Processo Crespi ed altri (fallimento HDC Spa)

Allora Crespi Luigi Crespi ambulanti maratona da
C'è qualcuno
Ieri già contumace avvocato Chiappero presente
Marini Andrea Federico
Già contumace avvocato Li Vigni
No c'è l'avvocato quinquies in questione farà mila sentenze
La sede centrale
Assente non censori emittenze timori facciamo sostituire dall'avvocato mi chiedo
In
Manca sette quarto comma Fiorani Giampiero
Non non prevede
Avvocati Benedini sorella non sono presenti c'è l'avvocato mezzanotte in sostituzione fagioli Marzano affidarmi commedia
Non presente avvocati grazie De Luca non sono presenti l'avvocato Giannotti in sostituzione
Tagliamo
Alberto
Non è presente avvocati io dai canoni propongo che la vostra sostituzione del Ministro
Dichiarava
Ermanno già contumace
Avvocati no io gravato
C'è l'avvocato Frediani tartufeschi Morgan Ferdinando avvocati
Comprendente
Avvocati innanzi Elena se non
C'è qualche sostituzione no
Lo facciamo sostituire dall'avvocato
Sempre l'avvocato mi chiedo
Di turco Assitalia
Già contumace avvocati richiederà esaminino
Va bene signor Presidente mettiamo sempre avvocato Michelutti Prandelli funzioni da ordinamento
Marce
Avvocati pensa epicentro istituiti da un avvocato Maggi
Presso
Avvocato quindi avvocato Maggio per l'anno per capirci
Tener
Avvocato
Probabilmente
Come
Nove studi perché non l'avevo avvocato
Avvocati
Nomine
Ai francesi
Hanno detto
Aveva già depositati in altra data
L'ABI meschina anzi credo
Liberano già contumace avvocati lauta terroni e lauree prudente navali
Tanto nelle
Maldini Palmieri ritiene che il cane è già contumace
Avvocato Lucia in sostituzione dell'avvocato miliardi a migliorare il suo massimo
Non è già contumace avvocato Spigarelli no Libasci Maurizio già contumace
Avvocato
Ilardo mia
Fiengo al momento è già contumace avvocati vitivinicola destino non ci sono
Inutili
Cercare
Carlotta
Non presente
Avvocato Gherardo c'è l'avvocato Giannotti sostituzione tasto Angelo non è presente avvocato carmelitano non c'è nessun avvocato nell'ultimo anno e Giuseppina già contumace avvocato Piani di Zona
Non c'è Presidente
Subito disponibile
Avvocato Michele
Intervenire
E bello umanitario
Non presente avvocato
Nessuno ora mettiamo sempre l'avvocato Michele Vietti
Al momento
Allora parti civili accademici S.p.A. avvocato e Germana spesi media avvocato Biancolella sostituito dall'avvocato pure il pH dicci Multimedia avvocato uscivo Lanzellotti acquatici ricerche
Avvocato Rinaldini CIR marchette renderci avvocato
Non c'è nessuno
Ma sì
Avvocato irregolari fermo
In sostituzione risulta più bassi responsabili civili Mediaset S.p.A. avvocato Pino Salvatore
Avvocati ulteriori in sostituzione del Papadia non c'è nessuno
Va bene allora
Dottor Bertolaso SIS convocato Beltrami
Ed invece sostituto processuale dell'avvocato nulla
Va bene cominciamo ormai il consulente signor Presidente chiedo scusa Lauri difesa Messina imponga
Il problema
Da esporre al tribunale che
Sta diventando due Bossi io da parte dei
Almeno
Il
Quattordici ottobre desiderio
Porteranno
Che durante l'esame del nostro assistito
Si è verificato un problema con riguardo ad una intercettazione telefonica segretato a pagina settantacinque delle prescrizioni riportate
Terminato l'esame abbiamo approfondito signori del Tribunale
La questione verificando effettivamente è un problema c'è
Questa telefonata trascritta in un modo dalla Guardia di Finanza che
Riportata
Certo molto bello
Gli accenti
è stata trascritta in un modo diverso dal perito e il nostro assistito da ricorda in modo ancora
Da questo punto non c'è stato anche andare a sentire
Questa telefonata ovviamente
Abbiamo fatto
Richiesta alle signorie vostre sotto Pizza
Più le telefonate e anche le star eventualmente copia rischia di agosto c'erano ovviamente autorizzato
Senonché abbiamo cercato queste intercettazioni nel fascicolo per il dibattimento quindi presso la cancelleria sezione gli abbiamo cercato trovandone
Presso l'ufficio del pubblico ministero anzi e i pubblici ministeri rientra
Sinistri
E
Li abbiamo cercati presso l'ufficio intercettazioni l'abbiamo cercati presso la cancelleria del CIPE ed è il punto non abbiamo allo Stato trovate in
Va beh adesso comunque non si chiamava e si riserva fa presente chiediamo Menna chiaro adesso non è il momento mi scusi questo ossia
Alla sulle sei mesi o no terminare adesso dobbiamo iniziare con i testi e poi non è di Londra scommettendo nel tentare di fare un'ordinanza io sto chiedendo Partrick una per cortesia e adesso PESC no ma non è questo il momento avvocato le sto dicendo queste problematiche le esamineremo intanto ci può fare un'istanza scritta come sempre fatte può l'udienza
Per la Regione l'affrontiamo una questione concreta e comunque adesso non è questo il momento di eventuali richieste lo faremo o alla fine della mattina
O alla fine del pomeriggio vedremo ora io vorrei iniziare con i consulenti i testi questo è il programma
Poi
Lei si riserva
Mettiamo
Pure che lei si riserva
Di avanzare istanze con riferimento ad intercettazioni telefoniche solo che il Tribunale si attivino affinché queste intercettazioni perché signor Presidente non ma che sono state fatta Matteotti
Delitto eccezione in questo caso sessanta e non se no ad interloquire
Potete anche farlo fuori udienza quindi ma non
Si può prendere contatto col pubblico ministero perché è ovvio che è una faccenda che non può essere santi in udienza
Questo mi sembra Presidente che in questo è stato già fatto sto dando atto al tribunale che tutto questo è già stato fatto capi siamo al Pubblico Ministero siamo andati alla sua poi ce ne rimanesse vorrei dico io vorrei cari estinti decreti dopo parleremo di questo argomento in un altro momento le darò la parola perché le dico tanto non è una questione che possiamo risolvere faccio solo presente che il dieci marzo ci sono i testi della nostra dell'allevamento reciproca
Grazie
La invito comunque a formulare per iscritto queste posteriore
Ricci gli atti e il tribunale si interesserà ovviamente fuori udienza perché non possiamo sospendere udienza in questo momento non era
Va bene possiamo
Sentire
I consulenti
No
Se il teste cominciamo sì come voi
Il programma era notte ai due testi di Crespi e consulente credibile al mattino e poi a seguire dalle dodici i testi che possiamo
Quindi accetta la sua può introdurre c'è il teste fuori ma che non esiste preferisce iniziale il testo semovente vedevo
Lei
Chiamato
Alla formula con cui si impegna a dire la verità
Consapevole della responsabilità morale e giuridica che assumo con la mia deposizione mi impegno a dire tutta la verità
A nascondere nulla di quanto
Si accomodi dia le sue generalità
Vasco accadeva Antonio
Tra esse quarantuno
Vasco
Carmelo Antonio tre sei quarantuno
Palermo
Vorrei
Tre sei quarantuno in Palermo residenza via Pieve no via Villa via di villa Fiorenza ex via Pieve sette
Monte per cena operator prima
Vito esponendo Orlando sanzioni cinesi viene chiesto audizione poi delle altre parti e dunque
Buongiorno avvocato Chiappero
Col difensore di Luigi Crespi
Ci vuole dire signor raspa qual è la sua attività professionale
Presso insomma rigida dei settant'anni per cui sono quasi pensionato sostanzialmente tale ai tempi in cui conosciuto Crespi mi occupavo di comunicazione magari strategico e attività connesse
Al mondo
L'approvazione con la comunicazione
Ecco quando come e dove ha conosciuto Luigi Crespi
Luigi Crespi l'ho conosciuto se ricordo bene per il tramite dell'avvocato
Di Funari
Il compianto protagonista
Perché mi io avevo in contatto con Funari interessante per uno dei miei clienti che avevo per utilizzarlo come testimone
Quell'avvocato vivi gestiva Funari era anche credo avvocato di Crespi insistette per presentammo in quanto considerava
Protagonista di attività della comunicazione ci conoscemmo in quell'occasione penso
Quattordici quindici anni addietro
Quand'è che il suo rapporto con Crespi se si è intensificato si è intensificato e quando
Il rapporto con queste sì via via
Sviluppato su percorsi professionale la prima occasione fu proprio quella procurata dall'avvocato Martinese infatti fu il mio cliente
Utilizzo istituto di sondaggi di Crespi per fare ricerche specifiche approdo Macchini territoriale un'azienda che operava in tutta Italia
Crespi sì mi è consentito sottolinearlo personaggio particolarmente interessante per certe professioni per certe attività e via via è diventato un rapporto di simpatia fuori
Di amicizia
E in una seconda fase
Porto di convocarla quattro cinque anni
Dopo la conoscenza si intensifica ulteriormente in quanto io mi occupavo diciamo
Fra virgolette della gestione strategica e di comunicazione di pagine Utili che era un'iniziativa
Del gruppo Fininvest Crespi ebbe degli incarichi di servizio per pagine inutili
Che mi pare di ricordare consistevano nella
Valutazione delle quote di distribuzione del volume pagine Utili nelle varie città italiane quella fu un'attività molto intensa per cui ci sentivamo quotidianamente ci vedevamo più volte alla settimana e
Koch consentito a formare l'approvazione con amicizia
Anche le performance ecco invece a livello diciamo al di là dell'amicizia ma cominciando a parlare di qualche cosa che fosse di carattere affaristico comunque qualche trattativa a cui lei ebbe modo di assistere o di partecipare lei ricorda
Qualche cosa con riferimento
A una società di mail
Una società di mail
Se
è un al la di meno il erano Società quotata in borsa che aveva una
Caratteristica particolare a ricordo per questo
E aveva una doppia attività per una parte la poca attività evitava
Delle testate locali fosse anche dei piccoli quotidiani locali
Prevalgono seconda parte invece gestiva vale in via diretta via web ma anche attraverso
Punti-vendita fisici distribuiti su
Parte del territorio sommi lordo quale di oggettistica particolari gadgettistica o comunque di oggettistica di particolare
Interesse così creativo mi venne presentato il
La metodo ed allegato credo anche azionista ha sicuramente anche azionista dato il discorso intercorsi se non ricordo male si naviga no così chiavi o no
Il quale era interessato come dire ampi perfezionare gli aspetti editoriali
Per la
Parte editoriale
E al tempo stesso di potenziare l'offerta via web dei proprio oggetti io in quel momento la mia attività professionale
Mi occupavo di un'azienda internet che stava
Avendo gli sviluppi interessanti e notevoli
E quindi prendemmo in esame la
La possibilità di trovare le forme di collaborazione
In quell'occasione non so esattamente con che tempi se subito dopo in la conoscenza
Ho
Poco tempo dopo Menis so bene che questo in contro questa conoscenza poteva essere più organica lo sviluppo l'attività di Crespi gruppo a capirci ecco presentare
Non a Crespi personalmente perché ne parlai a Crespi il quale ministeri presentarlo alla dottor Marini che allora era amministratore delegato della di accademici
Cosa che feci presentai a a Marini non mi sembra ottima Linares accolto con particolare interesse ma cosa non so se per incomprensioni o per il momento particolare
Voi siete i più nulla soltanto tempo dopo seppi che c'è stata una trattativa
Fra di loro ma matto Tania saputo alternativo ma l'ho fatto e non c'è nessun motivo che venisse informato
Quindi lei non sapeva
Nulla di più del mettere in contatto queste parti rispetto
Alla evoluzione possibile del no poi non sa come una seconda fase quando lì vicino a Crespi nel tentativo di di di monitorare
Edito da esaminare eventuali vie d'uscita
La
Le situazioni
Pesanti del
Del gruppo
Crespi mi di informo che c'era stata anzi no più esattamente le subito scusa un passati anche degli anni a un certo punto fu Crespi a chiamarmi
Per farsi raccontare nel dettaglio qual erano gli interessi che la Divella aveva manifestato e che la portavano ad incontrare il Marini
Perché due non ricordava che Marivaux avesse informato comunque potevano avere informato alla mi telefonò io gli riassunsi
Le caratteristiche di quell'interesse e lui mi disse che si sarebbero incontrati lui dottor Viganò da via qualche giorno poi non è di notizie di sviluppi ulteriori sei nomi ma ancora qualche mese dopo
Dal quale Crespi minimi preciso che c'era stato una trattativa
Per creare uno spin-off delle attività di a capirci
Forse
Però
Non ci giudico darebbe parallelamente a uno spin-off delle attività di di mele quindi pervenire attraverso questa
Questo strumento ad una presenza in borsa che peraltro era
L'obiettivo iniziale della costituzione di H decidete becera
Una volta che la comunicazione primo esperimento italiano Ap Holding la comunicazione pur essendo stati
Erano dal progettata e costruita per la quotazione in borsa poi il tutto con rispose con momenti particolari con
NASDAQ tutte le altre cose che ormai sono entrate nel gergo bella
La comunicazione solitamente rallentano sconsiglia
Determinanti
Provocasse in essere
E quindi il so che si liberano
Credo che perfino Viganò Mirri telefono anche lui per avere dei consigli su come approcciarsi e su come
Relazionarsi con Crespi
Appunto perché se avendo convissuto personaggio qualche volta
Determina questa necessità poiché
Se qui
In un momento ma per me all'azione di Crespi che è una trattativa è andata avanti fino a un certo punto sino al potrei essere
Stoppata credo lavoro socio che va
Senta poi un certo punto se ho capito bene lei si avvicina di più a Crespi perché Crespi in qualche modo
Lella coinvolgendoli chiede aiuto per le sole cose estremamente semplice sono la natura
Molto personale il le teste aveva una piccola partecipazione nella near Società mia attività di allora
Ma questo è un fatto secondario si era sviluppata invece ma prima
Un'amicizia importante ma soprattutto una interessante relazione
Prendete il termine con somme non rispettosi
Intellettuale su quello che poteva essere
Determinati
Determinati progresso del mondo a comunicazione anche sotto il profilo di acquisizioni
E quindi l'amicizia
La giunse
Come dire dei livelli di confidenza tale per cui a un certo punto alle star bretella
Due viva
E tre
Sì potrà anche essere la prima lei
Con un certo punto tra i primi minimi mi chiese dei pareri su alcune difficoltà che si stava manifestando nella fase di consolidamento del suo Gruppo
Non essendo un esperto di comunicazione applicata a voi professionalmente un sondaggista poi il resto svolgeva con l'operatore economico mi chiese dei pareri su quelle poteva essere
Egli sviluppo i mercati di una dal mondo l'affissione perché il suo gruppo aveva assorbito mafie sionista
Dal mondo la post produzione cinematografica e televisiva perché aveva assorbito un produttore eccetera eccetera e quindi incominciò enunciare mi delle difficoltà delle singole partecipate e via via nel giro di una decina di giorni il rapporto avrebbe una vocazione
Che tifosi che per solidarietà niente di diverso da questo si trasformano come dire nella reciproco scambio di preoccupazioni per una situazione soggettivamente presentava le congestioni
E delle difficoltà sia tecniche che economiche
Io sono professionista le macchine però insomma
Ho sempre avuto una certa attitudinale gestione
Aziende
Pur non avendo esperienza nell'immagine di uomo la finanza
Ma abbiamo fatto male nella gestione
I progetti definiti mi sono reso conto che la situazione potrà essere più significativa e più preoccupante di quanto Crespi stesso non l'avesse percepito e pertanto mi
Come dire mi mi mi feci uffici carico del Governo attenzionare Crespi su tutti i vari dettagli anche verticali e le varie situazioni lauda in galera
Dieci o dodici partecipate ma la la la come dire la cosa che più mi colpì che dietro ogni quelli una di queste pratiche padre c'era
Ci vuole un momento non organico al consolidamento di gruppo cioè c'erano dei gestori degli amministratori degli ex
Proprietari che avevano ceduto che le partecipate che però manteneva ove il potere abbastanza assoluti e che per forte personalità spesso sfuggivano anche la capacità di Crespi di
Determinare un coordinamento che poi sapere se esprime un gruppo quindi era la somma di M. cose
Lei Consiglio qualcosa Crespi sotto il profilo diciamo manageriale non sotto il profilo
Beh sotto il profilo manageriale consigliai
Di
Come dire sostituire
La figura dell'amministratore delegato e direttore generale non mi ricordo se erano ambedue per la verità o forse due momenti diversi furono ambedue le cariche quelle ricoperte dottor Marini che signora che conoscevo per altre ragioni perché veniva al mondo Fininvest
è stato una figura con la quale mi ha molto interfacciato quando lui stesso fu capo ufficio stampa
Di pagine utili prefigura che non consideriamo per niente adatta a svolgere vuoti management modi poco di punto maggiormente in una situazione così complessa ma forse nemmeno situazione ordinaria perché Marino giornalista come tale non aveva
Competenze specifiche e soprattutto come dicono attitudine organizzativa di controllo
E quindi suggeriti sostituire Marini con
Altre funzioni di sospiri consigliare anche di alleggerire più velocemente possibile alcune componenti
Del del gruppo non componenti umane ma una mamma strutturali perché erano figlie di un momento di aggregazione che doveva portare alla quotazione in borsa quindi l'idea stessa di quella oltre che avere
Una partecipata per ogni sentimento specializzato
Però nei nostri colloqui si svolgevano già al dopo provoca un aspetto euro agli argomenti di rilievo il mercato
E conseguentemente alcune cose che potevano essere
State essenziali e strategiche diciotto mesi un anno prima non lo erano più in quel momento quindi di suggerire termina dagli alle alleggerimenti né soprattutto
I suggeriti accelerare il più velocemente possibile
Un'informazione al
Gli azionisti
Io ero in minimissima parte attraverso
Un Amia Società ma non era quello che mi motivava menù poco meno convergendo quindi non sapevo dovrei terminate e quindi gli suggerì di convocare un'assemblea questo mo'ricordo e credo
Intorno a giugno
Secondo il mio parere nacquero pervenuto dopo un'analisi abbastanza puntuale di tutte le carte che
Erano state messe
A disposizione
Venditore di pagare a a fare domande paga un po'più è delimitate circostanziato cioè che il teste non ce li ha chiesto di fare dei generali macigni contesta su
Su fatti sopravvenuti in giorni precisi nipote principio perché qui ci sta dando un quadro d'insieme che però
è un po'valgono
Inizierei riesce porre le domande in un modo Papi specifico forte mitraglia Mohammed Gentili io il mio interesse che Luini racconti che cosa è avvenuto tra il giugno del ventiquattro novembre del due mila tre
E sta parlando esattamente di che cosa è venuto giù riusciamo a magari ad ancorare
Se vuole possiamo anche campare prosegua pure è un invito anche Nesta interessa insomma
Senta e allora lei visiono sostanzialmente queste carte diede i consigli di cui
Adesso ci ha parlato né per l'azienda erano i tempi di azione quindi suggerì di convocare un'assemblea con un ordine del giorno che con le dovute tecnicalità chiudesse portasse a questo evento
Assemblea si tende adesso
Non mi ricordo se
Convocata per Piazzetta oppure per altre vie ma ripeto perbacco per vie normali
E proprio all'interno di questa Assemblea emersero del contraddizioni sostanziale tra amiamo il pane femmina la sabbia di giugno adesso la data
Però se
Settori della Livorno io non so se con qualche appunto che attraverso le seguenti intorno al ventidue
E qui cominciano ad emergere le prime divaricazione comportamentale
Di tasso dell'azionista finanziatore Efibanca
Azionista finanziatore che alla luce dei documenti disponibili patto sociale l'altro era praticamente in condizioni di
Determinare l'indirizzo della vita l'azienda e delle decisioni strategiche fondamentale
E invece il comportamento di Crespi
Che ancora ipotizzava attraverso una corretta collaborazione col socio finanziatore dei tentativi di salvataggio
è il comportamento di altri Consiglieri diciamo non
Non strettamente connessi alla cerchia anche parentale definibili di Crespi invece di comincia a cercare
E soluzioni diverse quindi si crearsi creo praticamente una posizione prima di apparente attesa
Su io da parte di Efibanca Crespi
Ne prese atto altri altri consiglieri presenti un po'di distanza
Tanto per cercare di esse nei limiti del ricordo più conciso possibile io mi scuso ma commettere chiuse parlo devo recuperare il gli elementi se se ne ricordo a quel punto
Diciamo che
Si manifestarono due percorsi uno quello tecnico
Ecco connesso con la situazione
E le risorse le obbligazioni di legge
Il rapporti col Collegio sindacale tutto il resto è un altro un po'meno tecnico previdenti gestiva soltanto Crespi che era relativo
Al al ai rapporti con
Il mondo che lo aveva sostenuto ed aiutato ma accrescere che era il mondo
Di Forza Italia ultima fase
In una fase precedente forse poteva essere tanto più vicino a Fininvest ma poi in quella fase
Era momento in cui Lalla assoggettarsi da sviluppata in virtù di un grande momento di crescita per implicato sì
Un anno prima avendo gestito forse un anno e mezzo prima tutte le attività regionale di Forza Italia
L'elezione del Darfur novantatré il percorso come ricordo avversità
Lei lei ricorda di avere dato dei consigli specifici ai Crespi anche sugli avvocati sulle coste o se no governa fa come dire
In quella fase
B era apparso anche come dire
Ed una problematica vera di relazione fra quindi parte dei suoi
Legale in quanto respinto rendendosi conto che la situazione se la spinta
Verso una certa soglia alta
Riteneva che sarebbe stato incombenza di chi l'aveva assistito in qualche modo informammo indirizzarlo
Espresse il desiderio di essere assistito da
Avvocati diciamo nuovo primo impianto io ne avevo fermi amici personali e quindi
Di segnalare l'avvocato bianco quello che è un esperto
Ingestione di concordati che conosco da quarant'anni l'avvocato bianco suggerirle nella
Collaborazione nella
Nel gruppo di assistenza del professor gli organi
Chi è titolare la carta del rito commerciale onerosità romana
E io presente anche l'avvocato Rossotto che era stato mio avvocato in alcune circostanze per anche diventato amico personale quindi diciamo dei tre avvocati che seguirono tutta una fase che andò da giugno al ventiquattro lordi
Novembre la famosa assemblea
Via indicai
Senta ricordasse Crespi nel nel periodo diciamo dopo questa Assemblea fino al ventiquattro mise in atto qualche azione per cercare di chiedere aiuto a qualche istituto di credito diverso da quello con quale stava collaborando
Se Crespi dopo alcuni tentativi uno B
Di incrementare il rapporto con la Popolare di Sondrio
Andato a male dopo una sua visita
A Sondrio stesso per cui Ardondi per avere un momento di finire invece sei ritorno con una richiesta di rientro
A un certo punto si pentito una una
Una trattativa con Unicredito
Questa trattativa che era stata procurato alla presentazione del dottor Balanzone
Credo che in quel periodo fosse vice presidente dell'ANAS dell'Unicredito trattativa che scattasse concreto anche con presentazione di documenti alto ma
Diciamo che
Io sono stato a Pinocchio sito alla gestione delle
Dei progresso delle fasi assembleare consiliari dei rapporti
Con Efibanca diciamo tutto di attività esterna connesse ipotesi di salvataggio
O di interpretazione dei fili che Crespi digestiva anche in virtù dei suoi rapporti molto personale personalizzati ventuno faceva motivo che
Che mi espressi in tal senso mi ricordo che vi sono in Unicredito
Ulteriori banche rispetto all'Unicredito
Adesso in questo momento ma le ricordo qualora già torniamo un attimo questo rapporto cui si banca dopo questa Assemblea del giugno quali erano diciamo a suo ricordo
Le iniziative eventualmente poste in essere dall'uno dall'altro c'è da Crespi da una parte dal socio difesi banca
Ma gola apparve chiaro subito che Crespi si era avviato Congo Assemblea con i consiglieri giugno ad un percorso che doveva portare correttamente ad una liquidazione
E apparve evidente che Efibanca in questo percorso la migliore delle ipotesi può essere spettatrice enorme non voleva
Generale nessun tipo di
E partecipazione concreta per cui
Consiglio c'era certo dottor Tagliabue
Segnali lavorazione della banca che
No no
Mamme scriveva un indirizzo né affermava le volontà del sua azionista se non attraverso chimica astensione
O prese di contatto con la casa madre per sapere come si dovrà esprimere
E nel contempo era partito con una mozione
Un sistema di rapporti fra Crespi
Collaboratori
Credo comunque s'persone dello staff del del dottor Berlusconi e
Destinati a dovere
Come dire trovare una soluzione che evitasse
Il il fallimento Datamedia che rappresentava un pass può interessante bella misurazione attività politiche tuttavia continuavano
Vuoi anche per un fatto di immagine eccetera laddove
Novantadue novantadue e novantaquattro Datamedia fu contemporaneamente una struttura che gestendo come dire gestendo dati
Però esprime attraverso la figura
Di comunicatori aspetto come azione di Crespi anche indirizzi socio
Nicoletta politici quindi diciamo che il fallimento di questa seduta
Avrebbe dovuto comportare entro un certo
Cioè fomento no Bobone ideale per l'immagine di chi l'aveva favorita di chi c'era stato insieme per il suo sviluppo
Quindi diciamo che
Queste due cose convessa dalle quindi si esprimevano continuamente in momenti di tranquillizzazione
Che poi magari portavano ad un incontro con una banca per cui magari si concludevano grazie non ci interessa già le due cose difficile tenerle separata però io posso sottolineare che per alcune quelle tecniche
La stessa proporzione con gli avvocati che espone
Nelle vie vicine come segretario di redazione lì la mia partecipazione è stata puntuale
Per certi versi forse posso anche aver espresso dei pensieri che qualcuno ha preso in considerazione dagli altri resti era un ascoltatore di eventi
Che era esterni alla
Sia più avanti così
Passando
Comunque tufo bravo che fu un incontro
Con il
Ente allora Presidente del Consiglio
Che si acqua partecipa io volo sotto
Crespi Presidente del Consiglio dottor Messina era un funzionario di finitura esterna che non l'ho avuto occasione di conoscere
Nell'ambito dei vini diverso il rapporto i confini
E in quel momento la sintesi fu
Evitiamo
Di revoche agitare non ti disperare
Pensa alle conseguenze di un gesto estremo perché respinta G otto punto aveva fatto sintetico tutto questo quando ha capito che dalle banche dal sistema dagli azionisti non sarebbe dovuto soltanto
Poi premeva perché si pervenisse a un fallimento perché riteneva che il fallimento fosse
Come dire un percorso più igienico giusta anche ante rispetto a un mondo al quale
Esaminarla migliora le sue forme in quella fase però percepiva egli era completamente sfuggito
Per l'oggetto fu non quindi Exoderm fallire tu evita di
Il rilasciare interviste che creano confusione che il ritorno nelle due banche che fanno infuriare l'amministratore delegato dopo aver i poveri Fiorani etc eccetera
E vedremo di sistemare questa cosa qui nella buona sostanza la proposta quindi farà pervenire
Efibanca per legge provare una soluzione assecondava perché quello quadri passa questa proposta così com'è questo un po'limitato un po'di tempo dopo la buona sostanza era fuori tutti per un euro
Ecco andiamo con calma
Su questo passaggio dopo questo incontro dove l'esito mi pare
Quello che lei ci ha descritto arriviamo alla famosa assemblea del ventiquattro novembre alla quale lei ha partecipato e che ci vuole dire come sono arrivate le varie parti e che cosa avvenne quel giorno
In Assemblea e che cosa lei fece che cosa seguiti direttamente dicendoci da chi ha sentito e facendoci riferimento esattamente alle persone con cui ha parlato ma questo è abbastanza semplice perché io in quell'assemblea scevro da un punto di vista emotivo fortemente come dire
Prego presente fortemente determinato l'amicizia dal
Dal ruolo di assistenza che avevo svolto nei confronti di Crespi anche da nel raccogliere tutta una serie di dati di informazioni e di sintesi economiche per quanto poi devono essere fatte prelevamento accolte che avevo via via ha fornito agli avvocati di Efibanca al dottor Tagliabue rappresentanze di Efibanca
Nel corso del mese precedente forse anche di più
Tutti formazioni atte a valutare
Monte debitorio ma anche a valutare gas
Positivi in più ero anche presente quella sempre a giusto titolo in quanto amministratore nuova
Picco azionista e conseguentemente eroghi anche a questo tipo infatti poi la mia presenza ovvero sottolineo ambedue gli aspetti andiamo al primo aspetto che qual era l'ambito all'Assemblea
L'ambito all'assemblea era quello di ottenere da
Tutti gli azionisti tutti
E da tutti i rappresentanti dal dal consiglio d'amministrazione
Del collegio sindacale
La firma di una
Dichiarazione liberatoria
Che assolvesse da ogni responsabilità presente e futura
Di Efibanca in quanto azionista
Di
Dei suoi dipendenti forma piuttosto originale anche però abbiamo votazione chiedo scusa per averla fatta anche dei funzionari della Popolare di Lodi
E dei suoi dirigenti quanto l'azionista di Banca Nuova Popolare di Lodi però l'accordo prevedeva che tutti cedessero le proprie azioni
è che venissero liberate le responsabilità presenti e futuri di tutti iscritte persone che avevano interagito quella situazione
Altro ometto fondamentale in questa Assemblea quella di
Vendere tutti gli azionisti e consigliere doti di un accordo intervenuto
Fra la famiglia Crespi
La società o fa yoga che figurava
Come enti acquirente componente
E deputato all'ipotesi di salvataggio questo accordo la famiglia Crespi succedeva
Tutto per un errore rinunciava comunque rivalsa
Rinunciava del ricordo però
Esista un patto scritto credo sia disponibile agli atti a tutte le attività connesse con un contenzioso che poteva derivare dal patto parasociale parapiglia Crespi ed Efibanca
E soprattutto rendeva edotto all'Assemblea dell'accordo che prevedeva
Che alla firma
Positiva cioè la fa la votazione positivo di questa Assemblea avesse fatto seguito immediatamente il ritiro di una causa
Per danni che
Con giusta approvazione dell'Assemblea stessa del mese di settembre mi pare
Accade ci aveva fatto nei confronti del proprio finanziatore Efibanca
Su un comportamento che a capirci riteneva
Non coerente con gli accordi fra di loro raggiunti e quindi se la scala stata incardinata una causa per cinquanta milioni di euro
è questi della rinuncia a questa causa
Fuga diciamo un po'gli oggetti pregnanti gli argomenti fondamentale che durante tutta la mattina sintesi si svolsero perché questa sentenza è banale Fini di fatto a Bazzano
Io ma che era il mio parere di singolo
Minimo azionista ero contrario al ritiro di questa
Applauso
Perché pensando che tutto si sarebbe concluso con un fallimento comunque la mancanza di questa causa avrebbe ipoteticamente in futuro danneggiato
Le attività di recupero l'indennizzo che potevano essere
Nel condotte da un'eventuale curatela quindi il
Io soltanto il professor Giorgianni locati
Di Crespi system perché
Questa clausola convenisse tenuta presente nel fra gli accordi
Ma dopotutto poiché prevalse
In tutti alla fine anche in mera la tentazione di credere in un vero intento di salvataggio oltre quindi
Informa poco tecnica molto bonaria mi ricordo la frase utilizzata
Vertenza pensato a moglie pensa ai ragazzi qui
Poi potrebbe accadere fatti anche poco piacevoli
Anche solo rispetto alla libertà personale firmaste accordo
E speriamo in Dio
Crespi non voleva firmare Crespi la mattina del ventiquattro ci diamo a casa sua almeno l'avvocato Rossotto dicendo scusate vi ringrazio per il lavoro per la fatica complessa
Perché non so se mi è
Io mi permetto di esprimerlo in quanto
Ci fosse stato
Dopo perché ho smontato
Si sono prodotte in un mese una serie di incontri from gli avvocati dello studio Chiomenti che erano gli avvocati di Efibanca a
Assolutamente inconcludenti rispetto a quello che potrà essere un vero intento di salvataggio
Vi ricordo che Colussi anche della possibilità di incontrare imprenditori interessati ad acquisire gli asset
Niente da fare
Via offrire anche di dare una mano per tagliare le istanze dei territori
Quelli del mondo la comunicazione decidere che essendo uno che era stato trent'anni in quel mondo potevo farmi parte
Attiva per ottenere gli accordi favorevoli
Niente da fare vi fu sottoposto gongola qualità di collaborazione che non firmai perché assolutamente il conducente oltre che offensiva insomma la mia sensazione precisa
è che bisognava passare ad una gestione della fase liquidatoria a quella fallimentare però non sotto i controlli prescritti oggettivamente
Poteva rappresentare
Ormai
Un imprenditore stanco
O credo con troppo preoccupato per arrivarci in altri tempi e con altri metodi
Ne ricordo uno scontro personale con l'avvocato
Carpinelli
Sconto Gianluca molto tra virgolette
Quale dissi avvocato perché stiamo a perdere tempo qui
Fallirà
Una lo sconto fu fatto alla vigilia di una vivo più un tentativo di Assemblea straordinaria
Che venne tenuta dopo subito dopo quella del ventiquattro novembre
Ai primi di dicembre si tentò assemblea straordinaria a tutti i presenti perché non c'erano i tempi decidere Gazzetta che avrebbero preso ad uso pubblico
E quindi la mia presenza determinante nel far sembrare che rappresentavo quello zero sette zero otto
Io partecipa all'incontro conoscitivo dove il liquidatore che poi fu nominato era presente e conosceva nel dettaglio tutte le carte quindi evidentemente
E noi montagne di carte liquidatore ha avuto occasione di studiarle per tempo e ben prima quella data
Quindi dal ventiquattro novembre genera maturato devono decisioni
Di di affari ottavi spalleggiate
Le volontarie Efibanca ma sempre secondo me è il seguente
Facciamola pavido subito sabato fallire
Io mi consento Assemblea perché qui ci sono venti milioni di euro grosso modo vivevo Capponi che ballano se non fallisce subito questo diventa un bagno di sangue del mio amico credo
Reperimento ai creditori
La storia la conosciamo tutti è favorita poi a marzo
Se si va a rivedere ogni ogni mese quante quote io devo cattolica sono passate dalla dalla possibile derogatoria
Straordinaria quella ordinaria probabilmente questo quali
Si commenta ecco il mio ragionamento che rimane un ragionamento però Bifo e per fare domande puntuali
Spesso usa il Presidente Iorio a domanda puntuale vi dico fatti ore ricordi hanno se devo descrivere situazioni io vi chiedo scusa ma
Ablativa
Non ha bisogno ha bisogno di un senso va bene credo che diciamo il ventiquattro novembre lo abbiamo descritto in in maniera precisa lei e quindi va a toccare le scusi poi nel pomeriggio si consumarono tutta una serie di cose
Che come sottolinea e
Perché se poi poco essa interessate al tribunale
Sono sono coerenti con una mia posizione di resistenza
A dopo il ventiquattro novembre sino ai primi di gennaio
Quindi quando già erano state io sto messi tutti ed era rimasto soltanto sul campo la figura di Habay ottanta
E la figura di Vienna che ha mi affido finta di partecipazione che c'è un per cento quindi era una società
Davano per cento
Con un solo socio io l'ho dovuto prestare per un gesto di il riguardo ma i destini di tutti dal Società perché avevo messo interesse come del resto
Se non so possibile sono ricavo totalmente con Quinto che è del tutto fosse stato fatto in modo non chiaro e trasparente che vespai come guardiano degli accadimenti successivi sapendo di non poterle in nessun modo determinare perché con un per cento
Non avrei dovuto fare nulla
E in quella seconda fase aggiornata al pomeriggio a un certo punto si stabilirlo
Rapporti che non ombra di come come pone piccolissima azionista che portarlo alla alla disponibilità firmare delle famose liberatoria circolavano
Per tutti gli uffici di a capirci da parte piuttosto che era Pigozzo ventisei minoranza detti da capo
Era una partecipata strategico fondamentale
E di h dice il quale non era disponibile da firmai liberatorie se
I nuovi
Proprietari
Non gli avessero garantito e quindi fatto
Ottenere prima la firma il trasferimento dal pacchetto di controllo l'attacco
Tenuto conto che sino a quel momento i legittimi proprietari erano gli azionisti gli organici enorme signore di Efibanca
Io considerare la cosa
Società medesima
La portare a conoscenza DD ritenevo neutrale
Come gli avvocati di Efibanca
Rendervi conto che neutrale non erano poi
Per rispetto di me stesso rinunciare all'utile la stessa cosa venga fatta per un'altra partecipata che faceva affissioni vi chiedo scusa non mi ricordo
La sigla la quale venne restituita a alla parte
Che aveva ceduta
In cambio le famose liberatoria insomma diciamo che
Già se quel giorno il ventiquattro novembre parte degli asset
Di
H tre G presso altra strada diciamo che ritornavano doveva ritornano negli ambiti da cui provenivano
Per le cose che ricordo io
Parte di questi asset ma capirci attuato con l'affido di pagarli fa facevano parte del bilancio di H tre G quindi tre chi gli aveva venduto importi poteva
Costituirsi creditore ma spetta a me non era quello in modo coerente
Per rispettare gli azionisti per
Tornare indietro ma Efibanca nuova società nessuno
Di continuando a sostenere che il nuovo imprenditore Alfa io da
E poi successivamente venne apparve chiaro a tutti che non esisteva credo faremo d'autore un'emanazione di Efibanca poneva queste condizioni senza queste condizioni non si sarebbe potuti intervenire al allora
Agli accordi e quindi la società sarebbe fallito e quindi devo dire che
Se ragiona Crespi la strada era quella
Poi tutti abbiamo contribuito a ricevere una mediata che se
Risultata quella che è sotto gli occhi di tutti
Apparvero anche scomparvero figure secondarie di cui non ricordo il cognome certo punto c'era un assegno cui pubblico pubblico in loc
Picco azionista
La percentuale contenuta faceva parte del del management storico di Datamedia prima ancora di diventare a capirci
Si presento in una fase all'Assemblea che rimase aperta per
Dodici o tredici ore come avvocato poi si assentò
Poi
A un certo punto da una no categorico si passò ad un potrete accertare
Un accordo se ricordare per duecento milioni quella fino a tarda sera bene il suo avvocato contro cui adesso non ricordo più firmano
Quindi come dire furono giocati anche interventi esterni che non passano per niente metà attività ricadenti intende l'attività dei suoi avvocati
Esistevano delle
Come dire del
Quote di presenza al coacervo di accademici che obbediva o ad altre logiche altre storie altre provenienze e che quindi forse il più caro nel momento finale così come poteva
Quindi il io a questo punto veramente turbato per dovere
Turbato da teniate incoerenze mi ero mi ero attivato perché fosse consentito a Crespo di conservare ancora per qualche mese l'abitazione che è
Non c'era l'Iran
E così parlo anche del patto di non concorrenza sui si allora a questo punto si parlò del patto di non concorrenza bene per cui sette senesi Crespino avrebbe dovuto lavorare sul sui suoi clienti eccetera eccetera e chiesi che
Venisse lasciato per qualche mese l'appartamento di via Carducci via arrivo
No categorico di fronte ad una impuntatura di Crespi
Verso le sette otto di sera più per disperazione che per partito preso per ammorbidire prima che era diventato tesissimo
Degli avvocati di Efibanca proposero di
Intini comunque rinunciare al parlò concorrenza e quindi consentire a Crespi dirimente sul mercato
Non appena come saluto tenga conto che la trattativa per definire gli elenchi del patto di non concorrenza coniuga dettagliato contenuto in tutti i clienti che potranno essere contattati o meno nella durata quindici giorni gli emendamenti improvvisamente
Non serviva più
La cosa dove io mi dirà il fastidio anche a livello umano perché insomma
Senta lei a questo punto quando si arrivò rivolti
Quindi
A raccontare la firma e delle varie
I vari accordi
Dirle missioni responsabilità eccetera io comunicare all'avvocato Carpinelli Assemblea però non Quattrocchi che non ero disponibile accedere network e non avrei firmato nessun tipo di accordo
Sospensione dell'Assemblea
Fui contemporaneamente come dire
Sensibilizzato da ambedue le parti perché
E degli avvocati di Crespi
Fanno il professor Graziani
Insomma quei far saltare tutto che fai eccetera eccetera tua ciò rimorso parallelo convinto
Posso solo e stare qui per custodire che numero Bonomo muove venga fuori un'ulteriore
Aggressione non coerente con
Argomentazioni credibile certamente aveva ben meritato negli aspetti tecnici ma
Come risulta però a mio avviso che avesse fatto cose
Fuori dal mondo e dall'altra parte in banca che diceva macchinoso fa fare Fabio insistito arrivati lì va bene allora se voi arrestare paghiamo noioso vuota
C'era da versare quattordici
Mila euro
Per in quota per sanare le perdite che in quel momento apparivano
A quell'assemblea è uguale reale che non quelle certificabile in quel momento voi le pedine le avevano maggiori vedono affiorarono dopo delle due diligence fatte dopo dai vari consulenti liquidatori
E quindi la mia quota parte qualcosa prevedeva quattordici mila euro
Più qualche migliaia di euro per ricostituire l'ho capita di cento mila
Insistettero particolarmente perché possono ora pagare resta questa cosa evidentemente nelle chiuda fattomi assegno personale ho pensato a differenza per contanti perché non ho fatto
Corde ho fatto le colpe fotocopia del tutto
E quindi loro conoscete a quel punto far saltare completamente d'accordo o rischiare di
Di avervi presenti dal progresso
Fare altre cose ero rimasto sgomento il termine corretto nel vedere nel corso dell'Assemblea che aveva già come dire
Dottor raccolto tutte le disponibilità uscire tutti gli altri devono scoprire che
Il versamento
Per la quota di competenza di Alfa agli ottanta
Che era socio subentrante ma che per un sistema transitorio di passaggi non escludeva del tutto la presenza residua di Efibanca
Che questo punto restava ancora come dire abbiamo a quota ridotta perché azzerato il capitale di valico seguirlo l'assegno ricostituente capitale
Era unico erano sei agricola dovrebbe nelle sia per la parte appaiono sia per la parte
Efibanca a quel punto bisognava essere particolarmente stanchi da tavola o ubriachi per rendersi conto che alla fine Battistella e che tutto era
Forme un sistema gestito da Efibanca questo mi indusse
A resistere nella mia permanenza con tutto quello che ha mezzo secolo
Senta prima in un passaggio ha detto che Crespi sostanzialmente ci teneva a dire che aveva fatto tutto in un certo modo senti parlare di un Giurì d'onore
Sì sì
Concetti parlare ho fatto parte di questo più che altro è nelle intenzioni romantiche
Prendiamo i contesti nel senso che
Dato andamento da cosa le premesse
Configura l'ipotesi di un Giurì d'onore abbastanza surreale identico sul si poteva avere tanti di quei nomi tranne quello di grido però diciamo tiene in una fase emotivamente spostati Crespi
Ne nel corso la riunione tra Crespi Rossotto Messina il Presidente del Consiglio
Crespi averla
Particolarmente insistito su questo giuridica che il dottor Berlusconi lo aveva consentito
Formando estemporaneamente come costituirà sottoscritto
Per la parte che poteva riguardare ecco gli aspetti
Proprio
Dal dottor Ponzellini per la parte che poteva rappresentare numeri lo sviluppo dei fatti storici che hanno portato ad agglomerare la holding
Essendo tutto Ponzellini banchiere oltre
Con la P maiuscola
E il dottor Messina
Come parte
Pro bono pacis che dovrà accertare
In quanto doveva in questo senso riferire e sia dottor Berlusconi che
Ai nuovi intervenuti
E quindi mediare per evitare che le cose assumessero comportamenti eccessivamente punitivo o comunque repressivi doveva come dire mediare le accettare questa realtà la verità che
E questo Giurì così costituito
Non vorrebbe magari non è formale
Aspetta per evitare che Crespi ritenete attraversano momenti peggiori la sua vita questo giuria aveva creduto e quindi ci teneva per cui io per un paio di volte di legare d'ufficio domestica per
Ottenere
Anche formalmente così senza nessun approfondimento vero ormai anzi era conservate
Come dire un una
Una parvenza dello svolgimento di una riunione in quanto compose Lini
E per definire questo per il tutore ma ponendo a Messina
La prima volta delle motivazioni generiche la seconda volta delle
Ricorrente risate ironiche e quindi questo ondulina affetti
Non se ci impone
Senta io sono più due domande una volevo chiederle se lei ricorda qualche cosa su una vicenda che riguarda il nuovo
Insomma una mi riguarda personalmente perché avevo trovato
Un ipotetico
Acquirente
Carrozzo fatto dei tentativi rappresentarlo al dottor Tagliabue
Perché poi
Dopo il famoso ventiquattro novembre
Belle come dire del tutor sì fissi siccome si compie sì definiti su due piste
Assolutamente come dire espressivi un gioco delle parti allora in teorica bisogna parlare col nuovo management che l'ha fatto scattare dottor Ceccarelli amministratore delegato dal dottor ma vale per un certo periodo ebbene fu Presidente e poi un altro
Non mi ricordo perché eravamo la proprietà
Poi
Io essendo unico azionista è rimasto corrode tale dovuto soltanto esclusivamente ad accordare a questi signori
Non le ricordo con particolare interesse debbo dire perché ogni volta che ha tentato devo che ingenuamente perché per circa tre quattro settimane ci sono cascato appieno
Aliquote tentavo di produrre qualcosa di positivo che potesse agevolare l'andamento delle cose
A questo punto mi si rimandava Tagliabue
Che non aveva nessun motivo di essere parte però si rimanda Tagliabue al parlando caldaia pure Tagliabue effetti rimandava a
Descrizione di scenari che prevedevano strani incontri con Publitalia attese di istituzioni che non arrivavano dati orali posizioni discontinue e punto di vista diversi tra Fiorani ed Efibanca
A me
Non pertinente però siccome è anche difficile cancellare tutto il ricordo e anche emotivamente il proprio ruolo
Non è mai venuto fuori forse non sarei ricordato Marco Crespi che forse non significa assolutamente nulla
Però
Sole ventiquattro Ore altri giornali avevano come per legge pubblicato
Il come gli appuntamenti assembleari che dovevo portare alla fusione per incorporazione di Efibanca
In
Popolare
Presumibilmente perché poi noi dovendo svolgere altre
Passeggiate aveva bisogno informato di capitale ora
Io vi do anche una diversificazione improvvisamente il giorno ventinove dicembre questa questo evento ventinove dicembre
L'Assemblea finale per l'incorporazione che aveva già superato tutti gli altri leader di legge non me ne metto tenuto ed Efibanca non venne mai più impopolare
Se fosse stato
Incorporato Efibanca
Quello
Avrebbe ventinove dicembre
E se è al ventiquattro dicevo prima il ventiquattro novembre
Accade ci fosse fallita
Peggio ancora dopo dopo il falso tentativo di salvataggio falso dico io
A questo punto sarebbero pervenuti bella nel nel bilancio di consolidamento la fusione valori che in quel momento potevano mettesse
Formidabile
Perché non sono in obbedienza quali sistemi qualcuno corso Ortolani ed altri di cui non ricordo il nome sostengono che c'era
Un passivo dice quasi settantacinque milioni di euro io avevo passato non la commercialista ma insomma
L'uomo che ci aspetta pratica co.co.co. con le carte aziendale fattura del fatturato debito per debito allora esaminato le prospettive potenziali debiti insorgenti e mi ero fermato a trentadue trentatré milioni
Io tant'è vero che nella lettera di intenti che venne firmata per il presunto una priorità badate rimanga possono soglia però se il debito è più di trentacinque milioni che io non sono tenuto
A
Salvarti
A un certo punto nei mesi successivi Siro aprile quando con la società avrebbe posti in auto fallimento il debitore per momenti ascensionali quaranta poi cinquanta poi settantadue settantacinque poiché
Ho sentito anche qualche ex collega che mi pare che
La curatela lo abbia ridimensionato in una cifra che probabilmente ritorna da vicino ai trenta milioni di euro che io avevo proprie contabilmente riassunto
Quindi a questo punto cioè dal secondo me è fra le altre prospettive la volontà di
Non far portare questi passivi
Mancianti quell'operazione
E quindi di ritardare il più possibile
Questo ritardo a sua volta scout lavorava l'il ristoro dei creditori perché ripeto
Io ho fatto un prospetto che ieri al dottor Carpinelli che lamentava il fatto che
I servizi amministrativi di H tre G non fossero pronte a fornire carte
Lo ricostruisce personalmente
E mese per mese ambigua disegnare che cosa superava i ventiquattro mesi e quindi
Non era più revocabile in forma straordinaria
Ma cosa cartelli mi disse davanti sugli uffici
Le un visionario vede revocatoria dappertutto non so basta chiedere l'appello come andrà
Allora
Sintesi senso alla sua domanda avvocato quell'Assemblea è stato
L'insieme
Di una debiti dalla rappresentazione rione scenario completamente diverso alle intenzioni dei partecipanti
E per quanto mi riguarda lo dico con voti autonomia
Anche a circonvenzione di incapace
Capace del sottoscritto che ha
A un certo punto Solazzo W da
Al di là di quanto non mi ha frequentato attacco
Senta
Torniamo un attimo a quella domanda che le ho fatto prima e cioè con un riferimento al nuovo si
Con articoli o tenta di presentare questo imprenditore passando dal tentativi di parlare con Ceccarelli con quelli di parlare con
E Tagliabue avendone ha interessato e fammi avere una memoria non ci furono esiti a un certo punto io stesso
Trovai attraverso i miei colleghi un interesse a a poter esaminare una freccia
E incarico del nuovo per la mia di società che occupazione modalità di comunicazione in via web
Dopo una serie di tentativi
Io non dare alcuna risposta quando immaginare
Che io non mi rendevo disponibile a far fare assemblea tutti presenti
Perché ero indisposto perché non mi avevano come dire prospettato la possibilità nuovo mi vede decapitato un fax fosso dopo gli atti al Pubblico Ministero non mi ricordo
Con quale
Si prefigurava un'ipotesi di cessione assolutamente impraticabile
Ne quindi del buono vi ricordo
Nessun'altra risorsa nome il fatto che comprende mai preso in esame la possibilità di credo mezzi
Così Brancati check io spesso accompagnate e quello è un imprenditore verbis che il vero
Diventato l'azionista
Totale di
Da poco approvata conto dello strumento
Operativo
Di
Da Pavia atomica faceva sondaggi Papa comprato faceva tutt'operatività sul sul campo
è paragonata eccetera eccetera
Ad accordo esiste ancora un certo punto le proprie il nuovo proprietario ha raccontato
Perché è riuscito a Fazio a vendere
Dalla vecchia dalla proprietà intervenuta prima di
Uscirsene
Qualcosa giorno il ventiquattro novembre devoto manifesto interessa
A rilevare Datamedia
Io mi recai dal liquidatore per prospettare interesse ridata compatta arrivata media
Sì ma la sua risposta
Siete contenti
Da famiglie rappresentava l'unico cordone ombelicale fra Crespi dite
Il mondo Fininvest del mondo Forza Italia il resto erano attività editoriale spazzatura descritto per la quotazione in borsa ma voglio dire effettiva relazione professionale e operativa fratture quelle parti si era scambiato solo attraverso la famiglia
Personalità Camigliano affondato nuovi istituti di sondaggio che sono quelli attuali
Va bene io non ho altre domande grazie
Decreto ministeriale domande chiarimento
Quindi lei era socio abbiamo visto il via a capirci bene anche decidiamo era che membro del CdA no ma non lo è stato mai
Mai partecipano a Berna nemmeno ma questo non è un'assemblea in quanto non è stato era una partecipazione
Al quale ho pervenuto per fare la cortesia un sogno certo essa non è mai stato amministrato svuotamento io ho compreso le prime cose
Cioè
Dall'azienda quando questi mi chiamo come amico
Senta sano capito bene cercato di sintetizzare le disse che la contropartita ha detto disse ha detto
Mi corregga se non è così tra contropartita della rinuncia e di Crespi e delle persone a lui legati familiari alle azioni della società era quella del salvataggio
Ora L'Unità contropartita questa non non ad uno euro nella tentativo di salvataggio impegnativo per quello che lei sa è un obbligo di salvataggio tentativo di salvo trenta attivo e quanto era anche possibile ritenere che a fronte del debito dichiarato da Crespi ne potesse insorge uno uno non coerente con le intenzioni di salvataggio e la banca
Quindi è un tentativo di salvataggio però mi ricordo ancora la struttura
Convenzionale sottoscritta da credere alle parti che nel quale si sarebbe fatto carico di
Un imprenditore interessato a questo imprenditore interessato
Ove mai esistito perché appaiono una scatola vuota che va a benzina alcuni sopralluoghi
Visto che questo logico che io Brunetta motivazione chioschi fosse quella di
Non far fallire Ricci ma sia stato un atto fu parte dell'accordo chiaro
Che questo era se questa era una contropartita in tutto il seguito in tutte le sento di sedi con gli avvocati che si paga con Efibanca con i consiglieri di una parte dell'altra come Giusi dal canale
Rappresentato anche da sindaci vicina definiva hangar nell'incontro con il dottor Berlusconi soggetto era
Salvataggio ripeto è
Evitiamo gli eccessi di comunicazione ridiamo del no no no come no facciamo volare Sacile eccesso rispetto alle donazioni situazione del tutto
E gestibile affatto condizione che a turno Caputi bensì
Ecco sì entrato anche un po'più nel dettaglio di questo ho salvataggio ci disturbano al di là di questi tentativi che poi lei ha accennato di presentare cavalieri bianchi eccetera
Da questo il prima di novembre si parla anche del modo o dei tempi
E questo salvataggio cioè si fa lo di una liquidazione si parlo di un rilancio si parlò di spettare alle attività adesso le ha dette tante armeria
Parlo ordini individuare nuovo imprenditore che avrebbe anche potuto come dire portare
Al ad uno spezzatino eventuale gestito dal nuovo
Ed al nuovo eventuale imprenditore di questo si parlò
Anche perché Crespi era fondamentale Repubblica salvare la sua attendibilità nell'ambito dal sondaggio insolita ricerche lì però poi avvengono le cose
Assolutamente in Congo rispetto all'ottavo obiettivo cioè una volta che avevo Vajont a tre giorni dopo fa io da in azienda lo so cioè ho visto ci ho parlato
Al ricordo torbiere politiche praticamente concorrente storico e anche non fornito di particolare
Il suo punto di vista giusto bonarietà nei confronti dei Crespi che a questo punto di vista ci a sono io salvo tutto prendo tutto gli otto giorni dopo
Sparito dottor Piepoli ma anche i clienti
Riconducibili alla pregressa storia dal dottor Piepoli che aveva ceduto la sua azienda importatrice incerto
Allora questi episodi
Questo e dal Tribunale di questa
Io avevo scritto spiega detti io mi chiedevo se era stato al momento della della famosa Assemblea già si faccia qualche cenno al modo in cui si sarebbe dovuto procedere dopo
Se c'è un'azienda in Assemblea fisicamente Assemblea
No
Ma nel
Commenta nei precedenti si si quindi si pretese quindi da parte degli eventi si si dovrà procedere con il contattare tutti i creditori acquisito ad avere
Accontenti bonari dalla
E in quest'ambito io addirittura ho le mie offerto avrei dovuto avere un ruolo
Più specificamente ai fornitori credo nell'ambito
Quindi
Qua e di una strategia io l'ho aiutata alla liquidazione che non al rilancio
Se lei mi dice contattare tutti siamo ancora una strategia
Orientata sicuramente al salvataggio la parte sondaggi Ustica
E poi
Nomi
E che non negava l'ipotesi di di potere alleggerire ascolti del gruppo pervenendo anche a liquidazioni parziali
Ho capito cioè all'ipotesi di guidiamo ma
Si pervenne dopo il ventiquattro così tanto la sabbia di dicembre ma quello a cui io
A non farla Pepe credo punto e a tutto il piano di azione
Facciamola fallire
Certo c'è un procrastinarsi da
Responsabilità il volo allora non sono d'accordo dell'impossibilità di tragiche avrebbe tratto Crespi da questo salvataggio si parlò cioè ad esempio di evitare rischi penali
Conseguenze penali di un fallimento cioè era una cosa di cui si teneva conto
Questo diciamo non
Fu propri partirà produttiva quanto progetto per il salvataggio e la salvabile purché salvataggio e quindi evidente che Crespi alla fine sia pure con dei tubi finali gli alberi quanto
E Bach crederci
Sia per le profferte
Del suo socio Efibanca sia per le assicurazioni in alto loco pervenute dopodiché
Crespi era perfettamente consapevole di firmare
Un accordo che come dire non gli garantiva nulla garantiva tutto l'altra parte perché non si poteva esprimere nessuna lamentela nei confronti dei dipendenti impiegati
E cioè tutto ciò che aveva fatto il più banca tutto ciò che ha fatto volare di nuovi
Erano assolutamente
Noi poniamo al rinvio cioè qui Saetta un'ultimissima cosa a questa Assemblea si arriva
Con la consapevolezza che esistono già che esiste già una situazione patrimoniale economica compromessa sul come assolutamente sì
Sia considerabile in altri termini ma ho detto prima non so se ci sono esplicito
Di passivo
Che emergeva in quell'Assemblea e che ha portato al ripiano tecnico proporzione quattordici mila euro niente diritti ma siccome non gli ottanta milioni
No no di cui fa passi ciò che emergerà in quel momento era frutto di una ricostruzione contabile non completa
Quindi sapevamo tutti che quello non era il passivo reale che il passivo sarebbero di più ma quella sera emergeva oso un milione e mezzo di erosione azioni
Sull'utile per tutti quella regione sessione un milione e mezzo il passivo
Non fu utile per tutti fu perché è un certo punto futili soltanto per appaiono topografico banca chiamiamo no no in questo senso è chiaro se il nome e per sé non sta facendo la pose facevo agrotecnici
Se mi consente quasi chiuso uso viveri cioè
Fa prevedere che quel viaggio meno equa consumarono annunciato utile non mancherebbero le olive riconosciamo onori quanto al fisco introduciamo gli ottantasei esatto
Un'ultimissima cosa era stato approvato il bilancio
Comma relativo all'esercizio di chiusura
Nell'esercizio due mila e due
Su quel bilancio lei ha qualche ricordo particolare
Sì su quel bilancio io quel bilancio lui faccia ricordare dubbio vengo informato nel due mila e tre credo che nel giugno due mila tre fosse ancora pendente la necessità di approvare in ritardo il bilancio due mila due sempre credo che fosse ci sia stato delle cose
Io non ebbi modo di come dire di entrare nel merito del bilancio che era stato predisposto dei servizi se non indirettamente perché in quel bilancio
Riscontravo un
Un paio di cose che non mi sembrava fossero come dire
Comunque
Alla trasparenza di un bilancio ero segnato segnalati me lo segnala e lo segnala Crespino segnalai hai
Gli organi interni non segnalai a bello che era il direttore
Qui mi furono date delle spiegazioni che da un punto di vista dalla tecnicalità potremmo anche sta in piedi da un punto di vista la sostanza o meno le condizioni il siano state assunte delle partecipazioni che erano infierire assorbimento ma partecipazione società
Perse
L'operazione alla spalla è una tecnicalità che sembrava essere formalmente corretta
Una particolarità che mi sembrava ponesse scadente scadente e quindi pensavo che il bilancio dovuto avessero avuto bisogno di
Ad essi dei problemi di nuove soluzioni poste correttive Olimpo mostrasse queste indicazioni da chi le furono date cioè queste rassicurazioni diciamo così
Maggiormente la Crespi
Il il quale messo di fronte a due tesi diverse
La mia cautelativa e quella dei suoi consulenti
Alla fine
Sembra propendere per quello dei suoi consulenti siamo che Crespi non era
Consapevole della particolarità
Di quell'appostamento di bilancio non era il suo mestiere noi dove accolgano fino alla fine si misuro con due tesi chiaramente la mia prende natura
Attendibile non seduta plenaria nessuna doveva conservativa diciamo una
Ma lei conobbe
Ebbe modo di conoscere anche l'opinione editti banca su quel Bilancio su PEF
Qual era ancora coperti io personalmente reso pubblico la mia risposta sessuale
Se del caso potrebbe essere anche come dire integrativa rispetto a quanto dichiarato al Pubblico Ministero perché nel famoso storico privato se abbiamo allora deve essere un problema reale all'azione che noi da questo punto
Ho avuto un incontro tra virgolette riservato con l'avvocato permane l'avvocato
E l'avvocato cardine Rocco Bernabei lavoro ma a cui siamo prima o dopo la mano no non siamo noi stessi o delle trattative quindi siamo tranquilli prevalere portarono abbiamo stabilito che cito qui diciamo che siamo grossomodo a metà settembre resta
Due bilanci già stato approvato nei bilanci avevo già si è trovato è
Siccome io non ero convinto che si stesso gli strumenti tecnico bilanci il diciotto e quelli di mercato per il salvataggio tant'è che mi ero permesso di
Obiettare
Questa difficoltà argomento delle assicurazioni del Presidente del Consiglio
Nel momento in cui Crespi si era allontanato per soddisfare un bisogno personale signor Presidente
IOSCO Pekova conosco non sia giusta così
Posso
Sembra ritrovare dovrebbe seguire in particolare preoccupazioni
A questo punto in questa preoccupazione che mi arriva fino a manifestare il suo compito
Nella prima sede dei rapporti gonne gli avvocati di Efibanca per dire guardate che situazione così semplice ad esempio ci sono queste poste di bilancio
Chi sono i valori di queste aziende c'è la qualità di questi debitorie eccetera eccetera eccetera
Marco facevo
Contemporaneamente per lealtà e trasparenza ma anche per verificare
Come dire il livello di
Coscienza Scalfaro la costa parte aveva nel supera le sue divisioni
Belli sommerso metodica monitoraggio e tutte cose che non hanno un'importanza che erano già state rese note sullo specifico
La delle partecipazioni pugliesi credo si
Mi venga specificato che ruolo ha voluto le informazioni direttamente dal professionista era aveva seguito l'operazione
E che quindi io potevo stare tranquillo volevamo correggere tutto era
E tutto era accettabile accettabile
Questa partecipazione si era parlato di quelli Lucchina
C'è
Convenzionalmente sì adesso non so se mi corre l'obbligo soffro sobborghi comunque l'aveva l'aveva l'aveva
Come questo dove citato dall'aver gestito tuttologa questa appena citato due professionisti come interlocutori di questo dialogo
Avvocato Bernardo e l'avvocato capirlo
Cartine
Ho finito
Parte di questi colloqui in corso anche la presenza dell'avvocato lo so
Perché non essendo io avvocato quando diciamo gli incontri se si trattava di portare Carpio appunti magari andavo sola Tagliabue
Se si trattava di fare il contesto allegare indirettamente badi parteciparono sotto professor gli organi io ma così da come dire da
Da amanuense per ricordare a me lo ricordo che le cose che magari ha reso operativo volano
Si è fatto editore componenti
I con trent'anni
A fine anno
La ringraziamo
C'è anche altro
Degli avvocati manufatto non so se è già arrivato
Oppure se vuole iniziare
Nel senso che si
Vediamo solo perché
Valorizzato il messaggio che non sapeva
Diamo noi
Sorge
Telefonato una
Sì allora cominciamo
Sì perché
Non sappiamo se si mette dieci minuti eravamo in zona
Autorizziamo ad approfittare di questa pausa verrai illustrarci qual è il suo problema Presidente
Sì chiedere semplicemente che il Tribunale
Si attivasse
Presso gli uffici competenti per cercare questi questi a me sembra carte spostata sette l'abbiamo mai sentiamo il Pubblico io ne sono persona presente nella sua io mi sono già
Infine in parallelo si
E ai colleghi che l'autorevolezza del tribunale no estranea Calamai il primo momento in cui è una notizia di di questo problema
Per cui chiedo anche al Pubblico Ministero se magari era stato investito
Allora non sentiamo bene in tal senso
Il fascicolo del Pubblico Ministero in tutti gli atti che riguardano questo processo solo dalla Segreteria della dottoressa Buttiglione questa non è stato interpellato messinesi immagino che il signor Presidente la segreteria
Dottoressa Pedio ci ha detto provate andare uffici intercettazioni allogene sezione siamo andati ci hanno detto comprensibilmente provate andare all'ufficio GIP perché era stata fatta
Attinge gpl gas ma se l'indagine a Venezia
Siamo d'accordo centocinque tra cui anche l'ufficio GIP per vedere se ci può vadano e GIP ci dicono dottoressa venga come sappiamo è in Cassazione
E che i suoi Ciampoli gli oggetti dei suoi processi sono rimasti in un armadio siamo andati a verificare quell'armadio non non non l'abbiamo trovata
E io però
La signora
Avvocato ci facesse un breve riassunto per iscritto e dei massaggi che ha seguito e c'era De Bac vent'anni prossimi giorni cancelleria così noi sappiamo intanto a chi
Già stata interpellata
Eventualmente anche in quella collaborazione del bambino dovremo
Qualcun altro evocato abbiamo una trattativa che lei ha richiamato
L'ordine del giorno
Queste lettere o il
Giudizio
Io personalmente
Personalmente
Degli azionisti
Invocata conclusive finestrina
Agli enti interno
Ecco la prima
Audizione dei pubblici poteri ma il problema
Allora
L'avvocato decaduta altresì
Autorizzazione
L'ordine neutralizzazione degli arcata
Comprensivo
Quindi
Contabile
Delle dimensioni
Grazie edizioni
Effettuate a galla Guardia di Finanza
Non
Tali merito della telefonata cinquecentoventisei
Dei accordi cinque sette due mila quattro utilizza ammissibili
Ebbene
Nel frattempo è arrivato l'avvocato Rossoni Presidente questa mozione possiamo farcela
Avvocato grazie
Teniamo aperta
Problematica impianti Cattaneo
Comunque per quello che riguarda il problema di ambiente
Eventualmente
Riguarda quella che le finalità specifica il nostro problema degli italiani sul punto
Deprimenti chiaro e poi
E novanta
Il sistema
Vigilanza abbiamo
Come testimonia l'interlocutore una telefonata
Fare chiarezza
Mari comunque terremo in considerazione anche quella nel bilancio va bene allora possiamo ma
L'avvocato Rossoni l'altro teste avvocato non sa d'acqua
Migliore al banco dei testimoni
Nicola fa
Anche se
Sì
Allora chi può leggere la formula con cui si impegna a consapevole della responsabilità morale e giuridica che assumo con la mia deposizione mi impegno a dir la verità nascondere nulla di quanto avevo
Si può accomodare negli ultimi anni
Nei verbali Riccardo Rossotto
Nato a Torino
Trenta dicembre mille novecentocinquantotto
Ad essa può rispondere alle domande dominati
Concreto
Voi
Eventualmente
Avvocato Rossotto lei si è occupato ha prestato la sua attività professionale
Appena Laurentina recante
Vi Avogadro ventisei
Poi
Nella sua qualità di avvocato di libero professionista prestato attività professionale per Luigi Crespi
Quando come
Si sono stato incaricato
Più vicino sono stato incaricato dal
Signor Crespi
Dalla moglie dal fratello nell'agosto del due mila tre
Di occuparmi della situazione del gruppo
H vicino
Che in quel momento aveva problemi di natura finanziario e gestionale
E aveva aperto
Un fronte
Di precontenzioso
Con l'assistenza del professor Giorgianni
Con
Il la banca Efibanca
Che aveva partecipato allo start-up allora costituzione del gruppo
E aveva seguito l'evolversi
Dei primi anni di gestione
Il mio incarico riguardava
La valutazione della situazione e che tipo di soluzioni erano prospettabili
Nell'ottica o
Del salvataggio del gruppo attraverso una ristrutturazione o attraverso la cessione
O attraverso una procedura concorsuale se non ci fossero state altre
Ipotesi
Crespi aveva un obiettivo lei disse
Io gradirei che si andasse in questa direzione piuttosto che in qualche altra
No Crespi aveva come tutti l'auspicio di riuscire a salvare
La sua creatura ovviamente dovrà confrontarsi con degli aspetti legati al conto economico e quindi con una situazione di crisi
Aziendale rilevante cui contorni dovevano essere meglio approfonditi e infatti ricordo che passando un periodo non
Non breve di analisi approfondimento di quella che era la situazione tecnico contabile e gestionale tempo idea
Cercarle salva
Ecco dopo aver
Diciamo fatto questa analisi il risultato di questa analisi dal suo punto di vista diciamo professionale di avvocato di Crespi quale era
Che la situazione era indubbiamente con un disavanzo tale da non permettere la prosecuzione dell'attività dell'azienda
E che quindi bisognava o trovare qualcuno che entrasse nel capitale sociale in mettesse nuovo nuove risorse finanziarie oppure non c'erano altre soluzioni che scegliere quella che era la procedura concorsuale più idonea
Ricordo che si
Ipotizzo anche un concordato preventivo ma poi ne vennero
Bene i presupposti per cui una delle ipotesi più concreta raccolta
Prima di arrivare a questo momento dopo l'analisi lei ebbe incontri con illegali della banca con altre persone se ci vuole dire
In che cosa si concretizzarono beh come tutte le situazioni di crisi di impresa incominciano tutta una serie di concitate riunioni con i legali dei soci legali della banca illegali di territori
Adesso la sequenza nel passato del tempo non me la ricordo ma
Sicuramente ci furono tutta una serie di riunioni con i legali della banca con i legali dei soci per andare a individuare un percorso
Tale da per cercare di evitare se possibile la procedura concorsuale
La banca dal suo punto di vista che cosa sosteneva si muoveva la banca voleva capire al di là delle posizioni giuridiche delle reciproche contestazioni e questo è un problema ripeto di precontenzioso già però
Fotografato dal da lettere del professor Giorgianni e della banca ma però al di là del livello giuridico
Nella sostanza la banca voleva capire quali era dunque quale poteva essere il perimetro
Del del del disavanzo
Qual era la situazione patrimoniale dalla società
Lei ebbe a partecipare a qualche riunione in questo periodo prima di arrivare diciamo all'Assemblea del ventiquattro di novembre io ho partecipato molte riunioni con i legali con i vari legali delle parti
Coinvolte in questo in questa operazione
Ecco e l'esito diciamo di di questi incontri come siete arrivati come parti all'assemblea del ventiquattro
Direi che siamo arrivati attraverso una fotografia della situazione patrimoniale
Che dava una ragionevole certezza ragionevole certezza però c'erano anche
Tesi contrarie cioè che non fosse in realtà una fotografia completamente precisa curata ma che comunque in base a quella situazione lì
Ripeto non c'era nessuna possibilità di continuare l'attività
Aziendale e che quindi o si addiveniva una richiesta di fallimento oppure
Si trovava qualche acquirente e in quel momento si ragiono un'ipotesi che poi si realizzo attraverso
Gli atti notarili del no fine novembre
Con la cessione sostanzialmente della capogruppo su vado a memoria ma
Del gruppo dalla famiglia Crespi
A un veicolo legale
Però era figlio della trattativa con la banca mi sembra un Euro cioè una cifra simbolica con l'accollo la posizione debitoria compro una
Dichiarazione che questo tipo di operazione sarebbe servito a bloccare fotografare meglio con un po'più di tempo la reale entità del debito e addivenire poi a un salvataggio del gruppo che l'auspicato dal
Prima di arrivare a quella mattina o comunque quel giorno la posizione di Crespi come suo cliente qual era rispetto
Alla trattativa in corso
Cioè la posizione di Crespi era quella rispetto di chi cerca di trovare una soluzione
Che evitasse il fallimento ma preso atto che non ce ne fossero altre anche di assumerci tutte le responsabilità conseguenti a quelle di un'istanza di fallimento improprio teniamo conto che a fine giugno novembre
Nessuno sì a fine novembre
Scadevano i termini per il consolidamento dei diritti diritti garanzie reali che il sistema bancario aveva
Nei confronti del gruppo e quindi la trattativa fu anche condizionata da questo termine perché ovviamente se il fallimento fosse più sorge è stato dichiarato prima di fine novembre
Avrebbe travolto probabilmente una serie di garanzie che le banche avevano sulla carta ma non si erano ancora consolidate mentre
Se il gruppo non fosse fallito entro quella data sarebbero consolidate le garanzie e quindi ci sarebbe stato un altro quadro
Di rapporti fra le società affidate le banche affida
Si era importante la data dell'accordo e ricordo che infatti
Addivenimmo alla conclusione che l'accordo in una giornata concitata travagliata e lunga
In cui si realizzò poi questa
Questa operazione che nell'auspicio di tutti doveva portare salvataggio e in realtà non lo porto perché poi ci fu una frase transitoria in cui Crespi usciti dalla gestione dell'azionariato
E si limitò ovviamente ha un ruolo di
Tra virgolette guardoni del
Della situazione perché ovviamente la gestione era stata era passata da terzi e purtroppo però tra gennaio e febbraio constatammo che
Gruppo non non assolveva i suoi sull'obbligazione quindi non
Non dava esecuzione a nessun tipo di salvataggio infatti venne travolto il tutto dalla messa in liquidazione poi l'accadimento
Della società estesi impegno decreto non solo lui ma soprattutto lui a un patto di non concorrenza che fu oggetto di una
Defaticante trattativa perché chi rilevo la il gruppo
Dici
Pretendeva di avviare un patto di non concorrenza prima di una lunghezza molto più ampia
Per avere la garanzia che Crespi non si rimettesse subito sul mercato
Che a fronte di questa tesi c'era la tesi da famiglia Crespi che diceva mai siamo
Capaci solo di fare questo mestiere e quindi cambiamo la vostra esigenza ma dovete darci un termine più compatibile e si arrivo se non sbaglio
Fatto di non concorrenza di due mesi una sessantina di giorni
Senta lei quel mattino prospettò Crespi le due alternative sostanzialmente cioè quella di proseguire a quelle condizioni cioè con quella
Con quella euro
Simbolico
Oppure di arrivare sostanzialmente al fallimento lei ricorda la posizione di Crespi se qualcun altro intervenne per convincere Crespi e in che misura
Ricordo la posizione dei testi perché la posizione di Crespi era
Ma avvocato ma
A un euro io mi dolgo tutti i problemi
E io gli spiegai che in realtà non se li toglieva giuridicamente che sperava di toglierci seri perché la posizione della banca era quella di non garantire giuridicamente il pagamento di tutti i debiti che era quella di assumersi
La gestione della società e di andare a vedere poi capito meglio perimetro si era in condizione o meno di salvarlo anche alla luce dei numeri
Che poi sarebbero emersi
E quindi che esprime dice dunque io faccio questo sacrificio che tra l'altro comportava anche la rinuncia quel precontenzioso che siano intanto aperto perché nella transazione globale c'era della prevista anche la rinuncia all'azione chiamiamola Giorgianni quella che aveva dato luogo alla lettera di contestazione
E quindi il fatto di non aver la certezza del del salvataggio quindi la certezza di avere almeno risolto il problema però questo sacrificio
Rese ancora più difficile la sua decisione
Alla fine poi si convinse adesso se se la domanda e chi lo convinse
Mamma
Si commise lui nella solitudine edito dal prende una decisione sono nulli certo che il quadro che aveva di fronte a un quadro per cui quell'ipotesi non lo garantiva giuridicamente di dimenticarsi del problema
Vasco ebbe qualche ruolo in queste discussione non è una persona che ricordo che
Di fiducia di amicizia i testi partecipo a tutte a tutte le trattative tra l'altro io conobbi Brest Peter
Perché me lo presentò raspa dicendomi audace c'è un gruppo che ha un problema
Giudice occupato di cose di questo genere se poi dargli una mano questo successo a fine agosto quindi Antonio l'aspetto un ruolo importante ma
Di
Consigliere amico
DD di Crespi che vuol dire
Che è stato determinante nella decisione non
Non posso dirlo
Ecco ad ogni modo voglio dire quella fu una decisione dal punto di vista giuridico questa trattativa che si svolse in questo modo consentiva
Di pensare positivo che io rispetto alla analisi futuri sviluppi
Societari che cos'era che in qualche modo poteva
Dare affidamento sul sul salvataggio della la sua qualità dei nomi in ballo la qualità dei professionisti in ballo la serietà
Dei ragionamenti fatti
Senza garanzia giuridica no stavamo parlando delle controparti qualunque stavamo parlando con la banca stavamo parlando con professionisti
Di livello stavamo parlando di un discorso serio
Che giuridicamente forse non era garantito ma dava
Aspettative migliori rispetto a un'alternativa che non c'era
Resti comunque la somma poteva continuare
Dopo questo momento lei ebbe occasione di occuparsi ancora per conto di Crespi delle sue vicende dopo il ventiquattro di novembre no mi occupo e continuare a frequentare Crespi in una fase
Capisco anche psicologicamente estremamente delicata perché non solo Bush
Ci e non solo fu traumatizzato dall'uscita quelle condizioni ma in tutto il mese di dicembre tutto il mese di gennaio si rese conto che in realtà questo fatto
Salvataggio non arrivava non avveniva non veniva eseguito che tra l'altro tutti i territori continuando a taluni
Quindici ci fu una fase
Ovviamente caotica dicembre gennaio a tal punto che ci chiese poi a gennaio di formulare
Una lettera di contestazione sulla non esecuzione di quella liquidazione in bonis
Che noi preparammo era giochiamo con lui e che poi fu travolta dalla dalla liquidazione dalla società
Questo è un atto che voi parlaste poi confluì in qualche altro autonomi risulta però
Non so
Come perché
La ricostruzione che facemmo noi a fronte di una contestazione sulla mancata esecuzione del salvataggio
Mi raccontarono che venne poi paracadutato assorbita messa dentro a una
Denuncia esposto Crespi fece poi credo già alla procedura gli organi della procedura nei mesi successivi
Rispetto alla soluzione che avevate prospettato il ventiquattro
Quando vide sostanzialmente che le cose andavano in quel certo modo e cioè che la società non riusciva a risollevarsi che non arrivarono quegli interventi che magari in quel momento si aspettavano il suo atteggiamento suo divenire vocato quale fu cioè quale fuori ci sorprese penso che fosse una cosa normale
No mi sorpresi
Devo dire nella fase uno continua a dire resti dagli un tempo tecnico di analisi della fotografia esatta della posizione patrimonio grande dubbio era
E tutti i numeri erano circolati non fossero i numeri definiti
Però questo poteva avvenire nel giro di dieci
Giorni poi
Tanto la gestione andava avanti tanto le emergenze aumentavano per cui dopo fui sì questo
Qui personalmente sorpreso
Del
Della sostanziale
In attività
Per cui fui sorpreso della non messa in atto di nessuna di quelle azioni che si erano ipotizzate come
Basilari per cercare di salvare il gruppo in bonis o no poi
Io non ho altre domande grazie
Dove era presente il giorno di quell'Assemblea dove venne decisa la cessione delle azioni
La famiglia Crespi favore dieci banca quindi
Assistito anche alla quantificazione delle perdite
è stato azzerato il capitale sociale è stato necessario una una ricapitalizzazione
Sì alla consapevolezza in quel momento che le perdite rappresentate
Quindi che sono state diciamo ripianate attraverso una denuncia al credito Multibanca fossero quelle effettive
O si
Immaginava che fossero maggiori
Ripeto
C'era una ragionevole
Consapevolezza che il lavoro fatto Darwin tecnici esperti ricordo un documento ma non ricordo più chi l'ha
Lo fece
Che rappresentava una fotografia ragionevolmente reale della posizione
Che poi ci fosse la convinzione che fosse tutto lì beh questo questo no no infatti immediatamente dopo doveva essere fatto un ulteriore
Si chiamava raccordo di quello ditta fatto in una prima fase tra settembre ottobre
Era previsto proprio un raccordo per capire se
Avevamo dimenticato qualche pezzo eccome
Ma qui ci sono appunto le mie Claudio domande
è chiaro che l'aspettativa di salvataggio da parte di Crespi doveva necessariamente passare attraverso
Una consapevolezza di quale fosse il trucco
Non solo di Crespi ma anche con la banca consapevolezza che quindi
Non si aveva
No c'era assolutamente la consapevolezza che ci fosse un buco poi che il buco fosse non ricordo le cifre quindi sto facendo una riflessione
Dieci undici
Perché resti all'assolutamente incerto
Derisi Salvatore
Non era banale marchetta dieci e undici c'era sempre una differenza
Che nel mese piacentina nella erano milioni di euro c'era la consapevolezza che non meno di
Era
Era tutto lì e la banca diceva
Fatemi controllare meglio diserta della banca ad assicurare
Un salvataggio una liquidazione accetteranno perché a determinate
Alla possibilità che il buco fosse diverso ragionevole consapevolezza che non potesse essere
Peggio di quello
Potevano esserci degli aggiustamenti sinora un mandante insomma ma non decide no non il doppio ho capito però tra dieci undici e dodici poteva cambiano
Ecco
Crespi laddove la preoccupazione fu suggerita Crespi questa
Come dire questa accortezza quest'anno
Voi avete un controllo evidentemente sui numeri qualche tipo di controllo sulla produzione del conti perché se lui Confitarma
Sul salvataggio e per missili venivano contrapposti dei numeri incompatibili con questo salvataggio alcun analitico e che tipo di protezione aveva su questa indagine nessuna protezione giuridica
Che non era né negozialmente ottenibile né prospettabile aveva la garanzia professionale della serietà dell'acquirente e delle parole quindi quella che si chiama una
Aspettativa su un'assunzione
Un gentiluomo con le parti
Dentro
Gentleman agreement in una situazione un po'particolare cioè
O è così o eccomi certe collocazione naturale amministrativo
Se no falliscono
Ecco
Per
La messa in liquidazione
Nel gennaio febbraio e non
Non ricordo con precisione non lo so sembrava febbraio-marzo
Marzo c'è il fallimento il quattro marzo
L'ha preceduta da un periodo di cui l'azione fosse
Avete chiesto spiegazioni
Sì credo che ci siano state non noi illegali credo che ci siano stati dell'IMEI
Che sollecitavano ma cosa sta succedendo
Cosa state facendo
Come mai creditore Tizio continua a chiamare mente quando presieduto
Do pagarli data x credo che ci sia stato un grande carteggio
Devo averlo anche visto ma non è
Ma proprio sulla decisione dovesse equitazione innanzitutto Crespi venne preavvertito per quello che lei sa
Non non me lo ricordo ma me lo ricordo tende a escluderlo no non ricordo non ricorda
Ci furono spiegazioni ICI fu richiesto di spiegazione alla banca perché avete messo in liquidazione una società non lo so
Posso ricordare
Comunque ci fu
Nel carteggio concitato del perché non avveniva salvataggio e addirittura
Del perché si andasse a mettere in liquidazione
E con delle risposte che non è stato possibile perché la
Dimensione del problema era diversa di quello rispetto a quella prospettiva
Senta ma perché del giudice assenza di qualsiasi potere contrattuale laddove Crespi
Ha messo dalla sulla una rinuncia no
A una stazione
Non ancora coltivati evidentemente non ancora promossa ma pronta già contestata comunque le azioni della società perché lui dice totale assenza di potere contrattuale peggio del totale assenza
Più volte caro mercato Stato che era o prendere o lasciare
In realtà c'è forse prospettabile è un marchio allora una qualche possibilità di agire
Cioè se io non ce la fate un'azione
In cambio chiedo il salvataggio della Società questo non viene io però qualcosa denunciato mi scusi la
Citato ha ragione grazie
Chiarisco siamo a novembre
Il trenta di novembre cioè fine mese scadono quelli che erano in termini più importanti di tutto il problema cioè il consolidamento meno delle garanzie
Ogni giorno che si avvicina al trenta di novembre
Io Crespi o mi assumo la responsabilità vengo in questo
Locale
E presenta istanza di fallimento è ognuno poi risponderà delle proprie dei propri atti oppure cerca una soluzione ma più mi avvicino più Berto forza negoziazione
Noi siamo
Ovviamente coscienti di questo discorso da ottobre
Ma arriviamo al ventiquattro di novembre
Allora il ventiquattro di novembre credo in una giornata totale perché credo che si è già partito e sette del mattino sia finisca mezzanotte quindi la complessità della trattativa
E in cui
Quando dico che forse le cose c'era perché perché l'auspicio dell'imprenditore salvato
Anche perché era stato rappresentato che l'istanza di fallimento i botti proprio comporta
Certo
La coscienza e confessione dell'imprenditore
Ce la fa ma comunque tutta una serie di conseguenze per la procedura allora la scelta
A un euro
Di
Cedere il tutto rinunciando nazione provvedono Giorgianni era la scelta che auspicava quell'unica possibilità di cercare di salvarlo vista la qualità
E l'acquirente seppure attraverso il veicolo legale
Non è
Ecco ormai veicolo
Era sembrato dopodiché se
Fosse una
Un percorso
Mai discesa in salita ma
Ragionevolmente e garantisse una soluzione non una certezza giuridica salvata
Non dico a bassa queste trattative prese parte anche
Messina Salvatore
Si
Lo conobbi in quell'occasione dopo in due occasioni cui andammo a parlare credo occorra
Di della posizione generale in quanto lui era stato delegato dare una mano se possibile al salvataggio
Con particolare riferimento a una delle posizioni creditorie che raccoglie
Quando riduzione ci sentivamo in qualche modo confortati dalla dallo standing se vogliamo dire così dal livello del nostro per la nostra controparte fa riferimento alla banca fa anche riferimento a
A Messina
Oppure
Se non
Domani complicato
No appannare
Grazie
No
Fin qui
Siamo
Ecco alcune
Magari faremo a un certo punto
Brevissima pausa per verificare la presenza di
Grazie Presidente
Io
No
Cioè
Allora
Consapevole della responsabilità morale e giuridica che assumo con la mia deposizione mi impegno a dire tutta la verità e non nascondere nulla di quanto abbia
Conoscenza
Grazie terreni Andrea Perini nato a Biella l'undici aprile del mille novecentosessantotto
Con studio in Torino via Cernaia ventotto vengo a rispondere alle domande grazie
Lei è stato nominato consulente tecnico andando dalla difesa volevo solo chiederle intanto che cosa ha avuto modo di visionare quali atti ha visto
Per dirci le cose che ci dirà oggi
Signor innanzitutto premetto che sono
Professore associato di diritto penale insegno diritto penale commerciale la facoltà di economia sono dottore commercialista e revisore contabile sono stato incaricato di redigere una consulenza tecnica nell'interesse dei fratelli Crespi e della signora Turato
E per
Adempiere al mio incarico professionale o analizzato tutta la documentazione agli atti del processo ho seguito quasi tutte le udienza l'udienza in cui non ho partecipato o
Letto le la relative trascrizione quindi
Ho esaminato tutta la documentazione agli atti allora se vuole parlarci cominciando dalla genesi del progetto imprenditoriale di Crespo
Ecco io a livello di premessa dirò che ho preparato una serie di slide
Che tracciano un po'il percorso di quanto vorrei dire alcune slide sono particolarmente importanti su queste mi soffermerò
Su altre slide andrà più rapidamente perché hanno solo lo scopo di sottolineare alcuni documenti o di evidenziare alcuni calcoli alcune cifre che mi servono per svolge le questo mio percorso io poi depositerò anche una relazione e e questa relazione fa riferimento i documenti riprodotti nelle slide che sono tutti documenti come dicevo già agli atti del processo
Il primo punto che vorrei analizzare
E relativo alla perimetrazione della analisi che ho svolto nel senso che io non ho preso in considerazione tutti i capi di imputazione che sono
Perché che sono già oggetto di questo processo ma
Ho ricostruito alcuni temi che concernono taluni capi di imputazione mi sono occupato della genesi del progetto imprenditoriale di cui si è ampiamente detto su questa andrò rapidamente
Mi sono preoccupato di analizzare la situazione economica patrimoniale di H dici S.p.A. quando entrate Efibanca
Ho visto un po'quella che è stata la procedura di approvazione del bilancio relativo all'esercizio due mila e due che il bilancio come emerso chiaramente più critico
Ho poi preso in esame gli eventi successivi al ventinove luglio del due mila tre che come ormai noto e la data in cui viene approvato il bilancio due mila due
E mi sono occupato per questa di quello che accade x in questa data del ventiquattro novembre due mila tre quando Crespi esce e poi
Tutto questo mi serve tutto questo discorso ampio mi servirà per analizzare i NAS tutti i profili valutativi connesse ad alcune partecipazioni che ho preso in esame che sono soprattutto su atto
E
L'azienda ventunesima che è stata ceduta e poi mi servirà anche per svolgerò alcune considerazioni in merito alla genesi del dissesto
D accanirci S.p.A. soprattutto sotto il profilo dell'analisi del nesso di causalità tra il bilancio al trentuno dicembre due mila e due
E il dissesto stesso che è un tema che mi sembra qui facciano proponendo una mia valutazione non sia stato ancora molto approfondito
E magari su questo sarà un tema che dovrà essere meglio di soldato stesso discorso per H dici ricerche che analizzerò
Esclusivamente con riferimento al nesso causale intercorrente o non intercorrente tra il bilancio al trentuno dodici due mila e due il dissesto spesso
Poi mi occuperò della congruità del prezzo pagato per acquisire ciò atto e quindi
Qui sarà necessario fare una
Una separazione tra il tema relativo al prezzo pagato e il tema relativo alla valutazione presenta il bilancio al trentuno dicembre due mila due perché sono due diverse censura che sono state mosse dall'accusa
Vedremo poi la congruità del valore di avviamento attribuito Centurelli sì ma
Che
Anche questo come è noto è uno dei
Dette gli aspetti oggetto di censura mi occuperò ancora della valutazione del marchio Datamedia mi occuperò della vicenda Telelombardia Antenna tre solo per analizzare qual era la situazione di H dici al momento in cui sono intervenuti questi pagamenti
E infine mi occuperò ancora delle censure
Relative all'operazione H dici Multimedia cioè in particolare all'acquisizione del nuovo e i costi che ha sostenuto quindi questo è un po'il
Per il metodo e l'analisi che intendo svolgerà
Inizio subito con alcune slide molto molto rapide
Solo per dimostrare
Un tema già noto ossia
L'entità delle acquisizioni effettuate da H dici nel due mila uno tutte le società indicate nella slide numero quattro sono state acquisite acquisite da H dici S.p.A.
Nel corso del due mila uno
Questa campagna acquisti come è stata definita poi vedremo da chi prosegue nel due mila e due anche se in modo un pochettino meno diffuso
E questa campagna
Quasi anzi termina con l'ultima operazione l'acquisizione di abc ECM che sono le partecipate pugliesi di cui si parlava anche
Questa mattina queste vengono acquisite nel giugno del due mila tre quindi il grosso della campagna acquisti avviene nel due mila e uno c'è un'importante quota nel due mila e due un esaurimento con questa operazione nel due mila tre
Della slide numero sette ho solo voluto riepilogare
La
Composizione articolata del Gruppo H dici nella seconda metà del due mila tre quindi nell'ultimo momento della vita della Società
Qui ci sono due slide di cronologie essenziale ma sulle quali vado molto in fretta cioè H dici nasce nel alla fine del novantanove come data Fleming vi è una fusione tra Datamedia S.r.l. Datamedia
ITS r.l. che vengono incorporate
La ragione sociale quella di H dici Datamedia il ventuno dicembre del due mila ma possono
Su su questi diciamo che questi sono su
Passaggi anche forse poco rilevanti fini di questo processo
Segnalo la data del trenta novembre del due mila uno perché quando vengono sottoscritti i contratti di finanziamento di investimento con Efibanca su cui poi mi dovrò soffermare
E segnalo le date importanti del ventinove luglio già citata in cui viene approvato il bilancio del due mila e due la data del ventiquattro novembre del due mila tre che quando Crespi esce
E poi il ventisei gennaio del due mila e quattro che quando c'è la messa in liquidazione prima
C'era qualche dubbio sulla data il ventisei gennaio due mila e quattro poi quattro di marzo c'è la
Sentenza dichiarativa di fallimento
Qui vado molto rapidamente ho solo voluto come dicevo per competenza di questo percorso lasciare tracce in queste sulla che poi consegnerò di quella che era la composizione della
Compagine sociale che peraltro è pacifica è già stata citata dal dottor accetto quindi
Io o qui o possono comunque
Riprodotto questo per completezza c'è il consiglio di amministrazione che
Nella sua articolazione e poi alla fine arriveremo al Collegio sindacale queste come dicevo le le lascio solo
Per una completezza del discorso
Anche sul progetto imprenditoriale one stop shop non dirò molto nel senso che ha già detto moltissimo il professor Brugger su questo Prodi e non solo lui però mi richiamo quanto detto dal professor Brugger sulla significato di di di questo progetto sul fatto che ci sarebbe stata la possibilità di acquisire un cliente
Per un business per un'area di business ma poi questo cliente sarebbe stato coinvolto anche in altre aree di business come un effetto moltiplicatore che ormai e noto al Collegio su quale quindi non mi
Invece un tema
Importante una prima considerazione che voglio sottolineare mi deriva da una affermazione che ha fatto testé Cremonesi che che ho riportato
E mai
Il tema assolutamente pacifico ossia al fatto che quando Crespi acquisisce le società che abbiamo visto prima
Non è che la vecchia
Che i chicchi precedenti Michelini gli imprenditori che gestivano prima queste società escano ma questo imprenditore decidono di condividere il Progetto con Crespi
Questo ce lo dice Cremonesi che curatore fallimentare ho riportato il passaggio ce lo dice anche il teste calabra ARO nell'udienza del venticinque di febbraio del due mila dieci
Ma soprattutto
Spero ce lo dicono gli atti nel senso che
Se prendiamo ad esempio l'acquisizione di Alto Verbano questa era la società
Di Renato Pozzetto
Alto Verbano viene acquisita tra l'agosto il dicembre del due mila uno slide numero venti
E pozzetto rientra il ventisei
Novembre del due mila uno entra nel Consiglio di amministrazione
Stessa cosa accade con Piepoli
Perché Piepoli era il proprietario amministratore sono al punto di riferimento di CIR ma CIR mi viene acquisita con una partecipazione di maggioranza il venticinque settembre del due mila uno e Piepoli entra neppure un mese dopo nel Consiglio di amministrazione
Ancora stessa cosa accade con ciò atto che viene acquisita
Nel gennaio del due mila uno e Spadacini diventa nel marzo del due mila uno diventa amministratore di
Anche gli entra nel consiglio di amministrazione di ciò a disco attacca dici S.p.A.
Questo mi sembra comunque come dicevo un elemento importante perché ci fa
Toccare con mano come il Progetto di Crespi fosse un progetto non solo di Crespi ma condiviso da altri imprenditori
Che lo condividono lo al punto dimettersi di fatto in società con luci si mettono in società
Cedendo la loro società al gruppo e continua e però entrando nel gruppo per gestirlo assieme Crespi e questo mi sembra un indicatore importante della serietà del Progetto imprenditoriale progetto imprenditoriale che
Come è stato più volte detto
Veniva
Di questo perché imprenditoriale definiva ipotizzata la quotazione
Quotazione che viene deliberata nel marzo del
Due mila e uno e questo è un passaggio fondamentale perché
La quotazione in borsa avrebbe consentito di acquisire quelle risorse finanziarie che dopo lo dimostra con dei numeri
Erano fondamentali per garantire la prosecuzione già nel due mila uno del progetto imprenditoriale cioè senza queste risorse
Finanziare il progetto sarebbe stato destinato a naufragare rapidamente
Ed è interessante vedere le cifre
Di questa ipotesi di quotazione
Perché le cifre ci parlano della emissione qui faccio riferimento slide numero ventiquattro all'assemblea del trenta marzo del due mila uno in cui appunto l'Assemblea delibera di richiedere l'ammissione alla quotazione
Si parla di
Emissione di un milione seicento mila azioni da collocare sul mercato Azzaro cinquantadue euro di nominale
Con un sovrapprezzo di sei virgola diciassette euro o meglio scusate con un prezzo complessivo di sei virgola diciassette euro
Quindi con un sovrapprezzo di cinque euro e mezzo abbondanti
E questo è un numero importante perché poi scopriremo più avanti che Efibanca quando entra paga le azioni serricolo seria euro l'una quindi
è un prezzo che era ragionevole nel marzo del due mila uno e sarà poi a dei sarà poi confermato anzi leggermente ritoccato rialzo nel novembre del due mila uno quando entra Efibanca
La raccolta
Di denaro attraverso questa operazione sarebbe stata dell'ordine dei dieci milioni di euro per la precisione nove virgola ottantasette milioni che sarà poi
L'oggetto dell'intervento l'entità dell'intervento di Efibanca
Anziché banche entra con sono ancora maggiori in parte a titolo di capitale in parte a titolo
Di
Finanziamento
La slide numero venticinque
Ci dà conto della
Numerosità e anche del livello dei consulenti i quali si era rivolto Crespi
Qui non sto a citarli tutti quanti sono molti alcuni anche particolarmente autorevoli vedo per esempio ricordo per tutti lo studio Tremonti ma anche le Borsan partners
Che erano i consulenti che avrebbero dovuto condurre H dici alla quotazione
Anche questo mi sembra un elemento che sottolinea la serietà del progetto
Io poi per competenza anche qui per documentare voluto lascio voluto riprodurre le lettere di incarico che sono gli atti del processo ma dire che su queste non sia il caso di soffermarsi e quindi vado
Rapidamente fino alla slide numero trentatré
Mi interessa però sottolineare
Quindi che ci troviamo in una fase in cui non solo il progetto di Crespi e condiviso da altri imprenditori ma è anche avallato è assistito da importanti consulenti
Nella slide numero trentatré invece incominciamo a vedere dei numeri che peraltro sono già emersi ma vale la pena riepilogarli anche se rapidamente cede vedere quella che era
La valutazione che veniva formulata di merito questo progetto imprenditoriale nel novembre del due mila quindi ancora prima di quella importante campagna acquisti che ho fatto vedere pocanzi
Il progetto veniva già quotato centocinquantatré centocinquanta e duecentoventicinque miliardi dalla Banca commerciale italiana che come ha ricordato il professor Brugger
Io non posso oggetto che avrebbe dovuto assistere la quotazione di
Di atermici S.p.A.
Ma poi
Bene Cuneo fanno delle valutazioni questo consulente che è stato più volte citato che un consulente particolarmente accreditato sul mercato bene Cuneo
Fanno delle valutazioni su questa su questa iniziativa valutando la prima fra i centonovantasei e centonovantanove miliardi e poi
In ad ottobre due mila e uno Cuccuro effettuano un piccolo ritocco trecentosessanta e centonovantatré miliardi di lire
Anche qui sempre per documentare le affermazioni che faccio o riprodotto alcuni documenti ecco a livello di metodo dico solo che in alto e sempre citata in ogni slide alcuni Stati che riproduce un documento sempre citata la fonte di questi documenti che non ho
E per l'ennesima volta allegato per evitare che le produzioni documentali divenissero ancora più ampio di quanto già non siano
Quindi questa è la
Valutazione che fa
Alla settantaquattro demolisco che fa la committente questa è la prima valutazione di bene comune no quella che citavo prima trecentonovantasei centonovantanove miliardi
Che come vediamo una valutazione media nel senso che c'erano ipotizzati anche valori massimi più elevati
E poi abbiamo la seconda valutazione che ci parla di centosessanta cento novantatré miliardi DDA
Interessante domandarci qual è la situazione economica-patrimoniale di una iniziativa che viene valutata così tanto perché
Un punto
Che io sottolineo l'ho più volte nel corso della mia esposizione cercano di dimostrare spero in modo convincente
E che e che un'idea anche non facile da accettare da
Non mi ha detto i lavori e che iniziative come quella di H dici che sono state definite start up dalla terminologia che viene utilizzata
Di derivazione anglosassone
Queste iniziative
Hanno una valutazione molto
Differente cioè che che non era ben rappresentata dai valori di bilancio nel senso che la start-up a dei valori di bilancio molto
Scarsi molto scadenti
Nondimeno presenta un valore molto importante cioè il Bilancio non ci dà un'informazione adeguata per capire qual è il valore di una start-up per una ragione molto semplice che la start-up per definizione è una iniziativa che sta nascendo che guarda al futuro
E io per valutarla devo cercare di fare un'operazione molto difficile cioè immaginare quale sarà la andamento futuro
Il bilancio per definizione un documento consuntivo e che quindi mila un'immagine del passato
E per definizione in una start up il passato non può essere indicativo di ciò che accadrà in futuro e quindi noi vedremo sempre questo è un fil rouge che legherà tutta la mia esposizione ma che penso sia sotto questo profilo molto carente i fatti
I dati di Bilancio espressi da H D ci sono sempre stati dati estremamente gracile
Questi dati di Bilancio molto braccio di hanno sempre convissuto con valutazioni molto lusinghiere qualche volta fatte da bene cuneo che potrebbe essere considerato un po'di parte essendo un consulente di H dici
Ma vedremo con valutazioni anche fatte da investitori che erano disposte a mettere dei soldi in H dici già abbiamo visto la fase iniziale
Pozzetto Piepoli
Spadacini vedremo strada facendo che ci saranno altri investitori
Occupiamoci ora di vedere quella che la situazione economica patrimoniale quando entra Efibanca innanzitutto quando entra Efibanca il Progetto di
Quotazione e già
Stato rinviato
Perché è importante tenere presente che il crollo della Borsa del due mila e uno non c'è solo all'indomani dell'undici settembre ma la Borsa nel due mila uno sta già vivendo una situazione di grossa crisi che
Figlia quella bolla speculativa del due mila quindi l'undici settembre
Interviene provocando un crollo di una situazione che iniziava già non essere
Più
Particolarmente florida per la borsa in altre mie vicende professionali capitato di seguire altre società che avevano ipotizzato la quotazione nel due mila euro che poi l'hanno congelata esattamente quello che succede con H dici
A capirci con questa lettera che sta che con questa lettera di risposta della Banca commerciale ad H dici si prende atto del fatto che scrissi rinuncia temporaneamente a questa operazione rinviando ad un periodo più favorevole
Ventotto agosto due mila e uno qui la data e importante
Che cosa comporta questo beh
Comporta un qualche cosa o meglio comporta il
La sopravvivenza di un qualche cosa che il collegio sindacale aveva sempre indicato
Qui siamo al diciannove giugno del due mila uno e si fa presente che la situazione a giudizio del Collio sindacale risulta notevolmente sbilanciata sul breve termine cioè c'è
Problema di liquidità serve qualcuno che finanzi a lungo termine la società
Perché stanno va bene con posso dire
Un po'navigando a vista nel senso che mancano investimenti di lungo termine
Questo
Siamo al giugno del due mila uno quindi attenzione
Inizia
A concretizzarsi quanto dicevo cioè
Una società un un'iniziativa imprenditoriale valutata molto bene da operatori esponenti qualificati che presenta dei
Delle
Peculiarità
Intrinseca i bilanci che ne mettono già un po'in luce come dicevo prima appunto la la greggi la gracilità
C'è questo c'è questo verbale liquido sindacale del diciannove giugno del due mila uno
Trovo scritta la stessa cosa il diciotto settembre del due mila uno situazione giudizio del collegio sindacale si conferma notevolmente sbilanciata sul breve termine
Quindi
Ci troviamo nel settembre del due mila e uno
C'è un'iniziativa molto ben valutata dal mercato c'è un'iniziativa che però non
Che ha ha bisogno di
Sostanze economiche
Di finanziamenti
Tutto questo risulta in modo molto chiaro dalla Regione della dalla relazione istruttoria del diciotto ottobre due mila e uno che citava spesso che la relazione in forza della quale Efibanca si determina ad entrare in a capirci
Questo è il documento slide e quarantuno e
Adesso perché
Vedremo alcuni passaggi di questo documento innanzitutto Efibanca immagina di entrare
E si dà già duetti e di uscita
La prima via d'uscita che quella auspicata da tutti andava nella direzione della quotazione perché l'idea era quella di quotare
H dici entro il due mila cinque con la prospettiva di realizzare una plusvalenza sulla pacchetto detenuto che quello che ci ha illustrato ad esempio il dottor fagioli
Naturalmente c'era un piano B cioè la possibilità che non si arrivasse alla quotazione e dunque l'uscita sarebbe stata attraverso l'azionamento di questa opzione call rilasciata al socio di maggioranza
Cioè a Crespi attraverso la quale Crespi si sarebbe dovuto ricomprare capitale sociale di
E si banca
Quando Efibanca entra
Quando Efibanca entra e
Chiaro che
Ad esempio
Ciò ha perché è già stata acquisita e chiaro che ciò atto
La società più importante la partecipazione più importante che a ciò atto è stata acquistata a sedici miliardi e mezzo
La società si dice è stata fondata da Spadacini eccetera che dovrebbe mantenere le le redini della gestione anche questo passaggio importante a che
Avvalora quel discorso che facevo un attimo fa sul fatto che il progetto imprenditoriale di Crespi sarebbe stato condiviso anche da altri imprenditori
E la situazione di ciò atto
Che tono dire è stata acquistata già all'epoca
E talmente chiara addetti banca in particolare a Catania io parlo spesso riferimento a Catania perché Catania è stato considerato dall'accusa diverso o se ho capito bene un po'come
Un punto di riferimento perché essendo in in dissidio con Crespi sarebbe un po'la coscienza critica di H dici e allora mi interessa far vedere esattamente
Fino a che punto egli era o non era questo una coscienza critica immaginando che può che
Che la posizione di Catania possa essere ritenuta come
Particolarmente
Indipendente ecco rispetto alle valutazioni che venivano fatte all'epoca particolarmente genuina vorrei addirittura arrivare a dire
Bene ebbene Catania ovviamente e il funzionario di Efibanca lo sappiamo bene che è incaricato di
Valutare di vigilare può diventare amministratore di H dici è incaricato di valutare quello che è
Questo investimento la bontà dell'investimento i vigilare anche su questo investimento svolto da Efibanca io ricevetti una mia una e-mail siamo i primi di settembre del due mila uno una invece proprio su ciò atto
E in questa mail
C'è la spiegazione di quella che ciò accada ci sono i dati fondamentali in particolare emerge un valore di carico di diciotto
Virgola nove miliardi questo è un valore che verrà poi ritoccato perché a dicembre del due mila e uno ci sarà un aggiustamento al ribasso del prezzo di ciò atto
Di
Non mi ricordo la cifra però so in lire però alla fine ciò atta viene iscritta otto virgola otto milioni di euro che abbastanza
Che e qualcosa di meno rispetto a questa cifra
E allora diciotto miliardi e nove e il valore di carico al momento
Il
Catania e attento ma va a verificare diciamo non è proprio diciotto e nove ma sono diciannove miliardi ventidue milioni perché su fatti anche capitalizzati dei costi relativi all'acquisizione
A fronte di un patrimonio netto molto contenuto cinquantaquattro milioni di dire questo è
O uno dei temi importanti direi di questo procedimento ce lo scollamento che esiste tra
Si patrimonio netto di ciò appare cioè la differenza tra attivo e passivo
E il
Suo valore di acquisto che e
Considerato una distrazione dall'accusa cioè tra le ipotesi d'accusa vie quella
Secondo la quale l'acquisizione di ciò apre sarebbe una distrazione poi c'è un altro tema che legato come dicevo prima alla valutazione di ciò atta nel Bilancio trentuno dicembre
La differenza di consolidamento cioè
La differenza tra il patrimonio netto e il valore di carico e diritto e di diciotto virgola otto miliardi
Qui c'è anche un errore nel titolo quando si quando si scrive spiegazione del Godwin uno virgola nove miliardi non è il passo diciannove miliardi come si vede molto chiaramente dal numero che cerchiato che c'è sotto
Sono di diciannove miliardi sono e sono attribuiti a
Alle prospettive future reddituali che avrà Shoah per tema su cui poi dovremo approfondire la questo il
La l'analisi
Però quell'interesse a far vedere che il tema di cucciolata è un tema che si pone Efibanca se lo pone con una certa analisi detti condivide questa valutazione di ciò
Poi sul fatto della condivisione di tornerò fra un attimo ma
Quindi interessa far vedere che era sicuramente un dato conosciuto da Efibanca
Questo documento secondo me è un passaggio sicuramente portante alla slide quarantasei cioè facciamo vedere quello che era l'indebitamento biacca dici prima che entri
Efibanca qual è la situazione e la situazione
E di un indebitamento che è già quasi di quarantasette milioni di euro
Debiti verso banche altri finanziatori sono ventotto virgola otto miliardi di lire
In questo indebitamento è pacifico che ci sono i debiti verso i soci di Alto Verbano ciò atte CIR merce tra la campagna acquisti
Ed è interessante questo dato che io ho estrapolato qual è il rapporto fra i debiti relativo complessivo zero novantatré c'è questo mi dice che
Ogni cento euro che io trovo in attivo
Di
H dici nell'attivo patrimoniale novantatré euro sono finanziamenti che provengono da soggetti terzi solo sette euro quindi sette per cento e denaro che ci hanno messo i soci
Questo mi dice che un'impresa fortemente sotto capitalizzata qui ho voluto riportare dato statistico che tratto da un libro di una
Professoressa di economia aziendale che ha fatto delle rilevazioni statistiche professoressa Zanetti
E che ha fatto delle appunto delle rilevazioni statistiche sull'intensità del capitale nell'industria europea e si vede che l'Italia rispetto alla Francia la Germania la Spagna e lì ci sono diverse
Di
Diversi comparti produttivi
C'è sempre
E questo beh
Qua sul luogo comune e lo Stato in cui vi è una minore intensità del capitale cioè le imprese italiane ricorrono più di altre alla
Hai a capitali di soggetti terzi a capitale di finanziamento ci mettono poco capitale sociale di imprenditori italiani
Nondimeno nonostante il valore italiano medio sia il più basso a livello europeo comunque uno dei più bassi il valore medio italiano del ventisette per cento non li avevamo sette per cento quindi
Vedremo che con l'ingresso di Efibanca ceriolo fra un attimo diventerà quindici per cento che comunque un dato ugualmente molto basso
Nonostante
Questa situazione ecco no ancora un dato sull'indebitamento nonostante
Ci sia un indebitamento di questo genere
H dici e molto affidata perché qui abbiamo
Questa visura relativa la Centrale rischi sempre tratta dalla relazione istruttoria di FIBA anca e ci dice che nonostante stia utilizzando circa
Ventisei
Questi dovrebbero essere dati in
In lire quindi sì sono ventisei miliardi di lire è affidata per quaranta miliardi e mezzo quindi anche le banche in generale credevano in nel Progetto HD città anche
Finanziavano il progetto e soprattutto accordavano possibilità di ulteriore ricorso al credito
Qui siamo sempre nel
Ottobre del due mila uno
Qual è il fatturato il fatturato biacca dici per i primi sei mesi del due mila uno e ci fu quasi cinquantaquattro miliardi di lire
Attenzione a questo dato molto importante il margine operativo lordo questo che
Può essere abbreviato utilizzando l'acronimo italiano come molla margine operativo lordo oppure può essere
E qui lo troveremo più spesso utilizzato con un altro Kron IMO
Può essere indicato punto con l'acronimo e bitte da
Utilizzano semplicemente l'le iniziali della sua definizione in lingua inglese
Il margine operativo lordo e estremamente importante perché ci misura la redditività del business cioè
Il risultato
Di
Conto economico
Il risultato finale l'utile di esercizio la perdita di esercizio è la risultante di diverse componenti perché c'è il reddito o la perdita derivante dalla gestione operativa
Qui va sommato il costo di solito un costo della gestione finanziaria interessi e poi costò della oltre gli utili della gestione straordinaria si sto vendendo degli immobili per sostenere il Bilancio
Quindi mentre risultato complessivo dell'esercizio
Ha una sua funzione soprattutto sotto il profilo giuridico perché e quello che poi va ad impattare sul capitale sociale quindi
Per esempio sotto il profilo del due mila quattrocento quarantasei quarantasette Nieri leva l'utile di
Utile o la perdita
Perdita soprattutto di esercizio
Ma per valutare sotto un profilo aziendalistico la bontà del business io devo valutare il business depurando dalle componenti straordinarie finanziare quindi margine operativo lordo è una grandezza
Fondamentale per valutare l'appetibilità del business e qui io ho un margine operativo lordo che pesa il dodici per cento del fatturato cioè io ogni cento lire di fatturato dodici sono di margine operativo lordo Cipro ancora togliere interessi le eventuali partite straordinarie
Ma
Un tasso
Dodici virgola due per cento molto importante molto significativo
Questo dato che
Ignora
Espresso dai primi sei mesi del due mila uno
Banca si fa delle domande sull'attendibilità di questo dato e cerca di
Ricostruire anche EUFOR anche sicuramente anzi utilizzando le proiezioni che venivano fatte da bene cuneo che vedremo la slide successiva
E qui banca cerca di ricostruire quello che potrebbero essere quello che potrebbe essere l'andamento futuro del MOL e tutto sommato sicché si rende conto che l'obiettivo anche su questo tornerò era quello di incrementare di molto il fatturato e quindi è ragionevole che incrementando il fatturato la sua marginalità
Possa scendere se io cerco tanti clienti probabilmente dovrò fare dei prezzi più convenienti e i fatti Efibanca
Ipotizza dei dati di mondo leggermente decrescenti dal tredici per cento al dodici otto all'undici
In questo sottolinea la prudenza di Efibanca perché invece la stessa proiezioni fatte da bene Cuneo
Slide e cinquantuno sono estremamente più ottimistica
Perché è bene Cuneo ipotizzabile innanzitutto dei mondi quindi chiama Ebit da
Crescenti ma soprattutto all'ipotizzava dell'ordine del venti ventidue venticinque e passa per cento
Quindi questo
A mio giudizio
Ci fa capire come Efibanca abbia valutato comunque attenzione con prudenza questo investimento e in questo mi riaggancio a quanto già detto anche professor Bruca
Però anche le proiezioni di Efibanca cioè
Margini operativi dell'ordine del dodici tredici per cento sono molto significativi perché
Anche qui sempre ricorrendo al
Al volume della zona enti
O ricostruì ho dato conto di quello che l'andamento della marginalità rispetto alle vendite all'interno della
Del mercato europeo e in particolare con riferimento anche all'Italia
E il valore medio italiano de dell'otto virgola nove per cento
Quindi quindi perché le banche stanno finanziando H dici anche se sotto il profilo patrimoniale gracile stanno finanziando perché accademici sembra in idonea a produrre dei margini operativi lordi
Decisamente superiore una volta e mezzo più o meno quelli che sta producendo il quelli che sono i valori medi del mercato
Poi qui non mi soffermo ma se si vanno a prendere le valutazioni di bene Cuneo su questi aspetti sono molto capillari e evidenziano come in realtà questa marginalità di H D ci sarebbe stata assicurata dal fatto che tutto il settore dei media all'epoca veniva dato come in forte sviluppo
E quindi H dici interveniva in un settore con una posizione quasi monopolistica visto il progetto one stop shop e interveniva in un settore che veniva dato come
Prossimo ad una
Grossa espansione
Qui ho voluto sottolineare semplicemente cosa cinquantatré che questa istruttoria è firmata da Catania e lo sottolineo per le ragioni che dicevo poc'anzi di indipendenza di questo amministratore
Di questo futuro amministratore e gli acaricidi all'epoca semplicemente funzionario di Efibanca incaricato di analizzare il
Il progetto di investimento di HP di Efibanca in accanirci
Naturalmente questa è la valutazione fatta da Catania David alluda Capraro ma poi
Efibanca ricorre avendo diligenza anche qui non mi soffermo
Su tutte le dew diligence è che sono state svolte da Arthur Andersen faccio saremmo tale che sono delle più diligenza a trecentosessanta gradi cioè
Coprono i profili contabili Coccoli profili legali coprono i di profili giuslavorista ICI e sono tutte svolta tra l'ottobre novembre del due mila uno ovviamente visto che entrerà non il trenta novembre del due mila uno
Vado molto rapidamente sulle sale successive che sono semplicemente delle le copie delle prime pagine di queste
Di questi documenti che sono tutti tra l'altro prodotti dal professor Brugger
Vado però cioè del richiamo l'attenzione sulla slide cinquantanove però perché sulla cinquantanove
Troviamo
Una
Uno per
Una sottolineatura diciamo forse un avvertimento è troppo una sottolineatura che fa Arthur Andersen certo randa se fa far notare
Che qui non si legge benissimo ma
Abbiamo degli acquisti complessivi del
E io do fino a settembre abbiamo i valori a consuntivo da settembre a dicembre abbiamo dei valori
Di Budget
Cui arriveremo ad un valore complessivo di quasi sessantasette miliardi
A fronte di un Budget di novantasei quindi c'è una differenza di ventisette miliardi che pesa circa il trenta per cento quindi Arthur Andersen sta già dicendo ad Efibanca
Forse sono queste le ragioni che portano Efibanca ad abbassare i margini previsti
Attenzione che sul fatturato qui però di fatturato non di marginalità per l'attenzione che sul fatturato c'è una prospettiva di crescita ma forse non sarà una crescita così importante come era prevista perché dovremmo avere uno scostamento di circa il trenta per cento
Preannuncio fin d'ora ma quando dimostrerò che questi valori sono poi
Una buona previsione cioè i dati a consuntivo saranno molto vicini a questi
Qui ho voluto far vedere soltanto non si legge benissimo la riproduzione di una delle pagine tratte da queste due diligence
Il peggioramento della dell'esposizione debitoria
La posizione finanziaria netta cioè indebitamento complessivo meno il le i cui meno la liquidità e cresciuta notevolmente del percorso del due mila uno rispetto al due mila
Perché
Perché c'è stata la campagna acquisti
Per chi manca in questa situazione entra
Con questa fotografia
Efibanca entra
E entra è interessante vedere la valutazione che viene fatta di questo business abbiamo visto le valutazioni di commette abbiamo visto le valutazioni di beni Cuneo
Efibanca entra
Formulando una prima valutazione di
Settantanove miliardi di lire questo è il
Valore di differimento abbiamo visto prima la slide trentatré come ci fossero valori tra i centocinquanta e i duecentoventicinque miliardi
Qui manca una valutazione molto prudenziale entra
A settantanove in prima battuta poi vedremo meglio successivamente come questo valore
Complice proprio quella proiezione che faceva Arthur Andersen e poi i primi dati di consuntivo questo valore verrà ulteriormente rettificato
In settantasette miliardi quindi l'investimento di Efibanca lo vedremo meglio più avanti e fatto su un valore
Di settantasette miliardi complessivo del gruppo h dici
Che esattamente la cifra che civiche ci ha riferito Catania nell'udienza del venticinque di febbraio
Come interviene Efibanca anche qui vado velocemente sottolineando soltanto alcuni passaggi che mi sembra importante
Interviene con un finanziamento classico il cosiddetto senior debt di quindici miliardi
Interviene con una sottoscrizione di capitale sociale anche qui in termini classici cioè ci mette proprio capitale sociale puro per circa dieci miliardi
Quasi tutto a livello di sovrapprezzo a titolo di sovrapprezzo perché lo vedremo fra un attimo le azioni le paga sei virgola sei Euro a fronte di un nominale di mezzo euro
Poi c'è questo mezzanino che ha questa opzione equity chicche Arc sulla quale poi dovremo soffermare la nostra attenzione
Loizzo l'opzione equity che che era dava la possibilità di convertire una parte di questo finanziamento per la precisione se non mi sbaglio tre virgola sette miliardi su cinque
Dava la possibilità di convertire questi tre virgola sette miliardi in capitale sociale quindi anziché ottenere il rimborso avrebbero tenuto azioni
Ad un tasso di conversione funzione della redditività MOL
Della redditività
Di
H dici
E poi c'è questo finanziamento con buona volontà che vale duecento milioni
Che che questo ha una funzione ancillare rispetto alla sottoscrizione del capitale sociale cioè in sostanza Efibanca siccome vedo che i dati di H D ci sono un po'mobili nella fa nel novembre del due mila e uno si dà la possibilità di acquistare duecento milioni di capitale sociale
Sostanzialmente al nominale non è proprio così ci sono delle cause non più quanto più complicato ma passatemi l'approssimazione
Comprare duecento milioni di lire di capitale sociale al nominale evidentemente significa rettificare in modo significativo alla propria partecipa zone perché ricordiamo che un'azione valeva al nominale mezzo euro ma in realtà ci assai euro di sovrapprezzo quindi la possibilità di comprare azioni al nominale significa
Ottenere
Passatemi il termine un risarcimento di sei euro per ogni azione ecco perché
Il il va inutile finanziamento con warrant serve per aggiustare la partecipazione
Ecco questo finanziamento viene stipulato come dicevo il trenta novembre del due mila uno
Queste sono le cifre sette milioni settecentoquarantasei mila euro ho voluto far vedere che espressamente finanziamento veniva destinato a coprire anche gli acquisti delle partecipazioni di atti di alcune partecipazioni in particolare ciò atto CIR ma e alto
Verbano
E
Ecco qui c'è un punto anche questo un punto importante perché
Quanto costava questo finanziamento qual è l'interesse l'interesse
Agganciato alle BIT da cioè al molla nel senso che tanto maggiore
Sarà
L'interesse quanto minore sarà
Le dita il MOL perché
Perché è chiaro che lì se io investo in una Asti in una società in un'azienda che produce
Poca redditività operativa il mio è un investimento pericoloso
Se l'investimento è pericoloso cresce il tasso che io
Pretendo da soggetto finanziato
E allora in banca agganciato con un rapporto di proporzionalità inversa
La remunerazione del proprio investimento sotto il profilo del capitale sotto il profilo scusate del finanziamento soggetto vincolo di restituzione quindi soldi che presta
Abbiamo incerta asso di interesse alla remunerazione della reti della attività operativa questo è un meccanismo che sotto il profilo di Efibanca che investe perfettamente razionale di anche diffuso nella prassi
Però è chiaro che un meccanismo che rischia di creare qualche problema laddove la società la l'azienda dovesse avere una redditività operativa bassa
Perché se la redditività operativa è bassa salgono i tassi di interesse quindi sale
Il costo del capitale quindi il peso della gestione finanziaria e quindi questo va scaricarsi poi sul risultato dell'esercizio
Quando Efibanca entra però non considera l'investimento un investimento pericoloso e questo lo capiamo dal tasso di interesse che viene praticato
Io qui ho voluto far vedere qual era tasso Euribor perché il tasso applicato da Efibanca viene calcolato partendo dall'Euribor più uno spread che
E funzione proprio del margine operativo lordo
All'epoca l'Euribor arriverà Uribe ora sei mesi a tre virgola due per cento questi sono dati accessibili da qualunque banca dati che si trova su internet
Il bollettino trimestrale della Banca d'Italia mi dice che nel quarto trimestre del due mila euro il tasso applicato all'Italia nord-occidentale tasso era dell'ordine del cinque virgola ottantotto per cento per i finanziamenti
In questa slide la numero settantuno abbiamo il confronto
Del
Tra il tasso bancario medio cinque ottantotto per cento e quello applicato da Efibanca cinque virgola due per cento in sostanza Efibanca sta prestando i suoi soldi a
H vicini
Ad un tasso inferiore a quello del mercato c'è sta considerando un investimento tutto sommato come un investimento
Non particolarmente pericoloso
Direi che in questo confortata da quello che vedevamo prima sulle sulle valutazioni che venivano effettuate da consulente autorevoli
Ecco qui c'è il tema delle partecipazioni costituite impegno questione toccata prima dall'avvocato Rossotto con riferimento all'epoca consolidamento del pegno essi effettivamente ricordava bene la l'avvocato Rossotto la data del trenta novembre perché questo contratto che stipato trenta di novembre
E qui manca si garantisce e per garantire scelte per garantirsi si prende impegno tutte le partecipazioni che ha
H dici nelle varie società oggetto di campagna acquisti questa una prassi assolutamente diffusa
Che che che poi per carità Crespi censura dal suo punto di vista forse aveva anche ragione anche se questo attorno dire una prassi diffusa nel senso che Crespi poi dirà
Pignorate sottoponendogli Artemio tutte le partecipazioni non mi hai consentito tu Efibanca di ricordi trovare altri finanziatori
Quello che mi interessa sottolineare però lo abbiamo qui nella Sala settantatré cioè che
Perché in banca
Non prende i dati
Per esempio di ciò a Parma era tali tutte le partecipate in modo acritico abbiamo visto prima la mail del quattro di settembre in cui Catania è ben informato sul fatto che ci sono diciannove miliardi di Goldoni di avviamento dentro Shoah
Efibanca
Valuta
Valuta
Lo lo apprendiamo proprio da questo documento a presidio garantistico dell'operazione verrà assunto un premio sulle seguenti partecipazioni complessivamente valutata dal nostro Istituto
Ciò a quel cento per cento diciotto virgola sette miliardi cioè e chi manca anche Efibanca condivide l'acquisto e il prezzo pagato da Crespi e non solo la Crespi ma qui faccio riferimento Crespi visto che pacificamente Luigi Crespi il dominus di questa
Di di del verte il gruppo direi
Condivide il fatto che sia stata pagata diciotto virgola sette miliardi le garanzie complessive sono per cinquantasei dir ora
Sette miliardi che la e la somma
Di tutte queste partecipazioni che sono indicate in questa slide settantatré
Qui abbiamo una clausola
Che ho voluto ricordare ciò cioè il fatto che
Se la parte finanziata non dovesse provvedere al rimborso a me al rimborso del POC del finanziamento entro trenta giorni FIBA anche avrebbe potuto procedere alla vendita delle
Azioni costituito impegno vedremo che quando si porrà il problema in realtà vera dilazionato
Interni da dalla dilazionata la scadenza di quella che poi sarà la in realtà la prima rata del senior Betta che scade lo vedremo dobbiamo
Tra
Accoppato è quella prossima slide senior debt las la sua aspri ma scadenza sarà al trentun maggio del due mila e tre
Perché
E dov'era procrastinata di
Diciotto mesi se ricordo bene comunque individuata
Dal contratto dall'articolo sette
Al trentuno maggio del due mila tre
Il i covenant ecco qui abbiamo un tema
Importante che e quello dei
Covenant
Anzi vado prima la Sai settantasette poi dette diamo perché qui è stata detta dal mio punto di vista una imprecisione dal dottor accetto che su questo punto non si ricordava perfettamente il passaggio
Faccio riferimento alle pagine assoluto a pagina venticinque della sua audizione del tre dicembre del due mila e nove proprio su domanda del PEF Presidente
Su quali fossero le conseguenze scaturenti dalla rottura dei covenant cioè i covenant se sono questi indici dopo li vediamo nel dettaglio sono due poi in realtà che vengono messi da Efibanca
E che prendono in considerazione un primo indice
Il
L'andamento del debito della e il secondo indice l'andamento della redditività cioè in sostanza se l'indebitamento sale oltre un certo libri il porto un certo livello o la redditività scende sotto un certo livello
Che cosa succede c'è la rottura di questi covenant s'cosa succede che cosa comporta nel caso discostamento
Dai come innanzi a concordati la
Non
Non è che il contratto venga automaticamente risolto col beneficio della con la perdita del beneficio del termine quindi con la necessità di rimborsare tutto finanziamento
Ma nel caso disco discostamento né come NARS la parte finanziata siede si obbliga a fornire motivazioni scritte ed indicazioni sulle misure ad
Adottato cioè in sostanza c'è un obbligo di spiegare perché
Ci sono rotti governance non ha rispettato i Cordenons e perché e cosa intendi fare per ritornare all'interno di questa
Di questi di queste soglie che vengono così questi tetti meglio che vengono collocati
Qualora tali misure non fossero ritenute congrue da Efibanca quindi c'è uno scrutinio su questo Efibanca a quel punto si si riserva la facoltà di risolvere il presente contratto quindi in prima battuta c'è una
Perfetto alcun confronto dialettico su questi come non se può decidere e poi se confronto dialettico non vedesse dare esiti positivi allora sì che si arriva risoluzione del contratto
Quali sono questi come grazie io qui ho indicati ho preso la sintesi che viene fatta nella stessa istruttoria del diciotto di ottobre
Come dicevo il primo come NARS è di tipo patrimoniale
Che sarebbe dovuto la sua entità sazi sarebbe dovuta ridurre nel corso degli anni cioè dato dal rapporto tra la somma tra il debito e il mezzanino
Quindi sostanzialmente parliamo di dieci milioni di euro all'inizio prima dei dei rimborsi fatto le cui chi ci ha fatto il capitale sociale
Perché questo perché sei tante perdite che ti Erodoto capitale sociale questo rapporto sale
Infatti si dice deve essere inferiore a due nel due mila uno inferiore a uno e otto nel due mila e due inferiore uno alla fine del due mila tre perché c'è questo saldo nel due mila tre perché e prevista
Una
Una prima rata di rimborso del senior Beppe e quindi o il numeratore che scende
L'altro come innanzi e invece legato alla redditività cioè si fa di nuovo la somma tra
Il segno avverta il mezzanino e questa volta lo si divide per le dita
Quindi per questo mondo questo rapporto deve essere inferiore a tre virgola cinque
Naturalmente se io ho una bassa redditività
Il valore esplode perché a basso il denominatore quindi la frazione sale
Quinto restante notare che quando entra
Efibanca Efibanca entro il trenta di novembre vedremo tra poco che abbiamo un primo bilancio il quindici dicembre del due mila uno
Il comma innalzare detto quale e già rotto ma ampiamente
Perché anziché essere inferiore a tre virgola cinque vale dodici virgola otto io ho visto che il dottor accetto è arrivato al cifra un po'diversa
Ma io qui non mi fermerei sulle cifre
Ma mi fermerei sul concetto che diresse assolutamente condiviso anche dal dottor accetto cioè che questi come non sono mai stati rispettati con interesse a far vedere
Più volte questo argomento ma perché questo dal mio punto di vista avvalora quell'idea che ho espresso all'inizio cioè che il Bilancio non mi misura la bontà di questo business in estrema sintesi
Tant'è vero che si va anche in veste ponendo delle soglie che hanno come conseguenza se non le rispetta il fatto che devi spiegare perché non è rispettate ma pone delle soglie che
Sono
Immediatamente non rispettate ma perché i dati di bilanci fondamentale di bilancio non erano in grado di rispettare quelle soglie fin da subito che vedremo tra poco il perché
Qui ho voluto riportare anche il contratto di investimento sul quale vado
Quello di pena raccontato rifinanziamento cioè denari prestati questo il contatto di investimento cioè
Varie settantotto sempre trenta novembre come data sulla sai che settantotto la sottoscrizione del capitale sociale scusate ho saltato
Ecco
Qui ci sono
I passaggi fondamentali di quello che era l'investimento si fa riferimento al modello guasto Pisciotto ma su questo non mi soffermo
Si fa riferimento però qua ecco questo punto è importante il business plan e che sarebbero stati che sarebbero dovuti essere oggetto di continuo scambio tra Efibanca la famiglia
Crespi ma era tale soci storici proprio per consentire a chi banca di monitorare l'andamento dell'investimento
Il tema delle dew diligence che abbiamo già trattato
E nelle slide successive ho solo voluto riportare qui per completezza di quel percorso che citavo all'inizio ho voluto riportare gli snodi fondamentali questa è la clausola di sottoscrizione del capitale
Che viene fatta ecco qual
I settantasette miliardi che ci dice Catania
Trenta
Il sovrapprezzo è stato determinato sulla base di una valorizzazione del gruppo alla data del trenta giugno
Di trentanove milioni virgola nove di euro settantasette virgola tre miliardi
Qui abbiamo
Il warrant di cui
Ho già riferito e poi diamo al tema dell'equity chicca che
Che dovrà essere approfondito in un secondo momento perché c'è un tema che dal mio punto di vista importante
Si è parlato ma non
In modo molto approfondito se ho
Almeno a mio giudizio dei patti parasociali
Perché i patti parasociali sono stipulati all'indomani dei del
Dei due contratti di finanziamento e di investimento siamo dodici dicembre del due mila uno
E i patti parasociali danno ai socio finanziatore
Dei poteri penetranti
Nomina di due
Amministratori
E poi
Competenza del consiglio di amministrazione di
Competenza a deliberare su tutta una serie di attività
Io non l'ho voluta riepilogare tutte però ho voluto evidenziare che operazioni di valore unitario complessivo superiore a duecento mila euro
Operazione di acquisto di vendita di partecipazioni di aziende di affitti da aziende eccetera tutte queste operazioni dovevano passare
Per
Il consiglio di amministrazione vedremo che infatti può su cento Nesi ma so già una querelle perché cioè ci fu una delega al Comitato e se vivo poi il comitato esecutivo in realtà non si occupò della vicenda ma se non se ne occupò Crespi che riferì ex post ma questo è un tema su cui ritornerò
Questo però mi
Preme evidenziarlo per far vedere come il socio Efibanca
Veniva messo
Comprensibilmente
Nella condizione forse non tanto di decidere perché due amministratori su sedici non spostano delle grandi delle grandi maggioranze ma perlomeno di essere informato avendo due amministratore ed avendo un sindaco e dovendo il Consiglio decidere su quasi tutto
Aveva Efibanca la possibilità di essere informata su quanto accadeva ecco qui
Ho anticipato la sai l'ottantacinque Collegio sindacale spetterà ad Efibanca designazione di di un Sindaco che sappiamo essere poi è stato in concreto Sgaravatto
Ecco qui ho voluto documentare un'affermazione che ho fatto prima slide ottantasei l'affermazione che ho fatto prima era dava conto del fatto che i film manca entra a sei virgola sei euro per ogni azione contro un nominale di zero cinquantadue di questo che ho affermato c'è traccia in questa relazione
Del comitato esecutivo in cui vengono proprio messi in luce questi dati
Ricordo quanto avevamo visto come progetto di quotazione quando si parlava di sei virgola diciassette euro
Qui addirittura Efibanca pur facendo una valutazione prudenziale alla luce di tutto quello che ho detto opera una valutazione persino lievemente più ottimistica di quella che è stata ipotizzata in un primo momento
Da
Crespi e dalla dagli altri amministratori di H dici
Qual è la situazione di H dici alla fine del due mila uno cioè
All'indomani dell'ingresso di Efibanca
Qui devo di necessità andare
Per
Piccole scansioni temporali ma perché questo dal mio punto di vista ci consente di Erika l'ARCI in quanto accadeva all'epoca e non dare delle valutazioni ex-post che rischiano di essere fuorviante poi vedremo perché
Al quindici dicembre del due mila e uno viene fatto un viaggio straordinario perché viene emesso un prestito obbligazionario e viene quello che viene constatata una perdita di trecentosettantasette mila euro circa
In campo a accademici S.p.A. questo volevo consolidato
Il patrimonio netto naturalmente all'epoca ancora ampiamente positivo perché risacca virgole uno miliardi scusate se ti virgole uno milioni di euro certo siamo all'indomani dell'ingresso di Efibanca
I debiti verso banche sono
Saliti dai ventotto virgola otto miliardi di lire che avevamo al trenta giugno del due mila uno sono saliti a ventidue
Virgola cinque milioni di euro non si legge benissimo ma si intuisce forse più che vedere che sono ventidue virgola cinque milioni di euro naturalmente indebitamento bancario cresciuto in modo assai significativo in sei mesi ma certo
Sì certo di di di lire e cresciuto in modo significativo perché è stata fatta perché entrata Efibanca che ha finanziato e poi
Beh ma che quel confronto dirittura accordato del due mila quando avevamo
Quattro virgola sei milioni di Euro cioè siamo passati quello che si vede quel dato in milioni di euro
Quattro virgola sei milioni di euro del due mila sono diventati ventidue virgola cinque milioni di euro ma perché c'è tutta la campagna acquisti oltre che l'ingresso di Sibari
Questo è un dato interessante qual è
All'indomani dell'ingresso di Efibanca
Il
Tasso di indebitamento diciamo così o meglio l'intensità del capitale come la chiama la zona enti
Zero virgola trentacinque mentre prima su cento euro solo sette erano
Messi dei soci adesso siamo a quindici euro messi dai soci come dicevo prima siamo comunque intorno alla metà del dato medio
Italiano
Che già dato minore europeo quindi
Perché dico questo perché scritte per far vedere che certamente un impero sottocapitalizzate al problema di H dici qui scopro davvero l'acqua calda
E che questa è un'impresa sotto capitalizzata che è sempre stata sotto capitalizzata nonostante il sostegno di Efibanca perché poi questo lo vediamo fra un istante
è un'impresa che non è riuscito a produrre quella redditività che c'è scritto ci si aspettava dovesse produrre
Qui
O dell'otto proprio per onestà intellettuale
Produrre una clausola
Che che non verrà rispettata da Crespi
Forse è per sua
Non soltanto se non saprei dire se incapacità a trovare un altro socio per come forse emerge da qualche documento una sua supponenza quasi
Sul fatto che non servissero in realtà altri soldi qui forse emerge un po'alla scarsa sensibilità che verrà Crespi per i profili amministrativi manageriali
Nel senso che con questa clausola Crespi si era impegnato a trovare
Altri dieci miliardi a titolo di capitale quindi un altro socio che avrebbe dovuto metterci dieci miliardi entro il trentun dicembre del due mila uno e certamente con i numeri che abbiamo visto non sarebbero stati
Ma le denunce ma le
Non sarebbero arrivati
C'è stato il giunti giusto titolo se tutti benvenuti questi dieci miliardi Crespi non troverà questo finanziatore deciderà di non trovarlo
Le partecipazioni
Al quindici dicembre del due mila uno sono già nei numeri esso sono
I numeri grossi ci sono già tutti abbiamo ciò attardiamo Alto Verbano abbiamo e e fate abbiamo quindici milioni di euro di partecipazioni
Questo è un passaggio importante che sottolineerò più volte questo all'esploso per delle partecipazioni slide se
La slide novantatré dove diamo nove virgola otto milioni di euro solo perciò atta vedremo che questo valore verrà poi rettificato come dicevo prima perché il prezzo verrà ritoccato
C'è già dentro anche CIR ma che e l'altra importo e l'altra partecipazione importante
C'è l'esplicitazione nel Bilancio del criterio di
Valutazione questo è un tema che tornerà
Costantemente lo vedremo poi meglio nei bilanci però viene scritto a chiare lettere che le acquisizioni che i valori iscritti in Bilancio sono significativamente maggiori delle corrispondenti frazioni di patrimonio netto
E tali differenze sono giustificate dalla via me dava da un avviamento che a propria volta trova giustificazione nel fatto che
Sono presenti dei piani pluriennali di sviluppo i quali giustificherebbero questo
Avviamento poi quando mi occuperò più avanti di ciò attrice in Tunisia ma vedremo quali erano questi queste proiezioni
Il margine operativo lordo
Al quindici dicembre del due mila uno ha già subito un crollo rispetto al trenta giugno del due mila e uno nel senso che
Avevamo un dato del dodici virgola uno per cento al trenta giugno del due mila uno l'abbiamo visto prima nella slide quarantanove
Il margine operativo lordo e già crollato al due virgola settantatré per cento
Poi vedremo perché di questo crollo ce lo dicono gli amministratori perché qui
C'è una relazione degli amministratori naturalmente che accompagna questo bilancio intermedio il quindici dicembre del due mila uno
E
Gli amministratori in questa relazione
Innanzitutto ci dicono che questo Bilancio viene redatto perché c'è
La immissione di un prestito obbligazionario
Si dà conto dell'ingresso di Efibanca si parla di di questo fondo di investimento maestrale che sta investendo due virgola cinque milioni di euro altro investitore che all'epoca sta credendo nel progetto di Crespi
E ecco spiegate
Le ragioni di questo crollo del margine operativo lordo siamo qui sì all'indomani dell'attentato delle Torri gemelle
E non leggo naturalmente tutti i passaggi faccio notare come si parli di
Due diverse velocità nell'andamento della gestione dal primo gennaio all'undici settembre
Ci fu anche un la campagna elettorale tu che ebbe particolare successo per
Per Crespi
Ma poi dopo l'undici settembre il crollo della dell'economia italiana in generale in particolare il crollo della attività legata ai media
Con la conseguenza che
La società questo poi lo vedremo meglio forni stante con le note che anche cita Rastelli chiara l'Amministratore nominato da Efibanca la società come reagisce all'undici settembre
La società
Adotta una politica conservativa cioè quella di
Incrementare comunque il proprio fatturato per cercare di crescere come massa critica nella prospettiva di giungere comunque ad una quotazione borsistica
Certamente nel crescere con il fatturato non può più puntare su quella marginalità che prima giustificava investimenti
E quindi vedremo una costante di accanirci fino al tracollo il fatturato che cresce il margine operativo che si contrari
Questa iniziativa subito perché all'indomani dell'undici settembre
Ecco si dice la vostra Società riuscito a portare a termine nuove acquisizioni età guarda e a guadagnarsi un cliente primario Giochi Preziosi certo qui o vieterebbe il dottor accetto sia preso già più preziosi ma con una marcia mia ma comoda marginalità esigua certo è vero
Ma questo la scelta imprenditoriale che viene fatta per aumentare la massa critica
è una strategia di difensiva
E infatti nell'ultima parte che ho riportato tutto sommato Crespi con io parlo sempre di caschi consiglio d'amministrazione faccio riferimento a quello che
Dominici anche forse sto profilo caratteriale della situazione i ricavi della sola sopra ecco questo sotto il profilo territoriale voi sotto il profilo della
Contabile probabilmente bisognerà pur dire qualche cosa perché Crespo ovviamente non è un contabile come emerso
Da come hanno dichiarato più
Testi comunque i ricavi della sola holding sono aumentati di oltre l'otto per cento questa è complessivamente l'unica buona
Buona notizia in un'economia come dice
Crespi stagnante
Qui ho voluto dar conto del fatto che anche il collegio sindacale slide novantotto
Illustra il criterio di valutazione delle partecipazioni
Facendo riferimento al fatto che queste sono iscritta valori ben superiore al patrimonio netto e che questi differenze sono spiegate dalle dall'attualizzazione dei flussi di cassa attesi
Questo perlomeno per dire che una spiegazione veniva data anche al lettore di questi bilanci straordinari
E qui
Nessuno prego commenta una quindi la interrompo un attimo perché
Vediamo magari di fare il punto sulla situazione in testi
Vogliamo sapere intendo chi è presente che è stato citato
Dunque c'era nel
Testi bello che è stata anticipata è stata confermata
Allora la difesa bello dichiara di rinunciare a tutti i propri testi che dovranno essere citati però oggi insistendo solo
Martinez vedrete la stava audizione dell'avvocato Martinez su cui il tribunale già in riserva diciamo che non era comunque da citarsi per oggi
Non ci sono posizioni del pubblico ministero questa rinuncia indizi
Si revoca l'ordinanza ammissiva dei testi per quanto riguarda
Sabatelli
Avvocato penso che però mai all'intervenuta intraprendere ogni prendo
Diamo atto anche della sua prima Grazia perché prima il presidente son presenti quattro testi dei cinque cinque il quinto è disposto a venire ma alla
Un problema
Ed è Torino Romeo Cavenaghi Cerutti e Beduschi sono qua
Allora mi hanno pregato di
Di dirvi serie possibile sapere vengono sentiti oggi se mi consentite il logo perché devono andare Sica sesso
Però mio Cavenaghi Cerutti di
Vedi
I testi Paolo
Per la difesa Mingolla
Presidente
Prima resti che ci sono che sono
Mingolla Mauro che
Davide Gianluca
Sono tutte e due minuti abbastanza lontano
Faccio presente che di quella lista di gruppo Voltri soltanto due testi del riesame complessivo dura penso
Mezz'ora perché sono solo sul sul punto della Nessuno tocchi anche a lei no però oggi no perché comunque vista erano due ancora legislazione era quella
E oltretutto se vengono dall'Est presso il giudice sono tutti di quelli che ho portato li ho fatti diminuito a Londra
Apposta per sentirli oggi proposto proprio per cinque persone senza apprendo che non vengono sentite
Io oggi siano due che possono essere sentiti qualsiasi momento anzi insisto perché vengano sentiti insomma questo è il coordinamento gli altri due durano mezz'ora in ora e armi Mindanao negarli Gianluca prevedibile durata nelle sue quaranta minuti con il ma no no dico complessivamente però anche l'esame del Pubblico Ministero quaranta minuti il mio domani il mio esame dura venti minuti
Allora
Essa siccome non sappiamo il pubblico ministero venti minuti a sua domanda alquanto riguarda orientativamente
I quattro testi
Della difesa fratelli
Mezz'ora tutti e quattro
Rapina allora
Allora diamo facoltà all'esame al pomeriggio e loro devono andare sono
Allora consegniamo ettari
Chiamare allora fare una sospensione nella sua audizione sentire i testi nell'ordine in cui si accorderanno difensore resto poi noi vorremmo fare una pausa del processo attorno alle due però cerchiamo
Magari di fare addirittura questi testi coi
Quindi dovrei chiamare carcerato in piedi tutti prima della pausa
Mi scusi io ho anche il dottor Rovatti non so ancora se non c'ero non lo faccio chiamare visto che se ci sono sette testi magari un osserviamo in altri no da poche anche Remo inedito integrazione tutti quelli a quelli che non sono stati citati per oggi
Andranno in scena in coda rispetto al programma che è stato fatto e valuteremo all'ultimo insomma lì sì sì non c'è una magari rinunciano sentivamo esterna
Allora cominciamo
A sentire quei Paesi
Quindi io mi fermo per Ségolène allora cortesemente tanto meno si ricorda un po'grazie
Evitiamo
Testo unico dici
Per
Sì
Rivolgo subito
Scusa
Presidente scusi allora come
No su una cosa simile allontanare nomino l'avvocato Gussoni per il prossimo sistema spendano Fiorani
Grazie
Avvocato
Allora chi volete sentire per primo
Mi scusi
Li mettete permetta il termine finale è indifferente
Qualcosa
Abbraccio e ora
A caso
Il primo che sta prende acqua
Anzi
Buongiorno a lei
Sono Fabrizio cioè
Allora si può alzare momenti in cui viene
Comunque impegna a dire la verità
Consapevole della responsabilità morale e giuridica
Adesso
Vedere tutta la verità
E a non nascondere nulla quanto
Si accomodi pure gli ha le sue generalità per il verbale
Sì grazie
Si accomodi
Ordinaria domande
All'epoca uffici della difesa Ravanelli e poi eventualmente quelli
Buongiorno buongiorno
Volevo chiedere a lei di che cosa si occupa
Allora Yoshio nome sotto il ricatto di di Cittalia attualmente
E Società del Gruppo è una società del gruppo Mediaset che si occupa della commercializzazione degli spazi televisivi in digitale terrestre premium eccetera
Quindi se si è occupata di pubblicità in qualche modo
Io assolutamente
Sono può spiegare ai sensi assolutamente allora ho lavorato in precedenza in Publitalia
In pratica sono a partire dal mille novecentottantadue
Quindi mi sono occupato soprattutto a partire dal
Mille novecentonovantaquattro al due mila sei prima di diventare amministratore delegato deficitaria
Avevo il ruolo di vice direttore generale Publitalia mi occupavo delle agenzie dei Centri Media
Quindi
Visto che lei si occupava di agenzia
Complessa
Che percentuali sudore conosciuti e centri proprie agenzie centri media assolutamente sì mi può dire quali sono le percentuali normalmente applicate allora le percentuali normalmente applicate terne troppo
Tra centro media
Tra centro mi del cliente nella domanda
Se
Allora sono variabili ovviamente dipende dal dalla dalla negoziazione tra le parti però mediamente
Possono andare dallo zero fino al
Due
Uno due per cento
Questo perché in realtà nel corso del tempo se cambia se montata
La lana una volta era convenzione che il
La diciamo l'agenzia di pubblicità ma questo parecchi anni fa ancora finanziabilità
La l'agenzia percepiva il quindici per cento come ristorno da parte della dell'editore
In realtà poi
L'evoluzione del mercato ha fatto sì che questa
Ha fatto sì che questo rapporto venisse a decadere
E in pratica partire dal mille novecentonovantaquattro
Le parti hanno incominciato a negoziare del delle aliquote molto diverso abbia rispetto al quindici per cento degli anni precedenti
Dal novantaquattro lo sconto
Allora il la commissione d'agenzia che una volta era
Proprio espressamente messe fattura è diventato scontro d'agenzia quindi è cambiata la natura
E in realtà quindi vuol dire che tra il rapporto tra cliente e agenzia
Ha subito cambiamento profondo quindi le parti se ci sono hanno incominciato a negoziare fra di loro che tipo Chiti aliquota l'agenzia all'agenzia dovesse essere riconosciuta
Mediamente come legge come dicevo prima la
Oggi diciamo che l'hanno standard l'aliquota che viene riconosciuta ai centri media può andare dallo zero al due tre per cento per quanto riguarda la gestione dei piani Minchiante
Questo perché perché in realtà è consuetudine nel mercato a contenere da parte della della diciamo del delle agenzie ottenere un il diritto di negoziazione vale a dire
In virtù dei volumi che
Vengono trattati dannata all'Agenzia del centro media è possibile ottenere dagli editori secondo lui quote diverse perché è chiaro che la televisione riconoscere i diritti delle persone molto più basse rispetto a quelli che
Può avere conoscere allarmarla carta stampata o le affissioni moderati eccetera
E quindi il tutto è regolamentato data da questo rapporto è sostanza
Mi scusi quindi lei ha detto che ha lavorato in pubbliche abitazioni
Lei e al corrente se non è
Di
Se noi
Voi ad adatte
Dovrà
Che accademici fossero meno
Non solo mentre o alle sette io sinceramente non Conor non no eviti aggiuntivi questa cosa personalmente quindi non
Non posso fermare positivamente
Alla richiesta che mi
è stato fatto
Io non avrei altre domande gli anni
Unificazione un chiarimento
Quando ho fatto riferimento a questa percentuale
Lui ha fatto anche riferimento al concetto di sconto di agenzia accusati di non avere
Beni capito nello statuti
E altri testi ci hanno spiegato
Il metta il listino Benetti normalmente chi erano venivano creati degli sconti abbastanza dei dati
Cioè siamo a riguardo altri
Sennò atti usufruiva e dello spazio pubblicità
Quindi queste percentuali veleni aggiuntiva niente all'Agenzia
A quale valore deve fare riferimento
Allora questo lo sconto d'agenzia era un valore
Intorno al mille novecentonovantaquattro
Un cliente otteneva una campagna del valore di cento no già al netto degli sconti commerciali che di cui aveva diritto nella fattura coi
Non nella fattura
A parte il l'Agenzia poteva staccare una fattura pari al quindici per cento del valore di quel centro che era Stato fatturato farcene carico
Questo cento nel tempo prima del novantaquattro veniva fatturato dalla dall'agenzia
Quindi schiaccio eccessivamente
Il Milan la percentuale di spettanza dell'agenzia che la percentuale di spettanza e dell'editoria veniva fatta una veneti
La
La percentuale di spettanza dell'agenzia veniva fatturata dall'Agenzia ma nessun atto Evelina poi
Vi è stata addirittura
Come Ministero dell'ambiente veniva pagato direttamente dal cliente che riceve dalla sua fattura
Sulla fattura era cento ettari e tale rimane
Cento cantieri in Afghanistan
Veniva emessa dall'editore
Nei confronti del cliente poiché ha cercato in questo campo c'è stato questo cambiamento quel quindici per cento lire del diciamo dalla Commissione l'agenzia entrata a far parte della fatturazione come sconto del quale aveva
Il diritto il cliente perché se trasformati in uno sconto che
L'editore dava grazie al fatto che riconosceva il servizio diciamo dall'Agenzia cioè quindi l'agenzia chi fatturato l'Agenzia quindi da quel momento in poi non fatturava più niente ma regolava il proprio rapporto direttamente con il cliente
Ma
Allora possiamo coordinare questi
Grazie buongiorno
Laddove si chiede
Buongiorno
Eccomi qua
Nei miei
Stia momenti il patteggiamento argomenti reali ha formulato di cui si impegna anche in America
Consapevole conformità morale e giuridica che assumo con la mia deposizione mi impegno a dire
E non nascondere nulla di quanto
Si può accomodare limitare le sue generalità nel verbale
Massimo Beduschi nato a la Spezia il ventidue maggio del mille novecentosessantaquattro
A Milano in via Correggio numero otto
Prego
Buongiorno dottor detti se un giorno volevo chiederle lei che cosa si occupa
Io amministro in qualità di presidente un centro Milia quindi mi occupo di pubblicità di gestire spazi media dalla Moratti impropria italiana no
Mai lavorato per non ha rapporti con pubblicazioni
Lei può dire lei ha conosciuto arcadici
Sì ho sentito più sentito
Parlare lei sa
Quarto percepirà
Acaricidi percentuale
Giochi Preziosi
No non lo sa no e normalmente ad essa quanto percepiscono
Aziende tipo Giochi Preziosi cioè l'idea
Naturalmente
Generalmente si
Perché
Sono le percentuali sono allineate a quelle che percepiamo nulli come centri migliaia e quindi stiamo parlando da uno zero a al massimo uno due per cento
In queste percentuali i diritti che negoziazione sono esclusi compresi sono compresi i diritti di
I ricorsi azione noi come centro miglia abbiamo rapporti per esempio con Publitalia e riceviamo come diritti negoziazione una percentuale che può andare giallo
Zero all'un numero virgola due per cento all'anno
In questura rapporti arcadici Giochi Preziosi lei non sa nulla no
Non lo
Ma davvero possiamo congedare il teste
Grazie buongiorno
Lampo assetto
Scusa mi confondo con il nuovo
Romeo
E responsabile commerciale
Secondo
Quasi finito denunciava
Dato atto
Mi
Questi
Consapevole responsabilità morale e giuridica che assumo con la mia deposizione mi impegno a dire tutta la verità e a non nascondere nulla di Prandelli
Antonio Romeo
A Milano
Dieci aprile
Sessantacinque
A Milano
Di fronte
Tre
Responsabile
Buongiorno dottor allora
Lei di che cosa si occupa
Oggi lavoro per una sua difetto ring ai tempi ero dipendente di Fineco Feltrin responsabile commerciale di quella società
Quindi lei è al corrente
Del factoring che intercorre tra tra finnico e
L'Italia centosette diciamo che va bene più diventando mai son quasi venticinque anni svolgo questa attività
Questo genere di operazioni operazioni che venivano fatte i tempi e tuttora
Per assicurare i crediti come una forma una tecnicalità particolare appunto che si chiama più uniti continuazione che ha una una specifica caratteristica che è quella di
Consentire di lavorare con grandi bevitori assicurando il creditore
In qualche modo permettendo di poter garantire il pagamento alle scadenze molte volte i pagamenti non sono mai puntuali attraverso questi accordi si riesce a
A tale alla fornitore la garanzia di pagamento a una certa data scadenza
Ancora oggi Publitalia attività al fatto che sì assolutamente sì e non solo e non solo con una sosta difetto in queste sono
Operazioni che sono abbastanza consolidarsi
Lei
Con Rossella il contratto tra
Giochi Preziosi artifizi repubblicani contratto assente allora si nel senso che
Diciamo che se partiamo dal fondo della dell'operazione Giochi Preziosi e uno era una di quelle di quelle aziende
Che
Tendenzialmente avevi necessità di
Legare con delle condizioni contrattuali particolari effettuiamo strumento perfetto
Perché non rispettavano mai pagamenti quindi
Questo meccanismo consente proprio di trovare un terzo soggetto che quello finanziario
Che da una parte garantisce fornitore dall'altro permette elasticità al debitore finale è chiaro che queste operazioni non era l'unica operazione ne avevamo i tempi
Direi diverse
Avevano proprio questa ragion d'essere quello di trovare una soluzione finanziaria per evitare che il debitore pagasse sempre ritardo o con dei tempi mai certi al di là di quello che la fattura poi indicava come scadenza contrattuale
Nata grave ritardo perché
Ma per prassi consueta per dire che
Dire che
Debiti grandi debitore nuovamente cercano di pagare in ritardo per per guadagnare finanziariamente anche sul ritardo nelle valute
Qual è che è stato stipulato il contratto se ricordarselo circondata
Allora
Quello che posso ricordare che in termini di genesi dell'operazione io e i tempi eroina Fineco provenendo da UniCredit
Il contratto con
Publitalia era un contratto che già io avevo seguivo già come UniCredit sono passate in Fineco nel due mila
Quindi già dal due mila direi due mila e uno Publitalia errate diventata cliente di Fineco
Diciamo che hanno
Una di quelle relazioni con le quali
Immediatamente cambiando società ho cercato di di acquisire rapporto
Perché quindi e diciamo che
Ma che dici Giochi Preziosi settima allora ce n'erano tantissimi debitori perché rientrava nell'ambito questa di questa operatività
Giochi Preziosi era sicuramente un un importante
Cliente di Publitalia
E quindi è stato fatto rientrare insieme ad altri debitori in questo meccanismo
Non avrei altre domande
Il PM ha domande mezzi
Come funziona il triangolo lei dice Giochi Preziosi alcuni importanti clienti di Publitalia
Ed altri pagatore come dire discontinuo come ho detto questo per al allora direi che ritardava
è era uno dei tanti debitori
Ma di Publitalia sì
Allora se tralasciamo cromati faccio un passo indietro se tralasciamo quello che in questo momento Publitalia come soggetto cedente
In via di massima aspetti risponda ad una legge Obama berretto Giochi Preziosi e abbiamo clienti di Publitalia
I contratti tra i grandi nel turismo le rispondo aspetto in seno
Stanno sempre la domanda cosa risponde
Contratto tra i grandi vettori le chiedo erano noti debitore noi che paghiamo noi tutti scontino assolutamente sì
Del sistema tributario goduti scontino ha sempre pagato ma non solo Publitalia a quello che volevo spiegarle ma voglio che resti tocchi un altro ma in generale ovvero Perale in generale senta operato male stiamo parlando dell'affetto basta Bassanini se mi lascia finire le dico né come provocazione
Ma però volevo semplicemente dirle la domanda
Come fa a saperlo
Io per
Ma semplicemente perché il nostro mestiere quello di gestire creando
Dall'operazione con
Allora io devo ammetterlo allora da venticinque anni faccio questo mestiere
Il rapporto Publitalia no se mi fa finire le rispondo Publitalia ci stiamo
Non siamo
In una discussione normale
No d'accordo ma se
E mi scuso
Ministro negli elenchi sono bravi e risponde quindi
Con
Un altro no no espone agli schermi solo per una scusa a tutti no l'avvocato
Va bene
Mi scusi emergere delle domande ma non c'è
Normali
Bisogna conoscere guadagnerà lasci rispondere oltre rompe il senso delle scuole
Non è un elemento e io gli ho chiesto Canada comunque lasciamo perdere le polemiche ed ecco la domanda è quinta
In viene media chieste semplicemente
Come fa Assessore Zampieri ecco che la risposta non è lavora faccio da venticinque anni il nostro mestiere scusami avrei se se
Non è una risposta a un'altra casa allora mi scusi
Già intanto per anche il pm non polemico sicuramente con la procedura
Però se avesse finito servirsi finito che la frase l'avrei spiegato che e da venticinque anni che faccio questo mestiere
Publitalia era già cliente nella mia precedente esperienza come UniCredit Giochi Preziosi era già debitore di Publitalia
Negli anni Novanta per intenderci quando io facevo già questa attività quindi nella storia del rapporto sia con Publitalia
Che con altri fornitori ho ben presente come pagava Giochi Preziosi perché indipendentemente dal rapporto Fineco anni due mila
Già in precedenza
Publitalia accedeva ai Giochi Preziosi e anche successivamente
Quindi dopo la chiusura del rapporto a capirci Giochi Preziosi è stato debitore ceduto di Publitalia ecco perché
E passo in avanti
C'è un arretrato che per noi magistrati com'è strano che i contratti
Analoghi a quelli che a capirci
Affatto Confimea ecco e Publitalia
Tra Publitalia ai Giochi Preziosi
Non più fine ecco no UniCredit acqua mentre
Perché le ragioni di questi diciamo di questi di questo fattorizzazione erano legate alla discontinuità nei pagamenti di Giochi Preziosi a una tecnicalità particolare che consente
Al grande debitore
Di garantire dei flussi finanziari cerca di ai suoi fornito il nome
A parte un credito
Tra fine ecco
Messico
Se
Che pensano tutta
Publitalia confina ecco pubblicitaria Giochi Preziosi lasciamo perdere UniCredit fine ecco cultura celebrava contratti di fatto
Prima di quel mediatrici un assolutamente sì quello che stavo cercando di spiegare prima nel due mila io sono passato da UniCredit a Fineco nel momento in cui sono passato un anno a società fare responsabile commerciale
è evidente che nel nuovo ruolo ho ricontattato tutti i clienti principali che avevo nella precedente società tra cui Publitalia coperte immediatamente dei rapporti di settore in con queste aziende
Quindi tra cui c'era appunto Publitalia già nel due mila con questo passaggio abbiamo acquisito debitori vari che rientravano in questa tecnicalità quindi H dici che peraltro è
Insieme a qualche altro caso casi particolari rispetto a un rapporto diretto o il debitori industria
Rientravano nell'ambito di operatività cara corrente non è stato il primo non è stato l'ultimo debito da parte di Siena e procedure capitolo riduzione di questo discorso
Quindi da parte di Fineco quando si è preso atto sostanzialmente che non venivano più ci tutti
Crediti verso i Giochi Preziosi com'è stato l'atteggiamento nessun atteggiamento perché sapevamo che arcadici era un'agenzia di pubblicità
E che molti contratti in questo settore capita passano o da un'agenzia un'altra agenzia o vengono seguiti direzione aumenta e non era la prima volta che è un debitore tant'è che
Chiuso quell'operazione c'è stato chiesto dico perché siccome la natura l'operazione era coprire e assistere Giochi Preziosi non pagamento differito
Quando c'è stato comunicato che le forniture non erano più che le fatture non erano più arcadici
Verso Giochi Preziosi destato contestualmente richiesto di apparire direttamente una posizione Giochi Preziosi perché la fatturazione cosa hanno fatto in questo quadro è stato chiesto
Non me lo ricordo visto abbastanza importante e cioè c'è stato un momento in cui è stato detto che non c'era più una fatturazione HP cinesi ma c'è la i tempi e sono il queste comunicazioni arrivavano
Capita sovente che un cliente che ti fa anche dicere dei crediti
Termini una fatturazione cioè a termine un contratto e a questo punto o subentrano altri clienti oppure si esaurisce il rapporto e la comunicazione del nuovo guarda pur grazie anche allora
In alcuni casi in questo caso non mi ricordo
Il giro
Di comunicazioni che è avvenuto
Dire che è passato un po'di tempo
Ma sicuramente
C'era un contratto a monte che era un contratto di tipo continuativo con
Con il debitore
Può anche essere che in quel caso siccome si però qui debitore cambia quindi team continuativo sull'editoria che cambia già è una contratti
E quindi il rapporto il cui fine no ma so che a mio avviso avendo mettendo adesso cerco di spiegarmi tecnicamente la le operazioni di factoring
Non nascono come operazione occasionali cioè io non porto una fattiva oggi rimasti cerchiamo
La differenza sostanziale è che quando c'è un rapporto continuativo il soggetto e la stesso debitore in questo caso Giochi Preziosi
Che comunica a me di aver di non avere più
Come soggetto creditore l'uno rispetto all'altro
Ma però perché siccome l'utile continua a pagare me
Ed è interessato a questa elasticità che io concedo al debitore
è il primo che sia attiva per dirmi
Non ho più questo fornitore il fornitore adesso si chiamano seicento i discorsi di carattere generale
In questo caso è stato Giochi Preziosi partire da questo momento allora sarà a capirci
Il differimento
Allora d'ufficio non mi ricordo e chi ha comunicato i tempi però le dicevo perché è prassi consolidata che lo stesso debitore
Che comunica
Il cambio del fornitore proprio perché per poter
Montare questo genere di operazioni dove c'è un carattere di continuità dove il debitore nei miei confronti continua a pagare tutte le fatture che vengono emesse
Qui invece il rapporto che ci sta interessando che interessa al tribunale che interessano
L'incolpazione
Due una accessione differenti da parte di Publitalia verso fine con
E poi per un incarico incassare comunque vi è un pagamento verso di volta il debitore principale che questo
Giochi Preziosi inizialmente
Assolutamente sì da un certo momento invece il debitore principale diretta a capirci no debitore
Allora il debitore è sempre con questo tecnicismo Giochi Preziosi
La garanzia pro soluto rilasciata nei confronti del debitore del soggetto principale era Giochi Preziosi il tecnicismo era sul Giappone allora quando io l'ho fatto la domanda aprire
Per cercare di capire se si trattasse della stessa
Contrattualistica dello stesso tipo di operazione che praticamente non ha avuto soluzione di continuità
Non è così perché invece
Nel caso di Publitalia i Giochi Preziosi il rapporto era trilaterale e doveva piuttosto chiaro in questo caso è quadrilatero
In questo caso c'è un soggetto che è l'agenzia
Che di fatto era al centro
Ma dove la nostra copertura era sul soggetto che in realtà
Sapevamo reiettiva un assetto di Cremona sempre interessato prima e dopo
Aveva dato un apporto cambiano nello stesso che sia in precedenza sia quella che lei ha definito una tecnicalità cioè
Non il premio Nobel debutto
Finale
Finale chiamiamolo così
Corretto
Ma che addirittura nei confronti dell'Agenzia
Evidentemente perché è vero che arrivano
I crediti
Nei confronti dell'agenzia di pubblicità visiva operato questa tecnicalità chi l'ha messa in piedi con chi è stata discussa lei ha preso parte state lei ma assolutamente non abbiamo firmato i contratti con agli amici
Dove
Abbiamo di fatto
Operato
Per poter consentire a Giochi Preziosi di avere quelle dilazioni con il sorge sto cedente e cioè ha contattato lei questa assolutamente abbiamo notizie di cronaca
I tempi c'era il dottor bello se ricordo bene
Con il dottor con cui abbiamo gestito poi tutta la catena commerciale per poter
Arrivare può al perché se e tempi in Giochi Preziosi da vedere invece il soggetto debitore che voi era quello che sottoscrivete non era presente al cui in Italia ad esigenze soltanto per il
Incerti allora in genere era un'esigenza in questo caso i seguenti assolutamente sì
In ogni caso è assente non era presente o nel ma in ogni caso nelle operazioni strutturate con maturity continuazione
Molte volte viene presentato il prodotto anche attraverso un incontro congiunto sul cliente dove sto casino avvenuto
Può essere che si se non lo ricordo non è partito dalla premessa no io ma io sto in questo momento ad essere quello del creditore ad avere un flusso cui attiene a quello che è una
Gavagnin era quello che possiamo farcela grazie ad una situazione dello stimolo e parte da
La differenza è che il soggetto debitore
Ecco perché io insisto sul Giochi Preziosi
Nel
Perfezionare un'operazione di questo genere garantisce al fornitore un pagamento una certa data
Poi lui ha a disposizione una ulteriore dilazione contrattualizzata a titolo oneroso quindi questo genere operazioni rispetta un pagamento libero alla fine
Incide economicamente sul debitore che ne è un beneficio ma anche dei costi ecco che per illustrare questo operazioni il più delle volte perché poi ovviamente bisogna trovare
Un accordo con il grande debitore con il debitore
Questi a questi accordi non è che vengono imposti dal fornitore il fornitore illustra quello che potrebbe essere una
Opportunità e il debitore deve trovano un beneficio al punto tale da accelerare attorno esatto di fatto si mette al centro c'è la sospensione dello stipendio specifica l'operazione Ciabò reciproci della resa
Siamo contrari insegnamenti grazie
Dottor Brambilla
Lancerei al dottor
Dottor Rovatti così Cerese eccetera
La ricerca per la
Mettessero l'articolo ponendo
Pubblico Ministero
All'epoca credo
Ma
Quindi
Contiene un mondo magica la formula stravagante con cui si impegna a dire la verità
Consapevolmente delle responsabilità morale e giuridica che assumo con la mia deposizione mi impegno a dire tutta la verità nascondere nulla di quanto a mia conoscenza
Si accomodi fuori ad essere nelle
Cavenaghi appiglio
L'alto il ventitré due sessantaquattro
A Gorgonzola provincia di
Via Visconti cinque
Sindaco lumbard
Buongiorno buongiorno
Tatticamente anche lei dica cosa siano
Della gestione del credito in Publitalia cioè lei lavora presso pubblicarsi sexies
Gestore fallito qui come gestione nei crediti
Cosa si occupa in genere di rispondere crede sei si
La che i pagamenti delle fatture pubblicitariamente avvengano nei termini concordati
Dal punto di vista contrattuale
Utilizzabilità di utilizzare lo strumento del fatto sì utilizza station wagon
Con varie società difetto rima cui cede diversi clienti
Quindi il
Che lei sappia lei conosce Giochi Preziosi accanirsi
Li conosco perché
In quel
Arriverà un cliente che seguivo io
Quali quale H D cinque Giochi Preziosi ai Giochi Preziosi seguivo Giochi Preziosi e nel momento in cui a capirci
Ha fatturato cosa più preziosa e di conseguenza ho seguito anche a capirci sembra una cosa di quindi il contratto Sactis ci Giochi Preziosi lei lo conosceva
Lo conoscete lo conosco nell'ambito delle mie competenze sì certo che non è una cosa di Publitalia competente
C'erano al contratto TAC si e Giochi Preziosi conosco lo conosco perché ho visto quando è nato la il rapporto ho visto una lettera con la quale Giochi Preziosi chiedeva di fatturare attaccateci le sue delle sue cose effettivamente
Fine due mila uno fine l'Unione sì
No
Sì gruppo
Togliere
Contratto factoring quale stipulato cosa è successo
Contrasto factoring arrestato stipulato alla
Se non va
Con le date non vado errato alla fine del due mila due grossomodo tra sprechi
Farà Publitalia unità difetto
Accademici ai Giochi Preziosi precedentemente c'era un contratto che sette persone Giochi Preziosi
Precedentemente non c'era un contratto difetto concetti preziosi
C'è stato poi successivamente
Collega questo contratto tra
Società difetto
Arcadis Giochi Preziosi se lo ricorda si era un contratto che era una un'appendice con contratto difetto generale che Publitalia aveva già con lascia difetto
Era un appendice generali di contratto in cui derivano inseriti prima inserito nella nella fattispecie questo tipo di ti rapporto ciò politica cioè
Publitalia certezza a affetto le fatture che emetteva per punto i giochi prezioso da tecnici
E di conseguenza
H decide cedeva le fatture che metteva a
Ai Giochi Preziosi
L'avete fatto anche con altri clienti contratto difetto se stesse e facciamo tutti i tipi secessione facciamo
Tanti cioè persino sull'inverno fatto cento il portafoglio Publitalia anche attualmente
Direi che c'è una buona percentuale so dieci quindici venti per cento a breve visto che sono lavoriamo tramite questo referto
Io non avrei altre domande mancano
Insomma
Mi scuso per la stessa qualcosa amministratrice innovato in Publitalia circa
Dotata scusi avvocato un pensiero che tutto il sud sempre
Sì sì sì devo qui in udienza sono saliti se sa qualcosa se lo ricordo circa qualche pubbliche modifica economico che era intervenuto tra arcadici Publitalia le ragioni stesse del ricco
Carattere economico mi ricordo che il a un certo punto non non incassavamo il fattura che avevamo messo per preziose
E
Sembrava ci fosse un problema tra a
Tra acquatici non so se ha considerato quanto state loro gruppo con una
Perde sondaggi fatti per Forza Italia produce
Di questo
Questo lei lo ha sentito dire da chi ne avete parlato in Publitalia questo è una cosa che io facendo questo lavoro che non inducendo incassare ho chiesto come mai c'era questo problema in generale
Basti perciò però mi ricordo che era una cosa che
C'è un contenzioso un contenzioso c'era un contenzioso che io faccio fatica a capire per il lavoro che faccio recentemente
Che non prendono questo deve però diventerebbe eccetera senso tutte alle i risultati in quel periodo turno due mila e due
Si parlasse ci fosse un'ipotesi di quotazione in borsa di H D circa è una cosa di cui ho sentito guardi lo sentissi l'ho sentita l'ho sentito adesso non mi ricordo in generale del gruppo sciocchezze
Più o meno tipico si tratta
No fare così nello specifico non
Ha mai avuto un sentore un elevato e non
Questi termini no qualcuno l'ha mai riferito nuovi ma anche fuori
Come dire a Lecce costante prevedeva che il teste su questo devo aver comunque fa parte fa parte del problema della consapevolezza formule
Fa parte del famoso pubblico della consapevolezza diciamo
Inutile
In ordine sulla situazione di finanziarie di A tredici in ogni caso siccome siamo
Delitto trattativa finale del sito lei sapeva
Qualche cosa sulla situazione del si parlava di momento di decozione in aumento difficoltà no no
Non è mai sentito parlare
Abbiamo
Diverso agenzia che fatturano per i clienti
Ne ha più o meno con l'Agenzia come reato va bene per me
Riusciamo a fare all'Istituto per la produzione di Giochi Preziosi una cliente Publitalia nel rapporto con gli occhi preziosi risalente immagino faccia una pubblicità
Sto valutando Bazzoni ritenersi adesso arrivo anche più che fa tanto fatturato
C'erano problemi di Parlamento
Beh non è mai stato una un cliente che pagava in riunione dicendo puntuale bene
Pagano annunciavano puntualmente per
Non ci sono stati contenziosi o cose di questo tipo
Contenziosi a livello di pratiche legale
Per capirci in modo o anche solo di mettere
Messa in mora cose di questo tipo
Non dico nella storia degli ultimi anni quelli vicini a questi contratti di fatto di cui stiamo parlando maggiori
Che io mi ricordi no però ho visto gli anni che sono passati posso anche sbagliare
Nella storia Rossi
Sette
Nel momento allora quindi questo rapporto non è sempre stato fatto il tratto lettino apre lo dicesse no no grappolo toh prima non era affatto rimanere ha fatto uno tratto quindi la Publitalia emettere una fattura direttamente verso i Giochi Preziosi se
Le pericolo da una comunicazione mi sembra di aver fatto un cenno Zaia Giochi Preziosi
Sì fatturare a capirci sì quindi da quel momento da quella con la dotazione
Publitalia comincia la frattura
A capirci
Senza controlli fattorizzazione
Senso attualizzazione quando nasce l'esigenza di fatto rizzare e perché
L'esigenza è fatto rizzare nasce Parker riceviamo il pagamento in ritardo perché non ci avete proprio mensilità
Non ho altre domande
In casa non viene in mente
In grado di ricordare perché c'era stata questa modifica
Bill affatto lezioni centri limate alcune azioni dirette ai Giochi Preziosi piccolino nel mio ruolo la la subisco questa cosa nel senso che
Ricevo sia ferrata decima in generale neanche situazioni da agenzie due righe dall'agenzia dove viene detto
Le righe scusi dalla cliente dall'utilizzatore finale la pubblicità dovete Benedetto
Dal primo gennaio Vattelapesca fatturate per mio conto a
All'agenzia ma capisco proprio bellissima schema contrattuale lasciato alla libera e scaricabile debitori è lasciato alla libera scelta debitore
Salvo che non ci troviamo di fronte ad agenzie problemi
Proprio anche di natura giuridica ecco quindi in questo caso
Feltrinelli tentato
Sul
Possiamo immaginare
Buongiorno può andare
Grazie
Allora ci sono interventi
Due posti nell'avvocato esteri
è così
Apparente
Diminuendo alla pensionata al minimo
Presenza affini in questa qualifica come preliminarmente niente inadeguato
Facoltà di astenersi dal rispondere
No
Decide di rispondere
Deve dire la verità come
Imporre non intende rispondere
Guardi
Contravvenzioni evidenti
Quattro
Di
Valentina quindi
Formulando incanalare
Consapevole della responsabilità morale e giuridica che assumo con la mia deposizione mi impegno a dire tutta la verità e non nascondere nulla di quanto è a mia
Nicola Giuseppe ma
Il quindici gennaio del mille novecentonovantanove
A Manduria
Viaggi in coppia numero due
Ecco
Sì
è già stato
Forse
Bene buongiorno sono l'avvocato se leggiamo il senso del senza regole senta
Lei naturalmente
Cioè è a conoscenza di quale fossero dibattiti può di attività che
Suo fratello svolgeva per conto della capirci
Sì sì ci può riferire in merito si svolge un'attività di di comunicazione quindi di simili preoccupava di avere delle relazioni per comunicare
Al meglio le aziende che si rivolgevano a Louise per
Avere una visibilità in ambito
Commerciale o
Di qualsiasi altra natura che potesse interessare all'azienda committente
Quindi si si può dire che
Sostanzialmente l'attività di procacciatore d'affari c'è procacciava affari
Sì praticamente curava queste relazioni e quindi a secondo quello che
Accreditato conosce questi acquisito l'ostracismo allora presidenze ci mette nella seduta di locazione
Far come lavorano la sua azione
Non aveva un rapporto di di collaborazione ma il rapporto era soltanto di mi chiedeva un aiuto dal punto di vista lui aveva la sede legale della della Società giù e quindi io mi occupavo un po'di
Mi occupo da parte fiscale diciamo contabile
Perché lei
Credo a
Facevo da intermediario parlo presso lo studio di consulenza dove lui aveva la
No no no no no no no no no no no no assolutamente no confabulare Quinzi a titolo di favore mio fratello aveva la sede giù quindi io mi preoccupavo di di passare un po'le carte di tenere
I rapporti con la
Concludenti
Se ci va deve contenere a questi rapporti
Con lo studio di consulenza dogana lo studio Rochira
Ecco i fatti
Ha già introdotto
L'attività di suo fratello veniva esercitata attraverso delle società si ricorda che società erano quella svolta per conto della capirci
Sì la la
Consulting la
Questo non ricordo chi Consulting in Comuni dieci Comuni che esce non si Consulting comuni
E
Precedentemente che all'inizio dell'attività con la consorte Comuni invece non si ricorda se
Sul suo fratello facendo poca riferimento un'altra società svolgeva il sequestro questo tipo di attività polacca dici
Non ho capito la domanda mi scusi abbiamo detto con la con Santa in comunità
Che
è una società a cui fa riferimento su ferro di cui lei ha detto che si ricorda io l'ho chiesto c'erano altre società prima dalla Consulting comuni che c'è un
Ti faccio sempre riferimento all'attività svolta dal suo fratello per conto della DC
Non che io ricordi
International broker di Mingolla Lorenzo non le dice di sì sì esatto sì no mia mi sfugge grazie
Che tipo di se lo sa
Che tipo di
Compenso percepivano per questa attività queste società che fatturazione mettevano se si ricorda
Dunque c'erano c'era un rapporto si girava intorno alle c'erano delle fatture mensili
Di circa diciotto mila euro mensili qualcosa del genere poi c'erano delle fatture che riguardavano degli affari particolari
Che che erano molto più consistente insomma
Di dipende un po'dalla dal tipo di si ricorda sulla valuta che hanno iniziato a questa collaborazione
Dal due mila e uno se non vado errato due mila uno due mila tre fino a due mila tre
L'attività
Veniva svolta nel Meridione
D'Italia giusto la sede di queste società detto leggere nel Meridione ce li materialmente dove era la sede societaria
Questo e visiva svolta l'attività societaria
Dava da Roma in giù
I rapporti erano sopra no niente prevalentemente erano tutti da Roma in giù e suo fratello quante volte diciamo veniva a Milano se lo sa
C'era questo io non
Non non ero quindi non so di preciso
Non le so dire di preciso ma non penso spesso
Sicuramente no perché comunque le attività e le aziende con cui aveva rapporti erano avevano sede
Lei cosa pensa come era la struttura diciamo di queste società nel senso che
Facevano capo a suo fratello ma aveva
Impiegati c'era una sede operativa no tranne l'assistente un assistente del suo personale che li faceva anche da autista non non aveva altri dipendenti
Senta si ricorda
Abbiamo detto se
La Consulta inconsulti avanzasse
Dei pagamenti relazione queste fatture missili nei confronti della H dici sì sicuramente sì anche perché io avevo avvisato mio fratello che c'erano diverse fatture sospese
Per cui avevamo già emesso le fatture anticipato l'IVA e c'erano ritardi nei pagamenti e io l'avevo sollecitato perché c'era questo sul perché non si ricorda quando sono cessati questi pagamenti
Da quando sono cessati sì da quando non c'è stata una regolarità nel pagamento delle fatture messi
Si erano accumulate un bel po'di fatture penso dal due mila due mila due due mila tre
Sì ricorda
Una
Diciamo un pagamento intervenuto
Nel due mila e tre per un importo voi regole cioè non pari quello mensile ma un importo rilevante peso politico anche centoventicinque milioni di euro
Più venticinque mila euro IVA quindi in totale
L'importo di centocinquanta mila euro se posso Presidente
Se mi consente sollecitare la memoria comunque
Giovani al gorgonzola possono stare la fattura terrestre
Ma mi mi ricordo di questo pagamento per un semplice motivo autorizzazione rammostra al teste la fattura numero quindici del due mila e tre
Datata trentuno dieci due mila e tre di centocinquanta milioni di euro consulti inconsulti Comuni dieci
Sì mi ricordo di questa fattura per un semplice motivo perché mia fatelo mi aveva avvisato che c'era da immettere questa questa fattura
Però io ero in virtù proprio dei pagamenti sospesi che che erano che erano rilevanti per cui avevamo anticipato anche l'IVA gli avevo detto
Dico Orrei si regolarizzano i pagamenti precedenti o accertiamoci e questo pagamento avendo effettuato perché diversamente
Saremo costretti nuovamente ad anticipare l'IVA anche per questa fattura ed essendo un importo consistente
Senta e in questa occasione sopportare periferiche ma cosa sia Siri
Qual era diciamo la prestazione che era stata resa su via Roma astratto di pubblica fare con con la Telecom si ricorda in che termini che cosa conta consisteva
Se segnalare
Se se lo ricorda mi diceva che era una colonna una fare molto importante che comunque aveva questa fare aveva dedicato molto tempo e ed era una cosa che
Si trattava appunto di di Comuni di fare un
Avevamo fatto un contratto con con Telecom e lui lo curava direttamente
Ho capito quindi questo sarebbe stato il compenso di un'attività che si sarebbe mai si era già spero che la sera protratta per un rideterminato il diverso tempo anteriore rispetto a quella normale di tutti i problemi
Rete di procacciare vasta io non ho altre domande
Pubblico Ministero ha domande allora possiamo congedare il cliente può andare
Grazie
Noi abbiamo il teste David Gianni
Manca
Sì
Saccomanni fa
L'ordine
Consapevole
Della responsabilità morale
E giuridica che assumo con la mia
Deposizione mi impegno a dire tutta la verità e nulla
Nascondere nulla riguardo ho a mia conoscenza
Testimoni abbia l'obbligo di dire
Si accomodi
Chi ha le sue generalità
Ma
E poi dopo quando da David Gianluca
Nato a
Pontecorvo Frosinone il ventiquattro undici settantacinque
Residente a Roma in via Val d'Ala
Ma
Vale
Dava
Di apostrofano numero venti
Zero zero centoquarantuno
Può rispondere alle domande dell'avvocato
Buongiorno signor
Se non preliminarmente può riferire al Collegio
Quali sono i suoi rapporti con le quali sono stati i suoi rapporti con Lorenzo Mingolla
Sì io avevo
Assistente
Il segretario autista dottor Mingolla
Questo da quando dal due mila è uno insinua
Sino al due mila qua
E formalmente lei che era assunto c'era dipendente di chi
Cioè qual era la società per cui lei Vacca dice quindi era un dipendente da tredici
Però era diciamo dislocato
A svolge le funzioni di Segretario il dottor solo Consigliere dottor Mingolla
La
Si ricorda che tipo di attività
Mingolla restava per conto della capirci
Cioè se ne ha avuto modo di
Diatribe a prenderlo in questi anni
Che cosa faceva insomma
Noi
Stavamo sempre a Roma
Si occupava di consulenza con dei clienti i rapporti
Enzo
Ma
Sbatterla reggerla ce la consegna delle è che tipo di conoscenza vera cioè lei accompagnava io accompagnavo ma presenziava questi incontri accompagnavo e poi rimanevo giù
Quindi
Non hanno rappresentazioni contenuti degli incontri contenuti no
Quindi diciamo quante volte se si ricorda c'era già in questo periodo quindi da quando si veste è stato suo assistente suppergiù quante volte veniva a Milano il dottor Nicola
Da Roma
Con che cadenza come quasi ma insomma
Cioè quasi mai Cosmai
In un mese veniva una volta raccolti saltava
Tre mesi dominio per niente
Bene senso in un anno fa si fa quasi mai una volta era soltanto questa è una volta ogni tre mesi di scusa voglio farvi presente una volta di tre metri una volta veniva un mese poi saltava due saltuariamente si risolvesse in un anno ecco veniva quattro volte cinque volte in una pro capite
Ho
Quindi
Lei
Vista la mi diceva era perché era a Roma perché una sede operativa
Due dove svolge la propria vita principale di vincolare e si trova a Roma a Roma dove
L'ufficio era rinvia
Via Bartolomeo stati
Senta e
Recapitato di sentire non so che dottor Bingo avente intrattenesse rapporti in comune
Rappresentante della Simeto si vende ENEL consigliera nella cartella commessi
RAI cioè lei ha avuto modo di accompagnarlo sì sì sì RAI
Tele come spesso dai Giochi Preziosi anche in sostituzione
Dov'è la
Già più preziosi
Già di per sé non rinviamo siamo venuti a Milano
Sì fornendone no la
Mancano anche fare
Una volta
Avvocato e mi sembra
Centro antico mi sembra che il teste non sia
Io non ho altre domande Presidente va bene possiamo congedarla cinquant'anni caro Presidente io ho avuto l'autorizzazione dell'argomento è così
Ecco lei ha parlato
Emittenti venuti chi sono questi testi venuti dall'estero con cui si lamentava no signora è venuto da fare
E signor ma l'ho detto che era all'estero è venuto qua apposta per questo è chiara magari pormi prima hanno
Qualche circostanza arriveranno al capitolo che è per noi è molto difficile capire ma cerchiamo di dare il massimo spazio e la maggiore
Tremonti difficile fare una selezione dei testi quando le circostanze limitate ma dopo dice mi
Siccome abbiamo denaro pubblico ministero abbiamo
Ma stiamo cercando di dare spari Massimo Spaziante ratifica per accidente anche un'assunzione di responsabilità
Sono stato
Sa benissimo anche noi dovremmo chiedere per ciascuno primaria né caro piena personale piccole aziende comunque comunque governare canta grazie
Dalle dicevo io rinuncio Marozzo nel mare inedita esprime tanto comunque sono imputati senape lì non c'è neanche non cioè non c'è male perché poi comunque avvengono le altre gli altri due testi che sono invece proprio sulla costa circostanza di questo contratto di pubblica fermo sanitario saremmo sapere chi sono Risorgimento ventilati stavano convergono aggiramenti esterni doveva consulente
Vado a memoria è stato si cito anche nel nel civile
E a confermato nella causa civile del questa protocollo allora non ho difficoltà
In sede di revoca
A produrre il verbale che c'è stato
Questa attività appunto di Telecom e via dicendo e il l'altro teste che ho indicato
Che è avvenuto
Il contrasto SMI Nicola nome
Esatto sarebbe poi proprio per sollevare un dipendente di Telecom che dice che se c'è stata possibilità sono due testi ripeto che l'opposizione dura
Mo'pochissimo che io non so che non abbiamo palude difficoltà anche perché avremmo potuta se lo so benissimo cosa Presidente meno non immaginabile sospendesse consulente poi soprattutto che possano trascurare non immaginare non respirava cioè la trasparenza
Per cortesia attenzione l'esposizione comunale visto letteralmente in tribunale poi mettetevi d'accordo su un calendario
Esclusivamente
Va beh comunque resta questi
Se lei poi
La prossima udienza guardie del porto immediatamente Turano si esamina il quale abbiamo già ad eliminare le opinioni onorevole un'udienza diciotto nota una certa anche in mia assenza da mancanza di contatti con il cliente pensavo che oggi posso quei testi che sono state denunciate insomma va bene tutto ma
Anch'io voglio Giampiero ad usare eguali comunque lei citerà si
Il ventiquattro marzo
Grazie Presidente
Questi
Sì dato
Residui testi della difesa Milingo la verranno accettati per il ventiquattro marzo in mattinata
Allora Moressa questo converrebbe fare appaltate Enzo così poi abbiamo tutto il tempo mai potremmo questa magari potremmo Pella reali
A due e mezzo
Era
Andremo avanti ottennale fatalmente
Massimo cinque meno un quarto lei riesce a contenere
Le ulteriori spiegazioni applicare
Vediamo se riesce a
Magari
Peraltro aggiunge
Tale
Siamo
Grazie
Ripeto dalla slide novantanove e in particolare eravamo arrivati al
Verbale del consiglio di amministrazione del quattro febbraio due mila e due questo è il verbale del consiglio di amministrazione che approva in bilancio
Al quindici dicembre del due mila uno voluto dar conto del fatto che partecipa a questo verbale a questo consiglio d'amministrazione il dottor Castelli dottor Castelli era uno dei due amministratori l'altro il dottor Li Volsi
Che sono di nomina Efibanca nella prima fase poi questo vedremo che successivamente
Si dovrà soltanto l'ingegner Catania che darà poi nominato successivamente ma
In questa fase c'è
Rastelli non c'era di voce in questo c'è anche di borse che poi
In realtà parteciperà pochi consigli di amministrazione in questo ci sono tutti e due e volevo dar conto del fatto che in questo
In questo consiglio di amministrazione
Viene
Presentato il Budget aziendale per l'anno due mila due e viene approvato come dicevamo il Bilancio straordinario del due mila uno
Nella slide e centodue si vede proprio la delibera di approvazione sia del del Bilancio straordinario che di questo Budget due mila e due importante
Qui
Dar conto del fatto che
Il
Nel in questo verbale Crespi da conto anche di quello che lo stato dell'arte con riferimento alla al
Progetto one stop shop nel senso che si dà già
Conto di un qualche cosa che verrà poi sottolineato dall'ingegner Catania lo vedremo più avanti cioè che
Vi è una la situazione del mercato
Ci obbliga obbliga a capirci a
In qualche modo ripensare il modello quando stock shop nel senso che per ridurre i costi
è necessario
Centralizzare le funzioni in capo alla holding perché vedremo che uno delle ragioni della
Della crisi di H dici è dovuta come ho già accennato alla scarsa redditività
Scarsa redditività che deriva sia dal poco margine che riuscivano a realizzare sul fatturato e sia dei costi operativi che erano abbastanza rilevanti voluto dar conto di questo perché poi
Come ho già accennato
L'ingegner Catania in qualche modo riprenderà l'idea che Progetto guasto Pisciotta perché era non del tutto accantonato direi ma
Diciamo che si cercava in questo momento di difficoltà di svolge un'attività più centralizzata in capo alla holding
Com'è che
Rastelli dà conto di questo consiglio di amministrazione allora importante
Cui tenere presente che gli amministratori
Di H dici espressione di Efibanca riferivano coi
Al all'interno di Efibanca attraverso queste note interni
Ce ne ce ne sono di Rastelli che adesso commenterò ce ne sono ce ne saranno poi alcune di Catania particolarmente importanti che vedremo successivamente
Qui mi preme far presente che
Dice c'è già al quattro febbraio del due mila e due un'analisi che fa Rastelli estremamente lucida d'altra parte da Castelli ci è stato descritto da Ponzellini come un manager di grande spot di grande profilo di grande esperienza
E effettivamente la diagnosi che Rastelli da nel febbraio del due mila e due è molto attendibile e si rivelerà anche un po'diciamo confermata da tutti gli eventi che
Che accadranno successivamente in primo luogo Rastelli
Ci dice che
La politica di a capirci e quella di difendere ad ogni costo fatturato c'è quello che dicevamo prima quello che veniva dichiarato anche nel CDA anche cedendo sui prezzi quindi l'idea di dilatare il più possibile
Il la che intera e il fatturato a costo anche di avere una compressione della redditività
Operativa
Rastelli ci parla anche di cento un'ennesima poiché è un tema che è questo che dovrà essere ripreso quello che mi preme rilevare che l'idea che ha Rastelli di cento Nesima è un'idea molto positiva centoduesima
Sarà poi oggetto di cessione ci sarà un problema sulla quantificazione sulla congruità dell'avviamento che viene pagato per cento Nesi ma
E già emerso dalle soprattutto dalle cose che ha detto il professor Bruga che centounesimo era la rete vendita
Dico questo gruppo che veniva valutato circa ottanta miliardi
E cento Nesima qui viene descritta come di una come un qualche cosa che ha già un portafogli importante che non è una start-up e che viene considerato un forte un forte generatore
Di
Utili questa mi sembra la valutazione come dicevo particolarmente genuina perché Rastelli sta riferendo
Agli organi interni della banca quindi
Non avrebbe dal mio punto di vista ragioni per dire qualcosa di diverso dal
Da quello che il suo vero convincimento
Da questo primo incontro ci dice sempre Rastelli aree ha riportato l'impressione di elementi validi impegnati eccetera con una Crespi
La cui personalità viene definita come esuberante ma come capace di una
Di un di di trascinare insomma
Qui siamo a febbraio l'undici aprile del due mila e due c'è un'altra nota di Rastelli questa volta sono delle considerazioni che devono che Raspelli a in animo di esporre a Crespi
E ed è un appunto abbastanza importante perché c'è questa indicazione c'è questo appunto scritto a mano c'è la sensazione che la situazione sia fuori controllo che mi preme
Scusa mi preme contestualizzare perché si riferisce a quanto già detto cioè al problema della scarsa redditività questo invito e da
Perché i fatti
Accanto a questo punto è scritto Budget ok sul rispetto del Budget quanto fatturato fatturato cresce
Questo risultato deve
Però sempre venire coniugato strettamente con una coerente evoluzione positiva delle ditte da poi ci sono altre considerazioni sempre relativa questo al problema dei costi ed ecco il commento c'è la sensazione che la situazione sia
Fuori controllo
Certo qui siamo all'indomani del dell'undici settembre
E sulla redditività probabilmente la situazione era davvero difficile però è importante secondo me vedere come valuta Rastelli questo momento di difficoltà perché Crespi qui poiché la parte che ho qua Pretato in in più
Crespi dà conto del fatto che o meglio Rastelli dà conto del fatto che Crespi ritiene auspicabile un intervento della BPL vedremo che l'intervento della BPL
Aspra proprio volto un fil rouge
Di H dici cioè quando H dici è in difficoltà DPL sotto il profilo della erogazione di credito autoliquidato ante quindi con lo sconto di fatture sostanzialmente a sempre sostenuto fino al luglio del due mila e tre
H dici e qui già in questa situazione siamo all'indomani dell'intervento di sbanca abbiamo visto quelli che sono i dati di
Patrimonializzazione della Società e Crespi ritiene auspicabile un intervento della BPL e Rastelli
Come valuta questa
Richiesta con questa
Sì questa richiesta con questa speranza di Crespi
Rastrelli dice che bisognerà
Cercare di mettere in piedi una linea di credito per smobilizzare
I crediti da sindacare quindi sostanzialmente Rastelli ritiene che
Nonostante l'intervento di Efibanca nonostante la situazione che si sta delineando sia comunque
Meritevole di ulteriore credito
A capirci
E perché Rastelli a questo convincimento qui abbiamo
Quella sede centootto una sintesi
Del convincimento di Rastelli che ancora una volta parla di semina del gruppo che è stata abbondante che però va parzialmente coltivata e che Crespi vanno riconosciute doti di creatività contatto cioè mi sembra
Che questa che queste due note
Di hanno una
Come dicevo prima una sintesi un quadro molto lucido di quella che era la situazione di accade dici dell'epoca
E in questo in questo frangente ancora a distanza di un mese e mezzo
C'è un altro Consiglio di Amministrazione siamo ribatte il ventinove maggio del due mila due dove vengono presi in considerazione i primi risultati del trimestre
Del primo trimestre due mila e due e si vede esattamente quello che dice Rastelli cioè il problema che avevamo già visto maturare alla fine del due mila e uno qui diventa in qualche modo
Confermato dai primi dati del trimestre due mila e due perché a fronte di dieci milioni di euro di fatturato
Abbiamo un Ebitda di appena quindi un margine operativo lordo di appena otto mila euro cioè sostanzialmente lo zero per cento a calici qui
Nel primo trimestre del due mila due non sta producendo utili
Perché
C'è una spiegazione ben prima abbiamo parlato del crollo dell'undici del dei mercati a seguito dell'undici settembre
Qui abbiamo dei dati
Centrati proprio sul mercato di riferimento che mentre nel periodo novantadue due mila uno era cresciuto ad un tasso medio del sei per cento nel primo trimestre del due mila e due
E
Diminuito rispetto al trimestre omologo del due mila e uno del cinque e mezzo per cento quindi c'è una flessione dell'undici e mezzo per cento quel mercato che prima stava crescendo che aveva in qualche modo giusti
Cato le previsioni che erano state fatte su H dici adesso sta arrancando in conseguenza sia della crisi del due mila uno che derivi in generale anche prima delle Torri Gemelle che a seguito della torri gemelle
E in questo scenario che arriviamo al Bilancio trentuno dicembre due mila uno questo è un bilancio che non è stato oggetto di censura da parte dell'accusa e quindi io affronterò con una certa rapidità però ci sono alcuni elementi che mi sembra importante
Sottolineare questo è un bilancio che viene approvato il ventinove maggio del due mila e due dal consiglio di amministrazione e poi dall'assemblea del ventotto giugno del due mila e due
Questa che ho riportato nella sua centododici e la nota Di Pietro Rastelli
Tre che quindi riferisce Pietro Rastelli agli organi della agli altri organi surplus colleghi della banca
Riferisce proprio in ordine al contenuto del consiglio di amministrazione del ventinove maggio due mila e due e ci dice che i dati riportati nei bilanci erano già stati oggetto di esame dalla nostra struttura in occasione di incontri diretti anche con Crespo dovuto sottolineare questo per far vedere che c'era comunque
Uno scambio di informazioni tra Crespi che la banca che tratto è coerente con quanto abbiamo visto questa mattina è stato è stato scritto all'interno dei contratti di finanziamento di investimenti
Qui ho riportato ma non mi soffermo un passaggio in cui Rastelli dà conto dell'attività di svolta dal dottor Pilo in qualche modo oggi cinghia di trasmissione tra Efibanca H D cinque con riferimento i dati contabili
E il secondo passaggio che ho riportato e dà conto di come ebbene cuneo fosse un consulente
Non solo di Crespi ma fa su un consulente tutto sommato condiviso perché Crespi
Sembra all'epoca aver deciso di interrompere onerosa rapporto di consulenza ma Rastelli
Fa notare che sul punto il consenso della banche condizionante e che non è opportuno interrompono in questo momento questo mi sembra un dato importante per far vedere che bene Cuneo era un consulente che godeva di recita di fiducia da parte non solo di Crespi
Il bilancio al trentuno dicembre due mila uno chiude
Con
Una perdita di
Circa cento e novanta mila euro
Comunque questo un tema delicato perché come ci ha riferito Ponzellini all'epoca occorrevano tre bilanci in utile per essere quotati quindi questo Bilancio crea dei problemi obiettivamente abbia
Ad una immediata ad una prossima quotazione di H dici
Però cioè un incremento del fatturato del dieci per cento quindi torna questo leitmotiv che ho già cercato di indicare in precedenza e il fatturato nonostante la crisi cresce di circa il dieci per cento passando
Dai ventinove anzi dei venti sei e otto ai ventinove virgola due milioni di euro dal trentuno dodici due mila trentuno dodici duemila e uno
Qui ho provato a calcolare
Il
Tasso di indebitamento prima abbiamo visto che era zero novantatré al trenta giugno del due mila uno era quell'esempio che facevo di sette euro messi dall'investitore a fronte dei novantatré
Messi dei finanziatori qui siamo ancora più o meno sui valori del ovviamente di quindici giorni prima cioè su a zero virgola ottocentocinquantacinque
Qui vado rapidamente perché non è questo diritto diciamogli il fulcro della del problema siamo sette milioni e tre di patrimonio netto
L'indebitamento bancario è
Sul ventidue virgola tre milioni di Euro quell'indebitamento bancario un dato importante su cui tornerò per vedere come si evolve perché vedremo che nell'ultimo periodo all'indebitamento bancario diminuisce comunque
Partecipazioni in imprese controllate quello che dicevamo questa mattina cioè abbiamo già a quattordici virgola cinque milioni di euro e a volte è un dato un po'inferiore rispetto I quindici euro richiamiamo visto questa mattina perché c'è la ridefinizione del prezzo complessivo di Shoah
Che era stato come dicevo
Rivisto al ribasso
Qui c'è un passaggio importante nella sala centoventi cioè
Il passaggio relativo alla
Puntuale indicazione del valore attribuito a ciascuna partecipazione e quanto dicevo questa mattina nella successiva diamo dettaglio relativo alla
Indicazione dei criteri di valutazione in concreto dotati si ripete quello che abbiamo visto già essere stato indicato nel Bilancio di quindici giorni prima che sono
I valori
Iscritti in bilancio delle partecipazioni sono significativamente maggiore al patrimonio netto è questa differenza è giustificata e si dà conto da questi piani
Che
Danno conto degli utili dei flussi di cassa prospettici la cui attualizzazione spiega il
Differenziale tra valore di patrimonio netto e il valore di iscrizione delle partecipazioni questo
è un tema su cui già mi sono intrattenuto questa mattina
Qui cioè
è cosa centoventidue e la successiva sa centoventitré ci danno una misurazione del fenomeno del cosiddetto carpooling e di cui si è parlato cioè di questa pratica attraverso la quale la
Liquidità di tutto il gruppo veniva fatta confluire in capo ad H dici S.p.A. questo naturalmente l'accentramento delle funzioni di tesoreria in capo ad H dici S.p.A.
Generato i crediti che ha H vicini confronti delle società che finanzia
Quelle che altrimenti avrebbero uno scoperto di conto corrente e genera dei debiti in capo ad H dici con riferimento alla liquidità che invece viene Da Rin attacca dici rispetto alle proprie controllate
Questo
Fenomeno dà luogo a
Debiti verso le controllate per due milioni duecentosessantadue e accrediti verso le controllate
Per
Due milioni
E sette
Questo significa che in realtà H dici la la la holding stava finanziando il resto del gruppo perché i propri crediti sono maggiori rispetto i propri debiti quindi in linea di principio
Il meccanismo di gestione della tesoreria in modo accentrato quindi ricorso che alcuni non era al trentuno dicembre due mila uno un metodo attraverso il quale portare via liquidità in generale dalle controllate però per accentrare la
In capo alla controllante in capo alla holding
Questo a livello consolidato
Naturalmente questo bilancio di esercizio ma poi c'è anche il consolidato eh oggetto di revisione contabile e dell'OIV e con questa relazione del ventisette giugno del due mila due certifica il Bilancio
Questo è un Bilancio che presenta un margine operativo lordo molto molto contenuto nel senso che il dato in capo al la sola Capogruppo cioè la S.p.A. e di appena quaranta mila euro quarantadue mila ottocentoventitré euro slide centoventicinque
Quindi il margine operativo lordo vale appena lo zero e quindici per cento del fatturato siamo sulla tributo bassi
Va un po'meglio in capo al gruppo perché questi dati che ho riassunto nella tabella centoventisei sono i dati del gruppo
Abbiamo circa un quattrocento mila euro di margine operativo lordo del gruppo dopo c'è il dato più
A più analitico
Qui però voluto mettere a confronto quelle che erano le previsioni con quelli che sono invece dati a consuntivo fatturato del due mila e uno
Il dato di consigli il dato consuntivo registra una flessione di circa il trenta per cento che in linea con quanto vedevamo questa mattina che già rilevava Arthur Andersen
Quindi il fatturato cresce non così tanto come era previsto dal business plan
Ma il vero problema è
Di margine operativo lordo perché a fronte di un sito di sei virgola cinque milioni di euro abbiamo solo zero virgola quattro milioni di euro questo
Ecco a livello di metodo
Successivamente a tabelle come questa che ho indicato nella centoventisette appena commentato io ho sempre messo delle slide sulle quali adesso andrà molto rapidamente
Non sono più che altro beneficio di un eventuale controesame su questi numeri ci sono delle slide che
Dando conto della fonte di questi numeri e dove sono andato prenderli
E quindi qui siccome parlavamo del business plan due mila uno due mila cinque fatta da bene Cuneo ci sono i dati che ho appena citato allora e che sono riportato nella tabella che abbiamo visto la slide e cento e ventisei quindi su questi andrei
Un pochettino più in fretta ma solo per far vedere che i numeri che ho citato prima hanno un loro riscontro documentale naturalmente
Ecco questo era il business plan con riferimento alla alla
Previsione del margine operativo lordo e questi sono i dati tratti dal Bilancio consolidato slide centotrenta i ricavi delle vendite
E il calcolo delle vite da o margine operativo lordo che come dicevo prima
Eccolo qua corriamo dettaglio prima era arrotondato zero virgola quattro milioni in realtà per essere precisi sono quattrocentotrentatré mila seicento e novanta euro di margine operativo lordo
Qui ho anche voluto riportare per completezza l'osservazione che faceva a Catania in udienza che è perfettamente condivisibile cioè che il valore
Di dubita che si è venuto a manifestare il dieci per cento rispetto a quello che era atteso e vero anzi può cosa di meno persino perché anziché sei virgola cinque milioni abbiamo zero virgola quattro milioni di euro come ho fatto vedere un attimo fa
I Cobas ecco qui quanto dicevo prima il peso dell'indebitamento il primo come NARS quello patrimoniale
E rispettato perché siamo a uno ottantasette
Dovremmo essere a meno di due alla fine del due mila uno e quindi come Manza patrimoniale e rispettato siccome Lanza reddituali invece ampiamente sforato perché dovrebbe essere inferiore a tre virgola cinque qui onori ogni volto riportato quella che era
La previsione
Di questi covenant se così come risulta dalla relazione istruttoria dell'ottobre del due mila uno ecco anziché essere questi minore o uguale a tre virgola cinque e ventitré virgola otto
Non è che questo crei dei problemi particolari se non il fatto che ovviamente Efibanca vuole essere aggiornata vuole essere informata partecipa al CdA abbiamo visto in cui Bindi viene approvato il
Budget relativo al due mila due
Quindi
Ecco perché
Tengo a sottolineare questo non c'è una risoluzione del contratto ma perché se stessa la stessa clausola non prevedeva che la rottura del come non si dovesse dar luogo ad una tale conseguenza
Quindi andiamo al secondo semestre del due mila due
E io qui ho voluto usare questa espressione un po'sintetica che adesso cercherò di gustare mi meglio cieche
Parlato dei malumori dette l'ingegner Catania perché
Può
E anche importante visto che sono stati
Molto sottolineati questi ma tutti malumori vorrei dare un po'nel merito delle censure che fa l'ingegnere
Ma prima di occuparci dell'ingegner Catania volevo richiamare l'attenzione su un'altra
Indagine che viene fatta su un gruppo una indagini che questa volta è a firma del dottor Bolis che a un funzionario importante di DPL in una lettera indirizzata a Fiorani e
Bolis in questa lettera del sette giugno dice esattamente quanto opera o indicato in premessa questa mattina cioè
Che se noi dovessimo considerare soltanto i dati di Bilancio questa sarebbe una società una società già ampiamente assistita sotto il profilo del credito
Invece
Laddove si tenga conto di quelle che Bolis definisce le dinamiche evolutive del suo portafoglio clienti dell'inserimento
In tale
In tale con in tale dinamica evolutiva di altre Società già avviate ecco che
Bolis ritiene che
H vicini sia ancora nonostante questi dati meritevoli di credito
Tant'è vero che da un affidamento in essere di due milioni trecentocinquanta si passa ad un affidamento di sei milioni cinquecentocinquanta
Mila euro
E qui siamo al venticinque giugno del
Due mila due e qui faccio anche notare che siamo perfettamente allineati a quanto
Due mesi prima rilevava Rastelli la nota che abbiamo visto prima dell'undici di aprile Rastelli tutto sommato avvallata questa a questo desiderata di tre
Di Crespi di
Poter avere una ulteriore assistenza creditizia da parte della Bipielle questo uno sconto fattura direi
Un castelletto dello sconto fattura
Arriviamo così ad un documento che è stato
Più volte citato dall'accusa cioè e questa nota informativa interna di Catania del ventiquattro luglio del due mila e due che
Se ho ben capito non ha nella prospettiva accusatoria è uno dei documenti che uno dei primi documenti cronologicamente che
Farebbero vedere la situazione di difficoltà di accademici Catania in questo documento
Io ho riportato alcune parti
Fa riferimento alla crisi del del mercato dello esplosa dopo l'undici settembre che non ha consentito l'avvio di questo modello di business one stop shop crede tutto sommato quello che già era stato indicato nel consiglio di amministrazione che ho citato
Vedremo
Colle San successive che questo sembra un passaggio solo temporaneo quello dell'accantonamento del modello guasto sorte dopo spiegherò le ragioni di questa mia affermazione
Faccio notare qui che le azioni conseguenti a questa
A questo periodo di crisi sono esattamente quelle che vedi perché perché erano state indicate nel costa così all'Amministrazione cioè
Una destrutturazione della holding mediante la ricollocazione delle risorse produttive
E lo sviluppo della forza commerciale in capo cento Nesima
Tema questo importante perché poi vedremo dopo quelle che sono le sorti di centoduesimo
Ora perché ho detto che il modello uno stop shop sembra accantonato solo momentaneamente perché
In quella sua temporale
H dici stava coltivando un progetto di cui se non mi sbaglio
Non si è molto parlato forse non si è proprio parlato nel corso del dibattimento su quali invece tornerò successivamente cioè il Progetto BR V
Il progetto peer review lo vedremo meglio più avanti però era un progetto attraverso il quale si ipotizzava una operazione di fusione tra
O comunque meglio di creazione di una nuova società nella quale sarebbero dovute confluire sia calici che la società BR dubbia reputo è una società che fa parte del Campo dei media in particolare della produzione
Di fa produzioni televisive
Se ho ben capito doveva essere una società sul tipo di Alto Verbano
Ebbene
L'ingegner Catania il dottor Tagliabue fanno un'indagine relativa abbia reputo questo è l'esito di questa indagine che è un documento se ho ben Vito dal da come è stato collocato interno alla banca cioè stanno riferendo Catania e Tagliabue all'interno della banca
Questa
Documento che comunque su carta intestata Efibanca
Fa riferimento ecco al
Al modello integrato di comunicazione ugual stock shop per il cliente quindi lo stesso Catania mi sembra che in questo documento quando parla
Di HD CdA ancora per attuare questo un documento del luglio del due mila due quindi cotico devo rispetto a questa nota interna chiedemmo visto prima
Mi pare che di ancora per l'attuale per viva l'idea di perseguire questo modello quanto ciò ecco perché dicevo forse è un'idea quella dello stock shop che era stata solo momentaneamente accantonato
Ma la cosa forse più importante di questa
Di questa nota di di di luglio è quella che tiene i numeri
Perché
Catania ci fa presente che il business plan
Presentato ad ottobre del due mila uno è dette oggi del tutto superato però c'è un nuovo business plan che è del due mila due
Questo è un business plan
Che quindi dovrebbe abbracciare l'esercizio due mila due e che prevede
Attenzione questo dato importante un valore di margine operativo lordo un Ebitda del nove virgola sei per cento rispetto al fatturato questo a livello consolidato quindi
Con questo Budget del due mila e due
Si sta ancora ipotizzando a luglio due mila e due diritto-dovere un nove virgola sei per cento di margine operativo lordo sul fatturato
Certo qui Catania avanza qualche riserva cioè dice che concreti elementi sulla validità di questo Budget si potranno trarre non appena saranno presentati
I dati dell'andamento economico del primo semestre di quest'anno io anticipo ciò che dopo invece dimostrerò
Anticipo che Catania non metterà mai indubbio questi valori di di Budget quindi tutto sommato anche qua anche Catania anche questa coscienza critica di H dici
Credeva nel luglio del due mila e due in me nella possibilità che ci fosse un molla o per un mole di sei virgola tre milioni di euro al trentuno dicembre del
Due mila e due
Che cosa significa
Questo questo Budget
Beh
Se il Budget fosse stato rispettato
Il covenant
Relativo al alla redditività quello che prima abbiamo visto essere ampiamente sforato e essere oltre venti questo come neanche invece sarebbe rientrato perché se davvero si fosse co ho seguito a quella redditività che viene prevista nel luglio del due mila due avremmo avuto un come innanzi ditta un indice di uno virgola sessantaquattro quindi ben al di sotto dei tre virgola cinque che erano stati
Previsti come tetto
Quindi direi che la rottura del covenant sa al trentuno dicembre due mila e due e all'epoca aveva subito dato nuovo a quella dialettica tra
Crespi ed Efibanca che aveva portato la genesi di un
Budget due mila e due
Teste esprime risultati tali da ricondurre al di sotto dei covenant zone ed esprime dati previsionali che vengono tutto sommato questo adesso proprio perdiamo accettati anche da Catania
Ecco qui questa l'ultima pagina centoquarantaquattro di questa nota informativa del ventiquattro luglio in cui
C'è questa frase
Dall'osservazione impressione tratta e che Crespi stia navigando a vista questo fa un po'il paio con fuori controllo che abbiamo visto prima di Rastelli però attenzione che lo stesso Catania dopo dice tale comportamento operato trova giustificazione nella
Nella grave crisi in cui versa il mercato
Della pubblicità
è necessario che Crespi elabori un nuovo piano strategico da condividere con noi per la verità laddove la pena elaborato
Visto che c'era un Budget
E qui c'è questa frase importante che è stata sottolineata dall'accusa anche condivisibilmente cioè sul fatto che chi che la campagna acquisti è da considerarsi rigorosamente conclusa
Questa affermazione Catania se la rimangia era diverse volte successivamente e fra poco lo vedremo perché la campagna acquisti all'epoca non era conclusa e Catania non si opporrà mai anche quando diventerà amministratore ad ulteriori acquisizioni quindi forse
Questo
è un giudizio che potrebbe essere almeno preso dal mio punto di vista col beneficio del dubbio
Arriviamo
Infatti al
Nove ottobre del due mila e due
Che quando Catania diviene amministratore
Di
Accanirci
Qui
Catania
Viene nominato amministratore come dicevo in questo Consiglio di amministrazione del nove di ottobre e redige
Un'altra informativa interna che dà conto di quello che è avvenuto in questa
In questo consiglio d'amministrazione ed è un'informativa dal
Dal mio punto di vista importante proprio con riferimento al tema della campagna acquisti
Che
Perché
Attenzione ha come si articola l'ordine del giorno perché l'ordine del giorno prevede al primo punto all'acquisizione di CIRM del quarantacinque per cento di CIRM
Successivamente sarebbe stato
Ci sarebbe stata la sostituzione di Ubaldo Livolsi e quindi sarebbe dovuto subentrare ingegner Catania invece il Consiglio
Cambia l'ordine
E anticipa la trattazione dei punti due tre cioè fa entrare Catania viene nominato Catania prima che ci sia la deliberazione relativa all'acquisizione del quarantacinque per cento di CIRM
Difatti Catania svolge uno scrutinio critico in merito a questa operazione perché dice che nella discussione che si è aperta in merito a questa operazione
Ha fatto rilevare Catania l'importanza di chiedere un impegno di non concorrenza si apre una discussione su questo tema tutti i Presidenti condividono la sua posizione
E comunque
Il tema su cui discutono e sul fatto se questa se questa causa la di non concorrenza debba essere
Una deve essere fondamentale o meno per arrivare alla conclusione del
Dell'acquisizione della partecipazione sta di fatto che non si discute
Sul sull'Anna dell'acquisto della partecipazione e quindi
Unanimemente viene deciso quindi coinvolto anche di Catania di acquisire CIRM
Ecco perché ho sintetizzato che non c'è nessuna censura al Budget approvato nel precedente CDA perché è un tema che non viene neppure affrontato ed ecco perché ho sintetizzato
Affermando che l'approvazione dell'acquisto di CIR me quindi continua la campagna acquisti per usare le parole di Catania
Altra nota informativa di Catania e la troviamo trentuno di ottobre
Con riferimento Alcibiade il ventinove di ottobre
E qui si parla di acquisizione dice in tournée stima
E si parla della
Ecco qua esame della situazione economico patrimoniale al trenta sei due mila due cioè siamo in al momento in cui
Abbiamo i dati del primo semestre del due mila due e quindi qui che perché Catania dovrebbe sciogliere la riserva che ha formulato nella nota di luglio quando dice
I baggianate de vedremo se troverà Conf ferma con i dati al trenta giugno del due mila e due questi dati al trenta giugno del due mila e due li abbiamo ma non c'è nessuna censura al Budget citato nell'informativa del ventiquattro luglio ecco perché dicevo prima
Dobbiamo ritenere che Catania abbia condiviso quel Budget del due mila due
Nel frattempo viene deliberato l'acquisto di cento Nesima poi vedremo che ci saranno delle
Modalità
Concrete
Che verranno criticate da
Da da Catania perché
Il l'acquisto di cento Nesima viene viene delegato il comitato esecutivo e poi verrà
Effettuato soltanto da Crespi per ragioni di tempo e quindi Crespi riferiva solo cose fatte però
Da quello che si legge in questo stralcio di
Nota informativa risulta che
Il Consiglio approva unanimemente anche l'idea di far confluire cento Nesi ma in H dici alla fine del corrente anno quindi questo e diverso dal dire che era condiviso anche quell'avviamento che poi vedremo che probabilmente condiviso non era
E verrà discusso successivamente però l'operazione insetti far confluire centounesimo in H dici quella Rettore che Rastelli di diceva
Essere
Un centro potenzialmente foriero di importanti utili come abbiamo visto prima ebbene l'idea di far confluire questa rete in H dici risulta condivisa anche da Catania
Qui arriviamo
Alla fine del due mila due dove c'è una proposta di fido di due milioni cioè di rinnovare un ancora uno scudo sconto foto fatture
In essere e ci sono due milioni e sette c'è la proposta di due milioni ma quello che mi interessa sottolineare ancora una volta la diagnosi che viene fatta dalla Popolare di Lodi con riferimento alla situazione di H dici
E ancora una volta il refrain e quello che vedevamo precedentemente cioè se da un lato ci dice i numeri attesi dal gruppo erano decisamente migliori
Occorre sottolineare come il due mila due era da considerare a tutti gli effetti l'esercizio più delicato
Salto non leggo tutto volevo sottolineare questo passaggio che
Il
Che viene valutato positivamente il fatto che ci siano che siano stati mantenuti in realtà leggermente incrementati come vedremo i livelli di fatturazione del due mila e uno viene indicato il problema dei costi da ridurre
E però
La
Il finanziamento viene concesso nonostante faccio notare
DPL abbia ben presente che il risultato netto di periodo del gruppo sarebbe stato
Ragionevolmente una perdita perché qua si vede che risultato netto previsto e di è una perdita di uno virgola sette milioni ancora una volta ritorna
Quel discorso che facevamo
In merito a lei inidoneità dei valori di bilancio ad esprimere la vera potenzialità di a capirci ma poi avremo altri argomenti per dimostrare ancora di più questa affermazione sta di fatto che con questa consapevolezza e con questo qua e con questo quadro la direzione di Area autorizzato il
Finanziamento
Ecco prima facevo cenno a al problema al problema alla questione di via Re questo è
Un passaggio dal mio punto di vista molto importante perché ci fa vedere che non c'era solo
Crespi non c'era solo pozzetto non c'era solo Spadaccini non c'era solo Piepoli non c'era solo la BPL Efibanca tutti i soggetti che ho citato questa mattina a credere in H dici
Perché qui viene formulata questa ipotesi di aggregazione con il gruppo BR blu di cui già fatto in cui già ho fatto riferimento prima quindi interessa richiamare l'attenzione sui numeri di questo progetto
Perché in questa new co che avrebbe dovuto avere un valore di sessantacinque miliardi viene ipotizzato di far confluire BR blu valutata trenta milioni e h dici valutata trentacinque milioni
Quindi mi preme fa sottolineava far emergere questo dato di trentacinque milioni di euro perché convertiti inerire sono sessantasette virgola sette miliardi
Questo significa che in questa ipotesi di aggregazione con via Repubblica nel luglio del due mila e due con i numeri di bilancio che ho descritto finora
La valutazione che veniva fatta di H dici era ancora quasi l'ottantasei per cento di quella fatta ormai un anno prima da Efibanca
E questo mi sembra un dato di un certo peso qui io ho semplicemente semplificato quella che doveva essere l'operazione di H D i circhi D.P.R. buca avrebbero dovuto confluire in questa new co che si sarebbe dovuto occupare un po'di tutte queste attività
Qui arriviamo
Al percorso che ci conduce al bilancio al trentuno dicembre due mila due che
Che bilancio più dedicato
Il primo passo che ho voluto sottolineare
Ed è relativo al consiglio di amministrazione del quattordici marzo quando per la prima volta arrivano
Le prime ipotesi di dati di Bilancio è un consiglio di amministrazione a cui partecipa a Catania
è il consiglio d'amministrazione rispetto al quale a Catania la lamentela di aver avuto i dati solo l'ultimo minuto
All'ordine del giorno cioè i fatti l'esame sia del preconsuntivo due mila e due chiede il Budget due mila e tre
E già si ipotizza di differire al trenta giugno il termine per la convocazione dell'assemblea per approvare il bilancio al trentuno dicembre due mila e due questo un dato importante perché ci dovremo poi anche chiedere
Quanto è stato tempestivo l'apporto
Quanto sia stata tempestiva l'approvazione del Bilancio al trentuno dicembre due mila e due
Al punto cinque che ho voluto documentare con la slide centocinquantotto si da conto
Che viene esposto ai presenti il preconsuntivo due mila e due
E questo preconsuntivo due mila due viene anche approvato
Qui si si dà conto del fatto che vi è una forte contrazione prevista relativamente alle voci del personale distaccato i costi di struttura quello che dicevamo in merito
Al tentativo che persegue H dici di da un lato dilatare il suo fatturato dall'atto di comprimere i costi
Tentativo che lo anticipo nel due mila due
Non andrà poi così male nel senso che i dati di
Male di redditività del due mila due saranno un po'meno
Di redditività operativa un po'meno pesanti rispetto a quelli del due mila e uno almeno quelli che risultano
Il Budget viene approvato all'unanimità quindi anche con il voto di Catania che lo dico ancora per inciso quindi non si trova evidentemente in disaccordo con questi numerico previsionali previsionale
Viene però posticipato il termine per l'approvazione del Bilancio con la giustificazione che essendo a capirci S.p.A. una holding è necessario chiudere prima i bilanci di tutte le controllate per avere i dati
Indispensabile alla redazione del consolidato anche questo è un passaggio desiderato all'unanimità
Catania ancora una volta riferisce su questo CDA del quattordici marzo
E riferisce sia sul preconsuntivo due mila due che sul Budget due mila tre
E anche qui abbiamo i numeri di preconsuntivo abbiamo i numeri di Budget il preconsuntivo all'epoca con i dati disponibili all'epoca viene ipotizzato ancora pari all'otto per cento quattro virgola sette milioni
Questi
Sono dati appunto di preconsuntivo e il valore di Baget
Otto milioni e sei cioè quel nove virgola due per cento che avevamo visto
Già oggetto di previsione in precedenza in quel CDA in cui Catania dice da bisognerà poi vedere se questo valore e in qualche modo credibile beh evidentemente le
Catania lo valuta come credibile
Il valore di patrimonio netto consolidato e di cinque virgola otto quasi milioni di euro
E come non sa se questi se i dati di preconsuntivo si rivelassero confermati
I covenant zone sarebbero rispettati perché avremmo il peso dell'indebitamento uno settantanove l'indice di redditività a due e diciassette se torno a dire i dati
Di preconsuntivo quelli che venivano ipotizzati nel marzo del due mila tre avessero poi trovato reale
Concretizzazione
Ecco qui c'è una lettera
Sulla quale
Forse necessario soffermare un attimo l'attenzione perché è stata oggetto di
No non da parte dell'esame del dottor Bolis perché è questa e quella
Lettera che
Ex forse in un primo momento aveva avuto una particolare
Rilevanza nell'ambito delle indagini perché si riteneva che fosse stata scritta pochi giorni prima rispetto ad un incontro
Che
Vi sarebbe stato
Tra
Crespi
Fiorani e Tremonti
O meglio soprattutto fa Fiorani che Tremonti
Cioè si poteva Zavaglia
Se ho ben capito quella che era l'idea che in un primo momento è stata formulata dall'accusa che attraverso questa lettera ci fosse una un quadro molto negativo fosse dato un quadro molto negativo di H dici
Nonostante questo quadro molto negativo all'esito di un incontro che ci che si sarebbe dovuto tenere di lì a qualche giorno in particolare i due di aprile
Tra
Fiorani e Tremonti all'esito di questo incontro invece
Quel finanziamento che qui con questa lettera sembrerebbe essere precluso viene invece erogato
Ecco qui c'è un dato importante che fosse depotenzia un po'la rilevanza di questa lettera e cioè che l'incontro del due di aprile del due mila e tre tra più anni Tremonti non si tiene ma viene rinviato all'undici di giugno del due mila tre e quindi questa lettera non si pone più
Alla vigilia di questo incontro però siccome
C'è qualche passaggi importanti io ho voluto portare l'attenzione su questa lettera che ha
Siamo a marzo del due mila e tre
E questa lettera
In realtà come
è scritto chiaramente non riguarda tanto la concessione di nuovi finanziamenti ma si parla semplicemente di una semplice rimodulati di rimodulazione degli affidamenti già concessi al gruppo l'io quadro è stato il passaggio
Ma
Direi che il tema forse più importante relativo al fatto che non si parla qui di crediti in sofferenza come in un primo tempo aveva forse erroneamente ricordato il dottor Bolis ma si parla di crediti di un rapporto quello con arcadici in osservazione
Non
In sofferenza questo è confermato lo vedremo nella sai successiva
Dalla
Da da quanto dichiara
Fagioli quando ci dice che il rapporto con H dici nel Bilancio di Efibanca al trenta giugno due mila tre non è ancora Stato oggetto di alcuna svalutazione
Quindi per dire che al trenta giugno due mila tre Efibanca sta ancora credendo nella solidità di H D cinque si parla quindi di sofferenza c'è di osservazione e non di sofferenza
C'è un altro passaggio che a un certo peso in questa lettera perché si dice
Che la nostra merce Ambente qui chi sta parlando della Popolare di Lodi riferimento ed Efibanca starebbe valutando di dismettere questo capitale di rischio e mantenere solo rapporti di credito ordinario in realtà non è così
Perché vedremo questo però lo vedremo fra un attimo che all'epoca si stava valutando se convertire o no in capitale l'equity chicca
E lo vedremo dopo in realtà
E si va anche all'epoca sta anche accarezzando l'idea di convertire il capitale in
Cioè di convertire il proprio credito in capitale quindi anziché richiedere il rimborso dell'equity chicca
Valutarli idea di convertirlo in capitale sociale quindi questo mi sembra un dato molto importante
Per far vedere come si banca all'epoca credesse nella
In H dici ma su questo poi tornò successivamente con una maggior dettaglio
Ecco questo è un passaggio importante perché quello che io ho evidenziato in verde perché si dice che il Bilancio di accademici meriterebbe approfondimenti questo è un tema che ho voluto riprendere perché
In un primo momento Boris aveva parlato di inattendibilità del Bilancio più messo anche a riferimento il all'udienza cioè l'udienza del venticinque marzo
Del due mila dieci a pagina centosedici tirata riscontro
Che abbiamo documentale e quello di un bilancio che merita approfondimenti non di una potenziale in
Inattendibilità del Bilancio che all'epoca dire che non venga ipotizzata
Come conclude la nota
Il redattore l'estensore di questa lettera la la conclude
Ipotizzando
Due possibilità un'alternativa tra
Effettuare un ulteriore approfondimento dell'analisi oppure se rinviare il tutto a maggio e Fiorani
Perché questo punto è stato riconosciuto come un appunto di Fiorani io ho scritto perché non si legge molto bene ma
Quello che è scritto tenore di questo punto è
Trascritto anche è stato riportato stato tradotto diciamo così decretato anche dallo stesso mi pare Fiorani ma sicuramente da Bolis
Giovanni dice rimandiamo l'esame a maggio
Cosa succede ecco qui
Herat il passaggio al Plaza centosessantacinque
In cui
Si dà conto del fatto che la posizione di Efibanca la posizione che ha Efibanca nei confronti di H D C quindi il credito che hai si va anche Nicola Fonti di accanirci non viene svalutato nel Bilancio di Efibanca questo e qua in e quanto ci ha riferito Bolis
Scusate il dottor fagioli nella sua udienza nel suo esame del ventisette maggio due mila dieci
Ecco dicevo arriviamo così a maggio e a maggio
E maggior viene
Ulteriormente maggio due mila e tre
Ma di due mila e tre viene ulteriormente incrementato l'affidamento fatto a Efibanca dei sei milioni cinque cinquanta passiamo a nove milioni
Cinque e cinquanta quindi chiede che qui trova concretizzazione forse quel rinvio che faceva Fiorani prima in quell'appunto ne riparliamo maggio a maggio se ne riparla e viene
Ulteriormente
Concesso credito
A
H dici proprio su quelle prospettive già da tempo indicate nelle varie istruttorie che venivano svolte da Efibanca
Quelle prospettive di fatturato di capacità di H dici di stare sul mercato che non erano riflesso
Dai dati di bilancio ma che però erano ritenute
Patrimonio di H dici
Che questo che ho detto cioè che questa capacità di H dici di stare sul mercato
Fatto che tanti investitori
Non solo Efibanca non solo la BPL credessero in H dici dimostrato secondo me da questo progetto di mele che rappresenta uno degli aspetti uno dei punti più importanti della mia esposizione
Perché
Il Progetto di mail
Innanzitutto dobbiamo collocarlo nel nel tempo siamo ai primi di aprile del due mila tre sette aprile due mila e tre e
C'è un documento agli atti che ricostruisce quelle che sono le fasi di questo progetto di meglio
Sappiamo che a capirci non era
Giunta alla quotazione in borsa HD ci aveva un Bilancio con delle perdite quindi sarebbe stato difficile direi fu impossibile arrivare ad una quotazione di retta
E allora viene pensato di ricco si pensa di ricorrere ad uno degli strumenti più diffusi di quotazione cioè acquisire un contenitore
Già quotato quindi una società che già
Quotata sul mercato e effettuare una fusione
Per incorporazione quindi il veicolo e già quotato la società viene fusa nel veicolo e la società si trova ad essere anch'essa quotata
Questa esattamente
Questo il Progetto di me il fusione per incorporazione dove attenzione nonostante ad essere quotata fosse di media
E lasche in particolare questa società che sarebbe nata la mette unica
La parte del leone se mi è consentita questa espressione la dovrebbe fare H dici perché H di città che si ipotizza che HD cito intrico settanta per cento quindi nonostante l'essere quotata sia l'altra società H dici dovrebbe costituire il grosso della sostanza di questa operazione
Tant'è vero che lo vediamo fra un attimo anche a livello di partizione del capitale sociale degli amministratori eccetera il grosso sarebbe spettato ad H dici
Si ipotizza questa fusione e la Società risultante da questa fusione avrebbe dovuto fare ricorso al
Alla borsa per raccogliere un capitale che viene stimato tra i denti e trenta milioni di euro questa lo anticipo subito e poi cercano di giustificare anche
Questa affermazione e la ragione per la quale l'operazione non troverà concretizzazione
Fagioli che Ponzellini ci hanno detto a livello di sensazione loro che
Il mercato non era pronto per tre per assorbire questi venti trenta milioni di azioni di una nuova società vedremo tra poco le ragioni
Di questa
Di questa come posso dire difficoltà del mercato ad assorbire un aumento di questo genere
Però quello che a me interessa rilevare e che in questa operazione H dici dovrebbe a vedere un peso del settanta per cento a fronte di un trenta per cento viene qui che vedremo che cosa vuol dire questo in termini numerici
Questa operazione non è un'ipotesi non è un qualche cosa di astratto ma è un'operazione che
Non giungerà
A perfezionamento per le ragioni che ho fatto cenno ma è un'operazione che viene comunque contrattualizzata
E
Il contratto che viene stipulato tra ab Crespi e dica no che era può al punto di riferimento di di mail
è un contratto firmato il sette di aprile ed un contratto che viene inviato l'otto di aprile con questo con questo fax all'attenzione dell'ingegner Catania quindi la banca sapeva di questa operazione io qui ho voluto riportare nelle sale centosettanta e seguenti solo qualche
Passaggio della scrittura privata
Tra Crespi che dica no
Perché è volevo far vedere
Che
Le percentuali del trenta del settanta per cento indicate in quel documento che ho fatto vedere poc'anzi hanno un vero un vero e proprio riscontro all'interno del contratto
E ecco al dottor Crespi sarà riservato l'incarico di Presidente Amministratore delegato mentre dicano ricoprirà il vuoti il ruolo di vicepresidente ecco di H D cinque sconti è un passaggio anche importante perché tra le varie previsioni contenute in questo contratto di a quella che la società risultante da questo fusione avrebbe dovuto assumere il ruolo di h dice quindi ho avuto una calici quotate in borsa
Attraverso questo strumento
La scrittura e del sette di aprile
E
Questa operazione e valutata poco positivamente dagli analisti finanziari questo è un documento di Caboto che
Si può scaricare dal sito di di mail dal sito internet di di mail
E una relazione che viene redatta il ventidue maggio del due mila e tre da Caboto dalla quale possiamo trarre alcune indicazioni interessanti una la prima ci fa vedere l'andamento del titolo di mail
Questi qui lo anticipo troviamo una delle spiegazioni del fatto che quei venti trenta milioni di euro non sarebbero stati ragionevolmente assorbiti dal
Dal mercato perché
Questo e l'andamento del titolo nell'arco dei dodici mesi antecedente al maggio due mila tre dopo un periodo di ascesa negli ultimi sei mesi il titolo aveva avuto una flessione tanto è vero che qui non si legge bene forse benissimo
L'indicazione che veniva data dalla da Caboto era quella molto cioè di tenere il titolo di non venderlo quindi si crede
Al fatto che il valore di di mail risalirà
Ma
Non è neanche by cioè non è neanche acquista titoli per una è una indicazione di tipo conservativo ecco perché
Sarebbe stato probabilmente
Come dicevo
Non così facile per il mercato assorbire venti trenta milioni di euro di nuove azioni che era in parte sarebbero state comunque riconducibili alla vecchia di meglio
L'operazione però e reale perché al di là di questo contratto anche Caboto si dimostra informata di
Di questa operazione di integrazione con H dici che viene giudicato positivamente come risulta dalla slide
Centosettantacinque che riprende un pezzo di questo
Per questo il porto di Caboto e ho voluto ricco Esatri portare anche nella sala e centosettantasei un altro passaggio di questo documento perché si fa vedere che l'interlocutore e veramente H D C quindi è un'operazione che
Avuto una certa ecco sul mercato questo perché è stato anche posto in dubbio da qualche teste che l'operazione fosse andata al di là della mia riporta sì no non era una mera ipotesi
Quanto vale questa ipotesi quanto vale questa o meglio come dice un qualcosa di più di un'ipotesi quanto vale questa operazione per capirlo dobbiamo vedere i bilanci di di e-mail
Di mail è una società che oltre ad essere quotata a questi dati di patrimonio netto siamo intorno e trentaquattro milioni di euro che scendono trentatré nel due mila due
Abbiamo il dettaglio anche del progetto perché oggetto di integrazione non sarebbe stata tutta di Mele ma un pezzo di di meglio che doveva essere
Oggetto di scorporo in questa realtà in questa nuova società chiamata netto unica
Questo è un un documento ufficiale nel senso che e l'allegato tre alla scrittura privata che interviene tra Crespi e dicano
Dove c'è
Il bilancio complessivo
Al trentuno dodici due mila due divi meglio e poi c'è il la parte di rimedi che sarebbe rimasta Indymedia e la parte di rimedi che sarebbe stata scorporata e immessa in questo né turistica
Andiamo avanti vediamo il dettaglio ecco qui abbiamo il dettaglio
La parte scorporata dimetto x sarebbe stato un terzo in sostanza perché a fronte di un patrimonio netto complessivo di trentatré milioni di euro i due terzi ventidue sarebbero rimasti in di mail undici milioni e quattro invece sarebbero
Confluiti in tecnica per finire poi in questa New Co. con H dici ecco attenzione questi undici milioni
Avrebbero dovuto assumere un peso è pari al trenta per cento della newco
Dove HD ci avrebbe assunto un peso del settanta per cento di questa new co
Dire che il trenta per cento vale undici milioni significa dire che il settanta per cento biacca dice Vale ventisei virgola sei milioni
Di euro questo a me sembra
Un punto cruciale
Perché noi al sette di aprile del due mila e tre abbiamo un contratto
Stipulato da una persona che era
Dati da da dica no che era
Evidentemente è seriamente intenzionato ad
Coltivare questo progetto Progetto che per altre ragioni non andrà in porto
Ma stipula un contratto nel quale attribuisce ad H dici al sette aprile del due mila tre un valore di ventisei virgola sei milioni
Di
Euro siamo più o meno a livello dei due terzi del valore che era stato attribuito al
Giugno del due mila uno da Efibanca quando entra quando entra in
In Africa dici questo per dire che nonostante tutte le traversie
Dette difficoltà di redditività che abbiamo visto finora c'è qualcuno che non fa una valutazione astratta come possono essere quelle di beni ma come mi permetto di dire forse sono state anche alcune valutazioni fatte e dal dottor accetto
Fa una valutazione concreta questi sono soldi che dica no è disposto a mettere in comune in comunione colate di questo termine con Crespi ed è disposto a metterli valutando ventisei virgola sei milioni il gruppo H dici
Quindi qui abbiamo
Una prima conferma anzi una seconda conferma dopo PR due
Via reputo che del luglio del due mila e due
Abbiamo
Di e-mail che dell'aprile del due mila e tre quindi due conferme del fatto che
H dici tutto sommato ha un valore che tiene si sta riducendo ma certamente rimane molto scollato come era scollato fin dall'origine rispetto ai suoi dati di bilancio
Un'ulteriore conferma del fatto che va be'qui si parla la pena ancora
Far vedere quello che poi è stato l'andamento di di meglio perché
Caboto aveva ragione a dire di tenere le azioni l'operazione non
Non andrà in porto di mail
Però dopo aver avuto un andamento particolarmente piatto nel
Periodo in osservazione
Incomincerà a risalire nell'ultima parte del due mila quattro e poi riprendere quota nel corso del due mila cinque
Purtroppo quando il titolo di Mele incomincia ricomincia a salire ormai h dice fallita e purtroppo non è riuscita quindi
A
Superare il momento momento difficile però
Dire che forse è anche sotto questo profilo non era sbagliata l'intuizione di Crespi di agganciare le sorti di H dici ha di meglio
Ecco dicevo abbiamo un'ulteriore conferma del fatto che
Nel giugno luglio
Del
Maggio giugno forse è meglio maggio-giugno ma con una coda anche a luglio del due mila e tre sia Crespi che Efibanca
Credessero ancora in HD ci
Cioè che avessero ancora nella possibilità che HD ci potesse riprendere quota che non fosse una situazione di quindi atti liquidatoria a meno che mai di fare rete della continuità aziendale poi sul tema del conto interaziendale è stato necessario fare un approfondimento quale arriverò successivamente
Però questa è una vicenda quella delle critiche che era un po'complicata sotto il profilo tecnico ma in realtà molto semplice sotto il profilo concettuale
E sotto profilo concettuale si può riassumere con una battuta cioè sia Crespi che Efibanca erano ancora disposti all'epoca mettere
Capitale di rischio all'interno di H dici
La vicenda
Io l'ho fatto a partire da
Uno da un promemoria che fa Catania
Siamo nel maggio del due mila e tre
In cui si parla proprio dell'operazione di Mele
E in cui si parla del fatto che
Si dovrebbe fare un aumento di capitale quello cui facevo riferimento prima attraverso all'esito di questa operazione di fusione un aumento di capitale non inferiore Aventino a venticinque milioni di euro
Questo avrebbe portato il complessivo valore della società risultante dalla fusione a settantacinque milioni di euro
Ecco perché
L'operazione probabilmente non prende quota perché H dici abbiamo visto valeva ventisei milioni facendo i conti come gli ha fatti dicano come dello fatti di Damone Crespi né Twitter valeva undici milioni
La risultante trentasette milioni
Mettendoci dentro i venticinque milioni di borsa quel che abbiamo visto qua sarebbe venuta fuori una società che avrebbe dovuto avere un valore di sessantadue milioni non di settantacinque
Probabilmente il mercato da un lato all'indicazione old di Caboto su di me il perché di mail su sei mesi che al titolo in flessione
Dall'altro lato se il mercato fa i conti
E vede che i conti non tornano per tredici milioni di euro perché è qualcosa che
Dovrebbe essere valutato settantacinque milioni in realtà sembra valerne solo sessantadue ecco perché il mercato non assorbe
Questa
Operazione
Però rimane fermo il fatto che
Il ci sono i ventisei milioni di a capirci ecco perché forse se qualcuno avesse fatto i conti probabilmente il mercato lui sapeva fare bene anzi sicuramente sapeva fare bene i conti
L'operazione
Non va a buon fine perché se viene fatta sulla base di settantacinque milioni i conti non tornano forse se l'avessero fatta sulla base di sessanta milioni o di cinquantacinque milioni il mercato
Probabilmente forse sarebbe stato in grado di assorbire l'operazione
Tuttavia
Il fatto di ipotizzare
Un simile rivolgimento del capitale di
H dici
Prendo attuale alcun problema
Un tema che è quello relativo all'esercizio delle QT chicca perché abbiamo visto questa mattina che una delle modalità di intervento di Efibanca era stata quella di
Finanziare cinque miliardi
Due virgola sei milioni di euro
Con un finanziamento che sarebbe stato
Possibile in buona parte convertire in capitale sociale
Le modalità di conversione di questo finanziamento in capitale sociale
E
Erano funzione della redditività di H dici cioè tanto maggiore
Fosse stato il margine operativo lordo sempre lui
Tanto minore sarebbe stato il numero di azioni che sarebbe stato dato ad Efibanca a fronte del suo prestito
Ora siccome
H dici a delle performances di redditività molto basse
Efibanca si trova ad avere in mano la possibilità
Acquistare tante azioni a poco prezzo
Quindi Efibanca la possibilità da un lato di rinunciare al proprio credito di due virgola sei milioni di euro non proprio tutto son tre miliardi e sette buona parte di questo credito
Ottenendo in cambio tante azioni di H dici
Ora è chiaro che se Efibanca non avesse più creduto in H dici avesse ritenuto che HD ci fosse stato un relitto da abbandonare
Non ci sarebbe neanche posto il problema di esercitare l'opzione dell'equity chi carta che tutto sommato avrebbe avuto in mano un credito di due virgola sei milioni di euro
Il fatto di valutare positivamente lo vedremo tra un istante l'idea di esercitare l'equity chicca significa dal mio punto di vista ritenere che si varca sta accadendo ancora in HD ci per perlomeno è convinta che i dati di H dici miglioreranno
E convinta che h dice in quel momento stia sotto per formando cioè stia dando delle performances che non sono in linea con le sue potenzialità tant'è vero che queste performances particolarmente
Contenute
Darebbero dei valori che consentono di Efibanca di acquistare tante azioni nella prospettiva ovviamente che un domani arcadici riprende do quota questo comporti un apprezzamento di quel pacchetto azionario che oggi verrebbe acquistato apprezzi quasi di saldo
Questo è un po'l'idea
Che
Viene
Che traspare poi dei documenti che adesso vado ad illustrare perché
Qui Catania nella sai centottantatré
Ci sta parlando di questa operazione
Cioè del del fatto che
L'operazione SIC di merito è quello a cui si fa riferimento nella prima riga della sala del Centro ottantatré
Pone la questione di se esercitare o no l'equity chicca ecco perché questa equity chi cara non poteva essere esercitato prima del luglio del due mila e tre quindi qui siamo a maggio si sta avvicinando la possibilità di scegliere se
Esercitare o no questa
Opzione e i fatti Catania dice che considerati i risultati provvisori del due mila e due potremmo acquisire oltre il venti per cento del capitale di H dici portando così la nostra
Complessiva partecipazione vicina al quaranta per cento in realtà qui
Dovremo fra un attimo Catania si sta sbagliando perché possono acquistare ancora più di questa percentuale per arrivare ancora oltre il quaranta per cento
Io qui ho voluto riportare
Il
I dettagli di questo di questo contratto di finanziamento con equity chi cara o meglio qualche dettaglio
Uno è quello del della data a partire dalla quale sarebbe stato possibile esercitare l'opzione primo luglio del due mila tre
E
Sotto per sottoscrivere un aumento di capitale ecco come dicevo prima non tutti e cinque miliardi sono tre virgola settecentocinquanta miliardi di lire uno virgola novecentotrentasei
Milioni di euro
Come viene determinato questo prezzo
Una tecnicalità un po'complicata io uno voluta riportare nella slide centottantacinque ma non
Mi astengo da leggerla
Vorrei che passasse solo concetto
Cioè
Quello che dicevo prima tanto maggiore e il le vite da tanto maggiore e il margine operativo lordo tanto maggior ma sarebbe stato il prezzo da pagare per avere azioni di H dici è anche logico io compro una cosa che rende molto
Nella fai pagare tanto
Siccome a capirci aveva
Valori di redditività molto bassi
Ecco che l'operazione come dicevo prima
Sembra divenire particolarmente
Conveniente per Efibanca
Addirittura qui a
Luglio del due mila tre non ci sono ancora neppure i dati del due mila e due per cui siccome il dato del due mila e uno era molto contenuto livello di margine operativo lordo l'operazione sembrava ancora più conveniente di quanto può e non si rivelerà con
I i dati del due mila e due che sono poi quelli in realtà presi in considerazione
Come valuta lo scenario Efibanca e ti banca lo lo valuta in modo mediato io qui ho riportato una frase ma qui varrebbe davvero la pena leggere tutto il promemoria di Catania
Sei maggio due mila tre cioè dice che circa l'esercizio dell'equity chi cari nostre mani si potrebbe valutare una posizione mediata cioè forse non convertire tutto il capitale ma compie tutto il credito in capitale ma convertirle
Almeno
Almeno una parte
Sta di fatto che
Sta di fatto che viene mandata una lettera a
Crespi e alla alla Turatto e al fratello di cresta Ambrogio Crespi
In cui a capirci in curate Efibanca espressamente dice che in proposito vi informiamo
Che s'è siamo propensi ad esercitare l'opzione di cui sopra cioè
Nel
Venti maggio del due mila tre
Efibanca si dimostra
Comunica Crespi la sua propensione ad esercitare questo tipo di opzione equity chicca
Tutta questa operazione è descritta molto bene nella relazione che viene fatta per il comitato esecutivo di Efibanca perché naturalmente questo è un passaggio che deve essere che deve passare dal vaglio del
Consiglio di amministrazione
Di Efibanca e qui c'è tutta la descrizione che io ho riportato nella sala centottantanove di questa operazione egli un ulteriore passaggio molto importante perché
Ci vedremo che chiedere qual è la reazione di Crespi di fronte a questo opzione cioè Crespi
è convinto
Di essere trattato bene diciamo così da Efibanca convinto che sia
Una un
Un qualcosa di all'inconveniente il fatto che si va anca eserciti questa opzione
Naturalmente Sacrespi forse sta sto convinto che ormai H dici era un
Un relitto ebbene allora avrebbe dovuto accogliere con grande favore questa
Questa notizia di Efibanca che si dimostra propensa ad esercitare l'equity chicca invece Crespi punta i piedi Crespi cerca di evitare questo
Questo lo apprendiamo proprio dalla
Dalla relazione che viene fatta per il comitato esecutivo perché nel novembre del due mila due era stato sottoscritto un ulteriore accordo tra la famiglia Crespi ed Efibanca sul quale io non mi dilungo ma dico solo che in virtù di questo accordo
Sintesi Crespi
Avrebbe avuto la possibilità
Di
Rilevare tutta la partecipazione in mano ad Efibanca pagando ad Efibanca la somma investita all'epoca da da Efibanca più l'interesse del sette per cento annuo
E cosa fa Crespi forte di questa opzione dice che ad Efibanca che se FIBA anca
Esercita le critiche che allora cui sostanzialmente si ricompra tutta la società
Proprio utilizzando questa possibilità
In questa situazione di stallo direi
Crespi ed Efibanca trovano
La soluzione di rinviare fino al trentuno dicembre del due mila tre questa opzione questa possibilità quindi
Efibanca in un primo momento si dimostra in interessata ad esercitare l'equity chicca quindi sta credendo in H dici Crespi reagisce dicendo no se tutto lo eserciti Mela ricomposto ta io quindi ti direi anche Crespi sta credendo a giugno del due mila tre in H dici
Si decide di rinviare tutto di sei mesi poi il problema naturalmente come sappiamo verrà superato dall'Assemblea del ventiquattro di novembre ma ma deve ancora prima dal fatto che la situazione precipita
E qui c'è una punto interessante che solo su questa mail che ho voluto riportare nella slide e centonovanta quei c'è una
Un appunto che
Non so se sia forse di Catania
Comunque
Ci viene riferito che questo che l'estensore di questo appunto ha parlato con l'amministratore delegato il sedici maggio del due mila tre
Ma a me interessa soprattutto quello che c'è nel quadratino verde questa questo la seconda parte dell'appunto cioè non possiamo rinunciare all'equity chi car così come nel senso che in banca si dice
Che si valuta in modo molto positivo questi dati di Bilancio sotto il profilo del fatto che consentirebbero di esercitare l'equity chi cara condizioni
Particolarmente favorevoli
Che cosa significa questo ecco qui io ho voluto provare a fare due conti è un campo cervellotico questo passaggio ma
Ho cercato di tradurre in termini numerici questo appunto allora le cui Pichichero consentiva un incremento di oltre il trentaquattro per cento della partecipazione in HD ci sembra un po'
Problemino di aritmetica
Delle scuole medie
Cioè
Allora io avrei potuto comprare sostanzialmente io Efibanca avrei potuto comprare a tre virgola settantacinque miliardi di lire
Il trentaquattro per cento circa di H dici
Il trentaquattro per cento
Circa di cinquanta miliardi sono diciassette miliardi al prezzo di tre virgola settantacinque perché a cinquanta miliardi perché cinquanta miliardi e il prezzo che abbiamo visto prima scaturiva dall'operazione di mail
Cioè con l'operazione di mail se fosse stato corretto diciamo il prezzo che viene concordato tra vita nome Crespi
Io banca
Mi qui quei ventisei virgola sei milioni di Euro che vadano cinquanta miliardi io banca mi sto trovando nella possibilità di comprare con tre virgola settantacinque miliardi diciassette miliardi di lire quindi un
A fare
Estremamente
Favorevole
Ma vediamo vediamolo anche sotto un'altra prospettiva
Tre virgola settantacinque miliardi per comprare il trentaquattro per cento diventa un affare conveniente se quello che io sto comprando vale almeno undici per quella venticinque miliardi perché se quello che sto comprando e meno di undici miliardi allora la la fare certamente non c'è non mi pongo ed anche il problema
Quindi nel momento in cui io scrivo un appunto
In cui dico non possiamo farci sfuggire l'equity chi chiare così come
Significa che io sto valutando arcadici almeno più di undici miliardi
Forse non di cinquanta miliardi che mi dice dica no ma certamente più di undici miliardi di lire
Questo mi sembra un passaggio importante anche sotto il profilo come vedremo della continuità aziendale qui vado rapidamente
Solo per dire c'è qualche slide ma ormai il concetto mi sembra chiaro che
La banca Efibanca
Concede
Di prendere tempo in sostanza e di rinviare all'undici di scusata trentuno di dicembre del due mila e tre qualsiasi decisione sul punto e nel contempo ecco attenzione
Siamo giugno del due mila tre quindi già scaduto la prima rata del signor B. che è scaduta il trentuno di maggio del due mila e tre
E quindi si pone il problema di che cosa fare perché entro trenta giorni c'era la possibilità addirittura per Efibanca l'abbia visto questa mattina di collocare le azioni impegno sul mercato invece
Coerentemente direi coerentemente viene
Prorogata al trenta giugno due mila tre Laratta di finanziamento ma poggia lo anticipo verrà prorogata fino a settembre
Perché in questo momento Efibanca siamo giugno due mila tre sta valutando che HD ci potrà riprendere quota e mi sembra un comportamento coerente e lo sta valutando anche Crespi alla luce di tutte le cose che abbiamo letto di di meno il alla luce della vicenda dell'equity chicca e con questa
E quindi non mi stupisce questa deliberazione di proroga ulteriore Della Ratta di finanziamento perché mi sembra come dicevo coerente
Qui
Arriviamo ci siamo avvicinati dal bilancio due mila tre
Per arriviamo al consiglio di amministrazione del ventotto maggio del due mila e tre
E quei o riportato qualche passaggio
Importante di questo verbale
Perché diciamolo un verbale interlocutorio anche qui i dati e quel verbale un altro verbale rispetto al quale Catania ha lamentato di non essere stato adeguatamente informato qui siamo alla vigilia di quando Catania uscirà dal consiglio di amministrazione
Questo se non mi sbaglio ma non penso dell'ultimo Consiglio di amministrazione al quale partecipa Catania
Dove in sostanza si prende tempo e non vengono esaminati né il Bilancio né il Budget progetto di bilancio ne il Budget
Abbiamo anche qua una nota informativa di Catania e vediamo quindi come questo importante CDA viene riflesso nelle note di Catania
Ecco i dati che abbiamo
In quel momento del consolidato l'abbiamo dei primi
Dei primi delle prime proiezioni quelli
Che potrebbero essere i dati del consolidato e vediamo che viene
Immediatamente già da fin da maggio ipotizzato una perdita di quattro virgola due milioni di euro
Il patrimonio netto si assottiglia uno virgola cinque milioni di euro
E dato importante siamo ritornati a quello stesso indice di indebitamento che avevamo prima dell'ingresso di Efibanca
Prima era zero novanta tre al trenta giugno del due mila uno siamo ritornati a zero novantacinque che è un argomento mi rendo conto a doppio taglio cioè da un lato mi fa vedere che davvero erano in crisi
Dall'altro lato mi fa vedere che comunque sotto questo profilo era una situazione di due anni prima quando c'erano tutte quelle prospettive
Che erano riconosciute da Comité da tutti da bene Cuneo ed è la stessa Efibanca che tutto sommato ci ha investito molti soldi in questa società
E come innanzi per la prima volta si risulta da questo primo
Da questo prima proiezione di dati che sarebbe
Rispettato l'indice di redditività che era quello fino a quel momento che fino a quel momento era sembrato il più critico di
Nel recente passato di H dici ma non sarebbe rispettato il convenienza relativo il peso dell'indebitamento questa è la prima volta che il come NARS relativo al peso dell'indebitamento risulterebbero otto perché
Perché
Abbiamo una perdita di esercizio che vada sotto gli avete attribuito netto ricordiamo che il patrimonio netto e il
Denominatore di questo rapporto quindi assottigliandosi il patrimonio netto mi esplode il dato relativo
Al covenant
E qui abbiamo il collegio sindacale che
Questo un tema che emerso più volte che chiede di ottenere maggiori chiarimenti con riferimento ai dati di Bilancio soprattutto delle mobilitazioni materiali proprio perché avrebbe ricevuto il Progetto poco prima
E qui c'è il tema relativo nella sala dei duecentouno c'è
Il tema relativo al
A cento unirsi ma che poi
Analizzerò partitamente sotto il profilo della sua valutazione
Qui volevo solo però dar conto di un passaggio che cento Nesima a due profili che dirà in senso lato di criticità uno relativo all'avviamento c'è questo milione e mezzo di avviamento
Che emerge nel passaggio di cento Nesi ma quando appunto centounesimo avviene acquistata da calici
E questo è un profilo
Quantitativo che dovremo analizzare poi c'è un profilo per così dire procedurale che quello che a me personalmente è sembrato almeno
Punto fumi opinione sabato come più censurato da Catania che mi sembra puntare la sua attenzione non tanto sul milione e mezzo di avviamento rispetto al quale dice
No no visto una perizia ma con la perizia gli verrà data o perlomeno una perizia c'è e poi ne discuteremo
Ma
Il profilo è relativo il profilo più censurato relativo alle modalità perché Catania ci dice non sono mai stato convocato il
In seduta di Comitato Esecutivo abbiamo visto che il Consiglio aveva delegato comitato esecutivo l'operazione di acquisizione
E Catania dice non sono mai stato convocato
Dal Comitato esecutivo per trattare l'acquisto di H dici in realtà poi Crespi ha spiegato che non ci fu il tempo per discuterlo nel comitato esecutivo perché si voleva fare l'operazione prima della chiusura dell'esercizio due mila due una fusione tra la tra
La società che aveva tracce imponeva sì ma e h dici non avrebbe avuto i tempi tecnici ed ecco perché fu fatta la cessione di azienda qui mi premeva sottolineare che più che un problema quantitativo abbiamo un problema di procedura secondo Catania
Questi dà conto del fatto che il consiglio di amministrazione viene aggiornato al tredici giugno
E qui incomincia
La parte in cui Catania è più critico nei confronti del Bilancio al trentuno dicembre
Due mila e due
Però mi preme far vedere quali sono i punti di criticità
Innanzitutto ecco questo è un un appunto manoscritto di Catania
Dove ci sono dei giudizi un po'più pesante rispetto a quelli che vedremo essere poi confluiti in documenti diciamo così più ufficiali in cui si parla di elementi non prudenziali ho cercato accerchiato quelli che mi sono sembrati passaggi qui un partito più importanti
Poi qui si c'è un riferimento specifico quantitativo accentuo Nesi ma perché qui si parla del gol due il relativo al ramo d'azienda cento Nesi ma
La capitalizzazione di alcuni costi questo un tema sul quale poi interverrà il collegio sindacale
Ma
Mi preme qui evidenziare la conclusione alla quale perviene Catania perché ricordiamoci che questo Bilancio al trentuno dicembre due mila due è un bilancio in cui troveremo lo vedremo più avanti
Le partecipazioni ancora tutte iscritte al loro valore di costo in particolare
Quei otto milioni e passa di Godwin Id Sharp sono ancora iscritti nel bilancio al trentuno dicembre due mila e due e i fatti sono una delle censure che l'accusa muove al bilancio al trentuno dicembre due mila e due
Bene Catania
Non solleva
Qui
Alcuna censura in merito a Shoah per esempio
Questo non lo capiamo da due elementi uno dal fatto che il riferimento e sempre solo cento Nesima oltre che quello che abbiamo visto prima torno indietro alla capitalizzazione di costi operativi che però qui parliamo di qualche centinaia di migliaia di euro
Ma soprattutto dalla conclusione alla quale perviene Catania il quale
Ci parla di rischio di violazione del due mila quattrocentoquarantasei avendo ben presente che il capitale e di tre virgola sei milioni di euro ora come tutti sappiamo
Il due mila quattrocentoquarantasei e quella norma che
Parla di
Perdita tale da superare il terzo del capitale sociale ma senza apportare capitale sociale al di sotto del limite legale situazione che invece disciplinato dal quarantasette
Due mila quattrocentoquarantasette
E senza addirittura dar luogo a quella causa di scioglimento che la perdita totale del capitale che invece era disciplinata qui siamo alla vigilia della riforma del diritto societario quindi sarebbe stato il due mila quattrocento e quarantotto
Quindi quando Catania
L'indicazione del due mila quattrocentoquarantasei e coerente con l'idea che il problema sia un problema tutto sommato da un milione e mezzo di euro che più qualche centinaia di migliaia di Euro relativo al
E costi capitalizzati perché è un milione e mezzo di euro più qualcos'altro fa effettivamente un po'di più
Di un terzo di tre milioni e sei
Quindi e coerente fare riferimento a un due mila quattrocentoquarantasei
Però
Implicitamente Catania ci sta dicendo che la valutazione delle partecipazioni buona perché attualmente non ci parlerebbe di due mila quattro
Vito quarantasei perché se si ipotizza assetti svalutare ciò atto faccio un'ipotesi anche solo di un terzo il capitale sarebbe stato completamente perduto
Ecco qui
Arriviamo al
Dieci di giugno e I documenti che vengono inviati a Catania
Per
Valutare proprio problema del delle partecipazioni io questo ho voluto
Farlo presente non solo perché dopo riportato qualche slide su cui andrà molto io in fretta su quanto dichiarato Catania in merito alla sua consapevolezza del valore delle partecipazioni
Ma soprattutto perché
Da questo punto che e scritto la Catania
Mi fax come ho fatto vedere viene
C'è c'è questo appunto che sottoscritto da Catania documenti inviati in vista della riunione a Roma
Proprio in vista dell'impostazione del bilancio due mila e due slide duecentocinque
Ebbene
Nella slide duecentosei vediamo che abbiamo l'esploso delle partecipazioni detenute da H dici S.p.A. in cui abbiamo i valori di tutte le
Partecipazioni con il
La differenza tra il patrimonio netto e il costo storico e si vede molto chiaramente prendo proprio il caso di ciò che è quello più importante che a fronte di un patrimonio netto
Molto contenuto quei dirittura era pressoché azzerato di era ancora un costo storico di otto virgola nove milioni di euro tanto è vero che Catania si appunta che a fronte di uno virgola sei milioni di netto
Ci sono diciassette virgola otto milioni di partecipazioni i dati sono corretti perché questo perché qui Catania si occupa in capito sta segnando le partecipate Cioni detenute da H dici S.p.A. dalla holding mentre questo è il valore complessivo del gruppo infatti troviamo una riga tirata su arcadici holding su questo valore
Proprio perché Catania si sta
Calando in HD ci ordini quindi sta vedendo
Spetta sta facendo i conti su
Se ho capito bene su quelle che sono le partecipazioni che ha in mano
In quel momento H dici holding quindi ovviamente non ha in mano se stessa quindi a fronte di otto virgola sei milioni complessivi di gruppo
Toglie il sei virgola cinque milioni che il valore di H dici holding ecco perché a uno virgola sei cioè lui qui sta dicendo H dici holding a uno virgola sei milioni di patrimonio netto di partecipazioni però ce l'hai scritta diciassette otto
Quindi quando Catania gli stadi
Dicendo torno indietro di qualche slide che siamo nel due mila quattrocento e quarantasei me lo sta dicendo avendo piena consapevolezza del fatto che abbiamo anche un tema
Che pesa
Oltre sedici milioni di euro cioè l'avviamento complessivamente incapsulato in tutte le partecipate
Qui c'è la descrizione del fatto ma su questo andrei rapidamente che vengono portati i documenti a Catania soltanto per dar conto che questo è un passaggio che Catania riconosce anche in sede di
Di di udienza cioè
Che gli vengono portati i documenti relativi alla valutazione di queste partecipazioni
Dove sono indicati i flussi di cassa eccetera tutti i documenti che poi tra l'altro si trovano nella documentazione
Agli atti
Catania qui si lamenta dicendo che non sarebbero congrui ma
Questa posizione di Catania molto critica in realtà emerge
A mio giudizio in modo
Un pochettino più sfumato da quelli che sono
I documenti un po'più ufficiali di Catania
Perché in questo io qui ho voluto riportare questo
Appunto redatto da Catania
Relativo al progetto di bilancio due mila due in cui
Ci parla in modo molto generico secondo me
Di necessità di respiro di rispettare il principio di prudenza di chiarezza cioè ci dice un qualche cosa tutto sommato ovvio di evidenziare e nota integrativa i criteri seguiti nell'immobilizzazioni
Appunto alla sua attenzione sulle altre immobilizzazioni materiali quindi qui non stiamo parlando di partecipazioni
E si limita sulle partecipazioni a richiamare i principi contabili venti e ventuno in ordine all'opportunità di iscrivere le partecipazioni con le metto il patrimonio netto cioè sostanzialmente su ben capito qui sta dicendo fatte il Bilancio come va fatto non
Non
Mi sembra di
Trovare in questi documenti delle censure precise le censure precisa forse abbiamo trovato in quell'appunto che ho fatto vedere prima ma l'ho scritto
E qual è l'atteggiamento di Catania di fronte
A queste perplessità che ha
Questo accurato tema secondo me importante perché Catania non vale decide di di di non partecipare più il consiglio d'amministrazione
Consiglio d'amministrazione infatti ci dice che per disporne l'appunto quello che abbiamo visto dopo perché per cui l'appunto che abbiamo visto nasce con l'idea di essere eletto in sede di Consiglio di amministrazione questo punto che come ho visto non mi
Accetto definito il picconatore del Bilancio ecco messe non sembra un grande picconatore
Comunque questa ovviamente è una mia valutazione
Catania predisporrò un appunto poi neppure presente a questo punto perché dice mi rendo conto che andare in Consiglio sarebbe stato inutile
Ecco abbiamo ancora un ulteriore versione di quell'appunto che ci deriva da una media che Catania manda allo studio Sgaravatto
Che il
E infatti una bozza della dichiarazione che avrebbe voluto formulare dove io qui
Ho riportato qualche passaggio ancora una volta si parla di un milione e mezzo di avviamento del ramo d'azienda
C'è un'affermazione che io
Mi sentirei davvero di dire come ovvia che pone il problema di come valutare le partecipazioni ma non risolve il problema e questo è un problema grosso perché è facile porre il problema di come valutare ciò atto faccio un esempio per tutti dopo ci tornerò
Problema
Molto più complicato e come valutare Shoah quale numero iscrivere a bilancio e poi ancora una volta si torna su questa critica meramente procedurale alle modalità attraverso le quali è stata acquisita
è stata acquisita cento unirsi ma
Quel
Penso di poter andare
In fretta perché anche anche nella slide duecentoquattordici viene semplicemente indicata la problematicità delle partecipazioni soprattutto di ciò a il poster attore
Ci dice che ci si trova pertanto nella situazione per la quale è necessario porre in discussione se vi è perdita durevole di valore e adesso fa un approfondimento su questo però proprio questo problema cioè c'è una perdita durevole di valore della partecipazione
E anche Catania questo passo un passaggio importante
Slide duecento e quindici
Non c'ho io il dilemma perché dice io non mi sentivo di votare in modo consapevole non avevo avuto i chiarimenti potevo soltanto votare Girgenti genericamente potevo dire che il bilancio non è prudente ma dice giustamente Catania non si può mica fare
Devo pure essere capaci di dire di quanto non è prudente il Bilancio
E
Perché queste pienamente c'erano dei
Dette dei problemi ecco che sono
Poi
In qualche modo questi problemi trovano loro precipitato nella vicenda
Relativa sciatto perché
Quanto vale sciatto e Catania non ce lo sa dire probabilmente non valeva otto milioni ma io
Ero convinto che non valesse neanche il patrimonio netto cioè non vale otto milioni ma non vale neanche pressoché zero e quanto valeva io non lo sapevo qui è già stato detto lo ribadisco io ho partecipato anche
A
Alla alla e lavori peritali nell'ambito della consulenza tecnica resa in sede civile e anche i consulenti tecnici se Mozzati tutti in imbarazzo dire quanto valeva ciò attratte dodici del
Due mila tredici più dicono che perché non hanno elementi per poter valutarlo quindi e difficile
Valutare su atti ancora al trentuno dodici due mila e due
Poi qui c'è un'affermazione di Catania che invece forse non è corretta cioè queste di detiene questo a Catania dal proprio pubblico ministero se
Valutazioni che cui avrebbe fatto avrebbero comportato una perdita del capitale di H dici lo dice penso di sì
Ma questo forse collide con l'appunto che abbiamo visto prima quando ci parlava solo di due mila quattrocentoquarantasei forse non siamo proprio dal suo punto di vista per lui calarlo
Non Corsano dette del poi ma col senno di allora in una situazione di perdita del capitale
Ma tant'è vero che Catania qualche cosa fa non approva il bilancio ma non vota contro il Bilancio Catania non si presenta alla
Alla al CdA
Del
Arrivo direttamente al al CDA
Del tredici giugno
Non si presenta si dimette
Lunedì sedici giugno quindi si dimette solo successivamente forse non dovrebbe essere così persuaso del fatto che il Bilancio non fosse corretto anche perché poi lo vedremo il tredici giugno eppure meramente accidentale il fatto che il Bilancio il progetto di bilancio non venga approvato dal CdA perché non viene approvato solo perché i sindaci avanti sono delle perplessità su alcune immobilizzazioni materiali come segnalava a Catania fatti poi ci sono il progetto di bilancio dalla rettificato per circa cinquecento mila euro
E quindi in realtà
Quella del tredici giugno due mila tre non risulta il consiglio di amministrazione cruciale per l'approvazione del bilancio ma come dicevo questo Catania non poteva immaginarlo Elia quel Bilancio a quel CdA non si presenta
In pratica correndo il rischio che nel bilancio venga approvato certo con la sua assenza ma comunque senza il suo dissenso
E questo penso poi non spetta a me dirlo che però sotto il profilo del quaranta capoverso del Codice penale abbia un suo significato sta di fatto che questo è il CDA del tredici giugno del due mila tre
Questo è il verbale slide duecentoventuno in cui ri in cui
Catania risulta appunto assente
Viene approvato in questa sede un primo progetto di bilancio come dicevo solo un primo progetto di bilancio che evidenzia una perdita in capo ad H dici S.p.A. di uno virgola tre milioni di euro
E dicevo che solo un primo progetto di bilancio perché poi
Il
La versione definitiva del Bilancio lo vedremo più avanti viene approvato successivamente con una
Perdita di esercizio maggiore di uno virgola otto milioni di euro
è infatti arriviamo
Al bilancio al trentuno dicembre due mila e due che viene approvato dal successivo consiglio di amministrazione il processo del tre luglio due mila tre
E per essere qua approvato dall'assemblea del ventinove luglio
Sono assenti qui ho voluto far rilevare un dato che è già emerso in modo pacifico sono assenti tra di noi consiglieri di Efibanca per Efibanca c'è soltanto Sindaco Scaravatto
Tre luglio due mila tre Catania già
E già DDT già dimissionario
La perdita di esercizio è cresciuta come dicevo prima è passata dall'uno e tre a uno virgola otto milioni di euro proprio in conseguenza dell'intervento del collegio sindacale che ha
Portato a
Rettificare alcune immobilizzazioni materiali non centounesimo che lo vedremo risulta iscritta
Con un avviamento di uno virgola cinque milioni di euro
In quella sede viene anche approvato il piano industriale per il due mila tre due mila sei
E qui
Penso sia importante
Vedere
Questo piano industriale
Faccio presente che
Formato si
Se i colleghi
Ma direi che proprio possiamo ancora vedere questo piano industriale e poi ci possiamo fermare a questo punto direi di sì
Benissimo solo qualche minuto per
Non ho certo vediamo ancora questo passaggio poiché la prossima volta riprendiamo dall'approvazione del Bilancio allora questo piano industriale è un piano industriale che contiene dei dati ancora estremamente
Positivi nel senso che
In quel momento siamo
Primi di luglio del due mila tre
C'è ancora un piano industriale che prevede per il due mila e quattro un modesto utile di esercizio ma comunque un ritorno in utile della società e poi un crescendo di utili di esercizio
Tanto che del
Periodo due mila tre due mila sei c'è una previsione di quasi ventuno milioni di euro questa una virgola naturalmente di ventuno milioni di euro di utili che
HD ci sarebbe stata in grado di produrre e l'utile netto sarebbe stato comunque avrebbe avuto queste percentuali Primaldo zero quattro per cento del fatturato qui parliamo di utile netto ma se vediamo il margine
L'attivo lordo avremmo avuto un nove virgola quattro per cento ancora nel due mila e tre ma poi un undici per cento un tredici per cento e così via quindi siamo ancora sui dati
Che erano stato erano stati oggetto di scrutinio da parte di Efibanca
Nel
Nell'autunno del due mila uno quando valutava se entrare o no in questo in questo business
E il patrimonio netto sarebbe dovuto salire avrebbe dovuto riprendere quota molto rapidamente perché vediamo due virgola tre milioni di euro nel due mila tre
Poi a crescere fino addirittura ventidue milioni di euro nel due mila e sei questo piano
Industriale ecco che poi ci fa vedere anche dei delle prospettive di cache flow particolarmente lusinghiere questo piano industriale che
Che che cosa avrebbe comportato se si fosse
Verificato beh avrebbe
Io qui io ho provato a
Proiettare i dati di questo piano industriale al trentuno dicembre due mila e quattro sui dati
Relativi I come innanzi cioè mi sono chiesto se io vado ad applicare i covenant se a questo
Piano industriale prendendo i dati ipotetici che dovremmo avere al trentuno dicembre due mila e quattro che cosa ottengo
Beh ottengo che il peso dell'indebitamento sarebbe stato di due virgola diciassette appena appena superiore alcove Lanza e avremmo avuto un indice di redditività assolutamente lusinghiero
Perché avremmo avuto un valore di zero settantanove molto lontano dalla soglia minima di tre virgola cinque quindi che cosa voglio dire con questo che ancora a luglio del due mila e tre
Venivano fatti dei Budget che se fossero stati rispettati avrebbero consentito di
Rientrare né come innanzi nell'arco di un anno circa
Questo mi sono chiesto quale potesse essere chi o naturalmente mi sono chiesto parte sesta l'attendibilità di questo piano
In quel fatto in quel momento
Forse lo sarà chiesto anche Crespi e forse importante vedere come viene valutato questo Piano
E quest'ultimo tema dalla
Società di revisione la dello Aita il sette luglio del due mila e tre
Innanzitutto certifica questo progetto
Di bilancio da una valutazione positiva come è già stato indicato anche da altri consulenti
Fa presente che
Leva le valutazioni sono tutte effettuate sul presupposto della continuità aziendale
Ma da una valutazione positiva senza censure senza critiche
E soprattutto la dell'OIV tutte condivide anche
Il
Budget chiediamo vista perché
Dall'altra afferma esplicitamente che dal lavoro svolto riteniamo ragionevoli le ipotesi alla base dello sviluppo del business plan con le limitazioni esposte nel paragrafo ora relativo alla ricerca io ho voluto riportare anche paragrafo relativo alla ricerca
Per far vedere che non sono delle perplessità straordinari ma semplicemente
Si fa riferimento al fatto che questa business unit solo quella delle ricerche
Presenterebbe qualche perplessità in merito al raggiungimento del fatturato previsto dal Budget ma la conclusione cui arriva la dello e tutto sommato tranquillizzante perché ci dice che è necessario attendere la fine dell'esercizio due mila tre
Per esprimere un giudizio più completo quindi
Io
Su questo dato
Mi
Fermerei solo per dire che
Nel luglio del due mila tre ai primi di luglio del due mila tre abbiamo ancora abbiamo uno scenario variopinto in cui abbiamo un progetto di mail che davvero
Dei valori abbiamo la vicenda dell'equity chicca abbiamo
Dei
Budget previsionali certamente ottimistici ma
Questo ottimismo viene condiviso anche dalla Società
Di revisione che lo dico forse anche un po'polemicamente
Percepiva settantacinque mila euro l'anno per la sua attività di revisione contabile quindi penso fosse un consulente
Rispetto al quale Crespi al quale Crespi dava una certa credibilità impegno su questo mi fermerei
Ecco giuste da fare una previsione il per quanto riguarda
La sua esposizione sempre
La prossima udienza quanto tempo ma io penso che era
Prossima udienza nel giro di un paio d'ore due ore e mezza dovere ultimare
Programmatica Campa
Presidente squisita
Prima immagino
Ogni anno prima
Era
Sistemica
Antonacci
E
Tanta acqua minerale
Parliamone presentata magari siano stati citati
Comunque il consulente
Potremmo media
Immagino
Le designazioni e siccome in questa
è
Nata
Avevo lasciata al difensore versano
Difensore
Siamo lo vediamo
Ci siamo
Vuole entrare nel merito nel pomeriggio
Probabilmente potremmo andare anche un pochino riduzione del sedici
Riuscire