Speciale Cina - Nuovo crollo delle borse cinesi

E l'apertura della
Del notiziario avanza delle undici è proprio dedicato alla Cina Pechino compra azioni le borse provano il rimbalzo l'ARSIAL chiude debole rimbalzo in apertura per le borse europee dopo il tonfo di ieri in scia alla lezione della Cina ma i listini hanno perso progressivamente slancio nel corso della mattinata grazie a fare aperto a più uno e zero sei per poi perdere terreno piatte le altre borse deboli i mercati asiatici mentre il Governo cinese acquistato massicciamente titoli in Borsa tramite i fondi
Controllati dallo Stato per cercare di riportare la calma sui listini dicevamo un intervento dei e del Governo cinese tramite i titoli tramite i fondi con un'immissione dice Repubblica
Punto it di venti miliardi una ci colleghiamo proprio con con Pechino dove c'è per nuovi Francesco Radicioni abbiamo in collegamento il professor e che le Geraci che e il direttore del programma di ricerca sulle politiche economiche cinesi della Nottingham University di un ingorgo buongiorno entrambi
Buongiorno volevo pagatore buongiorno Professor
Grazie buongiorno a voi Francesco partiamo da tempo è sarei tout-court prevalentemente a colloquiare con il professor Geraci insomma questa mattina all'insegna della
Del tentativo di reagire a quello che è successo ieri si spiega a proprio favore professor Deaglio insomma
I peggiori inizio anno della storia per i mercati e parte tutto da lì dalla Cina
In realtà questo in mercati finanziari della Repubblica popolare è stata un'altra giornata vissuto un po'sulle montagne sulle montagne russe per le piazze finanziarie sia di Shanghai
Che di Fregene è inizio seduta e i listini segnavano infatti pertiche per ulteriore due e due per cento tanto da appunto da fare finire
Una una nuova giornata di panico e di vendite
Poi invece nel corso della della mattinata le borse sono sono passate in territorio positivo prima di segnare una nuova caduta subito dopo
La la pausa di di metà seduta
Insomma appunto una giornata
Marcata ancora da forte fortissima volatilità sui mercati dopo che lo ricordava ecco voi da studio ieri prima seduta dell'anno
Le borse cinesi hanno perso appunto oltre il sette sette per cento facendo scattare in quelle meccanismo di sospensione
Delle delle contrattazioni qui in realtà sia alla Banca centrale sia l'organismo di regolazione dei mercati che un po'la Consob alla Consob cinese sono intervenuti questa volta
Molto molto rapidamente soprattutto rispetto invece ai gli interventi e Kimi di e che c'erano stati la scorsa estate la i POR becco cena
A versato quasi venti miliardi titolari nei mercati che rappresenta la più grande iniezione di liquidità
Fin dallo scorso settembre mentre la Commissione che la collocazione dei mercati a lasciato intendere con alcune dichiarazioni di di questa mattina
Che potrebbe essere prolungata la misura anche questa Presa nel nel corso della crisi delle borse del dello scorso giugno-luglio e anche a costo
Che appunto limitava le vendite per per coloro che ritengono quote importanti quote molto rilevanti e di azione una misura questa che teoricamente dovrebbe
Dovrebbe scadere l'otto l'otto gennaio ma acché purché appunto potrete potrebbe essere e prolungata anche perché
Secondo quello che scrivevano alcuni analisti questa mattina sui giornali stampati a Pechino
Questa misura
Potrebbe questa appunto l'imminente scadenza di questa PT questa data potrebbe appunto aver creato
Almeno in parte e il panico ieri il panico ieri sui mercati propriamente lo lo chiederemo al anche alla al professor al professor Geraci
Inoltre sempre da parte della devi di questa Commissione di regolamentazione dei e i mercati forse potrebbe essere in qualche modo e rivisto anche
Il meccanismo dire sospensione delle contrattazioni che abbiamo appunto visto attivato attivato ieri questa sorta di
Salva vita
Che anche questo da parte di alcuni analisti finiti è stato messo in qualche modo sotto accusa come una delle cause dei e aver con l'ulteriore panico che si è verificato intorno a metà seduta a metà seduta ieri quanto prima puntuali contrattazioni sono state sospese
Come prevede questo meccanismo per alcuni minuti e poi ci sono appunto ri verificati ulteriori ulteriori massicce perdite fino ad arrivare appunto a questo a questo sette per cento
Dire direttore che questi più o meno sono affidati al momento qui qui da Pechino siete d'accordo chiederei subito nella al processo al professor Geraci
Che cosa secondo lui ha portato a questa nuova crisi sulle Borse ieri a questo nuovo lunedì nero sulle forse
Cinesi
E che posti secondo noi si tratta ancora una volta diciamo positivi degli strascichi
Della bolla speculativa che abbiamo ho visto la scorsa la scorsa estate oppure se si tratta di qualcos'altro
Veniva finiscono sono un po'molteplici vediamo di tali analizzarli voi
Inoltre bisogna sempre ricordare che la Borsa di Shanghai i vecchi altissima volatilità molto diversa da come funzionano gli altri mercati internazionali quindi un più cinque meno cinque per cento più sei meno sei
Diciamo ormai nel due mila quindici e quello a cui siamo stati abituati quindi anche diciamo il crollo di ieri del sette per cento che tale per cui può essere molto di più senza quel meccanismo di cui parlerò magari dopo
Rientra un po'in quello che Roma chiamiamo anche nella relative anche alla nuova normalità delle della volatilità dei mercati finanziari e quindi
Diciamo il messaggio che voglio dare abituiamoci a questa volatilità anche per quanto sarà nel due mila e sedici
Il motivo è perché di mercato a delle valutazioni da cui sono fondamentali che sono ritenute ancora un po'care rispetto a quelli sono le aspettative dei profitti aziendali
Questo il primo punto il secondo è che l'economia cinese e comincia a rallentare abbastanza seriamente
Anche nei numeri ufficiali
Dati dal Governo cinese tenta tener conto che molti economisti ritengono che quei numeri
Essi non troppo neanche così liberi quindi e la realtà quei sarà ancora peggio di quello che già e viene chi viene che viene detto i dati sul sull'indice di produzione industriale vanno un po'sempre al riparto
Ci sono dei motivi tecnici all'inizio dell'anno di rotazione dei fondi su cui magari non voglio entrare però lo dico così per tenerlo a mente
E infine a questo meccanismo che si avuto l'effetto perverso dibattiti di Latifa collar ancora di più i mercati quindi
Ricordiamoci questo la borsa funziona con meccanismi diversi ecco una disconnesso Simone
Molto importante tale valutazione aziendale e quelli che sono diciamo l'andamento un po'dall'economia però quando il mercato va in una direzione allora sa cosa succede tutti gli analisti e tutti gli operatori di Borsa hanno qualunque scusa o comunque
Attingono a qualunque notizia negativa per vendere le azioni è una diciamo una giustificazione un po'ex-post ed è per questo che e molto molto difficile lo dico
Francamente anch'io che che che lavora in questo dato è molto difficile prevederne l'andamento tranne l'unica previsione che mini possono operare così avventurare di fare che la volatilità
E continuerà ad essere abbastanza alta
Anche perché lei professore proprio quest'estate qui dai microfoni di Radio Radicale quando prove avevamo
Ad analizzare insieme
La crisi delle Borse appunto di degli scorsi Mieli
Ci diceva che in qualche modo le borse cinesi si comportano come come una sorta di di Cassino cioè ci sono comportata appunto come più o meno come come Macao e di come il grande centro della gang legga asiatico
Chi ritiene di Macao conferma questa analisi la la confermo ne parlavo proprio un paio d'ore fa in una conference call con alcuni colleghi e altri studenti proprio io di tagliare al limbo in Cina
Ritenevamo questo concetto Sissy funziona esattamente come un catino proprio per questa di connessione con Ivo allora i fondamentali e molto irrigui perché le azioni sono molto influenzati dalla massiccia presenza di investitori
Privati che ovviamente non hanno una conoscenza della finanza profondità è chiaro che non vanno a leggere i bilanci delle aziende e tanto meno ad analizzarle
La struttura finanziaria i debiti il management della strategia della viene insomma le cose che tutti fanno così appiccichi prima che uno prenda i provvedimenti
La maggior parte degli investitori cinesi non pacco ci sono investitori privati lo dicevo il tassista medio per fare un esempio
Lo vedo spesso a nella sua auto un terminale con i prezzi delle azioni che di vanno in rosso e in verde continuamente prevede così se è una un'alternativa al traffico lo dicevo non sono perché allora ma a livello di battuta ma c'è anche una correlazione anche
Ti sentivi Ficarra l'andamento Teki ricavi per i casi noti Macao che è sceso nel due mila quattordici proprio perché il Governo ha stretto un po'l'eccidio ha detto
Non approvava un po'questi frequenti viaggi dei cittadini cinesi preciso Macao e nel momento in cui è venuta a mancare quei sta diciamo questo questo Carpino il cinese meglio si è buttato sull'altro casino il mercato azionario che quindi è salito fino al piccolo
In agosto diruti giugno del due mila e qui liberi certo scusare da da Roma vi dico
La volatilità sarà sicuramente forte però professore
Questo visti gli effetti che ieri si sono riprodotti su tutti i mercati mondiali che evidentemente però hanno problemi anche loro molto serio disco no in quel modo si pensi a Wall Street su tutti non è rassicurante al di là delle impossibilità di prevedere la tendenza però
Ci sembra di capire che siamo alla vigilia ce lo diceva anche il professor Deaglio poco fa siamo alla vigilia di una siamo all'inizio anzi di un anno che non saranno fa
Ecco da questo punto di vista oppure no lei comunque più ottimista no no sono abbastanza pessimista perché lei ha fatto bene a ricordare i mercati europei anche loro
Quando i mercati open tanto diciamo diciamo un po'le cose sono stati tra virgolette
Aiutati comparti noto quale sia la prova è fatta da una politica affitterò mai quinquennale da parte della vicini ventrale BCE dal della fede adesso stiamo qui a discutere se il tasso del tre sarebbero venticinque zero cinque
Che secondo me è un dibattito anche ridicolo quindi i mercati finanziari sono un po'compatti da questi tassi bassi ed è chiaro che dice come dicevo prima io facevo l'analista in banca
L'analista medio ha bisogno delle sedi delle scuse per agire sui mercati quando la Cina crolla
Anche se tutti sappiamo che va giù per motivi diciamo dica fino è chiaro che l'operatore di Wall Street
E di Londra ne approfitta per venti
Dando la colpa appunto alla Cina e quindi ne risente anche anni decentra anche le piazze europee di per sé e così un po'anche sopravvalutata e quindi
Chiusa la Cina come motivazione anche questa ex post per ammettere per andare giù sui mercati diciamo occidentali
Nei mesi scorsi unica chiedo anche a Francesco per ovvero l'accesso
Però prego prego direttore no volevo dirti nei mesi scorsi abbiamo assistito anche ad una reazione però del Governo cinese del regime cinese rispetto al crollo
Delle Stato se non ricordo male che poi però Mantovani ci ricordava chi chi e come si comanda in Cina certo campi rendere compatibile questo con un meccanismo di di borsa di mercato si i miei più a un casino che che che ad altro diventa davvero diffuso insomma difficile non da comprendere ma da raccontare quanto meno perché c'è una sorta di schizofrenia potenziare il sistema allora
A mio avviso pene chiederemo appunto Ankara anche al professor Geraci a mio avviso è chiaro che questo che ci sia una borsistico cinese i più in generale il sistema finanziario della Repubblica popolare
Abbia bisogno di riforme su questo quest'estate già lo lo dicevano lo dicevano molti
Molti di più realistico dell'hanno detto le stesse autorità di regolamentazione dei mercati appunto di come erano necessarie in qualche modo appunto un un un meccanismi in grado di di frenare questo insider trading una serie di per il tipo di operazioni piuttosto spregiudicate che appunto ci sono state
Sugo sui mercati anche perché ricordiamo che nonostante tutto appunto le le le borse cinesi
Che hanno tutta una serie di peculiarità sono borse piuttosto di giovani ci sono investitori anche piuttosto piuttosto giovane lo diceva il professor Geraci questo Inler cito di piccolissimi
Piccolissimi investitori che giocano punto
Termine giocare proprio quello corretto che giocano
Che giocano in borsa da allo stesso tempo però mi verrebbe anche da dire che su questo chiedo conferma alla professor Geraci che forse variazioni internazionale rispetto all'anno
Caduta delle Borse lega lunedì nero donne sul BURP decide di ieri e partire e portato un po'esagerata perché perché poi lo sappiamo alla fine le le le le corse della Repubblica popolare hanno un
Basso una barca influenza rispetto all'economia cinese il quali niente rispetto alle all'economia all'economia e delle borse mondiali proprio perché sono poco integrate
Fondamentalmente poco si gioca poco possono
Poco parlano le borse cinesi con quelle con quelli internazionali e corretto professore
Chi c'è poca epoca integrazione quindi questo è un po'la diciamo la l'analisi un po'positiva quindi osserviamo queste grandi variazioni
E questa alta volatilità però diciamo preoccupiamoci fino a un certo punto perché non dovrebbe avere un grosso impatto sull'economia reale però qui ci tengo a precisare economia reale che ai suoi problemi quindi
Voglio fare questa questa precisazione non usiamo i mercati finanziari o con quella volatilità dei mercati finanziari come metro dell'economia reale Cilente
Ciò posto preoccupiamoci comunque dell'economia reale cinese perché sta attraversando
Un periodo di grossa grossa difficoltà il Governo cinese nella fattispecie cercando di come dire salvaguardare il funzionamento dei mercati azionari
Poco
Come dire patina sul ghiaccio perché più interviene più da un messaggio agli investitori che le cose non funzionano mercato giovane
E diciamo io non sono neanche vuole Amba affette però lavoro io in finalizzata quasi più di quanti siano gli anni da quando è stato aperto il mercato di Shanghai quindi sto parlando di vent'anni quindi una diciamo una storia molto molto breve connesso investitori incida molto molto impreparati anche se ci sono delle punte di eccellenza ricordiamolo però
Il il Governo si trova in questa difficoltà più e mettere le mani sul mercato più passa delle regolamentazioni che mirano magari anche in buona fede a a tentare di sistemare un po'le cose più creano problemi e l'esempio ovvio questo digerite lei cosiddetto serve questo precari che doveva essere una misura
Per controllare la volatilità e invece Laurelli ma perché ci sono degli effetti collaterali a cui forse ivi policy makers non Bonanno reading su cui non hanno riflettuto molto
E oggi infatti la stampa cinese descrivendo iscrive abbondantemente in vetta come subito prossima a in qualche modo a correggerlo tentativi di
Tentativi di correzione comunque mi sembra che l'elemento molto importante da sottolineare ancora una volta è quello appunto di sicuramente l'economia sceglierei reale cinese ai suoi problemi si trova in una fase l'abbiamo detto tante volte lo fa sorgere nasce in altri spazi di programmazione
Via radio radicale
Io in una fase di ribilanciamento economico proprio di cambio di paradigma
è che però appunto non può essere lette i sarebbe un errore probabilmente almeno a mio avviso leggerla attraverso la crisi attraverso la crisi delle Borse in questo senso Alessio
E più ben più radicata vedi professor Geraci Luigi diciamo insisteva sul tener presente
Che il cambio in negativo e dell'economia reale al di là della del della volatilità dei delle Borse che abbiamo appunto fino a questo evento raccontano professore questa
Questa inversione questo questo fu questa frenata quanto meno dell'economia cinese
Che diciamo dimensioni a chi che ripercussioni possono può determinare
Allora la frenata dell'economia cinese che è undici ammonta al mio punto di vista un'area una conseguenza naturale delle
Segni quali quelli che sono stati i motivi per cui l'economia è andata bene l'economia cinese è andata bene nei scorsi diciamo dieci trent'anni
Fondamentalmente perché c'è stato un aumento dei fattori di Proto attività in buone parole e la popolazione si è trasferita dalle
Questo neurali alle zone urbane il divario di salario circa tre volte e quindi per ogni contadino che si trasferisce in campagna i il la la propria anche il contributo del PIL tale Tel di tre volte ecco effettuati primo motore di crescita dell'economia cinese non c'è ATO granché
Su un aumento della produttività dell'efficiente questo è stato un patto rompo secondario adesso
Il flusso migratorio ci sta affievolendo
è perché si sta affievolendo perché paradossalmente il divario di reddito fra le zone curvare alle zone rurali non è abbastanza alto
E qui si crea un politico questo questo paradosso dove da un lato un Paese socialista ma anche diciamo un un paese così dov'è la giustizia sociale dove dovrebbe regnare tende a fare abbassare questo divario di reddito
Dall'altra parte i vari credito appunto è un po'come come nel vento il divario di pressione penose la pressione è uguale non c'è vento per creare vento che bisogna avere pressione alta pressione bassa
E e quindi ci si trova in questa contraddizione per continuare a far crescere l'economia bisogna continuare ad alimentare questo flusso migratorio
Ma questo flusso migratorio quo continuare a essa limitato soltanto da un divario crescente tira idrico e e qui si scontra con l'aspetto sociale che invece tende ad abbassarlo
E questo è un po'la sfida e che che il Governo cinese deve affrontare nei prossimi due-tre anni
E questo che dico io un po'provato così in modo non sentite l'ha fatto che proprio mentre l'economia cinese ha cominciato a crescere un più lentamente negli ultimi due-tre anni ticket aggredito tra le zone urbane e le zone rurali
è sia un po'abbassato
Abbiamo fatto una per mano nel Governo questo per mano per
Rimarrò certo del Governo perché il Governo diciamo anche se è un'economia pseudo di mercato il Governo e di cura in aiuto e di tutto quindi
Quando le cose vanno in un modo che al Governo non non fa piacere il Governo interviene per cambiarle quindi diciamoci costretta anche delle meccaniche delle dinamiche un po'di mercato che vanno in una direzione però
Devono essere sotto il contento anche tattico Tel Governo se non possa così cover interverrebbe per cambiarne il corso quindi anche quello che sembra un andamento naturale di mercato e realtà
E otto l'ombrello di approvazione del dal Governo però quello che Pillay ci dice il Governo cinese nei prossimi due-tre anni deve cercare di
Re invertire questa tendenza
Negli ultimi vent'anni l'impatto climatico dico diciamo della crescita cinese che quella che abbiamo visto di recente anche solo dibattere a Parigi ma
Le le le frodi le immagini e quello che ci raccontava Radicioni da Pechino con le giornate di di di allerta smog elevatissima non c'erano fatto capire che cos'è successo da questo punto di vista quest'altro aspetto del dello sviluppo e compatibile una una nuova
Un tentativo di crescita ulteriore da parte della dell'autorità cinesi e quindi l'economia cinese indotta con un miglioramento delle condizioni climatiche ambientali oppure no secondo
No è un po'in contraddizione e io credo che il Governo userà tra virgolette la scusa del del tema delle e dell'ambiente
Per giustificare una crescita economica che non sarà quella a cui ci siamo abituati negli scorsi trent'anni
In pratica il Governo a da marzo in poi dal due mila tredici in poi
Darà delle direttive un po'più solide dove gli Perale aziende era pare attente alle missioni Capponi alla pulizia dei fiumi dell'agricoltura che una parte anche cosa inquinate in Cina
Non soltanto l'area
E dirà ai propri cittadini
Ragazzi
Dichiari arricchiti nel corso dei millenni negli ultimi trent'anni e purtroppo l'abbiamo fatta spetta e dell'ambiente adesso sappiamo che la salute è più importante del fondo quindi concentriamoci sul pulire la nostra nazione ha un costo economico
L'Agenzia che ha detto è un po'più diciamo benestante del passato accetterà questo nuovo papà
Do tra il Governo e cittadini quindi ira e diciamo salute e ambiente in cambio di un po'meno stolti e quindi
Ci aspettiamo una crescita economica e continuerà a comprare che
Anche e quattro per
Si sente purtroppo in questo momento alla linea telefonica del professor Geraci
Sostanzialmente è sparita quindi
Proviamo richiamarlo intanto Francesco ci rimangono pochi minuti ritrasmissione atte la prova per la conclusione
Ma io su questo aspetto del sia del della della nuova normalità come come come viene chiamata qui dalle dalle dalle partiti che lo sa come il Primo Ministro cinese
Ha voluto appunto richiamare questo definire questo questo nuovo corso per ci riprovo cambio di ieri fittizi paradigma
Dell'economia cinese sono un po'più ottimista rispetto rispetto al professor cioè
è chiaro sensibile andiamo a leggere alcuni alcuna feriti indicatori notiamo però anche allo stesso ente fieristico che tarda
La la crescita economica ci chiede
Segna un rallentamento si quest'anno si dovrebbe chiudere
Per i dati ufficiali intorno intorno al sette per cento dalla poi più avanti l'obiettivo del nuovo piano quinquennale due mila e si etici
Due mila venti è stato fissato al sei virgola cinque sono sono più ottimista perché perché in qualche modo la strumentalmente il vecchio sistema ovunque il vecchio sistema che era appunto più concentrato sul suo forte inquinamento su bassi salari quindi sulla scena come fabbrica del mondo il fondamentalmente sulla corruzione
Sui civiltà che ci sta sta cambiando cioè la scena vuole puntare sempre di più sulla sul settore dei servizi e quindi è ovvio come me e me lo diceva una un analista qui a Pechino
Ovviamente per è ovvio che che si consuma meno Energia perché per come per produrre servizi presento servizi legati al turismo servizi legati alla sanità
Serve meno dove il consumo di energia rispetto a produrre acciaio che anche i cani Coulthard particolarmente inquinante allo stesso tempo tali danni salari insomma io ho una visione su questo un po'più ottimista rispetto a quella del
Del professor Giacinto leggere
Gli aspetti economici e quindi questa questo questa prevenzione rispetto all'ambiente semplicemente come una risposta delle del Governo
Come contentino per i cittadini insomma mi sembra su quell'invece il programma di Pechino decisamente più decisamente più solito e di lungo periodo come chiara scelta politica
L'ho riportata per l'appunto non leggere la canna caduta delle Borse come una diretta conseguenza o con un impatto diretto rispetto all'epoca cinese che invece
Ma in un altro direttore in qualche modo benissimo allora noi ringraziamo davvero il professor Geraci che abbiamo recuperato ma
Abbiamo solo il tempo di salutarla professore di ringraziarla avere se sarà con noi in questa mattinata qui in questa mattinata di martedì e cinque gennaio che la Cina riesce a dettare i titoli di le prime pagine dei giornali di oggi grazie professore davvero grazie a voi grazie a voi veleni per la prima grazie professor Michele Gerace che lo ricordiamo è il direttore del programma di ricerca sulle politiche economiche cinesi della nostra indiani in eversivi di mi income grazie al nostro Francesco Radicioni come sempre
Puntuale davvero efficiente il nostro corrispondente da Cina Francesco Radicioni che salutiamo grazie Francesco ci riaggiorniamo il caso di dire grazie a voi
A presto