Connessioni - Politica monetaria, bilancio, snodi geopolitici. Le traiettorie del 2025 per l'Unione Europea

Un'edizione spunti per una economia della conoscenza siamo in collegamento con il professor Fabio Pammolli economista cioè del comitato investimenti ma SV del tono scientifico della Fondazione c'è ma torniamo a parlare delle sfide di questo due mila venticinque anche delle incognite
Da risolvere per il nostro Paese ma in generale per l'Europa tra gli highlights dare indicare certamente ci sono aspettative
Sui fronti geopolitici c'è una grande aspettativa su quelle che saranno le mosse prossime della banca centrale europea i capire se la tendenza sarà verso politiche monetarie più generose che stimolino poi i una economia che soprattutto in Europa è piuttosto fiacca
E che riflette in realtà anche le debolezze politiche europei
Anche venderà stimolare insomma o
Un un clima che
Quasi nessuno vaste particolarmente brillante in un momento in cui tra l'altro sappiamo che ci sono gravi difficoltà in settori chiave a livello europeo come l'automotive dramma non solo ingenerare una debolezza del manifatturiero
Da dove vogliamo partire professore insomma diceva appunto qual è la tendenza anche sulla politica monetaria c'è chi si aspetta dalla Banca centrale europea da Lagardère un anno con un'inflazione decrescente quindi non qualche stimolo monetario il clou e chi invece invita su questo alla prudenza
Condivido il fatto che
Gli spazi di ricorso a una politica monetaria espansiva
Questa volta sono più contenuti aggiungo meno male
Ma
Sicuramente gli elementi menti di incertezza l'andamento sia sul versante dei rendimenti dei titoli obbligazionari negli Stati Uniti ma anche sulla possibile accumulazione di un punto di tensione sui mercati azionari non solo per la
Forte polarizzazione sulla sulla struttura del del mercato stesso negli Stati Uniti ma anche per il fatto che gli indici tutti i principali indici azionari sono saliti molto nel corso dell'ultimo negli ultimi anni e quindi abbiamo un punto di domanda su questi su questi fronti
Così come concordo sulla lettura
Che vede possibili tensioni sia di carattere geopolitico sia di carattere macroeconomico indotte da una eventuale ulteriore forte apprezzamento del dopo
Quindi da questo punto di vista i punti interrogativi sono sono molti
Dal punto di vista dell'economia europea è chiaro che il fronte geopolitico e il fronte Energia in parte collegato in parte
A fronte geopolitico in parte alle scelte diciamo tecnologiche di di e di specializzazione sul versante ad esempio il settore automotive ma in generale del del Pd articolazione del modello industriale in alcuni dei settori trainanti dell'economia tedesca sono altri punti unti interroganti
Il fronte a questi punti interrogativi primo non possiamo dare una ponderazione a mio avviso uniforme di tutti i fattori che vengono considerati in sede europea per valutare lo stato di salute dell'economia e delle finanze pubbliche perché è chiaro che il fardello del debito rappresenta comunque un punto di vulnerabilità in un momento di potenziare aumento della volatilità sui mercati
Da questo punto di vista l'Italia diciamo aveva cercato
Dopo una parentesi ma di riprendere una linea critica stesso dente quando fu ministro cioè di un impianto molto prudente e che tiene presente il fatto
E in una situazione di forte volatilità e
Diciamo con lo stock del debito che abbiamo
Non è provocatorio di dire
Che il moltiplicatori fiscale per ogni euro di extradeficit rispetto alle aspettative i mercati si sono fatti a un moltiplicatore fiscale molto probabilmente non solo inferiore a uno ma anche frivolezze
Quindi è un moltiplicatore fiscale negati
E questo è un punto che ci siamo scordati con le magnifiche sorti e progressive dello Stato investitore
Con i superbonus e anche credo con l'impostazione data inizialmente alla PNR e adesso siamo tornati alla realtà cioè quella di una politica che deve avere degli avanzi primari credibili
Per poter stare su quel sentiero credibile di discesa del debito che è molto faticoso proprio per il la Lega si del del superbonus
Quindi i gradi di libertà che abbiamo ben pochi
è chiaro che questo ha delle conseguenze
Dovremmo capirlo la portata perché le conseguenze poi dovranno essere anche di adeguamento al mio ufficio di alcune di alcune poste di bilancio che hanno effetti di carattere strutturale e sto pensando e in particolare all'architettura di tutto di tutto il sistema di di guerra
Grazie ancora ci fermiamo qui e alla prossima