Presentazione del libro "Le operazioni di M&A fra regolamentazione e concorrenza" a cura di Jacques Moscianese e Ruggiero Cafari Panico

Buona sera
Buona sera da Giuseppe di Leo siamo a Milano nel Palazzo delle Stelline lo dicono mai presenti perché ovviamente ne sono consapevoli ma lo dico a coloro i quali e credo non siano pochi ci seguono
Da radio radicale perché Radio Radicale servizio pubblico quanto rifiutato che c'è una io è lento
Culturale importante che consente di riflettere su temi impegnativi
In una maniera che ha in ogni è sempre più raro trovare oggi in Italia soprattutto nel sistema nel Complesso del mondo massmediatico radio radicale c'è Sam
Che cosa faremo oggi a oggi discuteremo di un libero di un libro fa mostro a favore di telecamera perché così il tecnico di radio radicale possa fare un nome un primo piano
è un libero impegnativo ovviamente anche tecnico ma nello stesso tempo di grandissimo interesse perché i e non necessariamente a una laurea o un master e un dottorato in diritto civile un diritto commerciale o in diritto internazionale in diritto dell'Unione Europea o in Storia delle relazioni internazionali
Il titolo di questo libero
Di per sé già compresso le operazioni di M. IMEI come come potremmo dire così aveva no siccome qui ci hanno detto e giustamente che bisogna rispettare la lingua italiana non vorrei che fossi denunciato già all'inizio per al barbaresco sarà regolamentazione concorrenza pubblicato da una delle case editrici
Più più illustre
Nell'ambito dell'editoria giuridica italiana c'è già Pittelli una casa editrice di Torino consolidata che ha un patrimonio nel catalogo veramente molto ricco
Ma oltre a Giappi Chelli devo ringraziare il gruppo Intesa San Paolo che ha statuti detonatore di questa di questa iniziativa
Per parlare di questo libro o cinque
Illustri relatori
Siccome ho parlato di Intesa San Paolo il padrone di casa per certi versi il professor già Moshe annesse che salutò benvenuto presso la conosce annesse
Lei e ben conosciuto a Milano in Italia ma insomma ludico
Anche a favore di chi ci ascolta da radio radicale responsabile per il gruppo Intesa San Paolo delle relazioni istituzionali con le pubbliche istituzioni istituzioni italiane europee nonché con le autorità regolatorie con le autorità antitrust a livello globale
Cioè a livello mondiale diciamo così
Poi poi abbiamo l'altro curatore professor Ruggero Casari
Panico Paolo finalmente con sono riuscito a dirlo perché ho fatto prove di Ortu i pigliai prima che lei arrivasse
Professor Ruggero Casari panico e docente ordinario di Diritto dell'Unione europea all'Università degli Studi di Milano
Adesso insegna Diritto dell'Unione Europea raccordo autore di molte pubblicazioni avvocato cassazionista
Insomma giurista
Di rilievo
Per discutere in maniera più approfondita di questo libero ci sono tre
Studiosi che hanno contribuito in maniera diversa direi a redigere questo volume e comincio con il presidente Giulio Tremonti presidente dell'Aspen Instituto
Mi limiterei a dire solo questo di Giulio Tremonti dirò che una intelligenza analitica dove se ne trova raramente in campo politico e non solo italiano vorrei dire che quasi un indovino ma hanno significherebbe fargli una deminutio direi che ha analizzato anche in maniera profetica
P Effetti e i difetti
Della globalizzazione che è stata voluta un po'non parve eterna
Populum mamma talvolta contrapposte volumi contro i desideri anche del e ha
Poco dato un contributo in un'altra in un in una diciamo un saggio che il meno tecnico degli altri ma è quello che offre più una panoramica giù politica e direi anche se mi consente giù culturale
Dell'attuale status quo delle relazioni internazionali in ambito di geo economia e di Geo dicevo Finazzo
Il dottor Roberto Chieppa presidente
Roberto Chieppa presidente di sezione del Consiglio di Stato che saluto quando è venuto presidenti anche lei
Sarà lei che poi inizierà
Le relazioni diciamo del dopo il saluto introduttivo di
Moshe annessi
Ma è stato anche sottosegretario alla presidenza del Consiglio
Segretario generale anzi si una figura più più tecnica più amministrativa
Forse per certi versi anche più politica perché se pensiamo chiedere stato i segretari segretari generali insomma sono sempre stati quelli di mediazione cuscinetto tra la politica anche la Società tra il Parlamento e
E e l'esecutivo
E poi il professor Andrea supini rinvenuto professor Zoppini civilista
Docente di diritto civile all'università di di Roma tre se non sbaglio tradizione poi del diritto civile all'Università di Roma è una tradizione nelle tre università molto molto forte molto molto importante
Allora già conosce annesse
Perché avete deciso di scrivere questo questo saggio che importanza questo saggi a lei la parola per diciamo dieci minuti
In linea un po'e se siete di mantenete sotto i dieci minuti facciamo un secondo giro grazie no io mi mantengo ampiamente sotto perché poi lasciare lo spazio che emette questo panel molto importante commenta un piacere per me un grande onore
Introdurre questo questo evento oggi e la presentazione di un volume che con il professor scaffali panico abbiamo ideato mai qualche qualche anno fa un po'di tempo fa è un volume che raccoglie le riflessioni di studiosi di diverse convenienze
E anche con differenti esperienze sui più recenti sviluppi della politica europea della concorrenza nel momento in cui superata la fase emergenziale del della pandemia da come diciannove ripreso il cammino di integrazione traendo anche nuovo slancio
Da quanto la crisi sanitaria e quella economica che ne è derivato ci hanno insegnato quindi in merito alla capacità dell'UE e di ragionare di lavoro in maniera coesa in maniera unità e in maniera solidale peraltro questa questa coesione e solidarietà della dell'unione europea è stata anche molto confermata da per i recenti sviluppi ahimè della terribile che guerra che la la Russia ha avviato sul territorio europeo in Cai quindi un manuale credo di grandissimo interesse che raccoglie appunto il contributo di Autori estremamente importanti tutti grandissimi esperti nello nella loro materia e che alterata fatta di tematiche quali la concorrenza il controllo delle concentrazioni la golden power
La vigilanza bancaria un tema che è molto cavo a me al professor Café ma più al polso cafoni panico in effetti il tema del dagli aiuti di Stato
Ed è infatti abbiamo oggi in questo in questa presentazione la la la grande fortuna di avere tre autori sede gli autori del del del volume che sono estremamente importanti molto prestigiosi sono già stati presentati presidente Chieppa che come è stato detto e presidente di sezione del Consiglio di Stato è stato segretario generale
Per l'intera diciottesima legislatura è stata la persona che in questo manuale ha scritto in questo volume ha scritto di golden power ma è la persona che Durante la diciottesima legislatura all'avvocato proprio sulla formazione dell'anomalia corpo e sull'applicazione della norma del golden power quindi nel manuale
Abbiamo una
Un un capitolo molto tecnico ma anche molto concreto
Sulla tematica Golden Palace che sta diventando sempre più importante nell'economia europea impossessò Tremonti
Che presidente di Aspen è che e anche onorevole della Repubblica italiana e presidente della Commissione affari esteri ci dà questo saggio introduttivo che come dico sempre l'ho detto prima vale il prezzo del biglietto solo quello devo dire
Tende diciamo interessante dall'agente lo consiglio lo considerate poi Cossotto Pini
Che appunto e poi sodi no io alla all'università di di di Roma tra professore di diritto civile che uno dei più grandi giuristi che abbiamo in questo Paese
E che una persona che oltre a fare il professore si interroga anche sul futuro di di alcune dinamiche della nostra economia in particolar modo sul futuro delle banche infatti in questo volume sviluppa un capitolo sulla sulla vigilanza bancaria e consiglio molto un suo libro mi scuso con accerti che è lì che ringrazio per aver pubblicato in ostacoli Roma ha scritto un libro molto interessante
Non edito da già picchia il ma veramente molto interessante sul futuro delle banche
Scritto con il professor Stefano Lucchini into in insieme devo di un Vibo di grandissima prospettiva beh ma allora citiamo anche la casa editrice perché tanto
Pagliarini cosa i premi scudetto alla Gepi Chelli io ringrazio chiudo ringraziando moltissimo la Giappi chiari che ha ceduto moltissimo in questo progetto devo dire fin dal primo giorno ci hanno dato lo spazio e tutto il necessario per per pubblicare
Rapidamente bene questo questo rivo quindi ringrazio moltissimo veramente un grande piacere io mi taccio così la scelta lascio lo spazio ai tre ai tre interventi e ringrazio dobbiamo tutti
Gli amici che hanno trovato il tempo di venire qui
Grazie professor Moshe messe nonostante il suo simpatico rotacismo però non resisto alla tentazione di rettificare suo sostantivo lo ha definito un manuale no è qualcosa di più
E qualcosa che integra di solito la manualistica
I studenti giurisprudenza è una manualistica più istituzionale al limite dottrinale ma quasi mai giurisprudenziale
Non c'è mai un combinato disposto tra questi tre tra questi tre fattori e invece qui c'è un riferimento alla giurisprudenza e spesso si parte dalla giurisprudenza per legittimare le varie teorie nell'ambito del diritto civile privato più in generale più in generale delle dottrine giuridiche
Allora siccome è stato evocato io direi che il presidente Chieppa abbia diritto il dovere di cominciare perché il tema della l'influenza
E della dottrina e della legislazione e della giurisprudenza amministrativa in ambito anche ormai non solo italiano
Trattato di diritto amministrativo europeo di qualche anno fa di Sabino Cassese ci induce a pensare che la scienza amministrativistica ormai di linea non meno del diritto costituzionale quello che lo scenario della futuro prossimo venturo del diritto in Europa non solo il diritto europeo del diritto non rotta
Mi pare che il contributo di del presidente Chieppa che si intitola disciplina è prassi applicativa del golden power italiano
Anche alla luce del regolamento dell'Unione Europea sul controllo degli investimenti esteri diretti e della riforma introdotta con il decreto legge numero ventuno del due mila ventidue vede perché non è un manuale scemenze
Credo che abbia il diritto a dovere per primo la parola prego dieci minuti
Evidentemente si può anche non c'è
Grazie
Grazie curatore dell'invito io penso che la bontà dell'idea di questo volume sia proprio il carattere multidisciplinare che caratterizza agli interventi nell'ambito delle operazioni di merger acquisition
A me del è stato affidato una parte su golden power che forse qualche anno fa non non sarebbe mai entrata in un volume come questo non sarebbe mancata perché era una realtà quasi di nicchia
Destinata al dibattito tra noi giuristi e si dibatteva se la nuova disciplina della legge ventuno del due mila dodici era una idonea o meno a superare le criticità
Con cui la Corte di Giustizia aveva censurato la precedente disciplina dalla golden share
Però quando io arrivai a Chigi nel due mila diciotto come segretario generale e i dati erano che le notifiche di operazioni soggette alla alla golden power nell'anno precedente erano trenta numero molto limitato
Nel l'anno che ho lasciato Chigi il due mila ventidue si è concluso con più di seicento notifiche questo dà l'idea dell'aumento dell'importanza di questa disciplina ovviamente il numero del del questo aumento
E ed è stato determinato da anche una ampliamento dell'ambito di applicazione della disciplina ma vedo anche un altro dato
Fino al due mila diciassette gli era stato solo un caso di veto cioè di divieto dell'operazione l'esercizio dei poteri speciali golden Pahor può tradursi nella nelle prescrizioni cioè nell'autorizzare l'operazione con prescrizione ma di vietarla
Dal due mila venti in poi ci sono stati altri sette casi di veto anzi se n'è aggiunto uno recentissimo
Della da parte della dell'attuale governo quindi questi numeri danno l'idea della crescente importanza di questa disciplina
I numeri sono il frutto di modifiche modifiche che si sono susseguiti in modo anche un poco disordinato
E io posso testimoniare che i primi primo ampliamento cioè l'estensione della disciplina golden power all'acquisto di tecnologia cinque g in forte qualcosa un po'di non pro po'di Spurio perché le golden power riguarda l'acquisto di partecipazioni di società mente cinque gira qua riguarda l'acquisto di forniture e alla regola forniture di beni e servizi fu quasi la compensazione politica nel due mila diciannove nel momento in cui e l'Italia stava chiudendo l'accordo dalla via Della Seta e con la Cina la compensazione con litica diciamo d'Oltreoceano
Per introdurre una normativa più restrittiva
Per un aspetto quello del cinque g che forse attiene più alla Sauber Security la Sab sicurezza ma all'epoca non avevamo una disciplina che regolava la Saber Security poi l'abbiamo avuta oggi l'abbiamo oggi abbiamo un'agenzia per la Cyber Security
Poi in realtà è subentrata Lacaille il covi della crisi economica degli anta alcove idee e quindi è subentrata la preoccupazione
C'è anche imprese che non rientravano nell'ambito oggettivo di applicazione golden power potessero essere oggetto di acquisti predatori nel nella crisi economica che stiamo vivendo e quindi vi fu un'esenzione temporanea
Sia all'acquisto di percezione di minoranza che superavano determinate soglie quel dieci per cento di un valore in termini monetari e sia l'estensione a operazioni intra UE
Che in precedenza uno caratterizzato disciplina Golden Paola solo per gli aspetti più strettamente legati alla sicurezza
E alla difesa nazionale e anche lì si dirama cosa dirà l'Europa cosa dire alla Commissione europea per questo con la l'ultimo decreto legge ventuno del due mila vi due ventidue e fatto durante il Governo gravi questa disciplina è stata messa a regime resa a regime ma forse quello che più diciamo è da sottolineare più può meravigliare e come in questi anni in questi ultimi anni con la crisi economica sia proprio è cambiato l'atteggiamento delle istituzioni comunitarie
Cioè mentre forse noi dalla sentenza che ha riguardato anche il nostro Paese della corte di giustizia sulla precedente disciplina dalla golden share avvertiamo una certa diffidenza dei confronti delle delle istituzioni europee nel nei confronti la disciplina che poteva minare uno dei capisaldi la libertà di movimento dei capitali
Poi con la in diverse comunicazioni che si sono susseguite da parte la commissione sia durante la crisi pandemica sia poi due la crisi economica che ha seguito il conflitto in Ucraina in realtà la l'europea dapprima ore adottato il regolamento idee per cercare un po'di dare un quadro generale per gli stati che avevano non non vincola listati a dotarsi di una diffida di questo tipo ma per gli Stati che va be'almeno un minimo di coordinamento e poi soprattutto ha invitato gli Stati che non avevano la disciplina dotasse nel e e a utilizzarla sia avvertendo il rischio di quello che ho definito prima acquisizioni predatori durante la crisi pandemica e tanto più dopo il la crisi energetica ed economica che ha seguito il conflitto in Lucania il rischio di operazioni anche diciamo elusive da parte di operatori che poi riconoscibili dalla Russia
Quindi io potevo anche eludere altri divieti posti dal dal dalle sanzioni irrogate nei confronti della Russia e questo cambio di atteggiamento dell'Unione Europea somme e particolarmente significativo io penso che oggi anche se si è arrivato un po'perfetta abbiamo un quadro normativo completo
Siamo all'interno del network che si è creato a livello di Unione europea dopo il Regolamento idee siamo tra gli Stati che portano più esperienza che sono più avanti con la normativa e e la commissione lo peraltro in quelle comunicazioni un'autonomia da ridire anche sull'applicabilità anche a operazioni intra UE quindi relativi all'acquisizione da parte di stati membri
Il questo crescente sa aumento di numeri ha reso necessario delle semplificazioni che sono state di recente proprio nel corso del due giugno e porta a termine è stato un introdotti regime apre notifica mutuato un po'dalle delle operazioni di concentrazione antitrust
E e oggi non tutte i casi passano dal Consiglio dei ministri
Per non ingolfare il Consiglio ministri su tutte queste centinaia di casi poterlo far concentrare solo su quelli più rilevanti certo cioè e qui chiudo qualche avvertenza da fare
La vertenza è che quella di le decisioni materie golden power restano decisioni amministrative e quindi giustiziabili davanti al giudice amministrativo a differenza di altri ordinamenti come quello statunitense invece ci hanno un sistema diverso
Nonostante siano decisioni assunte dal consigli dei ministri
E soprattutto l'avvertenza dalla mia esperienza concrete che questo è uno strumento che non deve trasformarsi uno strumento dirigistico di politica industriale nel senso sono altri gli strumenti per la politica industriale
Ma non è questo lo strumento con cui governi decidono che ad acquistare una del mia solita deve essere Tizio rispetto a Caio
E e a volte poi rispetto proprio alla strategicità di un assetto e non è tanto importante la proprietà siamo un momento di crisi energetica sono del Salmo oggetti gassificatori galleggianti
Stiamo dotando anche noi rispetto a Oria sia dove galleggiante che serve il nostro territorio e che rispettare o se lo si io mi preoccuperei non tanto se li che se la proprietà italiano francese
Ma che e quelli che sia dove non vengo trasportata altrove continui a servire il nostro territorio penso che questo sia importante e ultima cosa importante anche che l'esercizio di questi poteri proprio perché giustizia a vedere se in qualche modo prevedibile
Perché non deve scoraggiare gli investimenti nel nostro Paese non deve diventare l'ulteriore onere balzello burocratico che rende complicato determinato operazione quindi determinati investimenti nel nostro Paese mi questo è un tempio dedicato per trattare del rapporto tra mercato interesse nazionale
Benché alcuni settori del diritto la concorrenza sovente e corretto Orso oggi porre in discussione e lo fanno l'altri contributi del volume siamo in questo settore diciamo il mercato l'interesse nazionale non sono in contrasto perché l'interesse nazionale quello avere un corretto funzionamento del mercato
Un mercato che sia diciamo avere rendere un mercato sia appetibile per chi investa in che in cui possano crescere le imprese grazie all'innovazione che al merito
Quindi sono e l'avvertenza finale e che questo strumento
R. resti come lo è nei numeri uno strumento di carattere eccezionale per intervenire additare determinate operazioni o imporre delle prescrizioni dicono muovi il rigassificatore ma che non venga fatto uno strumento di politica industriale
Carmela posso il doppio perché è una delle pochissime volte in cui i relatori non solo mantengono nel tempo stabilito dal moderatore democraticamente esistente ma addirittura si restringono per un secondo giro Presidente che parla ringrazio molto per non essere sceso nei tecnicismi non dico tecnicalità perché l'Accademia della Crusca a un po'rimbrottato chiusa questo questo tema
Tecnicismi perché una grande traditi insomma il diritto amministrativo sarà anche nato Tuppo altre discipline del diritto pubblico però negli ultimi l'ultimo mezzo secolo gli amministrativisti si sono resi protagonisti di grandi ripensamenti e senso di messa in discussione della cultura giuridica non solo nazionale
Faccio il nome di Aldo Maria Sandulli dall'alto scanno di Presidente la Corte costituzionale ma Massimo Severo Giannini che ha inventato di sana pianta il diritto pubblico dell'economia
E poi ancora Sabino Cassese diritto amministrativo in Europa con i suoi allievi Della Cananea nome su tutti oppure scocca che ha dato alle stampe un libro
Sul Risorgimento e Costituzione pubblicato lo dico a lo dico a Gabriella Giordano dell'ufficio stampa non da non da Giappi Chelli ma pubblicato da Giuffrè questa volta ogni tanto sfugge anche anzi è più che di qualche euro ed è il migliore il libro uscito sul rapporti tra Risorgimento e cultura al costituzionale
E qui è bello inserire Andrea Zoppini perché Zoppini è un civilista mai civilistiche si sono saputi misurare con la dimensione costituzionale costituzionalistica e politica
Stefano Rodotà al punto tale che passa per nel mondo noi ignoranti giornalistiche ne siamo superficiali professor Zoppini
Passa per un costituzionalista invece era un cioè un ciclista oppure oppure Pietro per incidenti e io
Noi ascolteremo con grande attenzione l'intervento di Andrea Zoppini in dieci minuti il ruolo della Banca centrale nelle concentrazioni bancarie allele belle cose professore Zoppi
Buonasera a tutti grazie molto per quest'invito è questa
Opportunità di discutere questo bel volume naturalmente come ben capite mi rifuggo qualsiasi tecniche carità e provo a sfruttare i dieci minuti che ho a disposizione per condividere con voi come dire le domande che oggi ci poniamo quando affrontiamo il tema delle operazioni di concentrazione o degli e me ne come recita il titolo e provo a declinare queste riflessioni questi dubbi
Che non ce l'ho in modo forse provocatorio guardando poi specificamente al quel particolare mercato che il mercato delle banche
Allora c'è un'applicazione che si chiama ormai c'è molto utile o divertente per certi aspetti perché ci consente di vedere come si è trasformato il mondo veramente quindi se noi immaginiamo ad esempio il Clil confini dell'Europa
O dell'Eurasia e guardiamo come si è trasformata la popolazione
Dai negli ultimi cinquant'anni vedremo una Europa che si è molto ring secco Litta invece un'India una con diciamo una scina e in generale tutti i Paesi del Sud-Est asiatico si sono enormemente
Ah cresciuti ecco una geografia del genere diciamo riguarda la capacità dell'Europa di concentrare di proprio diciamo aver presenti ai propri confini impresse che hanno un rilievo mondiale il numero di imprese che hanno una dimensione mondiale in Europa ormai si è concentrato un numero che sostanzialmente si conta veramente quasi sulle dita
Di due mani ecco allora di chi è la colpa di tutto ciò o comunque chiese responsabile o comunque chi è che ha concorso a questo risultato io credo che ci sono due grandi non dico imputati ma due grandi settori che in un certo senso sono chiamati al a a confrontarsi da un lato il diritto alla concorrenza il dall'altro il diritto diciamo alla disciplina europea degli aiuti di Stato
Perché il diritto della concorrenza nazionale europeo sicuramente come dimostra tutto il dibattito che ricalca guarda riguardato alla funzione Alstom
E guarda al mercato europeo e quindi spesso è stato incapace di guardare alla dimensione della concorrenza mondiale tutto questo in un certo senso ha generato imprese poi in una dimensione globale
Non sono riuscite a competere
E con l'altro tema di cui inevitabilmente ci siamo occupati ma ci dovremo occupare futura questo degli aiuti di Stato perché l'Inter ultimo intervento dell'amministrazione americana pone la centralità in un'economia sempre più in materiale dell'importanza e l'intervento pubblico e dell'importanza dell'intervento pubblico come fattori di traino anche del resto del mercato e anche della ricerca e delle attività svolte ai privati tutti loro noto che ad esempio le ricerche militari americane hanno dato vita di internet ma anche banalmente al forno a microonde qua tutti gli sviluppi tecnologici legati alla telefonia quindi paradossalmente un un l'evoluzione nel senso dell'immateriale affatto ha generato una fortissima crescita del ruolo degli investimenti dello Stato e questo porrà anche per l'Europa il problema
Di favorire interventi dello Stato par di sognare a discutere sia a livello accentrato o al livello europeo ecco come tutto questo si riflette sul mercato bancario allora ci sono due le in
Enti recenti cui simbolo che vorrei segnalare innanzitutto il rialzo dei tassi rialzo dei tassi è un fattore a cui non siamo abituati da molti anni così come al fenomeno inflazionistico ma questo è oggettivamente un grande fattore di cambiamento de un fattore di cambiamento incide fortemente sulla redditività di sulla capacità delle banche di essere presenti al mercato e così meriterebbe da solo quasi questo tema una discussione a parte ma ora non c'è tempo allo stesso tempo diciamo la fusione tra Christine viste Crédit Suisse e UBS che ammonta
Rispetto agli attivi al duecento per cento del Gidp
Della Svizzera ci fa capire come evidentemente il mercato europeo delle banche un mercato troppo popolato bisogna favorire fenomeni di concentrazione
Ecco in questo quadro
E con la bici chiaramente svolge un ruolo fondamentale ha una competenza riconosciuta la giurisprudenza europea proprio in un caso italiano molto importante come dire esclusiva
Rispetto alla possibilità di scrutinare la legittimità dei propri procedimenti ma come tutti sanno il tema delle fusioni cross border è ancora problematico le banche di diciamo nei vari ordinamenti europei vivono ancora una vita in un certo senso separata che questo in un certo senso e il prossimo passo della razionalizzazione del mercato europeo
Ecco vorrei concludere con una ultima considerazione noi parliamo della banca ma
Come
Tutti noto la banca come impresa sta vivendo un fenomeno molto peculiare perché quando parliamo di sciato banking di come dire attività bancaria ombra
Noi facciamo riferimento a due fenomeni che però sono molto interessanti da osservare che pongono un problema rilevante sia per la Banca d'Italia come soggetto che vigila sul mercato nazionale sia come per la Banca centrale europea ossia c'è una pezzo di attività bancaria che quella
Che rappresenta in un certo senso l'ingresso nel credito che spesso che svolto da soggetti diversi i fondi immobiliari favoriscono anche l'accesso ai mutui immobiliari e poi c'è un pezzo di attività bancaria che era l'attività tipica diciamo così del recupero crediti
Che anche queste in un certo senso uscita dalla banca perché è stata affidata a soggetti diversi da quelli che hanno una licenza bancaria in senso stretto e che sono tutti i cessionari dei cosiddetti Npl o UTP cioè i crediti
Non performing allora tutto questo chiaramente pone un problema di cosa sarà la banca il futuro e credo pone un problema molto rilevante anche a chi vigila
Sulle banche perché evidentemente il rischio a cui si assiste che questi fenomeni come dire sfuggono sfuggano alla vigilanza i siano meno meno vigilati
Ecco con questo io concluderei perché ho visto che dieci minuti edizione si sono esauriti però magari avremo modo di di di secondo Geri svolge qualche ulteriore considerazione forse un ultimo commento
Lo farei per dire come il rialzo dei tassi sta che ripeto i fenomeno inflazionistico sta cambiando molte abitudini
Dei consumatori che che questo riguarda le assicurazioni il manager guarda anche
In parte le banche
E e cioè il rialzo dei tassi passivi ed è stato il caso veramente emblematico della crisi
Della bande la Silicon Valley ben più cioè il il rialzo dei tassi fa sì che tutti i soggetti che hanno Polizzi se di capitalizzazione o strumenti finanziari presso le banche che hanno un rendimento modesto come erano
Quelli recenti abbiano un forte incentivo a disinvestire poi oggi da Bianca banche una piattaforma tecnologica quindi io dissi investo non andando allo sportello
Ha semplicemente con il cellulare dando un ordine
Di di disinvestimento e accredito su un altro istituto ecco tutto questo vedete sta creando un fenomeno di grandissima accelerazione che ripropone in termini diversi il problema del ruolo della vigilanza
Del rispetto delle regole naturalmente del modo nel quale la banca
L'Italia è quella la BCE diciamo vigilano sul mercato bancario che tutelano la stabilità macroeconomica agli operatori
Naturalmente le faccio l'applauso
Per il fatto che della sinteticità
Per il fatto che è stato anche chiarissimo temi altrettanto tecnici però non se la può cavare così a buon mercato professore Zoppini la provoco per il secondo oggi
Che lei ha parlato di ruolo culturale della banca beh oggi differenza anche di solo
Venticinque trent'anni fa parlare di banca insomma cioè dal fatto solo monetarista Icco al limite economico anzi volevamo proprio nobilitare la discussione oggi però le banche
Mondo bancario e l'unico mondo che insieme con i gesuiti
Offre una classe un'élite
Politico culturale che ha una visione che sia errata o che sia giusta ne possiamo discutere ma ha una visione i gesuiti e i governatori delle banche
Qui secondo me dobbiamo fare un ragionamento
Momento in cui si parla di crisi della Chiesa si parla di un Papa che viene dall'altro mondo e di crisi della classe politica
Come ceto dirigente che ha una visione e si chiamano i governatori che siano i governatori della Banca d'Italia al governatore a Banca centrale
è io professore Zoppini mi aspetto che faccio una considerazione perché si guadagna la pagnotta quotidiana
Sì una domanda
No però il professor Tremonti non è un economista un filosofo del diritto perché prima e non sapevo di questa sua capaci tre immagini cominciare la introduco così presidente
Mi ha ricordato il fatto che l'episodio che Luís fosse stato abboccato di fiducia di Marco Pannella su una questione referendaria se vuole poi la ripeterà Luís
E alla fine poi Pannella non gli abbia neanche dato l'emolumento di un di un dollaro
Io ho detto se avesse chiesto invece la pecunia vaticana dal momento che Pannella spirava soprattutto gli ultimi tempi a prendere la cittadinanza vaticana forse avrebbe avuto maggiore
Richiesta maggior successo ma secondo Alberto episodio questo in questo suo conversazione amabile e abbiamo avuto prima e vi voglio rendere partecipe questo suo contributo big government c'è un rapporto secondo me Fox vs canta
Cioè abbiamo richiamato
Cobas grande conoscitore del greco antico tanto che traduce il primo a farlo nel mondo anglosassone la la guerra del Peloponneso di Tucidide
E quella traduzione Cluj non pubblicherà però gli consentirà poi di elaborare la Teoria delle Wyatt hanno e però s'dopo la caduta del muro di Berlino molti hanno voluto contrapporre la visione diciamo così lei mistica cosmopolita di di Emanuele Kant
In questo saggio Giulio Tremonti ingiustamente dal mio punto di vista faccio oltre il moderatore un po'di parte giustamente mente in guardia
E dice attenzione si è la globalizzazione si la mondializzazione sì tutto quello che volete però il soggetto Stato e ancora un soggetto forte certamente non in crisi presidente
Presidente Tremonti l'ho letta male ci volevano altre citazioni
Non ho mica detto quello sulla strada
Ma stavo lungo così evito agli applausi
No parto dalla questione
Che le banche
Negli ultimi tempi una grande banca è saltata
Credo in modo difficilmente risolvibile
Un'altra banca avrebbe dovuto assaltare male
è stata
Tenuta in piedi dalla presenza di un Stato europeo molto importante gli aveva il suo nome
Una banca di un altro Paese
E là sotto scalata
Ricevo non gli scalatori la visita di alcuni agenti di una nota agenzia dei guasti americana no stanno costrette e li sconsigliano da fare l'operazione che non è stata fra questa finora questa è come dire una storia indicativa del fatto che lo Stato può ancora entro certi termini da qualche parte del mondo può influire su vicende
Essere chiari finché c'è la guerra non ci sono altre norme di di quel tipo ma la ragione per cui una nota agenzia si reca a Wall Street per sconsigliare da scalata che infatti non è stata fatta è una ragione diciamo geo politica e non tecnica non che cosa posso dire
Petto questo
Io ho cominciato a occuparmi di questi temi ho cominciato nel luglio dell'ottantanove anno bicentenario della Rivoluzione il Corriere mi chiese un articolo confronto tra il mille settecentottantanove il mille novecentottantanove
E nell'articolo grosso modo mettendo
Utilizzando un'esperienza professionale una casa che raccoglieva risparmia in italiano concentravano andarlo inventivo estiva può quai des poi ritornava neve demente
Mio articolo fu è iniziata una evoluzione che
Modifica l'assetto delle assemblee e la forza delle assemblee indiziaria
C'era scritto il denaro sta entrando nella Repubblica internazionale del denaro nella sua parte più affluente più strategica ma pendente che il denaro si stava liberando dei vincoli territoriali
Gli stati controllando i confini controllavano il territorio sul territorio c'era la ricchezza mineraria agraria
Industriale la grande macchina a vapore
I capitali usciva hanno già allora dalla
Dal controllo degli Stati il Corriere intitolò a quell'articolo in un modo credo molto efficace lo intitolò una rivoluzione che svolte Rai Parlamento
Ed allora inizia un ciclo che
Muove da liberté égalité fraterni appena globali te Marché Monnet e così è stato per almeno trent'anni
Con fase varie alterne ma certamente
Una modifica delle strutture politiche giuridiche quali avevamo visto allora fino all'ora ricordo una discussione fatta con Francesco pagando a Sabino Cassese e
Tiziano Treu e ne venne fuori un libro intitolato nazioni senza ricchezza ricchezza se internazionale perché allora era quello lo scenario che ci si presenta
Come è adesso
Credo una moltiplicazione dei fatti con una intensità intensa la Motta azione Roma incredibile per qualche verso non prevedibile
Siamo sul Titanic vai al bar chiede chiede un whisky con ghiaccio e aveva laica
Oggettivamente c'è una mutazione incredibile le categorie io vorrei chiedere ai miei colleghi voi parlate di diritto privato di diritto pubblico
E c'è una notevole confusione commistione tra queste categorie
Diciamo che un ordine che era stato strutturato per decenni accelerato con la modernità
Esempio è stato detto
Internet internet era nei forzieri militari e quindi è un bene pubblico
I quelli che lo applicano dicono eravamo Giovanni senza denaro ma avevamo una visione posso assicurarvi anche al Dipartimento di Stato avevano una visione
E l'estensione senza regole e senza limiti della Rete era un'operazione de
Diciamo politica
E l'avete sostituisce i confini e tutto accelera nel mondo cedere chiediamo che vediamo
Cosa può
Essere ad
è stato detto io come dire
La vecchia classe politica credo che fosse meritevole sia meritevole del più elevato rispetta
I come dire finiti
I
Video contemporanei turisti della storia sono come dire superati e battuti dalla storia
Volete avevo nebbia guardate con maniche di Calvi dai grandi della terra due anni essa
Leggetelo e di sembra scritto da dei cretini
Non c'è la parola Russia cioè Beer Beckham battere the world cioè francamente una struttura mentale culturale che poi si sono ritrovati a buttare le monetine
Nella Fontana di Trevi rito propiziatorio che si avrebbe dato poco efficaci rispetto a quello
Che sta succedendo
Le banche ma voi pensate realmente che quello che è stato fatto ossia in un qualche modo seria allora
Sono passati dall'austerity alla liquirizia
L'hanno fatta per otto nove anni hanno creato i tassi sotto zero
Carlo Marx diceva i tassi a zero saranno la fine del capitalismo sotto zero tre maggio
Identificata l'inflazione come un obiettivo da raggiungere non come un target da non superare sono stati così bravi nel raggiungerlo che è salita in un modo
Verticale
Ai miei tempi l'unità di conto Biglia ma adesso è il trilione
Voi pensate che
Sia rispettata la regola base Ca'del euro
La BCE non può finanziare i governi e com'è che la BCE ha il trenta per cento quaranta per cento dei debiti pubblici degli Stati e in rispettosa applicazione delle regole
Costitutive costituzionali o è qualcosa distorto
Quando avviene il cambio delle consegne a Francoforte iconografia suo valore
Tra i due
Presidente della Banca centrale europea in platea ad applaudire ci sono tutti i capi di Stato e di governo
A voi aveste visto Adenauer De Gasperi del gorilla
Figure
Quella è una classe politica in platea ad applaudire i banchieri centrali
Tali DIA dell'accettazione o debba d'espansione del dar forza intellettuale e politica che c'è stata
Non voglio insistere però c'è un punto finisco
No volevo diventa assaggio da Gualtiero Vittek salvo tenermi sexy in questi dieci anni
Però lo trova realmente disastrosa e quello che sta succedendo è solo il principio tra l'altro in un mondo e ha ragione il professor Zoppini una grande mutazione che è avvenuta con l'elettronica
Cioè ai vecchi tempi per muovere una massa finanziaria ci voleva un giorno due giorni adesso istantanea
Voi pensate che la massa sconfinata dei derivati creata da questi illuminati
Dario minacce sono a più rispettabile ma sia sia poco pericolosa
Il momento di di recessione una massa finanziaria di questo tipo
Chi ha legittimato i derivati
Eh già vuol dire assicurare se io mi assicurò contro il rischio che brucia la mia casa è un'assicurazione
Ma se io faccio contratto è il cioè contro il rischio che brucia la vostra casa quella una speculazione ma questa è la Massa fondamentale della finanza attuale
Che cosa
Il quale prospettiva e qui dal dovevo finisco io ricordo dopo il la crisi del due mila otto
è una crisi che si sviluppa in campo finanziario ma una causale nella meccanica della globalizzazione se sposti la fabbrica in Asia
Ai un effetto di povertà sulla working class
Accetta
Attualmente c'erano i nostri geni scienziati che invece vanno la manodopera superata in in cedente ne vanta verme servizi piuttosto che per compensare la caduta sulla qualche in classe avvengono inventati è stata in quello che non prende più di salario di stipendio lo attende sui mutui in questo quando salta si prospettano due ipotesi
Una quella del governo italiano nel G7 che diceva passare dal suoi al fair trade introdurre un codice di regole ricordo che fu paradigma nonna un codice ma una tendenza ricordo che fu scritta impatti a Mila no con Guido Rossi e poi all'OCSE
E diceva dal free al fair trade all'articolo quattro c'era scritto rispetto di regole ambientali e igieniche nel due mila nove
Fu battuta pur votata dall'assemblea dell'OCSE fu battuta dal cosiddetto Financial Stability Board
Presieduto da un italiano di grande successo
Di Financial Stability non ne abbiamo più visto da allora infatti non servita a nulla se non a salvare certe strutture certe carriere a certe persone adesso abbiamo financial stabiliti c'ho come l'impressione che non ci sia
Quindi che cosa credo che una via possa essere tornare a una logica come quella del vecchio global legal standard
In base a questo concetto i confini de di un francese i confini non attraversati dalle mere accesso nate versati dagli USA ci e noi non possiamo stare in un modo che non ha un principio una base di regole dal free al feretro ed anche ricorrente in molti documenti ufficiali internazionali però non è concretizzato
Io credo che anche su questa base sia possibile stabilire un rapporto con con la Cina perse
Io fui invitato a parlarne alla Scuola centrale del Partito comunista cinese a Pechino
E e devono assolutamente a favore ai tempi in poi il mondo appreso soccorso ma io credo che quella sia la via giusta su cui immaginare un futuro certamente non quello che ci viene garantito dalle banche centrali
C'è una ultima storia chi vuole essere assunto è un giovane vuole essere assunto in una banca centrale
Di di concerto ma devi fare una prova d'esame su cosa sull'inflazione non so nulla sei assunta grazie
Nonostante abbia superato di soli due minuti l'applauso è arrivato lo stesso mi dispiace non è riuscito nel suo intento però riuscito con intento importante almeno dal mio punto di vista ma credo anche degli amici qui ospiti e cioè che ha una classe politica o a una visione o non è classe dirigente e casta
Presidente Tremonti Adenauer Schumann De Gasperi venivano dalla guerra
Avevano conosciuto la fame
Abbiamo le pezze al sedere come si suol dire Degasperi deve andare in America il primo viaggio si fece prestare il cappotto dal gol nella se gli raccontiamo queste cose ai politici attuali ti guardano e ti scaramucce Stra Muzzano gli occhi dice ma questa è sei Clio URSS eppure è stata così
Ruggiero Casari
Panico
Io vorrei dal momento che lei si è cimentato alla fine di questo volume
In una sintesi che ci offrisse una sintesi di quanto ha sentito che non è solo una sintesi passiva ma anche attiva per provocare
Quella reazione anche se io credo di aver dato non solo professore Zoppini insomma il la per una retorica per un secondo giro naturalmente più veloce di cinque minuti professore
Prenda il microfono grazie
Salto i ringraziamenti dovuti però tutti gli oratori ai presenti e dico subito ma due citazione
Davos quest'anno gennaio riferimento alla Cina
Ponder la M che dice
Noi dobbiamo dialogare con la Cina
Dobbiamo metterci d'accordo sulle regole
Ma per farlo dobbiamo combatterla combatterla con le nostre regole è un interlocutore privilegiato è un interlocutore di cui non possiamo fare a meno ma la nostra è una epoca di guerra
E spiegano che cosa intende dire rapidamente cosa intendiamo oggi come guerra
Pestati erano
Torna sulla politica concorrenza
E dice concorrenza pericoli mi ricollego alle parole del professor Tremonti ma esiste ancora il divieto di aiuti di Stato
Appestati perché dice
Gli aiuti di Stato sono diventati una parte strutturale sono parte integrante della nostra economia non esiste di fatto più un divieto ma esiste un utilizzo coerente degli aiuti con quelli che sono gli obiettivi
Terza e ultima elemento dati dell'altro giorno
Dall'inizio della crisi russa le Ucraina Russia
Sono stati erogati aiuti
Chi ne ha usufruito
La Germania
Cinquantatré per cento
La Francia ventiquattro
L'Italia sette per cento
Il resto quattordici per cento tutti gli altri ventiquattro Paesi dell'unione cosa significa questo
Significa che una delle conseguenze di quello che sta accadendo di questo mondo in cui le regole di concorrenza sono cambiate e che si stanno a un stanno aumentando le disuguaglianze fra gli stati perché chi può dare aiuti e lo Stato più forte ma concedendo aiuti alle proprie imprese diventa sempre più forte
Questa era un effetto che forse non era è stato immaginato
E quindi quando la festa gara diceva sì agli agli aiuti ma devono rispettare lei principi di concorrenza la concorrenza deve essere lo strumento per cui evitiamo che si creino eccessive disuguaglianze fra gli stati
La mia impressione e che tutto sia sfuggito di mano
Che oggi come oggi le esigenze create da questa situazione di conflitto quella con la Cina un conflitto non c'è santo non va a mio avviso non c'era e non c'è dubbio siamo entrati in una logica di contrapposizione
La e l'unione che cosa oppone i propri valori perché l'unione si è trasformata in questi anni in un'unione di valori
E fra i propri valori vi sono la prosperità la prosperità delle proprie popolazione e come la si persegue questa prosperità
Con gli aiuti
Questa è la vera domanda l'economia che abbiamo di fronte un'economia che sarà sempre più basata e e e sarà fondata
Su una politica di aiuti che andava a crescere le disuguaglianze fra gli stati perché solo gli Stati che hanno maggiore capacità di erogare aiuti perché hanno maggiori risorse da destinare diventeranno sempre più ricchi e più forti
All'interno dell'Unione e quindi qualche unione nascerà quale sarà l'Unione
Che avremo fra due tre anni perché a questo dobbiamo noi trasmettere come messaggio alle nuove generazioni un modello
Il passaggio alla green economy come avverrà dal punto di vista delle economie dei singoli Paesi chi ne uscirà forte chi ne uscirà debole
E soprattutto che contraccolpi avrà tutto questo all'interno degli equilibri politici fra i vari Paesi dell'Unione
La Germania è veramente come dicono alcuni in crisi sul piano politico
Benissimo però la sua economia non mi sembra in crisi
E quali sono quindi i rapporti all'interno dell'Unione
Come che tipo di di di realtà avremo e la concorrenza scusate che fine farà
è una concorrenza che viene tutelata dai dalla dalla golden power cioè una è una concorrenza di difesa
Noi ci difendiamo dagli dalle intromissioni dei paesi terzi tra tramite le loro società finanziate dallo Stato quindi non siamo sempre sulla difensiva
Cioè e concludo con questo non voglio rubare altro tempo ma chiedere a Kiev mi affianco l'opinione l'Unione europea in questo momento e quindi in una posizione e la concorrenza nella dimostrazione di sole pura difesa
Il discorso delle regole su cui era stato incentrato tutto lo ha una politica passata i valori il e l'effetto Bruxelles e cioè l'Unione europea che è modello per tutti gli altri Paesi del mondo perché ha delle sue regole che cerca di di esportare di rendere comuni
è un modello ancora attuale
O questa politica difensiva dell'Unione e destinata e qui mi fermo a che cosa
Cosa c'è dietro l'angolo quando finirà la guerra
Fin lo auspichiamo tutti quale sarà il modello di crescita dell'Unione europea rispetto da un lato agli Stati Uniti che sono
Sempre più rinchiusi su se stessi dal punto di vista di sostegno alle proprie economia
La Cina
E la Russia che a uno avrà sicuramente un ruolo secondario meno importante e qui mi fermo perché mi piacerebbe se poter avere una qualche risposta anche su questo grazie professor Casarin panico
Io però declina Erei secondo le sensibilità d'questa sua provocazione si permette se no facciamo un mondo o globalizzato micro mondo globalizzato alla mani all'amministrativista
A presidente Chieppa formulerei così la domanda si può pensare di ridurre il tutto la politica la politica europea alla amministrazione e alla potere della
Giurisprudenza
Possiamo pensare di orientare i fenomeni politici così gravi come ci è stato illustrato prima da Tremonti e poi adesso solca affari sul piano soltanto amministrativistico e della giurisprudenza oppure il diritto amministrativo e utile importante ma non è decisivo poi alla fine
Mi sembra esposto sia scontata nel senso la risposta è no e che il diritto amministrativo sicuramente utile importante può essere decisivo per soprattutto per risolvere problemi di questa portata che trascendono
La dimensione nazionale il diritto amministrativo peraltro nasce con una branca diritto tipicamente nazionale procede rompere il direttore europea
Che cambia diciamo quest'impostazione sì che era un diritto ministero europeo ma non è sicuramente il diritto sì risolve questi problemi io se mi è consentito rispetto alla anche alla a quello che è stato detto ora io vorrei secondo me e e sbagliata l'idea che la concorrenza in questo Pilo di crisi sia un lusso che non ci possiamo permettere
Perché comunque e la concorrenza è uno strumento che è stato utilizzato per uscire anche da precedenti periodi di crisi
E perché la concorrenza un valore che pessimo alla crescita innovazione e non sappiamo quanto il nostro peso tutta l'Italia ha bisogno di innovazione di imprese competitive che possono competere sul merito con con le altre
Certo trovare un level playing field con le imprese cinesi è una questione complicata
Però la tentazione di ricadere gli il rischio di cadere in tentazioni protezionistico nazionalistiche azione e un rischio che non dobbiamo correre
E invece alcune delle regole della concorrenza possono essere riviste posto in discussioni la concorrenza non è solo controllo delle concentrazioni e aiuti di Stato
E la concorrenza evitare che imprese fognario
In essere comportamenti anticoncorrenziali
E trenino l'innovazione e anche alla nostra disciplinano le concentrazioni oggi il contributo del il saggio del di giovani fiducia lo mette in evidenza non è nel volume non è idonea accatta prendere le chi l'incasso Acquisition cioè l'acquisizione fatte solo per smorzare e per spegnere sul nascere
Tentativi di innovazione da parte di piccole imprese però poi magari frena i nostri campioni nazionali
E li frena perché c'è una dimensione del mercato del cosiddetto mercato rilevante
Che promette obsoleta rispetto al cambiamento che c'è stato non è ancora e vediamo di mercati nazionali sub nazionali quando la realtà e completamente completati cambiata anche la DC Mario di Stato noi siamo con il europea sa come ama prorogare il Temporary framework
Io non penso che si tornerà mai al punto di partenza cioè come ai disciplinari di Stato come un limite alle politiche
Ma e lo evidenzia anche un contributo del del volume ma si evolverà verso Brescia di orientare le politiche affinché gli aiuti e anzitutto siano dati non per procrastinare l'uscita dal mercato di chi già si sa che comunque uscirà dal mercato e noi italiani questo abbiamo una grande esperienza
Di aiuti dato in questo modo ma siano orientati verso quelli che poi sono i capisaldi anche del nostro piano nazionali riprese residenza cioè verso la transizione ecologica che l'innovazione
Grazie grati
Ah ecco qui
Sì presidente Chieppa faceva riferimento due contributi un in maniera esplicita Giovanni Pitruzzella il controllo delle concentrazioni nell'Unione Europea
Problemi applicativi del Regolamento numero centotrentanove due mila quattro e prospettive di riforma
Era altro Di Stefano Lucchini no
Interessi pubblici e disciplina delle concentrazioni un bilanciamento fra obiettivi di concorrenza altre esigenze pubbliche professor Zoppini la adesso come ha detto papale papale il presidente Tremonti non vi fate illusioni non avete non hanno fissione
Almeno
Fatte dovute eccezioni ma sostanzialmente nel mondo bancario non ha una visione non è fatta da statisti che hanno anche sofferto la fame
Presso il mondo bancario salvata e più in generale col Zoppini limitiamoci per ora questo corpo e nel parco con lei ci allarghiamo
Dunque allora mi pare ci siano due temi sul tavolo uno proprio riguarda la classe dirigente
Diciamo del paese che l'altro diciamo riguarda il modello europeo ora non so non è facile trovare una sintesi così per sempre ma si sente la voce dell'APRAN professore benissimo
Dicevo ci sono due temi e prova a trovare un punto di contatto allora sicuramente non siamo di fronte a problemi che lo Stato nazionale può più risolvere da solo quindi su questo credo che abbiamo una ragionevole certezza e quindi possiamo essere tranquilli allo stesso tempo
Diciamo come negli Stati Uniti si può nascere in Arkansas allo quindi in un paese tutto in uno stato tutto sommato non particolarmente stimolante poi di andare a Yale diventare Presidente degli Stati Uniti io credo che la spiegazione noi dobbiamo avere in una logica europea
E che anche gli italiani come dire che hanno meno possibilità però possono magari frequentando le migliori università europee che non necessariamente debbono essere italiane ma possiamo aspirare ad averne a livello europeo uno due magari tre possano diventare classe dirigente della Futuro Europa quindi la prima prima considerazione che il modello europeo necessariamente deve andare verso un modello di tipo un po'analogo a quello degli Stati Uniti tenuto conto che i singoli Paesi possono fare poco da sole questo ridimensiona io credo il tema se ci sono Paesi che spingono oggi di più cui sull'acceleratore come la Germania
O riescono a essere meno capaci di investire perché questa è una lettura legata a un modello nazionale mentre credo che negli diciamo negli Stati Uniti no ci può essere la California che è più votata all'innovazione la più lo Florida più votata d'attività
Di tipo come dire turistico ricreativo
Capisco che questa magari può essere una visione non particolarmente come dire felice se guardiamo però il nostro Paese come un una monade al contrario se lo guardiamo come integrato in un fenomeno più ampio può essere anche invece un approdo è una possibilità per i nostri figli
La banche Italia in grado perché questa era il tema su cui mi voleva portare di di offrire la classe dirigente del futuro
Ecco sicuramente lo è stata nel passato è chiaro che anche la Banca Italia un problema oggi a quattro divisioni che si occupano i consumatori quindi vuol dire che insomma sta cercando anche la banca centrale nazionale dei di darsi un ruolo tenuto conto che molte delle funzioni sono a accentrate nella Banca centrale europea e come ultimo commento se posso sul problema della difesa del modello europeo nove io credo che diciamo assistiamo ad alcuni grandi ferite fenomeni il risciò ringrazio per il ritorno nei confini nazionali della produzione
Fatto che che evidentemente gli obiettivi di tutela ambientale emergono inevitabile come anche gli obiettivi tutela diciamo degli sostenibilità che riguardano diritti umani finiscono per elevare come dire delle barriere con riguardo a invece paesi che hanno una minima minore attenzione agli aspetti ambientali dal tutele e diritti umani
E e questo chiaramente pone un problema perché se guardiamo il Regolamento europeo sul società che di Stato che godono di aiuti di Stato e nel loro Paese dimostrano che tutto sommato fu un modo un possibile modello di sviluppo
Può essere all'interno all'Unione europea quella di operare discriminazioni
Verso evidentemente paesi che hanno caratteristiche regole diverse dalle nostre questo chiara come diceva Giulio Tremonti ripropone il problema degli standard ma ripropone anche un problema di di la legittimità di politiche difensive se praticate dal mio punto di vista a livello europeo non nazionale
Grazie
Tremonti è uomo di ottime letture quindi posso sollecitarlo provocarlo
Con due citazioni bibliografiche partendo dalla dalla ed evocazione che ha fatto della Rivoluzione francese del mille settecentottantanove quella però presidente Tremonti fu una la rivoluzione rumorosa molto
Ma gelosie viva dall'emozione interessato l'artista detesta e famosissimo
Che l'autorevolezza veloci
Che se non ci fosse stata una grande azione saggia decisione Burdisso noi non avremmo Pacifico
E l'altra rivoluzione
E quella evocata bellissimo libro pubblicato in America ha da ben storico diritto statunitense Franco Trane tutti e due i fronti dall'Ulivo
Direttore Arrigucci in cui inverno
Si deve riconoscibilissimo democratici attenzione che laicità Europa grandi conquiste significa fu una rivoluzione talmente inabilitati conducono il protagonista non Leccisi ad un accordo insomma virgola sette
Oggi però io ci vuole escludere dibattito pubblico ed è stato grandi concerti Giovanni Paolo secondo grazie il luogo di origine non capisce la guerra la Russia
All'interno del mondo ortodosso innanzi ci si confronta tradizione imperiale Larousse mostra la pressione autocefala che la pressione ecclesiale de nasce il alcuni e poi l'esclusione della Cina combinato disposto e
Combinato disposto tra i confini
Chiude Antonucci
Io
Non l'ho essendo stata prevista oltre che da ventinove mila centonove
Nacque
Prima
Cina
Cosa resta
L'altro
Francesco
Così
Per gli altri Bologna
La storia accademica
Dicevano appropriato non solo la legge medicina in realtà quindi l'universo intero no riteniamo che fosse pallida tenta di mostrare la nostra apertura era grosso modo cresce
Detto questo euro e io noi parliamo di lotta credo che abbiano l'opportunità di a livello insomma sì in una fase nella fase iniziale eroica
Chi si consolida con il Trattato di Roma data cinquantasette arrogante ed ecco il mio Sassetti affascinante nella storia del poi è iniziata novantadue la frase deriverà grazie tratto dimessi inizia la fase della globalizzazione levo Carmela che l'organizzazione entità come l'Angelus Novus
Che è stato fatto dopo Rende esatta
è stato fatto prima prende esattamente l'idea non volevo Correggio a Mentana
Sono
Intra sulla base di un errore politico a fondamento e io me li ricordo benissimo questi ambienti queste persone ed esce il bando noi abbiamo creato il modello del mercato unico il mondo sia unificando nel mercato l'Europa sarà il modello per il mondo è stato esattamente l'opposto il mondo che è entrato in Europa e l'ha trovata intatta noi con le chilometriche regole sui fagioli con
Katia
Suture architetture di vario tipo levato in un incontro continente che allora elimina tutti i dazi
Gli altri hanno tenuto oltre e know how many tax
Devo tecnica che in nome del dio mercato eliminato i dazi
Io
Ricordo la proposta della banconota da un euro
è una proposta di visione come dire Egitto direzione strategica dell'Euro se c'è la banconota
Da un dollaro ci sarà una ragione per fare la banconota da un
E non era solo questione di monetine di cambierà la questione che si va in un Paese povero e i dai monti Tina nonché l'attento sentiamo una banconota da un dollaro trattamento fu rifiutata questa idea
Non particolarmente come dire
Tra l'altro
Dentro l'Europa ci sono varie differenze vincitore eccetera che onestamente ci sono del paese che hanno mantenuto al Motor una grande presenza pubblica
In Francia
Tutto è molto pubblico in Germania tutto pubblico come nelle tribù di Tacito dove i banchieri stando ai consiglieri dell'industria e di riduzione dei stanno nei
Consigli delle banche il sindacato sta dappertutto sono strutture molto pubblico sia pure atipiche diverso noi dopo la noiosa differenza dei Britanni abbiamo rinunciato
E questo secondo me è un punto abbastanza importante le privatizzazioni sono state fatte solo in Italia in questo modo in Italia in Russia
E lo sia trasformavano la Russia non Agip Nigeria con la
Contento nella psiche
Il signor Potenza ed a noi tanto Italia in poi con la Gandini assenti voi vedete qual è lo stato dell'industria italiana
Quanto ha inciso il fenomeno in positivo o in negativo delle privatizzazioni secondo me molto di positivo ma non c'entra nulla Petagna del nel mondo bancario
Della parte industriale forse sarebbe il caso che qualcuno ha sveltire
Chiedesse scusa
Aiuti io ricordo il primo e consenta successivo
L'autogoverno nel due mila otto aiuti
La banca quindici e la Commissione volevano dalle selezioni è al Inghilterra che stava aiutandola nordico
Banca che aveva le code agli sportelli volevamo dalle sanzioni
Noi umilmente governo italiano che aveva già scritto sul crisi sul necessità di aiuti disse quello che adesso che tante in autunno diventerà la regola applicata e Jerry banca rivolte a cambi non giorno stretto tende aiuti
Dicevo commesso diversi dentro l'Europa ma in Francia non la Caisse des Dépots
In Germania non la chiede sono strutture economiche enormi che dominano
Settori dell'economia
Quando l'attentatore
è stata fatta la Cassa depositi e prestiti
L'accusa che mi è venuta dal del mondo accademico dal gliela colbertismo
Io ho voluto andare a vedere causa asso condannati ma insomma Eva Eva un'accusa da manca violenta molto loro è stato detto la concorrenza
Non voglio sembrare veri
Cercherò distruttive dei ma guardate canale Rainews Canale quarantotto
L'amata luminosa dell'Italia
Il no destra una quota del centro sono illuminati come la parte asiatica dell'euro cioè brillano e non molto interessante
Il resto
Non è tanto illuminato dove c'è la luce a occhio accetti
E i
L'Italia in Europa l'unico paese duale cioè davvero uguale a una discontinuità enorme
Questo vuol dire che le nostre medie non sono mediabili cosa difficile da spiegare agli economisti però oggettivamente è un Paese molto diverso da altri testi protette
Concorrenza ma voi pensate davvero che per legge però dogmi europei si introduce la concorrenza in un Paese che a questo livello di ricchezza in alcune parti
Forse non hanno capito cosa
Struttura industriale produttiva in altrettanti fu se non c'è perché sa che non ci sono imprese ma voi pensate davvero che la concorrenza sia tramite dei colleghi ambulanti voi pensate che Cassano è rivolta a una direttiva Bolkestein possa essere applicata nei Balcani
O in Ucraina
Io credo che ci siano delle credenze chiedo mi partito lungo predicati che sono totalmente incredibile
Quando nel
Concorrenza flussi
Se tu guardi ci sono due tangibile in modo che normale
Curci dove la concorrenza letta tratta grazie al suo
Rallentamento in ogni caso e lamiere cartucce Stazzema
Io
Quando facevo diritto commerciale quello più fatto eccetera non c'era tutto l'Antitrust Nascimbene
Voi pensate che in America ci si accuratezza
Quattro cinque giganteschi gruppi comitive cosmopoliti apolidi voi pensate che ci sia un'altezza massima suggellato sui giganti dell'informatica ci pone una questione che non ci sia allora non siano dell'Acea sulla concorrenza Italia sì Italia con gli altri che ci spiega il resto del mondo che è totalmente fuori da questi e così sono spunti di riflessione
Basta
Con l'auto in maniera convinta per questi spunti profonda recessione immancabilmente Vaccaro Giulio Tremonti derogabile una brutta notizia
La prima università sesso di universitas di accesso
è stata di accesso solo rimasti ma anche Enrico è stata Scuola medica salernitana
Ben prima dell'Università federiciano Napolitano ben prima Devil Università di Bologna ben brillanti della signora Flavia
Paola diversità e l'università stretti escludo che tale fosse il servizio niente alla scuola ricca che come dice il nome stesso perché Eluana è il no collegato tramite dicendo sabato due ciò mettendo le basi
Eh no perché nella storia nella storia degli universitari in Europa costruita lasciata alle dodici alla Scuola medica salernitana
Che aveva questa peculiarità e non erano questo venire tipo dipende molto da come la si vede per esempio la Cina come mai più antica diplomazia del mondo la più antica diplomazia del mondo quella papale invece insiste
Rapporto con la Cina
Chissà che
Sì se reagì
E allora allora infatti tentativo è quello che io credo che abbia qualche scena
Allora per essere chiari trent'anni fa per varie ragioni miliardi a logiche interesse illuminati da decidono di svilupparsi in cucina
Con l'idea tesi che trasmesso in cabina verso dimostrarsi Jospin
Ci sono devono esserci come l'impressione che che ci siano e
Credo che abbiano traumatico il problema demografico che è stato ignorato per troppo tempo e le analisi economiche sullo sviluppo cinese da Cina con con sulla costa illuminate dall'interno al buco nero ma tu guidi
Dentro c'è
Un fenomeno mai visto nella storia hedging Population Kenneth Arrow vantare cioè sono solo vecchi e vai a trattare grave il trattore trenta
La spinta della Cina verso intelligenza artificiale disperato tentativo di superare il dramma demografico
Finita la poi ha fatto alcune conversazioni con il presidente della scuola non è un'università si chiama scuola ma il centro del potere in circa la scuola partito
Il Presidente la scuola poi avrebbe fatto fatto carriera mi disse vorremmo diventare un poiché prima diventa troppo vecchi questo è
Secondo me
Ci sono prospettive possibilità certo se hanno problemi interni certa dal nemico esterno
Se hanno problemi
Lei ha detto Peloponneso alcuni maniacali ricerche in America sono sui trentotto libere della Guerra del Peloponneso sul conflitto tra democrazia
La democrazia e autocrazia mi sembra una tarda età estetica
Entrate
Non è diplomatico non posso dirlo
Anche il fatto è che a negli Stati Uniti ormai si studia il latino il greco è anche la storia di diritto canonico un meglio Canning molte università europee persino alcuni università pontificie
Ma qui mi taccio perché incinta ce l'hanno tutti perché l'ora dell'aperitivo io devo ringraziare veramente tutti ringrazio
Un mensile
San Paolo intesa Sanpaolo ringrazio la casa editrice già Biggeri ringrazio cui tutti ma metterla un cellulare presidente significa silenzio meglio però hanno avuto questa competenza c'è ancora speranza in Italia grazie a tutti i relatori
Agli ascoltatori marinai video ascoltatori perché c'è anche un'impressione o di un milione di reati radicale alla prossima buona sera Buona verifichiamo