa tirare per la giacchetta da nessuno ma che cerca di dire le cose così come stanno bene se voglio dare io immediatamente la prima sensazione perché e mi ha detto di impatto che cosa può venir fuori
Ci sono alcune cose del tutto evidenti indipendentemente da alcune kora fasi di incertezza che di studi su successivi dovranno approfondire
E cioè mi sembra che sia stata abbastanza evidente all'azione professor Beltratti
Che il risparmiatore che si affida a rotoli finanziari in qualche modo e più consapevole delle scelte investimento quanto meno è più consapevole
Rispetto alla valutazione del rischio e qua mi sembra che sia una cosa molto importante anche se la mettiamo insieme a tante cose che sono accadute negli ultimi periodi a tanti i dati sono stati su questo tema
E l'altra cosa molto importante che io noto e e che il risparmiatore che ha un contatto con situazione valori finanziari
Ha più voglia di avere informazione finanziaria e qua considerando che questo invece un aspetto una cosa che è stato sempre detto che non interessa nessuno è stato sempre detto che le pagine meno lette sui giornali sono quelli
E di di finanza in uno scala da uno a dieci sembra che meno di due lettori riescono a leggere su qualsiasi giornale una par un titolo di di finanza sui quotidiani questo è una cosa che ho letto recentemente quindi è molto importante invece che c'è un risparmiatore che forse anche per l'effetto nel rapporto con Carisbo dico che nel tempo gli ha detto alcuni concetti gliela passati
Cerca anche di informarsi e questo fa il paio anche col concetti educazione finanziaria
Su cui forse non diremo mai abbastanza e l'altra cosa quella reso non è fondamentale che poiché secondo me il cuore relativa al progredire anziani
Quella
E quella parte della relazione che individua nel fatto che il risparmiatore a più presenti gli obiettivi di investimento questo significa che un investitore che in qualche modo è stato anche addestrato diciamo così a pianificare
Allora
Che cosa se non la pianificazione finanziaria e la componente effettivo di un'attività di consulenza
E a mio avviso ancora di più si gioca qui questo binomio dello promotori finanziari attiva di consulenza che soprattutto oggi un argomento importantissimo ho sentito Antonio Spallanzani presenti Assoreti su questo vorrà dire e credo che questo sia uno di quei bei gli argomenti ed è una di quelle belle scommesse
Che oggi possiamo affrontare vorrei concludere su questo questo questo passaggio sottolineando come credo sia abbastanza evidente che non c'è nessuna intenzione di dire in questa relazione come in qualsiasi altra
Iniziative dell'associazione che i promotori finanziari sono più bravi i più bravi i più alti che Biondi non è così
Noi vogliamo identificare delle caratteristiche porsi la domanda se queste caratteristiche sono utili per i risparmiatori e qualora lo fossero perché non lavorare tutti insieme l'industria in IUS istituzioni per valorizzare
Questo ruolo così importante del mercato del risparmio grazie presenta Spallanzani
Vista la soddisfazione che rispetta i promotori finanziari emerge da questo studio che mi pare sia
Evidente anche nel in questo primo giro di commenti
Possiamo dire che le case mandanti punteranno di più sulle persone su queste persone uomini e donne
Perché fortunatamente c'è anche una discreta presenza femminile lo dico perché mi capita certe volte di andare
In appuntamenti di questo genere che sembrano raduni di alpini la prima donna si veda di solido ma ci sono anche le donne soldato però si tra l'altro va bene però dice quando mi capita di sentire parlare no coinvolgiamo anche le quote rosa nella nostra azienda eccetera però di di di quote rosa poi ce ne sono
Pochissime
Possiamo dire che le case mandanti si affideranno di più e il quando
Quando dico così intendo dire investendo più sulla rete che sulla struttura ad esempio prego
Ma
Certa certa certamente questo devo dire che
I promotori finanziari sono una parte imitare nel sistema
E
Gli eventi confidano sulla loro professionalità e sulla capacità di Amia di mantenere apporti personalizzati quella trentina appelli consimili loro obiettivi ambiziosi
E devo dire di ci riesco proprio grazie all'apporto che si sono e l'interazione tra segni
E Rete c'è
E
Nei casi di successo questi rigorosa perché
Le società associati in ASSONIDI sanno benissimo quale può essere l'apporto della Rete nel migliorare il servizio e molte volte gli impulsi
Alla miglioramento dell'attività della regina scafo che all'interno della rete stessa e devo dire che i cigni casi ma miglior successo questa interazione molto e molto vivaci
E quindi il loro apporto e decisivo devo dire che secondo me
L'apporto delle reti di promotori finanziari e decisivo non solo per loro stesse società mandanti ma anche per le società che producono i caduti che la dicono che hanno in primo luogo
Li società listone pediatri starci
In quanto e mi piace sottolinearlo le reti di promotori finanziari e hanno un merito storiche è un merito attuale al merito storico perché hanno fatto conoscere
Al pubblico di risparmiatori italiani fondo comune mobiliare quando ancora non esiste in Italia
Le reti e forse qualche vecchio promotori c'è ancora che se lo ricorda colloca d'arte i prodotti i prodotti costi costruiti da società di gestione lussemburghesi di proprietà italiana
Poi hanno dato un apporto decisivo allo sviluppo del settore tale ottantaquattro quando in Italia
Sono apparsi i primi fondi comuni sia l'inizio dell'anno i novanta e quando anche gli sportelli bancari a cominciato a collocarli ampiamente e devo dire che questa fedeltà al prodotto
In quanto ritenuto prodotti ideale per la clientela rimane
E quindi noi riteniamo di
Essere uno strumento vitale per il collocamento del prodotto fondo comune
Soprattutto in un momento dove il canali principali gli sportelli bancari e dimostra qualche tema tentennamenti
Forse il i dati più recenti speriamo
Dimostri che non è così ma insomma hanno dimostrato
Un forte tentennamento nel collocamento di altri no di questi prodotti a favore di altri
E vorrei ricordare e pervenire ai dati più recenti per dimostrare indiciamo la l'importanza che noi abbiamo per il mondo delle e
Della produzione edili soprattutto di organismi di investimento collettivo del risparmio che quest'anno
Le nostre richiami cominciato hanno ripreso a con locali in modo vigoroso
Questi prodotti sopruso sopra tutti sottospecie di fondi comuni e sotto specificato
E ricordo che negli ultimi quattro mesi noi abbiamo collocate abbiamo una raccolta netta interni di O.I.C.R. di quattro miliardi di euro
In tre Nesi queste le reti che qui sono rappresentati i promotori di tutti gli eletti hanno collocato mensilmente più di un miliardo di gli unici ieri che iniziamo risultato assolutamente significativo
A fronte di queste è calato ripeto l'interesse delle banchine con locali questo si riflette sulla quota di mercato se e la nostra quota di mercato in termini di fondi comuni di investimento si cade in più generali O.I.C.R. era fare ferma al ventitré virgola e mezzo per cento a fine del due mila sette
Alla trenta giugno due mila e nove feriti i cinque punti percentuali al ventotto virgola cinque per cento
Quindi il ruolo che svolgono queste le persone che sono in questa salì promotori finanziari e vitale per le reti
E vitali per chi produce organismi d'investimento collettivo del messaggio e vitale per i clienti perché ricevono dallo un sinistro personalizzati di alta qualità
Grazie a questo proposito Presidente Messori
Io ho visto una sua intervista ad economiche settimanale questa in fondo sbagliamo tutti
Tra l'altro l'inizio del pezzo ti mette di buonumore perché dici risparmiatori continua a comprare male e le banche a vendere peggio è già alla prima riga e anche stavolta non ci guadagnerà nessuno questa seconda riga la terza la formula esplosiva che ha portato il sistema
Dei fondi italiani a perdere quasi trecento miliardi di euro di patrimonio negli ultimi dieci anni di cui oltre cento solo nell'ultimo anno e mezzo rischia di ripetersi ora
Che la raccolta del risparmio gestito è tornata positiva non sono mie parole no no no è l'inizio del pezzo di cui poi inizia l'intervista diciamo questo era
Diciamo l'antipasto operano introdurre la principi tutte
Permettere di buon umore il Rettore tesoro però ricche le chiedo una cosa
La crisi dei fondi
Se non ci fossero stati promotori finanziari sarebbe stata più grave
Questa è una domanda difficile nel senso che sarebbe per me molto agevole dire un netto si e credo che ci siano buone ragioni per ritenere che sarebbe stata più grave
Credo però che la questione sia come si dice purtroppo con una fase fuori frase fatta molto complicata e io vorrei tornare sulle
Ragionamenti che faceva Antonio Spallanzani proprio per cercare di dare
Una risposta alla sua questione
Cercando di pormi la parte cioè accettando diciamo così il novantanove per cento dell'analisi che proponeva Antonio Spallanzani ma cercando di riservarmi una parte difficile cioè chiedermi
Ma come mai nonostante i buoni risultati raggiunti dei promotori finanziari nonostante il fatto che questo canale distributivo sia stati in crescita in questi anni
Questo canale distributivo non ha sfondato rispetto al canale distanza di anni ha bruciato la domanda che mi ero tenuto da parte dell'impresa viene
Cioè
Contiene no
Si dava prego gliela rifaccio deragliare li faccio con le mie parole che saranno meno ovviamente
Eloquenti di quello prego Presidente
No io credo come dire che noi non possiamo eludere questa questa domanda e ritengo che ci siano delle ragioni
Che attengono al canale distributivo al complesso rapporto tra
Produzione di
Prodotti del risparmio e del risparmio gestito e distribuzione di questi prodotti io delle caratteristiche come dire generali del funzionamento del mercato finanziario italiano
Che forse un po'noioso esaminare ma che in una discussione di questo tipo secondo me non possiamo sottacere allora riguardo al primo aspetto di nuovo io tornerei alla relazione di Andrea Beltratti che a mio avviso ci dà molto cibo per
Esaminare la questione per riflettere anche in una prospettiva nuova
Andrea ci diceva Andrea Beltratti ci diceva che
Il buon lavoro Chieffo stanno svolgendo le reti distributive centrati incentrate sui promotori finanziari anche a che fare con
Una clientela con certe caratteristiche
Dopodiché si apre la questione che dovremo affrontare
Quanto sia merito dei promotori finanziari che la clientela con queste caratteristiche abbia comportamenti relativamente più virtuosi e quanto invece questo dipenda dalle caratteristiche di fondo di questa clientela per esempio e molto interessante il dato sul grado di avversione al rischio che è molto rilevante per l'Italia perché noi siamo un Paese con un enorme ricchezza finanziaria RIS sto al Pilla al prodotto interno lordo quindi con uno stock di ricchezza finanziaria che pesa molto rispetto alle dimensioni della nostra economia l'allochiamo male
La lo chiamo male e una delle ragioni per cui lo allochiamo male perché i risparmiatori mostrano una forte avversione al rischio che è incompatibile con una strategia di lungo termine e che
In qualche modo pone anche vincoli alla diversificazione allora
Probabilmente questo è un dato che a ragioni storiche molto profonde però
Io sono convinto che dipenda anche un po'dalla perverse interazione tra produzione e distribuzione allora veniamo questo ci porta cioè alla non essendo per colpa soltanto nel fatto che risparmiatore è un conservatore io penso che a misurare interni ora io penso che il risparmiatore abbia davvero poche colpe e dubito come cercavo di dire una mia intervista che si tratti di un problema di colpe però ha ragione che
Se non vi tedio purtroppo userò un ancora un minuto
Fa riferimento a problemi macro finanziari più strutturale
Con buona pace della polemica che sta caratterizzando la crisi finanziaria
E la possibile uscita dalla crisi finanziaria in questo Paese io vorrei ricordare un dato di fondo
Poiché il nostro sistema un sistema bancocentrico le banche irrogare una quantità di prestiti rispetta i loro depositi che non ha paragoni al mondo l'Europa continentale ha caratterizzato dal fatto che i prestiti bancari rispetta i depositi sono largamente sopra cento
Mentre con tutte le difficoltà statistiche del caso negli Stati Uniti in sono intorno a cento questo vuol dire
Che prestano di più di quanto non raccolgono come deposito fatto centoventi la media continentale europea le banche erogano centoquaranta
Se tecnicamente non si tiene conto dei depositi della Cassa depositi e prestiti erogano centocinquanta centocinquantacinque
Allora c'è scusi io però leggo invece che le dà esattamente
Allora io non lo dicono loro dicono come dire ponendosi presi io non voglio entrare in polemica io ma in
Tanto siamo fra di noi
Rimane in Europa lo dica mi ricordo io faccio riferimento evidenza empirica che come dire Eurostat quindi evidenza empirica europea
Però questo come dire
Non è di nuovo da intendere dicendo allora le banche sono buone no è un dato oggettivo di come funziona il nostro mercato finanziario che è fortemente bancocentrico questo crea uno squilibrio
Tra l'attivo e passivo di bilancio delle banche le banche contabilmente lo devono equilibrare cosa hanno fatto in questi anni hanno compresso
Una
Allocazione alternativa della ricchezza finanziaria che poteva essere risparmio gestito per poter come dire colmare questo divario strutturale tra attivo e passivo
Di nuovo sono dati Banca d'Italia e non me li invento noi siamo un Paese del tutto eccentrico rispetto alla quote
Di emissione di obbligazioni bancarie allocate presso la clientela retail negli altri Paesi si emettono obbligazioni bancarie meno che in Italia ma lì si danno gli investitori istituzionali in Italia non si danno alle famiglie
Allora questo dipende da questo dato strutturale e quindi non si tratta di attribuire meriti occulte male effetto spiazzamento sul risparmio gestito e quindi curiosità e quindi quando il presidente Marcegaglia dice ma le banche
Adesso non è questo l'argomento che ci no era una semplice curiosità
Io no nella mia area semplice io credo che le banche se c'è no mi scusi io non riesco estetico ma devono essere solo una cosa come mi vengo a seguire fino allo zero io ho letto io se c'è un problema che ha caratterizzato l'economia italiana che negli anni passati
Vi è stata un'erogazione di finanziamenti che a determinato uno
Come dire un approvvigionamento di fondi da parte delle imprese distorto e dopodiché la crisi finanziaria ha
Limitato queste un attimo un attimo che reso
Presidente continua io mi sono segnato un dato no cioè adesso
Soddisfazione c'è poi un certo punto ha visto la platea attenta
Ci vorrebbe forse non dico una chiamata alle allora mi incuriosisce questo dalla spetti spetti alla faccia questa faccia
Perché i numeri dicono in sostanza che non riuscite ad aggredire quanto vorreste probabilmente la quota del sistema bancario mi sono segnato
Che la quota di ricchezza diciamo così finanziaria che italiani di anno
Dato nel corso degli anni sta intorno a sei per cento sei virgola sei cinque però rimane stabile perché nostri non c'è ancora questo salto di qualità ci sono ragioni strutturali ci sono quello che abbiamo appena sentito cioè qual è
Una prima analisi diciamo le chiedo di sviscerare tutto il problema prego si diciamo
Il per quanto riguarda un'analisi punto sulla struttura del risparmio del sistema credo che
Il professor Messori ha detto tantissimo non mi azzardo assolutamente neanche
Anche l'area in cui sto da questo lato sicuramente non credo
Non credo che i promotori finanziari in questi anni siano stati con le gambe a cavallo come sono io o siano stati
L'anno abbiano passati loro tempo partecipare a convegni siamo stati sempre sul mercato siamo stati
Accanto i nostri ai risparmiatori abbiamo
Raccontato
Più volte la necessità una serie di discorsi quindi siamo stati sicuramente molto attivi
Partiamo da questo dato questo sei virgola cinque per cento che lei dice che è stabile che è stato raggiunto anche faticosamente diciamo in questi anni intanto per sgomberare il campo
Da voi un senso di frustrazione che nessuno deve avere io credo che sia una percentuali in ogni caso molto importante perché se facciamo riferimento che cosa i risparmi di italiani
Gli amici italiani sono storicamente mangio risparmiatori forse qui c'è una volta se mi giapponesi o non lo so però sicuramente
Si risparmia in un risparmio consolidato in decine e decine centinaia di anni
E l'attività l'Albo dei promotori finanziari cioè del novantuno anche se tanti di noi questo lavoro lo facciamo
La prima enti se non trent'anni però in ogni caso siamo trenta quaranta mila mal contati che andiamo in giro tra virgolette per l'Italia quindi ogni caso questo sei virgola cinque non deve essere un motivo illustrazione ma anzi sicuramente un risultato raggiunto
Consolidato che diciamo dovuta siamo partiamo positivamente poi consigliamo anche che cos'è questo sei virgola cinque per cento
Prima l'ha detto qualcuno molto bene
Qualche decennio addietro e gli italiani boat people hanno cominciato a sentir parlare i diversi filiazione hanno usi civici ad assetti parlare per esempio anche il risparmio gestito di fondi investimento quindi di trovare delle alternative
E di ragionare su concetti medio-lungo termine pianificazione attraverso il promotore i consulenti finanziari promotori finanziari e quindi abbiamo costruito anche dei portafogli probabilmente
Uso un termine forse sbagliato più efficienti
Più attenti alle reali esigenze più rispondenti a una serie di necessità quindi anche la qualità di questo secolo cinquecento nulla trascura Ray
E dall'altro lato c'è da dire però che se ci contiamo ARRA continuiamo a raccontare
Andiamo partecipano convegni come quello di oggi e le analisi vanno in una certa direzione se ogni anno sforna dei
Dei delle ricerche per esempio già fegato Eurisko c'è PF Monica ce ne sono tanti e continua a dire come la nostra attività
E percepita meglio rispetto a quelle degli altri la domanda che era mente e sicuramente pertinente quindi non è poco l'abbiamo raggiunto però e imbarazzante pensare che non riusciamo a fare questo salto di qualità al netto del fatto che l'Italia un Paese ma vedo come anche gli altri in cui l'offerta quella che conta non è tanto la domanda è nel campo dell'offerta sicuramente il canale
Bancario e predominante e fa il suo lavoro
Come è giusto che faccia
Una serie di considerazioni possiamo anche aggiungerle su questo tema il percepito e la realtà noi siamo molto ben visti da chi ci conosce questo è una cosa assolutamente accertata l'indagine dicono sempre questo
Il proprio il PIL risparmiatore che ha un contatto promotore finanziario
Dati ne ricava ne ricava è e di conseguenza dice okay mira a me molto meglio l'un Ispettorato la sto banalizzando sto semplificando Pacino tantissimi con cui questo contatto non c'è e che se vengono influenzati da altre cose diciamolo purtroppo nel due mila nove
Spesso continuiamo a leggere il promoter
Si fa confusione veramente guappo sul posso testimoniare che ogni volta che c'era la notizia di cronaca nera che ha a che fare
Con vicende di finanziarie immediatamente si dice il promotore finanziario perché tanto per i giornalisti non ed hanno viabilistica e sarà eletto mesi voi sono tutti i promotori finanziari prego
Ecco rileviamo che e quindi dica quindi evidentemente una categoria che ha raggiunto il suo status perché molto conosciuta anche se sia un po'di confusione
Sicuramente dobbiamo fare un passaggio in questa direzione
Allora sicura il compito di chi è banalmente potrebbe essere soltanto il mio nella mia cerchia i clienti conoscenti o altro ma credo che esso sia insufficiente quindi tutta l'industria si deve fare domande oggi un'occasione anche per questo
Per domandarsi o di vedovi sale fino anche rappresentanti di associazioni consumatori con cui spesso dialoghiamo
Ecco quello con cui noi dobbiamo sempre ragionare questo ma riusciamo veramente a farlo passare il messaggio di cosa facciamo al netto di inefficienze che ancora ci sono
Al netto di situazioni che ed emotivamente simili migliorate stiamo facendo tutti noi un grossissimo lavoro e giusto che questo si fermi un certo punto che vada avanti io credo sia l'interesse di tutti
E oggetto voglio dire credo anche il canale bancario forse anche esce I domandarsi come del perdere di prodotti finanziari oggi tante reti sono anche inserite in contesti bancari qualcuno forse vuole dismette dunque ci sono tante cose che però sicuramente anche la la valorizzazione del nostro e la nostra attività da parte degli azionisti anche molto importanti Presidente Spallanzani prima detto
Che e decisivo l'apporto i professionisti per la crescita
Io sono molto contento che il Presidente abbia detto questo se lo dice presente Astorre di questo mi conforta non sempre però noi avvertiamo all'interno delle nostre realtà lo dico tranquillamente non per polemica ma perché per un'evidenza
Che ciò di tanti anni di lavoro e dal conforto di Milani colleghi
Quando mi confronto non sempre avvertiamo invece nelle nostre aziende una vera attenzione rispetto alle istanze che ne portiamo avanti è questa secondo me invece sarebbe molto utile
Il professionista né illo per propri professionista o sottolineo il promotore finanziario
Ha un ruolo un'attività un modo di porgersi una necessità di interazione che è molto diversa rispetto a quel dipendente anche questa forse una barella ma è giusto ribadire alcune ovvietà in quei momenti
E forse la nostra presenza sul mercato continuano sta attenzione se sentinelle vigili delle situazioni dei nostri clienti i rapporti devo se vediamo meritano di avere più attenzione nell'interesse anche di tipo di ricavare un business che sono le aziende
Quindi io credo che una maggiore attenzione potrebbe portare anche o la maggiore valorizzazione migliori risultati nell'interesse di tutti faccio una parentesi con col professor Beltratti
C'è ancora molta gente
Che va in banca per fare un versamento per fare un'operazione non vuole persistente dire dall'altra parte lo sportello abbiamo dei prodotti nuovissimi
Funziona ancora ancora così nella maggior parte dei casi cioè la prima cosa che si fa ci si fida di colui che sta dietro lo sportello
Ma io di solito faccio da solo sono appartengo a quel quaranta per cento degli italiani dice a fare da solo le proprie scelte
Non saprei dirle non posso dare una valutazione di questo tipo quello che posso dire che sicuramente
E quando su questo non mi sento
Di fare fra laterale sì sì no per carità non voglio comprometterà l'al di là delle evidenze della ricerca però l'impressione certe volte che poi
Per quanto i promotori finanziari siano motivati e cerchino di accrescere questa quota cioè di fare quello che io prima ho definito un salto di qualità non perché
Presidente volevo dirlo per sei per cento e rotti sia è però ovviamente se fosse sette sarebbe meglio anche per voi no però è evidente che diciamo così il sistema è perimetrato in un modo tale in cui probabilmente
I promotori finanziari patiscono una concorrenza indiretta che è molto pesante
Certamente credo che appunto la questione sia rilevante credo che la ricerca ci dice che effettivamente il canale distributivo conta incerte maniere ben precise
Credo in ogni caso diciamo senza voler fare distinzioni tra operatori promotore e così via
Si è necessario per il nostro Paese proprio perché è un mercato finanziario così giovane perché alla fine noi parliamo come se
Fossimo negli Stati Uniti con la Storia finanziaria di qualche mese decenni alle spalle
Ma non dimentichiamoci che negli Stati Uniti ci sono dati sul sui rendimenti dell'attività finanziarie che va dal mille ottocentosettanta
In Europa non abbiamo una storia perché diciamo prima dell'euro l'evidenza non è neanche disponibile quindi
Non dimentichiamo siamo in una situazione di questo tipo siamo in una situazione in cui
In realtà gli italiani
Fino agli anni Novanta conoscevano sostanzialmente soltanto i BOT qualche
Titolo pubblico infatti proprio recentemente sono andato a vedere i rapporti centrino di BNL degli anni Ottanta degli anni novanta
E la regione sarda è vedere che le domande erano ma lei ha mai sentito parlare del voto conosce i CCT
Quindi siamo arrivati nel giro di dieci quindici anni da una situazione in cui si ci si chiedeva se gli investitori conoscevano Potì CCT ad uno in cui
Sì analizzano prodotti strutturati di prodotti complicati investimenti tutto il mondo anche diversificazione e così via
Anche facilitati da parte tecnologia
E da un miglioramento diciamo nel mercato dei capitali che consente sempre di più di avere strumenti di scelta
Quindi indipendentemente dal fatto che un canale distributivo l'altro faccio certe proposte e così via io credo che la cosa veramente essenziale per la ricchezza del Paese che alla fine la cosa che poi interessa di più mentre dalla maggior parte delle persone in questa stanza
E quello effettivamente di a vere una trasformazione nel senso della consulenza
Che consenta a risparmiatore di capire bene appunto obiettivi e così via ma che consenta anche quindi consentire di fare delle scelte nell'ambito di una struttura di portafoglio sia compresa
E che parta ad esempio dal fatto di voler investire in quote azionarie una certa percentuale
Sapere perché sapere concretizzata temporale e così via allora credo che un tema molto importante l'Italia sia quello degli investimenti
Purtroppo questo non si crea in una notte è una questione di culturale grazie anche culturale ma anche di strumenti quindi credo sia molto opportuno importante da parte di tutti da parte di chi già ce l'ha meglio per migliorare da parte chi non ce l'ha perduta seme
Di strumenti in modo da consentire a chi svolge il lavoro di consulenze di distribuzione di poter fare veramente un lavoro che sia utile
E crei valore
Per tutti quanti perché alla fine nel lungo periodo sulla creazione di valore sia congiunta per il cliente per chi offre
E l'unica strada che può effettivamente sostenibile
Grazie Presidente Spallanzani
è stato scritto sui giornali un recente studio su un recente sulla Consob dove si dice ma italiani ancora non ricorrono alla consulenza finanziaria e
Di fatto
In questo ambito si è parlato di un fallimento della MiFID
Si badi rispondeva la prego domanda mi disse unito mi consente di divagare una basta che lo faccia come fanno i politici politici di fare una domanda dice risponderò sic avendo però intanto voleva e poi si perdono un'area no no no va benissimo prego rispondo cinque di risponderà alla all'osservazione molto giusta che ha fatto
Marcello Messori
Cioè di fronte alla a mia affermazione secondo cui Rizzi promotori a mio avviso svolgono un ruolo vitale nel collocarlo svolgeranno ancora di più in futuro nel collocamento degli undici eredi diceva come mai le
Diritti non sono cresciuto a sufficienza ed osservazioni fintamente giusta fedelissimo questo
Siamo contraddice
Dice no no assolutamente e io un
Non sono in grado di dare una risposta radicale però vorrei fornire alcuni elementi di riflessione
In primo luogo vorrei sottolineare è questo che diritti
Con il numero dieci ma soprattutto come numero di promotori sono cresciuti in un determinato momento storico sa il mille
Novecentonovanta hanno il milioni del e il due mila e il due
Si satura crescita enorme dei
Promotori finanziari che ricevono mandato ad agire da parte dei nostri associati mi è stato un momento magico trascinato dall'esplosione della finanza proprio a cavallo del secolo
Pongo chiedo scusa per curiosità mia personale c'è questo nonostante che nel due mila l'esplosione della bolla l'undici sorte
A a aspetti dicevamo verissimo però l'effetto trainante derivante dall'esplosione della finanza
Sembrava che in un attimo tutti potessero diventare ricchi illusione che poi si è dissolta miseramente
E a volte anche in modo poco avveduto ecco sulla spinta a volte poco sana determinata questi effetti si è creato un effetto moltiplicatore quindi le persone che volevano entrare nei sistemi ero molto numerosi lo si può vedere anche dalle dare i numeri relativi all'esame al numero dei promotori che partecipavano all'esame di promotori poi collateral con lo scoppio della bolla tecnologica e con gli attentati del settembre due mila uno questo meccanismo si è spezzato
E se visto che non era così facile fare denaro
Che investire di promotore in un mestiere
Che era in primo luogo molto difficile che il mestiere che fanno i promotori e di una difficoltà
E incredibile devono comprendere i bisogni delle persone devono consigliare loro il migliore investimento possibile fare il loro interesse
E quindi dare consigli indipendente che devono intendersi solo dallo lontani tutelare in piedi un mestiere molto difficile
La consapevolezza di queste cose ha frenato il processo
Oggi
E la gente ha difficoltà entrare nel sistema e quindi chiederei
Potendo contare su una crescita meno vigoroso in uno dei promotori naturalmente non è in grado io del vivi il mercato perché e
A soldati insufficienti rispetto all'obiettivo che non ci vorremmo proporre
Non è colpa di nessuno è un dato di fatto
Aggravato dalla circostanza che indubbiamente
è scoppiato un avrei crisi
I momenti di incertezza sono durati anche dopo il due mila e uno due mila e due anche se
Nel catasto azionaria era molto cresciuto
Ma si era creata la convinzione che comunque
Abbandonare un lavoro a stipendio fisso potete almeno un rischio elevato
Molti di loro hanno fatto con successo sono stati bravi alcuni hanno fallito e questi esempi naturalmente hanno rappresentato una remora a fare questo balzo
La mia convinzione che il finché il mercato non continuerà non riprenderà a crescere con vigore sarà molto difficile a rullare sempre più numero
Adeguato di promotori adeguato rispetto al nostro ambizioni perché ne vorremmo come dice professor Messori e si è molto più bravi e più capaci
Per collocare questi prodotti nel quale crediamo dodici R.
Le forze non sono sufficiente per colpa di nessuno Mattei colpa di una situazione obiettiva
Io sono convinto che quando il mercato estendiamo che questo avvenga riprenderà con vigore anche
Meriti potranno intrattenga con maggiore importanza e con maggior risultati l'obiettivo che si sono opposti
Ecco adesso risponde alla sua divario se nella ripete MiFID
Benissimo
Il fallimento della MiFID dicono alcuni sì se è vero che gli italiani ma in base allo studio Consob a rincorrono poco la consulenza finanziaria diciamo così si anzitutto devo dire che nulla consulenza la facciamo
Quindi volevo farlo di più ma non ci riusciamo
E detto questo vuole dire che
Alla MiFID sono state attribuite troppe detto più direttivi devo dire che in primo luogo gran parte dei principi contenuti nella direttiva erano già presenti nella dire né la prima direttiva sulla poi non erano stati completamente attuati
La MiFID ha avuto il pregio di puntualizzare dettagliare molto bene questi principi articolarli quindi rendendoli più stringenti nello principi che già esistevano dei sistemi chi non rispettavamo nell'esercizio della nostra attività
Quindi io non direi fallimento del della MiFID mi sembra eccessivo o dicono alcuni ai nostri giovani o che sia una verità acclarata però volevo la sua opinione forse forse ci si aspettava troppo anche della MiFID
Diciamo che la MiFID ha coinciso anche con un momento di crisi ma io vorrei lasciare stare
Questo fattore ritengo che la visita ha fatto il suo dovere se non altro perché ha reso più uniformi comportamenti degli operatori dell'Autorità nei diversi Paesi
Ha puntualizzato certi aspetti che certamente hanno migliorato la regolamentazione del mercato io non mi sento di parlare di
Fallimento della MiFID
E lo può dire solo chi si aspettava cose che la MiFID non poteva garantire perché alla fine al di là delle norme Pucci sedici al rapporto tra le persone
In questo che noi riusciamo a far valere la professionalità perché il rapporto personalizzato
Che le persone sorprendendo sale con il pubblico dei nostri clienti dieci indubbiamente
A non solo affermare di non andare a Lizzano indubbi estivo fondamentale della regolamentazione che uno soltanto fase l'interesse del cliente
Mettendoci letteralmente la faccia cioè nel senso che c'è il rapporto di remark scusi questi uguali o no ma lo dico con grande al mondo ci metto la faccia perché Padova consigliere o un un prodotto qualunque esso sia al cliente ma mettono a repentaglio la loro credibilità e quando quel prodotto va male non è colpa dei gestori
Dove conta e conta di chi ha consigliato questo almeno nelle aspettative dei clienti quindi queste persone in più ogni giorno mettono la faccia nell'esercizio delle loro attività
Grazie ho visto che annuiva professor Messori
Ma con qualche distinguo su quello che sentiva qua ovviamente se volete applaudire non approdi referente però non vorrei che ho detto che non voleva una cosa ingessata liturgica non fate voi cioè potete benissimo sottolineare
Non confische allora insomma eventuali dissensi questo è un abbraccio nuove fasi però
Però ho visto che ha detto su MiFID non è un fallimento
Dove eravamo guai a un'altra domanda che fa riferimento invece a quello che voi chiedete alla politica cioè
Di solito si chiede alla politica se lei mi consente son
La tassazione dei fondi rispetto ai concorrenti esteri fondi italiani e poi uno dice ma è una richiesta diciamo così corporativa che serve per occultare altri problemi e cioè
No vedo che le modalità di Tano osservo prego però era aveva io insomma cerco di dare elementi per la discussione nel loro interesse vogliamo solito io parto dalla domanda più difficile poi mi riservo quel record quasi perché quello sulla fiscalità
Allora io sintetizzerei la mia posizione dicendo ora o mai più
Io credo che
La MiFID e certamente come tutte le norme corre un rischio di
Interpretazione burocratica
Penso però che per giudicare la MiFID noi dobbiamo valutarla nella periodo post crisi e credo che il fatto che esista la la MiFID in particolare quella parte la MiFID
è una cosa molto complessa e articolata
Ma quella parte della norma della direttiva europea
Che riguarda la consulenza apre una
Opportunità estremamente positiva per il dopo crisi
Io credo che oggi ci siano tre si stiano verificando tre eventi irripetibili insieme il primo è che
A causa della modalità con cui si è cercato di uscire dalla crisi finanziaria non vi siano vincoli di liquidità e che quindi quel problema strutturale che cercavo di individuare prima rispetto agli squilibri tra attivo e passivo del settore bancario oggi sia temporaneamente
Cancellato
Dalla inondazione di liquidità
Che ha caratterizzato il comportamento delle banche centrali in tutto il mondo e quindi anche della Banca centrale europea rispetto al sistema italiano quindi noi
Temporaneamente non abbiamo quel vincolo stringente
Poniamo la MiFID nella parte che
Come dire incentiva e apre la possibilità di un ruolo diverso alla consulenza e poi
Abbiamo come
Di nuovo effettuo anche della crisi
Una involuzione del settore del risparmio gestito per quanto riguarda la produzione
Che come dire sta faticosamente con
Passi avanti e qualche
Pausa di riflessione
Apprendo verso una Moggio le varietà nella struttura proprietaria allora queste tre condizioni che non si sono mai verificate negli ultimi tempi a mio avviso vanno sfruttate fino in fondo e qui vorrei davvero come dire
Visto che poi lei invitato all'applauso quindi come dire vorrei
Introdurre un
Parola di ottimismo nel senso che credo che forse si creano le condizioni perché
Anche per quanto riguarda la distribuzione il rapporto tra produzione e distribuzione noi
Ci dobbiamo rientrare un po'a ragionare sulla varietà piuttosto che sulla contrapposizione il termine
Consulenza secondo me è appropriato allora io sono del tutto d'accordo con quanto veniva detto sia dal Presidente Spallanzani che dal presidente Conti Nibali che
Di promotori finanziari per le loro caratteristiche sono in grado di offrire
Una consulenza più articolata credo però anche che questo tipo di consulenza sia adeguato per una certa tipologia di clienti con un portafoglio
Finanziario di una certa complessità e di una certa dimensione
Questo non vuol dire che noi non dobbiamo offrire consulenza anche a
Risparmiatori che hanno un portafoglio più ristretto più semplice e che come dire non potrebbero sopportare un costo di consulenza molto sofisticato
La MiFID
Almeno nell'interpretazione che è stato dato un tavolo di lavoro che un anno fa
Ha concluso la sua attività e che vedeva impegnati Banca d'Italia Consob Ministero dell'economia
E Assogestioni ha cercato di
Dare un'interpretazione della consulenza differenziata per
Complessità del portafoglio per
Dimensione della ricchezza posseduto dal singolo risparmiatore
E quindi ha aperto una modalità di attuazione della MiFID potenziale che non è burocratica ma ispettiva
Oggi la crisi in qualche modo ci ANSA la palla per
Renderla effettiva perché i risparmiatori hanno capito che c'è un rischio di liquidità che avevano sottovalutate che quindi alcuni prodotti opachi e complessi
Hanno incorporano un rischio molto maggiore di quanto non farebbe presumere il fatto che abbiano una garanzia incorporato una garanzia che copre però solo rispetto a certi rischi di mercato
Poi hanno scoperto il rischio di controparte quindi in qualche modo stanno chiedendo una consulenza adeguata alla complessità del prodotto del portafoglio verso i quali si stanno orientando non c'è il vincolo di liquidità
Per il momento c'è un tentativo da parte della produzione di innovare un po'noi credo che dobbiamo insiste per una varietà anche delle modalità di distribuzione e quindi i promotori finanziari devono rafforzare ciò che stanno facendo rispetto a un target di clientela che noi speriamo di espandere sempre di più anche i canali bancari
Debbono evolvere per questo da questo punto di vista credo che il termine dell'educazione finanziaria non soltanto per i risparmiatori ma soprattutto per i distributori diventi un fatto fondamentale
Potete dare il benvenuto alla dottor Sabatini ci ha raggiunto
Si ferma qualche minuto si
Però scusi giusto per non cadere nella sindrome politica non ma detto niente su una sola cosa dico non è quella che l'ho chiesta alla collegate assoluto nasconde le performances urgenti o no in questo quadro abbastanza positivo che ho cercato di prospettare
Certo era un rischio e cioè che
La produzione la parte della produzione in questo Paese venga come dire in qualche modo essiccata da una progressivo slittamento della gestione dei portafogli
Finanziari all'estero
Io credo di non poter essere tacciato di nazionalismo e di protezionismo quindi come dire
Io sono molto contento che il nostro mercato anche il nostro mercato del risparmio gestito sia un mercato aperto per esempio la nostra associazione credo sia l'unica in Europa che ha come associati anche le case estere
Penso però che debbo essere preoccupato vivendo in un area geografica
Che ha un peso della ricchezza finanziaria enorme se questa ricchezza finanziaria vi era gestita tutta altrove perché vuol dire perdere un'opportunità avere un vantaggio comparato e decidano di buttarlo dalla finestra allora
è curioso che in questa situazione che ho tratteggiato noi siamo l'unico Paese al mondo fra quelli economicamente avanzati che disincentiva le proprie attività di produzione nel risparmio gestito perché
Non è che noi facciamo una richiesta corporativa di avere vantaggi fiscali chiediamo semplicemente la parità rispetto agli attori esteri oggi noi abbiamo la situazione paradossale per cui
Le
Società di gestione del risparmio estere operanti in Italia hanno un vantaggio fiscale derivante non soltanto dal fatto che
La tassazione scatta sulla realizzazione e non anno dopo anno ma perché questa differenza implica che non hanno una palla al piede norme nella gestione del portafoglio cioè il cosiddetto stock di risparmio d'imposta
Addirittura con l'adeguamento alla normativa europea oggi sono in questa situazione privilegiata
Degli operatori esteri anche i cosiddetti fondi non armonizzati cioè quelli che subiscono una regolamentazione molto più leggera rispetta i fondi europea armonizzati e quindi anche i fondi italiani armonizzati quindi siamo insomma in una situazione veramente paradossale abbiamo una ricchezza prima c'è una richiesta di par condicio non è strumentale assolutamente mi sembra come dire una cosa elementare se posso usare questo termine altro discorso sarebbe
Come dire se fossimo mica io l'ho il titolo
Se fossimo un Paese normale altro discorso sarebbe risolto ovviamente questo problema circa quindici anni fa altro problema sarebbe chiedere come dire incentivazioni per
Correggere quella distorsione che emergeva dall'analisi di Andrea Beltratti cioè
Un portafoglio troppo poco diversificata e troppo poco orientato a medio-lungo termine quindi come dire piani di accumulo forse incentivati e forse incentivati fiscalmente
Grazie tra l'altro avremo occasione di ritornare anche su questo punto nella seconda tavola rotonda
Presidente utile permette che faccio visto che ci ha raggiunto adesso al dottor Sabattini
Una domanda dottor Sabatini che ho letto su Affari e Finanza dice lasciato la Consob lasciando un vuoto incolmabile all'anno per no ha visto quel trafiletto numerica non l'ha visto ma ecco
La pagato lei esagerato no
Se l'affisso al muro no io uno avevo una curiosità in sua assenza si è parlato ovviamente
Dei rapporti con le banche
I promotori finanziari qui ampiamente rappresentati rappresentano sicuramente un canale alternativo allo sportello ma farlo chi parte loro degli sportelli dell'industria finanziaria
Diciamo così tout-court
E i rapporti col sistema bancario tranne qualche eccezione permangono quindi la mia curiosità è lo considererebbe ancora un canale residuale come banche oppure i promotori finanziari per voi hanno un valore aggiunto che va tutelato e posso possibilmente ampliato
Io scusi riterrei il
L'aggettivo alternativo non
Non particolarmente co non congruo non ha corretto rispetto all'evoluzione che sta avendo allacciamo complementare il settore
Direi complementare e anche se qui forse il concetto è anche un pochino più complessa e articolata rinnoverei
A lei si è persa la prima parte del dibattito è giusto che può essere che Uncut dica qualcosa che qualcuno ha AGEA non si dovrà compiere il resto mi
Mi scuso anzi scusate per questo intervento così
Estemporaneo del ritardato e estemporaneo comunque venendo alla alla domanda
Io credo che se osserviamo i modelli di distribuzione che si sono evoluti nel tempo effettivamente ci sono stati fasi in cui
Si poteva ipotizzare che abbiamo avuto
Organizzazioni che prevedevano la distribuzione di prodotti finanziari centrati o su un canale quello dei promotori oppure quello sul
Sullo sportello diciamo questo è il primo modello nella una fase iniziale
E qui forse si poteva parlare di
Come dire una sorta di antagonismo tra i due modelli distributivi siamo passati poi una fase in cui sta
Le banche hanno anche adottato il modelli invece di multicanale c'è la stessa banca utilizzava più tipologie di canali distributivi
Credo che oggi stiamo evolvendo verso quello che viene a definita fu una parola un po'brutta ma il modello di intercalare alle e cioè nel senso che lo stesso cliente può utilizzare più canali
Asseconda del suo particolare bisogno del particolare momento con cui entra in contatto con l'intermediario finanziario quindi in questo senso
Probabilmente ad esempio in una fase di avvio del rapporto dove
Soprattutto una prestazione di servizi di investimento
Il cliente può avere bisogno di una assistenza
Più personalizzata e che sicuramente non può essere paragonata a quella che può essere fornita con altri prodotti penso non so all'arcano alle multimediale internet
C'è sicuramente un ruolo importante del del promotore
La gestione del detto dei del rapporto la del cliente anche per motivi proprio di correntezza ma può essere gestita invece sempre lo stesso cliente attraverso il
L'informazione che può essere ricevuta attraverso il canale informatico quindi io credo che ci sia un'evoluzione
Nella
Nell'utilizzo dei diversi canali distributivi che oggi non di rito non li può far considerare più come al antagonisti
è contento
Liceo si sia
è sincero
No D'Anna salvate le apparenze diversi insomma in parte Novegro così varie poverina venuto impatti Busin Fidelio scusi eh no ma
Prego c'è anche da dire
C'è anche un problema di tipologia di clientela questo anche
Queste agroenergie anche dallo studioso esatta è stato presentato a questo
Ci sono anche
C'è anche una segmentazione della clientela c'è un asse clientela più sofisticata che sicuramente richiede un prodotto di qualità un servizio
Più personalizzato più complesse so e di nuovo quindi qui sarà una clientela che probabilmente andrà dal promotore c'è un a chi ente che si rivolge invece più a un prodotto molto semplice
Quindi una specie di prodotto da banco che quasi potrebbe comprare senza bisogno della ricetta quindi
Anche questo secondo me orienta poi l'utilizzo del canale distributivo
Le faccio recuperare secondo turno partono dal presidente perché prima mi sembra Presidente Spallanzani ha detto un certo punto noi siamo in una sala piena i promotori finanziari
Nel corso degli anni ci sono quelli che ce l'hanno fatta nel senso hanno fatto una scommessa professionale lasciando un possono stipendio no accettando la scommessa del mercato molti ce l'hanno fatta qualcuno è rimasto indietro Presidente
Qualche pecora nera tra l'altro c'è poche ma qualcuna c'è
Glielo chiedo perché ho letto una non lo so non sto parlando con le superare presidente Anas ho letto una sua intervista della scorsa primavera al Sole ventiquattro Ore dove diceva
Prima regola per un sano corretto rapporto mai dare in contanti se la ricorda quell'intervista che lei ha dato al suo intimo cosa ricorda sono intensiva voglio dire mi sembra che sia alla base di una base di qualsiasi rapporto però prima prima di di chiedere queste cose e dell'indipendenza il promotore finanziario perché poi
Si avanzano i consulenti cosiddetti indipendenti no
Tutto Sabattini
Gli spin-off delle case di produzione al sistema bancario altro argomento sono auspicati da danni anche autorevolmente diciamo dal Governatore della Banca d'Italia
In che direzione stiamo andando e come si comporta il sistema bancario
Viene incentiva questo processo si tratta di un finto processo perché magari occulta e dissi mura un ritorno al passato in qualche modo in qualche forma è un salto deciso verso il futuro prego
Sì non abbiamo le ore basta no no capisco che lei di solito l'abbraccio prego sui
Ci sono stati tantissimi studi ultimo io report fatto dal gruppo promosso da da Banca d'Italia
Che hanno cercato di individuare quali sono oggi i vincoli normativi e organizzativi
Che purtroppo rendono povera rispetto alle potenzialità l'industria del del risparmio gestito nessuna sentivo poi Marcello che
Ha fatto posso accolto l'ultimo pezzo del suo intervento ma e sicuramente
Peccato che l'Italia
Ricca della materia prima finisca per farla estrarre da qualcuno che la utilizza
In altri per altri impieghi e quindi senza che questa ricchezza che può derivare da questa materia prima rimani pagare valore aggiunto
In Italia quindi sicuramente il problema di come sviluppare l'industria la produzione oltre la distribuzione un tema da affrontare
Ho l'impressione che certe volte ci si è limitati un po'troppo a esaminare quali sono i vincoli esterni senza un approfondimento proprio delle caratteristiche
Industriali del del settore
Sicuramente ci sono una serie di vincoli esterni come quello sicuramente la tassazione che peraltro secondo me anche un ulteriore effettuo l'attuale regime se posso una erogazione e contribuisce a orientare o comunque a non far sviluppare
L'in l'ottica di investimento di lungo periodo da parte del
Del risparmiatore
Credo che uno dei problemi che noi
Abbiamo anche far recuperare a lotti la visione di lungo periodo all'investitore in prodotti del risparmio gestito
Troppe volte il fondo comune di investimento anche probabilmente per alcuni aspetti la normativa che potrebbero essere
Ripensati viene visto quasi come uno strumento di investimento di breve termine da cui entrare e uscire poi purtroppo succede che l'investitore entra sempre sui massimi
Esce sempre sui minimi quindi il tema della investimento
Dell'orizzonte lungo dell'investimento e quindi nell'ottica di lungo periodo è un tema che ha
Varrebbe operato sia attraverso interventi di tipo ripensamento della della normativa sia attraverso un miglioramento la cultura finanziaria
Venendo al tema della governance delle Società di gestione
Qui il problema è che a me sembra che anche in altri Paesi
Penso anche alla Francia dove
C'è un indù ossia il risparmio gestito più sviluppata della nostra però poi alla fine
Le solida di asset management appartengono a gruppi bancari
Allora
Qui il problema è verificare se i meccanismi di corporate governance
Sono in grado di garantire
L'indipendenza del processo decisionale di investimento e la qualità del processo decisionale di investimento
Non sono convinto che tutto sia riconducibile soltanto alla collocazione all'interno di un all'interno all'esterno di un gruppo bancario seme che ismi di governance funzionano
A questo punto lindi Pilla collocazione in un gruppo all'esterno di un gruppo
Non dovrebbe essere un problema quindi ho l'impressione che
Un miglioramento della governance sicuramente può contribuire a un miglioramento del settore dell'industria risparmio gestito non credo che sia il problema principale
Grazie presidente Conti Nibali io dicevo brillantemente o diciamo così promotori finanziari hanno ragione di temere l'arrivo dei consulenti che si autoproclamano autoproclamano indipendenti
La risposta è no
Poi possiamo spende quei
Se posso visto che il Presidente poi anziani quello che ha detto
Sono due cosine veloci e vorrei dire intanto
Cielo in assenza del dottor Sabatini qualcuno ha lanciato questo messaggio la MiFID ha fallito fallimento di MiFID io ricordare
Che gli anni di lavoro proprio il dottor Sabatini precedente la MiFID Italia
E credo che sarebbe veramente desolante se tanto lavoro fatto adesso soltanto dopo qualche mese una fase iniziale con la crisi e mezzo che c'è stata lo si disquisisce voleste regalare ancora una volta mi sembra
Un modo di affrontare i problemi sbagliato modi a fronte ai problemi gridato non abbiamo bisogno di cure sono abbiamo bisogno del fatto che una mattina un ci sia un titolo di giornale ci facciamo condizionare andiamo a trovare
Dei riferimenti invece certi nel tempo verifichiamo ci sarà da dare e da da considerare una serie di cose vogliamo improvvisamente dire che tutti gli italiani
Che ieri non avevano nessun consiglio che tranne quei poveri disperati che avevano avuto la possibilità di Cotral Proto rifinanziare la butto lì come battuta
Non sanno neanche cos'è la vinificazione nessuno gli aveva fatto mai delle domande prima di scegliere il prodotto investimento a a adatto adeguata all'Unione improvvisamente nel giro di qualche mese
Tutti devono diventare per riferimento di questo della consulenza andiamoci galvanico so per farle bene bisogna fare il tempo che gradatamente
Le cose affrettate sicuramente non portano nulla case così io quindi secondo me riguardiamo più avanti alcune cose portiamoci a casa quello che di positivo c'è
Allora per quanto mi riguarda e qua arrivo anche al discorso della consulenza la sua domanda le dico che sicuramente se c'è una cosa che in questa sala la MiFID
Di molto positiva ha detto per noi e che
La MiFID o ha fatto altro che armonizzare stabilirebbe sicuramente molto minime
Un po'a livello europeo le regolamentazioni è una cosa dell'Italia sicuramente è stata presa e portata a livello europeo la disciplina dell'attività del plotone finanziaria mi sembra che integra gente europeo
Questa gente collegato e il proprio le finanziarie o col suo Aldo con le sue regole sui
Doveri di comportamento ed altre ed è stato assunto questo a parametro dalla MIFID per l'Europa quindi e cosa significa è stato se la MiFID ad obiettivi
Efficienza dei mercati e tutele risparmiatori pare che su questo si è mossa la MiFID quando sono state declinate voi tutte le normative le regolamentazioni
Consequenziali e se ha preso per quanto riguarda la nostra attività come modello vuole provare finanziere hanno significa che quindici anni se diciassette anni di albo erano andati in quella direzione ridere la direzione della tutela del mercato dell'efficienza del mercato e della tutela risparmiatori
Quindi significa che abbiamo dato e arrivo all'altra sua
Care Cina che ma dato prima abbiamo dato buona prova di noi ma anche per esempio riguardi comportamenti ora si no
No no se l'ha presa come una no no ma è un cimento e mai me dove il Presidente posso dire una cosa
C'è la tendenza da parte delle categorie professionali nella loro stragrande maggioranza ad occultare ad autoassolversi ad autoassolversi in e UDC non si sa mai quando sbagliano se sbagliano non dico giornalistica io sono l'unico giornalista che a differenza di altri è per l'abolizione dell'ordine dei giornalisti
Ma non perché l'ordine dei giornalisti sia composto da persone farà se non era per la quale la fra lo dico perché quando mi è capitato di
Animare discussioni con gli avvocati con gli architetti o i notai quelli dicono giù le mani dagli ordini io dico no gli ordini si possono toga anche perché si possono riguardare si possono anche abolire se non serve
Io dico solo che certe volte le categorie professionali fanno corporazione e se ci sono le cosiddette mele marce
Non si sa se ci sono e comunque non esistono per aprì siccome ho apprezzato il fatto che quei pochissimi casi
Non siano stati da parte vostra occultati lo avete sono pochissimi però ci sono state sono stati messi alla porta lo prendiamo come in comportamento virtuoso non come una critica tutto quasi prevalente sia io cercavo di andare in quella direzione il
Una delle cose molto positive ne abbiamo discusso tante volte anche per esempio con l'Adiconsum
è che qui il ragionamento è molto molto trasparente fortunatamente c'è una vigilanza che funziona fortunatamente quei pochi che sbagliano vadano poi come ha recentemente avuto occasione di dire il Presidente la Consob Lamberto Cardia
La percentuale delle sanzioni complessive quindi dal richiamo alla radiazione tutti assieme
Incide per circa lo zero virgola zero due qualcosa del genere quindi significherà qualcosa allora significa che cosa con la categoria che da buona prova di sé che se c'è qualcuno che sbagliava questo l'interesse risparmiatori
E quindi la MiFID da questo punto di vista valorizza molto anche dal punto di vista la regolamentazione la consulenza servizio diventerà principale si affaccio nuove figure ben vengano
Ma chi ha mai un professionista e qualificato ha mai avuto
Paura di affrontare la concorrenza la concorrenza possono avvantaggiare intanto professionisti si vogliono confrontare con una concorrenza che sia qualificata che sia regolamentata
Che
Non so come ancora Enza che lavori che ha in un ambito di terreno di gioco lì verrà livellato con delle regole uguale per tutti per questo ci siamo battuti per questo continuiamo a insistere
Per questo che diciamo che alcune volte alcune
Fughe in avanti non sempre sono attente alla vera realtà che è quello di fare l'interesse risparmi Dore bisognerebbe stare attenti però riteniamo che da una parte le autorità ma dall'altra parte sicuramente il mondo politico su queste cose potrà dare risposte
Io devo recuperare anche un'altra cosa che ho detto prima e correggermi perché nel Benvenuto che ho dato ormai quasi giovane a tempo passa
Ho detto che
Avevamo purtroppo l'assenza oggi e per vari motivi dei nostri del riferimento il mondo politico mi Deborah ricredere perché visto che realizza la senatrice Germontani la voglio salutare su per più motivi intanto
Perché come componente la Commissione finanze sicuramente molta attenta anche non solo
Ai nostri ai nostri problemi ma soprattutto perché per una scommessa che da tanti anni associazione porta avanti che ultimamente sta portando avanti mani ancora più decisa quell'educazione dell'educazione finanziaria Vivarelli prima ha fatto
Dei passaggi interessanti credo ricercatrice Germontani sta veramente dando il lato iniziative molto concrete finalmente
Le istituzioni forse su questo tema voglio scendere in campo in maniera seria quindi la ringrazio per essere nulla ma soprattutto
Per essere su questi temi molto attenta alle nostre esigenze
Allora siccome giustamente il Presidente ci ha ricordato
Che non sembrano sono passate già due ore e quindi vuol dire che intanto siete stati bravi a tenere desta l'attenzione aveva del del di tutti coloro che sono presenti
Vi chiederei visto che poi adesso segue un secondo dibattito di lasciarlo e comincerei proprio gironi partendo dal
Dal professor Beltratti
Dando un messaggio lo smog anche voi preferite
I promotori finanziari devono correre incontro al futuro puntini puntini puntini in maniera
Ottimistica ma è la problematica del console consapevole serena consapevole e serena stop
Ah dice lei è uno slogan perché a noi quindi sino alla fine non voleva studi di Torino ai sindaci
Ovviamente non sono così no draconiano potete anche se volete però va bene
Già consapevoli e
Presidente Spallanzani no io ho invece voglio lanciare un messaggio di ottimismo per il mondo delle reti per singoli promotori finanziari
Da un lato perché
Le fase acuta della crisi globale l'abbiamo alle spalle
Io perlomeno i dati più recenti oggi stesso il Fondo monetario internazionale ha fornito indicazioni molto convincenti molto rassicuranti sulla ripresa economica
E quindi questo è un dato positivo perché una di crisi economica naturalmente si riflette anche sul campo della produzione del reddito
Tra l'altro nel campo della finanza la ripresa si già notata da qualche tempo
Tant'è vero che queste giustifica il fatto che negli ultimi mesi i promotori delle nostre reti cominciano a orientare i loro più clienti verso prodotti a disco leggermente più elevati
Prevalentemente fino ad ora gli ultimi quattro mesi prodotti OGR obbligazionari questo è un segnale importante che a fa notare come ci sia una anticipazione a quello che speriamo si possa realizzare
Presto quindi io lancio un messaggio positivo ritengo che i promotori ad un importante ruolo sociale
Purtroppo non sempre riconosciuta dovere
Ma questo ruolo c'è perché in fin dei conti i promotori finanziari e e e il medico del proprio cliente per quanto riguarda gli investimenti finanziari i lo strumento principale per allocare in modo razionale risorse siccome questa è un'esigenza
Che si manifestata molto forte il momento della crisi massime manifestano ancora più forte momento dall'iprite e credo che il loro ruolo verrà esaltato dalla congiuntura che ci aspetta
Bene grazie Presidente Messori
Io avrei due come dire parole da proporre la prima nella distribuzione c'è spazio per tutti oggi in Italia
E e credo che questo riguardi consulenti indipendenti riguardi promotori finanziari rimango riguardi canali distributivi bancari efficienti
Perché la varietà e quello che può
Come dire
Limitare le distorsioni nei rapporti tra produzione e distribuzione il seconda parola che vorrei spendere
Sfruttate l'opportunità e questo
Credo non abbia bisogno di spiegazioni perché e un po'certi quello che cercavo di dire prima allora non avere paura della concorrenza perché c'è davvero posto per tutti per rendere
Più efficace ed efficiente la distribuzione sul urtate questa irripetibile opportunità che ci apre
Il sperabile dopo crisi grazie dottor Sabatini
Io
Userei tre parole
La prima me l'ha rubata però va Marcello ed concorrenza la seconda e correttezza e la terza è competente competenza concorrenza leale duramente
Si leale talché etico automatica dove c'è concorrenza reale per c'è spazio per tutti
E quindi ed anzi la concorrenza è elemento di efficienza per il mercato
Correttezza perché
Proprio perché une concorrenza
Leale richiede anche correttezza correttezza soprattutto nei comportamenti nei confronti dei risparmiatori perché una che elemento fondamentale dell'efficienza dei mercati finanziari anche la fiducia che
I risparmiatori hanno nel sistema e sicuramente i promotori possono fare tanto per recuperare il rapporto di fiducia tra mercati finanziari e risparmiatori
Competenza perché
Il mondo è sempre più complesso e anche per sfruttare le opportunità bisogna avere una competenza sempre più elevata che poi si sposa di nuovo con la concorrenza si può fare concorrenza solo se si e vincerla solo se si è il più competenti
Grazie presidente Conti Nibali deve
Deve motivare con una parola con una sola ne aggiungo un'altra posso dire che rispetto alle cose che ho sentito dette così autorevolmente penso che ne possiamo risponde soltanto che accettiamo questa sfida
Cerchiamo la sfida della concorrenza aspetti accettiamo la sfida
Della correttezza
Accettiamo la sfida della competenza
Sono l'aspetto reputazionale importantissimo abbiamo detto prima che è ben vengono ulteriori competitori in un mercato regolato regolamentato efficiente e abbiamo detto che vogliamo sempre più qualificarci
Come degli interlocutori affidabili che fanno chiaramente la formazione preparazione quindi ha la competenza
Il loro
Un vero punto di forza
Se una cosa però voglio dire e Dada prove da promotore finanziario colleghi promotori e che
Tutti assieme forse dobbiamo alzare un attimino il tiro di avere ancora più possibile la possibilità di avere più coscienza ancora del nostro ruolo
Dobbiamo essere veramente strategici per il risparmiatore e dobbiamo essere veramente convinti di saperlo fare perché lo sappiamo fare di poterlo fare
Quindi dipende anche molto da noi non solo da noi però il nostro secondo me lo doveva ancora amplificare quindi voglio dire un messaggio anche di una scommessa buttiamo avanti la Panda siamo convinti di poter realizzare molto presto bellissimo
Bene
Grazie
Grazie Presidente noi si figuri grazie molte
Il sito prossime ore mi hanno per il fatto in maniera
Chiamò prego sono ancora se
Andiamo di seguito perché sono vi vedo attenti
è il momento di dare la parola alla professor Giovanni Paladini Palladino chiedo scusa
Cosimo lampo del Tonale Lessona prego prego nonché i livelli sonori
Autore appunto stavo dicendo di un libro che che ho visto che non si vede solo INPS che sottotitolo campa cavallo che per l'appunto
Serve il suo contributo
Abbiamo un momento di
Grazie
Presidente mi affido a lei perché così
Presidente del Centro Internazionale Studi Luigi Sturzo
Sulla base di quello che adesso lei ci racconterà poi io chiamerò quando alla fine del suo intervento i partecipanti alla seconda tavola rotonda che in qualche modo però hanno avuto modo di sentire dai precedenti interlocutori
Alcuni temi che sono sicuro vorranno inerenti in maniera inevitabile affrontare prego grazie grazie
Buongiorno a tutti grazie per l'invito è sempre un piacere essere con voi sono ormai
Quarantun anni che sono con voi magari
C'è qualcuno che è iniziato come me nel sessantotto questo lavoro
Vi ho portato un po'di mia produzione alla fine troverete
Al teste per la Segreteria la mia ultima nota
Sulla previdenza dei liberi professionisti e questo mese spetta a voi certe una previdenza Enasarco
E poi le mie due ultime newsletter quella del quindici settembre e quella di ieri del trenta di settembre
Quella del quindici settembre
Il titolo era risparmi italiano ricco di carta e povero di ferro per ferro intendo il tondino di ferro per tondino di ferro intendo il reddito variabile
E come sottotitolo l'errore di non credere al valore dell'economia reale mai proveniamo da decenni
Di deformazione culturale in questo Paese deformazione che ha portato
Alla ricchezza di carta e alla povertà del ferro perlomeno un ferro concentrato in poche mani le mani degli imprenditori invece la stragrande maggioranza dei risparmiatori ha in mano la carta ma questa è
Fa parte la nostra storia
Di politica economica di decenni di Stato imprenditore di Stato banchiere di Stato assicuratore che hanno portato
Appunto a una cattiva gestione delle risorse del Paese a una concorrenza sleale verso il settore privato e a tanta carta che ci ha inondato e che sicuramente non è che ci sia stata molto fertile
Di sviluppo anzi se in questi ultimi dieci anni l'Italia
Sta dimostrando una certa lentezza nel progresso del pilota e anche perché c'è troppa carta che produce poco e troppo poco tondino di ferro che potrebbe
Produrre di più
Nella seconda
Lettera secondo newsletter il titolo è perché invece il mondo ha bisogno del dollaro e di Wall Street e come sottotitolo diciamo tutti sulla stessa barca finalmente
E dobbiamo remare tutti insieme verso la stessa
Direzione questo è il risultato positivo della crisi
Di questi ultimi diciotto mesi che hanno contribuito a far capire un po'a tutti nel mondo che non siamo più in barca e diverse
Non abbiamo più i cannoni puntati contro il nemico per farlo affondare
Ci siamo resi conto che è interesse di tutti essere sulla stessa barca il remare in sintonia i vantaggi di questa svolta di vedremo nei prossimi anni
E concludo questa
Mia newsletter con alcune frasi alcune liriche di Einstein vi abbia Alberta instant vi prego solo le prime due righe qua e lascio alla vostra lettura il resto sono molto belle
Einstein diceva
Le crisi sono la più grande benedizione per le persone e per le nazioni perché dalle crisi che nasce
Il proprio esso io sono convinto che da questa crisi nascerà qualcosa di importante qualcosa di nuovo qualcosa che darà
Valore aggiunto alla vostra professione ne siamo vissuti per quarant'anni in un clima ripeto di deformazione culturale che ci ha frenato
I prossimi anni sono convinto il futuro sarà sempre più ricco di formazione culturale
E quando parliamo di propensione al rischio
Sarà una
Frase positiva e non vista negativamente
Perché propensione al rischio verbale vuol dire rischio produttivo
E non rischio speculativo
Vuol dire rischio utile per tutti e chi fugge da questo rischio fa male a se stesso e agli altri pieno e stiamo entrando in una prospettiva dove il rischio sarà rivalutato in termini positivi parlare di avversione al rischio dovremo limitarlo solo allo stato
Discrasie che sta facendo una barca di soldi sulla tassa degli di oggi
Che si chiama appunto Enalotto poker on line
E altre stupidaggini che stanno fregando
L'Italia
Soprattutto
Avversione al rischio dobbiamo considerarlo quello di non rischiare cioè chi non rischia non produce per se stesso e per gli atti ma rischiare come diversificando
E
Con la gestione professionale di chi sta alle spalle del risparmio dei nostri clienti cioè voi e i gestori quindi
Rischino è una parola da abolire quando la coniughiamo con diversificazione e con buona gestione non bisogna più parlare di rischio bisogna parlare di uso intelligente
Del risparmio questa è la vostra funzione
E concludo
La mia newsletter di ieri con
Delle parole bellissime che a molti saranno sfuggite perché
Inserite domenica né ventiquattro ore in un articolo che riguardava
Il caso Fideura in FIAT e quindi chi non sta con Fideuram forse non l'ha letto ma alla fine di questo articolo c'è
Ripresa una bellissima frase dal vicedirettore generale della Banca d'Italia Anna Maria Tarantola che nel corso di un convegno sabato ha detto
Con l'invecchiamento della popolazione bisogna dare nuovo impulso allo sviluppo dei fondi pensione privati e grande attenzione ad portafoglio finanziario delle famiglie oggi largamente investito in passività bancarie
Divenuti la componente più importante di cui il portafoglio cioè del portafoglio delle famiglie
è una situazione
Lontana dall'efficienza lo dice il vice direttore generale della Banca d'Italia
Sia per le famiglie che per l'economia reale situazione che dovrà essere superata con la ristrutturazione dell'industria del risparmio gestito
La Banca d'Italia conclude a Tarantola auspica un recupero degli investitori non mancare
Utile a favorire la crescita delle imprese e il ricambio generazionale
Ebbene quando ho letto queste poche righe mi son detto mi sono ricordato di Paolo Bafile
Un grande banchiere il quale
Come direttore generale della Banca d'Italia nel settantaquattro presentò all'Accademia dei Lincei uno studio sul risparmio
Degli italiani eravamo in piena crisi
Crisi del petrolio le infrazioni che incominciava assalire i tassi di interesse a salire le cartelle fondiarie crollate
Eravamo in un momento di difficoltà ricorda il Fideura
Davamo in pochi perché dai mille cento del settanta ascende MOI trecentosessanta
Per settantaquattro sembrava che la professione
Di consulente finanziario stesse al lumicino ebbene basi fece un'aggregazione
Sul risparmio degli italiani spezzando una lancia il favore del nostro settore pur essendo un momento ripeto di grande crisi e come spezzò questa lancia dimostrando
Che nel mondo ma anche in Italia
L'investimento nell'economia reale era il migliore investimento che potesse fare i risparmiatori e non quello
Del parcheggio della liquidità del deposito senza rischi del titolo di Stato li spezzo una lancia a favore dell'investimento produttivo io alla fine mi alzai andai a complimentarmi lo conoscevo da diverso tempo
E mi disse questa parole testuali gli ho fatto un bel favore oggi deve
Scherzando e ridendo villettopoli
Professor Bassi è stato fantastico bravissimo coraggioso complimenti che quello spunto subito lo riportai evidentemente a tutta la rete e mi ricordo Ebe molto successo in diede
Un po'di fiducia nel futuro ancora Tarantola mi ha ricordato Paolo bassi
Concludo ricordandovi secondo me
Una verità si parla tanto di consulenza indipendente di nuovo tipo di fare il vostro lavoro di nuove io dico solo una cosa
Io credo molto nella evoluzione non credo nella involuzione non credo in un futuro che sarà sempre peggiore ma tutt'altro credo nella evoluzione positiva siamo esseri razionali la nostra razionalità ci porta nel tempo
Adesso è dei migliori a vivere in un ambiente migliore avere qual è la vostra
Evoluzione secondo me secondo me la vostra evoluzione quella di giungere al punto in cui
Siete talmente bravi che il vostro cliente diventa tutto vostro cioè entrate nella consulenza finanziaria integrale perché oggi siamo ancora nella promozione della consulenza finanziaria
Parcellizzata
Cioè la maggioranza dei vostri clienti a più fonti di approvvigionamento di consigli e così via secondo me questo lavoro non si può fare bene se il cliente non si affida tutto a un unico
Consulente un unico professionista ma per fare questo cosa ci vuole una grande competenza ovviamente una grande autorevolezza e i risultati che nel tempo ovviamente
Dimostrano la bontà di questa scelta quindi voi state andando verso un
Periodo un futuro in cui la vostra sfida deve essere quella di dimostrare di essere talmente chiari precisi l'avevo a tutti
Monopolizzare il portafoglio dei clienti e potete farlo in prospettiva già sta avvenendo per guardare che c'è molto scetticismo oggi
Io non sento su questo del
Per la consulenza finanziaria integrale ma guardate che già alcune società le più grandi
Sono partite hanno dato ai loro promontorio e consulenti gli strumenti per
Passare a questo stadio evolutivo e
Stanno riuscendo apprendere tutto il portafoglio perché c'è un nuovo approccio un nuovo tipo di fare il vostro lavoro
E penso che sia nell'interesse dei clienti arrivare a questo concludo ricordandovi che uno dei
Delle funzioni dell'ANAS
Ottima questa dell'educazione finanziaria ma deve essere anche un'altra e concludo fondamentale quella di
Far capire come sia importante a vivere un'economia reale che produca finanza pulita finanza produttiva cioè voi dovete diventare i tifosi dell'etica nella
Finanza in merito
Impiego dei mezzi finanziari il mondo produttivo per tutti
Tutto ciò che è speculazione che derivato
In questi ultimi anni me sapete che c'è oggi la demonizzazione dimostri perché è una demonizzazione assurda stupita perché ma perché non è molto stretta la colpa di tutti i nostri mari
E sarà fatto fuori Wall Street le porcherie i titoli non quotati sono stati da causa vera di questa crisi titoli quotati sono state le vittime
Di questa crisi di fiducia verso il nord votato verso le porcherie per tutti questi
Obbligazioni strutturate dodici dentro le quali c'era di tutto e alla fine
è uscito il vuoto quindi voi dovete essere con la vostra associazione i tifosi supporters di questo tipo
Di nuovo approccio all'economia che deve essere un'economia di grande
Produttività e di grande etica nel fare business grazie e buona allora lo
Intanto mi devo scusare perché mi ero documentato male e io facevo risalire diciamo così il suo ingresso questa professione in questo mondo a sessantanove
Quando diventato capo dell'ufficio studi Fonditalia giusto chiarito sessantotto equivoco sessantotto e quindi diciamo qualche anno
Ho solo una curiosità a parte l'ha fatto piacere la cosa che ha detto su il Superenalotto diciamo così perché mi ricorda un vecchio articolo che negli anni Sessanta scrisse Enzo Tortora
Che abbia Savalla rifà di Stato come nulla chiamava dice devo chiedere biscazziere se costa lo Stato che in qualche modo drena risorse in un modo che per Tortora già quarant'anni fa era somma discutibile
Lei ha detto siamo figli
Il perito che stiamo vivendo la congiuntura che stiamo vivendo
Di una cultura che ci ha detto Ist i soldi si fanno con i soldi
I soldi si fanno con la carta
Però non mi ha detto neanche un responsabile di questa
Mario esula sanremese vicenda e la politica e la politica che ha preteso di fare economia perché oggi si demonizza giustamente ed economica che vuol far politica ma ieri
Hanno fatto loro il conflitto di interessi cioè ne abbiamo avuto un Paese
Da politici che hanno voluto fare gli imprenditori Emma insieme agli assicuratori con dei danni enormi per il Paese primo per la cultura per la nostra testa
Tutto questo è finito
Il fatto che abbiamo lo scudo fiscale terra con tutte queste e il segno della fine di un lungo periodo in cui si è incoraggiato l'italiano ad andar via
Perché era il nemico l'imprenditore il padrone tra virgolette cento e sono andati via perché è alta un ambiente non favorevole
Altri alla creazione di ricchezza fatto delicato ricchezza fuori adesso alla luce di porto dentro
E guardate che adesso non si esportano più i capitali si è sporto non le idee gli imprenditori le imprese siamo tutti globali e quindi è importante far parte di un mondo sempre più
Come posso dire
Che obbedisce a certe regole perché se se Obama non avesse fatto la lotta ai paradisi fiscali già dall'inizio della sua presidenza probabilmente Tremonti ter questo scudo fiscale te non sarebbe uscito noi abbiamo preso la palla al balzo perché Obama primo Presidente degli Stati Uniti ha iniziato a dire basta con i paradisi fiscali e con tutte queste porcherie che danneggiano tutti
Ok grazie
Senatrice Germontani io adesso non vorrei come dire era previsto che facesse semplicemente un saluto almeno nel senso che era giusto venga venga visto che
è venuta a trovare i promotori finanziari
La domanda che io ho rivolto al professor Mario non era
Per metterla in difficoltà anzi
E non era certamente la sua intenzione dico però se vuole intanto rivolgere un saluto ai ragazzi
Ma innanzitutto appunto un saluto primo ringraziamento al presidente Conti Nibali con il quale abbiamo avuto modo di incontrarci stesso ultimamente proprio per questo tema dell'educazione finanziaria che mi sembra sia stato toccato e si è stato
è abbastanza centrale
Ma mi ricollego anche a quello che è stata detta adesso perché sul rapporto politiche economia anche evidentemente un tema che appassiona sempre molti politici se debba esserci
Un la politica debba
Essere a sopra l'economia debba
Qui gare l'economia o viceversa se da questo è un tema che appassiona sempre molte sia a destra che a sinistra città io credo comunque che questa
Crisi finanzia internazionali che ci è caduta addosso che ci ha coinvolto tutti proprio per quello che si hanno finito per la globalizzazione dei mercati però ci ha costretto evidentemente a esce se gli viene coi piedi per terra e si intanto parliamo di educazione finanziaria in effetti non abbiamo mai parlato tanto come in questi ultimi tempi perché si è sentito l'esigenza difensivo che non solo le pressioni cittadini fa o se no
Più informati quando queste non riguarda soltanto i bambini perché ne parliamo in occasioni finanziaria pensando i giovani i nostri disegni Chigi previdero un collaborazioni forti di vitigni che con il Ministero di distruzioni ci deve essere anche un impulso forte una volontà da parte della stessa Presidenza del Consiglio su questo perché è un Tina
Chiesto è un tema ci riguarda è la popolazione nostra società e il nostro futuro però è chiaro che riguarda anche gli adulti perché anche gli adulti spesso non sanno
Qual è il mutuo mi parlava proprio con la dottoressa Tarantola che lei ha citato qua sì un è più favorevole un mutuo a tasso variabile o a tasso fisso perché molti spesi se non sanno fare i conti no voglio Padova il testo che ho preso il mutuo a tasso fisso nel momento in cui stava
Dopo
Un mese e mezzo gliel'ho ritrovato
Lasciandola perché è chiaro lo dico pro domo mea le imprese azienda con cui ci confrontiamo e questo
Cui ci obbligato anche la situazione attuale la crisi finanziaria attuale e tema di economia e politica
Allora io voglio dire due cose velocissimamente sia meglio credete prego io è che ieri abbiamo presentato un nel disegno di è stato portato atti diciamo varato dall'Aula del Senato e siamo molto orgogliosi perché è il contrasto al furto di identità e la frode sul finanziamento
Al consumo quindi un tema importantissimo
E abbiamo avuto un contributo importante il dottor Sabatini stesse della Guardia di Finanza e ci tengo a dire chi è un testo che è stata varata assegnato all'unanimità quindi
Condiviso da maggioranza e opposizione perché in effetti era molto
Sia c'era una grande attesa su questo e quindi è stato fatto
E mi fa anche piacere appunto oggi avere l'occasione per e dare una comunicazione perché appunto era molto
Torniamo a noi quello dell'educazione finanziaria c'è il mio disegno di legge ma è stato seguito da altri cinque disegni di legge inizierà
Le discussioni in Commissioni con tutte le audizioni aderire e quindi il fatto che siano tanti i disegni di legge vuol dire e rispondano ad un'esigenza reale e la collaborazione con voi lo sappiamo col vostro Presidente con voi stessi con cui ci siamo visti tante altre occasioni e fondamentale essenziale non è stata fondamentale essenziale il contributo all'altra nostro provvedimenti dopo che evidentemente
Con la politica in fondo a poco a che fare una molto a che fare con quello che i cittadini ci chiedono grazie
Lorenzo Alfieri JP Morgan asset management prego servirà aggiunge qui
Matteo Bosco avervi in asset management
Mettiamo porfido bene dalla
Grazie
Faccio sempre a cominciare dalla mia sinistra grazie Sergio Trezzi Invesco
Maurizio Banzer la sto seguendo l'ordine alfabetico così
Anima
E Andrea Viganò BlackRock
Allora io
So che avete seguito il precedente dibattito ci siamo lasciati col professor Messori non lasciati mai sono col professor Messori che prendeva chiama Mazzorato no
Adesso mi dite così perché siccome siamo assolate colpa anche mia che gli ho fatto la domanda giusta da un punto di visto sbagliata da un'altra
E di vorrei dire però
Sì va bene la fiscalità forse poi c'è un problema di costi
No anche ad esempio dei prodotti o quelli che io mi sono segnato qui ma non agli accordi di retrocessione competitivi che vengono offerti dagli esteri ad esempio rispetto agli italiani tanto vorrei
Visto che avete seguito anche la parte precedente chiedervi su quello che avete sentito un primo giro di opinioni perché così è interessata
Poi sullo specifico vi posso assicurare che come nel precedente confronto o qualche domanda per ciascuno di voi però intanto un primo giro Alfieri prego
Sicuramente
Risultato evidente il ruolo dei promotori finanziari
Negli ultimi anni per quanto ci riguarda ovviamente
Le di buon grado abbiamo affiancato questa questo particolare canale tanto tempo
Proprio perché giuro ve lo dico più che alternativo perché sono stato bacchettato da Sabatini e complementare agli altri diciamo così va bene
Canali complementare proprio perché
Abbiamo riscontrato comunque certe determinate caratteristiche proprie del professionista del promotore finanziario ovviamente affini a quelle che erano le nostre
I nostri interessi
Quindi non posso altro che confermare anche da parte nostra che a livello europeo su cui ovviamente ne possiamo per fortuna fortunatamente guardare sicuramente il promotore finanziario italiano
è risultato subito molto interessante
Proprio per le sue proprie caratteristiche è chiaro che poi magari nel proseguo della discussione si possono anche vedere luci e ombre di questa di come si andato col vento questa professione in Italia ma
Diciamo alle risultanze del degli studi non mi sorprendono ecco e riconfermiamo
Prego Bosco grazie Bosco
Intanto ringrazio per
Essere qui la
E penso che la caratteristica principale è venuta fuori è che il promotore vuole promotore
All'imprenditorialità e quindi
Per necessità l'imprenditore capisce l'imprenditore di imprenditore in Italia e quello che fa la fortuna dell'Italia e promotore dialoga bene capisce problema imprenditore quindi lo serve per definizione meglio e altri canali quindi
è evidente per me quello chiara dimostrazione di bel tratte cioè evidente che
Questa è un'assonanza tra le due persone Otranto ricco e
è il promotore altra cosa che ho sentito durante che mi dispiace un po'sentire Messori dire che ci vuole concorrenza e la distribuzione ma non me la produzione e questo mi sembra un posto Prolog capisco perché
Ci ha chiamati un po'tutti a partecipare ad Assogestioni poi mi lascia un pochettino amaro questo passaggio però
Del resto comunque non abbiate posso dirlo siccome stimola puntiamo deroga così sì nel senso che
Non è che dobbiamo fare la messa cantata non credo che sia ne aveva la loro colore degli organizzatori fra il pensiero unico capisco che con l'abbiamo già
Ma
Meglio se ve se si articola quindi non abbiamo riserve mentali ora faccio i complimenti comunque diciamo la parte politica che si è presentata perché io part
Cippato alla i lavori dell'ANAS sulla formazione ricorra la sosta facendo veramente di più di tutti di quelli che io
Ho visto
Sul ruolo dalla formazione che quello mi sembra fondamentale e poco affrontato possono nella finanza ma anche diciamo nella civiltà in generale in Italia poi questo né fare fatto che io so vissuto molto all'estero per cui lo sento particolarmente faccio i complimenti
Qua l'altro tema quello della fiscalità è vero sì che bisogna mettere a posto la fiscalità dei fondi diritto italiano ma non è proprio vero perché gli italiani hanno prodotto all'estero avvantaggiandosi di questo profilo quindi none
Non è così facile da mettere via da me non era la voce dell'allora poi ci torniamo intanto apprezzo come dire la chiarezza nel
Nel prendere il toro per le corna pezzi prego
Sì io mi rifaccio allo sport finale quando si è chiesto abbiamo uno spot e misfatto molto semplice io credo che l'opportunità che c'è nel risparmio gestito per racchiudere intera e norme in Italia enorme
E questo perché cioè io stesso nel mio lavoro c'è mi vedo con le stesse caratteristiche di un di un promotore ed è molto semplice dal mio punto di vista l'Italia abbia sentito prima c'è molto risparmio
Però quando andiamo a guardare come questo risparmio può essere investito e guardiamo l'esperienza internazionale i tre pilastri in Italia ma anche il secondo pilastro i fondi pensione si stanno facendo crescere ma manca
Il terzo pilastro quello assicurativo c'è ma non è così presente
Quindi lo potenzialità del risparmio gestito di tagliare trasversalmente questi pilastri per raccogliere risparmio della clientela enorme e quindi quando si parla di concorrenza di paura di concorrenza
Io credo che questo sia un grande vantaggio ho sentito prima parlare del modello Inter canale
Bellissimo bellissimo però quella domanda che mi sono fatto e o che ci sono molti canali
Ma un referente ultimo ci dovrà essere quindi qual è il ruolo di questo referente talora da qui devoluzione del promotore finanziario il ruolo in promotore finanziario dal punto di vista è basato su due semplici rare interne a conoscenza del prodotto
Che comunque diventerà sempre più complesso più trasparente questo dipende la conoscenza del cliente la conoscenza del cliente non è quanto lui conosce il cliente perché credo che questa è la base e quanto il cliente percepisce e capisce dal promotore qual è la direzione da intraprendere che con il passaggio successivo perché la classificazione del cliente semplice il problema poi qual è l'interazione con lo stesso
E credo che quando guardiamo queste due varianti che possono essere
Direi sviluppate da ciascuno o esistono le tre variabili le cisterne sistema andamento dei mercati educazione finanziaria detrazione finanziare mediamente norme di cui si parla
L'evoluzione del sistema questo è guidato dalla dalla mozione stessa ed il mercato e il mercato questo sappiamo che deve essere solo gestito tempo sul tempo
Grazie ci torniamo ha detto un paio di cose su cui anche perché io credo che
A lei ha detto deve conoscere il cliente poi anche il cliente deve avere come diceva prima del
Presidente Palladino deve avere diciamo così essere cresciuto essere
Informato in un ambiente culturale in cui il cliente l'unica domanda che fa il promotore finanziario qua consulente quanto ci guadagna in che tempo e lì si risolve da parte del
Spesso è così
No non la vedo convinta no no no no credo che
La mafia e complessa cioè il messaggio è che sempre si dice dei riconosce il tuo cliente atto di vero problema è come può il cliente integra personalmente le mozioni che ha e questo è il passo successivo che richiede tempo
Ci torniamo Manzella prego
Ma riguardo a quanto detto Beltratti molto interessanti da vorrei soffermarmi su due punti uno che mi ha colpito
Sapevo essendo operatore del settore ma è venuto fuori dalla ricerca di cui non è stato dibattuto nel precedente
Incontro e che il promotore lavora sugli orizzonti temporali del cliente l'operatore bancario invece sulla sicurezza del patrimonio questa sembra una differenza minima invece fondamentale cioè il cliente è sempre quello
E anche secondo me anche fa la differenza del cliente che ha
Venticinque mila euro o quello che ha un milione di euro non c'è differenza perché venticinque mila euro se la persona venticinque anni devono essere iscritti in un certo modo se ne ha sessanta dovessero essere trovato per cui mi sembra che si creerà un po'ci siano un po'di alibi per il comportamento della distribuzione
Laddove invece il promotore finanziario in virtù che il cliente l'avrà tutti c'era tutta la vita noi guadagnasse cliente soddisfatto per cui anche qui c'è la differenza l'operatore bancario e tante volte
Tre tre due anni in una parte due lingue alle dall'altra parte legale e la sua banca li ha visti tanti per cui anche il comportamento e questo aspetto non è collegato la distribuzione poi di del prodotto
Poi l'altro aspetto che toccava paladino
Molto importante il concetto di rischio nel senso che ormai
Sembra che in Italia
Si collocano solo prodotti che non hanno rischio
Cioè si può si è promesso soprattutto in due anni precedenti prodotti che davano per forma senza rischio e questa è una diseducazione finanziaria
Perché si deve partire da questo aspetto anche nell'educazione finanziaria cioè il fatto capire che non c'è performance dove non c'è rischio
Oggi abbiamo persone che sottoscrivono i BOT che non rendono niente questo ivi che c'è una percezione distorta della realtà e dove credo ed è e la maggior parte le persone
Sottoscrivono prodotti hanno sottoscritto e continuano oggi a sottoscrivere te che è ripreso il collocamento di alcuni prodotti per la quale si dice stai tranquillo perché se va bene guadagna se non va bene per cui
Siamo sulle basi sulle basi e ripeto che pronto il finanziario si sbaglia perde il cliente se e si sbaglia per decreti per cui e vero sì che il in
In a livello di numeri assoluti last la percentuale che dicevate non è aumentata ma se andiamo a vedere nella categoria i bravi promotore finanziario negli ultimi due anni hanno raddoppiato
Il patrimonio in gestione perché hanno fatto lo con largo poi c'è una marginalità c'è l'altra parte che
è un prodotto manca diverso che deve crescere eccetera per cui gente anche l'analisi per tratte è molto molto belle eccetera però poi bisogna interpretarla su questi fatti reali
Ultima cosa e poi diritto anche il periodo due mila sei due noi non abbiamo fretta dagli avversari due non essendo è vero che il Presidente agenti a cena quindi a un certo punto dovremo interrogarci però non vogliamo una volta gli argomenti magari per dopo
Ecco anche il periodo due mila e due mila e due mila sei due mila sette due Stati per esitate un periodo molto interessante però io mi ricordo che quello era un perito dove c'è una percezione anche quindi a rischio liete sottoscrive solo prodotti monetari andava sottoscriveva
Completamente Protomoteca qui anche qui
C'era è stato un periodo che poi purtroppo è continuato perché quel periodo stato una crescita del valore di borsa nonostante questo lamentato il peso dell'equity delle delle azioni nel portafoglio italiani cosa invece nel boom di Borsa precedente l'avvenuto
Per cui anche qui l'aspetto percettivo percezione da percezione che risparmiatore a della del del del del fatto di cosa sta succedendo tante volte supera superarla né altre realtà
Viganò prego
Ma mi permetta anzitutto di esprimere il mio onore per essere qui con stimati colleghi ringraziamento per l'invito ridere soprattutto il piacere per essere qui con centinaia di
Professionisti che mi onoro di chiamare colleghi
Io penso che la professione del promotore finanziario ancora oggi è troppo sottostimata per il ruolo che ha anche a livello sociale
Vi porto un parallelo importante che è quello di un mercato che conosco bene e che quello americano dove il consulente finanziario sicuro professionale estremamente stimata
Tutte le buone famiglie americane hanno il dottore di famiglia hanno l'avvocato di famiglia se serve e hanno il consulente finanziario un ruolo stimatissimo apprezzatissimo in parte devo dire che mi permetto di fare anche così un lancio verso la sua professione
Vale la pena anche di aiutarli se possibile questi professionisti perché è uno dei più grandi differenze che io ho notato rientrando dagli Stati Uniti
E che mentre di là intendiamoci se qualcuno sbaglia di ad alta voce prima abbiamo impallinato Madoff poi il resto non so se esatto però ecco
Più volte all'anno ci sono ottimi testate finanziare che mettono i migliori consulenti e dei consulenti finanziari in prima pagina con nome cognome perché hanno fatto grande lavoro
Io provengo mi sorprende cominciato occupanti all'incentivo merenda questo questa iniziativa
E penso di sì e poi magari disincentivare i alcune iniziative che ogni tanto visto poco favorevoli solida dagli Stati Uniti poche settimane dopo scontavo la radio mentre guidavo e c'erano stati tafferugli a una partita penso di razze non so bene con chi
Erano razze Roma cinque arresti di cui due promotori
Le altre professione non erano citarli però occorre
Giuro che verrà aggiungo che la scuola
Io prima ho fatto riferimento al fatto che nella cronaca nera quando si può agire sociale ed era un promotore finanziario tutti promotori adesso mi dice cinque teppisti allo stadio
Due gli altri tre non si
Già devono essere giornalisti notai avvocati ma scherzi scherzi a parte io penso che è una professione veramente importante a titolo personale devo dire che a tutt'oggi nella mia vita
Non ho mai trovato nessun intermediario finanziario che mi hanno insegnato a impostare i miei risparmi di lungo termine a reagire in momenti difficili mercato come ha fatto un promotore in questo caso americano che io ho conosciuto quando lavoravo lì quindi siccome è importante sottolineare questo
A titolo del mio mestiere che è quello di fabbrica prodotto e estera fra alto devo dire che saluto non solo perché ne ho l'interesse
Il fatto che i promotori in Italia proprio perché lavorano sulla qualità e nell'interesse che ente sono stati i primi a spingere architettura aperta con tanto coraggio nei confronti delle loro mandanti
Perché evidentemente un modello distributivo esclusivamente cattive non li soddisfaceva così è stato per i loro colleghi negli Stati Uniti
E a questo titolo mi permetto ma che era un paio di commenti sulla parte di money transfer interdire
Magari raccontando anche un po'la mia breve storia io oggi rappresenta un'azienda che si chiama BlackRock che è un gestore indipendente non ha nessun distributore cattive quindi tutto quello che gestisce se lo guadagna sulla base delle sue performances eventualmente il suo servizio
Di recente siamo cresciuti recuperando da una serie di banche Merrill Lince due anni e mezzo fa pochi mesi fa lo stiamo facendo adesso da parte lesa
Lei divisione di risparmio gestito quindi questa separazione fra la fabbrica e il canale evidentemente qualcuno lo trova del tutto appropriato sia per eliminare conflitti di interesse poi in fin dei conti perché lentamente grandi gruppi bancari
Anche se nelle Licci aveva cinquecentocinquanta miliardi di masse in gestione Barclays più di mille quattrocento hanno stimato che non era il loro core business di fare risparmio gestito
E quindi sono divenute queste transazioni
Sul tema eventualmente poi della difficoltà anche per esempio sulle di stranieri legate alla fiscalità effettivamente riconosca e colleghi domestici che avere
I fondi domestici così trattati non è favorevole
Devo anche dire però che bene o male abbiamo tutti la facoltà di lanciare SICAV lussemburghesi presso che noi tutti lo facciamo
Anche i Gruppi domestici lo hanno fatto lo possono fare e quindi non c'è motivo a quel punto perché i prodotti non libera lei ce la condizione di reciprocità e quindi sì poi molti l'hanno fatto per cui a quel punto secondo me nel momento in cui
Le performances e servizio attinente sono di ottima qualità e ci si mette in condizione di competere si può fare si può fare molto molto bene grazie Alfieri
O vale anche per questo dibattito la coperta è approvata approvare
Cantieri
Ovviamente adesso andando avanti in base a quello che sentite potete dire la vostra precisa io intanto aggiungo altri spunti di riflessione a partire da quello
Per cui sono stato un po'bacchettato prima dottor Sabattini dicendo no complementari alternativi però l'impegno io la ricerca che abbiamo sentito esposta prima
Dice appunto di
Di un promotore
Finanziario migliore dello sportellista diciamo così
è però INU le luci le ombre stanno insieme possiamo Alfieri
Non dico fare una classifica di pregi e difetti di ciascuno dei due se vuole però indicare però alcune caratteristiche positive altre su cui invece bisognerebbe lavorare
Ma io ad onor del vero avuto la fortuna di lavorare con questo canale conclude i promotori finanziari diamo ad anni quindi
Non vorrei fare una classifica per chi non lavorano i promotori finanziari perché mi sembrerebbe molto scorretto posso
Cogliere un po'le le caratteristiche salienti positive ma secondo me l'evoluzione che è stata tracciata Giata i precedenti interlocutore hanno già chiarito che
Il promotore aggiunto molto in questi anni e soprattutto è cresciuto molto per cui
Non vorrei continuare nell'elogio di ciò che evidente
Io allora dica le criticità se mi sembra di mi sembra di poter cogliere però
Delle ricorrenze
In quest'ultimo decennio che
Devono far riflettere
Il promotore finanziario
Alla costante ricerca di crescere professionalmente questo va mica preso atto però l'implementazione poi di questa crescita professionale
Trova continue interruzioni o comunque non trova quella fluidità che io mi
Mi sarei aspettato soprattutto confrontando l'esperienza italiana con quella dei
Diciamo analoghi protagonisti sui mercati europei
Faccio riferimento ad esempio a ai prodotti ancora in Italia vedo troppe morte c'è l'affermazione di Monte nessun prodotti non ci dimentichiamo che dei moti sono esattamente l'antitesi di quella che io ritenga la corrette pianificazione finanziare un prodotto va valutato in un arco temporale corretto
Purtroppo seguo nel tempo prodotti che anche per quanto ci riguarda uno erano improvvisamente i migliori improvvisamente peggiori e viceversa
Vedo una teoricamente una una forte attenzione verso
Modalità di investimento come ogni puntata che sono al centro dell'attenzione
Ma ma che poi trovano nella realtà una marginale applicazione in teoria il prodotto migliore
Poi dopo però non viene utilizzato adeguatamente
Diciamo che nella al le
Le esperienze straniere mi portano anche a considerare altre modalità altri prodotti come
Lasciai col
Come i fondi a scadenza
Tutti strumenti che in una corretta pianificazione finanziaria sono indispensabili
Però poi non riesco a capire come mai un canale così maturo che ha fatto tutti questi passi avanti negli ultimi dieci anni non li utilizza adeguatamente
Quindi che risposte sfida
Purtroppo credo che
Ci sia ancora una forte preoccupazione
Da parte del del professionista accogliere può aver paura di perdere l'opportunità del momento
A rincorrere ovviamente
Altri obiettivi che non siano la prevalenza l'unica quella più importante cioè l'orizzonte temporale ha disegnato col cliente
La paura di essere diverso dagli altri se tutti i miei
Analogo omologhi compra un prodotto perché non lo devo comprare anch'io
Chiaramente difficile sempre fare un'analisi corretta perché
Ogni per fortuna ogni promotore alla sua testa e quindi ragiona in modo diverso
Però ecco direi che questi sono elementi su cui bisognerebbe assolutamente approfondire e cercare di andare oltre perché lì problema lì che si annidano poi
Le cadute
Ripeto di un canale che ha fatto tantissimi progressi cioè scusi mi faccia capire mi sta dicendo che anche i promotori come succede purtroppo in altri campi della vita sono vittime possono ridurre risultare vittime
Consapevoli o inconsapevoli so di una certa suggestione collettiva cioè
Tutti stanno andando verso un prodotto tutti per non perdere il mio cliente il quale magari viene mi dice ma mi hanno detto che con questo strumento si può guadagnare abbastanza deve prendere anche se magari
E non ci crede alla fine
Deve rimanere nel flusso e quindi
Non è quello perché se no direi che il promotore non ragiona con la sua testa ma sicuramente a volte
Certe performances nascondono certe trappole
O meglio certe performances possono spingere evidentemente a deviare dal percorso che deve essere sempre uno la pianificazione finanziaria correttamente costruita con un cliente sempre seguita
Al di fuori anche diciamo delle situazioni contingenti ripeto l'esperienza degli ultimi dell'ultimo anno e mezzo è stata abbastanza importante
Il PAC erano visti durante i primi mesi della crisi come l'elemento che avrebbe salvaguardato poi di fatto andiamo a vedere i numeri di parchi sono stati fatti pochi rispetto a quelli che sarebbero potute fare
Per cui
Questo mi pone ovviamente degli degli interrogativi ripeto
Secondo me nel tempo sicuramente anche queste che sono evidentemente delle
Diciamo dire delle ombre secondo me verranno meno
Non so se Bosco condividere così
Cioè questa possibile prego
Inserendo dal
Ricorderete fatto prima promotori
Buon canale non vuol canale che posso fare
Dire la mia
Sulla base anche la vostra esperienza dell'Area difesa da vivendo certo l'assoluta meno esperienza precedente non quella che sopra adegua legalmente ho lavorato
A lungo per una banca che non menziono però fare pubblicità ma
Affatto aveva due canali distributivi uno promotori e l'altro fasci manager stipendiati
Io vi dico sopra anche se posso parlare così tanto ma
Penso che c'è stato una grossa soddisfazione dalla parte
Promotore finanziario entrano per azienda
Per la competenza con cui hanno saputo trattare il cliente e sviluppato
Dal punto di vista
Finanziario
Credo che
Il canale molto più impegnativo soprattutto per come è stato costruito nel tempo pene c'è stato comunque sarà critica un pochettino che faccio a questo sistema
C'è stato la corsa portafogli quindi un po'il rincaro delle reti a rubarci promotori
Che questo veramente si paga e questo qui purtroppo
è un polo una cosa che non abbiamo constatato che molto complesso molto complesso scusi paga anche inc forme in che termini questo suo faccia spiegare bene operatorio
Non sono più titoli parlare questa cosa comunque
E Sissa è stato pubblicato sì sui giornali e quindi non vorrei poi entrare in questa discussione però nella diciamo nella nella cosa bella che noi abbiamo vissuto come azienda c'era il fatto che cari promotori ha avuto
Più competenza nel gestire la cliente la su tutto il risparmio gestito d'altra parte tutta la parte stipendiata
Parlo di di altra fascia faccia molta consulenza su su titoli e quindi solo due modelli completamente
Differenti e quindi
Molto difficile farle funzionare assieme dice delle piattaforme veramente molto molto estese per poter affrontare bene questo tema compreso quello che la consulenza
Ecco ma adesso nei confronti della dei promotori finanziari in questa nuova realtà che sta vivendo tra entrate dei gruppi un gruppo internazionale come abbiamo vinto
Beh ci stiamo orientando adesso a parlare con questi con questi canali penso che sarà una cosa divertente io posso fare un pochettino
Da contraltare
Americano al grande dichiarò effettivamente ormai
Da esporre due due virgola otto Treviglio norma sa si parla di banchiere centrale ormai è questa noi siamo piccolini ma insomma c'era speriamo anche noi a fare lo stesso ruolo di indipendente in Europa ecco a vedere un bel per cui ci rivolgeremo alla platea ovviamente con indipendenza e con sicuramente molta motivazione perché conosciamo sappiamo
Che questa è una platea molto importante Liliana vuole replicare
Nove l'abbiamo citato delle ma
All'appalto tali compiti
Trezzi Invesco a
Tra le sue caratteristiche una gamma di prodotti mi sono anche qui a documentare in maniera
ETF che pare
No l'ambito in imbarazzo no no no no che mi dicono non essere al top delle delle passioni dei promotori finanziari non so se sia vero quello che risulta magari a cui potete smentire su qualsiasi affermazione
Io faccio ve lo dico no no no no sorrido perché
A anche ne siamo grandissimo gestori dipendente mondiale con grandi masse
A
Sembra BlackRock selezionati dal Governo americano per risolvere la problematica degli asset tossici
E questa cosa degli ETF quando abbiamo iniziato questa attività ormai cinque anni fa è stata vista al nostro interno per primi come un qualcosa dove farsi delle domande
E e poi abbiamo visto che è cresciuta moltissimo allora la
Prima domanda che mi sono fatto è stata quella di dire ma
Perché la gente spaventata allora la risposta perché non li conosce
La seconda cosa
Perché si pensa che siano alternativi o complementari
Per me sono complementari è un'evoluzione del mercato al quale non bisogna nascondersi e credo che la problematiche quanto peseranno in Italia dire che oggi pesano molto poco
Però anche se dovessero salire al cinque dieci quindici per cento allo strumento in più che va disposizione del vero consulente finanziario che
Per definizione il suo cliente a comunque
Perché la clientela la Borsa italiana forse tutti non sanno è il mercato con la maggior negoziazione di ETF da parte di singoli clienti
Quindi nonostante i volumi siano più elevati in altre Borse europee la Borsa italiana è quella che caratterizza questo
Detto ciò vista stelle TF il cinque per cento del nostro business nel crediamo che la gestione attiva possa dare valore ma la realtà e che quando qualcosa di nuovo nasce a
Viene preso ancora oggi in maniera direi preoccupante però la vera risposta che mi dove la finanza alla fine che cosa e semplicità e trasparenza
Tutto ciò che aggiunge semplicità e trasparenza verrà capito dal cliente finale se capito dal cliente finale dovrà essere integrato
Da chi fornisce consulenza come questo sarà remunerato il giorno in cui si capirà come remunerare la distribuzione che questo potrà essere dalla consulenza a
Faccio riferimento anche a quello che diceva presso il paladino prima che diceva il ruolo della consulenza parcellizzata nel momento in cui si farà il passo successivo dove da una consulenza parcellizzata ci sarà una consulenza globale ma reale
Che le piattaforme di distribuzione stanno realizzando
Anche il concetto di PS non sarà nient'altro che un ulteriore strumento e credo che il vantaggio rispetto al passato è il vero cambiamento che c'è stato e l'opportunità che abbiamo oggi c'è da un lato tali quindi
Leggo perché mi sono ho preso le note mentre parlavano le persone prima così fra usare gli stessi concetti la liquidità nel sistema quando parlava prima Messori
La MiFID la trasparenza il concetto di level playing field questo chiaramente ha scaricato tutte le obbligazioni strutturate ma sta rendendo il strumenti quali fondi comuni e tra questi gli ETF stessi un'ulteriore opportunità la cultura del cliente
Il cliente valuta sempre di più il rischio e in effetti questo l'aspetto molto importante che io ho notato
Guardando l'esperienza americana e con l'italiana a
Quando ero in America mi sembra di di ripercorre curve citata prima Andrea
E parlavamo con i nostri conti pagavamo con i consulenti loro non valutavano il prodotto
Perché loro dicevano io che faccio già molti management non capisco in pieno e non potrò capire in pieno il prodotto azionario equity di dieci case
Quindi quello che fa Enrico potrà capire nel momento ma non potrò seguirne l'evoluzione
E quindi quello che hanno fatto invece di girare c'è di guardare il contenuto di rischio fornito dall'azienda c'è tanto più le aziende sorda
Tanto più l'azienda in grado di darmi fiducia a livello di valorizzazione del rischio e controllo del rischio tanto più mi possa poggiare su questa azienda
Perché alla fine il prodotto è uno solo ma quello che è dietro è l'aspetto più importante
Quindi lei mi sta dicendo che poi in fondo è la credibilità del soggetto che ha respinto il prodotto l'attività del soggetto e quindi del
A sua volta del promotore finanziario dal momento in cui c'è un rapporto come dicevo prima ad esempio ci la faccia e lo stesso ruolo di prima quando
Il Presidente Contini Benedetto all'inizio
Il ruolo del promotore quale anello di congiunzione esattamente questo il promotore crea fiducia e il suo rapporto basato sulla fiducia stesso ragionamento nelle case prodotto c'è bisogno di avere fiducia conoscere il prodotto essere supportati e che sia un prodotto
Fondo ETF questo non cambia cioè prenderà più voluto il mercato nei prossimi anni
Grazie Panzera ho visto la faccia perplesso ma non capivo se era
Perplessa nel senso che avente ragionando su alcune cose che diceva era d'accordo si poneva delle altre domande organo stavo facciamo un sano ma già nel senso che là dove c'è concorrenza c'è spazio per tutti per cui
Si è per ETF fondi e altri prodotti finanziari ci deve essere
Concorrenza assenza di conflitto di interesse eremo erogazione
Fatte queste tre variabili se ci saranno le un mercato questo modo ci possano essere spazio e servire clienti in un modo
Anche se io penso che un buon consulente un buon promotore finanziario con tre prodotti in mano la consulenza buona perché al al proprio cliente la può dare
Si parte proprio da da quella dalla dalla base del rapporto tra
Rimango un attimo con lei voi avete sempre avuto attenzione a al canale promotore finanziario siamo nati tre antenati così se c'è e merito loro se non ci sia fissa
Ecco il fatto che si altre entrate nell'orbita BPM se cambia strategie modo di approvazione malato di rapportarsi ci sono vantaggi ci possono essere svantaggi su cosa bisognoso prego
Ma c'era una città che continuerà a chiamarsi anima che avrà lo stesso business model verde di anima che somma è quindici anni che noi lavoriamo
Sul proprio sulla nell'ottica di non est di non avere un distributore nostro ma di avere di essere venduti perché facciamo bene quando facciamo bene vuol dire
Non soltanto performances ma dare un servizio non
Avere molti prodotti non avere prodotti che escono i tre mesi c'è un rispetto della professione qui in sala ci sono professionisti che io conosco mai d'accordo quindici anni e con i quali questo rapporto fiduciario improprio di rapporto come Casa prodotto e in atto e continuate continuerà cioè il modello nostro non cambierà e anzi
Migliore la sicuramente attraverso per esempio sito web attraverso il quale ormai
L'informazione in rapporto al nostro con chi collochi prodotti deve essere talmente costante abbia visto al momento della crisi
Le società che hanno messo subito i portafogli on line dei propri fondi hanno dato uno strumento ai professionisti andare dei propri clienti dire guarda qua dentro c'è questo
Per cui lo strumento web
Sarà sempre di più un modo giornalmente di potere
Dare un servizio a coloro i quali allora Potop clienti per esempio noi abbiamo fatto ormai facciamo bracciata una volta la settimana la quale chiunque può farlo ma ci sono i gestori facciamo collegamenti diretti si va verso questa questa rapporto tra la società ha prodotto e il distributore il promotore
E sicuramente noi stiamo continueremo sotto questo aspetto ecco senza dimenticare poi il rapporto diretto però è quello sì poi rimane il rapporto diretto come queste con questi fatti io ringrazio sempre Conti Nibali di queste possibilità che ci danno perché
E fondi sono fondamentali cioè come per il promotore il rapporto col cliente la relazione col cliente diventa fondamentale
Fosse uguale a quello più quello che il Consiglio per anno e poi il rapporto umano diventa l'aspetto
Ma soprattutto
Per metterci la faccia e queste siamo sempre a quella cessa sempre con gli stessi che parlano e dicono le cose poi
Io vengo qua quello che mi ha detto un anno fa o cinque anni fa posso rispondere
Questo vale un po'per tutti storno volevo sottovalutarla sottovalutare lo strumento di internet lo dico perché io non ho siccome dovevo avere uno strumento per essere costantemente in contatto è usare lo strumento sì no perché siccome c'è la mistica dei social network europeo se non abbiamo fatto in otto sui Ente poi uno dice però conosco sempre o ventimila amici su Facebook noi però ne vedo sempre quattro che sono i soliti allora non vorrei che no è come sito web abbiamo il sito web si però poi non avevano una grande residuano vuol dire niente ecco sono locali di contenuti esatto dicono prego può replicare alle cose che si dica anche quando è stato citato esplicitamente se vuole prego grazie
Ma direi
Alcuni elementi distintivi svendere secondo me è importante sottolineare della profonda professione consulente finanziario sono
Uno l'imprenditorialità
Il consulente e imprenditore di se stesso a viva Dio un sistema anche di remunerazione che da imprenditore questa cosa è fondamentale perché
Uno dei motivi per cui questo canale negli Stati Uniti ha letteralmente fatto pezzi qualsiasi altro modello distributivo soprattutto sulla tenterà Private più difficile
Perché ci vuole un incentivo in America dicano da Sky s'del limite nel cielo e del limite quindi siti si deve poter avere questa spinta
Motivazionale ma vale anche nel
Modo in cui viene impostato il rapporto col cliente il consulente fa un viaggio di lungo termine a fianco del suo cliente
E ne sparisce anche lei fortune e le sfortune perché essendo remunerato con una frazione degli ammontari su cui Hervé al suo servizio di monumento se i mercati sono difficili per il cliente è il primo a pagarne
Insieme al cliente il prezzo è questa cosa importante
Il secondo aspetto che secondo me li dà una forza assolutamente imbattibile rispetto agli altri canali distributivi e il focus sulla relazione col cliente
Un consulente finanziario e promette l'unico che in un momento difficile economico personale dell'abito in cliente sarà del cliente a casa del cliente alle otto di sera di un sabato sera
Questo gli permette di conoscere gli aspetti finanziarie non di ciascuno dei clienti il che alla base della possibilità di dare veramente le risposte personalizzate al di là delle brochure di tanti altri canali distributivi
Questi professionisti lo fanno tutti i giorni come clienti era un valore enorme
L'ultimo punto che secondo me già vero oggi e che va ancora più rafforzato per vincere le prossime sfide quello della professionalità professionalità vuol dire anche formazione
Io già oggi per gli anni che ho passato qui ho visto che questi colleghi più di qualsiasi altri intermediari finanziari investono su se stessi ci sono delle sfide importanti da vincere nel prossimo futuro come quelle dell'advisory
Che richiederà studio preparazione strumenti anche sul quale sono convinto però che
Il promotore finanziario ha trattato meglio di qualsiasi canale anche qualche nuovo canale di Prato Bencini appena
Così inventato dal dal canale agenziale per fornire al meglio della tenterà di questo Paese
Il migliore servizio e la migliore esperienza di cliente bisogna investire su se stessi bisogna avere anche supporto quindi per esempio quello che fa l'associazione importante penso che anche i partner
Che ci credono in questo canale devono farlo io devo dire del poche settimane fa opposto comma non potrà ma anche la firma su un progetto nostro interno dove prenderemo alcune delle piatta come con cui ormai serviamo tre mila trecentoquaranta mila advisor negli Stati Uniti e contraddizioni linguistiche diventi pregiata cioè tra le porteremo qui a disposizione
Dei nostri colleghi a disposizione delle mandanti non è un servizio che venderemo per averne un profitto ma perché siamo convinti che questa professione se supportata dalle mandanti dall'Associazione dai partner
Può andare a cogliere la prossima alla prossima sfida che quella dell'advisor
A questo titolo cito anche perché forse senza pensarci
Dottor Trezza infatti era alta citato un altro dall'agenda degli ETF abbiam parlato e cerco di spiegare anche un'operazione in cui anche noi siamo per quote bianche citato prima l'operazione di avvicinamento con Barclays noi fonderemo
La nostra azienda con il trenta novembre con Barclays e all'interno dell'attività di barche se c'è
Un business eccezionale che si chiama i share sa che è il leader mondiale degli ITS
Allora perché è un grande gestore come BlackRock non si accontenta di gestire mille quattrocento miliardi che va a prendere un business che anche di chi è
Allora questo è legato al fatto che il trenta e la separazione fra chi sa fare performances e chi sa dare i benchmark quindi il mercato immodestamente efficiente un triste costi e è un trend che ormai in atto è stato colto dalla che interistituzionale
Lentamente sta iniziando a penetrare la clientela retail
E penso che andrà nella direzione di fare qualcosa di molto positivo per gli investitori in generale perché se è vero per una serie di dinamiche fra cui l'architettura chiusa che il settanta per cento dei fondi
Non battono il loro Benci marca se esista un prodotto che costa molto poco che col benchmark lo batte è bene che la selezione naturale faccia suo lavoro in modo che
Il trenta per cento dei gestori che sanno fare al fa e ce ne sono e vinceranno sempre di più continua a farlo e resta invece di venti più efficiente
Il motivo e le modalità attraverso le quali questi prodotti potranno fare successo
Anche con i canali distributivi che meritano di essere remunerati per i loro servizi lo ritroveremo probabilmente insieme fra qualche anno quando l'advisory sarà diventata una realtà
Quando un consulente grazie anche eventualmente evoluzioni normative potrà far remunerare il suo servizio personalizzato di consulenza alla alla cliente Remo non era sicuramente quel servizio e a quel punto trovare la serenità di andare a popolari portafogli con gli strumenti o efficienti o che per formano molto bene secondo le esigenze del cliente
Quindi non è una necessità immediata secondo me non deve fare paura
Però aiuta tutti pensare che fa tra cinque anni puramente la recente era quella di gas e quindi prepararsi e le prossime sfide studiare formarsi sì è senz'altro un passo importante Act i promoter italiani e a che punto sono secondo nel secondo me sono avanti io devo dire ho sofferto un po'in questi mesi
Io voglio frequentati un po'di meno di quanto mi piace perché devo dire che al di là della professionalità umanamente hanno una carica straordinaria secondo me
Quella imprenditorialità quel focus sul cliente sul business e la professionalità di cui hanno veramente tanta voglia di farà senz'altro dice quindi se penso alla tavolata che li aveva prima più che cautamente non c'era c'era uno dei degli speaker che ha letto
Consapevole
Secco secondo me hanno un'opportunità davanti straordinaria e saranno senz'altro i vincitori delle sfide dei prossimi anni
Grazie al fiere vuole rendere
Un po'su questo filone di prima io non volevo farle fare una classifica fra sportello e fra promotori allora rimaniamo solo nell'ambito stretto dei promotori anche sulla scorta di quello che ha detto adesso arrivano
Se facciamo un confronto fra i promotori finanziari in Italia e all'estero
Quali sono le i pregi e difetti nel senso del dell'approccio con il mercato
Che cosa dovrebbero imparare all'estero se devono imparare qualcosa dall'approccio fatto in Italia e viceversa che cosa sarebbe giusto invece
Che i promotori finanziari Italia facessero proprio alla luce delle esperienze fatte
In Europa ma anche negli Stati Uniti soprattutto
Ma io credo che miglior servizio che vada fatto e promotori finanziari italiani non è necessariamente quello solo dirlo giardini ma quello di far capire che la professione incontri in evoluzione quindi
Non voglio dire che c'è un modello all'estero un milione di quell'italiano viceversa i promotori finanziari sono dei promotori son degli imprenditori non lo scopro certo io
Ci sono degli aspetti però che ho prima evidenziato nell'intervento che secondo me vanno
Egoismo fissati come ho citato prima alcuni esempi per cui non riscontro diciamo della mia esperienza sugli altri mercati europei
Degli eclatanti delicata anzi diversità certo l'importante non sedersi
Perché ovvio che se noi ci poniamo di fronte a questo canale che ha fatto tantissimo elogiando le basta rischiamo di non fare l'bene allora noi che siamo pur fortunatamente su un un proscenio più ampio c'è il richiamo i vari mercati
Cerchiamo sempre di far capire evidente eventualmente dove ci sono i limiti
E dall'altra parte non ci dimentichiamo che l'esperienza italiana
Viene continuamente utilizzata
Dai nostri esteri a per imparare per insegnare loro cioè io in Germania continuamente mi chiedono ama quali sono i prodotti che in Italia vanno per la maggiore come vengono commessi approccia il il cliente in Italia rispetto a quello tedesco quindi
è un continente scambio molto importante secondo me che fa crescere
Ovviamente noi nella nostra esperienza ma anche
Il promotore italiano quindi
Ripeto io credo che le ombre che ho già citato le luci sono state citate ampiamente io credo che sicuramente si andrà verso
Un un aumento del livello complessivo della professione a livello europeo
Il fatto stesso che il Presidente prima Conti Nibali abbia citato il fatto che la MiFID adieu importato di fatto
Il modello italiano al suo interno ed è la prima
Porta che
Viene
Introdotto diciamo a livello europeo un'esperienza italiana ingegneri solito avviene il contrario siamo noi riusciamo questa la dice lunga non lunga lunghissima data è vero che noi abbiamo una continua processione dei nostri
Colleghi stranieri dall'Inghilterra dalla Francia dalla Spagna dalla Germania che vengono in Italia stare con noi in qualche giorno per cercare proprio di capire l'esperienza italiana quindi direi che non devo aggiungere altro siamo chiaramente fortunati dall'etnia chiarezza però cosa cosa colpisce all'Estero dell'esperienza italiana cioè della profondità della relazione
Le modalità con cui
Vengono le modalità con cui vengono proposti prodotti i sistemi con cui vengono viene gestito a livello complessivo c'è il livello di albo le relazioni la categoria non ci dimentichiamo che l'esperienza dell'albo è unica in Europa
Anche noi come ci siamo interfacciati negli anni con questo canale quindi
Evidentemente tutta una serie di esperienze non sto qua elencare perché magari non lo se non vi interessa più di tanto però
Fa capire come il promotore italiano addirittura
Nelle conference call è molto interessante perché quando parliamo dell'Italia tutti gli altri
Paesi parlano di I FI
In ogni solo siamo gli unici che parliamo di promotori finanziari
In italiano cioè non parliamo di ai italiana insieme applichiamo pro promotori finanziari però perché
Capiscono immediatamente la caratterizzazione di questo canale che nella sua unicità e anche però evidentemente sintomo di
Punto di forza e
Nasce di con le sue caratteristiche anche punto di riferimento
A livello europeo quindi per me questo è già un elemento che fa capire come qua ci sono evidentemente tutte le opportunità per essere Debray disposti e supportati e quindi i dati che son venuti fuori durante la crisi devo dire il fatto che la raccolta come lei ha citato come sua prima domanda
Hanno in un anno per niente sorpreso perché evidentemente conosciamo la forza di questo canale
Che durante la crisi non ci sia stato cui il collasso
Devo dire francamente non ce ne sarà sessanta era la domanda lei ha grazie ha concluso
Su un argomento su cui volevo sentire molto
Perché indubbiamente
Adesso prima abbiamo seguito la ricerca che poi faceva riferimento i dati di BNL Centro Einaudi appunto riferito a un a un biennio due mila sei due mila sette pre-crisi
E però in sì di sì sì misto si mettevano bene evidenza le linee di tendenza certamente
C'è stato il momento del due mila otto
E adesso come no perché squadrate c'è stato l'aumento del due mila otto che è stato uno mega disorientato un po'tutti no e esatto sedi sbandamento collettivo e adesso secondo lei
Come
A che punto siamo e soprattutto con che tipo di slancio si può ripartire
Ma penso che
Forse non parlando della finanza in particolare ma credo che in genere tutti quanti abbiamo vissuto male questa cosa dove c'è stato il rischio per collasso finanziario totale bloccava tutto
Gli ho letto
Un articolo che era uscito penso sul Sole ventiquattro Ore
è un settore che non c'entra niente ma che amministratore delegato dico in
Che dicevano i nostri negozi noi dobbiamo
Cambiare radicalmente tutto quanto perché oggi i consumi andranno verso la direzione
Della qualità a basso prezzo cioè mentre prima si riusciva a fare una segmentazione si poteva dire anche qualità prezzo elevato e poi tutto il resto vendiamo vendiamo un Camasso prezzo anche se non è troppo di qualità
Penso che oggi l'acquisto e che ha fatto con molta più consapevolezza da tutte le parti da qui serio parlare anche prima dei PAC che non vanno ma certo il patto e c'è da fare e credo che pensando ai patti e per cioè è un investimento che si fa sul lungo periodo quindi equivale ha un grosso investimento allora tutti quanti prima di comprare l'automobile o di comprare a capo di fare un grosso investimento spezziamo
E molto
Chiaramente
Abbiamo di fronte
Dei signori
Abbiamo sentito è un mestiere molto difficile ma quello del consulente una delle cose più difficile oggi con le misure prese diciamo da sentiamo prima la pressione dei promotori ad aprire l'architettura in questo settore ha fatto sì che il promotore diventa una figura più
Credibile più indipendente poi non lo sarà totalmente finché non ci sarà diciamo livellamento level playing field totale delle remunerazioni però la tendenza è quella perché poi
Guardiamo
Siamo
Quante quante cave cinque che veniamo qui a parlare di cui una italiane quattro straniere
Di cui tre indipendenti una lo era però penso che nella filosofia nelle intenzioni dovrebbe rimanere uno per cui
Questo determinati cosa determina
Poi nel futuro che qui si sta andando verso un contenuto di consulenza molto importante
La consulenza
Deve dal mio punto di vista dotarsi di molti strumenti l'avevo già detto prima un mestiere
Chi ha bisogno di capitali capitali dedicati
E quindi non può essere dal mio punto di vista un
Complemento ma è un mestiere abbiamo sentito prima Viviano Stati Uniti è un settore che ha fatto
Danni su altri settori dalla finanza danni nel senso positivo scusatemi accanì ballatoi cannibalizzazione aperto nuove frontiere secondo me futuro
Grande interessante per per questa però
Un'altra esperienza non abbiamo avuto un caso nella mia vecchia esperienza che ha danneggiato molto l'immagine
Del
Della professione promotore perché c'è stato un promotore infedele
Questo all'interno del gruppo approva presentato
Grosso problema
Penso che l'immagine si è stato importato il tutto il tariffa lancerei certo a livello europeo però tutti i tentativi fatti da aziende italiane di andare in porta esportare il modello per ora sono state
Zero diciamo nei miei risultati effettivi stasera qualche piccola B diciamo non è che c'è il modello promotore esportabile perché un modello che si è sviluppato su trent'anni in Italia
E credo che è stato fatto in maniera con crescita professionale continua e continuerà
Però non è una cosa che domani si sviluppa in dieci minuti ci voglio in in altri Paesi ci vorranno degli Investimenti di nuovo investimenti dedicati fatti dove si vede allora poi
Le aziende italiane potranno crescere da questo punto di vista e potranno insegnare tanto però devono mettersi
A fare il loro mestiere non devono fare la banca che mette a posto regolarizza i conti facendo altre mosse
E chiaro attrezzi mi sembrano
Credo che essa è chiarissimo in effetti avevo iniziato dicendo il mercato italiano da un un'opportunità in altre norme alla categoria perché abbiamo parlato del risparmio che non viene catturato da altre fonti e quindi può essere catturato
Ma credo che lo stesso sistema darà
Non pochi problemi alla categoria cioè credo che il concetto di distribuzione tra produzione e il concetto di distinzione tra produzione e distribuzione si amplierà nei prossimi anni credo che il concetto di indipendenza si amplierà
E credo che questo toccherà le strutture italiane di distribuzione stessa e quindi anche della loro stessa casa madre e credo quindi che il promotore dovrà essere ancora più bravo da essere l'ammortizzatore tra il cliente finale il cambio dalla struttura
E questo sarà un ruolo che promotore dovrà ammettere in
In aggiunta alla sua conoscenza del prodotto e la conoscenza del cliente perché lo stesso sistema si sta evolvendo quindi nel momento in cui i campi guardiamo
L'evoluzione degli assetti societari delle aziende che capiterà
Perché l'evoluzione stesso del mercato il promotore si troverà a gestire un'ulteriore variabile che quello della percezione del cliente finale verso l'azienda stessa che non è un lavoro semplice non è un lavoro semplice perché a differenza della conoscenza del cliente ed è la conoscenza dei prodotti dove può interagire direttamente
Perché conoscenza del cliente ci parla fino alle nove di sera il sabato la domenica a conoscenza del prodotto
Ha poi gestire perché poi gestirla in maniera profonda conoscendo il prodotto conoscendo l'asset allocation lo può gestire
L'evoluzione societaria e di sistema è questa una reale è una variabile che non controlla e che lo porta a a essere spinto
Dallo stesso sistema verso il cliente e quindi sarà un aspetto molto importante che secondo me creerà un'ulteriore
Anch'essi c'è
Scrematura del numero stesso di promotori e quindi sempre di più il promotore dovrà valorizzare il proprio concetto di imprenditore
Lazzaro la
Concordo con tra l'altro chiedo scusa ma se
Sbaglia anche nel prossimo
Prossimo giro se l'assetto normativo verrà poi io
Abbiamo finito prima dicendo in qualche modo poi
Ci si aspetta anche delle risposte
Per quanto riguarda il proprio lavoro e le prospettive da quello che la politica può fare nel momento in cui la politica è quella che detta le regole del gioco fissa con le nostre
Se mai codici ci ritorniamo intanto prego no concordo con le ultime due interventi il primo noi e sono ormai quindici anni che
Abbiamo rapporti con la distribuzione i nostri concorrenti sono solo i concorrenti esteri ce ne siamo in concorrenza con gli esterni questo è un difetto dell'industria italiana illustri italiana che è abituata ad avere la banca che vende sui prodotti e finita lì
Oggi si sta svegliando oggi sta svegliando che capisce che ormai anche l'Sgr devono guardare al Macchitella relazione alla comunicazione
Relativa a anche a verde dei prodotti ben caratterizzati per cui c'è anche una critica da fare all'industria
Poi volevo soffermarmi anche su sia quello credo
E quello che è stato detto adesso sulla
Sul fosse il perché
I quattro milioni di famiglie che vengo sui dei promotori finanziari non sono cresciute nell'ultimo la domanda che mi ha fatto anche prima abbia visto che la professione molto difficile irriverenza in maniera più elegante io sono stato bisogna Shammah
Presidente mi scuserà la
La professione molto difficile essere aggiornati seguire il cliente essere otto di sera ore nove di sera caso del cliente molte per cui un po'un promotore finanziario qualificato possibile un certo numero di clienti in modo efficiente
Per cui forse e proprio
Riuscire a e quindi intervento della scuola su bus dell'università e quindi volevo sapere cosa sintetico cosa diceva quindi pensando entrati perché ridere di bocconi modi altre Università in Italia
Che non c'è una laurea non c'è una sessione dovessimo esce che è promotore finanziario il consulente finanziario
E
E in marketing e comunicazione influenza master niente né acqua master forse sì ma io parlo proprio di cultura generale universitaria nel quale uno non esce con la professione che almeno sotto l'aspetto e non parlo soltanto di aspetti tecnici ma parlo anche di aspetti relazionali
Perché un buon promotore finanziario mi insegnano queste saper tutto tecnicamente ma se non sa che l'azionario i clienti ne avrà ben pochi
Per cui forse anche questo lavoro da fare tutti noi ma soprattutto anche un po'l'università quello di creare delle una professione che ancora oggi giovane in Italia
E ha degli spazi come diceva vengano giustamente in paesi più volute libero distributivo del nostro molto ampi sia sotto l'aspetto di massima soprattutto interne di clienti
Ecco però scusi ne sono così da mentre parlava e per l'appunto non c'è un corso universitario
Magari di specializzazione ma non cioè non c'è una una un
La laurea nella quale uno dopo sa che va fa questa profuso un avvocato sa che la fa l'avvocato dentista sa che a far dentista l'architetto ma fa l'architetto
Il consulente finanziario qualcosa che poi dopo si crea con
Mediante l'associazione di altre altre altri corsi ma non esiste un qualcosa anche perché la professione ripeto che non è soltanto tecnica ma è anche di umana per cui la sessione dalla corso dilava dovrebbe curare di questi aspetti questi aspetti la politica
E scusi l'ultima cosa che ci tengo perché come ho sempre un'altra intesa dicendo Bosco scusi
Ci sono i ANAS perché hanno dato una bella legnata nelle ultime ore
Sono dal
Nell'altro giusto oggi tra l'altro che allora la legnata
Fino all'ultimo uno degli ultimi se c'è stata una legnata prorogano giammai esaminarli Varese o meglio ce ne sono troppi tanti nove
Cioè io sono per la severità mi scusi faccio una parentesi
La mia professione non ha un corso non esista il Corso di laurea giornalino euro a valere sui testi dava in giornalismo però poi sono state fatte le scuole di giornalismo poi non contento del fatto che scura squali Giora le hanno moltiplicate
Perché così dicevano giustamente perché diciamo così il principio era democratico apriamo la professione a chi la vuole fare e così ti portiamo all'esame per diventare professionista poi non contenti di aver fatto le scuole per dare il praticantato fuori dalle redazioni
Gli ordini regionali hanno deciso che basta una lettera mandata al direttore della testata con il silenzio assenso cioè se non ti risponde sei automaticamente iscritto d'ufficio praticante vai a fare l'esame che troverà che è tutto bellissimo
Poi è che nessuno può e la formazione la fa davvero nei confronti di queste persone poi si arriva agli esami l'ho raccontato di recente
Esame di giornalista ISC che ha avuto l'iscrizione d'ufficio dall'ordine regionale dei giornalisti alla prima domanda a uno che vuole fare il giornalista è stata
Lei sa che cos'è l'ANSA e la risposta è stata la curva del fiume
Che qualcuno che vuol fare il giornalista lo trova a dover fare ovviamente è stato bocciato ma posso dire mi dispiace per lui ma più di tanto non mi rammarico perché poi quel signore ecco lo che deve fare da mediatore tra le notizie l'opinione pubblica se il livello culturale di questo sono un pochettino preoccupato chiedo scusa della parentesi ma era per capire lo sono una cosa
La politica sta dando delle risposte
Ma al di là della questione adesso alle domande azionista dipenda che domanda fatta diciamo che una diciamo di no ma lei lo sa di chiarezza devo fare io però ecco mettiamola così dalla politica molto collegata alla finanza per cui
Io parlo presepe del conflitto di interessi che c'è proprio la distribuzione dei prodotti o meglio che magari la MiFID si applica soltanto su alcuni prodotti finanziari ANAS o altre
Le assicurazioni che possono fare tutto quello che vuole cioè
Qui si apre tutto un qualcosa che però sono i problemi reali che non ci scontriamo per cui il cliente
A sotto un certo aspetto qualcuno li può da qualunque cosa non è controllato noi dobbiamo fare mille prospetti informativi solo per fare una no
Questo si apre tutto un qualcosa che
Votano potremmo parlarne delle ore quei lacci e lacciuoli lei viaggiato e però sa questo fare mercato questo ci ci penalizza tantissimo e penalizza soprattutto il professionista che vuol fare in modo onesto e corretto preciso lavoro questo
Perché una concorrenza sleale che è da un'altra parte
No volevo
Profittare revocare cordialità che io non volevo sui fondi pensione nel senso che fosse un qualcosa che si parla sempre ancora meno e l'aspetto pensionistico e anche quest'anno questa modifica è stata fatta
Attraverso la quale si andrà in pensione in relazione alle aspettative di vita per cui noi non sapremo quando prima impressione perché se la vita aumenterà adesso mentre circa tre mesi all'anno
Se dovesse fortunatamente o sfortunatamente se guardiamo i grandi numeri a montare una volta all'anno potremmo anche andare già
I tre temi di oggi andare in pensione a novant'anni
Questo e si risolve iniziando da subito ma quando una persona trent'anni trentacinque anni la problematica quando si è già avanti corretta poi diversi per cui
Magari che qui in ogni quindi ero io che ne ho cinquantanove sono chiamerà cinquanta siamo messi male moschea malissimo dovrete ma riguadagnare tanto è bastato
Eh no a cinquant'anni diciamo che i giochi sono già fatti oggi andando in pensione a sessantacinque si può
Ci si può pensare ma non si parla di programmazione pensionistica
Sì ci si riesce di tamponare allontanerà no però è venuto nel tempo sbagliato valida
Ha però magari va benissimo ma no ma no non è mai da
Nel CNEL renderle nelle percettore tributi voi non contributivo se lavora più da da tanti anni per cui è ancora fra i fa fra i favoriti che
Vorrei ringraziare la versione agricola grazie però anche questo forse nell'ente in banca e difficilissimo perché situare le banche nessuno propone un fondo pensione sembra che già non esista il problema
Nel mondo dei promoter finanziari invece questo è un è un vedo anche alla sua molti incontri sulla parte previdenziale ma ancora di più ognuno ognuno dovrebbe avere un piano previdenziale aperto un fondo pensione Alberto o qualche altro però
è un punto fondamentale Dipro perché ormai la la pianificazione finanziaria
E collegata direttamente alla pianificazione previdenziale
Perché io posso anche risparmiare se prima non investo in funzione e qui parliamo sempre di obiettivi
Di di trenta quarant'anni io mi ritroverò e per questo che le diceva sempre che tutti quelli che hanno un figlio che gli altri non uno io lo dico sempre che riapre in un fondo pensione il miglior regalo che ci può fare
Indubbiamente
Anche perché come ben sappiamo in Italia quando un neonato viene al mondo nasce già quei debiti ai sensi del decreto oceaniche trentennale almeno se riapriamo un fondo pensione il bambino è ovvio che ci sia sempre prego vivano no
Un tema che abbiamo trattato che è quello della della formazione io sul sull'idea eventuale di una laurea in promozione finanziaria lo dirà che ci credo abbastanza poco l'esperienza che ho visto anche nei mercati
Più avanzati come con l'americano e che forse perché è una missione di vita e forse perché ci son tante schizzi che possono essere necessarie
Fra i consulenti che ho conosciuto io anche migliori ci sono avvocati ci sono persone che possono aver fatto neanche studi universitari son persone che hanno fatto studi di psicologia che
Visto da alcuni aspetti dei rapporti Cruickshank niente può venire molto utile quello che vedo molto molto spinto è l'aspetto delle ulteriori qualifiche
Negli Stati Uniti io brevemente non per villania guarda con e-mail perché mi sono fatto mandare robe da un da un amico promotore negli Stati Uniti sono circa una trentina i titoli che il promotore che ha voglia di studiare può aggiungere ha proprio curriculum
Che vanno dalla certificazione come pianificatore finanziario certificazione come piani che identifica Ettore previdenziale esperto in assenza di alcuni strumenti finanziari eccetera eccetera
E devo dire che nelle statistiche si vede che sono dei driver sono dei generatori di business è molto significativi il promotore che si può fregiare di qualifiche importante ottenute seriamente che dimostrano clienti che si è applicato
Prima di erogare un servizio allo studio di questa di questa disciplina è una cosa senz'altro molto apprezzato
Sul tema invece che aperto poi un po'questa tornata quello che volevo rappresentare perché penso che sia importante dirlo e poi anche l'ha presentata da un punto di vista motivazionale
La professione come la conosciamo in Italia ad oggi solo voto sulla piattaforma europea non ha equivalenti
Che è una professione molto poco presenti mercati continentali anche in Francia di cui mi occupo ci sono e se c'è per i consigli dei patrimoni ma ma è una professione poco presente per numero e per peso
In Inghilterra ci sono di indipendenza e non ce l'advisor che però sono privi di strutture mandanti
Che gli permettono di operare su piattaforme forte quindi lì si veda secondo limone che c'è un cambiamento normativo vaccino in una struttura cercano di mettersi insieme di creare piattaforme almeno informatiche però
E è una cosa che rimette molto molto in in situazione di fragilità
L'Italia come ben sapete e invece l'unico caso io notturno toccato anche quando Remo invitato tanti amministratori delegati di clienti mondiali negli Stati Uniti a vedere per esempio dei miei anni meri Lince la bellissima rette i promotori mere Lince
Proprio si partiva dalle domande che faceva il giapponese il tedesco e tutt'altro mestiere l'unica professione
Che è uguale sono veramente i fratelli di sangue sono il promotore americano il promotore italiano
Questo è legato anche al fatto che come sapete la professione italiana viene proprio dallo sbarco poco dopo il periodo bellico di qualche fa neanche l'advisor a americano
La potenza di un uso la così danno al modello di finanziata dai consiglieri vince esportabile in Italia il modello in Francia in base alla legge è esportato in Italia nel senso che sono già in essere dei Francia dai soldi Merlini già a servire l'amministrazione
O sbaglio americana quel modello in Italia era di Kabila ed eque derogando proprio Ministro per i delegati di reti italiane quando chiedevano stop
Parere manageriale
Modello di per gli altri contratto dell'advisor del promotore paragrafo per paragrafo era lo stesso sottratto
Il concetto di pay out eccetera eccetera ora se crediamo e questo è molto poco scientifico ma io devo dire lo credo molto che spesso quello che succede in America con un ritardo su tutto intendo i temi economici con un ritardo di qualche anno succede anche da noi
Ecco quello che è stata allo sviluppo e il successo della professione in un mercato competitivo come mercato americano non promette altro che splendide soddisfazione per la professione che in Italia
Se penso a un caso come quello della rete di mere Visco lasciamo stare cosa la crisi ha fatto all'India splendenti di quell'azienda parliamo di una rete di più di sedici mila professionisti più di centoventi milioni di portafoglio per professionista
Due terzi della che intera a un milione di denaro liquido presso quell'istituzione e di quei due terzi un terzo né a dieci milioni di quindi quindi vuol dire che di fatto è un prato e benché in che i consulenti hanno portato via il seguente provvede anche agli altri canali distributivi
Per marcare un po'questo questo aspetto mi permetto di darvi così una una una rappresentazione molto figurata di un viaggio ormai di qualche di qualche anno fa in cui dove ho potuto portare alcuni amministratori delegati di banche Private italiane e di reti di promotori italiane che andarlo a visitare
Appunto questa rete somme reggimento e poche ore prima della partenza da JFK mi dissero Andrea giornate spettacolari peccato che l'abbiamo visto un punto vendita per fortuna avevo degli amici in una bellissima agenzia
Ne ha cinquantasei ma strada sulla Quinta Avenue esso riuscito a ottenere una piccola visita abbiamo passato un'ora e mezzo incontrando propri promotore vedendo come son seduti calati manager eccetera eccetera una visita molto bella
L'immagine forte di che cosa ha compiuto con la professione degli Stati Uniti da rappresento così quando siamo scesi su strada per salutare i colleghi mettere su un taxi per l'aeroporto ci siamo trovati di fronte a due agenzie di due banche che non citerò commerciali
Due minuti prima eravamo al quarto piano in un ufficio di Prato e venti in fatto di promotori centoventi professionisti che si occupano di trentacinque miliardi di dollari di attivi di clientela
Scrivanie in radica servizi da trarre benché eccetera eccetera scesi su strada fast food così descrivo l'agenzia
Numero quindici sportelli bancomat dove i clienti che non operano via internet a casa possono andare a fare la qualche operazione tipicamente di recupero di cassa
Numero uno sportello vero come li conosciamo noi con operatore portoricano che si occupa di trattare le poche operazioni di cassa con i clienti e qui non si ci si fida dare neanche il bancomat
E numero metà dell'agenzia messa in comune con uno Starbucks caffè cash marinava Cappuccini e brioche già eccetera nonché alcune procedura anche di agenzie di viaggio cede eccetera
Mi sembra esagero ovviamente che però è un'immagine che talmente forte che è stata notata anche da chi era in viaggio come di quanto polarizzata sia diventato l'offerta da quel punto di vista e di quanto una professione come quella del consulente
Con delle mandanti che ci credono che investono anche con l'aiuto dei partner
Per fare consulenza può fare assolutamente a pezzettini qualsiasi altro modello distributivo
Grazie io prima
Ho chiesto in chiusura ai
Precedenti partecipanti uno slogan no
Lo slogan vostro lo vorrei diciamo così ancorare alla situazione in cui diciamo il due mila nove ormai sta per passare diciamo così in archivio
C'è una situazione
In cui l'altro giorno il Presidente della Banca centrale ha detto guardate che non siamo fuori dalla crisi quindi prima di dire è finito tutto un attimo perché probabilmente per quanto riguarda i problemi strutturali siamo ancora alle prese con delle belle magagne il che significa che quindi per il risparmio gestito e per il tipo di attività che i promotori finanziari si trovano a gestire
Forse il periodo delle vacche magre da questo punto di vista non è completamente finito anche se abbiamo ricordato che negli ultimi due mesi i fondi ad esempio sono tornati ad essere assegnare performance positive allora che cosa potete dire per il due mila e dieci I promotori finanziari dei vostri rispettivi punti di vista in chiusura prego Alfieri
Le aspettative come il mercato che si troveranno ad affrontare e che tipo di prospettive si diciamo separato prospettive di mercato sì per i promotori finanziari il momento in cui probabilmente a livello macro economico la situazione non sarà
Perfettamente definita
Ma
C'è da che cosa li dobbiamo mettere in guardia
Beh direi che come succede negli ultimi dieci anni dove ci siamo accorti che ICI fissi sono abbreviati dalla farcito furia ripeto
Forte rally degli ultimi quattro cinque mesi non deve fuorviare ovviamente nessun investitore e tanto meno evidentemente i promotori che sono
Idolo principali consulenti dal fatto che i rischi sia minor dietro l'angolo tant'è vero che
Secondo me è stato molto più facile gestire gli investimenti nel due mila nove piuttosto nel due mila dieci a causa proprio di quello che è avvenuto negli ultimi sei mesi quindi reputo che sia necessario assolutamente valutare con molta attenzione cautele i dati che escano
Però in uno scenario così variegato secondo non ci sono delle interessanti dell'interessanti spunti sicuramente
Escono fortemente rafforzati i Paesi emergenti escono fortemente rafforzati alcune economie che erano emergenti fino a poco tempo fa e forse non si possono più definire tali
La secolarizzazione di certi trend primo fra tutto la Cina e quindi evidentemente cercare di leggere all'interno di questi trent'dell'opportunità di investimento ripeto di medio lungo termine
Continuare a non perdere di vista modalità di investimento come i PAC ho detto prima che anche in una fase
Come quella attuale dopo il recente rally possono sempre con il rappresentare
Un ottimo strumento di investimento una stima modalità in questo caso di investimento
E aspettare
Secondo noi
Una chiarezza maggiore sul sul ciclo
Questo direi qual è il quadro boss grazie Bosco
Consulenza
Consulenza
Consulenza
Ci saranno
Ci sarà da fare attenzione ai debiti pubblici noi abbiamo uno stock enorme
Ci saranno su valutazioni questo
Patente e quindi
Dal mio punto di vista ci sarà bisogno di una forte attenzione ci saranno gli istituti che avranno una forte tendenza Rent bacchettare loro loro difficoltà e quindi la consulenza farà sì l'indipendenza di queste persone abilmente armata dalle
Da Presidente risparmi Spallanzani Boni sufficiente affari propri
Sarà fondamentale ci sarà probabilmente una una forte biforcazione come diceva
Vengano selezione naturale
Attraente
Trezzi
Non si sente
Rafforzare la fiducia sul stranieri
Avete
Le
Neanche questo alle
Se
Sono ripeto io
Tassello fieri
Allora
Ok negli occhi essendo messi spacca tempo il novantacinque per cento Amicarelli a rafforzare la fiducia copie finale
E questo perché le condizioni di sistema nel quale siamo forniranno delle ciance e quindi questo sarà l'aspetto più importante o il modo in cui
Questo sarà gestita a livello singolarmente da gestire voi ma
Credo che l'aspetto della fiducia da ricostruire supplente della vicinanza sarà l'aspetto fondamentale il mercato che c'era più o meno veloce gli strumenti sono più o meno complessi
Abbiamo già visto ci saranno nuovi competitor ci saranno nuove professioni credo che se in questo momento di crisi si rafforza la fiducia a questo legame personale ricami personale non può essere contrattato
Grazie balzello Cavazzana forse lei riesce a parlare la signora
Seguita
Sì ma concordo con qualcuno
La si sente concordo vada detto attrezzi la fiducia non si crea parlando di mercati nel senso che ritengo che questo è un vostro cavallo di battaglia non si debba partire a far consulenza col cliente dicendo cosa salirà di più nei prossimi mesi piuttosto quello che scenderà
è una variabile importante perché bisogna aveva delle idee
Ma non è quello il punto di partenza partendo con delle previsioni si parte già secondo noi con zoppicando nel rapporto cliente perché poi
Queste previsioni domande invece partendo cioè lei dice quindi non affidiamoci
Alla componente aleatoria e stiamo molto vede però prima le chiedeva una cosa chiedeva ma come magari qualcuno si fa condizionare dal momento in poi ma è vero ci facciamo condizionare tutti
Perché quando ci sono cioè la
Era era l'anno scorso il quindici di settembre quando è cominciato a farli era una grande banca
Chi aveva ancora adesso è facile dire vado a comprare ma chi in quel momento l'avrebbe fatto quando le obbligazioni bancarie quotava lo trenta trentacinque si parlava di fallimenti di grosse banche tra chi andava cioè e facile Bardello adesso però
è molto difficile
Per cui iniziare cercare di tutelare anche del cliente pronto a sud a sostenere delle grosse perdite
Grossi per delle perdite relative al suo portafoglio perché pronto perché non incidono lui dorme la notte partendo da questa assenza parla dei mercati
Soprattutto anche dei momenti
Perché oggi però scusa posso cioè come è successo già vent'anni fa dieci anni fa poi le cose cominciano piano piano ci sia ci si dimentica delle cose
E questa è la cosa peggiore la cosa peggiore perché lo si ricominciano a vendere prodotti con caricamenti del cinque dieci per cento il prete veste cento ha già investire ha già pagato dieci di Commissione non si vede cioè per
E questa sì e questa la fiducia che si crea si crea dei momenti buoni momenti in cui ci questo cappelli cose vanno bene la percezione positiva e in quel momento che
Pina fa fare che fate clienti a far fare cliente le cose
Corrette
E non è certo facendo previsioni di mercato perché possiamo concordare Tosoni gestore che a quel punto con metodo con diversi che azione investono ma dice proprio giornalmente un qualcosa che il cliente da solo non può fare
Sì aggiungo prima di dare la parola conclusiva Viganò che l'altro giorno era un convegno in più in bocconi a Milano come c'era anche Mario Monti convegno era sulla responsabilità etica e la sostenibilità
Responsabilità etica di impresa che è uno slogan che che ogni tanto è una slogan è una realtà
Però mi sono permesso di ricordare l'anno scorso Lima ambrata sporco prima del tracollo aveva vinto un premio in materia di responsabilità etica non lo dico perché è uno così pensando al clima che abbia che stavamo vivendo un anno fa
Ricordare tenere memoria prima di ricadere nella stessa spirale e per l'appunto poi rivolgersi a cliente in un modo diciamo così vagamente strumentale dicano prego
Ma io direi sulla parte divisione mercati effettivamente esito Darko tanta posizione a fare delle raccomandazioni adesso perché ha creduto avremo dei mercati molto tattici
E qualsiasi cosa si vuole comandare adesso per i prossimi dodici mesi se magari malauguratamente venisse mantenuta non sarebbe corretta vedremo dei mercati che cambiano molto
Per quanto si possa ritenere che l'azionario ancora un po'distratto da fare prima di di di rallentare un po'ed emergenti siano un'opportunità perché è vero anche le risorse naturali lo siano che
Il credito ha già dato tanto probabilmente bisogna riportarsi sul breve termine ci son tante considerazioni
La cosa fondamentale secondo me soprattutto dopo quello che è successo è che e noi siamo un po'il termine back to Basic se ritorna alle regole di base una buon portafoglio diversificato precedente oggi come oggi diventa fondamentale
Perché ci sono dette anche anche per chi pensa eventualmente un cliente senz'altro gli tira adesso l'ora è che perché non ha preso rimbalzo di questi mercati se non era nella logica del profilo di lungo termine del cliente non era da mettere al novanta per cento è nazionale perché perché non c'era la certezza che ci fosse sarebbe stato questo rally diversificare il viaggio con clienti e soprattutto con i vostri è un viaggio di lungo termine
E quindi andremo a riprendere quello di scordiamoci se vogliamo il passato perché tante dietro iniziamo a lavorare bene con metodo nel costruire portafogli di qualità e ben diversificate
Sull'aspetto poiché così del motto se vogliamo motivazionale per me è solo uno per me siete fortissimi e senz'altro vincerete per quanto ci riguarda noi ci siamo
Anche gli altri
Perché allora è grazie volete accomodarvi devo dare la parola volentieri Carla Rondina cioè che
E la responsabile annaspa del Lazio la coordinatrice coordinatrice chiudere
Che ha collaborato alla regia di questo appuntamento prego
Io a data l'ora dato che siamo rimasti un po'meno rispetto a prima
E l'attenzione è sicuramente scemata volevo sessantanove fisiologico fisiologica certa volevo dire che gli interlocutori anche in sé questa hanno detto delle cose interessato che con ho visto sono state recepite quindi certa è stato un pomeriggio bellissimo di grande approfondimento è stato un'occasione splendida di dialogo di confronto e di dibattito
Su temi per noi fondamentali per la nostra vita per l'anno e per la vita nostra e dei clienti
E però volevo intanto ringraziare lei Tierra questa onestà intellettuale esternare la sua per
Per la sua competenza
Poi volevo ringraziare tutte le istituzioni che ci hanno onorato della loro presenza
I relatori di tutti
E a nome dell'associazione e di tutta l'ANAS volevo anche ringraziare la nostra direttrice generale in sostanza è per quello che hanno fatto
Perché senza di loro non sarebbe stata possibile
Realizzarlo così così bene ora siamo tutti invitati a bere un aperitivo insieme grazie a tutti grazie