Assemblea generale ordinaria dei partecipanti della Banca d'Italia

I numeri sono
Dichiaro aperta la seduta per deliberare sul seguente ordine del giorno pubblicato sulla Gazzetta Ufficiale numero centosette parte seconda del dieci maggio mille novecentonovantanove
Punto uno che l'azione del governatore punto due relazione dei sindaci punto tre approvazione del bilancio dell'esercizio mille novecentonovantotto deliberazioni
A norma degli articoli cinquantaquattro e cinquantasei dello Statuto
Invito il notaio a redigere il verbale dell'Assemblea a norma dell'articolo tredici dello Statuto
Comunico all'Assemblea che sono presenti sessantacinque partecipanti rappresentanti duecentosettantatré mila quattrocentosettanta quote di partecipazione
Aventi diritto a seicentosettantadue voti e che pertanto l'Assemblea e validamente costituita
Rappresenta il ministro del Tesoro il direttore generale del best del Tesoro professor Mario Draghi
Comunico che sono stati proposti i signori Plauzio pur Gelli Giorgio masserizie rappresentanti di enti partecipanti per Atene adempiere all'incarico della firma del verbale ai sensi dell'articolo tredici dello stralunato
Signori partecipanti
L'autorità signore e signori
Capo dello Stato io non sette luglio assediato dai instabilità economica e istituzionale
Oscar Luigi Scalfaro ha operato quale supremo garante per un alto prestigio dell'Italia nel consesso internazionale
Ha difeso la Costituzione
I momenti difficili per la banca centrale Leardi affermato la funzione e l'indipendenza
Ha sostenuto la buona amministrazione della moneta la tutela del risparmio valore costituzionale
Alla sua persona alla sua opera la Banca d'Italia rende omaggio
Il Parlamento
Il Parlamento il tredici maggio eletto Presidente della Repubblica Carlo Azeglio Ciampi dal mille novecentosettantanove al mille novecentonovantatré governatore della banca
La nomina alla più alta magistratura dello Stato corona l'impegno di una vita al servizio delle istituzioni e del bene comune
Il Paese teso a completare levare sul piano istituzionale il rinnovamento economico che egli ha contribuito a indicare può fare affidamento ancora una volta sulle sue doti eminenti di cultura equilibrio rigore morale
La Banca d'Italia che ha guidato con autorevolezza è certa che nell'adempimento della funzione di garanzia costituzionale e gli infonde Rafi Ducka nel progresso civile ed economico del Paese
Dall'inizio dell'anno alla quella moneta unica di undici Paesi dell'Unione europea la Banca d'Italia parte integrante del Sistema europeo di banche centrali
Si fanno più impegnative e articolate le nostre responsabilità istituzionali
Della politica monetaria del e del cambio la banche chiamata un duplice compito partecipare al processo decisionale alle determinazioni del sistema
Realizzare secondo il principio di sussidiarietà gli interventi in ambito nazionale
Con l'entrata in vigore del Testo Unico della Finanza si sono estesi Hess rafforzati i compiti della banca nel controllo degli intermediari e nella supervisione dei mercati
Nel sistema dei pagamenti fra la fine del mille novecentonovantotto l'inizio del nuovo anno le strutture nazionali di regolamento lordo sono state integrate con tempestività ed efficacia con quelle europee TAC
Sono stati rinnovati nel sistema contabile i metodi di controllo l'istituto sta svolgendo le attività per la produzione delle banconote in euro che entreranno in circolazione dal primo gennaio del due mila cinque
Nell'autunno alla banca assunto il servizio di tesoreria centrale dello Stato nello stesso periodo è stata realizzata la De Mattia Kid dematerializzazione dei titoli pubblici
Abbiamo dato attuazione a un'ampia riforma organizzativa dell'amministrazione centrale nelle Area Banca centrale mercati e sistema dei pagamenti
è stato confermato e sottolineato di rilievo autonoma della tutela della concorrenza nel settore creditizio della sorveglianza sul sistema dei pagamenti della supervisione sui mercati
Del supporto alle relazioni internazionali della ricerca nel campo del diritto dell'economia
L'Ufficio italiano dei cambi è divenuto ente strumentale della Banca per lo svolgimento dei compiti attuativi della gestione delle riserve ufficiali in valuta estera
Sono state portate a termine le attività necessarie a consolidare il nuovo assetto dei rapporti fra la banca e l'ufficio
Il cambio del millennio impone a tutti i settori dell'economia di operare efficacemente per l'adeguamento delle procedure e dei sistemi informatici
La Banca d'Italia impegnata da tempo in un'opera di stimolo degli intermediari creditizi e finanziari
In via di completamento il trasferimento di importanti servizi accendo perdonato Donato Menichella di Frascati
L'area dove sorge il centro vanta la presenza di autorevoli istituzioni di studio e di ricerca
Si qualifica come un popolo per la progettazione e la produzione di servizi avanzati
Dalla dotazione di infrastrutture che le amministrazioni non mancheranno di apprestare deriverà un contributo allo sviluppo urbanistico di Roma e della sua e a metropolitana
Aumentano i contributi di conoscenza il proposta che la banca rende nelle competenti sedi interne e internazionali qualificati apporti sono forniti ai lavori per la riforma del diritto societario
L'istituto d'arte sistematicamente conto di fronte al Parlamento nelle altre sedi istituzionali con le sue pubblicazioni del proprio operato e delle motivazioni delle sue scelte
Il personale della banca al centro e nelle filiali ha dimostrato ancora una volta di corrispondere a traguardi impegnativi
A tutti i dipendenti di ogni ordine grato va il ringraziamento sentito del Direttorio e del Consiglio superiore
La crescita dell'economia mondiale pari al due e cinque per cento nel mille novecentonovantotto ancora frenata dagli effetti della crisi scoppiata in Asia nel mille novecentonovantasei
Estendendosi alla Russia e all'America latina la crisi ha determinato dalla metà dello scorso anno un netto rallentamento dell'attività anche in Europa
Punto di radiazione dell'instabilità e il Giappone negli anni Novanta il tasso di crescita di quell'economia sia fortemente ridotto sono emerse difficoltà gravi nel sistema bancario
Con l'avvio di un rigoroso programma per il riequilibrio strutturale delle finanze pubbliche la domanda interna subito una caduta nel secondo trimestre del mille novecentonovantasei
L'attività industriale è diminuita del sette per cento nel corso del mille novecentonovantotto
Il prodotto lordo sia ridotto al ritmo annuo del quattro per cento nel primo semestre rispetto al periodo precedente ancora del due nel secondo
Si è accentuata la deflazione
I tassi di interesse a breve termine sono stati portati in prossimità dello zero quelli a lungo termine sono discesi all'uno e tre per cento
Il mutamento in senso espansivo della politica di bilancio e l'aumento della liquidità annodata sollievo al sistema bancario
Non sono stati in grado di risollevare la domanda perché Investimenti
E consumo
Le altre economie del continente asiatico a lungo segnate da squilibri nei conti con l'estero da rigidità nella politica del cambio da carenze nel governo delle imprese nella vigilanza bancaria
Alla ricercata nuovi equilibri attraverso il contenimento della domanda interna e drastiche su valutazioni delle monete
Le partite correnti sono tornate in attivo nel mille novecentonovantotto contribuendo ad arrestare la crisi dei mercati finanziari
Il rallentamento della domanda mondiale ha determinato un forte calo dei prezzi delle materie prime con riflessi negativi sul reddito dei paesi produttori
L'economia degli Stati Uniti al suo ottavo anno vi ininterrotta espansione cresciuta nel mille novecentonovantotto ancora del tre del nove per cento
L'occupazione è aumentata del due e sei per cento il tasso di disoccupati disoccupazione ha disceso al quattro e il due per cento il valore minimo dagli anni Settanta
Alla vigilia del positivo andamento si ritrova una combinazione virtuosa di investimenti ad alto contenuto tecnologico e in rapida crescita
Di incrementi di produttività di disponibilità di risorse e flessibilità nel mercato del lavoro
è stato agevolmente finanziato il crescente disavanzo dei conti con l'estero grazie anche all'espansione monetaria in Giappone all'afflusso di capitali dalle arterie in crisi
Dalla fine del mille novecentonovantasei il D'Alema ha continuato ad apprezzarsi sono saliti notevolmente gli i corsi dei titoli azionari rubli e obbligazionari si è abbassato il costo del finanziamento degli investimenti produttivi
Dal mille novecentonovantotto è ancora diminuita l'inflazione nei primi mesi di quest'anno si manifestano tensioni connesse con il rincaro del petrolio l'ulteriore espansione della domanda interna la ridotta disponibilità del lavoro
Dopo decenni di disavanzi grazie soprattutto al perdurare della crescita economica il saldo del bilancio federale è tornato in avanzo
La politica monetaria divenuta più espansiva dell'ultima parte del mille novecentonovantotto allentato le tensioni sui mercati internazionali è contenuto l'intensità della crisi in America Latina
Sì anche rafforzata l'attività economica le più recenti pressioni sui prezzi e sui costi hanno portato all'annuncio di possibili rialzi dei tassi da parte della riserva federale
La caduta di quasi due punti percentuali rispetto al mille novecentonovantasette dello sviluppo dell'economia mondiale del risultato della diminuzione di circa tre per cento del prodotto giapponese della minore crescita in Asia e in America latina delle difficoltà dei paesi dell'est europeo europeo
Il commercio mondiale nel dato del tre tre per cento a fondo a fronte del dieci del mille novecentonovantasette
Il prodotto interno lordo nell'aria della moneta unica è cresciuta nel mille novecentonovantotto del due nove per cento dopo il due cinque del mille novecentonovantasette l'inflazione ancora diminuita perfetto del calo dei prezzi delle materie prime il tasso di disoccupazione pur ridotto si rimane al pari a due volte e mezzo quello degli Stati Uniti
Il rallentamento congiunturale in Europa già manifestatosi nella seconda metà del mille novecentonovantotto soprattutto in Germania e in Italia sia fatto più evidente nei primi mesi del mille novecentonovantanove
L'ecosistema dopo reading diminuzioni dei tassi nel corso del mille novecentonovantotto ha operato in aprile una ulteriore riduzione da tre al due cinque per cento del tasso di finanziamento
La debolezza dell'attività produttiva influisce negativamente sui conti conti pubblici essendo ambedue allontanare nel tempo il raggiungimento dell'equilibrio richiesto dal Patto di stabilità e crescita necessario per la stabilità della moneta
Le previsioni per l'anno in corso indicano un rallentamento dell'attività produttiva anche dei Paesi industriali in Europa e lo sviluppo scenderà al due per cento l'economia mondiale dovrebbe aver toccato in questi mesi il punto dividemmo del ciclo
Il definitivo superamento della crisi finanziaria e il ritorno dell'economia mondiale a tassi di crescita più elevati si avranno solo con un'attività più sostenuta nell'Unione europea
Con il proseguimento anche se necessariamente a ritmi inferiori dell'espansione del Nordamerica
Soprattutto con l'inizio della ripresa in Giappone
Le valutazioni degli organismi internazionali indicano una ripresa dell'attività economica del commercio mondiale nell'anno due mila
Come già sostenuto dai ministri finanziari e dai governatori del gruppo dei sette nella cui riunione di Washington dello scorso ottobre è necessario accrescere in Europa la spesa per investimenti sono indispensabili riforme strutturali del bilancio pubblico e l'eliminazione delle rigidità del mercato del lavoro
E necessario in Giappone o nel rilancio della domanda interna attraverso efficaci politiche espansive del bilancio pubblico
La solidità dello sviluppo negli Stati Uniti e la debolezza delle economie europea e giapponese la diversa capacità di creare reddito eletto l'occupazione sono riflesse nella natura e nella dinamica degli investimenti
Negli Stati Uniti tra il mille novecentonovanta e il mille novecentonovantotto gli investimenti fissi lordi sono aumentati a un ritmo medio annuo del cinque otto per cento più che doppio rispetto al decennio precedente
La loro quota sul prodotto è salita dal tredici al diciassette per cento
In Giappone gli investimenti sono riuniti dell'uno e otto per cento all'anno componenti medi del sei e otto negli anni ottanta
Nell'aria del devo la crescita degli investimenti sostenuta nel decennio precedente
Sia ridotta negli anni novanta alle zero sei per cento medio annuo
Il divario tra gli Stati Uniti ed Europa il maggiore negli investimenti in macchine attrezzature e mezzi di trasporto
Lo stock di capitale per ha detto negli Stati Uniti è cresciuto di poco in relazione all'incremento del numero degli occupati in Europa con il ristagno dell'occupazione il valore dei mezzi di produzione per ha detto è aumentato in misura rilevante
Il suo livello rimane inferiore a quello degli Stati Uniti l'intensità di capitale è particolarmente elevata e in Giappone
Il numero degli occupati è cresciuto negli Stati Uniti negli anni Novanta dell'uno e otto per cento l'anno nell'aria della moneta unica è rimasto sostanzialmente invariato in Germania in Italia è diminuito
Tra il mille novecentonovanta e il mille novecentonovantasette il Giappone ha registrato in media un aumento dell'occupazione dello zero sette per cento l'anno
Nel mille novecentonovantotto per la prima volta dopo decenni si osserva una riduzione
Dei tre maggiori Paesi dell'Europa continentale il declino degli investimenti rispetto al prodotto interno lordo iniziato alla fine degli anni sessanta vi ha contribuito alla costante riduzione di quelli in costruzione
Gli investimenti produttivi si sono concentrati con quote intorno al quaranta per cento nel settore ma manifatturiero
Negli Stati Uniti la quota di investimenti nell'industria del trenta per cento mentre molto alta quella del terziario in tutti i settori si sviluppano rapidamente gli investimenti in informatica rappresentano attualmente il trenta per cento del totale
In Giappone dove il rapporto tra investimenti e prodotto che nel passato aveva toccato il trentatré per cento è tuttora molto alto intorno al trenta
Sono valori simili a quelli sperimentati in molti Paesi dell'Asia nella fase di rapida industrializzazione
Sembra manifestarsi nel grande Paese asiatico un eccesso di capitale produttivo da ricondurre anche al permanere per molti anni di un contenuto costo del finanziamento
L'emendamento della produttività in media del cinque sei per cento all'anno tra il mille novecentocinquanta e il mille novecentonovanta permesso un aumento rilevante della quota delle esportazioni sul commercio mondiale
Ne è derivato un progressivo accumulo di attivi finanziari verso il resto del mondo
Le prospettive di sviluppo se non è più incerte in presenza di una domanda internazionale rallentamento soddisfatta in misura sempre maggiore dai Paesi in via di industrializzazione
L'Europa per la rilevanza dei settori la media tecnologia e più esposte alla concorrenza di questi Paesi
E si possono fare leva su un costo del lavoro estremamente più contenuto su una pressione fiscale più bassa su una regolamentazione dell'attività produttiva meno stringente
In Italia come in Germania in Francia sul costo del lavoro e decide oltre la più elevata remunerazione netta un cuneo fiscale pari a circa il cinquanta per cento
Costituito dalle imposte sulla retribuzione e dai contributi sociali a carico delle imprese del lavoratore
In Spagna il coniglio è inferiore al quaranta per cento è ancora più basso nel Regno Unito e negli Stati Uniti autore i paesi nordici
Caratterizzati al pari dei tre grandi Paesi continentali da un elevato livello di protezione sociale
In Europa in risposta agli shock petroliferi e alle spinte salariali degli anni settanta e ottanta agli investimenti furono diretti in larga misura alla ristrutturazione dell'apparato produttivo
Non vedo perché io poi divenuta manifesta l'incapacità del sistema economico di creare nuovi posti di lavoro
L'insufficienza degli interventi volti a rimuovere le rigidità strutturali la scarsa flessibilità nell'utilizzo dei fattori produttivi
Hanno ostacolato l'impiego delle risorse liberati e dalla riduzione dei disavanzi di bilancio
L'incertezza sulle prospettive di crescita abbassato la propensione a investire al caveau hanno contribuito ridotto sviluppo della popolazione il suo invecchiamento
Le condizioni di offerta del lavoro con il suo costo l'elevata pressione fiscale si riflette nelle basso grado di partecipazione della popolazione in età attiva alle forze di lavoro pari al sessantotto per cento
Il tasso di partecipazione assai più elevata negli Stati Uniti dove raggiunge il settantanove per cento in Italia rapporto il Perry al cinquantanove per cento e tra i più bassi dei Paesi industriali
Lo sviluppo dell'Europa e quello dell'Italia riposano in misura cruciale sulla capacità di competere nell'economia globale
Più alti livelli di competitività non possono essere perseguiti muovendo verso gli assetti sociali e produttivi che caratterizzano i Paesi emergenti
E necessario destinare maggiori risorse sia gli investimenti nella ricerca e nell'innovazione tecnologica e alla formazione di capitale umano
L'offerta va spostata verso i servizi
Dimensione e composizione del bilancio pubblico dovranno essere in grado di rafforzare il potenziale di crescita
Vanno a snellita le norme che regolano l'attività d'impresa va accresciuta l'efficienza dell'amministrazione pubblica
Dalla seconda metà degli anni Ottanta lo sviluppo a livello mondiale delle attività finanziarie è stato particolarmente Rabito rispetto a quello delle economie tra il mille novecentottantacinque al mille novecentonovanta
Il volume delle obbligazioni in circolazione in gran parte titoli pubblici ha raddoppiato raggiungendo nell'insieme dei paesi del Gruppo dei dieci
I quindici mila miliardi di dollari il valore delle azioni quotate riflettendo la crescita degli indici aumentato più rapidamente da due mila ottocento a sei mila trecento miliardi di dollari
La somma di obbligazioni e azioni è passata dal centro ventidue al centotrentaquattro per cento del prodotto lordo degli stessi Paesi lo sviluppo accelerato negli anni novanta nel mille novecentonovantasette rapporto e raggiunto il duecentoventi per cento il valore delle azioni è salito a sedici mila miliardi di dollari
La massa monetaria frenata da politiche divenute progressivamente più restrittive aumentata nei Paesi industriali sostanzialmente in linea con il prodotto
L'indirizzo è restrittivo della politica monetaria nel corso degli anni Novanta la crescita delle attività finanziarie molto più rapida di quella della moneta l'espansione degli scambi finanziari la maggiore variabilità delle quotazioni
A me ha favorito il rapido sviluppo di prodotti derivati
Il nuovo quadro nozionale salito dal ventisei per cento del prodotto lordo mondiale del mille novecentonovanta centoventotto nel mille novecentonovantasette
I derivati accrescono la capacità di gestione dei rischi fanno aumentare la velocità di circolazione dei mezzi monetari nazionali e internazionali e quindi il grado di liquidità dell'economia mondiale
Hanno permesso una forte espansione delle transazioni sui mercati dei titoli e dei campi possono accentuare in casi in caso di crisi l'instabilità sistemica
Il miglioramento dei conti pubblici la caduta delle aspettative di inflazione nell'ultimo biennio dal rallentamento dell'attività economica hanno determinato una flessione generalizzata dei tassi di interesse nominali e reali su tutti i mercati del mondo
La caduta dei rendimenti obbligazionari la cresceva liquidità spiegano in parte le quotazioni elevate raggiunte dai titoli azionari
Il basso costo del capitale l'afflusso dei finanziamenti hanno contribuito all'espansione degli investimenti produttivi negli Stati Uniti
La liberalizzazione dei movimenti di capitali a breve termine abbia prodotto già negli anni ottanta in rapido sviluppo dei depositi bancari transnazionali
Un brusco arresto sia registrata all'inizio del decennio successivo in connessione con il re l'andamento dell'economia mondiale e con la drastica caduta dei corsi azionari e dei valori immobiliari in Giappone
Seguiva nei primi anni Novanta la flessione dei tassi di interesse nominali abbrevia medio termine più accentuata in Giappone e negli Stati Uniti nel quadriennio mille novecentonovantuno novantaquattro
L'esportazione a detta di capitali bancari dal Giappone raggiungeva duecentoventi miliardi di dollari la metà circa dell'avanzo delle partite correnti della bilancia dei pagamenti
I Paesi industriali assorbivano una metà di questi fondi l'altra metà veniva ridistribuita i Paesi emergenti dai sette centri off-shore inclusi nelle segnalazioni dalla Banca dei regolamenti internazionali
Dal mille novecentonovantacinque dopo la crisi messicana per correggere l'eccessivo apprezzamento della valuta giapponese la caduta del dollaro l'espansione monetaria in Giappone veniva accentuata l'ulteriore riduzione dei tassi di interesse l'aumento dell'offerta di ieri ne causavano dall'estate un forte ridimensionamento del suo valore e un rialzo del dollaro
Nel triennio mille novecentonovantacinque novantasette il flusso netto dei finanziamenti sotto forma di prestiti delle banche giapponesi verso il cielo cioè verso i Paesi industriali era pari rispettivamente accendo dieci a cento miliardi di dollari
I fondi vengono ridistribuiti pressoché interamente ai Paesi emergenti soprattutto dell'ansia
Il crescente indebitamento di queste economie la caduta della domanda in Giappone a metà del mille novecentonovantasette l'apprezzamento del dollaro costituiscono i fattori di fondo sui quali si innestava la crisi asiatica
Veicolo di trasmissione degli impulsi monetarie a livello mondiale sono i grandi operatori del mercato globale che raccolgono fondi nei mercati dove più abbondante la liquidità e li investono in titoli obbligazionari azionari
Anche avvalendosi di prodotti derivati
Particolare rilievo hanno assunto gli operatori non bancari con elevata capacità di indebitamento nell'apporto al capitale
Mutamenti nella composizione dei loro portafogli possono destabilizzare l'economia e anche di media dimensione
Io ritiro dei fondi investiti nei Paesi emergenti dell'Asia aggravato la crisi sia cresciuto Van Gogh il valore delle attività espresse in dollari
Nella prima metà del mille novecentonovantotto i deflussi di capitale da Paesi emergenti sono divenuti intensi raggiungendo trenta miliardi di dollari per la componente bancaria
Si è fatta più rilevante anche l'esportazione di capitali dal Giappone i fondi sono stati assorbiti soprattutto dagli Stati Uniti
L'altro idolo proprio in agosto ha determinato la tendenza contrazione dei finanziamenti verso le aree in difficoltà accettò accentuando le pressioni sulle monete e sui mercati finanziari dell'America Latina
Nei mesi estivi sono ex proseguiti bis in disinvestimento dai Paesi dell'Europa orientale dall'America latina all'afflusso aperti verso gli Stati Uniti
Rallentato il deflusso di capitali dal Giappone
Le turbolenze finanziarie della fine di agosto e hanno investito anche le monete europei
Nell'ultima parte del mille novecentonovanta otto nei primi mesi di quest'anno mentre non è del tutto superata la crisi in America latina si sono rafforzati i segni di ripresa dei mercati asiatici
Noi presi con più alti tassi di interesse è stato avviato l'allentamento delle condizioni monetaria
La finanza globale contraddistinta dall'enorme volume di transazioni è fattore fondamentale di efficienza nell'allocazione delle risorse ma può anche essere fonte di instabilità per le piano l'economia mondiale
Intervengo dal Fondo monetario internazionale del mille novecentonovantasette il colpevole negli altri paesi asiatici del mille novecentonovanta otto io agli inizi di quest'anno in Brasile la preoccupata attenzione alle volgersi della grave situazione nel Russia
Hanno impedito che le crisi si approfondissero e si può pagassero coinvolgendo l'equilibrio finanziario mondiale
L'azione del Fondo monetario avverte in primo luogo all'eliminazione degli squilibri di ogni economia nella finanza pubblica verso il resto del mondo crescente peso viene attribuita la corretta allocazione del credito da acquisire e conservare
Attraverso la separatezza del settore bancario da quello produttivo e dai poteri pubblici
Viene richiesta l'attivazione di efficaci sistemi di supervisione bancaria e finanziaria di ordinamenti societarie di procedure fallimentari adeguati
L'attività del Comitato di Basilea per la supervisione bancaria divenuta più intensa dopo la crisi del Messico le proposte di revisione dell'accordo sull'adeguatezza del capitale delle banche non aveva una più precisa misurazione del rischio di credito
Ricorrendo a metodi sviluppati dagli stessi intermediari o a valutazioni di operatori specializzati
Sono stati definiti i criteri per l'organizzazione interna delle banche per le informazioni da fornire al pubblico
Un'azione coordinata viene svolta dal Comitato di Basilea dal Fondo monetario della Banca mondiale per incoraggiare l'introduzione e accertare l'applicazione degli standard internazionali di vigilanza in tutti i Paesi in particolare delle economie emergenti
La radio diffusione dei prodotti derivati permettendo di raggiungere elevati gradi di indebitamento è resa delicata la situazione di alcune categorie di investitori istituzionali per contenere i rischi sistemici
Le banche sono chiamati a valutare attentamente il merito di credito di questi operatori
Sarà necessario assicurare la trasparenza dei rischi complessivi assunti
Sono queste le condizioni per impedire che tali investitori da fattori di allocazione delle risorse a livello globale si trasformino in elementi di instabilità
E ha aperto il dibattito sull'appropriato grado di regolazione e di sorveglianza
I centri off-shore caratterizzati da assenza insufficienza di regole e di sorveglianza prudenziale da bassa tassazione costituiscono spesso i punti di riferimento delle nuove forme di intermediazione
Su mandato del gruppo dei sette è stato creato un fondo per la stabilità finanziaria mondiale al quale partecipano i ministeri finanziari le banche centrali del e le autorità di supervisione dei mercati degli stessi Paesi la presidenza e il segretariato e sono domiciliati presso la Banca dei regolamenti internazionali di Basilea
Sono stati posti al centro dell'analisi il comportamento degli investitori istituzionali con l'alto indebitamento i movimenti di capitale a breve termine ai centri off-shore
I risultati saranno esaminati nella prossima riunione autunnale del Fondo monetario internazionale
La necessità di dare sostegno in via preventiva all'economia esposte al contagio ma ancora fondamentalmente sane ha portato alla costituzione presso il Fondo monetario internazionale di un nuovo strumento di intervento di natura precauzionale
Il credito disponibile sarà erogato a tassi penalizzanti
Punto fermo nella concessione dei crediti sarà il coinvolgimento del capitale privato rifinanziamento
Rimane sullo sfondo il problema della dimensione della reattività dei flussi finanziari internazionali della capacità dei mercati finanziari di moltiplicare potenzialmente senza limiti credito e moneta
La struttura e la finanza internazionale resta evolvendo a lungo comunque villeggia danari prefigurate che richiama gli sviluppi dei sistemi finanziari e bancari nazionali nei primi decenni di questo secolo
Quegli sviluppi porta erano alla ridefinizione dei compiti degli strumenti di azione della sfera di autonomia delle banche centrali
Abbiamo auspicato anche dell'accoppiata essi internazionali un potenziamento in termini di analisi e di operatività delle funzioni del Fondo monetario e della Banca mondiale
La creazione del Sistema europeo di banche centrali e della moneta unica potrei offrire un contributo rilevante alla stabilità monetaria in Europa e di riflesso a livello mondiale
è indispensabile che la struttura del PIL bilanci pubblici e il grado di flessibilità delle economie partecipanti siano coerenti con questo obiettivo
Il sistema bancario e finanziario italiano sempre più integrato nell'economia globale rimane nelle dimensioni un divario rispetto agli altri Paesi industriali
In rapporto alle attività finanziarie lo del prodotto interno era pari nel mille novecentottantacinque a cinque sette negli Stati Uniti a sei e quattro in Giappone a sette sei nel Regno Unito
Il rapporto è fortemente cresciuto negli anni successivi per i quattro maggiori Paesi dell'aria del popolo stesso indicatore era pari in media a quattro e cinque nel mille novecentottantacinque
è salito potessi progressivamente a sei e otto Italia esso è pari a cinque cinque
Lo sviluppo della Borsa resta limitato per la bassa propensione delle imprese medio-grandi a quota sia per la diffusa presenza di imprese piccole che non riconducono al mercato
Il valore delle azioni quotate pari al quarantacinque per cento del prodotto interno dell'apporto del quarantotto per cento Germania del sessantacinque del sessantanove per cento rispettivamente in Francia e in Spagna duecentoquaranta negli Stati Uniti
Spazi di crescita dell'intermediazione si profilano in relazione alla scarsa diffusione delle forme di previdenza integrativa ed due alla quota ancora alta di titoli direttamente detenuti dai privati
L'elemento risparmio delle famiglie ha consentito alla sottoscrizione di Hamdi crescenti volumi di titoli del debito pubblico l'espansione della specie dei disavanzi del bilancio appena spiazzato soprattutto negli anni ottanta gli investimenti
Con i riflessi negativi sullo sviluppo
L'attivo di parte corrente dei conti con l'estero è stato di sessantadue mila miliardi nel mille novecentonovantasei di sessantuno mila nel mille novecentonovantasette rispettivamente il tre due il trentuno per cento del prodotto interno lordo
In ognuno dei due anni l'avanzo non trova completo riscontro nel miglioramento della posizione patrimoniale sull'estero essendo per metà sul assorbito dagli e del ruolo che missioni
Il contenuto della voce non esattamente identificabile in parte deriva da disponibilità degli operatori costituite all'Est dove non registrate nei movimenti di capitale
L'attivo corrente sia ridotto a trentanove mila miliardi nel mille novecentonovantotto hanno influito minori proventi netti nel dal dallo scambio di merci il surplus è stato completamente annullato dagli colori e omissioni
Nel corso degli ultimi anni l'abbondante liquidità sui mercati internazionali sia riflessa in presenza di differenziali di interesse ancora elevati in un forte aumento degli investimenti esteri in titoli italiani
Nel mille novecentonovantacinque si erano andati a sessantuno mila miliardi affluiti e soprattutto soprattutto nella seconda metà dell'anno dopo il superamento della fase più acuta della crisi della ritirata
Nel mille novecentonovantasei il importo saliva centoventicinque mila miliardi si manteneva s'si manteneva su livelli analoghi del mille novecentonovantasette nel mille novecentonovantotto gli acquisti hanno raggiunto centottantotto mila miliardi
La diminuzione dei rendimenti dei titoli pubblici italiani insufficienti articolazione degli strumenti finanziari nel mercato interno e la tendenza dei risparmiatori a diversificare i portafogli hanno progressivamente ampliato l'uscita dei capitali
Ancora esigui nel mille novecentonovantacinque gli investimenti di portafoglio all'estero degli operatori non bancari sono saliti a cinquantadue mila miliardi dal mille novecentonovantasei a centotredici mila nel mille novecentonovantasette
Il saldatore afflussi e deflussi positivo dal mille novecentonovantacinque si è via via ridotta e divenuto è diventato negativo lo scorso anno
Ternana emendare anche gli investimenti diretti effettuati all'estero per le imprese italiane da nove mila miliardi nel mille novecentonovantasette a diciassette mila cinquecento nel mille novecentonovantasette a diciannove mila nel mille novecentonovantotto
Gli investimenti degli operatori esteri in Italia sono stati lo scorso anno di quattro mila cinquecento miliardi inferiori a quelli degli anni precedenti
Alla fine del mille novecentonovantotto e la consistenza degli investimenti diretti effettuati dalle imprese italiane all'estero hanno andava duecentosettantatré mila miliardi quella degli investimenti realizzati nel nostro Paese
Dai non residenti era di centosettantaquattro mila miliardi
Le imprese nazionali mostrano capacità di diversificazione e interesse verso mercati dove i costi di produzione sono minori appaiono favorevoli le prospettive di sviluppo delle vendite
Si configura tuttavia in parte una delocalizzazione dell'attività produttiva anche verso sistemi economici avanzati rimane debole la capacità di attrarre investimenti in Italia
Come in Germania in giro differenziali di costo e di imposizione fiscale anche rispetto ad altri Paesi europei
In Italia pensano le difficoltà connesse con la complessità delle norme che regolano l'attività di impresa la scarsa disponibilità di infrastrutture le carenze dei servizi pubblici la limitata efficienza della pubblica amministrazione
L'ampia disponibilità di risparmio che grazie sempre contraddistinto il sistema economico italiano vede ridursi in una economia completamente integrata nel contesto nel sistema finanziario internazionale e in quello europeo
Il suo carattere di risorsa determinante ai fini dello sviluppo
Rilevando più che in passato la capacità di fissare il risparmio che si forma all'interno che proviene dall'estero impieghi produttivi in grado di garantirne sicurezza e rendimenti adeguati e di favorire la crescita e l'occupazione
La persistente debolezza della domanda interna le sacche di disoccupazione l'avanzo dei pagamenti correnti con l'estero crescente disavanzo nei movimenti di capitale segnalano la presenza di cause strutturali
Che frenano l'impiego delle risparmio in Investimenti
La componente dimensione del mercato azionario è indice di una carenza di offerta di titoli rappresentativi della proprietà di prese limita le opportunità di diversificazione dei portafogli
La forte espansione del risparmio gestito ha favorito gli investimenti di capitali all'estero nel mille novecentonovantotto le transazioni con l'estero e nazioni hanno determinato un deflusso netto di capitali di diciannove mila miliardi i fondi comuni italiani investono sui mercati internazionali un terzo dell'operativo tre titoli azionari posseduti quelli esteri sono pari al sessanta per cento
La metà del mille novecentonovantotto e della capitalizzazione di Borsa dal trentuno al quarantacinque per cento del prodotto interno lordo è riconducibile essenzialmente al rialzo dei corsi
L'emissione di nuove azioni da parte di società già quotate sono state pari allo zero sette per cento del prodotto interno contro una media dello zero quattro nel periodo mille novecentonovantacinque novantasette
Il valore delle azioni italiane ammesse nel mille novecentonovantotto alla quotazione escludendo quelle provenienti dal mercato ristretto e quelle derivanti da trasformazioni societarie e ha mandato emergere otto per cento del prodotto interno quando l'uno e due media nel triennio precedente alla fine del mille novecentonovantotto il numero delle imprese quotate era di duecentoventitré come nel mille novecentonovantaquattro
Al fine di favorire lo sviluppo della Borsa negli anni scorsi sono state introdotte importanti innovazioni normative sono stati con concessi incentivi fiscali alla quotazione
Interventi sugli assetti organizzativi sono stati profondi sono aumentate in misura considerevole la trasparenza e la liquidità delle transazioni
L'avvio del per operatività del mercato di lasciando istituite per le piccole imprese innovative che fa parte di un più ampio circuito europeo potrà crescere l'offerta di titoli
è necessaria una ulteriore vigorosa espansione del mercato dei capitali occorre adeguare il mercato borsistico all'importanza dell'economia
Vanno rimossi svantaggi competitivi prevalentemente di natura fiscale che hanno indotto numerosi intermediari tra i quali alcune grandi banche
Ha effettuato ingenti investimenti io a dislocare elevate professionalità in altre piazze dell'area dell'euro
La completa apertura alla concorrenza internazionale impone alle imprese e alle banche di reagire con l'abilità al nuovo contesto
Il mio grado di sviluppo del nostro sistema finanziario si riflette anche sul volume dell'intermediazione bancaria rispetto all'economia reale
Il rapporto tra attività delle banche del prodotto interno lordo al pari al centoquarantacinque per cento valore attorno al quale uscivate dall'inizio degli anni ottanta
In Germania l'analogo rapporto partendo da centoquaranta per cento nel mille novecentottanta Europa prossimo al duecentosettanta in Francia è passata nello stesso arco temporale dal centottanta al duecentoquaranta per cento
Alla plebe per mediazione agli altri sistemi creditizi comunque un maggior volume di attività interbancaria Idee Verdi e rimane però rilevante anche con riferimento all'ammontare delle risparmio raccolto e del credito evocato
Il volume delle banche è diminuito ovunque in Europa in Italia avesse l'anno mille centocinquantasei dal nel mille novecentonovanta sono attualmente novecentoventuno
Il processo di concentrazione ci ha fatto evidenza nel corso degli anni novanta senza tener conto delle operazioni effettuate all'interno di gruppi già esistenti
Fino al mille novecentonovantotto alle aggregazioni hanno riguardato quattrocentotrentadue banche con un ammontare di fondi intermediati pari a un terzo di quelli complessivi
Le operazioni realizzate nei primi cinque mesi di quest'anno hanno interessato altre venticinque alci
Però stando alle aggregazioni le maggiori banche italiane sono ancora piccole nel confronto internazionale degli
La necessità di tornare in Italia istituti in grado di competere nell'aria del o ci ha indotto a incoraggiare costantemente aggregazioni fra i maggiori intermediari
Spinte dalla concorrenza negli ultimi due anni sono state realizzate tre operazioni tra grandi banche di elevata efficienza e redditività
Nel Mezzogiorno per far fronte a situazioni di instabilità sono state attuate due importanti concentrazioni
Dell'aggregazione delle privatizzazioni sono intervenuti con quote significative di capitale gruppi bancari e assicurativi esteri
L'ingresso di importanti operatori tedeschi francesi spagnoli e olandesi oltre ad arricchire la base di capitale ha favorito lo scambio di conoscenze di tecniche finanziarie utili per l'innovazione e la crescita del mercato
Il capitale esterno ha contribuito alla formazione di nuclei di controllo stabili sufficientemente grandi in grado di formulare validi indirizzi strategici
Il processo di aggregazione fra le bande di maggiore dimensione deve continuare deve consentire sulla base di una sufficiente forza contrattuale di stabilire legami partecipativi operativi con i principali intermediari europee gli al fine di espandere l'attività sul mercato internazionale
E proseguita all'utenza ma ordinata la dismissione del controllo di quote significative del capitale di banche possedute dallo Stato e da fondazioni la quota di mercato delle banche facenti capo al settore pubblico che era del sessantotto per cento alla fine del mille novecentonovantadue discesa al diciassette
Su settantasette aziende già Casse di Risparmio banche del mondo e trentotto e sono in quelle controllate dalle fondazioni originaria
Si tratta nella quasi totalità di istituti di piccola dimensione con un volume di intermediazione pari al sette sette per cento del totale
La disciplina per il riassetto delle fondazioni preghiere prevede un congruo periodo per la cessione del controllo la dismissione potrà avvenire nei tempi e nei modi ritenuti più favorevoli
Al Pepe di quanto finora realizzato nei casi più importante
So di nuovi soci
La revoca cresce ulteriormente la competizione dell'attività di intermediazione di impiego del risparmio la sana e prudente gestione delle banche a richiedere un'offerta di servizi di qualità elevata a costi competitivi
Nell'ultimo biennio sono stati compiuti progressi nella gestione del risparmio delle famiglie restano ampie le possibilità di conseguire risultati significativi nel campo dei servizi alle imprese
Ai fini di accrescere la capacità di reddito di rafforzare la stabilità del sistema bancario abbiamo avviato due anni orsono un'azione straordinaria di sensibilizzazione degli amministratori
Sulla necessità di ridurre i costi del lavoro complessivi e per unità di prodotto
è stato siglato nel febbraio dello scorso anno un accordo tra l'associazione delle banche le organizzazioni sindacali chi ha recepito l'obiettivo di portare entro il successivo quadriennio
I costi del sistema livello medio degli altri principali Paesi europei
La funzionalità e la solidità di segmenti rilevanti del nel sistema bancario la difesa di un adeguato livello di occupazione nel settore richiedono di muovere con decisione
Verso la riduzione dei costi e l'aumento della competitività
è necessario definire contratti da tempo scaduti
Correlare strettamente ai costi per addetto alla produttività e alla situazione reddituale di ciascuna anziché
Negli anni Novanta il sistema bancario italiano nel complesso ben capitalizzato è stato in grado di passare attraverso un periodo di Gravina e stabilità i sistemi creditizi di molti Paesi industriali hanno dovuto affondare difficoltà analoga
I costi sostenuti in Italia dal settore pubblico per interventi a copertura verrebbe delle perdite sono stati limitati nel confronto internazionale
Pur con una forte e asimmetrica dispersione intorno alla media il rendimento del capitale investito nelle banche diminuito tra il mille novecentonovanta e il mille novecentonovantasette dal dieci all'uno e sette per cento
Hanno pesato la recessione del mille novecentonovantatré la sospensione dell'intervento straordinario per il Mezzogiorno la crisi dell'economia meridionale le perdite derivanti da crediti il ritardo nel ridurre i costi mentre cresceva la concorrenza
I dati relativi al mille novecentonovantotto indicano una ripresa del tasso di rendimento al sette otto per cento per circa un punto percentuale dovuta alle recenti modifiche nel trattamento fiscale
Sull'aumento hanno agito alcuni fattori non ripetibili quali gli incendi guadagni in conto capitale realizzati sui titoli di Stato
Incrementi consistenti dei ricavi sono derivati anche dai servizi di gestione dei portafogli per conto delle famiglie
Sul margine della gestione del denaro impunito uno al ulteriore compressione del divario tra i tassi attivi e quelli passivi in parte compensato dalla crescita degli impieghi
Il tasso medio sui prestiti a breve termine pari al nove per cento alla fine del mille novecentonovantasette è sceso al cinque sette lo scorso aprile
è migliorata la qualità del credito il flusso di nuove sofferenze diminuito dall'uno e sei per cento dei prestiti dal Duo all'uno e sei per cento dei prestiti dal due mila del mille novecentonovantasette
Sebbene in decisa flessione rispetto al recente passato la rischiosità degli impieghi continua a essere più elevata per le banche del Mezzogiorno con nuove iscrizioni a sofferenza pari al tre quattro per cento decreti
I costi operativi hanno continuato ad aumentare nel mille novecentonovantotto nonostante una diminuzione del personale dell'uno e tre per cento
Rispetto al picco del mille novecentonovantatré il numero di dipendenti è sceso dal sei del sei per cento portandosi a trecentotrentotto mila unità alla fine dello scorso anno
La riduzione è stata realizzata in seguito a operazioni di aggregazione di rischio ristrutturazione in larga misura ha assunto la forma di esodi incentivati di dipendenti prossimi alla pensione
Il costo del lavoro
Per occupato nel mille novecentonovantasette era pari a centodiciotto virgola quattro milioni annui il venticinque per cento in più rispetto alla media degli altri sistemi europei
Nel mille novecentonovantotto si è ridotto a centoquattordici virgola due milioni hai pulito per sei virgola sei milioni l'abolizione dei contributi sanitari inglobati nell'imposta regionale sulle attività produttive
I piani di razionalizzazione avviati da importanti istituti stabiliscono per gli anni a venire obiettivi ambiziosi
Il loro conseguimento presuppone una diminuzione rilevante del costo del lavoro per unità di prodotto e un aumento considerevole dei ricavi dei sia da servizi
Abbiamo indicato due anni orsono per le nostre banche un obiettivo di rendimento del capitale in linea con quello mediano degli altri negli altri principali Paesi dell'Europa continentale allora intorno al sette cinque per cento nel frattempo la redditività sia spostata verso l'alto i denti altri importanti Paesi industriali è necessario per il sistema bancario italiano stabilizzare i risultati ottenuti nel mille novecentonovantotto e conseguire ulteriori progressi
La complessità degli assetti organizzativi e degli strumenti finanziari utilizzati ha richiesto affinamenti della disciplina prudenziale delle metodologie di valutazione dei rischi inclusi quelli derivanti da strutture organizzative inadeguate
Sono stati normativamente stabiliti i criteri ai quali le banche devono improntare il sistema dei controlli interni
Nel triennio mille novecentonovantasei novantotto sono state ispezionate cinquecentotrentaquattro banche col fondi intermediati pari al trentacinque per cento del totale
In trecentonovanta cinque casi gli accertamenti sono stati condotti in autonomia dalle filiali
Le valutazioni riguardano la qualità e le procedure di erogazione di controllo del credito la liquidità la situazione patrimoniale la struttura organizzativa i costi e la redditività
I giudici al risultato pienamente favorevole per duecentotrentuno banche parzialmente favorevole per centosessantuno
è stato sfavorevole per centoquarantadue per lo più aziende di piccole dimensioni con fondi intermediati pari al tre per cento di quelli complessivi
Tra il mille novecentonovantatré e il mille novecentonovantacinque e lo Stato ispezionate cinquecento quarantasei banche che svolgevano il quaranta per cento dell'intermediazione totale
Le valutazioni pienamente o parzialmente favorevoli avevano riguardato rispettivamente centonovanta quattrocentottantasei aziende quelle sfavorevoli avevano interessato centosessantasei banche tra cui i grandi istituti meridionali rappresentative del tredici per cento del sistema
Nel lungo periodo la vitalità l'espansione dell'economia la redditività delle imprese sono fattori sui quali si fondano la stabilità e lo sviluppo delle banche
La piena valorizzazione ai fini della crescita e dell'occupazione dell'abbondante formazione di risparmio richiede che le decisioni strategiche sull'allocazione del credito
Siano basate su una conoscenza approfondita della struttura produttiva e delle potenzialità di sviluppo del nostro sistema economico
Progressi rilevanti sono stati compiuti nella privatizzazione nella capitalizzazione nella dimentico delle dimensioni delle banche italiane
I due cambisti legami stabiliti con importanti intermediari esteri permetteranno ai nostri maggiori istituti di partecipare e di contribuire alla formazione di grandi gruppi europea in grado di competere nel nuovo contesto internazionale
L'accelerazione sotto la spinta della concorrenza delle iniziative di aggregazione ha portato in alcuni casi a ipotesi di operazioni che non abbiamo potuto esaminare nel merito a causa dell'incoerenza
Cala dichiarata natura consensuale del progetto e la mancata con condivisione dell'offerta da parte degli organi decisionali delle banche a cui essa era rivolta
Nell'esperienza del mercato statunitense dei maggiori mercati europei relativa a un arco temporale ampio risulta che la quasi totalità delle operazioni di aggregazioni tra banche
è stata effettuata su basi amichevoli o consensuale
La normativa e la prassi di vigilanza non escludono acquisizioni ostili tuttavia operazioni di questo tipo dando luogo a processi di integrazione di razionalizzazione delle strutture assai laboriosi e incerti negli esiti
Soprattutto quando gli istituti hanno organizzazioni complesse dimensioni tra loro non dissimile
Ne possono discendere ripercussioni sulla gestione del credito sull'intermediazione del risparmio sullo stesso valore delle aziende
In occasione degli scambi di capitali di capitale bancario il Testo unico prevede che in conformità con la direttiva della Comunità europea del mille novecentonovanta ottantanove
L'osservanza di poco c'è
Ore dirette a salvaguardare la sana e prudente gestione degli intermediari e l'integrità del credito e del risparmio
La tutela del risparmio in Italia un valore sancito dalla Costituzione
L'esistenza stessa della vigilanza prudenziale scaturisce dalla riconosciuta peculiarità dell'impresa bancaria
I controlli e gli interventi mirano a proteggere la stabilità degli intermediari e l'integrità dei fondi amministrati questi sono pari a un multiplo elevato del patrimonio
In analogia con quanto previsto nei più importanti sistemi finanziari è richiesto che ogni acquisizione rilevante di quote di capitale bancario
Venga a privati preventivamente esaminata e autorizzata dall'organo di vigilanza
La normativa impone agli amministratori l'obbligo di fornire nella fase iniziale una informativa che consenta di accertare in via preliminare prima di qualsiasi annuncio pubblico l'assenza di elementi ostativi
Dal mancato rispetto delle procedure possono discendere oscillazioni nei corsi di Borsa dei titoli interessati
Il progetto viene quindi esaminato al fine di verificarne la coerenza con gli obiettivi perseguiti e di valutare i riflessi sulla buona gestione dei fondi amministrati
Vengono talora suggeriti adattamenti volti ad agevolare il positivo esito dell'operazione
Nell'esercizio di tale funzione abbiamo autorizzato l'elevato numero di aggregazioni sopra ricordate con esigono risultati favorevoli per il rafforzamento del sistema
In taluni casi non abbiamo autorizzato acquisizione di quote rilevanti di capitale per evitare violazioni degli assetti statutari o per prevenire situazioni di instabilità
I criteri e le procedure per le autorizzazioni sono esplicitati nella normativa secondaria
Come abbiamo annunciato al Comitato interministeriale per il credito e il risparmio la procedura dell'informativa preti preventiva verrà integrata per renderla più stringente
E per rafforzarne la rispondenza in termini di rapidità ed efficacia alle esigenze degli operatori e ai progressi del mercato finanziario
Lo sviluppo del reddito nell'area dell'euro è stato nel mille novecentonovantotto del due nove per cento l'attività economica decelerato nel sec. do semestre l'aumento dei consumi è risultato che con l'aria in corso dando gli investimenti hanno mostrato un rallentamento nell'ultimo trimestre
Le esportazioni dell'aria né Davide espansione nel mille novecentonovantasette ancora in crescita per e e ancora in crescita per gran parte del mille novecentonovantotto hanno subito un calo negli ultimi mesi dell'anno
Le importazioni hanno presentato un andamento analogo
L'economia tedesca e quella italiana hanno risentito in misura accentuata della debolezza ciclica registrando una riduzione del prodotto nel quarto trimestre
Nell'aria le aspettative delle imprese sono state Saint segnate da pessimismo nella seconda metà dell'anno Iran dove nei primi mesi del mille novecentonovantanove
Il clima di fiducia delle famiglie è rimasto improntato a un moderato ottimismo
L'aumento dei prezzi sui dodici mesi è disceso gradualmente fino allo zero otto per cento nel quarto trimestre per poi risalire poco al di sopra dell'uno per cento dal marzo di quest'anno
L'inflazione più alta dei paesi dove più sostenuta ella congiunturale
L'avanzo delle partite correnti della bilancia dei pagamenti è rimasto elevato grazie anche al miglioramento delle ragioni di scambio è stato pari a quasi ottanta miliardi di euro l'uno e quattro per cento del prodotto interno lordo nell'area
I movimenti di capitale rappresentano le caratteristiche già rilevante per l'Italia
Ampio l'importo degli errori e omissioni investimenti diretti effettuati all'estero dei residenti nell'Area superano dicendo miliardi di euro quelli realizzati nell'area da operatori non recitano
Gli investimenti di portafoglio all'estero dell'aria sono montata per facendo setting sette miliardi di euro gli afflussi a duecentosedici
L'insieme delle monete degli undici Paesi mantenendo una stretta coesione tra la metà del mille novecentonovantasei e quella del mille novecentonovantasette si è deprezzato quasi del venti per cento rispetto al dollaro
Si è poi apprezzato sensibilmente fino all'autunno del mille novecentonovantotto eccessivamente discese sulle quotazioni minime toccate nell'estate del mille novecentonovantasei
In Italia l'aumento delle credito del millenario centonovantotto è stato dell'uno e tre per cento si è esaurito nei primi mesi l'impulso alla crescita derivante dagli incentivi introdotti nel mille novecentonovantasette per l'acquisto di mezzi di trasporto
Hanno pesato ancora le conseguenze dell'eccezionale sforzo compiuto negli ultimi anni in termini di riduzione del disavanzo pubblico sono mancate riforme strutturali in grado di abbassare la spesa corrente in rapporto al prodotto
Sono state frenate le erogazioni di cassa incidendo sull'attività degli enti decentrati sugli investimenti pubblici e sull'avvio di programmi per il Mezzogiorno
La decelerazione dei consumi dal due al sei per cento nel mille novecentonovantasette all'uno e sette per cento riflesso quello della spesa in beni durevoli
Il clima di fiducia delle famiglie si è deteriorato nella seconda metà del mille novecentonovantotto
L'aumento del reddito disponibile non più frenato come negli anni precedenti dagli inasprimenti delle imposte è risultato più ampio nonostante la contenuta dinamica delle retribuzioni lorde
Dovrebbe contribuire a sostenere la domanda nell'anno in corso
Investimenti in costruzione sono cresciuti lentamente hanno presentato un'accelerazione quelli macchine attrezzature dopo la moderata espansione dei due anni precedenti
Sui piani di spesa delle imprese hanno influito il buon andamento della produzione degli ordini durante il mille novecentonovantasette l'elevato grado di utilizzo della capacità produttiva il forte calo dei tassi di interesse
L'attività di investimento sia indirizzata prevalentemente alla razionalizzazione dei processi proprio
La Comacina l'accumulazione di capitale fisso ha subito nel corso dell'anno un rallentamento in connessione con il peggiorare del quadro internazionale di quello interno
L'inflazione dopo l'aumento registrato tra la fine del mille novecentonovantasette i primi mesi del mille novecentonovantotto e progressivamente discesa attorno all'uno per cento alla fine dell'anno
A questo risultato ha contribuito il ribasso dei prezzi dei beni importati in particolare di quelli energetici al letto di questa componente il tasso di inflazione si è ridotto in misura minore portandosi poco al di sotto del due per cento
Il miglioramento trova riscontro nel calo dei prezzi alla produzione nella discesa delle aspettative di inflazione su valori stabilmente inferiori al due per cento
Nonostante gli aumenti salariali contenuti del costo del lavoro per unità di prodotto nell'industria manifatturiera è ancora cresciuto a causa dei modesti guadagni di produttività
Negli altri Paesi europei dove gli incrementi retributivi sono risultati analoghi ha continuato a diminuire
Dopo la riduzione di settantacinque centesimi a portata al tasso di sconto la fine del mille novecentonovantasette dichiarammo in gennaio che la politica monetaria avrebbe assunto come obiettivo del dominante per l'anno mille novecentonovantotto
Il tasso di cambio della lira nel Sistema monetario europeo
Preoccupava l'irrisolta turbolenza sui mercati internazionali all'interno continuavo a un'espansione eccessiva superiori agli obiettivi stabiliti a quella registrata negli altri paesi europei della massa monetaria
In particolare della componente più l'esiguità
Il rapporto di convergenza dell'Istituto monetario europeo approvato all'unanimità dai quindici governatori dal presidente reso noto il venticinque marzo riconosceva all'Italia il rispetto dei parametri fissati per l'inflazione
Per i tassi di interesse a lungo termine e per il disavanzo pubblico
La stabilità nel persistente apprezzamento della lira nei confronti della parità centrale prefiguravano il soddisfacimento sostanziale delle fedi sito relativo al campione
Per il debito pubblico venivano richiesti impegni severi e addizionali al fine di rendere credibile sia pure in un arco temporale particolarmente lungo il rientro al di sotto del limite del sessanta per cento del prodotto interno lordo
In aprile la debolezza congiunturale il buon andamento dell'inflazione dei conti pubblici la solidità del cambio reso possibile una ulteriore riduzione del tasso di sconto
Giudicammo che l'aspettativa di una positiva conclusione della verifica
Dei criteri per la partecipazione alla moneta unica avrebbe reso favorevole la reazione dei mercati alla riduzione dei tassi ufficiali
Nei mesi successivi l'apprezzamento del dollaro agevolava la coesione tra le monete del sistema
Lo scoppio della crisi russa in agosto innescano attacchi speculativi inizialmente rivolti verso monete europea esterne all'Unione o non partecipanti alla moneta unica
Successivamente la speculazione toccava anche alcuni paesi dell'area dell'euro e l'Italia
La fermezza della politica monetaria la percezione da parte dei mercati della determinazione nella difesa del cambio l'avvicinarsi della fissazione definitiva delle parità e dall'avvio della moneta unica
Permettevano di superare le tensioni con interventi sul mercato di entità non elevata
All'inizio dell'autunno aumentavano le incertezze del quadro politico interno in particolare quelle attinenti quelle attinenti all'approvazione della manovra di bilancio sul sistema monetario internazionale incombeva il rischio dell'estensione della crisi finanziaria l'America Latina
La crisi politica rapidamente superata non aveva conseguenze significative sul mercato finanziario sul tasso di cambio si attenua vanno le tensioni internazionali
Alla fine di atto di ottobre abbassando il tasso di sconto di un punto percentuale al quattro per cento
Il Consiglio direttivo della Banca centrale europea dell'inizio di dicembre constatando l'assenza di pressioni inflazionistiche
E il rapido peggioramento della congiuntura concordammo di ridurre i tassi ufficiali di ciascun Paese dell'aria al tre per cento anche nella prospettiva di un avvio della moneta unica in condizioni di stabilità dei mercati
In Italia il livello più elevato dei tassi rendeva opportuno un avvicinamento graduale riducendo il tasso di sconto dal quattro al tre cinque per cento l'adeguamento fu completato negli ultimi giorni della no
Il documento di programmazione economico finanziaria della primavera dello scorso anno aveva indicato un obiettivo di aumento dell'occupazione di circa seicento mila unità tra il mille novecentonovantotto al due mila uno
Partendo da una valutazione della crescita stimata per il mille novecentonovantotto nel due cinque per cento si ipotizzava un aumento del prodotto interno lordo del due e sette per il mille novecentonovantanove
Che del due nove per cento non di uno dei due anni successivi
Investimenti fissi lordi macchinari impianti e mezzi di trasporto avrebbero dovuto svilupparsi sia nel mille novecentonovantotto sia nel triennio successivo un ritmo superiore al sette per cento
Giudicammo ottimistiche le valutazioni attinenti alla crescita dell'occupazione in assenza di mutamenti strutturali rilevanti l'aumento del numero degli occupati poteva essere stimato
Sulla base di analisi empiriche in circa la metà di quello previsto dal documento
Il progressivo manifestarsi nella nostra economia degli effetti della crisi internazionale ha richiesto revisioni successive verso il basso delle previsioni di crescita
In più occasioni e chiamati a riferire in Parlamento sulle condizioni dell'economia e della finanza pubblica abbiamo sostenuto che il ricorso il ritorno un a uno sviluppo più elevato è stabile richiede un rilancio degli investimenti pubblici e privati e interventi strutturali
Abbiamo insistito sulla necessità di accrescere la flessibilità nell'utilizzo dei fattori produttivi e di meglio correlare il costo del lavoro alla produttività e alla redditività delle imprese
Il documento di programmazione valutava nello zero cinque per cento L'aumento dell'occupazione del mille novecentonovantotto
Nonostante che la crescita del prodotto sia risultata solo la metà di quella ipotizzata l'incremento delle unità occupate è stato sulla base dei nuovi conti nazionali dello zero sette per cento
Minore del previsto è stata l'espansione dell'occupazione nel settore dei servizi non ce non si è registrato alcun momento in cui le in quello delle costruzioni
Pari all'uno e cinque per cento è nettamente superiore alle attese è stato l'incremento del dell'occupazione dell'industria manifatturiera
La crescita dell'occupazione in tutti i settori è strettamente connessa con l'introduzione di elementi di maggiore flessibilità progressivamente Accolti nella legislazione e nei contratti collettivi
Molto elevato è stato il numero di assunzioni a tempo determinato nelle imprese industriali sia intensificato il Terranova
In quelle più grandi e l'aumento dei rapporti temporanei ha riguardato contratti aventi durata non superiore a sei mesi
L'incidenza del lavoro a tempo determinato nel mille novecentonovantotto ha raggiunto l'otto il nove per cento dell'occupazione dipendente era del sei e due nel mille novecentonovantatré nella media dell'unione europea tale quota è del tredici per cento
è ugualmente in crescita ma ancora molto al di sotto della media europea la quota di lavoratori a tempo parziale attualmente pari al sette per cento in Francia e in Germania è rispettivamente del diciassette e del diciotto per cento
Sensibile è stato l'aumento di circa trenta mila e per trenta mila persone nell'anno degli apprendisti si vanno diffondendo i rapporti di lavoro interinale
Sono cresciute di circa venti mila unità le persone occupate nei lavori socialmente utili
La trasformazione in atto nel mercato del lavoro si configura come un aggiustamento strutturale
In presenza di un livello elevato rispetto agli anni precedenti dell'orario effettivo di lavoro pro-capite nell'industria lo sviluppo di rapporti contrattuali più flessibili consente anche in una fase di crescita debole di aumentare il numero degli occupati e di contenere le forme di lavoro irregolari
Emerge un quadro dell'occupazione delle sue tendenze nel quale si osserva una riduzione del numero dei dipendenti a tempo pieno e indeterminato
A favore di forme di rapporto di lavoro meno stabile
Solo una crescita sostenuta dell'economia può attenuare attenuare la precarietà insita in queste tipologie contrattuali
L'occupazione nel nostro Paese al pari di un altre economie di meno consolidata tradizione industriale caratterizzato dall'alto numero di lavoratori autonomi e da una quota elevata di imprese di piccole dimensioni
Escludendo il settore agricolo l'incidenza del lavoro autonomo sul totale dell'occupazione particolarmente alta nel commercio supera il venticinque per cento dei quasi doppia della media europea
Questa quota del venti per cento in Portogallo e di Spagna raggiunge il trentatré per cento intreccio
Secondo i dati del censimento dell'industria dei servizi relativo al mille novecentonovantasei le imprese con meno di dieci addetti sono in Italia il novantacinque per cento del totale
Danno lavoro al quarantasette per cento degli occupati
All'inizio degli anni Novanta la quota di dipendenti nelle aziende più piccole era del ventuno per cento in Germania del ventidue in Francia del ventisette nel Regno Unito
Le imprese tiranti con almeno duecentocinquanta detti impiegano in Italia il venti per cento degli occupati la quota di la quota è doppia in Francia e nel Regno Unito in Germania di aziende con oltre cinquecento dipendenti assorbono un terzo dei lavoratori dei lavoratori
Le imprese di minore dimensione riflettono talora professionalità elevate innovative soprattutto a forno a quelle maggiori la possibilità di utilizzare indirettamente modalità organizzative in più casi forme di prestazioni di lavoro flessibili e Mellone con le cose
Piccole unità produttive rafforzano la capacità dell'economia di rispondere a mutamenti repentini delle condizioni del mercato
Da queste imprese derivato negli ultimi vent'anni derivato negli ultimi vent'anni un freno alla caduta dell'occupazione nell'industria
Il loro contributo alle esportazioni è considerevole nel settore manifatturiero è pari a poco meno della metà del totale delle vendite all'estero
Un numero rilevante di piccole imprese da parte di centonovantanove distretti industriali di cui cinquantanove localizzati nel Nord Ovest sessantacinque nel Nord-Est sessanta nel centro e quindici nel Mezzogiorno
Con un'occupazione totale pari al quaranta per cento di quella complessiva dell'industria manifatturiera
Il raggruppamento di attività specializzate indistinti stretti stimola di innovazione dei prodotti e delle tecniche di lavorazione esalta la professionalità e la mobilità dei dipendenti nell'area favorisce nuove iniziative imprenditoriali
I vantaggi gestionali e informativi accrescono la capacità del della produzione di rispondere alle oscillazioni della domanda
L'area la remunerazione dei dipendenti è più strettamente correlata alla qualità delle prestazioni alla produttività l'offerta di lavoro si adegua con prontezza all'evoluzione del ciclo economico e alle condizioni dell'impresa
Tende a determinarsi una compartecipazione di fatto del dipendente alle sorti dell'azienda
Ne discendono vantaggi per la redditività del capitale degli investimenti
Nel confronto internazionale modesto il numero di imprese di medie dimensioni naturale risultato dell'evoluzione di quelle più piccole i vincoli alla crescita sono di natura normativa fiscale e finanziaria
La scarsità di imprese di media e grande dimensione limita la capacità del sistema economico di effettuare importanti investimenti che possono aprire varchi all'espansione della produzione
Accrescere la competitività sui mercati internazionali rafforzare lo sviluppo
Dagli anni settanta a oggi l'economia italiana al pari di quella spagnola e portoghese approfondito la specializzazione in un numero limitato di settori a bassa e media tecnologica
Le imprese in Germania in Francia in Germania in Francia e nel Regno Unito hanno rafforzato la già ampia presenza in comparti produttivi ad alto contenuto tecnologico e a elevato valore aggiunto
La moneta unica accrescendo la concorrenza e la mobilità dei capitali può portare una concentrazione di attività nelle aree dove i migliori sono le condizioni per il progresso della tecnologia
E più robusta e la struttura dei sistemi finanziario e produttivo
Lo sviluppo richiede impresa e orientate alla produzione di beni innovativi che possono imporsi sui mercati internazionali
In questa direzione devono muovere le politiche di Deng incentivazione di sostegno dell'attività di ricerca e della formazione di capitale umano
Per l'anno due mila è prevista un'espansione dell'economia mondiale che potrebbe arrivare al tre per cento lo sviluppo degli undici Paesi della moneta si risolverebbe dal sensibilmente dal due per cento dell'anno in corso
E aspettative di moderata ripresa a livello mondiale si basano sul superamento della crisi in Asia sul riavvio della crescita in Giappone sul rientro delle tensioni finanziarie
Che ancora interessano l'America latina e la Russia sul miglioramento del clima congiunturale in Europa
L'economia degli Stati Uniti sembra avviata una rallentamento
In Italia nei primi mesi di quest'anno la produzione industriale continua a diminuire
I dati relativi al primo quadrimestre segnalano rispetto all'ultima parte del mille novecentonovantotto una una ulteriore caduta sia delle vendite all'estero sia delle importazioni
Nell'anno in corso la crescita degli investimenti in base ai programmi delle imprese sembra destinata a ridursi
L'aumento delle esportazioni pur avvalendosi del miglioramento della domanda mondiale del più basso livello di cambio dell'euro sarà ancora modesto
Potrà essere più consistente negli anni successivi
I consumi dovrebbero salire del due per cento
Il prodotto interno lordo in ragione anche dell'andamento non soddisfacente dei primi mesi dell'anno non potrà aumentate molto di più dell'uno per cento
La debolezza dell'accumulazione rischia di può darsi porco taxi negli anni a venire l'aumento dell'occupazione rimarrebbe modesto
è necessario avviare una ripresa nella seconda metà dell'anno la crescita potrà avvicinarsi all'uno e cinque per cento se verranno prese misure in grado di migliorare il clima di fiducia e di imprimere un'accelerazione agli investimenti
Si potranno così le premesse per un più Ossus sostenuto aumento del prodotto intorno al due cinque per cento nell'anno due mila
La flessibilità introdotta nei rapporti di lavoro ha cresciuto nello scorso anno l'occupazione nel settore industriale ha permesso di ridistribuire su una base più ampia di occupati l'aumento del valore aggiunto
E possibile necessario compiere passi ulteriori occorre differenziare più nettamente strutturalmente anche attraverso una ridefinizione dei contenuti
E del ruolo dei contratti nazionali e di quelli integrativi il costo del lavoro in funzione della produttività
Tali adattamenti se percepiti come permanente permanenti possono rafforzare la fiducia delle imprese
L'avvio di un processo di sviluppo deve fondarsi su una ripresa intensa degli investimenti privati e pubblici
Il potenziale di crescita del Mezzogiorno è notevole al forte aumento delle opere appaltate in atto dallo scorso anno devono seguire l'apertura dei cantieri la realizzazione delle opere
I piani del Governo per il rilancio dell'attività produttiva devono trovare più pronta attuazione
Sono necessari la sollecita definizione dei progetti una maggiore funzionalità delle amministrazioni anche locali
Il completo utilizzo dei fondi comunitari la rapida erogazione dei finanziamenti pubblici una significativa partecipazione dei privati
La dotazione di infrastrutture delle aree più sviluppate del Paese è inferiore rispetto alle altre ecco economie europee le carenze sono più gravi nel Mezzogiorno spesso riguardano servizi pubblici essenziali
L'utilizzo dei fondi resi disponibili dall'Unione Europea pure in rapido aumento è ancora limitato al pari al cinquantacinque per cento delle risorse assegnate per il periodo mille novecentonovantaquattro novantanove
Nel mille novecentonovantotto la Banca Europea per gli Investimenti ha finanziato in Italia progetti infrastrutturali per due mila cinquecento milioni di euro
Proporzionalmente più ampi sono stati i prestiti concessi negli ultimi anni ad altri importanti Paesi comunitari
Le assegnazioni Alitalia sono frenate dalla carne dalle carenze nella capacità progettuale e operativa delle amministrazioni locali
è stato avviato un coordinamento più efficace tra i vari centri di pianificazione degli investimenti va cresciuto il coinvolgimento dei privati nel finanziamento e nella gestione delle infrastrutture di pubblica utilità
Un impulso deriverà dall'attività di project financing
Il ruolo del settore pubblico la dimensione e la struttura del bilancio sono fondamentali per tracciare le linee di sviluppo dell'economia italiana nei prossimi anni
Lo sforzo di contenimento dei disavanzi incisivo dai primi anni Novanta divenuto più intenso in vista della partecipazione alla moneta unica
Il riequilibrio sia basato sull'aumento della pressione fiscale
Questa pari nel mille novecentottantanove al trentanove per cento del prodotto lordo è aumentata al quarantaquattro e otto del mille novecentonovantasette per poi ridiscendere al quarantatré sei nello scorso anno
Tra il mille novecentottantanove e il mille novecentonovantotto nella media degli altri paesi europei la pressione fiscale è aumentata di zero sette punti percentuali raggiungendo il quarantatré e cinque per cento
In rapporto al prodotto interno le spese al netto degli interessi sono salite in Italia dal quarantatré uno per cento del mille nove nel mille novecentottantanove al quarantacinque sette nel mille novecentonovantatré per poi ridiscendere poco al di sotto sopra del quarantadue nell'ultimo quadriennio
La riduzione occorsa tra il mille novecentottantanove e il mille novecentonovantotto e all'incirca partì alla flessione riscontrata negli investimenti pubblici
Negli anni più recenti grazie alle riforme del sistema pensionistico del mille novecentonovantadue del mille novecentonovantacinque con l'ausilio di tagli ai trasferimenti in favore degli enti decentrati
è stato evitato un aumento della spesa primaria corrente superiore a quella del prodotto
Le erogazioni per il personale sono state contenute dalla politica dei redditi intrapresa nei primi dai primi anni novanta e dei limiti alle assunzioni
Il rapido invecchiamento della popolazione condurrà sulla base dell'attuale legislazione un progressivo aumento dell'incidenza della spesa pensionistica sul prodotto
Il rapporto tra ultrasessantacinquenni e popolazione tra i quindici e i sessantaquattro anni di età raddoppiato rispetto agli inizi degli anni Sessanta raggiungendo il venticinque per cento
è necessario operare col congruo anticipo per prevenire le difficoltà che in assenza di interventi inevitabilmente si presenteranno dalla seconda metà del prossimo decennio
Occorre agire tempestivamente per piegare da quel momento il rapporto tra prestazioni previdenziali ha prodotto interno lordo
Il pronto avvio di una riforma avrà effetti positivi sulle aspettative intervenni dovranno darsi carico di non mortificare
Le attese dei lavoratori prossimi al pensionamento
Vanno ai fini evitate grandi differenze di trattamento tra generazioni continue di pensionati
I lavoratori potranno realizzare il grado di copertura pensionistica desiderato mediante forme di previdenza complementare
L'invecchiamento della popolazione a cresce anche la domanda di servizi sanitari e assistenziali attualmente la spesa viene contenuta attraverso limiti alle erogazioni di cassa
Con riflessi negativi sulla qualità e sulla effettiva disponibilità dei servizi per i cittadini
In un'ottica di medio termine del contenimento della spesa entro limiti compatibili con lo sviluppo del reddito e con l'offerta di servizi adeguati passa attraverso una revisione socialmente accettabile dei diritti di accesso alle prestazioni
Un contributo potrà derivare dallo sviluppo di forme assicurative private integrativa
Il rallentamento dell'attività produttiva si ripercuote negativamente sulle entrate nel medio termine tende a sospingere le spese
Una crescita inferiore a quella ipotizzata lo scorso anno dal Governo nel piano a medio termine pone il problema di definire interventi appropriati per mantenere il controllo dei saldi dei saldi dei conti pubblici
La politica di bilancio per il prossimo triennio dovrà confermare le linee guida indicate nel Documento di programmazione dello scorso anno nel medio termine l'avanzo primario dovrà essere elevato è stabile
L'andamento della spesa per interessi dipende dall'evoluzione dei tassi sul mercato internazionale la fase di ribassi è per sua natura reversibile
Il rispetto degli impegni assunti in sede europea richiede di raggiungere rapidamente il pareggio del bilancio pubblico
La via da percorrere non può passare per un ulteriore aumento della pressione fiscale
Sono necessari interventi di riforma nei comparti rilevanti della spesa pubblica che nel medio termine consentono una sostanziale riduzione della pressione fiscale
O come ritornare un più sostenuto sviluppo
Il programma di spesa per investimenti i programmi di spesa per investimenti devono trovare rapida realizzazione in particolare nell'ambito dei piani di sostegno all'economia meridionale
è indispensabile assicurare su base permanente maggiore flessibilità nell'impiego dei fattori produttivi
Sono queste condizioni per migliorare il clima di fiducia per rafforzare l'espansione anche degli investimenti privati
Signori partecipanti autorità signore e signori economia italiana è cresciuta negli anni novanta in media di un punto percentuale in meno di quella dell'area dell'euro
Nel triennio mi triennio mille novecentonovantasei novantotto a fronte di un incremento del prodotto degli altri dieci Paesi dell'aria del due e sei per cento annuo l'attività produttiva è un'entrata in Italia solo dell'uno e due per cento
La minore crescita riflessa nell'insoddisfacente andamento dell'occupazione in un elevato avanzo corrente nei confronti del stavo completamente compensato da esportazioni nette di capitali
Nella difficilmente le difficoltà che incontra la riduzione del disavanzo pubblico
Hanno pensato nello scorso anno l'estendersi e il prolungarsi della crisi internazionale
Il punto minimo del ciclo è stato toccato nei mesi recenti malati pensa la sua forza devono ancora manifestarsi
L'Italia risorse tecniche e imprenditoriali di mano d'opera di risparmio in grado di sostenere maggiori investimenti una crescita più vigorosa una ripresa dell'occupazione
La debolezza della domanda effettiva impedisce a ulteriori risorse potenziali soprattutto di risparmio di materializzarsi contribuendo allo sviluppo dell'economia
Rimane incerta la propensione all'investimento pur in presenza di condizioni divenute più favorevoli rispetto alla recente passato per il costo la disponibilità dei finanziamenti per il trattamento fiscale
Innovazioni nel sistema della previdenza pubblica e della sanità permettono di garantire nel medio termine la compatibilità della spesa con lo sviluppo del reddito
L'equilibrio delle gestioni la sicurezza dei benefici per tutti i cittadini in primo luogo di quelli di più bisognosi coccolata e di di più bassi
Azione fiscale creare spazio per l'incremento mento della spesa di infrastrutture e per investimenti nella ricerca nella formazione nella scuola
La realizzazione degli investimenti programmati soprattutto nel Mezzogiorno deve risollevare la domanda globale l'occupazione garantire una maggiore o tenta di servizi pubblici essenziali vanno rimossi i vincoli alla crescita delle imprese di minore dimensione
Un'amministrazione pubblica funzionale ed efficiente beh è indispensabile per lo sviluppo ma la crescita e l'occupazione non devono più fondamentalmente non possono essere garantite dal settore pubblico sono affidate alle imprese
Sono necessari
Partendo da intese fra le parti sociali relazioni industriali che privilegino più che nel passato anche nei rapporti di lavoro stabili il costante collegamento con la produttività e la redditività delle aziende
Occorre un ambiente normativo economico sociale a favore vuole allo sviluppo la par che sia sugli aspetti della nostra politica economica sulle condizioni per migliori prospettive del nostro s non gira in de inconsapevoli che l'economia opera in un contesto nel quale riemergono fatti gravi di violenza terroristica
Popoli a noi geograficamente vicini nel cuore dell'Europa sono sconvolti dai venti beh l'ICI e dai genocidi che ritenevamo cancellati dalla nostra storia un ritrovato spirito di collaborazione tra le forze politiche su grandi scelte istituzionali può Ester diversi alla definizione di strategie di politica economica che siano da tutti condivise
Il diritto al lavoro posto a fondamento della Repubblica si realizzava dotando i capaci e volenterosi i giovani che si affacciano sul mercato del lavoro alla ricerca di una partecipazione a pieno titolo la vita economica e civile bene della necessaria cultura e formazione Silvio pizza a favore e non è l'economia le condizioni per un sostenuto sviluppo nutriamo fiducia che sia possibile volge e le risorse di cui disponiamo a maggiore crescita economica e civile della nostra società grazie
Chiedo Signori partecipanti se posso ritenermi esonerato dalla lettura de la restante parte della relazione sulle Search sì ho mille novecentonovantotto per cortesia nonché dei prospetti relativi alla situazione patrimoniale al conto economico della banca la nota integrativa
Do la parola i sindaci signor governare adesso io i partecipanti di bilancio che vi è stato sottoposto dal Consiglio superiore è stata da noi esaminati in ogni sua parte e trovato conforme ai principi contabili e alle norme di legge vista tutto
La relazione che dei competenti organi amministrativi della banca mi è stata assegnata illustra adeguatamente quel documento vi proponiamo di approvare il bilancio dell'esercizio mille novecentonovantotto che viene sottoposto nella sua situazione patrimoniale nel conto economico e nella nota integrativa e di approvare la proposta di ripartizione dell'utile e dell'assegnazione aggiuntiva ai sensi dell'articolo cinquantasei dello Statuto
Queste sono le conclusioni della nostra relazione depositata ritualmente che è già stata distribuita chiediamo pertanto di essere esonerati a leggerla
Dichiaro aperta la discussione generale alle sul bilancio e sul dividendo domando se qualcuno chiede la parola chiede la parola il presidente Giovanni Ancarani ne ha facoltà
Signor Governatore signori
L'avvio della terza fare
Il processo di unione economica e monetaria europea con la partecipazione del nostro
ESE rappresenta un momento di straordinario cambiamento per le economie coinvolte e non solo per gli aspetti economico finanziari dei paesi dell'euro e dell'Unione Europea
Ne sono ne saranno influenzati comportamenti i ruoli degli operatori e delle istituzioni pur se sono in atto cambiamenti starò
Ari anche sotto il profilo delle competenze e delle banche centrali nazionali rispetto alla Banca centrale europea e al sistema europeo delle banche centrali permanga e non nelle competenze della Banca d'Italia funzioni fondamentale per la stabilità delle istituzioni bancarie e finanziarie del Paese e per la tutela del RIS a mio tra cui delicati compiti della vigilanza bancaria della sorveglianza sul sistema di pagamenti e del concorso alla politica monetaria europea
Sono certo che questo soggetto istituzione alle assolverà tali compiti con l'altissimo livello di professionalità e di responsabilità che ne ha da sempre contraddistinto l'azione
è opportuno ricordare in questa sede l'impegno dalla Banca d'Italia alla promozione della concorrenza bancaria si è trattato di un impegno convinto è sostenuto da una arnesi anche dottrinale approfondita che ha portato a superare l'impostazione un tempo prevalente d'impronta dirigistica anche nel contesto della cultura economica nazione alle maturati infatti la consapevolezza che senza concorrenza non è possibile portare maggiore efficienza nell'intermediazione finanziaria gli alla maturazione tale consapevolezza hanno dato un contributo decisivo proprio l'azione e sempre autorevoli interventi dalla Banca d'Italia la concorrenza è diventato una caratteristica strutturale mercato finanziario in Italia
Il processo di rapida convergenza del costo del credito verso le condizioni applicate nei principali Paesi dell'Unione europea e la consegna ma di una tendenza ormai irreversibile in atto la competitività nell'intermediazione finanziaria portatrice di un aumento duraturo di ufficio Enza è una conta anziché una condizione fondamentale per rafforzare il sistema bancario io per assicurare è un grado più elevato di stabilità la Banca d'Italia stimolando il potenziamento degli intermediari creditizi nazionali offre una risposta efficace anche sul piano di unico all'esigenza di tutela del RIS mio come previsto anche dal testo costituzionale il rafforzamento del sistema bancario può tuttavia essere conseguito al meglio se condivisa l'importanza del ruolo della vigilanza creditizia sottolineo pare condividere l'importanza di questa delicata funzione significa anche essere consapevoli come tali attività possa comportare una valutazione di merito sulla gestione del prego sottoposti a sorveglianza e sui piani strategici industriali approntati e difficilmente possa limitarsi ad una presa d'atto di quanto le banche progetta il ruolo dalla Banca d'Italia deve contemplare le due esigenze fondamentali quella dell'ammodernamento del sistema avanza arrivo è quella di tener conto delle condizioni di partenza e quindi dalla realtà storica dello stesso in Italia l'allargamento delle dimensioni di mercato a livello europeo comporta la necessità di una crescente con c'con il sistema bancario tale tendenza è già in atto anche in Italia e concomitante con le operazioni di privati è una delle banche pubbliche operazioni di concentrazione richiedono che l'attività di vigilanza sia sempre orientata dignità fare che il processo necessario di rafforzamento dimensione alle porte a costituire voi determina are una posizione dominante sul mercato con pregiudizio per la concorrenza come nota questa delicata funzione che risponde a esigenze sempre più avvertiti a livello economico e sociale
Venti tutela dei contraenti più deboli e assegnata per il settore del credito alla Banca d'Italia il complesso delle norme di disciplina della sua attività rappresenta un'affermazione significativa della sensibilità della Banca d'Italia nel ricercare un equilibrio tra diverse esigenze quali riconoscere e promuovere il ruolo del mercato quale motore che tre ter alla contendibilità degli assetti proprietà e anche in campo bancario stimolare l'efficienza dell'attività di intermediazione finanziaria porre costante attenzione alla tutela dei diversi portatori di interessi e dal resto importa tutte richiedere percorsi chiari che devono essere seguite dagli operatori in un quadro normativo il regolamento ore che sappia contemperare lo spirito della tutela della massima trasparenza con l'obiettivo della stabilità del sistema
La nuova realtà europea esige oggi che il sistema bancario italiano sappia contribuire attivamente
The alla ripresa produttiva e all'ottima allocazione del rischio mio fornendo all'impresa alle famiglie un servizio efficace in termini di prodotti assistenza innovazione
è opportuno che siano gli intermediari bancari in azione ali senza tuttavia alcuna chiusura chi in Europa non ha alcun senso opporsi principalmente questo obiettivo perché meglio di altri conoscono la realtà produttiva elettrico letale il nostro sistema imprenditoriale e dei risparmiatori e di conseguenza possono sostenere gli sforzi di miglioramento competitivo dell'economia
In una prospettiva di medio lungo termine è importante che l'apparato finanziario italiano posso operare in condizioni adeguate per esprimere al meglio le sue potenzialità imprenditoriali
E quindi necessario che si annulli il divario di competitività delle banche italiane nel rispetto ai concorrenti esteri affrontando i nodi strutturali ancora non c'è o no il contenimento dei costi operativi in relazione ai fondi intermediati sì la riorganizzazione dei processi produttivi anche per aumentare stabilmente i ricavi da servizi l'introduzione di sistemi più evoluti per la gestione del credito in modo da migliorarne la qualità occorre tuttavia riconoscere che lo sforzo di riorganizzazione già in atto da tempo nel sistema bancario positivi risultati sono già otto stati ottenuti nel novantotto sul piano i conti economici nonostante la riduzione significativa del margine d'interesse la dinamica dei costi registrato un rallentamento di rilievo poi che è stata imboccata la direzione giusta e né c'è voglio che siano create le condizioni per consolidare nel tempo questi risultati nella tradizione dalle considerazioni finali espresse dal governatore nel comune sentire spesso emerge una forte preoccupazione sia per l'evoluzione congiunturale la nostra economia sia per gli aspetti di tipo strutturale emerge pure
La necessità che prevalga nel nostro Paese se intende continue svolgeva un ruolo rilevante nell'Unione economica e monetaria l'orientamento verso una maggiore flessibilità una flessibilità che dovrebbe partire da una revisione delle regole capaci di modificare consolidati in terra sì individuali o di categoria a vantaggio del bene comune nell'utilizzo dei fattori produttivi nel collegamento più stretto tra la remunerazione alla produttività verso la revisione del sistema di protezione sociale per assicurare ne maggiore efficacia ed equità si avverte l'esigenza che al piano sociale per lo sviluppo e l'occupazione corrispondono comportamenti coerenti affinché vengano fornite valide prospettive al risparmio all'impresa aumentare l'affido già nel futuro dell'economia italiana in un'Europa promotrice di sviluppo e un impegno che ognuno per le rispettive responsabilità deve porsi nell'interesse della comunità di cui è espressione
Signor Governatore Signs morì ho l'onore di sottoporre all'approvazione dell'assemblea ordinaria dei partecipanti avuta presente alla relazione del Tornatore quella del collegio dei sindaci sull'esercizio mille novecentonovantotto il bilancio dell'asse e l'assegnazione degli utili l'articolo cinquantaquattro dello Statuto nonché la proposta dell'ulteriore assegnazione a valere sui frutti degli investimenti delle riserve ai sensi dell'articolo cinquantasei dello statuto medesimo grazie
Grazie al Presidente Anglani per il suo intervento invito dall'assemblea votare su quando proposto che approva alzi la mano
Chi non approva alzi la mano
L'Assemblea approva esauriti i punti all'ordine del giorno dichiaro chiusa l'assemblea