Oikonomia

Nell'ottobre mille novecentonovantanove in una cittadina dello Stato americano del Vermont chiamata Woodstock da non confondere con quella che nel sessantanove vero ospitato la famosa tre giorni di pace Rocca
Alcuni banchieri centrali ed economisti si riunirono per un convegno sul tema politica monetaria in uno scenario di bassa inflazione
Ben Bernanke allora professore a Princeton parlo così della situazione del Giappone allora vittima di quello che poi è stato chiamato decennio perduto in termini di sviluppo economico
Aperte virgolette certe estremamente errate nelle politiche da attuare sono state la causa primaria della grande depressione e oggi in Giappone si sentono fare dichiarazioni da parte dei policy maker che ricordano paurosamente quelle degli anni trenta
Ci sono forti ragioni per ritenere che un'espansione monetaria aggressiva
Possa far aumentare i prezzi stimolare la crescita in Giappone diceva Bernanke che nel due mila cinque sarebbe diventato Governatore della fede la Banca centrale americana prestarlo poi fino al due mila quattordici
Aggiunse poi ovvero manchi
Ma lo svantaggio dell'indipendenza della Banca centrale e che se per qualsiasi ragione essa sembra determina da non prendere le misure necessarie c'è poco che resti da fare per lo meno nel breve periodo chiuse virgolette
Era l'ottobre mille novecentonovantanove quindici anni dopo nell'ottobre appena conclusa la settimana scorsa i mercati mondiali hanno festeggiato l'ennesimo stimolo monetario annunciato dalla Banca centrale giapponese
L'annuncio di Tokio rappresenta proprio quella espansione monetaria aggressiva invocata quindici anni fa da bere ma anche
In sintesi la tengo già appena fatto sapere che aumenterà la base monetaria di ottantatré milioni di yen dall'anno pari a circa cinquecentosettanta miliardi di euro invece che dei sessanta settanta trilioni promessi finora
Inoltre amplierà il programma di acquisti di assetto sul mercato Banca centrale giapponese comprerà titoli di Stato per ottanta trilioni di via non l'hanno dagli attuali cinquanta tripli chiara agli acquisti di azioni e quelli di fondi immobiliari
Quello messo in campo dal Governatore a Luigi Cuccuro moda e già uno stimolo estremo per l'economia
L'obiettivo di cura o da infatti è duplice vincere quella che lo stesso banchiere centrale definisce mentalità deflazione Istica cioè il circolo vizioso della caduta di prezzi salari spesa per consumi e investimenti con conseguente lievitazione dei debiti
E allo stesso tempo così puntellare il tasso di crescita del PIL giapponese che quest'anno è stato rivisto al ribasso più zero virgola cinque per cento
Lo stimolo messo in campo dal Giappone appartiene un ventaglio di politiche non convenzionali delle banche centrali
Cui esse fanno ricorso dopo che i tassi di riferimento sono stati già ridotti a tal punto da non poter essere abbassati ancora e quello che è accaduto in Giappone più recentemente anche negli Stati Uniti dove i tassi sono già decine lo zero danni
Perciò entrambi i Paesi seppure in forme diverse si sono imbarcati in uno storico esperimento di politica monetaria chiamato quanti televisivi occhiuti e l'italiano possiamo tradurre come allentamento quantitativo
Il Consiglio divisi di cui gli Stati Uniti hanno invece ufficializzato la fine è sempre la scorsa settimana dopo sei anni
L'unico rivale propriamente allo stampare moneta come pure riferiscono i media per ragioni di sintesi si realizza piuttosto quando la Banca centrale acquista sull'area che ha scalato assetti finanziari in cambio di deposizione riserve delle stesse banche
Per questi asset comprati dalla Banca centrale invece che i soli titoli di Stato a breve termine solitamente utilizzati per fissare il livello del tasso di riferimento e l'offerta di moneta
Nell'operazione di civili compaiono anche titoli di Stato a lunga scadenza qua SerT privati di varia natura
L'obiettivo delle banche centrali in questo modo è quello di influire sull'andamento economico modificando arriva sui tassi di interesse sui titoli del Tesoro e altri strumenti finanziari
Quando la per per esempio acquista sulla larga scala titoli del Tesoro americano
La domanda di questi titoli aumento e quindi sarà con i loro prezzi se i prezzi aumentano calano i tassi di interesse sui stessi titoli di Stato a lungo termine e lo stesso accade per gli interessi degli asset private acquistati dalla Banca centrale
Ora se gli interessi scendono il costo per lo Stato e per i privati per finanziare Investimenti diminuisce
Con il tempo questa almeno l'aspettativa maggiori investimenti dovrebbero rafforzare l'attività economica creare nuovi posti di lavoro ridurre la disoccupazione
Che effetti delle politiche di consente di leasing non sono sempre garantiti in Giappone come abbiamo visto nonostante la politica dalla Banca centrale sia stata espansiva per anni ci sente oggi il bisogno di ulteriori stimoli
Negli Stati Uniti invece dopo i tre round di quantitativi esimi avviati nel due mila nove dall'ex governatore Bernanke il bilancio della Francia si essi gonfiato fino ad arrivare a quattro virgola quarantotto trilioni di dollari ma contemporaneamente la ripresa si è rafforzata
Anche se dimostrare in maniera definitiva un nesso di causalità tra più ricche ripresa dell'economia compresso ed ero certamente che mentre oggi la Fed interrompe gli acquisti straordinari il tasso di disoccupazione negli Stati Uniti al cinque virgola nove per cento
Ma il picco del dieci per cento raggiunto a fine due mila nove
Non solo il PD americano cresceva del due virgola due per cento quest'anno è del tre virgola uno per cento nel due mila quindici
Cioè un tasso di crescita che tre volte quello atteso per l'area dell'euro nella quale l'Italia si trova
Nell'Euro che per varie ragioni di ordine politico e giuridico non ancora percorso se non con un estremo ritardo e con grande timidezza le strade di politica monetaria innovativa già battute dalle altre banche centrali dei Paesi sviluppati
Grazie per l'ascolto da Marcovalerio prete alla prossima rubrica economie su Twitter in cerca di idee consigli e suggerimenti l'account e Marcovalerio lp