Lo Stato azionista. Finalità, regole e strumenti

Questa mattinata di analisi e riflessione
Sul ruolo dello Stato con quale azionista nella grande impresa
Chiamerei
Al podio il vicepresidente del Senato
Gasparri
Che è il padrone di casa per un saluto
Grazie
Non sono il padrone di casa se non mi ha pregato subito un'IMU gigantesca quindi non diffondiamo notizie infondate sonoro qui a portare un saluto del Senato che patrocina questa iniziativa assunta dal Presidente Mucchetti
Che ringrazio anche per l'apporto che in questa legislatura sta dando ai lavori del parlamento presiedendo una Commissione che su una linea su una posizione molto strategica e quindi il contributo siano l'esame
De i provvedimenti che hanno investito tutto il settore dell'attività produttive sia anche per gli approfondimenti oggi ne
Un altro è l'occasione che ha stimolato hanno e stanno arricchendo in termini di contenuti l'attività del Senato e di questa
Legislatura io quando
Arrivo al Senato ironizzando ci conoscevamo già da tempo dissi c'è stato una sorta di di retrocessione perché da
Autorevolissimo giornalista editorialista
Entrare
A far parte del Parlamento un tempo era
Grossa prestigiosa oggi visti i tempi può diventare come dire un danno reputazionale ma
Muchetti riuscito contenere il danno criterio a cui l'ente è un'autocritica per il mondo della politica questa era una critica a Muchetti mantenendo un alto tasso di
Qualità propositiva non voglio entrare nel merito dei temi che
Persona molto competente affronteranno però è un tema certamente importante come quali tutti ci siamo intrecciati
Nell'attività politica per quanto ed anche in attività giornalistica con
A volte esagerazione a cortesie affidato allo Stato un compito salvifico che è costato risorse ingenti che avrebbero potuto diciamo creare maggiore ricchezza se impiegare diversamente
Altre volte invece si mette al bando una difesa di un interesse nazionale una funzione pubblica che invece sono necessari si potrebbero fare molti esempi
Per esempio a come critica ricordo i soldi per caso e furono buttati a Bagnoli per ristrutturazione di impianti siderurgici che poi finirono comunque venduti agli indiani bastava sentire un cantautore Bennato che fra l'ha fatto una canzone vendo Bagnoli che sembrava
Una cosa di pura fantasia poi ma ignori fu smontato è venduto e forse se si fosse speso meno per ristrutturarlo si sarebbe fatto meglio invece altri temi penso alla Rete di telecomunicazione tema incombente nel dibattito italiano e Muchetti tante volte giova
Proposto alla discussione come va a finire questa vicenda vista la globalizzazione l'interna l'internazionalizzazione gli azionisti
Kevin valutano e io stesso e concludo quindi il saluto
In qualche modo mi sento evocato in questo dibattito che dal legislatore avendo regolato in anni passati ricordo gli articoli allora del solo giornalista oggi anche
Politico Massimo Mucchetti che discutevano dell'assetto del sistema radiotelevisivo e quant'altro visto che poi
La legge che porterà approvazione molti anni fa
Giorni fa è stata come dire applicata da organi di garanzia proprio per stabilire quali fossero i tetti antitrust parlo del sul mercato televisivo non devo dire una platea così qualificata
Di cosa parliamo e quindi anche c'è un rapporto
Tra azionisti investitori esteri difesa anche di un mercato nazionale che sul piano della cultura dei contenuti pure ha una sua valenza nel mondo globale insomma
Il ruolo dimostrato azionista passato presente e futuro forse c'è ancora non dovrà essere invadente ma non deve essere nemmeno come dire evanescente ma su questo ascolteremo i contributi di oggi grazie e buon lavoro a tutti grazie Presidente
Darei ora la parola al professor bottega
Preside della Facoltà di Economia dalla Cattolica
E copromotore con il sottoscritto di questa giornata non sono solo io ma è anche il professor Bodega a lei grazie molte buona a mattina porto i saluti l'attenzione di un luogo di ricerca di formazione come
Università quello di una Facoltà di Economia
Essere oggi una facoltà significa essere prima di tutto un luogo di confronto che pone al centro la ricerca la conoscenza
La responsabilità della persona a livello individuale e sociale responsabilità che comportano poi la capacità di agire di creare valore di creare innovazione e soprattutto di assumere decisioni
Nell'operare attraverso il confronto ciascuno di noi assume un proprio ruolo una propria specificità un proprio modo di interpretare la realtà il mondo è un portato di idee di spunti di stimoli e di scelte
L'impegno nella ricerca portare interpretare a rafforzare il ruolo di generazione di conoscenza di formazione di competenze professionali per chi governerà in futuro
Processi unità strutture decisioni complesse in ambienti come quelli di chi opera in contesti politici sociali ed economici caratterizzati da una forte imprenditorialità e competitività
Se a livello nazionale ma soprattutto a livello internazionale
In un contesto che evidentemente globale trasparente con capacità digitali con velocità più alte nei flussi di informazione di innovazione rispetto ad un recente passato dove capacità decisionale competenze complesse
Assumono una crescente rilevanza strategica
In questo scenario la vera grande responsabilità di chi decide è opera
E quella di assumere scelte in condizioni di complessità il che significa essere in grado di padroneggiare la crescente varietà dei problemi e delle soluzioni la crescente variabilità delle situazioni dei programmi la crescente indeterminatezza dei problemi da affrontare
Le risposte che si possono
E si devono dare a questa complessità sono numerose e diversificate
Vanno dall'approfondimento del livello di specializzazione decisionale alla contestuale crescente esigenza
Di integrazione di specialisti adeguata ricercare soluzioni che richiedono un insieme di volta in volta diverso di competenze particolari sempre più profonde
Che cosa motiva ed ha significato a questa comune attività di confronto stamane
In primo luogo la comprensione approfondita delle manifestazioni della complessità che sono riconducibili agli elementi evolutivi di contesto ambientale finanziario gestionale culturale
La valutazione delle capacità di chi vigente di chi dirige e gestisce nel formulare scelte adattabile in contesti decisionali complessi e poco strutturati
La consapevolezza che le scelte di politica economica industriale di lungo periodo sono correlate ad aspetti di costruzione su base di evidenze empiriche fattuale più che di nera rappresentazioni di fenomeni gestionale economico-finanziari rapida evoluzione
Questo confronto diventa allora ultima di un'evoluzione di cultura e di priorità decisionale
Lasciatemi tre minuti per aprire a e tre punti e tre considerazioni di scenario economico storico e in particolare di prospettiva con riguardo al futuro dal punto di vista dalla catena dal punto di vista di una facoltà da dove partiamo bancari grandi impresa nascono in simbiosi nei primi due decenni del ventesimo secolo superano la grande crisi grazie all'intervento dello Stato dominano la produzione industriale negli anni immediatamente successivi alla Seconda guerra mondiale
Con miracolo economico comincia l'espansione della media impresa industriale della costellazione di capitani d'industria oggi resta ben poco delle prime cinquanta maggiori imprese per fatturato meno di venti risultano ancora italiane
L'incidenza della piccola e media impresa è andata crescendo al di fuori del giro dalla finanza fondandosi sull'autofinanziamento e la mobilitazione del risparmio familiare
La grande impresa è andata declinando e ha cercato di organizzare la propria soap sopravvivenza non trasformando sì andando risolutamente verso modello manageriale Mata verso l'ingegneria finanziaria
Questo quadro cambia negli anni Novanta non sul versante delle grandi imprese che continuano a essere deboli mentre le piccole e medie continuano a essere quello che sono ma su quello della finanza e anche qui con caratteri del tutto particolare
Prende corpo diventa determinante la pressione di due fattori la liberalizzazione dei movimenti di capitali imposta dall'Unione europea e la globalizzazione dell'economia
Si tratta di fenomeni comunque esogene
Alla pressione di questi fattori esterni se ne aggiunge un altro di ordine politico le privatizzazioni che governi italiani subiscono per poter tener dietro un orientamento che ormai diventa prevalente che l'Unione Europea assume di fatto se non di diritto
Le privatizzazioni anche nella parziale misura con cui sono state realizzate cambino i rapporti di forza e fanno scomparire l'industria di Stato come protagonista in positivo e negativo nella vicenda delle grandi imprese italiane
Ora c'è un tempo per i mercati o un tempo per le grandi imprese i mercati sono più efficaci
Dei manager quando si tratta di spostare il capitale da settori in declino settori in espansione le grandi organizzazioni sono più efficaci dei mercati nel fine chiude indietro cessi dei prodotti quando si naviga nel solco di un ciclo industriale positivo
Per definizione è una grande organizzazione non è costruita per gestire innovazioni radicali ma per garantire l'affidabilità di processi ben conosciute di natura evolutiva
La dimensione globale dei mercati rappresenta altresì un argine al potere dalla grande industria e la diffusione delle tecnologie digitali delle informazioni offrono modalità organizzativa interessanti
Riducono il costo e la grande dimensione il peso relativo del RIA l'astrazione rispetto al capitale umano
Non esiste competizione tra vecchia e nuova economia ma il presente il future più facile per coloro che sanno utilizzare le nuove tecnologie rendere le gerarchie più capaci di amministrare organizzazioni complesse
Il potere di queste gerarchia e le rende relativamente autonome dalle grandi concentrazioni finanziarie ma rimangono monitorare
Da monitorare i mercati in base alle capacità di creare valore per gli azionisti
La competizione oggi è garantita la globalizzazione del mercato finanziario ed erogazione di entrata che assicurata dal fatto che i progetti possono a trovare i fondi per essere realizzati
Anche perché queste tecnologie riducono le dimensioni interi degli investimenti reali necessarie e queste novità danno origine a nuove integrazioni verticale molto diverso dei conglomerati orizzontali caratteristici dei contesti competitivi pre-crisi
Aggiungo
Una buona legislazione societaria può essere utile ma non è risolutiva per dare vita a mercati finanziari efficienti
Ho potuto l'opportunismo dei gruppi di controllo
E gli errori dei manager possono a volte rallentare l'espansione di organizzazioni economiche governata attraverso il rispetto dei diritti degli azionisti e il controllo dei mercati
Paolo buona legislazione può non essere decisiva se non esistono le condizioni economiche e politiche sociali per far sviluppare la disciplina oggettiva dei mercati
Rimangono poi le problematiche fondamentali responsabilità comando potere della proprietà e relativi limiti corretto uso della ricchezza efficienza organizzativa leadership capacità di fare strategia
Sono sempre temi che se collocati in una prospettiva storica e culturale più ampia acquistano corrette dimensioni e si salvano dal rischio di avvitarsi in un tecnicismo sterile
Quindi
Leadership impresa imprenditorialità rapporti tra proprietà e management amministrazione tecniche
In una parola cultura d'impresa ottimizzazione dei processi decisionale certa trazioni alternative in base al doppio calcolo del valore atteso della probabilità di realizzazione
Si tratta di processi sistematici rivolti al futuro che implicano la capacità di prendere misure correttive preventive e anticipative
Oggi
Vittorie dei giochi dei contratti dell'informazione asimmetrica del principale e gente della fiducia dalla reputazione quanto connesso con l'interazione sociale
Forniscono un'ulteriore valore consistenza la storia di impresa all'analisi e all'interpretazione dei dati che discuteremo questa mattina
La rilevanza dei suoi risultati
Di questo sotto il profilo dell'analisi del presente ma osserviamo alcuni fenomeni legate allo sviluppo della grande impresa
A produco considerazioni strutturali secondo una prospettiva europea
Le differenze di crescita tra i Paesi europei sono una chiara espressione di un'area molto disomogenea nella capacità di sviluppo delle conoscenze scientifiche e tecnologiche e di innovazione dei loro sistemi produttivi in Italia come in altri Paesi dell'area mediterranea la bassa spesa in ricerca tribù libere l'industria è il segno della marginale presenza di settori tecnologicamente avanzati nel quale invece più elevata la propensione all'investimento in ricerca
Questa marginalità nei settori avanzati implica a sua volta una crescente marginalità economica dei Paesi dell'Europa medi meridionale con una perdita complessiva di potenziale di sviluppo economico
La possibilità di attuare politiche pubbliche per il rilancio della ricerca dell'innovazione nelle aree più depresse dell'Europa è fondamentale
Essendo necessaria una ricostruzione della base scientifica e tecnologica di questi Paesi o che può derivare in particolare dall'intervento pubblico
Considerate vincente dimensione dell'impegno finanziario l'incerta redditività economica che caratterizzano l'investimento in questi contesti
La crisi economica che data due mila il sette ha rappresentato un punto di volta
Fondamentale nello sviluppo di molte economia nazionale
In particolare alcuni Paesi hanno interpretato la crisi come l'occasione per rilanciare le proprie politiche di sviluppo e per aumentare l'investimento in ricerca e sviluppo
Mentre altri hanno adottato per ragioni diverse una politica opposta che si è realizzata in tagli di Bilancio proprio nei settori più sensibili da un punto di vista dello sviluppo tecnologico ricerca innovazione e alta formazione
Se tra il due mila e il due mila e quindici la media della spesa pubblica e ricerca e sviluppo rispetto alla spesa pubblica totale dei Paesi OCSE non è cambiata in maniera sensibile
Rimanendo intorno o poco meno del due per cento vi sono state delle differenze importante nella distribuzione di questa spesa è tra i diversi Paesi
La Germania ha aumentato l'investimento e disinvestimento arrivando quasi al due per cento
La Corea del Sud ha raddoppiato puntando al quattro per cento
Mentre Spagna Italia Francia e anche Regno Unito hanno ridotto sensibilmente la spesa tra il vento il quaranta per cento attestandosi d'Italia tra l'uno per cento e l'uno punto cinque per cento del Regno Unito
In conseguenza della crisi economica l'Europa rispetto al due mila si è consolidata come entità più disomogenea per quanto riguarda
Sia la ricerca scientifica sia quella tecnologica
L'obiettivo del Trattato di Lisbona
Di portare l'investimento ricerca sviluppo al tre per cento del prodotto interno lordo per il due mila venti di tutti i Paesi d'Europa unita è rimasta sulla carta
Così un come quella di far diventare lo spazio dell'Europa unita una delle più dinamiche e competitive economie basate sulla conoscenza in tutto il mondo capace di sviluppare una crescita sostenibile con migliore qualità nel lavoro e con maggiore coesione sociale
In realtà la dinamica post crisi accentuato queste divergenze strutturali tra economia dell'euro zona
I Paesi dell'Europa settentrionale hanno puntato a realizzare gli obiettivi del Trattato di Lisbona mentre quelli dell'Europa centro meridionale nel dopo crisi hanno realizzato tagli di Bilancio proprio nel settore nei settori più sensibili da un punto di vista dello sviluppo scientifico
Il risultato netto che nei Paesi dell'Europa centro-settentrionale si spende ricerca e sviluppo centosessantadue miliardi di dollari l'anno
Una cifra del cinquantatré per cento superiore a quella dell'Area anglo francese e del duecento quarantacinque per cento superiore a quella dell'area mediterranea
Gli investimenti ricerca scientifica e sviluppo tecnologico sono nell'Europa centro-settentrionale
Dunque di oltre il centotrenta per cento superiore rispetto a quelli dell'Europa meridionali come l'Italia in Spagna
Questi differenziali
Si riflettono poi anche in altri settori ad esempio nell'esportazione di beni e servizi ad alta tecnologia o nella capacità di innovazione rientrata al mercato
Misurata dal numero di brevetti per milioni di abitanti che nell'Europa settentrionale più di cinque volte maggiore che nell'Europa meridionale
Se è vero che l'Europa con circa il dieci per cento della popolazione del mondo produce più del trenta per cento della conoscenza e questo è misurato in termini di articoli su pubblicazioni scientifiche
E dunque sembrerebbe godere complessivamente di buona salute la situazione diventa però preoccupante poiché l'Europa non è un'entità economica scientifica omogenea
Passo all'ultimo punto
Un segnale per noi università evidente sta nell'investimento in istruzione ricerca e innovazione
E proprio grazie a queste politiche che Paesi dell'Europa centro-settentrionale hanno costruito e consolidato una specializzazione produttiva dei beni ad alta tecnologia
L'investimento nell'educazione terziaria infatti molto eterogeneo in Germania si spendono seicentotrentacinque dollari per abitante contro il quattrocentottantanove dell'Area anglo francese i trecentoquaranta dell'area mediterranea duecentodue della riorientare
In breve nel nord Europa si spende il doppio per l'università dei Paesi mediterranei il trenta per cento in più dell'aria anglo francese di conseguenza
In Germania si trova più del doppio dei ricercatori per milioni di abitanti rispetto e Paesi dell'Europa centro meridionale
Guardando come nel caso dell'Italia
Il taglio delle politiche di formazioni dal due mila otto ha prodotto un calo del venti per cento degli immatricolati tanto che il nostro Paese ha raggiunto il penultimo posto per percentuale di numero di laureati nella fascia di età tra i venticinque e trentaquattro anni
Con un valore poco superiore al venti per cento che pare la metà della media dei Paesi OCSE
In parallelo tra il due mila sei al due mila sedici destato quasi un dimezzamento del numero dei dottori in ricerca così come un crescente fenomeno di emigrazione intellettuali cioè la cosiddetta fuga dei cervelli
Questa situazione causa e conseguenza di una scarsa capacità di innovazione del sistema produttivo
Se infatti la spesa pubblica per ricerca e sviluppo è molto indietro rispetto a quella delle maggiori economie industriali il divario più significativo si concentra la spesa effettuata dall'impresa e la cosiddetta business center price l'esercito Andie per manca
La migliore capacità di queste ultime di fare attività di ricerca e innovazione
è dovuta al fatto che nei settori a medio bassa intensità tecnologica in cui è concentrata l'attività produttiva del Paese la spesa in ricerca e più bassa di quella relativa al settore a medio alta intensità tecnologica
Concludo
Il confronto di questa mattina diventa propriamente allora il tema di un'evoluzione dicevo di cultura e di priorità decisionale
Questo processo di combinazioni di conoscenze e di ricerca
Di esperienze di governo e di gestione manageriale rappresenta un impegno per tutti decision makers ricercatori responsabili della politica e operatori del settore
Aggiungo ed è l'aspetto qualificante di questa mattinata la presenza contemporanea di alcuni degli studiosi più impegnati nell'analisi di questi processi di evoluzione
Studiosi che sono parte di luoghi di ricerca differenti e comporranno un dibattito di primo interesse con ricercatore responsabili di istituzioni di riferimento
Ringrazio i componenti la Commissione industria commercio e turismo del Senato ringrazio in particolare il senatore Massimo Mucchetti per aver reso possibile questo confronto
Ringrazio tutti gli ospiti relatori che si alterneranno su questa sala ed è con atteggiamento di ricerca di approfondimento di scambio di buone pratiche di desiderio di confronto di volontà di contribuire in modo consistente all'evoluzione del nostro contesto economico sociale
Che gli che auguro a tutti un buon operare una concreta progettualità guardiamo avanti e soprattutto apriamo spazi grazie
Grazie professore
Questo convegno rappresenta
Il seguito
Scientificamente politico
Del lavoro che la Commissione industria ha fatto qualche tempo fa
Sui conti sulle prestazioni di alcune delle principali società a controllo pubblico un lavoro che è stato possibile grazie anche
Al contributo
Del professor Coltorti
E
Del dottoresse
Sonia Corradini esogeni a fondo caro che
Colgo l'occasione per ringraziare anche oggi
Questo convegno dedicato allo Stato azionista vent'anni fa
Sarebbe stato
Mollato dalla cultura riformista alla quale
Anch'io mi sono sempre ispirato e tuttora mi ispiro come un'imperdonabile cedimento alla nostalgia delle partecipazioni statali e dei loro boiardi
Oggi
Una simile censura preventiva formerebbe un poco ma un pregiudizio
Negli anni Novanta la ritirata dello Stato dall'economia
Veniva considerata la premessa per avere uno sviluppo più forte maggiore efficienza meno corruzione
Quella ritirata si manifestano in forme indirette
Attraverso il collocamento sui mercati internazionali dei titoli del debito pubblico fino all'ora destinati alle famiglie e alle istituzioni finanziarie nazionali
Così da sottoporre il bilancio dello Stato a un potente vincolo esterno
Ma quella ritirata si manifestava anche in forme dirette
E più evidenti per l'opinione pubblica
Attraverso l'incalzante privatizzazione di banche assicurazioni industrie società di servizi dalle telecomunicazioni alle autostrade si riteneva
Che il capitale di rischio storicamente scarso in Italia sarebbe stato finalmente fornito dal mercato
La borsa si sarebbe rafforzata dal lato dell'offerta di titoli attraverso la quotazione delle società pubbliche
E dal lato della domanda di titoli attraverso l'intervento di nuovi investitori sculture istituzionali come i fondi pensione
Nel due mila diciassette
Un quarto di secolo dopo la trasformazione degli enti pubblici economici in società per azioni lo Stato ritorna
Il decreto salva banche
Impegna venti miliardi dei contribuenti per salvare il Monte dei Paschi di Siena gli ex popolari già emette e per aiutare il sistema bancario a liberarsi dall'eccesso di crediti in sofferenza
Non ricordo un anno
Il professor Coltorti e ha una memoria storica maggiore della mia mi correggerà se sbaglio
Nel quale lo Stato in un'unica soluzione
Abbia versato una simile cifra ai minori ENI ed è
Con il decreto salva banche
Governo e Parlamento prendono atto
Che la soluzione delle crisi bancarie attraverso iniziative
A prevalente finanziamento privato come il Fondo Atlante non sono realistiche
E che in ogni caso la risoluzione
Attraverso i beni in
Scatti merende una crisi di fiducia insostenibile per il Paese
Le privatizzazioni iniziare o non lo ricordo con il Credito Italiano e il nuovo opinione
Che cosa significa oggi ri nazionalizzare il Monte dei Paschi di Siena
Quali nuovi doveri impone a chi lo fa
Tutti i Governi
Dal resto hanno deciso di conservare alcune partecipazioni di controllo importanti società intestate in parte al Tesoro e in parte alla Cassa depositi e prestiti
Questa partecipazione possono essere ridotte ma non
Fino al punto di far perdere allo Stato il potere di nominare i vertici di queste società la stessa Cassa depositi e prestiti è stata trasformata dall'allora ministro dell'Economia Giulio Tremonti
In una società per azioni ispirata
All'esperienza di Francia e Germania e aperta soggetti di diritto privato quali le fondazioni
Accanto alla tradizionale al finanziamento degli enti locali la nuova Cassa assunto nei fatti
Un ruolo di holding di partecipazioni
La Cassa inoltre ha varato una serie di società e di fondi anche con il contributo di investitori istituzionali italiani e di fondi sovrani esteri
Per promuovere
Lo sviluppo di alcune imprese private italiane già inutile
Partecipando alla gara per l'acquisizione dell'attività dell'Ilva commissariata in associazione con investitori industriali finanziari italiani ed esteri la cassa affronta un rischio di tipo nuovo
Altro potrebbe venire in in futuro a lungo questo sentiero l'Alitalia incombe oggi è facile dire giammai
Vedremo se si dovessero a formare in futuro combinazioni sul modello dell'IVA
C'è Roberto
Non ha senso invocare sempre e comunque l'intervento della Cassa
Non solo perché in Europa avviso una disciplina degli aiuti di Stato che pone dei vincoli ma anche soprattutto perché gli equilibri patrimoniali della Cassa merito non rispetta
Non è forse un caso se il fondo la Società dei turnaround alla fine non è ancora decollata
Al ritorno dello Stato azionista non ha tuttavia corrisposto né una rilettura critica
Dalle privatizzazioni ne è un pensiero strategico per il futuro
Per lo meno non ha corrisposto in misura adeguata all'importanza dalla subordinati sarebbe banale ridurre il fenomeno al pendolo dalla storia ieri statalista poi mercati Istat di nuovo statalista è il modello degli anni Novanta che va sottoposto a verifica e ripensato sui tre fronti principali il bilancio dello Stato il mercato finanziario la politica industriale
Un primo bilancio delle privatizzazioni è stato fatto già nell'ottobre del due mila dall'area studi di Mediobanca firmato dal professor Coltorti
Per la Commissione Bilancio della Camera
è un testo che non anzitutto la popolarità che merita e che consiglio a chi non l'abbia fatto di rileggere
Aggiungo a quel testo soltanto
Che l'operazione principale di quella stagione
Una lo smantellamento e poi la liquidazione dell'IRI liquidazione deciso dal governo D'Alema
Si è concluso con un saldo attivo per il tesoro venti miliardi di euro
E salgono a ventiquattro ove si consideri il valore della RAI che allora
Direttore generale Cattaneo avrebbe voluto quotare in borsa utilizzando gli spazi della legge Gasparri
Le privatizzazioni hanno contribuito a ridurre il debito pubblico
Non saggio del due mila otto l'attuale Ragioniere generale dello Stato Daniele Franco allora in Banca d'Italia lo saluto calcolo senza privatizzazioni
Il debito pubblico non sarebbe sceso tra il novantaquattro del due mila sei dal centotrentuno virgola cinque per cento del PIL al cento sei virgola cinque qualora
In quel momento
Ma si sarebbe fermato
Al centoquindici punto nove
E tuttavia
La lunga recessione iniziata nella seconda metà del due mila e otto ha riportato il debito pubblico sopra il centotrenta per cento
Potremmo riflettere sul fatto che allora con una incidenza più bassa
Era scattato un allarme epocale
Oggi con un'incidenza più alta e senza più quelle cose da vendere
Pare che non sia un grande problema
Di questo bisognerà riflettere ancora su questo bisognerà riflettere ancora
Negli anni Novanta le imprese destinate alla privatizzazione davano dividendi modesti mentre il debito pubblico pagava interessi ben superiori all'inflazione privatizzare
L'immunità lo stock del debito e conteneva un po'anche il deficit
In seguito con imprese partecipate dallo Stato ormai profitto oriented cementati dividendi mentre è calato il costo del debito oggi
Se il Tesoro convesso sul mercato le sue azioni di Poste italiane avrebbe un effetto irrilevante sul reddito
E scontrerebbe nell'anno una perdita
Perché il saldo tra gli interessi risparmiati e dividendi persi sarebbe negativo per alcune decine di milioni
Diverso è risultata invece si andrebbe
Intendendo alla Cassa
Le privatizzazioni hanno certo ha avuto l'effetto di moltiplicare perenne volte della capitalizzazione complessiva della Borsa italiana
Ma la Borsa non ha aiutato come si sperava la ricapitalizzazione delle società quotate
Le somme estratte dalle società sotto forma di dividendi e buy back fra offerto acquisti di azioni proprie e offerte pubbliche di acquisto superano
Il valore delle nuove emissioni
La borsa consente un mercato dei titoli di proprietà azionaria e più trasparente più partecipato degli scambi Osasah cautela e questo è un bene
Ma tra il mille novecentonovantacinque e il due mila sedici la Borsa italiana drenato dalle società quotate qualcosa come trecento quarantasei miliardi al netto delle nuove missioni dati Consob
Il suo nome no Bollate equity session non è solo italiano
Conoscere cento esagerato Alessandro Pansa che vedo qui fra noi ricorda come tra il due mila e il due mila quindici flusso in uscita dalle borse mondiali
Sì è stato quasi sempre superiore del trenta per cento rispetto al flusso in entrata
Allora invece dispiegare la sottocapitalizzazione di tante impresa con la mozione degli imprenditori italiani verso la Borsa faremmo meglio a ragionare senza miti sulla funzione dei mercati finanziari
Che non va demonizzata armata capita per quello che
La stagione delle privatizzazioni è stata caratterizzata anche dal rifiuto radicale della politica industriale
La politica industriale sarebbe stata sostituita sic et simpliciter dalle liberalizzazioni ed alla ridefinizione del ruolo dello Stato in chiave puramente regolatoria
Il mercato dei capitali senza più frontiere
è stato ricordato prima dal professor modo agli atti avrebbe selezionato le imprese da finanziare
La storia offre numerose esperienze che potrebbero giustificare un tale rifiuto così radicale basti citare la chimica negli anni settanta
Roselli Ursini e quant'altro
Ma la storia
Aggiunge anche altro
Il prossimo anno ogni che porta ad esitare approcci ideologici al concetto di politica industriale ne cito uno pesante
La legge
Che numero novecentonovantacinque
Istituite l'Autorità per l'emersione presidente Bortoni mi correggerà se
Ricordo male
Formalizzo anche gli incentivi per i produttori elettrici
Che investivano incentrare l'inventate da fonti rimarrà assimilabili alle rinnovabili una di queste invenzioni semantiche italiane straordinarie in base al decreto CIP sei
Del mille novecentonovantadue
Una massa di denaro paragonabile alla somma attualizzata dei fondi di rotazione versati agli enti pubblici economici a partire dal mille novecentotrentatré
Tredici anni dopo giorno aveva reso acclarati con il consenso bipartisan
Del Parlamento
Il container zia
Che assegnavano a soggetti privati che investono nelle rinnovabili rompiballe assimilabili nelle rinnovabili
Una somma tripla rispetto al CIP sei
Non voglio più fare paragoni perché
Di contro numero CONI
Un tale in sentito
Ha consentito investimenti finanziati per l'ottanta per cento a debito con redditività totalmente disallineato rispetto al rischio assunto sostanzialmente irrilevante data la priorità nel dispacciamento cordata queste fonti
Questi incentivi lì sono misure di politica industriale ancorché finanziate dalla bolletta e non dalle imposte
Ma narrare misure di politica industriale senza veli Arlas
Perché poi mica dalla nuova saggezza convenzionale
Ha avuto l'oggetto di mettere in crisi le centrali del CIP sei abbiamo generato un mostro susciti contro sussidi sprechi su sprechi
Potremmo dire e mentre riduce la sua presenza diretta nelle imprese in generale
Lo stato diventa un socio occulto senza pretese di reddito né di guardare un'ANSA
Io non ne vorrei norme d'impresa nel business elettrico
La definizione di socio occulto
L'espressione usata nella polemica di matrice liberista contro il fisco quante volte abbiamo letto fino al trenta giugno fino al quattro luglio a seconda delle l'incidenza del delle imposte sul PIL di quell'anno si lavora per un socio occulto che si chiama stato
Ecco per un certo numero di imprese lo Stato rappresenta un socio occulto contribuente anche per le tante
Con le concessioni autostradali idroelettrica aeroportuali variamente
Manipolate si separano vendite di posizioni importanti di più
E di peggio
I vecchi vantaggi monopolistici si ripropongono senza bisogno di concessioni su scala crescente
Quando lo Stato dimentica di tassare i redditi generati in Italia ma fatturati dall'estero dagli USA tolta che sono i nuovi motori della Rete
Noi ci preoccupiamo dei difetti monopoli sempre più deboli e dormiamo sostanzialmente su questi
Nuovi centri di potere
Metropoli che mostrano verso l'istituzione della democrazia
La stessa protervia di ricordarmi erano state americani dalla fine del secolo diciannove preso che portarono allo charmant acta
Quando passa una partita limitante lo Stato appunto
Diventa il suo socio occulto pretendente
Quando non tassare Polo Google e Facebook
O si accontenta del poco che l'Agenzia delle Entrate porta a casa a legislazione costante lo Stato diventi socio occulto contribuente tra multinazionale nella fattispecie anche estera
E forse è giunto il momento misurare l'impatto tradotto sull'economia lo Stato azionista dichiarato lo Stato azionista occulto
Mi aspetterei sorpresa da questa analisi
Mentre
Scorrendo delucidazioni De Luca Tardella rivediamo a come gli investimenti dall'Italia verso l'estero siano destinati a costruire basi produttive che all'acquisizione di impresa già operanti
Questo aprendo una parentesi è avvenuto negli ultimi anni quasi esclusivamente ad opera
Parlo dell'operazione di grandi dimensioni di imprese pubbliche con l'eccezione della filiazione che a acquisito Chrysler
Attraverso i sussidi comunque di un altro Governo che quello americano
Gli investimenti dall'estero verso l'Italia invece
Hanno avuto obiettivi opposte
Non sappiamo abbastanza
Per dire quanti investimenti italiani verso Mestre osservano a delocalizzare attività domestiche e quanti invece
Servono entrare sui nuovi mercati consolidando anche le attività
Già presenti in patria
Certo è invece
Un saldo negativo sul fronte dell'esclusione delle posizioni l'Italia è stato detto e vale la pena di ricordarselo anche oggi è un Paese in vendetta
L'elenco delle grandi impresa acquistate da investitori esteri si allunga talvolta può essere un bene si cita sempre un'opinione
Spesso rimangono
Nelle telecomunicazioni tranne la neonata col fine verrà tutte le maggiori imprese sono controllo arresterò
Ma mentre con Telecom Italia pubblica eravamo all'avanguardia tecnologica ed eravamo proiettati sul mondo con una catena di partecipazioni estere importante oggi abbiamo impresa
Provinciali ancorché a controllo internazionale è una rete infrastrutturale largamente superata
La casistica ormai da tale da diffondere in chiusura o dovrebbe avere responsabilità di governo la preoccupazione di non lasciare al solo mercato dei capitali non di rado opaco furbesco
La definizione degli assetti di controllo delle grandi imprese
Tale preoccupazione si è riflessa in alcuni provvedimenti
Negli ultimi tempi la riduzione della soglia dell'obbligatorio dal trenta al venticinque per cento per esempio
Rende meno facili e scontati il passaggio del controllo di fatto nelle società ad azionariato diffuso
Alle spalle dei soci di minoranza che costituiscono tutti assieme la gran parte del capitale sociale
Abbiamo introdotto il voto al mattino maggiorato per gli azionisti stabili facendolo tuttavia decadere davanti a uno
Ora il ministro Calendar propone sul modello francese più stringenti obblighi di informazione
A carico di quanti superano certe soglie di partecipazione
E allo studio anche una più penetrante disciplina sugl'Power in linea con quanto sta pensando il Governo tedesco preoccupato per lo shopping di aziende tecnologiche che viene fatto per i Paesi emergenti specialmente dalla Cina
Sono tutte iniziativa a mio modo di vedere positive
Alcune sono anche migliorabili come la sua debbano probatoria
Potrebbe essere ulteriormente abbassata e indotto in maggioranza tanto potrebbe essere la linea torto alla legislazione olandese verso la quale
Sia rivolta
Senza che in Italia nessuno
Battesse ciglio l'intero gruppo Agnelli
E potrebbe essere diffuso il voto maggiorata negli statuti prevedendo una finestra temporale adeguata per introdurlo anche attraverso
L'Assemblea ordinaria
Per una categoria ed investitori potrebbero non gradire
Perché scommettono
Sulla rivalutazione del titolo dovuta anche alla scalabilità dalla società nel breve periodo
Ci sono interessi legittimi capisco questo punto di vista
Ma qui
Non siamo
In una riunione di investitori finanziari
O stiamo parlando del Paese non tanto un po'più grande
Dell'apporto che i grandi gruppi possono dare all'Italia nel tempo evitando le quotazioni
Di borsa del trimestre
E in questo quadro si inserisce il ritorno dello Stato azionista che pone problemi di finalità di regole ed i limiti
Anzitutto bisogna distinguere tra l'impresa dove lo Stato esercita il controllo di fatto già ci sono e le altre dove potrebbe
Se crede arrivare a detenere quote di minoranza
Per le prime va superata la linea dagli anni Novanta che smantellando l'IRI smantellò anche l'idea
Tutti si dovesse esercitare una funzione in questa impresa di indirizzo e coordinamento
Il trasferimento della proprietà di alcune di queste aziende penso alla Telecom
Direttamente al Tesoro era proprio nel segno di questa
Ritirata dall'esercizio delle responsabilità il Tesoro si è limitato a pretendere dividendi
E non importa se in qualche circostanza
Questi dividendi fossero il frutto di Janet diretti di tali atti impoveriscono le società
Nell'analisi che abbiamo fatto nella precedente tre anni fa Presidente la però sulle società partecipate dallo Stato è emerso come alcune grandi società principalmente mulini questo abbiano fatto
Il Tesoro in questo non si è dimostrato un buon azionista
Un tale approccio
Ha generato l'equivoco
Di società gestite dal management come se fosse una public company pur non essendolo giuridicamente senza rapporti formali con l'azionista ma con rapporti privati
E talvolta oscuri conclusosi per potere di nomina nei fatti
I limiti sono anzitutto quelli posti dei trattati internazionali sottoscritti dal nostro Paese
Il lavoro che abbiamo fatto in Senato sulle partecipate a due dall'ambizione di porre la questione dell'accountability formularvi Mattei come li chiama felicemente Franco De Benedetti anche se molto spesso
Questi nuovi Mattei
Non sono degni dal paragone
Ovviamente
Non mi faccio illusioni lo Stato entro l'azionista deve esercitare in pieno
Le responsabilità che ne derivano
Ma il ritorno che lo Stato azionista potrebbe avere anche un orizzonte più ampio l'abbiamo detto prima in coerenza con le misure legislative sul ricopre in precedenza ricordate ci pone allora la questione dei criteri di scelta
Delle imprese nelle quali assumere
Partecipazioni di minoranza in chiave amichevole seguendo una disciplina finanziaria
Di rigore privatistico e avendo chiaro l'uso da farne
I settori indicati nel Golden paura possono delimitare il campo
Gli interessi
Generali da proteggere
Sono più di un bando che indico tre il presidio delle frontiere tecnologiche del domani
Non in tutte le frontiere tecnologiche ma almeno in quelle dove il Paese non ha perso il treno
La difesa della sicurezza nazionale lo sviluppo delle reti fisiche virtuali dalle quali dipende la competitività del sistema
Lo Stato azionista può ragionevolmente pretendere in cambio di una partecipazione
Magari risolta ricapitalizzare
Parzialmente la società un patto di consultazione come azionista privato gerente
Ove questo avvenisse rifiutato e lo Stato ritenesse comunque interessante l'operazione lo Stato può sempre comprare azioni sul mercato o diritti di voto o strumenti finanziari che tecnicamente lo riterrà più adatti
In questi giorni leggiamo per esempio
Dell'operazione atlantica Abertis
Mi chiedo come impatti sulla concessione
E mi chiedo anche
Perché la Spagna avrà un socio semi pubblico come la Caixa
In grado di presidiare l'interesse nazionale
E l'uso del casco
Tiene di fronte regola tariffaria che viene fatto e non ci dobbiamo affidare
Al risoluzioni degli interessi con la famiglia Benetton oggi unità domani chissà
E possono fra azionarsi e con il passare delle generazioni
Una simile impostazione
Lo credo bene
Provocare protetto ratti sgradevoli o sgraditi
Ma quando la Pirelli
Faccio solo alcuni nomi ce ne potrebbero fare tanti delle risparmiamo cito quelli più suggestivi
Viene ceduta dall'azionista di riferimento che non ha più eredi interessati a proseguire il lavoro
Una multinazionale statale cinese guidato da un membro del Partito comunista cinese
Che ora la inserisce in processi globali quali la fusione dei toni sana con sino a PEC piuttosto che l'opera sulla sinistra si inventa quarantaquattro miliardi contro i quattro cinque o sei mesi in Pirelli
Allora chiedo che la Bicocca
Entra in processi globali le cui chiavi stanno a Pechino
Se il Tesoro allo Statuto il Tesoro chi per esso sistema finanziari TAC chi volete voi l'undici per cento la Pirelli queste chiavi sarebbero state in parte anche in Italia o direi che se le situazioni sono di questo tipo
Bisogna prendere atto della realtà e aggiornare le chiavi di lettura che tutti noi abbiamo utilizzato negli anni passati
Lo Stato azionista
Potrà esercitare questo duplice ruolo nelle società controllate e in quelle partecipate superando
Cosiddetto nodo Ferruzzi negli anni novanta
E costruendo un soggetto che avviene qua Rita morali
E professionali necessarie nonché è questo il punto finale le risorse finanziarie indispensabili
Le nozze con i fichi secchi sono nostre tristi
Questo soggetto potrebbe essere un'agenzia del Tesoro sul modello francese alla quale conferire le partecipazioni del medesimo ed alla Cassa
Ovvero la stessa Cassa depositi e prestiti alla quale andrebbero conferite le partecipazioni del Tesoro
Siccome
Il meglio è nemico del bene
In ogni caso
Mi
Anzi dovrebbe ricordare un piccolo passaggio visto che
Abbiamo anche qualche esponente delle
Autorità
In ogni caso andrebbe superato il divieto alla detenzione di partecipazione di controllo nella ritiene agli operatori stabilito
Dall'Antitrust durante la Presidenza di Catricalà
Non foss'altro perché questo rientra
è stato ampiamente azzerato nei fatti e semplicemente complica la vita senza effetti pratici
Entrambe le soluzioni darebbero luogo a un soggetto fortemente capitalizzata
E nel caso toccasse la cassa ci sarebbe anche la possibilità per questo dico
Ci può essere
Un po'larghi è un po'l'astensione la possibilità arrivo allargando nel capitale a investitori istituzionali di trovare qualche operare per il tesoro capitalizzando la un po'meno
Quando prima citato Poste italiane e cassa
Diversamente rischieremmo di rincorrere la cronaca
Con una cassa
Non per quasi banca magicamente
Invocata da tutti per ogni situazione di crisi
Ma che
Si fosse sottoposta alla vigilanza bancaria normale
Non potrebbe comprare nulla
Ma dovrebbe tendere parecchio per riequilibrare il patrimonio grazie
Do ora la parola al professor contorte
Grazie grazie Presidente devo dire che
Mille relaziona giusto per fare rappresenta in parte il substrato documentale di quanto detto il presidente Mucchetti
Rettore partire
Prendendo ad esame come riferimento con la situazione dell'industria italiana
Lo faccio usando i dati Istat negli ultimi dieci anni
E queste questi dati finiscono al due mila quattordici Dante laddove il medico ritardo che li distratta nel pubblicare i dati per Branca appunto produttrice
Questi dati sono il valore aggiunto nel resto dell'intervento sono i dati dell'area studi di Mediobanca
Come vedete nell'area nella nostra industria equilibrato presentata l'amministratore che il prezzo più importante ha avuto una dinamica molto positivo subito dopo l'intorno all'introduzione dell'euro
Poi le crisi finanziarie hanno presentato una grossa batosta
L'ha fatto entrare in crisi in un Cristina abbastanza
Grave
Dalla quale
Questo assoluta ci dimostra che non siamo ancora usciti
Ravvicinati
Forse timoroso verso un futuro ci dice che ormai il pregio alle spalle
Indecoroso sembrerebbe un po'diversamente ma dove noi dobbiamo pensare a questo comma due è come se fosse la combinazione dei due diversi motori la nostra manifattura
A due diversi motori da un lato le grandi imprese private
E pubbliche e dall'altro le aree distrettuali ed le medie imprese del quarto capitalismo che immesse fungono da Pico
Dunque se noi immaginiamo questa cultura del risultato di
Di una delle due curve dei due motori possiamo vedere che
Ci sono dinamiche divergenti
Da un lato la quota più alta che dovrebbero essere rimosso qui comunque mi dette
Questa quindi
Abbiamo una corda che anch'essa cade nel periodo delle crisi ma poi riprende riprende finisce nel due mila quattordici ad un numero invece che pare centoquattordici rispetto al novantanove
Per l'altra quota che è quella dei gruppi
Delle grandi imprese invece resta sotto il cento
Avrebbe potuto alle
Farvi vedere che cosa succede con i dati medie banche gli attimi di banche o sonno
Hanno per fonte i bilanci delle società quindi le singole imprese questi dati invece hanno per fonte la produzione del valore aggiunto
A seconda dei beni che rappresentano la specializzazione dei distretti delle medie imprese del quarto capitalismo da un lato oppure delle grandi imprese e dall'altro
In queste curve vengono rappresentate anche le catene di fornitura dei due motori negli attimi che va anche queste catene non ci sono in queste due punire come vedete la differenza tra il
Le medie imprese i distretti nelle grandi imprese e dei quattordici punti ci avesse usato i dati Mediobanca al due mila quindici sono un po'più recenti debba il distacco sarebbe di venticinque punti quindi molto più notevole
Come mai
Andiamo a vedere che cosa è successo nelle grandi imprese questo qui questa corda è fatta con i dati medi ma anche per il fatturato la top down delle imprese italiane
Nella discriminazione in base all'assetto proprietario
Qui voglio dire in rosso
Sono queste queste barriere quindi le imprese controllate dallo Stato
Avete
Io non
Qui viene fuori come Gianna in effetti un giardino ripreso il controllo privato le grandi imprese contro le privato l'avete quindi esce un velo pietoso avrebbe un valore ne ho preso il controllo esterno
Partiamo dal novantuno le imprese controllo dello Stato prima tendono a cedere poi salgono ripetiamo riceve il processo di privatizzazione iniziato
Le imprese a controllo il privato si fermano intorno al due mila
Ed al due mila quattro in poi
Cominciamo
E non ci sono i trend rinuncia pauroso declino dire io
Nel contempo ripreso il controllo sono salgono un salgono Manna fanno abbastanza per recuperare quanto perverso dall'impresa controllo privato
Andiamo avanti andiamo a vedere il nome e cognome
Che cosa c'era nel novantuno che cosa c'è nel due mila quindici nel quadro molto più recente nel mille novecentonovantuno avevamo ancora ieri
L'impressione RAI in rosso delle imprese dello Stato
Abbastanza dominante solo il dualismo imprese pubbliche impresa privata che si risolvevano il confronto tra gli della finanza
Nel due mila quindici questo confronto come vedete resta c'è sempre lo Stato in una posizione abbastanza dominante in termini di dimensioni
Ripetere qui parliamo delle principali imprese non dieci principali imprese italiane troviamo abbiamo scusante
Non troviamo più le imprese private
Che sono presto in ordine al cliente ne troviamo non sono io l'edizione del gruppo Benetton
Torniamo con una novità anche ora Luxottica
Troviamo un Edison al controllo estrattivo dieci minuti con la Montedison che è stato soggetto scalata da parte della FIAT e con l'alleato francese e ed f
Troviamo lui imprese private
Da Telecom Italia detenuto privata che il processo di privatizzazione e per la FIAT è l'unica società del gruppo FIAT è rimasta italiana che l'effettiva interventi
Che cosa è successo nel frattempo o meno essere leggiamola
Cronistoria dei fatti
Direi che successione abbastanza premurosa
Direi che le cose più importanti sono successe dopo l'introduzione del lavoro quindi dopo il due mila
E quindi abbiamo
Già nel due mila è stato messo in liquidazione dell'IRI che poi scomparirà nel due mila due
Ma nel due mila uno c'era scalata FIAT come ho detto
Alla Montedison che viene smembrata e sparisce donna padrona dei dubbi
Privati italiani
Questo era della Montedison solo la parte politica che si alza la chiamata dei diciamo non è finita in un anno francese Amedeo
Ci sono anche la scalata
Dello diritti alla Telecom
Che finirà poi con un era il controllo con la P due anni che deteneva il controllo dei loro diritti
E poi con la fusione tra Olivetti ed è una Telecom questa fusione comportano sparizione intanto di un marchio leggendario delle manifatture italiane che quelle Olivetti a favore della Telecom
Tra l'altro nella quale recentemente emozionale entrata come il principale azionista nazionalista Francesca
Va a finire aperta una FIAT da quel quadro lire scomparsa come gruppo è scomparsa come Gruppo perché la FIAT ha scoperto la magia della fusione inversa che non è una Regione fissato nella legge delle opportunità fiscale e amministrativa
Come funziona la fusione inversa si costituisce in una filiale in Olanda
E poi la filiale incorpora la casa madre in queste ore fusione inversa logicamente
La casa madre dilettante diritto Andes ma
In questo modo ed è partita la Fiera del levante
Partita la FIAT
Dopo aver rilevato la maggioranza della Chrysler aveva
Affiorano in due tronconi FIAT
Dell'automobile e la FIAT quindi con l'industria delle macchine per lavori
L'azione dell'incidente
Ha fatto la sua funzione di numero dodici va a finire alle denominato
Sia
Perché non ne parla inglese avendo spostato la sede a Londra
Mio figlio derivano incorporato dalla sua affidando ad una sua figlia ruandese diventano invece anch'essa
Nel due mila sedici all'aperto con l'ex novo che fa lo stesso cerchietto e quindi anche la vecchia edifici e delle holding della famiglia Agnelli diventò di diritto olandese
Insieme con noi ci sono
Pensate ad una
Anche nella prima linea c'è una vecchia Giovanni Agnelli Cina accomandita società in accomandita operazione anche ed è diventato Länder Essen per cui
Del gruppo Agnelli lavora unitaria cioè sull'onda rossi neri tra Giunta
Che sono in una un'azione molto importante per
Insomma mando il panorama delle grandi imprese italiane è un'impresa minore con le dette abbondantemente sovrastata dalle altre
Da ultimo in questo panorama c'erano due nomi nuovi che nel Veneto hanno ecco l'edizione che per il momento resta italiana
E poi c'erano le
Da Luxottica nello studio del vecchio per Luxottica recentemente ha fatto un accordo di integrazione così si chiama con la francese e sui loro
Che finirà in una fusione delle due società le società che mi risulta si chiamerà e sciroppi Luxottica non il contrario come spesso si legge sul giornale avrà sede a Parigi
Questo il motivo per il quale
Di grande interesse private italiane praticamente non esistono più
Ma vediamo un po'perché che cosa è successo nel farlo europeo se noi prendiamo in esame negli impianti multinazionali di investire nel Molise
Ringrazio l'indagine fatta dall'area studi Mediobanca dal mille novecentonovantadue numero quattordici queste multinazionali hanno realizzato una certa espansione
Il primo quadro
A queste balletto sembrano sanzione complessiva celere non sono che deriva sia per l'estradizione nei mercati ritrovamento dimensionale perché le aziende vincono sui mercati
Iraniana però a seguito di acquisizioni numero impressioni spandere anche comparando mangiando altre imprese
Come vedete credo che nell'ultima seduta di domani sono le grandi imprese italiane sono quelle che rappresentano il fanalino di coda
Germania Regno Unito
Ci sovrastano abbondantemente
Qui i dati sono due mila quattordici imminente la pubblicazione dei nuovi dati un francesismo dietro
Non è un caso forse che i francesi hanno tentato di presiedere questa esaminarlo situazione come vedete anche loro sono dietro
Britannici e tedeschi
Andando a caccia andando a caccia non è una nel Paese naturale ritenevano deve dire la verità un po'più facile anche il nostro
Espansione complessiva
Responsabile con il prosieguo delle nostre grandi imprese e bassa perché in primo luogo abbassando assunzione diretta l'espunzione interna
L'espansione interna viene attraverso gli investimenti e e non sono il primo a dirlo iniziano investimenti languono e i primi
A farli affardellamento non non rammentare le prime imprese sono state quelle
Della
Della grande dimensione privata come vedete i tedeschi sono quelli che hanno una linea abbondantemente in testa sopra tutti
Gli italiani sono quelle che hanno arrestato in una bassa qui questa che dovrebbero essere verdina
Bassi investimenti diretti significa il massimo impegno e di ricerca e sviluppo
Vengo agli italiani sono quelli che hanno le specie più basse e tedeschi sono quelli che hanno espresso il più alto
Il Nord America equi
Dunque qui vediamo bene un un confronto dimensionale nel tempo ho messo l'apporto la dimensione delle nostre che un'impresa rispetto a quella complessiva dei nostri problemi dei concorrenti che sono i soliti i tedeschi
I francesi metallici
Partiamo dal mille novecentonovantadue che eravamo il quindici per cento di turno
Nel novantacinque ramo sauditi a diciassette dopodiché cominciamo comincia un declino praticamente inarrestabile
Per arrivare fino al due mila quattordici ore undici e due
Se nel due mila quattordici applichiamo il mondo assetto proprietario attuale
Cioè dopo questi passaggi nazionalità
La nostra incidenza crolla al cinque virgola nove per cento e quindi siamo passati dal quindici al cinque nove
Qual è renda caso di tutto ciò
Una piccola parentesi dei piani di studio vanno da cui provengo una delle cause ecco il ma anche
Un tempo le nostre grandi imprese private
Compreso il concentrato di dolore stabilizzato e dalla presenza di Mediobanca della Mediobanca che cominciano ad un certo numero di Mediobanca molto criticata ma anche
Molto efficace giudicare da questi dati
E oggi economico ma anche un incentivo quella minima anche non c'è più del due mila
Due luglio due mila tre
Cioè da quando è morto come c'è stato un ed è stato estromesso sull'oggetto successore Vincenzo Maranghi
è un programma il suo dovere avessimo delle pecore è racchiuso in una villa nemmeno abbiamo tirato via una staccionata sono arrivati per primi ecco troppo così è stato
Vorrei che il mio gruppo se vorrei concludere dicendo cioè
Rammentando con
Non è un punto disperazione come ancora oggi dopo mezzo secolo di indagine di esperienze
Quindi riflessioni
Ed i fanti
Ci sia ancora
Chi fa risalire no insomma di una sua dinamica alla questione dimensionale c'è ancora oggi chi attribuisce un retaggio italiano alla presenza delle piccole imprese avete visto
Da questo mai perché ogni Consigliere nell'ultimo rapporto dell'Istat Palmieri si legge ancora una frammentazione produttiva
Senza tener conto che questa frammentazione necessaria ad esempio una reale distrettuale soprattutto nel prato capito di nessuno che rappresenta la parte più dinamiche più
Bene durante la nostra manifattura
Mentre per fortuna si sono accorti
Parlando di produttività
C'è un motore che spinge in Antonio Pennacchi Vito anche quello dell'impresa e cioè
Una parte dell'industria e la grande impresa che invece l'incontro
Costruito l'asilo nido anche la nostra attribuito più molto tempo fa normale che oggi anche l'Istat è arrivata
Ecco le conclusioni non ritraggano io allora Presidente un'ultima edizione io penso che vanno politiche industriali del senatore De Benedetti informerà
Posto che sull'autostrada puntando su strumenti che possono essere presentate da un lato con le imprese del quarto capitalismo le imprese di medie dimensioni che rappresentano virgola
Dei nuovi distretti industriali perché ci sono ancora anche se questa può essere dimenticata
E dall'altra non presumo lo Stato che sono rimaste che sono già esistenti e possono essere
Nostre menti oggi riattivazione dello sviluppo dal basso di questo
Questi nostri territori grazie
Grazie al professor Petroni
Da
Ora la parola al professor Massimo Florio dell'Università degli Studi di Milano
Grazie per questo
Invito nella presentazione non farò non non parlerò molto d'Italia e non risponderò nemmeno
Per l'Italia a questa a questa domanda che mi è stata posta da Fulvio Conti Coltorti o se è una risposta c'è
è una risposta implicita in quello che presenterò comincerei da questa citazione mentre l'economista
Di un paio d'anni fa il Governo è un cattivo azionista
Un cattivo gestore
Che non può guadagnare rendimenti competitivi sul capitale specialmente in un mondo di competizione globale
è vero
Vi racconterò alcuni risultati del lavoro che da diversi anni facciamo l'Università di Milano e diversi altri
Network di ricerca
Dico subito che per imprese pubbliche qui ingenerare consigliori imprese che abbiano almeno il venticinque per cento di partecipazione dello Stato nel capitale
E in alcuni casi considerano anche partecipazioni superiori al dieci per cento ma che consentono
Una influenza rilevante
Le le prime
Cose che dico riguardando
Queste sono le uniche che dirò sulle privatizzazioni
Le privatizzazioni sono un fenomeno in regresso nel mondo da almeno venti anni
Il numero di transazioni quello della curva verde con le dette
Il in termini di numero di transazioni il picco si è verificato alla fine degli anni novanta in termini di assets di di valore degli asset se ci sono state delle fluttuazioni ma insomma le le privatizzazioni
Non solo un trend importanti
Importante alcun'altra cosa che a volte si dice e che le imprese pubbliche siano un fenomeno in via di sparizione nel mondo ora traggo queste cose da un rapporto
Di prime di Price Waterhouse
Ma sono fonti ufficiali lasciamo stare la Svezia che in insomma una storia socialdemocratica in Germania ci sono quindici mila centottantasei imprese pubbliche
Con un dal reddito complessivo di cinquecentosedici non entrate complessive di cinquecentosedici miliardi complessivamente
Sono in pareggio
è la tendenza in Germania e l'aumento delle imprese pubbliche perché varie grandi città si stanno ricompra Nando le imprese che a lui vanno privatizzato nel campo dei servizi pubblici
Locali
Questa la redditività ma su questo delle delle imprese pubbliche in tra le cinquecento maggiori imprese del mondo secondo Fortune
Tanti
Una parte molto importante di questa la redditività ma qui mi vorrei concentrare maggiore visibilità perché su questo vi dirò di più
Sul su quante sono le imprese pubbliche
Tra le cinquecento più grandi imprese del mondo
Sono
Oltre il venti per cento quindi una su cinque delle più grandi imprese del mondo sono pubbliche naturalmente tra queste e molte sono cinesi ma interessante il fatto che anche nel resto del mondo siano aumentate
E questo riguarda non solo i settori tradizionali con me petrolio gas energia alle utilities ma anche una serie di nuovi settori
Va bene adesso passo al lavoro un po'più di dettaglio che queste erano delle delle cose che ho preso
Da
Da questo rapporto di Price Waterhouse ma invece vengo all'ultima la nostra ricerca che ha utilizzato dati forse nella loro rielaborazione dell'OCSE
E questo povertà
Fosse il grafico più interessante molto semplice approfondire i margini di profitto
Queste sono lo ripeto duemila più grandi società del mondo
Quotate in borsa
Hanno un un cross medio del sette virgola ventiquattro per cento quelle private del sette virgola zero sette per cento quelle pubbliche dell'otto virgola settantasette per cento
Questo non riguarda soltanto immagini ma riguarda variabili come le le vendite i profitti in generale gli asset il il market bellico
L'unica cosa su cui le imprese pubbliche paragonate con quelle private hanno rendimenti un po'minori sono il Rettore horas
Cioè il rendimento sugli attivi
Ma questo perché l'investitore che le imprese pubbliche investono molto quindi hanno grandi attivi
E quindi dal punto di vista economico generale questo semmai è un
è un vantaggio
Un altro fenomeno che è abbastanza chiaro guardando i dati internazionali e la crescente espansione internazionale delle imprese pubbliche con acquisizioni con acquisizioni all'estero
Ma questi sono sia il numero dei virus
Cioè degli accordi
Che il loro il loro valore
Esiste a questo punto un'impresa pubblica internazionalizzata estremamente attiva questo
Il lavoro di dettaglio che abbiamo fatto sulla banca dati Zefiro che una grande
Banca-dati internazionale che registra
Tutte le
Le operazioni di merger certification sa
E abbiamo esaminato per esempio anche le operazioni in cui imprese pubbliche hanno acquistato imprese pubblico imprese pubbliche hanno acquistato imprese private le abbiamo confrontate con le
Operazioni in cui le imprese private hanno acquistato
Imprese pubbliche o
Con il benchmark principale che è quello di imprese private che hanno acquistato
Imprese private
E quello che si trovano
A il fatto che
Esattamente come le imprese private
I ritorni
In termini di rospi di margini di profitto delle imprese acquirenti sono maggiori delle imprese di quelli delle imprese
Acquisite vedete che nel caso di privati che acquistano privati il grosso del tredici per cento nel caso del target e il sei per cento cioè sostanzialmente significa le imprese più redditizie comprando in queste imprese meno redditizie
E le imprese pubbliche che spesso si pensa che comprino male o facciano operazioni
Dissennate viste così globalmente hanno un rospo di un punto maggiore e si comprano target con un punto maggiore cioè al di là diciamo che l'effetto statistico fanno circa la stessa cosa
E quindi per l'argomento standards di finanza in cui è buono che imprese con rendimento ma
Migliore si comprano imprese con rendimento peggiore le imprese pubbliche del mondo stanno esattamente facendo questo
Ma
Qui troviamo un po'di roba di dettaglio un po'di informazioni di dettaglio su le variabili che vi dicevo prima cioè il fatturato
Associazione
Dipendenti e valore aggiunto in questo caso considerando non solo le imprese a maggioranza pubblica cioè con il cinquanta per cento di capitale pubblico ma anche quelle con una quota parziale
E
Tra l'altro troviamo sostanzialmente
Le stesse le stesse cose
Uno un settore su cui abbiamo approfondito un po'le cose il settore delle telecomunicazioni e perché
Il settore delle telecomunicazioni è stato considerato la la madre di tutte le privatizzazioni
Visto che tutta la storia delle privatizzazioni in in Europa è cominciato con il collocamento di British Telecom intorno al mille novecento ottantaquattro
Questi sono le tendenze dei profitti al lordo degli ammortamenti
Ho dei profitti al netto gli ammortamenti
Ho dei margini di profitto
Per le in prese per le maggiori imprese di telecomunicazioni del mondo
E la prima cosa che voglio dire
A
Qualcuno di voi probabilmente già lo sa molti non lo sanno i Ministri risente non lo sanno e che molte imprese di telecomunicazioni del mondo sono tuttora imprese largamente partecipate dagli Stati
E questo non inglesi marginali ma in Paesi come i Paesi scandinavi
Alla Germania o no o la Francia senza ovviamente contare la Cina bene
Come vanno colleghi riprese in cui il settore
Il
Nel settore delle telecomunicazioni che è quello dove le privatizzazioni sono state sperimentate
Allora
In termini di margini
Tra il due mila e sei il due mila e sedici le imprese a partecipazione pubblica hanno
Di gran lunga i margini di profitto margini di profitto maggiori rispetto
Alle in prese alle imprese private o alle imprese pubbliche di tipo
Tradizionale
Quindi gli Stati che si sono tenute quote di questa impresa è invece di venderle completamente
Quantomeno staccano dei buoni dividendi senza entrare in discorsi più complicati sulla politica industriale di questi di questi Stati e ripeto non sono stati
Così marginali se prendiamo indicatori come ad esempio il profitto ter il profitto per dipendente o il costo del lavoro per dipendente
O i ricavi per dipendenti su un altro troviamo conferma di queste cose che sto dicendo persino nel settore ripeto che è stato considerato quello più favorevole alle privatizzazioni non sto parlando di poste o di
O di ferrovie
E e questo riguarda anche altri aspetti ma insomma
Non non mi soffermo su questo il contesto il il contesto
Italiano un contesto che sicuramente noto a chi è presente in questa sala però ricordo che a tutt'oggi il quaranta per cento per la capitalizzazione di Borsa in Italia ed impresa e di fatto sotto il controllo pubblico
Il trenta per cento dei ricavi il venti per cento degli addetti
Sia pure con una grande eterogeneità dimissioni
E di esposizione al mercato con queste imprese questo gruppo che chiaramente molto più esposto al mercato l'internalizzazione all'internazionalizzazione
Poi ci sono dei casi in via di mezzo via via fino alla RAI che sta qua in fondo
Bene persino il caso italiano
Se si fa il confronto
Tra le le imprese a partecipazione le imprese rimaste a partecipazione pubblica in Italia i loro corpi ex a livello internazionale
A quello che si vede sono risultati completamente
Completamente paragonabili se prendete
Se prendete questo
Che il
Il in mano ai margini di profitto vedrete che nel caso dell'impresa pubblica italiana sono del tutto parla con abili e i loro omologhi europei
Diciamo che fanno altrettanto bene
Questi solo i dirigenti confrontati tra imprese pubbliche in prese e imprese private
Che confermano persino per l'Italia il nome del discorso che facevo prima sul fatto che complessivamente
La redditività piuttosto buona
Questi sono i dati che abbiamo
Elaborati partendo peraltro
Da da Mediobanca
Nulla di nuovo
Per questo
è un merito fra trasferimenti e dividendi
Dove sostanzialmente i trasferimenti ormai sono largamente minori dei dividendi
Quindi del Consiglio negli anni che noi abbiamo considerato c'è questo avanzo netto fermi allo Stato italiano che ottimo no da molti punti da molti punti di vista
E questo è anche pur considerando appunto le situazioni in cui invece lo Stato in presenza di obblighi di servizio come posto io ferrovia continua a
Continua a
Trasferire alle imprese ma ciò che prende dalle altre largamente largamente competenza
Questo dà un'idea del fatto che nel nel corso degli ultimi anni il tema dell'impresa pubblica è tornato in auge nella ricerca internazionale ci sono
Solo negli ultimi cinque anni oltre cento articoli le speciali Shoes di riviste internazionali su questo tema
Debbo dirvi che questa è la mia prima occasione in Italia in un luogo vicino alle istituzioni in cui racconto queste cose dopo credo almeno una ventina di convegni in altri Paesi in cui sono andato a raccontarne
E questa è la mia conclusione è la mia conclusione e che la citazione dell'Economist forse funziona meglio con alcune piccole correzioni piccole correzioni sono
Cancellare il Veneto
Qui cancellare il bene qui cancellare il Camp quindi
E allora si legge in questo modo il Governo è un azionista o un gestore che può guadagnare
Ritorni competitivi sul capitale specialmente in un mondo di competizione globale grazie
Grazie professor Florio
Ultima relazione degli economisti è affidata
Altre buongiorno Scognamiglio all'Università di Parma
Buongiorno
Buongiorno a tutti gli enti grazie al senatore Mucchetti e alla
Sua Commissione del Senato e all'Università Cattolica per l'invito l'indice pochissimi secondi per dire che partirò da cinque fattivi
Chiedendomi se hanno qualcosa in comune e
Se hanno qualcosa in comune come io credo
Che cosa possono insegnarci qui e ora
Il primo è ampiamente noto
Solo per fissare la data il cinquantuno
E la
Straordinaria intuizione diciamo nei
Dell'Alta Autorità sovraordinata rispetto ai Governi dei Paesi fondatori
Per la gestione di quelle che erano all'epoca lo sappiamo tutti risorse strategiche
Il fatto numero due
è la fondata la nascita del c'era nulla omesso il mille novecentocinquantaquattro che l'ha data formale
Equivale anche la pena di sciogliere l'acronimo Consiglio europeo per la ricerca nucleare
I Paesi fondatori furono dodici in blu in azzurro quelli che erano
Paesi fondatori anche della cieca oggi sono ventidue
E
è il più importante laboratorio al mondo
Per la ricerca sulla fisica delle particelle all'inizio il contributo italiano fu del professor Amaldi
Poi il professor Rubbia e oggi Fabiola Giannotti che lo dirige recentemente mi è capitato di ascoltare in uno dei fisici che lavorano al Ceron che ha dimostrato come
Il lavorìo
Per la costituzione di questo straordinario
Punto di ricerca europeo che superasse le divisioni della guerra era iniziato già nel mille novecentoquarantanove mille novecentocinquanta con alcune importanti conferenze a Losanna e a Firenze dell'UNESCO il numero tre cercando di preservare un ordine cronologico il più possibile corretto benché ci siano delle sovrapposizioni
Sono due in verità
Nel mille novecentosettanta quattro Paesi europei due non c'è l'Italia in questo caso nei primi due c'era e anche a testa alta in questo
Terzo fatto stilizzato perlomeno nel primo
Utilizzando una
Figura giuridica prevista dall'ordinamento francese il raggruppamento di interesse economico quattro Paesi fondi europei
Li indicati
Costituirono questo UGL dando vita e rimborso
Successivamente poi si è trasformato in un vero e proprio Gruppo credo nel due mila due mila due
E in ogni caso tutti sappiamo essere uno dei due grandi
Per lei era su scala mondiale accanto all'americana Berlinguer
L'Italia c'è però
Nella parte destra di questa slide quando nel mille novecentottantasette
Si fondono due società che in Italia in Francia operavano nei semiconduttori élite sono indicate de
Un'altra storia importante per il nostro Paese anche qui ci vorrebbe tutto il tempo della mia relazione solo per spiegare
I successi di questa società la crisi dovuta alla
Alle difficoltà di Nokia
E il nuovo business legato soprattutto all'industria quattro punto zero che questa società sta portando avanti il prosieguo ecco
Nel fra il mille novecentottantasette al mille novecentottantanove crea questo straordinario Standard comune europeo
Che tutti conosciamo come la rete GSM
E e lì ci sono poi andrebbero aggiunte le
Direttive dell'Unione e la Commissione europea sulla liberalizzazione del mercato delle telecomunicazioni ma insomma
Per fissare le idee Ai fini che ci interessano credo questo possa bastare l'ultimo ecco
L'ultimo aeree non voglio dire dei nostri giorni ma quasi anche qui le date sono puramente indicative nel novantanove la Commissione europea
Pasto parlando di Galileo
Del grande
Programmati ventiquattro satelliti che sono oggi novità per creare questo sistema di navigazione satellitare alternativo al GPS
Anche le altre due grandi potenze mondiali la Cina la Russia hanno un proprio sistema di navigazione nel due mila due utilizzando la rete quello che allora era l'articolo centosettantuno del Trattato istitutivo della Comunità europea si costituisce questa impresa comune che oggi appunto presiede allora sviluppo del sistema Galileo
Mi rendo conto di avere messo insieme cose diverse perlomeno da un punto di vista strettamente istituzionale
E cioè la fissazione di Standard
La costituzione di società commerciali la firma di veri e propri trattati
Però credo si possa dire che questi cinque fatti hanno in comune ma almeno due cose
Un modello otto attivo un ruolo positivo se si preferisce degli Stati o dell'Unione europea
Nel
La parte
Più vicino a noi
E soprattutto un ruolo esercitato in maniera coordinata concerne redatta fra questi stessi Stati europei e l'Unione in quanto tale
Credo in verità si possa giungere un terzo
Elemento comune che è quello
Di rappresentare storie di successo
In verità c'è una storia di successo che molte di queste cinque storie accomunate de
La storia del mercato interno europeo
Nel più importante manuale di economia dell'integrazione europea
Utilizzato nelle
Università credo di tutto il mondo quello dei professori moving filosofica
Si mette giustamente in evidenza come al mercato interno siano le legati due effetti economici della
Massima importanza
Gli effetti di scala che sono legati alla dimensione del mercato e la dimensione del mercato conta
è vero
Che abbattendo barriere tariffarie e non tariffarie che ciò che
Il mercato interno
Lei riprese di ogni Paese subiscono una più forte concorrenza da parte delle imprese degli altri Paesi del mercato interno
Ma le imprese di quel Paese hanno accesso nello stesso tempo un mercato notevolmente più grande
E l'altro sono gli effetti di crescita e integrazione dei mercati dei fattori produttivi legati all'accumulazione del capitale
Che oggi più di ieri non è soltanto il capitale fisico ma è
Anche forse soprattutto in tanti settori quello umano e quello di conoscenze in fin dei conti dovendo ora io
Soffermarmi in particolare su quello che ho chiamato il fatto stilizzato numero tre
I due casi societari di successo che ho menzionato si sono sviluppati in settori ad allevare ad alta tecnologia come sono l'area un'autorità i di conduttori e oggi
SP produce i sensori quindi siamo anche forse un gradino sopra
A elevata intensità di ricerca e sviluppo bisognosi di capitale umano qualificato e caratterizzati soprattutto l'area un'antica da elevati da elevate economie di scala e di scopo ecco
Questa è forse la slide più incompleta e
Su questa
Qualche minuto qualche minuto devo fermarmi perché
Mentre quella del professor Florio è una
Indagine molto accurata che
Prende in considerazione migliaia di società io in un lavoro che poi farò vedere alla fine o selezionato soltanto un certo numero di fusioni o acquisizioni
In alcuni casi joint ventures
Che tendono a formare quelli che abitualmente chiamiamo campioni europei
Dove l'aggettivo rispetto io campioni nazionali e un cambiamento tutt'altro che letterario ecco è un cambiamento anche di sostanza
Perché queste non altre ecco beh la prima
Intanto perché credo a tutt'oggi io non sono un esperto di finanza
Però credo sia ancora là
Fusione che
Virgolette costata di più
Tanto da fonti acquisti Mannesmann fra il novantanove due mila perché fu la prima in qualche modo fusione acquisizione ostile nel capitalismo renano non era successa la stessa cosa quando
Pirelli volle a
Voleva acquistare giustamente continentale
Per fare un campione europeo in quel settore
E poi perché
Vodafone
E un'azienda che tutti conosciamo
Che è cresciuta così tanto una strategia
Così elevato successo
Proprio perché potrà operare su un mercato interno su dato dalla fissazione di standard comuni senza la rete GSM che fa parlare tutta l'Europa
Non potrebbe esistere un grande campione europeo
Come
Vodafone la seconda è significativa ed è una vera e propria fusione una joint-venture
Però quando prende posta la prima pietra di questo stabilimento la signora Merkel impersona nudo
E in
Nell'intervento di quel giorno era il maggio del due mila sette proprio in questi giorni sul sito di questa Società
Annullo tedesca è stato ricordato il decennale della joint dentro la signora Merkel testualmente parlò di campioni europei e di cooperazione europea fra in prese
Si occupa della manutenzione dei più importanti motori aerei nel mondo
E che una impresa di grande successo
è nel che compra intesa credo sia giusto ricordarlo i puntini di sospensione perché c'è stata la crisi
Quella qui del settore farmaceutica a titolo puramente esemplificativo perché a sua volta l'arma GlaxoSmithKline com'era frutto di una fusione tra la gara su cui la Smith Kline a nel settore del piglio il farmaco meglio Sperti lo chiamano lady fusioni e acquisizioni sono senza sosta
Ed è uno dei terreni in cui si sono creati sul mercato un mondo di campioni europei
Quella del due mila e quindi i cigni notizia
Su alcune tele che assolvono FAS aveva comprata l'americana Lucent è un'altra cosa significativa e che
Fa vedere anche qui la rigenerazione di notiamo
E il fatto che l'Europa si sta dando
Un grande campione nel sistema del network di telecomunicazione che fa capo a Nokia quella di Ansaldo Energia mi sembrava giustissimo no giusto citarla in questa sede da General Electric che a sua volta aveva comprato il
Campioni francese un po'in crisi ha preso il
Business delle turbine a gas rafforzando questa sua leadership mondiale di essi loro Luxottica ha già detto il professor Coltorti è o nel
Comprata dai francesi Fincantieri è
Il caso giustamente agli onori della cronaca e così potremmo continuare
Ecco anche in questo caso o con un pizzico di arbitrarietà messo insieme fattispecie diverse ma anche qui credo si possa tentare una provvisoria generalizzazione
Certo queste grandi società che nascono e che credo chiamarle campioni europei sia significativo e via l'idea dell'uno dei tempi che stiamo vivendo
Sono tutte frutto di operativi fusioni e acquisizioni transfrontaliere
In alcuni casi sono delle joint-venture che attengono soprattutto sul mercato interno
La messa in atto da intraprese sia pubbliche che private ove pubblico-private i colleghi lo hanno già ampiamente spiegato
Ristretto ondate di fusioni e acquisizioni del passato anche non troppo recente
Sono mosse da una logica industriale
Ciò è si fondono oppure a acquisisce diritti e si parla di impresa che operano
Nello stesso core business
Non voglio dire sempre fanno la stessa cosa nel senso che a volte sono animate dal desiderio di aumentare la scala di produzione
Ma per
A volte tante volte per ampliare la gamma produttiva aumentare il portafoglio prodotti o
Compiere una intelligente operazione di integrazione verticale
Tentando una stigmatizzazione se quelli degli anni Settanta e Ottanta li chiamiamo campioni europei di tipo uno questi potremmo chiamarli campioni europei di tipo due nel senso che appunto
Sì svolgono Rossi
Nascono sul mercato interno naturalmente
Non mancano grandi operazioni transatlantiche basti pensare all'acquisizione di Bayer
Monsanto
E così pure relazioni Pollica vitalismo asiatico in entrata e in uscita in gioco comunque li si voglia definire c'è sempre il confine è stato mercato ecco
Questa l'ha già fatta vedere il professor Florio aeree una grafico che ha recentemente pubblicato l'Economist dove si vede bene questa cosa che gli storici economici ci insegnano danni cioè che le fusioni acquisizioni avvengono a ondate
Il piccole prima della crisi finanziaria due mila sei due mila sette poi vedete io lasciare una diminuzione
E quest'veneta ma costante risalita quelle europee trattino blu scuro e vedete che sono
Meno delle fusioni acquisizioni che essi che avvengono in America ma sono tutt'altro che insignificanti
Quest'altro invece un istogramma della Commissione europea
Tenete in un'unica slide giustissime cose che ha detto in apertura il professor Bologna
E cioè la diversità dei Paesi europei
Negli investimenti in ricerca e sviluppo e c'era
Sappiamo tutti che tendono a semplificare
Un Paese come l'Italia che ha molta conoscenza capacità
Ovviamente un braccio sottovalutata da queste statistiche però un metodo di confronto internazionale che
Io condivido proprio negata una fortissima validità soprattutto intervenga a cui fare conoscenza codificata nei laboratori è importante
La Germania
La quarta asticella nel senso che non
Finlandia Svezia e Austria c'è la Germania che ha ormai un rapporto ricerca e sviluppo fatto peeling Torno al tre per cento
Tese target europeo
L'italiano con la cautela e di anzi dicevo metterò soltanto diciottesima
Con un rapporto uno virgola due uno virgola tre
Nella parte destra ci sono i nostri
Concorrenti su scala mondiale e oltre agli Stati Uniti e Giappone viene messa la Corea del Sud che ha un il rapporto del quattro per cento che in qualche modo un caso di politiche industriali proattiva piuttosto importante ecco
Riconducendo ad unità questi due grafici trovando come dire a
Metterli assieme
è vero che le cose misto controproposto fuori non c'eravamo messi d'accordo sulla citazione anche perché sono diverse è vero che l'Economist quando racconta questa nuova ondata di fusioni acquisizioni portando a dato che in Europa stiano accadendo cose significative che annota sempre la frase che vedete non ci sono imprese dell'Eurozona nelle prime venticinque impresa del mondo per capitalizzazione di borsa
Io però forse perché il segno economia industriale e la insegno in Emilia-Romagna dove insomma la base manifatturiera non serve vivaddio perduta nemmeno negli anni della crisi
Preferisco guardare al fatturato e la graduatoria delle più grandi imprese per fatturato e quella di Fortune per esempio nell'ultimissima
Dando le prime cinquecento gli Stati Uniti ogni anno centotrentatré
L'Unione europea se parlasse con una voce sola anche in questo campo potrebbero dire di averne centoventicinque un numero non molto distante
Da quello americano toccherà Germania tra parentesi perché tutti ammiriamo il capitalismo renano pensiamo che abbia qualcosa da insegnare al capitalismo italiano
La Germania da sola però di queste grandi imprese nell'anno
Del quali cinquecento di Fortune né a ventotto
Che
Un dato molto empirico che non ha sotto nessuna particolare elaborazione mai per dire quello che in tanti sedi della politica e della politica economica ci diciamo
Che nessun Paese europeo nemmeno il più grande quello che più ammiriamo da solo
Credo giocare la partita della creazione di una
Assai economica europea
Capace di competere disabili
Per gli Stati Uniti e poi vedete anche
Il
Numero della Cina certe quelle europee
Guardando un po'più di fino alla classifica di Fortune
Sono mediamente più piccole di quelle americane ma questo rafforza il fatto
Sottili bisogna approfittare di questa ondata di fusioni acquisizioni eccetera e che nel ragionevole periodo è destinata a proseguire per rafforzare i campioni europei
Gli italiani a poco o niente
Lei imprese italiane che sono nella globalità cinquecento di Fortune lo hanno già detto ricordo i miei amici e colleghi
Sono soprattutto finanziari o nelle utilities
Però non dimentichiamoci che il mondo non funziona soltanto in base alle economie di scala
Ma anche uno dei grandi del pensiero economico
Alfred marescialli già nel mille ottocentonovanta
Osservando l'Inghilterra del suo tempo che era l'orario la più importante manifattura del mondo può difficoltà oggetto di economie esterne di agglomerazione
Che sono quella particolare
Modalità di operare dei distretti industriali e dei cluster e quindi non dimentichiamoci che c'è un pretesto del sistema
Manifatturiero italiano che per fortuna funziona
Non tanto in base all'economia di scala mai in base alle economie esterne di agglomerazione questa è una citazione circa alla quale sono molto affezionato poi vi dirò l'autore
Già nel mille novecentottantasette sto finendo mi rendo conto di avere
Occupato il mio tempo tali fattori lavoratori si riferiva al fatto che in quel periodo gli Stati europei indù ingessato molto nella creazione dei campioni nazionali
Evidenziano la necessità di formulare una politica industriale europea Province adottata
Che permetta di superare le strategie settoriali lungo le linee nazionali
Di ridurre le barriere esistenti tra le grandi imprese nazionali e di sviluppare un ampio mercato interno europeo per le applicazioni industriali
E
Del compianto Alexis già bene che non sarebbe stato un grandissimo professore all'Università Cattolica di Lovanio ma per tanti anni il consigliere economico del presidente del lavoro
Proprio negli anni in cui essi lancio il completamento del mercato interno
Dani Rodrigo dice che come tutti sappiamo in questa sede in segnalato Chennedy sul
Di
Barbara
Più di recente
A
Dato quella definizione di politica industriale sulla quale non vi sto ad annoiare credo mettendole assieme la cosa che ho fatto in questo lavoro del due mila quindici credo che possano dare una guida autorevole illuminata per dire che cosa è oggi la politica industriale una cosa che deve accompagnare in cambiamento strutturale se vogliamo di Schumpeter Jana memoria
E che oggi più di ieri si deve giocare sugli investimenti in conoscenza
La ricerca e sviluppo il capitale umano le tecnologie dell'informazione
Anch'io vorrei dire Vito a ricapitolare quello che ho detto e non suggerire
Anche perché restando a Voltri c'è una bellissima citazione che
Do sempre i miei studenti soprattutto della
Decorsi delle lauree magistrali quando lui spiega noi come economisti siamo degli scienziati sociali
Non siamo né i fisici
Che hanno la capacità di spiegare con delle leggi cosa accade nel mondo intorno a noi ne siamo dei medici che hanno le questi artisti di suggerire una cura quando le cose vanno storte ecco
Ricapitolando allora io credo che Lerner fasi sul buon funzionamento del mercato interno europeo sia giusta
Questa è una delle cose che forse accomunata tutta la comunità scusate il bisticcio
Degli economisti è una precondizione assicurare le quattro libertà di circolazione è la più grande
Pongo queste europea e per diciannove
Su ventotto è anche stata accantonata dalla moneta unica ma in principio fu il mercato interno
è ragionevole attendersi che nel
Prossimo periodo nei mesi in cui stiamo vivendo
Altre rende
Possano svilupparsi sul mercato in una logica transfrontaliera
E unendo il core business
Ma può bastare ecco io
La domanda a questo punto diviene ci insegnano qualcosa le storie che ho succintamente magari
Con qualche anche eccessiva semplificazione fatto vedere all'inizio io credo
Per qualcosa possono insegnare
Intanto spostare a livello sovranazionale la politica industriale laddove ha a che fare con lo sviluppo delle principali traiettorie tecnologiche del nostro tempo
In questo senso il modello del chairman insegna parecchio
Favorire la nascita di campioni europei
E concorrere come Stato membro della UE stato fondatore in questi processi rafforzando le nostre grandi imprese delle nostre principali istituzioni scientifiche
L'idea delle cooperazioni rafforzate che fa parte ormai del corpus di norme e di prassi dell'Unione europea penso debba essere estesa a questi campi micro economici che hanno a che fare con la tecnologia la scienza e non solamente alle questioni macro economiche non dimentichiamoci di rafforzare quella spina dorsale
Del quarto capitalismo dei distretti e dei cluster perché anche in questi
Raggruppamenti di PMI
Sono in gioco gli investimenti in conoscenza e le operazioni di concentrazione sugli investimenti in conoscenza
Basti pensare ai due grandi esempi tedeschi del Fraunhofer e delle scuole tecniche superiori e forse anche il capitalismo italiano
Da queste due reti potrebbe trarne un qualche beneficio grazie
Grazie professor Mosconi chiamo al tavolo
Il dottor Bono e dottor Costamagna
Credo anche dalla
Tornano amministratore dall'altra di Fincantieri
Farà la sua relazione
Offrirci la sua testimonianza amministratori una grande società a controllo pubblico
Grazie nello stabilimento
Cercherò di essere cercano di
Di immaginare un pochettino
Questo al dibattito parlare
Non votanti non stia accadendo si torna sempre molto complicata
Che io
Nel merito sempre lavorato il ferro
Mi son metalmeccanico e quindi
Ecco
Bartolo D'Alema
Per una
Espressione che
Che il Presidente ha fatto
Riferendosi
Allora
Definizione e l'elevata
Per fare da Scalfari negli anni settanta
Dei boiardi di Stato nel momento
Per dire lavora una riunione a Roma li avevano
Poi quando sono andata
Effettivamente un Boiardo
Era un po'sparite
Allora le grandi imprese
Dello Stato
E non mi offendono non sono un po'gli altri
è stato
Sommaria
Per imbrogliare Giulio
Facevano a favore dell'imperatore io ho sempre fatto ho cercato di fare gli onori denominatore
Che era uno Stato nella politica
Come molti
Che l'ha fatto indicano lo Stato e come ho fatto cercando di fare dall'Unione europea
Credo che questo qualcuno dice chi sa come ha fatto maturare tanto perché ha lavorato per mesi etico
Ecco non farei una distinzione tra Stato
Tra tra
E azionista Stato non azionista
Io credo che un membro
Che è una professione
Non sarebbe un modello
Il governo del fare sia che lo Stato si e l'azionista e sia dell'azionista e a un privato non c'è
A mio avviso
Se partiamo da questo non c'è differenza
Ecco
Parlare oggi di un'Italia
è un po'complicato
Sento parlare io illustri professori niente ricerca
Sì
Il ministro
L'industria
Quattro punto così
Bene nella mia lunga carriera
Non vengono
Visto
Come siamo ad un giorno nell'era digitale sarà un problema non lo so
Da dove deriva non lo so
Però non
Produciamo nelle aziende un organo monocratico carta di quella di venti o trent'anni fa
Intanto il ministro
Da cui deriva
E io credo che le riunioni
Dal fatto che a questo tavolo tra loro Mucchetti
Manca il flusso la luce
Più importante doveva vedere il ministro dalla giustizia le ricerche
Il Parlamento
Diceva un grande giurista comunicano
Guai a cui l'economista col variabile giurista che non sa di economia
Ce l'abbiamo tanti giuristi di adozione del PRAE
Chi ha trattato economisti che non sanno addirittura in altre
Allora
Questo il vero problema
Oggi
Abbiano fatto una serie di
Interventi di leggi forse agevolati anche io dico
Da una cultura
Forse anglosassone
Inglesi sono maestri
Non avrebbero tanta voglia di lavorare perché la votazione incorrere
I loro sudditi
Grazie Segretario dell'onorevole perché noi potessimo poi andare al lavoro o imparare una cura scarsa assoggettarci
Ecco io credo che fa attitudini probabilmente la baby-sitter potrebbe essere che erano Presidente illustrato una buona cosa e forse anche l'oggetto di Trump forse si tratta soggetto abuserete potrebbe anche essere però una riflessione su questo secondo me va fatta va fatta
Il modo per nulla
Si andranno a vedere
La mole di carta e la mole
Il documento di indirizzi competenti sotto il profilo devo fare per questa era un'azienda in Italia impressionante indicatore dieci giorni simulazione attive
Poi e andiamo a vedere
Discorso della ricerca
Valli distratta è stata citata tutti insomma andare alla Procura ma io abrasivo tutti i giorni
Noi dice ristretto che al novantacinque per cento delle imprese
Buongoverno a meno di quindici dipendenti
La
Il venti per cento delle imprese italiane
Fra l'ottantanove per cento del PIL
Questi sono i dati presso tutte elucubrazioni che noi facciamo
Ma assicurare un futuro
Un'indicazione a chi ci governa
Alla classe dirigente
Doveva partire questo
E quindi non ce lo consente il novantacinque per cento in meno di quindici dipendenti ci può trascinare
Nella crescita
Ci può trascinare un'innovazione
Parlo
Monsignor ricerca la ricerca fra le Università grandi centri di ricerca non abbandonare sovente
Quindi non lo facciano le statistiche
Bisognerebbe dividere noi facciamo
Innovazione non arriviamo alla ricerca ritenendo l'alta tecnologia inutilizzabile usufruibile
Non facciamo prodotti
E quindi questo è un'altra delle questioni che secondo me
Nel linguaggio comune
Certo sono dovute al professor Petronio
L'ultimo che ha parlato mi ricordo bene
E parla due settimane l'elettronica siccome è un altro delle più grandi
Società di niente
Mentre credo al mondo
Io la conosco bene
Riconosco agli anni novanta
Pochi sanno che attraversa
Dove si faceva la ricerca e la loro appagata già gli stalli peraltro
Ma prodotti già allora fino ad ora infatti assicura voleva in Brasile
E proprio in Cina
Quindi tutta questa grande tecnologia voglio dire almeno nel produrre lo sappiamo tutti telefonino dove vengono fatti i computer e compagnia bella
Allora anche qui forse
Dovremmo fare una distinzione quando parliamo
Di high tech di tecnologia e dissi e di e di
Saper fare e di fare che poiché la vera caratteristica degli italiani
Allora
E quantomeno avere anche un altro ancora
Quando le cose non vanno bene
Dobbiamo capire un attimo e fare quasi l'opposto
E vengo alla storia
Non a Fincantieri
Io quando sono arrivate dall'azienda che
Vi è la chiave morale
Solo clientele avevano indovinato
Dopo
La la fine della
Delle negli anni Ottanta del mercato captive regolando nominato rientrare nelle settore delle crociere
Però avevano più niente
E c'era sostanzialmente anche nel militare un cliente che l'Italia
Non avevo venivano da una grande crisi
Ho perso un sacco di soldi
E
Il primo periodo di crisi perché dopo l'undici settembre c'era stato il crollo del turismo e politica che
Delle settori dalle dagli ad uscire accompagnato peraltro due fenomeni
Ti dando
Alla berlina la cantieristica in Europa
Era un settore assistito
Dal due mila tre la
Comunità decise che questi sussidi dovessero terminare
Seguendo lo ricordate che in quel periodo ci fu un po'l'esclusione
Nulla inversione CRA e la quota c'era il dollaro e buon lavoro
Ora li società armatrici tutte americane Silvino tempo qui il suo tempo aumentare il valore e il prezzo magari solo per un effetto monetari
E quindi riduzione ovviamente in gestione
Va bene
E allora per fare un posto
Di quello che era stato fatto beh contenziosi dobbiamo andare a fare
Sul mercato internazionale quello che è un mercato interno
E a tutti
Ne è uno dei beni primari difficoltà
Perché l'Italia parla tutti
Quando poi si deve operare siamo ossia timore o annuncio insomma
Io lanciai
La
Costituzione regionale società caratteristiche europea nel luglio del due mila sei
La Lancia ai quando Baldini che una parte dei cantieri
Francesi e tedeschi veniva comprata e i finlandesi veniva comprata da un donatore gessi
Mi pare proprio che Corea
Bene
Mentre sembrava che a livello governativo
Perlomeno quanto meno quello che mi si diceva ufficialmente
Erano tutti d'accordo poi di fatto con il sindacato dal Marocco voi la politica una parte politica però in maniera funzionare alla permanenza del Governo e quindi di fatto non ce l'ha fatto niente
Allora io sono andato negli Stati Uniti
Ero comprarle che tieni che lavorano perché durante Marina Martorana
Quindi
Ci siamo in qualche modo caratterizzate nel mondo per avere anche una certa credibilità incubi tecnologico aspettano
Poiché
Il
Correlare che avevano fatti non c'entrano
Crisi e nel due mila tredici comprammo tutta al settore dell'off-shore marce in corso perché nessun gravissimo
Non ci prenderemo Daniele
E la dottore lanciamo la colazione
Di una società che veniva
Dare un
Ristrutturazione perché anche questo noi siamo stati eravamo al cento per cento dello Stato
Eppure
Giusto abbiamo ristrutturato riducendo il personale venti per cento
è vero che
La prima la crisi questo è un aneddoto che racconto personale ma insomma significativo
Quando avremo la green se c'erano
Vicino alle elezioni regionali
Il Governo di allora
Persegue le relazioni
Regionali e qualcuno mi disse che dovesse perché ficcanti aveva ad oggetto
Ecco il sindacato progetto di ristrutturazione e quindi si era creata tutta nel Paese si era diffusa
Tutta
Una opinione che era contro questa che sta ristrutturazione
Qualcuno ha un
Ci assicura la mia testa qualcun altro livello diede io ancora sto qua quindi vuol dire che era timore giusto anche quella
Bene ce l'aveva trovato siccome c'è e mio amico Giulio Tremonti
Questo fatto di riunire chiaro Mucchetti
Ora nella Cassa depositi e prestiti o da qualche altra parte
Lui forse non solo rigorose
Negli uffici dello studio perché per il resto
Partendo da questa considerazione per lo Stato ad le partecipazioni
Io credo che in larga tutti indipendentemente solo quello
Procuratori all'opposizione dei sindacati poneva politica ma ce l'ha
Inoltre diceva
Ma quel giorno che gestisce
E non si capisce
Io adesso sto comprando abbiamo comprato questa partecipazione in Francia secondo quella che ho trattato
Con la vecchia l'agenzia
Per le partecipazioni statali
Dove ci sono strutture dove hanno fatto loro estremamente professionale
Poi la decisione finale nella politica
Come sa il Ministro Galan e cliniche la politica ha fatto il Governo hanno fatto le loro io non ho la loro parte
Ma io dico fra poco
Alla Francia
Che prima dicevo che la società vuol sapere a chi esce
Perché la gente
E quali saranno le condizioni futuro S.p.A. compra alla capacità poi di portare avanti il discorso
Sono di cose che noi dovremmo fare
Però allora e quindi la raccomandazione
Non parliamo più
Ormai l'abbiamo passata
Di campioni nazionali soprattutto italiane è un'altra storia
Oggi dobbiamo parlare dei campioni europee
Noi abbiamo avuto un momento
Quasi magico
Beh sacrosanta dal novantasei
Più o meno del due mila sino al CIPE la combinazione ne voleva una incuria lo slavo in tutti i maggiori tardivamente
Primi ministri vo Presidenti di una certa corrente politica che cominciarono a parlare dell'integrazione dell'istruzione europea guarda caso partendo da quelli della difesa
E non per una questione bizzarria
Tant'è che logico si parlarci
Il primo
Diciamo settore politico su quello che saranno unificazione europea crollano le difese
E e allora forse se avessimo continuato su quella strada logica avremmo fatto
Un passo veramente un atto molto più importante
Quindi il primo
Il Paese
Deve recuperare l'Unione una cultura di impresa
Introducono
Andando in giro per il mondo
Non cioè
Altro Paese non l'impresa
Esista come
Un delitto caotico una colpa
Non abbiamo management ma ce lo vogliamo dire che
Io
Illustri professori mi scuso
Ma la scuola
C'è alla fine della guerra che
Cioè una società contadina distrutta tutta quanta come
Quella scuola sia pure fascista
Una classe dirigente è riuscita a
Approdo a produrla e ad indirizzare il Paese
Verso la modernità oggi
Ha parlato bene lei riconoscesse fa in Germania ma non ce l'abbiamo quelle scuole
Io dico ai miei
Tra dieci anni in Italia caratteristiche annuncia non perché siamo in crisi Peppe Giorgi avremo l'ingegnere navale
Perché non c'è problema
Improduttivo ginocchia Bologna Marradi specializzati
E allora ma voglio dire
Con polemica
Ma quanti disciplina
Abbiamo nelle nostre università
E proprio necessario avere questa parcellizzazione è proprio necessario
Citare il nome
Che siamo gli ultimi Pagliaro rimanga venticinque e trentaquattro anni
C'era la ragione matrone ordinario di prima
Possiamo lasciare un altro mestiere
Non si è prospettata trent'anni a laurearsi perché chi vuole
Il cervellone funziona molto meglio prima
E il mondo soprattutto nelle era nell'era digitale quindi revisione delle leggi
Noi abbiamo una legislazione che anti impresa
Abbiamo una cultura Chianti impresa partiamo dalla scuola
Facciamolo pure
Perché è importante il resto
Perché siamo in un mondo
Che guarda caso
Vargiu adesso la formazione movimenti o soggetti politici che il solo col principio
Cominciare dall'America contro le
Per la competenza
Ho letto ieri
Una
Intervista di Fukuyama
Il quale diceva
Che l'altro giorno in America che in cui si era assistito a questo
A questo fenomeno
Erogato il presidente Jackson nel mille ottocentocinquantanove e l'America l'aveva pagato per cento anni euro mi pare che con l'Occidente invece andiamo verso
Quella strada belli tranquilli
Discutendo più virtuose
Il cui non dovremmo discutere ma andando a vedere che pur ci sono aziende sta dalla nostra tale che però sia direttore
Con
Passione con competenza
Ecco
Cambiamenti essere stradale non vuol dire niente non avevano i contributi
Non abbiano assistenza ce la facciamo tutto da solo e ce la facciamo bene
Quindi in è essenziale che si creino le condizioni perché l'intesa possa andare avanti
Chiusura minuti
Sui corpi intermedi
Qualcuno dice che
Il nostro ex presidente del Consiglio ammazzano i corpi intermedi
Erano già morti
Emozione accorgono dottore
E non noi abbiamo bisogno è un sindacato come impresa ma non siamo in grado che figlie
Valide nel
Due l'una
E in ordine alle diciassette ma dovettero detta
Noi oggi lavoriamo a dieci anni non ci sono le concreti per dieci anni
Allora
Non parlo dalla Confindustria alla quale sono associato al prezzo qualcuno potrebbe dire allora perché continuare indica l'appello
Non parlo anche di altre cose ma ne parlerà forse Costamagna
Ecco
Leggeremo il ruolo primario
Perché la Germania il ventotto hanno introdotto
Però la Germania ci commerciale e culturale rimandando più alto della Cina
Questo Paese quando si metterà insieme all'fa sistema
Non lo so
Non c'è problema
Molte delle imprese piccole imprese
Vive perché c'è questa
Intesa che se li trascina nel mondo pensate che noi facciamo all'interno come laddove non solo il venticinque per cento
Nostro valore aggiunto al venticinque per cento il settantacinque per cento circondato da tutto pittore indotto che ormai non ci importa soprattutto in Italia costruiamo in Italia
E quindi
Una manifattura
è una cosa importante
Pone di fronte
Quindi siamo di fronte alle imprese
Io sono stato uno stretto a chiudere il cantiere di Monfalcone tribunali decisione di non
TM
Sullo smaltimento dei rifiuti dice bisogna farlo sulla nave
E dico ad attendere due giorni alla settimana reclamare il sommerso dice lifting rifiuti di lavorazione
è dovuto intervenire il Governo a fare o un
Provvedimento d'urgenza
Ma facciamo di prima grazie
Claudio Costamagna
Presidente la Cassa depositi e prestiti
Buongiorno a tutti ma è difficile adesso intervenire dopo un maestro come
Il mio amico Peppino buono che ha fatto vedere veramente un lavoro straordinario lo dico da azionista su Fincantieri in questi soprattutto in questi ultimi due anni da quando perlomeno ci siamo
Io potrei parlare per
Paio d'ore almeno allora visti tutti i temi che
Ho sentito da stamattina anche perché sulla sono più o meno trent'anni che mi occupo di tutti questi temi e la dimensione dell'azienda della crescita esterna
Dei campioni nazionali europei
E così via
Però visto che il tema che mi è stato dato quale ruolo per la Cdp mi fermo a fare il Presidente la Cdp a dire quello che secondo me in
Questo contesto Cdp può fare
In qualche maniera sta facendo
Non parlo di quello che potrebbe fare se voglio dire le modifiche
Che quest'Aula o quella della Camera decideranno di prendere e quindi a questo punto un'altra udienza un altro film
Oggi ci di pigliare una struttura che voglio dire associati messa in piedi dal Ministro Tremonti quindi sentiremo poi da lui direttamente ma e che ha tre
Paletti molto chiare
Che noi abbiamo per semplificare chiamato Roma Bruxelles e Francoforte
Roma è il nostro Statuto tratto deriva da una legge approvata dai due rami del Parlamento e che dice esattamente quello che ci si può fare quello che non può fare presente però non può fare non può investire in aziende
Cronicamente in perdita
Anche perché non dimentichiamoci che
Il patrimonio iscritti deriva principalmente dalla gestione dalla raccolta postale raccolta postale su cui c'è una garanzia dello Stato e quindi come dire
Gestiamo soldi praticamente pubblici per cui non possiamo fare operazioni di speculazione e così via
Quindi
Prima cosa lo statuto molto chiaro
Seconda questione secondo paletto Bruxelles ed è stato menzionato prima credo dal senatore Mucchetti aiuti di Stato ma siamo comunque l'ottantaquattro per cento detenuti dalla tesoro siamo quindi considerati un attore pubblico malgrado siamo una società privata tutti gli effetti è una S.p.A.
Per cui se dovessimo intervenire imposizione
Maggioritaria
Se potremmo essere considerati come un intervento dello Stato e quindi bloccati da Bruxelles
Terzo paletto Francoforte
Francoforte vuol dire Banca centrale europea vuol dire vigilanza bancaria come è stato anche questo detto Pratola dottor Massimo stamattina
Noi diventassimo gruppo bancario fossimo quindi sottoposte a vigilanza bancaria tutto il modello di Cdp saltare per aria se sono non potremmo detenere oggi il ventisei per cento delle
E Piero trovare un compratore percorrenze percentualmente oggi come oggi vale
Prezzi di Borsa una ventina di miliardi
Perché come manca non potremmo determina
Per cui questi sono i nostri tre paletti sono molto chiari e che piacerebbe che fossero conosciuti perché purtroppo leggendo i giornali ogni giorno soprattutto dal mondo politico riceviamo
No messaggi di dover fare certe cose che noi non possiamo fare proprio cioè non se ne discute neanche per cui volevo si cambiano questi tre Faletti o se no possiamo muoverci e chiaramente essendo fossero distrazione
Di cassa comunque l'ultimo decisore su qualsiasi cosa facciamo perlomeno finché sta in carica in Consiglio su quei tre paletti chiaramente non si muove
Holding finanziaria non è stato detto dal due mila e tre sono diventati una holding finanziaria stimano di finanziaria molto sui generis perché
Sembra esempio citavo prima l'ENI la precisazione dell'ENI oggi rappresenta circa il
Sessanta per cento del valore complessivo delle nostre partecipazioni sono forse anche di più
Su quella relazione noi non abbiamo governance cioè non abbiamo potere di avere un tipo abbiamo settecento Protheroe di incassare i dividendi
E
Se dovessimo decidere di vendere le azioni in Borsa di cassare il valore di quell'azione
Ma non abbiamo nessun tipo di governance così come non ce l'abbiamo sulla precisazione di Postel che abbiamo appena
Ricevuto in fase di conferimento per potenziare patrimonialmente la cassa
Ce l'abbiamo solo su quel su Fincantieri
E sulle altre due precisazioni importanti sta parlando in sosta quotate e sono SNAM eterna proprio perché
Non ce l'abbiamo sulla e quindi possiamo se andiamo avanti a vederla sulle due reti
Però ecco comunque sul sessanta per cento del valore patrimoniale nella società noi non tocchiamo fatto quindi siamo rifinanziare ripeto molto sui generis
Che cosa stiamo facendo allora tutte le nuove iniziative che derivano anche dal piano industriale che abbiamo
Approvato come Consiglio d'amministrazione che abbiamo ampiamente spiegato tutti nel dicembre due mila quindici sono improntate a
Due parole una direi una parola chiara che la parola promozione non proprio di cellule quindici nella finanziaria di quell'anno siamo stati
Definiti dalla dalla dal Parlamento Istituto nazionale di promozione così come sono ristrutturazione promozione che è stato e poi in Francia e che è stabilito in Germania che sono diciamo i nostri due principale cugini europei anche se molto diversi da noi
E quindi la parola chiave promuovere promuovere lo sviluppo dell'economia nel Paese
Con quei paletti che dicevo prima chiaramente quindi la lo sforzo improntato a investire
Insieme
Ad altro capitale che dobbiamo raccogliere suoni singolo progetto prevalentemente capitale privato dove il capitale privato da solo non ci va
Faccio un esempio che l'esempio più chiaro di tutti il lancio capitale
Per cercare di alimenti d'Italia è assolutamente una situazione di totale fallimento di mercato siamo
Penultimo Paese in Europa come fondi dedicati al calcio il capitale prima solo che la Grecia
In un Paese dove voglio dire l'imprenditorialità che la volontà di creare di fare impresa estremamente alto come sappiamo dal numero di imprese esistenti della piccola dimensione e così via eppure
Venture Capital non c'è
Tra lì abbiamo deciso di investire pesantemente abusi abbiamo decido di salire nella partecipazione che abbiamo il Fondo italiano d'investimento che era già il professor Guarini sul capitale
E di investire ulteriori quattrini istinti nelle varie fasi del venture capital a partire da technology transfer dove tra l'altro siamo riusciti
A portare cento milioni dal Fondo europeo di investimento cioè
Della benissimo hanno seicento milioni stiamo mettendo duecento milioni da una cifra gigantesca per fare solo ed esclusivamente technology transfer che la
Primissima fase per la cercate
E poi reinvestito intorno ai seicento milioni attraverso vari fondi sempre gestire fuori dalle stime interne alle varie fasi investimento il braccio capita
Mentre
Raggranellare idrometri latrine la brutta parola capitale privato perché il in tutte le nostre iniziative comunque c'è sempre presente capitale privato e noi stiamo sempre in una posizione
Il cinquanta per cento sia
Nei nel nei veicoli diciamo decision making quindi le società di gestione sia come fondi
Dedicati a a al progetto specifico
Così è neutra allestimento così F due i registi ormai da tempo sulle infrastrutture
Così il fondo il nuovo fondo strategico italiana cioè sei
Che anche quello va a toccare un'area dove c'è un parziale non totale li fallimento di mercato cioè io il finanziamento cioè
La la il rifinanziamento della crescita
Delle medie aziende italiane attraverso l'acquisizione di partecipazioni di minoranza
E quindi lasciando la famiglia in maggioranza
Però andando ricapitalizzando linee la governance danno ingiusto management per poter accelerare la crescita
E ricercare di arrivare a quella dimensione
E abbiamo visto prima è comunque importante in un'economia globalizzata
Questo è il nuovo focacce sei
E in questo anche abbiamo raccolto capitali superiori al cinquanta per cento quello che abbiamo messo noi
Abbiamo meno del cinquanta per cento la società di gestione
Ma senza il nostro diciamo la nostra promozione questo strumento non esisterebbe
Così come ho sentito prima dire più fondi tornavamo non è ancora decollato non è vero il punto non ha è partito non ha ancora fatto un'operazione
Ma ne sta guardando tante
Ed partito comunque abbia fatto il primo closing con settecentocinquanta milioni di
Capitale del Fondo di cui trecento milioni nostri vedete sempre meno del cinquanta per cento
E contrasta guardando tante operazioni esso sicuro che nell'arco di
O settimane
Almeno una prima operazione avrà annunciata per intervenire appunto di società industrialmente solide ma finanziariamente scomparsa
Per tutta una serie di motivi prevalentemente cattivo management
E qui scusate apro una parentesi perché quello che diceva prima per chi non lo hanno secondo me molto importante
Siccome non c'è differenza tra parti
Azionista privato azionista pubblico
C'è differenza nella qualità del management e nella qualità e la legge ha chiuso questa è la vera differenza in tutto in tutti i settori industriali in tutti i business in tutto il mondo la differenza è la differenza la fa la qualità del management
Emerge che può essere indicato da azionista pubblico indicato dall'azionista privato non importa coesistono Aus management assolutamente straordinari nel mondo pubblico visto maggior assoluto risolutivamente nel settore privato l'opposto
Per cui non è una questione di azionista
Non è questione casomai di come si
Decideremo di nominare
Il management che poi potrà un'altra strategia
Chiudo la parentesi quelli Fregonara un dovere assolutamente operativo
Ricoprono prenderà il controllo non la minoranza proprio perché e importanti situazioni come l'auto come ho riferito prima di
Essere in grado di poter
Inserire il nuovo management nuova linfa e rilanciare l'azienda
Quindi io quindi fermerei perché questo secondo me è il ruolo che oggi a Cdp nel nostro nel nostro Paese poi
Se il legislatore vuole modificare quello che dovessero cippi chiaramente noi siamo un oggetto qui
E non sarà noi decidere che doveva essere fatto
Ma penso
Penso che sia opportuno che sia chiaro questo mondo quelli che sono i limiti e le potenzialità di uno strumento molto delicato e molto particolare
E non
Ho conosciuto come Cassa depositi e prestiti Ras
Grazie signor Brusca maglie formulata dall'onorevole
Il convegno è lo stato azionista
Risorsa trovando
Non è più l'unico azionista pubblico lo è stato unico azionista pubblico a volte anche
Azionista unico è stato più o meno per
Tanto tempo incerto dal dopoguerra fino al principio degli anni Novanta
Voi lo scenario cambia
E
Lo Stato cessa di essere l'unico azionista pubblico nonché prima non ci fossero società pubbliche Emma fondamentalmente la scena era occupata dallo Statuto
Tra
Il dopoguerra e
Il
Principio degli anni Novanta poi tutto cambia e cambiano dagli anni Novanta fino al
Due mila due mila uno
Stretto di due
Fatti dei due
Interventi fondamentale o il primo è la legge Amato del mille novecentonovantanove il secondo è il blocco delle leggi che vengono introdotte tra la metà degli anni Novanta il principio del due mila
E introdotte per rendere più efficiente dello Stato
Introducendo qui elementi ed è diventato il tratto
E del mercato capitalistico
La legge Amato
Aveva due logiche essenziale
La forma della società con lo strumento del bilancio era considerata
La forma superiore per introdurre in quei corpi elementi di disciplina e di contorno ritenuti superiori
Rispetto
Al vecchio ordine pubblicistico dei conti
Ed il controllo che
E credo che in parte questo fosse assolutamente corretta
E poi
La trasformazione come presupposto per la privatizzazione
L'assunzione dello status di società per
Il successivo passaggio dei mutui creare anche in questi termini sul mercato
Sulle privatizzazioni molto qui è stato detto vorrei solo fare notare
Due
Cos'è una diciamo quantitativa una qualitativa quella quantitativa a occhio credo che siano state una quarantina di importanti operazioni
Credo che l'effetto cassa sia stato intorno ai cento miliardi di lire
L'aspetto qualitativo
E credo fondamentale la differenza tra le varie pazienza azioni fatte dal Tesoro e le privatizzazioni fatte da lire
Quello del Tesoro hanno avuto
Un effetto molto positivo quelle fatte dal ieri
Credo
Possano e debbano essere qualificato in termini di Craxi
Ma l'atto fatto istituzionale oltre alla legge Amato
Tra la metà degli anni Novanta il principio del due mila sei diffonde una ideologia una retorica
In buona fede è un'utopia una moda
Tale per cui dal mercato e con il mercato dal privato il privato si introducono
Nel sistema dello Stato elementi di superiore efficienza la società per azioni come metafora della modernità positività
Il diritto privato entra nel diritto pubblico e ne confonde gli elementi
Ed è questa una delle matrici della corruzione in Italia
E poi la diffusione crescente e sfrenata delle società per azioni
I governi locali in questo momento hanno credo
Settemila società partecipi primo livello non credo siano molto strutturati sotto ma i Governi locali hanno almeno sette mila società iniziò la corsa
Traendo questa cosa dato che il nuovo edificio dalla riforma costituzionale che
Fu realmente fondamentale nel sovrapporre insieme il decentramento e il federalismo
A chi diceva chi fa il loro una fine altra la risposta è meglio tutte e due insieme
Così lo Stato ha fatto tanto il decentramento che vuole vive conservo il potere per lo Stato centrale lo riorganizzato
E anche il federalismo che Gulliver riduco i poteri dello Stato centrale
E lo
Trasferisco ai Governi locali
Credo che anche questo sia uno dei passaggi più devastanti che hanno
Deceduti durato la Repubblica italiana
Non è il caso di ricordare chi dove come ha fatto insieme
Il federalismo a cui non credeva e di accentramento che non capita
Ma tutte e due insieme sono stati un passaggio fondamentale costruttivo costitutiva adesso tanti ne pagano il prezzo
In questo momento se non sbaglio dalla tabella del
Messo pare che ora si chiami così dalla tabella del mezzo risultano
Partecipate di vecchie lire
Dallo Stato
La Repubblica si divide Enna ripartisce in Stato-Regioni province aree metropolitane
E comuni ottantuno scusate cinquecentocinquantadue partecipazioni dirette dello Stato
Tra queste un'ottantina sono del mais
Naturalmente questo è
Il primo livello perché sotto le cinquecentocinquantuno ma soprattutto sotto le ottantuno ci sono su vari livelli
Credo
Molto centinaia di esso
Cosa è stato suppongo invitato qui per raccontare non tanto la mia visione quanto la mia esperienza
Ma io
Ho trasformato
Se non ricordo male la SACE
L'ANAS credo qualcos'altro privatizzato i tabacchi credo un buon prezzo
E poi dopo
Inter alia
Trasformato da
Ente pubblico comunale struttura piuttosto ibrida ma comunque ente pubblico
Il Nacci società per azioni la Cassa depositi e prestiti
Alla domanda
Se
L'ho vista lei
Avrei qualche dubbio
Allora quell'altezza di tempo
Duemiladue se non ricordo
Qui sembra che la storia sia stata
In qualche modo sbianchettato età dalla metà dell'Ottocento fino a oggi giorno
Con l'avvento di una nuova era
Ebbene
A quell'altezza di tempo mi sembrava che fosse fondamentale rafforzare le strutture
Patrimoniali industriali e finanziarie del Paese diverso
Fenomeni che
Si svolgevano su scala globale
Mi sono preso per tanti anni come accusa quella di colbertismo
Mi sono preso come accusa quella di protezionismo adesso mi pare come di capire che tanti orientamenti sono cambiate
E siccome nulla non perdona
è abbastanza facile andare a vedere cosa
è stato detto venti dieci anni fa e cosa viene detto adesso
Non tanto per
Cercare colpe
Quanto per valutare
La tenuta la capacità della nostra classe dirigente e quindi al
Apprendimento mi sembrano piuttosto lunghe tu non puoi dire adesso per sopravvivere l'opposto di quello che per venti anni ha detto al tre virgola
Torno a dire Bocola non tanto
Ai tempi la cassa era ricalcata con una data neanche su modelli
Stranieri una delle accuse e la finanza creativa più creativa della chiede il rinvio
Non ho mai vista credo che la sede originaria fosse indiane uguale
Naturalmente per carità fabbricava ma il Pagliara fax Saronno agli abbia il Piano Marshall la Caisse des poco doveva esserci o meno su quel modello
Strutturale e istituzionale ma doveva anche avere quella funzione o funzioni simili cioè dire
Quanto meno nell'idea
C'aveva
L'impegno su
Cose
Piuttosto rilevanti esatti
Quali sarebbero ventuno
E non credo detto al
Rifarei leso in merito
Io ho letto con grande attenzione il piano industriale gruppo Cdp due mila venti linee guida strategica conferenza stampa il diciassette dicembre due mila quindici agli atti del Senato della Repubblica
Due mila quindici siamo nel due mila diciassette un tempo abbastanza sufficiente per
Formulare delle valutazioni
Si cita nella prima pagina
All'origine istituti di carità e di beneficenza la domanda è per chi
Perseguendo un testo che devo dire molto ricco di un linguaggio inglese in qualche modo secondo me pittoresco
Ma valorizzare il risparmio delle famiglie
Stiamo parlando
Ed esami a postale che non mi sembra abbia fatto in questo periodo grande valorizzazione intrinseca contento
Nuovo contesto macroeconomico focus su crescita riforma mi pare che la crescita garantita da questo piano avrebbe dovuto essere più o meno volte e mezzo due punti non lo so cinque punti alla fine
Ora siccome sono già passati due anni dovremmo dire che se non ci fosse stato l'intervento senno a meno quel che la
Mi sembra come dire piuttosto ambizioso piuttosto fantasmagorico l'obiettivo di crescita che poi fu presentato e che
Non criticato anzi atteso
Gruppo cd Pighin con DNA unico
Risorse alle attivati a livello di sistema duecentosessantacinque miliardi diffonde appunto
Cambio di passo cultura attrattiva catalizzatore moltiplicatore a me sembra che stiamo comunque
Al netto di quello che è stato fatto del PIL dalle persone del lavoratore consumato eccetera sia piuttosto evanescente
Il
L'effetto il risultato
E porterei
Proseguire a lungo questo testo soprattutto attualizzato e di grande interesse
Lungo tutto il ciclo di vita delle imprese
Credo che stia parlando di Atlantic
E gli introiti il portafoglio degli investimenti questo vada dalle
Dal sangue
Alle otto di ieri di lusso
Dagli hamburger
All'agricoltura
No non mi sembra che siano
Il fatto che elementi di particolare entusiasmo come chiudere
Nel nell'invito c'è scritto che tutti sono liberi di esporre le loro idee riterrò nostra responsabilità personale ho fatto una veloce in chiesa in effetti
Ma quello che dici in Aula e coperto dall'immunità quello che dici
Fuori dall'Aula non è coperto dall'immunità
Ho obiettato ma anche in sardo cari è obbligatoria la cravatta ma mi hanno detto che potrebbe essere un'attenuante
Sinceramente
Quando nasce
La
La Cassa saggiamente alcuni mi dicono diventerà commenta
Direi
Io francamente non consideravo così
Fondato ottimistico quella
Quell'ipotesi ebbene io credo che
Debba e possa essere formulata una valutazione totalmente positiva su quasi tutte le società pubbliche
Naturalmente i settori sono diversi l'attività è diversa da fondamentalmente io trovo che l'attività delle società pubbliche come è stata è stata
Positiva per il Paese non mi sento di formulare lo stesso giudizio per quella che adesso alla Cassa depositi
Diventerà come Liri magari fosse diventata commenti alcuni elementi del Liri alcuni elementi della Gepi alcuni elementi delle aziende
Alcuni elementi della marcia in banca alcuni elementi della Consip grazie
Grazie al Ministro Tremonti dove
Professor Tremonti do la parola
Amministrativamente per l'intervento conclusiva grazie
In realtà
Dice
Va bene
Grazie grazie mille
Paolo
Cercherò di
Di dire quello che mi hanno ispirato questi interventi che io per invece trovo molto interessanti io vengo dall'impresa
Ma l'idea che il mondo si divida nelle persone che fanno e le persone che studiano la tra un'idea francamente un po'riduttiva penso che le persone che studiano sono molto importanti per le persone che fanno altrimenti
Ricadiamo in un mondo dominato dal semplicissimo e purtroppo di semplice oggi c'è molto poco qui vorrei ringraziare i professori che hanno parlato oggi perché hanno detto cose interessanti e anche
Secondo me
Con degli spunti molto utili
A vi dico qual è
La mia prospettiva prima di tutto cercherei di non discutere di questo argomenti in una prospettiva ideologica cosa che in Italia non si riesce a fare tendenzialmente
Io ho un certo punto ho scritto sul mica lo scrittore un'intervista al Sole ventiquattro Ore che sarebbe stato utile introdurre in Italia
Una norma che c'era nell'ordinamento francese che ha ricordato no
Il Presidente c'è nell'ordinamento americano c'è nell'ordinamento inglese che dice sostanzialmente che chi acquista una partecipazione qualificata di una società quotata deve dire il perché lo fa
Essere conseguente altrimenti sanzioni di natura diversa nel nostro caso la sterilizzazione dei diritti di voto questo nasceva dalla lezione imparata
Con a
L'operazione su Mediaset che non ha niente a che fare con la difesa dell'italianità
Ha molto a che fare con la difesa dell'interesse nazionale che una cosa molto diverso la difesa di italianità vuol dire difendere la proprietà degli assetti indipendentemente
Da da qualunque altro prima di ogni altra considerazione la difesa dell'interesse nazionale vuol dire difendere la capacità dell'impresa di operare
E quindi per esempio non farne oggetto
Di
Processi anche di mercato ma che di fatto sono pagati e che di fatto la in gesso queste sono due principi di natura diversa quando dissi questa cosa
A un economista sul Sole ventiquattro mi attaccò Zingale è stata che mi disse
No questo tutto ci dobbiamo occupare meno di questo io scrissi una un fondo carenti corale salvare il liberismo da i liberisti tra parentesi ideologici mutuando titolo secondo me no di un bellissimo libro dottor sottintesa
Penso che di questi è questa la prospettiva di cui abbiamo bisogno perché chi vuole tutelare oggi il mercato così come chi vuole tutelare
L'apertura per esempio del commercio internazionale non lo fa sapendo una prospettiva di logica in cui dice ma
Anche di fronte a comportamenti scorretti non bisogna difendersi
Anche di fronte
A operazioni per esempio di società
Detenuto partecipate dal pubblico di Paesi che non sono economie di mercato in entrata nel nostro sistema lo dobbiamo alzare le mani arrenderci alla logica del mercato questo non è il mercato una cosa diversa
è una strumentalizzazione del mercato anzi di un approccio ideologico di mercato che spesso in Europa c'è stato e che ha portato per esempio la scomparsa quasi la scomparsa dell'industria dell'acciaio
Che guarda caso da quando è stata oggetto di misure
Non di natura protezionistica ma di natura difensiva rispetto a comportamenti scorretti riferita sta crescendo allora
Questo ci dà secondo me un senso di come dobbiamo affrontare questo argomento con una liberalismo liberismo chiamato a voi pare
Che io definisco pragmatico e non astratto
A il secondo elemento è
Non vorrei che qui noi facesse una confusione tra
L'andamento dell'economia italiana e la proprietà delle aziende italiane perché
Il primo problema per l'economia italiana il fatto che di poco ci si epurati dell'impresa
Nel corso degli anni
Poco ci si accurati dell'impresa da tutti i punti di vista punto di vista fiscale dal punto di vista autorizzativo dal punto di vista energetico si ricordava prima
Gli incentivi chiamiamo i conti energia sul fotovoltaico dei peraltro la
Definizione di aver di socio occulto mi pare straordinariamente calzante
Ancora oggi l'Associazione per le rinnovabili dice tragedia la riduzione degli incentivi hanno causato una diminuzione dell'attività in questo settore ci mancherebbe ci mancherebbe
Non si capisce perché lo Stato deve far pagare a tutti in particolare all'impresa e perché per l'ottanta per cento abbiamo deciso di spalmare questi incentivi le imprese rendimenti che sono da fondo speculativo come sono stati negli anni precedenti non succederà più
Non intendo farlo la fregi energetica nazionale su questo molto chiare
Non credo che ci sia niente di ecco in queste
Dunque noi oggi
Per favore non confondiamo il fatto che
Lo Stato e meno azionista del passato col fatto che l'Italia ha avuto performances negative perché non è questa la principale ragione
E se noi la interpretiamo in questo modo credo che facciamo un errore quindi
Sì sono fondamentale le aziende pubbliche rimangono fondamentali tende a partecipazione pubblica rimangono fondamentale nell'economia italiana devono essere
Probabilmente anche
Devono avere anche una prospettiva di politica industriale
Ma non salveremo l'Italia rifonda Ando Liri la ricerca in all'Efim cenno io non credo questa questa
Possa essere la strada pane ci dimentichiamo sempre
E prima che queste aziende andassero sul mercato e fossero rimanessero sotto il controllo pubblico Mares una disciplina
In qualche modo imposta anche dal fatto di aver investitori privati e non è che sempre hanno funzionato bene ho sempre
Come posso dire sono state scevre da comportamenti opachi o addirittura da casi di corruzione gigantesca dunque bisogna io credo su questo essere anche su questo essere essere pragmatici allora
In termini concreti cosa penso che
Come penso che l'Italia debba infilarsi in una Crocevia io lo definisco ma potrei definirlo tornante della storia per
Fare omaggio al
L'ex Ministro Tremonti che dite che è fatto inevitabilmente di un maggior nazionalismo economico da parte
Delle DOP dei nostri dei nostri concorrenti io credo che il punto la prospettiva di un liberalismo pragmatico sia quello giusta e questo comporta una serie di di cose che vanno fatte primo
Va rivista la normativa sulla golden Power probabilmente non partendo da un allargamento dei settori della golden paure in senso
Così diretto perché questo sarebbe proprio il contrario alle regolamenti attuali europei ma per esempio formulando una più articolata
Disciplina sulla libertà di stabilimento e lasci libertà di circolazione che dica per esempio che se si comprano
Da parte di soggetti extra-europei
Aziende che hanno un alto contenuto tecnologico suscettibile di essere in qualche modo depauperato rapidamente e queste acquisizioni vengono fatte da soggetti che sono
Di economie non di mercato lo Stato debba a dire la sua voce in capitolo che queste acquisizioni vadano notificata non vadano proibite
Vadano notificate e possibilmente condiziona cioè
Lo Stato possa dire attenzione voglio vedere che cosa vuoi farci con queste aziende voglio mettere un perimetro di interventi che tutti sono consentito un primo gli interventi che non sono consentiti
Perché altrimenti noi vedremo nei prossimi anni numerose acquisizioni su aziende italiane e e ricordo che noi ci abbiamo un'eccellenza assoluta nell'automazione industriale che è una forma di tecnologia molto avanzata necessaria per il Paese
Che sono interventi di natura predatoria non investimenti per la crescita nessuna regola di mercato può imporre a un Paese di subire interventi di natura predatori tanto più quando sono fatti
No società che operano all'Estero dell'Europa ovviamente in
Economie non di mercato senza dire niente
Perché invocare la libertà di circolazione sarebbe sbagliato sotto due punti di vista primo che tutte le libertà
Sono ovviamente
Regolate per raggiungere un fine ma se la libertà viene usata per aggiungere fino posto allora
Non è più la libertà ma è l'arbitrio e secondo perché
In quegli stessi Paesi non esiste una libertà analoga e quindi è chiaro che di questo va tenuto conto
Abbiamo scritto con Francia e Germania qualche mese fa alla Commissione europea
Sottolineando e questo rischio c'è ed è concreto
La Commissione europea ci ha risposto dicendo grazie mille per la lettera interessante bella che nel linguaggio guidare vuol dire non abbiamo alcuna intenzione di fare niente
Ho mandato stop per mandare
In Europa la Commissione una proposta
Di normativa che vorrei presentare al Parlamento italiano che regola proprio la fattispecie che vi ho detto prima cioè l'acquisizione da parte di di
Soggetti extra UE che ho che
Tanto più quando siano controllati direttamente o indirettamente dello Stato da parte di società che hanno un capitale tecnologico molto significativo che può essere facilmente delocalizzato cioè sposta
Fuori da questi casi fuori dei casi in cui opera la golden paure
Io penso che gli investimenti internazionali in Italia e anche l'acquisizione siano normalmente enormemente positive
E siccome le opinioni ognuno ha le sue opinioni o che cosa ha fatto o qualche anno fa feci fare da Prometeia un'analisi su cosa è successo alle società questa te dai francesi nel settore della moto
Queste società sono cresciute più dei con parabole italiani sia dal punto di vista di occupazione che dal punto di vista di ricerca che dal punto di vista di fatturato che dal punto di vista di marcia
E quando vede sento dire il saldo negativo ma sono il saldo negativo cioè nel senso che abbiamo avuto più acquisizioni che noi acquisito
Non è per niente negativo è un saldo positivo se si esplica in aree dove chi viene investire vuole rimanere
Perché ha trova che il made in Italy ha un valore probabilmente in parte inespresso
Che si può far crescere
Allora anche qui
L'approccio pragmatico secondo me deve prevalere lì dove c'è un rischio di delocalizzazione del know how è importante intervenire lì dove non c'è un rischio di delocalizzazione no ma si sta
Anzi intercettando capita e di crescita bisogna incentivarlo
Anche perché se imprenditori italiani hanno una difficoltà crescere sopra una SerT certa soglia o a fare sistema mettendosi insieme e facendo grandi gruppi nel settore per esempio della moda è un problema loro e il Governo non è che si può sostituire fa non possiamo farlo noi per loro
Allora
Ecco su questo io credo
Che sia importante dire benvenuti Investimenti esteri
Per favore non facciamo l'ipocrisia di dire che gli investimenti esteri sono benvenuti solo quando aprono una fabbrica cioè gli investimenti cosiddetti green field perché è del tutto evidente è evidente che nelle economie avanzate
I principali investimenti sono brown field cioè si comprano società che operano le si fanno cresce
Secondo elemento
Quindi Golden paure da un lato
Benvenuti gli investimenti in moltissimi la maggioranza degli altri settori proprietà pubblica non provveda pubblica noi io penso abbiamo
Capito un po'come cosa funziona e cosa non funzioni
Dall'analisi di oggi è molto chiaro che le aziende pubbliche che sono state parzialmente privatizzate che sono andate sul mercato che mantengono un controllo pubblico in alcuni settori stanno funzionando bene
Si faceva vedere prima un grafico in cui si diceva stanno più o meno alla mediano pensano un po'sotto dal punto di vista di ricerca innovazione e questo è un peccato
A
Però stanno funzionando
Questo può essere un criterio per esempio in alcuni casi tenere il controllo pubblico per ottenere un pacchetto molto rilevanti pubblico ma tenerle sul mercato
Perché quando non si tengono sul mercato
Mi viene in mente la SOGIN ha già partita complicata la RAI non mi pare che la cosa funzioni perfettamente bene
Perché inevitabilmente quello diventa senza diciamo dei Faenza dei dei delle
Delle barriere diventa lobby scusi scusate se lo dico così della politica che interviene a criticare i programmi televisivi cioè cose
Di cui sono tutti esistenti
Allora voi ve lo immaginate
Un'azienda di diversa dimensione gestita in questo modo in cui si decide un certo punto per esempio
Che la chimica e strategica senza nessun approfondimento ma perché
C'è in quel momento una sensazione politica che bisogna dire quella cosa ecco io penso che questo sarebbe
Molto pericoloso dunque
Se le aziende stanno sul mercato pubbliche stanno sul mercato mantengo un nocciolo o
Comunque un controllo pubblico io penso che sia il sistema che funziona
Può sono queste aziende essere allargate io non credo io penso che forse possono essere coordinato gestito meglio
Quello che c'è oggi e qui forse un ruolo della Cassa più forte
Può essere una può essere un fatto utile e importante sposi può discutere di questi
Dopodiché lo ripeto questo risolverà tutto no non credo che risolverà tutto anzi al contrario
Attivo Giuseppe appoggi sono
Il scusa che io ho apprezzato molto ovviamente l'operazione che è fatto per quello che è possibile
Il Governo ha dato una mano però fa attenzione fin finché Fincantieri oggi
Beneficia non da parte mia io non faccio assolutamente niente però del fatto che il Governo quando c'è da vince una commessa militare accompagna che la SACE a una concentrazione di rischio sul vostro sulle vostre sul su quello che voi vendete gigantesca lo ha
Qui
Attenti a dire sempre che la responsabilità sta da un'altra parte emeriti sono concentrati da un lato perché se no i primi a non fare sistema siamo noi allora
Io vorrei ricordare quanto importante oggi è per Fincantieri poter beneficiare di uno strumento di supporto come Sasha Cassa depositi e prestiti lo stretta cauta
Per prendere dei livelli di concentrazione di rischio che superasse diciamo semplicemente sul mercato probabilmente sarebbero impossibilità prende lo ricordo solo che ripeto io non ho nessun ruolo in tutto questo quindi merito non è mi in nessuno
Ora
Sulla
Sulla possibilità
Che attraverso le aziende pubbliche si faccia tali aziende diciamo a controllo pubblico si faccia politica industriale
Con grandissima attenzione è un elemento certo lo deve essere forse anche
La ragione per cui il controllo pubblico permane perché se non si capisce perché dovrebbe rimane
Ora stando molto attenti che
I due elementi controllo pubblico politica industriale dall'altro lato disciplina peraltro citate citata Massimo rimangano sempre in equilibrio
Perché se no
Si possono si possono facilmente e creare mostri fatemi
Concludendo fare
Un
Un un parallelo con il commercio che ha molto a che vedere con quello che stiamo
O quello di cui stiamo ragionando oggi ovvero di una maggioranza e l'attività degli Stati e del nazionalismo economico
La dappertutto anche in Occidente io non penso che questa sia una buona una buona niente non lo penso per un Paese oggi non c'era un dato importante che continua a fare un record di export dopo l'altro l'anno scorso quattrocento
Diciassette miliardi di beni
Quest'anno sta crescendo ancora di più
E che è sostanzialmente sta un Paese dove il ruolo della piccola impresa Giuseppe non va visto solo come peso nelle esportazioni perché certo che quello un limite ma come gigantesco vivaio per la crescita
E se noi non lo leggiamo in questo modo e conseguentemente non lo aiutiamo anche con alcuni degli strumenti che Claudio Costamagna oggi a
In qualche modo
A qualche modo ricordato noi facciamo un torto gigantesco per cui ci troviamo in quella situazione abbastanza ridicola in cui ogni volta diciamo che non siamo il Paese delle start-up che vorremmo più start-up quando ce l'abbiamo esatta perché
In realtà non siamo il Paese delle start-up magari non tecnologica non digitali ma certamente delle start-up in quanto tale con una grande imprenditorialità pure non contano niente perché non sono grandi non sono medie
E dunque devono in qualche modo avere essere figlio di un dio minore io non credo questo
Non credo che qui sia il futuro dell'Italia anche perché la l'hanno detto oggi non mi ricordo chi l'ha detto
La rivoluzione tecnologica che approcciare
Ha una caratteristica che rende l'economia di scala meno importanti del passato
Perché di fatto l'efficienza tecnologia garantisce due cose in parte che i differenziali di cui i costi di produzione
Dei paesi dove la manodopera ha un costo molto basso diventano meno rilevante quindi c'è la possibilità di fare un risciò cori
E dall'altro che in qualche misura la tecnologia
Dice che anche un'impresa media che presidia una nicchia in maniera forte
Però vogliamo un futuro che da quello che stiamo vivendo quello che stiamo vivendo per esempio la meccanica la meccanica è questo così come la meccanica è una forma di innovazione che
Molto spesso non viene rilevata sulla parte né di innovazione nere di ricerca e sviluppo perché è un'innovazione on the job sulla catena di montaggio ma che ha fatto forte il Paese
E l'ha reso
E la resa importante dunque
Noi dobbiamo
Essere pragmatici nel capire che andiamo di fronte
A
Un periodo in cui ci vorrà maggiore assertività nella difesa come nell'attacco
Questo è il vero nella politica commerciale
Io sono molto fiero di essere stato l'unico Governo a dare disponibilità a chiudere l'accordo col Canada con un processo puramente europeo
Perché se no noi non chiuderemo più un accordo di libero scambio è caro Stefano Tura Mishima il piccolo problema è che noi siamo l'aria più aperta del mondo le nostre aziende hanno bisogno di entrare negli altri mercati e non ci entrano sanzione accorti libero scambio
E dall'altro lato l'essere stato l'unico Governo che il primo a dire che il marchio economista Tusa la Cina non andava dato
Non andava dato e queste due cose stanno insieme cioè essere
All'avanguardia nelle negli accordi libero scambio essere il massimo della difesa né con portami ti scorretti si questo è la strategia che dobbiamo perseguire in Italia in Europa
E lo stesso vale sulla qualifica e la difesa degli asset strategici
Non allargando l'assenza Petti può qualunque cosa
Perché noi dobbiamo intercettare capitale di crescita dobbiamo intercettarlo e dobbiamo dire che siamo appena agli investimenti internazionali
Ma lo stesso tempo rafforzando gli strumenti di Golden Power gli strumenti di trasparenza del mercato e infine anche la gestione delle partecipazioni pubbliche per essere sicuri
I non essere quelli che
Dietro diciamo una proclami di liberismo poi fanno la figura degli imbecilli e vengono comprati a pezzi e depauperati del patrimonio tecnologico in questo
Non ha niente a che vedere con
A appunto essere liberali o liberisti ha molto a che vedere rispondere sull'essere superficiali
E soprattutto molto a che vedere su una nostra
Tipico approccio a queste discussioni di merito che non c'è stato oggi per fortuna
E quello di dividerci in tifoserie senza andare a guardare il merito delle questioni
E finire con il non fare niente e quindi perdere da entrambe le prospettive sia quelle liberali e liberiste sia quelle protezioniste perché non abbiamo trovato semplicemente un aspetto un assetto realistico che quello di cui il Paese oggi ha bisogno
Direi non solo nel confronto con l'economia internazionale ma anche e soprattutto nel confronto con la pubblica opinione grazie
Ringrazio il ministro anche avendo ad erogare un suo intervento conclusivo
Abbiamo terminato ringrazio tutti in particolare i relatori per i loro diverso il contributo agli alla sua