Il Mondo a pezzi

Immonda pezzi anzi fra poco dovremmo inventare profuma altro neologismo è un altro titolo per la questa rubrica perché il mondo uno oltre che a pezzi in via di disintegrazione no profit
Ebbene sì nel senso che era ecco
Altro che monta apprezzi insomma senta professore e se tenuta la conferenza Storm periodica annuale dei governatori della febbre che è annunciato il presidente della Fed Powell e qual è la linea della BCE
Ma ci sono state due indicazioni forti diciamo che sono venute da questo incontro che molto importante un incontro annuale che raduna diciamo banchieri centrali di tutto il mondo predisponendo gli autorevolissimi del mondo economico accademici quindi ha un un grosso peso e quindi una grossa eco queste due
Come si può dire che considerazioni Monica che sono
Risultano molto importanti sono uno che Powell ha fatto quello che si potrebbe dire un discorso dal palco come mai aveva fatto in tutto questo periodo
E da molto tempo Falco monetario nel senso che ha detto senza mezzi termini
Che quel per stroncare l'imputazione va federale del pronto a usare i mezzi che ha e quindi in poche parole aumenti dei tassi d'interesse
Tanto quanto sarà necessario per il tempo che sarà necessario indipendentemente dai costi
In termini di economia reale quindi caduto nella produzione aumento dello zero e dell'occupazione che questi metri richiederanno l'uso di questi malati richiederà quindi in qualche maniera avevamo parlato anche di questo si tratta edizione
Un discorso esattamente opposta a quella che aveva fatto circa un mese fa quando invece ancora una volta
C'era stata una una un'ambiguità perché aveva lasciato intendere che che c'era una politica adesso di tassi d'interesse elevati ma che la Fert
Affronta in qualche modo tornare indietro qualora l'economia ne avete risentito l'economia reale e quindi diciamo la possibilità di una eccessiva caduta della produzione o vento della disoccupazione
Qualora questo fosse avvenuto sono affette avrebbe prontamente reagito in qualche modo rivedendo questa politica perché io questo l'aveva detto un mese fa
Ora non ha avuto ambiguità né da osservare si potrebbe dire in realtà una linea invece molto più ferma per quanto riguarda da possibili diciamo l'impossibilità ritorna ripeto almeno fino a che l'inflazione che viaggia oggi come sappiamo intorno all'otto nove per cento non tornerà
A quel punto per cento oggi lontanissimo e naturalmente comune quando vede fa aveva lasciato intendere o in qualche modo diciamo così era stato interprete sono erano state interpellate le tue parole
E e la reazione era stata molto positiva da parte dei mercati tanto che abbiamo avuto in quest'ultimo mese un vero e proprio boom tra virgolette di aumento dei prezzi
Delle azioni c'è stato diciamo una un rilancio molti avevano interpretato questo rilancio come l'inizio di una nuova fase
In qualche modo di diritti e di ripresa così come era avvenuto un mese fa questo a queste parole no Falco diciamo del presidente della vedere deve seguire invece una una una una marea di vendite sui mercati azionari c'è stato un un crollo del tre per cento appena si è saputo diciamo di questi intendimenti da parte del della Federal veder e soprattutto sono che
Io mediatamente diciamo c'è stato un riadattamento anche delle aspettative su quelli che sono richiamano i mercati futuri cioè quello che sarà in qualche modo l'andamento dei tassi di interesse fin qui a mentre dice non è il prossimo anno perché chi aspettava in qualche modo queste erano le attese
Che i tassi di interesse sarebbero aumentate adesso sono intorno alla a al due virgola cinque due virgola cinque per cento si dà per scontato
Che all'inizio del prossimo anno saremo intorno al quattro per cento però si pensava che già il prossimo anno sarebbe
Iniziata una nuova discesa ecco queste aspettative dopo il discorso di paura ci sono rientrate in chi detiene che in realtà il prossimo anno Etat in Palestina rimarranno
Innevate i questo
Diciamo un livello elevato caratterizzerà per un per un bel po'di tempo il mercato i temi come giudice un un un una presa di posizione
Decisamente importante altrettanto importante questo è il secondo diciamo segnale monitor come vogliamo chiamarlo che è venuto da questo incontro dica sono oltre perché questo incontro naturalmente
Ruota attorno all'intervento che
Apparenti nuovi i due giorni di libri conferenza del del del presidente non sempre però
E in realtà animato da molti e cessioni ci sono tavole rotonde che coinvolgono naturalmente banchieri centrali ecco il il diciamolo la l'affermazione che ha trovato poi molti contento è che in realtà ci siamo entrati
Come dire in un territorio in qualche modo inesplorato per la politica monetaria cioè siamo ormai in una situazione citava recita la prima il mondo tecniche economia globale così frammentata
Che in qualche maniera molto difficile poter immaginare una politica monetaria che abbia in un impatto e quindi degli affetti che ci siano quelli a cui siamo stati abituati negli ultimi diciamo grosso modo venti trent'anni
Cioè in cui la libertà d'azione
Anche la convenzione che appunto l'economia globale
Via cambiando i Comuni a cambiata
C'è quindi una come dire da questa frammentazione che si ricorda questo
Ormai diciamo come dire divisione in aree vecchio al Macro regionali grandi paesi che si contendono
E che si confrontano da questa frammentazione deriva la possibilità di un'estrema volatilità
E soprattutto perché scioccato fare rotta cioè interruzioni della catena del valore le difficoltà per quanto riguarda le materie prime stavate parlando prima dell'Energia
E ci sono cose che che ieri a cui dovremmo abituarci otto ore i morti Edwards perché in qualche maniera saranno molto più frequenti e quindi questa incertezza fa capire come in questo contesto avvocato sia molto difficile poter in qualche maniera
Come dire avere una Opus solo che orientano verso la gloria che mi sovviene la domanda ulteriore ma di fronte a ciò che di of Fert a molteplici e ricorrenti quindi ben differente dallo choc che ci fu con la crisi petrolifera negli anni e negli anni Settanta che fu uno choc nel settore dell'energia nel settore del petrolio per un periodo preciso
Quindi ciò che di Offerta che vanno dall'Energia il microchip se dalle catene del valore lingue alle dicono già avanzate da quella da quell'altro alle materie prime eccetera eccetera
E molte invece e ricorrenti che si riproducono essi ora basti pensare a quello che sta succedendo sulle filiere mondiale con le ne abbiamo parlato del microchip se tra Stati Uniti Taiwan Corea del Sud e Cina e la politica monetaria come può semplicemente disinnescare l'inflazione perché mi corregga se sbaglio
La politica monetaria disinnesca l'inflazione anche da Offerta da da costi perché facendo crollare la domanda crolla anche la domanda di tutti questi beni
Ma gli serve alla politica monetaria un crollo della domanda ben maggiore di quello diciamo così normale per l'inflazione era domando sbaglio
No no non sbaglia Fabio purtroppo si potrebbe aggiungere perché in realtà
E la politica monetaria tradizionalmente ma diciamo tuttora a un'estrema efficacia e quando ci si trova di fronte a un'inflazione generata da sono la domanda ora da un eccesso di domanda per consumi e investimenti e la politica monetaria tradizionalmente aumentando il costo del danaro
Nuova liquidità in qualche modo più scarsa frena questa domanda frena anche la produzione ed è qui quindi frena l'aumento dei prezzi
Molto meno efficace e l'intervento se invece ci si trova di fronte ad una Shock d'offerta che quindi
A questo punto per poter essere efficace richiede una effettuo reale cioè di impatto sulla diminuzione della produzione sull'aumento della disoccupazione molto più elevato
Di quello che richiesto nel momento in cui si interviene sulla domanda questo
E la valutazione diciamo la conseguenza che si trae delle code che lei adesso diceva la politica monetaria di fronte agli shock sofferta e molto meno efficace anzi è pochissimo efficace
Per poter comunque esercitare un effetto bisogna produrre diciamo bisogna che quelle il la leva monetaria e quindi l'aumento del costo attraverso i tassi di interesse che va azionamento
Dell'offerta di moneta dico evita sia molto più intenso e quindi i costi come dire reali
Integri diciamo i costi poi in termini di disoccupazione molto più elevati
P quelli che invece non si producevano allorché la politica monetaria diventava restrittiva e doveva frenare una domanda c'è proprio un è un indicatore ISEE in economia chiusa
Che che è un po'il rapporto si chiama non è un un bel nome ma è così
Il rapporto in qualche modo che misura i sacrifici
E il il la banca centrale Levin pervenire deve infliggere a questo punto all'economia reale tradotto diciamo ai lavoratori a Hillary agli occupati
E questo passo di sacrificio
E nel tempo libero risultato relativamente una media complichiamo pressoché costante nel passato
Quello che oggi viene in qualche modo misurato diciamo questo nuovo tasso di sacrificio in realtà è molto più alto
Nel tempo nel senso che Perrotti nere
I rifugiati sotto controllo l'inflazione bisogna in qualche modo indurre una riduzione della crescita e un aumento della disoccupazione
Molto più elevato mi lasci solo al più no prego prego aggiunga Giuliante distinguere a questo punto
Che mentre negli Stati Uniti
Comunque l'intervento della fede e della banca centrale ha un suo una sua piena razionalità perché lì l'inflazione è uno sciopero per ma è anche un eccesso di domanda che è stato provocato da politiche espansionistiche certamente diciamo al di là di qualunque poi il reale necessità
Il discorso è diverso in Europa dove voce d'inflazione in qualche modo è molto meno guidata dall'alto della domanda e quindi la politica monetaria
Come dire può chiedo chiarissima e quindi resta dicendo praticamente due cose mi corregga se sbaglio perché io sono come un povero giornalista cronista ignorante uno che la per correggere l'inflazione da costi e da sciocca d'offerta
Per la STET politica monetaria non deve imporre una semplice pressione ma deve imporre una depressione come dite voi economista due che in Europa l'Europa ha interesse molto più forte negli Stati Uniti che gli shock de la domanda vengono in qualche modo drasticamente limiti limitato addirittura eliminati ho capito bene
E in questo e naturalmente la la la come dire il il l'immediata
Commento da aggiungere e che questo pone in qualche modo l'Europa in una posizione oggi molto più difficile perché le l'efficacia di questa politica restrittiva
E assai minore perché da noi poi il problema è eminentemente un'inflazione d'offerta questo vuol dire che noi siamo esposti a un rischio il Ribezzi recessivi in qualche modo che è molto più elevato di quello che invece oggi non fronteggia l'economia americana questo non è appunti somme una una osservazione marginale ma è quello che
In qualche modo con seguita al ragionamento che abbiamo condotto fino adesso bene Graziano tantissimo il professor Paolo che viene economista grazie prossime e ora dovremmo avere già in linea il dottor Natale D'Amico anche lui economista ex alto dirigente dalla Banca d'Italia Bongiorno
Voglio un uomo nuovo alle allora dottor D'Amico per lei volevo parlare in particolare nella crisi del gas ma qui ci chiediamo proprio affacci volo mi pare di capire che l'Europa ha un forte interesse più for per gli Stati Uniti in questo caso anche divergente rispetto agli Stati Uniti perché i ciò che l'ha offerta siano il meno possibile o addirittura si possono essere eliminate ho capito bene
Senso a Maggi Walter oggi e questa negli Stati Uniti il gastrico per circa un decimo di quanto costa un euro
Il gas bene che si muove con difficoltà perché ci Bove comica sbocchi dove ci sono o si muove
Come dire liquefatto politica dedicato però questo è una colpa o stolto adibita a sua volta impiantistiche dividere tempi per la realizzazione di impianti il risultato è che oggi i mercati sono molto differenziati per cui l'Europa il casco per dieci volte gli Stati Uniti
Perché determina come dire
Auto era la competitività relativa per esempio
Tanto è vero che come sappiamo nervosi stava svoltando rispetto al dollaro
La bilancia dei pagamenti dei Paesi europei velocemente peggiorando perché la domanda di grazia abbia masticato elettrostatica dalle case cede per produrre energia elettrica dunque propedeutico al più crea difficoltà al pub appieno
Poiché non c'è proprio della
Punto di vista come dire la situazione tra Stati Uniti ed Europa è molto diversa
Ricordiamo
L'Europa fortemente dipendente dall'esterno R i combustibili i combustibili fossili
Stati Uniti sono hanno sostanzialmente raggiunto l'autonomia anziché orientati da qualche anno esportatori leggi i combustibili costi cioè producono più combustibili fossili di quanti ne consultino
Dunque il partito Azione non c'è dubbio che le condizioni dell'economia rompono shock dell'offerta riprodotti costituito e diverso da tra Stati Uniti ed Europa è dunque anche cogliere gli interessi il fondo sono diversi l'incidente ma dei valori e il vecchio nome il sistema di indicare fino il nome a Linate
Mi pare di capire che il potere si siano diversi questo proprio impone strategia va almeno parzialmente diverso no perché insomma non possiamo applicare la stessa strada in politica
La politica non può prescindere dagli interessi nazionali portato dagli interessi Locatelli
Deve essere messo sul piatto della bilancia fatto degli Stati Uniti continuano ad offrire all'Europa lo scudo lo scudo come
Webber Garbarino del borgo cioè lo scudo nucleare sostanzialmente offerto all'Europa dagli Stati Uniti
Tant'è vero che di fronte alla crisi Ucraina nuovi paesi europei che non avevo mai fatto sono Pozzi ripararsi dietro con lo scudo
E tuttavia bisogna aver presente che gli Stati Uniti sono in grado di sopportare uno shopping dei costi energetici molto maggiore riguardo sia alla Coppa
E più in Europa come dire marchio interesse oggi negli Stati Uniti ecco diciamola così
Anche clima internazionale differiva velocemente il più velocemente possibile qui questo possibile in modo tale da poter formare a diversificare le proprie fonti dialettiche
Anche perché questa diversificazione in corso d'opera necessaria diciamo la verità sui nuovi dal gas dalla Russia labbra prendevano c'è
Però consideriamo i Paesi con i quali ha fatto Accord elitaria la Nigeria Congo valigeria il
L'Egitto
Difficile dire che questa sia come dire
Stia realizzando il peggior righe
Partiamo con Condon Commitee paesi più amichevoli Cobolli quelli che sulla bomba poi più simili ai nostri perché francamente non tutti i paesi capace di stabilire in cui i valori prevalenti non l'ho detto perché uno simile a quelli occidentali anzi tutt'altro
Quindi anche in questa diversificazione delle fonti energetiche eppure necessaria
Ora da realizzare il più velocemente possibile
Come dire e comparse anche quelle problematica perché creano nuove dipendenze e diciamo la verità e nuove dipendenze da Paesi la cui stabilità politica nel medio-lungo periodo tutt'altro che garantita
Come dire se poi ci vuole ragionare sulla consonanza di valori francamente anche la consonanza di lavori tutt'altro che garantita
Dunque l'interesse interesse europeo è che deve avere gli elementi di tensione internazionale conflitto vero e proprio manifesto in Ucraina
Si rivolgono velocemente il più velocemente possibile da questo punto di vista al mondo esiste un perfetto allineamento come come è avvenuto in passato questa volta al mondo esiste un allineamento perfetto per gli interessi degli Stati Uniti interessi dell'Europa
E la manifestazione più evidente ripeto il prezzo per gli altri che da una parte dieci volte quanto sia dall'altra l'abitazione posta al presidente desidero
Ecco tra l'altro lei qui abbiamo parlato molto della questione degli shock dei di offerta sul fronte energetico ma qui purtroppo come dicevo prima domanda ognuno professor Guerrieri i ciò che l'offerta sono molteplici dalle catene tecnologica le filiere dei microchip sale materie prime all'Energia e sono ricorrenti qui sì siamo di fronte a un problema diciamo così strutturale dell'economia
Prossimo venturo no
Ma guardi nel momento in cui
Con la pandemia
Con l'accrescimento delle tensioni internazionali le tensioni internazionali sul fronte Occidente Russia le tensioni internazionali sul fronte Occidente Cina Prato
Capisci la progressiva espansione dei mercati quella verità vocalizzazione
E non c'è dubbio che non ci siamo esposti a situazioni nelle quali possono essere carenza di alcuni prodotti
Perché perché nella globalizzazione la produzione che era circolata tendenzialmente sull'intero corpo fatto e non poco fruttifero proposti e ciò fa parte del gruppo comunque con molto più fortemente i paesi del Paris
Pilot Pen tornare indietro è molto difficile io sento parlare con facilità di interruzione della globalizzazione di proibisce Ohrid appunto trattare solo con gli amici diritti
Come di accorciamento della catena del valore di globalizzazione degli impianti produttivi sono tutte cose che richiedono tempo e non pochi spunti così producono stagflazione
Naturalmente e poi bisogna tener conto del parto da una in tali costi
Cioè
Perché è un rimpianto è stato fatto in un certo posto e non un altro perché quel posto diciamo la brutale le condizioni complessive che ho per dargli lavoro di offerta di terre nuovi offerto additivi di condizioni corretta era tale che lo rendeva più tutti
Come li intendiamo
A operare questo meccanismo intervenire su questo meccanismo per dire no l'uomo andare a produrre più qui ma vai a proprio da lì comporta sicuramente nell'argomento dei costi non si capisce perché altrimenti dell'incanto l'ho trovato di
Vedremo poi può trovare delle cose da quel luogo vale di ricomprare da un altro luogo
Volti calcolare i costi
Quanto ai costi
Produce in proprio del delle banche accentuando contento ovvero fiato province provvede ad uso pubblico fra così però prosegue otto da mia compatibile allocazione ci sono ciò che diciamo che la coperta rilevanti per tutti come dire nel buio
Perché i tempi di aggiustamento sono tempi Ronchi riguardano la produzione la produzione novecento la realizzazione di nuovi impianti da conserve impianti la formazione dei lavoratori cioè no può avere un processo lungo e complicato come stiamo vedendo
Nel corso del quale ci angoscia quell'opera pari per tutti ce ne mancano alcune cose
La quantità di proteina capacità di produrre alcune copie inferiore alla domanda in quell'abitazione ovviamente quello che succede l'orientamento dalla crescita continua tuttora esposti
è lei appunto ha delineato che ci sono le stretto gli sciocchi multipli che tra l'altro non sono solo ciò che l'offerta Montedison oppure ricorrenti è questo aumento dal sostanzialmente la stagflazione stagnazione erano parte inflazione dall'altra contemporaneamente le banche centrali
Per controllare l'inflazione fanno delle strette monetarie restrittive che di fronte al suo che ricorrenti devono essere anche queste
E ricorrenti quindici abbiamo da un lato momento la stagflazione all'altro lato accentuazione della recessione comune contrazione dell'economia l'effetto combinato di tutte questi due processi qual è e perché insomma seicento
Non al sospetto che ci siamo spesi varia da samurai la mia idea la leadership cinque per le banche centrali hanno sbagliato Formenton ormai da parte delle banche centrali mantiene l'incarico agli abbiamo sbagliato abbiamo britannico
Che era uno come dire un reato dei tredici forse momentanea invece come si vede non è fatto momentanei gli abbiano continuato in particolare nel corso del due mila e ventuno politiche espansive monetarie espansive
Quando probabilmente avrebbero dovuto cominciare a stringere il rubinetto questa egli ha generato insomma situazione non c'è alternativa oltre alle strette perché molta definiscono gli aumenti saranno dello zero cinquanta o dallo zero
Vero venticinque conobbero che ottantacinque a Cordoba vocalmente Mantova non c'è molto alternativa e cioè Cederna diventasse l'aspettativa inflazionistiche parentela nel gigante
Quindi in questa relazione recenti delle politiche unitarie abbastanza vincolati vincolate diciamo come dire pur troppo costoso e soprattutto perché arrivano con ritardo rispetto a quanto sarebbe stato necessario la parte che che riceviamo lettere su questo su questo citiamo le tv radio radicale alcune volte
Si può provare a rendere meno posposta questa corda stretta monetaria forze competitive con politiche commerciali più aperti e però non promozionale avanti esattamente nella direzione opposta alle politiche commerciali stanno diventando sempre più cresce l'attenzione internazionale cresce in quell'abitazione le politiche commerciali tendono pendono apparsi per cause non appena c'è un annuncio di riapertura delle politiche Consales quello della CNN
Del del Ministro delle comodità leggiamo sordido interviene l'operosità accrescere la tensione con l'acido e rendere impossibile
Negli spiragli e che andavano aprendo in questa tentazione come dire diventa inevitabile ma comporterà il prodotto
E e e e al tempo stesso diciamo la fatica della banche centrali che alla fine ce la farà bancomat nel mentre fanno fatica a contenere l'inflazione
D'altra parte questa situazione di tensione internazionale di riduzione interruzione al potere globalizzazione riapertura dei mercati
Compatibile con l'altro obiettivo politico che che i Paesi occidentali stanno a miglioramento del benessere dei cittadini diciamo che Valentino obiettivi politici del club di governi occidentali
Per quanto possibile miglioramento delle condizioni di bere per i propri cittadini
Riduzione della televisione dicembre la definisce la riduzione delle emissioni di CO due è possibile solo nel quadro di accordi internazionali
Che cerchiamo ovunque interviene sulle proprie emissioni di colpire Tomei che costi della propria produzione quindi rischia di schiacciare la poca convinzione rispetto ai concorrenti
Dunque è possibile solo se io sexy sia il mio che per la sua morte popoli a quegli altri hanno tutti e due i costi delle vostre cresce e quindi non alteriamo la competitività reciproca il rapporto della competitività relativa
Ma ce ne sono solo l'OPA del primo
Nel patto su un mondo del simbolo anche poste l'intera Europa anche sia l'intera Europa
L'importo conferisce globale relativamente piccolo secondo Maurice parzialmente ricava comunque un paggio alla può industria la preda senza OK nuovi ulteriori choc medi offerti
è quindi sono alternati quel quella politica che la si può fare latita solo per sia il quadro di accordi internazionali accordi internazionali chiediamo ma
Un un nuovo processo di distensione politica internazionale l'avvio di un nuovo processo di pressione politica internazionale ecco tradirebbe pochissimi preceduta so che c'è bastato dire vai Chiarelli subito da dire però mi sono un tipo citare l'Italia
Non lo chiudiamo poi fai necessario questa riduzione è necessario che il processo intentato emendarli lanciato beh non vorrei costruite le condizioni per immaginare quelle condizioni siano legate al fatto che i nostri interlocutori abbraccino come dire cioè liberaldemocratiche acchiappare abbastanza infanzia diciamo ma la la la distensione di dieci virgola cinque punti condizionata al fatto che la Cina diventasse sindaco pratica
La del blog nome complicatissimo famosi prigionieri in una cosa rotonda mai consolato la speranza dei vari generali e che il processo estensione di aderire condizioni Pelagos
Estrarre i numeri reali battuta all'amico nostri paesi dei nostri partner qua no come condizione per lo fece realizzare con questa dopo il dottor D'Amico bisogna
Punto però essere riformista non era sicuramente una conseguenza voluto prevista al processo di stress tensione che il dottor Kissinger attuo
Con la ministra in con il presidente Richard Nixon è sempre bene ricordarlo via Pakistan con la Cina all'ora di denso Pinga di giù a Hillary
Dini a nozze Dunga dice quella però sta di fatto che come effetto diciamo secondario di quel processo di distensione tali umane potuta andare alla democrazia e c'è qualche specialista che dice non so quanto fondatamente
Che la dottrina dell'ambiguità strategica di Washington ha favorito incentivato consentito la democrazia attenuante che prima avanti c'erano autoritario quindi insomma poiché l'azione lavorare mo'Grazia concreta
Sì però non può essere la condizione di partenza della condizione di partenza come chi vede ridiamo tutte sul ripensamento interrompere piene
Viene corre viene sostituito da un processo di accrescimento delle tensioni internazionali e di riduzione anche tendenzialmente dei commerci internazionali non può essere una condizione di parte
Si può essere la speranza è che ci sia una condizione di arrivo ma che la la condizione di partenza e di cambiare il regime politico che possa fare commenti Europa una matrice a bordo
E d'altra parte scusi come col dopo se dottor D'Amico come liberali se siamo convinti come io sono convinte suppongo anche lei sia convinto che il dell'istituzione il sistema politico liberale sino migliori tra virgolette molto migliori di altri sistemi politici
Viene naturale supporre che in una situazione di competizione regolate normali sistemi politici liberali magari nel medio Periodo magari nel lungo periodo perché ci vuole il tempo che ci vuole poi l'ultimo prevaricante
Non è poi così sopra le radici a sei siamo consapevoli della miseria dello storicismo dei processi storici non sono proprietà ordinati per otto serate quella diciamo fasce lamentata la miseria dello storicismo al grande filosofo se non vado errato era avranno un po'romano
Però se abbiamo anche dalla nostra parte la religione dalla libertà di un altro grande filosofo stavolta italiano Benedetto Croce se non ricordo male mi scusi la mia ignoranza ringraziamo tantissimo anche il dottor Natale D'Amico economista ex alto dirigente dalla Banca d'Italia un saluto
Da Radio radicale