Carlo Azeglio Ciampi Governatore della Banca d’Italia

Bene
Signore e signori cari amici
Buongiorno Totti
Quello di oggi è il primo di una serie di incontri dedicati a ricordare la figura e molteplici aspetti dell'opera di Carlo Azeglio Ciampi
Il progetto è nato su iniziativa di Giuliano Amato De Stefano Merlini Presidente del Centro Studi Calamandrei Dalila ed è stato condiviso dalla Banca d'Italia dall'Università di Firenze dalla Scuola Normale superiore di Pisa
Il comitato scientifico costituito per l'occasione ha programmato un ciclo di cinque convegni ciascuno legato alla fase del prestigioso cursus honorum dei Ciampi
Che è stato governatore della Banca d'Italia Presidenza del Consiglio ministro del tesoro Presidente della Repubblica
Il ciclo si concluderà presso la Scuola Normale rievocando il periodo dello formazione giovanile di Ciampi il nove dicembre due mila e intenti allorché ricorrerà il centenario della nascita
Desidero iniziare leggendo un indirizzo di saluto inviato signor Presidente della Repubblica
Rivolgo un cordiale saluto e promotore regolatori e tutti i partecipanti alla giornata di studio dedicato alla figura di Carlo Azeglio Ciampi governatore della Banca d'Italia
Iniziativa che si inserisce nel quadro più ampio delle celebrazioni previste per il centenario della sua macchina
Carlo Azeglio Ciampi ha speso tutta la sua vita al servizio del Paese
Il suo straordinario percorso nelle istituzioni
La reso protagonista di importanti momenti di svolta dello scrittore della della vita del Paese quando venne nominato governatore della Banca d'Italia nel settantanove quando fu chiamato a ricoprire il ruolo di Presidente del Consiglio dei ministri mille novecentonovantatré quando accettò la carica di ministro figliolo nel mille novecentonovantasei in una fase in cui l'Italia aveva bisogno di una personalità autorevole e di piena credibilità a livello internazionale
Infine l'unanime il prestigio guadagnato gli valse nel mille novecentonovantanove l'elezione al primo scrutinio parla Massimo magistratura della Repubblica in ciascuna di queste funzioni Ciampi sempre fronteggiare con determinazione perseveranza sfide cruciali per l'economia per la società italiana
La disinfezione degli anni ottanta la conquista dell'autonomia della Banca centrale la fondazione dell'unione economica e monetaria europea e l'ingresso dell'Italia nell'Euro il ritrovamento del senso di appartenenza alla pazzia
Prima ancora di essere un uomo delle istituzioni ne è stato un grande italiano è un grande Europeo ciascuna delle altissime responsabilità ricoperte venne da lui sempre esercitata con riguardo all'Italia e all'Europa intese come indissolubilmente connessa
Ciampi ha legato il suo nome alla nascita dell'euro e la partecipazione tutt'altro che scontata dell'Italia alla moneta unica sin dall'avvio dimostrando come dove stesso affermato
Quanto quando un quanto un paese un popolo può fare quando si dà un grande obiettivo verso questo obiettivo impegna le sue energie migliori nel contesto attuale l'insegnamento di Carlo Azelio Ciampi quanto mai prezioso e moderno
Con questi sentimenti invio tutti presenti i miei migliori auguri di buon lavoro Sergio Mattarella
Bene abbiamo pensato con Pierluigi di organizzare questa mattinata intorno a i due momenti principale dell'attività di governatore di di Carlo Ciampi quello che riguarda la politica monetaria del cambio
Di cui parlerà Salvatore
Con un lavoro che ha predisposto insieme a Gianni Toniolo e per il quale ci saranno le testimonianze di Carlo data e di Mario Monti e sulla riforma dell'industria finanziaria del sistema bancario
Sulla quale ci intratterrà Pierluigi Ciocca e per la quale abbiamo testimonianze di Francesco Carbonetti di Carmine Lamanda e di Marco Onado
Con Marco Magnani noi abbiamo io e Marco Magnani abbiamo invece patteggiato un pochino quello che ci sembra essere il percorso seguito da Carlo Ciampi nella sua dita in Banca d'Italia un percorso che iniziato molto giovane a Livorno si è concluso come governatore per quattordici anni
Su questo poi interverranno Rainer Masera Piero Barucci su un due momenti e due attività particolari svolte da da Ciampi governatore
Comincio io quindi con questa spero non troppo lunga carrellata sul suo percorso in banca
Nell'Italia repubblicana il governatore della banca d Italia che hanno percorso tutta la carriera all'interno dell'istituto sono stati quattro Paolo Baffi Carlo Ciampi Antonio Fazio chi vi parla
L'unico che non proveniva dagli studi economici è stato Ciampi
Normalista si laureò in letteratura greca nel mille novecentoquarantuno per conseguire cinque anni dopo con una tesi sui diritti delle minoranze religiose ma è stata anche pubblicato dal Mulino
La laurea in giurisprudenza non arriva quindi né esperienza né come inseguito ricordò particolare vocazione nell'ambito delle discipline economiche
Quando nel mille novecentoquarantasei fece domanda per essere assunto in qualità di ex combattente in banca era convinto di lasciarla non appena avesse potuto fare i concorsi per l'insegnamento entro dunque nella finale di Livorno formato solo che la sua intelligenza della sua cultura
Ciò gli consentì di conoscere già dei primi anni la Banca d'Italia nella sua competente Rezza egli stesso disse io credo per la verità di essere stato l'unico governatore che abbia avuto una conoscenza completa della Banque impegnato nell'apparato amministrativo fino al cinquantuno a Livorno
E nei nove anni successivi a Macerata continuo il direttore della filiale della stesura della relazione dell'economia della Provincia e soprattutto operò come gli ispettori di vigilanza in un'epoca in cui come lo stesso osservava in realtà il compito fondamentale era di curare il rispetto delle norme relative al cartello bancario che contro il quale chiaramente poi intervenne
Chiaramente dal governatore
Questa cioè quella di rispetto ispettori di vigilanza per rifare mai essere la sua prospettiva naturale in Banca d'Italia tanto che si preparava il suo trasferimento a Roma per assegnarlo permanentemente all'Ispettorato vigilanza
Fu un amico dei tempi della vita militare come ricordo gli stessi Franco Feroldi professore di di economia a Brescia ha consegnati nel corso dell'incontro fortuito di andare a sentire Salvatore Guidotti che allora dirigeva il Servizio studi
Ed era il mille novecentosessanta io non so niente di economia ribatte Ciampi Guidotti che alla fine del loro colloquio
Aveva inaspettatamente proposto di entrare nel suo servizio Ciampi spesso parla di inaspettato di caso di di fortuito
Nella sua vita però poi verso la fine solidali ricca osserva che va be c'è il caso Papa bisogna saperlo anche
E in qualche modo rendere seguito
Iniziò in servizio studi quindi l'esperienza di un economista in fieri
Forte delle sue capacità vi svolge una grande mole di lavoro e di una peculiare capacità di appassionarsi ai nuovi compiti assegnatigli
Era appassionato anche di andare a copiare le lettere che arrivava nella filiale di Livorno appena appena entrato dal ricomprese tutto il lavoro della filiale quindi in pochi anni si impadronì dei testi fondamentali di economia delle procedure statistiche indispensabili della lingua inglese che ignorava
Fu Berio straordinariamente impegnativo anche Burke voleva dimostrare agli economisti I giovani leoni come li chiamava che lo guardavano un po'dall'alto in basso che si sbagliavano
E di questo si convinsero presso i capi servizio i capi del servizio studi che sul succeduti a Guidotti Luca Rosania e Francesco Maselli
Aveva una padronanza e scrittura assolutamente fuori dal comune univa all'efficacia comunicativa alla sobrietà dello stile
Il governatore rotto presto e gli affidò la redazione di non pochi testi nel servizio studi acquisì il soprannome di le mani invisibili diciamo di in pochi anni giunse alla guida del settore in cui era stato inserito settore reale e altrettanto rapidamente iniziò non solo a frequentare consessi internazionali connessi con la sua attività ma anche ad accompagnare l'alto vertice della banca in missioni all'estero
Su impulso di Carli Francesco Masera alla fine degli anni sessanta attorno Franco Modigliani essere riunito un gruppo di giovani economisti cui era stato conferito il compito di creare un modello econometrico delle con Italian
Ciampi si batte con successo affinché questo gruppo fosse inserito anche sotto il profilo dello slittamento della carriera all'interno del Servizio studi per rafforzarne le potenzialità ma anche per meglio utilizzare il modello come strumento con cui collegare entro un quadro concettuale organico le analisi condotte in ordine sparso nei vari settori del servizio
Nel mille novecentosettanta succedette a Mario Ercolani alla guida del servizio studi Ciampi sempre utilizzare tutti i vantaggi che la ricerca economica offriva più orientare l'attività principale del servizio funzione dell'obiettivo che lui considerava essenziale
La completezza e la qualità della relazione che costituiva un documento senza rivali in Italia quanto estensione profonde tabella bensì come un giudizio che era stato espresso anche anni prima da Luigi Einaudi per iscritto Paolo Baffi una lettera di iniziano i cinquanta
In sintonia con l'importanza che attribuiva ai meccanismi di coordinamento e delle professionalità sta sversato i pur rispettando scrupolosamente le competenze assegnate fra le diverse strutture strutture fece nel servizio studi un vivaio per tutta la banca con l'obiettivo di trasmettervi un metodo di lavoro che andava lì maturando e questo rifletteva l'orientamento più generale di Ciampi nel quale era essenziale una formazione continua una professionalità l'unico usa questo termine per coltivare arricchire rivolta ad analisi applicata e a una ricerca orientata al sostegno dell'azione di politica economica
Come ricorda Piero Ciocca in questo Ciampi è stato uno straordinario capo degli studi aveva una viva sensibilità per i problemi congiunturali e strutturali sapeva indurre Antibes estratto astratti a collegare atterrire fatti
Promosse ricerche importanti come quella che nel settantadue settantatré mise a nudo la debolezza dell'Italia non sanate dal miracolo economico di fronte alle spinte salariali egli è squilibri nei conti pubblici con lo shock petrolifero incombente
Ciampi rimase alla guida del servizio tre anni fino settantatré quando fu nominato segretario generale per dedicarsi alla cura della macchina della barca
Molti anni dopo novantacinque Ciampi descrisse con queste parole l'insegnamento più duraturo preso nel servizio studi della Banca d'Italia
Ho vissuto quarantasette anni in Banca d'Italia e posso dire che non ho mai ricevuto un'istruzione un orientamento un compito che in qualche modo fosse non dico in contrasto con la mia coscienza
Ma neppure mi creasse disagio imbarazzo sotto il profilo sia etico sia professionale
Il successo del servizio studi dipende da questo rispetto etico della conoscenza
Mai visto affidarmi circa economica di qualsiasi genere che visti i risultati già stabiliti in anticipo
Entrato nel Direttorio nel settantasei divenne direttore generale settantotto governatore nel settembre settantanove dopo l'immissione dei baffi in un momento drammatico per la banca e per il Paese
Venne scelto in quanto figura che meglio di chiunque altro rappresentava l'istituzione da cui proveniva oltre che per le sue eccellenti doti organizzative sotto il profilo dello stile di governo Ciampi si affacciò al metodo utilizzato soprattutto da Carli dando un forte impulso al lavoro di squadra
Ho voluto dice sente collaboratori che avessero idee che portassero ed è che discute esistono che fossero i miei interlocutori anche vivaci e vi assicuro che erano vivaci
In riunioni dieci quindici persone si discuteva dei vari temi con impegno con una grande libertà anche da parte dei più giovani fra i collaboratori
A queste discussioni prendevano a volte parte soprattutto nella fase preparatoria delle prestazioni finali anche consulenti economici del servizio studio del governatore Carli come è noto ricorreva spesso l'osservazione di Federico Caffè
Ciampi ricorse in tempi diversi dai contributi di Guido Rey Ezio Tarantelli Fausto Vicarelli e per un breve periodo la fine degli anni ottanta di Mario Draghi
A conclusione delle discussioni egli era nondimeno deciso nell'assumersi la responsabilità delle scelte da prendere
Nel mantenere cioè la differenza fra conoscenza e atto volitivo un'azione di coppie spesso parlava che va tratto dove su discussioni in anni giovanili con il filosofo Guido Calogero
Tra i risultati della sua gestione Giannone sopra nel corso nel finale dell'ottantuno menzionava la più intensa interazione dell'attività di banca centrale e di vigilanza lunga ricerca economica e giuridica
La revisione dei meccanismi operativi nei diversi comparti tesoreria mercati monetari e finanziari cassa
L'avvio del progetto per il potenziamento dei sistemi elettronici le modifiche apportate alla carriera del personale e due anni dopo dava conto Denza diverse lontane su due piani diversi congiunturale di analisi storica
Quale l'avvio del programma di ricerche sulla storia e la banca e la nascita di un'obbligazione il bollettino economico e chi sta dietro a queste due iniziative
Senta andrà anche oggi
In continuità con le esperienze precedenti seguiti con interesse la costruzione e soprattutto l'uso di un nuovo completo
Modello econometrico dell'economia italiana stimato su base trimestrale ne apprezzo l'utilizzo anche in questo caso oltre che come strumento di ausilio per la pensione la politica economica
Soprattutto come leva organizzativa con la sua suddivisione in blocchi utile agevolare la comunicazione fra gli specialisti delle varie aree
L'apertura mentale rinnovazione si estendeva naturalmente le nuove tecnologie nei campi dell'automazione delle elaborazioni digitali Servio allora un graduale processo rinnovamento depressi produttivi organizzativi all'interno dell'istituto
Il suo governatorato si applica con la chiusura della vicenda Sindona seguita ben presto dal dissesto del Banco Ambrosiano sotto molteplici aspetti il più grave del dopoguerra l'Under Masera per il teste internazionale Francesco Carbonetti per quelli interni istituzionali
Mi analizzeranno oggi gli aspetti salienti
Ma lo chiuse questo governatorato quattordici anni
Dopo dopo con la crisi valutaria su cui mi soffermerò nell'ultima parte di questo intervento considerando soprattutto il suo significato per Ciampi affiancando con le considerazioni che Piero Barucci
Salvatore Rossi Gianni Toniolo vorranno fare nei loro interventi
In quei quattordici anni si definirono i passaggi che condussero nel novantanove l'unione economica e monetaria
E di questo processo Ciampi cotture appassionato importante abbiamo quindi deciso disseminate sopporto ero pure del Comitato dell'ONU che fissavano in modo quasi inatteso la roadmap per l'Unione
Negli stessi anni si impulso di Ciampi si ebbero grandi cambiamenti del contesto in cui operava la politica monetaria e nelle modalità di attuazione della stessa nell'ottantuno con il divorzio tra tesoro e banca recare sancito deciso contributo di decisivo contributo Nino Andreatta
Mutarono strutturalmente le condizioni di esercizio politica monetaria il divorzio agronoma crescente consapevolezza della necessità di acquisire una completa autonomia nelle decisioni di acquisto dei titoli debito pubblico già adombrato nelle ultime considerazioni finali di Buffy nel settantanove nelle considerazioni dell'ottantuno Ciampi pose la separatezza dei centri in cui si decide la spesa come elemento essenziale però nuova costituzione monetaria
Negli anni ottanta presso spinge il processo di situazione accentuò gradualmente all'impostazione restrittivo della politica monetaria in cui in collegamento dato il vincolo esterno con la politica del cambio
Anche su questi temi naturalmente avvertono il contributo di Herno di Salvatore Russo Gianni Toniolo e le testimonianze di Mario Monti e di Capodanno
Nel campo della vigilanza Ciampino però con forza per il passaggio donazione fondato sulla strumenti amministrativi alla promozione di meccanismi concorrenziali corretto prima nel quadro di un processo
Volto a realizzare una riforma radicale della normativa del mercato di apertura alla concorrenza fino alla nuova legge bancaria su questi aspetti si concentra il contributo di Piero Ciocca
Le discussioni di Carmine la manda e di Marco Onado essenziali furono che in questi anni l'analisi del sistema
Italiano dei pagamenti e gli interventi volti a migliorarne il funzionamento per i quali si giovò dell'apporto fondamentale di uno dei suoi più stretti collaboratori Tommaso Padoa Schioppa
Sullo sfondo delle tumultuose vicende caratterizzare lo scenario europeo durante il soggiorno trovato Ciampi va senz'altro incluso fra la Max persone di rilievo ben oltre l'influenza che un Paese pur grande come l'Italia attraversato da gravi problemi economici e politici fosse in grado di esercitare una prima esperienza diretta ai massimi livelli Giampiero compì nel comitato dei governatori delle banche centrale dei paesi membri creato nel maggio del mille centosessantaquattro dal consiglio della comunità europea
Si trattava di un organo posto fuori dal perimetro delle istituzioni comunitarie la qui importa importanza anche per questo motivo crebbe nel tempo
Ciampi lo presenta due volte nell'ottantadue e nell'ottantasette
E sotto questa seconda presidenza nel pieno delle tensioni innescate all'interno stanno a tali europeo dal perdurante deprezzamento del dollaro vennero conclusi nel settembre gli accordi dell'ottantasette gli accordi di Basilea Niboli
Il sette ebbero possibilità degli interventi e le banche centrali interno e le bande di oscillazione dello SME sottraendo così alla speculazione punti di riferimento certi gli accordi rappresentano l'ultimo tentativo di correggerlo insoddisfacente funzionamento dello SME senza prospettare cambiamenti istituzionali che richiedessero modifiche dei trattati
Nei mesi successivi prese forma la proposta avanzata da più parti Pulse con motivazioni non sempre coincidenti gestuale possibile di istituzionali di procedere verso un'unione monetaria
Una prospettiva già delineata senza successo nel settanta valido apporto Werner ma riemersa soprattutto in connessione con l'Atto unico europeo e il completamento del mercato interno nel vertice di Hannover del giugno mille novecentottantotto il Consiglio europeo istituito un comitato formato dai governatori delle banche centrali indebitarsi nonché appassiti
Da alcuni esperti indipendenti presieduto da Jacques Delors con il mandato di studiare e proporre fase concrete tali da portare alla Unione economica e monetaria
Erano complessivamente diciassette persone oltre a Tommaso Padoa-Schioppa il punto nominati segretari del Consiglio
Nel comitato i lavori furono rapiti sette riunioni in tutto da settembre ottantotto del PD ottantanove a conclusione delle quali viene prodotto un rapporto che tratta Java in buona sostanza la road mappa verso l'Unione monetaria inclusa la creazione della Banca centrale europea
Che verrà fatta propria da governi ed effettivamente realizzata negli anni novanta le discussioni del comitato sono condotte fra persone che in primo luogo su base professionale si confrontavano sui rischi che sull'opportunità di possibili alternative forme di coordinamento delle politiche monetarie
I condizionamenti politici naturalmente presenti ma tendevano a essere ridimensionati da logiche interno del processo di discussione
Fra i protagonisti spiccavano già dello Karl Otto Pohl Jacques de Larosière e Robin Hood il camper tra questi ultimi a capo delle banche centrali dei Paesi più influenti
Ma anche contributi di Ciampi furono rilevanti
Secondo onesti che sa membro indipendente del Comitato dello Ciampi was the most fatti Hammond sento la banca residenza informi volete incastrati proposto and Progress intorno al Simonetto Integration
Ti che se non ricordo la determinazione decisamente più spiccata di quella della maggioranza dei suoi colleghi nel tracciare il sentiero migliore nel procedere per studiarne monetaria in una nota che ci ha mandato pochi giorni fa ricorda anche la fiducia che la cattedrale dell'ultima fase dell'unione monetaria espressione coniata da Ciampi nelle discussioni avrebbe finito per esercitare un fascino irresistibile come suo costume Ciampi si impegna a fondo nei lavori coinvolgendo a pieno la struttura dell'istituto nella valutazione dei punti più rilevanti nel confronto dialettico per l'azione del materiale di supporto
Ciampi sottopose complessivamente persone quattro documenti nell'incipit della bozza dell'ultimo Peter preparato liceo Plinio ottantanove che riassumeva
Sviluppava i suoi contributi precedenti inseriamo mano una precisazione chiariva bene l'intento
Aiutare a riflettere su come realizzare in termini operativi una politica monetaria integrata in Europa lo schema descritto intendesse una sollecitazione più che una specifica proposta
Ciampi non si limita a condividere i principi di fondi poste dalla Bundesbank alla base di un eventuale unione monetaria ma suggerì di individuare un percorso di passaggi intermedi in funzione dell'obiettivo finale immobili noi procedi generale che verrà ripresa un rapporto del Comitato
Al tempo stesso egli era ben consapevole che la moneta comune costituiva lo strumento di unione economica da completare
Con la creazione di un centro di governo della politica economica dell'Eurozona
Con compiti di supervisione di politiche di bilancio degli Stati membri al fine di assicurare rispetto d'equilibrio dei rispettivi conti pubblici presupposto per la crescita economica singoli state dell'ozono nel suo complesso
Non Marco quindi più volte di nuziale
Denunziare la zoppia del sistema l'assenza di un Patto di coordinamento delle politiche economiche e l'incapacità di rimuovere la separatezza tra politica monetaria unica e politica di bilancio le politiche di bilancio autonome quando non in concorrenza dei diversi Stati membri
Dal governatore il suo ragionamento mantenne sempre questa dimensione tecnica pur osservando ad esempio nelle considerazioni finali del trentuno maggio del mille novecentottantotto
Come come il pull arduo percorso verso il completamento non economica preparasse richiedesse l'unione politica unica via per non smarrire il filo spezzato in due guerre mondiali
Mi hanno dato da che seppe intuire le l'Europa comunitaria
La crisi valutaria del novantadue esplode nell'autunno di un anno segnato da vicende drammatiche per il nostro Paese
L'assassinio da parte di Cosa Nostra e Giovanni Falcone e di Paolo Borsellino
L'avete di corruzione emersa dalle indagini giudiziarie Milan
Il traumatico mutamento e la rapida dissoluzione dei principali partiti al governo e all'opposizione
In un contesto internazionale sconvolto dalla spiegazione del blocco sovietico contraddistinto dall'unificazione tedesca si chiedeva la prima lunga fase storica dell'Italia postbellica denominata Prima Repubblica
L'economia versava in condizioni critiche a causa della lentezza con cui l'imputazione si deduceva della dinamica eccessiva delle retribuzioni del crescente disavanzo nei conti con l'estero de dilatarsi del deficit pubblico sospinto dalla tendenza fortemente espansiva da la Spezia risultava grandemente compromessa la fiducia dei mercati nella capacità dell'Italia di attuare efficaci politiche di correzione
Nel mille novecentonovanta la lira era stata inserito nella banda ristretta dello SME
Ed erano state completamente liberalizzate le transazioni valutari e finanziari con l'estero
Fino al giugno del novantadue non è messa non emersero acute tensioni
Le frasi di pressione sulla nostra e su altre valute deboli dello SME ben governate con ricorso agli strumenti definite in accordo di Basilea Nyborg
Derivavano piuttosto dall'impostazione restrittiva della politica monetaria tedesca dopo l'unificazione
E dal conseguente indebolimento del dollaro
All'inizio non è stato invece l'esito del referendum danese mise improvvisamente in dubbio la via tracciata pochi mesi prima del Trattato di Maastricht
Iniziarono gli attacchi speculativi nel caso dell'Italia il protrarsi della crisi di governo accentuava i rischi percepiti degli operatori
Il carattere generale della crisi italiana amplificata l'urgenza di incisivi interventi
Il fronte volontaria acquisirlo in questo contesto Evans eccezionale
Nelle posizioni finali a trenta maggio novantadue
Ciampi pur non nascondendo la gravità della situazione indico anche sulla base del ciccione simulazione econometrica la via maestra per uscirne
Un deciso intervento correttivo sulla dinamica insomma un suo pubblico del rapporto debito pubblico e prodotto interno lordo nel quadro di un andamento delle nominali coerente con l'inflazione programma
In quella circostanza duratura decise di andare al di là dei produzioni meramente qualitative per rendere più manifesta l'esigenza di un deciso straordinario intervento di politiche economica
Concludendo con queste parole
A chi si interroga sulla possibilità di uscire dalla difficile situazione in cui versiamo
Le analisi contenute in questa relazione inducono rispondere con convinta fiducia quando fermammo allorché l'inflazione a due cifre appariva male incurabile sta in cui i contatti con il nuovo governo presieduto da Giuliano Amato si è infittito nel corso dell'estate dall'inizio di luglio quale contributo ai lavori volti a tradurre in azione alcune delle dichiarazioni programmatiche del governo in materia economica
Ciampi Ciampi invitò al neoministro del Tesoro Piero Barucci tre articolate note su interventi correttivi sui conti pubblici
Inflazione politica dei redditi movimenti di capitale e tenuta del cambio della lira
In una nota di pochi giorni precedente governatore esprime una presidenza del Consiglio necessario agire subito per rovesciare di aspettative accentuando l'opzione politica dei redditi di vagliare le riforme strutturali previdenza alla sanità
E la finanza locale di approvare le misure specifiche necessarie ad avvicinare bisogno del novantadue l'obiettivo originale
Come è noto interventi del Governo non furono sufficienti Aeritalia avvitamento della crisi
Dopo una breve pausa alla lira tornò sotto pressione alla fine di agosto a caso dei timori suscitati dall'incombente referendum francese
Per la rettifica osservatori Maastricht e dall'abbassamento del rating Repubblica annunciato da Moody's
L'impegno di Ciampi nel sollecitare una stretta cooperazione tra i quattro principali paesi aderenti allo Smile si fece frenetico
Ma si scontrò con le resistenze che per diversi motivi gli opponeva dei suoi colleghi e in particolare quello tedesco Helmut Schlesinger indisponibile ad abbassare i tassi d'interesse
Per il timore di riflessi di rischi inflazionistici post proprio paese
La di vitamine schiacciato sul margine inferiore della banda di oscillazione innescando così l'attivazione degli obblighi obblighi bilaterali previsti dagli accordi di cambi in base ai quali la Bundesbank avrebbe dovuto immettere sul mercato volumi crescenti di Mark nel giro di pochi giorni consumate definitivamente nel vertice informale dell'Ecofin di bassa le ultime illusione livellamento generale dello SME
La difesa della lira divenne pressoché disperata diventò impossibile doppio rifiuto dalla Bundesbank di ottemperare agli obblighi di intervento
Ecco e venivano attribuiti gli impulsi inaccettabili alla dinamica della massa monetaria in Germania
Il rifiuto venne motivato con l'esistenza di un accordo informale esista una lettera al riguardo stretto nel settantotto alla vigilia della creazione dello SME
Fra il governo tedesco e il presidente della Bundesbank Ottmar handling che dispensava alla Banca centrale dalla Sovere questi obblighi
Quadro nel fosso riscesi gravi pregiudizi per gli obiettivi della politica monetaria
Un accordo di cui nessuno sapeva alcunché
Ciampi che fino all'ultimo aveva difeso la paletta confidando da un lato sulla cooperazione della Bundesbank dall'alto su interventi incisivi e tempestivi del nuovo governo che ripristina sulla fiducia dei mercati nei confronti nostro voluta rimase sbigottito quando prese la decisione tedesca
Ascolteremo a questo riguardo con interesse la testimonianza di Piero Barucci che fu con Ciampi uno dei protagonisti di quelle settimane drammatiche che rischiano di sfociare in una vera e propria crisi finanziaria dopo un vano tentativo destabilizzare il mercato con un riordinamento della sulla lira del sette per cento accompagnato da insignificante riduzione di un quarto di punto del tasso di sconto tedesco il sedici settembre la lira fu costretto a uscire insieme con la sterlina dallo sulle
Nonostante la solidarietà dimostratami da colleghi ed ex colleghi innovativa la testo scritto che che distribuisco cene interessante lettera di oppure Carlotto che nota quanto coraggiosa fosse l'azione dei Ciampi a differenza di quella del suo conterraneo presidente della Bundesbank
Rimase ferito
La decisione sul livello del cambio era sì eminentemente politica e quindi di competenza dell'esecutivo
Ma Ciampi si era speso in prima persona nel sostenere una linea di politica economica in cui la difesa della parità costituivano elemento cruciale
Come Amato del resto egli teneva che le ripercussioni inflazionistiche una soluzione avrebbero vanificato gli accordi presi dalle parti sociali alle fine di luglio che eliminavano la scala mobile in questo senso considero lo so la soluzione come una sua sconfitta
Ne trasse velocemente alle conclusioni già quattordici settembre presentando le proprie dimissioni da ministro del Tesoro sento di aver terminato la mia corsa resto convinto di aver combattuto la buona battaglia
L'offerta di dimissioni fu per diversi mesi ignorata il ministro Barucci ha raccontato nei dettagli la vicenda alla fine dicembre se ne prese atto con l'intento del diario appena possibile la procedura di nomina del nuovo Governatore senza rendere pubblica la decisione
Nelle more veneziano comparire sulla stampa critica Ciampi per aver sacrificato inutilmente le riserve valutarie peraltro rapidamente pari ricostituite e per essere strumento di presunte manovre volte a pensare la sua successione intervenne il presidente Amato coloni sua inusuale dichiarazione per confermare la fiducia sua e del ministro nel governatore in effetti una situazione paradossale non priva di amarezza per Ciampi non poche personalità agli inviando messaggi di solidarietà in vigilanza
Fra questi Antonino Caponnetto il magistrato che aveva guidato il pool antimafia di Palermo di cui di cui avevo fatto parte Falcone e Borsellino
Ti scriveva la prego di non mollare il Paese ha bisogno di uomini come lei del tutto inaspettatamente pochi mesi dopo fu chiamato alla guida del governo
Ciampi divenne governatore il momento drammatico per l'Istituto per il Paese quattordici anni dopo la sciopero assume la Presidenza del Consiglio in un altro passaggio gravido di rischi per l'Italia fu scelto in entrambi i casi per le sue doti
Galli da molte ma probabilmente quella dello caratterizzava maggiormente era la concezione profonda del valore civile e morale delle istituzioni a sostenerlo nel suo percorso in Banca d'Italia così come nell'adempiere agli altissimi incarichi pubblici ai quale fugge successivamente chiamato hanno certamente contribuito
Cito senso del dovere rispetto dell'alterità consapevolezza delle responsabilità assunte metodo tempo e pazienza
Ingredienti annoverati da Ciampi come base dell'apprendimento della conoscenza e su pazienza ricorda Leopardi la situazione
Molto interessante la comprensione del dell'importanza del valore dell'alterità intesa come partecipazione al mondo comune nel rispetto di tutti coloro che ne fanno parte
Era da lui attribuita all'insegnamento ricevuto da Guido Calogero oltre a quello che Calogero le aveva dato riguardo all'atto volitivo
All'importanza di saper decidere era indubbiamente connessa anche la lezione è l'etica dello stagno noi Di Donato Menichella
Pure Ciampi seguiva Luigi Einaudi e Paolo Baffi nel fondare il suo metodo di lavoro sulla necessità di disporre sempre di solide basi informative di analisi
Nelle sue attività di comando nostro grande capacità nel combinare competenze diverse presenti in banca o acquisite quando necessario
Competenze economiche giuridiche tecniche in un contesto che la sua profonda cultura umanistica notava approssimare con particolare sensibilità nel ricercare e stimolare valutazione punti di vista diversi soprattutto dei più giovani
Riteneva utile è necessario coltivare come ho detto prima la professionalità non fine a se stesse ma volto all'interesse generale che la Banca d'Italia come istituzione al servizio del Paese era chiamata perseguibile
A questo riguardo scriveva nelle costruzioni finali del trentuno maggio dell'ottantatré se viene coltivata e rigidità la professionalità unita alla cura esclusiva dell'interesse generale
Permette e impone di dire le verità immigrate al cui rispetto è legato il bene di una moneta stabile
Per concludere con le sue parole considerando retrospettivamente il suo percorso lui stesso osservava Ho servito il Paese sempre all'interno delle istituzioni
Quattro anni nell'istituzione esercito due anni nell'istituzione scuola
Quarantasette anni nell'istituzione Banca d'Italia poi l'istituzione Palazzo Chigi il tesoro il Quirinale insomma io credo fermamente nel dolore alto delle istituzioni sono il vero ancoraggio del Paese lo sono anche perché incarnano e presidiano quella indispensabile distinzione delle responsabilità che Ciampi fece sua personalmente prima come banchiere centrale
Difendendo strenuamente l'autonomia dalla politica dopo mettendo a disposizione della politica dell'arte del governare nel suo nel senso più alto la propria cultura istituzionale la propria saggezza la sua ispirazione continua a essere per la Banca d'Italia un punto di riferimento essenziale per svolgere in piena coscienza i compiti che le sono affidati siamo fieri di averlo avuto come governatore cioè
Adesso ascoltiamo e due interventi prima Rainer Masera
Forse dal dal
Sono
Sì adesso accessi
Consentitemi innanzitutto di ringraziare il governatore per avermi invitato in questa occasione per me è un grandissimo onore
Ringrazio anche tutti i partecipanti sono cosciente del fatto che il tempo e necessariamente breve e quindi non mi dilungo ulteriormente su questi aspetti che peraltro per me sono fondamentali solo un brevissimo flash
La ricchezza della banca la ricchezza di persone di capitale umano e incredibile
E io ho accettato questo incarico anche perché avevo lo stimolo Ciampi poteva utilizzare per la prima volta gli archi di della Bri della Banca d'Italia agli archi di Ottieri che i tempi trascorsi consentono di utilizzare ne ho approfittato ma non avrei potuto farlo senza la ricchezza ripeto del personale non non faccio nomi ma alcune persone veramente incredibile l'aiuto che mi hanno dato la competenza la preparazione e l'intelligenza la capacità di valutazione
Basta vado avanti
Consentitemi anche di riprendere un tema che il governatore Visco ha fatto cioè nel senso di contributi
Alla ricerca contributi all'analisi anche vivaci
In parte lo seguito perché la prima indicazione era forse stata di occuparmi della questione del divorzio preferito anche per i motivi che ho detto precedentemente
Soffermarmi invece sulla questione del Banco Ambrosiano poi spiegherò perché ho preferito questa
Prospettiva ma c'è un fil rouge fra il divorzio il caso Ambrosi ambrosiano
In entrambi i casi il tema fondamentale e la ricerca a cavallo
Fra la fine degli anni Settanta agli inizi degli anni ottanta
La ricerca da parte della Banca cede le banche centrali di trovare una loro indipendenza dal finanziamento del tesoro
Piegare le aspettative di inflazione assicurare la stabilità monetaria
Vedremo che questo appunto un fil rouge che collega in particolare quello che avviene negli Stati Uniti e in Canada che ha stretta attinenza con le questioni con il Banco Ambrosiano anche se pochi lo hanno sottolineato con appunto quello che stava avvenendo era avvenuto in Banca d'Italia che ho seguito la questione del del divorzio per motivi di ufficio dopo essere stato cinque anni alla Bri
Il governatore
Mi aveva basti mi aveva chiesto che aveva suggerito di rientrare e quindi ero in Banca d'Italia presso il servizio studi
Il tra le tante doti del governatore Ciampi c'era anche quella di metodo metodo in tutto quello che faceva ne abbiamo pur appena avuto la testimonianza accoppiare lettere per impadronirsi meglio della natura dei dei problemi
Ebbene questo suo metodo lo portava anche a seguire degli orari precisi
Nino Andreatta le due personalità si complementare hanno due personaggi veramente straordinari della storia italiana
Aveva orari diversi in particolare amava verso convocare le riunioni verso le sei del pomeriggio
Al ministero Point lavorare per circa un'ora ai temi del divorzio poi c'erano altre occupazioni evidentemente che lo chiamavano
A doveri di ufficio poi verso le nove e le dieci si riprendeva la discussione e verso le undici
Si andava alla Taverna Flavia dove si continuavano a queste discussioni
Ciampi con tutto il rispetto ma non amava la seconda parte dice no io sono sono troppo stanco non non mi piace e ti lascerò Attila lascio
Rainer Masera che poi mi riferiva tutto mi fido di quello che lui Titti dirà
Rimani con lui e quindi io rimanevo fino a mezzanotte e oltre perché queste riunioni
Duravano duravano a lungo ecco questo è un po'il il fil rouge che ritroviamo che ritroviamo successivamente perché perché fondamentalmente l'episodio del Banco Ambrosiano nasce da una serie di difficoltà della vigilanza internazionale
Partono con la era stato il bando Houses di Colonia che entra in liquidazione con
La chiara evidenza che mancano degli elementi fondamentali per gestire le banche internazionali si crea appunto il Comitato di Basilea si crea il comitato della supervisione bancaria che affianca il governatore del Gruppo dei dieci
Sì decide la
Definizione del cosiddetto concordata
Il concordato e verrà utilizzato da molti governatori per posteggiare le decisioni che aveva preso la Banca d'Italia
Si è sostenuto e si sosteneva in maniera piuttosto pesante e pressante che le decisioni prese
Dal governatore Ciampi e dalla Banca d'Italia comma peraltro col pieno sostegno come sappiamo del ministro del tesoro andassero contro il concordato spesso nulla e più falso concordate definiva semmai delle dei suggerimenti per il sostegno di liquidità posizione di che è stata espressa dalla Banca d'Italia era molto chiara riguardo qui si tratta di una manca che nelle sue due articolazioni cioè sia al Banco Ambrosiano Milano sia soprattutto la holding di lussemburghese sono entrate in una crisi senza ritorno
E quindi questa decisione evidentemente significava in particolare per l'abbreviato Carella di Lussemburgo che coloro che avevano investito
Rilevanti somme di denaro presso questa istituzione
Anche le grandi banche internazionali non avrebbero avuto riscontro
Da questo nascono queste pressioni che ripeto sono molto forti il documento che ho presentato ne ne dà traccia
Inizialmente la posizione della Banca d'Italia
è difficile e difficile perché c'è uno schieramento molto ampio contrario a queste tesi cui entra governatore della Banca d'Inghilterra lo stesso Volcker
Chiede istruzioni e lumi in particolare Jansen governatore delle Autorità lussemburghese scrivono delle lettere che sono relativamente pesanti io avuto destro di accompagnare il Ciampi
Nelle riunioni che abbiamo fatto bilaterali e molto riservate per cercare di dimostrare come questo approccio era sbagliato ma c'è un aspetto che vorrei sottolineare indicare
Che spesso viene trascurato
Simultaneamente Volcker
E impegnato in una politica monetaria che senza precedenti c'è un grafico che lo dimostra chiaramente i tassi di interesse nel mille novecentottanta ottantuno salgono a oltre il venti per cento negli Stati Uniti
E Volcker che deve combattere peraltro con Reagan riga né che non necessariamente approvano le sue politiche
è determinata a piegare l'inflazione perché questo è rilevante
Perché da un lato la politica monetaria americana mette in crisi quel modello opaco e comunque e comunque denso di fenomeni di criminalità che era la holding lussemburghese
A Ostuni dico lussemburghese si trova a dover pagare dei tassi di interesse sempre più elevati evidentemente non ha le risorse per far non solo
Ma simultaneamente le politiche monetarie negli Stati Uniti fanno cadere il commercio mondiale la prima volta che questo che avviene dalla fine della guerra le Borse cadono e quindi c'è una recessione che colpisce anche il nostro paese evidentemente
Perché questo è rilevante perché il modello si fa per dire della holding lussemburghese viene meno
Viene meno in quanto gli dividendi su cui contava non ci sono più quindi no con non c'è dubbio sul fatto che ci fosse una situazione di conclamato dissesto
Ma non si capisce ripeto questo andamento senza comprendere quello che avveniva negli Stati Uniti negli Stati Uniti peraltro è anche in Canada
Ci si preoccupa per la stabilità delle banche ci si preoccupa in maniera completamente diversa da quella del passato cioè vengono per la prima volta in prodotti questi centri di capitale obbligatori sulle banche non onde lati per il rischio
Ma l'idea che la leva finanziaria debba vere capitale e non riserva cioè si debba intervenire
Sul passivo delle banche e non sull'attivo con le riserve viene introdotta e perché questo viene fatto perché ci sono gravi timori che queste politiche di casse di interesse possano determinare tensioni finanziarie internazionali in particolare dell'euro mercati questo spiega perché l'anta lussi scrive una lettera segreta allora
Che menziono in cui indica a Ciampi l'esigenza di grande prudenza
In questa sua azione l'esigenza di grande prudenza e peraltro evidente anche sotto il profilo italiano l'Italia entrasse stessa stesse in recessione
La bilancia dei pagamenti ha un forte deterioramento da più due e mezzo minuto mezzo miliardi quindi son cinque solo quattro miliardi
Di quattro mila miliardi che si spostano in due anni il rischio è che se si chiude il canale degli euro mercati la
Crisi possono diventare pesantissime in Italia ciò nonostante
Ciampi con il pieno supporto di Andreatta procedono nella loro strada ed è una strada impervia anche perché va a scontrarsi come ben sappiamo con le questioni
Dello IOR e quindi con le difficoltà che il ministro Andreatta sa
Risolvere nel modo migliore anche se alla fine del dell'ottantadue
Poi quando ci sarà il nuovo governo egli non è più confermato
Ministro
Salto ma e arrivo quelle che sono le conclusioni
Questa azione esterna precisa determinata ottiene i suoi effetti ottiene i suoi effetti perché sostanzialmente da un lato si riesce a ottennero e dallo IOR dopo qualche iniziale difficoltà la disponibilità a procedere lungo linee che possono favorire le banche internazionali dall'altra soprattutto su questo mi avvio chiudere su un piano più generale la posizione delle autorità italiane era dettata dal convincimento che non dovesse essere compromessa la regola fondamentale che è alla base del funzionamento di un'economia di mercato
Alla quale senz'altro deve obbedire la finanza internazionale che attribuisce al creditore il rischio connesso alle scelte allocative impone pertanto una valutazione preventiva
Da parte degli operatori bancari circa il merito di credito dei prenditori di fondi
In tale contesto si svolge l'azione della Banca d'Italia
E la bontà di queste tesi il rischio di azzardo morale finiscono per convincere sia i grandi banchieri centrali ripeto è stato un'opera non facile sia le banche internazionali che evitano di prendere delle misure che avevano peraltro preconizzato è sempre nella dall'archivio Teri emerge che Vincenzo Desario mille novecentottantadue avverte il Direttorio della Banca d'Italia che si stanno creando problemi sui prestiti a medio-lungo termine con l'ipotesi delle grandi banche internazionali di recedere dai contratti
E quindi non non faccio tutti i nomi sono oltre cinquecento milioni di dollari che si corre il rischio di
Far per così dire venir meno al finanziamento della bilancia dei pagamenti italiana anche in questo caso l'azione svolta riesce a parare questa difficoltà e quindi la conclusione è
La Banca d'Italia afferma non è un caso che poi del mille novecentottantadue Ciampi prende addirittura alla presidenza nell'ambito dei governatori le tesi
La la la esigenza assoluta di evitare l'azzardo morale la bontà della tesi che se una banca
è insolvente deve essere lasciata uscire dal mercato tesi che oggi abbastanza il torneo classista
Tendono ad avere il pieno supporto dei banchieri centrali e la testimonianza di questo è proprio offerto dalla da quello che il governatore Visco ci ha appena ricordato ricordo ancora ed ed ultimo punto già nel mille novecentottantuno accanto alla riforma del capitale che è fondamentale sia evidenza nei documenti la
Brie
Che ho avuto modo di consultare ma lo ricordavo
Che già si sta pensando alla riforma basata non sulla leva cioè sui totale attivo ma sul totale attivo ponderato per il rischio e infatti molti ricordano che l'azione significativa pressante intelligente di Ciampi e della Banca d'Italia ha contribuito in modo fondamentale a quel cambiamento radicale nella metodologia di controllo delle banche il passaggio
Al capitale e altri capitale ponderato per il rischio quindi col senno di poi si vede che quell'azione ha avuto un grande rilievo anche a livello internazionale grazie
Il professore ministro Piero Barucci poi sta dedica questo
Facciamo
Perché non c'è simmetrica mentre
Beh il ringraziamento pubblicato caro Governatore
Cari amici Banca d'Italia
Anche se un ruolo che io cerco sempre di sfuggire non voglio mai fare il testimone
Perché testimone un ruolo ingrato e dato alla pessima stampa presso gli storici pessima
In secondo luogo perché effettivamente conto che De Sisto pagassero Barbara
Però è un dovere di tutti gli chiedono insomma qualche Potì che non sempre le stesse cose a me chiedevo soltanto la storia del sei per mille
Cioè io potrò campare dominante vi chiederanno Pastore Giuseppe mille se l'ho fatta io non l'ho fatta
Io sto studiando danni la storia di UniCredit
La gente mi chiede soltanto come movente
Il resto ne porta assolutamente niente porta e questo è il destino del testimone orrende attacco in campi siamo in una posizione molto molto difficile
Io debbo parlare soltanto come testimone diciamo così di quando ero presidente del Monte dei Paschi del presidente l'associazione bancaria italiana
Come ministro parlerà naturalmente a lato a suo tempo zitto vere del mi rendo conto che era meglio Masera diventi di vittime sul piano per capire dove andava a cena la sera
Temi teneri fino all'undici e mezzo la serie Ponticelli comunque son biscotto
Candidabili quegli osceni biscotti scozzesi pieni di Grasso
Che io porrò consiglieri volava oltre il fatto è che Giuliano Amato comincia a lavorare alle nove del mattino e finiva alle una di sera
E alle dieci di sera arriva sul di ministri via via che ci Venezia avvicendavano Van Looy a raccontarli cosa avevano fatto
E fortunatamente per il ministro del tesoro io per ultimo
E dove aspettare il mio turno finale continua Amato che intanto si muoveva in queste stanze una gazzella e io abbastanza Dell'Utri insomma quindi tutte avuto perlomeno dei vantaggi ha avuto io non ho avuto nemmeno quello spesso queste cose insomma parlerà Giuliano Amato per
Da par suo nel momento opportuno dunque io vedi governatore pensando a Ciampino è venuto in mente un passaggio che un da Ciampi parlando di Ciampi poco tempo dopo la scomparsa di Ciampi dei fatti di basti dice
Basterà uno la cui presenza maschile solo la sua presenza
Innalzato il livello della discussione
Non era possibile fare divagazioni né dire sciocchezze
Bene per noi che eravamo in qualche modo dei vigilati
E la presenza di Ciampi era
Un qualcosa di peggio quel docente
Cioè autorevolezza in persona
C'era vorrei dire lo dico nei confronti di un repubblicane penitente come dai campi notte polizia regale c'è
Musiche di variare
Non si poteva parlare di altre cose aggiornata ma di quelli che fosse che Ciampi tutti imponeva
Di cui tutti voleva di rispondere
Diciamo la verità durante questi quindici anni che sono un ciclo in qualche modo Ciampi è stata la coscienza critica
E purtroppo lungimirante della politica economica italiana non perché fosse nuovo rispetto a basse ci vorrebbe dimostrare che era contenta rispetta Abati si potrebbe dimostrare ma vi era era cambiato il clima
Era accaduto il ricorso Banca d'Italia tesoro
Era accaduto Bard banca ambrosiano
Una vicenda su cui tornerò perché questo una vicenda importante che ha segnato veramente la vita di bassi di Ciampi scusate
Era in qualche maniera cambia cambia il clima politico alterato dalla convinzione di uno sconfitto
In quel certo come e Ciampi si trovava da solo sarà solo con l'inflazione al venti per cento con campi dovete fare sette valutazione degli appunto del mare sette svalutazione
Era preso questa morsa vuole evitare rincorsa
Prezzi salari
Si trovava isolata che da un punto di vista politico con un Presidente del Consiglio che non lo riceveva e chi ha il coraggio di legge
I diari scritti da Ciampi giorno per giorno
Trascritti peraltro da la persona che è qui presente
Difficilissime alleggerisce congelate quanto ha sofferto Ciampi in quel momento quando non avvertivano fate dire non avere il sostegno del governo se non Giuliano Amato Franco Pedone e Gennaro Acquaviva queste presso il Pontificio punti veramente ha sofferto in quel momento
Per capire tutto questo che accade nel frattempo in questi quattordici anni ricchissimi di novità di politica monetaria con tante innovazioni introdotto il tuo Paese botte pensa al al mercato del dell'esibizione di Stato
Telematico dei titoli di Stato che penalizzando valutare spente presidente dell'Ali la disoccupazione che aveva questo o perché di non aver fatto fare alle banche un investimento troppo grande per un mese stette preoccupazione tutti i giorni con limitati per per per sapere se si andava ad Ardesio aiuto oppure no
Beh tutti questi narrazione
Stipulare rappresentata Franco Popular bene in quel volume di sintesi Toniolo De Cecco
Cotoni pare sia
Brevemente potenziali pagine ma sono enumerate una betulla educazione sono in nei
Infine
Il numero
La natura la sostanza il come sicurezza e i criteri nel missione come si intende la quantità le telefonate che si persero per capire disponibilità delle banche
Beh io credo che questo sia stato un opera d'arte scusi un'opera d'arte
So che sto toccando un tema molto discusso di letteratura
So che qualcuno ha sostenuto che dal governatorato Ciampi è stato governatorato deriso senza anima senza coerenza addirittura no
No no tanto comunque leggi leggi
Leggi leggi si posi lo avete sentito
E no
è stato governatorato
Come vitalità unità
Di cui io personalmente sono molto lieto doverlo ricordare in questa occasione
Bene dall'atto si dice un soggetto di Carling
Alle prime fatiche di basti per trovare uno spazio perché la banche Lentate potesse aver rosso politica monetaria alle soluzioni trovate dal Ciampi tentato coi colleghi
Quel periodo cioè una unitarietà ricorderei le parole finali con cui
Carli
Cita la sua questa sua presenza all'Abi nel novantadue
Quando dice
Lascia il ministero del Tesoro convinto del fatto soltanto una piccola parte di quello che avrei voluto fare ma una cosa l'ho fatta
Ho garantito l'autonomia della Banca d'Italia e l'ho anche rafforzata rispetto a quello che era quando sono certo uscito io dal ministro del Tesoro
Cioè questo ciclo
Che ha deciso che
Un giorno o l'altro dovrà essere costruito storicamente però non con le testimonianze occasionali
Ciampi appartiene al Pantheon dei grandi uomini politici italiani di quelli che mettono una biografia a tutto tondo
Ma scritta da una persona sola non con la somma di tante persone non c'è cosa peggiore di fare o rifare biografia con la somma di tante persone che dicono così diverso e poi fatta la persona sola che pagamento venire documenti che gli ambienti nel momento giusto allora Santuzza emerge nella sua titola realizzate io credo che il campo appartenga
Questa l'opinione certamente personale con tutte le altre
Credo che motivo non sono d'accordo per riterranno di minuti diva appartenga alla grande storia della grande politica italiana
E che abbiamo diritto d'aveva una biografia di questo standard non mi perito che ci voglia molto tempo il fondo
De Gasperi ha avuto quarant'anni allora gli appiccica ancora tempo cioè
Ma ma appartiene a questa
Bene
Questo il tratto periodi in cui Ciampi è stato un assoluto protagonista
Vorrei dire saltano coscienza critica di quel periodo
Tanto soffriamo noi per lui che quando andavamo a sentire l'azione del governatore che tenta di maggio
Che appariva questo quali piccolo minuto
Inascoltato
Che ripeteva sempre forse forse piegare l'inflazione
E creare lo spazio la politica monetaria la polizia di legge sbagliata dava retta tutti dava retta al piano che di il bivio Trigoria quell'altra data ancora brevettati
Prendeva sul serio tutti perdeva ma ci appariva vedendo film visibili dal visivamente c'è più piccolo che appariva sempre più direi inascoltato
E considera no adesso non non non si
Questo sequestro legittimo
Questo uscite bene non è vero che Ciampi in qualche momento richiesto un arretramento delle sue posizioni no cambi non arretrata
E Ciampi non possedeva nemmeno a piccoli passi
Non procedere servire il mondo artato nascosto e poi improvvisamente usciva come da un cespuglio di sì o no questa è la soluzione no sera costruiva
Giorno per giorno faticosamente infatti potrebbe tattiche del Vaticano
E senza mai darsi per vinto sì è vero che quando dovremmo valutare aveva la faccia bianca è verissimo
è verissimo che tra bus e l'altra votazione c'è la grande tragedia di Ciampi
Non c'è dubbio che sta lì quanta acqua da Walter si accorge di essere solo giura essere capace di riannodare il filo di una polizia mentre i tassi d'interesse solitaria esce da base sconfitto io ero ministro del tesoro
Più o meno portava la borsa più in metallo poco tempo che e quindi uscì ma farò conferenza stampa però ingannando i giornalisti questi dando le sensazioni verissimo precisa quale decisione invece dal TAR l'avviso nessuna decisione Terramatta di aspettarmi all'aeroporto
Pellegrino che periferiche italiano ma scrittori segua il abbasso l'abbiamo ottenuto un
In quel periodo c'è effettivamente Keith Richards
Una crisi intellettuale e morale perché in fondo
A base Looy era considerato il padre di questo corso europea fu
Lasciato solo
Non ci ASPI nessuno ci seguiva
E sicuro Ciampi che a quel momento
Non si poteva che arriva dal alla svalutazione
C'era stata una vicenda di cui potrà apparterrebbe parlare il ramato ma secondaria adesso del tutto secondaria perché io ero per giocare pesante arrivata al Governo ha ripreso a usare ho fatto due conti molto dozzinali una privi di voce volesse almeno quattordici quindici per cento di valutazione
Lamberto Dini ce l'ho visto da qualche parte
Lo pregai di fare un sondaggio Comitato monetario per sentire un po'quanto ci avrebbero dato e l'ha detto che se si guarda
Non ti illude siamo al quattro per cento
Se ci battiamo fortemente con il sette per cento del sette per cento per i fatti di niente disse alla preferisco porre l'area del dell'inflazione
E poi vedete allocazione poi campate eravamo isolati anche perché gli induisti tre giorni prima avevano fatto un cospicuo prestito in valuta
E la stampa italiana tutta tutta diceva pazzi anche questo sciagurato e valuto preciso valuta lo faccia che Tartarelli
Ricordo confronto confermato quello che il giorno io non mi disse
Col suo modo felpato previste tu cosa faresti mi disse
Ma dico io do lo farei ecco ci vuol dire lo faresti perché dico se facciamolo la presso il prezzo lo siamo di distruggiamo Robbiati ridistribuire ricchezze dell'era spaventosa riconoscendo lottizzare posti valutabile su cosa dire che si è svalutato per questa ragione dice è convinto vari e dovevo fare
Così fu questa vicenda che è del tutto secondario
La seconda vuol dire in queste attività di di vigilanza che oggi i giuristi produce più recenti i giuristi
Lucchini Zoppini per esempio chiamano vicinanza all'ascolto che hanno
All'ascolto
Che sarebbe la moral suasion interrotto in modo fisico
Ebbe in la grandezza di Ciampi stava in questo stato oltre che tante altre cose
Che aveva costruito attorno a sé una squadra di persone
Unite
Tu potevi parlare contro di loro uno solo di loro sapevi che parla di col governatore
Cioè
Ciampi aveva tornassi
Non solo il Direttore generale di Cinema anche Fazio Padoa Schioppa
Pierluigi Ciocca Vincenzo Desario
Meno Carbone
Cioè non so perché peggio non c'è mai fatta incontrare vincendo sappiamo poiché Carbonetti è stato le stelle estensore del documento perché è sceso informato Griso esce alla fine dell'ottantuno ma non ce l'ha mai fatto incontrare però Carbonetti non so per quale ragione
Però ci siamo fatte contrattempo e tante versioni tante modifiche
E questa è la seconda aspetto su cui io posso ridare la testimonianza
L'ha ricordato il governatore giustamente da quello fu un vero e proprio capolavoro
Non ci si rende conto di cosa volle dire nell'ottantuno di quello che allora era una ultra che criticata foresta ultrà
Andare a dire la verità e Balducci
Tutti natura giuridica disastro Masella espiantate sul mercato per io precede vorrà una banca storicamente la banca Bublé
Dalla banca pubblica per eccellenza il Monte dei Paschi beh se uno si azzardava a dire qualcosa del genere
A Siena veniva fatto porre al Palio ma come cavallo però no come fantino e quindi bisognava dar luogo a un procedimento lungo faticoso
Che loro lavoro loro
Ti entra Carbonetti e l'amante c'è una continuità diventerrebbe una volta segnalata andrebbe non sono cose che accadono a caso non sono Bosio campate congeniali globale delle cose unitaria
E in questo sta da suo natura politica e questo sa tartine sulla sue resa rispetto
A Guido Calogero e far crescere cambiate voi ricordato l'avevo io menzionato nei miei appunti prima di sentire riconosce la vostra opinione
Ciampi aveva un grande rapporto con Guido Ballo intellettuali
Perché perché venivano fuori dalla stessa esperienza azionista
Sconti naturalmente perché arrivava scritta dal giudice classica perché Ciampino pantaloni di così elevato rapporto alle falde conti col giovane marzo
E l'economista Marx
E campi con questo mondo aveva un rapporto naturale vengono in mente due nomi Guido Calogero e l'alto Furio Diaz
Due padri di Ciampi che sono rimasti chiusi
Come il punto di riferimento
Dire sistemico
Ciampi sempre anche perdere
Sapeva anche perde
Sapeva anche arretrare
Non voglio dire linguisticamente un passo indietro e due avanti massacrante perde quando fu fatto il fondo interbancario dei depositi
Campi loro voleva globale oppure poi invece le forze politiche vollero farlo limitato sul su ottanta alcun verbale
Io naturalmente lo molto perplesso perché ero convinto che la legge sulle grandi riti bancario sarebbe mai venuta
E Ciampi bis dice guarda si può ottenere questi sono intanto facciamo questo qui facciamo sapeva fare il passo indietro
Come sapeva recuperare
Il giorno dopo in cui si è relativo la l'usato
Giuliano Amato se lo ricorda noi decidemmo di fare presto europeo anche per anche per lui saprà se lo ricorda
E Ciampi ce lo disse di farlo
E il giorno dopo
Otto giorni insomma più o meno dopo forse parte subito dopo essere usciti tre giorni dopo
Beh che cosa posso dire di soluzione perché posso interessarmi Beckham però voi lunga memoria
Non aveva rancori non serba rancore
Conosceva qual erano gli ostacoli per il suo scopo
Ma sapeva girati
Di pochissime cose
Avente sa a memoria
E sempre ricordata
Intanto non dimentico mai
La vicenda saggi
L'aveva vissuta dentro le stanze di Banca d'Italia
Con la polizia di Luther aveva fatto irruzione in queste stanze conservate da luglio a spese di profanazione
E questo va a rilento come
Rispetto al fine di tutti dobbiamo
Un pezzo di memoria allungata
Non dimentico mai che al momento della sua nomina un giornalista scrisse che era andata a Banca d'Italia un grigio ragioni
Lo diceva con un grido ragioniere
E lo diceva con insistenza a quanto scritto quando volevo uscire la Banca d'Italia
Governatore e tutto il giorno devi stare di scena dice oggi mi dicono questo ma a quel tempo dalla dimenticato come non dimentico mai un'altra cosa
Fin qui Giovanni Bazoli non so se lo sappia
Non dimentico mai che fu lasciato solo quando si trattò saldare in panca prodiane
Aprile quel momento un contento suo intellettuale con le due big milanesi
Che l'ha sempre ricordato
Su quelle sedie erano seduti quei due signori che mi dissero di no
E avvertiti essere lasciato solo dovette provvedere in altro modo deposita bocciato essere un modo molto propizio
Beh io ricordo di Ciampi ma lo ricordo quindi non fare assolutamente niente
Di un soggetto una persona
Che conosceva l'arte e la politica di alto livello
Non l'adattamento si contingente non arretramento furbesco per poi girare lo Stato Bruno il modo di fronteggiare i problemi ti di risolverli imposizione sotto questo riguardo c'è una lezione per tutti e Cluj ricordiamoci alcune le ultime parole dell'UDS
Quando disse io chiudo la mia vita
In debito verso il mio Paese
Perché io so di aver dato al mio paese molto meno di quello che ha dato il via a me
Credo che gran parte di noi dovrebbe o potrebbe iscriversi a questo partito grazie
Bene adesso abbiamo insomma presentazione di Salvatore Rossi quindi da intervento che hanno prodotto insieme
Salvatore Gianni Toniolo su la politica monetaria e del cambio nel governatorato cioè Salvatore
Grazie molte grazie aspetto che Piero Barucci si sieda benissimo
Come ha detto Ignazio Visco alle cose che dirò sono basate su un saggio che Gianni Toniolo e io abbiamo scritto per questa occasione
Sul tema specifico della politica monetaria del cambio che la Banca Italia inciampi in particolare condussero
Negli anni negli anni ottanta
è un saggio ovviamente molto più lungo controllate in cartellina
E una inflazione elevata crescente e apparentemente intrattabile che pare complicare perfino bloccare qualsiasi iniziativa politica
Sono parole di Paul volte che riassume così il principale problema dell'economia statunitense quando il sei agosto del mille novecentosettantanove e il presidente Carter mi chiede di mettersi alla guida
Del fratello preso cestino
Due Paesi dopo l'insediamento di volte alla Fed l'otto ottobre Carlo Azeglio Ciampi assume la guida da governatore della Banca d'Italia
Come al suo collega americano anche a Ciampi d'inflazione parlare una delle questioni più rilevanti forse la questione più rilevante che trova sul proprio tavolo
Negli anni successivi la sua riduzione la la l'abbassamento dell'inflazione sarà un obiettivo prioritario per la Banca d'Italia
Nel perseguirlo saranno introdotte importanti innovazioni istituzionali e strumentali nella gestione della moneta ne parlo fra un momento
Già con baffi la bacchetta gli aveva elaborato una analisi del processo inflazionistico basata su numerose concause quella monetaria se non solo una velleità questa visione non destinata a cambiare significativamente negli anni successivi fu esposta chiaramente da Carlo Azeglio Ciampi nelle sue Considerazioni finali del maggio mille novecentottanta quindi Pressure prime l'aumento dei prezzi dipende anzitutto e gli disse da impulsi importati destabilizzanti che colpiscono con maggiore violenza l'economia italiana o trovano in essa una maggiore predisposizione a tradursi in inflazione prolungata
Agli impulsi portarsi se ne aggiungono numerosi di origine interna e quindi lì elenco un costo del lavoro per unità riprodotto più che doppio rispetto a quello dei Paesi dei principali Paesi industriali fenomeni di dualismo territoriale settoriale e dimensionale dei quali l'assetto istituzionale contrattuale non tiene il dovuto convinto l'indicizzazione dei redditi nominali con la quale si persegue l'impossibile Obiettivo di compensare le cadute del reddito reale con aumenti di quello nominale
Anziché elaborare criteri di ripartizione degli oneri quali oneri quelli derivanti dal trasferimento di risorse ai Paesi dell'OPEC
Al fine di contenere l'inflazione
L'effetto di tutto ciò si traduceva secondo il neo governatore in un offuscamento delle regole del gioco economico istituzionale in ultima analisi la virulenza del processo inflazionistico era per lui attribuita a
Un insieme di mali antichi mai curati del sistema economico italiano che lo rendono più fragile e meno capace di reagire a impulsi destabilizzanti
Allora ricordiamoci che nella legge nello Statuto affidavano alla Banca d'Italia un preciso mandato
Come nel caso di altre banche centrali
Sin dalla fondazione la Banca Italia aveva interpretato il proprio ruolo come quello di istituzione volta a promuovere o quanto meno a facilitare la crescita
Chi non economia relativamente sotto sviluppata peraltro garantendo il rispetto dei vincoli strettamente connessi fra loro della stabilità della moneta ed ex campione
Con Ciampi questa impostazione sembra rovesciarsi la stabilità monetaria da vincolo diviene Obiettivo
La crescita economica da obiettivo si trasforma in vincolo
Disse Ciampi non discorso che producevano nell'ottantadue al alla normale che poi è stato
Riprodotto per intero libro Pierluigi Ciocca l'anno dopo
Compito connaturato e la banca centrale e la stabilità monetaria anche se tale compito deve essere svolto tenendo conto dei suoi rapporti di complementarietà con il perseguimento di un altra finalità fondamentale che il pieno impiego delle risorse
D'altro canto aggiunse solo con l'abbattimento dell'inflazione avrebbe potuto innescarsi un processo di crescita economica capace di incidere significativamente sulla disoccupazione
Dunque
La stabilità dei prezzi interni ovvero la disintegrazione dell'economia in quella fase storica
Divenne l'obiettivo finale prioritario dell'azione della Banca centrale e il fu una vera svolta rispetto all'impostazione ditte i decenni precedenti
Sebbene negli ultimi anni settanta questa impostazione vecchia fosse spostata già messa in dubbio e parzialmente corretta
Tanto al mutamento esplicito di Obiettivo finale ve ne fu uno implicito di Obiettivo intermedio
Il credito totale interno aveva dominato lo spettro degli obiettivi intermedi della politica monetaria italiana negli anni settanta poi dalla fine di quel decennio porrà restando fra le grandezze quantitative di cui si annunciava un valore obiettivo
Fu pian piano sostituito come obiettivo intermedio esplicito dall'aggregato monetario m due
Tuttavia l'impressione è che la Banca d'Italia per orientare la redazione degli strumenti di politica monetaria
Guardasse essenzialmente al tasso di cambio adesso tutti noi sappiamo che cosa fu il Sistema monetario europeo
Quindi non mi ci soffermo qui ricordo soltanto che quell'accordo ricambio entrò in vigore nel marzo del settantanove quindi qualche mese prima dell'avvento dice Lannutti
Alla guida della Banca d'Italia ricordo anche che la lira beneficiava di un margine di un di una banda di fluttuazione intorno alle parità centrali più larga di quella delle altre valute aderenti del sei per cento rispetto al due venticinque per cento
E quello fu il frutto di una insistenza forte del Governatore Paolo Baffi
Che era molto preoccupato da da questo a corto di cambi ricordo anche che Rainer Masera seguimmo molto da vicino i negoziati tecnici che portarono all'avvento dello SME
L'impressione attorno al punto e che la Banca d'Italia e Ciampi trassero profitto tallone
E si misero a seguire con i riallineamenti delle parità centrali Mario cioè che erano ammessi eventi eccezionali ma ammessi un percorso di accomodamento solo parziale per le perdite di competitività accumulate a causa dei differenziali di costo di prezzo
In modo da rafforzare gli agenti economici
Addis inflazionare l'economia non c'era un valore numerico annunciato ex ante per il tasso di cambio reale
Né poteva esserci ovviamente sicché non di vero obiettivo intermedio si trattò ma di una linea guida qualitativa
Per l'azione strumentale in questo senso si può parlare di Obiettivo in importi o intermedio implicito
L'episodio caratterizzante di questo nuovo corso furono il rifiuto della Banca d'Italia nel corso del mille novecentottanta di accomodare le insistenze provenienti essenzialmente dalla Confindustria
Per un riallineamento al ribasso delle parità centrali della vita al fine di far recuperare nei prezzi alle imprese italiane
La competitività che quelle imprese venivano perdendo a causa di costi più elevati dei concorrenti esteri
Ciampi tocco pubblicamente quell'episodio nelle sue considerazioni finali del miglior del maggio ottantuno quindi le sue seconde
L'aver resistito e gli disse alle spinte al ribasso della lira nello SME oltre a contribuire direttamente al contenimento dell'inflazione ha attivato nel sistema reazioni e comportamenti portatori essi stessi più una briciola maggiore stabilità dei prezzi
Chiusa la prospettiva facile della svalutazione in molte impresa e con il concorso di entrambe le parti sociali quindi anche dei sindacati
E stata migliorata l'organizzazione produttiva per resistere alle spinte dei costi
Comincia quindi quella politica di attrito del cambio che si rivelerà decisiva
Nell'indurre impresa e sindacati a fa sempre meno convinto sulle svalutazioni della lira per poter continuare ad avere costi incompatibili con la competitività internazionale
Ricorrendo invece a ristrutturazioni aziendali e a dinamiche dei redditi che non alimentassero esse stesse di inflazione
Quanto agli strumenti cambiarono anche essi seguendo una tendenza già emersa verso la fine degli anni Settanta
A usare strumenti di mercato come le operazioni di mercato aperto piuttosto che controlli amministrativi e una storie importante
Interessante anche però non centrale ai fini
Dell'assunto che su qui si vuole sostenere quindi non Michy sofferma non ci siamo soffermati neanche nel saggio
Su questo
Centrale fu invece per consentire questo cambiamento radicale di impostazione della politica monetaria italiana l'operazione divorzio più volte citata questa mattina tra Banca d'Italia e Tesoro
Di questa sarà compiutamente dato conto nell'intervento Di Carlo D'Adda
Ciampi rimase sempre convinto che la politica monetaria del cambio da sola non bastasse però abbattere l'inflazione
Poteva essere efficace soltanto se le altre due fondamentali politiche quelle fuori dal controllo della banca centrale redditi e politica fiscale l'avessero agevolata o perlomeno non contrastata e cominciamo dalla politica dei redditi non possiamo ripercorrere ovviamente qui tutte le vicende complesse e tormentate della relazione sindacati imprese
Nel periodo in questione ma in punto di politica dei redditi e delle sue conseguenze inflazionistiche almeno due episodi vanno ricordati
Il primo del mille novecentosettantacinque quello che Guido Carli bollo diciotto anni più tardi come lo sciagurato accorto del punto unico di contingenza
Il secondo episodio del mille novecentottantaquattro ottantacinque
Culminato nel cosiddetto referendum sulla scala mobile
L'episodio del settantacinque fu un caso di scuola di politica dei redditi a talk show Confindustria e i sindacati si accordarono per indicizzare con frequenza trimestrale i salari industriali all'inflazione passata in qualche caso chiude il cento per cento e il Governo
Favoriti anche promuovendo provvedimenti legislativi l'estensione della Cordova tutte le retribuzioni pubbliche private
Con una indicizzazione salariale così piena estesa e frequente ogni tentativo della politica monetaria di frenare l'inflazione veniva reso difficilissimo di questo sia baffi sia Ciampi scoprirono ben presto l'amara realtà
Nel mille novecentottantaquattro il governo del tempo tentò di smontare almeno in piccola parte quella fabbrica di inflazione che era diventata la scala mobile
Ricorrendo a un decreto legge poi faticosamente convertito in legge dal Parlamento che blandamente predeterminato gli scatti di scala mobile cioè l'indicizzazione delle retribuzione del costo della vita secondo l'inflazione
Programmata nel futuro e non quella passata
Nonostante la del l'atteggiamento collaborativo della Cisl UIL promosso da Ezio Tarantelli che ne era consulente Ricchetti io Rizzato fatta anni lentiggini l'indicizzazione ex ante
Ricordo che Ezio Tarantelli fu poi ucciso
Nell'ottantacinque pochi mesi prima del referendum
La CGIL il Partito Comunista Italiano vollero questo referendum popolare si tende nell'estate dell'ottantacinque non conquistò la maggioranza intorno alla proposta abrogativa
La posta in gioco era quantitativamente modesta e comunque restava entro la logica neo corporativa di una politica dei redditi diciamo all'italiana
Comunque si trattò di un piccolo passo nella direzione auspicata da Ciampi quattro anni prima
Per ottenere nel luglio del novantatré un accordo tripartito sindacati imprese e governo che mettesse ufficialmente fine al meccanismo della scala mobile la politica dei dei redditi come era stata intesa
Nei precedenti vent'anni bisogno aspettare che Ciampi diventasse come è stato ricordato Presidente del Consiglio
Veniamo ora per mentre la politica fiscale una lettera riservata del mille novecentottantadue a Fanfani di Ciampi a Fanfani Fanfani era presidente del senato chiarisce bene quanto Ciampi non si sentisse affatto sicuro che in quel frangente la situazione economica italiana fosse avviata per il medio
La lettera nasceva dalla preoccupazione disse e scrisse Ciampi per le illazioni diffuse da alcuni organi di stampa
Circa la mia presunta interpretazione la situazione economica meno pessimista di quanto temuto
Mentre scrive il governatore la realtà presente non può non suscitare le più gravi apprensioni
Soprattutto per la stabilità monetaria del cambio obiettivi ambedue gravemente pregiudicati dalla situazione in atto in prospettiva
In particolare lo stato della finanza pubblica costituisce il nodo centrale che le manovre allora in atto noi gli parevano sufficienti a sciogliere
In un'altra lettera da Andreatta dello stesso anno egli affermò che andava trovata
Una più appropriata ripartizione dei ruoli fra politica monetaria e politica fiscale nell'azione di riequilibrio della bilancia dei pagamenti e di riduzione dell'infezione
Ricordo pochissimi numeri per chiarire di che cosa stiamo parlando
L'indebitamento netto delle pubbliche amministrazioni cioè il deficit pubblico Iraq sette per cento nel mille novecentottanta raggiunse il dodici e quattro per cento cinque anni dopo
Per fluttuare poi attorno a poco più del dieci per cento sino al novantuno
Solo nel novantadue le amministrazioni pubbliche italiane realizzarono un saldo primario Giuliano Amato se lo ricorda bene
In rapporto al PIL il debito pubblico italiano salito fra il settanta e il novantuno quindi vent'anni da poco meno del cinquanta a poco più del cento per cento
Con un simile squilibrio della finanza pubblica era impossibile secondo Ciampi con la sola politica monetaria raggiungendo l'obiettivo di ridurre d'inflazione senza insostenibili costi per l'occupazione e l'economia reale
Scrisse ad Andreatta da tempo la principale attività operativa della Banca d'Italia non è più quella di creare liquidità ma di adoperarsi per riassorbimento
Quella creata
Dall'operatore pubblico
Non solo ma aggiunse il rifinanziamento del fabbisogno pubblico ha finito per sacrificare sempre più gli spazi per la quota di credito destinata alle imprese private
Lo spiazzamento
E aggiunge che aggiunse che data la situazione della finanza pubblica non sarebbe opportuno accomodare la richiesta che viene da più parti per una riduzione del dei tassi di interesse perché i benefici in termini di costi
Sarebbero limitati e transitori
Per via della spirale inflazionistica che si sarebbe messa in moto mentre nel contempo si produrrebbero conseguenze devastanti per il disequilibrio dei conti con l'estero e i deflussi di capitale che ne seguirebbero
In tutti gli anni nei quali fu governatore cena chiese sia in pubblico sia riservatamente al Governo e al Parlamento
Sia collettivamente sia rivolgendosi a singoli membri una politica fiscale più rigoroso attenta alle compatibilità anche con l'obiettivo anche con l'obiettivo della crescita dell'occupazione
Nell'ottobre dell'ottantasette in una nota sulla legge finanziaria inviata Giovanni Goria da pochi mesi presidente del Consiglio
Ricordo un suo richiamo al Governo al Parlamento al Paese perché la riduzione del fabbisogno ridevo che da allora erano stati fatti pochi progressi
Difese l'importanza delle proprie sottrazione alla manovra di Bilancio da non confondersi con critiche generiche infondate addirittura rivolte a coprire interessi di parte
I dati sul debito e disavanzo ai quali ho fatto centro delle osservazioni Ciampi gli anni successivi lasciano pochi dubbi sul fatto che egli fu
Almeno in quest'ambito ben poco ascoltato Piero Barucci ammesso ha ricordato nella sua testimonianza fra virgolette poc'anzi
Tentiamo ora un bilancio della politica monetaria della Banca d'Italia negli anni di Ciampi governato
Questo Bilancio non può non partire dalla constatazione che fra il mille novecentottanta e il mille novecentottantasette l'inflazione calante da oltre il venti per cento al cinque per cento
Tuttavia tocca osservare che nello stesso sacco lasso di tempo in Germania l'inflazione si riduce dal cinque cinque per cento al due per cento
Quindi d'indubbio successo della politica monetaria italiana non fu tale da azzerare il divario di inflazione con il principale partner europeo
Ciampi anche questo è stato ricordato divenne governatore in un momento drammatico per l'Italia e per la stessa banca
Con l'attacco politico giudiziario del settantanove il prestigio dell'indipendenza della Banca d'Italia partirono una delle più gravi minacce della storia dell'istituto
Poi ci fu il secondo choc petrolifero che spingeva l'infezione ecco su un'Italia verso e oltre il venti per cento
La convinzione dice richiamata sopra che fosse necessario crea libera la lotta all'inflazione con la difesa per la crescita e soprattutto della occupazione non derivava da considerazioni di analisi economica
Ma si fondava su una valutazione della estrema delicatezza sociale e politica del momento
Comunque la si valuti sul piano tecnico e solo in questa prospettiva che può essere pienamente compresa e apprezzata la linea di politica monetaria seguita Caravà e Italia guidata cioè
Grazie grazie a Salvatore grazie Gianni e adesso ascoltiamo che dalle testimonianze che dobbiamo dire in interventi prima di Carlo data sempre di Mario Monti Carlo
Una parola di gratitudine
Al governatore per avermi coinvolto in questa giornata di memoria
L'obbligo
Lasciati neanche dire che non è una memoria soltanto intellettuale ma
è una memoria
Come dire anche un po'emotiva
Io desidero iniziare immaginando una probabile domanda
Perché tra le molte azioni intraprese dai legislatori e dai governi italiani
Con l'intento di porre mano al problema del controllo del fabbisogno del tesoro
Divenuto grave alla fine degli anni settanta del secolo passato
Azioni a volte meritorie ma mai risolutive
Il cosiddetto divorzio tra Banca d'Italia e Tesoro ha suscitato e ancora suscita particolare interesse
La mia risposta chiama in gioco oltre alle durature conseguenze del ricorsa spesso anche Eva singolarità dei due personaggi Ciampi e Andreatta che del divorzio furono gli artefici
Più precisamente il loro comportamento non abituale
Il risultato raggiunto fu frutto di condivisione progettuale
Di sintonia operativa volontà di realizzazione
Tutto questo non è consueto nella pratica degli uomini preposti alle istituzioni
Ciampi e Andreatta seppero mettere l'interesse al buon funzionamento delle istituzioni
Al primo posto
Considerato in questa prospettiva il divorzio tra Banca d'Italia e Tesoro
Prima di essere giudicato nella sua specificità
Manifesta l'impegno proclamato da chi rappresentava lo Stato
Di seguire la strada della riforma delle istituzioni preposte al governo della liquidità
Al fine di garantire per il futuro
Un sentiero di sostenibilità per il costo del fabbisogno annuo comprensivo degli interessi sul debito accumulato
Il mio linguaggio rozzo ma comprensibili a tutti
L'impegno a escludere che in caso impossibile Collocamento di nuovi titoli dello Stato per il finanziamento della spesa
Si potesse giungere un giorno alla monetizzazione del debito
Ossia la restituzione del debito nella forma di nuove banconote appositamente stampate
Con conseguenze evidentemente drammatiche
Gli antefatti del divorzio tra Banca d'Italia e Tesoro sono innanzitutto da ricercare nelle vicende dell'economia e del sistema finanziario italiano
Che costituirono all'oggetto di attenzione quotidiana
Da parte dell'autorità monetaria dagli osservatori della nostra economia ma queste parole dopo gli interventi che ci sono stati sono abbastanza superflua
Gli anni settanta del secolo passato rimarranno nella nostra memoria
Come quelli della nascita dell'OPEC il cartello dei Paesi esportatori di petrolio origine di un decennio dire elevata inflazione
E di fatti così adattamenti
Nella gestione dei cambi del funzionamento dei mercati finanziari e monetari
Nell'esercizio della politica economica di quella monetaria in particolare
Nella progettazione della futura integrazione europea e soprattutto con riferimento all'Italia
Nella grande dilatazione del fabbisogno del Tesoro con inevitabili ricadute sulla regolazione dalla base monetaria
Su questo argomento
Il tempo a disposizione mi impone di limitarmi a qualche quanto accennato e sorvolo anche sul contributo che gli studi in quegli anni diedero alla concezione della politica monetaria
Ciampi divenne governatore l'otto ottobre del mille novecentosettantanove com'è stato ha ricordato l'economia italiana malgrado il processo inflazionistico in atto attraversava una fase divide la città produttiva resa possibile anche da un favorevole andamento delle esportazioni
Le considerazioni finali dell'anno settantanove lette a fine maggio ottant'
Rivedono la presa di contatto con il complesso quadro che ha caratterizzato il periodo precedente all'insediamento del nuovo governatore
Problemi del cambio della lira alla ricerca di un difficile equilibrio tra necessità di non alimentare l'inflazione
E mantenimento di un sufficiente grado di competitività internazionale ai prodotti dell'industria italiana
Problemi resi ancora più delicati da un meccanismo di indicizzazione dei salari particolarmente elevato e veloce negli aggiustamenti
Anche questa estate ricorda
A partire dal mese di ottobre proprio in coincidenza con l'inizio del nuovo governatorato l'accentuarsi dell'inflazione e l'emergere di tensioni sul cambio
Rendono necessario l'avvio di un'azione restrittiva il governatore osserva
Il proseguimento della azione monetaria lungo quelle linee sei coniugato con una coerente condotta della politica fiscale e di bilancio potrà fare dall'entrare il rallentare il ritmo del processo inflazionistico
Non potrà condurci alla meta che dobbiamo perseguire di un grado di stabilità pari alla media europea
Alla media comunitaria per la verità
Per ottenere risultati più incisivi e duraturi
è necessario che la politica economica intervenga sui fattori fondamentali
Dai quali la più forte inflazione mi colpisce Italia riceve alimento ma alla luce degli interventi precedenti questa è una questione che è stata messa opportunamente in evidenza
Credo che questa affermazione di Ciampi sia importante se vogliamo comprendere quale fosse il suo atteggiamento di fondo dinanzi alla complessità dei problemi che pesavano sull'economia italiana all'inizio del suo lungo manda
Le considerazioni finali del settantanove sul settantanove scusate
Toccano solo di sfuggita il problema che nella circostanza che nell'occasione di questo mio intervento ci interessa più da vicino
Ossia quella delle difficoltà e il crescente fabbisogno del tesoro crea al governo della liquidità
L'argomento è lasciato non alle considerazioni finali che ho citato ma alla relazione annuale sul settantanove perché in quell'anno non si era presentato un ulteriore peggioramento della situazione rispetto a quella dell'anno precedente
Ben più preoccupato apparirà il giudizio del governatore nelle considerazioni finali sull'anno successivo il mille novecentottanta naturalmente lette a fine maggio ottantuno quando cioè l'accordo di divorzio è ormai intervenuto
Questa volta il governatore esprime un giudizio severo sulla politica economica dei governi al tempo in carica
Mi limito a estrarre due frasi significative
La finalità di contenere la domanda aggregata salvaguardando gli investimenti e le esportazioni
Avrebbe dovuto suggerire misure che limitassero il disavanzo del settore pubblico
Aggiungendo sì agli affetti autonoma automatici provocati dall'espansione in atto del reddito nominale
E con poco più oltre il testo parole
Ciampi prosegue
Nell'intero anno la Spesal aumentava del ventisei per cento e il fabbisogno complessivo del settore pubblico allargato rispetto al prodotto lordo restava ai livelli elevati del mille novecentosettantanove
Andreatta diviene Ministro del Tesoro
Del governo Forlani nel settembre ottanta circa un anno dopo l'insediamento di Ciampi come governatore
Rimarrà al Tesoro e nei due successivi governi Spadolini da giugno ottantuno al dicembre ottantadue
Come legge
O meglio come rilegge nella nuova posizione di ministro del tesoro le considerazioni finali sul mille novecentottanta
Presentate a fine maggio ottantuno
In uno scritto di poco successivo al divorzio avevo avanzato l'ipotesi che la reazione potesse essere stata di vago disappunto per il tono severo verso la politica governativa considerando che dopotutto anche l'autorità monetaria poteva avere usato un eccesso di condiscendenza
Colpa di probabilità mi ero sbagliato ha completamente perché è un altro passo delle già citate considerazioni finali sul mille novecentottanta recita testualmente
Un maggiore controllo della creazione di base monetaria e un più rigoroso perseguimento degli obiettivi quantitativi per questa variabile
Per le riserve bancarie in particolare potranno derivare dalla modifica del sistema di finanziamento del Tesoro
Allora la Banca d'Italia cesserà di assorbire alle aste tutti i Buoni ordinari del Tesoro non collocati sul mercato
Ma chi acquisterà solo nella misura coerente con gli obiettivi della politica monetaria pertanto il Tesoro cercherà anche aumentando la frequenza delle aste di reperire il finanziamento in contropartita con il mercato qui finisce la citazione di Ciampi come vedremo tra un momento si tratta di una anticipazione sia pure retrodatata della lettera che Andreatta avrebbe inviato a Ciampi nel febbraio mille novecento ottantuno
Evidentemente attacca viale era già in atto
Nella sua specificità il divorzio ebbe per oggetto l'interruzione del finanziamento automatico del che il Tesoro riceveva dalla Banca d'Italia sia attraverso il conto corrente di tesoreria
Dove il plafond riscoperto si estendeva fino al quattordici per cento del fabbisogno previsto
Sia attraverso la prassi in base alla quale la Banca d'Italia assorbiva la parte di emissioni del Tesoro che alle condizioni di Offerta
Trovava collocamento presso il mercato
Non trovava collocamento presenta
Questo meccanismo malgrado il contributo recato alla formazione del mercato monetario a breve termine
Il testo che io leggo è un po'tagliato e c'erano risaliti infine in realtà è stata giustamente ricordato a Bari dalla luce la cosa importante della come posso dire nel corso
Di questo decennio insomma la messa a punto di un vero mercato monetario che
Cambiava un po'il funzionamento delle cose
Dicevo questo meccanico malgrado il contributo recato alla formazione del mercato monetario a breve termine diventava tanto più disfunzionale quanto maggiormente cresceva fra i canali di creazione della base monetaria
Il peso del finanziamento in liquidità del fabbisogno è stata
Ciampi Andreatta evidentemente avevano ampiamente ragionato sul problema
Il divorzio risulta concretamente avviato da una lettera di Andreatta ministro del Tesoro del governo Forlani datata dodici febbraio Milano centottantuno
Che iniziava ponendo con chiarezza il problema caro Governatore o da tempo maturato l'opinione che molti problemi di gestione della politica monetaria
Siano resi più acuti da un'insufficiente autonomia della condotta della Banca d'Italia nei confronti delle esigenze di finanziamento del Tesoro
Il governatore rispondeva il sei marzo dopo avere toccato per la verità il tema in una conferenza
Del diciotto febbraio esprimendo
Il suo sostanziale accordo caro ministro vengo subito al nucleo
Di questo di questa lettera perché la politica monetaria non subisca vincoli imposti dalla dimensione e dall'andamento nel tempo del disavanzo statale
è necessario che il finanziamento al tesoro della Banca d'Italia apposta da questa essere regolato in piena autonomia
Al fine di raggiungere gli obiettivi di controllo monetario
Il testo di queste lettere oggi è disponibile in un piccolo volume curato dall'arenile pubblicato dal Mulino
Registrato dunque l'accordo di principio sull'autonomia che il Tesoro avrebbe dovuto raggiungere curando direttamente l'ottenimento della liquidità necessaria
E decidendo i tempi condizioni di offerta del nuovi emissione di titoli di Stato in realtà il divorzio si realizzò con il rito conveniente la relazione sull'anno ottantuno tenuta a fine maggio ottantadue informa nel volume di appendice che la rinuncia da parte del Tesoro all'obbligo in capo alla Banca d'Italia vi ho salvamento dei titoli
Dello Stato non collocati all'emissione entrò in funzione già nella seconda parte del mille novecentottantuno
Viceversa irrilevante massimale sullo scoperto
Sul conto corrente di tesoreria presso la Banca d'Italia rimase in vigore fino al mille novecentonovantatré quando la banca centrale europea introdusse il divieto alle banche centrali nazionali
Di concedere scoperti di conto corrente ai rispettivi governi ciò non impedì e di coordinamento
Diventasse estrae
Ancora oggi trentotto anni dopo le vicende di cui parliamo non vi è consenso condiviso sul diverso istituzionale di cui abbiamo parlato
Ho conosciuto e molto stimato Andreatta e Ciampi
So che hanno servito con fedeltà e intelligenza il nostro Paese
Modernizzando le nostre istituzioni alla ricerca del venditore
Ciò anche di essere in buona compagnia
Non dimentichi nondimeno accade
Ancora di imbattersi nelle esternazioni di alcuni secondo i quali uno stato geloso delle sue prerogative dovrebbe conservare al proprio governo quella della sovranità monetaria
Nel polverone sollevato da queste esternazioni si è materializzata anche la recente proposta
Il mini botta circolazione soltanto domestica
Una inopinata intenzione che dovrebbe trasformare moneta i debiti commerciali delle amministrazioni pubbliche
Evitando in modo peraltro soltanto formale che tali debiti si aggiungano
Al debito pubblico data la definizione anch'essa formale di debito pubblico
Su una questione di quindi oltre al seguito non è il caso di indugiare
Quanto al problema della piena indipendenza dell'autorità monetaria al governo
Si può invece ricordare che l'opportunità di tale indipendenza è stata più volte riaffermata nella storia del pensiero economico e ha ha radici lontane
Qui infatti è sostenuta puntigliosamente da Devil Riccardo uno dei padri fondatori della scienza economica in un saggio dal titolo eloquente
Tre anni fuori establishment Orena fanno bene pubblicato a Londra nel mille ottocento ventiquattro una banca centrale indipendente dal potere politico rappresenta un presidio per il mantenimento nel tempo
Del potere d'acquisto della moneta una finalità che rimane attuale se si vuole dare sostanza alla difesa del risparmio dei cittadini che anche la Costituzione italiana all'articolo quarantasette dichiara di incoraggiate e tutela
Grazie
Grazie
Presidente del professor Monti adesso
O professore presidente allora
Ringrazio il governatore e la mancata Italia per avermi invitato vi ringrazio anche per quella Breve documentazione
Video all'inizio che ci ha fatto vedere
Un'Italia che ci mancava che ci manca
Ma che per fortuna abbiamo avuto e che prosegue man diverse sue espressioni qualifica
Ho conosciuto e frequentato Carlo Azeglio Ciampi Daloui ho molto imparato credo come tutti noi
Per quarant'anni lo incontrai la prima volta nel mille novecentosettantadue qui in banca
Era a capo del servizio studi e mi invitò ad un seminario tenuto da un economista della Federal professor banco Saint Louis
Lo incontrai l'ultima volta Presidente della Repubblica è merito nella sua casa di Roma con l'adorata signora Franca e mia moglie nel due mila dodici
Era sofferente
Ma sapeva dare sostegno in quel momento in cui mi era stato affidato un compito in perfetta continuità con quello che all'Hui era toccato quindici anni prima con Romano Prodi cioè di portare in Italia nella moneta unica
A me toccava semplicemente ma con l'aggravante di un rischio di crisi finanziaria
Il compito hanno ritoccato un arredo Elsa Fornero forse ci sono anche altre persone che hanno molto contribuito di evitare che l'Italia uscisse forse determinasse una crisi complessiva dell'euro
Le parole di incoraggiamento e di consiglio del Presidente Ciampi resteranno sempre con me
Voglio toccare il tema del divorzio così ben inquadrato già da Salvatore Rossi e da Carlo da da e dopo qualche parola sul divorzio vorrei porre in luce due temi prettamente Ciampi anni direi che oggi si ripresentano in modo rilevante sullo scenario europeo divorzio a differenza di coloro che ne hanno parlato finora
Io non ho vissuto dall'interno l'esperienza del divorzio ero però molto vicino allora ministro Andreatta che mi aveva incaricato nel gennaio dell'ottantuno pochi mesi prima del divorzio
Intini guidare una commissione sul sistema creditizio e finanziario italiano
E naturalmente avevo un colloquio costante con gli economisti della Banca d'Italia qualche volta
Con il loro capo Carlo Azeglio Ciampi
Divorzio quindi altri possono testimoniarlo meglio di me l'hanno fatto
Una parola su ciò che stava a monte del divorzio e una parola sul dopo divorzio
Bello sfondo culturale del divorzio non dimentichiamolo
E quello che Maria Teresa Salvemini aveva così descritto
Nessuno aveva interesse a contrastare la crescita del disavanzo
Il cui finanziamento appariva tranquillamente affidato alla Banca d'Italia e i cui costi in termini di interessi da pagare erano assai contenuti
Quindi era semplice modo disarmante il quadro che suggeriva di andare avanti così come si era sempre fatto
Nel dialogo con Andreatta in quei tempi
Io gli esponevo la mia convinzione diverso da un po'eretica per l'epoca
E cioè la politica monetaria e finanziaria
Poiché determina le modalità di finanziamento del disavanzo influenza i costi politici ad essa collegati
E perciò a lungo termine influisce sulla dimensione stessa della spesa del disavanzo anche del disavanzo primario cioè al netto degli interessi
Se la politica finanziaria come era avvenuto in Italia negli anni settanta si caratterizza per l'accondiscendenza finanziaria verso lo Stato
Per l'imposizione di vincoli sulla Banca centrale sulle banche e sul pubblico essa favorisce il formarsi il persistere di un disavanzo pubblico e legale elevato
E questo il contesto che ho ricordato prima con le parole della professoressa Salvemini rende veramente molto significativo il passo culturale
Che due persone che si sono trovate così d'accordo hanno deciso di compiere chiamandolo divorzio cosa che mi sembra anche esteticamente da ammirare
Anche ancora all'inizio degli anni ottanta quando loro hanno preso questa decisione
Ogni riferimento al moneta Rismondo era così sospetto visto con tale ostilità
Nella cultura economica prevalente in Italia che Andreatta e Ciampi furono anche accusati per l'atto del divorzio di essere vagamente monetarista e ma questo bastava
E si dimenticava
Che il divorzio
Tra il tesoro degli Stati Uniti del Federal Rosa system era avvenuto già nel mille novecentocinquantuno
Ventotto anni prima che Paul Walker introducesse alcuni connotati di Monet arrivismo nella politica monetaria americana
E a valle del divorzio ovale del divorzio cioè quei interessante episodio che credo sia stato richiamato da qualcuno questa mattina quando nel novembre dicembre del mille novecentottantadue quindi il divorzio ancora in fasce
Viene rimesso in discussione
Era il periodo della formazione di un nuovo governo Fanfani
In quei giorni esponenti politici sindacali e imprenditoriali si chiedevano se fosse stata davvero una buona idea fare il divorzio
Avrebbero preferito tornare a un assetto che distende S. maggiormente i tassi di interesse e ricreazione un clima più abituale più confortevole
Naturalmente sia Andreatta sia Ciampi
Erano preoccupati vi fu un dibattito
Ricordo che intervenendo in questo dibattito
Io Usai
Non so se molto lealmente ma era molto efficace a farlo
Una presa di posizione di Guido Carli di quei giorni
Una presa di posizione piena di significato perché tutti noi ricordiamo abbiamo i più vecchi ascoltato quelle parole in meno vecchie studiato quella frase ricordiamo tutti una presa di posizione nella relazione letta il trentun maggio mille novecentosettantaquattro da Guido Carli la famosa frase sull'atto sediziosa
Ebbene in un articolo del trenta novembre mille novecentottantadue
Proprio nel momento in cui il neonato divorzio era già sotto attacco Carli scrisse
Con notevole onestà intellettuale
Che si era ormai convinto che il rifiuto delle autorità monetarie di agevolare il finanziamento del tesoro
A scapito del finanziamento sarà produzione avrebbe indotto più tempestivamente la classe politica a provvedere al contenimento del disavanzo quindi sediziosa o forse ma se fosse se fosse venuto
Dicevo e con questo vorrei concludere
Che
Ci sono due temi molto Ciampi anni chiedo scusa per la scarsa voce che secondo me stanno tornando oggi molto
A far sì vivi in Europa ponendo problemi significativi
Uno è
Quello della cultura della stabilità o grazie
Questa denuncia scalza dimestichezza con l'offerta di liquidità
Di Rivera l'apparente l'offerta
La cultura della della stabilità ricordiamo che Ciampi fece di questo riferimento a Luis familiare in quanto riferimento culturale tedesco alla cultura della stabilita
Un una pietra miliare della sua azione per modificare lentamente la cultura italiana a favore della adesione all'economia sociale di mercato e all'Unione economica e monetaria
Ebbene ci sono dei passi interessanti di Ciampi e innumerevoli analisi molto approfondite della Banca d'Italia nel corso degli anni che
Indicano le nuove possibili insidie alla cultura della stabilità che si è abituata
Alla bassa inflazione
Perché
Ci sono
Nel
Creare
Tasse oneri sul pubblico
Non ci sono solo le imposte tradizionali
Ma
Ci sono a farlo
Condanno del pubblico
Eccolo desiderio del pubblico di cercare compensazione in un clima più inflazionistico
Ci sono i titolari di rendite di protezioni di connivenze
Che impongono ai loro concittadini spesso a seguito di atti del potere pubblico che limita la concorrenza una serie di oneri
Palesi e occulti
E credo che parlando di indipendenza della banca centrale parlando di politica monetaria parlando di cultura della stabilita
Occorra tener presente che forse il futuro rischio per la stabilità per la cultura della stabilità è proprio quello della selva di rendite
Più una società di protezioni di rendite di connivenze frena il tasso di crescita del Paese
Escludendo soprattutto i giovani
Più si alimenta il risentimento contro le politiche economiche ortodosse che attuano la cultura del stabilita quindi vediamo qui
Il legame tra politica monetaria e finanziaria
E politica della concorrenza ecco credo che nell'accettazione o nella scarsa accettazione in questi ultimi anni di politica a livello europeo basate sulla cultura della stabilita
Molto sia dipeso anche della non delivery delle promesse di queste politiche in termini di crescita ed è minore disuguaglianze questo dovuto largamente le rendite che
Vengono combattute a livello europeo a livello nazionale ma non evidentemente in misura sufficiente
L'ultimo punto
Lo potrei
Un po'provocatoriamente chiamare così
Una banca centrale è un tesoro hanno divorziato a Roma
Trentaquattro anni fa
Non è che
La banca centrale che c'è oggi quella europea
E i tesori ancora plurimi visto che non c'è stato consolidamento come sappiamo in questo aspetto degli Stati
Stanno tornando trentaquattro anni dopo il divorzio di Roma stanno tornando a Francoforte a sposarsi o comunque a convivere molto molto serenamente
Bene
Voi sapete che molti si interrogano se il
Contingenti easing introdotto dal gennaio due mila quindici poi prorogato
E per influenzare meglio i mercati
Non solo prorogato ma dichiarato potenzialmente permanente
Quello che qualcuno chiama Chiuri forever
Che porta a tassi d'interesse bassissimi
Ecco sì potrebbe discutere dell'adeguatezza del prendere a riferimento il tasso di inflazione comunque per stare sul tema del rapporto tra creazione monetaria finanziamento degli Stati
Credo che la conseguenza osservabile
è che sia in parte tornati alla situazione pre divorzio
E le autorità monetarie
Centrale
Componenti del Sistema europeo di banche centrali per fortuna di noi tutti non desiste sono dai moniti sulla disciplina della finanza pubblica sulle riforme strutturali
Però i loro moniti e sono largamente resi sempre utili per carità mai ridondanti continuino a farlo ma
Poco seguiti soprattutto da maggioranze e governi populistiche si diffondono qua e là per l'Europa che non sono intrinsecamente avvinti dalle virtù della cultura della stabilità
Ma
Hanno un riflesso unico in fondo nel nel loro pensare e agire cioè i tassi d'interesse degli spread salgono o no quello è il campanello l'abbiamo visto nell'esperienza italiana che può indurre a diciamo intensificare il tasso di serietà della
Delle politiche di bilancio delle politiche strutturali e quindi lascio questo tema aperto immagino che
Il governatore Illy discutano
Spessissimo
Dispiace solo che
A causare credo questa questa necessità prorompente che poi ha fatto piacere a tutti vedere soddisfatta perché
Bassi tassi fanno piacere questa necessità prorompente di contrizione divisi sia dipesa io credo
Anche in parte dalla dalla Germania
Dalla Germania perché e concludo governatore perché si e la Germania dopo avere nel due mila dodici
Seduto e accondisceso
All'idea che potessero essere consentiti interventi di stabilizzazione dei mercati dei titoli di Stato ma solo per i Paesi in regola con le canta di specificare Commendation s'non avesse voluto rifarsi in parte di quel cedimento
Chiedendo che nel caso di utilizzo
Di o MT cioè di questo strumento condizionato all'adempimento delle delle regole occorresse una troika è un memorandum
Il che ha fatto sì che finora zero Paese se siano a base di questo brillante interessante strumento riservato ai Paesi virtuosi forse questa circostanza che ha indotto costretto a derogare somme
Ingenti attraverso il chiudi che probabilmente da un punto di vista
Quindi turismo tedesco di discriminazione tra il vizio e la virtù oltre che dal punto di vista io credo della qualità degli asset presso il sistema europeo delle banche centrali
E forse meno ottimale di quanto sarebbe avvenuto se una parte della creazione di liquidità fosse avvenuta Traverso lo MT quindi i temi che Ciampi c'era portato in Italia che con Andreatta risolto in forme diverse in modo complesso si ripresentano oggi e quindi eravamo convinti che il pensiero e l'azione di Ciampi fossero attuale ho voluto mettere in luce qualche ulteriore profilo di questa grande
Adesso fare mente Presidente Monti non si immaginerà che possiamo aprire un dibattito sulla questione ma potremo sicuramente
Parlarne in futuro siamo tutti consapevoli dei vincoli e delle difficoltà tali vincoli a difficoltà ovviamente c'è la situazione dei conti pubblici italiani ma c'è anche una difficoltà da parte di altri Paesi che hanno spazio fiscale a occupa va e questo è alla base anche del politica monetaria che noi perseguiamo di questi tempi ma sulla quale ci interroghiamo sicuramente per i problemi alla fine Mario Monti ha sottolineato e adesso passiamo alla parte ultima di questa mattinata con le questioni che riguardano il mercato finanziario sistema bancario nel suo complesso ricomincerà Pierluigi Ciocca con la sua relazione
è alta
Per la relazione distribuita
Sul Ciampi della trasformazione del sistema finanziario
Fra il mille novecento ottanta fine del secolo il sistema finanziario italiano assunzione a mio avviso le forme attuali fu una trasformazione graduale ma profonda una metamorfosi
La nuova finanza non nacque da una crisi bancaria come altre volte era avvenuto
Nel mille ottocentosettantatré nel mille ottocentonovantatré nel mille novecentotrentatré questi treni sono un po'forzati insomma onomatopea implicito nacque dall'esigenza dell'economia
Era l'impegno della Banca d'Italia di altre pubbliche autorità per soddisfarle la natura del problema il governatore Ciampi sottolineo che la riallocazione delle risorse era cruciale per il superamento della star flash in atto dal sessantanove settantatré la Stagg inflation dipendeva dai prezzi impazziti
Per il lavoro poi anche del petrolio e dalla latitanza come è stato ampiamente ricordato
Della politica di bilancio della politica dei redditi ma lo zoccolo duro come Ciampi lo chiamava era perpetuato dal ritardo con quella impresa di fronte alla costellazione mutata dei prezzi relativi
Sostituivano le produzioni divenute del più costoso
Una crisi da sproporzioni io mi permettevo di dirgli al tu che hanno bare no scusi Ciampi dice spiega questo leva anche ai mercati finanziari dovevano quindi esprimere una capacità potenziata individuare e segnalare le produzioni coerenti con i nuovi prezzi relativi sostenendo le imprese meglio attrezzate Andrea Riccardi gli obiettivi perseguiti
L'indirizzo e la Banca d'Italia oltre ovviamente all'ulteriore sviluppo quantitativo
Nella industria della finanza si articolò
Sul cinque direttrici
Dagli intermediari ai mercati dal pubblico al privato
Più operatori più modalità organizzative più forme tecnica
Migliore sistema dei pagamenti e delle transazioni in titoli e infine apertura internazionale
La Banca d'Italia insistette coerentemente con la sua analisi
Specialmente sulla qualità del vaglio del merito di credito nell'affidare la clientela
Non meno rilevante sulla spinta che la banca aveva iniziato a imprimere già negli anni settanta
Iniziando in un sistema finanziario storicamente come dire oligopolistico
Tenzin mi dicevano enzimi competitivi
Basti citare un caso
Nelle considerazioni finali lette alla fine di maggio del mille novecentottantatré Ciampi auspico
Che all'unica merchant bank esistente nel Paese la Mediobanca impegnata nel badare principalmente ai maggiori gruppi
Industriali servissero altre
Rivolte alle imprese medie contabili perché no in Borsa la linea torna Ciampi proseguiva dove novantatré dal governatore Fazio costituì il termine di riferimento
Con cui potevano confrontarsi
E divertire anche convergere le altre istituzioni ministeri del Tesoro e delle finanze la Consob leso da da ultimo il Parlamento
Questa convergenza un po'miracolosamente in larga misura si realizzò
Le modifiche nell'ordinamento giuridico sfociarono in due testi ironici quello bancario nel novantatré ecco la finanza del novantotto
Conformi alle direttive europee ancorati almeno ad alcuni dei principi di base legislazione
Del trentasei vi si unirono la fiscalità meno gravosa e più neutrale
Compreso il ridursi della imposta da inflazione
La vigilanza cartolare cioè ispettiva la concorrenza
All'interno della cornice costituito da questi quattro elementi gli operatori del settore delle loro rappresentanze di categoria seppero cogliere le sollecitazioni al rinnovamento
I mutamenti realizzati alla svolta del secolo nella morfologia
Nel
La composizione delle attività nei risultati dell'industria bancaria e finanziaria del Paese risultava su quei cinque fronti radicalmente rinnovata rinvio per i cosiddetti dettagli per le cifre al testo scritto della relazione il peso dei mercati crebbe rispetto a quello dell'infermeria il sistema che noi dicevamo storicamente orientato agli intermediari
Almeno sotto tale profilo si indirizzò maggiormente ai mercati
Il passaggio dal pubblico al privato fu un rivolgimento copernicano
Avvenne come sapete in tre fasi estensione delle regole del rito comune agli operatori pubblici loro trasformazione
In società per azioni acquisizione delle azioni da parte
Nei soggetti l'altro senso privati nel rispetto della fondamentale separatezza fra industria finanza una antica fissazione
Di Donato Menichella sempre coltivata
In questa casa si privatizza o la stessa struttura proprietaria
Dei mercanti dei titoli privati e pubblici
Forse anche l'invadenza della politica con tutto il rispetto trova un argine in questo passaggio
Dal pubblico al privato allo sviluppo dei mercati e alla privatizzazione del sistema corrispose un ampliamento notevole
Nella gamma degli operatori delle forme organizzative degli strumenti
Grazie all'impegno specifico che abbiamo già richiamato profuso da Tommaso Tommaso Padova Schioppa il sistema dei pagamenti rafforzo
I tratti di efficacia sicurezza nel Regolamento per il contante nella liquidazione
I titoli nelle infrastrutture e più in generale nei servizi alla clientela e infine nello scorso degli anni ottanta il movimento dei capitali dai verso l'estero divenne libero
Si trattava di una scelta governativa nella prospettiva della moneta unica
La Banca d'Italia dico qui pubblicamente Inzaghi apporto motivi di gradualismo di prudenza sa un po'frena
Le integrazioni internazionali del Paese venne favorita dal fatto che la finanza italiana evolveva lungo linee conformi a quelle dalla finanza europea e mondiale pur conservando propria specificità
Segnatamente sotto il profilo prudenziale
Vengo alla funzionalità
Dal sistema acquisite la performances del sistema progredì progredì nella stabilità il dissesto drammatico cento volte evocato stamattina
Fonte nell'estate del novantadue quello del Banco Ambrosiano
Fu causato da mala gestio segnatamente nelle opache attività estere allora precluse alla vigilanza
Il caso venne risolto dal Governatore Ciampi assistito sul piano giuridico da Francesco da Francesco Carbonetti che ce ne parlerà dopo aver Rainer
Ha detto cose di estremo rilievo
Sì dovete resistere alle pretese dei creditori internazionali
E tra un ricordo personale dell'autore una telefonata di Gordon Richardson no governatore della Banca d'Inghilterra che era un fine giurista
Ciampi risponde allora non c'era sintomi passa così l'auricolare insomma
Oddio
Non c'è l'auricolare
E questo signore se Carlo insomma dovete pagare
Tesserina Mazzola a caccia no e Carlo Azeglio con grande precisione pronuncio questo no a quel punto d'arrivo del Santa fine giurista il comma uno si diffuse in un'argomentazione di stretto diritto non so Champeaux capire se ovviamente nulla alla conclusione un ribadire quel no
Un clan delle banche è creo e Nuovo Banco Ambrosiano che nel tempo sia fermo anche sulla base delle stime di ultima istanza nelle fasi iniziali accordato da via Nazionale
In rapporto alla ricchezza reale questo è il vecchio Goldsmith nazionale ricchezza di nazionale lo stock delle attività finanziarie lorde aumento
Le banche incrementarono i profitti alle imprese rispetto ai fondi dalle banche intermediato scesero il margine i costi operativi le spese previste per il personale
Nell'intero settore finanziario Milano financo
Questo abbiamo scoperto dopo la produttività la cosiddetta produttività olfattivo
Beh i fattori il saggio del profitto invece si ridusse alquanto perché calmierato dalla concorrenza da questa novità
Pure attraverso il ricorso al mercato e gli utili non distribuiti le aziende di credito innalzarono la base di capitale oltre l'otto per cento
I rischi previsto dalle nuove regole i mercati mobiliari divennero più efficienti
Qui lo dico con fama l'efficienza operativa è riflessa nel costo minore delle transazioni nelle incremento del Terranova sono di borsa nell'effettuazione degli scambi in modo continuo nell'arco della giornata
L'efficienza informativa
è riflessa nella capacità dei corsi dei titoli di incorporare l'informazione diffusa fra il pubblico
Efficienza informa semi forte e in qualche misura anche questo in qualche misura fondamentale anche l'informazione elaborata presso gli operatori specializzati come i fondi comuni
Efficienza in forma forte particolarmente importante per la gestione del debito pubblico fu la funzionalità espressa dal mercato telematico dei titoli di Stato
Che nel mio confuso ricordo Tesoro e Banca d'Italia nel mille novecentottantotto dovettero imporre al sistema bancario che non è che lo Kravis in modo speciale conclusione
Finanza stabile sì mai in una economia quella italiana
E indebolita così potenziato il sistema bancario Renzi alla recessione seguita al cedimento della lira
Che nel settembre dello grande novantadue la politica fiscale del governo non riuscì a sventare nell'intero decennio Novanta
L'onere che le banche in difficoltà fecero ricadere sulle pubbliche finanze fu inferiore a quello sperimentato in altre economie che pure erano più solide di quella italiana
Con la ripresa ciclica sebbene moderata il sistema riassorbire sofferenza riportando nel due mila uno al rapporto con i prestiti
Del cinque per cento insomma essendo salite
Al dieci per cento nel novantatré novantasei
Più complesso ahimè si è dimostrato il nesso tra finanza e crescita di lungo periodo
L'analisi storica l'econometria per quanto io sappia ha confermato quanto sia stretto il legame tra la buona finanza dello sviluppo economico come il grande Schumpeter autorizzato nel mille novecentoundici ma nell'Italia del nord del novecentottantadue mila in quel ventennio mentre la finanza si trasformava l'economia rallento
Proseguiva un rallentamento nuove quello che si era già via
La tendenza sarebbe sfociata nella crescita zero dal due mila questa mattina
Il ventennio più deludente della storia economica dell'Italia unita
Dal tempo di Cavour con più precisione
Altri fattori a strutturali a CCC
Perché marcerà con due aggettivi hanno bloccato bloccano l'economia l'arresto presso la proposizione di fondo sarebbe stato ancora peggiore io credo ho cercato altrove dimostrare anzi del sistema finanziario cambiando profondamente
Non l'avesse sostenuta
Beh mi girato governatore di nazionale il comparto bancario avrebbe confermato ha confermato la sua solidità
Anche nel devastante recessione del due mila otto due mila nove di origine esterna
E del due mila dodici due mila tredici
L'attività produttiva Camber
Cumulata del dieci per cento ma a differenza di quanto è avvenuto altrove le banche entrato in crisi furono poche e per lo più lei ridotta dimensione
Concludo
Così
Se gli ostacoli strutturali verranno in futuro rimossi da chi governa
Ma anche dalle imprese
è delle imprese il gravissimo deficit di produttività il sistema finanziario della Banca d'Italia guidato da Ciampi configurò
In quegli anni io penso che sarà in grado di contribuire
Al superamento del ristagno
Che da troppo tempo affligge il nostro paese grazie
Grazie grazie mille abilmente bisogna andare dietro innovazione tecnologica molto più forte del mondo
Allora abbiamo adesso le tre i tre interventi di Francesco Carbonetti e di Carmine Lamanda di Marco Onado mi scuso per il prolungamento un dell'orario che è tutta colpa del tutta colpa mia però credo che possiamo avere ancora trenta quaranta minuti per ascoltare questi e interventi Francesco
Occorre
Sì ho
Non so se funziona
Una funzione
Dalle anzitutto
Si sente
Anzitutto un grazie non convenzionale al governatore a seguito di ciò che aveva M dato questa occasione di ritornare in quella che io continuo a considerare la mia casa per la quale provo affetto riconosce
Rainer Masera nella sua testimonianza esaminato i profili internazionali di vigilanza implicati dalla crisi del Banco Ambrosiano inquadrando altresì la vicenda nel contesto economico mondiale
La mia testimonianza vuole essere piuttosto quella di chi ha avuto modo di partecipare pressoché quotidianamente come stretto collaboratore del governatore alle scelte sui modi con cui la Banca d'Italia condussero azioni di vigilanza per la gestione delle crisi
E sugli obiettivi tutti colti dell'operazione di risanamento cosa posso il Banco Ambrosiano ce l'ha già descritto Rainer Masera eviterò di ripetere quanto già detto dal punto di vista dimensionale si trattava della maggiore fino a quel momento tra le crisi bancarie del dopoguerra
Mi limiterò a ricordare perché si tratta di aspetti essenziali per comprendere l'evoluzione dalla vicenda che in aggiunta alla normale attività bancaria svolta sul territorio nazionale il banco possedeva due partecipazioni di grande rilevanza
La Centrale Finanziaria il Banco Ambrosiano Holding del Lussemburgo
La centrale era una holding quotata Contrada al bancone di quaranta sette virgola otto per cento dei diritti di voto a sua volta controllava due banche regionali il Credito Varesino e la barca tre Cattolica del Veneto e una grande compagnia di assicurazioni da Toro
Inoltre nell'ottantuno aveva acquistato una partecipazione del quarantuno per cento nella Rizzoli editrice fra l'altro del Corriere della Sera
La risolverà largamente finanziata dal Banco che quindi ne aveva sostanzialmente il controllo
Il Banco Ambrosiano Holden controllava la Banca del Gottardo soggetta alla vigilanza dall'autorità svizzera nonché tre banche offshore di Banco Brescia nove assist di Nassau nelle Bahamas
L'Ambrosiano gruppo Banco Comercial di Managua in Nicaragua e il Banco Ambrosiano andino in Perù
Quest'ultimo era stato fondato sulla base di una legislazione ad hoc che lo esentava da ogni vigilanza
Le tre banche erano finanziato dal Banco direttamente o indirettamente tramite la holding lussemburghese la quale riceveva anche finanziamenti da banche internazionali
Rime rinvia lo scritto per quanto riguarda l'azione di vigilanza svolta fra l'ispezione Padalino del settantotto e il commissariamento
Vengo a quella drammatica seduta del diciassette giugno in cui il consiglio d'amministrazione del Banco chiede alla banca di dare al commissariamento
Lo stesso giorno la Banca d'Italia formula proposta al ministro del Tesoro che sempre lo stesso giorno provvede viene nominato commissario provvisorio il dottor Vincenzo Desario che poi diventerà direttore generale dell'istituto
A distanza di soli due giorni diciannove giugno la Banca d'Italia nomina agli organi della gestione straordinaria impersonò dei commissari Occhiuto Arduino e Bertoni e dei componenti il comitato di sorveglianza passati Cattaneo Cesarini una scelta così rapida giunge inattesa al mondo politico e così non può tentare alcune pressione lottizzato Oria
L'azione dei commissari straordinari si volge da un lato ad assicurare tranquillità i depositanti e alla clientela e dall'altro a fare chiarezza sulla situazione delle consociate estere
Emerge immediatamente che buona parte dei crediti delle stesse a come controparti società panamensi il cui attivo e così lo in prevalenza da azioni dello stesso Banco Ambrosiano
Le società panamensi a loro volta fanno capo a tre holding
Manico si troppo io Night Train Company che sulla base di lettere di patronage rilasciate dallo IOR appaiono essere riconducibile a quest'ultimo
In definitiva volendo semplificare i finanziamenti alla holding lussemburghese
Da questa le tre banche americane e da queste ultime la gita panamensi possono considerarsi un colossale finanziamento occulto all'acquisto di azioni proprie da parte del Banco Ambrosiano
Favorito dall'assenza di controlli da parte degli ordini del Banco
Dalla mancanza di vigilanza da parte delle autorità locali dalla connivenza dello IOR e dalla superficialità se non dalle connivenza con cui le banche internazionali per avevano concesso fidi alla holding e le sue controllate
Le perdite sonore Effetto oltre che di numerose distrazione di fondi del progressivo disallineamento pari importo dei crediti di cui le società panamensi sono ben bigiare finali è il valore delle azioni del Banco Ambrosiano da essa acquistate
Tali disallineamento è dovuto a una serie di fattori l'apprezzamento del dollaro valuta in cui sono denominati finanziamenti rispetto alla lira
La discesa e poi il crollo dalla quotazione delle azioni il divario fra interessi pagati sui finanziamenti e dividendi delle azioni
Pertanto l'incremento dei finanziamenti alle consociate estere allo scopo di mantenerle in bonis avrebbe senso solo dalla misura in cui lo IOR si faccia carico del debito del SAP panamensi
Il due luglio i commissari incontrano il presidente dello IOR monsignor Marcinkus
Il quale dichiara che le lettere di patronage rilasciata le consociate essa del Banco dovevano considerarsi dichiarazioni di favore a fronte delle quali Calvi aveva rilasciato una lettera di manleva in favore dello IOR quest'ultimo dunque nega ogni intervento
Il ministro del Tesoro Andreatta nel riferire al Parlamento circa l'evoluzione dalla vicenda non manca di sottolineare le pesanti responsabilità della banca vaticana dimostrandosi coraggioso servitore dello Stato
Altrettanta fermezza dimostra il ministro degli Esteri Colombo nelle sue interlocuzioni con la Segreteria di Stato vaticana
Il rifiuto dello IOR di assumersi le proprie responsabilità segna le sorti dall'amministrazione straordinaria
Fin dallo stesso due luglio il governatore mi incarica di elaborare un'ipotesi di soluzione della crisi nello scenario della liquidazione coatta amministrativa
Sempre il due luglio in un incontro presso il Tesoro con la partecipazione al governatore dei commissari straordinari
Ed è membro del comitato di sorveglianza il dottor Cingano amministratore delegato da Banca commerciale italiana e il dottor Rondelli amministratore delegato del Credit ariano fanno comprendere la indisponibilità ogni intervento
Il sei luglio si svolge un incontro presso la Banca d'Italia con la presenza del ministro del tesoro e degli organi dell'amministrazione straordinaria
Nel corso del quale il governatore presenta un appunto che delinea la struttura di una complessa operazione corrispondente pressoché fedelmente a quella che degli a poco sarebbe stata posta in essere
Costituzione dono ma banca sotto il nome Nuovo Banco Ambrosiano da parte un gruppo di banche italiane
Messe in liquidazione coatta del Banco e nomina degli organi alla liquidazione
Cessione delle attività e passività del banco da parte dei liquidatori al Nuovo Banco Ambrosiano con determinazione immediata del valore di avviamento e rinvia successive intese ovvero il ricorso ad abitatori per la determinazione dei valori dell'attivo e del passivo
Esclusione dalla cessione della partecipazione all'Ambrosiano holding a Lussemburgo inclusione nella cessione dalla partecipazione dalla centrale ricorso al cosiddetto decreto Sindona per la copertura dello sbilancio fra attivo e passivo
Il nove luglio si svolge un incontro presso la Banca d'Italia con sette banche che si erano mostrate interessate al possibile intervento
Si tratta di tre banche pubbliche la Banca Nazionale lavoro riso San Paolo di Torino ed il suo mobiliare italiano e quattro banche private la Banca Popolare di Milano la Banca San Paolo di Brescia la Banca Agricola Commerciale di Reggio Emilia che oggi si chiama Credito Emiliano
E il Credito Bergamasco che sarà poi sostituito dal Credito Romagnolo
Le banche si impegnano a fornire liquidità al banco e si dichiarano disponibili qualora il banco venga possibile opzione covata a creare una banca che gli subentri peraltro la fuga dei depositanti continua sicché il ventidue luglio il Gruppo d'intervento comunica al governatore di non poter andare oltre nel sostegno diluita
D'altro canto il rifiuto dello IOR di assumersi le proprie responsabilità rende conclamate reggenti per via di comparto estero risultano dunque realizzato i presupposti ciascuno dei quali rende inevitabile la liquidazione coatta amministrativa
La crisi inarrestabile diluita le irregolarità amministrative le violazioni di legge di eccezionale gravità le perdite patrimoniali di eccezionale gravità
A partire dal ventisei luglio si avvia la concreta preparazione della manovra di salvataggio dell'azienda bancaria
Il quattro agosto i commissari straordinari presentano una relazione dalla quale emerge la irreversibilità della crisi il cinque agosto il governatore presenta ministro del tesoro la proposta di messa in liquidazione coatta amministrativa
Tra il ventisei agosto era domenica otto agosto si svolgono in serrata sequenza tutti gli adempimenti necessari per la realizzazione del piano intervento
Il sei agosto viene costituito dalle sette banche lo Banco Ambrosiano S.p.A. che il giorno dopo tiene o al l'omologa all'epoca richiesta del Tribunale di Milano e l'autorizzazione all'esercizio del credito fatta dalla Banca d'Italia
La partecipazione al capitale paritetica fra i tre banche pubblica di quattro private viene nominato presidente il professor Giovanni Bazoli
Il CIPE deliberò la deroga al divieto all'epoca vigente ricorsi delle nove banche
Il ministro del tesoro adotta il provvedimento di persone quarta amministrativa il governatore nomina i commissari liquidatori nelle persone di Gerini sprechi che Martinelli e il comitato di sorveglianza delle persone di Lazzati Colasanti e Pappalardo
L'otto agosto viene stipulato l'atto di cessione dell'attività e passività del Banco ivi compresa la partecipazione della centrale ma con esclusione di quella nella holding lussemburghese
Viene stabilito il bollo dell'avviamento dalle misure di trecentocinquanta miliardi di lire
Mentre viene convenuto che tutte le altre poste dell'attivo e del passivo saranno oggetto di valutazione in contraddittorio e in caso di mancato accordo di determinazione da parte di abitatori
Il lunedì nove agosto gli sportelli del Banco riaprono regolarmente sotto le nuove insegne
Conclusioni a distanza di trentasette anni può giudicarsi con il beneficio dall'ONU della retrospettiva se l'operazione sopra descritta abbiamo no conseguite i propri obiettivi
L'utilizzo dalla finanza pubblica per il ristoro dei costi dalla banche interveniente non era una novità
Che era stato sperimentato nove anni prima in occasione del dissesto delle banche sintonia né e più volte successivamente per banche di minori dimensioni
Nel caso del Banco Ambrosiano la novità più rilevante era rappresentata dalla circostanza che l'intervento veniva effettuato non da una banca già esistente bensì da una di nuova costituzione a sua volta espressione di un gruppo di banche oggi ho solo sottolineato l'attenzione che il governatore pose alla composizione del consorzio bancario
In un sistema creditizio allora caratterizzato da larga prevalenza delle banche pubbliche per natura per proprietà si vuole evitare la pubblicizzazione di una banca privata definendo un assetto azionario paritetico fra banche pubbliche e private
Gli obiettivi tipici in cui era era preordinato il decreto Sindona vengono conseguiti appieno i depositanti vennero completamente salvaguardati le imprese affidate non subito il trauma di una richiesta di rientro vennero salvati posti di lavoro
Il costo per la collettività risolutore del relativamente contenuto per effetto del riconoscimento dei trecentocinquanta miliardi di avviamento
E dei recuperi conseguiti con professionalità e tenacia dai liquidatori nei confronti dello IOR e dei complici di caldi
In particolare lo IOR anche a seguito delle pressioni dalla Segreteria di Stato addivenga una transazione con la quale pur negando ogni responsabilità si indusse a pagare la ragguardevole cifra di duecentoquarantuno milioni di dollari
Inoltre importanti sequestri e conseguenti recuperi furono effettuati nei confronti degli esponenti della P due Gelli Ortolani tra stand in cui nell'ultimo periodo caldi si era fidato nella ricerca di una non disinteressata protezione
La scelta di lasciare al nuovo banca bianca al ambrosiano banche ambrosiano la partecipazione nella centrale fu contrastata il governatore si rientra in questo senso per ragioni eminentemente pratiche
Senza la centrale il valore di avviamento riconosciuto dal consorzio bancario sarebbe stato nettamente inferiore
Inoltre le partecipazioni della centrale avrebbe Ugo potuto essere meglio valorizzate da una gestione imprenditoriale piuttosto che secondo le procedure e i vincoli di una liquidazione coatta
La scelta si è rivelata fruttuosa tutte partecipazioni le credo varesino nella Toro Assicurazioni proceduto a prezzi convenienti così alleggerendo l'ingente indebitamento dalla centrale
La Banca Cattolica del Veneto anni dopo si fuse con il banco che assunse la denominazione di Banca Ambroveneto la Rizzoli dopo essere finito in amministrazione controllata trovò un nuovo e stabile assetto azionario
La decisione più difficile al tempo stesso è più significativa fu quella di troncare di netto il collegamento con la holding lussemburghese e le sue consociate estere
Sì evito in questo modo che il contribuente italiano fosse chiamato a rifondere i costi di un'attività da sempre opaca e come si rivelò dopo il commissariamento fraudolenta
La decisione fu male accolta dalle autorità lussemburghesi
Dato che la Holden dovete essere messe in liquidazione con la prospettiva di un potere onorare integralmente i propri debiti e dalla becco vin Grand dato che la maggior parte delle banche finanziatrici della holding apparteneva quella giurisdizione
Il così detto Comitato Cook vale a dire il comitato nel quale erano rappresentate le banche centrali dei Paesi del G dieci più la Svizzera Lussemburgo e che si riuniva periodicamente a Basilea presso la Bri dedicò un'intera seduta la vicenda
Il governatore mi chiesi rappresentare la Banca d'Italia
Nell'incontro che durò parecchie ore spiegai le ragioni per le quali le sorti del comparto estero erano state separate da quelle dell'azienda italiana
L'argomento giuridico principale era che il principio dalla Moravia responsabilizzi
Vale a dire l'obbligo morale dove capogruppo di fare in modo che le proprie controllate facciano fronte regolarmente propri impegni non poteva essere invocato quando la capogruppo fosse insolvente
In questo caso l'obbligo morale cede di fronte alle regole cogenti dalla procedura fallimentare
Aggiunsi che era ben difficile configurare un libro o Protection in capo a banche internazionali che erano o dovevano essere perfettamente in grado di valutare il rischio insito nei fidi concessi anzi diverse tra esse doveva essere considerate conniventi della frode
Essendoci prestate ad aggirare il divieto imposto dalla Banca d'Italia al banco di finanziare la holding le sue consociate consociate c'era infatti utilizzato il meccanismo i cosiddetti depositi back to back
Vale dire deposit Banco Ambrosiano presso lo banche estere accompagnati dall'impegno segreto di queste ultime dire di depositare le stesse somme presso banche andino
Qualche tempo dopo il governatore mi disse che la maggior parte dei suoi colleghi aveva condiviso la nostra impostazione e che il presidente dalla ferrea sarebbe anche un miglior tra aveva addirittura qualificato l'operazione come un modello di gestione di una crisi bancaria
In ogni caso i timori le reazioni negative nei confronti del sistema bancario si rivelarono infondate
Oggi possiamo constatare che è successo duro dall'azione è andato al di là del prevedibile dato che il nuovo banca costituito il nucleo dal quale per effetto di successive aggregazioni e originata quella che la più grande banca italiana
Nella gestione delle crisi le banche ambrosiano che Ciampi condusse assumendo né in prima persona la responsabilità possono agevolmente riscontrarsi le caratteristiche dell'uomo
Lucidità di analisi fermezza nell'esecuzione e soprattutto incondizionato senso dallo Stato
Dato grazie mille e adesso Carmine Carmine Lamanda
Ci deve essere l'insieme
Più breve Carbone
è chiaro sentimenti l'eretico Gori
Stava esprimendo il mio senso di particolare valore adesso che in questo contesto con tanti amici la platea così importante
Il mio compito è stato quello di provare a raccontare cosa successe ad aggiornare la registrazione italiana per consentire quella intorno imponente trasformazione la finanza che ha riferito a più voci
Ai residenti settanta secolo scorso più elementi concorrevano Frohman uno scenario negativo come appariva gli uffici della vigilanza
Più istituti pubblici o di vedere un giudizio di di adeguatezza patrimoniale
Solo scarsi strumenti ibridi l'esposizione pericolo del mercato dei capitali di rischio
C'è un medico mi cacciò menti comitati presidente andava impostato di controllo bancario basato su requisiti vi capita
Sul conto
L'adattatore in prendendo inoltrato l'impresa la banca Gabriella banche pubbliche sarà messo in discussione
Infatti alcuni settori uscissero sostenevano tesi
Già sviluppato in sede politica che che dovrà essere proteggersi e partecipe nella programmazione la fallacia di questa impostazione aveva appena trovato clamorose conferma della crisi del settore della chimica
In questa situazione la Corte di Cassazione come ha ricordato Ciocca file per affermare la natura pur di di pubblico servizio da attività bancaria
La crisi istituzionale copriva l'intero settore teorie lo allontanava dal mercato la confusione istituzionale aveva consentito il più azioni giudiziarie nei confronti di terzi molti centri pubblici
C'è stata anche l'Italia è stata ingiustamente colpito
Ciò detto da parte dell'altra banca pubblica dall'altra banca privata le specifiche da cui non erano meno insidiosa
In un contesto dominato da banche Bill la banca pubblica la vigilanza non era dottor non era dotata gli strumenti necessari per conosce effettivamente la proprietà delle banche private
Possiamo fosse il problema dei delle crisi dove calciare crostata
Il quadro era reso ancora più complicato entrato in vigore prima direttive comunitarie sull'attività delle banche
Il direttivo citava suscitano Tevez timori in ragione da situazione italiana il mutuo riconoscimento alle prove del mercato dei bancari italiano tutti gli operatori cui costituiti d'Europa la despecializzazione avrebbe consentito
Ma differentemente dal resto i concorrenti ben evidenti vantaggi operativi
La convenzione del Governatore Ciampi ieri era che quelle che l'Italia in quella partita non doversi giocare sulla difensiva
Faremo la riforma andava costruito in trasparenza assoluta in maniera tutta diversa da quella che ha dato luogo alla riforma degli anni Trenta
Non più il fucile Nuova Sicilia inaudite Ciampi così imposta uno modo di agire d'autorità indipendente la panchina le rivelò i problemi esistenti e gli obiettivi da perseguire
Il governatore vuole che l'episodio fosse chiara a tutti dagli studiosi innanzitutto in modo si potesse sviluppare un dibattito pubblico su base scientifica
Il confronto fuorviato il quattro aprile mille centottantuno quanti governatore firmò rimettere con le quali chiamava alcuni studiosi a riflettere sulle gravi incertezze che a cavallo alle banche pubbliche
Retta non tacere difficoltà del sistema stava affrontando ero presente firmo benché non tutti i membri del direttorio presenti posso d'accordo su iniziativa credo ci abbia convinto che bisognava riaffermare principi fondamentali che appaiono Scurati invece era potuto scolpiti fissati dalla legge sulla legge avrei potuto de adeguare pronto di vigilanza su una banca privata
Le risposte di studiosi confermano la visione della banca dicembre medesimo a ottantuno a validare proprio nel bollettino economia il servizio studi la sintesi del pensiero maturato
Di quell'importante documento richiamerei solo due palazzi del primo e gli enti pubblici che tizio attuale contesto costruiscono in ultima analisi presupposto strutturale essi sono pubblici per l'esserci
Il secondo che comunque ecco conclude clamorosamente il documento il modello organizzativo più appropriato alle attività imprenditoriali e nel nostro ordinamento quello della società di capitali
Dava anche italiani dall'ottantotto il nuovo libro bianco dal dibattito scaturigine di legge duecentodiciotto del novanta la cosiddetta legge Amato carri
Regge con un rapido percorso parlamentare non fece navetta tra le gambe presentato alla Camera i deputati non incontrò particolare posizioni fu approvato dal Senato all'unanimità dei presenti
Con un solo che nel giorno rivolto al governo
Eppure eppure i contenuti la Regione straordinarie le banche pubbliche avrebbe lottato lo sa perché l'operazione regge sancire alle Attività produttive Tiziana natura d'impresa
La prima volta per la prima volta una sollevamento civilistico recepiva disciplina del gruppo societario
Cioè donate le fondazioni bancarie nel tempo la novità sarebbe stata privatizzata
Il ministro Ciampi garantiva degli studiosi restituzioni il Parlamento allora ho capito e condiviso l'ordinamento del del credito stava nascendo la condivisione del Paese
Non ha senso periodo il deficit di controprova via privata cioè la mancanza di un potere di controllo effettivo fu risolta un'iniziativa parlamentare che siamo su un campo diverso da quella vigilanza bancaria
La legge sulla tutela della concorrenza infatti fece una rapina in Consiglio del settore del credito per introdurre poteri specifici di controllo citazioni Superbike
La Banca Italia con questa legge posti in condizione di inviato di citare sul consolidamento del settore sulla privatizzazione del capitale
Degli enti pubblici così la mente premiazione in tal modo non sarebbe una svolta in modo avventuroso Casey panca e comunque Sindona e Calvi non sarebbe più accaduto mistero che avvolto attività di queste banche non era più replicabile
Al ministero del Tesoro i gruppi di lavoro costituiti a direttore generale esercita Mario Draghi capo di gabinetto Michele Di Pace delegava banche italiane
Il compito dirigere borse di redigere borse i decreti legislativi di recepimento di direttive e la relazione del testo fu allora che il donatore accettò di buon grado la mia proposta ripensare impegni organizzare in Banca d'Italia un seminario sul linguaggio giuridico
Seminario tenuto vedo Berto Scarpelli professore di Filosofia del Diritto dell'Orissa Statale di Milano iniziativa anche per la sua iniziativa anche per la sua originalità ricevo numerose studiosi fu ripreso da rivisti i filosofi del diritto
Il testo unico bancario del novantatré concluse l'azione di riforma promosso negli anni ottanta
Storicamente si distingue per la dote che giuridiche usata mi consente la la allora che concorre all'ampiezza dell'intervento
Il cambiamento si corica seccamente dando un poderoso non vogliono vendere cadute il testo di testo unico non lascia all'interprete il compito di individuare nuove norme incompatibili ma elenca una per una puntigliosamente
I cento e i centosessantadue articoli del testo unico mi sostituisco circa mille quattrocento contenuti più di centotrenta provvedimenti legislativi
Caddero così i vincoli privilegi Chemello conformato sembra creditizio allocazione delle risorse trasse vantaggio da un forte impulso concorrenziale come ricorda Pietruccio
Voleva riprende un tema che ci ha toccato legge duecentottantasette novanta importante del nostro Paese per la disciplina antitrust
Ma è anche assai rilevante sul piano creditizio perché integra validamente i poteri della vigilanza S. acconsentì controllo sugli azionisti e così sulle modalità di finanziamento degli acquisti di capitale della banca
Forse non è stata sottolineata abbastanza importanza di questa legge per la finanza italiana senza di essa nome sarebbe stato il riassetto
Perché essa consentiva al sistema avrà ordinamento una banca privata nel quale stava confluendo la rilevante quota pubblica
La riforma della Banca Italia sospenderà seguito Maso Padoa Schioppa fu approvata insieme la legge delega conferita al Governo per riformare la banca pubblica
Un sincronismo che appare stupefacente impone si riflette da un lato sulla reattività di quella classe politica il dibattito sulla rilevante parte destra giocata nell'ammodernamento delle istituzioni economiche prese dall'alto sul consenso del caso Ciampi abbia acquisito in quel contesto nei quali fu per conferite le più alte cariche della Repubblica grazie
Azzeccato bene adesso Marco Onado conclude
Penso
Passo memoria vivente sensazione
Basta che lei stessa
E ringrazio il governatore
Pierluigi Ciocca e la Banca d'Italia per avermi invitato a questa giornata in memoria di Carlo Azeglio Ciampi ecco venir sono legato da un profondo senso DTT ammirazione e
Il mio volto insomma sia dal punto di vista professionale si era dal punto di vista morale
Io so che ha parlato nella sua relazione di una metamorfosi nel sistema bancari o finanziarie italiano
è un termine corretto che è avvenuta in un certo numero di anni però bisogna anche ricordare che è stato uno dei pochi esempi una delle poche storie di successo tiene riforme nel nostro Paese e rispetto alle condizioni di partenza quel periodo esatto anche relativamente tre
E per capirlo bisogna ricordare quali erano le le
Condizioni del sistema bancario italiano nel momento in cui contro con il libro bianco viene lanciato la sfida della
Del
Della riforma primo era un sistema fondamentalmente bancocentrico
Dominato per oltre tre quarti dalla banca pubblica soprattutto la componente c'è scritto speciale
Secondo era un sistema bancario ridotto a strumento amministrativo e trasmissioni alla politica monetaria come Stato
Ampiamente ricordato terzo nella sistema bancario una definizione di Banca d'Italia e e banche piegato alle esigenze della politica monetaria tanto che i vincoli amministrativi erano
Massimale sugli impieghi e il vincolo di portafoglio che erano per all'ordine del giorno
Quarto era un sistema bancario in cui se posso usare il termine si era esaurita la spinta propulsiva della legge bancaria del trentasei c'era
Sì sicuramente ben meritato nella mente e nelle prime applicazioni negli anni e cinquanta e sessanta aveva dato un contributo non marginale a quegli anni di crescita che erano culminati con l'Oscar così detto Oscar attribuito la lira nel mille novecentosessanta
Ma quel sistema era stato minato alla radice dalla diffusione del credito agevolato è troppo spesso utilizzato in modo politico e clientelare
Basti ricordare l'aberrazione del diritto al credito belle
Rispetto ai progetti approvati
Quinto era un sistema bancario che non sia totalmente liberato dai veleni emersi con lo scandalo Sindona nel mille centosettantaquattro e chi erano stati com'è noto uno delle
Anzi la causa fondamentale della dico ignorò so e Pistoia attacco alla Banca d'Italia del mille novecentosettantanove che sarebbero poi emersi con la crisi del Banco Ambrosiano
Apparentemente abbondantemente già già citata
E e che perché c'è un filo rosso anzi un cellulare che lega le le liquido eclissi
Sesto era un sistema bancario caratterizzato nel complesso da alti margini di profitto e alti costi operativi coerentemente con un sistema
I con uno scenario di concorrenza ridotto ai minimi termini Petrin coi amministrative che ho citato
E che dunque non poteva avere di fronte che uno scenario di riduzione a medio termine del redditività
E infine è un sistema bancario in cui la parte più fragile più permeabili a degenerazione clientelari versava in condizioni patrimoniali e di redditi ieri redditività molto delicata
La sintesi di tutto questo disegnava un sistema bancario potuto reggere alla né all'apertura del mercato internazionale a cominciare da quelli europei né alla svolta in atto nella regolamentazione della
Sapienziale perché il treno di di Basile era già partito
Ora questa diagnosi che appare oggi a con il beneficio della retrospettiva non era affatto condivisa nel nostro Paese
Non c'erano le persone diciamo pressioni né dall'interno dell'intera resterà basso ricordare tre tre
Tre cose rapidamente primo natura pubblica dell'attività bancaria era fortemente radicato nel pensiero giuridico italiano
Tant'è che dobbiamo le ciò carta giustamente Nicola del potere dirompente insito nell'espressione che le banche pubbliche Notari per l'esserci un accidente avrebbe detto Manzo no
Ma dovremo aspettare il mille novecentottantanove perché questo principio venga riconosciuto nella giurisprudenza italiana con una
Famosa sentenza dalla Corte di Cassazione quindi la fine del decennio in cui si matura ma tutto aperto forse
Secondo le imprese non avevano mai mostrato una particolare corsi attenzione alle esigenze di sviluppare il mercato finanziario tant'è che tanto per fare un esempio Dante
Contrastare l'anno uno delle misure che più
E danneggiò la loro capacità di lì come al mercato dei capitali che forse nazionalizzazione dell'energia elettrica
Non per le modalità finanziaria in cui venne realizzata e che furono oggettivamente disastrose ma per il principio in sé
Terzo varie proposte di legge per istituire Italia fondi comuni di investimento cioè uno degli strumenti essenziali lo sviluppo del mercato
Finanziario vennero sistematicamente rinviate dagli anni sessanta fino al mille novecentottantatré quando è nata quando le
Venne varata la reggente e che per merito al Tesoro di Nino Andreatta e con la collaborazione di della della Banca d'Italia ha proseguito Cammarano qui presente fu uno del
Dei protagonisti di quella di quella di di di di
Quella ecco quindi no non c'erano pressioni dall'interno non c'era una pressione dall'esterno non è una riforma che l'Europa ci ha detto di fare perché non siano ancora nessuna quindi diciamo l'atto di coraggio di quella di quella di quel documento va riconosciuto a pieno titolo e quel documento era in un certo senso il grimaldello che apriva trasformazioni profonde perché
Metteva in discussione uno dei punti essenziali anzi il punto essenziale del vecchio coordinamento
Ma a dimostrazione del guanto di velluto che avvolgeva il pugno di ferro di Ciampi la riforma venne attuata in due tappe
La prima con una una apertura a nuova la possibilità di emettere nuovi strumenti che non intacca la la natura pubblica bella
Dell'Atac dopo con contro la la riforma Ciampi
Ma Ciampi si rese subito contro la visita di battere il ferro finché è caldo e contribuì in cui la Banca d'Italia e tanti funzionari al dibattito di quegli anni tentò l'altro trovo ospitalità anche in alcuni
Convegni e dalla rivista banche impero società che di cui mi occupavo in quegli anni era nata a Bologna tecniche fece di questo di di di questi temi in uno dei suoi
Argomenti fondamentali
Questa in questo questo e questi convegni e per il il il merito di dare un contributo non marginale all'India dice antiche la prima riforma dovesse essere completata con un passo ulteriore
E la lungimiranza di questa di di di di questa visione e
L'abbiamo dal la dimostrazione la lungimiranza di questa visione l'abbiamo avuta pochi anni fa dà l'esempio spagnolo
Per esempio nelle casse di risparmio spagnole ti sono state una delle cause fondamentali nella loro crisi ha fatto il primo passo ma non il secondo governo racconto tutto è è emettere titoli
Con caratteristiche patrimoniali ma avevano mantenuto sostanzialmente intatta una governance basata sul principio della natura pubblica dell'interbancario
E santi ebbe un ruolo fondamentale anche della riforma del mercato finanziario
Il Ciocca ha ricordato quell'accenno alla necessità di sviluppare e il merce Ambente
Ricordo che la consoni quegli anni pubblicava un documento importante e il che in un certo senso il contrattare le li troviamo
Che sicuramente piacque più la Banca d'Italia che non che non ha tante banche e se si pensa che le borse di allora erano rette da un ordinamento che risaliva a prima dello sparo di sera Hierro si capisce che c'era parecchio da cambiare e è da quelli batte nacque poi la legge uno novantuno che fece fare un salto di qualità all'ordinamento finanziario italiano e Ciampi riguardo a quella riforma con favore non solo perché e consentiva dire potenziare il canale di finanziamento di mercato in alternativa a a quello bancario ma anche perché aveva una chiara dizione della necessità di rafforzare quello che la costituzione di un azionariato popolare
Lo dimostrò che in occasione delle privatizzazioni bancarie faccio un salto di un convegno se posso
Dal presidente del del Consiglio in occasione delle privatizzazioni bancarie
C'era molto a a far sapere che centinaia di migliaia di azioni di di di di privati risparmiatori avevano aderito alle offerte pubbliche di di vendita
E al testimonianza appunto della sua della sua
Visione deve io tra l'altro ebbi l'onore di essere nominato commissario su proposta del suo governo e quindi interlocuzione e arriva il proprio quando c'era tanto da lavorare privatizzazioni bancarie
E mi occupai proprio di questa e ricordo proprio con o il vi chiedo questo vivido ricordo della sua attenzione a questo
Elemento
Concludo tornando a riformare il sistema bancario in senso stretto
Va vorrei ricordare che fu grazie a quella riforma che il sistema bancario poteva affrontare la crisi che si abbatte sul nostro paese del novantadue quando dirà io rischi questo enorme
Nelle memorie nella memorie di vicente già citate da qualcuno
E gli disse scrisse aperte virgolette c'è il rischio di un caso Italia analogo a quello del Messico chiuso il discorso
Ebbene una situazione così drammatica per molti versi è peggiore di quella traversata nella recente grande crisi finanziaria fu superata con un solo caso di intervento pubblico quello per il Banco di Napoli
Tutti gli altri focolai di crisi
Che nel frattempo un'altra ricerca promossa da Ciampi Pierluigi Ciocca aveva rivelato coincidere grossomodo con il sistema bancario meridionale
Ecco tutti quella quella quella tutti quegli altri focolai furono risolti per via interna grazie al all'intervento di banche più solidi e patrimoniali patrimonializzate
Contribuendo in tal modo ad un processo di concentrazione degli inglesi
Definirebbero orologi
Anche questo proposito abbiamo l'esempio del sistema bancario europeo che non ha saputo adeguare la propria struttura l'esigenza dei mercati di oggi ed è proprio la Germania che ha difeso
Oltre ogni limite la proprietà pubblica di una larga parte del proprio sistema bancario e ha tollerato una frammentazione del settore
Cooperativa le casse di risparmio che oggi si vede un grave fattore di debolezza del sistema tedesco insomma
Ciampi fu uno dei pochi la classe dirigente dell'epoca dimostra di non avere il difetto e la veduta corta come avrebbe detto Tommaso Padoa Schioppa
La riforma bancaria fu un raro esempio di tempismo e lungimiranza perché di fatto consentì di superare fattori di debolezza che avrebbero potuto incidere negativamente sulla capacità di crescita del Paese
E forse se l'azione di governo di Ciampi fosse durata più a lungo altri che avrebbero potuto essere risultati per tutte le riforme di cui come continuano a dire da vent'anni i suoi successori il Paese abbisogna grazie
Grazie grazie Marco io credo che non ci sia bisogno di chiudere con a alcuna parola in più se non ringraziare tutti voi per essere venuti qui così numerosi e anche così resistente ma in cauda non c'è il venenum marce molto interessa e e anche sperando e la speranza che noi eravamo molto giovane quando queste cose avvenivano che i giovani di oggi si interessino un pochino più di quanto non sugli interessi eravamo noi all'epoca
Grazie