War Room - Se i mercati ci voltano le spalle

Buonasera bentornati A uno Roma la storia quando si ripete è perché non ha insegnato niente
Con lo spread che sfiora quota duecento ed è il più alto in Europa con i segnali che arrivano dai mercati dal financial times dall'Economist
Quello che non bisogna fare perseverare negli errori del passato gridando inutilmente a un complotto
Dei poteri oscuri o della speculazione finanziaria come già accadde
Nel due mila undici quando lo spread sfiora i seicento punti e Berlusconi fu costretto a dimettersi aprendo la strada al governo Monti
Ma sarebbe un errore anche ragionare sulle soglie di però di pericolosità come se fossimo a dodici anni fa ho letto dichiarazioni di autorevoli esponenti della maggioranza di che dicono sotto i trecentocinquanta si può stare sereni
Io personalmente dubito o anche in riferimento all'estate due mila ventuno durante il governo tramite quando lo spread era oltre quota duecento ma i tassi erano prossime a allo zero per dire oggi il rendimento degli TBC decennali ha toccato la soglia del cinque per cento per la prima volta da novembre due mila dodici per cui dobbiamo preoccuparci sia degli interessi che pagavano mette sul debito che sono quasi raddoppiati arrivando a superare i cento miliardi all'anno ma più di ogni altra cosa allarmante che nessun Paese europeo Grecia compresa sia messa male come noi dal punto di vista dello spread
Come ha detto l'economista Roubini in un contesto in cui la BCE ha alzato i tassi e non offre sostegno e la crescita è bassa se l'Italia non riduce il debito un deficit in crescita potrebbe scatenare la classica reazione dei mercati ecco proprio sul deficit è basata la legge di bilancio ancorché un deficit molto contenuto rispetto al corso delle promesse elettorale se fossero state e se fossero tutte recepite ma come la giudicheranno i mercati e la la manovra di fine anno c'è ancora fiducia nell'Italia
A breve lo sapremo attraverso i giudizi delle agenzie di rating venti ottobre prevista Standard&Poor'il dieci novembre SICE e il diciassette novembre Mutis che potrebbero declassare ulteriormente i titoli di Stato italiani facendoli entrare
Nessuna delle Type dei titoli spazzatura con effetti devastanti speriamo di no ma questa è una possibilità era tesa di sapere cosa ci diranno le agenzie di rating parliamo con i nostri graditi ospiti che saluto e ringrazio di avere accettato il nostro invito sono Lorenzo Bini Smaghi economista presidente di società in generale già membro del Comitato esecutivo del
La BCE Fabrizio Goria giornalista de la Stampa e donne dico Siniscalco signor vaso di Morgan Stanley già ministro delle economia delle finanze
Benvenuti a tutti allora Soriano sai che raccolga tutta Goli qua e in cui hai detto
Ricordato che finanzia il TAR boccia la
Dovranno Meroni che la luna di miele finita eccetera eccetera ha scatenato un putiferio poi ci si è messa anche un altro collega agire del governo tecnico insomma è colpa dei giornalai ci dei giornali comuni
Bisogna o oppure è un dato reale che il mercato sta cominciando a preoccuparsi
Ma insomma prima di tutto grazie al rigore grazie a tutti gli ospiti per essere qua Belgio la colpa non è esattamente no severa corriamo
Gli umori che ci sono sui mercati finanziari raccontano quello che in una fotografia di quello che e il governo minori a un anno dal suo insediamento le promesse sono state tante c'è anche da dire appunto che
Il governo minori essendo prezzi sempre dimostrato molto pragmatico in questo primo anno
E molto compatto tuttavia qualcosa si è rotto all'inizio di agosto con la famosa proposta sugli extra profitti bancari
Che indispettito tanto che i mercati finanziari per modi e i tempi perché appunto non era stata spiegata ha il al mercato
è stata improvvisa secondo molti operatori finanziari è stata improvvisa di lettura
E a questo a questo avvenimento a questo intervento così considerato improprio fa ha fatto seguito
Quello che è il la la discussione sulla legge di bilancio legge di bilancio che necessariamente a una coperta molto corta
Ovviamente il ministro Giorgetti è stato molto pragmatico da questo punto di vista castigato
Fin dal principio che in in i singoli dicasteri non potevano fare richieste troppo massicce troppo elevate
Appunto perché sul fardello del debito pubblico prima di tutto ci sono gli interessi passivi sul debito che quasi sicuramente passerà quota cento miliardi l'anno già in questo esercizio in più si aggiunge il superbonus il fardello del superbonus edilizio che per fortuna almeno per quest'anno è uno Stato permesso di San Marco
In buona parte sull'esercizio venti ventitré però con un tasso resta ancora foto il prossimo anno c'è ancora una parte vasta pare quindi noi raccontiamo quello che è la fotografia dell'impressione dei mercati
Lo facciamo in modo oserei dire equilibrato magari ogni tanto dei titoli sono un pochino tiratina chi li fa
Quello che è sicuro che purtroppo c'è tanto nervosismo nervosismo che si ripercuote anche nessuna quotazione dei titoli di Stato teniamo conto equa mi collego al cinque per cento
Di dei BTP di oggi un cinque per cento però in realtà deriva soprattutto da rally che stanno effettuando titoli statunitensi titoli statunitensi
Che continuano a correre
In virtù di un mercato lavorativo diciamo ben diverso dagli date a quelle europee quindi non è esattamente soltanto il rischio Paese
Chiesta influenzano in questi due giorni titoli di chi a proposito di rischio Paese chiedo Domenico Siniscalco ti fa più impressione il cinque per cento dei BTP decennali toccato stamattina
Ho sempre stamattina il tre per cento dei bund tedeschi decennali
Tre per cento che
è la prima volta dal due mila undici che gli tocca me a me pare che il dato tedesco mostri che non c'è un disamore specifico verso l'Italia perché tutti i tassi come diceva Goria stanno crescendo crescono risiedeva e per l'Italia quindi direi che il il titolo tedesco detto questo
è ovvio che sull'Italia si scaricano lei soddisfazione dei mercati Lainate sarà troppo generosa ma la misura sulle banche la misura sugli Npl
Perché guardate che non c'è non è ancora in decreto il disegno legge fa il fatto che se ne parli sia sufficiente quindi voglio dire impossibile che il governo proceda per tentativi ed errori
Gli errori sono tanti però probabilmente corretti oppure può essere che procede invece per misure di sorpresa e questa sarebbe una iattura anche per un fatto che non parlano con nessuno
Quindi qualora succedesse un guaio qual è la cabina di regia pacchi telefonano questo non lo so
Bini Smaghi diciamo che in situazioni di questo genere
Capita spesso e e che sta capitando anche in questa circostanza e si cerchi
Colpevole erano
Tra i colpevoli viene indicato qui in questa fase la BCE tutta colpa della politica dei tassi
Europea altro anche americana ma insomma naturalmente ci riferiamo a quella dei dell'Europa è una ragionamento corretto classico tentativo di scaricare su qualcun altro le proprie responsabilità
Parlano di la la da vice lo stesso tasso di interesse per tutti i paesi dell'area dell'euro
Coi il il mercato valuta per legittimità si a dieci anni io io vorrei fare un passo indietro che sono un po'come dire posso prego di quello che sta succedendo veramente
Cioè scritto la colpa editoria della stampa che ha sollevato era una provocazione sì però perché cosa fatto hanno riportato delle voci internazionali
Cioè in questo Paese
Con una nave su come come
Cioè con i numeri che ci sono se va tutto bene
Non ci sono commenti e analisi interne che mettano troppi discussione questa nave cioè le critiche devono venire per forza da fuori
E questo è la base del teorie del complotto cioè all'interno del Paese non c'è nessuno che dice ma questa no adesso è preoccupante
Cioè la tesi è questa Nader ben fin dei conti abbiamo i soldi che abbiamo ma se uno va a guardare i dati abbiamo un debito al centoquaranta per cento che nei prossimi tre anni sale
Cioè se uno guarda i numeri
Cioè perché togliendo le venti i venti miliardi di privatizzazioni se non ci sono
Togliendo una crescita che non sarà l'uno e due ma sarà probabilmente volerà settima prossima uscita dal Fondo monetario considerevole avrà zero sette sei otto il debito sale cioè noi in una situazione di mercati internazionali come abbiamo una posizione di finanza pubblica con un debito che da centoquaranta virgola qualcosa aumenta nei prossimi tre anni
Insomma io non l'hanno letto nessuna parte questa cosa
E ma e come si può pensare che anche un risparmiatore italiano
Abbia fiducia del che che che che prima o poi non succede qualcosa ecco questo a me preoccupa che noi importiamo dall'est dall'estero il dibattito sulla fragilità delle nostre finanze pubbliche mentre dovremmo porcelo dall'interno cioè questo una nave
Molto molto fragile molto preoccupante al minimo scoppio di problema a livello internazionale sui mercati come successe nel due mila undici con la ristrutturazione del debito greco noi siamo i primi per la fila cioè non c'è più la Grecia perché la Grecia anni un tasso d'interesse più basso del nostro cioè e più affidabili cinque
Al minimo effetto di contagio
Il il il flight to quality cioè la ricerca di di di di di assenze stabili avrà un impatto sull'Italia e si è visto nel mese di settembre mese settembre i titoli di Stato italiani sono aumentate privi di sessanta punti base quelli greci dieci
Noi siamo sezioni fragilità per motivo nostro cioè abbiamo di San Domenico che è rientrato ma abbiamo una nave con un debito che sale
Per questo non è avvenuto negli ultimi quindici anni mentre noi abbiamo un venti per cento quaranta per cento dei leader del PD che sale
E Bolognina nella finanziaria tra l'altro perché poi vedremo che succederà con Nicola vigile fino ad allora aveva il nome non è una manovra forte di abusi ammessa perché venivate mercati cioè noi cioè l'Italia
Nei prossimi tre anni ha un debito che c'è una vita perché sa leggere privatizzazioni naturalmente e nessuno crede che avremo una crescita del PIL sul PD il dell'uno e due e questo è il ed è la fotografia coglie la carta da visita in cui con la quale si va a discutere
Con una linea agonia
Bini Smaghi faccia riferimento
Anche gli italiani però mi pare che il nuovo Titolo messo sul mercato è riservato
Diciamo a al pubblico
Finale sia andato a ruba auto cinque per cento come anche la la star dando oggettivamente a Roma agire volevo un attimo per veramente trenta secondi con quello che diceva Bini Smaghi per quanto riguarda la nave sì
Non adesso tra l'altro nelle centotrentotto pagine compongono questo documento
Contiene due vincoli numerini che sono secondo me semplici cattivi il primo e il l'avanzo primario programmatico previsto per i primi ventisei più uno virgola sei per cento
Quello è un dato che secondo alcuni
Osservatore dei mercati finanziari è stato definito da fantascienza
Il secondo è lo scenario per quanto riguarda il prezzo del petrolio
Perché la buona parte del consensus sui mercati finanziari parla di un prezzo del petrolio stabile
A cento dollari sopra i cento dollari malato invece lo stabilisce sotto gli ottanta dollari intorno agli ottanta dollari e settantotto gli ottantadue
Quindi anche quello ha lasciato diciamo così un po'di grattacapi nei confronti degli analisti finanziari delle banche d'affari
Ciò detto in ambiti di valore noi a metà giugno
Metà giugno scorso avevamo scritto su sulla stampa che il le esigenze di cassa in virtù della persona perché che non sarebbe arrivata prima dell'autunno le esigenze di cassa del Tesoro avrebbero reso necessario non urgente necessaria ricorrere al mercato
Ora quest'altra sia a nostro avviso e molto pericolosa perché si va verso una giapponese azione del debito pubblico italiano
Anche il Renzo Piano teniamo conto in bilico nominiamo perché Giappone il debito pubblico è tutto nelle mani
Sono a loro senz'altro denaro che secondo un esercente le sante quel commento di di Domenico cioè il l'utilizzo del conto corrente di tesoreria cioè sta utilizzando definita il che vuol dire che dovremo fare molto meno ricorso al mercato però una volta finito il conto corrente di
Venderemo dalle aste sia una stava male
C'è un effetto di contagio
E non è successo tutto in piccoli numeri
L'altro numero che in Liguria dovrebbe guardare eh di interessi sul sul debito in rapporto al PIL risale la crescita nominale del PIL nel due mila ventiquattro rinviamo l'incrocio cioè i tassi d'interesse sul debito passano al quattro virgola due per cento del del PIL le e la crescita inferiore e questo per i mercati finanziari un indicatore del famoso effetto palle di neve penso tutti i piccoli indicatori che dicano qui la situazione sarà diventerà sempre più fragile
Onestamente italiani hanno capito perché comprano i BTP valore al cinque per cento e al rendimento
Molto elevato
Pensiamo considerare che nel frattempo però l'inflazione ovviamente
Varia il quadro rispetto al passato l'acqua quanto conta l'inflazione oserei dire il dato che diceva Lorenzo riguarda la crescita nominale subirà una pressione così la regina criminale sovrastimata
Del due mila ventiquattro del quattro e uno probabilmente sarà più bassa sarà intorno al tre otto tre nove tra inflazione
E crescita e però è più basso del degli interessi sul debito vuol dire che ci vorrà negli anni prossimi una politica di maggior rigore cioè un surplus primario che è crescente
Quest'anno praticamente siamo a zero di surplus primario ecco passa da zero a uno che sei al due mila ventisei ci vuole un ministro delle Finanze con e contro Pale ecco
Esatto è è Domenico ma dunque il giudizio buy di questa nota aggiuntiva
E diciamo sempre nave ferma magari qualcuno osava la nota di aggiornamento del del Documento di economia e finanza cioè quindi quello che dovrebbe essere la Bibbia programmatica dalla politica economica del del Paese stia contenti della spiegazione bene se facessimo la somma di tutte le cose che sono state che raccontata in campagna elettorale dopo fa ottanta miliardi se ne spendono molto molto meno per cui siamo bravi
Sufficiente questa spiegazione
Ma no io avevo un giudizio negativo fra norme non perché Rispetto
Alle promesse si sia fatto poco quello è un successo va bene ma rispetto alla realtà si è fatto troppo poco
E quindi alla fine il tema di fondo è malgoverno sta procedendo per tentativi eroici ed errori correzioni e così via o intende andare fino in fondo e tutta la liste
Perché se sta procedendo per tentativi ed errori correggerà
Correggerla Nadal correggerà ha già corretto alla misura sulle banche
In gran parte correggerà yankee è se invece intende andare fino in fondo stiamo freschi anche ripeto Pechino non vedo la cabina di regia ecco però Siniscalco l'impressione è che non basti semplicemente
Emendare gli errori qui ci vuole qualcosa di più in positivo e cioè non è
Semplicemente cancellando alcune cose tipo la la manovra sulle banche o azzerando la di fatto che si sistemano le cose perché vanno fatte delle scelte in positivo grazie
Sul terreno si clima più un altro motivo per cui la nave fu mi è piaciuta monco e che non ha misure per la crescita non ci sono Investimenti non ci sono misure
Che aumentano la produttività quindi non vedo dove
Venga fuori quello che Bini Smaghi auspica
Nelle varie dominano i mercati perché una delle cose che preoccupano e il fatto che ci sia stata già annunciata la BCE la fine anticipata dell'acquisto dei titoli dato quella quel meccanismo che fino a finora negli ultimi anni c'era tenuto un ombrello aperto sulla testa
Che che cento effettivamente potrà avere questa
Questo questa decisione di non comprare lui i nostri titoli di Stato non solo non le compra più ma non li compra nemmeno con la scadenza dunque qualcun altro deve comprare
è dunque questo qualcun altro deve aver fiducia che le finanze pubbliche italiane sono
Sono immani buone che come si diceva prima insomma il tentativo appunto procedere per tentativi non è che rassicura molto
Andare fino in fondo è rischioso per cui non si sa bene cosa augurarsi
Anche i privati diciamo quanto vale questo meccanismo quanto pesa questo meccanismo che ci viene meno
Se se non ce l'avessimo avuto negli anni precedenti cosa ci sarebbe Susanna in questo è molto difficile da molto difficile da stimare
Sicuramente quello che che vediamo in che per altri Paesi questi intatto inferiore perché Paesi come Portogallo come la Spagna come la stessa Grecia anche forse perché la la Grecia gran parte proprio De Mita detenuto dal messa però nella pratica e soprattutto sulla fiducia
La fiducia si basa su una credibilità di medio lungo periodo tornò a un altro esempio di cui si è parlato poco in Italia ma una riduzione di tasse come quelle del cuneo fiscale non si può finanziare il deficit cioè è un errore di finanza pubblica
Perché l'idea che riducendo le tasse
Il PIL cresce talmente tanto da poi ripagarsi cioè dei tempi di Reagan che si è dimostrato che non funziona e dunque qui sono su una su tutta una serie di errori mi sembra di finanza pubblica anche e che che se non si torna indietro ma politicamente come si fa tornare dietro a tornare indietro sul taglio del cuneo fiscale quando l'anno scorso è stato finanziato una tantum e che sta quest'anno si seriamente le tasse e dunque sembra che manchi una visione di lungo periodo su sui cinque anni ma anche una spending review
Tutto questo il tempo passa i nuovi non si vede una strategia di medio periodo e per aver fiducia dei mercati ci vuole una strategia di medio periodo
Goria un'altra delle cose metto un po'mi mi carne al fuoco i vari argomenti un'altra cosa che viene evocata credit crunch e cioè una situazione di mancanza di credito da parte del sistema bancario e finanziario non lo chiedo i due banchieri lo chiedo a te se questo questa ipotesi davvero sul tavolo e si può manifestare oppure no
Ma non è che incarico non è che si può manifestare si sta già manifestando
Nel senso del primo trimestre e il secondo trimestre dell'anno annuncia registrato secondo i dati del lavoro
I database della capacità europea delle contrazioni a doppia cifra nell'anello sartani e la richiesta di credito oggi uscito l'ultimo dato del precedente ad agosto per quanto riguarda il tasso dei prestiti alle imprese finanziarie
Nella nella zona ed è al quattro virgola novantanove per cento l'affissione della richiesta della domanda di credito dell'orsetto di Trento continuerà a essere in caso di doppia cifra
Anche per il terzo trimestre dell'anno e probabilmente anche quanto più essi Ernani
Ora i maligni come per esempio il Telegrafo dicono ma oddio la Banca centrale europea vuole portare una recessione pur di fermare su azione Eurozona no non è esattamente corretto però l'attività economica sta calando un livello tale per cui l'area euro potrà sperimentare una recessione ieri sera non industriale non economica
Tra la fine del due mila ventitré e l'inizio del due mila ventiquattro ecco perché la prossima riunione del del consiglio direttivo di Francoforte sarà estremamente cruciale
Perché la gara sarà chiamata a dare delle risposte molto nette a tutti quelli che rende dentro il Consiglio direttivo chiedono più risolutezza ed in conseguenza sia da un lato del consiglio direttivo serrato dei mercati ancora oggi durante la conferenza bancaria della della della Banca centrale europea
Lagarde ha parlato di estrema incertezza nel nel consiglio direttivo dov'è un bel segnale
Forse allo zero con un gol non è un messaggio da dare anche se fosse vero no
Anche se fosse vero probabilmente non sarebbe una sorpresa però la situazione è in effetti è molto incerte io parto i miei caporedattore riguardano le scrivo
Incerto una situazione incerta ogni tanto li rendono perché dicono ma cosa vuol dire incerto è che incerto cioè però la situazione resta ora se lo faccio io come giornalista è un conto infatti con il caporedattore e poi mettiamo a posto
Se lo fa un banchiere centrale un pochino più complicati
Allora mia figlia mi affido al fatto che Siniscalco è un professore gli chiedo di dare i voti alla BCE
Che Cocco come si è con portata fino adesso la BCE allagare hanno ragione coloro che la mettono nel mirino dicendo che tra cattiva comunicazione
Decisione eccessive
Ha ottenuto poco rispetto all'obiettivo della riduzione dell'inflazione tanto rispetto al non l'obiettivo nella crescita oppure pensi che tutto sommato piaccia o non piaccia fosse una strada inevitabile quella del rialzo dei tassi che c'è stata fin qui
Ma sicuramente la Lagarde non entra viene abbiamo già detto prima Draghi aveva una posizione e si cercava la maggioranza Lagarde
Arriva in Consiglio piuttosto a ricevere il punto d'equilibrio da tutti i membri anche perché la governance piuttosto è piuttosto difficile
E quindi non lo so cento per fortuna la Scala incerta perché esso d'ascolto in causa problemi Cinzia
Quindici diciamo che la sufficienza mi pare che non è la RAI Sat
Taccio saggi Banega del tuo io ex colleghi vale la sufficienza Manessi tuttora ma dietro di noi bravino non ha aumentato i tassi in otto anni
Dunque ha avuto una vita forse un pochettino più semantici e che
Il diciamo che l'aumento dei tassi è stato ritardato sotto tardivo tutte in tutte le banche centrali a BCE come tanti altri televisori hanno sottostimato la crescita di frazione
Ora il lei nella fase d'incertezza nel senso che si può entrare nel nel senso di aumentarla troppo i tassi d'interesse ornamentali abbastanza e nessuno sa qual è la difficoltà di ridurre l'inflazione
Dal quattro cinque dove ora fino al due già perché non abbiamo esperienza di questo tipo
Dunque secondo me se c'è un errore
Che io ritengo sarebbe dovuto essere evitato è quello di di far credere che si può ridurre l'inflazione senza un rallentamento economico
Cioè non c'è nella storia
E che conosciamo negli Stati Uniti in Europa in attivo quando l'inflazione si deve ridurre ci sarà una fase di recessione Como tu pensi quello che avevate Siniscalco la stessa cosa pensare perché questo il
Di essere per forza al due o sotto due sia un po'dogmatica come qualcuno dice
Cioè che in fondo se fosse il treno sarebbe niente di drammatico
Magari pensando ai tassi qualche decennio fa o oppure è effettivamente una necessità stare al al due
No no voglio essere altre farebbe comodissima al Governo perché è una tassa
Dunque è una tassa non quotata più alte l'infrazione più come dire
I meccanismi di recupero fiscale il denominatore del rapporto debito PIL uno interno il problema che c'è un impegno a portarla due per minimizzare questa tassa
Per i per i beni cittadini credo anche poi se fosse altre tutti i tassi salirebbero per cui alla fine nel lungo periodo non c'è nessun cioè di non c'è nessun vantaggio ad avere un'infrazione più alta tenere un'inflazione più alte per lungo per un lungo periodo vuol dire alla fine tenere i tassi più alti per per in un periodo lungo non credo che sia il nuovo nell'interesse
Di un'economia come quella italiana capolavoro e scusa dico solo una cosa sempre come sta e le ferrovie allungassero gli orari perché i treni sono in ritardo cioè cosa che è già successa però eh ho capito ma non è un esempio di Milano in forse non c'è una graduatoria dell'aprile Kathmandu
Ma qualcuno dice Siniscalco ma Nabi la BCE potrebbe tenere fermo all'obiettivo del due quindi non non deflettere
Ufficialmente da quello poi però accontentarsi del tre quindi fare una politica di tassi pratica che tutto sommato
Quindi in pompa un po'meno un po'meno aggressiva e quindi con meno costi da un lato dalla crescita
By come diceva Bini Smaghi è un problema di credibilità a un certo punto o mi ricordo negli anni due mila e quindici due mila diciassette si pensava di portarla all'un per cento poi invece adesso al treno insomma teniamolo al due miriamo a quello io credo che nel lungo termine l'inflazione sia un fenomeno monetario non non sia un fenomeno reale
Se ti invece faccio riferimento alla tua esperienza di governo Bini Smaghi accennava prima alla tesoreria e grave problema quello che ha accennato Bini Smaghi prima
è un polmone no e quindi è un ammortizzatore quindi si usi l'ammortizzatore in senso strutturale o il senso per coprire il deficit coi quando ce ne bis
Sole non c'è più
Quindi quindi non era cosa da poco vorrei aggiungere una cosa a quello che dicevo dire sul credit crunch la la tassa sul
Sugli extraprofitti così come è stata aggiustata in realtà accelera il credit crunch perché dal calcolo dell'immagine di interesse ha escluso i titoli di Stato
E dunque una banca intelligente oggi i dice io se presto
Ha un'impresa Mita sano se il testo lo Stato non vita sonore dunque preferiscono restare allo Stato che prestare all'impresa cioè questo è un boomerang cioè la tassa sulle fruiti
è stata disegnata male ma il modo in cui è stata recuperata forse ancora peggio
Perché accentuerà d'incentivo per le banche in questa fase a ritirarsi
Ritirare i propri prestiti e teneri
Più o meno sicuro al cinque per cento diciamo al comma quattro e qualcosa
Sui titoli di Stato drogato un po'quel mercato e facendo venir meno la liquidità a chi ne ha bisogno in questa fase di rallentamento economico dunque è una passa la tassa sul credito
E l'ha fatto perché esclude tutto il resto che fare una tassa sul credito in un momento in cui si entra in recessione veramente un'idea stravagante
Ventisei sì sì Goria come ho accennato all'inizio
Tra il venti visite ottobre il diciassette novembre arrivano i giudizi delle tre maggiori società di reti ne che che cosa si dice o quali sono le aspettative si finiranno per scrivere parole un po'cattiva delle ma poi alla fine mantenere il livello del rating attuale perno mandarci proprio nella spazzatura o o o la un timore di finisce la spazzatura è fondato
Allora dunque il il rischio maggiore arrivate il venerdì diciassette di non vendere occasioni col Molise perché l'Outlook già negativo il giudizio e anche noto Nox da già con la spazzatura e di conseguenza a quello e forse il il capitolo più spinoso nel caso di Standard&Poor'sancisce l'altro che stabile
Nel caso adesso sui mercati finanziari si parla già di un declassamento dell'Outlook di per sé non sarebbe un un dramma
E probabilmente già scontato per molti casi perché appunto cominciamo però le aspettative diciamo esatto le aspettative che poi devono essere suffragate da un giudizio se può essere più o meno negativo
L'altro che però potrebbe puntare sui ristoranti cattivo sia per quanto riguarda la fiction sia per quanto riguarda la saga dei bus ma non sarebbe un dramma il dramma vero a mio avviso potrebbe essere quello di Monza perché disagiato un Outlook
Negativo quindi c'è già una precisione rating delle situazioni e il diciannove di maggio scorso hanno preso una pausa di riflessione per valutare appunto l'operato del governo con questa nave sarà a mio avviso che molto ottimista fin troppo ottimista come si è parlato in questa notevoli discussioni
è possibile che possano arrivare ad una una mossa poche grissino di Monza ecco quindi un declassamento Siniscalco dunque cosa ti aspetti da questi giudizi gli dai
Il peso che hanno cioè o è la fine
Tutto sommato insomma va valgono quel che valgono oppure oppure
Il peso è forte rischio d'auto
Né dal peso è forte perché per molti fondi sono la bussola dei loro investimenti e qui se ci fosse un disinvestimento al debito italiano sarebbe complicato
Non penso facilissimo che Cheever classi no francamente però tutto il possibile anche nel due mila undici a un certo punto ci declassa erano in tre grana dei senza che ci fosse una concreta
Senza fretta
Lei e il marito cosa dovessi fare e quanto siamo sufficientemente distanti dalla dal due mila undici
No alla la tra l'altro aspetto il la Banca centrale europea non perché molti diciannove oggi rispetto al due mila undici ci sono tutti gli strumenti messi
Messi sul tavolo da quater te Ithilien usciti dpi
Però tutti questi strumenti uno tende a dimenticarsi una son tutti condizionati alla valutazione di sostenibilità del debito
Ne Mario De Vito che sale possiamo dire che è sostenibile se ci fosse un'attenzione sugli spread l'abc potrebbe intervenire facilmente su un titolo di Stato italiano
Comunque sanare essa ecco io questo lo pongo Ciucci pongo intellettivo noi italiani cioè possiamo pretendere che la vicine competitore di Stato con un debito che tendenzialmente sale ecco questo e per di più se c'è un downgrading da parte di una o due agenzie insomma noi siamo veramente sfidando siamo sul
No il rasoio di Occam Samo mente sfidando le
Il teste di di di di di sostenibilità nel nel modo più imprudente possibile il rischio è che c'abbiamo un rimbalzo cazzotto che ci fa tornare una realtà un po'più dura quel punto che si fa di un governo rinunciatario del cuneo fiscale o puramente qualche altra tassa
Oppure al taglio delle spese cioè e in che contesto politico lo fa lo fa ecco forse in quel a quel momento lì scatta incentivo al complotto l'incentivo all'Europa che non ci ama la vice che sbaglia tutto
E questo sarebbe molto molto pericoloso
Poi verso l'accusa se fosse una cosa viveva professore di scienza delle finanze questo me lo ricordo per sempre mi disse quando un governo deve cominciare a tagliare sanità e trasporti vuol dire che purtroppo la legge di bilancio sbagliata
Un qualcuno dice guardate che però una Grecia sì sistemata tant'è che viene citato il fatto che il suo Strand e oggi è migliore di quello nostro e con le due però come dire
E come quel medico che ti ha tolto la febbre Mantica Attia
Teatro lasciato morire per altri versi è così Siniscalco la a segnaliamo
Ieri
Bastava girare per Atene nei secoli lei scusa ai secoli nel corso per vedere gli affetti sulla classe media
Di quelle politiche di rientro cioè credo che di fatto la cura sia stata molto molto severa cioè non la auspico per l'Italia francamente
Il problema è che non abbiamo avuto il Governo Monti poi governo Draghi sembra che non si impari nemmeno ora questi piccoli episodi non drammatici come quello greco ma comunque degli episodi di ostilità per correggere il tiro
Cioè noi in questi quando sparì sorpassati undici anni del governo Monti siamo ritornati appunto di partenza cioè di una situazione di finanza pubblica che non è sistemata perché dopo Monti c'è stato quota cento io speranza che finanziato così come è stato finanziato tutti i bonus il centodieci per cento per le sedi misure populiste
Che a un certo punto arrivano la al conto non è però parliamo parliamoci chiaro l'unica manovra che mi viene in mente di poter mettere sull'altra casellina quella
Non mi piace chiamare l'austerità ma chi chiamiamo rigore chiamiamola stato di necessità è è la è la forma la legge Fornero poi per il resto insomma
Anche i governi tecnici non non credo che abbiamo smontato però aprile regione abbiamo smontato il punto dico ma
Voi ma insomma c'è un problema anche culturale di un forse un governo che ha cinque anni davanti e l'unico modo sostenibile per finanziare un riduzione delle imposte era una una seria spending review che non ama iniziato cioè
Ci vuole anche una struttura
Organizzati politica e tecnocratica per mettere mani al bilancio dello Stato e trasformarlo da un bilancio assistenziale in un bilancio di crescita Bilili quei parlava prima anche bene abbiamo credo molto tempo
La conclusione è che al di là di quello che scrive Corriere cattivo per definizione
Vismara di Siniscalco ci hanno detto di fare molta attenzione avevano detto senza nessuna acrimonia di tipo politico ma guardando i numeri fatti
E e la preoccupazione evocata da Bini Smaghi dalla esordire sul quale abbiamo messo la gola mi sembra francamente
Che sarebbe bene che a Palazzo Chigi qualcuno tenesse in buon conto
Grazie a Lorenzo Bini Smaghi e Domenico Siniscalco e Fabrizio Coriano ci vediamo sempre le diciassette e trenta quella lavora un domani arrivederci grazie unici sulle conforme