A che punto è la notte?

Buongiorno buongiorno benvenuti ad a che punto è la notte buongiorno da Roberto Sommella
Beh e sono delle giornate particolari queste perché sono previsti nuovi vertici europee e internazionali su temi caldissimi
Ad esempio l'Ecofin sui debiti pubblici lunedì venticinque aprile l'incontro tra Presidenti francesi
Tedeschi inglesi italiano con Barack Obama ad Hannover
Dove si tratterà anche il tema caldissimo nell'immigrazione poi il ventotto giugno
Il prossimo ci sarà di nuovo nuovo vertice si spera
Non solo vertice ma qualcosa di più concreto sull'immigrazione e sul posto break sistemi
Per valutare l'esito del referendum inglese sul uscito meno dall'Unione Europea ecco in questo contesto vorrei fare un attimo il punto della situazione su quello che si sta
Preparando per
Per l'Italia
Nei prossimi mesi nei prossimi anni
L'ho già detto altre volte mi ha lo studioso Jörg con facilmente che faceva parte di un gruppo di economisti ti dischi
Diciamo di sinistra ammonì in tempi non sospetti che il problema delle società avanzate
Era il finanziabilità lirismo piuttosto che la crisi stessa
La finanza quindi al cubo che ha completamente rovesciato il concetto di capitale
Il capitale classiche quello che produce lavoro quando si costruisce una scuola un ponte si elaborano a Medicina si creano posti di lavoro
Lo si vorrebbe rievocare molti economisti in questi giorni questi settimane lo stanno rievocando con la politica dei soldi del dagli elicotteri
Di Milton Friedman che si vorrebbe imporre alla Banca centrale europea che evidentemente questo non può fare insomma è quasi un'utopia
La
Creazione di lavoro classica quello contemporaneo invece il valore lo estrae il capitale contemporaneo
Imponendo costi di salvataggio manipolando a volte i tassi sui mutui erogando prestiti a chi non può chiedere l'insomma rovesciando
Spesso sulla collettività i debiti degli altri anche Europa viviamo in questo regime dell'estrazione di valore ma ci servirebbe
Evidentemente la creazione di valore questa premessa serve per capire le mosse alla luce del sole non è che si stanno per compiere intorno al paese più indebitato dell'Unione d'Italia
Leader nella tradizionale costruzione di valore ma certo non efficiente nel finanza capitalismo
A prescindere quindi dalle lettere delle condivisioni dei piani di riforma che il Governo Renzi sta presentando presso le istituzioni europee
Un nodo scorso io si sta attorcigliando attorno alla nostra gola cinque indizi possono fare una prova che per il nostro Paese potrebbe essere durissima
Sarebbe penalizzarli quindi come dicevo in vista dei prossimi vertici
Partiamo con i salvataggi bancari
Nonostante le reiterate pressioni della Banca d'Italia del Ministero dell'economia a Bruxelles non modificherà la normativa sul bail-in almeno al momento che tanto sta costando insieme ad altri fattori come la sottocapitalizzazione alle banche tricolori
Per avere un'idea nel primo trimestre due mila sedici i nove principali istituti della penisola hanno perso in Borsa oltre il quarantotto per cento del loro valore in caso di necessità
Per evitare che il salvataggio lo paghino azionisti e obbligazionisti e correntisti sopra i cento mila euro
Ci dovrà quindi pensare il mio nato fondo Atlante con la potenza di fuoco tutta leciti da decifrare meglio sarebbe quindi per evitare qualsiasi tipo di Bellini aumentare la leva finanziaria e questo spetta solo Alitalia
Secondo punto ormai evidente che la Germania non vuole la raggiera anzi a comune dei depositi
Nonostante essa sia la base bancari a Berlino sta facendo di tutto per convincere ad ogni ECOFIN il presidente di turno olandese a mettere sul piatto questo scambio del tutto irricevibili
Tutela UE dei conti correnti contro tetto al possesso dei titoli di Stato né i titoli nei bilanci bancari con conseguente eliminazione del Rex free
Sapere che evidentemente il rischio di zero dei titoli di Stato è uno dei motivi per cui le banche in tutta Europa comprano ancora titoli di Stato
In soldoni significa che circa mille seicento miliardi di euro di bon sovrani sono calcoli
Della Banca centrale europea potrebbero dover trovare altri allocazioni in Europa per l'Italia il conto si aggira intorno ai cento miliardi di euro che finirebbero sul mercato con conseguente aumento dello spread
Nessuno ha avuto ancora la forza di chiedere ad Angela Merkel se crede ancora nell'Europa perché questa operazione che i suoi saggi d'intesa col Ministro delle Finanze vuol Francia ed altri
Hanno messo a punto sa tanto di scissione finale Europa solida del nord da una parte Europa indebitata del sud dall'altra
Terzo punto d'attenzione tutte o quasi concordano che senso Ministro del Tesoro europeo la confederazione resterà tale si sono esibiti in tanti Governi ministri addetti lavori economisti osservatori su questo punto
Un ministro unico evidente che può emettere debito e farselo comprare la la la alla bisogna la Banca centrale europea
La proposta è arrivata in primis della Francia della Germania ma anche in questo caso sembra che Parigi e Berlino pensiamo piuttosto un direttore dei tempi andati e non certo un tesoro unico dei diciannove Paesi dell'euro
Anche perché questa scelta cruciale e importantissima
Sarebbe il via libera la successione alla successiva emissione di eurobond lo strumento che la Germania vede come il diavolo come ha dimostrato nel bocciare i migration Bond proposti dall'esecutivo di Matteo Renzi dunque attenzione
Quando Merkel e Orlando i loro stretti collaboratori parlano di ministro unico
Pensano al loro ministro unico una tavola apparecchiata per quattro cinque Paesi nordici al massimo che non prevede l'Italia a pensar male è un peccato ma a volte ci si azzecca Berlino non vuole alcuna
Condivisione dei rischi si tratti di conti correnti di banche di migranti
E nessun debito comune resta strano davvero che voglio un ministro comune per tutti
Quarto punto l'Italia ha meritoriamente presentato a febbraio scorso una proposta per rivedere i trattati e principalmente fiscal compatta nato lustri fa
Quando non si può di Zama nemmeno il fallimento della Lehman Baradei se e la deflazione il Programma di stabilità e di crescita europeo alla fine non accentrato né l'una
Nell'altra la flessibilità che serve quella legata allo scomputo delle opere pubbliche dal deficit la famosa golden rule e di tutte le spese che i Paesi devono fronteggiare in assenza di una politica comune europea per
Evidentemente far fronte all'immigrazione e alle spese insicurezza per
Tamponare perseguire stanare il terrorismo sia di destra altrimenti si dovranno varare manovre da decine di miliardi di euro per raggiungere il target che non hanno più senso in quanto in questo contesto
Purtroppo nessuna di queste istanze golden rule flessibilità sul deficit per spese d'emergenza
Sembra essere appoggiata concretamente da Berlino che preferisce andare avanti su rigore in beata solitudine
Quinto e definitivo punto su cui riflettere il quantitativi Cindy la BCE portato sopra la soglia dei duemila miliardi di euro avuto l'indubbio vantaggio di ridurre il cambio euro-dollaro
Favorendo le esportazioni e di e
Conducendo ad un azzeramento dei tassi allo stesso modo affatto virare negativi rendimenti dei titoli di Stato di moltissimi Paesi emittenti
Ma questo comporta che la Germania che le sue assicurazioni scoperte sul fronte dei rendimenti promessi propri clienti prima o poi dirà stop forse prima più prima che poi
è difficile indicare una data ma è molto probabile che essa cadrà ben prima della fine del mandato di Mario Draghi previsto per il due mila diciannove in Banca centrale europea in questi tre anni
In questi futuri tre anni sono previste però elezioni cruciali in Germania Francia Italia e Unione europea e il referendum sulla Brezzi anche per questo Berlino si muoverà in anticipo
Per avere un tedesco alla guida dell'Eurotower al posto dell'est governatore della Banca d'Italia che imponga rialzo dei tassi e la fine della politica monetaria accomodante salva sprechi
è evidente che tutti questi movimenti e questi tasselli messi insieme
Possono nuocere fortemente proprio Alitalia sovraccarica di debito pubblico oltre il cento trentadue per cento del PIL a meno che il Governo non decida di tagliare di netto l'indebitamento
In assenza di novità e di politiche davvero per la crescita ma nel concreto
Dell'Europa questa corda al collo improvvisamente potrebbe tornare a stringersi in assenza di correttivi sono riflessioni su cui avviare secondo me un dibattito
E che però no devono essere prese molto alla leggera questo era a che punto la notte una buona giornata da Roberto Sommella