La BCE taglia i tassi di interesse: intervista a Natale D'Amico

Radio radicale siamo con Natale D'Amico economista e consigliere della Corte dei Conti colui parleremo del taglio dei tassi d'interesse di venticinque punti percentuali deciso dalla BCE il primo taglio dopo un ciclo di rialzi di questi tassi di interesse e appunto questa mossa della BCE segnala che stiamo tornando ad avere un'inflazione più controllata
Perbellini inflazione ha avuto un'impennata nel corso dello del due mila ventuno e per tutti gli altri chiusure
Eravamo arrivati a un livello dall'inflazione praticamente pari a zero eravamo arrivati all'inflazione che ha circa il tasso medio superare il dieci per cento all'anno
Un'intuizione che non si vedeva dagli anni ottanta per capirci ogni anno il più danaro per Londra perdeva in un anno ha perso più del dieci per cento del suo valore comete dieci euro volessero nove euro
L'inflazione la banca centrale porte con un po'di ritardo secondo molti osservatori a partire dal luglio del due mila e ventidue ha cominciato a rialzare i tassi di interesse proprio con l'obiettivo di riportare sotto controllo l'inflazione
Al dato complessivamente i tassi di interesse da allora all'incirca do precipuamente di quattro punti e mezzo del quattro e cinque per cento di quattrocentocinquanta basis point come si dice quando si parla di queste cose
Da allora l'imputazione di scelta
Esce entra fino a circa il due virgola sei per cento di oggi
Ricordiamo la BCE ha per Statuto un obiettivo di tenere l'inflazione intorno al due per cento
Siamo ancora sopra quindi il livello obiettivo della banca centrale tuttavia l'inflazione sta scendendo
Cioè l'inflazione scende la banca centrale ha ragionato una manovra di politica monetaria oggetto epidemico pure che è già l'inflazione accendendo cominciano ad aversi questo effetto nemici futuri
E dunque è bene anticipare diciamo la manovra della banca centrale prima ancora che l'inflazione abbia raggiunto il valore obiettivo
è stata ben attenta Ava Gardner la la precedente della Banca centrale europea nell'illustrare la misura dire non date per scontato che da qui comincerà un percorso di riduzione dei tassi d'interesse dipenderà da come andrà l'inflazione dai dati che mano a mano arriverà no ma nel frattempo abbiamo adottato questa misura visto che l'inflazione fin qui esce il Fai sta scendendo
Quali sono gli effetti di questa manovra
Il tentativo che abbiamo in corso è un esperimento perché è un esperimento perché è una cosa che abbiamo visto davvero poche volte in passato
Normalmente quasi sempre direi centra insomma con la da un con un minimo di certezza vento papà diciamo quasi sempre quando è salita all'inflazione le banche centrali hanno rialzato i tassi d'interesse questo rialzo dei tassi d'interesse ce la fa piegare l'imputazione come diceva Milton Friedman dell'inflazione sempre un fenomeno monetario quindi le banche centrali hanno sempre gli strumenti per riportare sotto il controllo di inflazione
Ma il punto è che costo paghi per riportare sotto l'inflazione sotto controllo
Il costo lo possiamo esprimere in termini di rallentamento dell'attività economica fino alla recessione dei perdita di posti di lavoro se l'economia va male anche i posti di lavoro vanno male un po'di gente per lavoro
Il costo di riportare l'inflazione Coppa contro un appunto quanta recessione quanta disoccupazione include precettare
Il solito sia l'una che sempreché arrivati alla recessione appunto quando la politica monetaria cambia contenga diventata restrittiva per contrastare l'inflazione che arrivati a una vera recessione potere riduzione del prodotto e quindi aumento della disoccupazione
Noi siamo nel corso di un esperimento in cui cerchiamo di riportare inflazione al gruppo loro obiettivo del due per cento evitando la recessione fin qui parlando bene
Nel senso che l'inflazione sta lentamente diminuendo
E quindi qui il numero dei posti di lavoro in mostra ascoltatori capiterà ogni mese di sentire le informazioni il posto di lavoro addirittura i posti di lavoro aumenta con la disoccupazione continua per lui era e quindi il costo che stiamo pagando
Per questa contrastare questa inflazione passo che il conto andrà fatto alla fine diciamo quando avremo davvero riportato l'inflazione su valori pari alla la quegli obiettivi della banca centrale cioè il due per cento ancora non ci siamo arrivati
Il tentativo della BCE anticipando la manovra dei tassi d'interesse rispetto all'obiettivo appunto inflazione al due per cento
E cercare evitare la recessione scesa di portare l'inflazione verso il livello creativo evitando una vera e propria recessione difetto fin qui c'è più chic
Senta come appunto ricordava lei che assilla Garda la presidente della BCE ha detto che non posso confermare che siamo in un processo di rientro Rita se rispetto alla stretta appunto iniziata nel due mila ventidue quindi non dobbiamo aspettarci ulteriori tagli dei tassi a breve
Ma anche a qualche mese fa i mercati che aspettavo Mulas successione di riduzione dei tassi d'interesse che quando sarebbe cominciata la riduzione dei tassi d'interesse ricordiamo
Un'altra volta alle gli aumenti dentato impone però solo portarlo alla banca centrale intorno allo zero
Dal due mila e ventidue è un appunto una frequenza di Real prima portava quattro e mezzo per cento il tasso di finanzieri finanziamento dalla banca centrale
Fin qui fino a qualche mese fa ai mercati che l'aspettavano una cosa simile simmetrica che gradatamente la banca centrale avrebbe fatto macerie di riduzione dei tassi di interesse
Oggi i mercati sono più incerti per decidere che l'inflazione ripeto non ricerca ancora al due per cento
E la la Garde preoccupata di uova alimentare la credenza del mercato secondo cui venga dato per scontato che ci sarà mai frequentati riduzione dei tassi d'interesse
In qualche modo che la banca centrale europea che lascia le mani libere
Decideremo in futuro in funzione dei dati che arriveranno sull'andamento dei prezzi
Esprime una preoccupazione anche la Lagarde
I preti risentono ovviamente delle condizioni monetarie di quanta cometa circolare al che Tafuri interezza appunto Marie sentono anche dei costi che le imprese subiscono per le imprese aumento dei corpi tendenzialmente aumenteranno i prezzi
C'è corso il molti Paesi europei un recupero dei salari cioè i salari stanno aumentando più di questo due sei per cento che l'inflazione corrente perché negli anni scorsi i salari hanno perso molto potere d'acquisto nell'anno in cui c'è stato il dieci per cento di inflazione i salari
Valevano meno diciamo ieri i lavoratori hanno perso potere d'acquisto
E oggi come criterio logico nella contrattazione collettiva stanno recuperando
Quello diciamo Lagarde può mantenere ancora elevato il tasso d'inflazione nei prossimi mesi in questo caso non pensate che noi non pensiate
Che noi continueremo ad abbassare i tassi aspetteremo di vedere per abbassare ulteriormente i tassi d'inflazione che on più chiarezza e più decisione tende verso il basso quindi allora Garden un come dire
Si vuol percorrere tutta preoccupata di non promettere ai mercati ai governi a nessuno di non promettere ulteriori riduzioni mi tengo le mani libere decidono in funzione dei dati questo è un po'problematico perché di solito alle banche centrali ci chiede prevedibilità
Ma la Banca centrale europea ha scelto in questo in questo in questo percorso di armi invece una strada diversa da quella della imprevedibilità non voglio che voi facciate conto come mie scelte future perché ancora non ho deciso quali saranno le scelte future
Poi ricordiamoci che sullo sfondo c'è chiuso con le decisioni che assumerà omonima superava pedalò per fare delle banche centrali tendenzialmente del mondo sviluppato si gode insieme
Le auto e i tassi d'interesse è partito prima negli Stati Uniti ha subito a seguito di nel due mila e ventidue di cui dicevamo ha seguito la BCE questa volta gli Stati Uniti Lab Ricerche nuove prima negli Stati Uniti
E queste ho portato comprendente dodici allineamento delle politiche monetarie nove avvenuto tante volte in passato quello modifica i i rapporti di cambio tendenzialmente diciamo una mano una moneta che i tassi di interesse più alti tende a rivalutare
E questo potrebbe cambiare anche le scelte future della Banca centrale europea questa scelta per ora di muoverci abbastanza in solitudine comunque non allineata alla Federal Reserve settimo vidi la Banca centrale europea dice
Non fate conto montate per scontato che sia iniziato oggi un percorso Huambo fat quanto ci saranno ulteriori dei tassi di interesse e ci riserviamo decidono il futuro questo aumentar incertezza sui mercati è questo un costo per i mercati
E d'altra parte però evita il rischio che i mercati faccio una scommessa superiori ribassi dei tassi d'interesse per poi magari dell'inflazione dovesse rialzare la testa dopo scendere come oggi e prevedibile l'attrice prevede che
Fra due anni fra fra un anno e mezzo si raggiunga il livello dell'inflazione obiettivo pure ma questo è come dire abbastanza incerto
Ecco i mercati potrebbe una scommessa dei mercati dovrebbe far più pericolose e con la la la la Federal Riserve cerca di scongiurare il rischio che i mercati facciano conto con Rivaldo sul ribasso dei tassi d'interesse che potrebbe poi non avvenire si riserva di
Comunicare ulteriormente cova portava Compaq un polacco ubriaco colui il quale senta ma invece con l'ultima domanda che volevo farle su quali settori può avere questo taglio dei tassi sui titoli di Stato italiani
Beh ovviamente quando tacchi bassi convengono ai debitori ovviamente poi non convengono i creditori
Il più grande dei P uno dei più grandi debitori del mondo diciamo la verità e petrolio italiano quindi tassi più bassi sono un vantaggio per il Tesoro italiano tant'è vero che il ministro dell'Economia Giorgetti al sommo Pato grande gioia
Il il ribasso dei tassi d'interesse
Certo stiamo parlando però oggi enti una variazione limitata venticinque basis point un quarto di punto e ricordiamo l'Italia paga ancora uno spread rispetto agli altri Paesi di tasso d'interesse che paga di più degli altri Paesi e questo spread è variabile quindi un po'interezza quant'è il tasso d'interesse di fondo diciamo senza rischio per il rischio che appunto è quello che manovra la Banca centrale europea lo ha ridotto di venticinque centesimi di punto in questione vantaggio per un decreto per il debitori e quindi anche per il debitore tesoro pubblico
Ma d'altra parte il tesoro
A Obama potevano detta da controllare che lo spread perché fa come abbiamo visto con le oscillazioni dette un qualche sono appena desse un segnale di allentamento delle politiche di bilancio lo spreco si mangerebbe velocemente questo quarto di punto quindi il nome infine il petrolio italiano da fare politiche del bilancio pubblico prudenti
Proprio perché sono a condizione che continuino a fare politiche di bilancio prudenti e poi però sperare di godere del vantaggio di pagare un po'di meno di tasso di interesse proprio Webber come da piano un debito molto grande oggi ci costa
Ogni anno il debito pubblica circa il tre virgola sette per cento del prodotto interno lordo un valore il costo del debito pubblico rispetto al prodotto quello italiano è un valore record nel mondo e pochissime volte nella storia conosciuto diciamo ecco quindi l'Italia potrà avvantaggiarsi di questa riduzione sarebbero la limitata dei tassi d'interesse
A condizione che i continui a dare segnali di prudenza sulla conduzione del bilancio pubblico perché altrimenti costretto un aumento dello spread farebbe
Farebbe molto poco celere nel rimangiarsi quel ora
E allora ringraziamo Natale ed amico consigliere della Corte dei Conti ed economista con cui abbiamo parlato del taglio dei tassi di interesse deciso dalla Banca centrale europea grazie buona giornata buono al rogo