"Economic Outlook Primo Semestre 2000" - presentazione del Rapporto Ocse (presso la Sede dell'Istituto di Studi e Analisi Economica, piazza Indipendenza 4)

Buongiorno quanto nato
Siamo qui oggi
Dare occasione di presentare l'Economic Outlook dell'OCSE è un rapporto
Ne fornito dall'OCSE semestralmente
A
Perché presente che in questa casa sono non sono gli e Sperti normalmente invitati dal dal nostro istituto ma anche
Un pubblico più vasto perché con questa circostanza intendiamo
Per la prima volta iniziare ma in seguito continuare un'operazione di divulgazione a un pubblico più esteso di persone interessate a capire e non è sempre facile nemmeno per gli e Sperti e quello che succede nell'economia e nella politica economica a livello non solo nazionale ma anche internazionale dicono mercato che in particolare
Un rapporto che ha carattere Internazionale è
Ogni semestre viene presentato con una partenza
Come dirà certamente meglio dottor visto con una parte che sempre uguale una parte di natura macroeconomica che riguarda l'analisi
Era lentamente congiunturale ed assunto di natura macroeconomica su dell'OCSE ma anche se i Paesi
Non dell'OCSE con un'analisi anche specifica sui Paesi dell'OCSE e inoltre c'è una parte alcuni capitoli dedicati invece a questioni strutturali che variano di che va oltre il va oltre
Quindi io da questo lato sono particolarmente grata al dottor Visco che chief economist dell'OCSE venuto a presentare questo rapporto e e speriamo che potrà essere presente anche nelle nei successivi semestri in modo anche più tempestivo di come abbiamo potuto fare finora nel senso che in questa circostanza questa prima circostanza il rapporto è uscito già a giugno e per ragioni le varie anche organizzative non abbiamo potuto incontrarci prima di settembre ma sono certa che sulla parte congiunturale di stima di previsione sugli andamenti macroeconomici il dottor Visco per arrivarci anche in che misura le previsioni formulate all'epoca siano ancora grosso modo valide
Sarà anche letteralmente molto grata ai due Viscas Santa il professor Marcello De Cecco ha dell'Università la Sapienza di Roma il professor Marcello Clary Cempella l'Ulisse
A alla loro riscossione seguirà un una cerca una mezz'oretta che vorrei potesse essere dedicata al dibattito chiarimenti appunto per poter vedere se su dieci in qualche modo
A sviluppare un dibattito fra Esperti e meno esperte trova anche fra Esperti in modo da dare a questa iniziativa il carattere divulgativo che essa intenderebbe avete
Dirette
Il dottor Visco se crede potrebbe prende la parola per circa una mezz'ora per illustrare il contenuto di questo rapporto poi darò la parola al professor De Cecco per circa venti minuti di commenti
E altrettante venti minuti al professato larici infine cosa che il dottor visto grazie mille la
Incombenza non è solo quella di raccontare un po'il contenuto di questo rapporto ma anche di collocarlo nell'ambito dell'attività dell'OCSE io cercherei di valutare anche un po'i risultati
Che questa attività quest'anno è questa il modo in cui questo strumento viene utilizzato
Risultati che sono conseguiti dal Segretariato dall'OCSE dai governi che dell'OCSE dei paesi dell'OCSE fanno parte
Non dirò molto spreco se l'OCSE immagino che tutti lo sappiano anche se questa è una incontro anche di divulgazione però la vorrei ricordare che ci sono almeno tre elementi fondamentali il primo Carlos María economico politica
Costituita da un insieme di di paesi i quali hanno caratteristiche se non del tutto omogenei simili sia dal punto di vista politico
Democrazie rappresentative tutte sia dal punto di vista della del sistema economico quindi economia di mercato
Oltre a essere un'aria un'organizzazione creazione di pesi di quest'area trenta Paesi in questo momento giovedì prossimo ci sarà la firma della Slovacchia sarà il trentesimo Paese e vi è un Paese non un Paese ma l'Unione europea che anche in realtà nella forma della Q Commissione europea e della banca centrale partecipe delle riunioni dell'OCSE in cui si esaminano queste questioni soprattutto economiche viene una definizione di questo gruppo di Paesi come del club dei Paesi ricchi e questo in questo momento di globalizzazione di problemi di critiche di osservazioni e può essere un handicappato
Quanto l'OCSE non ha una rappresentatività globale però e anche da punti se non altro di coloro che di lavoro un diciamo un ultimo elemento quindi semplificazione nel senso che forse è più facile giungere a analisi crisi abbiano una interesse per la maggior parte dei Paesi del che ne fanno che che sono membri dell'OCSE
Contemporaneamente viene una notevole attività che inglese si chiama autrice cioè di rapporti con i Paesi non membri
Questi rapporti sono rapporti che cominciano dei grandi Paesi cinque grandi paesi non membri dell'OCSE stavano con la Cina Indonesia la Russia l'India il Brasile
E però vanno più in dettaglio anche con alcuni altri Paesi che spesso sono osservatori con alcuni di questi sono dei programmi programmi dell'acquisizione delle Review delle Heras degli esami di aspetti particolari sui quali si può mettere in comune alcune esperienze anche dei nostri paesi
Relativi a economie come quella russa con quella cinese sono due rapporti che sono usciti recentemente vi è un rapporto che stiamo preparando sul Brasile
Ma di anche un'attenzione da dal punto di vista quello dell'interesse di questi giorni a questioni come il debito dei Paesi più poveri vi è un comitato nell'ambito dell'OCSE che il Comitato di cooperazione allo sviluppo nel quale si coordinano le attività di Didoni di resti incentivi di i rapporti con i Paesi più poveri è una struttura l'OCSE molto ampia
In cui in cui diciamo l'elemento caratterizzante così va fatto che è un su un un istituto di supporto all'azione di supporto a alle decisioni dei governi di questi Paesi io amo parlare di governi con la g minuscola
E non del Governo con la G maiuscola credo che lavoro che che viene fatto dalla terza componente del Lazio cioè il Segretariato lo sa
Quello che alcuni chiamano il think tank è in realtà un lavoro di supporto all'attività dei governi per il col resto del Paese mettendo in comune esperienza che il valore fondamentale dell'OCSE non è tanto quello della migliore ricerca possibile su un particolare tema ma quello della messa in comune di esperienze ricerche analisi a livello comparato in che permettono di situare i progressi di le difficoltà vari paesi in un contesto ampio si parla molto di pressione tra pari diciamo che il livello di
Cooperazione che viene nell'ambito dell'OCSE il livello di intervento dell'OCSE
Come convinzione di Paesi su ciascun Paese
Soft per dire è un livello non forte non ha dietro nessuna capacità di prestito intervento monetario lì nessuna capacità di direttiva quindi di lettura legislativa che può essere imposta tesi ma su due livelli il primo la discussione di analisi predisposte dal Segretariato dall'OCSE quindi informazione statistica economica il raccomandazioni politica economica discussero dal dal pesi in veniva ripetuta e convenzioni volontarie recepite indubbiamente internazionale su discipline particolari quella una delle crescenti riguarda la corruzione dei funzionari dei vini Paesi importatori di prodotti da altri e quindi tutti tutti i Paesi dell'OCSE sono hanno
Deciso di avere una un ordinamento regolamento in comune questo fine va bene sono moltissime altre dalla Corporate governance alla alla l'uso un un regolamento per le imprese multinazionali e così via il questa storia supporto sino al mille settecento persone circa
Quaranta quaranta cinquanta mila sono le persone i funzionari dei paesi membri dell'OCSE che vengono ogni anno a Parigi per discutere di argomenti specifici in comitati particolari
Quindi ha una struttura molto ampia le critiche si fanno anche in realtà si occupa di troppe cose
C'è vi è stata una negli ultimi anni rivelazione dazione di che ha riguardato anche il bilancio di priorità però essendo una struttura che sì muove sulla base di un principio fondamentale quello del consenso tra Paesi il consenso comporta con sé in un elemento di Vito possibile ad altri paesi quindi i mutamenti su questa nella definizione delle priorità nell'edizione delle
Materia nelle quali l'OCSE può intervenire efficacemente data anche la presenza di molti altri agenti a livello internazionale abbastanza lento il il dipartimento economico che è lì per sempre più di dirigo
è un dipartimento di
Ecco dieci per cento diciamo dell'OCSE nel suo complesso che produce però forse quello che il nucleo di analisi di raccomandazioni
Per quel che riguarda la sistemi economici gli aspetti macro economici gli aspetti strutturali soprattutto l'interazione fra questi la dimensione della politica economica delle riforme la struttura e intese in io amo dire non tanto appunto è stabilito economico ma da quello dell'impatto aggregato che queste possono avere sulle economie dei Paesi in senso lato
Si occupa quindi di sorveglianza multilaterale e questo avviene a livello di singoli Paesi con analisi
Che vengono ripetute ogni hanno in mezzo a diciotto mesi circa dello sviluppo dei Paesi membri sia appunto insomma economico sia dal punto di vista della struttura nei vari settori cercano di fare degli esempi sia di nella investigazione di elementi particolari un rapporto fluttua poco sull'Italia per esempio che è stato discusso qui credo luglio
In Italia a aveva un capitolo particolare sugli effetti economici e l'invecchiamento la popolazione non limitate solo le pensioni ma che che davano anche sospetti legati al sistema sanitario l'altro
Per dare un esempio altri elementi speciali trattati per i precari Paese sono l'uso di strumenti economici per lo sviluppo sostenibile per la crescita nel rispetto di valori ambientali sociali
La
Analisi dei primi dei passi di riforma nei sistemi di tassazione dei vari Paesi stiamo morendo su un altro tema fondamentale che è quello della individuazione della spesa delle elementi caratteristica Rizzante ai Paesi aspro la spesa pubblica l'interazione tra pubblico e privato i settori nei quali
I servizi pubblici sono particolarmente importanti nel bene pubblico così
Oltre a questa Cocco avviene questo avviene nella discussione di un di un rapporto predisposto dalla dal Segretariato dello socio da lui in un un comitato che è composto da membri di ciascun paese alcuni esaminano paese
L'oggetto del del della rassegna e
Vi sono delle raccomandazioni di politica economica che sono la conclusione di questo processo che è un processo di ritrovarsi nell'interazione ma alla fine rapporto viene e messo sotto la responsabilità dei Paesi meno apporto del segretariato
è un rapporto dei paesi membri che agiscono con una rifiuta pari come un esame tra pali per illustrare
Difetti successi dei vari Paesi e per mettere a fattor comune
Quelle il elementi dinamici che possono migliorare nel raggiungere gli obiettivi fondamentali in questo caso sono oggettivi sia quelli classici di che l'impiego delle risorse limitazione delle spinte inflazionistiche di ma anche quelle più di lungo periodo di equità intergenerazionale per esempio di allocazione efficiente delle risorse
Il secondo elemento che quello di cui ci occupiamo oggi riguarda l'analisi però dell'economia dei Paesi OCSE nel senso
Di una di un esame dell'interazione tra questi Paesi
Quindi per aree su tre elementi primo elemento è un elemento certamente macroeconomico quindi la nascita dell'analisi della situazione congiunturale di questi Paesi il secondo elemento sempre ma con nomi come prospettico quindi l'evoluzione nel medio periodo
Di questi Paesi valutata alla luce delle politiche in atto di politiche che vengono che sono oggetto di raccomandazione da parte del segretariato dall'OCSE che è tenuto a effettuare delle raccomandazioni che pagano escussa dal comitato di politica economica che secondo grande comitato che viene servito nelle pertinenze
E
Il terzo riguarda un'analisi di aspetti specifici natura strutturale che sono oggetto di pesanti produzione da parte del dell'OCSE
Di documenti che vengono diffusi in vario modo ma soprattutto sono oggetto di analisi in un gruppo di lavoro più tecnico o in gruppi euro più tecnica
Che si occupano di verificare da un lato la congruenza delle analisi rispetto informazioni disponibili dall'altra
La le possibilità di trarre da queste conclusioni possibili per i singoli Paesi nella loro condotta la condotta lo politica economica parlerò di più se Linda in una fase di dibattito sui saranno richieste su come questo processo effettivamente in atto il un prodotto un prodotto di questo processo è questo cono Mincato credo che Vaughn molti di voi hanno che disponibile
Anche evitare andare invadendo la forma che
Sicuramente
Per gli studenti saranno nei loro dei due biblioteche e che è composto di quattro parti essenziali da prima è una valutazione dello sviluppo del delle condizioni economiche nelle tre aree principali forse anche a livello internazionale in senso nel mondiale con l'ausilio di ciò che noi possiamo comprendere da nostri rapporti con la Banca Mondiale col Fondo monetario che sono osservatori nelle nostre riunioni con il quale abbiamo ovviamente i contatti con altre tensioni internazionali come come la prima anche con i rapporti con la commissione europea
La valutazione viene accompagnata da un quadro previsionale sulle previsioni dell'OCSE
Vi è molta attenzione da parte della stampa credo che forse sia questa vocazione fondamentale del mio incontro con i giornalisti
Sia formale nelle nell'era stato
Conferenza nel quale questo rapporto Santato sia episodica per esempio adesso nelle valutazioni di quali sono le implicazioni di un prezzo del petrolio trentacinque Lovere e così via però non è queste previsioni sono previsioni che servono per avere un quadro di riferimento
Io sono uno di coloro che crede che la le previsioni necessitano sempre di una un un intervallo di confidenza se non nella stessa del senso stesso prezzo una nel senso che statistica soggettiva vi sono vi sono dei dei margini di errore e tutti noi conosciamo e quindi qualunque valutazione pensi perché viene che viene fatta è una votazione che viene soggetta a moltissima analisi discussione evoluzione utilizzando tutti gli strumenti possibili siamo quantitativi
Necessarie per lo scopo ma non è non è la verità non esiste il modello corretto nel proprio modello è un'approssimazione se si usa un modello anche se integrato con il giudizio non non è questo o un un qualcosa che possono servire da elemento puntuale per la decisione da parte degli agenti economici o dei governi il punto importante di questo lavoro che facciamo è l'analisi di rischi possibili
Nel bravi a medio termine e di possibili azioni di contenimento di questi rischi il il
L'uso di strumenti come scenari nel caso in cui di siano sviluppi diversi da quelli che sono considerati come i più probabili credo che sia riuscendo al tempo che se ne fanno anche la percezione dell'importanza di questi scenari di come si possono essere utilizzati da parte di chi chi prende decisioni alimenta un processo molto lento faticoso non non ne parlerò
Restano in questa fase la queste previsioni sono condizionati a ipotesi tecniche molte volte una impose ai tecnici anche secondo alcuni anche una buona ipotesi i cambi
è il caso di rapporti di cambio tra le valute non Bari il periodo oggetto della previsione
Però dia una incoerenza ovvia perché date queste questa costellazione di canditi è una valutazione dei rapporti tra di scambio tra i Paesi tra i Paesi membri dell'OCSE anche con i paesi non OCSE viene un in questo vi è una fase creativa nell'ambito del mio dipartimento tra gli specialisti dei paesi e coloro che si occupano console globale
Usando
Semplice criterio che le importazioni di alcuni sono esportazione dei degli altri e che alla fine la bilancia globale deve essere equilibrio cosa che non si verifica mai perché abbiamo scarse statistica che dell'ordine più di cento miliardi di dollari quindi un numero elevato che però è oggetto anche soldi diciamo di a forte anni portante anarcoidi di importanti analisi per verificarne diciamo più probabili determinanti ma d'una volta
Sulla base del verde delle pause di cambio effettuato una professione sì e l'ho l'OCSE
Sì cioè noi niente e si interroga su quali sono le politiche necessarie per evitare certi rischi rischi d'inflazione in questo caso sono quando una parte ma che Bonomi che rischi di
Sotto occupazione risorse dall'altro e su questo in cui due strumenti che vengono utilizzate questo uno sicuramente quelli che tutti voi conoscete sono quelli della interventi proprio della politica monetaria interventi della natura e della politica di bilancio vi è un'attenzione anche alle condizioni sui mercati dei lavori prodotti denutrizione sto politiche drenanti laddove queste politiche sono in corso o governi pensano di poterne di poter di avere un usarle nel loro nel loro strumentale e politica economica la la la in coerenza di cui parlavo prima nasce dal fatto che il fa il passo successivo cioè l'impatto che questi mutamenti di politica possono avere sui cambi non viene incorporato nella previsione di tendenza che è l'oggetto del della di questa prima parte dell'altro Madia è ovviamente
Una attenzione a questo nella componente dei rischi
Si valuta gli effetti siamo perfetti di mutamenti rapporti di cambio si considerano scenari diversi per quelle variabili che gli economisti definiscono come esogene non perché non siano influenzate
Da variabili macro economiche fondamentali come la crescita un'infrazione ma perché forse questa influenza e minore rispetto a determinanti
Di mercato come può essere presso di alcune materie prime sul prezzo del petrolio dirò qualcosa alla fine forse un'influenza generale della l'evoluzione economica
Complessiva di una domanda complessiva dell'attività economica dei Paesi industriali visibile
La nell'ultimo rapporto quello di stiamo parlando oggi che è un rapporto di maggio si concludeva che l'economia internazionale
Sia
Grazie rimessa dalla dal colpo della crisi dei Paesi emergenti e procedeva questa volta
Verso tassi di crescita convergenti ma su livelli elevati
In questo senso la l'Europa usciva da una crisi che da da da un rallentamento più forte di quello i considerato possibile
Un paio d'anni fa
E tendeva a crescere a tassi oltre il tre per cento
Sul tre e mezzo per cento del privato e non Mario dell'euro gli Stati Uniti grazie a un intervento di politica monetaria mandano i valutato come necessario convergevano verso un tasso di crescita congruente con un tasso potenziale cioè non inflazionistico di sviluppo che americana
Parecchio al sabato rispetto a valutazioni precedenti e in Giappone lentamente usciva dalla crisi
Questa valutazione di puntuale veniva accompagnata da alcune violazioni di rischi oltre ai rischi solo insieme con l'americana racconta di Bursa un rapido una rapida inversione del del cambia viene a un elemento Maggio che non sembrava importante quello di una tendenza di questa fase di convergenza situarsi su un livello di pressione della domanda complessiva su una attività produttiva a rischio di trasferirsi su prezzi in particolare attraverso materie prime avevamo incorporato in questa una valutazione del del prezzo del petrolio ancora elevato sui trenta dollari al barile e accompagnato da una tendenza alla crescita asimmetrica in base alle nostre valutazioni
Della del teste d'altre materie prime quello che si sta verificando da esso credo che sia abbastanza in linea con questo rischio
Nel senso che l'economia americana
Pur dando segnali di rallentamento più forti di quelli che non c'entrano un che in città inducevano l'OCSE raccomandare un maggiore
Restrizione monetaria
Pur con questionario intento e quindi non hanno portato al quella restrizione monetaria così forte come come pensavano contemporaneamente però si sono la crescita economica
Al di sopra di quella che allora valutavamo valutavamo una crescita per quest'anno intorno al cinque per cento per l'anno prossimo sono altri
Le recenti previsioni del Fondo monetario
Che non sono molto diverse credo in questa fase perché le che ne stiamo cercando di di dire vivere adesso son dicono che la crescente sarà di qualche decimo di punto più alta per entrambi gli anni l'economia europea sì confermo Inc in espansione però la sorpresa americana è una sorpresa più importante di quella che riguarda l'Europa e forse questo spiega perché il cambio ha anche in parte non subito spiegare perché il cambio del del dollaro sia il forte camion era così debole c'è ovviamente un
Un alto dirigente italiano che nel partecipare ma numerose presente anche il cui comitato importanti il quale sostiene che sì questo elemento elemento interessante importante ma non passa il testo Giappone cioè non si capisce perché il lo yen si è così forte rispetto al regno in quanto grandi differenziali di crescita
Nell'economia giapponese rispetto all'Europa come sorpresa non si sono verificati
Di questo so parlare a alla fine forse la fase di dibattito quello che che resta però è che nel Complesso l'economia mondiale sembra crescere a tassi più elevati più elevati di quello che addirittura erano già alti sì pensava potesse fare Manieri consegnano inflazionistiche nel nel maggio ovviamente La sette non ha risposto restringendo ultimamente la politica monetaria non avevamo una produzione di un punto e mezzo di aumento dei tassi tra aprile che la fine di quest'anno in realtà siamo a metà
Di quella
Perché questo perché alcuni segnali di rallentamento sono sono evidenti ma anche perché
Probabilmente vi è una valutazione che l'economia americana non è così e sposta a pressioni inflazionistiche come l'esperienza passata poteva indicare
Ovviamente però ci possono essere riflessi del fatto che l'economia americana non rallenti abbastanza da garantire da un lato questa inversione nei rapporti di cambio che te un certo credito possono pure spingere attività economica di un'area come quella dell'euro verso verso l'alto ma alla lunga possono creare attraverso il loro impatto su mercati finanziari in primo luogo sulla incertezza sulla fiducia effetti negativi e contemporaneamente
Ma la mancanza di allentamento Po continuare a pesare su una dinamica dei prezzi perché immette torio particolare che alla fine potrebbe avere effetti di secondo ordine negativi sull'inflazione nei paesi dell'OCSE io chiuderei qui sul quadro complessivo ricordando che una un un dato che noi avevamo messo in luce il dato era che il commercio internazionale tra il novantanove e il Duemila
Sostanzialmente raddoppia dalla cinque e mezzo per cento passa all'undici per cento ora questo è un elemento che effettivamente mette in luce da un lato l'importanza interazione ma dall'altro il fatto che non ci sono ma in questo momento meccanismi di compensazione entrare
Nel senso che un tempo una fase di surriscaldamento di un'economia che si poteva vedere attraverso il forte incremento delle sue importazioni poteva essere compensata da ripresa il recupero di un'economia di un di un altare economica che procedeva
Esportando in modo tale da soddisfare quelle importazioni e con questo riequilibrando anche e l'impatto che che le bilance pagamenti complessive potevano avere sui cambi rapporti di cambi di cui è difficile valutare l'equilibrio dove l'equilibrio ma che sicuramente in questa fase appaiono appaiono particolarmente difficile da spiegare in una il punto che vorrei fare è che questo meccanismo di compensazione non c'è
Il fatto che il rallentamento negli Stati Uniti è un rallentamento si ancora
Nella mente di tutti ma non è un rallentamento aveva mento così forte da poter essere precipitò in mercati come decisivo per fare questo questa questa compensazione credo che sia l'elemento di rischio di cui parlavo prima
Ovviamente dietro dietro
Questa condizione di è qualcosa qualcosa
La componente di di di di mutamento nella struttura economica
Dei vari Paesi o di condizioni al settore economico dei Paesi che giustifica da un lato per esempio la l'azione della Fender di attese prima di agire dall'alto una valutazione da parte dei mercati di quelle che sono alcune debolezze oppure il punto di forza nei vari Paesi
La Lucca dopo l'esame dei singoli paesi sia parte una componente statistica che viene
Messe insieme nell'appendice si concentra su alcune questioni di struttura questo signore struttura sono oggetto di analisi da parte del segretario dell'OCSE che viene prodotta e discussa nell'ambito dei e comitati più tecnici viene diffusa diciamo a livello
Con un certo grado di dettaglio in una serie io qui un po'di di di i lavori che sono stati prodotti nell'ultimo semestre
Di contributi specifici su vari temi ma che poi viene anche riassunta gli elementi fondamentali nella terza parte di questo rapporto
La cosa fondamentale è quella di guardare agli sviluppi macroeconomici nella loro interazione con la struttura le istituzioni e i mutamenti nella struttura o anche le interazioni tra
Gli shock si mutamenti che occorrono in alcune variabili cruciali per esempio nella fiducia dei mercati il mutamento nettezza intere prime lei nel alcuni Shots
Di domandato di offerta e vedere interazioni che questi hanno con questi elementi saturate determina risultati aggregati in questo questo volume di sono cinque capitoli speciali
Comincerei da quelli più macro che però sempre in più direttamente legati alla politica ma economica vi è un capitolo in cui si studia in modo particolare l'importanza dei recenti evoluzioni nel i mercati finanziari
è per
Ai fini della capacità della politica monetaria di rispondere tempestivamente con chiarezza si individuano alcune alcuni mutamenti presento il fatto che adesso nel canale di a tassi di interesse diretto sulla domanda sta perdendo peso rispetto al canale dei dei Libia scegli Stokes del gli effetti ricchezza
Gli effetti di di di bilancio complessivo per le imprese e cosa questo comporta come si sono
Modificate le azioni della politica monetaria un sento solo faccio qui la politica monetaria non agisce più per grandi
Non sembra agire più per grandi mutamenti nei tassi di sconto tassi intervento ma agisce per modesti ma continui Plum promessi mutamenti che vengono effettuati cercando di non sorprendere i mercati
Bene e male c'è c'è una conclusione qui credo che però il professor Di Cicco via qualcosa lui stesso nel suo intervento
Di Sordi è un altro
Punto fondamentale sente macroeconomico che riguarda i commessi nel mercato del lavoro la la i mutamenti
Nelle istituzioni ma anche i difetti della domanda del presso la domanda per ridurre la disoccupazione complessiva soprattutto di alcune categorie i giovani alcune categorie e più in difficoltà come le donne margheritini di famiglia senza senza alcun altro reddito supporto la famiglia in alcuni Paesi un problema molto importante nel Regno Unito per esempio Stati Uniti almeno qui il problema dei diritti dei lavoratori più anziani
Vi è un il lavoro che ne abbiamo pubblicato da poco cerca di vedere alcune definizioni disoccupazione strutturale
Questo è un lavoro progressione del prossimo numero ci sarà un'analisi più attenta però quello che che cioè si cerca di mettere in luce e come i Paesi dell'OCSE hanno risposto a certe iniziative di riforma che essi stessi hanno accettato tra di loro nella
Mettere in atto una strategia per l'occupazione e che viene
Tenuto sotto osservazione in modo continuò
Gli ultimi tre capitoli di di questo Outlook sono capitoli di struttura è vero e proprio da un lato abbiamo visto che l'economia americana cresce molto
E senza inflazione perché beh uno dei fattori che viene messo in luce è la forte crescita della produttività del lavoro in un paese che tuttavia a un tasso disoccupazione basti basso molto basso rispetto al suo passato ma anche rispetto ad un confronto internazionale
Quindi un fatto un po'strano molto temuta e loro aumenta quando si riduce l'occupazione mettendo fuori diciamo le viene coloro che hanno proprietà più bassa insoluto predicano qualifiche più basse non è avvenuto negli Stati Uniti come matti
C'è un'analisi piuttosto profondità di a un progetto biennale che l'OCSE porta avanti Omenia orizzontale non limitato dipartimento economico che coinvolge anche altre direzioni scientifica tecnologica sociale e dell'istruzione
Quella prima fase si è conclusa qui c'è un
Un riassunto la prima fase di sono anche alcuni lavori che io ho portato qui che abbiamo completato recentemente
Senza dettagli un elemento che appare che vi è un aumento notevole della produttività dei fattori complessiva cioè quella che sia una volta tenuto conto dell'impiego del lavoro dell'impiego dei beni capitali in alcuni Paesi sicuramente effetti uniti ma non solo i Paesi dell'Europa del nord anche l'Australia e il Canada anche e si cerca di vedere da che dipende questo questo momento che per
Negli Stati Uniti ha comportato una revisione delle nostre valutazioni di circa un punto né il tasso di crescita potenziale dell'economia che adesso si valuta essere circa il quattro per cento potenziale non tecnico ma potenziale senza dire impatti
Inflazionistici quindi sostenibile
La
Moti alcuni motivi di questa crescita sono direttamente collegati allo sviluppo dell'industria
Dei computer e delle comunicazioni ma al fondo dite di sono del degli elementi importanti noi mettiamo in luce alcuni elementi ancora l'attività di analisi circa in corso ma sicuramente le condizioni dei mercati dei prodotti relazioni mercati finanziari seguita da lavoro non sono indifferenti poi vi sono una serie di in condizioni negative secche che se si vuole che uno può richiamare ma in questo in questo modo sono cercando di spiegare positivamente come mai l'economia americana cresce tanto soprattutto americana egli ma mi ero che hanno un elemento importante e con questo concludo riguarda la struttura dei mercati
Molto sono cambiati questi mercati negli ultimi dieci quindici anni
Di è un cambiamento nei mercati del lavoro molti dicono ma la sensibilità più flessibilità più presenta in effetti vi è una risposta la flessibilità significa soltanto una cosa la capacità di risposta da parte di
Delle quantità impiegati e delle dei dei taxi
Da parte di questi mercati di fronte a ciò se del caso al mercato del lavoro la capacità di spostare l'occupazione da alcuni settori altri settori da alcune imprese altre imprese evitando di
Con un una lentezza istituzionale di
Dar luogo a perdite di efficienza clamorose ma ovviamente tenendo conto di necessità di mantenere un intervento di dista distributivo da parte dei vari Paesi secondo però dice nella ripresa
Il quello su cui ci si concentra in un capitolo qui riguarda l'argomentazione mercati prodotti vi è un grande numero di lavori che noi abbiamo un prodotto su quelle scelte sono tutti ottenibili sul web c'è un po'di pubblicità dell'OCSE
La andate su un sul letto e fate voi sidi punto org dopo il fatto doppio avuto più tutto mio
Entrate dentro e vedete un una serie di novità una sanità è una grande base di dati attiva alla regolamentazione sono mille cento indicatori per ventinove Paesi
Lì mi sono anche tutti i riferimenti agli studi di supporto di questa e quello che abbiamo fatto e abbiamo cercato di vedere quello che è cambiato nelle industrie di network che sono meno competitive in principio che non industrie come quella della distribuzione commerciale
Ma abbiamo visto anche qui l'abbiamo visto i cambiamenti legati alla liberalizzazione quindi all'accesso
Alla minor difesa del degli interessi di quelli che in in in inglese si chiamano gli incumbent socio quelli che stanno sul mercato e la maggiore liberalizzazione nella Munthe mutamento dei prezzi quindi minori intervento dello settore pubblico nella fissazione dei tagli
Contemporaneamente abbiamo esaminato una serie di politiche lindi impatto non sa di politica può vivere per la maggiore efficienza alcuni settori stanco pulsa statico cioè nell'allocazione iniziale risorse quanto nella effetti questo a contro dinamico cioè sulla crescita complessiva del Paese
Risultati sono sono complessi da leggere e soprattutto dello macroeconomico a me pare che la conclusione sia sostanzialmente quello che la direzione di questi cambiamenti che ha avuto luogo l'ufficiale è stato una una variazione che sicuramente
Agevolato la risposta alla innovazione all'innovazione alla mutamenti del progresso tecnico il ciò ha avuto luogo più in certi Paesi che altri
Quello che si mette in luce in che cosa
Dal punto di vista della politica deve tomento del regolamento Turi
Si è cambiato e così può cambiare per evitare da un lato effetti negativi non a caso si parla qui di riforma della regolamentazione non di deregulation
Forse gli è un messaggio importante credo anche dal punto di vista politico ma
Nella riforma vi è un'attenzione particolare all'uso di strumenti economici di incentivi per degenti economici nel rispondere a mutamento nella nelle condizioni di fondo che
In questo momento visibile a tutti per chiudere il accanto a questo avviene un un analisi forse per la prima volta di sintesi del l'impatto di quello che si chiama i commessi del commercio elettronico e dell'impatto che questo ha avuto e può aprire due osservazioni soltanto la prima è che e questo ne mia visione ovviamente in questo caso personale perché non è una conclusione necessariamente che si trae da questo studio l'impatto non è ancora visibile le statistiche c'era un famoso paradosso di solo che diceva che si vedeva il computer da tutte le parti per statuto e parte in meno che nelle statistiche produttività
Questo non è vero più per colpa dei personal computer sicuramente secondo medio per quel che riguarda l'internet tutti quanti parla lentamente grande potenzialità sicuramente hanno mettiamo in luce le potenzialità soprattutto nei rapporti tra impresa e il business to business l'approvvigionamento nella nel degli impulsi nella locazione all'interno di gruppi
Ma ancora stiamo parlando di impatti limitate all'un per cento del fatturato Conde de del dell'acquisto complessivo di imposta parte mentre rise negli Stati Uniti in crescita ma ancora molto basso stiamo parlando di bassi volumi decreterà del business to consulto Consumer sano rapporti tra imprese e consumatori le potenzialità sono notevole sopra e potenzialità che potrebbero andare a mutare
Ancora una volta non sto a questo punto direttamente nello a causa del mutamento non sono produttive la
Produttività totale dei fattori e quindi incentivare la crescita
Nei Paesi nel momento in cui queste grandi innovazioni avvengono in cui si parla di nuove economie vi è una tendenza Protti dal lavoro a scendere
Quindi qual è il la la previsione che uno può fare su questo questo termine l'uso in questi termini l'abbiamo salvato lo slogan della produttività americana proprio in coincidenza con la grande diffusione dei computers
Osserveremo la stessa cosa per l'internet deve ovviamente non se ne sono aperte la mia impressione è che c'è un fattore fondamentale che è cambiato è il fattore che è cambiato è la capacità di risposta che in questo caso sia rispetto a investimenti che non sono così
Elevati dal punto di vista dell'impegno di fondi quali erano i grandi
Mentre degli anni settanta o la revisione complessiva delle reti di telecomunicazione necessarie all'epoca per iniziare una diffusione del del del del rapporto di scambio di informazioni elettroniche sono conseguenze norme sulla politica economica da parte fiscale e così via di cui vi faccio grazia ed invito a dare un'occhiata al allora tutte e a tutti i riferimenti nella sono contenuti grazie
Grazie Ignazio hai messo veramente poco più che trenta minuti è talmente tanta carne al fuoco tende domande ce ne saranno forse tante ma ritengo che forse persa la fine della tua esposizione le parole di gergo o i concetti estesa la morte cresciuti evidentemente quando che lasci tende la mano
Questo succede insomma penso che per esempio non so il concetto come industria di network forse andrà chiarito al paradosso di solo se trattati Bozzolo e non da una persona sola qualcosa del genere ma si fa passo la parola a tra San Marcello De Cecco per un primo commento
Io
Scommetto il rapporto o
Concentrate nei conventi come è intuibile
Sul capitolo ottavo che parla del una reazione di come cambia la politica monetaria in un ambiente finanziario e cambia esistente esso stesso
Però vorrei prima dire per inciso fare un commento sul su qualche altra cosa che secondo me ci stava bene in questo rapporto
E non c'è magari ci può stare in quello prossimo
Cioè su una parola di chiarimento come farlo quest'altro argomenti che tratta su una questione assai passata quel del come si devono calcolare gli indici dei prezzi ed alla produttività
Perché nell'ultimo rapporto dalla Bundesbank che esiste ancora una volta passo con le altre banche centrali e non ce ne siamo scordati questi ex protagonisti ma ci sono ancora e si danno da fare scrivendo per esempio un lungo paragrafo
Su
La calcolazione il calcolo dell'indice Edoné dico dei prezzi perché perché con questo sistema economia americana è cresciuto di più avuto una maggiore duttilità e l'inflazione è stato assai minore
Ora i poveri tedesche
Non fanno figurine dalla classe hanno trovato che c'era un verme nella mela ma non solo l'hanno detto di decine di colleghi prima
Di loro però è importante che alla fine si conclude a questo proposito perché è vero che tutti gli indici e tutte le statistiche sono abbastanza del illusorie non
Di inventivi ITA
Ultimamente messo a disposizione da lì dagli statistici che fanno il servizio statistico americano sia forse troppo elevato
Come se facessero volare un concordato non per venticinque anni insomma è successo anche in quel caso che qualcuno si è messo a scherzare con la vita della gente però per venticinque anni gli è andata bene
Adesso vedremo questo concordo statistico
Cioè il sistema economico dei pezzi purtroppo si qua si possono dire se quello che tu hai obblighi ma è verissimo ma qua non ci si muove tradire che cos'è perché altrimenti una spinta andar sarà legge ecco e allora forse l'OCSE potrà dire siccome sta al centro di tutte queste economie occidentali che convergono per tante cose occidentale va be'diciamo liberi eroso e democratico voi glielo do quelli che la fanno parte dall'OCSE sta al centro di un sistema il sistema importante del mondo e può tradire cosa c'è di vero cosa sette importante cosa meno importante in questa questione estremamente rilevante perché e cambiano le statistiche lodevolmente se una l'opera questi
Questi modelli nuove o no e anche in quel caso l'opinione dei degli economisti anche illustre avariato non è che è stato sempre e se che unanime però questo è un inciso vengo invece al discorso sulla
La politica monetaria e qui in effetti rilevanti con appena detto perché l'OCSE parte il rapporto parte dal notare una verità incontrovertibile e cioè che la finanziarizzazione
Della delle principali economie mondiale è cresciuta molto lodevolmente dall'ottantacinque a oggi
E vale essere il centocinquanta per cento del figlio di questi Paesi adesso il duecentonovanta per cento del PIL questi Paesi se però voi si va a ad operare nell'alta bella e l'OCSE stesso produce si vede
Delle comporti tra i componenti di questa finanziarizzazione quella che ha fatto il vero salto e l'equity cioè
Il valore dei corsi azionari
Abbiamo assistito a quello che di nuovo si è discusso moltissimo che si chiama l'inflazione dei patrimoni del valore dei patrimoni attuazione degli assets mentre invece ristagnava o declinava il tasso d'inflazione
Dei prodotti tradizionale cioè non finanziarie
E se uno considera quei ragionamenti io facevo prima sulla produttività
Come riferiti immediatamente alla valutazione delle imprese sui mercati di borse
Mi sembra che accettare o no il sistema indicizzazione del ricalcolo dei prezzi e Domenico cosiddetto
Può fare delle differenze anche i corsi azionari le può fare di solito in una sola direzione cioè in basso
Quindi bisogna tener conto del fatto che questo fenomeno
Della finanziarizzazione ha riguardato essenzialmente
I corsi azionari la diffusione del
Diciamo delle azione nel pubblico in particolare negli Stati Uniti ma anche negli altri Paesi e poi la trasformazione del dai prestiti alle impresa da prestiti dirette alpestri cartolarizzati
Cioè
Emissione di obbligazioni o derivate o direttamente rappresentanti delle dei debiti e dei crediti indiretti però quindi la parte del credito tradizionale nata da relativamente a quella invece
E un
Tipo di finanza che è fatta a pezzi variabile che strilla uno delle mille lire a una banca mille lire queste Meleleo valgono mille
E invece quando emette obbligazioni emesse obbligazioni scendono salgono di prezzo e quando emette azioni ancor di più quindi nel discorso e in generale quello di coinvolgere sempre di più
Tutte le parti che fanno che partecipano a le operazioni finanziarie
Il previsioni sul corso
Delle attività finanziarie
Quindi non solo finanziarizzazione dell'economia ma anche
Una attività molto molto maggiore di tutti noi
Nel stabile nel dover stabilire ogni momento con un rilievo immediato per la propria esistenza
Quanto valgono
Le propria attività finanziarie
Ho quanto hanno le attività finanziarie dell'intera economia
E
Prevede prendere posizione avere un'opinione significa speculare protesto curare vuol dire quello
Se uno compra o non compra se uno prende un'opinione ha un'opinione su queste attività vuol dire che sta prendendo posizione anche se non fa niente
E tutto questo è estremamente rilevante per il tipo di attività finanziaria la quale la gente la metà era abituata specialmente da questa parte dall'acqua cioè del dallo Algernon
E tutta una generazione anzi parecchie generazioni di persone che hanno avuto a che fare sia come studiosi come operatori
Con le attività finanziarie
Si sta velocemente o meno riciclando
Per capire questo nuovo mondo e non solo funzione in tempo reale ma funziona anche con continue oscillazione di prezzi
Che rilevano appunto per tutti
Ora altro elemento che di quel i tutte queste cose che io ho detto il rapporto dà ampia prova e quindi è molto utile
Perciò dicevo forse sarebbe bene fare anche ecco il viagra che già c'è non basta
Dove
Il discorso invece che diceva è che di tutte queste cose da il rapporto dar conto e ne dà conto in maniera estremamente
Esauriente ci sono con fronti che sono quelle che che vogliamo che ci servono e che ci aiutano moltissimo nel vedere le varie situazioni nazionale
E come già si sapeva
C'è una contrapposizione abbastanza netta che viene fuori però si sapeva perché
Tra la situazione finanziaria quale essa è nei Paesi cosiddetti di lingua inglese
Perché così si deve evidente specialmente Stati Uniti e Inghilterra
Il Regno Unito
E invece la situazione dei paesi
A terzi cioè di quelli che non appartengono a questo blocco il comma vuol fare allargata dagli eredi delinquente
E la situazione diversa perché il processo di finanziarizzazione è cominciato nella nella ad eccezione attuale cominciato molto prima in quei Paesi condotto in particolare dagli Stati Uniti e continua velocemente e noi piano piano ci adeguiamo e da questi interessanti grafici
E si vede come l'allevamento sia
Ancora abbastanza poco Marcantonio in due Paesi importanti che sono di la Francia la Germania
Non esiste amo velocemente insistiamo velocemente adeguando non si sa se va bene o male questo naturalmente
Potrebbe anche darsi che stiamo facendo una cosa come nel caso dal calcolo non nego che poi alla fine converrà comma sarebbe convenuto non avrebbe non aver fatto
Però rileviamo questo adeguamento al modello prevalente e e molto in ritardo in questi due importanti Paesi e anche da questo si può capire come la politica monetaria
Nella nuova accezione di cui parla nella una realtà under variato ambiente finanziarie di cui parla il rapporto e si è difficile diciamo trangugiare vento
All'età
Alle autorità moneta per le autorità monetarie dei paesi che non sono leghista degli Stati Uniti e in particolare per quelle
Dalla Francia e in particolari sinceramente in particolar modo della Germania che impone il Paese il centro dell'amore da dell'area dell'euro
E anche nelle prime manovre che la Banca centrale europea dal punto di vista tecnico ha dovuto approntare quando ha cominciato a fare la sua politica monetaria si vede questo contrasto perché le abitudini di intervento sul mercato dalla banca centrale tedesca
E sono rispecchiate perché era banche più importante anche in quella banca centrale europea non sono per nulla simili a quelle anche della Banca d'Italia che rassomiglianti più a le manovre che invece si fanno negli Stati Uniti le vendite quindi la faccenda sedeva adeguare abbastanza velocemente oppure ne deriverà un scollo uno scollamento all'interno del processo decisionale del sistema
Del euro della banca centrale europea ma
La cosa altra che rileva
L'elemento importante di questo di questa trasformazione dei mercati finanziari la finanziarizzazione dell'economia mondiale e che come aveva notato Sergio l'ex anche cioè spuntare tanti anni fa
Ognuno è diventato una piccola banca
Con degli assets delle variabili tensione con attività passività
E le deve gestire
Tenendo conto dei tassi d'interesse dei pezzi
Quindi questi oscillazione che vediamo
Sono il risultato nell'economia mondiale dal punto di vista finanziario in particolare sono il risultato di milioni e milioni di persone ogni giorno decidono e prima invece si limitava ad andare alla banca guardare guance lo sopporto
Certo ce sono sempre stati quelli che hanno avuto reazioni ma era una trascurabile quantità anche negli Stati Uniti
Adesso il cinquanta per cento
Per i cittadini americani tiene azione o direttamente o indirettamente molto meno noi ancora però molto di più di prima
E poi abbiamo anche da calcolare ogni volta quel che teniamo come assente con le teniamo come debito
E anche qui ci sono delle cose ne derivano per la politica monetaria la Banca centrale europea per esempio perché se è vero che
Gli italiani e i tedeschi hanno poco debito
Mutui fondiari modifica se comprano le case abbastanza con i propri soldi tedesche non la comprano però ce l'hanno in affitto
Come quantità principale invece in un Paese come l'Olanda o anche in Paesi come la Francia ci sono delle quantità in giro di mutui fondiari estremamente elevati
E
Questo non vuol dire era una cosa molto diversa per gli effetti della politica monetaria
E quindi per le necessità di agire in un momento invece un altro sub dei mercati invece su altri la politica monetaria
è una sola tutto questo è successo già in altri Paesi che sono unificati tra cui questo tecnostrutture vangelo ma ma per esempio quando si verificò l'Italia a suo tempo ci fu tutto un anno
Classe una tributi studiosi meridionali privo dei guai fu Francesco Saverio Nitti che non era prendendo Marzocco anzi
Che fece vedere come la parte meridionale del Paese questa unificazione finanziario e monetario c'era andato di mezzo c'aveva perduto invece eguaglia cioè ci si può si possono incontrare delle difficoltà e queste sono normale bisogna superarle solo tenendone conto invece di seppellirlo sotto
Un velo di diciamo noncuranza ma non credo che questo sia il caso perché molti se ne stanno preoccupando quello che più interessante
Di questo rapporto dal punto di vista dal capitolo ottavo per me
E la ovviamente la conseguenza sulla politica monetaria e quello che già un po'alludeva un po'alludeva
Ignazio quando parlava del comportamento delle banche centrali nella
Azione di politica monetaria che cambiato dalla imprevedibilità velocità rapidità diciamo del brit scritto ha invece un opera di Grande persuasione dei mercati ma questa è vero ed è successo ed è inevitabile che accada perché le banche centrali hanno realizzato non da oggi c'è un bell'articolo di il cielo di Tommaso Padoa-Schioppa diglielo Fabrizio Saccomanni di alcuni anni fa
Che bisogna lavorare con i mercati perché con le proprie risorse delle proprie Riserva mobilitando delle banche centrali non riescono a intervenire perché sono una voce del mare
Quindi bisogna convincere ogni momento almeno dalla metà del mercato a seguire che e questo determina o nulla totale non trasparenza tanto per capirsi moderno germanica
Oppure la totale tra la totale trasparenza cioè modello del mercato contro la banca centrale che dice cosa sta per fare in ogni modo e questo discorso è vecchio ancor più antico che è l'articolo che ho citato e il discorso di Gaines bisogna che la banca centrale agisca in segreto o in maniera trasparente
A suo tempo Mondavio normanni che era il capo di tutti i campi decise che bisognava influenzare i giornalisti dice Nesi Peugeot mentre nel board of directors cioè nel consiglio d'amministrazione del Times
Perché credeva che bisogna sempre alzare buona maniera surge la maniera germaniche quella delle élite quella delle delle piccole consiglieri più persone degli Stati Uniti francamente questo non è possibile successo una volta con l'intervento per la
Narcan nel novantotto ottobre no ma succede una volta era come il caso mare
La povertà ISEE
Ma nella gran parte dei casi le norme da dal mercato americano impedisce queste corde lei non non è possibile ciò cioè l'unico mercato che esista al mondo
Perché è talmente gigantesco e anche geograficamente diffuso da impedire la formazione delle élite che comandano più degli altri certo ci sono ma qua la cosa è molto diversa Giappone e la Germania
L'Italia stessa di un tempo funzionavano incompleta non trasparenza allora
Con questo nuovo modello bisogna convincere i cosiddetti mercanti di quello che si sta per fare
E questo che cosa determina determina anche la impossibilità di quelle azioni veloci
Per tremendamente efficaci che abbiamo visto contraddistinguere la politica monetaria di Paesi come la Germania e l'Italia perché perché il settore reale specialmente quello del commercio estero quello che bisognava influenzare immediatamente
Si chiudeva il credo si mandava la gente a esportare si risolve ogni problema
E si bloccava l'inflazione adesso con questo modello di cui parlate voi che in effetti è quello che si è stabilito foto deve probabilmente perché non si poteva fare altro
Questo non è possibile però non mi sembra che la lezione sia penetrata al cento per cento fino alle orecchie di qualche banca centrale europea e in particolare dalla banca centrale tedesca
Che rappresenta una notevole fetta
Del e anche di quella francese di di del nostro opinione monetaria come europei perché tra al mente forse probabilmente quasi sicuramente non è entrata nelle orecchie i giapponesi
Dice ancora un la finestra lui dell'evento come diceva Churchill ne che ci si capisca granché di quello che sta succedendo infatti il funzionario di Guido parlare ha ragione a far vedere come l'esempio giapponese non funziona
Però è anche vero che la i giapponesi
Hanno ancora come avevamo nove del mille novecento ottantanove la gran parte del debito pubblico nelle mani dei giapponesi
Da quelli così fanno quindi si sposta i soldi da fuori a dentro e il cambio
è il cammino si muove diversamente dal numero uno immaginerebbe
Però questi tre Paesi specialmente questi due Paesi importanti credo che la lezione
Non ho capito se la vogliono capire o no perché potrebbe esserci anche una manovra di retroguardia diranno che questo sistema non ci piace funzioneranno fatta funzionare per forza gli Stati Uniti può darsi che noi invece vogliamo funzionare ancora
Come una volta per esempio con la quantità di monete se lo chiede da Otmar Issing capaci di quindici angoli la funzione quantità di monete ed egli è il chief economist la Banca centrale europea mi sembra
E per lo meno quello che scrive ultimamente non sembra che si sia convertito del tutto ma forse ha ragione lui
Forse si può provare a ricostruire una Germania ammette la sono che comprenda tutta l'Europa ce li mettete tedesche allargati a tutta l'Europa
La non trasparenza l'azione veloce la economia di esportazione tutte queste caratteristiche dell'economia tedesca farle diciamo espandere
A tutta l'Europa mi riesce difficile immaginare quindi io l'ingresso del Gran Bretagna del sistema monetario nel l'Unione monetaria europea se questo si verifica tanto essa è diverso flessibile negli Stati Uniti così mi riesce difficile capire anche però la posizione dalla banca centrale olandese
Che pezzi rassomiglia moltissimo
Come non alla Germania di cui è stata la maestra in altri avvocati ai tempi del mille novecentottantanove trentasei male l'Inghilterra da cui ha preso lezione invece nel dopoguerra
Quindi io non sconto assolutamente la possibilità che ci sia una tentativo di rivoltare
Le carte di dire la vostra esperienza come nozze mette bene in luce cioè questa nuova tendenza non ci piace
Vogliamo continuare con inquadramento del credito fatta un altro mondo tutto da inventare naturalmente io non ascolto assolutamente però questo non in condizioni normale se se continua il mondo come e allora vincono gli anglosassoni se c'è uno di quei rovinosi rivolgimenti alla Borsa di New York che tutti quanti stanno aspettando e non succede
E allora può darsi che mali estremi estremi rimedi ma tutto questo futuribili suo non ne parliamo assolutamente
Grazie Marcello De Cecco
Per questi suoi commenti e non non freddi non a sette Scienza mantiene ottiene di opinioni su cui spero che discuteremo ora la parola a Marcello
Sì mi sono occupato di esaminare la parte strutturale dell'apporto dell'OCSE in particolare i capitoli quattro e sei sulla regolazione dei servizi a rete sull'e commerce
Forse l'opera attivissimi Flash il primo punto intanto per quale ragione l'OCSE il dipartimento economico si occupa in questo rapporto in particolare di assetti strutturali della regolazione
La risposta abbastanza semplice ne deriva anche da altri più argomentato in altri rapporti dell'OCSE stesso cioè vie ormai instabilità una correlazione
Accertato in modo empirico tra assetto della regolazione delle attività economiche sotto il profilo della rigidità ove la flessibilità della dell'impianto e crescita economica di quindi anche chi si occupa di contraddizioni economiche di analisi economiche deve ormai occuparsi in modo stabile dell'assetto della regolazione cercando di individuare
Per strumenti modelli di regolazione più compatibili con la crescita economica del resto anche a livello nazionale l'ISAE a negli ultimi tempi accentuato questa prospettiva di indagine
Quindi toccare due aspetti dei servizi erette la liberalizzazione e la privatizzazione del nuovo disegno di regolazione e l'ecommerce dal punto di vista anche di chi si occupa di economia è fondamentale perché dall'assetto regolamentare che si dà questi i due comparti può dipendere una un effetto positivo o negativo in termini anche di crescita economica e di crescita dell'occupazione e quant'altro
Non tratterò ovviamente il nella sua interezza il le considerazioni svolte in questi due capitoli voglio solo sottolineare che come nella parte riferita all'Italia
Le poche pagine visitate d'Italia sì sottolinea la necessità di procedere praticamente a introdurrebbe elementi di liberalizzazione di concorrenza
Nei settori che ancora oggi protetti da una regolazione che spesso ha un'impostazione di tipo antiquato corporativo risente di concezioni molto quali il morto
Rigide e dieci liste della rapporti tra regolatore e imprese regolate
Se si vuole appunto tenere una maggiore più efficiente mi di crescita economica di aumento dell'occupazione e quant'altro quindi il nostro Paese da questo punto di vista è sempre stato ed è in quest'ultimo tempo una in stato di osservazione speciale cioè rispetto a tutta una serie di indicatori
Di giuridici di tasso di liberalizzazioni addio intrusi vita dello Stato nell'economia il nostro Paese normalmente occupa un posto medio-basso nella graduatoria con le conseguenze acconto negative in termini di lo sviluppo delle potenzialità che di base ci sono come capacità imprenditoriale come capacità di affrontare l'innovazione e quant'altro
Servizi avente per quale ragione il rapporto si occupa offerto un quadro molto ampio dei servizi a rete se ne occupa perché i servizi a rete sono uno dei settori di maggiore
Come dire importanza sul piano economico pensiamo all'espansione delle telecomunicazioni o il mercato dell'energia elettrica che si sta creando da un lato dall'alto sono il settore fosse più difficile di regolazione pubblica perché nei servizi a rete c'è ancora inevitabile una componente di monopolio naturale
Non si possono cioè moltiplicare gli eletti sarebbe del tutto inefficiente sul piano economico che ciascun operatore costruisse la propria rete molto più conveniente economico immaginare un sistema di regole che consenta di appunto massimizzare l'utilizzo di una unica influsso infrastruttura messa a disposizione di o più operatori
Sul piano concettuale molto importante la tripartizione che per opera il rapporto dell'OCSE distinguendo tre livelli
Il livello della liberalizzazione cioè della eliminazione delle componenti di monopolio legale
Ho di discriminazione restrizione nell'accesso alle attività di cui stiamo parlando il secondo livello della privatizzazione cede il passaggio dalla mano pubblica alla mano privata di impresa e che almeno in Italia per molti decenni sono stati essenzialmente completamente in mano pubblica sono addirittura sotto forma organizzate sotto forma di ente pubblico economico pensiamo oggi tutti pensiamo all'ENEL spalma fino a pochi anni fa l'ENEL era un ente pubblico
Economico quindi appartenente al grande
Diciamo calderone della pubblica amministrazione e il terzo livello che il di la necessità di introdurre un nuovo disegno di regolazione il contro Visco ha già sottolineato come qui non si parla di deregulation e quindi di eliminazione tout court di regole e quindi di possibilità di dar vita quello che appunto viene chiamato il mercato e la concorrenza selvaggia senza regole e qui si tratta invece di un'operazione che è stata fatta in molti paesi come risulta da questo rapporto di nell'introdurre di introduzione di nuovo di un nuovo tipo di regolazione meno inclusiva sulla libertà d'impresa sulla concorrenza che assicuri uguali risultati in termini di tutela dell'interesse pubblico
L'ambiente la salute
La necessità di garantire il servizio universale cioè il fatto che certi servizi pubblici essenziali energia elettrica
I servizi di telecomunicazione devono essere offerti a tutti in tutte le aree non solo geografiche ma anche diciamo l'universalità va riferita alle fasce di utenti in modo tale che si garantiscano questi valori di interesse pubblico che poi stanno alla base della regolazione quindi il modello perché sottostà fa questo capitolo è particolarmente importante perché lancia un messaggio nel segno di non una di una rivisitazione di tutti gli strumenti di regolazione
Ed è un punto anche che emerge dal rapporto perché in questi anni l'esperienza dei vari Paesi dimostra come il processo di liberalizzazione è andato di pari passo con quello della privatizzazione
Qual è il più importante dal punto di vista della della impossibilità di favorire la crescita economica
Il messaggio che viene viene fuori dal rapporto anche sulla base di altri studi di adesso collegati e che la semplice privatizzazione cioè il passaggio dalla mano pubblica la mano privata di una impresa che gestisce un servizio a rette
Di per sé non è garanzia di maggiore efficienza di in quindi di risultati migliori per i consumatori per gli utenti
Anche se è difficile disarticolare se ho ben capito gli le la componente benefica della liberalizzazione con la componente specifica collegata alla privatizzazione tuttavia mi sembra che la tesi peraltro ormai così sta entrando nella cultura un po'di tutti gli specialisti e che è più importante l'opera di liberalizzazione rispetto al semplice passaggio
Dalla mano pubblica mano privata anche perché nell'esperienza italiana come tutti sappiamo questa mano pubblica si restringe da un lato poche nei servizi a rete ma tende a espandersi in altri settori
Continui anche le polemiche anche di questi giorni di queste settimane quello che sposta accadendo nel settore delle telecomunicazioni e beh mi sembra che distruttivo
Sul piano ecco delle sempre del disegno di regola della regolazione
Un punto mi sembra molto qualificante e quello della cosiddetta affidabilità del regolatore cioè nei una componente essenziale per garantire la crescita economica e lo sviluppo di nuove attività di nuove imprese e quello della affidabilità del regolatore pubblico
Cioè chi al potere qui l'auspicio almeno l'indicazione quello di favorire il processo di costituzione di autorità indipendenti che già un prima da una prima garanzia di una visione di lungo periodo nella assetto della regolazione
L'importante è che il regolatore definisca un quadro di regole certe prevedibili e non smentisca se stesso magari dopo che l'impresa ha progettato i propri investimenti si censura in altri termini
Il comportamento opportunistico ex post del regolatore che molto spesso nell'esperienza italiana contro il nostro regolatore pubblico spesso smentisce se stesso non mantiene le promesse che ha sulla base delle quali le imprese hanno progettato gli investimenti un esempio recente in cui invece se mi sembra S. sine è stato il circuito virtuoso
Pensiamo alla gara UMTS la licenza della telefonini una nuova generazione di cui un po'tutti quanti parlano in queste settimane
Ebbene una delle tre condizioni di a settori regolamentare per affinché questa gara possa svolgersi in modo come dire sensato sotto il profilo delle certezze che vengono dati alle imprese che partecipano è presente la regolazione dei cosiddetti operatori virtuali cioè di quegli operatori che entreranno in concorrenza
Nella prestazione dei servizi oggetto delle licenze UMTS senza dover però operare tutti gli investimenti e bene come si fa a fare un piano di investimenti
E quindi quantificare l'Offerta la gara UMTS se non si sa se e quando e a quali condizioni ci sarà la concorrenza di operatori cosiddetti virtuali
In qualche modo questo aspetto è stato aggiustato all'ultimo momento prima che partisse questa gara dell'UMTS quindi in questo senso almeno sembrerebbe esserci una garanzia di certezza
Assetto regolamentare che fondamentale ma sempre nel settore telecomunicazioni un altro aspetto importante come si fa a progettare e scadenza nel tempo un disegno dirette e quindi la predisposizione di infrastrutture come richiesto per esempio dal bando della gara UMTS se i tempi per il rilascio delle autorizzazioni per l'installazione delle antenne
E se le regole dei singoli Comuni o delle se a livello regionale per quanto riguarda i campi elettromagnetici sono divergenti e imprevedibili
Quindi la difficoltà oggettiva anche di programmare
Un'attività come invece viene richiesto dai chi partecipa a una gara di questo tipo
Di operare delle previsioni su fattori esogena cioè i fattori regolamentari collegati ai procedimenti amministrativi è un problema fondamentale che appunto fa parte di questo capitolo tre condizioni di affidabilità per regolatore vorrei ancora soffermarmi pochissimi per pochissimi Flash l'aspetto del commercio elettronico anche questa parte del rapporto molto interessante perché analizza sia pure per molto rapidamente le varie componenti del dell'ecommerce che appunto come diceva prima il dottor Visco riguardano i rapporti business to business quindi quelli i rapporti tra in paese i rapporti tra le imprese i consumatori
I rapporti tra con i cittadini consumatori e anche le imprese con il governo cioè con le il sistema delle pubbliche amministrazioni e quindi c'è una bella tabella sinottica in cui si vedono tutte le possibili relazioni
E da questo punto di vista anche l'e-commerce presente ovviamente dei problemi di regolazione
Non c'è tempo per soffermarsi tutti gli aspetti della regolazione quindi la certezza le transazioni i problemi dell'Itas stazione i problemi della sicurezza del trasferimento dei dati da questo punto di vista il sistema normativo italiano paradossalmente e piuttosto avanzato cioè noi abbiamo già una cornice regolamentare
Operativa quindi di gente o comunque in corso di prossima approvazione che ci pone abbastanza avanti su questo settore
I problemi legati ad esempio alla firma digitale che uno degli elementi essenziali per le transazioni sono mal disciplinati sia sul piano giuridico strettamente giuridico sia sul piano tecnico quindi gli standard per la cosiddetta laddove le chiavi asimmetriche gli altri elementi tecnici sono tutti e predisposizione
Anche il Governo quindi la pubblica amministrazione si sta attrezzando sul piano formale già oggi in base a una delle norme approvate dal nell'ambito del delle riforme Bassanini
Le comunicazioni con l'amministrazione gli atti l'amministrazione sia dei privati sia dell'amministrazione stessa sia dei contratti attraverso forma informatica sono appena è pienamente equiparati sul piano della qualità efficacia al supporto cartaceo
A giugno è intervenuta anche una direttiva comunitaria che riguarda l'e-commerce quindi non poteva essere tenuta presente in questo rapporto che da anche lì una serie di ulteriori regole che tenterò di eliminare almeno a livello comunitario una serie di ostacoli allo sviluppo del commercio elettronico
Quali erano i problemi che tanto in estrema sintesi uno in cui in particolare cioè alleggerire la responsabilità da tutti i punti di vista penale civile amministrativa di degli operatori che organizzano una semplice trasmissione dei dati quindi chi organizza la trasmissione la conservazione dei dati per conto terzi e cioè per conto del lì dell'impresa presenti o che vuole comunicare con il grande pubblico
Non è soggetto a responsabilità che invece in mancanza di una regolazione in molti Paesi sarebbe prevista quindi l'idea della direttiva e di eliminare gli ostacoli
Allora lo sviluppo di questo sistema creando un quadro di certezze molto interessante sempre come Flash dal punto di vista della del modello regolatorio il principio che la direttiva comunitaria prevede il principio dell'assenza
Del potere autorizzatorio cioè gli Stati non possono introdurre sistemi di autorizzazione cioè di quel controllo ex ante sui soggetti che svolge svolge questo tipo di attività
Per la mentalità diciamo italiana nostrana
Pensare a un principio di un obbligo di non inserire sistemi autorizzatori
Un elemento particolarmente interessante perché nel nostro Paese come si sa un'autorizzazione non si nega a nessuno quando viene si viene e così per proteggere per tutelare quindi come mute come modelli ecco di regolazione nostro Paese ancora molto legato ai modelli consueti di comando e controllo cioè pianificazione autorizzazione sanzione
Nel rapporto dell'OCSE che qui con voglio concludere invece si auspica che si danno esempi di regolazione per incentivi quindi meno intrusivo e la libertà di impresa regolazione che sia più compatibile con la creatività del mercato dell'economia che nel nostro Paese certamente non manca
Grazie anche Marcella tralicci
A che c'era una specie di lezione per noi almeno economisti di economie diritta quindi io l'acqua siederò comprensibile anche non esperti adesso c'è tempo per qualche domanda vediamo se qualcuna Val prende la parola
Per favore nel prende la parola dica anche chi è se se può presentarsi perché noi non conosciamo
Buongiorno signora se la pace rende il Sole ventiquattro Ore prima il dottor viscosità tanta Rizzato lasciandoci intendere che avrebbe attualizzato le in le il quadro macroeconomico alla luce questo petrolio a trentacinque dollari al barile io gli volevo chiedere appunto si poteva dare qualche
Commento su questo e anche con particolare riferimento alla situazione italiana
Dove è appena uscito un brutto dato sul PIL del secondo trimestre
Brotto ma atteso per esempio da noi
Esalta queste se tutto non so se dallo
Rispondo all'ultimo quanto non o non sono in grado di valutarlo bisogna credo guardare a dal componenti
Anche accidentale il numero di giorni lavorati nel trimestre ma il primo in in relazione con un nome introducendo studiava e altro a me sembra che il punto di fondo della sviluppo del documenti diano nel primo semestre sia assoluta in linea con quel gol
Rilevato dall'OCSE cioè e che all'epoca non era è stato messo in luce cioè l'importanza di questa componente di commercio internazionale che a in qualche modo trainato l'economia italiana
In grazie ma non solo grazie al al cambio debole cioè fuori da un quadriennio di crescita molto sfruttata e ha anche agevolato uscito per queste crescite questa fase di difficoltà della Germania che peraltro
Seguiva il suo insolito moderno come diceva invece con ma il il punto è che a fronte al di là di questo di questo andamento del del trimestre e credo che le valutazioni che notavamo che erano nell'ordine qualcosa di meno del tre per cento per quest'anno qualcosa forse di più dal prossimo non sono inficiate sul piano delle componenti complessivi le condizioni monetarie e le condizioni della finanza pubblica così come gli ordinativi dell'impresa e altri elementi congiunturali più più di breve periodo il punto tuttavia cruciale quello del petrolio senza il petrolio potrà aderire un impatto o meno
Su queste condizioni di crescita ora il li ovviamente tutto dipende dagli scenari che ne possiamo immaginare
Quindi quali sono gli scenari possibili sul prezzo del petrolio
Le nostre valutazioni sono nozione che in qualche modo cercano di allora mette in relazione la l'aumento di prezzo con versetti solo l'inflazione con effetti sulla sulla crescita attraverso la domanda il probabile punto sei presso Golfo fendere al di sotto dei trenta secondo lei adesso non so trentasette non voglio abolire che poi per noi possono essere trentasei perché usiamo un indice diverso ma insomma
O o meno è un discorso in buona parte politico in secondo ordine discende dalla comportamento strategico delle dei Paesi produttori delle imprese che perfino il petrolio il i mercati scontano una di discesa di questo prezzo del petrolio
Prendendo a riferimento i prezzi fusion
Sui venticinque dollari credo che gli operatori alla fine ecco concordano nel dire questo nel medio periodo non è lunghissima piglio perché essendo una risorsa
Che destinata a servirsene mentre ci sono giuridiche
Dei
Punti sentieri gentile giustamente del prezzo ma anche di flettono anche l'introduzione di sostituti ma nemmeno per il dopo può scendere livelli il le nostre produzioni sono di questo tipo un aumento di dieci dollari permanente
Permanente
Del prezzo del petrolio per barile può portare a un su nell'arco di due anni a un incremento dei prezzi
Al consumo in in Europa
Più alto che non ministri riuniti tenendo conto difetti di secondo ordine sulla base dell'esperienza passata e questi effetti sono dell'ordine che crea un valutato nel credo nell'ultimo numero dell'altro coloro cedente questo
Nell'ordine di un punto un punto un po'più di un punto percentuale
Prefetti e secondo ordine sono importanti perché
Compì comincia che le fa che secondo me sono importanti perché l'impatto del prezzo del petrolio è dipende dalla contenuto di Petronio nell'economia non solo di controllo ma di energia complessiva perché tutti gli altri
Alte fonti energetiche sono ormai indicizzate per la maggior parte ardente passo per far e nei paesi occidentali come si vede credo in qualche grafico ma sicuramente anche in quest'ultimo rapporto c'è un intero capitolo sul suo su questo sono sì sì avuto un ridimensionamento fortissimo della della contenuto energetico
Però il secondo ordine funziona è più alto sono base esperienza in Europa perché vi è un adeguamento di solito salariale
Alla non perché ci sia necessariamente ricezione formale ma per il modo in cui la contrazione aveva luogo avuto luogo nelle fasi passante vivamente analoghi
Che che tutti che è il più importante in Europa forse in Giappone che non siete uniti il quello che sentiamo adesso è primo che la l'aumento in ogni caso il prezzo del petrolio è sicuramente inferiore di a quello che si è avuto nelle due grandi fasi di crisi petrolifera che abbiamo vissuto negli ultimi quarant'trent'anni
Secondo me siamo nell'ordine di un quinto sesto in ottava di quello che ha avuto luogo nell'occhio settantanove ottanta
Secondo luogo
Operazione salariale che ancorché che sembra essere munto tosto forte in vari Paesi esser regge questo effetto di aumento dei prezzi del petrolio può essere assorbito su quel fronte abbastanza abbastanza rapidamente se non c'è quest'altro effetto in ogni caso se ci fossero perfetto la politica monetaria deve delle combatterlo ma può non bastare a evitare l'effetto sulla crescita perfetta sulla crescita potrebbe essere molto basso nel caso in cui i Paesi importatori di petrolio vi spendesse no
I benefici che al momento del prezzo importando da nei confronti dei materia da prodotte dai Paesi industriali questo non ebbe luogo nel settanta virgola tredici faggio o problema libri riciclaggio fu molto come fare rimette in circolazione quei fondi si erano siano accumulati nelle mani degli Sciti
Petrolo nel nel negli anni settanta nell'ottanta un po'di meno ma sempre c'è stato anche un una lentezza e viene di fatto un lentezza nello spendere il il le importazioni anche perché legato al fatto che vi è una tendenza aumentare le riserve di dopo in questo caso da parte dei Paesi produttori che sono molto ridotto negli ultimi anni prevede che passo però è sceso drammaticamente tre anni fa e reale praticamente ridotto in modo drammatico le riserve a disposizione di questi Paesi per garantire un cambio stabile
Il il quello che succede adesso forse dopo l'aumento a venticinque dollari e che ha in qualche modo immediatamente
Probabilmente avuto offre effettivi domanda per questi Paesi per importante mantenerli per smussare sulle azioni sulla domanda legate all'apprezzamento e prima che si aspettava
Probabilmente adesso potrebbe essere più più difficile se non ci fosse nessun adeguamento l'effetto sulle economie che sarebbe debba essere forte né
A circa mezzo punto di crescita l'Unione europea in meno non altrettanto per la metà di queste opere tra l'americana che produce petrolio
L'economia giapponese un punto interrogativo perché molto dipendente dal petrolio parlando con loro in qualche modo ci semplicissima sembra che circa probabilmente delle degli Strokes la cosa fondamentale è capire insisto scoop come sono
Il riacquisto l'incertezza se è vero che la capacità è al massimo della sul commento o no
La tendenza nei mercati di dire che siamo molto vicini per quegli effetti dispensa la domanda complessiva di cui parlavo prima
Prima di dare la parola però non a domanda qui a Bahrein però io inseguiva una domanda su questa è l'ultima frase il fatto che voi bensì attacchini
Ma cinque punti di più di Trezza di petrolio implica mezzo appunto di meno di PIL di crescita del PIL significa che se passassimo da e trentasette di oggi ai venticinque dollari al barile avremmo più che un punto in più di crescita di PIL cioè e simmetrica questa nostra considerazione
Nell'economia europea
E tutto non abbiamo fatto una previsione non abbiamo solo nel permesso questo nella nella nella valutazione quello che sarà prodotto novembre che sta pensare allora dopo il suo discorso discusso con con seguita secondo luogo la nostra vocazione è una produzione di quando il pezzo da venticinque
Che cosa sarebbe successo se fosse andata in procinto deve essere permanente deve durare ed essere incorporato nel Mercante negazione della finalmente eccetera eccetera il può essere molto bassa un affetto si e non so se questo dura poco ma se i Paesi in dell'OPEC anche Paesi non OPEC la Russia il Messico
Il Regno Unito la Norvegia che sono parte del gioco riescono a spende requisiti difficili tempo in tempo rapido
La mia impressione è che ci sarà della lentezza se rimane quindi venduti in quindi sicuramente il tasso di crescita in questo caso anziché essere tre e mezzo per cento l'anno prossimo potrà essere più facilmente al di sotto del Pri questo o consultare però questa operazione non abbiamo completato
Lei cosa
Marino
Tornando
Uomo
Venticinque venti venticinque dollari in più venticinque meno nove virgola nove per
Centoventi sono ventitré dollari cioè le vostre previsioni aggiungo che di questo rapporto hanno dentro ventitré dollari a non la domanda di Fiorello e a rovescio che senza
Le previsioni bisogno e confrontarle con ipotesi a trenta trentacinque non se si riduce del trentacinque venticinque questo va bene con andiamo delle sono un po'sopra venticinque
Fino alla fine di quest'anno e poi seguendo il furgone venti ventiquattro lingua
E ovviamente se rimangono a trentatré trentaquattro più o meno valore corrispondente a quello che adesso trentasette
Per Brenta la la la valutazione detto anziché essere tre e mezzo sono fatti
Ma sui soliti effetti fiducia
Ok comportamenti scusa ho preso questa perché mi ha indicato nel parlare o il mio turno
Credo che il comportamento di quelli che stanno oggi
Livio Magnani
Sono giornalisti
E quindi non economista e credo che il comportamento di chi guadagna petrodollari
Di prima
Sia molto diverso con la Russia potrà fra prese penso alla luce potrà diminuire il suo indebitamento
La i Paesi che importano poco per l'epoca abitanti comma rabbia sordità aumento norvegesi
Il Giappone
Dovrebbe anche sapere un peggioramento nulla sulla bilancia dei pagamenti ma il pubblico recente verde meno dal momento che il prezzo corretto altro undici Stati Uniti
Per il fatto che il cambio
Proietti che molto elevato e corregge noi invece abbiamo come effetti psicologici negativi anche all'interno il duplica sì del effetto prezzo
Per il fatto che le puro si indebolisce contemporanea
La domanda come voleva la liquidità internazionale ha seguito
Di questi aumenti di prezzi si creerà nuova liquidità oppure se ne stia evidenziava in parte di quella che esiste e così via è una domanda
O o ori cd cd
Ma non non no no no no e va anche semper metti fare un'osservazione
Con ministro coi che aveva i capelli molto lunghi unti chi rispondeva al nome e De Michelis dodici anni fa andavi in giro predicando al Ri regredisce
Questo suo neologismo adesso è diventato un pasto del sisma è stato abbandonato però il contenuto rimasto
è una delle ragioni di questa guida decrescente piace
Quale e che per ogni nuova norma regola che si aggiunge a quelle esistenti si danno due nuovi poteri ossia crescono due nuovi poteri il potere esecutivo per la norma e il potere di controllo su quello che deve trovare esecuzione quindi crea occupazione questo sistema di dovere di violenza io credo lo condivide anche l'OCSE chiedo scusa
Una domanda retorica e quindi non rispondo ma la sulla prima domanda
è vero c'è differenza fra i paesi l'Arabia Saudita più portata comunale riservato russo veramente spenderà l'importazione
Il Giappone un punto Complesso prima dicevo che non sappiamo bene ma il problema è che in Giappone diamo in atto una forte liberalizzazione settore energetico che porta a una discesa dei prezzi
Nel nel nel dell'energia in Giappone che sarà contrastata dall'aumento dei prezzi ma che potremmo non vedere come un momento di con un aumento di prezzi finali del dei prodotti
In Italia ovviamente ci sono questi effetti dunque in Europa effetti duplice di di aumento del prezzo del petrolio debolezza Ellero che non è che non siano un secolo collegati perché può essere che in parte la la percezione che forse dopo potrebbe soffrire più di altri della della mente presso il petrolio potrebbe essere scontata dei mercati quando l'allora fare transazione in valuta la l'effetto complessivo solidità chi lo sa i in passato la la liquidità aumentar Mark viene estesa c'è un rischio di inflazione c'è un rischio inflazione questo infatti la l'accomodamento della della
Lento del prezzo del petrolio negli effetti di secondo ordine o avvenire quando questa divinità comincia a essere messi in circolazione quindi però credo che questo
Sì è motivo per cui si diciamo dal punto di vista della Siberia simili raccomanda alle banche centrali di lasciali accomodare l'effetto di un patto ma di contrastare l'effetto successi lo si Prezzi e come si fa per dire questo beh ovviamente da un lato si ha una percezione di come che risposta c'è nell'ambito del in prese nell'ambito del del mercato del lavoro guardando anche alle modifiche mentre sulle aspettative di inflazione premi nel medio termine del sequestro no significativi contrastare quelli più che contrastare il risultato che non vedremo che abbiam ho già visto in parte perché questo merito si è mantenuto così dalla prima era e quindi quello che vediamo adesso è il mancato del momento verso il basso del prezzo del petrolio
Delle diverse anziché guardare appunto all'inflazione effettiva corrente come siccome viene stimata
Sì ma siccome c'era già anche una protesta dei Ignazio Visco da nei confronti di Marcello De Cecco aderente rimane Paola Ignazia da questa contro di lui
Se non è una protesta l'apporto della Bundesbank citato De Cecco ecco citato anche dall'economista un rapporto che basato su l'apporto dall'OCSE su questa cosa qui cioè esattamente il ciò che è stato calcolato dall'ex Cozza che cosa ha fatto
Ha preso le misure de e ed è riassunto qui per darmi le conclusioni nell'altro che ci sono una serie di Petrus che sono citati in questo lavoro che che lo lo mettono in luce ma ha preso per il G7 solo per il G7
A riferimento gli indici dei prezzi prodotto e calcola utilizzati a Stati Uniti nel calcolo del investimenti e della produzione di materiale di ai fatti informatico non communication perché non avevamo i dati per il software cosa che stiamo facendo adesso
E non per altri settori perché non è non rileva molto perché il punto di fondo quello che è drammatico qui è vedere che i prezzi dei della e Città del del dell'innovazione che cosa cadono venti per cento all'anno da circa cinque anni
Ora e tutti prevedono e continua a crollare finché non si raggiunge la dimensione minima sostenibile che però non sarebbero giungere prima di dieci anni qual è il punto è che nel che succede esista un calcolatore no che fa certe operazioni
Standard questa operazione per fare queste operazioni il costo di produzione questo calcolatore cento al c'è un porti un miglioramento tecnologico che consente di far scendere questo presso a novanta lo consideriamo una riduzione di pezzo o un aumento di quantità
E questo è è il punto fondamentale
Cioè quando si si va a valutare il il numero di calcolatori venduti moltiplicato per il loro prezzo si confrontano queste due valori bisogna bisogna
Si sa ha ha standardizzato quello bisogna bisogna andare seguire tappezza e quantità visti gli Stati Uniti
Il lei variazioni di prezzo che discendono innovazione sono considerati variazioni di qualità e Doni con vuol dire variazioni di qualità questa versione di qualità del prodotto viene Ri messa nello ridurre il il il il costo di produzione di tutto tutto perché c'è un beneficio cioè barbare azioni di efficienza e quindi Pannella quantità
Quello che hanno fatto gli Stati Uniti è una gran in lavoro statistico per tener conto di questo non tutti gli altri Paesi hanno fatto quello che abbiamo fatto noi abbiamo preso per tutti i Paesi che non hanno fatto nulla solo il G7 che cosa sarebbe successo se i conti fossero fatto tratti utilizza dunque i dati quello che osserviamo è che ciò nonostante da un lato il la quantità di Investimenti quantità investimenti eseguiti continuerebbe SDA lunga più alta che in Germania in Francia Giappone in Italia
Lo stock di capitale misurato tenendo conto di questi che è poi l'elemento per valutare la crescita potenziale dei paesi in in negli Stati Uniti è più che doppio
In proporzione al totale del capitale rispetto a quello medio di questa più Paesi e quindi il contenuto il contenuto diciamo di ai partiti se vogliamo e più è più molto più alto in terzo luogo in un lavoro però di ricerca che abbiamo definitivi io stesso ho presentato a un convegno in Belgio quello che abbiamo fatto è rivalutare il cosiddetto residuo
Vi sono cioè la prodotti solo e questo economista perché
Ma perché la val la variazione nella produzione di di un'economia perché non dipende dall'utilizzo del capitale lavoro diretto ma dipende dalla riorganizzazione dalle innovazioni tecnologiche dal cambiamento della tecnologia l'abbiamo rivalutato questori
Mettendo dentro il contenuto di in format di information technology incorporato negli investimenti da parte di tutti i settori non produttori direttamente di sesta difesa tecnologie
Per cui però misurato per tutti i Paesi questo conto nello stesso modo questo porta a vedere come questo grande aumento della produttività complessiva
Ha avuto luogo e Stati Uniti è in parte presente ma soprattutto perché ci sono forti produzione di questa di queste tecnologie in nei Paesi nordici
In ossa abbia mai niente affatto in Giappone in Italia Francia e Giappone e nel Regno Unito nel Regno Unito non c'è nessuna evidenza che sono sull'orlo sanno benissimo anche gli inglesi di un incremento nella produttività connesso all'uso di nuove tecnologie considerava Paraguay
Missione su questo elemento qui c'è il problema del crollo del prezzo di Jack se va bene anche dei prodotti finiti stage anche il problema connesso con questo che se tutti compra una macchina l'anno scorso un computer e quest'anno delle nevi comprare un altro più produttivo deve comportare in un anno
Cioè non c'è accumulazione questo è un sistema senza accumulazione in cui lo stock di capitale nome cambia e allora a un certo punto la trasformazione la qualità e in quantità che hanno fatto gli americani nel loro indice
Di qualità Longo che si può dire voglio dire è soggetta a qualche sollevamento di sopracciglia da parte del mio parecchie statistici conosciuti perché trasformare la qualità e in quantità richiede un tasso di trasformazione insomma si spera venga dal sistema ma si può supporre purché avvenga dalla testa di chi lo sta facendo e sarebbe più giusto ridurre
Ora ci sono altre
Da lei ancora la parola momento allora Marcello Clary solo un flash fosse la definizione di regolazione almeno noi abbiamo in mente un po'diversa si tratta di togliere un sistema di regolazione vecchio ridisegnando
Con mano più leggera questo è il principio Basento la raccolta dell'OCSE nella regolazione dei prezzi delle degli atti delle imprese di gestione di servizi a rete il passaggio dal costo Beiste più oriented al Prai scapole un sistema di ferire colazione più leggera
Che lascia più libertà l'impresa una definizione del prezzo della nella ridistribuzione dei costi richiede da parte del regolatore minori informazioni quindi di regolare non significa aggiungere nuove regole nuove controlli ma eliminare ed i precedenti individuare sistemi più leggeri più compatibili con l'economia in base poi al principio di proporzionalità
Tra la regola effetto desiderato che per esempio si trova nella direttiva comunitaria sull'e commerce
Istituire un sistema di autorizzazione preventiva che opera le commesse
Violerebbe il principio di proporzionalità tra regole risultato e quindi il principio di cui dicevo prima del dell'obbligo di non prevedere sistemi di autorizzazione
Bene allora grazie a Ignazio Visco ai due Marcelli è molto comoda prenderete scarsa ante lo stesso nome sia pure a diverse cognome arrivederci e grazie anche al problema