Commissione per i Problemi Economici e Monetari - Dialogo monetario con Mario Draghi, Presidente della BCE, e Audizione pubblica con Mario Draghi, Presidente del Comitato europeo per il rischio sistemico

Sicurezza
Per entrambe i però e progetti richiedono un'Europa unita che agisca
All'unisono ma non dobbiamo dimenticare che
L'Europa può essere in grado di poter gessi meglio
Se a un'economia forte esistente e a tal fine l'Unione economica e monetaria dovrà
Superare del spetti di vulnerabilità derivanti dal fatto di non essere stata
Ancora pienamente completata un'le lezioni più importanti della crisi che un casa costruita metà non è stabile vede traballante
Nella relazione di cinque Presidenti a identificato tutti i temi sui quali bisogna fare progressi nell'Unione la vostra Commissione svolge il proprio ruolo e nell'assicurare una maggiore
Sostenibilità nel settore finanziario in Europa e per il completamento dell'Unione bancarie a tal fine
è necessario portare avanti progredire nei vari dossier legislativi del Parlamento europeo avrà anche un ruolo guida nel contesto della proposta di revisione del
Dei pilastri legislativi
Su i requisiti patrimoniali Regolamento sui requisiti patrimoniali
E la direttiva sui requisiti patrimoniali risanamento bancario la direttiva BR vedi passo ora le ripercussioni del break siete
Che poi ne che avete chiesto di affrontare il più in dettaglio
Sia per la zona euro sia per il Regno Unito il mercato unico è stato un un punto di forza chiave e un gioco a somma positiva non a somma zero
Aveva accorpato l'economia europea ha consentito all'Unione europea di ottenere guadagni
Di efficienza cui soddisfare meglio la Tim la domanda in settori quali i servizi finanziari la capacità di vere un mercato interconnesso su scala europea è stato un fattore chiave del successo
Il mercato unico fra
Rende possibile l'inglese
Trarre vantaggio dalle complementarietà delle varie ubicazioni nella pena come parte dei nomi a catena di valori europea
Inoltre la libera circolazione delle persone fa sì che
Chiunque possa cercare lavoro là dove si concentra l'attività economica
Derivante dai effettivi agglomerazione
Dei cluster economici dei popoli a loro volta traggono vantaggio dalla possibilità di attingere manodopera da tutta l'Unione nel Regno Unito
Ha fruito di un forte collegamento economiche forensi a e finanziario con un mercato unico
Di fatto più del quaranta per cento
Del valore aggiunto è stato contenuto nelle esportazioni britanniche deriva dal resto dell'Unione europea
All'interno del mercato unico nel Regno Unito anche è stato un fulcro le attività bancarie all'ingrosso che non lo specifico
Il così detto passaporto unico ha voluto dire che le banche britanniche attualmente possano
Fornire servizi nel resto dell'Unione europea senza dover creare filiali negli altri Paesi membri e viceversa
Il che implica notevoli risparmi in termini di liquidità e di capitale
Se
A lungo termine
I rischi di un'economia britannica meno aperta in termini di commercio migrazione investimento scalo diretto dovessero concretizzarsi
Ci sarebbe un impatto negativo sull'innovazione e la concorrenza e quindi la produttività il potenziale di prontezza di produzione
E questo è uno sviluppo che sarebbe innanzitutto negativo per l'economia britannica
Che
E potrebbe avviene in misura più limitata anche delle ricadute sulla zona euro l'impatto globale comunque ma deve andare a seconda dei Paesi in funzione dei loro i legami commerciali con il Regno Unito
Allo stato la zona euro a
Tenuto botta superato in modo incoraggiante
Il
Gli effetti del referendum anche grazie alla preparazione fatta sia dalla vicinanza sia dalle banche centrali sono entrambe le sponde o della Manica
L'esito del voto
Ha portato a una avversione al rischio altruità ma la reazione del mercato è stata di breve respiro e i livelli
Dei titoli si sono ripresi rapidamente nel corso di qualche settimana
L'indicatore sul sentimento economico invece dei
Degli acquisti dei manager gli acquisti a dopo essere calato in agosto mostrato una ripresa a settembre ottobre nel Regno Unito all'attività economica anche le è rimasta abbastanza solida sulla base di una crescita dei consumi
Al contempo per ogni certezza sembra essere pesato sugli investimenti e su l'andamento della sterlina l'attività economica nel Regno Unito in generale ci si attende che subirà un rallentamento
Ora è difficile
Prevedeva in termini esatti le implicazioni economiche di un ritiro dell'Unni del Regno Unito dall'Unione europea
Perché
Le implicazioni dipenderanno dalla tempistica dai progressi dall'esito finale del negoziato futuro e quindi
E a importante avere chiarezza sul processo negoziale il prima possibile proprio per ridurre l'incertezza
Tuttavia
Vorrei essere chiaro
Il referendum britannico ha creato incertezze per quanto riguarda la partecipazione di questo Paese al mercato interno però in un mercato interno non può
Tornare indietro
Non è reversibile
La sua integrità l'omogeneità delle regole l'applicazione delle regole vanno preservati questo vuol dire che non si può tornare indietro sul piano
Del quadro normativo e di vigilanza per le banche le
Infrastrutture del mercato finanziario che sono state notevolmente rafforzati dal due mila otto
Anzi
Fondamentale
Ulteriormente rafforzati sviluppare il mercato unico in materia di servizi finanziari abbiamo fatto notevoli progressi
Il mercato unico per i servizi finanziari e ora sostenuto da un insieme di regole unico per le banche quelle istituzioni comuni di vigilanza nella zona euro
Abbiamo fatto anche un passo più in là con un elenco in carica come dicevo non siamo ancora giunti alla fine di questo processo per esempio l'integrazione finanziaria attraverso un'unione dei mercati di capitale
Trattino titolo potrebbe
Diversificare le fonti di finanziamento per le imprese europee e suddividendo più il rischio privato potrebbe portare ad un'economia europea ancora più solida e quindi
Passo alla conclusione
è incoraggiante vedere che i recenti sondaggi di opinione mostrano un aumento del sostegno all'integrazione europea
Dopo preferendo britannico contrariamente a quanto molti si attendevano ma al contempo bisogna prendere alcune lezioni la fondamentale che l'Unione europea deve porta
Produrre risultati
Agli occhi dei cittadini se vuole ripristinare fiducia nel progetto europeo
E deve far fronte a sentimento diffuso di insicurezza anche economica per fare ciò ci vogliono forte il fondamenta economiche per l'economia della zona euro questo vuol dire rafforzare la ripresa
Preservare la stabilità finanziaria e affrontare le ulteriori né vulnerabilità che rimangono nella zona euro grazie per l'attenzione adesso sono a disposizione per il dibattito
Chiusa dei magistrati tentare di grazie Presidente Daniel
Passiamo adesso alla discussione passiamo la parola all'onorevole Balzan grazie Presidente Presidente va
Grandi grazie per essere intervenuto nuovamente la nostra opinione in occasione del nostro ultimo dialogo di settembre
Le mie domande si sono concentrate sulle conseguenze di una brezza il potenziale e la sua opinione a lungo termine sulla impatto a lungo termine punto di vista politico monetario sicuramente
Sarà d'accordo come sulla riconoscere che l'incertezza prevale e adesso ci troviamo di fronte alla prossimo referendum costituzionale in Italia il primo ministro Renzi ha collegato il risultato del referendum
Al suo destino in qualità di primo ministro la situazione del sistema bancario italiano non è una
Comoda per dirla diplomaticamente naturalmente gli sviluppi in Italia sono seguiti da vicino e non soltanto da parte degli
Legislatori ma anche dagli economisti dai responsabili finanziari come possiamo per leggere per esempio nel fare una scelta in via oggi
A mia domanda preoccupata sulla potenziale impatto
Che
Un la voto no del referendum potrebbe avvenire sulla stabilità del sistema bancario italiano
Poi un'altra questione importantissima la scorsa settimana
Donal Trump
Lords cosa rimane nelle ultime settimane dalla stampa è emerso come vincitore delle elezioni ambiguità nel incertezza e soprattutto
Imprevedibilità sono quello che prevale
Questo avrà un impatto sul commercio internazionale ma anche sulla crescita la subita attività dell'Unione europea condivide queste preoccupazioni e se sì come la crescita e la struttura economica e la stabilità finanziaria potrà risultano influenzata grazie
Tra i più
Grazie per la domanda B
Consideriamo gli ultimi eventi ed è chiaro che le incertezze geopolitiche
Sono diventate
La fonte principale di incertezze per i prossimi mesi
Lo schema
A cui abbiamo assistito finora è uno nel quale
Forse
Abbiamo delle reazioni significative a breve termine breve e brevissimo termine
E a medio termine dopodiché queste reazioni sembra nostro quindi almeno il che ci induce a concludere che i mercati sono stati più lesivi enti
Di quanto previsto qualche anno fa
E che gli intermediari finanziari sono più forti
Di quello che sarebbe stato usare prostatico qualche anno fa eventualmente di fronte
Alla estesa oscillazione dei prezzi
Significa questo
Che sappiamo che cosa accadrà a medio termine la risposta è no a queste modifiche
Questi cambiamenti
Tutti
Sono molto profondi
E
Interagire hanno la realtà non soltanto dei prossimi mesi ma dei prossimi anni
E quindi è molto difficile valutare adesso esattamente quale sarà il di impatto finale
Non sappiamo però alcune qualcosa che dobbiamo fare indipendentemente da quello che succederà altrove
La primissima e continuare
La ripresa
Per renderla più solida
Per consolidare il TAR
Consolidare i miglioramenti a livello di mercato del lavoro con la creazione di posti di lavoro
Abbiamo vari milioni di nuovi posti di lavoro gli ultimi anni dovremo continuare dunque su questa rotta e in secondo luogo dovremo portare avanti anche il mercato unico e continuare il rafforzamento di questa base
Delle nostro Unione in terzo luogo
Dovremmo salvaguardare la stabilità finanziaria
Un enorme progresso è stato fratto su questo fronte quello che certamente non vorremmo vedere adesso eh
Un venire meno un
Spring nell'analisi di questa realtà perché non dobbiamo dimenticare le azioni elezioni dell'ultima crisi finanziaria
Dove
è stata questa interruzione queste es
Turbolenze delle regolamenti finanziari che erano stati creati
Turbolenze che c'erano avvenuti negli anni precedenti negli anni per i primi anni del due mila che hanno portato a questa crisi finanziaria che sicuramente non vogliamo ripe tre questa situazione quindi crescita più forte più solida continuamente o del mercato unico e salvaguardia della stabilità per i finanziare
Il progresso che abbiamo realizzato finora va salvaguardato e continuiamo a migliorare il mercato del lavoro grazie
Per vaste Aversa
La ringrazio signor Draghi le ho rivolto una domanda scritta le ha indirizzato una domanda scritta sulla fusione della Londonio Stock Exchange della dolce buona sera
Spero che la Banca centrale possa esprimersi e spero che lei farà particolare attenzione a questa domanda scritta ma qui vorrei tornare sull'argomento che abbiamo affrontato la settimana scorsa in Aula
E che il collega Borga appare il sa appena menzionato che è l'impatto delle lezioni di Donald Trump e le sue conseguenze eventuale sulla politica monetaria e la politica economica
Stima la scorsa lei ci ha risposto che era difficile anticipare
Verificare a priori quali sarebbe stato l'impatto di questa elezione e
Di un eventuale aumento dei tassi americani
Comunque
Quando siamo stati a Washington in occasione della Conferenza annuale dell'Assemblea generati non è stato ciò colpito vedere che tutti i Paesi emergenti erano preoccupati delle condizioni in cui questo aumento dei tassi poteva intervenire gli Stati Uniti
Ignorando totalmente le impatto economico che una tale a
Crescita dei tassi avrebbe avuto sulle loro economia in un certo modo l'Europa si trova nella stessa situazione non penso ciò è che lo stato dell'economia europea e i la sua resilienza
Contino molto nei determinanti
Della fede a quando
Annuncerà o deciderà un aumento dei tassi la mia duplice questione la seguente come analizza l'impatto sulla politico ma l'Italia e
Sulla Braille europeo devi l'aumento possibile dei tassi degli Stati Uniti e poi
Ha avuto occasione dall'elezione di Dora stramba di
Conversare con il suo Cobol logo sulle prospettive dire evoluzione dell'argomentazione dei mercati finanziari
Ad ogni modo dato padovano ma
No dopo
A benché quote con volo
Con il suo o il o voglio parziale allena sull'evoluzione della legislazione americana
E cioè sulla rimessa in questione della
L'ho sfondato
Dolzan caccia
Construens un giorno osserviamo in primo luogo
Che la ripresa negli Stati Uniti si trova in una
Situazione diversa rispetto alla ripresa nell'eurozona
Perché la loro situazione molto più progredita
In questa situazione diverso dobbiamo vedere quali saranno le politiche da Roma amministrazione americana per valutarne gli affetti
Sui tassi d'interesse però vorrei aggiungere che non soltanto gli tassi interessi che sono importanti ma in generale le condizioni finanziarie e cioè una costellazione di tassi d'interesse i tassi di cambio e altri elementi
Prezzi delle azioni valori patrimoniali prese dal mercato obbligazionario
E relativi prezzi quindi dovremmo vedere esattamente come si evolverà la situazione in occasione di una nostra Poli monetari poi seguiti di dicembre
Noi valuteremo le varie opzioni che permetteranno a la direttorio di preservare
Il l'alto livello di aggiustamento economico necessario per garantire
La convergenza sostenuta del inflazione a livelli al di sotto però vicini al due per cento medio termine
Per rispondere alla sua domanda la risposta è no no noi abbiamo avuto la possibilità di discutere
Con il mio omologo americano della fede
Con la mia omologa americana della fredda per valutare la nuova situazione però ben presto avremo la possibilità di valutare quale sia sarà
La posizione della nuova Amministrazione in materia regolamentare
Perché perché ci sarà una serie di riunioni a livello di Comitato di Basilea
E
Anche a livello della dei prossimi mesi che dopo vedremo
Quali sarà la posizione in materia regolamentare della nuova amministrazione americana quindi a livello anche delle composizioni varie composizioni BG lì varie Berti Luca
Buongiorno signor Petrali parlano tedesco
Buon pomeriggio Presidente gravi vuoi gli occhi siede aree farle una domanda sul settore Corporet
Voglio fare una domanda sulla settore accorta retta e il programma relativo di acquisti di copre tale setta della BCE
Il CIE PP che è stato portato avanti dalla giugno del due mila sedici
Ritiene annunciato che verranno pubblicati dei dati su questo programma di acquisto
Settimanalmente per vedere quali sono i portafogli di titoli che
Al si trovano in possesso delle sei banche esecutive e si è è emerso che
Nelle banche website e di queste banche settimanalmente vengono notate le giacenze attuali però
Mancano i vecchi dati quelli della percezione della settimana precedente per esempio e la Bundesbank tedesca su richiesta
A rifiutato di citare i dati più vecchi e dignità a disposizione di un tette interno ho cercato in quanto deputato europeo
Di a bere questo repertorio di dati storici
E tutti gli altri cinque banche centrali partecipanti hanno risposto a questa mia richiesta mettendomi a disposizione i dati storici da banca tedesca invece non l'ha fatto la Bundesbank casa mia domanda è
Può darmi una spiegazione sul perché
La Bundesbank dei dati che erano già stati pubblicati che praticamente erano già stati pubblicati sulla sua UE Saetta e non può non vengono messi a disposizione dei cittadini interessate e può fare in modo che tutte le banche centrali nel sistema della BCE
Possano adottare gli stessi Standa di trasparenti e quindi anche la Budel stanca
Metto a disposizione degli interessati i dati che erano già stati pubblicati
E chiudo
La ringrazio
Vorrei dirle una cosa sulla programma corpora alquanto è stato molto su avuto molto successo il prestito agli istituti non finanziari cioè le aziende
è allo stesso livello di qualità o che era la metà del due mila undici quindi aumentato
I livelli
Sono ancora modesti però sono aumentati notevolmente e sono ritornati livelli cinque anni fa tetto questa
Considero però il problema che lei ha sollevato e le darò una risposta scritta se lo desidera
Per fare in modo che tutto venga chiarito la ragione per questo per cui c'è stato questo disguido eccetera se mi è concesso insistere
Se mi ha concesso insistere in qualità di Presidente lei non è in principio d'accordo che tutte le banche centrali che partecipano dovrebbero utilizzare la stessa trasparenza nei confronti dei cittadini
E che quindi
Spetta alla Bundesbank
Fare in modo di mettere a disposizione le interessati tutti gli altri dati che le altre banche mettono a disposizione
Io ho seguito e seguiamo il rinfresco certamente sono d'accordo in linea di principio ma devo vedere quali sono le ragioni che hanno vietato questo che hanno reso impossibile questo e le darò una piena risposta scritta sulla questione grazie dice in inglese lo prestare moltissimo
Grazie
Sì mi guida
Buongiorno parlerò in francese
Il break sette come nel Lazio l'elezione di Donald Trump negli Stati Uniti e tutti i dossier che sono rimasti non evasi
Per la governance dell'eurozona mi sembra non sollevare una questione che cioè quella della sovranità collettiva dell'eurozona aggregata della zona che condivide la stessa moneta
Che e si può misurare nel livello di controllo degli strumenti che potrebbero mettere a rischio la stabilità finanziaria e per esempio alle Camere ideale cassa di compensazione dei
Nonché alle clearing house nonché la redditività dell'osservante l'esigenza strategica residuo settore bancario autonomo dal resto del mondo nell'eurozona
Due domande precise
La BCE
Stai lavorando queste questioni e potremo avere un dialogo con le sue kippah
Quando questo si è
Renderà possibile avere una visione strategica noi talvolta diamo una discussione tecnica cornice vorremmo invece un approccio più strategico di queste questioni e di sovranità e poi
Lei non pensa che prima o poi o dopo sarà utile attirare l'attenzione del Consiglio europeo
Che per natura è composto da Capi di Stato e di governo dei vari Paesi che hanno delle difficoltà a pensare in termini collettivi non sarebbe dicevo opportuno attira l'attenzione su questi scambi qui in un contesto mondiale particolarmente turbolente grazie
Grazie
Nei
Prossimi mesi
Nella negoziato
Che fa seguito alla risultato del referendum ma brezze tetti equamente ci sarà o no se discussa o delle potenti che conseguenze su tutti i sistemi che attualmente sono in atto Budel vista regolamentare di supervisione dovremmo vedere come
Strutturale tutte queste questioni una cosa comunque dovrebbe essere chiara e cioè
Che noi abbiamo per esempio una politica di
Per i sistemi di pagamento ma non per l'infrastruttura di mercato e questo non manca fare niente con il break sete la sovranità collettiva ma perché ma questo non viene dato da lei mira alla BCE quindi abbiamo la competenza se volessimo cambiare questo è il legislatore dovrà fare o potrà farlo o cambiare la direttiva oppure cambiare lo statuto della BCE
E in generale tuttavia la sua osservazione è valida
Ci saranno moltissime questioni che faranno in capo alla sovranità e che attingerà hanno la sovranità anche toccheranno la sovranità ma questa è una questione più generale se vogliamo in infetti
Fare
A occuparci progressivamente delle varie vulnerabilità dell'unione monetaria
Dovremmo affrontare questa questione in che misura i Paesi possono rispondere meglio alle loro liceali gente dei loro cittadini
Concentrando le risorse e condividere la sovranità nei campi che loro considerano necessari
Oppure invece riservarsi una
Strategia completamente autonoma
La risposta è che
Maggiore a sopranazionali tanto il problema maggiore
è l'efficienza di una risposta comune
E penso che questa
Sia la prospettiva pratica pragmatica che i nostri padri fondatori hanno palesato all'inizio dell'unione europea grazie
Grazie Presidente
Signor dalla che qui abbiamo parlato abbastanza di break siete dell'eventuale impatto che può avere sulla zona euro sulla stabilità della zona euro e dell'Unione europea vera e propria
Io colgo l'opportunità per fare una domanda direttamente
Non voglio esimermi dal farlo perché non possiamo pensare solo a questioni come Brecht ma dobbiamo pensare anche a questioni interne negli ultimi mesi abbiamo visto una enorme speculazione
Congetture sul prosieguo o meno del quantitativo Issing dopo marzo con loro come lei sa questo è stato uno delle poche politiche europee che sostenuto l'economia
Ma sappiamo anche che di effetti positivi vengono
In qualche modo sabotato il da politiche parallele di austerity politiche procicliche di consolidamento di Bilancio sappiamo che però la questo di debito pubblico dalla Banca centrale ha consentito di finanziare economie come quella portoghese che hanno un debito insostenibile
Ora ogni volta che nella Banca Centrale Europea ha inviato un messaggio che va garantito stabilita ogni qual volta dato certezze
A
Però c'è stato un problema di instabilità dei mercati dei dubbi e di incertezze
Che alla fine hanno fatto sì che gli scenari peggiori siano quelli che siano prevalse quindi colgo l'opportunità signor Draghi per chiedere quale esattamente la posizione a Banca centrale europea il Presidente in ve interventi le ha detto che avrebbe continuato il programma e quante entrate Visentini
Finché non ci sarà un aumento marcato dell'inflazione
O un enorme ripresa economica da non vediamo nell'una cosa nell'altra quindi vuole sapere
Come mai allora in assenza di questi due fattori non ha per la Banca centrale ancora RIA annunciata ufficialmente il prosieguo del quantitativi Singer al di là di marzo
Perché
Le economie per riferire come lei sa meglio di me hanno bisogno di questo segnale
Di temi Just
State innanzi per rispondere alla sua domanda voglio ribadire
Che nella riunione sulla politica monetaria di dicembre procederemo alla valutazione delle diverse opzioni che consentirebbero al consiglio direttivo di mantenere
Il livello elevato di politica accomodante necessario per garantire una convergenza durevole dell'inflazione
Verso livelli vicini ma al di sotto del due per cento nel medio termine quindi bisognerà attendere
Va benissimo is insignificante non stia
Questo vuol dire che dobbiamo avere un altro mese l'incertezza
Non è un mese e qualche settimana in realtà qualche giorno piuttosto
No
Il primo osserva
Ho risposto
Poi si va a Strasburgo ancora del tempo se desidera o un signor Presidente non nonché su
No vedo che non vuole rispondere
Ma di fatto ci sono delle affermazioni contraddittorie perché il Presidente a Banca centrale aveva detto quali erano le due condizioni che lo avrebbero apportato a non portare avanti il programma ma nessuna di queste due condizioni si è verificata per il momento quindi non capisco
Perché non si annunci chiaramente è una cosa che genera instabilità nella zona euro e continuiamo a vivere nell'incertezza
No cui don più grosse
Non abbiamo lo stesso modo di vedere le cose
è una decisione del Consiglio direttivo che sarà assunta a dicembre il termini della decisione se lei ascolta quello che io ho detto se vuole posso rileggerle
Il mandato nella riunione di politica monetaria di dicembre procederemo ad esaminare le varie opzioni che
Consentirebbero al golpe al consiglio direttivo di preservare le vello elevato di politica monetaria accomodante necessaria per garantire
Una convergenza
Sosta sta sostenibile verso una tasso di interesse al di sotto e vicino al due per cento io ho fatto una domanda politica mi è stato risposto in modo burocratico ma va bene lo stesso
Il suo tempo di parole scaduto tra qualche giorno lo sapremo lo scopriremo vivendo molle scocca ITO grazie Presidente
Sono una deputata perde britannica e quindi sono sempre stata contraria l'adesione dell'euro zona per motivi politici perché ho sempre ritenuto che non ci fosse un una costruzione politica sono giacente
Ha una valuta unica forte la situazione della Brezzi però mi ha portato a riflettere anche a cambiare idea
E siccome io sono sempre stata molto una grande Fanna della sterlina credo che questa riflessione sia importante la decisione di uscire dall'Unione europea e soprattutto di uscire dal mercato unico a diminuito la credibilità internazionale della sterlina e quindi rappresenta
Una minaccia per lo Stato sti della sterlina
Questo è un paradosso che potrebbe abbattersi anche sulla credibilità dell'Unione europea anche se gli effetti possono essere contrastati dalla spostamento del centro finanziario principale da l'onda
Io considero che l'euro non potrà essere forte fino a quando non ci sarà una dimensione politica quindi io capisco che il suo mandato non è politico ma il mio sì e l'assunto che io affronta un assunto politico
E il le chiedo se ci possono essere delle ricadute in termini di occupazione nella City Dione l'accesso per quanto riguarda il sistema dei pagamenti
Per avere la dimensione politica per sostenere l'euro bisogna che i cittadini abbiano fiducia le chiedo secondo lei
E noi come politici dovremmo fornire delle argomentazioni più solide visto il fenomeno dei
Partiti della destra estrema che minacciano soltanto l'Unione ma anche lei euro come valuta unica qual è la sua valutazione rispetto
Alla sterlina è d'accordo con la valutazione di Stendhal nel corso ritiene che la Brezzi significherà alla fine della clinica venga a Londra e quale sarà l'impatto sul settore finanziario britannico se questo è quello che avverrà
Ma io la stimi
Lei mi ha fatto una mitragliata di domande tutte interessanti ma difficili
E interrogativi ai quali come lei stessa ha riconosciuto forse io non sono la persona più indicata rispondere
E di fatto questi quesiti esulano dal mio mandato
A molte delle domande che lei pone c'è un'unica risposta non lo so
E non lo so e non lo sappiamo perché bisognerà vedere
Quale sarà l'esito dei negoziati quarantotto dureranno i negoziati è evidente che più sarà lungo il periodo di negoziato maggiore sarà l'incertezza
Faccio un passo indietro la situazione attuale la situazione degli ultimi anni è stata una situazione dove la City di Londra
Ha potuto Torre a Lizzano arene massime economie di scala Perrella industria dei servizi finanziari al pari soltanto di New York ca
A livello mondiale quali saranno le implicazioni della Braxton retta e ci sarà un cambiamento ci sarà una sostituzione non lo sappiamo
In vantaggi che queste economie di scala hanno generato per l'Unione europea per il Regno Unito
Sì verranno a creare altrove ci sarà una migrazione verso gli Stati Uniti non lo sappiamo
Queste sono tutte
Ti interrogativi sui quali noi stiamo vigilando ma
Stiamo anche
Attendendo la posizione del Governo britannico non soltanto
Cacci attendiamo che la illustri al mondo ma che la illustri ai propri cittadini che su questa posizione dovrebbero pronunciarsi
Parecchio
Grazie a Marco Valli
Sì grazie Presidente però mi domando in italiano
Di recente oltre
Il referendum in Italia appunto si parla anche del
Del ballottaggio se ci sarà in Austria lo stesso giorno il quattro
E sono state rilasciate prodotto un tuo la settimana scorsa delle dichiarazioni da parte del candidato del partito la libertà che dato nel sondaggio più del o cinquanta per cento
Che nel caso in cui comunque l'Europa dovrà continuare una strada molto centralista del potere
L'austero tutto vedrà colui candidato clou comunque Presidente poi
Costretto a fare un referendum sulla permanenza enuncio europea ecco di fronte a queste dichiarazioni e di una persona comunque che è data nei sondaggi sopra il cinquanta per cento quindi con la possibilità andrà a governare l'Austria
Volevo capire se la Banca centrale europea si stava preparando anche a degli scenari dove un Paese come l'Austria quindi o sta in tutto l'anno del
L'ok ma di un Paese dentro
L'area euro dovesse decidere con un referendum in questo caso di uscire dall'Europa e quindi in qualche modo rompere staccare la spina dal
L'unione monetaria e poi sulla questione velocissimo delle
Situazioni ma anche in Italia che a prescindere dall'esito referendario comunque hanno una situazione delicata da gestire volevo capire che
Se nel caso di
Una difficoltà nel nel compiere gli aumenti di capitale da parte delle banche si dovesse comunque
Utilizzare qualche sistema inserito nel regolamento europeo perché ad oggi purtroppo abbiamo le regole europee per gestire le risoluzioni e le crisi ecco se la BCE
A
Pensato anche a qualche soluzione per evitare appunto che ci sia un panico
Anche fondato proprio perché la situazione appunto e sistemica grazie
Grazie interni salito del Giurì offro Square rispondo alla sua prima domanda
In senso più generale senza concentrarsi su Paese soltanto
Il sostegno diffuso dei partiti populisti lo dicono i sondaggi
Non è suffragato da un'opposizione dei cittadini all'integrazione europea al contrario
I sondaggi ci dicono altro i cittadini vorrebbero che l'Unione europea si concentrasse su nulla i suoi compiti principali cioè che li Proton Giesse
Dai rischi economici e sociali e che fornisse soluzioni
A problemi che hanno una dimensione chiaramente transnazionale come la migrazione la sicurezza al terrorismo al cambiamento climatico
I cittadini quindi sostanzialmente continuano a sostenere la moneta unica anche in un'epoca difficile sostegno popolare all'Euro è rimasto a livelli elevati durante tutta la crisi
Tuttavia il sostegno alle istituzioni europee e nazionali nel corso degli ultimi anni si è ridotto sostanzialmente
Questo significa
Che c'è la volontà di una
Maggiore rafforzamento del processo decisionale europea nell'anno per quanto riguarda la BCE
In questo clima di cambiamento e a fronte di questo al nuova mentalità dei cittadini che dovremo vedere se di breve o di lungo periodo quello che le istituzioni europee possono fare eh
Attuare delle politiche che possano consolidare la ripresa migliorare la situazione del mercato del lavoro e preservare la stabilità finanziaria
Per quanto riguarda le banche italiane la BCE
Non avrebbe
Competenza per intervenire esistono le regole europee esistono le direttive
Il miglior contributo che la BCE possa
Dare a questo processo eh garantire che
Le procedure di vigilanza siano ben pensate bene attuate grazie
Bergamo uno
Presidente Draghi buongiorno
Due temi
Il programma TL Tirreno intera pensato per finanziare l'economia produttiva per compensare le carenze del due mila e dodici adesso ma abbiamo allora un margine di tempo che è passato per fare un primo bilancio oltre a questo regalo della BCE
L'obiettivo di aumentare il finanziamento delle imprese nelle
Nella zona euro
è aumentata avete delle statistiche globali e puntuali da fornire secondo punto
Il meccanismo di vigilanza unico
E il suo funzionamento sulla scorta delle ultime critiche della Corte dei conti dell'Unione europea quale la sua valutazione della relazione della Corte dei conti
Il strumenti sono sufficienti per far fronte al compito della vigilanza pare che
Lo staffa non sia
Adeguato in termini di risorse umane e di di di mezzi quindi questo primo pilastro di fatto enti figura il secondo pilastro della BR R. D.
è inapplicabile come dimostra la dolce banco la crisi bancaria italiana il terzo pilastro dell'Unione bancaria non si realizzerà mai perché la Germania non lo vuole quindi perché non voltare pagina dell'Unione bancaria
E rendere agli Stati la sovranità dei sistemi bancari nazionali
Costanzo rispetto ad
Il nostro programma di TL TR o il programma di acquisto delle obbligazioni hanno raggiunto l'obiettivo quello di finanziare le e società
C'è stato un aumento netto dall'anno scorso siamo arrivati per quanto riguarda le emissioni a livelli di cinque anni fa il programma per le obbligazioni corpo retta a
Inoltre questa è una domanda che mi fanno sempre
Mi si chiede se questa politica non la privilegi le grande società no l'acquisto di Corporet bontà a alleggerito le leggi i bilanci delle banche che quindi possono accendere più o prestiti nei confronti delle imprese
Per quanto riguarda l'altra domanda la relazione della Corte dei conti
Evidentemente
L'apprezziamo molto
Anzi mi sembra che sia un utile
Sollevare le criticità che sono indicate nella relazione perché questo apre una prospettiva fresca e identificata
Gli ambiti che vanno migliorati detto questo non dimentichiamo il meccanismo di vigilanza unico volesse SM è una
Risultato straordinario creare un meccanismo di vigilanza unico per diciannove Stati e non so quante migliaia di banche in due anni
Questo è un risultato con la R maiuscola certo io non sono ovviamente indifferente nella questione sono parte in causa
Condividiamo la valutazione della Corte dei conti per quanto riguarda l'attribuzione di risorse alla meccanismo di vigilanza unico certo lesse SM ha bisogno di più risorse
E il Consiglio Direttivo discuterà breve di questo tema prima della fine dell'anno
Condivido assolutamente la valutazione della Corte dei conti
La Corte dei conti tale contesto solleva anche la questione a cui lei ha fatto riferimento e cioè le ispezioni insito uso sono gestite sostanzialmente dagli ispettorati nazionali ora
Se
Bisogna assumere migliaia e migliaia di persone
In tempi brevissimi c'è una possibilità di erogare noi abbiamo appena assunto un migliaio di persone quindi è ovvio
Che c'è una condivisione nella gestione delle ispezioni Itala dice e
Le strutture nazionali tuttavia
L'esser SM non è la BCE soltanto è la dice più le autorità competenti nazionali detto questo noi possiamo gradualmente migliorare
E aumentarle numero delle ispezioni condotte dalla DC ma non dimentichiamo
Che
Le autorità competenti sono quelle che hanno le conoscenze le tradizioni per poter essere efficaci e tutto
Tel e tutto questo deve essere tenuto in considerazione non bisogna dimenticare poiché lei ispezioni congiunte anche se gestite
Ho svolte dai le autorità nazionali spesso hanno comunque una componente
Non nazionale ci può essere un ispettore tedesco che fa delle ispezioni in Italia o in Francia e viceversa quindi
Non abbiamo necessariamente cioè non è necessario che ci sia per forza qualcuno da radici e da Francoforte
Per avere una garanzia di indipendenza
Ci sono tutta una serie di come enti utili nella relazione che potranno servire a migliorare le ispezioni condotte da Francoforte la Corte dei Conti solleva tutta una serie di
Altri
Considerazioni ma lei non vi ha fatto riferimento quindi per il momento non rispondo a meno che
Lei non faccio delle domande puntuali in quel senso danni tanghi il giornale grazie avrei due domande
La prima riguarda alla mercato dei capitali l'unione del mercato dei capitali quest'anno
Potremmo avere i primi risultati perché
Sono state già emanati alcuni atti legislativi
E quindi avremo anche la possibilità di avere una misura del finanziamento dai mercati
Più che dal sistema bancario
Dal punto di vista macroprudenziale si può fare un'analisi ma si può fare anche un'analisi in termini di efficacia efficienza della politica monetaria non so se la BCE
Ha già svolto una riflessione sull'impatto dell'Unione degli mercati dei capitali sulla politica monetaria poi nei media
Si dice che la vice potrebbe non trovare Bond ad acquistare
La regola della riferimento alla tasso di meno virgola
Zero quattro per cento e che è il tasso di interesse sui depositi è il limite che la Banca centrale sia data
Vorrei
Vorremmo riuscire a capire come funziona il processo e quali sono le riflessioni in corso alla BCE
Sua prima domanda
Una delle cose che abbiamo visto nel corso della crisi finanziaria
E che abbiamo ha preso anche
Sarebbe molto meglio avere più canali per la trasmissione della politica monetaria all'economia reale e non
Fare esclusivamente riferimento affidamento su la cinghia di trasmissione bancaria come abbiamo dovuto fare domande durante la crisi all'epoca
Le banche erano l'ottanta per cento dell'intermediazione ora un po'meno però
Avere la possibilità di usare anche il mercato dei capitali anche dal punto di vista del monitoraggio sarebbe morto importante
Ora c'è una cosa sola quale dovremmo magari nel tornare sono nel corso dell'audizione sulla SR bene però se passiamo dal sistema bancario carenti ai mercati passiamo dal settore bancario o a uno non bancario
E quindi in questo passaggio bisogna
Il pensare anche
A gli aspetti
C'è un prudenziali e quindi qual è il quadro normativo prudenziale in quel passaggio
Per questo non eccessivamente riguarda stretto in senso la la cinghia di trasmissione della politica monetaria e sono d'accordo anche sul fatto che ci dovrebbero essere dei mercati dei capitali ben funzionante a patto che però non siano fra il momento frammentati
Ed è su questo che bisognerà lavorare nei prossimi mesi e anni cioè
Credo per creare un mercato dei capitali unico dobbiamo superare la frammentazione esistente per la seconda domanda
La questo di obbligazione la scarsità di obbligazioni a comprare di bond come ho detto Walter riprese possiamo sicuramente affrontare questa questione
Il programma abbastanza flessibile
Da poteva essere rivisto
In modo tale
Come dicevo prima da poter
Mantenere un margine di accomodamento monetario necessario per raggiungere i nostri obiettivi grazie
Grazie Petrosino F reca
Grazie Presidente
Signor Mario Draghi
La Banca centrale europea
Ha lanciato insistentemente degli appelli per una politica di Bilancio finanziare a livello europeo più amica della crescita
Oggi lei signor Draghi tornato a insistere su questo punto laddove ha detto che la politica monetaria
Non può farcela da sola e che esci sono e c'è bisogno di politiche di bilancio e strutturali che accompagnino e sostengano la crescita
Ma si dà il caso che e c'è una novità la Commissione europea
Ma appena proposto
Una nuova politica finanziaria per l'anno prossimo moderatamente espressionista
Quello che io le chiedo è se lei ritiene che questo sia uno sviluppo positivo
E se ritiene che ciò corrisponda agli appelli lanciati dalla Banca centrale europea e se ritiene che il volume proposto di espansione uno zero virgola cinque per cento del PIL
E secondo me è sufficiente a stimolare la crescita
E inoltre sempre collegato però a questa questione
Vorrei far notare che
La Commissione europea
Ha riconosciuto che i bilanci che a appena approvato per l'anno prossimo non portano a questa politica espressionista ma a una politica ancora restrittiva
Ha lanciato un po'un invito ai Paesi membri affinché che vadano un po'più in là con
L'anno rispondere positivamente a questo appello della Commissione europea grazie
Cioè in tv rinchiuso in cui grazie se ne abbiamo preso nota
Della comuni comunicazione dalla Commissione intitolata avverso un imposizione fiscale fisco stanza positiva nella zona euro
Ne abbiamo detto come lei ricordava che per trarre pieno profitto dalle misure monetarie ci devono essere anche altre politiche
Che accompagni nel modo più decisivo tutto ciò a livello nazionale europeo la politica fiscale deve accompagnare la ripresa
Ma deve anche rispettare le regole dell'Unione europea regole fiscali ne siamo d'accordo sull'enfasi data dalla Commissione sulla composizione delle politiche fiscali abbiamo detto che le imprese che i Paesi dovrebbero
Cercano una composizione delle politiche fiscali più amica della crescita ora
Questa fiscal stanza posizione fiscale atteggiamento fiscale proposto dalla Commissione europea
Questo non è un interessante elemento di discussione ma non è
Un concetto vincolante per i Paesi membri
Che invece continuano a essere vincolati dal patto di stabilità crescita lì le finanziarie dei Paesi membri per il due mila diciassette
Puntano a una posizione fiscale neutrale globalmente quindi un punto di equilibrio tra la stabilizzazione aggregata che le necessità di
Cresciuto
Come diceva la stessa Commissione il contributo dei singoli paesi membri all'atteggiamento fiscale complessivo e
Lungi dall'essere ottimale quindi
I Paesi che rischiano di non
Rispettare pienamente regole fiscali non adottare delle misure aggiuntive mentre altri Paesi che hanno maggior margine potrebbero usarlo
Il Consiglio dei governatori quindi sostiene la richiesta della Commissione di sostenere ulteriormente il fondo di investimento strategico quindi il prosieguo del piano io un cane e attende nel Libro Bianco della Commissione su come approfondire il torto
Libro bianco previsto per marzo due mila diciassette grazie
Grazie ma scorso serve via Selinunte anch'
Ma ringrazia Presidente
Ho due brevissime domande
La gestione ed è I Npl nel suo unendo ultimare il virus sulla stabilità a rischio
Ha constatato che il settore europeo bancario soffre dalle altissime giacente degl'crediti in sofferenza e questa la ragione di questo è che nell'Unione europea non esiste un mercato funzionando
Per dare a questi Npl
Può spiegarmi a che cosa è dovuto
Può essere dovuto a questioni a carenze regolamentari e come mai lei ha parlato soltanto nel settembre due mila sedici ad Ian do una procedura di consultazione il problema è noto da tanto tempo la seconda domanda abbiamo spostato e qui ho la grafica attuale
Della quale sarete della BCE che i
Tangenza hanno raggiunto quasi i livelli della primavera prima dell'estate due mila e dodici
Vede
Praticamente ragioni di preoccupazione che questi siano così elevati se io guardo i bilanci e i maggiori creditori nel suo caso l'Italia la Spagna
Ritiene che sia adeguato una cosa di questo tipo i target due appunto
Sentirò
Erano on onere in più grazie
Su prestiti
In
Sofferenza gliene PLS sono d'accordo con lei innanzitutto il professor Cerea preoccupa
Deciso
Perché se non affrontato danneggiò comunque
Ed onde la
I profitti delle banche quindi la loro capacità di fornire credito all'economia reale
Vanno introdotte vari cambiamenti per creare un mercato i prestiti di sofferenza laddove non esiste
Questi cambiamenti implicano anche del
Degli interventi legislativi
Creare un mercato che definisca al meglio i prezzi di acquisto e vendita questi prestiti interventi per soluzioni extragiudiziarie
La partecipazione di intermediari sufficientemente competenti in materia cambiamenti anche di procedura giudiziaria
Comunque sono problemi ereditate dal passato in larga misura essi vediamo alcune delle modifiche legislative introdotte puntano più affrontare le situazioni in futuro più che quell'ereditato dal passato e come in molti casi hanno nel
Utilità limitata
Rispetto all'attuale quindi non c'è qualcosa in più da fare in effetti sul
L'obiettivo due il tutta
Gli equilibri di target due cominciano a salire ma sono iniziate seguite dal nostro esperienza del programma di acquisto
Di attivi assetto ARCES per con i motivi l'ottanta per cento delle obbligazioni acquistate dalle banche centrali nazionali nell'ambito di questo programma vengono
Venduti
Da
Parti che non risiedono nello stesso luogo della Banca centrale acquirente
E quindi circa la metà
Hanno avuto accesso al sistema Target due tramite la Bundesbank quindi è per quello è naturale che gli obiettivi del target due salgano in Germania
Ma c'è anche un altro motivo e cioè
La questione di attivi induce degli effetti di riequilibrio del portafoglio
Presso qui venditori di queste attività
Nel tempo alcune hanno appunto
Venduto obbligazioni e hanno acquistato altri titoli non domestici o altre classi di attivi ed è per questo che il target due sta salendo però non deve che questa è una cosa
Analoga a quella vista nel due mila dodici sono due fenomeni che sono inerentemente diversi
Non c'è
Una crisi di fiducia nell'euro attualmente
Che potrebbe giustificare queste aumento del target due
Grazie Costas ma per il resto
Grazie Presidente
Signor dai
Parlerò in inglese
Riccardo less
Procede privato le servitù a prescindere dalla partecipazione del Regno Unito al mercato interno
E a prescindere dall'eventuali delle eventuali cambiamenti legati all'elezione di Trump
Nella sua introduzione lei diceva giustamente secondo me che comunque ci sono delle cose da fare è una zona euro
Tra le quali il completamento dell'Unione bancarie ora le vorrei fare due domande
Preciso sull'Unione bancaria
Ma non sul terzo pilastro questa volta
Sulla base dei trattati
Le imprese sono delle persone giuridiche che hanno dei principi operativi particolari
Non so tavoli dire cooperative forse perché dice corporative voleva dire cooperative probabilmente sono degli
Cooperative
Che sono diverse dagli altri agente economici le cooperative pensiamo dica
Cuccu
Anch'anzi sorride quindi organizzarono assessore
Andrea Cresti
Leggo testualmente dall'articolo cinquantaquattro del Trattato in cui si dice le cooperative sono non è l'entità del personale giuridici erano giuridiche o associazioni persone con principio perché le diverse rispetto a quelle delle altre cento economici
Ora lei
Credo che l'Unione bancaria nella sua configurazione attuale sia equa nei riguardi delle cooperative
Questi princìpi operativi diverso si delle cooperative e trovano un riconoscimento prati con nell'interno dell'Unione bancaria questa è la prima domanda
La seconda questa rapidamente riguarda
Il fatto che vengono prese decisioni diverse dalle autorità nazionali competenti sul piano del norme
Sci rischia le condizioni contrattuali esatte dalle banche condizione prassi vessatorio usate dalle banche ci sono soluzioni nazionali diverso
Rispondo alla seconda domanda
Se ho ben capito
Lui Bindi consuma protection questa è una cosa che riguarda più la tutela del consumatore cioè far sì che le condizioni siano eque
Ma il rapporto tra banca e cliente
Se ho ben capito
La sua domanda quella cosa che rientra nella ambito di competenza delle autorità nazionali
Per il momento sorta cosa sulle cooperative
Se l'attuale mancare quindi la vigilanza
Le regole di capitalizzazione trattano le cooperative come previsto dai trattati quello voleva dire ecco che allora
Le do una mezza risposta nel senso che l'applicazione del principio del Po proporzionalità
Affondare nella lirici nel prassi normative di vigilanza l'altra metadone risposta gliela do per iscritto perché in effetti è una buona risposta però preferisco verificare alcuni aspetti
Grazie onorevole Landi
La ringraziamo Presidente
Le saremmo grati oltremodo grati
Se lei approfondisse l'argomentazione soli maggiori a pagamenti per il target due e quali sono le
Ragioni dal momento che consideravo questo un ulteriore fattore di rischio il volume di bilancio della DCS ricordo bene le cifre è di due virgola otto milioni di euro
Noi stiamo discutendo sulla valutazione del sovrani del rischio
Non soltanto nell'ambito del Comitato di Basilea ma anche nell'opinione pubblica
Come si procederà negli Stati Uniti conformemente al break sette
La problematica per esempio in materia di mercati finanziari per l'Italia a breve termine molto più grave
E la BCE ha già comprato tanti titoli sovrani italiani al di là della soglia o quasi raggiungendo la soglia del trentatré per cento come valuta l'APPA valuta la possibilità di toglierli italiana dalla trappola del debito e chi dovrebbe accusato nella responsabilità secondo luogo
Negli Stati Uniti se gli interessi verranno aumentati la BCE non avrai enorme difficoltà a mantenere praticamente la sua attività attuale
Il suo collega nasce
Forse
Come ha detto che inversione di tendenza forse arriverà più velocemente di quanto così è stato fermato dalle varie analisi tra i vari studi e in che misura la BCE in caso di aumento del dollaro e di ulteriore caduta della euro è in grado sovranamente di discostarsi da questo i documenti quindi seguire una propria strategia
Nel Forest
Innanzitutto rispondo alla sua prima osservazione
I rischi legati al nostro programma di acquisto di attivi
Le cave all'ottanta per cento sulle banche nazionali centrali nazionali quindi
Da questo punto di vista la Banca centrale europea
Protetta schermata all'ottanta per cento
è abbastanza chiaro che però una fase prolungata di bassi tassi di ampia liquidità
Insieme un terreno fertile i rischi di stabilità finanziaria che possono derivare da
Altre
Aree che aumentino i tassi o da altra fonte quello che non possiamo dire che ne stiamo
Monitorando molto attentamente questo rischio
Disponiamo degli strumenti per far fronte a questi rischi è attualmente il rischio maggiore
Viene da una crescita soffocata dei il più grande del rischio derivata
Dal fatto che la ripresa non si consolidi trovi una battuta d'arresto
Questo indebolimento delle prospettive di crescita e il più grosso rischio che siamo chiamati oggi ad affrontare detto cioè ciò non ignoriamo naturalmente gli altri rischi alla stabilità finanziaria che monitoriamo costantemente e siamo perfettamente
Consci del complicazioni legate da questa fase prolungata di espansione di liquidità
Abbiamo letto
Nei prezzi etica e la Gran Bretagna
Probabilmente
A
Annunciato una distorsione della concorrenza fiscale dal momento una concorrenza fiscale è già una grave problema all'interno dell'Unione europea soprattutto piccoli paesi contro i grandi come valuta questo rischio
A a nelle ad ex Sita a lungo termine
Va esigui cui veramente
Io ho fra io più offensiva eseguire Assomet si
Spesso ci viene rimproverato di essere troppo potenti perché abbiamo troppe competenze purtroppo non siamo ancora autorità fiscale però
No no ho parlato della sua autorità in materia ho parlato della sua valutazione le ho chiesto la sua valutazione se questo può essere uniti o per l'euro zona per lo sviluppo economico
Mi deve essere se risponde se rispondessi che esule lei da nell'ambito fare interferenza sulla politica fiscale di altri paesi cosa che non mi spetta fare
Grazie onorevole Fernandes grazie Presidente
Parlo lo spagnolo
Le vorrei fare due domande
La prima riguarda il break sì
Più o meno
Il tema è stato sviscerato già in questa riunione però vuole tornare anch'io
Sulla fiscal stanze nuova della Commissione
Secondo me
Omaggio che lei che valutazione dà del nuovo pacchetto fiscale Annunzio annunciato dal governo britannico per
Cercare di riequilibrare o contenere quanto meno un impatto negativo da Brecht
E
In che misura questo pacchetto di stimolo fiscale enunciato nel Regno Unito Po
Incidere su
La nuova atteggiamento fiscale dalla Commissione appena cioè in che misura la fresca stanze dal commissario per può essere un po'svuotata
Dal pacchetto di stimolo fiscale britannico tenendo conto anche degli obiettivi di politica monetaria legati all'andamento dei tassi di cambio
E la seconda però
Domanda riguarda la vittoria di Trump negli Stati Uniti
Al
Sembra che a breve
La Feder possa
Alzare i tassi di interesse però in effetti tra un anno ci sarà un avvicendamento alla fede magari questo avvicendamento alle luci delle dichiarazioni del futuro Presidente sull'eventuale
Indipendenza della fede una cosa che potrebbe portare all'elezione di una persona un po'più esotica diciamo così a capo della fede che magari potrebbe rivedere anche la politica dei tassi del dollaro
E portare a un rafforzamento dell'euro che completerebbe a sua volta gli obiettivi di politica monetaria medio termine grazie
E giù
Ogni offro Scuras alla sua prima domanda esattamente qual è l'impatto del
Programmi di Bilancio del Regno Unito sull'euro zona
No no abbastanza dati per valutarlo così su due piedi by tutte queste discussioni non va dimenticato che
Indipendentemente dalle altre importanza economicamente e finanziariamente dell'Unione europea del Regno Unito
Sicuramente la realtà del britannica e inferiore a quella della nostra euro aria per cui
Avrà un impatto in primo luogo non so come valutare la direzione per il momento e in secondo luogo
La dimensione di questo impatto è per definizione limitata
Considerata o questa sproporzione questa di sì quindi scuole questo squilibrio dimensionale tra le due dita per molte altre ragioni per
Anche per quanto riguarda la nostra preoccupazioni sugli sviluppi del Regno Unito e se questi possano intaccare la nostra realtà
Per quanto riguarda l'altra domanda
Devo
Parlare di non essere diciamo a conoscenza della programma della nuova abilitazione americano in materia di cambio della guardia la fede
Sicuramente minare l'indipendenza della Banca centrale o delle banche centrali non è nell'interesse comunque di nessuno primo luogo dell'interesse della giurisdizione dove si è si trova la Banca centrale in questione
Grazie
Sì fermo restante la ringrazio Presidente Presidente durante la prima questione che vorrei sollevare è l'Italia
La questione italiana vorrei ricollegarmi al Ra domanda che le è stata fatta da balza e l'ambiente lei l'ha ancora avuto il
Tempo di rispondere
L'anno prossimo Rita dovrà rifinanziare circa trecento miliardi di debito è una decisione una ragione di preoccupazione per noi e per lei in quanto Banca centrale europea e
Il tasso di interesse al cui l'Italia sarà in grado di finanziarsi sarà al disse Lad estratte virgola quattro per cento che è il tasso di interesse in media dei glielo obbligazioni che arriverà molto unita vede la necessità che la BCE intervenga
E agisca loro MT programma dal programma MT dovrà essere parte della soluzione si aspetta da parte del Governo italiana la disponibilità e la
Di impegnarsi
A
Una programma di riforme lei tipo meccanismo disabilità europeo
L'altra domanda riguarda la carenza di collateralizzati dalla crisi finanziaria abbiamo visto un ampliamento della domanda dei collaterali che non è stata soddisfatta necessariamente da un legno aumento di fornitura di asse di qualità
Ecco
Tipo aggiornate sulla questione degli accordi di Security Land n e qual è l'approccio della BCE per dimostrare per migliorare praticamente la disponibilità di Corazza dalla nel mercato di riposo
è chiusa
Dinamo on o l'inizio di spalle il terzo e sesto soglia capita pubblica italiana
Sembra che lei abbia tutte le risposte d'altronde non posso
Non vedo come posso aggiungere qualcosa di gran lunga la sostenibilità dell'addebito di un Paese deve derivare più in primo luogo della sua volontà e capacità di pagare cioè i propri obblighi derivanti dal debito e
Sui due fronti indebiti italiana non è sostenibile
Per quanto riguarda la capacità di pagare
Vorrei notare che l'Italia a una dei il eccedenze primarie superiori tra i Paesi dell'eurozona
Il costo di prestito
Del credito è aumentato e normalizzato negli ultimi anni e la crescita italiana si stava lentamente riprendendo
Adesso
Tutto questo non significa che non ci sia naturalmente come diciamo Rufo complesse si ci deve essere praticamente
Una cessazione di controllo a unità dei tassi di crescita PIL più bassi e quindi è vulnerabile importante è che il Paese rispetti i suoi impegni I basi della patto rimase al patto di stabilità di crescita incluso
Una gestione di un incidenza primaria gestibile e continuare nelle sue dei suoi sforzi riforma strutturale
E questo naturalmente è molto importante
Per aumentare il potenziale della crescita dell'Italia e migliorare quindi in modo durevole e sostenibilità del suo debito pubblico
Detto questo
Ci sono stati delle misure incoraggiante sia in termini di governance fiscale in termini di settore bancario
E quindi ci sono stati dei miglioramenti però come già detto prima poc'anzi Emilia non c'è nodo possiamo praticamente lo date riposarsi sugli allori per quanto riguarda i collaterali
Abbiamo praticamente un quadro di rischio per il collaterali e questa rischio framework quadro o di
Rischio è stato rivisto riesaminato è stato riesaminato con delle frequenze varianti ma
Quella che quella più frequente di due anni tre anni e mezzo stessa la revisione recente finora
Beh il tutto marce normalmente
Grazie
Io l'ho scritto lo sa
Mi scusi una Giunta sulla
Programma di Securities leggenda di prestiti sotto forma di cartolarizzazioni è molto importante molto importante per il buon funzionamento dei mercati finanziari egli
Rientra la prossima nel Galles ultime settimane era leggermente inferiore a livello ottimale
E naturalmente nelle mani delle banche centrali nazionali quindi gradualmente stiamo facendo un upgrading un aggiornamento di questo e riconosciamo all'interno del Direttore delle ricerche c'era necessità di farlo grazie
Grazie Presidente
Due domande
In Grecia speriamo che ci siano delle misure a breve termine per quanto riguarda il debito pubblico del Paese che ridurrà ulteriormente il costo di servire il debito durante i prossimi anni
Queste misure dovrebbero essere in sintonia con le decisioni dell'Eurogruppo bella maggio due mila sedici d'altro canto
Nell'Unione Europea ci troviamo di fronte ad una clima anti coste gradualmente incrementi in incremento del finanziamento del debito pubblico di alcuni Paesi europei a causa delle i sviluppi degli statunitensi e una certa instabilità politica all'interno dell'Unione europea che cosa dovrebbe aspettarsi la Grecia in termine di misure a breve termine per quanto riguarda il nostro debito pubblico
E il Presidente gradi vedrà che lei ha continua a sottolineare
Che per il successo della politica monetaria della BCE questa deve essere comminata ad una politica fiscale costruttiva e progresso delle riforme strutturali molte
Comunque molti dei governi dell'Unione europea si trovano di fronte ha delle difficoltà politica dell'elezione cruciali sembra che dovremmo aspettare fino alla fine del due mila diciassette
Per scoprire quanti Stati membri saranno in grado di contribuire
Alla formulazione all'attuazione di ordina
Politica economica complessa ed efficace pensa che la politica monetaria della BCE sarà in grado di coprire il DAP il divario che ho appena descritto nei prossimi dodici mesi
La ringrazio
Il primo elemento
Che considerando le discussione che hanno
A ha luogo tra gli stage Sollai del programma di adeguamento Greco ci sono ancora stare forti preoccupazioni sulla sostenibilità del debito pubblico in Grecia
Quindi è nell'interesse dell'Eurozona nella complessa e della Grecia stessa ritrovare una soluzione durevole
Che permetta la sostenibilità della rete debito pubblico greco sia a breve che a lungo termine
Sappiamo
Che nella riunione dell'Europa della sette novembre il primo sette di break misure a breve termine è impreparati
Azione e e ci aspettiamo un accordo su queste misure nel contesto della prossima riunione
Quindi
Speriamo che possano essere trovata una soluzione che dia piena fiducia alla sostenibilità delle sul della dinamica del debito e faccia pro fronte praticamente alle necessità greche della problema il programma greco
Grazie Jacopo Bai secca
La ringrazio Presidente Presidente Draghetti due domande
La prima
I piani infrastrutturali tra
Che potrebbero essere un lumicino nella buio seguito seguito
Alle elezioni americane e i suoi programmi hanno ricevuto un sostegno da parte dell'OCSE oggi prevedendo che aumenterà la crescita americana combattere la le disuguaglianze e
Dare lavoro ai lavoratori meno qualificati questo è quello che dice l'OCSE speriamo che questo programma soddisfi soldi se queste
Ed oltre sette mila domande diversa il Governo tedesco dopo le elezioni del due mila diciassette se dovesse avere delle ambizioni simile del punto di vista il testo infrastrutturale
Avrebbe l'appoggio del BCE
Considerando che l'euro zona seconda alla Stati Uniti nel ciclo del mese esse sacro come valutare la mancanza di una grande idea di organizzare una spinta europea
Di investimenti su questo sfondo e quale sarebbe la raccomandazione per un effetto essi due punto zero che stiamo discutendo attualmente queste sono le mie due del
Mio primo sette domande in secondo luogo
La BCE ASAS sostiene che l'Europa forse eh sopra popolata di banche forse ci sono dei paesi particolari
Come secondo lei
Se dovrebbe essere una Rizzato così detrimento necessario accelerato da mettere a
Fine praticamente alla famosa Ford era Lizza regolamentare cioè alla a diciamo a questo a questo zelo regolamentare oppure invece l'inverso
E inoltre considerando
L'organizzazione di un processo di consolidamento di questo tipo
è favorevole ad un consolidamento nazionale o europeo paneuropeo grazie
Non mi sullo sport vorrei rispondere in primo luogo alla seconda domanda
è vero che la BCE e la esse R.D. hanno sostenuto sempre che vediamo in un continente sopra popolato di banca e dove le banche sono in
Eccesso
Dobbiamo però
Passare ad un livello più granulare prima di
Poter vedere esattamente il da farsi dove operare e come operare
Ci sono parti del nostro sistema bancario dove gli operatori sono numerosi
Ma
Molto efficienti e molto efficace i rapporti i loro rapporti costi
Spese entrate buono e servono o molto meno agli interessi del loro Paese ci sono invece delle altre zone aree dove è vero il contrario pochi operatori
Altamente inefficienti colonna e il coefficiente costone edito maggiore una
Modesto male ci manca e un servizio alla loro economia modesto
Quando parliamo di Sopra popolamento vogliamo metterci a sedere attorno a un tavolo e dire esattamente che contendiamo con questo termine ed è abbastanza chiaro che l'obiettivo ultimo dello sforzo consistente
Per avere un sistema bancario che sia
Forte residente e che serva bene anche necessità dell'economia reale e questo dovrebbe essere il principio che illumina qualsiasi progetto di Progetto il processo di consolidamento
E in secondo luogo come operare
Come farlo
Beh non è ovvio
Non è una cosa semplice
Ci sono
Essenzialmente due modi per fare delle cose di questo tipo
Indurre
Dei cambiamenti strutturali basti nella dimensione di qualsiasi industria
Una basarsi sull'out incentivo e l'iniziativa individuale
E
Nella capacità degli attori trovare le sinergie migliori e le prospettive migliori
E poi
Mossi dalla interesse proprio trovare a migliore configurazione
è l'altro modus operandi eh quella di un gran Progetto diciamolo così
Non è chiaro attualmente quali sarà la direzione che da intraprendere anche perché
Perché non è facile
Vedere un grande progetto
Ed è accaduto e molte idee i nostri
Legislatori nazionali europei
Sono nuovi
E quindi
Non è chiaro
Adesso disporre di un clima che sia propenso ad un processo di consolidamento di questo tipo
Una volta capito quello che abbiamo sostenuto che quindi
Ci può essere una eccesso di banche il progresso potrebbe essere
Dire che cosa è significativo questo dove questo è inefficace dove invece questo efficace e non sono a favore di obbligare
Un Progetto astratto per un'industria bancaria finanziaria la questione chiave infatti è come servono queste banche i loro clienti e Ilary economia reale e
Qual è la loro efficienza operativa
Dobbiamo avere un consolidamento nazionale o no non vedo perché non necessariamente talvolta questo so potrebbe essere benefico per la la reale economici altre volte no e quindi
Non vedo
Alcuna ragione per cui non dovremmo consolidare fecondo delle direttive delle linee nazionali non dovrebbe essere un fattore primario che
Possa influenzare la nostra decisione
Per quanto riguarda la sua prima domanda
è vero se consideriamo l'investimento pubblico stato ridotto notevolmente dargliela
Sicuramente negli ultimi quindici anni
è fuori ogni dubbio che è un incremento dell'investimento pubblico abbia degli effetti positivi e possa contribuire alla
Produzione alla output potenziale del Paese se intrapreso se il fatto perché aumenterebbe sicuramente le sue riserve patrimoniali sei deliberato
Certamente è propenso è
Può promuovere una maggiore e crescita prudenziale
Naturalmente lei sarebbe in mirato molto importante perché
La ragione per cui l'investimento pubblico è stato molto basso era perché e in un anno di parte dei casi si trattava di semplice sperpero risorse dobbiamo mirare l'investimento pubblico a quelle attività Marche
Stimolano soprattutto la protesi produttività e l'output potenziale a produzione potenziale nel farlo
Una cosa che ho ripetuto più volte dovremo trovare dei modi per
Elaborare la composizione dei nostri bilanci nazionali per avviarci verso uni nato design più amico della crescita dove si diminuisce la Spezia
Dove la spesa praticamente corrente dove si aumenta la spesa però migliorata per assetti capitali per quanto riguarda l'essenza
L'estensione dell'essi due punto zero la BCE favorevole ad un'estensione del programma è sì
Proprio per le ragioni che ho menzionato che cioè un incremento della
Investimento pubblico in una zona ben mirata
è apposite positiva per l'economia dell'eurozona
Grazie Zandt l'universo
La ringrazio Presidente e la ringrazio Presidente Draghetti
Ho fatto faccio riferimento al suo frasi di chiusura pronunciato a Strasburgo sopra la scorsa settimana dove ha detto che in reazione
Del mercato
Alle elezioni americane è stata significativa e poi si è diluita ha detto che il mercato ha dimostrato la sua risibile resilienza il punto che mi interessa grazie anche la preparazione
Della Banca d'Inghilterra da un lato della BCE dall'altro
Lei a ripetuto questa dichiarazione anche nella sua
Discorso introduttivo oggi mi chiedo se può spiegarmi maggiormente il perché di questa formazione quali sono stati questi preparativi della Banca d'Inghilterra e della BCE e può dirmi esattamente che cosa è stato fatto prima e dopo queste elezioni
Grazie naturalmente questa preparazione da parte dell'avvio voi ed vicine Vallette ed il risultato
Della Regno Unito e non di quello americano come lei ha detto è fare in modo che né la
Mettere in prospettiva ampi cambiamenti dei prezzi degli asset che caratterizzano i tre
Sono stati caratterizzati dai dei tre quattro giorni dopo il referendum non ci sono stati spostamenti importanti da parte e intermediari finanziari per esempio
Abbiamo fatto in modo che le banche
Avessero accesso a delle linee di liquidità adeguate e che la loro protesta di posizioni di vecchie lire di liquidità sposa rafforzata che ci forse praticamente abbastanza supervisione prima del referendum per fare in modo che se ci fossero state delle posizioni esso immediate
Preoccupanti questi avrebbero potuto essere of affrontata immediatamente questo è quello che intendevo in termini di preparazione
Per ricollegarmi a questa risposta queste misure sono interrotte adesso o prevedete che queste misure rimandano necessarie a medio termine al più a lungo termine per quanto ci riguarda
Non c'è una misura la speciale è in atto attualmente sennonché quello di potenziare continuamente nostro quadro di supervisione e di regolamentazione
Sull'altro argomento poiché c'è stato un hardware
Il primo novembre una relazione della Banca dolce banca che intitolata la i lati oscuri del cui è stato detto che la politica monetaria
Manca praticamente il lo slancio riformista di cui lei parla effettivamente gli stati membri devono avviare delle riforme e devono attuale come lei giustamente dice in questo documento è stato detto che
Proprio a causa di questa politica del denaro facile questo slancio sia interrotto se consideriamo la fase
Fino al luglio del due mila e dodici vedevamo un nati immediati tasso d'interesse
Questi aveva obbligato gli Stati per rifare anziana si a fare delle riforme vediamo appunto che da su raccomandazione da dicembre la maggior parte sono state di queste riforme sono state implementate adesso invece ritmo rallentato la mia domanda che non è nuova
Ecco vorrei ripetere però è la seguente d'accordo su questa valutazione della Deutsche Bahn
è d'accordo sul fatto che la Banca Centrale Europea e il suo intervento abbia tolto un po'
Ter Reno a questo slancio delle riforme strutturali che sono necessari nel suo mercato del lavoro sul welfare sulla politica fiscale come su molti altri fronti grazie
Beh la risposta è no non solo d'accordo
Ho
Sostenuto questa argomentazione varie volte già
Non è ovvio che
Degli alti tassi di interesse
Avrebbero stimolato lo spirito riformista dei nostri legislatori per esempio se consideriamo le recenti esperienze
Abbiamo avuto dei cambiamenti delle importanti misure strutturali e riforme strutturali sul mercato di lavoro ma anche in altri settori dell'economia quando i tassi d'interesse erano a un livello bassissimo da qualche tempo a qualità a questa parte quella parte
La seconda osservazione consideriamo che cosa sono le riforme strutturali di cui parliamo sei
Pensiamo realmente che ci sia un legame tra il livello di tassi d'interesse le riforme strutturali probabilmente
Ci riferiamo delle riforme strutturali che sono un po'collegate al Bilancio al Bilancio che ha bisogno di finanziamenti
La
Più è difficile finanziare il Bilancio maggiori saranno gli incentivi a razionalizzare il Bilancio per esempio una riforma delle pensioni
Che molto spesso avviene in queste condizioni di limitazione ma sono le sole riforme strutturali di cui stiamo parlando naturalmente no
Abbiamo le riforme della sistema giudiziario abbiamo le riforme del sistema educativo di pubblica istruzione e la riforma del nostro sistema politico però se la legge elettorale della nostra Costituzione
Veramente pensiamo che i Paesi possano fare queste riforme se i tassi d'interesse sono alti e invece non lo fanno senta sentenze sono bassi dubito molto quindi la logica la quintessenza eh
Le ricerche della Rigel mostra che dei bassi tassi d'interesse sono incentivo a fare delle riforme perché
Riforme normalmente fanno male agli interessi di qualcuno
E fanno bene gli interessi dei qualcun altro e quindi è necessario avere delle risorse per un certo modo indennizzare o compensare quella categoria che invece viene maggiormente colpita dalla riforma in questione
Ma ci sono altre argomentazioni per cui non sono
Non compro questa sua idea di avere ha rimosso gli incentivi e con una eccezione cioè per quelle cose che sono strettamente collegate alla situazione di bilancio di un Paese Grazia
Fulvio Martusciello
Presente io circa ci riprovo già
La domanda che è stata posta da dal Presidente Balsamo
Qualche giorno fa il financial Times ha titolato che se dovesse passare appunto il
Il no al referendum Italia l'Italia uscirebbe dall'euro
Lei ritiene possibile che un Paese possa uscire dall'euro senza la propria volontà ma soltanto perché
A seguito dell'esito di un
Di un referendum
La seconda domanda non so se riesce a darci una risposta visto che
Al collega avalli già dato un'indicazione
Ancora stamattina giornali inglesi
E italiani che hanno ripreso la notizia
Titolano che otto banche italiane sarebbero a rischio se dovesse vincere il no al referendum
Lei si metta nei panni di un risparmiatore di queste banche cosa farebbe
Corre invece stamattina spesso a ritirare i propri depositi tenerle incorre nel Benin
Il presente la Bundesbank ha detto l'altro giorno che il vero problema è che qualche volta i Presidenti le banche centrali sono anche politici io penso che questo si invece sia un grande merito
E ci attenderemo da lei una indicazione tra virgolette politica di
Tranquillità
Dei mercati e soprattutto dei risparmiatori perché davvero i titoli dei giornali oggi in Italia genero tantissimo panico ingiustificato
E naturalmente
Sono davvero uno strumento per alterare la concorrenza bancaria
Anzi sono ribadiva mi dispiaccia
Mi dispiace come lei ha detto non era certo se avrei dato risposta a questa domanda ha ragione sul suo incertezza perché non le darà una risposta non faccio speculazione per nessuna delle due domande che lei ha fatto grazie e in più guida tutto grazie
Abbiamo il tempo per un incerto testi ai Noè
No che cosa no che cosa
Lei non ha chiesto per un'altra domanda se lo chiede per carità e deve essere la persona che chieda al fondo appena e non deve essere lei in sua vece a meno che non ci siano nuove regole è l'onorevole Martusciello che deve chiedere di fare una ulteriore domanda prego
Martusciello treno capisco diciamola nella sua risposta aveva Presidente però si renda conto che di fronte un giornale economico che dice che se
Non passa il referendum l'Italia esce dall'euro
Io mi aspetto almeno una risposta su questo c'è può un Paese uscire dall'euro senza sua volontà soltanto perché è un passo un referendum questa domanda a cui ritengo che il presente la banca ci tra l'opera debba rispondere
Ha chiesto questi ha un senso lenta oltre a dover Campenni è finita va bene
Per carità punto la domanda è legata a quello che stiamo facendo in Italia sarebbe meglio trovare una risposta nel nostro Paese
Non voglio commentare adesso conventi di altre persone articoli di altre persone e quindi ripeterò quello come ho già detto prima
Grazie grazie
Prego calcio bianco una regole tornerà la ringrazio Presidente
Parlerò in tedesco Presidente
Lei ha parlato della necessità
Di riforme strutturali negli Stati
Può
Dirmi in che
Arco di tempo qual è il TAR con il tempo di cui disponiamo se consideriamo praticamente il dollaro e l'euro e la situazione degli agli Stati Uniti e dell'eurozona
Le banche centrali e hanno più o meno le stesse competenze la differenza risiede nelle istituzioni politiche la questione dell'adeguamento e a questo proposito
Non dovrebbe rendere più chiaro il fatto che le banche centrali
Possono influenzare gli interessi a breve termine quelli a lungo termine sono invece influenzati e dipendono da altri fattori dalle prescrittivi di crescita per esempio e se gli interessi a lungo termine nonostante le modifiche
A livello del mercato obbligazionario sono bassi questo è dovuto al fatto che i mercati finanziari internazionali
Ritengono modeste queste prospettive di crescita in Europa rispetto a quelle che sono altrove transitate
Tra i più
Proibitiva ringrazio lei ha perfettamente ragione
Quello che ho ripetuto varie volte è che la politica monetaria
E la nostra estremamente accomodante
Aiutare alla ripresa ciclica ma che ecco perché questa ripresa sia sostenibile a lungo termine c'è bisogno di altre politiche e soprattutto politiche strutturali
Che
Aumentar no la crescita potenziale la oppure aumento potenziale della produzione dell'output e su questo dunque sono d'accordo con lei
Però la speranza
Presidente Errani
Chiaramente
Lei
Aveva voglia di commentare ulteriormente la relazione della Corte dei conti di sul sistema di supervisione quindi le do l'occasione di dirsi in tutti i dettagli di che cosa ne pensa di questa relazione della Corte dei conti che secondo me si occupa sempre più di politica che di contenta questo è un altro paio di maniche
La ringrazio
Beh in primo luogo vorrei dire ancora una volta
Che è
Abbiamo
Apprezzato la relazione soprattutto alcuni dei punti sollevati nella relazione che
Perché
è stato utile sollevarli perché quei visto
Illuminerà la nostra discussione nella direttorio
Quando
Verranno discussi naturalmente i resoconti delle sei Senna all'interno del direttore del vice ovulazione afferma tuttavia che
Non c'è stata piena collaborazione da parte del vice
In effetti
La percezione della impressione del vice eh avverrà dedicato tanto tempo a collaborare invece con la Corte dei conti ma c'è una cosa che deve essere chiara
Il mandato della BCE consiste nell'effettuare delle Odette sull'efficienza operativa e niente altro e questa è la ragione per la quale noi non possiamo
Operare
Comunque la Commissione europea rivedrà
Il mandato della Corte dei conti
Fra breve
L'altra cosa e quello che riguarda la separazione una selva azione che è stata fatta che il fatto che Hill S.S.N. e la BCE
Condividendo alcune attività alcuni servizi come per esempio quello informatico
Delitti le risorse umane
E altri
Viene interpretato come mancanza di separazione lacune nella separazione ma non ha niente a che fare con questo alla separazione
Che contenuta nel principio è la separazione tra i compiti di supervisione e i compiti di politica monetaria
Queste sono delle attività condivise che in nessun modo infra influire
Intaccano questa separazione semplicemente è dovuto al fatto che si vogliono evitare i doppioni e evitare degli sette righe la misura del possibile grazie
Grazie
Valutiamo le due ultime domande molto brevemente prego
Onorevole l'agnello
No prima c'è l'onorevole greco
Benvenuto ancora una volta Presidente grazie parlarmi in greco o meglio sono più
Ho ascoltato con molto interesse la risposta che lei ha dato al mio collega Chinazo Ross circa il fatto che
In occasione del prossimo incontro dell'Eurogruppo del previsto di parlare di misure di alleggerimento del debito lei ha detto sì a breve che a lungo termine sia per il debito pubblico che privato
Ora abbiamo ascoltata tre dichiarazioni secondo le quali questo non sarebbe utile né per la zona euro né per la Grecia e quindi bisogna rinviare questa discussione
A tra due anni lei cosa risponde a coloro che dicono è meglio non fare nulla per il momento né per la Grecia né per l'euro zona perché non sarebbe utile
E come commenta il la dichiarazione dell'OSCE piogge che afferma che ci vuole un ulteriore alleggerimento del debito greco
Presidente Draghetti
Nel passato giustamente hanno fatto notare la importanza delle riforme strutturali
Al momento che oggi
Stiamo cercando delle risposte concrete ecco la mia domanda quali sono secondo lei le più importanti sulle riforme suturare nei più tre più grandi Paesi dell'eurozona la Germania la Francia l'Italia
Mi chiedo riassumere fresco esterna risposta la prima domanda è
Se consideriamo la situazione adesso vediamo con molto progresso è stato realizzato
Da parte delle
Del popolo greco
Negli ultimi mesi
Ed è molto importante
Non
Contrastare queste prospettive la cosa migliore che potrebbe succedere a oggi è concludere in modo positivo l'attuale divisione e ci sono delle buone
Buoni elementi che ci fanno sperare in quindi è importante non tanto e lo slancio e arrivare a queste conclusioni per quanto riguarda la sua seconda domanda onorevole Länder ma è molto difficile dirlo ogni paese ha la sua propria lista di riforme
Il catalogo
Varia da
Riforma del mercato della concorrenza sul mercato dei prodotti dei servizi la comunico prettamente del mercato interno per tutti i tre Paesi sarebbe un enorme passo avanti questa è una cosa che potrebbe valere
In modo omogeneo per tutti i tre Paesi in questione
E poi
Probabilmente euro già detto mercato del lavoro ma cioè il sistema giudiziario il seme della pubblica istruzione
Per migliorare aggiornare le abilità dei due delle persone di qualifiche del personale di esigenze di mercato di lavoro quindi è una lista molto molto molto lunga però varia da Paese a Paese con l'eccezione del mercato interno
Perché questa è
Praticamente la dove i format trasversale che interesserebbe tutti e tre Paesi grazie
Concludiamo questa prima parte del dialogo monetario
Il Presidente Draghi e ritornerà in sala qualche minuto per la seconda parte della sua veste di presidente della
Comitato europeo di rischio sistemico adesso possiamo procedere alla elezione nel nostro quarto per il nostro vicepresidente perché come sapete
Pablo salta
è diventato Presidente dell'istituto credito fissi anche
Penso che il tavolo sia qui sarà l'hanno visto arrivare ecco no
Abbiamo un adempimento
Ancora
Parlano
Ho chiuso
Idiozia
Non o meglio
Roma
Su due comporlo salva diamo il benvenuto al Papa esaltante Dorfles ovvero importanti o meno ha avuto questa importantissima nomina Pablo
Ci mancherà ai se è stato un collega eccellente un amico un ottimo vicepresidente
E penso
Che ci mancherà mai anche RAI a tutti
Siamo in contatto desideriamo cooperare Conterno attuarlo nuova veste grazie Pablo
Un grazie caloroso prego prego
Onorevole balzo
Per il
Se le mie informazioni sono corrette Presidente dobbiamo eleggere un altro collega in qualità di Quarto vicepresidente della nostra Commissione
A nome del PPE vorrei proporre
Il nostro collega matto l'onorevole Marco ugualmente spagnolo grazie del suo intervento effettivamente volevo dire qualcosa prima di questa norma
Siamo molto efficienti
Naturalmente prima devo dire che adesso dobbiamo procedere all'elezione del quarto vicepresidente
Ci sono vari supplenti che partecipa al voto stanno
Al ministro quel
Vuelta
Diverso arricchendo assolti fa posso dirvi che
Siamo più di sedici
Quindi abbiamo il quorum e adesso
Stregoni
San Fidenzio
Sono
Se sul grazie come
Dicevo purtroppo dobbiamo sostituire Pablo come dice il Presidente
Che si dimette a nome del mio gruppo propongo Gabriel Mato il collega spagnolo al posto di quattordici Presidente
Il candidato acconsente alla sua candidatura assente
Il candidato un membro titolare della Commissione con
A compilato la dichiarazione su
Sugli interessi finanziari e quindi possiamo procedere per acclamazione se siete d'accordo
E Bindi il mio invito il collega Amato ad accomodarsi al tavolo dalla Presidenza
Cioè i soliti annoverata giù meno sospendo facciamo una sospensione di due minuti
Da
Come
Non solo di accoglienza essa comporta il Public io ho in mente Mario Draghi Montorio pilota
Passiamo alla seconda parte dell'audizione del presidente Draghi
In qualità di Presidente del Comitato europeo rischio sistemico
Assunto il suo ruolo il ventotto un giugno
Da allora sono avvenute tutta una serie di infatti che anche
Hanno
Aumentato l'importanza delle serre di che a est proceduto a una revisione del rischio sistemico a settembre e
Pubblica il Comitato una serie di valutazioni e di richiami e in questa qualità sentiremo il presidente Mario Draghi grazie presidente onorevoli parlamentari membri della Commissione
Per gli affari economici e monetari signore e signori è un piacere poter aggiornare
Questa Commissione parlamentare sui lavori dell'RSD in qualità di Presidente di questo Comitato dal nostro ultimo incontro lei serve via pubblicato la relazione annuale
Sul periodo primo aprile due mila quindici trentun marzo due mila il sedici
Questa relazione contiene e le prospettive in materia di valutazione del rischio da parte del serre di ed esamina
Gli aspetti di analisi ma col potenziale come pure fornisce una panoramica sulle misure discrezionali a titolo della regolarmente della direttiva sui requisiti patrimoniali include anche le altre raccomandazioni già
Fornite dall'esserle di oggi vorrei discutere le più recenti attività del Comitato
Nel contesto degli obiettivi che esso persegue l'essere vie nato come un organo indipendente incaricato della analisi macro prudenziale del sistema finanziario dell'Unione europea
Il nostro ampio mandato
Si riflette nella varietà dei membri del Comitato
Si riuniscono nel SR di
I cento banchieri centrali supervisori finanziari le autorità di vigilanza europea e la Commissione europea il Comitato economiche finanzia arriva il mondo accademico rappresentati dal Comitato scientifico consultivo questo è fondamentale perché l'essere vi possa svolge del proprio mandato
In quanto non ha poteri vincolanti ma si basa su poteri soffitta e sulla pressione inter pares
Adesso vorrei passare in rassegna le nostre più recenti attività che dimostrano il modo in cui lei è sempre di realizza le proprie priorità
Sono lieto di annunciare che quest'oggi sarà pubblicata una relazione sulle questioni Macrì prudenziali
In un contesto di bassi tassi di interesse e di cambiamenti strutturali nel sistema finanziario dell'Unione europea
Lei serve dissocio vuole importante come il Forum per la cooperazione tra le istituzioni che contribuiscono a tutelare la stabilità finanziaria nell'Unione europea la relazione è stato accolto
Realizzata dal Comitato tecnico e dal Comitato scientifico consultivo e dalla Comitato per la stabilità finanziaria della DC e quindi è un esempio di ottima cooperazione
Quando ci siamo incontrati l'ultima volta avevo detto che l'obiettivo di questo lavoro è valutare le implicazioni in termini di stabilità finanziaria
Dei bassi tassi di interesse da un punto di vista sistemico ecco perché la relazione sposa un approccio olistico a trecentosessanta gradi e tiene conto anche delle ricadute intersettoriali e dei canali di contatto
Nell'esaminare i rischi e le opzioni di risposta potenziale la relazione raggruppa tre settori di rischio il primo la sostenibilità dei business model la seconda
Una assunzione di rischio generalizzate terzo i rischi collegate cambiamenti nella struttura del sistema finanziario
I rischi di della alla stabilità finanziaria legata alla sostenibilità dei modelli di business e in qualche misura anche
All'assunzione generalizzata del rischio sono dimostrati
In presenza di livello basso di interessi prolungato per quanto riguarda la struttura del sistema finanziario qui possiamo soltanto formulare delle ipotesi vorrei brevemente soffermarmi su queste tre categorie di rischio per quanto riguarda la sostenibilità dei business model
Una periodo prolungato di bassi tassi di interesse esercita pressioni sulla redditività e la solvibilità degli istituti finanziari
In quanto rappresenta per loro una ritorno mi riferisco alle polizia rendimento garantito e ai fondi pensione a prestazione
Definita una prolungato livello basso di tassi di interesse indebolisce anche la capacità di tenuta del settore bancario nel tempo in quanto
è uno dei fattori che impatta negativamente la redditività delle banche
Rispetto alla rigidità verso il basso dei tassi sui depositi allo stesso tempo una crescita economica lenta prolungata nel tempo
E una crescita più forte dei prestiti da soli non possono compensare
La riduzione dei margini di Netti degli interessi inoltre
I rischi alla stabilità finanziaria collegati ai mercati finanziari possono aumentare in un clima di interessi bassi a lungo per un periodo prolungato del tempo
In quanto si produce una ricerca di rendimenti più elevati questo può essere il caso quando
Ci c'è un aumento nella leva finanziaria
Una affollamento nella ricerca di posizioni su
Attivi più rischiosi e l'incertezza rispetto hai la valutazione dei prezzi degli attivi come cos'segue Enza il rischio della ripresa mento degli attivi può concretizzarsi esporre i bilanci dei partecipanti del mercato a dei rischi di rivalutazione
Se da un certo punto di vista l'evolversi del settore non bancario può rappresentare un effetto ruota disco ta è anche vero che rappresenta una maggiore sensibilità al rischio hai di sciocca di mercato
La relazione dell'essere di presenta una serie di opzioni per mitigare prevenire la concretizzazione dei rischi alla stabilità finanziaria che ho descritto
è importante considerare queste opzioni di risposta in una prospettiva globale olistica in particolare viste le correlazioni che esistono tra i rischi e la necessità di mitigare
La vita raggio regolamentare in generale le opzioni di risposta dell'ESRB si basano
Su una maggiore resilienza delle istituzioni finanziarie incluso il rischio di ripresa mento il rafforzamento del quadro di risanamento delle istituzioni finanziarie il miglioramento del monitoraggio dell'assunzione del rischio
Detto questo le opzioni discusse nella relazione non devono essere considerate come delle raccomandazioni delle serve B
Ma piuttosto con una serie di proposte che dovranno essere poi considerate dagli stakeholder principali queste opzioni includono misure che potrebbero essere attuate nel breve termine e che in alcuni casi sono già incluse
Nei lavori esistenti delle serre di come
Pure in progetti di più lungo periodo che mirano a identificare e valutare mitigare il rischio sistemico
La relazione dell'ESRB si concentra anche sulla necessità
Di completare la raccolta dei dati non vi è dubbio che le riforme regolamentari hanno sicuramente migliorato negli ultimi anni la disponibilità dei dati
Ha messi a disposizione e della supervisione in una serie di settori del sistema finanziario tuttavia rimangono delle lacune che vanno colmate
Per promuovere la cooperazione
Inter istituzionale mettendo a disposizione le fonti i dati esistenti e future come ad esempio a partire dalle mirati e dalla direttiva sui miei la gestione dei fondi alternativi in particolare i requisiti
Relativi all'informativa e la comprensione della
Leva finanziaria sono fondamentali
Quindi è importante colmare queste lacune di dati quest'oggi
Viene a cosa non sarà che lei essere dia già assunto un'azione che riguarderà la raccolta dei dati relativi alla
Settore immobiliare che copre sia all'immobiliare residenziale che l'immobiliare commerciale
L'RSA di pubblica poi otto ricchi anni nel settore della immobiliare residenziale per una serie di vulnerabilità a medio termine
Questi richiami sono rivolti ai competenti ministri di otto Stati membri
L'essere diamo mandato legale di
Effettuare dei richiami quo in presenza di rischi sistemici significativi l'analisi della essere vi è stata lungimirante con l'obiettivo di identificare le volumetrie le vulnerabilità
E le fonti del rischio sistemico in tempo utile per poterlo contrastare nel caso in cui questo rischio dovesse concretizzarsi
Le principali vulnerabilità che sono emersa nella valutazione delle SS.RR di riguardano il debito delle famiglie la capacità delle famiglie di rimborsare il proprio mutuo ipotecario come pure
La dinamica della valutazione dei prezzi nei mercati dell'immobiliare residenziale l'indebitamento delle famiglie
E la sopravvalutazione della immobiliare residenziale si sviluppa nel tempo
E può raggiungere rapidamente un livello critico e avere un impatto molto concreto in termini di contrazione del consumo delle famiglie
Incapacità di rimborsare i prestiti crollo dei prezzi per quanto riguarda il sistema bancario nei paesi in oggetto
Che sono stati che hanno ricevuto un richiamo l'ESRB non ha identificato dei rischi a breve termine anche se non possono essere esclusi nel medio termine degli effetti secondari
Possono essere adottate delle opzioni delle misure di risposta avverrebbe perché queste sono più efficace quando vengono adottate in tempo utile per concludere
Posso affermare che l'essere di continue darai esercitare il proprio mandato di vigilanza macroprudenziale del sistema finanziario dell'Unione europea
E continuerà a identificare le vulnerabilità la stabilità finanziaria specifiche per Paese
La nostra architettura istituzionale consente all'essere vidi esercitare pressioni inter pares
E di lavorare per contrastare la naturale tendenza all'inazione
Questo include il rilascio di richiami eventuali mente anche di raccomandazioni per l'adozione di misure correttive immediate grazie grazie
Avviso i colleghi che per motivi di tempo dovremmo limitare gli slot al massimo quattro minuti quindi un minuto e trenta al massimo per la domanda il prima l'onorevole Kirch sosta
Francia e Germania grazie Presidente Presidente che Draghi
Lei si occupa anche dei rischi sistemici legati
A
Settore bancario ombra cioè non banco ufficiali
Quanto pensa di aver bisogno per elaborare di quanto tempo per elaborare una strategia complessiva per affrontare questo tipo di rischi perché questi sono settori quello informale ombra che continuano a svilupparsi
Grazie
Questa diversificazione in settore non bancario bancario ombra presente alle opportunità ma anche dei rischi che vanno monitorate
I rischi riguardano
L'effetto leva eccessivo nella interconnessione eccessiva particolarmente pronunciata tra i fondi monetari sistema bancario lo scarto tra maturità liquidità
Possono creare per cooperazione per alcuni fondi obbligazionari ne abbiamo pubblicato
Per un monitoraggio su settori bancario ombra nel luglio due mila e quindici affrontando i rischi da due lotti che innanzitutto su un approccio basato sulle varie entità che
E affronta le varie componenti del sistema bancario onde ombra come i fondi di veicoli di titolare di trazione cartolarizzazione altre istituzioni
E in futuro vorremmo anche rafforzare questo
Analizzando i dati della e niente
La direttiva su più di
Manager dei fondi alternativi
Quanto ci vorrà come lei vede
In questo
Quadro di vigilanza
Macroprudenziale ma è un po'di anni e che si segue questa dinamica quindi è difficile dire entro quando avremmo una strategia complessiva sicuramente ci vogliono degli anni
E come ex Presidente del FSB
Posso dire di aver riscontrato davvero che
La mentalità e la mente sono cambiati moltissimo c'è molto più spazio per definire un quadro prudenziale anche per questo settore ombra o niente non bancario
Grazie
Ci sarà
Una breve entri logo suoi fondi monetari che porterà a una nuova allora inquadramento normativo che comporterà anche un'argomentazione del settore ombra
Vorrei una valutazione dei risultati di questo negoziato a maggio dal signor Draghi comunque la mia domanda riguarda quello che an chiuso nel programma di lavoro dalla Commissione che prevede una revisione
Del
Il meccanismo di stabilità
Finanziaria e vorrei sapere su di cosa dovrebbe occuparsi secondo lei soprattutto la Commissione ne è parlato l'assetto mobiliare ma pensa che oltre a questo ci sono altri settori specifici per i quali la vicinanza dei rischi sistemici sarebbe da rafforzare
Perché le norme attuali non m'sono magari sufficienti
Nel sistema di
Supervisione di oggi
Poi nel suo discorso introduttivo lei insistito sul fatto che lei non dispone di
Potevi esecutivi io vincolanti
Lei ritiene che
Ci sarebbero degli ambiti degli aspetti per i quali si è necessario cambiare la normativa per dotarla di un potere di intervento specifico
Con poteri vincolanti ovviamente
Quelli anzi due secco in questi per rispondere a questa sua seconda domanda dovete tenerne massima non credo che sia necessario cambiare il
La finalità dell'ESRB attuale che non
Era stato concepito come un organo decisionale bensì
Come un foro una sede per produrre raccomandazioni
Inviti con il mio potere morbido più che interventi vincolante perché ci sono altre entità istituzione che hanno questa responsabilità sa
La Banca centrale autorità nazionali e la Commissione quindi c'è già un panorama affollato di
Entità che hanno poteri vincolanti l'ESRB essenzialmente sta
Svolgendo
Proprio completo in modo secondo soddisfacente
Il principale di rischio
Ripetendo un po'quello che ho detto prima dato Linda
Degli ostacoli alla crescita un indebolimento della crescita che poi si traduce in varie altri rischi di stabilità finanziaria in subordine per coprire questo il punto centrale
Gli ostacoli alla crescita
Scendo indebolimento dei fondi pensione delle assicurazioni
Un po'anche dei bilanci bancari il secondo rischio quello
Di
Un aggiustamento del prezzi nei mercati finanziari che c'è sempre però rischia di essere drammatico
E poi c'è la dette il deterioramento della stabilità del debito del debito sovrano e delle famiglie e poi uno shock che dal settore ombra sì trasmette al settore bancario
Tutti questi vi sono dei rischi non di per sé probabili Emma comunque dei rischi potenziarli
Sui quali le ESRB si sta concentrando grazie
Come quell'un ex grazie Presidente signor Draghi
G giovedì abbiamo visto che gli azionisti
Del Monte dei Paschi hanno approvato un emissione di cinque miliardi di azione come parte di un pacchetto di salvataggio
Io ampio hanno bisogno di raccogliere cinque miliardi entro fine anno dopo che gli stress-test abbiano dimostrato che l'MPS la banca per le bolle d'Europa
Un paio di domande su questo a me sembra che in questo piano
Dipende da da gli investitori privati
Non dimentichiamoci cosa è successo a questa banca relazione hanno perso dal due mila e nove novantanove
Per cento del valore quindi la mia domanda è questa lei pensa che questo piano sia convincente trarrà investimento privato la seconda domanda è più generale analoga ma più ampia lei pensa che le soluzioni
Di mercato per le banche italiane in difficoltà e il prestiti in sofferenza siano sufficienti per affrontare la crisi del settore bancario italiano o pensa che l'Italia abbia bisogno di qualcosa di più
L'ultima domanda del è sempre in bilico
Impatto del referendum italiano lesse rinvii sta valutando l'eventuale impatto sul settore bancario italiano di una vittoria del no al referendum
è stata preparando anche gli scenari agli scenari peggiori o no
Grazie Scozia ma per la prima domanda vi devo dire che non intendo esprimere commenti su singole istituzioni per la terza domanda è no almeno non mi risulta quindi resta la sua seconda domanda
Nascondere praticamente mi chiede se le soluzioni di mercato vadano ulteriormente esplorate ora
Visto il quadro normativo legislativo dell'Unione per le soluzioni di mercato vanno sempre esaminati in primis
Grazie
Ricche calde
Grazie Presidente
Grazie anche al signor Draghi
Per essere venuto qui ancora una volta
A aiutarci a fare il nostro lavoro
Volevo risalire un po'a
L'inizio di del discorso e cioè che
La ESRB è in realtà un foro di dibattito potere morbido raccomandazioni
Più che altro e che non ha necessariamente bisogno di poteri esecutivi e si queste su un paniere magari così però fatto sta che
C'è l'impressione che i rischi comunque a distanza di tanti anni continua a essere grandi perché non si è ripresa l'opportunità per riforma l'affondo settore finanziario soprattutto per quanto riguarda il rischio del too big to fail troppo grosso per fallito troppo interconnesso per fallire
Detto questo non c'è un'altra fonte di rischi legata all'insicurezza
Non rassicura i mercati o i cittadini peraltro il fatto che gli stress-test siano impone dicono in alcuni casi comunque si basino su un metodologie
Diversi a seconda del tipo di banca se la banca regionale o meno di quale paese anche questo è un rischio c'è un rischio di mancanza di credibilità nelle riforme per non parlare poi della questione italiana perché
So che non si vuole pronunciato bastava Benes mi fermo qui grazie grazie
Grazie
Per la sua prima domanda
è stato fatto molto per affrontare il rischio dall'essere troppo grossi far fallire
Tubetto fede anzitutto se ritorniamo indietro di qualche anno vediamo che prima del crisi il tasso di capitalizzazione dal sette per cento per il sistema bancario nella zona euro ore quattordici per cento
Vari cuscinetti di sicurezza sono state introdotte la vigilanza è stata completamente rivenduta né soprattutto nella zona euro ma anche il più in là per l'Unione europea
La normativa sulla stabilità finanziaria è stata
Rafforzata
Ora c'è Tillack a livello mondiale LMR nel a livello
Di Unione per il tubetto Felle si è fatto tanto ora è abbastanza non lo sappiamo
L'obiettivo per ogni
Sforzo normativo di vigilanza ormai quello odierno
Poter evitare la prossima crisi finanziaria cento per cento perché non si sa mai dato dove può arrivare però è quello di far sì che il sistema finanziario e bancario sia il più solido possibile
Ora non sono d'accordo sulla sua impressione secondo la quale gli stress teste
Vengano applicati in modo non uniforme sono applicate in modo abbastanza uniforme
Seguendo le regole normali di cui disponiamo penso che su questo abbiamo una percezione diversa se vogliamo è chiaro che io ho una visione un po'di parte
Però non abbiamo dati che soffra Kinnock idea di un'applicazione non uniforme degli stress-test grazie Dmitrij Stoppani Molise
Grazie Presidente
La
O no signor Draghi parlerò in greco
Signor Draghi
Da anni manca una piena unificazione del sistema bancario è
Del cosiddetto
Terzo pilastro il sistema i disse quello di garanzia dei depositi
è stata
Ha avanzato una proposta dalla Commissione che ha un certo calendario di graduale realizzazione fino al due mila ventiquattro ora
Io vorrei che lei ci dica qual è suo parere la posizione dalla Banca centrale europea su questo terzo pilastro perché è una cosa di cui stiamo discutendo qui al Parlamento europeo e in molti ritengono che senza il terzo pilastro
Non si possa parlare di completamento di unione bancarie e che rimanga lì rimangano rischi sistemici che ne pensa lei
Di questo
Nel pensiamo che il terzo pilastro vada completato per completare riunione bancaria che siamo del parere che
La riduzione dei rischi vada di pari passo con la condivisione dei rischi e molto è stato fatto e viene fatto per la riduzione del rischio
Ho parlato del Tillack delle mete nel
De varie buffer
Cuscinetti sicurezza la sovraesposizione del debito sovrano viene trattata però il protossido in progress graduale si tratta di temi anche controversi queste
Però sono francamente temi importanti come dicevo prima vero
Che nelle priorità
Odierne sembra essere cambiate
Il leader siano più sensibile ad altre esigenze più pressante questa è una realtà
Ma non è un motivo valido per
Dimentica sedi cose che
Rimangono comunque importante quel messe non si affrontano
Lacune se c'è un rischio bisogna completare nelle bancaria anche l'Unione dei capitali e questo è un tassello importante grazie conosco credito
No non c'è
Deve Coburn
Grazie Presidente
S'Sinatra che piacere rivederla
C'è stata la testimonianza del signor Suleiman sur la Union crediti nell'Olanda che è stata
Sensazionale vuole sapere se lei ne era al corrente quando all'epoca a capo della Banca centrale europea oppure se
Le fosse stato nascosto l autorità di regolamentazione italiana avevano informato la Banca Centrale Europea e se no perché no questa è una cosa importante dal punto di vista
Sistemico visto che la UniCredit una delle più grandi banche italiane quindi magari
C'è qualcosa da invece sul caso UniCredit
Grazie nel corso delle ultima riunione a Strasburgo
Ho già risposto questa domanda fatta Mad dal parlamentare Flanagan sì
La memoria non mi inganna quello che ho detto perché stavamo preparando una risposta scritta che verrà inviata richiedente come sempre avviene
Se io spero che invii questa risposta tutti almeno a me perché sono interessato a questo caso è preoccupata perché le banche italiane sono su tutti i giornali il giusto
Prestare attenzione visto che le che c'è l'ESRB le informazioni circolano
Tra le banche centrali rappresentate io vorrei che il sistema funzioni bene penso che questo non lo vuole anche le molti di noi vorremmo qui avvede più dettagli
Comunque grazie perverrà risposta
Grazie
La ringrazio Presidente vorrei fare una domanda sulla riforma che la Commissione sta applicando
Nella
Policy framework macroprudenziale c'è stato un'audizione del sette novembre a cui ha partecipato al vice
E la comiziante la Commissione ha pubblicato in un briefing del ventidue novembre se ho letto bene questo briefing
Una parte delle competenze nazionali devono essere cedute a livello europeo sicuramente è formulato in altro modo il
Quanto ho definito dalla Commissione garantisce che ci sia un giusto equilibrio tra le più responsabilità nazionali e il controllo comunitario
Questo cosa significa l'equilibrio il giusto equilibrio
Mi preoccupa di più perché dice questo potrebbe comportare la creazione di nuovi strumenti e per migliorare il ruolo della BCE come aiuto mago potenziale chiarire il ruolo dell'ESA M. nel quadro
La mia domanda eh
Effettivamente si tratta ancora di urna
C'è la otto e non direi TAC cessione di competenze praticamente a livello nazionale a livello comunitario come dice
La Commissione il fatto che la profitti Abaco prudenziali sono
Richieste a livello nazionale più che a livello europeo considerando il business anche per gli Stati membri quindi ancora una volta si tratta di un passaggio di competenze a livello centrale europea
Anche se queste competenze dovrebbero rimanere a livello nazionale come sappiamo meglio
Anch'io grazie
Non so
Che deve chiudere
Posso dire quello che lei essere Biella detto nei riguardi della revisione dalla Commissione quello che abbiamo fatto è stato essenzialmente
Delineare quelle che sono le priorità delle SS.RR Bini
Dicendo che vorremmo che
Ci siano stretto collegamento con la Banca centrale europea questo non ha a che vedere con un trasferimento di poteri
Da
Gli stati nazionale ha un
Colgano sopranazionali sovranazionale abbiamo detto che ci dovrebbe essere la composizione a ampia visto che l'essere in video e continuare ad essere un foro di cooperazione interistituzionale quindi
Anche qui non
Non si prevede nessun trasferimento di potere
Avevamo parlato di semplificare le procedure di attivazione degli strumenti nel settore bancario rispetto alla situazione attuale qui abbiamo fornito un parvenu in mano abbiamo chiesto anche qui un trasferimento di potere quindi
Queste sono state questioni poste dalla Commissione non abbiamo risposto alle loro domande
L'abbiamo detto che le sementi macroprudenziale al di fuori del bancario esistono per alcuni scopi specifici tuttavia c'è una necessità generale di stabilire un
Insieme di strumenti macro prudenziale al di fuori del bancario che è importante perché il settore ombra non bancario sta crescendo rapidamente e dobbiamo dotarci di strumenti per avere un
Quadro macroprudenziale anche su tutto ciò chi lo debba fare poi un'altra questione ancora aperta se spetti allora Commissione dalle autorità nazionali competenti
E anche qui non abbiamo chiesto poteva essere questo
Quindi suppongo che lei non abbia avuto nessun volo allora in questa discussione con la Commissione se ci debbano essere il più o meno competenze per l'Unione per su questo lei su questo non ha un ruolo
Abbiamo un ruolo nella misura in cui la Commissione ci ha chiesto un parere su questi temi e noi abbiamo risposto
Molto rigido oggi il Presidente
Dobbiamo
Concludere onorato massima
La ringrazio
Parlerà il tedesco Presidente entrata il mandato a cui ha fatto rifornimento nel caso di rischi e di emettere delle
Allarme non è soltanto
Non contestato ma
è qualcosa ci può utilizzare sicuramente abbiamo una responsabilità globali nessuna una isola quindi la mia domanda nella voce il break sette in Gran Bretagna poco
Toccato varie oscillazione sui mercati europei
Il risultato americano aggiunge i rischi ha parlato appunto del settore immobiliare c'è una grande Barone dell'immobiliare Donal Trump tra cui prima richiesta è stata
Che i fondi americani lavorino qui e producono cui degli Stati membri negli Stati Uniti vuole sospendere degli trattati internazionali tipico di altro genere
E inoltre c'è qualcosa che potrebbe portare ad uno sviluppo negativo sicuramente non abbiamo più ordinata la dinamica di crescita
Di cui ha appena parlato
Se si arrivasse a dei tassi di interesse maggiori
Sicuramente aumenterebbe la indebitamento americano diventa a peggiorerebbe la situazione fra le banche le banche ombra che noi in Europa abbiamo migliorato ma non gli Stati Uniti la mia domanda
è
Come considera questa situazione di protezionismo sempre maggiore non sarà un rischio maggiore chela annullare il nostro programma economico possa essere modificato non è un pericolo per la stabilità finanziaria per noi nell'eurozona
Il sud il Salesi Thuram soddisfa
Non è facile dalla risposta a questa domanda perché questo comporterebbe
Per uno di fare delle presupposizione nessun politiche ancora non definite
Che sono state progetta di campagne elettorali ma non hanno non sono ancora arrivate ad una maturazione una definizione precisa
Per gli anni a venire quello che però sappiamo perché possiamo ritenere che
Il protezionismo
No no aumentarla prosperità
La ricchezza
Allora dovremmo chiederci
Come mai c'è questa ondata protezionista
Una almeno delle risposte che
Si è portata avanti la globalizzazione senza curarsi troppo dei perdenti dei tanti i perdenti della globalizzazione nel mondo quelli
Lezione che ora si potrebbe trarre non è quella di
Riavvolgere un processo un nastro
Contro il protezionismo ma più che altro di falsi prendersi cura farsi carico dei tanti perdenti della globalizzazione senza però
Superare un buttar via i vantaggi della globalizzazione ci ha portato negli ultimi vent'anni
Grazie
Puntando
Grazie Presidente
Signor Taibi avrei una domanda specifica sulla cartolarizzazione il Parlamento su questo ha avuto un'ampia discussione cioè un sostegno ampio per l'idea di dover trarre le elezioni derivanti dalla crisi
E il Parlamento anche espresso preoccupazione sulla cartolarizzazione che
Può aver contribuito a contribuire all'instabilità
Nando vita bolle speculative per alcune classi direttivi vorrei sapere da lei che ne pensa dalla cartolarizzazione
Preoccupata anche lei pensa che la BCE possono svolgere un ruolo nel
Fugare queste preoccupazioni perché per il pagamento è un po'difficile capire magari che situazioni possono verificarsi invece la Banca centrale migliore posizione per verifica
Per
Per monitorarne
Grazie
Di fatto è che con lo stesso termine cartolarizzazione si chiede si chiude il teste esce non parliamo di realtà molto diverse è una cosa è quello che viene fatto negli Stati Uniti è una cosa quello che viene fatto Nerino per
E che passa sotto lo stesso termine
Per quanto riguarda fatto
Che i sabot prime siano stati un frutto di questa cartolarizzazione opaca
E che vende esse molto difficile la formazione di un prezzo
E la formazione di un corretto incentivo arresto nel senso che le banche si liberavano interamente del rischio
In America la nostre cartolarizzazione è stata completamente diversa trasparente fu con prezzi determinabili con chiarezza
E questo lo vediamo anche sui dati legati alla il default
I tassi americani di di folto sulle cartolarizzazioni sono divari multipli superiori rispetto ai numeri europee
Legate allo stesso fenomeno quindi la cartolarizzazione se ben concepita un ottimo strumenti con uno strumento molto potente per estendere il credito al economia reale le piccole e medie imprese
Ora
Nell'ambito di questa
Galassia
Di prodotti di cartolarizzazione abbastanza accettabili abbiamo definito un sotto insieme ancora più
Solido Illy esse Titti
Esse Simple trasparente
Si CIR si cretese cinque ne il tasso di rischio che viene proposto dalla Commissione per la carta utilizzazione è un buon punto di equilibrio per consentire una ripresa del mercato
Di cartolarizzazione mantenendo però dei livelli di rischio prudenti
Ora il fatto è che con tassi di interesse così bassi comunque questi strumenti non decollerà hanno nel breve
Sì posso proseguire
Uno dei motivi di preoccupazione dato dal fatto che nonostante il fatto che in Europa le perdite siano state limitate c'è stato collasso di un mercato dei del cartolarizzazione che non è ripartito e questo non ha contribuito alla stabilità
Su
So che il rapporto con gli Stati Uniti un po'falsato però io vorrei che lei
Ci possa dire che la Banca centrale europea può svolgere un ruolo per per creare questo mercato che possa rimanere liquido anche nei momenti difficili
Sì siamo convinti che se la cartolarizzazione viene concepita bene con livelli di rischio corretti possa sinceramente di dare un contributo alla ripresa flusso del credito
E alla trasmissione del credito all'economia
Reale quindi può dare un contributo positivo la cartolarizzazione però per vedere una impresa che questo mercato
Devono prima come ripartire i tassi di interesse ci vogliono anche le modifiche normative perché rispetto alle in norme precedenti che venivano trattati Protti americani proprio per la stessa identica stregua anche se non in realtà prodotti completamente diversi
E quindi sa voi legislatore se lo ritenete dover affrontare questa cosa
Sì ci occuperemo a breve di questo tema come Parlamento bene possiamo concludere
Anche questo dialogo grazie Presidente Draghi
Nel sono veste di Presidente delle SS.RR ben la
Rivedremo il ventinove maggio due mila diciassette alla con
Eccome
Presidente la Banca centrale ben prima quelle grazie comunque per questo lungo intenso dialogo molto utile
Sia con la vice che con la S avrebbe facciamo adesso una brevissima pausa di tre minuti
No
Grazie
è ovvio come adesso lei cari colleghi passiamo al punto seguente dell'ordine del giorno alle comunicazioni del Presidente
Un aggiornamento sui territori in corso sul pro spetti secondo tre il lago sul Regolamento dei prospetti avuto luogo il quindici novembre se la discussione ha incluso
La portata di esenzione il esame e di approvazione del prospetto in quanto
Pubblicazione pubblicitaria
Gli aspetti dei terzi Paesi terzi del ruolo del passaporto della notifica stato fatto un certo progresso alcuni dei punti il prossimo trillo può previsto domani effettivamente
Sui buoni ma anche fallita
Si tratta fondi dei mercati monetari posso dire che è stato raggiunto un accordo politico generale quasi il tredici novembre nel quinto Tricarico tra i conciliatori dopo un lungo negoziato tra giugno luglio e novembre
L'accordo definisce un quadro per le tre tipologie di M. M. F. previste dal Regolamento
Valido per metà settembre public inconsistente ora e non folletti reti metteste vario fondi nate Funds
Tutte queste tre tipologie saranno soggette alla governance e alla liquidità e alla trasparenza nonché alle norme relative in particolare ci sarà un esigenza ulteriore
Per quanto riguarda le sinapsi pubbliche
Il nuovo quadro vuole rendere MM FI più residenti in termini di crisi evitare il rischio sistemico
E in seguito altri da un po'è stato intrapreso dal lavoro tecnico al risultato del queste attività tecniche sono attualmente soggette ad ulteriori cioè che da parte
Se le parti negoziale la Commissione verrà riconsultare atta sull'accordo al tempo momento opportuno al voto in Aula avrà luogo nel primo trimestre del due mila e diciassette
Quindi vorrei anche congratularmi con Hillary l'attrice Min anche e tutto sulla sua équipe negoziale per questo risultato molto positivo
Riunione congiunta Butcher Hilton è stata di programmata i colleghi sono informate e che la riunione congiunta sulla capacità di bilancio della Regione al tre per un altro per il trenta novembre è stata
Rinviata avrà luogo giovedì otto se da dicembre e l'orario sarà annunciato a breve
Il con niente riunione congiunta delle due Commissioni
Il primo dicembre dalle otto alle nove
La presentazione della proposta di relazione sugli la direttiva antiriciclaggio di Gennaro non ha potuto Arvor luogo come previsto il ventinove novembre
I coordinatori delle due Commissioni hanno convenuto di rinviare questa riunione
Dico
Riunirsi giovedì dalle otto alle nove e l'ordine del giorno di questa riunione Veraldi seguito a bere
Ed ecco queste sono le comunicazioni del Presidente passiamo al punto sei dell'ordine del giorno
E vorrei chiedere al PD approvare i verbali del ventisei settembre ventotto settembre e dieci e undici ottobre due mila e sedici
Grazie
So
Ma considerati adesso approvati e passiamo adesso al punto sette dell'ordine del giorno Pretis
Voi sapete
Una
Attivo
Dove sapete
La Commissione propone di cambiare la data
Di entrata in vigore del Regolamento apprezzo in seguito all'obiezione del Parlamento sulla chi di di settembre
Il Consiglio a livello Coreper ha segnalato che non ha alcuna intenzione il D. obiettare alla proposta la Commissione ha come sapete nella nostra risoluzione settembre il Parlamento aveva il
All'atto di livello uno seguiremmo la articolo cinquantuno del nostro Regolamento che significa che adesso la relatrice ci presenterà la sua proposta
è rinnovo dei ascolteremo brevemente anche
I relatori ombra il resto presentate dei vari gruppi politici alla luce di questa discussione possa
Siamo considerare di approvare il testo senza ammenda menti e privata Vastano esce la nostra del Tavan FIBE era e se la nostra dall'attrice prego grazie Presidente
Sarò breve sopra tutto anche perché lei ha detto quasi tutto quello che doveva essere detto su questa procedura
Tutto e la risoluzione che abbiamo approvato il quattordici settembre scorso
Vorrei ricordare semplicemente il paragrafo quattro perché è questo il paragrafo a cui facciamo riferimento
Nell'altro
Né i nostri visti imparato profugo quattro dice esplicitamente che nei nostri chiamo riaprire
La normativa di livello una se non quella che
Consiste nella riferire di rimandare la data di entrata in vigore del Regolamento in assenza attualmente di elementi
Cioè dei famosi R. TS
Come previsto
Spero che questo tesa possono essere approvato senza modifiche emendamenti così
Come è avvenuto rincorre per e quindi dovrebbe essere confermato dal Consiglio stesso in occasione della nostra mini sessioni di giovedì prossimo e poi quanto prima
Avremo nuove proposte da parte della Commissione per mettere fine
E quindi fare entrate in vigore questo documento di formazione importante per gli investitori per i piccoli investitori
Grazie per il PPE vedo l'onorevole Barizza
La ringrazio Presidente
Sarò ancora più breve della collega Peres anche noi sosteniamo questa procedura
Di
Approvare il tutto nel suo e della forma da lei presentata
Presidente
Non c'è molto da aggiungere a quello che è appena stato detto quelli
Sono d'accordo su quella
Posto che è stata fatta vorrei semplicemente fare
Una domanda alla Commissione se mi è concesso e cioè
Riguarda in atto dedicato dei poteri di intervento
Che è stato pubblicato nella Gazzetta Ufficiale già il ventinove ottobre scorso
Considerando la data di entrata in vigore Stella Regolamento
X
Che verrà rinviata
Dopo appunto lato delegato supplementare che soglia i poteri di intervento che supplementare duramente del Chiese ci potrebbe essere una certa incertezza giuridica per i produttori a causa del periodo intermittente quindi vorrei sapere come la Commissione intende
Collegare eventualmente produttori alla validità delle reti essere nel periodo tra il trentuno dicembre di quest'anno il primo gennaio del due mila diciotto
Se la Commissione
Pubblicherà una guida alle
è arte e le autorità nazionali supervisione o quale sarà la procedura appunto
Per non lasciare nel limbo i produttori naturalmente
Questa è la proposta
Che
Questa è una proposta in cui si discuta soltanto la data di entrata in vigore del Regolamento
C'è la Commissione però quindi se la Commissione vuole brevemente dare una risposta a questa domanda lo faccia non vedo altri
Colleghi per altri Gruppo vuole intervenire su questo prego sa onorevole Neanderthal non sono l'onorevole dico il TAR
Colleghi
Era un po'preoccupato perché ho visto quasi tutta l'équipe ecco Asinara qua fuori speravo di poteri di risparmiare di venire qua però vedo che c'è qualcuno e quindi sono obbligato il mio senso del dovere di essere qui e intrattiene
Per rimasto immediato immutato nonna vogliamo utilizzare il PRIT saperi invertire il testo come è noto ma ci sono alcuni precedenti
Nel senso soprattutto se si pensa il Mifed
Poi la ragione per la quale li abbiamo respinti
Do questi addetti essendo
è basata
Sulle preoccupazioni sulla livelli oggi diciamo di adeguatezza dello scenario della performance in materia e svolto al punto di vista la protezione dei consumatori la Commissione ha proposto lei cambiamenti che riff prendo in considerazione le preoccupazioni in modo adeguato e sicuramente no
La tirano la giusta entrati in vigore al momento opportuno di questa regolarmente o grazie che attenzione un silenzio di piombo
Grazie per aver fatto riferimento appunto a dove sono dov'è la Commissione e con la risposta è stata Ecole dove lei il Presidente quartiere alla Commissione
Grazie Presidente sulla questione dell'atto dedicato
Per il pacco
Le le i poteri di applicazione della stessa da parte degli opaco effettivamente c'è un pre-CIPE
L'ente della MiFID
Dove sono stanziati parlato specificatamente di queste facoltà abbiamo considerato la questione è che cosa succederebbe
Cambi se cambiassimo appunto uno la data di applicazione cosa succederebbe ai dall'atto di livello uno quindi non si può e
Vitale
L'entrata in vigore delle aree TS perché eletti è secco legato all'atto legislativo di Belluno quindi entrano in vigore entrambi allo stesso modo tempo vorrei rispondere all'onorevole Lambert naturalmente attualmente stiamo
Lavorando moltissimo sui quattro punti che sono stati menzionati la risoluzione incluso appunto il punto che fa riferimento agli scenari di per forza
Ossia approvato senza emendamenti
L'articolo
Dice che l'ulteriore discussione
E organizza la descrizione dell'ATO giuridico dello proprio al Presidente Porto proporre
Che ci sia appunto l'approvazione senza commenti a meno che non ci si obiezione
Naturalmente la regola l'articolo cinquanta punto uno secondo paragrafo dice appunto che deve entrare in vigore ed è l'essere applicato non vedo alcuna obiezione da parte dei presenti quindi possiamo considerare approvato il testo senza alcuna modifica
Sarà presentato all'Aula
Quindi grazie grazie a tutti possiamo concludere questo pomeriggio questa discussione oggi pomeriggio domani mattina la nostra riunione ri
Comincerà alle nove
Al nove naturalmente del mattino Graziella seduta è tolta